Patrn oro

Sistema monetario en el que el valor de la moneda es convertible en oro de

una calidad determinada a un tipo de cambio fijado previamente por ley. El
Banco Central est obligado a entregar oro a cambio de moneda, y viceversa,
al precio fijado oficialmente y en el momento que se le demande. La cantidad
de oro de que dispone el correspondiente pas determina el montante de dinero
en circulacin. Los tipos de cambio entre las diferentes monedas vienen
determinados por la cantidad de oro que contiene cada una de ellas, y estos
cambios se mantendrn fijos o variarn dentro de un margen muy estrecho; los
lmites de este margen vendrn dados a su vez por el coste de transportar oro
entre los diferentes pases. La importacin y la exportacin de oro es libre y,
por consiguiente, la base monetaria de cada pas est directamente
relacionada con los movimientos internacionales de esta mercanca. Segn
este sistema, un pas con una balanza comercial favorable gana oro, lo que va
a determinar un incremento tanto de su base crediticia como del dinero en
circulacin. Esta expansin de la liquidez del sistema conduce a una
disminucin de los tipos de inters y a una expansin de la demanda, y a la
postre a un incremento de los precios que terminar por frenar las
exportaciones y alentar las importaciones, restableciendo el equilibrio de su
balanza comercial. De igual modo, un pas cuya balanza comercial sea
deficitaria perder oro, lo cual obligar a la autoridad monetaria a reducir la
cantidad de dinero en circulacin vendiendo ttulos de la Deuda o efectos
pblicos. Al disminuir la cantidad de dinero en circulacin sube el tipo de
inters, se reduce la demanda efectiva y descienden los precios, con lo cual
mejora la posicin competitiva del pas frente al exterior y se restablece
nuevamente el equilibrio de su balanza comercial.
Muy vinculado en su origen al podero de la libra esterlina durante toda la
segunda mitad del siglo xix, el patrn oro estuvo vigente en la mayor parte de
los pases del mundo durante los aos que precedieron a la Primera Guerra
Mundial. Restaurado nuevamente en 1925, fue abandonado definitivamente en
1931, durante la Gran Depresin.

Medicin de valores en trminos de oro; nombre dado al Sistema Monetario

Internacional predominante antes de 1914. Gold standard.

(En ingls: gold standard )

Sistema monetario utilizado por la mayora de los pases desde el siglo XV

hasta el primer cuarto del siglo XX por el que se estableca el valor de una
unidad monetaria igual a su peso en oro. El oro disponible en las arcas de cada
pas aseguraba la plena convertibilidad interna y determinaba, por
consiguiente, la cantidad de dinero en circulacin. La cantidad de metal de
cada moneda fijaba los tipos de cambio frente las distintas monedas. Esta
convertibilidad, prcticamente fija, entre las distintas monedas y la
disponibilidad del metal mediante su libre importacin y exportacin
fomentaban el comercio internacional en un ambiente poltico estable. A raz
de la Primera Guerra Mundial varios pases optaron por abandonar el sistema y,
a partir de 1922, evoluciona el sistema monetario denominado de patrn de
cambios-oro.

Patrn oro
El patrn oro es un sistema de determinacin del tipo de cambio en el que las
autoridades monetarias de cada pas fijan el precio de sus monedas en
trminos de oro, stas son libremente convertibles en oro, se permite la libre
exportacin e importacin de oro y cada pas mantiene sus reservas exteriores
en este metal precioso.

En el sistema de patrn oro se establecen tipos de cambio fijos entre todos los
pares de divisas que forman parte del sistema. En concreto, el tipo de cambio
que se establece entre dos monedas viene determinado a partir de la cantidad
de oro por la que se intercambia cada moneda.

Su perodo de mayor xito estuvo comprendido entre 1870 y 1914, aunque

muchos pases intentaron, sin xito, su restablecimiento al finalizar la Primera
Guerra Mundial.

II. LOS ORGENES DEL PATRN ORO

El patrn oro tuvo su origen en el uso de las monedas de oro como dinero, es
decir, como medio de cambio, unidad de cuenta y depsito de valor. Aunque el
oro haba sido utilizado como dinero desde la antigedad, el patrn oro, como
institucin legal, tiene su origen en 1819, cuando el Parlamento britnico
aprob la Resumption Act, mediante la cual se reanudaba la prctica de

cambiar el papel moneda por oro a un precio fijo. Esta ley fue el primer paso
hacia un verdadero patrn oro porque, simultneamente, abola las
restricciones que durante largo tiempo existieron en Gran Bretaa sobre la
exportacin de oro.

Ms avanzado el Siglo XIX, Alemania, Japn y otros pases tambin adoptaron

el patrn oro. Los Estados Unidos se unieron efectivamente al patrn oro en
1879 y en 1900 institucionalizaron los vnculos entre el dlar y el oro.

En la segunda mitad del Siglo XIX Gran Bretaa era el lder econmico del
mundo y debido a su supremaca en el comercio internacional y al avanzado
desarrollo de sus instituciones financieras, Londres se convirti en el centro del
sistema financiero internacional del patrn oro.

III. EL FUNCIONAMIENTO DEL PATRN ORO

Los requisitos fundamentales del patrn oro para su funcionamiento son que
los pases que lo establezcan:

Deben mantener el valor de su unidad monetaria igual a una cierta cantidad

de oro.
Deben aceptar la conversin de las monedas por oro.
Deben permitir la libre exportacin e importacin de oro.
Deben constituir sus reservas centrales con oro.
Bajo los anteriores acuerdos, el patrn oro, al establecerse la paridad de cada
divisa en trminos de oro, establece unos tipos de cambio fijos entre las
monedas. Por ejemplo, si la Reserva Federal estadounidense estableca el
precio en dlares del oro en 45 dlares la onza, y el Banco Central de Inglaterra
fijaba el precio del oro en 15 libras esterlinas por onza, el tipo de cambio del
dlar respecto a la libra sera de 3 dlares por libra, resultado de dividir 45
dlares por onza de oro entre 15 libras por onza.

El tipo de cambio cruzado entre dos monedas bajo el patrn oro tan slo poda
diferir de un pas a otro en un estrecho margen, ya que en caso contrario se
producan operaciones de arbitraje que eliminaran las diferencias de
cotizacin. La amplitud de los mrgenes vena determinada por los costes de
transporte del oro y de las primas de seguro durante el trayecto y, en cualquier
caso, eran bastante estrechos.

IV. EL EQUILIBRIO EXTERNO Y SU AJUSTE BAJO EL PATRN ORO

Con el patrn oro es responsabilidad de las autoridades monetarias preservar

la paridad oficial entre la moneda del pas y el oro, y para ello el banco central
precisa mantener un nivel adecuado de reservas en forma de oro.

Los bancos centrales trataban de evitar la existencia de importantes

desequilibrios en la balanza de pagos, entendida sta como la suma de la
balanza por cuenta corriente ms los componentes de la cuenta financiera que
no son reservas. Y dado que las reservas exteriores tomaban la forma de oro,
los supervit o dficit en la balanza de pagos tenan que ser financiados
mediante el envo de oro entre bancos centrales.

Consecuentemente, para las autoridades econmicas el equilibrio de la balanza

de pagos se convierte en un objetivo importante de poltica econmica, pero
entendido ste no como equilibrio en la balanza por cuenta corriente, sino
como una situacin en la que el banco central no ganara ni, en especial,
perdiera oro a un ritmo que condujera al agotamiento de sus reservas
exteriores.

Estos movimientos de oro entre pases consecuencia de los desequilibrios en la

balanza de pagos constituan un mecanismo automtico de ajuste, que
contribua a conseguir de manera simultnea el equilibrio en la balanza de
pagos de los distintos pases que integraban el sistema. Este mecanismo de
ajuste fue ya descrito a mediados del Siglo XVIII por David Hume y se ha
conocido bajo la denominacin de mecanismo del ajuste flujo de especieprecio.

Las fuerzas que ponen en movimiento el mecanismo de ajuste que conducira a

un reequilibrio de la balanza de pagos son las variaciones en la cantidad de
dinero y los efectos inducidos por stas. Por ejemplo, supongamos que un pas
A tiene un supervit en su cuenta corriente que es mayor que el dficit de su
cuenta de capital, excluidas las reservas. Por tanto, se producirn entradas de
reservas internacionales, es decir, de oro. Estos flujos internacionales de oro
reducen las ofertas monetarias en el exterior y aumentan la del pas A. Estos
flujos de oro reducen automticamente las ofertas monetarias en el exterior y
aumentan la del pas A, empujando a la baja los precios exteriores y al alza los
nacionales.

El aumento de los precios en el pas A junto con la cada simultnea de los

precios en el resto del mundo es decir, una apreciacin real de la moneda del
pas A- reduce la demanda extranjera de bienes y servicios del pas A e
incrementa la demanda de productos extranjeros. Esta desviacin de la
demanda acta en el sentido de reducir el supervit por cuenta corriente del
pas A y el dficit de los pases extranjeros. En consecuencia, llegar un
momento en que cesarn los movimientos de reservas, equilibrndose las
balanzas de pagos.

V. EL FUNCIONAMIENTO DEL PATRN ORO EN LA PRCTICA

El ajuste suave y automtico hacia el equilibrio en las balanzas de pagos que

en teora deba darse bajo el sistema de patrn oro no respondi del todo a la
realidad. De hecho, muchos pases violaron frecuentemente las reglas del
sistema y esterilizaron los flujos de oro, esto es, vendan activos nacionales
cuando las reservas extranjeras estaban creciendo y compraban activos
nacionales cuando descendan. Esta intervencin generalizada de los pases en
las exportaciones de oro privado socav tambin el sistema.

El sistema patrn oro pretenda, mediante la fijacin de los precios de las

monedas en trminos de oro, limitar el crecimiento monetario de la economa
mundial y estabilizar los niveles de precios mundiales. Sin embargo, en el
perodo de vigencia del sistema de patrn oro, los niveles de precios nacionales
se movieron a corto plazo de modo impredecible, al sucederse perodos de
inflacin y de deflacin. Adems, el patrn oro no parece que consiguiera
asegurar el pleno empleo.

En definitiva, el hecho de que en el sistema de patrn oro se subordinara la

estabilidad interna a los objetivos externos, hizo que se produjera una
importante inestabilidad interna a corto plazo.

VI. MODALIDADES DEL PATRN ORO

Dependiendo de la forma en que se establezca la conversin de la moneda en

oro es posible diferenciar tres sistemas de patrn oro:

Patrn oro clsico. El pas en cuestin se compromete a acuar monedas y a

cambiar billetes por oro y viceversa, siempre que los particulares lo exijan. Este
fue el sistema utilizado por Gran Bretaa, y la mayor parte de los pases, hasta
1914.
Patrn lingotes oro. El pas se compromete a cambiar oro en billetes y
viceversa, pero slo por encima de una cantidad mnima y en mltiplos de la
misma. Fue el aplicado por Gran Bretaa cuando retorn al patrn oro en 1925.
Patrn cambios oro. El pas en cuestin mantiene su paridad comprando y
vendiendo divisas de otros pases que mantengan el patrn oro en una de sus
dos formas anteriores. Este es el sistema de patrn oro que lleg a adquirir una
gran importancia en aos previos a la Gran Depresin.

Pases que lo siguen utilizando?

Oro Espaa
Oro Asturias
Oro Argentina
Oro Brasil
Oro Chile
Oro China
Oro Colombia
Oro Costa Rica
Oro Ecuador

http://www.preciooro.com/

Oro Mxico
Oro Panam
Oro Paraguay
Oro Per
Oro Rusia
Oro Venezuela

En donde tiene Mxico sus reservas?

Del mismo modo, Banxico nos confirm que ha mantenido intacta su posicin
de oro bajo resguardo en manos ajenas: Le informamos que al cierre de abril
de 2014, el Banco de Mxico mantena una posicin total de oro fsico de 3.94
millones de onzas de oro fino (122.55 tons.), de las cuales el 97.46822% se
ubicaban en Londres, Inglaterra; el 2.53139% en territorio mexicano, y el
0.00039% en Nueva York, Estados Unidos. Entonces, si segn el propio banco
central tenemos una cuenta no asignada con el Banco de Inglaterra (BoE, en
ingls) como custodio, cuntos dueos podran tener los millones de onzas
de oro que le pertenecen a Mxico? Imposible de determinar.
http://www.forbes.com.mx/y-donde-esta-el-oro-del-banco-de-mexico-parte-ii/