Las razones financieras (ratios financieros o indicadores financieros) son
ampliamente utilizadas para el anlisis financiero, pero hay que entender que su clculo puede diferir por trminos contables y adems por utilizar el promedio del ao o el monto en una fecha. Adems, en general cada firma o analista crea sus propios indicadores financieros, por lo tanto la mayora de las veces cada razn financiera debe ser explicada como se calcul. Los ratios financieros son divididos en cinco grupos, uno de los cuales se utiliza para valoracin de empresas. Los otros cuatro grupos y sus principales indicadores son los siguientes: Rentabilidad Retorno neto sobre los activos (ROA) = Utilidad Neta / Activos totales Rendimiento sobre los activos netos (ROIC) = Utilidad Neta / Activos netos Rendimiento sobre el patrimonio (ROE) = Utilidad Neta / Patrimonio Margen bruto = Utilidad bruta / Ingresos por ventas Margen operativo = Utilidad operacional / Ingresos por ventas Margen neto = Utilidad neta / Ingresos por ventas Actividad Rotacin de activos totales = Ingresos por ventas / Activos totales Rotacin de activos netos = Ingresos por ventas / Activos netos Rotacin de NOF = Ingresos por ventas / Necesidades operativas de fondos Rotacin de activos fijos = Ingresos por ventas / Activos fijos Rotacin de cuentas por cobrar = Ingresos por ventas / Cuentas por cobrar Das de cobranza = 360 o 365 das / Rotacin de cuentas por cobrar Rotacin de inventario = Costos de explotacin / Existencias Das de inventario = 360 o 365 das / Rotacin de inventario Rotacin de cuentas por pagar = Costos de explotacin / Cuentas por pagar Das de inventario = 360 o 365 das / Rotacin de cuentas por pagar Liquidez o solvencia a corto plazo Razn circulante o corriente = Activos corrientes / Pasivos corrientes Razn cida o rpida = Activos corrientes ms lquidos / Pasivos corrientes Razn de efectivo o tesorera = Efectivo y equivalentes / Pasivos corrientes Donde los activos corrientes ms lquidos considera generalmente efectivo y equivalentes, inversiones de corto plazo y cuentas por cobrar, dejando fuera al inventario, los gastos pagados por anticipado, impuestos diferidos y otros.
Endeudamiento o solvencia a largo plazo
Razn de endeudamiento = Pasivos totales / Activos totales Apalancamiento financiero = Activos totales / Patrimonio Cobertura bruta = Utilidad bruta / Intereses Cobertura operacional = Utilidad operacional / Intereses Cobertura neta = [Utilidad neta + Intereses] / Intereses Cobertura efectiva = [FCO + Intereses] / Intereses Lmite de endeudamiento bancario (veces) = Deuda / EBITDA Lmite de endeudamiento efectiva = Deuda / [FCO + Intereses] Capacidad de endeudamiento bancaria = EBITDA x N veces Capacidad de endeudamiento efectiva = [FCO + intereses] x N veces La capacidad de endeudamiento, es traducido en ingls como debt capacity, sin embargo este ltimo es considerado como el monto mximo en que puede endeudarse la firma. Por lo anterior, los trminos capacidad de endeudamiento y debt capacity podran ser confusos por su nombre. Sin embargo, normalmente debt capacity es un nmero de veces el EBITDA o el [FCO + intereses] y la capacidad de endeudamiento con la frmula antes presentada indica qu tan endeudada est la firma respecto a su generacin de flujos de caja (o el EBITDA como una aproximacin). Modelo DuPont ROA = Rotacin de activos x Margen neto ROA = [Ingresos por ventas / Activos totales] x [Utilidad Neta / Ingresos por ventas] ROE = ROA x Apalancamiento financiero ROE = Rotacin de activos x Margen neto x Apalancamiento financiero ROE = [Ingresos por ventas / Activos totales] x [Utilidad Neta / Ingresos por ventas] x [Activos totales / Patrimonio] Ntese que los accionistas se benefician de (1) la eficiencia operativa, (2) la buena utilizacin de los activos y (3) el apalancamiento financiero.
Las Razones Financieras Son Comparables Con Las de La Competencia y Llevan Al Análisis y Reflexión Del Funcionamiento de Las Empresas Frente A Sus Rivales