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EL SISTEMA FINANCIERO
Empresas
Gobiernos
Ahorros
- Prstamos
- Inversiones
-
Solicitantes netos:
Individuos
En grupo, ahorran m
ms de lo
que piden prestado
Empresas
Piden m
ms de lo que ahorran.
Gobierno
Pide m
ms de lo que ahorra
(mecanismos especiales)
MERCADOS
SISTEMA FINANCIERO
DEFINICION
Es el conjunto de empresas debidamente autorizadas que
operan en la intermediacin financiera. Incluye las
subsidiarias que requieran de autorizaci n de la
Superintendencia para constituirse.
Fuente: Anexo-Glosario de la Ley N 26702.
SISTEMA FINANCIERO
FUNCIN PRINCIPAL
Facilitar la asignacin de recursos en la economa
Permite interconectar a mltiples agentes econmicos
deficitarios y superavitarios de fondos, quienes a travs de
la interaccin de la oferta y demanda contribuyen a la
canalizacin de recursos y a la formacin de precios.
Comprende dos niveles:
Intermediaci n Directa
Intermediacin
Indirecta
INTERMEDIACI
INTERMEDIACI
N INDIRECTA
INTERMEDIACIN INDIRECTA
Prstamos
Agentes
Deficitarios
Depsitos
Agentes
Superavitarios
INSTITUCIN
FINANCIERA
Tasa de inters
activa
(ia)
Spread
ia > ip
Bancos, Financieras,
Cajas Municipales,
Rurales, Edpymes
Tasa de inters
pasiva
(ip)
INTERMEDIACIN DIRECTA
INTERMEDIACIN INDIRECTA
VALOR
INVERSIONISTAS
EMISORES
Agente Deficitario
S/.
Agente Superavitario
Instrumentos:
Participantes:
Acciones
Fondos Mutuos
Fondos de Inversin
AFPs
Bancos
Cas de Seguros
Inversionistas
Otros
Bonos (Corporativos,
Arrendamiento Financiero,
Subordinados, etc.),
Papeles Comerciales
Ofertas Pblicas
Ofertas Privadas
MERCADO DE CAPITALES
MERCADO DE VALORES
DEFINICION
Segmento del Mercado de Capitales, al que concurren
ofertantes y demandantes de valores mobiliarios, en donde
se transan valores negociables desde su emisin, primera
colocacin, transferencia, hasta la extincin del ttulo, en
que intervienen unidades deficitarias o superavitarias
actuando como intermediarios los bancos, instituciones
financieras y la Bolsa de Valores a travs de sus agentes de
intermediacin.
Est conformado por el mercado primario (de
financiamiento) y el mercado secundario (de liquidez).
Fuente: CONASEV
MERCADO DE VALORES
Mercado Primario
SUPERAVITARIO
inversionista
S/.
Valores
Mercado Secundario
S/.
SUPERAVITARIO
inversionista
Valores
Oferta Pblica
Oferta Privada
DEFICITARIO
emisor
Inversionistas
Emisores
Bolsa de Valores - BVL
Instituciones de Compensacin y
Liquidacin: CAVALI
Intermediarios burstiles - SABs
Sociedades Administradoras de
Fondos
Sociedades Titulizadoras
CONASEV
MERCADO PRIMARIO
MERCADO SECUNDARIO
Mercado donde se realizan las sucesivas
transferencias de valores que han sido
previamente colocados en el Mercado
Primario.
Este
mercado
se
caracteriza
por
proporcionar liquidez a los inversionistas,
entendindose esta como la facilidad con
que un valor puede ser convertido en
dinero efectivo.
MECANISMOS DE NEGOCIACION
CENTRALIZADOS
Interconectan a mltiples oferentes y demandantes.
Son administrados por la Bolsa de Valores de Lima.
Actualmente existen dos mecanismos centralizados de
negociacin operativos: Rueda de Bolsa y MIENM.
En Rueda de Bolsa se realizan bsicamente dos tipos de
operaciones: Operaciones al Contado y Operaciones de
Reporte.
En el MIENM se negocian instrumentos de emisin no masiva.
Las ganancias de capital se encuentran exoneradas del
impuesto a la Renta hasta el 31 de Diciembre del 2008.
NO CENTRALIZADOS
Mercados Extraburstiles
CONASEV
Es una institucin pblica del sector
economa cuya finalidad es promover el
mercado de valores, velar por la
transparencia, la correcta formacin de
precios y la proteccin de los inversionistas,
procurando la difusin de toda la
informacin necesaria para la adopcin de
las decisiones financieras relativas a los
valores y la igualdad de trato a todos ellos.
Asimismo, se encarga de dictar las normas
que regulan el mercado de valores, as
como de supervisar y controlar las diferentes
instituciones que participan en dicho
mercado.
CONASEV
Estabilidad Sistmica
Regulacin
Supervisin y
control
Promocin:
educacin y
difusin
FUNCIONES DE CONASEV
Estudiar, promover y reglamentar el mercado de
valores, as como controlar y supervisar a las
instituciones que participan en l.
Velar por la transparencia de los mercados de
valores: (i) transparencia de la informacin y (ii)
transparencia de las operaciones.
Velar por la correcta formacin de precios en los
mercados secundarios.
Promover el adecuado manejo de las empresas que
participan en el mercado de valores y normar la
contabilidad de las mismas.
INSTRUMENTOS DE INVERSION
INCATRACK
El INCATRACK (Certificado de
Participacin INCATRACK) es un
ETF, instrumento financiero de
renta variable. Al adquirir un
INCATRACK indirectamente se
esta adquiriendo una canasta de
acciones. El INCATRACK est
diseado con el objeto de
replicar al ndice Nacional de
Capitalizacin INCA y se
negocia a travs de la BVL como
cualquier accin.
INCA
formado
por
aportes
voluntarios
de
Objetivo com
com n de inversi
inversin.
Es administrado por profesionales en inversiones.
Inversiones realizadas por cuenta y riesgo de los
clientes.
Portafolio diversificado de instrumentos.
En el Per
Per los fondos mutuos son regulados por
CONASEV.
Acciones
Titulos representativos de propiedad que le
dan derecho a voto, gestion y utilidades:
Acciones comunes
Aciones Inversi n
Aciones Preferentes
Bonos
Instrumentos de deuda a largo plazo
utilizados por las empresas y el gobierno
para obtener dinero en grandes
cantidades