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185 [TERCERA PARTE, resultar, sin etbargo, difiell de administrar, Pero existe una altemativa: la subvencion de los precios de las mereanetas snlaniles que se finaaciaia mediante impuesto directa sobre las ganancias. Digamos a propésito, que semejante foperacién no afectaria las ganancins notes en conjumto: eb ‘afgumento es al mismo utilizado en la secciGn T para el caso de-un sumento salatial. Esto mismo es vélide tespecto del efecto del control de precios. Y si los. partidos politicos asociados con los sindicatos no lograran llevar a cabo estas medidas a través del parlamento, podria wlilizarse «t poder de los sindicatos para movilizar ef apoyo a movimientos huel fuistas, La clésica negoclacion dia a dis por Ja. obtencion {de mayores salarios no es la uiniea forma de jnfluir en Ia distribucion del ingreso nacional en favor de los trabajadores 8, La redistrbucion del ingreso, tratladéndola de las ex snancias a los salaries, tal como se deseribe en las dos dltimas secciones, solamente es factible st existe tun exces0 de ca- pacidad. ‘De otra manera, resulta imposible aumentar Jos ‘alarios en relacién con los precios de los blenes-salario, por ‘que los precios son determinados por la demanda y las fun- ciones F'se vuelven inoperantes. Volvemos, pues, a la posicisn eccrita en Ia seccién 2, en la eval el aumento de salarios no podria influls en una redistribucién del ingreso, "El control de. los precios de las mercanctas salatiales pro- vvocaria, seatin las eircunstancias, In escasez de productos una distribucién fortulte de los mismos. ‘También el subs: dio de los precos dos atiuos slarile,(Gnancados ‘mediante el impuesto directo sobre Ins ganancias) puede re. ‘ducir fos precios solamente después de bastante tlempo, al stimula Ta inversion en Tas industrias de productos al Deberia. seialarse, sin embargo, que incluso el capitalismo contemporénco, en ef que las profundas depresiones se evitan zgracias a Ia intervencidn det gobierno, estd en general bas- ‘ante lejos todavia de este estado de plena utilizacién de los recursos. Lo demuestra el hecho de que los precios de los pro- ductos acabados se fijan 0 establecen sobre Ia base des costo y no segtin Ia demands de los mismos. ~ XV, TENDENCIA Y CICLO ECONOMICO (1968) 1. Deimepueciox a ee otaeemtae eee ta ui enon ol dole oie de un equilibrio cambiante o movible, en lugar de adoptar Sie ib oes o pacie m bae tr un fore ii a ce i i oe Lc 2 item Sachs a Bei fe prey een fe See ite oe be Sts ASS zy gm remit Sos Bis en hn ale aan nt a ce i ne me eas i cerita onde 'No comprendo por qué este enfoque deberia abolire fren. ccnp comps rege one er slmaeh SLs as otetere rani ee ee Semen em mer ee ee ee ee ite etl pepe” ws oe a ee a petlmate mis i erie ge ao ener aoe elas deo sas ee Ba ce ec le alte ete ae ie leet en mesic sina icp eens eee laa al ; oi sxe Tera dete dni op vaste clon Tea dee fdas on ee ee Se 2 xe, 1, 2 Beotantie Journal, maro de 162. 189 “. RERCERA PARTE puro” en tna economfa estacfonaria, y en ia etapa poste- ior, modifiqué las respectivas eeuaciones para obtener la cia dentro del cuadro, Mediante esta separaciin de las influencias de corta duracién y a largo plwzo, pasé por salto clertas repercusiones del progreso téenico que afectan ‘todo el proceso dinimico, Trataré ahora de evltar separae ‘mi argumento en estas dos etapas y de aplicar el enfoque del rio mévil al problema del desarrello 2. SuPvEsros + Nuestros stiptestos simplificadores eniran en dos eategorias. Supondremos la existencia de-un sistema cerrado y separado de actividades gubemamentales, concentrindonos delibers. damente en una economia caplislista auténoma de laissez faire, También omitiremos los ahorros de los trabajadores, ‘que defintivamente carecen de importancla, dents en nombre de I, simplicdad, adoparemos al ‘gunos supuestos que son Irreales; sin embargo, silos livos factores fueran a tomar en cuenta esto, aunque s€ I, se invierto més que eso y viceverss. De esa manera, designando D a las decisiones de inversign tomadas en el periodo considerado, y E, a los shorros em: presariales, podemos escribir D=E+rM)—N onde r es un coeficiente que mide Ia Intensidad de a reae- ign de los empresarios a Ia diferencia 1(3) — I. ‘Sustituyendo en esta ecuacion la expresion para 1(x) tal ‘como es dada por fa formula (XV.8), obtenemos lo siguiente: pees (et), ‘TENDENGIA Y CICLO EcONoMICO 195 Sapundremas que los sborvos brutos empresariles guardan tb conta eae con los shosos det rent (que 809 Iucho més Teducidos). Tendremes, entonces B= cxvs) donde ¢ es menos, pero no mucho menos, que uno, y toman- ‘doen consideracién que S = (ecuaciéa XV.1) obtenemos: paater( MEE 1) Fi rasgo caracteristico de esta formula para Tas. decsiones ds inversion por midad de tempo, comparindola con aos hfogues de eel problema (nekayendo ml anterior trabajo Sobre tema) exe miembro SP, que explictamente exlica €t estimulo para la Inversion debido a la mayer productivr Sail ano ano decree ere lca es permite captat uw obtener ganancias eau. Un sus Thtuto may inporocto pare clin ese factor en ots tori Cnclyendo Te mia propia) conssta en desarrolar el args Inento en terminos de inversion neta en Tugar de Inversion trata 6, Decisiowtis pe sxvmnsron (6) ay que complementar todavia, Ja fbrmala ara ls des Ze de invetsoay conf objeto’de poder expliearun factor Adiclonal, El argumento anterior se basa en la idea de que {os empresarios averiguan o apalian eémo “le est4 yendo" fa nueva inversion en terminos de hiro y sabre eta base oman In decsin de liitarse a rlnverir sus shorros, sobre: pasar el nivel de fos mismos @ relnverur por debajo de a Ehos ahorros: elo dependo de on proporeign de genanclas fnla,mucva laversion Teal resulta igual, superior 0 inferior Sia “proporcion exténdar”" =. Un elemento. important. de Smo fe wed yendo” a la‘pueen Snversign os el atimento de la produceién debido al progroso tdeneo, To que provoce tn traslado de las gananclas del viejo al macvo equipo. Pero hay todavia oto efecto mas de las nmovactones acl ate considera, nievoe inventor ss panen al aleance de Tos empresarios, De’ esta manera, ellos esperan logror 1% TERCERA PARTE mejores resultados de su inversién que-los obtenides por aquéllos cuya inversién se materializé en el afto considerado, En realidad, esto no resultard cierto para los empresstios inversores tomados en conjunto: si no se acelera el aumnen- to en la productividad, la inversion materializada en el affo siguiente, no serd, en’ promedio, mas Iuerativa que In del ato presente, No’ obstante, aquellos empresarioe que sean Jos primers en beneicare de ls novedades ténieas, ob tendrén mejores resultados quo el promedio de los ites. Para explicar este estimulo adicional para la fuversién, que ces una consecuencia directa de las imovaciones, afiadire mos a Ie derecha de la formula para las decisiones de inver- sidn, una magnitud de cambio lento dependiente —de modo similar a la parte estable del consumo de los capitalistas— 4s los desarrollos o progresos econémicos, sociales y teeno- égicos pasados. ‘Se puede considerar a esta variable semi ‘auténoma, por lo menos en la etapa presente, como una funcién de tiempo B(+) que cambia lentamente, Ast pues, t- rremos que (ssn >, cheer +500 exw 7. ECUACION ox 1A DIGOarCA ne INVERSION Designando + al retraso temporal entre las decisiones de in- versidn y la inversion real, tenemos que Daher Yast podemos escribir la ecuacién (XV.10) como (xv) Ngr= (e=DN+ Z (nde 3P,) + BCA) Ahora sustituiremos, dentro de esta ecuactén, las ganancias ‘expresadas en términos de inversién, de. acuerdo con la! Formula (XV), es decir, Py = (di + A(s)). Ast obteneinos (cr ot)nat has my + Linas Lamba ate) (x) TENDENCIA ¥ CICLo ECONOMICO 19 Introduzcamos ahora las notaciones retmisear(tam2) xvas) balm oxvasy Enna + manag +360) ne (xvas) Lmaco (re PRD) + 209 Supondremos que a <1, lo eval es aceptable en vista de los valores probables para Tos parémetros timplicados. Pri- mero, siendo la relativa yattcipeciin de Tos: ahorros em presatales en los shorros tals, es menos que uno, Adem, 5 muy probable que m(8/x) sea'ainbién menos que uno, En realidad, m no es mucho mas que uno (yer Seccidn 3). Pero muy probeblemente es mucho mayor que ®, por Is sguien- {es razones. Le “proporeién estandar de ganancia” es la re, efproca del lnmado “periodo gunancioso,o compensator” durante el cual los emupresarios esperan “normalmente” re cperar el capital invertido. Para fa economia en conjunto, puede suponerse que dicho periodo no pasa de, digamos, sels Dsiote aos; asi pues, se puede suponer que es apronimada fmente 15%, Ahora bien: de acuerdo con la ecuaciin (XV.7), BSet(t/a)— 11 donde aes del orden det aumento anual en los costes “eae de mau de obra asociades conc viejo ipo yg, la velativa partcipacion de las ganancias en ef ingrezo nacional, resulta dara que 8 apenas puede exceder cl's¥%, Llegamos pues a la conclusin de que e- 0 de lo cual se desprende direciamenie ue «<1. ; En evanto a le funcién F(e) determinada por la ccuacién (3V15), se ln puede suponer una funeién de tempo que Cambia lentamente,determinada por los desarrollo econé- os, sociales y tecnoloyicos pasados, En realidad, se suponia aque ACC) ¥ BU) eran este tipo de funciones, Ader, inter 198 TERCERA PARTE pretamos Ja funcién de tiempo que cambia lentamente como tuna funeidn cuyo ftcremento anual es una pequelia fraceiéa, de su nivel. Postulamos que jm ace) 5a fs pequefia en relacién con uno (m es una fraceiém bastante pequefia: of, seccién IV). Entonces ffclmente se verd que (0) también una Futén que cambia Tentamente en ete ‘Ahora podenios escribir nuestra ecuacion de la dindmica de inversién en Ja siguiente forma: Inge = ali + ble + CH) xv) donde o, b y F(t) est deterinados por las cciaciones (v.13), v.14) y Ga1S); se supone que « es menor que tino y qe F(e)~a es na facta de tempo gue cama fen tamente, erzinada en dessrolios pesados En cierios supuestos acerca de Ia funcién de lento cambio FU), Ta ecuacion (XV.A2) tiene, como solucién particular, luna funcién estable de tiempo y.. Si sustraemos de la ecua! cid (XV.12) la ecuacion Yer = ays + By + FCO) (xV.16) obtenemos Tess year = alle ys) + PME 99) (XVIT) Sin embargo, se sabe que la ultima ecuacién genera fluctua clones clelicas de I, y.. (La condicién neceseria para esto es que @ re yy F(2) no puede sumentar en una proporcién mayor que 6 tenemos Ja desigualdad pers aie ADE) FO Waar I THe + Results tell vet,» pat de Ja ecuacin (XVI) que en el cas en que FUP) es una conslame Fel valor dey, tambien tard una cone ‘nie igual @ Wd). De. sousrdo’ con” ba" ecuseion (V2) el ‘Sipial fio, Ay sera, on tse cao, P/UT —a)8 y de esta taners Ie de fetal ty Sr ipa & F/G ="4) 0 i Seren Bn oom ins fintwacionessileas orumican aresesor del nivel de epreciocon 20 ‘TERCERA PARTE G+ORO FW) Tat NEED” T=as ner Peto de las ecuaciones (XV.18) y (XV.19) se desprende que re FO) ns wy Te-¥ @-a(z-7,) de moto que x Ieany Ee <4 (xv.25), AR yy gg toaty PRR Say many OD Por consiguiente, ©, Ia proporcién maxima de cambio de F(), es un factor muy importante en Ia determinacién del limite superior de la proporcién de Ia scumulactén de eapi- fal. Puesto que + es bastante pequesio en relaciin, con 7 sera fécil comprender que este limite superior esta cerca det. 11. La oricszactOx A Lanoo Piazo DE 1a ‘CAPACIDAD HRoDUCEIVA Del argumento presentado en Ia seccién anterior se desprende due reula diel dar una defincion precise de capoldad Produetiva. Hay elementos del equipo de capital existente ‘que podrian producir tinieamente a costos muy clevados ¥ que son de pocs Imporiancia préctiea, Dejando por el ‘momento a un lado fa posible vartabilidad de In técnica de produccién, podemos verosfmilmente suponer win proporsio. nalidad general entre Ia “capacidad productiva prictica” las existencias de capital fjo K tal como oe To describe an (eriormente. En realidad, los elementos obsoletos se reducen fen importancia, debido a la continua depteriacion de st vo. lumen, en una fraccién 8 por afio, De este modo, la capact TENDENCIA-Y'CICLO RcONoMICO dad productiva estarfa representada por hK, donde el vocfi- ciente h reflea la téenica corriente de prodiucciGn. Adoptando esta definicién de la capacidad productiva, po demos ahora analizar el problema del “grado de tendencia