Reporte Trimestral

GCLA: Ps. 85,50 / accin (BCBA)

GCLA: USD 12,35 / GDS (LSE)
Total Acciones: 287.418.584
Total GDSs: 143.709.292
Valor de Mercado: USD 1.774,8 Millones
Cierre: 10 de agosto de 2015

Grupo Clarn anuncia sus Resultados

del Primer Semestre (1S15) y del Segundo Trimestre (2T15) 2015
Buenos Aires, Argentina, 11 de agosto de 2015 Grupo Clarn S.A. (Grupo Clarn o la Compaa LSE:
GCLA; BCBA: GCLA), la compaa ms grande de medios de comunicacin de Argentina, anuncia hoy sus
resultados correspondientes al primer semestre y segundo trimestre del ao 2015 (1S15 y 2T15). Las
cifras en este informe han sido preparadas de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin
Financiera (NIIF) al 30 de junio de 2015, y estn expresadas en Pesos Argentinos (Ps.), salvo que se
indique lo contrario.
DATOS DESTACADOS (1S15 vs. 1S14):
Las Ventas Netas alcanzaron Ps. 12.521,9 millones, un incremento del 42,8% con respecto al 1S14,
principalmente debido a un crecimiento del nmero de suscriptores y del ARPU en el segmento de TV por
Cable y Acceso a Internet y, en menor medida, a mayores ventas de circulacin en el segmento de
Impresin y Publicacin y ventas de publicidad en el segmento de Produccin y Distribucin de
Contenidos.
El EBITDA Ajustado(1) tuvo un crecimiento de 77,5% con respecto al 1S14, alcanzando Ps. 3.946,4 millones,
principalmente originado por mayores ventas netas conjuntamente con una expansin de mrgenes
operativos en el segmento de Televisin por Cable y Acceso a Internet.
El Margen de EBITDA Ajustado(2) de Grupo Clarn para 1S15 fue del 31,5% comparado con 25,4% el 1S14.
La Ganancia del Perodo fue de Ps. 1.677,1 millones con respecto a los Ps. 307,7 millones reportados en el
1S14, mientras que la Ganancia del Perodo atribuible a los Propietarios de la Controladora alcanz los Ps.
1.034,3 millones desde Ps. 186,1 del 1S14.
INFORMACIN FINANCIERA RELEVANTE
(En millones de Ps.)

Ventas Netas
(1)

EBITDA Ajustado
(2)
Margen EBITDA Ajustado
Ganancia del Perodo
Atribuible a
Propietarios de la
Controladora
Participaciones No
Controladoras

1S15

1S14

Var.
Anual

2T15

1T15

2T14

Var.
Trimestral

Var.
Anual

12.521,9

8.767,2

42,8%

6.557,6

5.964,3

4.759,4

9,9%

37,8%

3.946,4

2.223,2

77,5%

2.015,4

1.931,0

1.193,1

4,4%

68,9%

31,5%

25,4%

24,3%

30,7%

32,4%

25,1%

(5,1%)

22,6%

1.677,1

307,7

445,0%

876,7

800,3

349,6

9,5%

150,8%

1.034,3

186,1

455,7%

565,1

469,2

217,6

20,4%

159,7%

642,7

121,6

428,6%

311,6

331,1

132,0

(5,9%)

136,1%

(1)

La Sociedad define el EBITDA Ajustado como ventas menos costo de ventas (excluyendo amortizaciones y depreciaciones) y gastos de comercializacin y de
administracin (excluyendo depreciaciones y amortizaciones). La Sociedad considera que el EBITDA Ajustado es una medida significativa del desempeo de sus negocios
que se utiliza comnmente para analizar y comparar empresas de medios de comunicacin sobre la base del desempeo operativo, endeudamiento y liquidez. Sin
embargo, el EBITDA Ajustado no es una medida del resultado neto o del flujo de efectivo generado por las operaciones y no debera considerarse como una alternativa al
resultado neto, una indicacin del desempeo financiero de la Sociedad, una alternativa al flujo de efectivo generado por las actividades operativas o una medida de
liquidez. Es posible que otras empresas lo computen de manera diferente; por lo tanto, el EBITDA Ajustado que reflejan otras empresas puede no ser comparable con el
EBITDA Ajustado que la Sociedad declara.
(2)
Definimos Margen EBITDA Ajustado como EBITDA Ajustado sobre Ventas Netas. (

Relacin con Inversores

En Buenos Aires:

En London:

En New York:

Alfredo Marn
Agustn Medina Manson

Alex Money

Melanie Carpenter

Grupo Clarn S.A.

Tel: +54 11 4309 7215
Email: investors@grupoclarin.com

Jasford IR
Tel: +44 20 3289 5300
E-mail: alex@jasford.com

I-advize Corporate Communications

Tel: +1 212 406 3692
E-mail: clarin@i-advize.com
Relacin con Inversores
http://www.grupoclarin.com/ir

RESULTADOS OPERATIVOS
Las Ventas Netas alcanzaron Ps. 12.521,9 millones, un incremento del 42,8% al compararlas con los
Ps. 8.767,2 millones del 1S14, principalmente debido a un crecimiento del nmero de suscriptores y del
ARPU en el segmento de TV por Cable y Acceso a Internet y, en menor medida, a mayores ventas de
circulacin en el segmento de Impresin y Publicacin y ventas de publicidad en el segmento de
Produccin y Distribucin de Contenidos.
A continuacin, se expone la apertura de las ventas netas por segmento:
VENTAS NETAS
(En millones de Ps.)

1S15

1S14

Var.
Anual

2T15

1T15

2T14

Televisin por Cable y

Acceso a Internet

9,231.7

6.391,4

44,4%

4.672,6

4.559,1

3.403,2

2,5%

37,3%

Impresin y Publicacin

1.971,8

1.427,7

38,1%

1.073,3

898,5

759,8

19,5%

41,3%

1.473,5

1.040,0

41,7%

917,1

556,4

653,1

64,8%

40,4%

337,8

303,8

11,2%

152,7

185,2

154,2

(17,6%)

(1,0%)

13.014,8

9.162,8

42,0%

6.815,6

6.199,2

4.970,4

9,9%

37,1%

(493,0)

(395,7)

24,6%

(258,0)

(235,0)

(211,0)

9,8%

22,3%

12.521,9

8.767,2

42,8%

6.557,6

5.964,3

4.759,4

9,9%

37,8%

Produccin y
Distribucin de
Contenidos
Contenidos Digitales y
Otros
Subtotal
(1)

Eliminaciones
Total
(1)

Var.
Trimestral

Var.
Anual

Eliminaciones incluyen saldos y operaciones entre compaas de Grupo Clarn y ajustes de los resultados de operaciones discontinuadas.

El Costo de Ventas (excluyendo Depreciacin y Amortizacin) fue de Ps. 5.541,2 millones, un 27,2% mayor a
los Ps. 4.355,9 millones reportados en el 1S14, debido a mayores costos en nuestros segmentos de
negocios, principalmente en Televisin por Cable y Acceso a Internet, Produccin y Distribucin de
Contenidos e Impresin y Publicacin.
Los Gastos de Comercializacin y Administracin (Excluyendo Depreciacin y Amortizacin) fueron de
Ps. 3.034,3 millones, un incremento de 38,7% en relacin con los Ps. 2.188,1 millones en 1S14. Este
incremento est asociado principalmente con mayores costos en los segmentos de Televisin por Cable y
Acceso a Internet, Impresin y Publicacin y Produccin y Distribucin de Contenidos.
El EBITDA Ajustado alcanz Ps. 3.946,4 millones, un incremento de 77,5% al comparar con los Ps. 2.223,2
millones reportados para 1S14, impulsado por mayores ventas netas conjuntamente con una expansin del
margen operativo en los segmentos de Televisin por Cable y Acceso a Internet y en Produccin y
Distribucin de Contenidos, y en menor medida a un mayor EBITDA en el segmento de Impresin y
Publicacin.
A continuacin, se incluye la apertura del EBITDA Ajustado por segmento:

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EBITDA AJUSTADO
(En millones de Ps.)

Televisin por Cable y

Acceso a Internet
Impresin y Publicacin
Produccin y Distribucin
de Contenidos
Contenidos Digitales y
Otros
Subtotal
(2)

Eliminaciones
Total
(2)

1S15

1S14

Var.
Anual

2T15

1T15

2T14

Var.
Trimestral

Var.
Anual

3.601,6

2.105,8

71,0%

1.720,3

1.881,3

1.062,3

(8,6%)

62,0%

42,3

(41,2)

202,7%

33,2

9,1

(9,5)

266,3%

448,2%

320,7

146,4

119,1%

279,5

41,2

137,4

578,0%

103,4%

(1,5)

13,8

(110,8%)

(6,0)

4,5

5,6

(233,0%)

(206,7%)

3.963,2

2.224,7

78,1%

2.027,1

1.936,1

1.195,8

4,7%

69,5%

(16,8)

(1,5)

997.6%

(11.6)

(5.1)

(2.7)

126.1%

331.1%

3.946,4

2.223,2

77,5%

2.015,4

1.931,0

1.193,1

4,4%

68,9%

Ajustes de los resultados de operaciones discontinuadas.

El Resultado Financiero Neto fue de Ps. (711,1) millones con respecto a los Ps. (1.163,9) millones de 1S14.
La disminucin se debi principalmente a una menor depreciacin del peso en el 1S15 que pas de 8,55
pesos por dlar al final de diciembre de 2014, a 9,09 pesos por dlar el 30 de junio de 2015, comparado
con 1S14 que pas de 6,52 pesos por dlar al final de diciembre de 2013, a 8,13 pesos por dlar el 30 de
junio de 2014.
Los Resultados Netos de Inversin en Sociedades fueron de Ps. 33,1 millones, comparados con los Ps.18,2
millones del perodo 1S14.
Otros Ingresos (Egresos) Netos fueron de Ps. 8,1 millones, comparados con los Ps. (1,5) millones del 1S14.
El Impuesto a las ganancias y ganancia mnima presunta fue de Ps. (799,4) millones, comparados con los
Ps. (111,5) millones en el 1S14.
El Resultado de Operaciones discontinuas fue de Ps. 27,4 millones en el 1S15 comparado con los Ps. 6,5 del
1S14.
La Ganancia del Perodo fue de Ps. 1.677,1 millones en comparacin con los Ps. 307,7 millones reportados
para el 1S14. Esto se debi principalmente a un EBITDA mayor en los segmentos de Cable y Acceso a
Internet y Produccin y Distribucin de Contenidos; y a una menor depreciacin del peso argentino. La
Ganancia del Perodo atribuible a los Propietarios de la Controladora fue Ps. 1.034,3.
El Pago por Adquisiciones de bienes de uso totaliz Ps. 1.526,1 millones en los 1S15, un incremento de
16,2% al compararlo con los Ps. 1.312,9 millones reportados para 1S14. Del total para el 1S15, 96,6%
corresponde al segmento de Televisin por cable y Acceso a Internet, 1,9% al de Produccin y Distribucin
de Contenidos y el restante 1,5% a otras actividades. Las inversiones en el segmento de TV por Cable y
Acceso a Internet contemplan crecimiento de suscriptores, desarrollos de la red y digitalizacin.
Perfil de Deuda(1): el ndice de Cobertura de Deuda para el perodo que culmin el 30 de junio de 2015, fue
de 0,69x, en tanto la Deuda Neta para el mismo perodo fue de Ps. 2.480,7 millones.
(1)

El ndice de Cobertura de Deuda se define como Deuda Financiera Total dividido por EBITDA Ajustado trimestral Anualizado. La Deuda Financiera
Total se define como Prstamos Financieros y Deudas por Adquisiciones, incluyendo intereses

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APERTURA DE VENTAS POR TIPO DE INGRESO JUNIO 2015

(En millones de Ps.)

Publicidad
Circulacin
Impresin
Suscripciones de
Video
Suscripciones de
Internet
Programacin
Otras Ventas
Ventas Totales
(1)

TV por Cable
Produccin y
Impresin y
& Acceso
Distribucin de
Publicacin
a Internet
Contenidos

Contenidos
Digitales y
Otros

Eliminaciones

(1)

Total

51,4
-

767,5
947,3
160,7

1.077,3
-

111,7
-

(106,8)
(22,1)

1.901,1
947,3
138,6

15,2%
7,6%
1,1%

6.733,7

6.733,7

53,8%

2.136,2

(6,4)

2.129,8

17,0%

310,3
9.231,7

96,4
1.971,8

174,2
222,0
1.473,5

226,1
337,8

(66,3)
(291,3)
(493,0)

107,9
563,5
12.521,9

0,9%
4,5%
100,0%

Eliminaciones incluyen saldos y operaciones entre compaas de Grupo Clarn y ajustes de los resultados de operaciones discontinuadas.

APERTURA DE VENTAS POR TIPO DE INGRESO JUNIO 2014

(En millones de Ps.)

Publicidad
Circulacin
Impresin
Suscripciones de
Video
Suscripciones de
Internet
Programacin
Otras Ventas
Ventas Totales
(1)

TV por Cable
& Acceso
a Internet

Produccin y
Impresin y
Distribucin de
Publicacin
Contenidos

Contenidos
Digitales y
Otros

Eliminaciones

(1)

Total

39,2
-

656,6
605,2
90,5

793,2
-

25,7
-

(84,3)
(28,2)

1.430,4
605,2
62,3

16,3%
6,9%
0,7%

4.922,1

4.922,1

56,1%

1.165,2

(5,1 )

1.160,1

13,2%

264,8
6.391,4

75,5
1.427,7

211,8
35,0
1.040,0

278,1
303,8

(68,1)
(209,8)
(395,7)

143,6
443,5
8.767,2

1,6%
5,1%
100,0%

Eliminaciones incluyen saldos y operaciones entre compaas de Grupo Clarn y ajustes de los resultados de operaciones discontinuadas.

RESULTADOS OPERATIVOS POR SEGMENTOS

TELEVISIN POR CABLE Y ACCESO A INTERNET
Ventas Netas
Las ventas netas crecieron un 44,4% a Ps. 9.231,7 millones para el 1S15 en comparacin con los Ps. 6.391,4
millones de 1S14. El incremento se debi principalmente al aumento de los cargos por suscripcin en los
ltimos 12 meses, y al crecimiento de los abonados de los servicios de Internet y Digital. La cantidad total
de abonados de cable bsico alcanz los 3.510.790 en junio de 2015, en comparacin con los 3.519.197
reportados en la misma fecha de 2014. Los abonados de Internet alcanzaron 1.923.843 en junio 2015,
comparados con los 1.786.746 de junio 2014.

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Costo de Ventas (Excluyendo Depreciacin y Amortizacin)

El costo de ventas (excluyendo depreciacin y amortizacin) se increment un 28,8% llegando a Ps. 3.543,6
millones en junio 2015, en comparacin con los Ps. 2.751,6 millones de junio 2014. Esto se debi
principalmente a mayores salarios, costos de programacin y costos de mantenimiento de redes.
Gastos de Comercializacin y Administracin (Excluyendo Depreciacin y Amortizacin)
Los gastos de comercializacin y administracin (excluyendo Depreciacin y Amortizacin) se
incrementaron un 36,0% alcanzando Ps. 2.086,4 millones para el 1S15, en comparacin con los Ps. 1.534,0
millones reportados los 1S14. Este incremento es atribuible principalmente a mayores salarios, comisiones,
contribuciones e impuestos, gastos de marketing y honorarios por servicios.
Depreciacin y Amortizacin
Los gastos de depreciacin y amortizacin crecieron 24,7% a Ps. 769,2 millones, comparados con los
Ps. 616,8 millones reportados para el 1S14.
IMPRESIN Y PUBLICACIN
Ventas Netas
El incremento de las ventas netas en un 38,1% a Ps. 1.971,8 millones para el 1S15, fue el resultado de
mayores ingresos por circulacin, ventas de publicidad y servicios de impresin.
Costo de Ventas (Excluyendo Depreciacin y Amortizacin)
El costo de ventas (excluyendo depreciacin y amortizacin) creci un 19,4% a Ps. 1.133,6 millones para
1S15, comparado con Ps. 949,1 millones para el 1S14. Esto es el resultado de mayores costos de impresin,
un aumento de los costos de los bienes vendidos y un incremento en salarios.
Gastos de Comercializacin y Administracin (Excluyendo Depreciacin y Amortizacin)
Los gastos de comercializacin y administracin (excluyendo depreciacin y amortizacin) crecieron un
53,1% a Ps. 796,0 millones para 1S15, comparados con los Ps. 519,8 millones reportados para el 1S14. . El
incremento fue principalmente el resultado de mayores salarios, costos de distribucin, honorarios por
servicios y gastos de marketing.
Depreciacin y Amortizacin
Los gastos de depreciacin y amortizacin crecieron 10,8% a Ps. 33,0 millones para el 1S15 comparados
con los Ps. 29,8 millones del 1S14.

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PRODUCCIN Y DISTRIBUCIN DE CONTENIDOS

Ventas Netas
Las ventas netas aumentaron un 41,7% a Ps. 1.473,5 millones en 1S15, comparados con los Ps. 1.040,0
millones de 1S14. El aumento fue principalmente el resultado de mayores ventas de publicidad en Canal
Trece y Radio Mitre.
Costo de Ventas (Excluyendo Depreciacin y Amortizacin)
El costo de ventas (excluyendo depreciacin y amortizacin) creci un 28,3% a Ps. 863,9 millones en 1S15,
comparados con los Ps. 673,1 millones de los 1S14. . Esto es atribuible a mayores salarios, un incremento
en los costos de produccin y programacin y un aumento de los honorarios por servicios.
Gastos de Comercializacin y Administracin (Excluyendo Depreciacin y Amortizacin)
Los gastos de comercializacin y administracin (excluyendo depreciacin y amortizacin) crecieron un
31,0% a Ps. 288,9 millones en 1S15, comparados con los Ps. 220,5 millones de 1S14. Esto es atribuible a
mayores salarios y, en menor medida, a mayores honorarios por servicios.
Depreciacin y Amortizacin
Los gastos de depreciacin y amortizacin crecieron un 20,0% a Ps. 17,9 millones en el 1S15 comparados
con los Ps. 14,9 millones reportados en el 1S14.
CONTENIDOS DIGITALES Y OTROS
Las ventas netas en este segmento se originan en la prestacin de servicios administrativos y corporativos
por parte de la Compaa y su subsidiaria GC Gestin Compartida S.A. a terceras partes, as como tambin a
otras subsidiarias de la Compaa (que son eliminadas en la consolidacin). Adicionalmente, este segmento
incluye la produccin de contenidos digitales y la organizacin de ferias y exposiciones comerciales. El
costo de ventas (excluyendo depreciacin y amortizacin) est ligado a salarios y honorarios profesionales
pagados a asesores externos.
En este periodo, las ventas netas se incrementaron en un 11,2% a Ps. 337,8 millones, comparadas con
Ps. 303,8 millones reportados para 1S14, debido a mayores ventas en Gestin Compartida, un aumento de
honorarios de Grupo Clarn y un incremento en los ingresos de nuestro negocio de Ferias y Exposiciones. El
EBITDA fue de Ps. (1,5) millones.

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DATOS OPERATIVOS POR SEGMENTOS

TELEVISIN POR CABLE Y ACCESO A INTERNET
2T15

1T15

2T14

7.511,4

Var.
Anual
2,9%

7.732,2

7.518,2

7.511,4

69,0%

67,2%

2,8%

69,0%

69,1%

67,2%

(0,1%)

2,8%

(1)(3)

3.510,8

3.519,2

(0,2%)

3.510,8

3.475,5

3.519,2

1,0%

(0,2%)

Abonados - Argentina

3.375,5

3.389,2

(0,4%)

3.375,5

3.342,4

3.389,2

1,0%

(0,4%)

Abonados Internacional
- Uruguay

135,3

130,0

4,1%

135,3

133,1

130,0

1,6%

4,1%

% sobre Hogares
Cableados

45,4%

46,9%

(3,1%)

45,4%

46,2%

46,9%

(1,8%)

(3,1%)

3.641,1

3.645,9

(0,1%)

3.641,1

3.604,5

3.645,9

1,0%

(0,1%)

12,9%

13,4%

(3,5%)

11,9%

13,9%

12,8%

(14,2%)

(6,7%)

2.787,9

2.795,5

(0,3%)

2.787,9

2.760,5

2.795,5

1,0%

(0,3%)

1.508,2

1.365,9

10,4%

1.508,2

1.434,0

1.365,9

5,2%

10,4%

1.322,8
185,4

1.204,4
161,5

9,8%
14,8%

1.322,8
185,4

1.257,6
176,4

1.204,4
161,5

5,2%
5,1%

9,8%
14,8%

54,1%

48,9%

10,7%

54,1%

51,9%

48,9%

4,1%

10,7%

1.923,8

1.786,7

7,7%

1.923,8

1.858,6

1.786,7

3,5%

7,7%

1.915,4
3,8
4,6

1.775,9
5,5
5,4

7,9%
(31,0%)
(13,8%)

1.915,4
3,8
4,6

1.849,8
4,0
4,8

1.775,9
5,5
5,4

3,5%
(5,5%)
(2,3%)

7,9%
(31,0%)
(13,8%)

% sobre Red Bidireccional

38,1%

35,4%

7,7%

38,1%

37,2%

35,4%

2,5%

7,7%

(2)

439,5

303,8

44,6%

445,9

436,3

323,8

2,2%

37,7%

1S15

1S14

(1)

7.732,2

Red Bidireccional (%)

Hogares Cableados

Var.
Trimestral
2,8%

Var.
Anual
2,9%

TV por Cable
Abonados Totales

Total Abonados Equity

(4)

ndice de Rotacin
(Churn Rate)%
Video Digital
Abonados preparados
(1)
para TV Digital
Decodificadores Digitales
Totales
Argentina
Internacional
Penetracin sobre
abonados preparados
para TV Digital %
Abonados de Internet
Abonados Totales de
(1)
Internet
(1)
Cablemodem
(1)
ADSL
(1)
Dial Up

ARPU Total
(1)

Cifras en miles.
Ventas Netas promedio/promedio abonados TV Paga.
(3)
Total subscriptores consolidados siguiendo los mismos mtodos de consolidacin de los Estados Contables al 31 de diciembre de cada ao.
(4)
Total subscriptores considerando la participacin accionaria en cada subsidiaria.
(2)

Investor Relations
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IMPRESIN Y PUBLICACIN

(1)

Circulacin
(2)
Participacin Ejemplares Circulacin %
Participacin Pginas de Publicidad %

(3)

1S15

1S14

Var.
Anual

2T15

1T15

2T14

Var.
Trimestral

Var.
Anual

266,7
39,1%

283,2
38,8%

(5,8%)
1,0%

261,5
39,2%

271,9
39,1%

283,7
38,8%

(3,8%)
0,1%

(7,8%)
1,1%

51,7%

53,9%

(4,0%)

51,4%

52,2%

53,5%

(1,4%)

(3,9%)

(1)

Ejemplares promedio, fuente IVC (incluyendo Diario Clarn y Ol).

Participacin AMBA Diario Clarn. Informacin de la Compaa. Fuente: IVC y AGEA.
(3)
Participacin AMBA Diario Clarn. Informacin de la Compaa. Fuente: Monitor de Medios Publicitarios S.A.
(2)

PRODUCCIN Y DISTRIBUCIN DE CONTENIDOS

(1)

Participacin de Publicidad %
(2)
Participacin de Audiencia %
Prime Time
Total Time

1S15

1S14

37,8%

35,0%

36,3%
29,3%

31,5%
25,4%

Var.
Anual

2T15

1T15

2T14

Var.
Trimestral

Var.
Anual

8,1%

38,6%

36,3%

36,8%

6,2%

4,8%

15,3%
15,3%

37,6%
30,2%

34,6%
28,3%

34,3%
27,1%

8,6%
6,9%

9,8%
11,7%

(1)

Estimaciones de la Compaa, respecto de los avisos pagados en pesos, en televisin abierta para la regin AMBA.
Participacin de audiencia en TV abierta en AMBA. Datos IBOPE. Prime Time es el tiempo definido de Lunes a viernes de 8:00 pm a 12:00 am.
Tiempo Total es el tiempo definido de lunes a domingo de 12 pm a 12 am.
(2)

CONTENIDOS DIGITALES Y OTROS

(1)

Pginas Vistas
(1)
Visitantes nicos
(1)

1S15

1S14

Var. Anual

773,4
62,5

749,3
41,8

3,2%
49,6%

En millones. Promedio. Fuente: IAB y estimaciones de la Compaa.

DEUDA Y LIQUIDEZ
(En millones de Ps.)
Deuda de Corto y Largo Plazo
Deuda Financiera Corriente
Prstamos Financieros
Obligaciones Negociables
Intereses y actualizaciones
Por compra de equipamiento
Deuda por compra de sociedades Capital
Deuda por compra de sociedades Intereses
Sociedades Relacionadas Capital
Sociedades Relacionadas - Intereses
Adelanto en Cuenta Corriente
Deuda financiera no corriente
Prstamos financieros
Obligaciones negociables
Intereses y actualizaciones

Junio 15
1.573,3
762,3
56,1
140,6
222,1
1,3
8,4
2,2
380,3
3.959,9
166,3
3.444,9
-

Junio 14
1.516,9
289,2
715,7
133,0
129,4
2,4
7,2
1,4
238,6
3.257,8
235,9
2.800,4
-

% Var.
3,7%
163,5%
(92,2%)
5,7%
71,6%
(44,4%)
NA
16,3%
54,4%
59,4%
21,5%
(29,5%)
23,0%
NA

Marzo 15
1.296,4
657,2
54,5
76,9
190,0
1,4
4,1
2,4
309,8
3.988,0
312,4
3.344,1
-

% Var.
21,4%
16,0%
3,0%
82,8%
16,9%
(9,7%)
NA
105,0%
(11,9%)
22,8%
(0,7%)
(46,8%)
3,0%
NA

Investor Relations
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(En millones de Ps.)

Por compra de equipamiento
Deuda por compra de sociedades
Deuda por compra de sociedades Intereses
Sociedades Relacionadas - Capital
Sociedades Relacionadas - Intereses
Adelanto en Cuenta Corriente
Deuda financiera total (A)
Medicin a valor actual
Total Deuda de Corto y Largo Plazo
Caja y equivalentes (B)
Deuda Neta (A) (B)
Deuda Neta/EBITDA Ajustado

(1)

% Deuda en US$
% Deuda en Ps.

Junio 15
348,7
5.533,2
(30,9)5.502,2

Junio 14
218,5
2,7
0,3
4.774,7
(41,7)
4.733,0

% Var.
59,6%
NA
NA
(100,0%)
(100,0%)
NA
15,9%
25,8%
16,3%

Marzo 15
330,5
1,0
5.284,4
(32,0)
5.252,4

% Var.
5,5%
NA
NA
(100,0%)
NA
NA
4,7%
3,2%
4,8%

3.052,5

1.723,9

77,1%

2.995,4

1,9%

2.480,7

3.050,9

(18,7%)

2.289,0

8,4%

0,31x

0,64x

(51,9%)

00,3x

3,8%

75,5%
24,5%

83,2%
16,8%

(9,2%)
45,7%

75,2%
24,8%

0,4%
(1,2%)

Deuda Financiera Total(1) aument un 15,9%, desde Ps. 4.774,7 millones a Ps. 5.533,2 millones; y la Deuda
Neta disminuy un 18,7%, desde Ps. 3.050,9 millones a Ps. 2.480,7 millones.
ndice de Cobertura de Deuda(1) al 30 de junio de 2015, fue de 0,31x en el caso de la Deuda Neta y de 0,69x
en el caso de la Deuda Financiera Total.
(1)

El ndice de Cobertura de Deuda se define como Deuda Financiera Total dividido por EBITDA Ajustado trimestral Anualizado. La Deuda Financiera
Total se define como Prstamos Financieros y Deudas por Adquisiciones, incluyendo intereses.

INFORMACIN DEL MERCADO Y LA ACCIN

La accin del Grupo Clarn cotiza en la Bolsa de Valores de Buenos Aires (BCBA) y la Bolsa de Londres (LSE),
en forma de acciones y GDSs respectivamente.
GCLA (BCBA) Precio por Accin
GCLA (LSE) Precio por GDS (Dlares)
Acciones Totales
GDSs Totales
Capitalizacin Burstil (MM Dlares)
Fecha de precio

85,50
12,35
287.418.584
143.709.292
1.774,8
10 de Agosto de 2015

TELECONFERENCIA Y WEBCAST
GRUPO CLARN S.A. realizar una teleconferencia y presentacin va Webcast de sus resultados del
segundo trimestre del ao 2015, el martes 11 de agosto de 2015.
Hora: 12:00 pm Buenos Aires/4:00 pm Londres/11:00 am Nueva York.
Para acceder a la Teleconferencia, se ruega marcar 5-10 minutos antes del comienzo: desde Argentina:
0-800-444-7657; desde U.S.: 1-800-311-9404; otros Pases: 1-334-323-7224. Cdigo de Acceso: 9011.

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Para acceder simultneamente a la presentacin de resultados a travs del Webcast, se ruega visitar:
http://www.grupoclarin.com.ar/ir.
La grabacin con la repeticin de la teleconferencia estar disponible una hora despus de que sta haya
concluido por un periodo de dos semanas. Para la repeticin de la llamada, se ruega marcar: +1-877 9194059 desde E.U.A., o +1-334-323-0140 fuera de los E.U.A.; el cdigo de acceso es: 65794205.
La presentacin del Webcast en PDF estar disponible en www.grupoclarin.com/ir previamente a la
conferencia el 11 de agosto y ser archivada posteriormente en el mismo sitio.
ACERCA DE LA COMPAA
Grupo Clarn es la compaa de medios de comunicacin ms grande de Argentina, lder en el mercado de
televisin por cable y acceso a Internet, publicaciones e impresin, televisin, radio y programacin. Su red
de televisin por cable es una de las ms grandes de Amrica Latina en trmino de abonados, y es un
proveedor lder de banda ancha en Argentina. Su diario del mismo nombre -Diario Clarn- es uno de los
diarios de mayor circulacin en Amrica Latina. Grupo Clarn es el principal productor de contenido de
medios en Argentina, incluyendo noticias, deportes y entretenimiento, alcanzando substancialmente a
todos los segmentos de la poblacin en trminos sociales, geogrficos y de edad.
Aviso
Parte de la informacin del presente Comunicado de Prensa puede contener proyecciones u otras manifestaciones sobre el futuro, relativas a
eventos o la situacin financiera de Grupo Clarn. Cualesquiera manifestaciones precedidas por, seguidas de o que incluyan las palabras proyecta,
considera, prev, se propone, planea, har, podr, espera, hara podra o expresiones similares o la forma negativa de las mismas
son, o pueden considerarse, manifestaciones sobre el futuro. Estas manifestaciones son slo proyecciones y los hechos o resultados reales pueden
diferir significativamente. Grupo Clarn no asume el compromiso de actualizar dichas manifestaciones para reflejar cualquier evento y circunstancias
que ocurran despus de la fecha del presente o para reflejar la ocurrencia de eventos no anticipados. Entre los factores importantes que podran
hacer que los resultados de Grupo Clarn difirieran significativamente de los expresados en dichas manifestaciones sobre el futuro, se encuentran,
entre otros, la situacin econmica general, el entorno competitivo de Grupo Clarn, los riesgos asociados con operar en la Argentina, un acelerado
cambio tecnolgico y de mercado, y otros factores especficamente relacionados con Grupo Clarn y sus operaciones.

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GRUPO CLARN S.A.

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADO INTEGRAL
POR LOS PERODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2015 Y 2014,
Y POR LOS PERODOS DE TRES MESES COMPRENDIDOS ENTRE EL 1 DE ABRIL Y EL 30 DE JUNIO DE 2015 Y 2014
(Cifras expresadas en Pesos)
30.06.2015

30.06.2014

01.04.2015 al
30.06.2015

01.04.2014 al
30.06.2014

Operaciones que continan

Ventas

12.521.876.563

8.767.188.302

6.557.622.001

4.759.376.858

Costo de ventas (1)

(6.305.587.954)

(4.971.042.945)

(3.325.122.224)

(2.686.184.695)

Subtotal - Ganancia bruta

6.216.288.609

3.796.145.357

3.232.499.777

2.073.192.163

Gastos de comercializacin (1)

Gastos de administracin (1)

(1.565.158.598)
(1.532.162.992)

(1.110.309.382)
(1.130.912.365)

Otros ingresos y egresos, netos

Costos financieros
Otros resultados financieros, netos
Resultados financieros
Resultados por participacin en sociedades
Resultado antes del impuesto a las ganancias y a la
ganancia mnima presunta
Impuestos a las ganancias y a la ganancia mnima
presunta
Ganancia del perodo por operaciones que
continan

8.088.346
(622.535.496)
(88.589.442)
(711.124.938)

3.431.437
(1.240.554.146)
76.680.657
(1.163.873.489)

(817.871.853)
(828.090.596)

(604.748.377)
(622.854.205)

7.964.913

4.966.397

(334.000.811)
2.422.263
(331.578.548)

(240.547.443)
(107.070.250)
(347.617.693)

33.085.696

18.237.068

14.309.607

13.780.428

2.449.016.123

412.718.626

1.277.233.300

516.718.713

(799.364.129)
1.649.651.994

(111.533.152)

(407.596.470)

(164.126.032)

301.185.474

869.636.830

352.592.681

Operaciones discontinuadas
Resultados de operaciones discontinuadas

27.409.908

6.535.351

7.109.106

1.677.061.902

307.720.825

876.745.936

259.831.597
259.831.597

(20.810.169)
(20.810.169)

1.457.162.981

567.552.422

855.935.767

442.718.053

1.034.343.289

186.129.650

565.103.591

217.604.214

642.718.613

121.591.175

311.642.345

131.971.029

Propietarios de la controladora

927.979.029

336.174.774

549.538.291

263.630.146

Participaciones no controladoras

Ganancia del perodo

(3.017.438)
349.575.243

Otros resultados integrales

Items que podran ser reclasificados a resultados
Variacin por conversin de negocios en el
extranjero por operaciones que continan
Otros resultados integrales del perodo
RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL PERODO

(219.898.921)
(219.898.921)

93.142.810
93.142.810

Ganancia atribuible a:
Propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras
Resultado integral total atribuible a:
529.183.952

231.377.648

306.397.476

179.087.907

Resultado bsico y diluido por accin operaciones que continan

3,50

0,63

1,94

0,49

Resultado bsico y diluido por accin operaciones discontinuadas

0,10

0,02

0,03

0,05

Resultado bsico y diluido por accin - total

3,60

0,65

1,97

0,54

(1)

Incluyen amortizaciones de activos intangibles y librera, y depreciaciones de propiedades, planta y equipos por un total de $
827.423.887 y $ 668.277.585 por los perodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2015 y 2014, respectivamente.

Los estados de resultados consolidados para cada segmento de negocio estn incluidos en los Estados Financieros Consolidados del
Grupo Clarn al 30 de junio de 2015, disponibles en http://www.grupoclarin.com/ir

Investor Relations
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GRUPO CLARN S.A.

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 30 DE JUNIO DE 2015 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2014
(Cifras expresadas en Pesos)
30.06.2015
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedades, planta y equipos
Activos intangibles
Llaves de negocio
Activo por impuesto diferido
Inversiones en sociedades
Otras inversiones
Inventarios
Otros activos
Otros crditos
Crditos por ventas
Total del activo no corriente
ACTIVO CORRIENTE
Bienes de cambio
Otros activos
Otros crditos
Crditos por ventas
Otras inversiones
Caja y bancos
Total del activo corriente
Activos mantenidos para la venta

31.12.2014

7.101.374.324
271.371.692
2.871.886.104
350.024.888
385.646.955
306.825.726
19.500.104
1.249.770
217.505.586
92.674.112
11.618.059.261

6.370.192.626
330.614.131
2.932.411.625
298.134.997
345.510.998
275.625.916
20.952.973
1.249.770
134.959.494
91.505.064
10.801.157.594

363.262.583
5.802.395
868.054.997
3.216.515.473
2.255.327.520
1.688.419.354
8.397.382.322

272.051.027
7.063.276
624.552.014
2.885.040.086
1.416.105.212
1.161.628.319
6.366.439.934

170.724.597

163.897.072

20.186.166.180

17.331.494.600

PATRIMONIO (segn estado respectivo)

Atribuible a los propietarios de la controladora
Aportes de los propietarios
Otros componentes
Resultados acumulados
Total atribuible a los propietarios de la controladora

2.010.638.503
370.880.448
3.779.482.452
6.161.001.403

2.010.638.503
477.244.708
2.995.139.163
5.483.022.374

Atribuible a las participaciones no controladoras

Total del patrimonio

2.622.898.215
8.783.899.618

2.282.464.286
7.765.486.660

PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Previsiones y otros cargos
Prstamos
Pasivo por impuesto diferido
Deudas fiscales
Otros pasivos
Cuentas por pagar comerciales y otras
Total del pasivo no corriente

355.962.664
3.912.716.220
89.730.912
142.943.216
12.980.054
4.514.333.066

336.650.704
2.870.498.547
55.140.623
98.018.442
151.758.062
8.059.507
3.520.125.885

PASIVO CORRIENTE
Prstamos
Deudas por compra de sociedades
Deudas fiscales
Otros pasivos
Cuentas por pagar comerciales y otras
Total del pasivo corriente

1.588.225.486
1.306.186
1.127.153.122
525.951.013
3.645.297.689
6.887.933.496

1.718.898.323
3.791.426
858.170.919
309.348.644
3.155.672.743
6.045.882.055

Total del activo

Total del pasivo

11.402.266.562

9.566.007.940

Total del patrimonio y del pasivo

20.186.166.180

17.331.494.600

Investor Relations
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GRUPO CLARN S.A.

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
POR LOS PERODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2015 Y 2014
(Cifras expresadas en Pesos)
Patrimonio atribuible a propietarios de la controladora
Aportes de los propietarios

Saldos al 1 de enero de 2015

Capital social

Ajuste de
capital

Prima de
emisin

Otros componentes
Conversin de
negocios en el
Otras
extranjero
reservas

Subtotal

Total
patrimonio de
la controladora

Patrimonio
atribuible a las
participaciones
no
controladoras

5.483.022.374

2.282.464.286

7.765.486.660

Resultados acumulados
Resultados no
asignados

287.418.584

309.885.253

1.413.334.666

2.010.638.503

477.454.394

119.460.767

2.071.576.709

Constitucin de reservas (Nota 10.a.)

Distribucin de dividendos (Nota
10.a.)
Dividendos y otros movimientos de la
participacin no controladora

554.101.687

(554.101.687)

(250.000.000)

Ganancia del perodo

1.034.343.289

1.034.343.289

Otros resultados integrales:

Variacin por conversin
monetaria de negocios en el
extranjero

Saldos al 30 de junio de 2015

287.418.584

309.885.253

1.413.334.666

2.010.638.503

(106.364.260)
371.090.134

Saldos al 1 de enero de 2014

(209.686)

Reserva legal

Reservas
facultativas (1)

(209.686)

119.460.767

2.625.678.396

804.101.687

(250.000.000)

(106.364.260)

1.748.885.854

6.478.794.159

5.207.274

112.710.297

1.838.495.623

6.750.470

233.081.086

(239.831.556)

Distribucin de dividendos
Variacin de reservas por compras de
sociedades
Dividendos y otros movimientos de la
participacin no controladora

(240.000.000)

Ganancia del perodo

186.129.650

186.129.650

150.045.124

1.413.334.666

2.010.638.503

433.070.176

(209.686)

(219.898.921)

283.025.052

(113.534.661)

4.729.908.305

2.010.638.503

309.885.253

1.677.061.902

479.831.556

1.413.334.666

(188.750.023)

642.718.613

8.783.899.618

309.885.253

287.418.584

(188.750.023)

2.622.898.215

Saldos al 30 de junio de 2014

(250.000.000)

6.161.001.403

287.418.584

Otros resultados integrales:

Variacin por conversin
monetaria de negocios en el
extranjero

1.034.343.289

Constitucin de reservas

(5.416.960)

Total
patrimonio

(240.000.000)

(240.000.000)

(5.416.960)

(5.416.960)

(171.708.070)

(171.708.070)

121.591.175

307.720.825

150.045.124

109.786.473

259.831.597

119.460.767

2.071.576.709

186.129.650

4.820.666.119

1.808.555.432

6.629.221.551

(1)

Se componen de: (i) Reserva facultativa para futuros dividendos por $ 300.000.000, (ii) Reserva judicial para distribucin de futuros dividendos por $ 387.028.756, (iii) Reserva facultativa por resultados ilquidos por $ 694.371.899 y (iv) Reserva
facultativa para la asistencia financiera de subsidiarias y ley de medios $ 1.244.277.741.

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GRUPO CLARN S.A.

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
POR LOS PERODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2015 Y 2014
(Cifras expresadas en Pesos)
30.06.2015
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ganancia del perodo
Impuestos a las ganancias y a la ganancia mnima presunta
Intereses devengados, netos
Ajustes para conciliar la ganancia del perodo con el efectivo generado por las operaciones:
Depreciaciones de propiedades, planta y equipos
Amortizaciones de activos intangibles y librera
Constitucin neta de previsiones
Resultados financieros
Resultados netos de inversiones en sociedades
Otros ingresos y egresos
Resultado de operaciones discontinuadas
Variacin en activos y pasivos:
Crditos por ventas
Otros crditos
Bienes de cambio
Otros activos
Cuentas por pagar comerciales y otras
Cargas fiscales
Otros pasivos
Previsiones
Pagos de impuestos a las ganancias y a la ganancia mnima presunta

1.677.061.902
799.364.129
243.286.229

30.06.2014
307.720.825
111.533.152
236.490.428

742.181.567
85.242.320
166.516.261
57.269.098
(33.085.696)
(7.477.222)
(27.409.908)

583.756.032
84.521.553
127.151.661
801.048.871
(18.237.068)
(2.183.467)
(6.503.457)

(439.979.031)
(434.242.843)
(89.299.506)
1.260.881
479.873.158
(21.994.644)
76.914.862
(27.826.652)
(622.559.369)

(351.923.879)
143.239.838
(32.550.707)
(2.451.678)
184.064.027
(36.874.779)
59.651.106
(19.908.990)
(143.507.986)

Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas

2.625.095.536

2.025.035.482

FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSION

Pagos por adquisiciones netas de propiedades, planta y equipos
Pagos por adquisiciones de activos intangibles
Adquisicin de inversiones netas del efectivo adquirido
Cobros de intereses
Cobros por ventas de propiedades, planta y equipos
Cobro de dividendos
Constitucin de colocaciones financieras a trmino
Cobros de colocaciones financieras a trmino

(1.526.061.296)
(24.856.380)
(31.252)
321.288
14.088.186
8.965.057
(189.728.123)
163.850.951

(1.312.862.384)
(27.099.981)
(2.034.875)
1.943.241
2.172.217
2.309.220
(413.474.846)
256.554.392

Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversin

(1.553.451.569)

(1.492.493.016)

FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACION

Prstamos obtenidos
Pagos de prstamos y gastos de emisin
Pagos de intereses
(Pagos) / Cobros netos por instrumentos financieros
Pago de dividendos
Constitucin de cuenta de reserva y otros
Pagos netos a participaciones no controladoras

1.026.390.187
(387.222.820)
(322.426.674)
(5.120.500)
(125.000.000)
(184.587.629)

616.910.479
(959.687.452)
(253.876.618)
6.722.112
(15.985.307)
(11.428.239)
(14.981.899)

Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) actividades de financiacin

RESULTADOS FINANCIEROS GENERADOS POR EL EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES
Aumento neto de efectivo
Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del ejercicio
Efecto en el efectivo por disposicin de sociedades para la venta
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del perodo

2.032.564
261.433.875
1.335.110.406
1.717.383.640
3.052.494.046

(632.326.924)
194.831.292
95.046.834
1.650.463.169
(21.654.124)
1.723.855.879

Relaciones con Inversores

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