Finanzas Corto Plazo

Profesor: Fernando Lagos O.

Parte 1
Gestin de Tesorera

Ejemplo de flujo de caja

(ver Excel adjunto)

Flujo de efectivo ($)

Da

1
2
Saldo anterior caja
15.532.335 14.880.545
Cheques por cobrar
3.201.300
500.000
Facturas por cobrar
2.555.110
1.000.000
Factoring
Uso lnea de crdito
Cheques nuestros en cobro - 2.353.100 - 6.550.000 Cuentas de consumo x pagar 555.100 - 1.500.000
Anticipos de sueldo
- 3.500.000
IVA
Sueldos
Pago de factoring
Pago Lnea de crdito
Saldo da de caja 14.880.545
8.330.545

3
8.330.545
150.000
850.000
3.500.000 - 5.830.545

4
5.830.545
700.000
650.000
1.000.000
3.000.000 4.800.000
380.545

5
8
9
10
380.545
680.545 23.480.545 45.080.545
100.000 15.000.000 18.300.000
4.320.000
300.000
8.300.000
6.500.000
3.300.000
100.000 500.000 - 3.200.000 - 2.350.000 - 120.000
- 44.453.550
680.545 23.480.545 45.080.545
5.776.995

11
5.776.995
100.000
250.000
2.200.000 - 1.200.000
2.726.995

12
2.726.995
2.350.000
880.000

580.000
300.000
5.076.995

Efectivo: se refiere a los billetes y

monedas que se poseen. Tanto en la
caja de la empresa como depositados
en las cuentas corrientes bancarias. Es
lo disponible para uso inmediato.

 El Cheque: Documento que se extiende y

entrega una persona a otra o a si mismo para
que esta pueda retirar una cantidad de dinero
de los fondos que aqulla tiene en el banco.
Lo que en realidad se est haciendo es
entregar una orden al Banco, para que ste
pague los fondos que se indican en el
documento.

Caractersticas del cheque

1. Se debe pagar el monto que se indica en el
momento en que el cheque es presentado,
sin importar si la fecha es futura (para la ley
no existen los "cheques a fecha").
2. Si la fecha es pasada, tiene validez:
a) Hasta 60 das, si es en la misma plaza;
b) Hasta 90 das si es de otra plaza.
c) Y hasta 3 meses si es girado en el extranjero.

3. Es importante que la cuenta corriente tenga

fondos disponibles, ya que si no es as el
cheque ser protestado por falta de fondos.

4. Llenado del cheque:

a) Al Portador: si no se tachan las palabras impresas "al
portador", el cheque puede ser cobrado por cualquier
persona que lo presente a cobro.

b) Cheque a la orden: cuando se tachan las palabras "al

portador", el cheque slo puede ser cobrado por el
beneficiario cuyo nombre aparece escrito a continuacin de
las palabras "pguese a la orden de". Sin embargo, el
beneficiario puede entregarlo en pago a otra persona para lo
cual debe endosarlo, es decir, escribir su firma en el dorso
del cheque. En este caso, cualquiera persona puede cobrarlo
como si fuera al portador.

c) Cheque Nominativo: Si se tachan las palabras impresas "a la

orden de" y "al portador", el cheque es nominativo y solo
podr pagarse al beneficiario indicado en el cheque. No
puede ser endosado a otra persona.

d) Cheque cruzado: Slo puede ser depositado en una cuenta

corriente o similar. No puede ser cobrado por caja. Para esto
al cheque se le trazan dos lneas paralelas en forma
transversal. Los cheques al Portador, a la Orden y
Nominativo pueden ser Cruzados. La condicin de cruzado
no se puede borrar. Si se indica dentro de las 2 lneas el
nombre de un banco en particular, slo puede ser
depositado en ese banco y se llama cruzado especial. Los
otros casos se llaman cruzado simple.

e)

Endoso: Es la firma del beneficiario puesta en el reverso del cheque, con

esto se transfiere el dominio del documento. Esto permite que el cheque
sea cobrado por una persona distinta de la especificada originalmente.
Un cheque que ha sido endosado puede ser reendosado a otra persona.
Los cheques nominativos no se pueden endosar. Slo se pueden endosar
los cheques a la orden de al portador. La autenticidad de la firma
colocada en un endoso no es verificable. Por esto los bancos no verifican
endosos. Si el cheque es a favor de una persona jurdica la firma debe ir
acompaada por el timbre de la razn social antecedida de las palabras
"Por Poder" o las letras "P.P." Cualquier cheque que se deposite en su
Cuenta Corriente debe firmarlo al reverso (endoso), siendo
indispensable que se le agregue su nmero de Cuenta Corriente.

Orden de no Pago del cheque

Hay tres causales aceptadas por la Ley:
1. Cuando ha sido falsificada la firma.
2. Cuando el cheque ha sido alterado en la cifra o la
persona a quien ha sido girado, con posterioridad a la
emisin.
3. Cuando el cheque ha sido perdido, hurtado o robado.
En dichos casos se debern realizar las siguientes
diligencias:
a) Dar aviso por escrito al banco.
b) Adicionalmente, se deber publicar un aviso del hecho en
un diario de la localidad por tres das.
c) En caso que al portador se lo hayan hurtado, debe dar
una orden de no pago escrita, la que deber ratificar el
girador.

El Cheque a fecha
El cheque a fecha no existe legalmente. Una vez
girado el cheque puede ser cobrado en cualquier
instante. Por ello los fondos debieran estar
siempre disponibles.
Por lo que se deben tomar las precauciones del
caso, cmo por ejemplo mantener una lnea de
crdito.
No obstante, como prctica comercial existe el
uso del cheque a fecha, el que se acepta entre
personas o empresas que se conocen y respetan
comercialmente, permite dar fluidez y liquidez al
negocio. Es un acuerdo de palabra.

Protesto de un cheque
Existen distintas causas por las cuales un cheque puede protestarse:
a) Firma disconforme.
b) Fecha inexistente.
c) Diferencia entre la cantidad en nmeros y letras
d) Caducidad del cheque.
e) Orden de no pago.
f) Mal extendido.
g) Deteriorado.
h) Falta de fondos.
i) Cuenta Corriente Cerrada

Plazo de retencin de cheque depositado.

De acuerdo a lo ltima modificacin se redujo el
plazo de retencin a 1 da.
En la prctica, por el uso de la tecnologa, los
cheques estn liberados al da siguiente de cuando
fueron depositados, normalmente a las 13:30 has.
Para el caso de cheques depositados en una cuenta
corriente del mismo banco, la liberacin se puede
hacer en forma ms rpida. Ya que puede ser
cargada la cuenta corriente del girador en el mismo
da.

Vale Vista
El vale vista es representativo de dinero. Es un documento que representa
dinero ya que para emitirlo los bancos deben obligadamente hacerlo
contra dinero efectivo liberado. Por lo que quin lo recibe, recibe un
documento que representa plata efectiva.
Se puede emitir a la orden o nominativo.
Para cobrarlo se puede cobrar por caja en efectivo o ser depositado en
una cuenta.
El Vale vista no caduca.
Al ser depositado normalmente est liberado al da siguiente y es del
mismo banco al cierre de las operaciones del da.

La letra de Cambio
La letra es un ttulo de crdito representativo de dinero. Debe
contener una cantidad determinada o determinable de dinero
que se debe pagar al beneficiario o tenedor.
La letra tiene valor en si misma, ya que al ser aceptada implica
la obligacin de pagar independientemente del trabajo o
contrato que la puede haber generado.

 Partes que intervienen en la emisin de una letra:

Librador o Girador: es quin pone en circulacin la
letra. Dando la orden para que se pague.
Librado: Es a quin se le da la orden de pago, la que
puede o no aceptar. Si la acepta queda obligado a
pagar y se pasa a llamar aceptante.
Portador o beneficiario: Es el titular, a quin se le
debe pagar. Debe presentarla para aceptacin y pago.
Si no se la pagan la debe protestar.
Endosante: quin endosa la letra. Debe ser el
portador o beneficiario.
Endosatario: Es el beneficiario del endoso.
Avalista: quin garantiza el pago de la letra

Pagar
A diferencia de la letra de cambio que se ha
detallado en el punto anterior, en el Pagar se
une la figura del librador-librado.
El pagar es una promesa de pago
directamente firmada y reconocida por el
firmante del mismo.
Tiene, plazo, monto, intereses, forma de pago.

Transferencia electrnica
Se refiere a cualquier transferencia de dinero entre una
cuenta y otra, pueden ser de la misma o diferentes personas,
puede ser del mismo banco o de otro. La caracterstica es que
la transferencia es en efectivo, es decir, no tiene retencin.
Por medidas de seguridad, los montos estn restringidos, por
lo que los bancos aplican autorizaciones especiales.

La Factura
La factura, es un documento comercial que refleja la informacin
de una operacin de compraventa.
Es un recibo que demuestra que una persona (cliente) ha comprado
un producto o un servicio.
La informacin fundamental que aparece en una factura debe
reflejar la entrega de un producto o servicio, junto a la fecha de la
operacin comercial, debe indicar el valor neto de la transaccin, el
IVA (impuesto al Valor Agregado) y el valor total pagar.
En las facturas se indica el plazo en el que se debe cancelar. Puede
ser al contado, a 30 das o ms tiempo segn el acuerdo comercial.
La factura funciona como una prueba fsica de que se realiz una
transaccin comercial.
La complementan las notas de crdito, notas de dbito, gua de
despacho.

Factura Electrnica
La factura electrnica es un documento
digital legalmente vlido que respalda
las operaciones comerciales entre
contribuyentes
y,
por
lo
tanto,
reemplaza a las facturas tradicionales
de papel.
El ser facturador electrnico habilita al
contribuyente como emisor y receptor
de Documentos Tributarios Electrnicos
(DTE) como por ejemplo: factura
electrnica, nota de crdito, nota de
dbito y gua de despacho.

Caractersticas de Factura Electrnica

La Factura Electrnica va firmada digitalmente
por el emisor.
La numeracin es autorizada va Internet por el
SII.
Puede ser impresa en papel normal, sin
necesidad de tener un fondo impreso o timbrado.
Se puede consultar la validez del documento en
la pgina web del SII.
Los contribuyentes autorizados como emisores
electrnicos pueden seguir emitiendo facturas
tradicionales y quedan habilitados para recibir
electrnicamente los DTE que le enven otros
contribuyentes.

Calendario de ingreso obligatorio a factura electrnica

:

La Ley N20.727 de 2014 indica el uso obligatorio de la factura

electrnica, junto a la liquidacin factura, notas de dbito y
crdito y factura de compra. Los plazos de ingreso a factura
electrnica de las empresas, dependen del nivel sus ingresos
anuales por ventas y servicios y de su ubicacin, si esta
corresponde a una zona urbana o rural:

Factoring
El Factoring, es la posibilidad de obtener liquidez por
medio de anticipar los recursos de las facturas que se
tienen en cartera por cobrar, implica que a nuestro
cliente se le ha vendido a plazo (30, 60, 90 das, etc.).

El factoring tambin se puede hacer con otros

documentos por cobrar, tales como: Letras, Cheques,
Contratos.

Operatoria del Factoring

En la operacin de factoring interviene:

La sociedad de factoring.
El cliente que es el dueo de la factura u otra cuenta por
cobrar.
El comprador o deudor, que es quin tiene la deuda y debe
pagar la factura o cuenta por cobrar.

El documento por cobrar el cliente lo cede a una

sociedad de factoring quin entrega anticipadamente
parte del valor de factura.
Es decir, a la factura se le deducen los cobros por la
operacin (se detallan ms adelante)
Al cumplirse el plazo la empresa de factoring cobra la
factura al deudor y le hace devolucin al cliente del
10% retenido (en un plazo preestablecido).

 La operacin de factoring puede ser con o sin

responsabilidad de pago para el cliente, en el evento
que el deudor no pague.
Normalmente es con responsabilidad para el cliente.
Por lo mismo, es muy importante verificar la
capacidad de pago del deudor y su cumplimiento
histrico.
La sociedad de factoring, antes de hacer la
operacin, verifica con el deudor la veracidad de la
factura, condiciones de pago de est y entrega la
documentacin para asegurar que el pago se lo
hagan a ella.

Costos de un Factoring

Costos fijo de la operacin: es un monto fijo que se

aplica a cada factorizacin. Es un monto
independientemente del valor del documento.
Tasa de inters o diferencia de precio: se aplica un
porcentaje en base mensual, y se cobra en proporcin
al plazo.
Comisin de cobranza: es un porcentaje que se aplica
al valor total del documento.
Gastos: generalmente para cubrir gastos notariales y
verificacin.
Nota: normalmente los factoring, no entregan el total del
financiamiento, si no que retiene un porcentaje (generalmente un
10% del valor total de documento), el que se devuelve luego de 30
das de cobrada la factura.

Calcular Factoring

Datos:
Monto Factura $1.000.000 con IVA incluido.
Se paga en 40 das.
Costos fijo: $50.000
Tasa de inters 2,0% mensual.
Comisin de cobranzas: 1,0%
Gastos: $10.000
Retencin 10%.
qu monto lquido recibir por hacer esta
operacin?

Confirming
El confirming es un servicio de pago a
proveedores que lo entregan las instituciones
financiera a las empresas.
Se base en pagar en forma anticipada las
facturas por pagar,
Esto le permite al proveedor disponer de
liquidez por el cobro de la factura antes de la
fecha
de
vencimiento.

Operatoria Confirming

El banco le otorga una lnea de crdito para

confirming al cliente.
Al recibir facturas por pagar les cede en cobro
al banco.
Este le avisa al proveedor que tiene facturas y
que puede:
Esperar al vencimiento para recibir el pago.
O recibir el pago en forma anticipada. En este caso el
banco le cobrar una comisin e intereses por el pago
anticipado. A su vez el banco le cobrar al cliente por el
financiamiento.

Calcular un Confirming

Datos:
Factura por $2.000.000
Plazo 90 das.
Tasa de inters a aplicar al cliente, segn lnea de
crdito, es de 1,0%.
Comisin al proveedor de $10.000
Tasa de inters a aplicar al proveedor de 0,5%.