A anlise terica schumpeteriana do ciclo econmico

Raul Ekennan"
Ralph M. Zerkowski * *
O artigo trata da abordagem schumpeteriana do ciclo econmico, baseado no seu
livro business cycles.
Nele so enfatizados pontos cruciais do pensamento schumpeteriano, opapel do empresrio e sua importncia para reverso do ciclo econmico depressivo.
A teoa da inovao e inter-relao com o papel do empresrio so igualmente assinaladas. Por outro lado, as importantes conexes do pensamento de Schumpeter
com Marx e Keynes so tambm demonstradas.
Noutra parte descreve-se a viso de Schumpeter sobre o ciclo econmico, as
diversas aproximaes, as etapas de evoluo deste, os fatores histricos e especficos que determinam a reverso cclica, tais como eletrificao e ferroviao so
igualmente evidenciados.
J caminhando para o final, estabelecem as inter-relaes entre os diversos
ciclos, os ciclos superpostos: longo, mdio e curto prazo. Conclui o artigo, o que
da essncia de Schumpeter, que os trs ciclos so_ explicados em termos de inovaes,
conquanto, numa viso mais geral, Schumpeter mostre ctico a respeito de uma
total regularidade do comportamento dos ciclos, quando diz que na verdade a expectativa lgica deriva da idia fundamental de irregularidade, quanto aos seus perodos de durao, os quais dependem essencialmente da poca e da natureza da
inovao.

1. Introduo; 2. Os principais tpicos do Business cycles.

1. Introduo
Schumpeter legou-nos quatro grandes livros: A Teoria do desenvoMmento econmico, publicado pela primeira vez, em alemo, em 1911; Business cycles, publicado pela primeira vez, em ingls, em 1939; Capitalismo, socialismo e democracia,
publicado pela primeira vez, em ingls, em 1942; Histria da anlise econmica,
" Professor na Escola de Ps-Graduao em Economia da Fundao GeMio Vargas.
** Economista no Instituto Brasileiro de Economia da Fundao Getlio Vargas.
R. bras. Econ.

Rio de Janeiro

v.38

nQ3

p. 205-228

jul./set. 1984

editado por sua mulher Elizabeth Boody Schumpeter e publicado postumamente, .

pela primeira vez em 1954, tambm em ingls. 1
Para efeito deste artigo, decidimo-nos concentrar em um dos seus quatros
grandes legados, o Business cycles. 2 No obstante haver farto material com respeito ao tema geral de ciclos econmicos, no BC que ele aparece de forma mais
analtica, detalhada e cristalina. O seu subttulo A theoretical, historical anti
statistical analysis of the capitalist process. So dois volumes, compreendendo
1.095 pginas. Assim sendo, nos vimos obrigados a fazer uma segunda reduo de
amplitude: das trs anlises feitas por Schumpeter no BC: a terica, a histrica e a
estatstica, somente iremos tratar da terica.
Para ele, nenhuma das trs anlises, isoladamente, pode dar conta da viso e
da anlise geral. Por outro lado, dos trs itens da anlise, considerados por si s,
Schumpeter considerava a anlise histrica como primordial: "A histria geral (social, poltica e cultural), a histria econmica, e mais particularmente a histria
industrial, no so apenas indispensveis, mas, na verdade, as contribuintes mais
importantes compreenso de nosso problema (mudanas econmicas). Todos os
outros materiais e mtodos, estatsticos e tericos, so apenas subservientes aos
histricos, e mais do que inteis sem eles. 3 "
A apreciao que iremos fazer sobre a anlise terica do BC , com base no
prprio julgamento de Schumpeter, um fragmento que isoladamente secundrio dentro da anlise global. Entretanto, apesar desta limitao intrnseca, creio
que a apreciao da anlise terica, isoladamente, bastante oportuna e passvel
de apreciao motivada. Vejo duas razes para isto. A primeira que o BC contm
um esquema terico que responde diretamente e, a meu ver, de forma bastante
plausvel, geral e rigorosa questo: o que acarreta o crescimento easflutuaes
da economia capitalista? A segunda que acreditamos, apesar de no termos encontrado nenhuma passagem no BC que diga isto explicitamente, que Schumpeter
no poderia ter elaborado um esquema terico to rico de mensagens se no fosse
o seu conhecimento hist1ico, isto , a anlise terica, ainda que seellndria, est
impregnada de histria. Apesar do grande apreo e respeito que Schumpeter tinha
pelo equilbrio geral walrasiano e pelos mtodos matemticos, sua mensagem terica, a nosso ver, claramente no decorre somente de um esquema puramente dedutivo, a partir de alguns princpios de comportamento econmico. Pelo contr1

Schumpeter, Joseph Alois (1883-1950). The Theory of economic development. New York,
Oxford Uniwrsity Press, 1961 (primeira edio em ingls em 1934);
Business cycles: A theoretical, historical and statistical analysis of the capitalist process. New
York London, McGraw-Hill, 1939, 2 v.; Capitalism, socialism and democracy. London, Allen
Unwin, 1942;
History of economic analysis (E.B.Schumpeter ed.). New York, Oxford Uniwrsity Press, 1981
{reimpresso; primeira edio em 1954).
2

Business cycles ser doravante denominado BC.

Schumpeter,S.A.BC... op.cit.p.13.

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rio, decorre principalmente de sua viso universal e profunda do processo econmico.

Finalmente, dado o carter recente, de celebrao "Marx-Keynes-Schumpeter'', medida que formos expondo o esquema terico do BC e nos ocorra algum
contraste com as idias de Marx ou Keynes, faremos o comentrio que julgarmos
relevante.

2. Os principais tpicos do Business cycles

2.1 Norma terica (modelo)

O esquema terico apresentado nos quatro primeiros dos 15 captulos do BC.
So as primeiras 192 pginas, de um total de 1.095. No primeiro captulo, discutese a idia de norma em geral; no segundo, a idia de norma terica; no terceiro, est o grande tema: ''Como o sistema econmico gera evoluo", apresentam-se as
teorias da inovao, do empresariamento e o papel do sistema monetrio e bancrio no processo de evoluo; no quarto, apresenta-se um esquema descritivo de
trs aproximaes, sucessivamente mais complexas, para o ciclo econmico. Vejamos cada um dos quatro captulos em detalhes.
Schumpeter inicia por considerar que os dados que o sistema econmico, a
qualquer instante do tempo, apresenta s firmas so elementos que ela tem de
aceitar e aos quais, bem ou mal, tem de adaptar-se. A questo : quando uma situao considerada normal ou anormal?
"Uma firma teve um ano nonnal se houve sucesso em ganhar o bastante para
cobrir despesas correntes, depreciao, juros contratuais sobre o seu dbito, mais
uma remunerao aos servios do(s) proprietrio(s) e do capital que seja suficiente, e no mais do que sufiCiente, para induzi-la a prosseguir com seus investimentos sem aument-los ou reduzi-los (proporcionalmente ao capital). A situao geral dos negcios ser denominada normal se permitir a todas as firmas, no trabalhando sob vantagens ou desvantagens peculiares a elas, ganhar aquele bastante."4
E com referncia idia de normalidade, portanto, que as firmas identificam
prosperidads e recesses. Quando se sentem suficientemente desconfortveis, fa.
Iam de crise.
A idia de norma algo que faz parte do cotidiano. Cabe ao analista estabelecer uma nom:ui terica, isto , um esquema baseado em um dicionrio estabelecido, que sirva de elemento de referncia para julgar crises, prosperidades e depresses.
O que "crise", "depresso" ou "prosperidade", do ponto de vista an~lti
co, no ir coincidir, necessariamente, com manifestaes de conforto ou desconforto relativo, por parte do conjunto de firmas do sistema econmico. Ademais,
deseja-se saber se a norma terica (modelo), por seu prprio funcionamento, pode
4

ld. ibid. p. 4. O grifo e os parnteses so nossos.

ANUSE SCHUMPETERIANA

207

produzir prosperidades e recesses. Isto muito importante, pois, em caso afirmativo, permite especificar quais so os elementos da norma terica que, alterados,
prodU7.em anormalidades. Se a norma terica, por seu prprio funcionamento,
n4o gera anormalidades, ento estas podem ser atribudas a uma infinidade de
elementos da realidade. Neste caso, por exemplo, uma possvel teoria do ciclo
seria: ''Uma crise ou depresso ocorre sempre que h um evento desfavorvel
de suficiente importncia. " 5
_
Ento, o ciclo econmico no teria causas interiores - na linguagem atual:
endgenas - derivaria completamente da incerteza (no sentidoKnyght-Keynes)
ou de choques aleatrios.
Uma vez estabelecida a necessidade de uma norma terica, Schumpeter sugere sua construo por duas etapas de aproximao sucessiva. Na primeira, constri-se um modelo do processo econmico sem mudanas, que flui a taxas constantes atravs do tempo e meramente se auto-reproduz. Na segunda, consideramse alteraes nos parmetros do modelo estacionrio e questiona-se se tais alteraes so suficientes para gerar_ ciclos eeonmicos,
Schumpeter empresta uma importncia crucial primeira aproximao, isto
, construo de um processo estacionrio. A razo desta importncia s entendida pelo leitor, plenamente, em pginas posteriores, nas quais fica definido opapel crucial do empresariamento (enterprise) para gerao do ciclo. Empresariamento entendido, especificamente, como "aes que levam avante inovaes" .6 Ento, no estado estacionrio no h necessidade de empresariamento. A funo empresarial resume a administrar a repetitividade. ''O processo produtivo inteiramente sincronizado, isto , no h por que esperar pelos resultados da produo, j
que todos eles se apresentam e se auto-repem no momento desejado, de acordo
com um plano no qual tudo perfeitamente adaptado. Tudo financiado porreceitas co"entes. "7
A ltima frase da citao elucidativa quanto proposio de que no estado
estacionrio o sistema bancrio irrelevante, bem como a taxa de juros. Aqui o
leitor j pode ir-se preparando para a "chocante" proposio de que o crdito e o
juro tm sua causa bsica no empresariamento.

2.1.1 Schumpeter e Marx - primeiro interldio

Aqui fazemos nosso primeiro interldio para contraste Schumpeter-Marx-Keynes.
O segundo volume de O Capital diz respeito ao "Processo de circulao do
capital". So estabelecidos esquemas de reproduo simples e ampliada, sendo que

Id. ibid. p. 35

ld. ibid. p. 102.

Id. ibid. p. 40. Grifo nosso.

208

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uma das finalidades demonstrar a possibilidade de reproduo do capital. Dentro

dos esquemas de reproduo que so esquemas de equiUbrio, o capital se reproduz
repetitivamente sem abalo algum. ~justamente pelo fato de as condies de equilbrio serem extremamente delicadas - na linguagem de hoje: serem situaes de
tipo "fio da navalha" - que se deduz a "instabilidade inerente da reproduo do
capital". Ento, por um lado, fica demonstrada a possibilidade de reproduo; por
outro, fica demonstrada a instabilidade inerente da reproduo fora do modelo
terico.
Os esquemas de reproduo de Marx so agregativos (setor de meios de consumo, setor de meios de produo). Isto, no entender de Schumpeter, tira graus
de liberdade do analista, empobrecendo, conseqentemente, os resultados da anlise. Esta, por sinal, uma reticncia que Schumpeter guarda explicitamente com
relao a Keynes. 8 Porm, o que seria basicamente inapetecvel a Schumpeter,
cremos, a impossibilidade de o esquema de Marx estabelecer a fonte especfica
que rompe a estacionariedade do equilbrio.
As dificuldades dos esquemas de reproduo de Marx, no sentido de lidaf
com a questo da compatibilidade de equilbrio ocasional ao mesmo tempo que
engloba as "leis de movimento" do capital (composio orgnica crescente; taxa
de mais-valia crescente; concorrncia levando concentrao e centralizao e
concorrncia renovada - apesar da tendncia equalizao da taxa de lucro; tendncia ao declnio da taxa de lucro mdio), so reconhecidas por comentadores
insuspeitos.9
O que pode deixar perplexo o leitor no o fato de Schumpeter verificar
fragilidades na anlise de Marx ou Keynes, mas no fato de ele adotar, como modelo de equilbrio estacionrio, o modelo walrasiano em toda a sua extenso.
"A primeira e mais importante tarefa da anlise econmica explorar as
propriedades deste sistema (walrasiano). O mtodo de faz-lo anlogo ao mtodo conhecido em mecnica como mtodo de deslocamentos virtuais. O que
desejamos conhecer, antes de mais nada, se as relaes que sabemos existir entre
preos e quantidades do sistema so, conjuntamente com os dados, suficientes para determinar os preos e quantidades de forma nica. Pois nosso sistema somente
ser logicamente autocontido se este for o caso: s podemos estar seguros que entendemos a natureza do fenmeno econmico se for possvel deduzir preos e
quantidades dos dados, por meio destas relaes, e provar que no h outro conjunto de preos e quantidades fsicas compatveis tanto com os dados como com
as relaes. A prova de que isto assim e a Magna Carta da teoria econmica como
cincia autnoma, assegurando-nos que seu objeto um cosmos e na:o um caos.~
8

No que diz respeito a A Treatise on money, ver Schumpeter, J.A.BC... op.cit.p.43;no

que diz respeito Teoria geral, ver Schumpeter, J.A. John Maynard Keynes - 1883-1946. ln:
Ten great economists. New York, Oxford Univ. ensity Press, 1965. p. 282.
9
V.

Ver, por exemplo, Mandei, E. lntroduction. ln: Marx K. O Capital. Penguin Books, 1978.
2,p. 13.

ANAWfi SCHUMPETERIANA

209

o rationa/e da idia de variveis que no variam, a justificativa do esquema de um

processo estacionrio. Os valores de preos e quantidades, que so nicos, satisfazendo estas relaes, denominamos valores de equi/1rio. O estado do sistema que
obtemos, se todos os preos e quantidades assumem seus valores de equilbrio, denominamos estado de equi/(brio . .. O equilbrio que nico e estvel , claro, o
nico caso perfeitamente satisfatrio."10
Para no deixar dvida: ''( ...) o conceito que, excluindo propsitos especiais, importa para ns, e que o mco estritamente con-eto, o equilbrio walrasiano. "11
Para Schumpeter, o equilbrio geral walrasiano , portanto, a norma. Somente ele nos permitiria definir fenmenos tais como "superproduo", "excesso de
capacidade'', "desemprego'', ''desajustamento". No que diz respeito ao desemprego, o contraste com Keynes evidente. No equilbrio walrasiano todos os fatores
de produo esto plenamente utilizados: "( ...) os proprietrios de fatores desejam us-los aos preos existentes e nenhuma demanda, efetiva a estes preos, ser
insatisfeita." 12 Por sua vez, Keynes entende que o equilbrio relevante no mundo
real (o caso geral, da o nome "teoria geral") e o equilbrio de desemprego.
Apesar desta divergncia conceituai entre Schumpeter e Keynes, veremos
mais adiante que Schumpeter no , por princpio, contra a interveno estatal, no
sentido de eliminar o desemprego. Ele entende que, em condies especiais,
pode-se criar uma situao de "depresso", oposta de "recesso", no qual o
sistema econmico no encontra foras interiores para sair da situao de desequilbrio, do qual o desemprego uma manifestao. Isto o diferencia de economistas como, por exemplo, Milton Friedman e Robert Lucas, que negam a possibilidade de desemprego involuntrio. Em outras palavras, Schumpeter admite, dentro
do raciocnio estritamente walrasiano, que os trabalhadores ficam encalhados com
a principal mercadoria que tm a oferecer, a fora de trabalho, e que redues de
salrio no tm o poder de eliminar este encalhe.
A utilidade da descrio walrasiana, para Schumpeter, comprometida
somente por no poder levar em conta adaptaes parciais que resistem ou revertem a tendncia ao equilfbrio, levando o sistema para fora do equilbrio pleno.
Entretanto, ainda assim, no barra o sistema em direo a outro equilbiio (sic). 13
O que, francamente, no conseguimos entender o que estabelece, "com foras
interiores do prprio sistema", este "outro equilbrio".

2.2 Evoluo do sistema econmico

Vista a questo da norma terica, podemos passar ao captulo 3, que trata da
questo da evoluo do sistema econmico.
10

Schumpeter,J.A.BC ... op.cit.

11

Id. ibid. p. 43. Grifos nossos.

ld. ibid.p.43

12

13 Id.

210

ibid. p. 48
R.B.E. 3/84

O problema pode ser assim posto: "O que faz o processo mudar no tempo
histrico?" 14
O termo mudana entendido como sinnimo de adaptao. Este ltimo,
por sua vez, entendido como sinnimo de regposta da norma terica.
H dois tipos de adaptao (resposta): passiva e ativa. A primeira no implica alterao dos dados; a segunda, sim. A adaptao ativa o fator interno
de mudana.
Schumpeter nos d o seguinte exemplo para distinguir adaptao passiva
de ativa. Suponhamos que o governo aumente a demanda por um determinado
tipo de armamento. A mudana passiva consistiria em aumento de quantidade
produzida do armamento, com aumento respectivo de custo e preo. Este impulso propagado ao sistema econmico, por adaptao passiva de oferta e procura, sem alteraes de gostos do.s consumidores, funes de produes das
mas e processos de proviso e fornecimentos. A mudana ativa, por sua vez, impliearia a produo de um nov tipo de arma ou de alteraes nos mtodos de
produo da antiga arma. A propagao do impulso inicial implica alteraes de
gostos e/ou funes de produes e/ou processos de proviso e fornecimento.
'
A classificao de mudanas em trs categorias - a) gostos; b) mtodos de
produo; c) mtodos de fornecimento - se deve ao sistema de equilbrio postulado. Tal sistema pode ser completamente deduzido de: a) funes de utilidade
(gostos); b) funes de produo (mtodos produtivos); c) quantidade e distribuio de recursos produtivos (processos de proviso e fornecimento).
A considerao relevante quanto ao item a, alteraes de gostos, a seguinte. A iniciativa por parte dos consumidores em alterar suas ''funes de utilidade"
ou "curvas de diferena" pode ser negligenciada. Todas as mudanas de gostos
dos consumidores devida ao dos produtores. Assim, por exemplo, ''ferrovias
no surgiram por iniciativa dos consumidores". Os consumidores, em princpio,
resistem a mudanas de gostos e tero que ser "educados" por mtodos publicitrios. A questo ~soberania versus submisso" do consumidor uma pendenga de
jogo de palavras: a "prova do pudim" quanto mudana de hbitos de consumos
- provocada pelos produtores - a ratificao dos consumidores. Expost, portanto, o "consumidor soberano".
H excees ao esquema causal: "modismos" iniciados por socialits, "lderes de moda", ''feministas", ''machistas", ''punkistas", etc., so agentes ativos:
so os produtores que devem-se adaptar. H casos de demanda governamental
(demanda de grande escala) em que, tambm, o agente passivo da adaptao o
produtor.
No que diz respeito aos itens b e c, alteraes de funes de produo e
processos distributivos, Schumpeter, tanto quanto pude entender, no deixa
claro, em seus exemplos, o que deve ser especificamente atribudo aos itens b e
c, respectivamente. Isto, quem sabe, porque dificilmente uma alterao de m-

ru-

14

Id. ibid. p. 72

ANUSE SCHUMPETERIANA

211

todos produtivos deixa de estar associada diretamente a alterao 'de mtodos de

proviso e fornecimento. Seja somo for, como exemplos de b e e so mencionados: 1) mudana tecnolgica na produo de mercadorias existentes; 2) introduo de novas mercadoria5; 3) abertura de novos mercados; 4) abertura de novas
fontes de oferta; 5) taylorizao do trabalho; 6) estabelecimento de novas formas
de organizao mercantil.

2.2.1 Teoria da inovao

O prximo passo da argumentao, valendo-se da classificao tripartite de mudanas, a teoria da inovao.

2.2.1.1 Schumpeter e Keynes - segundo interldio

importante assinalar aqui um interldio que Schumpeter faz a respeito da questo poupana/investimento. A questo importante dentro do esquema de Schumpeter, pois fundamental entender que os fundos financeiros para inovaes
(adaptao ativa = resposta = mudana interna) no decorrem da ''poupana",
mas do crdito. Em princpio, tal posio coincide com a de Keynes, principalmente em seus escritos posteriores Teoria geral. 15 Entretanto, o "dicionrio" de
Schumpeter oompletarnente diferente daquele de Keynes. Keynes tem o seu debate estabelecido dentro daquilo que Leijonhufvud classifica de "conexo
wickselliana".1 6 Schumpeter estabelece o seu prprio campo de batalha, que certamente no o da "conexo wickselliana". Vejamos, portanto, o "dicionrio" de
Schumpeter:
1. Poupana etiquetagem, por uma famI1ia, de um elemento de sua receita corrente - em distino a ganhos de capital - para aquisio de ttulos de renda ou
para resgate de dvidas. 17
2. Acumulao etiquetagem, por parte de uma firma, de um elemento de sua receita corrente lquida, derivada da venda de bens e servios, para aquisio de ttulos de renda ou resgate de dvida. 11
Poupana e acumulao, referem-se a fundos monetrios, e no a mercadorias. Ambos so tratados como elementos do processo monetrio; a contrapartida
no mundo fsico constitui um problema distinto. 19
15
Ver, por exemplo, Keynes, J.M. Altemative theories of the rate of interest; Ex-ente
theory of the rate of interest; Process of capital formation. ln: The General theory anda/ter.
London, Macmillan, 1973. v. 14. Part II: The collected writtjngs of JMK.
16
Leijonhufvud, A. The Wicksell connection: variations on a theme. ln: Information and
coordenation. New York, Oxford University Press, 1981.

17

Schumpeter, J.A. BC... op. cit. p. 75.

18

Id. ibid. p. 75.

19

212

Id. ibid. p. 75.

R.B.E. 3/84

Onde no houver razo para confuso, poupana e acumulao so termos

iguais e alternat.ivos. O termo poupana aquele genericamente utilizado por
Schumpeter. 20
Em vista das definies, poupana (incluindo acumulao, quando o contexto requerer) no significa:
a) montante de soma etiquetada com fim de compra de um bem durvel; ou dar
conta de uma despesa que no pode ser coberta por receitas correntes ("poupar"
para comprar uma casa no poupana, no sentido de Schumpeter: somente um
rearranjo de despesas de consumo para dar conta de grandes itens);
b) no gastar, ou diferimento de despesa;
c) entesouramento. 21
Investimento a aquisio efetiva de um ttulo de renda. No caso de famlias, refere-se, principalmente, aquisio de aes, ttulos (incluindo hipotecas) e
imveis somente quando para fins de negcio. No caso de firmas, envolve tudo
que se aplica a famlias, mais o gasto com todos os tipos de bens de produo,
alm das necessidades de reposio. Este ltimo gasto, particular s firmas, recebe
uma qualificao: investimento real. 22
Do dicionrio citado, as seguintes seis concluses so significativas:
l. Poupana e investimento so eventos distintos. O primeiro exerce influncia por
si s, independentemente do segundo; o segundo pode ser financiado por fontes
outras que no o primeiro. 23
2. Suponha que algum economize.dinheiro (em conta corrente) para comprar um
carro. As unidades de conta (cruzeiros) etiquetadas para este propsito no saem
de circulao. Circulam apens com menor velocidade. Neste caso, nada foi poupado. Porm, se o dinheiro sai da conta corrente e aplicado em letras do tesouro,
h investimento. A o dinheiro leva um tipo de dupla existncia, servindo a todos
os propsitos de moeda corrente etiquetada para um certo propsito, ao mesmo
tempo que atende aos propsitos do mutuante (no caso do exemplo, o governo).
Este caso denominado investimento temporrio. 24
3. A poupana, ainda que investida (dinheiro etiquetado, temporariamente aplicado em ttulos de renda), no implica, necessariamente, investimento real, como
o raciocnio de autores anti$OS (sic) parecem implicar. 25
4. O poupador (etiquetador de dinheiro como propsito de ac;ptisio de ttulo de
renda) pode investir (comprar ttulos de renda), financiando o consumo de outras
pessoas e/ou dficits de produtores ou liquidando dbitos (sair de uma posio
lquida vendedora de ttulos para uma posio lquida compradora de ttulos).26

!! : . ::::: :: ; .
Id. ibid. p. 76.
ld. ibid. p. 76.
ld. ibid. p. 77.
:26 ld. ibid. p. 77.
ld. ibid. p. 77.

)3
24
25

ANUSE SCHUMPETERIANA

213

5. O aumento de poupana no implica absolutamente o aumento nacional de estoques de bens durveis de produo. Embora possa faz-lo indiretamente, na medida em que o aumento de poupana leve a uma reduo da velocidade de circulao, que, por sua vez, leve a uma reduo na taxa de juros, que, por fim, leve a um
aumento na compra de bens durveis de produo. 27
6. ''(...)o mecanismo poupana-investimento, como tal, no produz nada que o
qualifique para wn papel explanatrio de crises ou depresses." 28
A sexta concluso, independentemente do fato de o dicionrio de Schumpeter no ser igual ao de Keynes, deixa claro que o primeiro no concordaria com o
ltimo a respeito do papel do investimento (real). A no-concordncia no se refere ao papel crucial do investimento (real), refere-se localizao da fonte de flutuaes. Os "espritos animais" de Keynes no parecem satisfazer Schumpeter:
'XA teoria geral de Keynes) tem a aplicabilidade de sua anlise a poucos anos,
quando muito - quem sabe a durao de um ciclo de 40 meses... Todos os fenmenos incidentes sobre criao e mudna neste aparato, isto , os fenmenos
que dominam o processo capitalista, so excludos de considerao. " 29
2.2.2 Teoria da inovao propriamente dita
Vejamos agora a teoria da inovao, que comea com algumas definies e posies metodolgicas.
Inovao um termo que pode ser entendido alternativamente como: a)
estabelecimento de nova funo de produo para dar conta de novos produtos;
b) combinao de fatores de maneira nova; c) efetivao de novas combinaes.
Um ponto importante o de que a(s) inovao(es)interrompe(m) a ao
dos rendimentos decrescentes (custos crescentes). No h por que negar a "lei dos
rendimentos decrescentes". Ela se aplica perfeitamente ao modelo estacionrio.
H sim que reconhecer que, no mundo real, seu efeito sistematicamente neutralizado por inovaes. Schumpeter aponta aqui, de forma menos pungente do que
o faz em Capitalismo, socialismo e democracia, o "processo de criao destrutiva":
"Cada vez que h uma inovao, h destruio de uma curva de custo marginal e
h criao de uma nova (mais baixa) que toma lugar." 30
O processo de inovaes um processo de deslocamento de isoquantas de
produo; no h por que estabelecer incompatibilidade entre o equilbrio com~
petitivo walrasiano e retorno crescentes, j que estes ltimos no dizem respeito
norma terica utilizada como primeira aproximao.
As inovaes, grandes ou pequenas, requerem a construo de novas plantas
e equipamentos ou reconstruo de antigas e, portanto, requerem tempo e gasto
27

?
29
30

Jd. ibid. p. 77'

ld. ibid. p. 78

Schumpeter,J.A,JohnMaynard Keynes ... op. cit. p. 283.

Schumpeter, J.A. BC. .. op. cit. p. 89.

214 -

R.B.E. 3/84

monetrio, ambos no negligenciveis. Em outras palavras, a in0vao de que se

trata um fenmeno de "magnitude de primeira ordem".
Supe-se que toda inovao se d como se incorporada a uma nova fuma.
Portanto, importante reter o esquema: inovao = nova firma.
Uma vez que inovao se identifica com a criao de novas firmas, as velhas
firmas reagem, adaptativamente, presso da concorrncia. Este processo de ao
e reao a fonte dos desequilbrios e flutuaes da evoluo capitalista. a fonte
do processo incessante de ascenso e queda de rums e indstrias, que o fato
central (criao destrutiva) da mquina capitalista.
Inovaes esto associadas sempre com o surgimento de lideranas de novos
homens. Portanto, o esquema : inovao= novas firmas= novos homens. Esta
hiptese no envolve nerihum juzo de valor laudatrio. Adiciona-se ao esquema
para dar conta do fenmeno de que, tipicamente, novos mtodos no ocorrem em
velhos negcios.
Uma firma que se renova pode ser considerada uma nova firma. No capitalismo trustificado da atualidade (1939), em oposio ao capitalismo competitivo do
passado, as inovaes tendem a se manifestar cada vez mais por renovao de velhas firmas. '
A inovao no , por hiptese, absorvida pelo modelo estacionrio, presumido como ponto de partida. A absoro que ocorre envolve um processo penoso
e distinto da absoro normal do modelo estacionrio, que implica somente alterao de da_c:los (e.g., dotaes e preos relativos). No modelo estacionrio, por outro
lado, as escolhas dos agentes se fazem em um dado horizonte. Dentro do horizonte, o agente tem um curso de ao que pode ser descrito em termos de lucratividade previsvel e calculvel. No caso da inovao, o horizonte perde efeito por duas
razes: a) h resistncia intrnseca a processos novos, no repetitivos; b) h ignorncia intrnseca quanto aos resultados da inovao. Em conseqncia, "a evoluo desequilibrada, descontnua e no-harmoniosa por natureza". 31

2.2.3 O empresrio - aspectos econmicos e sociolgicos

O empresariamento (enterprise), como j vimos, o conjunto de aes que levam
avante inovaes. O empresrio o indivduo, ou um conjunto de indivduos, que
levam avante as inovaes.
Cinco pontos so salientados quanto aos aspectos econmicos e sociolgicos
das funes e tipos de empresrio:
1. O empresrio da poca do capitalismo competitivo (em contraste com o trustificado) geralmente se confunde com o proprietrio. Geralmente o fundador da
firma, bem como de uma famlia industrial. O empresrio do capitalismo trustificado atual no identificado diretamente. Pode ser um gerente assalariado, s ve31

ld. lbid. p. 102.

ANAUSE SCHUMPETERINA

215

zes com, s vezes sem participao acionria. Por sua vez, a participao acionria,
s vezes sim, s vezes no, implica controle acionrio.
2. Ainda que o empresrio possa confundir-se com outras funes, absolutamente irrelevante que ele seja inventor e/ou dono do capital. Liderana, e no propriedade, o que importa. O risco no parte da funo empresarial, funo do capitalista. Empresrios, ao contrrio de capitalistas, no formam uma classe social.
3. O lucro relevante o lucro empresarial, iSto , o lucro do empresrio. o prmio derivado da inovao de sucesso e , por natureza, temporrio: desaparece no
processo subseqente de concorrncia e adaptao. O lucro um ganho lquido
no absorvido pelo valor de qualquer custo de fator por processo de imputao.
Em situao de estacionariedade no h lucro. As idias de quase-renda de
Marshall, bem como salrio de gerncia, no se confundem com o lucro empresa-

rial.
O lucro, por definio originado da inovao, a parte bsica da fortuna capitalista. a "acumulao primitiva" schumpeteriana. Schumpeter concorda com
Marx que "abstinncia" conto de fadas; no concorda, porm, que a acumulao
primitiva seja pilhagem pura e simples. Pois, ainda que assim fosse, restaria considerar a utilizao da pilhagem. Pilhagem sem inovao contribui negativamente
para o processo de evoluo capitalista.
4. O lucro, se bem que derivado do empresariamento, no apropriado, necessariamente, pelo empresrio que conduz a inovao. A reteno, ainda que temporria, do lucro requer formas organizacionais que redundam, necessariamente, em
arranjos monopolides.
5. Por fim, o grande tema de Capitalismo, socialismo e democracia, "o declnio
da civilizao capitalista", assim posto:
O empresariamento no mundo moderno tende a perder suas caractersticas
originais. Por um lado, a pesquisa tecnolgica torna-se crescentemente mecanizada e organizada; por outro, resistncias a novos mtodos diminuem progressivamente.
A perda da posio social e poltica da burguesia acompanha paripassu o enfraquecimento da funo empresarial. Ainda assim, a funo na atualidade ( 1939)
continua vital.

2.2.4 Inovao, crdito e bancos

O ponto culminante do pensamento de Schumpeter vem agora: a conexo entre
inovao e o papel do crdito e dos bancos.
A teoria bancria de Schumpeter pode ser posta numa frase: o que os bancos, na essncia, financiam so inovaes.
Para entendermos o significado desta proposio, vamos apresentar o problema em quatro tpicos sucessivos: o lugar do crdito no esquema terico; o significado do crdito. ilustrado, por contraste, com seu correspondente em uma economia socialista; a funo primordial dos bancos; limites tericos criao de depsitos.
216

R.B.E. 3/84

2.2.4.l O lugar do crdito no esquema terico

Por hlptese, descartemos duas instituies:
a) emprstimos pblicos e privados ao consumidor; b) "poupana" e "acumulao" (dinheiro etiquetado para eventual investimento, isto , aplicao efetiva em
ttulos de renda).
A razo para descartar emprstimos ao consumidor a simplificao. No
processo real, porm, tais emprstimos podem adquirir grande importncia: dbitos de consumidores so pontos fracos dos mais conspcuos em recesses e depresses.
A raio para descartar "poupana" e "acumulao" mais do que uma simplificao. Implica a viso de que o financiamento da inovao, atravs de fundos
poupados ou acumulados, pressupem lucros anteriores e, portanto, ondas prvias de evoluo; por conseguinte, no tem lugar na base do modelo.
Em vista das simplificaes, chega-se a trs proposies: a) os empresrios
tomam emprestado todos os fundos de que necessitam para criar e operar suas
plantas, isto , para adquirir seu capital fixo e circulante; b) ningum mais, alm
dos empresrios, toma emprstimos; c) os fundos de emprstimo consistem de
meios de pagamento criados ad hoc.
As trs proposies estabelecem a base da ligao entre a criao de crdito pelos bancos e a inovao. "Esta ligao, que fundamental para compreenso do motor capitalista, est na base de todos os problemas de moeda e crdito,
ao menos na medida em que no sejam simplesmente problemas de finanas pblicas." 32

2.2.4.2 O significado do crdito ilustrado, {XJrcontraste, com seu co"espondenfe

em uma econo_mia socialista
Na sociedade socialista, o "Gosplan" ordena a-realocao de recursos de um setor
a outro; na sociedade capitalista, novos meios de pagamento so entregues, ad hoc,
pelos bancos a um empresrio.
O elemento comum das inovaes em sociedades socialistas e capitalistas
que a colocao em efeito de inovao envolve no primariamente um aumento
dos fatores de produo existentes, mas um deslocamento dos fatores de usos velhos para usos novos.
As distines so as seguintes:
Na sociedade socialista, a nova ordem do "Gosplan" cancela a antiga. Seria a
mesma coisa na sociedade capitalista, se o financiamento da inovao fosse feito
por "poupana" (dinheiro etiquetado para compra de ttulo de renda). Neste caso,
a "poupana" se deslocaria de uma ao de "firma" velha para uma ao de "firma" nova (venda de aes na bolsa para, com os recursos obtidos, comprar subs32

ld.ibid. p.111.

ANUSE SCHUMPETERIANA

217

cries). Na sociedade capitalista, o deslocamento de fatores no efetivado pela

retirada de fundos (cancelamento de velhas ordens) das firmas velhas, mas pela
reduo do poder de compra de fundos existentes disposio de velhas firmas;
os novos fundos criados so postos disposio do "empresrio": a nova ordem
aos fatores no cancela a antiga, a ela sobrepe-se.

2.2.4.3 A funo primordial dos bancos

Restringir a criao de crdito aos bancos , grosso modo, conformar-se aos fatos. Excees existem, claro. As firmas, ao emitirem letras contra outras, criam
~rdito, se as letras comearem a circular.
A diferena entre emisso de moeda e criao de crdito pelos bancos no
tem importncia na questo do agente (Banco Central versus banco comercial),
mas na questo da fmalidade, qae o que estabelece a diferena de efeitos. Para
Schumpeter, a teoria de criao de crdito diz respeito ao propsito para o qual
ele criado: "O aspecto da teoria quantitativa ou, poderamos dizer, o aspecto
agregativo da prtica inteiramente secundrio." 33
Podemos liberar agora algumas hipteses simplificadoras ou restritivas e
perceber mais claramente outros papis que o credito desempenha no ciclo econmico, alm do bsico, que financiar inovaes.
1. Os emprstimos a empresrios no so, freqentemente, liquidados, e sim renovados. Isto transforma, permanentemente, o montante correspondente de meios
de pagamento em parte do meio circulante.
2. Os desequilbrios causados por inovaes levam as firmas no inovadoras a realizar investimentos que no podem ser financiados por receitas correntes, o que,
portanto, tambm as toma muturias dos bancos.
3. A cada instante, o grosso do crdito bancrio pendente financiado, o que
aabou por se tornar negcio corrente. Portanto, h uma perda de contato original, com a inovao ou a operao adaptativa induzid~ pela inovao. Cada
emprstimo tem uma estria que, se fosse recuperada at seu incio, mostraria
que na origem se encontra a inovao ou a operao adaptativa Uma vez que,
a "olho nu", as estrias no aparecem, cria-se a viso bancria corrente de que o
crdito simplesmente derivado de transferncias de unidade5 de poupana superavitrias para unidades de poupana deficitrias.
Para concluir este subitem sobre a "funo primordial dos bancos", cabe
apontar um ponto que Schumpeter considera de importncia fundamental para a
compreenso da "essncia da mquina capitalista". que os bancos, para funcionarem adequadamente, devem ser agentes independentes dos empresrios e da
poltica. A funo bancria essencialmente crtica, verificadora e admonitria.
Se percebemos corretamente o ponto de Schumpeter, ele quer dizer que, medida que tal no acontecer, a "sociedade capitalista" adquirir elementos de "so33

..

ld. 1b1d. p.114.

218

R.B.E. 3/84

ciedade socialista", comprometendo a funo empresarial que, segundo ele, um

trao crucial da "civilizao capitalista".
2.2.4.4 Limites tericos criao de depsitos
A tese de Schumpeter a respeito desta questo profundamente antimonetarista, se entendermos por monetarismo a idia de que as flutuaes econmicas se
originam diretamente do funcionamento do sistema monetrio. Ela pode ser resumida em trs pontos. O -primeiro deles reflete uma preocupao da poca
(1939) que, porm, mutatis mutandis, pode ser apreciada como significativa na
atualidade: o resgate da moeda de curso legal por ouro somente uma restrio
adicional s outras regras bancrias clssicas sobre a criao de crdito. Segundo,
difcil, se no impossvel, em vista dos inmeros aspectos das regras legais e costumeiras, estabelecer um valor numrico para o limite de expanso d crdito.
Tal limite depende de fatores, em grande parte imponderveis, tais como: "tipos
de clientes", "montante de compensaes", "disposio de riscos", "disposio
de apoiar-se no Banco Central, isto , valer-se do redesconto ou outras facilidades", "atitudes do Banco Central". Terceiro, os elementos imponderveis apontados tomam o limite de criao de crdito, ao longo do tempo, extremamente elstico: h expedientes inumerveis pelos quais as reservas bancrias podem-se expandir ou contrair sem limites definidos.
2.2.5 Teoria da taxa de juros
Consideremos agora o ltimo ponto do subitem sobre a evoluo do sistema econmico: a teoria da taxa de juros.
A proposio inicial : para que a taxa de juros seja positiva, necessrio,
embora no suficiente, que ao menos algumas pessoas estimem cruzeiros presentes mais que cruzeiros futuros.
A pessoa tpica que valoriza mais cruzeiros presentes que cruzeiros futuros
o empresrio. Ele acredita com convico na multiplicao de cruzeiros, em virtude do que pretende fazer.
Assim, concentrando nossa ateno no empresariamento, podemos estabelecer que a nica fonte de pagamento de juros e a nica "causa" de a taxa ser positiva so os lucros e ganhos relacionados aos desequilbrios causados pelo impacto
de inovao. Claro, esta concluso pressupe que se considere o processo de evoluo por si s e se negligencie os emprstimos para consumo.
Portanto, er equilbrio geral walrasiano perfeito, a taxa de juros seria zero.
Ela no tem nenhum papel a desempenhar no processo de produo e distribuio.
Cinco implicaes devem ser frisadas:
1. A classe capitalista - isto , os proprietrios no-empresrios - vive de um retorno que, exceto no que diz respeito ao financiamento de consumo, derivado
de inovaes ou processos induzidos por inovaes. Tende, portanto, a desapareANLISE SCHUMPETERIANA

219

cer como classe, se houver cessamento do processo de inovao conduzido pelo

empresariamento.
2. Embora seja possvel sustentar que a inovao no a nica "causa" do juro,
no possvel negar que esta "causa" seja suficiente para produzi-lo na ausncia
de qualquer outro fator.
3. O juro um fenmeno essencialmente monetrio.
4. O quadro traado de evoluo desequilibrada diz respeito, basicamente, a processos reais. Elementos tais como: dvida pblica, prmios de risco, problemas monetrios, presses extra-econmicas, organizaes diversas do mercado de crdito
distorcem o ncleo bsico e assumem a aparncia de elementos principais, quando,
na verdade, so secundrios. "O mercado monetrio o corao do organismo capitalista, o processo de inovao empresarial, seu crebro." 34
5. Capital massa monetria, no massa de bens e servios. criado e destrudo
por saldos bancrios. O seu mercado o mercado monetrio. No existe "mercado
de capital". 35

2.3 Anlise terica e descrio do ciclo econmico

Passemos agora ao quarto e ltimo captulo do BC, que lida com !l anlise terica
do ciclo econmico: a descrio do ciclo econmico.
Schumpeter aborda o problema por meio de trs aproximaes sucessivamente mais complexas. Na primeira, considera um ciclo de duas fases - prosperi
dade e recesso - e no qual inexistem ondas secundrias, isto , o nico fator do
ciclo so as inovaes que se incorporam em novas firmas. Na segunda, considera
um ciclo de quatro fases - prosperidade, recesso, depresso e recuperao - no
qual ocorrem ondas secundrias, isto , alm do fator primrio, inovaes, intervm fatores secundrios que dizem respeito reao de firmas velhas. Na terceira,
considera que ciclos longos, kondratieffs, ciclos intermedirios, Juglars, e ciclos
curtos Kitchins, se superpem. Vejamos cada uma destas fases, sucessivamente.

2.3.1 Primeira aproximao: cido de duas fases, sem ondas secundrias

Primeiro, no exagerado nem paradoxal dizer que o "progresso" instabiliza a vida econmica ou que, em virtude dele, gera-se um processo cclico. Uma teoria
de flutuaes econmicas em termos de fatores externos mais inovaes pode ser
considerada evidente. Outra maneira de formul-la que no haveria ciclos em um
estado estacionrio. Contra este senso comum, que Schumpeter aceita, contrapese o "sertso comum" de que "progresso" uma coisa (boa), ao passo que flutuaes so outra coisa (ruim) e distinta, inimiga do "progresso".
34

..

ld. 1b1d. p.127.

35 ld. ibid. p.129.

220

R.B.E. 3/84

Segundo, a proposio de que a inovao de fato o elemento dominante

que d conta do fenmeno histrico e estatstico das flutuaes , para comear,
somente uma hiptese de trabalho a ser julgada.
Terceiro, a impresso, a priori, estabelecida pela histria econmica de que
a hiptese funciona. Ademais, permite incorporar outros fatos sem obrigar a
ecletismo desvairado.
Quarto, a observao da evoluo capitalista indica que prosperidades so
seguidas de recesses e que recesses so seguidas de prosperidades. Se ficarmos
nisto, o processo no tem motivo e se apresenta como um perpetuum mobile.
Esta dificuldade desaparece com a adoo da hiptese de inovao. Adquirimos o
direito de encarar a recesso como uma reao prosperidade, sem ter que, por
sua vez, explicar a prosperidade pela recesso precedente.
Quinto, qualquer semelhana entre prosperidade/recesso e as conotaes
de bem-estar, no primeiro caso positiva, no segundo negativa, so pura coincidncia. A histria tende a exemplificar mais no sentido oposto: tempos de prosperidade so tempos de "sacrifcio"; tempos de recesso, de "colheita dos frutos dosacrifcio".
Sexto, no h nada no funcionamento do modelo que aponte para qualquer tipo de periodicidade. Tudo que se pode dizer a respeito das unidades temporais do processo e de cada uma de suas fases - prosperidade/recesso - que
dependero da natureza da inovao particular que carrega um dado ciclo, da estn1tura do organismo industrial que a elas responde e das condies financeiras
e hbitos prevalecentes da comunidade de negcios.
Stimo, um fator ou evento, no caso inovao, no precisa ser da natureza
de um agregado para produzir efeitos em agregados (renda nacional, consumo, investimento, etc). Teorias agregativas do ciclo econmico so inadequadas, j que
no nos ensinam nada a respeito da natureza do processo que modela suas varia-

es. 36
Oitavo, o modelo e seu funcionamento enfaticamente institucional. O argumento se baseia em abstraes de fatos histricos que, a posteriori, podem-se
mostrar como pertencentes a uma poca em rpida extino. "Supomos - no
somente a propriedade e iniciativa privada, mas um tipo definido de ambas; no
somente moeda, bancosecrdito bancrio, mas tambm uma certa atitude, um cdigo moral, uma tradio de negcios e um determinado uso que . feito da
comunidade bancria; acima de tudo, um esprito da burguesia industrial e um
esquema de motivaes que, dentro do mundo de organizaes gigantes - um padro que denominamos de capitalismo trustificado - e dentro das modernas atitudes do pblico (public mind), vm rapidamente perdendo escopo e significa-

qo. ,,37
36

ld. ibid. p.144.

37

Id. ibid. p. 145.

ANLISE SCHUMPETERJANA

221

2.3.2 Segunda aproximao: ciclo com ondas secundrias, quatro fases: prosperidade, recesso, depresso e recuperao

As inovaes, sendo incorporadas em novas plantas e equipamentos, resultam em

que despesas adicionais de consumo se manifestaro to rapidamente quanto
despesas adicionais para produo. Ambas se propagaro a partir do ponto ou dos
pontos em que incidem inicialmente, criando uma complexo que denominamos
prosperidade. Duas coisas com certeza ocorrem. Primeiro, velhas firmas reagem a
esta situao; segundo muitas delas "especulam" sobre a situao.: As firmas e consumidores agiro na suposio de que as taxas de mudana observadas continuaro
indefinidamente. Em vista disto, estabelecero transaes que resultaro em perdas, to cedo os fatos falhem em corroborar a suposio. Estas reaes onda
primria (incorporao de inovaes a firmas) so denominadas por Schumpeter
onda secundria, que superimpe seus efeitos onda primria.
A onda secundria traz ao quadro cclico uma imensa massa de novos fa~os. Do ponto de vista quantitativo, sem dvida, os fenmenos da onda secundria so mais importantes que os da primria. Por outro lado, sendo de mais fcil
observao, devido a sua abrangncia conspcua, d a impresso de ser o pavio da
conflagrao. "Esta uma razo pela qual o elemento inovao tem sido to negligenciado na anlise do ciclo econmico." 38
Entre os fenmenos da onda secundria, logicamente no essenciais, mas de
maior importncia na prtica, encontra-se a deflao de dbitos. Schumpeter discute isto em termos da Teoria da deflao de dbitos de grandes depresses, de Irving Fisher. 39
Fisher acentua que o superendividamento decorre de dinheiro fcil. Porm
no define superendividamento (super em relao a qu?). Uma sada encarar o
problema com referncia produtividade. Da a idia de emprstimos improdutivos. Con~umidores imaginam que suas rendas !ransitrias altas so permanentes;
negociantes tomam emprstimos para expandir velhas linhas, na expectativa falsa
de que o creS(;imento da demanda persistir; fazendas sero compradas a preos
cujas prestaes somente podero ser atendidas se os preos agrcolas se mantiverem. Nestes casos, !Io h aumento de produtividade, ou, pelo menos, realizao
de ganhos de produtividade. H aumento de dbito sem contrapartida de aumento
de receita e/ou reduo de custos que permita equilbrio entre fluxo de endividamento e fluxo de caixa. A impresso que o processo deixa de que a desgraa decorre essencialmente do desequilbrio financeiro. Porm, nenhuma grande crise
ocorreu que no pudesse ser plenamente explicada pelos fatos objetivos da situao ... Nenhuma quantidade de expectativas otimistas poderia ter mantido alto o
preo do cobre nos anos 20; nenhuma quantidade de expectativas pessimistas po-

38

ld. ibid. p.146

39

Econometrica, out. 1936

222

R.B.E. 3/84

deria t-lo baixado, se importantes fontes de suprimento tivessem, subitamente,

exaurido.~

A existncia de ondas secundrias estabelece duas fases adicionais s duas

j consideradas - prosperidade e recesso:"( ... ) sob a presso de ruptura da onda
secundria e as antecipaes pessimistas que as induzem, nosso processq, em geral,
embora no necessariamente, ultrapassar a vizinhana do equilbrio para o qual
tendia e entrar em uma nova fase, ausente da primeira aproximao, e que ser
caracterizada pelo que denominaremos liquidao anormal, isto , uma reviso de
valores para baixo e um encolhimento de operaes que, geralmente, de forma
bastante errtica, coloca tais valores e operaes abaixo de seu ponto de equilbrio. Enquanto na recesso havia um mecanismo para levar o sistema ao equilbrio
agora um novo desequihbrio se desenvolve: o sistema, novamente, se afasta da vizinhana do equilbrio, como o fez durante a prosperidade, porm sob a influncia de um impulso distinto. A esta fase, reservaremos o termo depresso. Porm,
quando a depresso terminar seu curso (ver, contudo, qualificao mais adiante),
o sistema iniciar seu caminho de retomo a uma nova vizinhana de equihbrio.
Esta constitui a nossa quarta fase. Ns a chamaremos recuperao ou renascimento."41
A fase 3, depresso, considerada por Schumpeter uma situao anormal,
no sentido de que no um elemento logicamente necessrio do processo cclico
contemplado por sua teoria de inovao. Se a depresso ocorre ou no uma
questo de fato e depende de inmeros acidentes circunstanciais. O fato de consider-la logicamente dispensvel no a toma menos sria e grave como fenmeno:
"a depresso e o retomo ao sistema de incurso depressiva toma tempo. Pode levar vrios anos." 42
2.3.3 Passagem da primeira para a segunda aproximao

Na primeira aproximao, o processo de liquidao (de velhas firmas) e absoro

(de novas firmas), que constituem a recesso no ciclo de duas fases, ir morrer,
parte oscilaes menores, quando terminar de realizar seu trabalho. Por outro
lado, desde que o mecanismo capitalista e a motivao capitalista permaneam
intactas, a atividade empresarial ser retomada sem qualquer estmulo externo.
Isto deixa de ser assim no ciclo de quatro fases. A depresso, como vimos, no
tem simplesmente um trabalho a realizar e ponto. Pelo contrrio, ela tem formas
de auto-alimentar-se.
40

Schumpeter, J.A. BC. op. cit. p. 149.

41 ld. ibid. p.149.

42

ld. ibid. p. 150.

ANLISE SCHUMPETERIANA

223

A questo : "( ...) o processo depressivo pra por si mesmo antes que, teoricamente, ocorra a inanio universal? Para esta questo no h resposta geral" 4 3
"( ...) devemos reconhecer a possibilidade de um sistema to condicionado e de
uma espiral to violenta que (as tendncias de recuperao) possam vir a travar
uma batalha condenada derrota ... Este parece ser o elemento de verdade da
opinio popular de que deve haver ajuda de fora do organismo dos negcios, que
venha de ao governamental ou de algum evento qualquer favorvel, se h de
haver alguma recuperao ou, pelo menos, recuperao sem um perodo precedente de desorganizao completa de durao indefinida." 44
A passagem da primeira para a segunda aproximao, isto , do ciclo de duas
fases (prosperidade, recesso) para o ciclo de quatro ases (prosperidade, recesso,
depresso, recuperao) no , portanto, mera questo de convenincia descritiva.
Cada fase um fenmeno composto distinto, diferencivel por um conjunto de
caractersticas, bem corno explicvel em termos de diferentes foras que dominam
e produzem estas caractersticas. O seguinte esquema pode-nos ajudar a reter a
questo.
Fases

Foras

1. Prosperidade Inovao (despesas de ernpresariamento)

2. Recesso
Resposta do sistema ao impacto de produtos de novas plantas
(e autodeflao)
3. Depresso
Inpeto de liquidaes anormais (antecipaes depressivas derivadas)
4. Recuperao Resposta do sistema a desvios negativos do equihbrio

Seis fatos adicionais completam a segunda aproximao:

1. Cada vizinhana de fase de prosperidade contm elementos indigeridos de prvias prosperidades e depresses, isto , inovaes que no exauriram seus efeitos,
adaptaes imperfeitas, etc.
2. No financiamento de inovaes, o crdito deixa de ser elemento nico. A poupana (Schumpeter aqui, aparentemente, tem em mente algo como aes e debntures) ir afetar o contorno das ondas, particularmente no que diz respeito a nveis de preos.
3. A criao de crdito tende a perder sua relao direta inovao. Seu montante
apresentar variaes no explicadas pelo modelo puro.
4. As inovaes abrem novas oportunidades de investimentos, pressionando a criao de inovaes adicionais.
43
44

ld. ibid. p. 153

ld. ibid. p. 154

224

R.B.E. 3/84

5. J que a evoluo cria imperfeies de mercado generalizadamente, abandonase a suposio de concorrncia perfeita, bem como a suposio de que no incio de
cada ciclo existe equilbrio perfeito.
6. Imperfeies de concorrncia e equilbrio, bem COJ!lO perturbaes externas,
so os elementos explicadores de recursos desempregados, independentemente do
processo cclico. Assim "(...) o pleno emprego deixa de ser uma propriedade de

estados de equilbrio e, pelo contrPrio, indica - paradoxal que possa parecer - desequilbrio de um detennnado tipo. " 45

l.3.4 Terceira aproximao: superposio de ciclos

A proposio aqui de que: no h razo para supormos que o processo cclico resulte num nico movimento ondulatrio. Pelo contrrio, h muitas razes para
que ele implique um nmero indefinido de flutuaes ondulatrias que se desenvolvem simultaneamente e interferem-se mutuamente.
Segundo Schumpeter, o desenvolvimento do pensamento sobre flutuaes
econmicas cabe a Clment Juglar. 46 O mrito de ter sido o primeiro analista a
perceber que o fenmeno fundamental das flutuaes cclicas no cabia s crises,
mas a mecanismos de prosperidades e liquidaes alternantes, nos quais o elemento causal so as prosperidades, ao passo que as liquidaes so efeitos. Porm, Juglar e seus seguidores supunham que o que haviam descoberto implicava um movimento ondulatrio nico. Ademais, tal movimento nico apresentava caractersticas empricas que estabeleciam para ele uma unidade temporal de cerca de 1O anos
(entre 8 e 12 anos).
Por sua vez, N.D. kondratieff, anos mais tarde, analisou sistematicamente
material de amplo espectro temporal, concluindo pela existncia de movimentos
ondulatrios nicos de longa durao (cerca de 50 anos). 47 Para Schumpeter, estes movimentos longos no so meramente empricos, no sentido de constatao
numrica, porm esto associados a processos histricos industriais claros e definidos. 48

Por fim, W.L. Crum e J. Kitchin, analisando dados mensais de taxas de

commercial papers, compensaes. bancrias, preos por atacado, para os EUA, no
perodo 1866-1922 e para os EUA e Inglaterra, no perodo 1890-1922, percebe45

Id. ibid. p. 161. O grifo de Schumpeter.

46
Juglar Clment, Des crises commerciales et leur retour periodique en France, en Angleterre, et aux Etat-Unis. l.ed. 1860, 2.ed. 1889.
47

"l? Kondratieff''; meados do sculo 18 a 1844-51; "2? Kondratieff'': 1844-51a1890-96;

"39 Kondratieff': 1890-96 ein diante. O artigo original de N.D. Kondratieff apareceu pela
primeira ~z. em alemo, em 1926. A publicao em ingls : The long Waver of economic life.
Review of Economia Statistics, Nov. 1935.

48

Ver Schumpeter, JA. BC ... op. cit. p. 164, nota 3.

ANUSE SCHUMPETERJANA

225

ram a existncia de ciclos {nicos) de durao mdia de 42,05 meses, com desviopadro de 12,37 meses. 49
2.3.4.l Derivao do esquema de ciclos superpostos
Schumpeter deriva o esquema de trs ciclos superpostos com base nos trs seguintes argumentos:
1. J que as inovaes esto na raiz das flutuaes cclicas, no se pode esperar
que tais flutuaes formem um movimento ondulatrio nico. Com efeito, os perodos de gestao e absoro dos efeitos pelo sistema econmico no sero, em
geral, iguais para todas as inovaes realizadas a qualquer instante. Haver inovaes de gestao/absoro relativamente longas, que, ao longo de seu curso, coincidiro com outras inovaes de gerao/absoro relativamente curtas. Isto sugere multiplicidade de flutuaes e interferncias mtuas entre elas.
2. Os casos clssicos de ferroviao, eletrificao e motorizao do mundo so
instncias do fato de que quando uma inovao desenvolvida com sucesso, a
prxima onda inovatria, com mais probabilidade, ter incio em campo idntico
ou vizinho. Ferrovia significa locomotiva, que significa ao, que significa... ; eletrificao significa usina, que significa processos de transmisso, que significam
lmpada, que significa... ; automvel significa rodovia, que significa cimento, que
significa novos modelos de veculos motorizados, que significam... Neste caso,
em contraste com o mencionado no pargrafo anterior, no qual a multiplicidade
cclica era idependente, aqui temos uma seqncia de ciclos de um tipo, do
qual o ciclo de maior ordem um produto ou composto sem existncia prpria.
3. Os ciclos simultneos independentes (1) e os ciclos simultneos dependentes
(2) podem ser o resultado de um processo que tem tambm outros efeitos alm
daquel\'S que aparecem nos prprios ciclos. A ferrovia , novamente, um exemplo: abertura de novas linhas ferrovirias tem efeitos imediatos sobre negcios,
meios de transportes alternativos e posio relativa de centros de produo. Porm, leva mais tempo para agir sobre a multiplicidade de oportunidades que cria
e destri. Leva ainda mais tempo para exaurir todos os efeitos de deslocamento
de populao, desenvolvimento de algumas cidades e decadncia de outras, e,
em geral, para mudar a fisionomia do pas. Este aspecto do ciclo, que a onda
longa, difere daqueles apresentados nos dois pargrafos anteriores. Difere daquele de (2) no sentido de que um fenmeno reaI e no meramente um efeito estatstico de uma seqncia de fenmenos reais, Difere daquele de (1) no sentido
de qU& no pode ser ligado a um tipo particular de inovao, em contraste com
outros tipos levados adiante durante a mesma poca: o resultado de todos os
processos comercias e industriais daquela poca.
49
Ambos os estudos de Crum e Kitchin foram publicados na Review of Economics Statistics, jan. 1923. Schumpeter usa o nome "Kitchin" pan a onda de curta durao; j que
Crum no participa da viso otimista de Schumpeter a respeito de sua prpria descoberta.
Ver Schumpeter, J.A.BC.. op. cit. p. 165,nota 1.

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R.B.E. 3/84

2.3.5 Consideraes adicionais e finais

Uma vez que o espao no permite que nos alonguemos mais, apresentaremos, para finalizar, apenas duas consideraes adicionais: 1) a de que o esquema de 'trs
ciclos superpostos no outra hlptese, mas apenas uma deci~o; 2) as relaes
entre os ciclos longos, mdios e curtos.
1. A nica hiptese em jogo para a adoo de um esquema de trs ciclos a recusa
em aceitar a hiptese de ciclo nico, seja ele longo, mdio ou curto. A adoo do
esquema uma deciso. "Decidimo-nos contentar, para os propsitos aproximativos deste livro, com trs classes de ciclos, aos quais nos referiremos simplesmente como Kondratieffs, Juglars e Kitchins. Isto porque as duraes mdias pelas
quais escolhemos identificar os indivduos que pertencem a cada uma de nossas
trs classes correspondem, aproximadamente, durao dos ciclos "descobertos"
por estes trs investigadores, respectivamente." 5
"No h virtudes particulares na escolha (eita de apenas trs classes de
ciclos. Cinco, quem sabe, seria melhor, embora, aps alguma experimentao, o
autor tenha chegado concluso de que melhorias no quadro no compensam as
complicaes ... Portanto, o esquema de trs ciclos pode ser encarado como um
expediente de descrio conveniente, e leitores que assim o desejarem no precisam encar-lo sob nenhuma outra luz. " 51
Entretanto, h trs razes para a deciso que no podem ser relevadas: a)
ter tantas classes ou ordens de ciclo quantas forem necessrias para assegurar-nos
que as trs razes mencionadas para a multiplicidade de ciclos tero a oportunidade de aparecer no esboo histrico; b) ter representadas as famlias de ciclos longos, mdios e curtos; c) fazer com que cada ciclo a ser escolhido tenha um significado histrico e estatstico definido. Isto d conta do fato de que "os ciclos" so
precisamente aqueles "descobertos" pelos autores cujos nomes os batizam. Os
Kondratieffs adotados (1775-1842, 1842-1897, 1898 ... ) tm suas datas historicamente justificadas, porm so apenas tentativas e, por natureza, meramente
aproximatrias: considervel rea de dvida os envolve. Cada Juglar tem sua
"grande" crise - qual Schumpeter no empresta importncia crucial - bem
como pode ser associado a um processo inovatrio definido da indstria ou comrcio. As associaes histricas deste tipo so bastante duvidosas para os kitchins. Schumpeter, inclusive, deixa aberta a possibilidade de estes no serem mais
que flutuaes de tipo adaptativo. 52
2. As relaes entre os trs tipos de ciclos so da natureza de interferncias. No
se coloca como questo de causalidades distintas. Todos trs so explicados em

so Schumpeter,J.A.BC... op.cit.p.169..
51

ld. ibid. p. 170.

52

No h espao para discutirmos este assunto aqui: Ver Schumpeter, J.A. BC . .. op. cit.
p. 174-92.

ANLISE SCHUMPETERIANA

227

termos de inovaes, seus efeitos imediatos e posteriores e da resposta do sistema, embora diferentes tipos de inovaes e diferentes tipos de efeitos desempenhem papis distintos em cada um deles.
Em cada um dos trs tipos de ciclos, devemos estar preparados para ciclos de
duas fases (prosperidade, recesso) ou quatro fases (prosperidade, recesso, depresso e recuperao). As diferenas de durao, por si s, so suficientes para
alterar muitos detalhes nos quadros apresentados por ciclos de duas ou quatro
fases. Em muitos casos, a formao de expectativas ter de ser formulada separadamente para ciclos de diferentes duraes.
Em vista da natureza das circunstncias que do margem multiplicidade
de ciclos, Schumpeter postula que cada Kondratieff contenha um nmero ntegro
de Juglars, e que cada Juglar contenha um nmero ntegro de Kitchins. Embora
no haja razo a priori para que o ntegro de Kitchins em cada Juglar seja igual ao
ntegro de Juglars em cada Kondratieff, a observao d a impresso de que a coisa assim. Apesar disto: "No h nada (em nosso esquema) que garanta a expectativa de tal regularidade. Pelo contrrio, a expectativa lgica, derivada da idia
fundamental, a irregularidade; no h razes para que inovaes, que diferem
tanto em perodo de gestao e em tempo que levam a serem absorvidas pelo sistema, produzam ciclos de respectivamente algo menos que 60 anos (Kondratieffs)
algo menos que 10 anos (Juglars) e algo menos que 40 meses (Kitchins)." 53
O diagrama estilizado do esquema de trs ciclos superpostos do BC acha-se
reproduzido no anexo para apreciao do leitor.
Anexo
'-----~ aproxim1io: ddos superpostos. Estilizao*

.........
, __./

~----...:..
..

--

/
.......

Curva l, ciclo longo; curn 2, ciclo mdio; CUJ'ft 3, cicle curto; cuna 4, SOllla de 1-3.
53 Schumpeter, J .A. BC .. op. cit. p. 174.
_ Schumpeter,J.A.BC. "Jp.cit.p.213.

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