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FACULTAD

ADMINISTRACION DE NEGOCIOS Y FINANZAS


PROGRAMA DE EDUCACION PARA ADULTOS

CURSO
GESTION EMPRESARIAL

TAREA N 2:

ESTADOS FINANCIEROS DE CEMENTOS


PACASMAYO S.A.

AUMNA:

PATRICIA E. SALAZAR YAMADA

CODIGO:

TUTOR:

1320841

CARLOS V. MARTINEZ DEL RIO

LIMA, NOVIEMBRE DEL 2014

NANZAS
DULTOS

GESTION FINANCIERA
TAREA # 2
Con la informacin que a continuacin se detalla, se le solicita preparar para ambos
periodos lo siguiente:
a) El cuadro de origen y aplicacin de fondos
b) El anlisis vertical y horizontal.
c) Los ratios de liquidez, gestin, solvencia y rentabilidad
d) Analizar la situacin de la empresa en base a los ratios elaborados en el
acpite b y c
e) Sugerir cuatro medidas que permita a la empresa alcanzar este ao (2014),
15% ms en el ratio ROA alcanzado en el ao 2013

INFORMACION GENERAL DE LA EMPRESA CEMENTOS PACASMAYO


S.A.A. EXTRAIDA DE LA PAG. WEB DE LA BVL (www.bvl.com.pe)
La sociedad tiene por objeto dedicarse a la elaboracin y fabricacin de cementos
cal, agregados, bloques y ladrillos de cemento, concreto pre-mezclado y otros
materiales de construccin, sus derivados y afines, incluida su comercializacin
y venta, en el Per y en el extranjero. Asimismo, la sociedad podr realizar todo
tipo de actividades mineras de cateo, prospeccin, exploracin, desarrollo, explo
tacin, comercializacin, labor general, beneficio y transporte, as como realizar
toda las actividades relacionadas con la prestacin del servicio de transporte de
mercancas en general y de materiales y residuos peligrosos, includos insumos
qumicos y bienes fiscalizados y celebrar y suscribir todos los actos y contratos
convenientes para la consecucin de su objeto social.

arar para ambos

ao (2014),

n de cementos
do y otros
ercializacin
realizar todo
arrollo, explo
omo realizar
ansporte de
os insumos
y contratos

Para ello deber relacionar el siguiente recuadro que se present

CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.


Estado Financiero de Situacin
Activos/
Activos Corrientes/
Efectivo y Equivalentes al Efectivo/
Otros Activos Financieros/
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por
cobrar/
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)/
Otras Cuentas por Cobrar (neto)/
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas/
Inventarios/
Activos por Impuestos a las Ganancias /
Otros Activos no financieros/
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos
de Activos para su Disposicin Clasificados como
Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los
Propietarios/
Total Activos Corrientes/
Activos No Corrientes/
Otros Activos Financieros/
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y
asociadas/
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por
cobrar/
Otras Cuentas por Cobrar/
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas/
Propiedades, Planta y Equipo (neto)/
Activos intangibles distintos de la plusvalia/
Total Activos No Corrientes/
TOTAL DE ACTIVOS/
Pasivos y Patrimonio/

Pasivos Corrientes/
Otros Pasivos Financieros /
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar /
Cuentas por Pagar Comerciales /
Otras Cuentas por Pagar/
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas/
Otras provisiones /
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos
incluidos en Grupos de Activos para su Disposicin
Clasificados como Mantenidos para la Venta/
Total Pasivos Corrientes/
Pasivos No Corrientes/
Otros Pasivos Financieros /
Otras provisiones /
Pasivos por impuestos diferidos/
Total Pasivos No Corrientes/
Total Pasivos /
Patrimonio /
Capital Emitido/
Primas de Emisin/
Acciones de Inversin/
Otras Reservas de Capital/
Resultados Acumulados/
Otras Reservas de Patrimonio/
Total Patrimonio /
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO/

A) EL CUADRO DE ORIGEN Y APLICACIN DE FON

ecuadro que se presenta:

Activo
Fuente
Uso

AYO S.A.A.
12/31/2013

12/31/2012

FUENTE
904,730.00
0.00

11,377.00
403,950.00

148,080

153,189

4,792.00
11,795.00
131,493.00
290,202.00
15,402.00
7,957.00

6,269.00
18,457.00
128,463.00
238,243.00
13,807.00
5,493.00

1,366,371.00

826,059.00

###

826,059.00

36,058.00

34,887.00

356,833.00

275,269.00

34,723.00

29,795.00

0.00
34,723.00
1,032,830.00
7,199.00
###
###

970.00
28,825.00
958,158.00
6,966.00
###
###

403,950.00

1,477.00
6,662.00

970.00

0.00

22,884.00

87,349.00

92,529.00

32,916.00
45,993.00
8,440.00
23,030.00

43,724.00
37,179.00
11,626.00
19,770.00

110,379.00

135,183.00

110,379.00

135,183.00

824,022.00
20,497.00
84,549.00
929,068.00
###

192,571.00
16,578.00
81,001.00
290,150.00
425,333.00

531,461.00
561,191.00
50,503.00
119,833.00
512,534.00
19,045.00
###
###

531,461.00
561,191.00
50,503.00
105,221.00
439,199.00
18,226.00
###
###

8,814.00
3,260.00

631,451.00
3,919.00
3,548.00

14,612.00
73,335.00
819.00
1,152,817.00

Y APLICACIN DE FONDOS

Pasivo
+
-

USO
893,353.00

3,030.00
51,959.00
1,595.00
2,464.00

1,171.00
81,564.00

5,898.00
74,672.00
233.00

22,884.00

10,808.00
3,186.00

1,152,817.00
Carlos:
Anlisis????

B) EL ANALISIS VERTICAL Y H
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
Estado Financiero de Situacin
Activos/
Activos Corrientes/
Efectivo y Equivalentes al Efectivo/
Otros Activos Financieros/
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar/
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)/
Otras Cuentas por Cobrar (neto)/
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas/
Inventarios/
Activos por Impuestos a las Ganancias /
Otros Activos no financieros/
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para
su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o para
Distribuir a los Propietarios/
Total Activos Corrientes/
Activos No Corrientes/
Otros Activos Financieros/
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas/
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar/
Otras Cuentas por Cobrar/
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas/
Propiedades, Planta y Equipo (neto)/
Activos intangibles distintos de la plusvalia/
Total Activos No Corrientes/
TOTAL DE ACTIVOS/
Pasivos y Patrimonio/
Pasivos Corrientes/
Otros Pasivos Financieros /
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar /
Cuentas por Pagar Comerciales /
Otras Cuentas por Pagar/
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas/
Otras provisiones /
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para
su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta/
Total Pasivos Corrientes/

Pasivos No Corrientes/
Otros Pasivos Financieros /
Otras provisiones /
Pasivos por impuestos diferidos/
Total Pasivos No Corrientes/
Total Pasivos /
Patrimonio /
Capital Emitido/
Primas de Emisin/
Acciones de Inversin/
Otras Reservas de Capital/
Resultados Acumulados/
Otras Reservas de Patrimonio/
Total Patrimonio /
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO/

Estado Financiero de Resultados del 2013 (En miles de Nuevos S


CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.

Ingresos de actividades ordinarias/


Costo de Ventas /
Ganancia (Prdida) Bruta/
Gastos de Ventas y Distribucin/
Gastos de Administracin/
Otros Ingresos Operativos/
Ganancia (Prdida) por actividades de operacin/
Ingresos Financieros/
Gastos Financieros/
Diferencias de Cambio neto/
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias/
Gasto por Impuesto a las Ganancias/
Ganancia (Prdida) Neta de Operaciones Continuadas/
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio/

TICAL Y HORIZONTAL
12/31/2013

12/31/2012

2013
2012
VERTICAL

904,730
0

11,377
403,950

31.92%
0.00%

0.53%
18.95%

148,080

153,189

5.23%

7.19%

4,792

6,269

0.17%

0.29%

11,795

18,457

0.42%

0.87%

131,493

128,463

4.64%

6.03%

290,202

238,243

10.24%

11.18%

15,402

13,807

0.54%

0.65%

7,957

5,493

0.28%

0.26%

1,366,371

826,059

48.21%

38.76%

1,366,371

826,059

48.21%

38.76%

36,058
356,833
34,723
0
34,723
1,032,830
7,199
1,467,643
2,834,014

34,887
275,269
29,795
970
28,825
958,158
6,966
1,305,075
2,131,134

1.27%
12.59%
1.23%
0.00%
1.23%
36.44%
0.25%
51.79%
100.00%

1.64%
12.92%
1.40%
0.05%
1.35%
44.96%
0.33%
61.24%
100.00%

0
87,349
32,916
45,993
8,440
23,030

22,884
92,529
43,724
37,179
11,626
19,770

0.00%
8.40%
3.17%
4.42%
0.81%
2.22%

5.38%
21.75%
10.28%
8.74%
2.73%
4.65%

110,379

135,183

10.62%

31.78%

110,379

135,183

10.62%

31.78%

824,022
20,497
84,549
929,068
1,039,447

192,571
16,578
81,001
290,150
425,333

79.28%
1.97%
8.13%
89.38%
100.00%

45.28%
3.90%
19.04%
68.22%
100.00%

531,461
561,191
50,503
119,833
512,534
19,045
1,794,567
2,834,014

531,461
561,191
50,503
105,221
439,199
18,226
1,705,801
2,131,134

29.61%
31.27%
2.81%
6.68%
28.56%
1.06%
100.00%
100.00%

31.16%
32.90%
2.96%
6.17%
25.75%
1.07%
100.00%
100.00%

es de Nuevos Soles)
Por el Periodo
Por el Periodo
acumulado del 1 acumulado del 1
de Enero de 2013 de Enero de 2012
al 31 de
al 31 de
Diciembre de
Diciembre de
2013
2012

829,307
416,054
413,253
0
-154,015
15,997
268,660
30,574
-36,124
-48,342
214,768
-68,625
146,143
146,143

784,576
416,507
368,069
-12,202
-149,417
12,099
218,549
24,850
-27,047
-345
216,007
-68,304
147,703
147,703

2013
2012
HORIZONTAL
Absoluto
Relativo
893,353.00
7852%
-403,950.00
-100%
-5,109.00

-3%

-1,477.00

-24%

-6,662.00

-36%

3,030.00

2%

51,959.00

22%

1,595.00

12%

2,464.00

45%

540,312.00

65%

540,312.00

65%

1,171.00
81,564.00
4,928.00
-970.00
5,898.00
74,672.00
233.00
162,568.00
702,880.00

3%
30%
17%
-100%
20%
8%
3%
12%
33%

-22,884.00
-5,180.00
-10,808.00
8,814.00
-3,186.00
3,260.00

-100%
-6%
-25%
24%
-27%
16%

-24,804.00

-18%

-24,804.00

-18%

La empresa de cementos Pacasmayo SAA hace


presente cuadro, 2012 y 2013, teniendo en cue
horizontal se puede aprecir que la empresa pa
fijos a comparacin del 2013 que fue de 74672
incremento considerable con respecto de un a
se puede observar que los activos fijos para el
2013 de 36.44% lo cual nos demuestra que ha
indicar que la participacin de los activos fijos
en un valor sustancial, lo cual puede ser explic
fijos o incluso la disminucin del activo fijo.

Carlos:
Anlisis????

631,451.00
3,919.00
3,548.00
638,918.00
614,114.00

328%
24%
4%
220%
144%

0.00
0.00
0.00
14,612.00
73,335.00
819.00
88,766.00
702,880.00

0%
0%
0%
14%
17%
4%
5%
33%

casmayo SAA hace referencia a dos periodos en el


13, teniendo en cuenta lo siguiente:
a) En el anlisis
que la empresa para el 2012 cuenta con 7.79 de activos
3 que fue de 74672, donde se puede ver claramente un
n respecto de un ao a otro.
b) En el anlisis vertical
ctivos fijos para el 2012 fue de 44.96% y para el ao
demuestra que ha disminuido. Por lo que podemos
de los activos fijos dentro del total de activos disminuy
al puede ser explicado por un incremento de activos no
n del activo fijo.

C) RATIOS DE LIQUIDEZ, SOLVENCIA


RATIOS DE LIQUIDEZ
Liquidez general
Prueba cida
Prueba defensiva
Capital de trabajo

RATIOS DE SOLVENCIA
Endeudamiento total
Endeudamiento patrimonial
Multiplicador de capital
Cobertura de intereses
Cobertura de servicio de deuda

RATIOS DE GESTION
Rotacin de cuentas por cobrar
Periodo promedio de cobranza
Rotacin de cuentas por pagar
Perodo promedio de pago
Rotacin de inventarios
Perodo promedio de rot. Inventarios
Ciclo de conversin del efectivo
Rotacin de activos totales

RATIOS DE RENTABILIDAD
Margen bruto
Margen neto
Rendimiento sobre los activos ROA
Rendimiento sobre el capital ROE

FRM
Activo corriente
Activo Corriente - Inven
Caja y bancos /
Activo corriente

FRM
Pasivo total
Pasivo total
Total activo
U. Operati
U. Operativa / Gtos

FRM
Ventas netas / Cuentas
360/ Rotacin cu
Compras o costo de
360/ Rotacin de
Costo de ventas /Inven
360/ Rotacin
Perodo cobro + Perodo Inm
Ventas / Ac

FRM
Utilidad bruta
Utilidad neta /
Utilidad neta /
Utilidad neta

, SOLVENCIA, DE GESTION Y RENTABILIDAD

FRMULA
Activo corriente / Pasivo corriente
ivo Corriente - Inventarios / Pasivo corriente
Caja y bancos / Pasivo corriente
Activo corriente - Pasivo corriente

FRMULA
Pasivo total / Activo total
Pasivo total / Patrimonio
Total activo / Patrimonio
U. Operativa / Interes
U. Operativa / Gtos Fin + Amort Deuda

FRMULA
ntas netas / Cuentas por cobrar Corto plazo
360/ Rotacin cuentas por cobrar
Compras o costo de ventas / Ctas x pagar
360/ Rotacin de cuentas por pagar
sto de ventas /Inventario (final o promedio)
360/ Rotacin de inventarios
cobro + Perodo Inmovilizac Inven - Periodo Pago
Ventas / Activos totales

FRMULA
Utilidad bruta / Ventas totales
Utilidad neta / Ventas totales
Utilidad neta / Activos totales
Utilidad neta / Patrimonio

2013

2012

12
6
10
4
8
0
1,255,992.00 690,876.00

2013
0.37
0.58
1.58
7.44
7.44

2013
6
64
5
76
1
251
240
3

2012
0.20
0.25
1.25
8.08
52.50

2012
5
70
5
80
2
206
0
3

2013
50%
18%
5%
8%

2012
47%
19%
7%
9%

En cuanto al ratio de liquidez de la empresa Cementos Pacasmayo, tenemos q


liquidez general del ao 2013 fue de 12.38 en comparacin al 6.11 del ao 20
cual significa que la empresa cuenta con liquidez suficiente para cumplir con s
obligaciones inmediatas como son el pago de (caja y bancos, cuentas
por cobrar comerciales yD)
existencias,
etc) para
sus deudas si es que las
ANALISIS
DEpagar
RATIOS
tuviera en un corto plazo. En cuanto a la Prueba Acida podemos ver que en el
obtuvo 9.75 veces mas que en el 2012 que fue de 4.35 veces para poder cont
capacidad liquida para hacer frente a los pagos que pudiera tener en corto pla
En
a los
de solvencia
se observa
que en
cuantoque
al nivel
Porcuanto
otro lado,
enratios
lo referente
a la preuba
defensiva
tenemos
parade
el ao 2
endeudamiento
patrimonial
para
el
ao
2013,
por
cada
sol
aportado
por
los
fue de 8.20 con resepcto al 0.08 del 2012, lo cual nos indica que pudo realizar
propietarios,
acreedores
han
aportado
cntimos.
Y para
elrespecto
ao 2012,
de su deuda alos
corto
plazo sin
recurrir
a sus0.58
flujos
de ventas.
Con
al p
cada
sol
aportado
por
los
propietarios,
los
acreedores
han
aportado
0.25
cnti
de trabajo observado en el ao 2013 que fue de S/. 1'255,992.00 a comparaci
Ahora,
en fue
cuanto
al endeudamiento
total, podemos
en el 2013
nues
2012 que
de S/.
690,876.00 nos seala
que en eldecir
2013que
contaba
con un
disp
razn
de
deuda
fue
de
0.37%
a
comparacin
del
2012
que
fue
de
0.20%,
esto
de S/. 904,730.00, otras cuentas por cobrar ms inventarios considerables.
significa que los recursos de la empresa (activos totales) fueron financiados po
terceros. En cuantoa al multiplicador de capital tenemos que para el 2013 fue
1.58%, lo cual demuestra que la empresa cuenta con patrimonio neto para ge
mayor inversin de activos a comparacin del ao 2012 que fue de 1.25%. E
referente al ratio de cobertura de intereses cabe sealar que en el 2013 fue d
-7.44% a comparacin del 2012 que fue de -8.08%, lo que significa que las uti
operativas de la empresa no cubre el pago de los intereses. Con respecto a la
cobertura de servicios de deuda se puede decir que en el 2013 fue de -7.44%
2012 fue de -52.50%, lo que seala que la capacidad de pago de la empresa n
cubre la utilidad operativa frente a los gastos financieros y deudas que pudiera

comparacin del 2012 que fue de 70 veces por da. En lo referente a la rotaci
cuentas por pagar tenemos que para ambos periodos es de -5 veces en que se
llevan a cabo las compras a crdito. El promedio de veces en que la empresa
demora en pagar es de -76 veces para el ao 2013 y de -80 veces para el ao
En cuanto
lo que respecta
a los ratios
a lade
rotacin
rentabilidad
de inventarios
se puedese
decir
puede
quedecir
en loque
referente
en el 2013
al ratf
-1 vez a bruto,
margen
comparacin
en el ao
del2013
2012laque
empresa
fue de obtuvo
-2 veces,
un eso
50%significa
de rentabilidad
que su gesti
frent
las ventas
una
utilidad
esbruta
muy de
poco
S/.eficaz.
146,146.00
Por consiguiente,
por cada unidad
el inventario
de ventas,
rot
siendo
durante
mnim
el
periodo 2013alen
rentabilidad
ao
-251
anterior
vecesque
y para
fue el
de2012
47%,fue
lo cual
de -206
nos veces.
demuestra
En cuanto
que el al
mar
cic
conversin
bruto
obtenido
de efectivo
de un ao
podemos
con otro
indicar
fue relativamente
que la empresa
variable.
demor para el 2013 e
das a
comparacin
del 2012ms
que elevada
fue de 56 das para poder realizar una opera
ms
elevado
sea el margen,
normal.
Finalmente,
ambos periodos podemos sealar que son 3 veces e
ser
la capacidad
de para
la empresa
las ventas
para
cubrircubren
sus costos
los activos
operativos,
totales
establecer
de la empresa.
sus precios de venta y obtener
una utilidad neta. En lo referente al margen neto cabe mencionar que durant
ao 2013 se aprecia un 18% de rentabilidad sobre sus ventas en relacin al a
que fue de 19%, esto significa que la utilidad neta fue menor en el 2013 y sus
gastos financieros relativamente altos al ao 2012. El ROA fue del 5% para el
en relacin al 2012 que fue del 7%, lo cual demuestra que existe un rendimien
productividad de los activos de manera independiente a la forma en que fuero
financiados. Con el ROE se aprecia que para el 2013 se cuenta con un 8% y pa
2012 un 9%, lo cual seala que el rendimiento sobre el capital de los accionist
la empresa fue favorable para el patrimonio del 2012.

os Pacasmayo, tenemos que la


aracin al 6.11 del ao 2012. Lo
ficiente para cumplir con sus
bancos, cuentas
r sus deudas si es que las
da podemos ver que en el 2013
35 veces para poder contar con
pudiera tener en corto plazo.
n cuantoque
al nivel
enemos
parade
el ao 2013
da
sol
aportado
por
los
s indica que pudo realizar
pago
mos.
Y para
elrespecto
ao 2012,
ventas.
Con
al por
capital
s han aportado
0.25 cntimos.
1'255,992.00
a comparacin
del
decir
en el 2013
nuestra
2013que
contaba
con un
disponible
2 que fue
de 0.20%, esto
entarios
considerables.
ales) fueron financiados por
mos que para el 2013 fue de
n patrimonio neto para generar
012 que fue de 1.25%. En lo
alar que en el 2013 fue de
o que significa que las utilidades
ereses. Con respecto a la
en el 2013 fue de -7.44% y en el
d de pago de la empresa no
eros y deudas que pudiera tener.

En lo referente a la rotacin de
s es de -5 veces en que se
veces en que la empresa se
de -80 veces para el ao 2012.
ede
quedecir
en loque
referente
en el 2013
al ratio
fuedel
de
eso
50%significa
de rentabilidad
que su gestin
frente aen
nventario
de ventas,
rot
siendo
durante
mnima
el su
nos
06 veces.
demuestra
En cuanto
que el al
margen
ciclo de
esa
variable.
demor para el 2013 en 111
a poder realizar una operacin
sealar que son 3 veces en que

abe mencionar que durante el


us ventas en relacin al ao 2012
e menor en el 2013 y sus
El ROA fue del 5% para el 2013
a que existe un rendimiento de
te a la forma en que fueron
se cuenta con un 8% y para el
el capital de los accionistas de
2.

E) SUGERIR MEDIDAS QUE PERMITAN ALCANZAR PARA E

MEDIDAS A CONSIDERAR:
1) 1. El contar con recursos propios a fin de que la em
que posee, puesto que el ROA para el 2014 se ha incrementado en un 15% lo que eq
2,834,014.00 para el 2013, esto le va a permitir contar con una mayor rentabilidad s
alguna, sino mas bien buscar la forma de endeudarse con menos intereses, a fin de p
invertido porque solo as estara generando rentabilidad alguna sobre lo que posee la
independientemente de la politica financiera o fiscal que posea la empresa.
3) Qu
ROA de la empresa, ya que como cuenta con activos propios, esto le va a permitir qu
financieros.
4) Adquirir un activo fijo mediante el leasing, esta opcin de compra
dicho activo durante un periodo de tiempo previamente pactado. Un activo adquirid
debe contabilizar como un derecho intangible, puesto que el domino jurdico del bien
slo es poseedor de un derecho para ejercer la compra del bien, y hasta que no haga
contabilizar como un bien.

ALCANZAR PARA EL 2014 UN 15% MAS EN EL ROA OBTENIDO DEL A

os propios a fin de que la empresa no corra el riesgo de perder sus activos


entado en un 15% lo que equivale al 20% de su Activo Total que es de s/.
on una mayor rentabilidad sobre lo que ha invertido.
2) No tener deuda
n menos intereses, a fin de poder financiar sus activos con el valor de lo
alguna sobre lo que posee la empresa, ya sea en dlares o soles,
posea la empresa.
3) Que el tipo de inters del prstamo sea mayor al
ios, esto le va a permitir que exista mayor cobertura en los costos
sing, esta opcin de compra le va a permitir a la empresa poder arrendar
pactado. Un activo adquirido bajo la modalidad de leasing financiero, se
e el domino jurdico del bien, aun pertenece al arrendador; el arrendatario
el bien, y hasta que no haga uso de ese derecho, el activo no se puede

OBTENIDO DEL AO 2013