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EVALUACIN FINAL

ADMINISTRACIN FINANCIERA

Presentado por:
YAIR CANDELARIO BARRIOS CARDENAS
Cd.: 1052949160
GRUPO 102022_10

Presentado a:
MARTHA LUCA FUERTES DAZ

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA


ESCUELA DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, CONTABLES, ECONM
PROGRAMA ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
CEAD COROZAL
2015

FINAL

INANCIERA

por:

IOS CARDENAS
9160

2_10

a:

RTES DAZ

TA Y A DISTANCIA UNAD
TABLES, ECONMICAS Y DE NEGOCIOS
N DE EMPRESAS
ZAL

Balances Generales Empresa Doimag S.A.S


(En millones de pesos)

Activo
Activos Corrientes
Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventarios
Total activos corrientes
Activos no Corrientes
Cuentas por cobrar
Inversiones
Otros activos
Total de los activos no corrientes
Total Activo
Pasivo y patrimonio de los accionistas
Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras
Proveedores y cuentas por pagar
Obligaciones Laborales
Impuestos, gravmenes y tasa
Otros pasivos corrientes
Total de los pasivos corrientes
Pasivos a largo plazo
Obligaciones Financieras
Pasivos diferidos
Total pasivos no corrientes
Total Pasivo
Patrimonio de los accionistas
Capital social
Autorizado
Por suscribir
Suscrito y pagado
Prima en colocacin de acciones
Ganancias retenidas apropiadas
Supravit por valorizaciones de activos
Revalorizacin del patrimonio
Supravit por mtodo de participacin
Prdidas de ejercicios anteriores
Prdida del ao
Total Patrimonio
Total pasivo y patrimonio de los accionistas

oimag S.A.S
s)

A 31 de diciembre de
2013

2012

$ 83,867
$ 191,600
$ 398,861
$ 674,328

$ 76,034
$ 171,349
$ 490,229
$ 737,612

$ 5,436
$ 238,842
$ 267,328
$ 511,606
### $

$ 5,666
$ 235,020
$ 318,685
$ 559,371
1,296,983

$ 54,718
$ 80,872
$ 15,222
$ 4,411
$ 8,480
$ 163,703

$ 17,746
$ 67,920
$ 13,889
$ 5,155
$ 5,388
$ 110,098

$0
$ 36,391
$ 36,391
$ 200,094

$ 39,173
$ 27,232
$ 66,405
$ 176,503

$ 198,000
$ 11,294
$ 118,706
$ 94,795
$ 59,755
$ 814,218
$ 4,388
$ 211,644
($ 294,261)
($ 232,699)
$ 985,840 $
### $

$ 198,000
$ 11,294
$ 118,706
$ 94,795
$ 59,755
$ 832,843
$ 4,388
$ 214,960
($ 256,258)
($ 158,003)
1,120,480
1,296,983

La empresa DOIMAG S.A.S, registra para el ao 2013 unos g


de pesos, gastos generales y administrativos de $89.245 m
millones, gastos de venta $38.748 millones, un costo de ven
ventas, unos gastos por intereses de $43.608 millones, dev
una tasa de impuesto sobre la renta del 33% El acta constit
la emisin de 92 millones de acciones comunes, 33 millones
millones de acciones se mantienen como Acciones en tesor

La empresa quiere recaudar $1500 millones de pesos para l


$30 cada accin.

El dividendo por accin permanece constante indefinidamen


acciones es del 12%.
Para la accin preferente paga un dividendo establecido de
10%

La empresa est intentando seleccionar el mejor de dos pro


almacenamiento de la empresa. El proyecto A requiere una
y genera entradas de efectivo anuales de 85 millones duran
inversin inicial de 290 millones y genera entradas de efect
aos.

Tiene costos operativos fijos de 75 millones de pesos, costo


unidad y precio de venta $93.000 pesos.

Las compras representan el 70% de las ventas y la empresa

Se pide:
1. Analice la condicin financiera de la empresa Doimag rela
periodo 2012 a 2013.
2. Elabore el estado de resultados de la empresa.
3. Cul es el nmero mximo de las nuevas acciones comu
autorizacin de los accionistas?
4. De acuerdo con los datos proporcionados y los resultados
empresa recaudar los fondos necesarios sin autorizacin?
5. Cul es el valor de la accin comn de Doimag? Y cul e
6. Con base en la TIR recomiende el mejor de los proyectos
7. Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.
8. Determine el grado de apalancamiento operativo para los
2.500, 3.200 y 5.000.

5. Cul es el valor de la accin comn de Doimag? Y cul e


6. Con base en la TIR recomiende el mejor de los proyectos
7. Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.
8. Determine el grado de apalancamiento operativo para los
2.500, 3.200 y 5.000.

G S.A.S, registra para el ao 2013 unos gastos por depreciacin de $37.216 millones
enerales y administrativos de $89.245 millones de pesos, ventas por $600.000
e venta $38.748 millones, un costo de venta equivalente al 88% del total de las
s por intereses de $43.608 millones, devolucin en ventas por $38.145 millones y
sto sobre la renta del 33% El acta constitutiva de la empresa Doimag S.A.S, autoriza
illones de acciones comunes, 33 millones de las acciones estn en circulacin y 6
es se mantienen como Acciones en tesorera.
recaudar $1500 millones de pesos para la expansin de una planta. Puede vender a

ccin permanece constante indefinidamente en $3 y el rendimiento requerido de las


%.

erente paga un dividendo establecido de $4 y tiene un rendimiento requerido del

tentando seleccionar el mejor de dos proyectos para expandir la capacidad de


e la empresa. El proyecto A requiere una Inversin inicial de 180 millones de pesos
de efectivo anuales de 85 millones durante 4 aos. El proyecto B requiere una
290 millones y genera entradas de efectivo de 105 millones de pesos durante 5

tivos fijos de 75 millones de pesos, costos operativos variables de $30.500 por


venta $93.000 pesos.

sentan el 70% de las ventas y la empresa opera durante 360 das al ao.

cin financiera de la empresa Doimag relacionada con su liquidez y actividad en el


13.
o de resultados de la empresa.
ero mximo de las nuevas acciones comunes que la empresa puede vender sin
accionistas?
los datos proporcionados y los resultados obtenidos en el paso anterior podr la
los fondos necesarios sin autorizacin?
de la accin comn de Doimag? Y cul el de la accin preferente.
TIR recomiende el mejor de los proyectos para la empresa.
de equilibrio operativo en unidades.
ado de apalancamiento operativo para los siguientes niveles de ventas unitarias
00.

RAZONES DE LIQUIDEZ
AO 2012
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RAZONES DE ACTIVIDAD
AO 2012

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QUIDEZ
AO 2013

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TIVIDAD
AO 2013

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Ao
Cuenta
Activo Corriente
Pasivo Corriente
Inventarios
Ventas
Costo de ventas
Cuentas por cobrar
Cuentas por pagar
Total Activo
Compras

2012
$ 737,612
$ 163,703
$ 490,229

$ 177,015
$ 67,920
$ 1,296,983

2013
$ 674,328
$ 163,703
$ 398,861
$ 600,000
$ 528,000
$ 197,036
$ 80,872
$ 1,185,934
$ 420,000

Estado de Resultado Empresa Doimag S.A.S


(En millones de Pesos)
A 31 de diciembre de 2013
Ventas
(-) Devoluciones en ventas
Ingresos Operacionales
(-) Costo de Ventas
UTILIDAD BRUTA
(-) Gastos generales y administrativos
(-) Gastos de ventas
(-) Gastos de depreciacin
UTILIDAD OPERACIONAL
(-) Gastos de intereses
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS
(-) Impuesto de renta y complementarios
UTILIDAD DEL EJERCICIO

$ 600,000
$ 38,145
$ 561,855
$ 528,000
$ 33,855
$ 89,245
$ 38,748
$ 37,216
($ 131,354)
$ 43,608
($ 174,962)
$ 57,737
($ 232,699)

El acta constitutiva de la empresa Doimag S.A.S, autoriza la emisin de 92 millone


estn en circulacin y 6 millones de acciones se mantienen como Acciones en tes

La empresa quiere recaudar $1500 millones de pesos para la expansin de una pl

El dividendo por accin permanece constante indefinidamente en $3 y el rendimie

Para la accin preferente paga un dividendo establecido de $4 y tiene un rendimie

3. Cul es el nmero mximo de las nuevas acciones comunes que la em


accionistas?
Acciones
Acciones
Acciones
Acciones

autorizadas
en circulacin
en tesorera
adicionales

92,000,000
33,000,000
6,000,000
59,000,000

Doimag S.A.S puede emitir 59.000.000 de acciones adicionales (acciones autoriza


sin buscar la aprobacin de sus accionistas. Este total incluye las acciones en teso
y que la empresa puede volver a emitir al pblico sin obtener aprobacin de los ac

4. De acuerdo con los datos proporcionados y los resultados obtenidos en


los fondos necesarios sin autorizacin?
Acciones adicionales
Valor de la accin
Monto a recaudar
Venta de acciones
Excedente

$
$
$
$

59,000,000
30
1,500,000,000
1,770,000,000
270,000,000

La empresa si puede recaudar los fondos necesarios sin autorizacin para la expan
un excedente de $270.000.000.
5. Cul es el valor de la accin comn de Doimag? Y cul el de la accin
Dividendo esperado de las acciones comunes
Rendimiento requerido de las acciones comunes
Dividendo esperado de las acciones preferentes
Rendimiento requerido de las acciones preferentes
Para calcular el valor actual de las acciones, empleamos la siguiente frmula:
=/

=/
Donde:
P:
D:
k:

Valor actual de las acciones


Dividendo esperado por accin
Rendimiento requerido de acciones

Acciones comunes

Acciones preferentes

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,

=/
=
((,)
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=$
$

=$
$

El valor de la accin comn es de $25 y el de la accin preferente es de $40.

riza la emisin de 92 millones de acciones comunes, 33 millones de las acciones


ienen como Acciones en tesorera.
para la expansin de una planta. Puede vender a $30 cada accin.

damente en $3 y el rendimiento requerido de las acciones es del 12%.

do de $4 y tiene un rendimiento requerido del 10%,

ciones comunes que la empresa puede vender sin autorizacin de los

dicionales (acciones autorizadas menos acciones en circulacin)


incluye las acciones en tesorera que se conservan actualmente
obtener aprobacin de los accionistas.

os resultados obtenidos en el paso anterior podr la empresa recaudar

sin autorizacin para la expansin de una planta e incluso obtiene

ag? Y cul el de la accin preferente.


$
$

3
12%
4
10%

mos la siguiente frmula:

ciones preferentes

n preferente es de $40.

La empresa est intentando seleccionar el mejor de dos proyectos para expandir


empresa. El proyecto A requiere una Inversin inicial de 180 millones de pesos y
millones durante 4 aos. El proyecto B requiere una inversin inicial de 290 millon
millones de pesos durante 5 aos.
6. Con base en la TIR recomiende el mejor de los proyectos para la empresa.
PROYECTO A
AOS
F.E
0
(180,000,000)
1
85,000,000
2
85,000,000
3
85,000,000
4
85,000,000

TIR (A)

31.364956%

El mejor proyecto es el A, debido a que su TIR es mayor que la del Proyecto B. 31,

oyectos para expandir la capacidad de almacenamiento de la


80 millones de pesos y genera entradas de efectivo anuales de 85
n inicial de 290 millones y genera entradas de efectivo de 105

para la empresa.
PROYECTO B
AOS
F.E
0
(290,000,000)
1
105,000,000
2
105,000,000
3
105,000,000
4
105,000,000
5
105,000,000
TIR (B)

23.712029%

e la del Proyecto B. 31,36% es mayor que 23,71%

Tiene costos operativos fijos de 75 millones de pesos, costos op


7. Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.
Precio de venta unitario (PVu):
Costo Variable unitario (CVu):
Costos Fijos Totales (CF):

$
$

93,000
30,500

75,000,000

1,200
Punto de Equilibrio
Unidades

Punto de Equilibrio en Unidades


Punto de Equilibrio
Pesos

Punto de Equilibrio en Pesos

(=)

1,200
(=)

$ 111,600,000

El punto de equilibrio del proyecto se alcanza al vender 1.200 unidades

75 millones de pesos, costos operativos variables de $30.500 por unidad y precio de venta $93.000 pesos.

n unidades.

ESTADO DE RESULTADOS
Unidades a vender en punto de equilibrio
CF
PVu -CVu

+
=
=

unidades

ventas
Costos Variables
Margen de contribucin
Costos Fijos Totales
UAII o Utilidad Operacional

CF
1

CVu
PVu

a al vender 1.200 unidades del producto, que en pesos representa $111.600.000

venta $93.000 pesos.

ULTADOS

o de equilibrio
$
$
$

1,200
111,600,000
36,600,000
75,000,000

$
$

75,000,000
-

8. Determine el grado de apalancamiento operativo para los siguientes n


2.500, 3.200 y 5.000.

La ecuacin presenta una frmula para calcular el grado de apalancamiento opera


ventas, Q.
=(())/(())

Precio (P)
Costo Variable (CV)
Costos Fijos

$
93,000
$
30,500
$ 75,000,000

2.500 =(2.500(93.00030.500))/
(2.500(93.00030.500)75.000.000)=1,92
2.500 =(3.200(93.00030.500))/
(3.200(93.00030.500)75.000.000)=1,60
2.500 =(5.000(93.00030.500))/
(5.000(93.00030.500)75.000.000)=1,32

Unidades
2,500
3,200
5,000

para los siguientes niveles de ventas unitarias

e apalancamiento operativo a un nivel base de

(())

GAO
1.92
1.60
1.32

BIBLIOGRAFA

GITMAN, Lawrence J. y ZUTTER, Chad J. Principios de Administracin Financiera. D


Pearson Educacin. Mxico, 2012.

BIBLIOGRAFA

de Administracin Financiera. Dcimo segunada edicin.