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Martinez Mirta C.
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Una vez hallada la TIR se debe comparar con la TREMA ( tasa de retorno mnima
atractiva) si la TIR es igual o mayor a la TREMA conviene aceptarlo, de lo contrario
no conviene hacerlo.
El mtodo TIR supone que los fondos generados se reinvertirn a la tasa de rentabilidad
del proyecto. Cuando en la mayora de los casos no ocurre as.
El VNA supone que los fondos generados se reinvierten a la TREMA, durante el
perodo de estudio N.
En algunos tipos de problemas se puede obtener mltiples TIR, lo que dificulta el
anlisis.
Puede tambin conducir a resultados contradictorios cuando se evala ms de un
proyecto para jerarquizarlos, por ser mutuamente excluyente, o por existir restricciones
de capital.
2.- Clculo del VNA (VP)
A partir de la tabla descripta en puntos anteriores, y con el mismo procedimiento, se
selecciona dentro de las funciones financieras el clculo de VNA, se desplegar un
cuadro de dilogo donde se deber ingresar:
- La Tasa: es la tasa de descuento durante el perodo (sera la TREMA)
- Valores: ingresar colocando la referencia a celdas que contengan los nmeros para los
cuales se desea calcular el VNA. No se incluye la inversin, ya que toma flujos de caja
futuros.
VNA usa el orden de valor1; valor2;... para interpretar el orden de los flujos de caja. Por
lo que debe introducir los valores de los pagos e ingresos en el orden adecuado.
El resultado que arroja es el VA, luego en la barra de frmulas restarle el valor de la
inversin, darle enter con el botn que se encuentra al lado de esa barra y
automticamente, recalcula y arroja el VNA.
Observaciones:
- La inversin VNA comienza un perodo antes de la fecha del flujo de caja de
valor1 y termina con el ltimo flujo de caja de la lista. Si el primer flujo de
caja ocurre al inicio del primer perodo, el primer valor se deber agregar al
resultado VNA, que no se incluye en los argumentos de valores.
- El VNA es similar a la funcin VA. La principal diferencia entre VA y VNA
es que VA permite que los flujos de caja comiencen al final o principio del
perodo, y que los flujos de caja del VA deben permanecer constantes
durante la inversin.
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Para todos los argumentos, el efectivo que paga, por ejemplo depsitos , se
representa con nmeros negativos; el efectivo que recibe, por ejemplo
cheques, se representa con nmeros positivos.
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