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es indicateurs de performance sont au cur du systme de contrle de gestion. La prVision et le contrle

exigent d'tre inform des rsultats raliss par les divisions de l'organisation. Pour tre efficaces, les systmes
de contrle de gestion doivent galement inciter les dirigeants et les salaris s'efforcer de raliser les objectifs
de l'organisation. L'valuation des performances et les
primes qui lui sont associes sont essentielles pour motiver
le personnel.

L'valuation des performances des dirigeants dtermine

leurs rmunrations, leurs primes, leurs prochaines fonctions et l'volution de leur carrire. En soi, l'valuation de
leurs performances pousse les dirigeants tout mettre en
uvre pour satisfaire aux critres de leur notation.
Ce chapitre expose les problmes de construction d'indicateurs de performance pour tous les niveaux d'une
organisation et pour leurs responsables. Nous voquerons
les indicateurs financiers et non financiers.

Indicateurs de performance
financiers et non financiers
1.

Un grand nombre d'indicateurs de performance classiques,

comme le rsultat d'exploitation, reposent sur l'information financire interne produite par la comptabilit. De
plus en plus, les entreprises compltent cette information financire interne par de l'information financire
externe (ex.: le cours des actions), de l'information non
financire interne (ex. : les dlais de production) et
externe (ex. : la satisfaction des clients). En outre, les
entreprises font du benchmarking en comparant leurs
indicateurs, financiers ou non, avecce11JC des entreprises,
de r'frence.
,

Premire partie - Systmes de contrle de gestion et valuation de la performance

Certaines entreprises prsentent les indicateurs financiers et non financiers de toutes

leurs divisions dans un document synthtique appel le balanced scorecard (tableau de
bord quilibr, cf. chapitre 3). Le contenu de ce tableau de bord varie suivant les entreprises mais gnralement, les indicateurs sont groups en quatre classes : ( 1) indicateurs
de rentabilit, (2) indicateurs de satisfaction des clients, (3) indicateurs de l'efficience, de
la qualit et de la dure des processus internes et (4) indicateurs de la capacit d'innovation
(cf. Kaplan et Norton, 1996, 2001, 2004).
Le balanced scorecard claire les choix des dirigeants. Par exemple, il montre si l' amlioration des rsultats financiers vient du renoncement investir dans les produits nouveaux
ou d'un effort de respect des dlais de livraison. Les indicateurs non financiers figurant
.dans le tableau signalent au personnelles domaines que la direction considre comme
dterminants pour le succs de l'entreprise.
Certains indicateurs, comme le nombre de dpts de brevets, relvent d'une perspective
long terme. D'autres, comme les carts sur quantit matires, les carts sur cot des
charges indirectes et la productivit, concernent le court terme. Nous nous intressons
particulirement aux indicateurs les plus utiliss, qui relvent des proccupations
moyen terme. Ce sont des indicateurs financiers internes bass sur les donnes fournies
systmatiquement par la comptabilit.
Les indicateurs non financiers prsentent des avantages spcifiques. Ittner et Lackner
(2000) estiment que les indicateurs non financiers :
sont en relation plus troite avec la stratgie de l'organisation ;
apportent une information quantitative indirecte sur les actifs incorporels d'une
entreprise ;
peuvent tre de bons indicateurs des futurs rsultats financiers ;
peuvent amliorer la performance des responsables en assurant une valuation plus
transparente de leurs actions.
Cependant, ces chercheurs relvent aussi que les indicateurs non financiers :
peuvent faire perdre du temps et tre coteux mettre en uvre ;
sont exprims de faon htrogne en units de temps, en pourcentage, en units
physiques, etc. ;
sont parfois dpourvus de relation vrifiable avec les rsultats comptables ou avec le
cours de l'action et manquent de rigueur statistique ;
risquent d'tre trop nombreux pour tre rsums par quelques facteurs ds du succs.

2..

Construction d'un indicateur de performance financier

La construction d'un indicateur de performance financier comprend gnralement les

tapes suivantes :

tape 1 : Choix des variables qui refltent les objectifs financiers de la direction gnrale.
Est-ce que c'est lersultatd~exploitation, le rsultat net, le.taux de .ren:dement,ds actifs.. .
ou le chiffre d'affaires, par exemple, qui est la meilleure expression de la performance
financire d'une division ?

Chapitre 2 - Les indicateurs de la performance

tape 2 : Dfinition des paramtres des variables de l'tape 1. Par exemple, les actifs
sont-ils reprsents par l'actif total ou par l'actif net (actif total moins dettes)?
tape 3: Choix d'une mthode d'valuation des paramtres des variables de l'tape 1.
Par exemple, les actifs sont-ils valus au cot historique, la valeur de march actuelle
ou la valeur actualise ?
tape 4: Dfinition d'un objectif de rfrence pour la performance. Par exemple, toutes
les divisions doivent-elles avoir comme rfrence le mme taux de rendement attendu
des actifs?
tape 5: Choix de la priodicit des retours d'information. Par exemple., les comptes
rendus de la performance des units de production doivent-ils tre transmis la
direction gnrale, tous les jours, chaque semaine ou chaque mois ?
Ces cinq tapes ne sont pas conscutives. Les problmes qu'elles soulvent sont lis et un
dcideur reviendra souvent plusieurs fois sur chacune d'entre elles avant d'arrter la dfinition de l'indicateur. Les rponses aux questions poses lors de chaque tape dpendent
de l'opinion de la direction sur le rapport avantage-cot de chaque option et sur la
meilleure rponse apporte aux critres de convergence des intrts, d'incitation l'effort
et d'autonomie des divisions. Ces critres ont t tudis au chapitre 1.

41

42 1 Premire partie- Systmes de contrle de gestion et valuation de la performance

3..

Diffrents indicateurs de performance

Cette section analyse l'tape 1 en dcrivant quatre indicateurs classiques de la performance

conomique des divisions d'organisations. Un bon indicateur assure la convergence des
intrts individuels avec les objectifs de l'organisation et facilite les comparaisons entre
les divisions. Nous illustrons ces questions par le cas de la socit des Htels Desfleurs.
La socit des Htels Desfleurs possde et exploite trois htels, situs respectivement
Vaison-la-Romaine, Perpignan et La Rochelle. Le tableau 2.1 prsente la synthse de~
donnes comptables de ces htels pour le dernier exercice (2009). Actuellement, le sige
social n'impute pas aux htels les dettes financires de la socit. Le tableau montre que
La Rochelle enregistre le meilleur rsultat, suivi par Perpignan et Vaison. Mais cette
comparaison est-elle pertinente? En fait, la comparaison des rsultats d'exploitation ne
tient pas compte des diffrences quant au montant des capitaux investis dans chaque
htel. On entend par capitaux investis, les ressources ou actifs employs pour gnrer
des profits. La question n'est donc pas quel est, dans l'absolu, le montant du rsultat mais
quel estee montant, compte tenu des ressources employs.'''. .
' .
.Trdistypes <FindieatFs prennent en compte les capitaux;~vestis : k tall) I,~,~F;l,lg~e,I;J,t ,
des capitaux investis (ROI), le rsultat rsiduel et la valeur ajoute oiiomliue'(EVAY, Il
existe un quatrime indicateur, le taux de marge bnficiaire.

Chapitre 2- Les indicateurs de la performance

43

Tableau 2.1 :Donnes comptables de la socit des Htels Desfleurs pour l'exercice 2009

Chiffre d'affaires
Cot variable
Cot fixe
Rsultat d'exploitation

1 200000
310000
650000
240000

1400000
375 000
725 000
300000

3 185 000
995000
1 680000
510000

Charges d'intrts sur dettes

financires (au taux de 10 %)

5 785 000
1 680000
3 055 000
1 050000
450000
600000
180000
420000

Rsultat avant impts

Impt sur les bnfices (30 %)
Rsultat net
Valeurs nettes comptables moyennes en 2009
Capitaux propres
Dettes financires
Dettes circulantes
Actif immobilis
Actif circulant
Total de l'actif

50000
600000
400000
1 000000

150000
1 500000
500000
2000000

300000
2400000
600000
3000000

6000 000

Total du passif

3.1.

1 000000
4500000
500000
4500000
1 500000
6000000

Taux de rendement des capitaux: investis

Le taux de rendement des capitaux investis (ou rendement de l'investissement (RDI),

ou return on investment, ROI) est le rapport entre une valuation comptable du rsultat et
une valuation comptable des capitaux investis.
--r
.1aux

d e ren d ement d es capitaux

. (ROI)
1nvest1s

=C

.Rsultat
.
.
apitaux mvest1s

Ce taux de rendement constitue la mthode la plus rpandue pour incorporer les capitaux investis dans un indicateur de performance. Il est conceptuellement sduisant car
on y trouve, synthtiss en une seule valeur numrique, les principaux ingrdients de la
rentabilit (chiffre d'affaires, cots et capitaux investis). Il peut tre compar aux taux de
rendement des autres possibilits d'investissement, dans l'entreprise ou l'extrieur.
Comme tout autre indicateur, le taux de rendement des capitaux investis doit cependant
tre utilis avec prcaution et associ d'autres indicateurs.
Le taux de rendement des capitaux investis est galement connu sous le nom de taux de
rendement colllptable (ct. chapitre 7). Les dirigeants sacrifientsouvent'fanrticanisme:
en pdnt de rto{ar 'sur investissement ou de ROI quandils valuent lfi perforll1a11ce
. ,,d'l1n~,~9iyi$it?IJ.;;:Hs:;~mRloie:ntKe~~~s.si~l;plus'tradit'ibiiii'lle;:ae~_t:..thlc;tt~feiiil"m'D:t5;:'::
comptable quand ils valuent arentabilit d'un projet. Les entreprises ne dfinissent pas
toutes, de manire identique, le n_umrateur et le dnominateurdu taux de rendement.

,,.

'-."'

44

Premire partie - Systmes de contrle de gestion et valuation de la performance

Certaines placent le rsultat d'exploitation au numrateur. D'autres se rfrent au rsultat

net. Certaines entreprises mettent l'actif total au dnominateur. D'autres considrent
l'actif net.
La socit des Htels Desfleurs peut augmenter son taux de rendement en faisant progresser
son chiffre d'affaires et en rduisant ses charges (ces actions contribuent augmenter le
numrateur). Elle peut aussi rduire les capitaux investis (c'est--dire le dnominateur).
Le taux de rendement des capitaux investis explique mieux la performance quand on le
dcompose en un produit de deux rapports :
Chiffre d'affaires x
Rsultat
Capitaux investis Chiffre d'affaires

Rsultat
Capitaux investis

Cette dcomposition montre qu'il existe deux facteurs fondamentaux de la rentabilit :

l'emploi des actifs pour gnrer du chiffre d'affaires et le rsultat gnr par ce chiffre
d'affaires. Une amlioration de l'une des composantes, l'autre restant inchange, entrane
une amlioration de la rentabilit des capitaux investis.
Observons le taux de rendement des capitaux investis dans les trois htels. Nous plaons le
rsultat d'exploitation au numrateur et l'actif total au dnominateur.

Vaison

240000

Perpignan

300 000
510000

1 000 000
2 000000

3 000000

La Rochelle

24 o/o

15 o/o

17 o/o

C'est l'htel de Vaison-la-Romaine qui emploie le mieux ses actifs.

Supposons que la direction de la socit des Htels Desfleurs fixe un objectif de rendement de 30 o/o l'htel de Vaison. Comment ce rendement peut-il tre atteint? Le
tableau 2.2 prsente la dcomposition du taux de rendement dans la situation actuelle
et pour trois propositions d'amlioration. D'autres solutions, comme l'augmentation
du prix de la chambre, pourraient accrotre, en mme temps, le chiffre d'affaires
gnr par les actifs et le bnfice gnr par le chiffre d'affaires.
Tableau 2.2 :Dcomposition du taux de rendement des capitaux investis pour la situation actuelle
et pour trois propositions d'amlioration

Situation actuelle

1 200 000
1 000 000

240 000
1 200 000

1,20 x 0,20

24 o/o

240 000

1,50 x 0,20

30%

P.ropqsitions
' ..,_..
,

A. Rduire les actifs (ex.: les crances

1 200 000
liE:nt~)e.l"lmaintE:nant inc:bang~s .... ;$00 OOQ,
. r~:C~tte'isult'tpr euro de CA . ' .

.} 2()00()9~'<'o'

i.

Chapitre 2- Les indicateurs de la performance

Tableau 2.2 :Dcomposition du taux de rendement des capitaux investis pour la situation actuelle
et pour trois propositions d'amlioration (suite)

B. Augmenter le CA (en louant plus

de chambres) en maintenant
inchangs les actifs et le rsultat
par euro de CA

c.

Rduire les charges (ex.: P?r un

service d'entretien plus efficient}
pour accrotre le rsultat par euro
de CA, en maintenant inchangs le
CA et les actifs

1 500 000
1 000 000

300000
1 500 000

1,50 x 0,20 =

30 o/o

1 200 000
1 000 000

300 000
1 200 000

1,50 x 0,25

30 o/o

Le taux de rendement des capitaux investis montre les avantages obtenus en rduisant
les actifs immobiliss ou circulants. Certains dirigeants sont conscients de la ncessit
d'augmenter le chiffre d'affaires et de matriser les cots mais ils accordent moins
d'attention la compression des actifs. Pour comprimer les actifs, il faut rduire la trsorerie disponible, grer au mieux les crances, dterminer le niveau convenable des stocks
et n'investir qu' bon escient.

Rsultat rsiduel

3.2.

Le rsultat rsiduel est le rsultat diminu du rendement minimal exig des capitaux :
Rsultat rsiduel= Rsultat- (Taux de rendement exig x Capitaux investis)
Le produit arithmtique du taux de rendement exig par le montant des capitaux est
parfois qualifi de charge implicite ou de charge suppltive. Les charges suppltives
sont des charges dont on tient compte en comptabilit de gestion alors qu'elles ne sont
pas enregistres par la comptabilit financire. Elles reprsentent les profits que la
socit des Htels Desfleurs aurait obtenus si elle avait affect ses capitaux d'autres
investissements de risques comparables. Supposons que les trois htels prsentent le
mme niveau de risques. La socit dfinit le rsultat rsiduel d'un htel comme tant
gal son rsultat d'exploitation comptabilis, diminu d'une charge suppltive de 12 o/o
de l'actif total de l'htel :

Vaison

240000

12 o/o xl 000 000

120000

Perpignan

300000
510000

12o/ox2000000
12o/ox3000000

60000
150000

La Rochelle

L'htel d~ ~l::Rghelle prsepte lai1leille.ure rentabilit,:'selon;l~ 7sritre d.u rsultat;

rsiduel.

; ,.. ''.
'

45

46 1 Premire partie- Systmes de contrle de gestion et valuation dea performance

Certaines entreprises utilisent la mthode du rsultat rsiduel car leurs dirigeants prfrent uvrer la maximisation d'un montant en valeur absolue (un rsultat rsiduel
exprim en euros) plutt que de travailler sur un pourcentage (le t~mx de rendement).
L'objectif de maximisation du rsultat rsiduel repose sur l'hypothse qu'une division
peut se dvelopper, aussi longtemps qu'elle gagne davantage que le rendement exig de
ses capitaux,
L'objectif de maximisation du taux de rendement des capitaux investis peut conduire les
dirigeants des divisions les plus rentables rejeter des projets qui auraient d tre accepts
du point de vue de l'organisation dans son ensemble. titre d'exemple, supposons que
le taux de rendement exig par la socit des Htels Desfleurs soit de 12 %. Supposons
aussi qu'un agrandissement de l'htel de Vaison-la-Romaine augmenterait son bnfice
d'exploitation de 160 000 et son actif total de 800 000 . Le taux de rendement du projet
d'agrandissement est gal 160 000 1 800 000 = 20 %, ce qui est intressant au niveau de
la socit. Cependant, en ralisant cet agrandissement, le directeur de l'htel de Vaison
subira une chute du taux de rendement de son htel :
Taux de rendement avant agrandissement =

240 000
= 24 %
1 000 000

.
240 000
'
Taux de rendement apres agrandissement =
+ 160
. 000 = 400 000 = 22,2 %
1 000 000 800 000
1 800 000

Si l'intressement du directeur tait bas sur le taux de rendement des capitaux investis
aans son htel, l'agrandissement serait contraire son intrt. Par contre, si l'intressement est fonction du rsultat rsiduel, l'agrandissement sera favorable au directeur
de l'htel:
Rsultat rsiduel avant agrandissement= 240 000 - 12% x 1 000 000

= 120 000

Rsultat rsiduel aprs agrandissement = 400 000 - 12 % x 1 800.000 = 184 000

Il y a plus de chances que la convergence des intrts soit ralise par le rsultat rsiduel
plutt que par le taux de rendement des capitaux investis dans une division.
Le taux de rendement, comme le rsultat rsiduel, refltent les rsultats d'une seule priode
de temps (ex.: un exercice comptable). Les responsables pourraient favoriser l'accroissement court terme des rsultats aux dpens des intrts long terme de l'organisation.
Par exemple, ils peuvent rogner sur les dpenses de recherche et d'entretien du dernier
trimestre de l'exercice, afin d'atteindre l'objectif de rsultat annuel. C'est pourquoi on
rencontre des entreprises qui valuent leurs divisions sur la base d'un taux de rendement
ou d'un rsultat rsiduel, calculs sur plusieurs exercices.

3 .. 3.

Valeur ajoute cono.miq~e (EVA)

La .valeur. ajol,lt~ ,,c()~omique. (economie value added, . EVA) est un. cas particulier de
rsultat rsid~eq~i r2ehiriierit retnl'atterition _(B()U:'\Y.~l\s, ~~'~peN~, f9Q~' . ~ ~~~,~~r,~,,, .
1994; Young et O'Byrne, 2001). L'EVA a tdveloppe et-comrrierdlsepfr 1~ caJ)'iTI.~t'
amricain de consultants Stern Stewart. Joel Stern, un associ de ce cabinet, soutient que

Chapitre 2- Les indicateurs de la performance

l'EVA est un excellent indicateur pour les dcisions de gestion et le suivi des performances.
Parmi les entreprises ayant adopt cet indicateur, citons Boots, Coca-Cola, Siemens,
Pirelli, Lucas, la banque Lloyds TSB et le groupe Telecom Italia. La Commission gnrale
de terminologie et de nologie a dcid (mai 2005) que la traduction officielle d'EVA
tait cration de valeur de l'exercice (CVE) .L'EVA est gale au rsultat d'exploitation
aprs impts moins le cot moyen pondr (aprs impts) du capital multipli par l'actif
total diminu des dettes circulantes :
= Rsultat d'exploitation _ [Cot moyen pondr (Actif_ Dettes )]
Valeur ajoute
conomique (EVA)
aprs impts
du capital
x total circulantes

L'EVA donne une dfinition plus prcise des paramtres du rsultat rsiduel:

Taux de rendement exig des capitaux investis

Capitaux investis

Cot moyen pondr du capital

Actif total- dettes circulantes

Revenons au tableau 2.1 de la socit des Htels Desfleurs pour illustrer le calcul de
l'EVA.
La cl de ce calcul est le cot moyen pondr du capital (CMPC), qui est gal au cot
aprs impts des ressources stables finanant la socit. Les Htels Desfleurs ont deux
sortes de ressources staples: les dettes financires, rmunres au taux de 10 %, dont
la valeur de march comme la valeur comptable s'lvent 4,5 millions d'euros ; et les
capitaux propres dont la valeur de march est de 3 millions d'euros (alors que leur
valeur comptable n'est que de 1 million d'euros). La valeur de march des capitaux
propres est suprieure leur valeur comptable car cette dernire, value au cot
historique, ne reflte pas la valeur de march actuelle des actifs de l'entreprise. Comme
les intrts sont des charges fiscalement dductibles, le cot, net d'impts, des dettes
financires s'tablit 10 o/o x (1- taux de l'impt)= 10% x (1- 0,30) = 7% (en
supposant un taux d'impt de 30 %). Le cot des capitaux propres est le cot
d'opportunit des investisseurs qui renoncent placer leurs capitaux dans d'autres
entreprises de risque comparable celui des Htels Desfleurs. Supposons que le cot
des capitaux propres de la socit des Htels Desfleurs soit 15 %. Le calcul du cot
moyen pondr du capital s'effectue comme suit :
CMPC = 7% x 4 500 000 + 15 o/o x 3 000 000
4 500 000 + 3 000 000

= 10 ,2 o/o

L'entreprise applique le mme CMPC ses trois htels car ils prsentent le mme niveau
de risques.
Le calcul des actifs diminus des dettes circulantes (cf. tableau 2.1) est le suivant :
Actif total_:_ Dettes circulantes = Actif immobilis +Actif circul~nt _:_Dettes circulantes
= Actif immobilis + Besoin en fonds de roulement
avec Besoin en fonds de roulement = Actif circulant- Dettes circulantes.

47

48 1 Premire partie - Systmes de contrle de gestion et valuation de la performance

Le rsultat d'exploitation aprs impts est gal :

Rsultat d'exploitation x (1- Taux de l'impt)= Rsultat d'exploitation
x (1- 0,30) =Rsultat d'exploitation x 70 o/o.
Les calculs de l'EVA des trois htels sont alors les suivants:

300 000 x 70 o/o

[1 0,2 o/o

51 0 000 x 70 o/o

[1 0,2 o/o

x (2 000 000-150 000) =210 000-188 700

x (3 000 000- 300 000) =357 000- 275 400

81 600

L'htel de La Rochelle a l'EVA le plus fort. L'EVA, comme le rsultat rsiduel, impute aux
responsables le cot du financement de leurs actifs immobiliss et de leur besoin. en
fonds de roulement. Il y a cration de valeur uniquement si le rsultat aprs impts est
suprieur au cot des capitaux. Pour amliorer l'EVA, les dirigeants doivent raliser
davantage de bnfices avec les mmes capitaux, employer moins de capitaux ou employer
les capitaux des projets plus rentables. Une enqute portant sur 153 entreprises
d'Amrique du Nord montre que le quart d'entre elles se rfrent l'EVA pour valuer
les performances et rmunrer les dirigeants (Davis, 1996). Jensen et Meckling (1998,
p. 354) observent que si l'EVA est le meilleur indicateur des flux de profits, actuellement
connu, il n'est pas la panace dans la qute d'un indicateur de performance idal.

3.4.

Taux de marge bnficiaire

Le taux de marge bnficiaire est un indicateur financier trs utilis. Il est l'une des
deux composantes du taux de rendement des capitaux investis. Pour calculer le taux de
marge des trois htels Desfleurs, nous divisons le rsultat d'exploitation par le chiffre
d'affaires :

Vaison

240000

Perpignan

300000

La Rochelle

510000

1
1
1

1 200000

20,0 o/o

1400000

21,4 o/o

3185 000

16,0 o/o

Nous prsentons ci-aprs une synthse des performances et du classement des htels
par rfrence aux quatre indicateurs :

~:

Perpignan

15% (3)

60000 (3)

La Rochelle

17% (2)

150000(1)

21,4 o/~(1),
81 600 (1)

16,0%(3)

Chapitre 2- Les indicateurs de la performance j 49

Le classement par rfrence au rsultat rsiduel ou l'EVA est diffrent des classements
1 :~: pai,rf~:reF.lceautau~>deFendt;ment ou au taux de marge~omparonsles-classements par
. rfrence a- tx de rendement et au rsultat rsiduel. ia :Rod1i uri taux de rende. '. ;;Jmentlinftieu:r~ Bierrqus6it~stiltatsoit d'environ Je double de celui deVaison (51 0 000
contre 240 000 ), ses actifs atteignent le triple (3 millions contre 1 million d'euros). Le
rendement des actifs de La Rochelle est donc moindre que celui de Vaison. L'htel de
Perpignan prsente le taux de marge le plus fort mais le taux de rendement le plus faible.
Pourquoi ? Bien que sa marge soit trs leve par rapport au chiffre d'affaires, il gnre
peu de bnfice par rapport aux capitaux investis. Y a-t-il une mthode meilleure que les
autres ? Non, chacune mesure un aspect de la performance lgrement diffrent. Par
exemple, sur les marchs o la croissance du chiffre d'affaires est limite, le taux de marge
bnficiaire est l'indicateur le plus significatif de la performance d'une division. Pour
raliser une valuation exhaustive, le taux de rendement des capitaux ou le rsultat
rsiduel sont plus appropris car ils tiennent compte aussi bien des profits que des capitaux
employs. Le rsultat rsiduel, et son avatar l'EVA, vitent certains problmes de convergence d'intrts induits par le taux de rendement des capitaux. Certains dirigeants apprcient l'EVA parce qu'il traduit explicitement les effets de la fiscalit. D'autres prfrent se
rfrer un rsultat rsiduel avant impts car il est plus simple calculer et ses conclusions
convergent gnralement avec celles de l'EVA.

Le tableau 2.3 prsente les principaux indicateurs utiliss dans un chantillon de sept
entreprises. Remarquons la varit des indicateurs retenus :
Tableau 2.3 :Exemples d'indicateurs de performance utiliss par diffrentes entreprises

Industrie
Guinness
Krones
Mayne Nickless
Mitsui
Pirelli
Swedish Match

mentaire

Irlande

Industrie alimentaire (boissons)

Rsultat et taux de marge

bnficiaire

Allemagne

Industrie mcanique

Chiffre d'affaires et rsultat

Australie

Scurit et transports

Taux de rendement des capitaux

et taux de marge bnficiaire

Japon

Ngoce

Chiffre d'affaires et rsultat

Italie

Production de pneumatiques

Rsultat et flux de trsorerie

Sude

Produits de consommation
courante

Taux de rendement des capitaux

Source: Business International (1989, 1992); Stewart (1994).