Informacion Financiera Auditada 2012

Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.
Estados financieros separados por los aos 2012, 2011 y

2010, junto con el dictamen de los auditores independientes
Estados financieros separados por los aos 2012, 2011 y 2010, junto
con el dictamen de los auditores independientes
Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros separados
Estado separado de situacin financiera
Estado separado de resultados
Estado separado de resultados integrales
Estado separado de cambios en el patrimonio neto
Estado separado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros separados
Dictamen de los auditores independientes

A los seores Accionistas de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.
Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de Compaa de Minas Buenaventura
S.A.A., que comprenden el estado separado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2012 y de
2011, y los correspondientes estados separados de resultados, de resultados integrales, de
cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los aos terminados al 31 de diciembre de
2012, de 2011 y de 2010, y un resumen de las polticas contables significativas y otras notas
explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros separados
La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros
separados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera, y del control
interno que la Gerencia determine que es necesario para permitir la preparacin de estados
financieros separados libres de errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad es expresar una opinin sobre estos estados financieros separados sobre la
base de nuestra auditora. Hemos realizado nuestra auditora de acuerdo con normas de auditora
generalmente aceptadas en el Per. Dichas normas requieren que cumplamos con requerimientos
ticos, y planifiquemos y realicemos la auditora para obtener una seguridad razonable de que los
estados financieros separados estn libres de errores materiales.
Una auditora implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y
las divulgaciones en los estados financieros separados. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de que existan
errores materiales en los estados financieros separados, ya sea debido a fraude o error. Al realizar
esta evaluacin de riesgos, el auditor toma en consideracin el control interno pertinente de la
Compaa para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros separados, a fin
de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito
de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la Compaa. Una auditora
tambin comprende la evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si
las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la
presentacin general de los estados financieros separados.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.
Inscrita en la partida 11396556 del Registro

de Personas Jurdicas de Lima y Callao
Miembro de Ernst & Young Global
Dictamen de los auditores independientes (continuacin)

Opinin
En nuestra opinin los estados financieros separados adjuntos presentan razonablemente, en todos
sus aspectos materiales, la situacin financiera de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. al 31 de
diciembre de 2012 y de 2011, as como su desempeo financiero y sus flujos de efectivo por los
aos terminados el 31 de diciembre de 2012, de 2011 y de 2010, de acuerdo con Normas
Internacionales de Informacin Financiera.
nfasis sobre informacin separada
Los estados financieros separados de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. han sido preparados
en cumplimiento de los requerimientos legales vigentes en Per para la presentacin de informacin
financiera. Estos estados financieros separados reflejan el valor de sus inversiones en subsidiarias y
asociadas bajo el mtodo del costo y no sobre una base consolidada, por lo cual estos estados
financieros separados deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de la
Compaa y sus subsidiarias, que se presentan por separado y sobre los cuales hemos emitido una
opinin sin salvedades el 28 de febrero de 2013.
Lima, Per,
28 de febrero de 2013
Refrendado por:
Marco Antonio Zaldvar

C.P.C.C. Matrcula No.12477
Estado separado de situacin financiera

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011
Nota
2012
2011
US$(000)
US$(000)
Activo corriente
4(a)
139,325
317,101
Activos financieros al valor razonable con cambios

en resultados
Cuentas por cobrar comerciales, neto
2012
2011
US$(000)
US$(000)
11
30(c)
82,215
23,272
77,832
29,641
12
13
24,383
41,290
19,024
52,386
26
4,245
7,422
__________-
5,154
___________
175,405
191,459
48,750
__________
56,358
___________
224,155
__________
247,817
___________
813,163
2,161
813,163
2,161
Capital adicional
168,198
168,198
Reserva legal
162,663
162,639
269
269
Pasivo y patrimonio neto

Pasivo corriente
Activo
Efectivo y equivalentes de efectivo
Nota
5
6(a)
Otras cuentas por cobrar

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
30(c)
Inventarios, neto
7(a)
Gastos contratados por anticipado
54,509
52,178
172,034
143,502
34,086
23,022
9,941
28,341
90,196
79,857
5,842
__________
10,856
__________
Cuentas por pagar comerciales

Cuentas por pagar a entidades relacionadas
Otras cuentas por pagar
Provisiones
Derivado implcito por operaciones de venta y
compra de concentrados, neto
Pasivo por impuesto a las ganancias
Total pasivo corriente
Otras provisiones no corrientes
13
Total pasivo
Total activo corriente
505,933
30(c)
Inversiones en subsidiarias y asociadas
8(a)
654,857
38,684
32,262
1,990,216
1,781,681
Derechos mineros, costos de desarrollo, propiedad,

planta y equipo, neto
Patrimonio neto
Capital social
Acciones de inversin
Otras reservas
311,961
268,632
Resultados acumulados
1,558,792
1,453,090
81,225
108,022
Otras reservas de patrimonio
63
__________
83
__________
Otros activos
1,445
__________
1,966
__________
Total patrimonio neto
2,705,309
__________
2,599,603
__________
Total activo
2,929,464
__________
2,847,420
__________
Total pasivo y patrimonio neto
2,929,464
__________
2,847,420
__________
Activo por impuesto a las ganancias diferido, neto
9(a)
14
23(a)
Las notas adjuntas son parte integrante de este estado separado de situacin financiera.
Estado separado de resultados

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2012, de 2011 y de 2010
Nota
2012
US$(000)
2011
US$(000)
2010
US$(000)
16
1,181,205
_____________
1,189,724
_____________
808,462
_____________
17
18
(575,228)
(144,130)
(64,795)
(37,441)
____________
(510,254)
(91,539)
(59,960)
(51,874)
____________
(299,229)
(80,489)
(56,307)
(47,455)
____________
Total costos de operacin
(821,594)
____________
(713,627)
____________
(483,480)
____________
Utilidad bruta
359,611
____________
476,097
____________
324,982
____________
Ingresos de operacin
Ventas netas
Costos de operacin
Costo de ventas, sin considerar
depreciacin ni amortizacin
Exploracin en unidades en operacin
Depreciacin y amortizacin
Regalas
Gastos operativos
Gastos de administracin
Exploracin en reas no operativas
Gastos de ventas
Reversin (provisin) por desvalorizacin
de activos de larga duracin
Recuperacin de gastos de exploracin en
proyectos
Otros, neto
19
20
21
(56,243)
(35,639)
(9,327)
10
(3,617)
16,223
22
8,112
____________
6,813
____________
15,013
11,634
____________
Total gastos operativos
(96,714)
____________
(80,041)
____________
(70,186)
____________
Utilidad de operacin
262,897
____________
396,056
____________
254,796
____________
84,652
8,636
93,528
8,967
234,803
6,677
Otros ingresos (gastos), neto

Ingresos por dividendos
Ingresos financieros
Ganancia por venta de participacin en
subsidiaria
Gastos financieros
Prdida neta por diferencia en cambio
8(b)
8(f)
Total otros ingresos, neto

Utilidad antes del impuesto a las
ganancias
Impuesto a las ganancias
(39,352)
(40,144)
(7,358)
(76,568)
(30,554)
(5,934)
(4,487)
(435)
_____________
48,134
(6,901)
(582)
_____________
(8,771)
(1,173)
_____________
88,366
_____________
143,146
_____________
231,536
_____________
351,263
539,202
486,332
23(b)
(80,181)
_____________
271,082
_____________
(117,866)
_____________
421,336
_____________
(67,522)
_____________
418,810
_____________
Utilidad neta por accin bsica y diluida,

expresada en U.S. dlares
24
0.98
_____________
1.53
_____________
1.52
_____________
Promedio ponderado del nmero de

acciones en circulacin (comunes y de
inversin), en unidades
24
275,634,564
_____________
275,634,564
_____________
275,634,564
_____________
Utilidad neta
Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.
Estado separado de resultados integrales

Utilidad neta
2012
US$(000)
2011
US$(000)
2010
US$(000)
271,082
___________
421,336
__________
418,810
__________
(20)
___________
(27)
__________
(25)
__________
271,062
___________
421,309
__________
418,785
__________
Variacin en prdida no realizada en otras

inversiones
Total de resultados integrales, neto de

impuestos
Estado separado de cambios en el patrimonio neto

Capital social
___________________________
Nmero de
acciones en
Acciones
circulacin
comunes
US$(000)
Saldos al 1 de enero de 2010
Acciones de
inversin
Capital
adicional
Reserva
legal
Otras
reservas
Resultados
acumulados
Otras reservas
de patrimonio
Total
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
274,889,924
813,163
2,161
168,198
112,363
269
944,333
135
2,040,622
418,810
418,810
_____________
_________
_________
________
_________
________
__________
(25)
________
Resultados integrales del ao
418,810
(25)
Dividendos declarados y pagados, nota 14(d)
(126,791)
Cobro de caducidad de dividendos
27
_____________
_________
_________
________
50,243
_________
________
274,889,924
813,163
2,161
168,198
162,633
269
1,186,109
421,336
_____________
_________
_________
________
_________
________
__________
(27)
________
421,336
(27)
(154,355)
_____________
_________
_________
________
6
_________
________
__________
________
6
_________
274,889,924
813,163
2,161
168,198
162,639
269
1,453,090
83
2,599,603
271,082
271,082
_____________
_________
_________
________
________
________
__________
(20)
________
271,082
(20)
(165,380)
Utilidad neta
Variacin neta en prdida no realizada en otras inversiones
Transferencia a reserva legal, nota 14(c)
Saldos al 31 de diciembre de 2010

Utilidad neta

Utilidad neta
(50,243)
__________
(25)
_________
418,785
(126,791)
27
________
_________
110
2,332,643
421,336
421,309
(154,355)
(20)
_________
271,062
_____________
_________
_________
________
24
________
________
__________
________
24
_________
274,889,924
_____________
813,163
_________
2,161
_________
168,198
________
162,663
________
269
________
1,558,792
__________
63
________
2,705,309
_________-
(27)
_________
(165,380)
Estado separado de flujos de efectivo

2012
2011
2010
US$(000)
US$(000)
US$(000)
Actividades de operacin
Cobranza de ventas
1,150,052
1,154,859
784,623
Cobranza de dividendos
84,652
94,046
235,263
Recuperacin del impuesto general a las ventas
40,940
22,585
7,480
6,540
6,717
6,679
Cobranza de intereses
Pagos a proveedores y terceros
(777,971)
(669,869)
(441,321)
Pagos a trabajadores
(130,919)
(107,749)
(89,565)
Pagos de regalas
(38,985)
(62,611)
(50,732)
Pagos del impuesto a las ganancias
(23,428)
(22,695)
(15,132)
(605)
_________
(658)
_________
(5,972)
_________
310,276
_________
414,625
_________
431,323
_________
Ingreso por devolucin de capital aportado, nota 8(g)
9,020
Ingreso por venta de inversiones en acciones
3,658
60,379
255
7,891
110
Pagos de intereses
Efectivo y equivalentes de efectivo neto provenientes de
las actividades de operacin
Actividades de inversin
Ingreso por venta de derechos mineros, costos de

desarrollo, propiedad, planta y equipo
Aportes realizados a subsidiarias y asociadas
(194,353)
(95,658)
(47,495)
propiedad, planta y equipo
(109,068)
(117,715)
(52,712)
Pago por compra de acciones
(32,184)
(240,056)
Adquisiciones de derechos mineros, costos de desarrollo,

-
Adquisicin de activos financieros al valor razonable con

cambios en resultados
_________
_________
(50,000)
_________
(322,672)
_________
(385,159)
_________
(150,097)
_________
Pago de dividendos
(165,380)
(154,355)
(126,791)
Pago de obligaciones financieras
_________
_________
(224,083)
_________
(165,380)
_________
(154,355)
_________
(350,874)
_________
(177,776)
(124,889)
(69,648)
317,101
_________
441,990
_________
511,638
_________
139,325
_________
317,101
_________
441,990
_________
Efectivo y equivalentes de efectivo neto utilizados en las

actividades de inversin
Actividades de financiamiento
Efectivo y equivalentes de efectivo neto utilizados en las

actividades de financiamiento
Disminucin neta de efectivo y equivalentes de efectivo en
el ao
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ao
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao,
nota 4(a)
Estado separado de flujos de efectivo (continuacin)
2012
2011
2010
US$(000)
US$(000)
US$(000)
Conciliacin de la utilidad neta con el efectivo y

equivalentes de efectivo neto provenientes de las
actividades de operacin
Utilidad neta
271,082
421,336
418,810
68,830
63,869
61,927
26,797
50,404
29,519
3,886
6,252
3,294
Ms (menos)
Depreciacin y amortizacin
Porcin diferida del impuesto a las ganancias, regalas
mineras e impuesto especial a la minera
Actualizacin del valor presente de la provisin por cierre
de unidades mineras y proyectos de exploracin
Provisin (reversin) por desvalorizacin de activos de
3,617
Costo neto de maquinaria y equipo retirado y vendido
larga duracin
506
1,816
593
Prdida neta por diferencia en cambio
435
582
1,173
Provisiones
(16,223)
(34,637)
(26,386)
56,562
(15,585)
28,377
(9,804)
(1,166)
692
(1,359)
Variacin en el valor razonable en derivados implcitos por

operaciones de venta y compra de concentrados y ajuste
de liquidaciones abiertas
Ajuste por provisin de cierre de unidades mineras y
proyectos de exploracin
Cambios netos en las cuentas de activos y pasivos
Disminucin (aumento) de activos de operacin Cuentas por cobrar comerciales, neto
(15,568)
(11,064)

Inventarios
Gastos contratados por anticipado
(63,240)
(19,123)
(2,457)
(10,855)
11,978
(13,212)
(44,421)
(10,175)
(29,652)
(17,028)
5,014
(8,643)
4,376
4,383
29,280
13,182
Cuentas por pagar a entidades relacionadas
(6,369)
11,165
7,755
13,466
Aumento (disminucin) de pasivos de operacin Cuentas por pagar comerciales
Pasivo por impuesto a las ganancias
(52,361)
(42,450)
(5,154)
_________
(3,197)
_________
(4,605)
_________
310,276
_________
414,625
_________
431,323
_________
Efectivo y equivalentes de efectivo neto provenientes de

las actividades de operacin
Notas a los estados financieros separados

Por los aos 2012, 2011 y 2010
1.
Identificacin y actividad econmica de la Compaa

(a)
Identificacin Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. (en adelante Buenaventura o la Compaa) es una
sociedad annima abierta constituida en 1953. Las acciones de Buenaventura se negocian en la
Bolsa de Valores de Lima y en la Bolsa de Valores de Nueva York a travs de ttulos
representativos de acciones denominadas American Depositary Receipts (ADRs), los cuales
representan acciones de la Compaa depositadas en el Bank of New York. El domicilio legal de la
Compaa es Av. Carlos Villarn 790, Urbanizacin Santa Catalina, Lima, Per.
(b)
Actividad econmica Buenaventura (por cuenta propia y asociada con terceros) se dedica a la exploracin, extraccin,
concentracin, fundicin y comercializacin de minerales polimetlicos y metales.
La Compaa opera directamente nueve unidades mineras ubicadas en el Per: Uchucchacua,
Orcopampa, Poracota, Julcani, Recuperada, Antapite, Ishihuinca, Mallay y Breapampa.
Asimismo, tiene el control de Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (en adelante El Brocal), que
opera la mina de Colquijirca, de Minera La Zanja S.R.L. (en adelante La Zanja), que opera la
mina La Zanja y de Compaa de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. (en
adelante Cedimin), que opera la mina Shila - Paula. La Compaa mantiene inversiones en
acciones de otras empresas dedicadas a la actividad minera. Tambin posee una empresa
transmisora de energa elctrica, una generadora de energa elctrica (en etapa de
construccin), una que presta servicios de ingeniera relacionados con la industria minera, una
que presta servicios de construccin y otra que prestar servicios de procesamiento qumico de
concentrados de mineral con alto contenido de manganeso de Uchucchacua. Ver nota 8(i).
(c)
Aprobacin de los estados financieros separados Los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 han sido aprobados por
la Gerencia de la Compaa el 28 de febrero de 2013 y sern presentados para la aprobacin del
Directorio y los Accionistas en los plazos establecidos por Ley. En opinin de la Gerencia de la
Compaa, los estados financieros separados adjuntos sern aprobados sin modificaciones en la
Sesin de Directorio y en la Junta General de Accionistas a llevarse a cabo en el transcurso del
primer trimestre de 2013.
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
(d)
Los estados financieros separados adjuntos reflejan la actividad separada de la Compaa sin
incluir los efectos de la consolidacin de sus estados financieros con los de las subsidiarias. La
Compaa prepara estados financieros consolidados que incluyen las siguientes subsidiarias:
______________________________________________________
31 de diciembre de 2012
________________________
Directa
%
Indirecta
%
31 de diciembre de 2011
________________________
Directa
%
Indirecta
%
Tenencia de inversiones, derechos mineros,

exploracin y/o explotacin de minerales
Compaa de Exploraciones, Desarrollo e
Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN
82.91
17.09
82.91
17.09
Compaa Minera Condesa S.A.
100.00
100.00
Compaa Minera Colquirrumi S.A.
100.00
100.00
2.54
48.18
2.54
48.18
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (*),

nota 8(e) y (f)
Inversiones Colquijirca S.A. (*), nota 8(f)
99.99
99.99
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca
20.00
40.00
20.00
40.00
Minera La Zanja S.R.L.
53.06
53.06
Minera Julcani S.A. de C.V.
100.00
100.00
Compaa de Minas Buenaventura Chile Ltda.
100.00
100.00
El Molle Verde S.A.C.
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
Actividad elctrica
Consorcio Energtico de Huancavelica S.A.
Empresa de Generacin Huanza S.A., nota 8(h)
Prestacin de servicios
Buenaventura Ingenieros S.A.
100.00
100.00
BISA Construccin S.A.
100.00
100.00
Contacto Corredores de Seguros S.A.
100.00
100.00
100.00
100.00
Actividades industriales
Procesadora Industrial Ro Seco S.A., nota 8(i)
(*)
Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 la participacin de Buenaventura en las acciones del capital

social de El Brocal es de 53.76 por ciento. Inversiones Colquijirca S.A. (en adelante Colquijirca),
una subsidiaria de Buenaventura (99.99 por ciento al 31 de diciembre de 2012), mantiene una
inversin de 51.06 por ciento sobre el capital social de El Brocal, a travs de la cual Buenaventura
mantiene una participacin indirecta en El Brocal de 48.18 por ciento al 31 de diciembre de 2012 y
de 2011. Ver nota 8(f).
(e)
Inicio de operaciones de la unidad minera Mallay El 2 de abril de 2012, la Compaa obtuvo la autorizacin del funcionamiento de la planta de
beneficio y los servicios auxiliares de la unidad minera Mallay, ubicada 15 kilmetros de la unidad
minera Uchucchacua. La nueva planta cuenta con una capacidad de tratamiento de 400 TM/da,
y entr en operaciones desde el mes de abril de 2012. Al 31 de diciembre de 2012, la unidad
minera Mallay ha producido 668,327 onzas de plata. La inversin total en los activos fijos fue de
US$64,392,000 de los cuales US$19,958,000 se desembolsaron durante el 2012.
(f)
Inicio de operaciones de la unidad minera Breapampa En noviembre de 2012, la Compaa obtuvo la autorizacin del funcionamiento de la planta de
beneficio de la unidad minera de Breapampa, ubicada en el distrito de Chumpi, provincia de
Parinacochas, Ayacucho. La nueva planta cuenta con una capacidad de tratamiento de 10,000
TM/da y entr en operaciones desde el mes de noviembre de 2012. Al 31 de diciembre de
2012, la unidad minera Breapampa ha producido 5,922 onzas de oro. La inversin total en los
activos fijos fue de US$52,125,000 de los cuales US$31,560,000 se desembolsaron durante el
2012.
2.
Principales principios contables

2.1.
Bases para la preparacin Declaracin de cumplimiento Los estados financieros separados adjuntos se preparan de acuerdo con Normas Internacionales
de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por la International Accounting
Standards Board (en adelante IASB) y sus interpretaciones emitidas por el IFRS
Interpretations Committee (IFRIC), vigentes al 31 de diciembre de 2012.
Base de medicin Los estados financieros separados han sido preparados en base al costo histrico a partir de los
registros de la Compaa; excepto por los activos y pasivos financieros a valor razonable con
cambio en resultados, que incluyen instrumentos financieros derivados, y el pasivo por
compensacin a funcionarios, que se registran a su valor razonable. Los estados financieros
separados estn expresados en dlares estadounidenses, todas las cifras han sido redondeadas a
miles; excepto cuando se seale lo contrario, ver nota 2.3(a).
2.2.
Juicios, estimados y supuestos significativos La preparacin de los estados financieros separados siguiendo las NIIF requiere que la Gerencia
utilice juicios, estimados y supuestos para determinar las cifras reportadas de activos y pasivos,
la exposicin de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros separados,
as como las cifras reportadas de ingresos y gastos por los aos terminados el 31 de diciembre de
2012, de 2011 y de 2010. En opinin de la Gerencia, las estimaciones se efectuaron sobre la
base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de
preparacin de los estados financieros separados; sin embargo, la incertidumbre sobre las
estimaciones y supuestos hace que los resultados finales podran diferir de las estimaciones
incluidas en los estados financieros separados. La Gerencia de la Compaa no espera que las
variaciones, si las hubiera, tengan un efecto importante sobre los estados financieros separados.
Los estimados significativos considerados por la Gerencia en la preparacin de los estados

financieros separados son:
(a)
Provisin por cierre de unidades mineras (nota 2.3(k) y nota 13(a)) La Compaa calcula una provisin para cierre de unidades mineras con frecuencia anual.
A efectos de determinar dicha provisin, es necesario realizar estimados y supuestos
significativos, pues existen numerosos factores que afectarn el pasivo final por esta
obligacin. Estos factores incluyen los estimados del alcance y los costos de las
actividades de cierre, cambios tecnolgicos, cambios en las regulaciones, incrementos en
los costos en comparacin con las tasas de inflacin y cambios en las tasas de descuento.
Tales estimados y/o supuestos pueden resultar en gastos reales en el futuro que difieran
de los montos estimados al momento de establecer la provisin. La provisin a la fecha de
reporte representa el mejor estimado de la Gerencia del valor presente de los costos
futuros para el cierre de unidades mineras.
(b)
Determinacin de reservas y recursos minerales La Compaa calcula sus reservas utilizando mtodos generalmente aplicados por la
industria minera y de acuerdo con guas internacionales. Todas las reservas calculadas,
representan cantidades estimadas de mineral probado y probable que bajo las actuales
condiciones pueden ser econmicamente procesadas.
El proceso de estimar las cantidades de reservas es complejo y requiere tomar decisiones
subjetivas al momento de evaluar toda la informacin geolgica, geofsica, de ingeniera y
econmica que se encuentra disponible. Podran ocurrir revisiones de los estimados de
reservas debido a, entre otros, revisiones de los datos o supuestos geolgicos, cambios en
precios asumidos, costos de produccin y resultados de actividades de exploracin.
Los cambios en las estimaciones de reservas podran afectar principalmente la
depreciacin de los activos fijos directamente vinculados con la actividad minera, la
provisin de cierre de mina, la evaluacin de la recuperabilidad del activo diferido y el
perodo de amortizacin de los costos de desarrollo.
(c)
Mtodo de unidades de produccin (nota 2.3(f)) Las reservas son consideradas para determinar la depreciacin y amortizacin de activos
especficos de la mina. Esto resulta en cargos por depreciacin y/o amortizacin
proporcionales al desgaste de la vida remanente anticipada de la produccin de la mina.
Cada vida til es evaluada anualmente en funcin a: i) las limitaciones fsicas del activo, y
ii) a nuevas evaluaciones de las reservas econmicamente viables. Estos clculos
requieren el uso de estimados y supuestos, los cuales incluyen el importe de reservas
estimadas. Los cambios son registrados de manera prospectiva.
(d)
Costos de desarrollo de mina (nota 9(b)) La aplicacin de la poltica de la Compaa para los costos de desarrollo de mina, requiere
del juicio de la Gerencia para determinar si es probable que ingresen a la Compaa
beneficios econmicos producto de fases exploratorias futuras. La determinacin de las
reservas y recursos minerales es un proceso de estimacin complejo que involucra niveles
de incertidumbre dependiendo de sub-clasificaciones y stas estimaciones afectan
directamente la clasificacin entre costos de desarrollo de mina y su mtodo de
amortizacin. Esta poltica requiere que la Gerencia de la Compaa realice ciertos
estimados y supuestos acerca de eventos futuros y circunstancias especficas para
determinar si es econmicamente viable el acceso, extraccin, procesamiento y venta de
mineral. Los estimados y supuestos pueden cambiar si se tiene nueva informacin
disponible, por lo que en caso se cuente con informacin disponible que de indicios sobre
la no recuperabilidad de ciertos desembolsos que hayan sido capitalizados como costos de
desarrollo, stos deben ser cargados a los resultados del ao en que se conozca la nueva
informacin disponible.
(e)
Pago basado en acciones (nota 13(b)) La Compaa mide el costo de sus beneficios en acciones liquidables en efectivo a los
empleados por referencia al valor razonable de los instrumentos de patrimonio a la fecha
de concesin. La estimacin del valor razonable de las transacciones de pagos basados en
acciones requiere determinar el modelo de valuacin ms adecuado segn las condiciones
de concesin. Esta estimacin tambin requiere determinar cules son los datos ms
adecuados para el modelo de valuacin, incluida la vigencia esperada para el ejercicio de
la opcin de las acciones, la volatilidad y el rendimiento de los dividendos, y realizar
supuestos acerca de ellos. Los supuestos y modelos utilizados para estimar el valor
razonable de las transacciones de pagos basados en acciones se exponen en la
nota 13(b).
(f)
Deterioro de activos no financieros (nota 10) La Compaa ha determinado las operaciones de cada unidad minera como unidades
generadoras de efectivo, considerando la operacin de cada unidad minera de manera
independiente.
La Compaa evala a fin de cada ao si existe algn indicio de que el valor de sus activos
se ha deteriorado. Si existe tal indicio, la Compaa hace un estimado del importe
recuperable del activo. El importe recuperable del activo es el mayor entre su valor
razonable menos los costos de venta y su valor en uso, y es determinado para cada activo
individual (unidad generadora de efectivo), a menos que el activo no genere flujos de caja
que sean claramente independientes de otros activos o grupos de activos. Esta
evaluacin requiere el uso de estimados y supuestos tales como precios de mineral a largo
plazo, tasas de descuento, costos de operacin, entre otros.
Para determinar el valor en uso, los flujos futuros estimados son descontados a su valor
presente usando una tasa de descuento antes de impuestos que refleja la evaluacin
actual del mercado del valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos del activo.
(g)
Contingencias (nota 29) Por su naturaleza, las contingencias slo se resolvern cuando uno o ms eventos futuros
ocurran o no. La determinacin de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio
del juicio y el clculo de estimados de los resultados de eventos futuros.
(h)
Valor razonable de los instrumentos financieros (nota 28) En los casos en que el valor razonable de los activos y pasivos financieros registrados en
el estado separado de situacin financiera no surja de mercados activos, se determina
mediante la utilizacin de tcnicas de valoracin que incluyen el modelo de flujos de
efectivo descontados. Cuando es posible, los datos de los que se nutren estos modelos se
toman de mercados observables, pero cuando no es as, se requiere un grado de juicio
discrecional para establecer los valores razonables. Estos juicios incluyen las
consideraciones de datos tales como el riesgo de liquidez, el riesgo crediticio y la
volatilidad. Los cambios en los supuestos relativos a estos factores pueden afectar el
valor razonable informado de los instrumentos financieros.
(i)
Fecha de inicio de la produccin (nota 9) La Compaa evala la situacin de cada mina en desarrollo para determinar cundo inicia
la etapa de produccin. Los criterios usados para evaluar la fecha de inicio se determinan
segn a la naturaleza de cada proyecto minero, la complejidad de una planta y su
ubicacin. La Compaa considera diferentes criterios relevantes para evaluar cundo la
mina est sustancialmente completa y lista para su uso planificado. Algunos de estos
criterios incluyen, pero no se limitan a:
-
El nivel de los gastos de capital en comparacin con los costos de desarrollo

estimados.
La culminacin de un perodo de pruebas razonable de la planta y equipos de la

mina.
La capacidad de producir metales en forma comercializable (dentro de las

especificaciones).
La capacidad de mantener una produccin continua de metales.
Cuando un proyecto de desarrollo de una mina pasa a la etapa de produccin, cesa la

capitalizacin de ciertos costos y se consideran como inventario o gasto; excepto en el
caso de costos que califican para su capitalizacin (adiciones o mejoras de activos
mineros), explotacin de mina subterrnea o explotacin de reservas explotables.
Tambin es en ese momento en que se inicia la depreciacin o amortizacin.
(j)
Recuperacin de los activos tributarios diferidos (nota 23) Se requiere una evaluacin para determinar si los activos tributarios diferidos se deben
reconocer en el estado separado de situacin financiera. Los activos tributarios diferidos,
incluidos los generados por prdidas tributarias no utilizadas, exigen que la Gerencia
evale la probabilidad de que la Compaa genere utilidades gravables en perodos futuros
para utilizar los activos tributarios diferidos. Los estimados de ingresos gravables futuros
se basan en las proyecciones de flujos de caja de operaciones y la aplicacin de las leyes
tributarias existentes en cada jurisdiccin. En la medida en que los flujos de caja futuros y
los ingresos gravables difieran significativamente de los estimados, ello podra tener un
impacto en la capacidad de la Compaa para realizar los activos tributarios diferidos
netos registrados en la fecha de reporte.
Adicionalmente, los cambios futuros en las leyes tributarias en las jurisdicciones en las
que la Compaa opera, podran limitar la capacidad de la Compaa para obtener
deducciones tributarias en perodos futuros.
(k)
Inventarios (nota 7) La prueba del valor neto de realizacin es efectuada anualmente y representa la
cotizacin estimada de venta futura basada en las cotizaciones de venta de metales a la
fecha de reporte, menos el costo estimado de terminacin y los costos necesarios para
efectuar la venta.
Inventarios de mineral fuera de las plataformas de lixiviacin
En las unidades mineras de la Compaa; excepto la unidad minera Breapampa, los
inventarios de productos terminados y productos en proceso son medidos por estimacin
del nmero de toneladas adicionadas y removidas. La ley de cabeza es calculada con
mediciones de ensayo y el porcentaje de recuperabilidad segn el mtodo de
procesamiento esperado. Las toneladas de concentrado y onzas de mineral son
verificadas con conteos fsicos peridicos.
Inventarios de mineral dentro de las plataformas de lixiviacin
Debido a que es generalmente impracticable determinar el contenido del mineral de
depositados en las plataformas de lixiviacin de la unidad minera Breapampa por conteo
fsico, un mtodo para su estimacin razonable es utilizado. La cantidad de mineral
enviado a los depsitos de mineral se basa en muestreos de volmenes del material
minado y a los registros diarios de produccin. El muestreo y el ensayo de las muestras
obtenidas a travs de las mediciones, determinan las leyes estimadas del material enviado
a los depsitos. Las toneladas del mineral son verificadas con procesos de cubicacin
peridicos.
Determinacin de los factores de recuperacin

Los porcentajes de recuperacin de los metales en los depsitos de mineral son
determinados por muestreo metalrgico. La recuperabilidad de los metales de los
depsitos de mineral, una vez que ingresan al proceso de produccin, pueden ser
convertidos en mineral y concentrado rpidamente.
Los ratios de recuperacin estimados de mineral son determinados usando pruebas de
laboratorio, tendencias histricas y otros factores. La recuperacin final contenida en los
depsitos de mineral puede variar significativamente dependiendo de diferentes variables,
incluyendo el tipo de mineral recuperado, mineraloga y el tamao de las rocas. Los
procesos y los ratios de recuperacin son monitoreados constantemente y las tasas de
recuperacin son ajustadas peridicamente conforme exista la informacin adicional
disponible y los cambios tecnolgicos.
2.3.
Resumen de principios y prcticas contables significativas

(a)
Transacciones en moneda extranjera Moneda funcional y moneda de presentacin

La Compaa ha definido el dlar estadounidense como su moneda funcional y de
presentacin.
Transacciones y saldos en moneda extranjera
Las transacciones en moneda extranjera (cualquier moneda distinta a la moneda
funcional) son inicialmente trasladadas a la moneda funcional usando los tipos de cambio
vigentes en las fechas de las transacciones. En la conversin de la moneda extranjera se
utilizan los tipos de cambio fijados por la Superintendencia de Banca y Seguros y AFP. Los
activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente
ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente en la fecha del estado
separado de situacin financiera. Las ganancias o prdidas por diferencia en cambio
resultantes de la liquidacin de dichas transacciones y de la traslacin de los activos y
pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de fin de cada perodo,
son reconocidas en el estado separado de resultados.
Los activos y pasivos no monetarios en moneda extranjera, que son registrados en
trminos de costos histricos, son trasladados a la moneda funcional usando los tipos de
cambio vigentes en las fechas originales de las transacciones.
(b)
Activos financieros Reconocimiento y medicin inicial

De acuerdo con la NIC 39, la Compaa clasifica sus activos financieros en las siguientes
categoras: activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, prstamos y
cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta su vencimiento, activos financieros
disponibles para la venta y derivados designados como instrumentos de cobertura. Al
momento de su reconocimiento inicial, los activos financieros son medidos a su valor
razonable ms los costos atribuibles a las transacciones; excepto en el caso de los activos
financieros registrados al valor razonable con cambios en resultados. La Compaa
determina la clasificacin de sus activos financieros despus de su reconocimiento inicial

y, cuando es apropiado, revala esta determinacin al final de cada ao.
Las compras y ventas de activos financieros que requieren la entrega de los activos dentro
de un perodo de tiempo establecido por regulacin o por convencin en el mercado
(transacciones convencionales) se reconocen en la fecha de la negociacin; es decir, en la
fecha en la que la Compaa se compromete a vender el activo.
Los activos financieros de la Compaa incluyen efectivo y equivalentes de efectivo,
activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, cuentas por cobrar
comerciales, otras cuentas por cobrar, y cuentas por cobrar a entidades relacionadas.
Medicin posterior La medicin posterior de los activos financieros depende de su clasificacin tal como se
detalla a continuacin:
Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Un activo financiero se mantiene al valor razonable con cambios en resultados cuando es
adquirido para ser vendido en el corto plazo o cuando es designado como tal en el
momento de su reconocimiento inicial. Los instrumentos financieros derivados tambin
se clasifican en esta categora a menos que se les designe como de cobertura. Los activos
en esta categora se clasifican como activos corrientes si son mantenidos como
negociables o se espera que se realicen dentro de los doce meses contados a partir de la
fecha del estado separado de situacin financiera. Las ganancias y prdidas de las
inversiones negociables son reconocidas en el estado separado de resultados. La
Compaa ha clasificado como activos financieros al valor razonable con cambios en
resultados sus fondos mutuos de renta variable (ver nota 5).
La Compaa evala los activos financieros mantenidos para negociacin, diferentes de
los derivados, para determinar si la intencin de venderlos en un futuro cercano contina
siendo apropiada. La reclasificacin a prstamos y cuentas por cobrar o activos
financieros disponibles para la venta depender de la naturaleza del activo. Esta
evaluacin no afecta a ningn activo financiero al valor razonable con cambios en
resultados que hubiese utilizado la opcin de valor razonable al momento de su
designacin.
Los derivados implcitos contenidos en los contratos comerciales son contabilizados como
derivados separados y son registrados a su valor razonable si las caractersticas
econmicas y riesgos asociados no estn directamente relacionadas con el contrato
comercial, y si ste contrato no ha sido clasificado como un activo financiero negociable o
al valor razonable con efecto en resultados. Las ganancias o prdidas por los cambios en
el valor razonable de los derivados implcitos son registradas en el estado separado de
resultados.
Prstamos y cuentas por cobrar La Compaa tiene en esta categora las siguientes cuentas: efectivo y equivalentes de
efectivo, cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar a entidades relacionadas y
otras cuentas por cobrar, las cuales son expresadas al valor de la transaccin, netas de
una provisin para cuentas de cobranza dudosa cuando es aplicable.
Todos estos instrumentos son activos financieros no derivados, con pagos fijos o
determinables, que no son cotizados en un mercado activo. Despus de su
reconocimiento inicial, los prstamos y cuentas por cobrar son mantenidos al costo
amortizado usando el mtodo de inters efectivo, menos cualquier estimacin por
incobrabilidad.
La Compaa evala a la fecha de sus estados financieros separados si hay una evidencia
objetiva de haberse producido una prdida por deterioro del valor del activo (tal como la
probabilidad de insolvencia, dificultades financieras significativas del deudor, falta de pago
del principal o de los intereses o alguna informacin observable que indique que han
decrecido los flujos futuros estimados asociados a los prstamos y cuentas por cobrar). El
monto de la prdida es medido como la diferencia entre el valor en libros del activo y el
valor presente de los flujos de caja estimados futuros, descontados a la tasa de inters
efectiva original si se trata de una tasa fija o la aplicable para transacciones similares si se
trata de una tasa variable. El valor en libros de la cuenta por cobrar o prstamo es
reducido por medio de una estimacin de una provisin para cobranza dudosa. El monto
de la prdida se reconoce en el estado separado de resultados. Las cuentas por cobrar o
prstamos deteriorados son castigados cuando son considerados incobrables.
Si en un perodo posterior el importe de la prdida disminuye, la Compaa la revierte con
abono al estado separado de resultados.
Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento Los activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables se clasifican como
mantenidos hasta su vencimiento cuando la Compaa tiene la intencin y capacidad de
mantenerlos hasta su vencimiento. Despus de su reconocimiento inicial, la Compaa
mide las inversiones mantenidas hasta su vencimiento al costo amortizado usando el
mtodo de inters efectivo. Las ganancias y prdidas son reconocidas en el estado
separado de resultados cuando se dispone de la inversin o sta ha perdido valor, as
como mediante su amortizacin. La Compaa no tiene inversiones en esta categora al
31 de diciembre de 2012 y de 2011.
Activos financieros disponibles para la venta Los activos financieros disponibles para la venta son aquellos activos financieros no
derivados que se designan como disponibles para la venta o que no han sido clasificados
en ninguna de las otras categoras. Despus de su reconocimiento inicial, estos activos
son medidos a su valor razonable, reconociendo los cambios en dicho valor en el estado
separado de cambios en el patrimonio neto. La ganancia o prdida acumulada
previamente registrada en el patrimonio es reconocida en el estado separado de
10
resultados cuando se dispone de la inversin. La Compaa no tiene inversiones

significativas en esta categora al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, ver nota 8(a).
Baja de activos financieros Un activo financiero es dado de baja cuando:
-
Los derechos de recibir flujos de efectivo de dicho activo han terminado.
La Compaa ha transferido sus derechos a recibir flujos de efectivo del activo o ha

asumido una obligacin de pagar la totalidad de los flujos de efectivo a una tercera
parte, en virtud de un acuerdo de transferencia; y
(i)
la Compaa ha transferido sustancialmente la totalidad de sus riesgos y

beneficios del activo o;
(ii)
de no haber transferido ni retenido sustancialmente la totalidad de los

riesgos y beneficios del activo, ha transferido su control.
En caso que la Compaa transfiera sus derechos de recibir flujos de efectivo de un activo
o suscriba un acuerdo de transferencia, pero no haya transferido sustancialmente la
totalidad de los riesgos y an mantiene el control del activo, debe reconocer un pasivo
asociado. El activo transferido y el pasivo asociado se miden sobre una base que refleje
los derechos y obligaciones que haya retenido la Compaa.
Deterioro de activos financieros La Compaa evala al final de cada ejercicio la existencia de evidencia objetiva que
conlleve a concluir el deterioro de un activo o un grupo de activos financieros.
Un activo financiero o un grupo de activos financieros se consideran deteriorados si, y
slo si, existe evidencia objetiva de deterioro como resultado de uno o ms eventos que
han ocurrido despus del reconocimiento inicial del activo (evento de prdida), y si dicho
evento de prdida tiene un impacto en los flujos de efectivo futuros estimados del activo
financiero o del grupo de activos financieros que pueden estimarse de forma fiable. Las
evidencias de deterioro pueden ser indicios de que los deudores o un grupo de deudores
est experimentando dificultades financieras significativas, impagos o retrasos en pagos
de intereses o principal, probabilidad de entrar en quiebra u otra reorganizacin financiera
y cuando los datos observables indican que existe una disminucin significativa en los
flujos de efectivo futuros estimados, tales como cambios en atrasos o condiciones
econmicas que se correlacionan con cuentas impagas.
Compensacin de instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es reportado en el
estado separado de situacin financiera si, y solo si, existe: (i) un derecho legal vigente en
ese momento para compensar los montos reconocidos, y (ii) la intencin de liquidar en
trminos netos o de realizar los activos y liquidar los pasivos simultneamente.
11
Valor razonable de instrumentos financieros El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos en
cada fecha de reporte se determina mediante la referencia a los precios cotizados en el
mercado o a las cotizaciones de precios de los agentes de bolsa (precio de compra para
posiciones largas y precio de venta para posiciones cortas), sin ninguna deduccin por
costos de transaccin.
En el caso de instrumentos financieros que no son negociados en un mercado activo, el
valor razonable se determina usando tcnicas de valuacin adecuadas. Dichas tcnicas
pueden incluir la comparacin con transacciones de mercado recientes, la referencia al
valor razonable actual de otro instrumento que sea sustancialmente igual, el anlisis de
flujo de fondos ajustado u otros modelos de valuacin.
En la nota 28 se brinda un anlisis de los valores razonables de los instrumentos
financieros y mayores detalles sobre cmo se valorizan.
(c)
Efectivo y equivalentes de efectivo El rubro Efectivo y equivalentes de efectivo presentado en el estado separado de
situacin financiera de la Compaa incluye todos los saldos en efectivo y depsitos a
plazo, incluyendo depsitos a plazo cuyos vencimientos son de tres meses a ms.
Por otro lado, para efecto de presentacin en el estado separado de flujos de efectivo
incluye el efectivo, depsitos a plazo e inversiones de alta liquidez, cuyo vencimiento
original es de tres meses o menos.
(d)
Inversiones en subsidiarias y asociadas Las inversiones en subsidiarias y asociadas estn registradas al costo. La Compaa
compara el valor en libros de estas inversiones con su valor patrimonial o valor de
cotizacin burstil segn corresponda, constituyendo una provisin para fluctuacin de
inversiones cuando el deterioro de stas se considera permanente, de acuerdo con los
criterios de la Gerencia de la Compaa y sobre la base de las expectativas de desarrollo
de estas inversiones. La Compaa determina, en cada fecha del estado separado de
situacin financiera, si hay evidencia objetiva de que sus inversiones hayan perdido valor.
Si fuera el caso, la Compaa estima el importe del deterioro como la diferencia entre el
valor razonable de sus inversiones y su correspondiente valor en libros y reconoce la
prdida en el estado separado de resultados.
Los dividendos ganados en efectivo de las inversiones se acreditan a resultados cuando se
declaran.
(e)
Inventarios Los productos terminados y en proceso, estn valuados al costo o al valor neto de
realizacin, el menor. El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado en el
curso normal de las operaciones, menos los costos estimados de terminacin y los costos
necesarios para efectuar la venta.
12
El costo se determina usando el mtodo promedio e incluye costos por compras directas y
una porcin de gastos fijos y variables, incluyendo depreciacin y amortizacin, incurridos
en convertir materiales en productos terminados.
La provisin para prdida en el valor de realizacin es calculada sobre la base de un
anlisis especfico que realiza anualmente la Gerencia y es cargada a resultados en el
ejercicio en el cual se determina la necesidad de esa provisin.
(f)
Propiedad, planta y equipo La propiedad, planta y equipo se presenta al costo menos la depreciacin acumulada y las
prdidas acumuladas por deterioro. El costo inicial de un activo comprende su precio de
compra o su costo de fabricacin, incluyendo aranceles e impuestos de compra no
reembolsables y cualquier costo necesario para poner dicho activo en operacin, el
estimado inicial de la obligacin de rehabilitacin y, en el caso de activos que califiquen, el
costo de endeudamiento y cualquier costo directamente atribuible a poner dicho activo en
operacin. El valor capitalizado de los arrendamientos financieros es incluido en este
rubro.
Depreciacin Mtodo de unidades de produccin
La depreciacin y amortizacin de los activos cuya vida es mayor a la vida til de la unidad
minera son calculadas en funcin a las unidades de produccin, las cuales estn basadas
en las reservas econmicamente recuperables de cada unidad minera, a excepcin de los
activos cuya vida til es menor a la vida til de la unidad minera, en cuyo caso se aplica el
mtodo de depreciacin y amortizacin en lnea recta.
Las unidades de produccin se miden en toneladas mtricas recuperables de concentrado.
El ratio de depreciacin por unidades de produccin toma en consideracin los gastos
desembolsados hasta la fecha.
Mtodo de lnea recta
La depreciacin de los activos cuya vida til es menor a la vida til de la unidad minera se
calcula siguiendo el mtodo de lnea recta en funcin de la vida til estimada del activo o
la vida til remanente de la unidad minera, la que sea menor. Las vidas tiles utilizadas
son las siguientes:
Aos
Edificios, construcciones y otros
Entre 6 y 20
Maquinaria y equipo
Entre 5 y 10
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos de cmputo
13
5
10
4
Una partida de propiedad, planta y equipo es retirada al momento de su disposicin o

cuando no se espera beneficios econmicos de su uso o disposicin posterior. Cualquier
ganancia o prdida que surja al momento del retiro de la propiedad, planta y equipo
(calculada como la diferencia entre los ingresos por la venta y el valor en libros del activo)
es incluida en el estado separado de resultados en el ao en que se retira el activo.
El valor residual, la vida til y los mtodos de depreciacin son revisados y ajustados en
caso sea apropiado, al final de cada ao.
Mantenimiento y reparaciones mayores Los gastos de mantenimiento o reparaciones mayores comprenden el costo de reemplazo
de los activos o partes de los activos y los costos de reacondicionamiento (overhaul). El
gasto es capitalizado cuando se reemplaza un activo o una parte de un activo que se
depreci de manera separada y que se elimina en libros, y es probable que los beneficios
econmicos futuros asociados con dicho activo o parte de activo fluyan a la Compaa
durante un perodo de vida til adicional.
Cuando la parte reemplazada del activo no fue considerada separadamente como un
componente, el valor de reemplazo es usado para estimar el valor en libros de los activos
reemplazados, el cual es inmediatamente castigado.
(g)
Derechos mineros Los derechos mineros se presentan como parte del rubro Derechos mineros, costos de
desarrollo, propiedad, planta y equipo, neto y representan la titularidad que tiene la
Compaa sobre las propiedades mineras que contienen las reservas de mineral
adquiridas. Los derechos mineros que se relacionan con las reservas de mineral se
amortizan siguiendo el mtodo de unidades de produccin, usando como base las reservas
probadas y probables.
Al final de cada ao, la Compaa evala por cada unidad minera si existe algn indicio de
que el valor de sus derechos mineros se ha deteriorado. Si existe tal indicio, la Compaa
hace un estimado del importe recuperable del activo. Ver nota 2.2(f).
(h)
Costos de exploracin y desarrollo de mina Los costos de exploracin son cargados a gastos segn se incurren. Estos costos incluyen
principalmente materiales y combustibles utilizados, costos de levantamiento topogrfico,
costos de perforacin y pagos realizados a los contratistas. Cuando se determina que una
propiedad minera puede ser econmicamente viable; es decir, cuando se determina la
existencia de reservas probadas y probables, los costos incurridos para desarrollar dicha
propiedad, incluyendo los costos adicionales para delinear el cuerpo del mineral y remover
las impurezas que contiene, son capitalizados. Los costos de desarrollo activados se
amortizan siguiendo el mtodo de unidades de produccin usando las reservas probadas y
probables.
Los costos de desarrollo necesarios para mantener la produccin son cargados a los
resultados del ao segn se incurren.
14
(i)
Pasivos financieros Reconocimiento y medicin inicial Los pasivos financieros dentro del alcance de la NIC 39 se clasifican como: pasivos
financieros al valor razonable con cambios en resultados, prstamos o derivados
designados como instrumentos de cobertura, segn sea pertinente.
La Compaa determina la clasificacin de sus pasivos financieros en su reconocimiento
inicial. Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable ms
costos de transacciones directamente atribuibles; excepto en el caso de prstamos en el
que se reconocen inicialmente al valor razonable del efectivo recibido, menos los costos
directamente atribuibles a la transaccin.
Los pasivos financieros de la Compaa incluyen cuentas por pagar comerciales, otras
cuentas por pagar, cuentas por pagar a entidades relacionadas, provisiones y derivado
implcito por operaciones de venta y compra de concentrados.
Medicin posterior La medicin posterior de pasivos financieros depende de su clasificacin, tal como se
detalla a continuacin:
Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen pasivos
financieros mantenidos como negociables y pasivos financieros designados en el momento
de su reconocimiento inicial al valor razonable con cambios en resultados. Los pasivos
financieros clasificados como mantenidos para negociar son adquiridos con el propsito
de venderlos en el corto plazo. Esta categora incluye instrumentos financieros derivados
suscritos por la Compaa que no hayan sido designados como instrumentos de cobertura
tal como se definen en la NIC 39. Los derivados implcitos separados tambin se clasifican
como negociables a menos que se les designe como instrumentos de cobertura efectiva.
Las ganancias o prdidas sobre pasivos mantenidos como negociables son reconocidas en
el estado separado de resultados. Excepto por el derivado implcito por venta de
concentrados, la Compaa no ha designado ningn pasivo financiero en el momento de su
reconocimiento inicial al valor razonable con cambios en resultados.
Prstamos que devengan intereses Despus de su reconocimiento inicial, los prstamos que devengan intereses se miden
posteriormente a su costo amortizado usando el mtodo de la tasa de inters efectiva.
Las ganancias y prdidas se reconocen en el estado separado de resultados cuando los
pasivos son dados de baja, as como a travs del proceso de amortizacin de la tasa de
inters efectiva. Los costos amortizados se calculan tomando en cuenta cualquier
descuento o prima sobre la adquisicin y las comisiones o costos que sean parte
integrante de la tasa de inters efectiva. La tasa de inters efectiva se incluye en el costo
financiero en el estado separado de resultados.
15
Baja de pasivos financieros Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligacin de pago se termina, se cancela o
expira. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo
prestatario en condiciones significativamente diferentes, o las condiciones son
modificadas en forma importante, dicho reemplazo o modificacin se trata como una baja
del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, reconocindose la diferencia
entre ambos en los resultados del perodo.
(j)
Pagos basados en acciones Los funcionarios de la Compaa reciben una compensacin basada en la apreciacin de
las acciones de la Compaa, la cual slo puede ser liquidada en efectivo. Para estas
transacciones, el monto del pasivo es estimado en cada fecha de reporte hasta su
liquidacin.
De acuerdo con la NIIF 2 Pagos Basados en Acciones, el costo del programa de pagos
basados en acciones es determinado inicialmente al valor razonable en la fecha de
otorgamiento del derecho usando un modelo binomial (ver mayor detalle en la nota
13(b)). Este valor razonable es cargado a resultados durante la vigencia del programa de
pagos basados en acciones, con el reconocimiento del correspondiente pasivo. El pasivo
es estimado nuevamente en cada fecha del estado separado de situacin financiera hasta
el momento de su liquidacin, reconociendo los cambios en el valor razonable en el estado
separado de resultados.
(k)
Provisiones General Se reconoce una provisin slo cuando la Compaa tiene alguna obligacin presente
(legal o implcita) como consecuencia de un hecho pasado, es probable que se requerir
para su liquidacin un flujo de salida de recursos y puede hacerse una estimacin
confiable del monto de la obligacin. Las provisiones se revisan peridicamente y se
ajustan para reflejar la mejor estimacin que se tenga a la fecha de estado separado de
situacin financiera. El gasto relacionado con una provisin se muestra en el estado
separado de resultados. Cuando son significativas, las provisiones son descontadas a su
valor presente usando una tasa que refleje los riesgos especficos relacionados con el
pasivo. Cuando se efecta el descuento, el aumento en la provisin por el paso del tiempo
es reconocido como un costo financiero.
Provisin por cierre de unidades mineras Al momento del registro inicial del pasivo por esta obligacin se registra por su valor
razonable, teniendo como contrapartida un mayor valor en libros de los activos de larga
duracin relacionados a costos de desarrollo y propiedad, planta y equipo.
Posteriormente, el pasivo se incrementa en cada perodo para reflejar el costo por inters
considerado en la estimacin inicial del valor razonable y, en adicin, el costo capitalizado
es depreciado y/o amortizado sobre la base de la vida til del activo relacionado. Al
liquidar el pasivo, la Compaa registra en los resultados del ejercicio cualquier ganancia o
16
prdida que se genere. Los cambios en el valor razonable de la obligacin o en la vida til
de los activos relacionados que surgen de la revisin de los estimados iniciales se
reconocen como un incremento o disminucin del valor en libros de la obligacin y del
activo relacionado de acuerdo con la NIC 16 Propiedad, planta y equipo. Cualquier
reduccin en un pasivo de cierre de mina y, por lo tanto, cualquier deduccin del activo
relacionado no pueden exceder el valor en libros de dicho activo. De hacerlo, cualquier
exceso sobre el valor en libros es llevado inmediatamente al estado separado de
resultados.
Si el cambio en el estimado diera como resultado un incremento en el pasivo de cierre y,
por lo tanto, una adicin al valor en libros del activo, la empresa deber tomar en cuenta
si sta es una indicacin de deterioro del activo en su conjunto y realizar pruebas de
deterioro en concordancia con la NIC 36 Deterioro del valor de los activos. Asimismo,
en el caso de minas maduras, si los activos mineros revisados, netos de las provisiones de
cierre, superan el valor recuperable, dicha porcin del incremento se carga directamente
a gastos. En el caso de minas ya cerradas, los cambios en los costos estimados se
reconocen inmediatamente en el estado separado de resultados. De igual manera, los
pasivos de cierre que surjan como resultado de la fase de produccin de una mina deben
ser incluidos en gastos en el momento en que se incurran.
(l)
Reconocimiento de ingresos Los ingresos son reconocidos en la medida en que sea probable que los beneficios
econmicos fluyan a la Compaa y que pueden ser medidos razonablemente. El ingreso
es medido al valor razonable de la contrapartida recibida o por recibir, excluyendo los
descuentos. Los siguientes criterios se deben cumplir para que se reconozca un ingreso:
Ventas de concentrados, oro y plata Los ingresos por venta de concentrados, oro y plata son reconocidos cuando se trasfieren
al comprador los riesgos y beneficios significativos de la propiedad, lo cual sucede en el
momento de la entrega de los bienes.
En cuanto a la medicin del ingreso por ventas de concentrados, en la fecha de
reconocimiento de las ventas, la Compaa reconoce el ingreso a un valor provisional
segn las cotizaciones en dicha fecha. Dichas ventas estn sujetas a un ajuste final de
precios al trmino de un perodo establecido contractualmente, que normalmente flucta
entre 30 y 180 das luego de la entrega del concentrado al cliente. La exposicin al
cambio en el precio de los metales genera un derivado implcito que se debe separar del
contrato comercial. Para este ltimo propsito, al cierre de cada ejercicio, el precio de
venta utilizado inicialmente es estimado de acuerdo con el precio futuro para el perodo de
cotizacin estipulado en el contrato. As la diferencia en la estimacin del valor de venta
provisional se registra como un aumento o disminucin de las ventas netas.
Ingresos por intereses El ingreso se reconoce cuando el inters se devenga.
17
Dividendos El ingreso se reconoce cuando la Compaa tiene el derecho de recibir el pago establecido.
(m)
Participacin de trabajadores La participacin de los trabajadores es calculada de acuerdo con las normas legales
vigentes (Decreto Legislativo No. 892) sobre la misma base utilizada para calcular el
impuesto a las ganancias. Para el caso de la Compaa, la tasa de la participacin de los
trabajadores es 8 por ciento de la renta imponible del ao corriente. De acuerdo a las
leyes peruanas, existe un lmite en la participacin de los trabajadores que un empleado
puede recibir, equivalente a 18 sueldos mensuales.
La Compaa reconoce la porcin corriente de la participacin de los trabajadores pagada
directamente a ellos de acuerdo con lo establecido en la NIC 19 Beneficios a los
empleados, como cualquier beneficio que la entidad proporciona a los trabajadores a
cambio de sus servicios. En consecuencia, la Compaa reconoce la participacin de los
trabajadores como costo o gasto, dependiendo de la funcin de ellos.
(n)
Costos de financiamiento Los costos de financiamiento directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o

produccin de un activo calificado son capitalizados y aadidos al costo del proyecto hasta
el momento en que los activos sean considerados sustancialmente listos para su uso
planificado, es decir, cuando empiecen a generar produccin comercial. Un activo
calificado es aquel cuyo valor es mayor a US$5 millones y tiene un perodo de tiempo
sustancial mayor a 12 meses. Cuando se haya solicitado prstamos de uso especfico en
un proyecto, el monto capitalizado representa los costos reales incurridos para obtener el
prstamo. Cuando se dispone de fondos excedentes a corto plazo, provenientes del
prstamo de uso especfico, las utilidades generadas de la inversin temporal tambin se
capitalizan y se deducen del costo total de endeudamiento. Cuando los fondos usados
para financiar un proyecto forman parte del endeudamiento general, el monto
capitalizado se calcula utilizando el promedio ponderado de las tasas aplicables al
endeudamiento general de la Compaa durante el perodo. Todos los dems costos de
endeudamiento se reconocen en el estado separado de resultados en el perodo en el que
se incurren.
(o)
Impuesto a las ganancias Impuestos corrientes Impuesto a las ganancias

El impuesto a las ganancias para el perodo corriente se calcula a partir de los estados
financieros no consolidados y por el monto que se espera pagar a las autoridades
tributarias. Las normas legales y tasas usadas para calcular los importes por pagar son
las que estn vigentes en la fecha del estado separado de situacin financiera.
18
El impuesto a las ganancias corriente relacionado con partidas patrimoniales es

reconocido en el estado separado de cambios en el patrimonio neto y no en el estado
separado de resultados. La Gerencia evala peridicamente las normas tributarias en las
que estn sujetas a interpretaciones y reconoce provisiones cuando es necesario.
Regalas Mineras e Impuesto Especial a la Minera
Las regalas mineras y el impuesto especial a la minera son contabilizados de acuerdo con
la NIC 12 Impuesto a las Ganancias, pues tienen las caractersticas de un impuesto a las
ganancias. Es decir, son impuestos por el Gobierno y estn basados en ingresos netos de
gastos despus de ajustes de diferencias temporales, en lugar de ser calculados en base a
la cantidad producida o a un porcentaje de los ingresos. Las normas legales y tasas
usadas para calcular los importes por pagar son las que estn vigentes en la fecha del
estado separado de situacin financiera.
En consecuencia, los pagos efectuados por la Compaa al Gobierno por concepto de
regala minera e impuesto especial a la minera estn bajo el alcance de la NIC 12 y, por lo
tanto, se tratan como si fueran un impuesto a las ganancias. Tanto la regala minera como
el impuesto especial a la minera generan activos o pasivos diferidos los cuales deben
medirse usando las tasas medias que se espera aplicar a las utilidades operativas en los
trimestres en los cuales la Compaa espera que vayan a revertir las diferencias
temporales.
Impuestos diferidos El impuesto a las ganancias para los perodos futuros es reconocido usando el mtodo del
pasivo, considerando las diferencias temporales entre la base tributaria y contable de los
activos y pasivos a la fecha del estado separado de situacin financiera.
Los pasivos diferidos son reconocidos para todas las diferencias temporales; excepto por
las diferencias relativas a inversiones en asociadas, donde la oportunidad de las
diferencias temporales puede ser controlada y es probable que puedan ser revertidas en
un futuro previsible.
Todas las diferencias temporales deducibles y las prdidas arrastrables generan el
reconocimiento de activos diferidos en la medida en que sea probable que se puedan usar
al calcular la renta imponible de aos futuros. Los activos diferidos son reconocidos para
todas las diferencias deducibles y prdidas tributarias arrastrables, en la medida en que
sea probable que exista utilidad gravable contra la cual se pueda compensar las
diferencias temporales deducibles, y se puedan usar las prdidas tributarias arrastrables.
El valor en libros del activo diferido es revisado en cada fecha del estado separado de
situacin financiera y es reducido en la medida en que sea improbable que exista
suficiente utilidad imponible contra la cual se pueda compensar todo o parte del activo
diferido. Los activos diferidos no reconocidos son revaluados en cada fecha del estado
separado de situacin financiera.
19
El impuesto diferido relacionado a partidas reconocidas fuera del estado separado de

resultados es reconocido fuera de ese estado, en relacin con cada transaccin; pudiendo
reconocerse en el estado separado de resultados integrales o directamente en el estado
separado de cambios en el patrimonio neto.
Los activos y pasivos diferidos son compensados si existe el derecho legal de
compensarlos y los impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad y la misma
autoridad tributaria.
(p)
Instrumentos financieros derivados Derivados implcitos Los derivados implcitos en contratos anfitriones se contabilizan como derivados
separados y se registran por su valor razonable, si sus caractersticas econmicas y
riesgos asociados no se relacionan estrechamente con las de los contratos anfitriones y si
estos contratos no se mantienen para negociar ni se designan como al valor razonable con
cambios en resultados. Las ganancias o prdidas por los cambios en el valor razonable de
los derivados implcitos son registradas en el rubro ventas del estado separado de
resultados.
Clasificacin como corriente o no corriente Los instrumentos derivados que no son designados como instrumentos de cobertura
efectiva son clasificados como corrientes o no corrientes o son separados en una porcin
corriente y una no corriente de acuerdo a la evaluacin de los hechos y circunstancias
(por ejemplo, los flujos de efectivo contratados subyacentes).
Los derivados implcitos que no estn estrechamente relacionados con el contrato
principal se clasifican consistentemente con los flujos de efectivo del contrato principal.
Los instrumentos derivados designados como instrumentos de cobertura efectiva se
clasifican de acuerdo con la clasificacin del elemento cubierto subyacente. El
instrumento derivado es separado en una porcin corriente y una porcin no corriente
slo si se puede hacer la separacin confiablemente.
Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 la Compaa no mantiene instrumentos que califiquen
como de cobertura.
(q)
Deterioro de activos no financieros Al final de cada ao, la Compaa evala si existe algn indicio de que el valor de sus
activos, determinado para cada activo individual o, si no es posible, para la unidad
generadora de efectivo, se ha deteriorado.
20
Una unidad generadora de efectivo es el grupo identificable de activos ms pequeo,

denominado unidad minera, cuyo uso continuo genera entradas de efectivo
independientes de los flujos de efectivo generados por otros activos o grupos de activos.
Para determinar las unidades generadoras de efectivo, la Compaa ha considerado si
existe un mercado activo para los minerales y metales producidos por una unidad minera.
La prdida por deterioro se reconoce en el estado separado de resultados en la categora
de gastos operativos. La prdida por deterioro reconocida en aos anteriores se extorna
si se produce un cambio en los estimados que se utilizaron en la ltima oportunidad en que
se reconoci una prdida por deterioro. La reversin no puede exceder el valor en libros
que habra resultado, neto de la depreciacin, en caso no se hubiera reconocido una
prdida por deterioro para el activo en aos anteriores. Dicha reversin es reconocida en
el estado separado de resultados.
(r)
Utilidad por accin bsica y diluida La utilidad por accin bsica y diluida ha sido calculada sobre la base del promedio
ponderado de las acciones comunes y de inversin en circulacin a la fecha del estado
separado de situacin financiera, sin considerar las acciones en tesorera. Cuando el
nmero de acciones se modifica como consecuencia de una capitalizacin de utilidades
retenidas, un desdoble o una agrupacin de acciones, el clculo de la utilidad por accin
bsica y diluida se ajusta retroactivamente para todos los perodos presentados. Si el
cambio ocurre despus de la fecha de los estados financieros separados, pero antes que
se hagan pblicos, el clculo de la utilidad por accin para todos los perodos presentados
debe basarse en el nuevo nmero de acciones, ver nota 24.
(s)
Segmentos Un segmento operativo es un componente de una entidad que: (i) desarrolla actividades
de negocio de la que puede obtener ingresos e incurrir en gastos (incluyendo ingresos y
gastos relacionados con transacciones con otros componentes de la misma entidad), (ii)
cuyo resultado operativo es regularmente revisado por la Gerencia para tomar decisiones
acerca de los recursos que deben asignarse al segmento y evaluar su desempeo y (iii)
para los que la informacin financiera confidencial est disponible. Ver nota 25.
2.4.
Nuevas Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) emitidas que an no son

efectivas a la fecha de los estados financieros separados Las mejoras y las modificaciones a las NIIF y CINIIF emitidas al 31 de diciembre de 2012, incluyen
las siguientes:
Vigentes en el ao 2012
No existen nuevas normas e interpretaciones o modificaciones de las mismas, vigentes en el ao
2012 que tengan un impacto en la posicin financiera, resultados financieros, revelaciones o
polticas contables de la Compaa.
21
Vigentes a partir del ao 2013

-
NIC 1 Presentacin de los Estados Financieros, efectiva para los perodos anuales que
empiecen el 1 de julio de 2012. Los cambios en la Norma estn relacionados a la
agrupacin de las partidas presentadas en el estado de resultados integrales.
NIC 27 Estados financieros separados (revisada en el 2011), efectiva para perodos

anuales que empiecen el 1 de enero de 2013. Los cambios en la Norma se dieron como
consecuencia de la emisin de la NIIF 10 y NIIF 12, la NIC 27 est limitada a la
contabilizacin de subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas en los estados financieros
separados.
NIC 28 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos (revisada en el 2011), efectiva

para perodos anuales que empiecen el 1 de enero de 2013. Los cambios en la Norma se
dieron como consecuencia de la emisin de la NIIF 11 y NIIF 12. La NIC 28 Inversiones en
asociadas y Negocios Conjuntos, describe la aplicacin del mtodo de participacin
patrimonial para inversiones en negocios conjuntos en adicin a las asociadas.
NIIF 9 Instrumentos financieros: Clasificacin y medicin, efectiva para perodos anuales

que comienzan a partir del 1 de enero de 2015. Modifica el tratamiento y clasificacin de
los activos financieros establecidos en la NIC 39 Instrumentos financieros
Reconocimiento y Medicin.
NIIF 10 Estados de resultados consolidados, efectiva para los perodos anuales que
comienzan a partir del 1 de enero de 2013. La NIIF 10 reemplaza los requisitos de
consolidacin existentes en la SIC-12 Consolidacin - Entidades con propsitos especiales
y la NIC 27 Estados de resultados consolidados y separados.
NIIF 11 Negocios conjuntos, efectiva para perodos anuales que empiecen el 1 de enero
de 2013. Esta norma aborda las inconsistencias en el tratamiento de negocios en
conjunto requiriendo un slo mtodo de contabilizacin para intereses en negocios en
conjunto. Esta norma se enfoca en los derechos y obligaciones de los negocios en
conjuntos, en vez de su forma legal (como es el caso actualmente).
NIIF 12 Revelacin de intereses en otras entidades, efectiva para perodos anuales que
empiecen el 1 de enero de 2013. Es una nueva y entendible norma de revelacin de
requerimientos para todas las formas de intereses en toras entidades, incluyendo
subsidiarias, negocios en conjunto, asociadas y entidades estructuradas no consolidadas.
NIIF 13 Medicin a valor razonable, efectiva para perodos anuales que empiecen el 1 de
enero de 2013. Define el valor razonable, establece un marco de medicin y requiere
revelaciones acerca de la medicin del valor razonable.
22
CINIIF 20 Costos de desbroce en la etapa de produccin de una mina a tajo abierto,

efectiva para perodos anuales que empiecen el 1 de enero de 2013, clarifica cuando debe
ser reconocido como un activo el costo de desbroce en la etapa de produccin y como
debe ser medido, en el momento inicial y posterior a su reconocimiento.
Mejoras anuales a las NIIF (emitidas en mayo de 2012)

-
NIC 1 Presentacin de los Estados Financieros, clarifica la diferencia entre informacin

comparativa anual voluntaria y el requerimiento mnimo de informacin comparativa.
Generalmente los requerimientos mnimos se refieren a periodos anteriores.
NIC 16 Propiedad, Planta y Equipo, clarifica que los repuestos significativos y los
equipamientos de servicios que cumplan con la definicin de propiedad, planta y equipo no
son inventarios.
NIC 32 Instrumentos financieros: Presentacin, clarifica que los impuestos a las

ganancias que surjan de las distribuciones del patrimonio se registran de acuerdo a la
NIC 12.
Dichas mejoras son efectivas para los periodos anuales que empiezan en o despus del 1 de
enero de 2013.
A pesar de que la Gerencia estima que estos pronunciamientos no tendrn impactos significativos en la
Compaa, la Gerencia est actualmente evaluando su impacto, de haber alguno, en sus estados
financieros del ao 2013.
3.
Transacciones en Nuevos Soles

Las operaciones en Nuevos Soles se efectan a los tipos de cambio publicados por la Superintendencia
de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2012, los tipos de cambio para los dlares
estadounidenses fueron de US$0.3923 para la compra y US$0.3920 para la venta (US$0.3711 para la
compra y US$0.3708 para la venta al 31 de diciembre de 2011) y han sido aplicados por la Compaa
para las cuentas de activo y pasivo, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, la Compaa tena los siguientes activos y pasivos en Nuevos
Soles:
2012
S/.(000)
2011
S/.(000)
15,766
13,893
36,167
_________
27,928
_________
51,933
_________
41,821
_________
Activos
Pasivos
(81,954)
(69,360)
(78,020)
(108,537)
(27,405)
_________
(14,257)
_________
(187,379)
_________
(192,154)
_________
(135,446)
_________
(150,333)
_________
Provisiones
Posicin pasiva, neta
23
4.

(a)
A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2012
US$(000)
Caja
Cuentas corrientes bancarias
Depsitos a plazo (b)
(b)
2011
US$(000)
914
851
36,411
41,250
102,000
_________
275,000
_________
139,325
_________
317,101
_________
A continuacin presentamos la composicin de los depsitos a plazo al 31 de diciembre de 2012:
Moneda nominal
U.S. Dlares
Plazos originales
De 5 a 13 das
Tasa de inters
anual
%
Entre 1.30 y 1.70
US$(000)
102,000
_________
102,000
_________
A continuacin presentamos la composicin de los depsitos a plazo al 31 de diciembre de 2011:
Moneda nominal
U.S. Dlares
Plazos originales
De 5 a 61 das
Tasa de inters
anual
%
Entre 0.50 y 1.42
US$(000)
275,000
_________
275,000
_________
5.
Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados

La Gerencia de Buenaventura ha decidido invertir sus excedentes de efectivo en fondos mutuos de renta
variable, los cuales han sido designados como activos financieros al valor razonable con cambios en
resultados. De acuerdo con lo indicado en la nota 2.3(b), la Compaa registr en el ao 2012 un
aumento en la inversin neta de US$2,331,000 (US$2,024,000 en el ao 2011), con abono al rubro
ingresos financieros del estado separado de resultados, para llevar la inversin a su valor razonable al
31 de diciembre de 2012. A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Entidad emisora
Credifondo S.A. SAF
2012
US$(000)
2011
US$(000)
54,509
__________
52,178
__________
54,509
__________
52,178
__________
Este fondo est compuesto por una cartera de papeles comerciales emitidos por el Estado Peruano y por
entidades financieras de reconocido prestigio en el mercado local. La rentabilidad del fondo es variable.
24
6.
Cuentas por cobrar comerciales, neto

(a)

2012
US$(000)
2011
US$(000)
Johnson Matthey Limited
80,214
78,520
Glencore Per S.A.
41,282
32,250
Doe Run Per S.R.L.
12,682
12,682
MRI Trading GMBH
11,805
386
MCC Non Ferrous Trading Inc.
11,398
N.V. Umicore
8,485
12,175
BHL Per S.A.C.
4,927
4,927
Sumitomo Corporation of America
4,333
Sudamericana Trading S.R.L.
3,358
4,197
Consorcio Minero S.A. - CORMIN
3,102
9,108
Andina Trade S.A.C.
2,458
Traxys Per S.A.C.
2,002
2,452
MK Metal Trading GMBH
1,794
3,318
1,803
_________
1,096
_________
189,643
161,111
(17,609)
_________
(17,609)
_________
172,034
_________
143,502
_________
Otros menores
Provisin para cobranza dudosa (b)
Las cuentas por cobrar estn denominadas en dlares estadounidenses, tienen vencimiento
corriente, no generan intereses y no cuentan con garantas especficas.
A continuacin se presenta el anticuamiento del saldo de las cuentas por cobrar comerciales:
Al 31 de diciembre de 2012:
No Deteriorado
US$(000)
No vencido
Deteriorado
US$(000)
Total
US$(000)
167,187
167,187
Vencido
De 1 a 120 das
Mayores a 120 das
4,847
________
172,034
________
25
17,609
________
17,609
________
22,456
________
189,643
________
Al 31 de diciembre de 2011:
No deteriorado
US$(000)
No vencido
Deteriorado
US$(000)
Total
US$(000)
141,226
141,226
Vencido
De 1 a 120 das
Mayores a 120 das
2,276
_________
143,502
_________
17,609
_________
17,609
________
19,885
_________
161,111
_________
En el proceso de estimacin de la provisin de cobranza dudosa, la Gerencia de la Compaa

evala constantemente las condiciones del mercado, para lo cual utiliza anlisis de anticuamiento
e informes de clasificacin de riesgos para las operaciones comerciales.
(b)
La provisin por cobranza dudosa no mostr movimiento durante los aos 2012, 2011 y
2010. En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin para cobranza dudosa es
suficiente para cubrir el riesgo de incumplimiento a la fecha del estado separado de
situacin financiera.
7.
Inventarios, neto
(a)

2012
US$(000)
2011
US$(000)
Productos terminados, nota 17
19,549
16,951
Productos en proceso (c), nota 17
44,480
38,707
29,319
_________
27,187
_________
93,348
82,845
Repuestos y suministros
Provisin para prdida de valor de inventarios (b)
26
(3,152)
_________
(2,988)
_________
90,196
_________
79,857
_________
(b)
La provisin para prdida de valor de inventarios tuvo el siguiente movimiento durante los aos
2012, 2011 y 2010:
2012
US$(000)
Saldo inicial
2011
US$(000)
2,988
2010
US$(000)
4,332
2,832
Provisin para prdida de valor de repuestos

y suministros
Reversin de provisin, nota 22
189
(25)
716
(1,727)
(248)
Provisin para prdida de valor de productos

terminados, nota 17
Saldo final
_________
383
_________
1,032
_________
3,152
_________
2,988
_________
4,332
_________
En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin para prdida de valor de inventarios cubre

adecuadamente dicho riesgo a la fecha del estado separado de situacin financiera.
(c)
Los productos en proceso incluyen lo siguiente:

2012
US$(000)
2011
US$(000)
Mineral en proceso de cianuracin
21,044
15,208
Carbn activado (i)
16,269
21,541
5,327
1,840
_________
1,958
_________
44,480
_________
38,707
_________
Plataformas de lixiviacin (ii)

Otros
(i)
El carbn activado son los grnulos de metales preciosos con apariencia de cscara de
coco triturada, que son el resultado del mtodo de recuperacin de oro y plata mediante
soluciones saturadas de cianuro. Este material se encuentra disponible para el siguiente
proceso de recuperacin de los metales preciosos.
(ii)
Incluye minerales con contenidos de oro depositado en las pozas de lixiviacin, cuya
recuperacin es realizada a travs de su exposicin al cido sulfrico y cuya solucin es
enviada a la planta de electrolitos para su recuperacin como barras de oro. El factor de
recuperacin de las onzas de oro en las pozas es estimado en funcin a las pruebas
metalrgicas realizadas sobre el material tratado.
27
8.
Inversiones en subsidiarias y asociadas

(a)

Participacin en el
capital
___________________________
Importe de
las
inversiones
___________________________
2012
%
2011
%
2012
US$(000)
2011
US$(000)
Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (c)
19.584
19.349
405,005
374,278
Canteras del Hallazgo S.A.C. (d)
49.000
49.000
74,978
48,568
Compaa Minera Coimolache S.A. (j)
40.095
40.095
16,090
__________
16,090
__________
496,073
__________
438,936
__________
Asociadas
Subsidiarias
Compaa Minera Condesa S.A. (c)
100.00
100.00
804,218
804,218
Inversiones Colquijirca S.A. (f)
99.99
99.99
227,469
227,469
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (e), (f)
50.72
50.72
153,200
153,200
Consorcio Energtico de Huancavelica S.A. (h)
100.00
100.00
102,195
40,095
Procesadora Ro Seco S.A. (i)
100.00
100.00
84,288
27,606
82.91
82.91
40,988
18,525

Inversiones Mineras S.A.C. CEDIMIN
Minera La Zanja S.R.L. (g)
53.06
53.06
31,554
45,880
100.00
100.00
21,158
3,072
100.00
100.00
10,444
4,997
Minera Julcani S.A. de C.V.
100.00
100.00
4,629
4,295
100.00
100.00
4,560
1,741
100.00
100.00
3,086
3,086
20.00
20.00
2,927
2,927
Minera San Francisco S.A.
100.00
100.00
629
618
Metalrgica Los Volcanes S.A.
99.99
99.99
111
__________
111
__________
1,987,529
__________
1,776,776
__________
Inversiones disponibles para la venta

Focus Ventures LTD
Timmins Gold Corporation
Otras
28
1,457
3,658
1,230
__________
1,247
__________
1,990,216
__________
1,781,681
__________
(b)
Las principales transacciones con las entidades relacionadas se resumen a continuacin:

2012
US$(000)
2011
US$(000)
2010
US$(000)
34,146
32,670
24,452
Compaa Minera Coimolache S.A.
16,467
12,204
36,080
Inversiones Colquijirca S.A.
10,732
14,254
15,957
10,290
8,330
8,300
813
1,543
1,730
651
1,409
_________
_________
182,955
_________
84,652
_________
93,528
_________
234,803
_________
Ingresos por dividendos
Sociedad Minera El Brocal S.A.A.

Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.
Los ingresos recibidos en efectivo por los aos 2012, 2011 y 2010 ascendieron a
US$84,652,000, US$94,046,000 y US$235,263,000, los cuales no incluyen los dividendos
compensados principalmente por Buenaventura Ingenieros S.A.
Aportes realizados en efectivo
2012
US$(000)
2011
US$(000)
2010
US$(000)
62,100
10,000
7,000
Procesadora Ro Seco S.A.
56,682
27,606
11
Canteras del Hallazgo S.A.C.
26,410
32,208
16,358
22,463
7,700
5,000
18,086
3,071
5,447
3,780
2,819
1,741
Minera Julcani de C.V.
334
4,291
18,408
5,221
12
_________
40
_________
714
_________
194,353
_________
95,658
_________
47,495
_________

Inversiones Mineras S.A.C. - CEDIMIN
Otros menores
(c)
Las inversiones mantenidas en Yanacocha (una mina de oro ubicada en Cajamarca, Per), a
travs de Compaa Minera Condesa S.A., y en Cerro Verde (una mina de cobre ubicada en
Arequipa, Per), representan las inversiones ms significativas de la Compaa.
La participacin en sus resultados ha sido importante en relacin con las utilidades netas de la
Compaa en los aos 2012, 2011 y 2010.
29
Minera Yanacocha S.R.L. Yanacocha est desarrollando el proyecto Conga, que incluye dos depsitos de oro y prfido de
cobre al Noreste de la zona de operaciones de Yanacocha en las provincias de Celendn,
Cajamarca y Hualgayoc de la regin Cajamarca. Con fecha 17 de abril de 2012, los expertos
independientes contratados por el Gobierno Peruano, emitieron el dictamen pericial internacional
sobre el componente hdrico del estudio de impacto ambiental del proyecto minero Conga, que
valida, en esencia, el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) aprobado en el ao 2010 e incluye
algunas recomendaciones de mejora. Con fecha 22 de junio de 2012, la Gerencia de Yanacocha
ha aprobado las recomendaciones realizadas por los expertos independientes. Como
consecuencia de ello, la Gerencia de Yanacocha ha reprogramado las actividades de desarrollo,
concentrndose en las actividades de sostenimiento hdrico recomendadas.
Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. El 17 de julio del 2012, de acuerdo a lo establecido por la Ley General de Minera y en relacin al
Proyecto de Expansin de Operaciones, la Compaa suscribi un nuevo Contrato de Garantas y
Medidas de Promocin a la Inversin con el Estado Peruano. Este nuevo convenio permitir a la
Gerencia de la Compaa fijar un rgimen tributario para la expansin y es intencin de la
Gerencia solicitar su vigencia a partir del ao 2014. De acuerdo a este contrato, desde su
entrada en vigencia, la nueva tasa de impuesto a las ganancias ser de 32 por ciento.
(d)
Canteras del Hallazgo S.A.C.: Proyecto Chucapaca

El proyecto minero est ubicado en el departamento de Moquegua. Se ha evidenciado
existencias de oro, cobre y plata en la zona del proyecto Chucapaca, en el depsito Canahuire.
Al 31 de diciembre de 2012 se viene elaborando el Estudio de Factibilidad y los Estudios de
Impacto Ambiental del proyecto, los que se espera concluir durante el ao 2013 y se contina
con las labores de exploracin para dimensionar el tamao del yacimiento minero. De acuerdo al
programa de inversiones acordado con el otro accionista, la Compaa viene realizando aportes
de capital a esta asociada, que permitirn el desarrollo de este proyecto. Al 31 de diciembre de
2012 el aporte de los accionistas para la ejecucin del proyecto ascendi a US$153,303,000
(US$97,820,000 al 31 de diciembre de 2011).
(e)
Proyecto de ampliacin de operaciones de El Brocal

Con fecha 15 de agosto de 2008, el Directorio de El Brocal aprob ampliar sus operaciones para
alcanzar un nivel de tratamiento de 18,000 TMS/da de mineral. Este proyecto, que permitir el
aprovechamiento de tratamiento de los minerales de menor ley de plomo zinc extrados del Tajo
Norte y de cobre extrados de Marcapunta Norte, consta de tres etapas:
-
Primera: Optimizacin de la planta actual de 5,000 TMS/da a 7,000 TMS/da.
Segunda: Nueva planta concentradora 2,490 TMS/da.
Tercera: Ampliacin de nueva planta de 2,490 TMS/da a 11,000 TMS/da.
En los meses de octubre de 2010 y enero de 2011, entraron en operacin la optimizacin de la

Planta Nro. 1 (primera etapa) y la nueva planta concentradora (segunda etapa) con una
capacidad de tratamiento adicional de 2,000 TMS/da y 2,490 TMS/da, respectivamente.
30
Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, los trabajos relacionados al proyecto de ampliacin de

operaciones cuyos costos han sido capitalizados, considerando la viabilidad econmica del
Proyecto a criterio de la Gerencia de El Brocal, son los siguientes:
2012
US$(000)
2011
US$(000)
16,429
16,429
127,262
103,337
Optimizacin de la planta de chancado y faja transportadora
53,674
17,018
Cancha de relaves Huachacaja
38,060
7,825
Nuevas oficinas y campamentos
16,188
13,350
Ampliacin del sistema elctrico
14,812
7,941
rea de soporte
4,311
3,067
Gestin de programa
3,852
2,476
Almacenamiento de mineral
2,098
2,098
334
Otras actividades menores
928
_________
759
_________
Total
277,948
_________
174,300
_________
Costos de desarrollo
Expansin Tajo Norte Marcapunta Norte
Derechos mineros, propiedad, planta y equipo

Ampliacin de la planta de beneficio a 18,000 TMS/da
Costos de financiamiento
(f)
Cambios en la participacin en Colquijirca y El Brocal Inversiones Colquijirca S.A.

En los meses de julio y agosto de 2011, la Compaa increment su participacin accionaria de
81.42 por ciento a 99.99 por ciento en Colquijirca, adquiriendo dicha participacin por
US$197,021,000, monto pagado en efectivo ntegramente y que forma parte del costo de la
inversin.
Durante el ao 2011 se efectuaron operaciones de compra y venta de acciones de El Brocal. Los
desembolsos realizados por la compra del 1.38 por ciento del capital accionario de El Brocal
ascendieron a US$28,282,000, que a la fecha del estado separado de situacin financiera han
sido pagados ntegramente en efectivo y forman parte del costo de la inversin. La utilidad neta
por la venta del 3.09 por ciento del capital accionario de El Brocal ascendi a US$48,134,000 y
se muestra en el rubro Ganancia por venta de participacin en subsidiaria en el estado
separado de resultados.
(g)
Reduccin de capital de Minera La Zanja S.R.L. (La Zanja) En la Junta General de Socios celebrada el 26 de enero de 2012 se acord reducir el capital
social de La Zanja en US$27,000,000, mediante devolucin de aportes en efectivo. Dicho
acuerdo fue inscrito en registros pblicos el 30 de marzo de 2012. El monto de la devolucin a la
Compaa fue de US$14,326,000. La Compaa mantiene una cuenta por cobrar a La Zanja por
US$5,306,000 al 31 de diciembre de 2012 por dicho concepto, que ser cobrado de en un plazo
31
mximo de 5 aos, generando una tasa anual libor a seis meses ms 3 por ciento a partir de abril
de 2012. Ver nota 30(c).
(h)
Construccin de central hidroelctrica

En el mes de noviembre de 2009, el Directorio de Consorcio Energtico de Huancavelica S.A.
aprob la construccin de la Central Hidroelctrica Huanza, ubicada en la cuenca del Ro Santa
Eulalia, con una capacidad de 90.6 MW. Esta inversin se viene ejecutando a partir de marzo
2010, por un monto inicialmente estimado en US$145,000,000, financiado con un contrato de
arrendamiento financiero por US$119,000,000 celebrado con el Banco de Crdito del Per y con
recursos propios del Consorcio Energtico de Huancavelica S.A. La Central Hidroelctrica
iniciara sus operaciones a partir del tercer trimestre del ao 2013 y la inversin total estimada
final es de US$180,000,000.
Al 31 de diciembre de 2012, la inversin efectuada en dicho proyecto asciende a
US$177,133,000 (US$119,509,000 al 31 de diciembre de 2011).
Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, los trabajos relacionados a la construccin de Central
Hidroelctrica Huanza son los siguientes:
2012
US$(000)
2011
US$(000)
2,171
_________
2,142
_________
Sistema de conduccin de agua
86,967
50,468
Obras preliminares
38,216
41,812
Costos de financiamiento
10,974
6,364
Presa Pallca y toma de agua
9,977
1,564
Casa de mquinas y patio de llaves
7,754
3,128
Rutas de acceso
7,387
6,305
Lnea de tubera de conduccin del ro Conay
6,445
2,189
Lnea de trasmisin en 60 Kv
3,293
2,766
3,949
_________
2,771
_________
174,962
_________
117,367
_________
177,133
_________
119,509
_________
Costos de desarrollo
Concesiones y otros menores
Propiedad, planta y equipo
Otras actividades menores
Total
(i)
Construccin de planta de lavado, cido sulfrico y sulfato de manganeso

En Sesin de Directorio del 28 de octubre de 2011, se acord la constitucin de Procesadora
Industrial Ro Seco S.A., con el fin de llevar a cabo el proyecto de la planta de sulfato de
manganeso. El proyecto se ubica en la comunidad de Lomera de Huaral a 102 kilmetros de la
ciudad de Lima. El objetivo principal es lavar con cido sulfrico el manganeso contenido en el
concentrado de plomo-plata de la unidad minera de Uchucchacua, para tratar de reducir
qumicamente el grado de manganeso y obtener un concentrado de mineral con mayor valor
32
agregado. Este proceso permitir tambin mejorar la recuperacin de plata e incrementar las
reservas de la unidad minera Uchucchacua. Para el tratamiento de los efluentes gaseosos del
proceso, se instalar una planta de recuperacin de cido sulfrico, que ser utilizada en el
lavado cido del concentrado.
La inversin total estimada para la construccin de la planta de lavado, la planta de cido
sulfrico y la planta de sulfato de manganeso es de US$93,379,000, y se espera terminar su
construccin en el primer trimestre del ao 2013. Al 31 de diciembre de 2012, la inversin
realizada en este proyecto asciende a US$84,288,000 (US$27,606,000 al 31 de diciembre de
2011).
(j)

Compaa Minera Coimolache S.A., (en adelante Coimolache), est ubicada en la provincia de
Hualgayoc, comprende los distritos de Hualgayoc y Chugur en la Regin de Cajamarca y tiene
reservas de 528 mil onzas de oro (no auditado). Coimolache inici operaciones en el tercer
trimestre del 2011. La produccin en el ao 2012 ascendi a 139,253 onzas de oro y 914,779
onzas de plata (50,916 onzas de oro y 298,674 onzas de plata del ao 2011).
33
9.
Derechos mineros, costos de desarrollo, propiedad, planta y equipo, neto

(a)
A continuacin se presenta el movimiento del costo, la depreciacin y amortizacin acumulada, as como la provisin por desvalorizacin de derechos mineros, costos de desarrollo, propiedad, planta y equipo:
Saldos al 1
de enero
de 2011
US$(000)
Adiciones
US$(000)
Retiros
US$(000)
Ventas
US$(000)
Transferencias
US$(000)
Saldos al 31
de diciembre
de 2011
US$(000)
Adiciones
US$(000)
Retiros
US$(000)
Ventas
US$(000)
Transferencias
US$(000)
Saldos al 31
de diciembre
de 2012
US$(000)
Costo
Terrenos
Concesiones mineras
Derechos mineros
631
631
631
15,000
15,000
15,000
14,526
232,720
14,526
14,526
Costos de desarrollo (b)
202,763
14,382
217,145
20,312
161,066
205
(290)
4,605
165,586
1,507
107,452
274,545
Maquinaria y equipo
139,340
4,103
(543)
(87)
10,726
153,539
8,032
(448)
(1,904)
27,770
186,989
5,017
551
(26)
(283)
733
5,992
265
(80)
(370)
734
6,541
Muebles y enseres
9,238
63
(31)
(1)
22
9,291
112
(67)
775
10,111
18,415
813
(66)
(373)
1,572
20,361
2,840
(84)
(128)
13,351
36,340
2,587
336
(11)
(71)
474
3,315
232
(10)
(58)
1,751
5,230
10,958
18,111
(1)
17,549
23,560
1,680
4,670
6,350
1,161
15,428
74,481
81,805
62,734
6,326
_________
785
_________
_________
_________
_________
7,111
_________
2,907
_________
_________
_________
_________
10,018
_________
602,975
_________
118,500
_________
(968)
_________
(2,306)
_________
_________
718,201
_________
123,662
_________
(5,359)
_________
(2,527)
_________
_________
833,977
_________
Equipos diversos
Equipo de procesamiento de datos
Unidades de reemplazo
Unidades por recibir
Trabajos en curso
Cierre de unidades mineras
(1,491)
(11,519)
(6,613)
(4,737)
-
(31,752)
(120,081)
9,357
7,511
24,458
Depreciacin y amortizacin acumulada

Concesiones mineras
899
899
8,609
2,024
10,633
1,088
11,721
Costos de desarrollo (b)
135,477
26,751
162,228
25,927
183,418
109,303
18,668
(289)
127,682
23,127
150,809
Maquinaria y equipo
104,923
12,939
(542)
(87)
117,233
17,977
(115)
(1,896)
133,199
3,291
751
(15)
(257)
3,770
772
(66)
(349)
4,127
Derechos mineros
Muebles y enseres
Equipos diversos
Equipo de procesamiento de datos
(4,737)
-
4,285
873
(30)
(1)
5,127
858
(25)
(4)
11,870
2,373
(63)
(101)
14,079
3,462
(60)
(86)
5,956
1,530
538
(9)
(63)
1,996
763
(9)
(37)
(3)
3,607
_________
409
_________
_________
_________
_________
4,016
_________
1,337
_________
_________
_________
_________
5,353
_________
382,895
_________
65,326
_________
(948)
_________
(509)
_________
_________
446,764
_________
76,210
_________
(4,987)
_________
(2,393)
_________
_________
515,594
_________
2,805
2,805
2,805
2,303
2,303
_________
_________
_________
_________
_________
_________
1,314
_________
_________
_________
_________
1,314
_________
2,805
_________
_________
_________
_________
_________
2,805
_________
3,617
_________
_________
_________
_________
6,422
_________
17,402
2,710
Provisin por desvalorizacin de activos de larga

duracin, nota 10
Derechos mineros de Antapite
Propiedad, planta y equipo de Antapite,
Recuperada y Poracota
Costos de desarrollo de Recuperada
Costo neto
34
217,275
_________
268,632
_________
311,961
_________
(b)
Costos de desarrollo de mina

A continuacin se presenta el movimiento del costo, amortizacin acumulada y provisin por desvalorizacin:
Saldos al
1 de enero
de 2011
US$(000)
Saldos al
31 de diciembre
de 2011
US$(000)
Adiciones
US$(000)
Orcopampa
60,332
1,445
61,777
1,181
Uchucchacua
47,312
5,317
52,629
5,131
57,760
Poracota
32,035
32,035
32,035
Antapite
18,999
18,999
18,999
Adiciones
US$(000)
Retiros
US$(000)
Saldos al
31 de diciembre
de 2012
US$(000)
Costo
Julcani
(4,737)
58,221
7,808
2,555
10,363
2,403
12,766
10,438
413
10,851
434
11,285
575
3,866
4,441
4,213
8,654
1,027
1,027
1,027
24,237
_________
786
_________
25,023
_________
6,950
_________
_________
31,973
_________
202,763
_________
14,382
_________
217,145
_________
20,312
_________
(4,737)
_________
232,720
_________
Orcopampa
43,389
7,152
50,541
8,647
(4,737)
54,451
Uchucchacua
32,132
3,929
36,061
5,138
41,199
Poracota
20,153
11,479
31,632
403
32,035
Antapite
18,731
268
18,999
18,999
961
256
1,217
694
1,911
2,437
637
3,074
6,897
9,971
Recuperada
Mallay
Ishihuinca
Amortizacin acumulada
Julcani
Recuperada
Mallay
Ishihuinca
1,500
1,500
1,027
1,027
1,027
16,647
_________
3,030
________
19,677
_________
2,648
________
________
22,325
_________
135,477
_________
26,751
________
162,228
_________
25,927
________
(4,737)
________
183,418
_________
_________
_________
_________
1,314
_________
_________
1,314
_________
_________
_________
_________
1,314
_________
_________
1,314
_________
Provisin por desvalorizacin de costos de

desarrollo, nota 10
Recuperada
Costo neto
35
67,286
_________
54,917
_________
47,988
_________
10.
Provisin (reversin) por desvalorizacin de activos de larga duracin e inversiones en subsidiarias y

asociadas
Derechos mineros, propiedad, planta, equipo y costos de desarrollo A continuacin se muestra la composicin de la prdida por desvalorizacin de activos de larga
duracin:
Saldos al 1
de enero y 31
de diciembre
de 2011
US$(000)
Adiciones
US$(000)
Saldos al
31 de
diciembre
de 2012
US$(000)
2,805
743
3,548
810
810
_________
750
_________
750
_________
2,805
_________
2,303
_________
5,108
_________
_________
1,314
_________
1,314
_________
_________
1,314
_________
1,314
_________
Derechos mineros, propiedad, planta y equipo Antapite

Recuperada
Poracota
Costos de desarrollo Recuperada
Durante el ao 2010, debido a los cambios positivos en los estimados utilizados desde el momento en
que dicha provisin fue reconocida para determinar la recuperabilidad del valor en libros de los activos
de larga duracin, la Gerencia de la Compaa actualiz la evaluacin de la recuperabilidad del valor en
libros de sus activos de larga duracin y extorn la provisin por desvalorizacin de activos de larga
duracin de sus unidades de Antapite, Recuperada y Poracota (provisin de US$19,028,000 registrada
en el ao anterior). La reversin de la provisin por desvalorizacin de activos de larga duracin
efectuada en el ao 2010 ascendi a US$16,223,000 y se muestra en el rubro Reversin (provisin)
por desvalorizacin de activos de larga duracin del estado separado de resultados.
Durante el ao 2011, la Gerencia de la Compaa efectu una evaluacin sobre el estado de uso de sus
activos de larga duracin y no se identific indicadores de desvalorizacin en sus activos de larga
duracin.
Durante el ao 2012, la Gerencia de la Compaa ha actualizado la evaluacin de la recuperabilidad del
valor en libros de sus activos de larga duracin. La provisin efectuada en el ao 2012 asciende a
US$3,617,000.
La evaluacin de la desvalorizacin de los activos de larga duracin implica comparar sus respectivos
valores en libros con sus valores recuperables. El valor recuperable de un activo es el mayor entre el
valor razonable menos los costos de venta y el valor en uso. El valor recuperable utilizado en la
evaluacin de las unidades de Antapite, Recuperada y Poracota es el valor en uso. La Compaa estima
el valor en uso de sus activos de larga duracin utilizando un modelo de flujos de caja descontados. El
flujo de caja fue proyectado por la vida til de las unidades mineras basada en las expectativas de la
Gerencia. Este perodo depende de variables incluyendo las reservas de mineral de cada unidad.
36
Para el clculo del valor en uso de han utilizado los siguientes supuestos:
(i)
Volmenes de produccin: los volmenes de produccin de las unidades de Antapite, Recuperada

y Poracota se sustentan en las reservas y recursos auditados al 31 de diciembre de 2012,
considerando el plan de produccin de la Gerencia para los siguientes aos. De acuerdo con
dichas reservas, la unidad de Poracota tiene un horizonte de produccin de 1 ao, Antapite de 2
aos y Recuperada de 3 aos. La Gerencia considera que no existirn cambios significativos en
los volmenes de produccin estimados que originen que el valor presente de los activos de larga
duracin exceda su valor recuperable.
(ii)
Tasas de descuento: Los flujos futuros de efectivo han sido ajustados de acuerdo al riesgo
especfico asignado a este tipo de activos y descontados a una tasa antes de impuestos de 6.21
por ciento. La tasa de descuento utilizada es el costo promedio ponderado de capital (pre-tax
WACC, por sus siglas en ingls). La Gerencia considera que no existirn cambios significativos en
la tasa de descuento que puedan incrementar la prdida por desvalorizacin.
(iii)
Precios de metales: La Compaa ha utilizado precios futuros de metales (forward metal prices)
obtenidos del promedio de estimaciones realizadas por bancos de inversin del extranjero.
(iv)
Costos operativos: La Compaa ha proyectado sus costos operativos en funcin a su estructura

de costos a la fecha del estado separado de situacin financiera. La Gerencia considera que no
existirn cambios significativos en los costos operativos estimados que puedan incrementar la
prdida por desvalorizacin.
En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin por desvalorizacin de activos de larga duracin

cubre adecuadamente el riesgo de desvalorizacin a la fecha del estado separado de situacin
financiera.
Inversiones en asociadas En el caso de Yanacocha (inversin que se mantiene a travs de su subsidiaria Compaa Minera
Condesa S.A.), la Gerencia de la Compaa concluy que no exista evidencia objetiva de deterioro a la
fecha del estado separado de situacin financiera derivado de los indicadores internos y externos
(tendencia al alza del precio internacional del oro, nivel constante de reservas e incremento en la
utilidad neta anual reportada). Asimismo, en el caso de la asociada Cerro Verde, la Gerencia de la
Compaa compar el valor razonable de la inversin de acuerdo a la capitalizacin burstil con el valor
contable de la inversin y determin que no exista deterioro a la fecha del estado separado de situacin
financiera. Por otro lado, en el caso de Coimolache y Canteras del Hallazgo, la Gerencia de la Compaa
ha concluido que no hay evidencia objetiva de deterioro a la fecha del estado separado de situacin
financiera que provengan de indicadores internos y externos. Ver nota 8(j) y (d), respectivamente.
37
11.

Las cuentas por pagar comerciales se originan principalmente por la adquisicin de materiales,
suministros, repuestos y servicios prestados por terceros. Estas obligaciones estn denominadas
principalmente en dlares estadounidenses, tienen vencimientos corrientes, no generan intereses ni
tienen garantas especficas. Al 31 de diciembre de 2012 las cuentas por pagar comerciales
ascendieron a US$82,215,000 (US$77,832,000 al 31 de diciembre de 2011).
12.

2012
US$(000)
2011
US$(000)
Remuneraciones y obligaciones similares por pagar
8,666
8,293
Tributos por pagar
7,553
4,993
Regalas por pagar al Estado Peruano
5,366
3,740
Dividendos por pagar
906
817
1,892
________
1,181
________
24,383
________
19,024
________
2012
US$(000)
2011
US$(000)
39,874
42,876
Provisin para compensacin a funcionarios (b)
26,872
41,402
Participacin a los trabajadores (c)
10,976
17,465
Provisin para contingencias laborales
5,800
2,064
Provisin para pasivos ambientales
1,788
1,114
Provisin para contingencias de seguridad
1,717
1,014
Provisin para obligaciones con las comunidades
1,613
1,409
1,400
_________
1,400
_________
90,040
_________
108,744
_________
27,545
30,781
21,028
25,260
177
_________
317
_________
48,750
_________
56,358
_________
41,290
_________
52,386
_________
13.
Provisiones
Provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de

exploracin (a)
Participacin del directorio
Menos - Porcin no corriente

Provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de
exploracin (a)
Provisin para compensacin a funcionarios (b)
Provisin para pasivos ambientales
Porcin corriente
38
(a)
Provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin A continuacin se presenta el movimiento de la provisin para cierre de unidades mineras y
proyectos de exploracin:
US$(000)
Saldo al 1 de enero de 2011
43,977
Desembolsos
(9,616)
Cambios en los estimados (propiedad, planta, equipo y costos de desarrollo)
1,571
Cambios en los estimados de proyectos de exploracin (resultados), nota 22

Aumento por actualizacin del valor presente de la provisin
Saldo al 31 de diciembre de 2011
Desembolsos
Cambios en los estimados (propiedad, planta, equipo y costos de desarrollo)
Nuevos planes de cierre de mina (propiedad, planta, equipo y costos de desarrollo)
Cambios en los estimados de proyectos de exploracin (resultados), nota 22
692
6,252
_________
42,876
(15,579)
5,940
3,917
(1,166)
Aumento por actualizacin del valor presente de la provisin
3,886
_________
39,874
_________
La provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin representa el valor

presente de los costos de cierre en que se espera incurrir entre los aos 2013 y 2027. El
estimado de los costos de cierre de unidades mineras se basa en estudios preparados por
asesores independientes, los que cumplen con las regulaciones ambientales vigentes. La
provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin corresponden
principalmente a actividades que se deben realizar para la restauracin de las unidades mineras y
zonas afectadas por las actividades de explotacin. Los principales trabajos a realizar
corresponden a movimientos de tierra, labores de revegetacin y desmontaje de las plantas. Los
presupuestos de cierre son revisados regularmente para tomar en cuenta cualquier cambio
significativo en los estudios realizados. Sin embargo, los costos de cierre de unidades mineras
dependern de los precios de mercado de los trabajos de cierre requeridos que reflejarn las
condiciones econmicas futuras. Asimismo, el momento en que se realizarn los desembolsos
depende de la vida til de la mina, lo cual estar en funcin de las cotizaciones futuras de los
metales.
Al 31 de diciembre de 2012, el valor futuro de la provisin para cierre de unidades mineras y
proyectos de exploracin es de US$82,700,000, el cual ha sido descontado utilizando la tasa
anual libre de riesgo en el Per de 4.07 por ciento, resultando un pasivo actualizado de
US$39,874,000 (US$73,504,000 descontados utilizando la tasa anual libre de riesgo de 4.87
por ciento, resultando un pasivo actualizado de US$42,876,000 al 31 de diciembre de 2011). La
Compaa considera que este pasivo es suficiente para cumplir con las leyes de proteccin del
medio ambiente vigentes aprobadas por el Ministerio de Energa y Minas.
39
Durante el 2012 y 2011 el Ministerio de Energa y Minas ha aprobado los siguientes planes de
cierre:
Nombre
Nmero de Resolucin
Fecha
Unidad Minera Julcani (*)
R.D. N046-2011-MEM-AAM
11 de febrero de 2011
Unidad Econmica Administrativa
R.D. N027-2011-MEM-AAM /
27 de enero de 2011 /
R.D. N264-2011-MEM-AAM
19 de agosto de 2011
Unidad Minera Orcopampa (*)
R.D. N283-2011-MEM- AAM
9 de setiembre de 2011
Unidad Minera Poracota (*)
R.D.N104-2011-MEM-AAM
8 de abril de 2011
Proyecto Anglica Rubio Chico
6 de abril de 2011
Proyecto Anglica Rulo
12 de abril de 2011
Proyecto Trocancha Anchaca
R.D.N 168-2011-MEM-AAM
2 de junio de 2011
Proyecto Pucarumi
26 de setiembre de 2011
Unidad Minera Breapampa
17 de julio de 2012
Esperanza 2001 (*)
(*) Modificacin al plan inicial.
Al 31 de diciembre de 2012, la Compaa ha constituido cartas fianza a favor del Ministerio de

Energa y Minas por US$32,086,000 (US$30,820,000 al 31 de diciembre de 2011) en garanta
de los planes de cierre de minas de las unidades antes mencionadas.
(b)
Provisin para compensacin a funcionarios Los funcionarios de la Compaa reciben una compensacin basada en la apreciacin de las
acciones de la Compaa, las cuales slo pueden ser liquidadas en efectivo, siempre que el
funcionario se encuentre trabajando al vencimiento de cada programa. Los programas de
compensacin se estructuran principalmente en plazos de 10 aos, distribuidos en varios
programas sucesivos con vencimientos escalonados. La liquidacin de cada programa es
determinada en funcin a la variacin de los precios de la accin entre la fecha de otorgamiento y
la fecha de vencimiento de cada programa, sobre el nmero de acciones que corresponda.
Los principales supuestos utilizados por la Compaa para estimar el valor razonable son los
siguientes:
Volatilidad histrica de la accin
2012
2011
48.38%
49.50%
0.16%
0.00%
1.25%
1.21%
10 aos
10 aos
US$35.95
US$38.34
Tasa de inters libre de riesgo para el perodo restante

hasta el vencimiento de opciones
Rendimiento de los dividendos
Perodo cubierto por el programa
Valor de mercado de las acciones al cierre
40
La vida til esperada de las opciones est basada en informacin histrica y expectativas
recientes, y no representa necesariamente patrones que indiquen las ejecuciones de opciones
que podran ocurrir. La volatilidad esperada refleja el supuesto que la volatilidad histrica para
un perodo de vida similar de las opciones indica la tendencia en el futuro, lo cual, no
necesariamente puede ser el resultado final.
El modelo de valuacin utilizado por la Compaa al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 fue el
Turnbull & Wakeman.
A continuacin se muestra el movimiento de las acciones sujetas al programa de compensacin
por los aos 2012 y 2011:
Nmero de acciones
_______________________________________
2012
2011
Saldo inicial
3,456,733
3,014,050
Otorgadas durante el ao
725,000
750,000
Retiradas en el ao
(82,000)
(30,000)
Liquidadas durante el ao
(321,069)
__________
(277,317)
__________
Saldo final
3,778,664
__________
3,456,733
__________
Los vencimientos de las acciones por el ao son como sigue: 440,686 en el ao 2013; 584,532
en el ao 2014; 699,531 en el ao 2015; 576,615 en el ao 2016 y 1,474,800 en adelante.
Los precios reales promedio de las acciones de los programas otorgados y liquidados en los
meses de enero de 2013 y 2012 fueron de US$34.86 y de US$40.04 por cada accin,
respectivamente.
El movimiento del pasivo por compensacin a funcionarios por los aos 2012, 2011 y 2010 es
como sigue:
Saldo inicial
Valuacin (extorno) del ao, nota 20
Pagos efectuados durante el ao
41
2012
US$(000)
2011
US$(000)
2010
US$(000)
41,402
66,791
39,639
(5,693)
41,126
1,611
(16,141)
_________
(19,696)
_________
(13,974)
_________
26,872
41,402
66,791
Menos Porcin no corriente
21,028
_________
25,260
_________
47,095
_________
Porcin corriente
5,844
_________
16,142
_________
19,696
_________
(c)
Participacin a los trabajadores El Decreto Legislativo N892 (D.L. 892), emitido en 1996, regula los derechos de los
trabajadores a participar en las ganancias de las compaas que realicen actividades generadoras
de rentas de tercera categora y obliga a las compaas domiciliadas en el Per a registrar y
pagar a los trabajadores una participacin generada por las compaas para las que trabajan.
La participacin de los trabajadores es reconocida como un costo de mano de obra en los rubros,
del estado separado de resultados: Costo de ventas, sin considerar depreciacin ni
amortizacin y Gastos de administracin, dependiendo de la relacin o funcin de los
trabajadores.
A continuacin se presenta el movimiento de la provisin por participacin a los trabajadores:
US$(000)
Saldo al 1 de enero de 2011
11,067
Pagos
(11,015)
Provisin del ao
17,413
_________
17,465
Pagos
14.
(17,313)
Provisin del ao
10,824
_________
10,976
_________
Patrimonio neto
(a)
Capital social El capital social de la Compaa est expresado en Nuevos Soles (S/.) y est formado por acciones
comunes con derecho a voto que representan el 100 por ciento del capital emitido. A
continuacin se detalla la composicin del capital social:
____________________________________________
Nmero de
acciones
Acciones comunes
274,889,924
Capital
social
S/.(000)
Capital
social
US$(000)
2,748,899
813,163
El precio de mercado de las acciones comunes ascendi a US$36.06 por accin el 31 de

diciembre de 2012 (US$37.78 el 31 de diciembre de 2011) y present una frecuencia de
negociacin del 97.61 por ciento (98.41 por ciento al 31 de diciembre de 2011).
42
(b)
Acciones de inversin Las acciones de inversin no otorgan derecho a voto ni a participar en la Junta de Accionistas
pero si a participar en la distribucin de dividendos. A continuacin se detalla la composicin de
las acciones de inversin:
_______________________________________________
Nmero de
acciones
Acciones de inversin
744,640
Acciones de
inversin
S/.(000)
7,446
Acciones de
inversin
US$(000)
2,161
El precio de mercado de las acciones de inversin ascendi a US$29.41 por accin el 31 de

diciembre de 2012 (US$37.70 el 31 de diciembre de 2011) y present una frecuencia de
negociacin del 7.57 por ciento (12.00 por ciento al 31 de diciembre de 2011).
(c)
Reserva legal Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mnimo de 10 por ciento de la
utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a las ganancias, se transfiera a una
reserva legal hasta que sta sea igual al 20 por ciento del capital social. La reserva legal puede
compensar prdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligacin de
reponerla.
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y de 2011, la Compaa no ha realizado un
incremento de su reserva legal debido a que la reserva legal alcanzo el lmite mencionado
anteriormente.
(d)
Dividendos declarados y pagados A continuacin se muestra informacin sobre los dividendos declarados y pagados en los aos
2012, 2011 y 2010:
Junta / sesin
Dividendos
declarados y
pagados
US$
Dividendos
por accin
US$
26 de marzo
110,254,000
0.40
30 de octubre
55,126,000
____________
0.20
Fecha
Dividendos 2012
Junta Obligatoria Anual de Accionistas
Sesin de Directorio
165,380,000
____________
Dividendos 2011
Sesin de Directorio
25 de marzo
90,959,000
0.33
27 de octubre
63,396,000
____________
0.23
154,355,000
____________
43
Junta / sesin
Fecha
Dividendos
declarados y
pagados
US$
Dividendos
por accin
US$
Dividendos 2010
Sesin de Directorio
26 de marzo
82,690,000
0.30
28 de octubre
44,101,000
____________
0.16
126,791,000
____________
15.
Situacin tributaria
(a)
La Compaa est sujeta al rgimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2012, la tasa del
impuesto a la renta es 30 por ciento sobre la utilidad gravable.
Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales estn afectos a pagar
un impuesto adicional de 4.1 por ciento sobre los dividendos recibidos.
Mediante Ley N 29666, publicada el 20 de febrero de 2011, se restablece la alcuota del 18 por
ciento del Impuesto General a las Ventas, siendo sta aplicable a partir del 1 de marzo de 2011.
Adicionalmente, mediante Ley N 29667, publicada en la misma fecha, se reduce la alcuota del
Impuesto a las Transacciones Financieras a 0.005 por ciento, siendo aplicable a partir del 1 de
abril de 2011.
(b)
Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a
la renta calculado por la Compaa en los cuatro aos posteriores al ao de la presentacin de la
declaracin de impuestos. El Impuesto a la Renta de los ejercicios 2000 y 2003 fue fiscalizado
por la Administracin Tributaria. Como consecuencia de ello no se le reconoce a la Compaa las
prdidas tributarias arrastrables declaradas al 31 de diciembre de 2000 y de 2003 ascendentes
a S/.71,160,000 (equivalente a US$27,895,000) y a S/.18,224,000 (equivalente a
US$7,144,000), respectivamente. El principal reparo consiste en considerar como gravados los
dividendos percibidos al determinar la prdida tributaria arrastrable. En los meses de octubre y
noviembre de 2012, el Tribunal Fiscal resolvi a favor de la Compaa, sobre los recursos de
apelacin de los ejercicios 2000 y 2003 estableciendo que los dividendos no se deben considerar
como ingresos gravados para determinar la prdida tributaria arrastrable.
Durante el ao 2007, la Compaa fue fiscalizada por la Administracin Tributaria por el
Impuesto a la Renta de los ejercicios 2004 y 2005. Como consecuencia de ello, a la Compaa no
se le reconoce algunas deducciones declaradas por S/.77,921,000 (equivalente a
US$30,545,000) en el 2004 y S/.119,785,000 (equivalente a US$46,956,000) en el ao 2005.
El principal reparo ha sido considerar como gravado el abono a resultados por la reversin de la
provisin relacionada con contratos comerciales, que en su momento no fue deducida para
efectos del Impuesto a la Renta. La Administracin Tributaria mediante una resolucin de
intendencia, respecto del reclamo presentado por la Compaa, ha ratificado el reparo hecho en
la fiscalizacin.
44
En el mes de julio de 2012 el Tribunal Fiscal resolvi el recurso de apelacin del ejercicio 2005
declarando la nulidad de la resolucin de intendencia en cuanto al reparo por la reversin de la
provisin relacionada con los contratos comerciales. A la fecha de emisin del presente informe
la Administracin Tributaria, a travs de resolucin de intendencia, dej sin efecto el principal
reparo de considerar como gravado el abono a resultados por la reversin de la provisin
relacionada con contratos comerciales, determinando tambin una deuda tributaria por
S/.9,384,000 (equivalente a US$3,679,000), compuesta principalmente por sanciones fiscales
que han sido apeladas. En opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, la
Compaa obtendra un resultado favorable en el proceso de apelacin que ha iniciado en contra
de la mencionada resolucin de intendencia.
En el mes de octubre de 2012 el Tribunal Fiscal resolvi el recurso de apelacin del ejercicio
2004 declarando la nulidad de la resolucin de intendencia, en cuanto al reparo por la reversin
de la provisin relacionada con los contratos comerciales. A la fecha de emisin del presente
informe la Administracin Tributaria, a travs de resolucin de intendencia, dejo sin efecto el
principal reparo de considerar como gravado el abono a resultados por la reversin de la
provisin relacionada con contratos comerciales, determinando tambin una deuda tributaria por
S/.246,000 (equivalentes a US$96,000). A la fecha del informe la deuda ha sido cancelada.
Durante el ao 2010, el Impuesto a la Renta y el Impuesto General a las Ventas de la Compaa
del ejercicio 2006 fueron fiscalizados por la Administracin Tributaria. Como consecuencia de
ello a la Compaa no se le reconoce algunas deducciones del Impuesto a la Renta declaradas por
la Compaa por S/.184,339,000 (equivalente a US$72,261,000). La principal deduccin no
reconocida fue la reversin de la provisin relacionada con contratos comerciales. Asimismo, la
Administracin Tributaria considera como adicin sujeta al Impuesto a la Renta e Impuesto
General a las Ventas, la entrega de explosivos que se hace a contratistas mineros para uso
exclusivo en sus operaciones mineras por S/.12,275,000 (equivalente s US$4,812,000). La
Administracin Tributaria a travs de una resolucin de intendencia, respecto del reclamo
presentado por la Compaa, ha ratificado el reparo hecho en la fiscalizacin.
En el mes de julio de 2012 el Tribunal Fiscal resolvi el recurso de apelacin del ejercicio 2006
declarando la nulidad de la resolucin de intendencia, en cuanto al reparo por la reversin de la
provisin relacionada con los contratos comerciales y revocando el reparo por la entrega de
explosivos a los contratistas mineros. A la fecha de emisin del presente informe la
Administracin Tributaria, a travs de resolucin de intendencia, dejo sin efecto el principal
reparo de considerar como gravado el abono a resultados por la reversin de la provisin
relacionada con contratos comerciales, determinando tambin una deuda tributaria por
S/.3,314,000 (equivalente a US$1,299,000). A la fecha del informe la deuda ha sido cancelada.
(c)
Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, la prdida tributaria arrastrable determinada por la

Compaa asciende aproximadamente a S/.278,391,000 y a S/.595,924,000, respectivamente
(equivalente a US$109,130,000 y a US$220,958,000). En noviembre de 2010 se present una
declaracin rectificatoria por el 2009 que aument la prdida arrastrable. De acuerdo a lo
permitido por la Ley del Impuesto a la Renta, la Compaa ha optado por el sistema de compensar
45
dicha prdida pero con el tope anual equivalente al 50 por ciento de la renta neta futura, hasta
agotar su importe. El monto de la prdida tributaria arrastrable est sujeto al resultado de las
revisiones indicadas en el prrafo (b) anterior.
La Compaa ha decidido reconocer el activo diferido por Impuesto a la Renta debido a que existe
certeza razonable que pueda compensar la prdida tributaria arrastrable con rentas netas
futuras. Ver nota 23.
(d)
Las declaraciones juradas del impuesto a la renta correspondiente a los ejercicios 2008 a 2011 e
impuesto general a las ventas por los perodos diciembre de 2008 a diciembre de 2012, estn
sujetas a fiscalizacin por parte de las autoridades tributarias. A la fecha de emisin del presente
informe la Administracin Tributaria est fiscalizando el Impuesto a la Renta correspondiente al
ejercicio 2007. Asimismo la Administracin Tributaria ha notificado a la Compaa el inicio de la
fiscalizacin del Impuesto a la Renta del ejercicio 2008 y el impuesto a las ventas del perodo de
enero a diciembre de 2008, la fiscalizacin se iniciar en el mes de marzo de 2013.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas
legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen
resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que
pudiera resultar en eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en
que ste se determine. Sin embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores
legales, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para los
estados financieros separados al 31 de diciembre de 2012 y de 2011.
(e)
Para propsitos de la determinacin del Impuesto a la Renta los precios y montos de las
contraprestaciones que se hubieran acordado en transacciones entre partes vinculadas o que se
realicen desde, hacia o a travs de pases o territorios de baja o nula imposicin, deben contar
con documentacin e informacin que sustente los mtodos y criterios de valuacin aplicados en
su determinacin. La Administracin Tributaria est facultada de solicitar esta informacin a la
Compaa. Con base en el anlisis de las operaciones de la Compaa, la Gerencia de la Compaa
y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicacin de estas normas, no
surgirn contingencias de importancia para la Compaa al 31 de diciembre de 2012 y de 2011.
Cabe indicar que, de acuerdo con lo previsto en la nica disposicin Derogatoria del Decreto
Legislativo 1116, a partir del 1 de agosto de 2012 las referidas disposiciones no resultan de
aplicacin para la determinacin del Impuesto General a las Ventas.
(f)
Tal como se indica en la nota 2.3(o), los pagos efectuados por la Compaa al Gobierno por
conceptos de regala minera e impuesto especial a la minera estn bajo el alcance de la NIC 12 y,
por lo tanto, se tratan como si fueran un impuesto a las ganancias, ver detalle en nota 23(d).
46
(g)
Con fecha 9 de julio de 2011, fue publicada la Ley No. 29741 mediante la cual se cre el Fondo
Complementario de Jubilacin Minera, Metalrgica y Siderrgica como un fondo de seguridad
social para los trabajadores de empresas comprendidas en tales sectores. Posteriormente, con
fecha 11 de mayo de 2012, se public el Decreto Supremo No. 006-2012-TR, a travs del cual se
aprob el Reglamento de la Ley antes mencionada.
Cabe indicar que, de acuerdo al Artculo 1 de la citada Ley, el Fondo se constituye por los
siguientes aportes: (i) 0.5 por ciento de la renta neta anual de las empresas mineras,
metalrgicas y siderrgicas, antes de impuestos; y (ii) 0.5 por ciento mensual de la remuneracin
bruta mensual de cada trabajador minero, metalrgico y siderrgico.
16.
Ventas netas
Los ingresos de la Compaa resultan bsicamente de las ventas de oro y de metales bsicos en forma
de concentrados, incluyendo concentrado de plata-plomo, de plata-oro, de zinc y de plomo-oro-cobre.
El siguiente cuadro presenta las ventas netas a clientes por regin geogrfica y por tipo de producto:
2012
US$(000)
2011
US$(000)
2010
US$(000)
736,925
346,195
98,085
__________
708,584
348,477
132,663
__________
504,648
271,816
31,998
__________
1,181,205
__________
1,189,724
__________
808,462
__________
725,755
464,864
31,330
29,791
524
__________
783,371
435,996
24,494
16,157
603
__________
574,323
231,717
24,363
16,156
324
__________
1,252,264
1,260,621
846,883
(70,088)
(16,556)
__________
(51,725)
9,205
__________
1,165,620
1,218,101
12,964
2,621
__________
(17,050)
(11,327)
__________
5,089
4,715
__________
1,181,205
__________
1,189,724
__________
808,462
__________
Ventas por regin geogrfica

Amrica del Norte
Per
Europa
Ventas por metal

Oro
Plata
Plomo
Zinc
Cobre
Deducciones comerciales
Liquidaciones de perodos anteriores
Ajuste final de cotizaciones en liquidaciones abiertas

Derivado implcito por venta de concentrados (a)
(a)
(46,907)
(1,318)
__________
798,658
Derivado implcito por venta de concentradosLas ventas de concentrados de la Compaa estn basadas en contratos comerciales, segn los
cuales se asigna un valor provisional a las ventas basadas en cotizaciones futuras (forward). El
ajuste a las ventas es considerado como un derivado implcito que se debe separar del contrato.
Los contratos comerciales estn relacionados a los precios de mercado (London Metal
Exchange). El derivado implcito no califica como instrumento de cobertura, por lo tanto los
47
cambios en el valor razonable son cargados a resultados. Ya que los precios finales sern
establecidos en los siguientes meses de acuerdo a lo estipulado en los contratos comerciales.
El ajuste del valor de venta provisional se registra como un ajuste a las ventas netas corrientes.
Estos ajustes resultaron en un aumento de las ventas en US$2,621,000, una disminucin de las
ventas de US$11,327,000 y un aumento de las ventas en US$4,715,000 en los aos 2012,
2011 y 2010; respectivamente, como resultado del comportamiento de las cotizaciones futuras
de los metales que comercializa la Compaa a cada fecha de corte. Ver nota 26.
(b)
Concentracin de ventas En el ao 2012, los tres clientes ms importantes representaron el 59, 18 y 5 por ciento del total
de las ventas (60, 22 y 5 por ciento del total de las ventas en el ao 2011, y 65, 11 y 11 por
ciento del total de las ventas en el ao 2010). Al 31 de diciembre de 2012, el 77 por ciento de
las cuentas por cobrar se relaciona con estos clientes (84 y 56 por ciento al 31 de diciembre de
2011 y de 2010). Las ventas de oro y concentrados de la Compaa se realizan a compaas de
reconocido prestigio nacional e internacional. Ver nota 27(b). Algunos tienen contratos de
venta que les garantizan el suministro de la produccin de ciertas minas de la Compaa a precios
que se basan en cotizaciones corrientes de mercado.
17.
Costo de ventas, sin considerar depreciacin ni amortizacin

2012
US$(000)
2011
US$(000)
2010
US$(000)
Saldo inicial de productos en proceso, nota 7(a)
38,707
22,716
9,641
Saldo inicial de productos terminados, nota 7(a)
16,951
9,183
5,168
Costo de concentrado adquirido a subsidiaria
231,018
249,862
69,663
Servicios prestados por terceros
137,356
99,915
81,092
Consumo de materiales y suministros
80,559
64,989
50,955
Mano de obra directa
66,186
55,470
55,128
Electricidad y agua
17,521
16,759
14,816
Transporte
14,958
12,385
10,393
Seguros
8,604
7,686
7,281
Mantenimiento y reparacin
6,425
4,489
4,441
383
1,032
20,972
22,075
21,518
Saldo final de productos en proceso, nota 7(a)
(44,480)
(38,707)
(22,716)
Saldo final de productos terminados, nota 7(a)
(19,549)
_________
(16,951)
_________
(9,183)
_________
575,228
_________
510,254
_________
299,229
_________
Provisin para prdidas de valor de productos

terminados, nota 7(b)
Otros gastos de produccin
48
18.
Exploracin en unidades en operacin

2012
US$(000)
2011
US$(000)
2010
US$(000)
Orcopampa
49,079
33,391
28,719
Poracota
30,105
18,244
18,390
Uchucchacua
29,306
20,223
16,683
Antapite
Gastos de exploracin
12,222
7,271
6,346
Mallay
8,018
Huachocolpa
7,476
Julcani
7,327
6,563
5,105
Breapampa
308
Caraveli
236
53
_________
5,847
_________
5,246
_________
144,130
_________
91,539
_________
80,489
_________
2012
US$(000)
2011
US$(000)
2010
US$(000)
34,863
31,882
27,572
2,263
19,834
19,798
315
_________
158
_________
85
_________
37,441
_________
51,874
_________
47,455
_________
Lima
Recuperada
19.
Regalas
Sindicato Minero de Orcopampa S.A., nota 29(b)

Regalas al Estado Peruano
Minera El Futuro de Ica S.R.L., nota 29(b)
49
20.
Gastos de administracin
2012
Gastos de personal
US$(000)
2011
US$(000)
2010
US$(000)
22,871
22,109
17,349
Cargas diversas de gestin
8,364
7,542
3,227
Estudios de investigacin y desarrollo
6,105
Honorarios profesionales
4,655
4,023
4,806
Donaciones
2,181
1,878
1,691
Servicios prestados por terceros
1,949
940
622
Valuacin (extorno) de compensacin a funcionarios,

nota 13(b)
1,611
(5,693)
Suministros
1,490
1,143
550
Participacin de directorio
1,400
1,400
1,400
Tributos
1,010
377
281
Comunicaciones
989
783
903
Gastos de viaje y movilidad
849
731
608
Suscripciones y cotizaciones
806
976
848
Mantenimiento
344
628
418
Seguros
708
626
716
Alquileres
507
429
271
404
_________
1,460
_________
1,752
_________
56,243
_________
39,352
_________
76,568
_________
Otros menores a US$300,000
50
41,126
21.
Exploracin en reas no operativas

A continuacin se presentan la composicin del rubro de acuerdo a las zonas de exploracin:
2012
US$(000)
2011
US$(000)
2010
US$(000)
Proyectos fuera de las unidades mineras

Focus- Chancas
6,381
1,957
104
Breapampa
5,571
5,565
2,042
Chiptaj - Chancas
4,360
1,813
1,078
Colquemayo (Amata)
3,973
4,042
2,759
Chacua (San Francisco)
2,209
1,612
105
Mallay
1,959
10,536
10,709
Surichata
1,088
339
El Faique
916
590
477
Vacas Heladas
453
736
Tierras Raras
402
La Joya
324
1,577
177
Tambomayo
302
Ofrecimientos
287
Regional Puno
263
188
319
Regional Moquegua
252
Costa Sur
215
112
Cordillera Negra
215
Anamaray
159
99
828
Chaje
24
206
1,042
Terciopelo
23
133
1,230
Trapiche
13
2,198
1,321
Taguas
Yumpag
386
312
Pachuca Norte Mxico
475
203
Puquo Garpo
210
Soras Poracota
109
Chucapaca
106
6,250
_________
7,580
_________
6,883
_________
35,639
_________
40,144
_________
30,554
_________
Otros menores a US$100,000
51
540
22.
Otros, neto
2012
US$(000)
2011
US$(000)
2010
US$(000)
Venta de servicios y otros
4,181
668
4,783
Venta de bienes y servicios a subsidiarias
4,103
5,643
4,384
1,382
1,166
1,160
Recuperacin de seguros
614
172
431
Venta de activos fijos
477
254
38
Venta de inversiones en acciones
236
Venta de denuncios
100
118
Otros ingresos
Reverso de provisin de pasivos ambientales de aos

anteriores
Cambios en los estimados de la provisin de cierre de
mina, nota 13(a)
Impuesto a las ganancias pagado en exceso

Otros
3,099
2,133
_________
2,305
_________
2,338
_________
14,392
_________
9,042
_________
16,351
_________
Otros gastos
Provisin para contingencias (laborales, ambientales y
(4,974)
(777)
(892)
Impuestos atrasados y adicionales
comunitarias)
(480)
(293)
(258)
Servicios administrativos
(365)
(467)
(667)
Cambios en los estimados de la provisin de cierre de

mina, nota 13(a)
Aporte minero voluntario
(692)
(1,110)
(716)
Provisin para prdida de valor de repuestos y

suministros, nota 8(b)
Amortizacin de proyectos
Otros menores
Neto
52
(311)
(461)
_________
_________
(763)
_________
(6,280)
_________
(2,229)
_________
(4,717)
_________
8,112
_________
6,813
_________
11,634
_________
23.
Impuesto a las ganancias diferido

(a)
La Compaa reconoce los efectos de las diferencias temporales entre la base contable y la base imponible. A continuacin se presenta la composicin del rubro,
segn las partidas que las originaron:
Al 1 de
enero
de 2011
US$(000)
Activo diferido por impuesto a las ganancias
Prdida tributaria arrastrable
Diferencia de tasas de depreciacin y amortizacin
Efecto por traslacin a U.S. dlares
Provisin para cierre de unidades mineras, neto
Provisin para compensacin de funcionarios
Estimacin del valor razonable del derivado implcito por
operaciones de venta y compra de concentrados
Provisin por desvalorizacin de propiedad, planta y equipo y
costos de desarrollo
Otros menores
Menos - Provisin para recuperacin del activo diferido
Activo diferido por regalas mineras e impuesto especial a la

minera
Gastos de exploracin
Estimacin del valor razonable del derivado implcito por
operaciones de venta y compra de concentrados
Ajuste de liquidaciones provisionales abiertas
Activo diferido total

Pasivo diferido por impuesto a las ganancias
Diferencia de tasas de amortizacin de costos de desarrollo
Costo atribuido de propiedad, planta y equipo
Otros menores
Pasivo diferido por regalas mineras e impuesto especial a la

minera
Costo atribuido de propiedad, planta y equipo
Ajuste de liquidaciones provisionales abiertas
53
121,062
13,582
4,952
8,379
20,038
1,328
Abono (cargo) al
estado separado de
resultados
US$(000)
(54,774)
4,392
1,082
(184)
(7,257)
899
Al 31 de
diciembre
de 2011
US$(000)
Abono (cargo) al
estado separado de
resultados
US$(000)
Al 31 de
diciembre
de 2012
US$(000)
66,288
17,974
6,034
8,195
12,781
(33,549)
4,710
3,394
37
(4,719)
32,739
22,684
9,428
8,232
8,062
2,227
(954)
1,273
6,830
_________
(172)
_________
6,658
_________
1,085
2,332
_________
1,085
8,990
_________
176,171
(1,023)
_________
(56,014)
(318)
_________
120,157
(1,341)
_________
(27,664)
(2,353)
_________
92,493
(3,694)
_________
175,148
_________
(56,332)
_________
118,816
_________
(30,017)
_________
88,799
_________
335
335
1,864
2,199
_________
531
539
_________
531
539
_________
(340)
(539)
_________
191
_________
_________
1,405
_________
1,405
_________
985
_________
2,390
_________
175,148
_________
(54,927)
__________
120,221
__________
(29,032)
_________
91,189
_________
(13,491)
(2,992)
(239)
_________
3,564
1,224
_________
(9,927)
(1,768)
(239)
_________
1,281
846
_________
(8,646)
(922)
(239)
_________
(16,722)
_________
4,788
_________
(11,934)
_________
2,127
_________
(9,807)
_________
_________
(265)
_________
(265)
_________
153
(45)
_________
(112)
(45)
_________
_________
(265)
_________
(265)
_________
108
_________
(157)
_________
Pasivo diferido total
(16,722)
__________
4,523
__________
(12,199)
__________
2,235
_________
(9,964)
_________
Activo diferido, neto
158,426
__________
(50,404)
__________
108,022
__________
(26,797)
__________
81,225
_________
Buenaventura no ha reconocido un impuesto diferido por impuesto a las ganancias en relacin

con el exceso de la base contable sobre la base tributaria de las inversiones en acciones, debido a
lo siguiente:
-
En el caso de la asociada Cerro Verde, Buenaventura no ha reconocido un activo diferido

por impuesto a las ganancias por US$362,276,000 al 31 de diciembre de 2012 y de
2011, dado que la Gerencia de Buenaventura, a pesar de slo ejercer influencia
significativa sobre esta asociada, tiene la intencin y la capacidad de mantener esta
inversin hasta que se agoten las reservas de cobre; en este sentido considera que la
diferencia temporal ser revertida a travs de dividendos a ser recibidos en el futuro, los
cuales no estn afectos al impuesto a las ganancias a cargo de la Compaa. No existe
ninguna obligacin legal o contractual para que la Gerencia de la Compaa se vea forzada
a vender su inversin en esta asociada (evento que originara que la ganancia de capital
sea imponible en base a la legislacin tributaria vigente).
En el caso de la asociada Yanacocha, Buenaventura no ha reconocido un pasivo diferido

por impuesto a las ganancias de US$6,970,000 al 31 de diciembre de 2012 y de 2011,
dado que la Gerencia de Buenaventura, a pesar de slo ejercer influencia significativa
sobre esta asociada, tiene la intencin y la capacidad de mantener la inversin hasta que
se agoten sus reservas de oro y plata; en este sentido, considera que la diferencia
temporal ser revertida a travs de dividendos a ser recibidos en el futuro, los cuales, de
acuerdo con las normas tributarias vigentes, no estn afectos al impuesto a las ganancias
a cargo de la Compaa. No existe ninguna obligacin legal o contractual para que la
Gerencia de la Compaa se vea forzada a vender su inversin en esta asociada (evento
que originara que la ganancia de capital sea imponible en base a la legislacin tributaria
vigente).
(b)
A continuacin presentamos la composicin de las provisiones por impuesto a las ganancias

mostradas en el estado separado de resultados por los aos 2012, 2011 y 2010:
2012
US$(000)
2011
US$(000)
2010
US$(000)
Impuesto a las ganancias

Corriente
Diferida
(37,343)
(60,091)
(38,003)
(27,890)
_________
(51,544)
_________
(29,519)
_________
(65,233)
--------------
(111,635)
--------------
(67,522)
--------------
(16,041)
(7,371)
Regalas mineras e impuesto especial a la minera

Corriente
Diferida
Total impuesto a las ganancias
54
1,093
_________
1,140
_________
_________
(14,948)
--------------
(6,231)
--------------
--------------
(80,181)
_________
(117,866)
_________
(67,522)
_________
(c)
A continuacin se presenta la reconciliacin de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias con la tasa legal para los aos 2012, 2011 y 2010:
2012
US$(000)
Utilidad antes del impuesto a las ganancias
Efecto de dividendos, nota 8(b)
Impuesto a las ganancias terico

Gastos no deducibles para efecto tributario
Amortizacin de derechos mineros
Regalas Mineras e Impuesto Especial a la Minera
351,263
(84,652)
_________
2011
US$(000)
100.0
-
539,202
(93,528)
_________
2010
US$(000)
100.0
-
486,332
(234,803)
_________
100.0
-
266,611
100.0
445,674
100.0
251,529
100.0
79,983
30.0
133,702
30.0
75,459
30.0
3,029
1.1
2,590
0.6
1,963
0.8
885
0.3
1,262
0.3
(5,455)
(2.0)
(1,089)
(0.2)
(3,794)
(1.4)
(5,027)
(1.1)
(3,393)
(1.3)
(1,082)
(0.2)
(283)
(0.1)
(9,960)
(2.2)
Efecto por diferencia en cambio en prdida tributaria

arrastrable
Efecto por traslacin a U.S. dlares
Mayor costo tributario de acciones vendidas
(96)
-
Recuperacin de gastos de exploracin en proyecto

Tantahuatay
(4,504)
(1.8)
(4,867)
(1.9)
(2.0)
________
(433)
________
(0.2)
________
Reversin de provisin por desvalorizacin de activos de

larga duracin
Otras partidas permanentes, incluyendo diferencia en
cambio tributaria no deducible
Gasto por impuesto a las ganancias
55
(5,739)
________
(2.0)
________
(8,761)
________
65,233
24.5
111,635
25.0
67,522
26.8
Regalas mineras e impuesto especial a la minera
14,948
________
5.6
________
6,231
________
1.4
________
________
________
Total
80,181
________
30.1
________
117,866
________
26.4
________
67,522
________
26.8
________
(d)
El 29 de setiembre de 2011, se publicaron las Leyes 29788 y 29789, las que modificaron la Ley
de Regalas Mineras y crearon el Impuesto Especial a la Minera, respectivamente. En ambas
leyes se dispuso que los pagos por regalas mineras e Impuesto Especial a la Minera se
realizaran aplicando tasas efectivas sobre la utilidad operativa trimestral. Estas tasas son
establecidas en funcin del margen operativo, el cual se obtiene de dividir la utilidad operativa
trimestral entre los ingresos generados en el mismo periodo. La regala minera determinada se
compara con el 1 por ciento de los ingresos generados por las ventas del trimestre y se paga el
importe mayor. Adems, se estableci la obligacin de efectuar anticipos mensuales por los
perodos de octubre, noviembre y diciembre de 2011. Las normas entraron en vigencia a partir
del 1 de octubre de 2011.
24.
Utilidad neta por accin bsica y diluida

La utilidad por accin bsica se calcula dividiendo la utilidad neta del perodo entre el promedio
ponderado del nmero de acciones en circulacin durante el ao.
A continuacin se presenta el clculo de la utilidad por accin:
2012
2011
2010
Utilidad neta (numerador) US$
271,082,000
___________
421,336,000
___________
418,810,000
Acciones comunes, nota 14(a)
274,889,924
274,889,924
274,889,924
Acciones de inversin, nota 14(b)
___________
744,640
___________
744,640
___________
Acciones (denominador)
275,634,564
___________
275,634,564
___________
275,634,564
Utilidad por accin bsica y diluida US$
___________
0.98
___________
1.53
___________
___________
744,640
___________
1.52
La utilidad por accin bsica y diluida es la misma puesto que no hay efectos reductores sobre las
utilidades.
25.
Divulgacin de informacin sobre segmentos

La NIIF 8 Segmentos operativos requiere que las compaas presenten su informacin financiera
tomando en cuenta la informacin reportada que es utilizada internamente por la Gerencia para evaluar
los resultados de los segmentos operativos y distribuir los recursos a aquellos segmentos (un enfoque a
travs de los ojos de la Gerencia).
El nico segmento reportable para la Compaa que cumple con el alcance para reportar es el minero,
cuyas actividades se realizan a travs de trece compaas. La Gerencia de la Compaa considera que
estas compaas pueden ser combinadas en un solo segmento (minero) debido a que muestran un
desempeo financiero y caractersticas similares en cuanto a la naturaleza de sus productos, la
naturaleza del proceso de produccin, la clase de clientes y el entorno legal. Los segmentos de
electricidad, consultora minera y de seguros no son relevantes para efectos de evaluar el desarrollo del
negocio, por lo cual la Gerencia considera que el nico segmento reportable de la Compaa es el
minero.
56
El Directorio se ha identificado como el rgano encargado de aprobar de las decisiones operativas de la

Compaa. El Directorio es el rgano de la Compaa encargado de asignar sus recursos y de evaluar su
desempeo como una sola unidad operativa.
26.
Instrumentos financieros derivados

Contratos de Futuros Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, la Compaa no mantiene contratos de derivados.
Derivado implcito por la variacin de las cotizaciones en las liquidaciones comerciales provisionales Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, los cambios en el valor razonable de los derivados implcitos se
muestran en el rubro Ventas netas del estado separado de resultados. Las cotizaciones futuras de las
fechas en las que se espera liquidar las posiciones abiertas al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 son
tomadas de las publicaciones del London Metal Exchange.
Derivados implcitos mantenidos al 31 de diciembre de 2012:
Cotizaciones
_______________________________________
Metal
Oro
Plata
Plomo
Zinc
Cobre
Oro
Otros
Cantidad
179 TMS
2,258,731 OZ
4,345 TMS
1,260 TMS
16 TMS
37,454 OZ
Perodo de
Cotizaciones
2013
Enero - Marzo
Enero Abril
Enero Marzo
Enero
Enero Marzo
Enero
Provisionales
US$
Futuras
US$
1,686.61 1,771.86
28.70 34.23
1,895.00 2,275.50
2,034.58 2,037.75
7,491.09 7,662.07
1,651.50 1,750.50
1,652.70 1,654.60
30.19 30.26
2,290.50 2,303.00
1,987.75
8,041.25 8,067.00
1,699.00 1,740.00
Total pasivo neto
Valor
razonable,
neto
US$(000)
(9)
(5,129)
396
(62)
8
513
38
_______
(4,245)
_______
Derivados implcitos mantenidos al 31 de diciembre de 2011:

Cotizaciones
_______________________________________
Metal
Oro
Plata
Plomo
Zinc
Cobre
Oro
Otros
Cantidad
6,713 TMS
1,451,655 OZ
2,326 TMS
1,581 TMS
14.59 TMS
60,458 OZ
Total pasivo neto
57
Perodo de
Cotizaciones
2012
Enero Marzo
Enero Abril
Enero Abril
Enero Marzo
Enero Febrero
Enero
Provisionales
US$
Futuras
US$
1,605.40 - 1,727.90
29.38 - 41.02
1,944.92 - 2,457.78
1,914.97 - 2,011.75
7,589.44 - 9,040.34
1,606.50 - 1,785.00
1,617.10 - 1,624.20
28.83 - 28.91
1,987.00 - 2,009.75
1,821.25 - 1,830.25
7,529.00 - 7,534.50
1,640.00 -1,810.00
Valor
razonable,
neto
US$(000)
(296)
(7,712)
(225)
(173)
(14)
1,517
(519)
_______
(7,422)
_______
27.
Objetivos y polticas de gestin de riesgos financieros

Los principales pasivos financieros de la Compaa, distintos a los derivados, comprenden las cuentas
por pagar comerciales, otras cuentas a pagar y provisiones. El principal propsito de stos pasivos
financieros es financiar las operaciones de la Compaa y proporcionar garantas para soportar sus
operaciones. La Compaa tiene cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas a cobrar, as como
efectivo y equivalentes al efectivo que surgen directamente de sus operaciones.
La Compaa gestiona su exposicin a los principales riesgos financieros de acuerdo con la poltica de
gerenciamiento de riesgos de la Compaa. El objetivo de esta poltica consiste en apoyar la ejecucin
de los objetivos financieros de la Compaa, al tiempo que protege la seguridad financiera futura. Los
principales riesgos que podran afectar adversamente los activos financieros, pasivos flujos de efectivo
futuros son los riesgos de tipo de cambio, riesgo de precios, riesgos de tasa de inters, riesgo de
liquidez y riesgo de crdito. La administracin revisa y acepta las polticas de gestin de cada uno de
estos riesgos, que se resumen a continuacin.
La Gerencia de la Compaa supervisa la gestin de estos riesgos. Se apoya en un comit de riesgos
financieros que aconseja sobre los riesgos financieros y sobre la gestin ms adecuada de los mismos
para la Compaa. El comit de riesgos financieros proporciona garantas a la Gerencia de que las
actividades de la Compaa relativas a riesgos financieros estn controladas con polticas y
procedimientos adecuados y de que los riesgos financieros estn identificados, valorados y gestionados
de acuerdo con las polticas de la Compaa y su tolerancia a los riesgos. Todas las actividades con
derivados para la gestin del riesgo son realizadas por equipos especializados que tienen las aptitudes,
experiencia y grado de supervisin adecuados. La poltica de la Compaa establece que no puede
realizar operaciones especulativas con derivados.
El Directorio revisa y aprueba las polticas para administrar cada uno de stos riesgos los cuales estn
descritos a continuacin:
(a)
Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de caja de los
instrumentos financieros flucte a consecuencia de los cambios en los precios del mercado. Los
riesgos de mercado que aplican a la Compaa comprenden tres tipos de riesgos: riesgo de tipo
de cambio, riesgos en las variaciones de los precios de los minerales y riesgo de tasa de inters.
Los instrumentos financieros afectados por los riesgos de mercado incluyen prstamos,
depsitos e instrumentos financieros derivados.
El anlisis de sensibilidad en esta seccin est relacionado a la posicin al 31 de diciembre de
2012 y de 2011, y ha sido preparado considerando que la proporcin de los instrumentos
financieros en moneda extranjera se va a mantener constante.
(a.1)
Riesgo de tipo de cambio

La Compaa factura la venta de sus productos (local y del exterior) principalmente en
dlares estadounidenses. El riesgo de tipo de cambio surge principalmente de los
depsitos y de otras cuentas por pagar en Nuevos Soles. La Compaa mitiga el efecto
de la exposicin al tipo de cambio mediante la realizacin de casi todas sus
58
transacciones en su moneda funcional. La Gerencia mantiene montos menores en

Nuevos Soles cuyo destino es cubrir sus necesidades en esta moneda (impuestos y
remuneraciones).
Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2012, la Compaa ha registrado una
prdida neta por diferencia de cambio de US$435,000 (en el ejercicio 2011 y 2010, una
prdida neta por diferencia en cambio de US$582,000 y US$1,173,000,
respectivamente), por el efecto de conversin de saldos en Nuevos Soles a la moneda
funcional.
A continuacin presentamos un cuadro donde se muestra el efecto en resultados, de una
variacin razonable en los tipos de cambio de moneda extranjera manteniendo
constantes todas las dems variables:
Efecto
en la utilidad
Aumento / disminucin
antes del impuesto
tipo de cambio
a las ganancias
US$(000)
2012
Tipo de cambio
+10%
4,827
Tipo de cambio
-10%
(5,899)
2011
Tipo de cambio
+10%
5,067
Tipo de cambio
-10%
(6,193)
Tipo de cambio
+10%
4,351
Tipo de cambio
-10%
(5,317)
2010
(a.2)
Riesgos de precios
Riesgos en las cotizaciones de los minerales La cotizacin internacional de los precios de los minerales tiene un impacto material en
el resultado de las operaciones de la Compaa. La cotizacin de los minerales
comercializados por la Compaa ha fluctuado histricamente y son afectados por
numerosos factores ms all del control de la Compaa. La Compaa administra su
riesgo de precio principalmente a travs del uso de compromisos de venta dentro de los
contratos con clientes.
La Compaa no cuenta con instrumentos financieros de cobertura expuestos a este
riesgo.
59
Derivado implcito La Compaa le asigna un valor de venta provisional a las ventas que estn sujetas a una
liquidacin futura de acuerdo con los contratos comerciales suscritos con sus clientes.
La exposicin al cambio en el precio de los metales genera un derivado implcito que se
debe separar del contrato comercial. Al cierre de cada ejercicio, el valor de venta
provisional es ajustado de acuerdo con el precio estimado para el perodo de cotizacin
estipulado en el contrato. El ajuste del valor de venta provisional se registra como un
aumento o disminucin de las ventas netas. Ver nota 2.3(p).
El estimado de la variacin del precio para las ventas que estn pendientes de
liquidacin final, que se revela dentro de las ventas netas del derivado implcito en el ao
2012 asciende a una ganancia por US$2,621,000 (prdida de US$11,327,000 y
ganancia de US$4,715,000 en el ao 2011 y 2010, respectivamente). Al mes de de
enero 2013, las liquidaciones se mantienen pendientes de cerrar.
(a.3)
Riesgo de tasa de inters

Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 inclusive, la Compaa no est expuesta al riesgo
de cambio en la tasa de inters debido a que no mantiene deudas a largo plazo; por lo
que la Gerencia considera que no se encuentra expuesta a este riesgo.
(b)
Riesgo crediticio El riesgo de crdito de la Compaa se origina en la probable incapacidad de los deudores de
cumplir con sus obligaciones, en la medida en que estas hayan vencido. Por ello, la Compaa
deposita sus excedentes de fondos en instituciones financieras de primer orden, establece
polticas de crdito conservadoras y evala constantemente las condiciones del mercado en que
se desenvuelven, para lo cual utiliza informes de clasificacin de riesgos para las operaciones
comerciales y de crdito.
Existen concentraciones de riesgo de crdito cuando hay cambios en los factores econmicos,
industriales o geogrficos que afectan similarmente a las contrapartes relacionadas con la
Compaa. Las ventas de oro y concentrados de la Compaa se realizan a bancos de inversin y
compaas de reconocido prestigio nacional e internacional. Las transacciones son ejecutadas
con diversas contrapartes con solvencia crediticia, lo cual mitiga cualquier concentracin
significativa de crdito.
Las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas en dlares estadounidenses y tienen
como vencimiento la fecha de emisin del comprobante de pago, importe que se hace efectivo en
los das siguientes a su vencimiento. Las ventas de la Compaa son realizadas a clientes
nacionales y del exterior y al 31 de diciembre de 2012 cuenta con una cartera de 14 clientes (12
clientes al 31 de diciembre de 2011). Ver concentracin de ventas spot en la nota 16(b). La
Compaa realiza una evaluacin sobre las deudas cuya cobranza se estima como variante para
determinar la provisin requerida por incobrabilidad.
60
El riesgo de crdito es limitado al valor contable de los activos financieros a la fecha del estado
separado de situacin financiera que consiste principalmente en caja, bancos y depsitos a plazo,
cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar. La Compaa no utiliza instrumentos
derivados para administrar estos riesgos crediticios.
La cobranza realizada en el mes de enero de 2013 asciende a US$129,282,000 que representa
el 75 por ciento de los saldos por cobrar al 31 de diciembre de 2012.
(c)
Riesgo de liquidez La administracin prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y
equivalentes de efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento
a travs de una adecuada cantidad de fuentes de crdito. La Compaa mantiene adecuados
niveles de efectivo y equivalentes de efectivo, asimismo por tener como accionistas a empresas
con respaldo econmico, cuenta con capacidad crediticia suficiente que le permite tener acceso a
lneas de crdito en entidades financieras de primer orden.
La Compaa controla permanentemente sus reservas de liquidez basada en proyecciones del
flujo de caja.
A continuacin se presenta un anlisis de los pasivos financieros de la Compaa clasificados
segn su anticuamiento, considerando el perodo desde la fecha de vencimiento a la fecha del
estado separado de situacin financiera:
Menos de
1 ao
US$(000)
Entre
1 y 5 aos
US$(000)
Mayor a
5 aos
US$(000)
Total
US$(000)
Al 31 de diciembre de 2012
82,215
82,215
24,383
________
________
________
24,383
________
Total
106,598
________
________
________
106,598
________
Al 31 de diciembre de 2011
(d)
77,832
77,832
19,024
________
________
________
19,024
________
Total
96,856
________
________
________
96,856
________
Gestin de capital El objetivo es salvaguardar la capacidad de la Compaa de continuar como negocio en marcha
con el fin de proporcionar retornos para los accionistas y beneficios para los grupos de inters y
mantener una ptima estructura que permita reducir el costo de capital.
La Compaa maneja su estructura de capital y realiza ajustes para afrontar los cambios en las
condiciones econmicas del mercado. La poltica de la Compaa es financiar todos sus
proyectos de corto y largo plazo con sus propios recursos operativos. Para mantener o adecuar
la estructura de capital, la Compaa puede modificar la poltica de pago de dividendos a los
61
accionistas, devolver capital a sus accionistas o emitir nuevas acciones. No ha habido cambios en
los objetivos, polticas o procedimientos durante los aos terminados el 31 de diciembre de 2012
y de 2011.
28.
Valor razonable de los instrumentos financieros

El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podra ser intercambiado o un pasivo
liquidado entre partes conocedoras y dispuestas a ello en una transaccin corriente, bajo el supuesto de
que la entidad es una empresa en marcha.
Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado lquido y activo, su precio
estipulado en el mercado en una transaccin real brinda la mejor evidencia de su valor razonable.
Cuando no se cuenta con el precio estipulado en el mercado o este no puede ser un indicativo del valor
razonable del instrumento, para determinar dicho valor razonable se puede utilizar el valor de mercado
de otro instrumento, sustancialmente similar, el anlisis de flujos descontados u otras tcnicas de
valorizacin que resulten aplicables; las cuales se ven afectadas de manera significativa por los
supuestos utilizados. No obstante que la Gerencia ha utilizado su mejor juicio en la estimacin de los
valores razonables de sus instrumentos financieros, cualquier tcnica para efectuar dicho estimado
conlleva cierto nivel de fragilidad inherente. Como resultado, el valor razonable no puede ser indicativo
del valor neto de realizacin o de liquidacin de los instrumentos financieros.
Instrumentos financieros cuyo valor razonable es similar al valor en libros
Para los activos y pasivos financieros que son lquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a tres
meses), como efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por
cobrar, cuentas por cobrar y pagar a entidades relacionadas, cuentas por pagar comerciales y otros
pasivos corrientes, se considera que el valor en libros es similar al valor razonable. Asimismo, los
derivados se registran al valor razonable por lo que no existen diferencias a descifrar.
El valor razonable de los derivados implcitos es determinado usando tcnicas de valuacin usando
informacin directamente observable en el mercado (cotizaciones futuras de metales).
Instrumentos financieros a tasa fija y variable
El valor razonable de los activos y pasivos financieros que se encuentran a tasas fija y variable a costo
amortizado, se determina comparando las tasas de inters del mercado en el momento de su
reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros
similares. El valor razonable estimado de los depsitos que devengan intereses se determina mediante
los flujos de caja descontados usando tasas de inters del mercado en la moneda que prevalece con
vencimientos y riesgos de crdito similares.
Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, no existen diferencias importantes entre el valor
en libros y el valor razonable de los activos financieros (efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por
cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar, cuentas por cobrar a entidades relacionadas) y pasivos
financieros (cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por pagar, provisiones, cuentas por pagar a
entidades relacionadas) al 31 de diciembre de 2012 y de 2011.
62
Jerarqua del valor razonable La Compaa utiliza la siguiente jerarqua para determinar y revelar los instrumentos financieros que
son presentados al valor razonable por la tcnica de medicin:
Nivel 1:
Precios cotizados (sin ajustes) en un mercado activo para activos y pasivos idnticos.
Nivel 2:
Otras tcnicas por toda aquella informacin o datos distintos de los precios cotizados
incluidos dentro del Nivel 1, que estn disponibles, directa o indirectamente.
Nivel 3:
Tcnicas que usan informacin que tiene un efecto significativo en las mediciones del valor
razonable, que no se basan en informacin observable en el mercado.
Los instrumentos financieros medidos al valor razonable utilizados por la Compaa usan las tcnicas de
valuacin de nivel 2 para los perodos terminados al 31 de diciembre de 2012 y de 2011. Dichos
instrumentos financieros estn relacionados con el derivado implcito basado en la cotizacin futura en
la fecha esperada de liquidacin. Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, el saldo de dicho rubro fue de
US$4,245,000 y US$7,422,000, respectivamente, ambos en el pasivo.
No ha habido transferencias entre los niveles de jerarqua del valor razonable durante el 2012 ni el
2011.
29.
Compromisos y contingencias
(a)
Medio ambiente Las actividades de exploracin y explotacin de la Compaa estn sujetas a normas de
proteccin del medio ambiente.
La Ley N 28090 regula las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares de la
actividad minera para la elaboracin, presentacin e implementacin del Plan de Cierre de Minas,
as como la constitucin de las garantas ambientales correspondientes que aseguren el
cumplimiento de las inversiones que comprende, con sujecin a los principios de proteccin,
preservacin y recuperacin del medio ambiente.
La Ley N28271, ley que regula los pasivos ambientales de la actividad minera, tiene como
objetivos regular la identificacin de los pasivos ambientales de la actividad minera y el
financiamiento para la remediacin de las reas afectadas. De acuerdo a esa norma, un pasivo
ambiental corresponde al impacto ocasionado en el medio ambiente por operaciones mineras
abandonadas o inactivas.
En cumplimiento de las leyes antes mencionadas, la Compaa present estudios preliminares del
medio ambiente y Programas de Adecuacin y Manejo Ambiental (PAMA) para las unidades
mineras. El Ministerio de Energa y Minas ha aprobado los PAMA presentados por la Compaa
para sus unidades mineras y proyectos de exploracin. Ver detalle de planes aprobados en
nota 13(a).
La Compaa considera que el pasivo registrado es suficiente para cumplir con la regulacin de
medio ambiente vigente en el Per, ver detalle en nota 13(a).
63
(b)
Concesiones arrendadas Sindicato Minero Orcopampa S.A.

La Compaa paga 10 por ciento sobre la produccin valorizada del mineral obtenido de las
concesiones arrendadas al Sindicato Minero Orcopampa S.A. Esta concesin otorgada por una
entidad no relacionada est vigente hasta el ao 2043. Ver nota 19.
Minera El Futuro de Ica S.R.L.
Inminsur suscribi un contrato con la empresa Minera El Futuro de Ica S.R.L., para operar
concesiones mineras arrendadas en el departamento de Arequipa; los trminos contractuales
establecen que el arrendamiento estar sujeto al pago de una regala equivalente al 7 por ciento
del valor de venta mensual de los concentrados. Como parte de la fusin con Buenaventura, el
contrato estar vigente hasta el ao 2015. Ver nota 19.
(c)
Fianza solidaria de Buenaventura El 2 de diciembre de 2009, el Banco de Crdito (en adelante el Banco), celebr un contrato de
arrendamiento financiero con Consorcio Energtico Huancavelica S.A., Empresa de Generacin
Huanza S.A. y Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. Dicho arrendamiento financiero es a
favor de Empresa de Generacin Huanza S.A., en adelante la Arrendataria, por
US$119,000,000. En dicho contrato se estipula que Buenaventura se constituye en fiador
solidario de la Arrendataria, garantizando a favor del Banco, el cumplimiento de obligaciones
pecuniarias. Al 31 de diciembre de 2012, el total de desembolsos por parte del Banco ascenda a
US$119,000,000 (US$105,042,000 al 31 de diciembre de 2011).
(d)
Contratos de opcin de compra Durante el curso ordinario del negocio, la Compaa celebra contratos para realizar trabajos de
exploracin en concesiones de terceros. Generalmente, bajo los trminos de estos contratos, la
Compaa tiene la opcin de adquirir la concesin o invertir en la misma para ganar una
participacin en la sociedad titular. Para ejercer estas opciones la Compaa debe cumplir con
determinadas obligaciones durante el plazo de vigencia del contrato. Suele ser causal de
resolucin de estos contratos el incumplimiento, por parte de la Compaa, de las obligaciones
establecidas en los mismos.
La Compaa puede resolver los contratos en cualquier momento durante su vigencia,
generalmente despus de haber cumplido, al menos, con las obligaciones mnimas establecidas.
En ese sentido, la Compaa analiza constantemente la conveniencia de continuar o no con tales
relaciones contractuales.
(e)
Procesos legales Buenaventura La Compaa es parte de procesos legales que han surgido en el curso normal de sus actividades.
Sin embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa, ninguno de estos procesos en particular,
ni todos en conjunto, podran resultar en contingencias importantes.
64
30.
Transacciones con entidades relacionadas

(a)
A continuacin se presentan las principales transacciones efectuadas por la Compaa con sus
subsidiarias y asociadas en los aos 2012, 2011 y 2010:
2012
US$(000)
2011
US$(000)
2010
US$(000)
34,146
32,670
24,452
16,467
12,204
36,080
Inversiones Colquijirca S.A.
10,732
14,254
15,965
10,290
8,330
8,300
813
1,543
1,730
1,169
1,862
Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.
182,955
499
24,232
2,646
1,805
1,702
253
476
405
15,013
199,520
224,554
49,317
31,498
23,024
20,346
________
2,284
________
________
231,018
________
249,862
________
Dividendos recibidos de:
Dividendos pendientes de cobro:

Prstamo otorgado a asociada:
Ingresos por:
Servicios administrativos: tesorera, sistemas,
comercializacin, logstica, almacn y
servicios legales
Alquiler de central hidroelctrica a Consorcio
Energtico de Huancavelica S.A.
Recuperacin de gastos de exploracin en
proyectos.Compaa Minera Coimolache S.A. (b)
Gastos por:
Compras de barras dor, concentrados y
carbn activado a:
Inversiones Mineras S.A.C. CEDIMIN
________
65
69,663
(b)
Compaa Minera Coimolache S.A. (Coimolache) El 18 de octubre de 2010, la Junta General de Accionistas de Coimolache aprob el programa de
desarrollo y financiamiento del proyecto Tantahuatay; el presupuesto total del proyecto se
estim en US$110,000,000 y la estructura del financiamiento del proyecto acordada por los
accionistas es de: 30 por ciento patrimonio y 70 por ciento prstamos de accionistas. El saldo
por cobrar a Coimolache viene siendo recuperado y genera un inters calculado con una tasa de
inters LIBOR a 6 meses ms 3 por ciento al 31 de diciembre de 2012 y de 2011. Durante los
meses de junio, agosto y noviembre de 2012, las cobranzas realizadas ascendieron a
US$13,423,000.
(c)
Como resultado de las transacciones antes indicadas y otras menores, la Compaa tiene las
siguientes cuentas por cobrar a entidades relacionadas:
2012
US$(000)
2011
US$(000)
38,261
53,636
7,224
2,977
Minera Yanacocha S.R.L.
814
Bisa Construccin S.A.
727
395
511
Por cobrar
Compaa de Exploraciones, Desarrollo e Inversiones

Mineras S.A.C. - CEDIMIN
Contacto Corredores de Seguros S.A.
308
239
2,410
228
62
Procesadora Industrial Rio Seco S.A.
220

Otros menores
42
605
167
__________
402
__________
48,625
__________
60,603
__________
33,378
32,262
5,306
__________
__________
38,684
__________
32,262
__________
9,941
__________
28,341
__________
Menos Porcin no corriente

Minera La Zanja S.R.L
Porcin corriente
66
2012
US$(000)
2011
US$(000)
Por pagar
18,269
23,078
2,647
2,164
Bisa Construccin S.A.
1,251
Minera Yanacocha S.R.L.
564
593
369
3,645
172
__________
161
__________
23,272
__________
29,641
__________
Otros menores
(d)
Al 31 de diciembre de 2012 y de 2011, directores, funcionarios y empleados de la Compaa han

efectuado, directa e indirectamente, transacciones financieras con ciertas subsidiarias. Al 31 de
diciembre de 2012 y de 2011, los prstamos a empleados, directores y a personal clave
ascienden a US$400,000 y US$310,000, respectivamente, son pagados mensualmente y
devengan tasas de inters de mercado.
No existen prstamos otorgados a directores y personal clave de la Compaa garantizados con
acciones de Buenaventura o de otras subsidiarias de la Compaa.
(e)
La remuneracin del personal clave de la Compaa (incluyendo el impuesto a las ganancias

asumido por la Compaa) por los aos terminados al 31 de diciembre de 2012 y de 2011 se
presenta a continuacin:
Cuentas por pagar:
2012
US$(000)
Plan de pagos basados en acciones, nota 13(b)
Participacin del directorio, nota 13
2011
US$(000)
26,872
41,402
1,400
1,400
Remuneraciones
1,350
_________
1,116
_________
Total
29,622
_________
43,918
_________
Desembolsos por:
2012
US$(000)
Plan de pagos basados en acciones, nota 13(b)
67
2011
US$(000)
16,141
19,696
Remuneraciones
7,798
_________
6,153
_________
Total
23,939
_________
25,849
_________
Trminos y condiciones de las transacciones con entidades relacionadas

Las transacciones de compra y prestacin de servicios con entidades relacionadas son realizadas
en condiciones de mercado. Los saldos pendientes a fin de ao no tienen garanta especfica, se
encuentran libres de intereses y su liquidacin se realiza en efectivo. No hubo garantas
provistas ni recibidas por las cuentas por cobrar o cuentas por pagar a asociadas. Al 31 de
diciembre de 2012 y de 2011, la Compaa no ha registrado ninguna provisin por cobranzas
dudosas relacionada a los saldos pendientes por cobrar a asociadas. Esta evaluacin se realiza a
cada cierre de los estados financieros separados a travs de la revisin de la situacin financiera
de cada asociada y del mercado en el que opera.
68
Ernst & Young

Assurance | Tax | Transactions | Advisory
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Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.

Estados financieros separados por los aos 2012, 2011 y

Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.

Dictamen de los auditores independientes

Inscrita en la partida 11396556 del Registro

Miembro de Ernst & Young Global

Dictamen de los auditores independientes (continuacin)

Marco Antonio Zaldvar

Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.

Estado separado de situacin financiera

Activos financieros al valor razonable con cambios

Pasivo y patrimonio neto

Efectivo y equivalentes de efectivo

Otras cuentas por cobrar

Gastos contratados por anticipado

Cuentas por pagar comerciales

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas

Inversiones en subsidiarias y asociadas

Derechos mineros, costos de desarrollo, propiedad,

Otras reservas de patrimonio

Total patrimonio neto

Total pasivo y patrimonio neto

Activo por impuesto a las ganancias diferido, neto

Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.

Estado separado de resultados

Total costos de operacin

Total gastos operativos

Otros ingresos (gastos), neto

Total otros ingresos, neto

Utilidad neta por accin bsica y diluida,

Promedio ponderado del nmero de

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.

Estado separado de resultados integrales

Variacin en prdida no realizada en otras

Total de resultados integrales, neto de

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.

Estado separado de cambios en el patrimonio neto

Saldos al 1 de enero de 2010

Resultados integrales del ao

Dividendos declarados y pagados, nota 14(d)

Cobro de caducidad de dividendos

Resultados integrales del ao

Dividendos declarados y pagados, nota 14(d)

Resultados integrales del ao

Dividendos declarados y pagados, nota 14(d)

Transferencia a reserva legal, nota 14(c)

Saldos al 31 de diciembre de 2010

Cobro de caducidad de dividendos

Saldos al 31 de diciembre de 2011

Cobro de caducidad de dividendos

Saldos al 31 de diciembre de 2012

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.

Estado separado de flujos de efectivo

Recuperacin del impuesto general a las ventas

Pagos del impuesto a las ganancias

Ingreso por devolucin de capital aportado, nota 8(g)

Ingreso por venta de inversiones en acciones

Ingreso por venta de derechos mineros, costos de

propiedad, planta y equipo

Pago por compra de acciones

Adquisiciones de derechos mineros, costos de desarrollo,