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La rglementation des changes : Application pratique


des principes du contrle des changes

Le contrle des changes


Dfinition = systme de rglementation des mouvements
de fonds entre les rsidents et les non rsidents.
rglementation = interdiction, libralisation,
plafonnement .

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Notion de rsidence

le ple dintrt
le territoire assujetti ;

Diffrence avec la Balance des paiements (zone franche ).

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volution du contrle des changes

1983 1993 :
Libralisation des oprations courantes, adhsion larticle VIII des
statuts du FMI ;
Effort actuel : - Ouverture du compte capital (oprations financires)
Instruments de couverture
Approfondissement du processus de libralisation
Les fragilits de lconomie marocaine ;
Recherche dun dosage judicieux.

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Le contrle des changes dans dautres pays


Le contrle des changes nest pas

synonyme de pnurie de devises


(pays ptroliers) ;
Le contrle des changes exerc en gnral par la Banque Centrale ;

Le contrle des changes dilu dans dautres institutions ;


Le contrle des changes peut concerner les recettes et non seulement
les dpenses.

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Le systme des rglements entre le Maroc et


ltranger (le rgime gnral)
LOffice des Changes : dicte la rglementation des changes, veille
son application sanctionne les infractions.

La Banque Centrale :
gestion des avoirs de rserve ;
cotation du dirham ;surveillance
du fonctionnement du systme :
alimentation du march des changes ;
rgles prudentielles.

Les intermdiaires agrs : lexcution des oprations pour le compte

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de la clientle.

Ils se placent entre les clients et la Banque Centrale.


Trois catgories diffrentes :
les banques : champ illimit ;
Bank Al Maghrib et le Trsor ;
OTF et les bureaux de change : change manuel

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La dlgation :

autorisation gnrale ;
autorisation particulire.

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Le march des changes

achat et vente de devises pour

le compte de la clientle et pour le compte propre


la cotation ;
les correspondants trangers.

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Les comptes des rsidents et des non rsidents

Les comptes en devises :


les comptes trangers ;
les comptes M.R.E ;
les comptes exportateurs.

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Les comptes en dirhams convertibles

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trangers ;
M.R.E ;
Exportateurs ;
Le compte spcial .

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Les oprations courantes

Le commerce extrieur
Les importations ;
Les exportations.

Le transport
Maritime : le compte descale ;
arien ; excdent de recettes ;
routier : le compte de voyage.

Les voyages
une opration courante dlicate ;

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ncessit dun plafond : scolarit ;


Hadj ; Omra ; soins mdicaux ; tourisme ; voyages daffaires : PME ;
importateurs ; exportateurs de biens ou de services.

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Le dispositif de promotion des exportations de


biens et services

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compte en devises ;
comptes en dirhams convertibles.

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Les autres services :

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assistance technique ;
exportations de services.

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Les conomies sur revenus :

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conomies sur revenus ;


cotisations sociales.

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Les revenus des investissements :

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dividendes ;
loyers ;
intrts.

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Les oprations financires :

le rgime des investissements trangers ;


investisseurs trangers ;
mode de financement ;
le rgime de convertibilit ;
les trois liberts

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Le compte convertible terme :

les mesures dassouplissement ;


transfert des comptes convertibles terme

des personnes physiques ;


utilisation au Maroc pour toute dpense ;
investissements au Maroc.

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Les financements extrieurs :


limits aux entreprises ;
financement des oprations de commerce extrieur ;
financement dinvestissements ;
prohibition des oprations spculatives.

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Les investissements marocains ltranger :

La doctrine de traitement :
accroissement des exportations de biens ou

de services ;
collecte des recettes MRE ;
drainage des investissements vers le Maroc.

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Les Mesures du 1eraot 2007

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Les acomptes

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1) Importations de biens : 40% de la valeur FOB


2) Frais de rparation de matriel ou de transformation de produits exports
temporairement ltranger :
* 50 % de la valeur des services ;
* rgime des bateaux et aronefs.
3) Acquisition de logiciels et prestations connexes :
* support physique : titre dimportation ;
* tlchargement : facture dfinitive
* paiement par anticipation : 50.000 DH (100%) ;
* acompte : 50%
4) Prestations de services : acompte de 20% de la rmunration contractuelle.

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Les rglements par anticipation


1) Le principe gnral = importation rglement ;
2) Importation 200.000 DH ;
3) Importations de biens dquipement usags acquis dans le cadre
de vente aux enchres ;
4) Rglement par anticipation des rparations urgentes
daronefs ltranger ;
5) Matriel fabriqu et conserv ltranger ;
6) Dpenses professionnelles rgles ltranger par les exportateurs.

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Comptes en devises ou en dirhams convertibles au


nom des exportateurs de biens et de services
A - Ouverture des comptes :

la demande des exportateurs de biens ou de services

(fiche de renseignements)

possibilit ouvrir plusieurs comptes en dirhams

convertibles ou en devises.

B - Modalits de fonctionnement :

50% des recettes en devises ;


utilisation pour toute dpense professionnelle (y compris les

investissements ltranger) conformment la rglementation


des changes en vigueur.

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Investissements ltranger
I/ CONDITIONS GENERALES
personnes morales + 3 ans ;
la comptabilit certifie sans rserve ;
linvestissement raliser dtenu par la personne
concerne doit sinscrire dans le cadre de son activit ;
plafond 30 MDH/an.
II/ FORMES DE LINVESTISSEMENT ;
cration de socits ;
ouverture de bureaux
Prise de participation ;
Dotation en capital, avance en comptes courants prts.

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Les oprations non libralises ne sont pas interdites mais soumises


autorisation pralable.

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Oprations de placements en devises ltranger

1) Oprations de placements en devises par les banques ;


2) Oprations de placements en devises par les entreprises
dassurances et de rassurance (5% de lactif du dernier bilan) ;
3) Oprations de placements en devises par les organismes
de retraite (5% de la valeur de lactif) ;
4) Oprations de placements en devises par les OPCVM
(10% de la valeur de lactif).

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Crdit lxportation

Crdit fournisseurs / acheteurs


1) Opration ligibles au financement : * exportations de biens ;
* les contrats de services ou marchs
raliser ltranger ;
2) Montant du crdit : 85% de la valeur de lexportation ou 100% de la partie
assure ;
3) Dure de remboursement du crdit : CT, MT, 8 ans pour les biens dquipement ;
4) Monnaie des contrats : devises ou dirhams.

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Couverture contre le risque de change

Les options de change terme ;


Les oprations de change ;
Les oprations terme devises contre devises ;
Les contrats de swap devises contre devises

Les contrats de swap devises contre dirhams.

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