1

Administracin Financiera
Trabajo Final

Profesor: Laura Gabriela Ziga

Alumno: Victor Cohen
Fecha: 11/08/2015

ndice
Introduccin..............................................................................................3
I. Polticas alternas de financiamiento del activo circulante....................4
II. Presupuesto de efectivo, objetivo y elaboracin.................................4
III. Endeudamiento a corto plazo............................................................6
1. Prstamos sin garanta.....................................................................6
2. Prstamos con garanta....................................................................7
Inventarios Gravamen abierto Proporciona a la institucin de prstamo
un gravamen contra los inventarios del prestatario, sin embargo el
prestatario tendr la libertad de vender los inventarios, y de tal forma
el valor de la garanta colateral podr verse reducido por debajo del
nivel que exista cuando se concedi el prstamo................................8
3. Otras fuentes de endeudamiento a corto plazo...............................8
IV. Administracin de Efectivo:................................................................8
1. Monto especulativo y precautorio....................................................9
2. Costos de mantener el efectivo.......................................................9
3. Vinculacin entre la administracin del efectivo y liquidez............10
4. Determinacin del saldo meta de efectivo.....................................10
V. Administracin del Inventario:..........................................................10
1. Cmo se optimiza el inventario?..................................................12
2. Cules son los costos del inventario?...........................................13
3. Da un ejemplo de cmo se evala el costo del inventario.............13
VI. Financiamiento a corto plazo:..........................................................13
1. Financiamiento espontneo...........................................................13
2. Financiamiento negociado..............................................................14
3. Factoraje de cuentas por cobrar.....................................................14
Bibliografa..............................................................................................15

Introduccin
En este trabajo de investigacin se analizaran y elaboraran diferentes
conceptos para conocer ms a fondo la Administracin financiera a corto
plazo. Con el fin de conocer los conceptos y saber aplicarlos a los negocios,
hacindonos participes de los beneficios que los financiamientos dan, y
como manejarlos para tener un mejor desempeo de un negocio
apoyndonos en estas herramientas que son los financiamientos.
Al realizar este tranajo tambin se pretende analizar conceptos y problemas
tales como, cotsos de inventarios, como optimazar y tener un mejor
inventario.
Tambin se vern los diferentes tipo de financiamiento para analizar cuales
son los mas convenientes dependiendo la situacin en la que se encuentra
una empresa, asi como, como aprovecharlos en la medida de lo mejor
posible, para optimizar las utilidades, y en caso de que se tenga algn tipo
de faltante como saber que tipo de financiamiento pedir para poder
amortizar esas prdidas a corto plazo.

I.

Polticas alternas de financiamiento del activo circulante

Hay 3 diferentes polticas de financiamiento del activo circulante:
1. Moderada: se sincroniza el vencimiento del activo y del pasivo,
reduciendo as el riesgo de no poder cumplir con las obligaciones
al vencimiento del plazo.
2. Agresiva: se financia la totalidad del activo fijo con capital a largo
plazo.
3. Conservadora: se financian las necesidades de activo circulante
que ocupe la empresa con capital a largo plazo.

II.

Presupuesto de efectivo, objetivo y elaboracin.

Al presupuesto de efectivo, tambin se le conoce como flujo de caja

proyectado, y es un presupuesto que se realiza para pronosticar las
entradas y salidas de dinero de la empresa en un tiempo determinado.
El presupuesto de efectivo se utiliza para calcular las necesidades de
efectivo a corto plazo de la empresa, para la planeacin, dependiendo los
resultados si se tedrn excedentes o faltantes de efectivo.
En el caso que se espere un excedente de efectivo la empresa puede
planear inversiones a corto plazo, pero en el caso que se esperen faltantes
se deber pedir un financiamiento.

Como parte del plan anual de utilidades se realiza el presupuesto de

efectivo el cual esta formado por 2 partes:
1. Flujo de entradas: Son todos los ingresos de efectivos que estn
planeados.
2. Flujos de salida: Son los desembolsos planeados
.
.

Objetivos de realizar un presupuesto de efectivo:

1. Saber si se tendrn excedentes o faltantes por cada periodo.
2. Prever la posicin del flujo caja en cada periodo, al realizar todas las
operaciones del negocio
3. Tener una base para el cuidado constante del flujo de caja.
4. Coordinar el efectivo con: el total del capital de trabajo, los ingresos
4

por las ventas, los gastos, las inversiones y los pasivos.

.
La preparacin del presupuesto de caja se basa en los presupuestos de las
dems reas; por lo tanto, el tesorero, quien es el encargado de la
preparacin del presupuesto de caja debe trabajar muy cerca con los dems
gerentes, ya que sus decisiones pueden afectar de manera directa a los
flujos de efectivo.
Un programa que abarca de una manera total la planificacin y control de
las utilidades, crea las bases para un presupuesto realista de efectivo.
Es esencial, en la preparacin de un presupuesto de efectivo, que haya un
equilibrio entre el efectivo disponible y las actividades que requieren de
efectivo (operaciones, desembolsos de capital y otros), ya que con
demasiada frecuencia, no se percibe la necesidad de efectivo adicional sino
hasta que la situacin alcanza un grado de emergencia.
Pasos para hacer un presupuesto de efectivo:
Antes de elaborar cualquier presupuesto de efectivo, toma nota de los
pasos que debes seguir para confeccionarlo:
Establece el periodo temporal que pretendes abarcar y reflejar en tu
presupuesto
Tener a la mano una lista con todas las entradas y salidas de efectivo
previstas para el periodo que se va a trabajar.
Elaborar primero los presupuestos de ingresos y ventas, y despus
introducir los de datos de los presupuestos de compras y de pagos.
Por ltimo, se tienen que tener en cuenta los pequeos imprevistos que
pueden surgir y que pueden afectar el flujo de caja de la empresa.
Elaborarlo correctamente dar una imagen general del estado financiero de
la empresa y permitir tomar decisiones, como realizar futuras inversiones o
buscar formas de financiacin. Todo depender del resultado.

III.

Endeudamiento a corto plazo

El endeudamiento a corto plazo es la herramienta que nos permite
medir la relacin entre los fondos a corto plazo aportados por los
acreedores y los recursos aportados por la propia empresa.
Es decir, el endeudamiento a corto plazo es igual al Pasivo Corriente
Indica la relacin entre el pasivo corriente ( es decir las deudas
menores a un ao) y los recursos propios de la empresa. Esta deuda
debe ser menor al 50% del patrimonio neto de la empresa.

1. Prstamos sin garanta

Son fondos que consigue la empresa sin que tenga que comprometer
ningn activo fijo como garanta, existen diferentes tipos:

Cuentas por Pagar (Crdito Comercial): Representan el

crdito en cuenta abierta que ofrecen los proveedores a la
empresa y que se originan generalmente por las
transacciones ordinarias del negocio. Es comn a casi todos
las empresas, no se exige a la mayora de los compradores
que pague por la mercanca a la entrega, se permite un
periodo de espera antes del pago.
Pasivos Acumulados : Una segunda fuente de
financiamiento espontnea a corto plazo para una empresa
son los pasivos acumulados, estos son obligaciones que se
crean por servicios recibidos que aun no han sido pagados, los
renglones mas importantes que acumula una empresa son
impuestos y salarios.
Bancarias Lnea de crdito Es un acuerdo que se celebra
entre un banco y un prestatario en el que se indica el
crdito mximo que el banco extender al prestatario
durante un perodo definido.
Convenio de crdito revolvente Consiste en una lnea
formal de crdito que es usada a menudo por grandes
empresas y es muy similar a una lnea de crdito regular.
Sin embargo, incluye una caracterstica importante
distintiva; el banco tiene la obligacin legal de cumplir
con un contrato de crdito revolvente y recibir un
honorario por compromiso

2. Prstamos con garanta

:
:

:
:

Fuentes de Financiamiento a corto plazo Con Garanta

Financiamiento con garantas Entre los financiamiento
con garanta podemos encontrar valores negociables,
terrenos, edificios, equipos, inventarios y las cuentas por
cobrar. Estas son las mas seguras de cobrar
Cuentas por cobrar Las cuentas por cobrar representan
el crdito que concede la empresa a sus clientes con una
cuenta abierta. Para conservar los clientes (actuales) y atraer
nueva clientela, Las condiciones de crdito pueden variar ,
pero las empresas dentro del mismo campo las condiciones de
crditos similares.
Cuentas por cobrar Pignoracin de cuentas por cobrar
Concepto Pignoracin : Entrega de alguna cosa o un bien para
obtener un prstamo. La cesin de la cuentas por cobrar en
garanta se caracteriza por el hecho de que el prestamista no
solamente tiene derechos sobre las cuentas por cobrar sino
que tambin tiene recurso legal hacia el prestatario.
Cuentas por cobrar Factorizacin de C x C (factoring,
factoraje) El procedimiento del factor de cuentas por cobrar es
un tanto distinto a lo que se emplea en la pignoracin, esto se
da acabo en un convenio entre el vendedor y el comprador ,
por medio de un documento llamado ( orden compra ) la cual
se estable las condiciones en dicha orden y ambas partes
estarn en mutuo acuerdo. El Factoraje implica la venta
directa de las cuentas por cobrar de una empresa a un Factor
o Institucin Financiera
Cuentas por cobrar Factorizacin de Cuentas por cobrar
Inventarios

Inventarios Gravamen abierto Proporciona a la institucin de

prstamo un gravamen contra los inventarios del prestatario,
sin embargo el prestatario tendr la libertad de vender los
inventarios, y de tal forma el valor de la garanta colateral
podr verse reducido por debajo del nivel que exista cuando
se concedi el prstamo.
3.

IV.

Otras fuentes de endeudamiento a corto plazo

Anticipos y clientes
Convenio de crdito revolvente
Cuentas por pagar
Documentos negociables
Lnea de crdito
Pasivos acumulados
Prstamos privados

Administracin de Efectivo:
La administracin del efectivo surge en la dcada del 50,
en Estados Unidos de Amrica y fue evolucionando
paulatinamente a travs del establecimiento de
compaas
multinacionales
norteamericanas
en
diferentes pases. Su surgimiento ha estado provocado
por la complejidad del entorno competitivo actual, y por
la importancia cada vez mayor del departamento
financiero dentro de la empresa, que se ven obligadas a
gestionar ptimamente sus activos y pasivos para poder
sobrevivir.
La administracin del efectivo no es ms que el conjunto
de medidas estratgicas y organizativas que afectan a
los flujos monetarios y, en definitiva, a los resultados de
la empresa. Para lograr administrar eficientemente el
flujo de dinero, los administradores financieros de los
negocios deben captar el mximo de dinero, explotarlos
eficientemente y controlar como stos se gastan, lo cual
permite obtener la liquidez ptima.

1. Monto especulativo y precautorio

Monto que guarda una empresa con el fin de beneficiarse
ante posibles cambios en el nivel de precios de las
acciones y valores mobiliarios; implica estar en
disposicin de aprovechar las oportunidades que surjan
de obtener utilidades. Este tipo de acumulacin es ms
comn en inversionistas individuales.
2. Costos de mantener el efectivo
Dado el costo de oportunidad de la retencin de saldos
de activos lquidos, a qu se debe que las compaas
mantengan saldos bancarios superiores a los saldos de
compensacin exigidos? La respuesta es que esos saldos
les permiten evitar los costos de escasez, asociados
con saldos de activos lquidos inapropiados.
Los costos de escasez pueden ser por las siguientes
causas:
Prdida de descuentos por pago en efectivo.
Deterioro de la calificacin de crdito de la
compaa.
Mayores gastos por pago de intereses.
Posible insolvencia financiera.
El costo de oportunidad lo podemos asociar con:
No poder hacer uso del dinero por la necesidad
de mantener un saldo mnimo en el banco o con
otros acreedores.
La necesidad de mantener inventarios altos o una
cantidad mnima que no permite mover los flujos
de efectivo en otra direccin.
Mantener inversiones en Ttulos Negociables por
periodos altos, lo que mantiene un dinero
detenido para futuras inversiones.

10

3. Vinculacin entre la administracin del efectivo y liquidez

La empresa debe determinar, a travs del anlisis del costo
del dinero la cantidad optima de saldo en efectivo. Debe
considerar el costo de oportunidad, que manifiesta el valor
de los recursos detenidos y su mejor utilizacin en otras
actividades financieras, pero tambin buscara mantener un
riesgo equilibrado, por lo tanto no deber mantener saldo
bajos, de tal manera que no tenga que recurrir a
financiamientos innecesarios para protegerse de los costos
de escasez.

4. Determinacin del saldo meta de efectivo

La administracin de inventarios le permite a la empresa
definir la cantidad suficiente y tipo de los materiales,
productos en proceso y terminados o acabados necesarios
en el proceso de produccin o venta, para satisfacer la
demanda habitual o eventual del cliente minimizando los
costos. El administrador financiero debe tener la
informacin pertinente que le permita tomar decisiones
sobre el manejo que se le debe dar a este rubro del activo
organizacional. En el campo de la gestin empresarial, el
inventario registra el conjunto de todos los bienes propios y
disponibles para la venta a los clientes, considerados como
activo corriente.

V.

Administracin del Inventario:

El inventario se refiere a las existencias de todo artculo o

recurso usado por una organizacin de cualquiera de las
siguientes formas:
Existencias que se destinan a la venta directa.
Materias primas y partes compradas.
Bienes parcialmente terminados o inventario en proceso.
Artculos terminados.

10

11

Piezas de recambio para mantenimiento que se consuman

en el ciclo de operaciones, herramientas y consumibles.
Suministros.
Partes componentes.
Bienes en trnsito a empresas o clientes.
Los inventarios le permiten a las empresas:
Cumplir con los requerimientos de los clientes.
Suavizar el flujo de bienes en el proceso de produccin.
La proteccin contra la incertidumbre de los proveedores.
La utilizacin realista y mxima de equipos y personal.
En la empresa
funciones:

el

inventario

cumple

las

siguientes

Ayudar a la independencia de operaciones y la continuidad

de las variaciones de demanda.
Determinar condiciones econmicas de aprovisionamiento.
Determinar la ptima secuencia de operaciones.
Uso ptimo de la capacidad productiva.
Cundo hacer los pedidos? Esta pregunta se relaciona con
el concepto del momento de pedidos. Este es un sistema en
el que todo material utilizado regularmente se reordena,
cuando su nivel de inventario baja de cierto nivel. El nivel
usualmente es una funcin del plazo de entregas, la
demanda diaria y las existencias de seguridad.
Cunto hay que ordenar? La cantidad que se pide es
determinada por la cantidad econmica a ordenar.
Hay dos sistemas bsicos de planificacin de inventarios:
El modelo de cantidad de orden fija.
El modelo de perodo de tiempo fijo.
La poltica de inventarios, de las empresas que emplean el
modelo de cantidad de orden fija, es pedir una cantidad

11

12

estndar
cuando
se
alcanza
el
punto
de
reaprovisionamiento sin importar, cundo ocurre este. El
pedido es accionado por el evento y depende de la
demanda de los artculos. Este modelo es aplicable a
artculos costosos y a artculos importantes o crticos.
El modelo del perodo de tiempo fijo es el otro sistema de
planificacin de inventarios en el que la poltica de
inventarios es hacer el pedido de materiales, o partes en
ciertos momentos designados, sin importar si se ha
alcanzado el punto de reaprovisionamiento. El momento es
accionado por el tiempo y no involucra ningn conteo fsico
de los artculos de inventario, y es aplicable bajo las
siguientes condiciones:
Artculos ms baratos y menos crticos.
Los vendedores o compradores pueden obtener nuevos
pedidos si realizan visitas regulares de rutina a los clientes.
Los vendedores o compradores pueden combinar pedidos
para reducir los costos de rdenes y transporte.
Como el sistema es accionado por tiempo, debe mantener
un inventario promedio mayor para proteger contra falta de
existencias durante el perodo de revisin.

1. Cmo se optimiza el inventario?

La administracin adecuada de los inventarios le permite
a la empresa los siguientes beneficios:
Optimizar los tiempos, ya que la produccin y la entrega
del inventario no ocurren de manera instantnea,
hacindose necesario contar con existencias del
producto, por demandas inesperadas.
Mantener el nivel competitivo, debido a que la demanda
del cliente se debe satisfacer rpida y completamente,
considerando adems, una cantidad adicional para las
solicitudes inesperadas.
Proteccin contra aumentos de precios y escasez de
materia prima, ya que la empresa debe almacenar una
12

13

cantidad suficiente de materiales bsicos previendo

incremento en sus precios y requerimiento extraordinario
para la produccin.
La administracin de inventarios se relaciona con la
planificacin y el control de los inventarios. La
planificacin de inventarios busca responder dos
preguntas bsicas:

2. Cules son los costos del inventario?

3. Da un ejemplo de cmo se evala el costo del inventario.

VI.

Financiamiento a corto plazo:

Los prstamos a corto plazo son pasivos que estn
programados para que su reembolso se efecte en el
transcurso de un ao. El financiamiento a corto plazo se
puede obtener de una manera ms fcil y rpida que un
crdito a largo plazo y por lo general las tasas de inters
son mucho ms bajas; adems, no restringen tanto las
acciones futuras de una empresa como lo hacen los
contratos a largo plazo.
Existen cuatro fuentes principales de financiamiento a
corto plazo que son: el crdito comercial, los pasivos
acumulados, el papel comercial y los prstamos
bancarios, con y sin garanta.
1. Financiamiento espontneo
Las fuentes de financiamiento espontneas son un medio
muy eficaz para la absolucin de las principales
necesidades de una empresa, ya que estas nos permiten
mantener unas sanas finanzas, y generar una fuente de
movimiento del dinero
13

14

El crdito comercial de los proveedores es una fuente

importante de financiamiento a corto plazo para la
empresa. Si la empresa tiene una poltica estricta en
relacin con su puntualidad de pago, el crdito comercial
se vuelve en un financiamiento espontneo (o
incorporado) que vara con el ciclo de produccin.
Cuando se ofrece un descuento efectivo por pronto pago
pero no se toma, el descuento en efectivo perdido se
convierte en un costo de crdito comercial % de
descuento/ (100 % de descuento)

2. Financiamiento negociado
El crdito en el mercado de dinero y los prstamos a
corto plazo son formas de financiamiento a corto plazo
negociado en el mercado pblico o privado. Algunas
veces las empresas grandes, bien establecidas y de alta
calidad piden prestado sobre una base a corto plazo
mediante papel comercial.
El papel comercial representa un pagar no garantizado
a corto plazo que se vende en el mercado de dinero. El
papel comercial se vende a travs de intermediarios o
directamente a los inversionistas. En vez de emitir papel
independiente, una empresa puede emitir papel
respaldado por bancos, en cuyo caso, un banco garantiza
que la obligacin ser pagada. La principal ventaja del
papel comercial es que es ms barato que un prstamo
de negocios a corto plazo de un banco comercial.
3. Factoraje de cuentas por cobrar.
El factoraje es una opcin de financiamiento.
El factoraje es la venta de sus cuentas por cobrar (facturas)
haciendo un descuento por servicio sobre el valor del
documento a cambio de efectivo inmediato al concluir una
venta de productos o por servicios rendidos.
Cuando proporciona crdito a sus clientes, usted le est
financiando el negocio sin cobrar inters alguno. Esto se
conoce como Costo de Oportunidad. Su compaa podra estar
tomando ventaja con las cuentas por cobrar por medio del
14

15

factoraje el cual le facilita efectivo inmediato para cubrir sus

gastos de operacin y desarrollo.
El Factoraje no es un prstamo ya que no hay pago de deuda
de su parte. Es decir, no compromete su estado de cuenta ni
tiene contratos con trminos a largo plazo.
Independientemente del tipo de negocio al que usted se
dedique, el factoraje es una solucin en el competitivo
ambiente de los negocios en la actualidad.
En ocasiones las empresas de factoraje pueden apoyar a las
empresas con cuestiones administrativas, cobranzas, estudios
de mercado, evaluaciones crediticias para nuevos clientes sin
costo y otros servicios.

Bibliografa
http://www.fletesycobranza.com/
By James C. Van Horne, John M. Wachowicz. Fundamentos de
administracin financiera.

http://www.trabajo.com.mx/financiamientos_a_corto_plazo.ht
m
http://www.monografias.com/trabajos15/financiamiento/financiamiento.shtml
http://davidwongcam.com/libros/finanzascorp/capitulo6.pdf

15