Chapitre 3 : La fonction de consommation

Section 1 : La fonction de consommation Kynsienne

1.1 Dfinition

1.1- Dfinition :
La fonction de consommation dcrit le comportement des agents en tant que consommateurs.
Mathmatiquement, elle relie le niveau de la consommation globale et celui du revenu disponible des
mnages, lorsque les autres facteurs susceptibles dinfluencer la consommation restent constants. Ces
facteurs sont la rpartition des revenus des mnages, les possibilits de crdit, les anticipations de prix
et de revenu et les achats antrieurs.

1.2- Formulation algbrique :

C = f (Yd)

(1)

avec C : la consommation prive

Yd : le revenu disponible des mnages
Si on suppose que cette fonction est linaire, elle prend la forme suivante :
C = Co + bYd

(2)

C : est une fonction croissante avec le revenu.

Co : correspond la consommation incompressible, cest--dire la consommation minimale
quel que soit le montant du revenu, mme sil est nul. Dans le cas o le revenu est nul, les
consommateurs sendettent. On dit quils dspargnent.
De cette fonction de consommation on drive un certain nombre de relations :

a- La propension moyenne consommer :

Il sagit de la fraction du revenu disponible destin la consommation. Elle se formule ainsi :
PMC = C

= Co

+b

(N.B : on crit par simplification

Y au lieu de Yd).

b- La propension marginale consommer :

Elle mesure la fraction de tout accroissement du revenu disponible quune collectivit consacre
la consommation. On la note comme suit :
pmc =

C .
Y

Si la croissance du revenu se fait dune faon continue, par accroissements infinitsimaux, la

propension marginale consommer est tout simplement la drive de la fonction de consommation par
rapport au revenu :

pmc =

dc = b
dY

(b : reprsente la p mc).
On notera que pmc < PMC car b <

Co

+ b

En outre, si pmc est constante puisquelle est gale b, PMC est par contre variable : elle
dcrot au fur et mesure que le revenu slve. En effet Co/Y dcrot lorsque Y augmente.

c- Llasticit-revenu de la consommation :
Cest le rapport du taux de variation de la consommation au taux de variation du revenu :
dC
R = C .
dY.
Y
ou dC . Y =
dY

pmc

PMC

On utilise cette lasticit-revenu pour estimer statistiquement les paramtres dune fonction de
consommation, et notamment pour vrifier les trois lois dEngel :
R < 1 pour les biens alimentaires ;
R = 1 pour les biens courants ;
R > 1 pour les biens de confort.

1.3- Reprsentation gomtrique :

Keynes fait reposer la fonction de consommation sur ce quil appelle la loi psychologique
fondamentale . Cette loi sexprime travers deux propositions :

1- (...) en moyenne et la plupart du temps, les hommes tendent accrotre leur consommation
mesure que le revenu crot, mais non dune quantit aussi grande que laccroissement du revenu .
Par consquent, pmc est comprise entre 0 et 1.
2- En gnral une proportion de plus en plus importante du revenu est pargne mesure que
le revenu rel crot . Il en dcoule que la PMC dcrot lorsque le revenu disponible saccrot.

C
a2
160

C=Co+bY
C

a1

Y
C0
120

Y
O

200

300

Fig.1 : Courbe de consommation globale.

La figure 1 montre quau point a1 la consommation est de 120 et le revenu de 200 :

PMC = C = 120
Y

200

Gomtriquement elle correspond la pente de la droite reliant le point a1 lorigine.

pmc

= C = 40
Y

100

lorsque le revenu passe de 200 300. Elle correspond la pente de la droite joignant a1 et a2.

Section 2 : Les prolongements de la fonction de consommation

Ces prolongements peuvent tre rsums en deux tapes :
- Les vrifications de la loi psychologique fondamentale .
- Les dpassements de la fonction de consommation keynsienne

2.1- Les vrifications de la Loi Psychologique Fondamentale

Les vrifications de la fonction de consommation partir des sries chronologiques des EtatsUnis pour la priode 1920-1940 ont permis de confirmer lhypothse keynsienne. En effet, comme le

prvoyait cette thorie, la propension marginale consommer sest rvle infrieure la propension
moyenne consommer et surtout la PMC variait ; elle tait :
- suprieure 1 pendant les annes de crise lorsque le revenu tait faible,
- infrieure 1 partir de 1936.
Mais en 1946, Simon Kuznets procde une tude de longue priode en se rfrant des
donnes sur la consommation et le revenu rel des mnages aux Etats-Unis (1869-1939). Les rsultats
de cette tude ont apport un dmenti la thorie de Keynes puisquils ont montr que la PMC a t
stable au cours de la priode tudie et quelle tait infrieure 1 (aux alentours de 0,9).
En outre et contrairement laffirmation keynsienne, la PMC ne sest pas rduite bien que le
revenu national ait beaucoup augment au cours de cette priode. Les conclusions de Kuznets ont t
confirmes par dautres tudes effectues dans dautres pays.
Un certain nombre dauteurs se sont efforcs dexpliquer ces rsultats contradictoires. Leurs
tentatives ont donn lieu de nouvelles thories sur la fonction de consommation.

2.2- Les Dpassements de la Fonction de Consommation Keynsienne:

2.2.1- Les explications nouvelles de la fonction de consommation :
Nous allons retenir essentiellement deux explications :
- La thorie du revenu relatif.
- La thorie du revenu permanent.
a- La thorie du revenu relatif :
Cette thorie est due lconomiste amricain James Duesenberry. A Partir de lobservation des
budgets familiaux aux Etats-Unis, Duesenberry a constat quune famille de personnes de couleur
ayant un revenu annuel de 8000 dollars pargnait davantage quune famille blanche percevant le
mme revenu. Pour expliquer ce phnomne, lauteur privilgie le revenu relatif sur le revenu absolu.
En effet, ce qui est dterminant selon lui, cest le niveau du revenu rapport lchelle des revenus du
groupe socio-conomique auquel appartient lindividu ou la famille. Or lpoque, la famille noire
bnficiant dun revenu de 8000 dollars se situait au sommet de lchelle des revenus des familles
noires. Par contre, une famille blanche bnficiant du mme revenu se classait un niveau beaucoup
plus bas dans lchelle des revenus des familles blanches.
Par consquent, les familles non blanches avaient un comportement de riche et donc pargnaient
davantage que les familles blanches qui avaient le sentiment dtre moins aises, mme revenu gal.
Mais Duesenberry ne sest pas arrt l, il a transpos son raisonnement toute la socit en tenant
compte du facteur temporel. Il a alors montr limportance du revenu du pass qui influence la
consommation prsente. En effet, beaucoup plus que le revenu prsent, cest le niveau du revenu le
plus lev enregistr par le pass qui revt un intrt pour les consommateurs. Ce revenu du pass
dtermine un niveau de vie que les consommateurs sefforcent de conserver mme si le revenu prsent
venait augmenter, les consommateurs chercheraient rtablir le niveau dpargne antrieur en
essayant de garder un rapport consommation-revenu constant. Duesenberry conclut que cest
seulement lorsque le revenu augmente au point de dpasser le niveau de revenu le plus lev enregistr

dans le pass, que le raisonnement de longue priode simpose pour les fonctions de consommation.
En dehors de ce cas, les fonctions de consommation de courte priode restent valables.
Do la fonction de consommation : C = f(Yc + Ymp)
avec Yc = Revenu courant
et Ymp = Revenu maximum
prcdent.

b- La thorie du revenu permanent :

Cette thorie est due Milton Friedman qui systmatise le principe prcdent. Friedman
distingue dans le revenu observ ou peru, Y, deux composantes :
- le revenu permanent ou revenu de longue priode Yp,
- le revenu transitoire YT.
Alors que le revenu permanent ne tient pas compte des fluctuations de courte priode, le revenu
transitoire dpend dvnements alatoires (gains non attendus, heures supplmentaires, maladie,
chmage...) ou de fluctuations conjoncturelles de courte priode.
De mme lauteur distingue lintrieur de la consommation observe, dune part la
consommation permanente, dautre part, la consommation transitoire.
Ds lors, on peut comprendre les raisons de la stabilit de la PMC en longue priode releve par
Kuznets. En effet, si lon reprend la fonction keynsienne de consommation, en longue priode Co
sannule, car, on ne peut pas admettre pour un consommateur que lpargne reste trs longtemps
ngative. Une telle hypothse peut tre accepte en courte priode et non en longue priode. En outre,
la partie du revenu observ correspondant au revenu transitoire sannule aussi en longue priode, car il
y a une tendance la prquation long terme des variations transitoires.
Par consquent, seule la fonction de consommation de longue priode, reliant revenu permanent
et consommation permanente, est stable. Par contre, la relation entre revenu observ et consommation
observe, ne peut tre stable en raison de la composante transitoire.
Do la fonction : Cp = f(Yp) (o Cp = consommation
permanente
Yp = Revenu permanent)

2.2.2- Les Enrichissements de la Fonction de Consommation :

Un certain nombre dlments ont t intgrs la fonction de consommation keynsienne en
vue de lenrichir. Parmi ces lments on peut citer :

a- Limpact du patrimoine sur la consommation. En effet Keynes a nglig les actifs autres
que le revenu car il a raisonn en termes de flux. Or les actifs rels ou financiers dtenus par les
mnages peuvent servir financer leur consommation. Pour complter la fonction de consommation, il
faut tenir compte du patrimoine Pa, do C = C (Y, Pa) ;
b- Leffet du cycle de vie, qui permet de mettre en vidence lvaluation du taux dpargne qui
doit tre lev pendant la priode active pour financer les dpenses de consommation durant la retraite.
La consommation se prsente alors comme une fonction la fois du revenu courant et de la richesse
accumule ;
c- Linfluence du niveau gnral des prix : une diminution du niveau gnral des prix accrot
la valeur des encaisses relles des mnages ce qui leur permet daugmenter leur consommation ; une
augmentation des prix aura pour consquence de rduire leur consommation ;
d- Leffet des anticipations de prix : une hausse du prix peut pousser les consommateurs
augmenter leurs achats sils anticipent une poursuite du mouvement de hausse du prix. A loppos,
une baisse du prix peut les rduire reporter leurs achats une priode ultrieure sils anticipent la
poursuite du phnomne de baisse du prix.
e- Les variations de la rpartition des revenus peuvent galement affecter la fonction de
consommation en faisant varier la propension consommer au niveau national.

Section3 : Les dpenses de consommation au Maroc :

Lanalyse des donnes de la comptabilit nationale ainsi que celles fournies
priodiquement par les enqutes sur les dpenses des mnages, permet de suivre lvolution
de la consommation et du niveau de vie au Maroc.
En effet, la consommation des mnages, qui a reprsent en 2011 quelque 56,1% du PIB, a
atteint cette anne-l, la valeur nominale de 472 Mds de DH, comme lindique le tableau suivant :

quilibre ressources-emplois aux

prix courants
(En millions de DH)
200006

2007

2008

2009

2010

2011

Produit intrieur brut

478895

616254

688843

732449

764031

802607

Importations de biens et services

166260

276477

350409

290725

329053

390755

Consommation finale intrieure

366629

472242

518527

551858

571485

619270

Dpenses de consommation finale

des Adm. publiques

89010

112234

118132

133397

133938

146332

Dpenses de consommation finale

277619

360008

400395

418461

437547

472938

des mnages
Formation brute du capital fixe
Variation de stocks
Exportations de biens et services

125813

192573

227465

226177

234407

246394

6596

7614

35095

34898

33251

42168

146118

220302

258165

210241

253941

285530

Source : HCP et DEPF

Quant la PMC, elle a atteint 73, 4 en 2011.

La demande de consommation, analyse travers ses diffrentes phases dvolution, pouse les
tendances de lactivit conomique telles quelles ressortent des variations des indicateurs de
production. Mais le lien le plus troit demeure celui qui transparat de lvolution parallle des
agrgats de consommation et de revenu des mnages. Lanalyse fine est faite travers lEnqute
Nationale de Consommation et des Dpenses des Mnages(ENCDM) (A consulter sur www.hcp.ma).
Questions approfondir :
1- Consommation, revenu et niveau de vie.
2- Fiscalit, pargne et investissement.

Chapitre 4 : La fonction dpargne et la fonction dinvestissement.

Section1 : La fonction dpargne
1.1- Formulation Algbrique :
Si la consommation correspond au montant du revenu disponible que les mnages dcident de
dpenser, lpargne sera reprsente par la fraction du revenu non consomme :
S=Y - C
Lpargne S se calcule en remplaant C par sa valeur :
S = Y - (Co + bY)
S = (1 - b) Y - Co

a - La propension moyenne pargner, PME :

PME = Y - C = 1 - PMC
Y
La propension moyenne pargner est le complmentaire 1 de la propension moyenne
consommer.

b- La propension marginale pargner, pme :

pme = dS = 1 - b
dY
La propension marginale pargner est le complmentaire 1 de la propension marginale
consommer.
Do : pmc + pme = 1

1.2- Reprsentation Gomtrique :

La fonction dpargne peut tre drive de la fonction de consommation:

S=-Co+(1-b)Yd

S>0
0
S<0

Courbe dpargne

La premire bissectrice (qui fait un angle de 45 par rapport chaque axe) correspond tous les
points pour lesquels la consommation est gale au revenu. Lpargne est alors donne par la distance
verticale entre la courbe de consommation et la premire bissectrice. A gauche du point B, la
consommation est suprieure au revenu, lpargne est ngative (dspargne). Au point B, la courbe de
consommation coupe la premire bissectrice : C = Y et lpargne est nulle. Ce point correspondant
Y2 est appel seuil de rupture au-del duquel lpargne devient positive. Enfin droite du point B,
au point D par exemple, la consommation est infrieure au revenu et la diffrence reprsente
lpargne.

A
C2

B
Seuil dpargne

C = Co + bYd
S>0

S<0

Drivation de la courbe dpargne

Y1

Y2

Y3

45

Nous constatons dans le cas de lpargne, comme dans celui de la consommation, que si la
propension marginale et la propension moyenne ont une valeur diffrente, la propension marginale est
seule constante car la fonction de consommation comporte un terme constant (le paramtre Co ou
consommation incompressible).

Section 2 : La fonction dInvestissement

De faon gnrale, la notion dinvestissement recouvre deux significations diffrentes :
Elle vise, dune part, les achats dactifs rels ou de biens capitaux, machines et outillages
notamment, qui sont des produits qui servent la production dautres biens.
Elle concerne, dautre part, les achats dactifs financiers : actions, obligations, fonds dEtats,
... autrement dit les placements. Les titres en question peuvent provenir de nouvelles missions, ou tre
achets de seconde main, en bourse des valeurs, par exemple.
Lanalyse macro-conomique moderne, issue de la thorie de Keynes, rserve le terme
dinvestissement la seule cration de biens capitaux nouveaux. Seule, en effet,
la fabrication de biens rels nouveaux (machines, outillages, immeubles) cre des emplois nouveaux.
Comptable ment on parle de FBCF (Formation Brute de Capital Fixe) qui inclue linvestissement net,
les investissements de remplacement (constats par lamortissement), et les variations de stocks.
On analysera successivement :

- La dcision dinvestir ;
- Le principe de lacclrateur ;
- Le principe du multiplicateur dinvestissement ;
- LInvestissement au Maroc.

2.1- La dcision dinvestir

La dcision dinvestir rsultera de la confrontation du taux de rendement de linvestissement
considr (appel encore efficacit marginale du capital) au taux dintrt du march.

a- Lactualisation :
Si on considre une somme Po et un taux dintrt i, on aura :
- la fin de la premire anne : P1 = Po (1 + i)
- la fin de la deuxime anne : P2 = P1 (1 + i)
ou P2 = Po (1 + i) (1 + i) = Po (1 + i)
- la fin de la troisime anne : P3 = Po (1 + i)3
- la fin de la t ime anne : Pt = Po (1 + i)t.
Inversement, si on emprunte une somme P, la valeur actuelle de la crance (cest dire sa
valeur daujourdhui) sera :
Si elle est exigible au bout dune anne :
Po =

P1

1 + i

105

= 100 DH

1,05

Si elle est exigible au bout de t annes :

Po =

Pt

(1 + i)t
Ainsi plus le taux dintrt du march sera important et/ou que la date dexigibilit de la crance
sera loigne, moins leve sera la valeur actuelle de la crance. On appelle actualisation, lopration
qui consiste calculer la valeur actuelle dune crance, sachant que sa valeur au bout de t annes est
connue. Ici, nous avons considr que le taux dintrt est le taux dactualisation.
Si maintenant un individu achte une obligation qui reprsente un titre de prt ou une
reconnaissance de dette mis publiquement par les pouvoirs publics ou une entreprise :
Supposons que ce titre dont la valeur dmission est B a t mis pour une dure de 10 ans et
comporte ainsi 10 coupons. Chaque anne un coupon vient chance et rapporte un montant fixe R.
Au bout de la dixime anne tous les coupons auront t encaisss et lobligation qui atteint son
chance est rembourse sa valeur dmission B. Par consquent, la valeur actuelle de lobligation V

correspond la somme de la valeur actuelle de tous les montants annuels (des coupons) actualiss et
de la valeur actuelle de remboursement de lobligation B :
V=

1+i

+ ......... +

(1+i)

R
(1+i)n

B .
(1+i)n

Cest une progression gomtrique qui peut scrire :

V =

R
i

1 + B

1 -

(1+i)n

(1+i)n

b- Lefficacit marginale du capital :

La dcision dinvestir consiste transformer des encaisses montaires en actifs physiques
productifs : machines, usines, btiments, outils ...
Elle est le fait des entrepreneurs qui, en gnral, empruntent les fonds pour financer leurs
investissements en capital nouveau. Ils le font tant que le rendement attendu de linvestissement, cest-dire le taux de profit escompt ou prvu, est au moins gal au taux dintrt appliqu aux fonds
emprunts. Cela est valable mme si lentrepreneur dispose en fonds propres des montants de
linvestissement. Dans ce cas et si le taux de rendement du capital physique est infrieur au taux
dintrt, il aura dautant plus intrt le faire que le rendement attendu de lobligation est certain et
fixe en valeur nominale de priode en priode, alors quil est incertain et variable pour le capital
physique.
Le taux de rendement de linvestissement nouveau est appel efficacit marginale du capital (ou
efficacit marginale de linvestissement). Il est not e. Il sera considr comme le taux interne de
rendement du capital correspondant ce qui est obtenu par lentrepreneur qui investit dans sa propre
entreprise (par opposition au taux dintrt qui reprsente le taux externe de rendement correspondant
ce que reoit lagent qui place en dehors de son entreprise).
Reprsentons par C : le cot dachat dun quipement dont la dure de vie est de n priodes ; Ri
: le rendement attendu, pour la priode i, i = (1, 2, ....n) ; D : valeur de lquipement au bout des n
priodes ; lefficacit marginale e est donne par la formule suivante:

C = R1
(1+e)

+ R2

+ ........ + Ri

(1+e)

(1+e)i

+ ........ + Rn + D .
1+e)n

(1+e)n

Dans la mesure o C, Ri et D sont connus, on peut calculer e.

Exemple :
Soit un quipement dont :
- Le cot C = 100 ;
- La dure de vie n = 1 ;
- Le rendement attendu R1 = 120 ;

- La valeur finale de lquipement au bout de la priode D = 0.

On aura :
100 =

120

e = 20%

1+e
A partir de l, il faut comparer les valeurs de e et de i. Si e > i, cela signifie que la valeur
actuelle des revenus attendus de lquipement est suprieure la valeur dun actif financier de mme
valeur. Dans ce cas la dcision dinvestissement est rationnelle mme sil faut emprunter.
Si e < i, linvestissement ne se justifie pas.
NB : Si e = i I rationnel.
Lorsque le taux dintrt est faible, le cot de la monnaie investie en capital physique nouveau
est rduit et les entreprises dsirent augmenter leurs stocks de capital pour conomiser les autres
facteurs onreux (notamment le travail). Par contre, lorsque le taux dintrt est lev, les entreprises
cherchent substituer au capital devenu cher, dautres facteurs de production.

i1
i2

K
K1

K2

Courbe defficacit marginale du capital

On constate que cette courbe est dcroissante car lorsque le taux dintrt diminue, le
stock de capital augmente.
Lorsque lon raisonne en termes de flux dinvestissement et non plus en terme de stock, on parle
defficacit marginale de linvestissement.
La relation dcroissante entre linvestissement national et le taux dintrt est appele courbe
defficacit marginale de linvestissement.

i1
i2

Courbe defficacit marginale de linvestissement

I

Interprtation de la courbe :
Le taux dintrt i (et lefficacit marginale de linvestissement) sont mesurs sur laxe vertical et le
volume de linvestissement, I, dune priode quelconque, sur laxe horizontal. La courbe obtenue a
une pente ngative puisque les investissements sont classs par ordre de rentabilit dcroissante ; plus
le volume de linvestissement est lev, plus lefficacit marginale de linvestissement est faible.
Cest pour cette raison que la fonction dinvestissement peut tre crite :
I = f (i).
N.B : Cette relation exprime une fonction de courte priode puisquon suppose que le stock de
capital et le prix des biens dquipements sont donns.

c- Les facteurs qui dterminent le volume de lInvestissement :

Recenser les facteurs qui dterminent la dpense dinvestissement, cest rechercher les lments qui
lorsquils se modifient, provoquent un dplacement de la courbe defficacit marginale de
linvestissement. Parmi ces facteurs, on recense :

- Le profit ou le revenu national : do I = f(i , Y).

N.B. : La liaison est directe avec le revenu et non inverse comme avec i. La fonction
dinvestissement peut, alors, scrire : I = Ia + Ii (Investissement autonome et Investissement induit).
- Le stock de capital existant :
Do : I = f (i ; Y ; k).
N.B. : La liaison est en sens inverse entre lInvestissement et le stock de capital. On ninvestira
pas si le stock de capital existant est dj important et sous-utilis.

2.2- Le principe dacclration :

Ce principe est d Aftalion (1909) et fut approfondi par J.M. Clark en 1917.
Lacclrateur dinvestissement exprime leffet quexerce une variation du revenu (ou du PNB)
sur linvestissement. On le formule comme suit :
In = a Y.
Avec

In : le volume dinvestissement net dune anne (K) ;

a : le coefficient dacclration.

Lexpression ci-dessus peut aussi scrire :

a=

In

K .
Y

Toute hausse de la demande de biens de consommation provoque une augmentation de revenu,

laquelle entrane un accroissement du volume dinvestissement dans une proportion gale a. a est en
gnral suprieur 1, ce qui signifie que les variations de la demande dinvestissement ou, ce qui
revient au mme, les variations du stock de capital, sont plus importantes que les variations du revenu
ou de la demande de biens de consommation.
Lacclrateur a, qui est matrialis par le coefficient marginal de capital K / Y, indique le
volume du stock de capital requis pour un niveau de revenu ou de production dune nation.
Exemple :
Le tableau ci-aprs est relatif une entreprise qui au temps t1 dispose de 20 machines (colonne
3), ce qui lui permet de fabriquer et de vendre 200.000 bicyclettes (colonne 1). Ainsi, une machine
peut produire 10.000 bicyclettes par an. Entre t1 et t2, la consommation ne varie pas (colonne 2). Il ny
a donc pas dinvestissement net (colonne 5) mais uniquement un amortissement (colonne 4) pour faire
face lusure de machines. Dans ce cas, linvestissement brut se prsente ainsi :

Ib = In + Ir
= 0+2 = 2
* Entre t2 et t3, la consommation augmente de 20.000 (soit 10%) et linvestissement net de 2 :
Ib = 2 + 2 = 4
Par consquent, un accroissement de la consommation de 10% entrane un effet dacclration
de linvestissement, lequel augmente de 100% :
Ib passe de 2 4.
* En t4, C ne varie pas et I est toujours gal 4.
* En t5, laugmentation de C nest que de 10.000 et linvestissement net passe 1. Il sensuit
une diminution de linvestissement brut qui passe de 4 3.
* En t6 et t7, la consommation diminue et Ib sannule.
Ainsi linvestissement net varie plus vite que la variation de la consommation. Il reste constant
lorsque la consommation augmente un taux constant. Enfin, il diminue lorsque la consommation se
rduit.

Tableau 1 : Effet dacclration

Annes

consommation
ou production
de biens de
consommation
(en milliers)

variation de

quipement
ncessaire - nombre
de machines (colonne
1/10.000)

investissement
de
remplacement

investissement
nouveau
(variation de la
colonne 3)

investissement

Ir

In

Ib

brut

(4 + 5)
1

200

20

200

20

20

220

20

22

240

10

24

250

25

250

-20

25

230

-20

23

-2

210

-10

21

-2

200

10

200

20

-1

20

Source : Wannacott P. - Wonnacott R. Economics , McGraw-Hill. 1979, p300

2.3- Le multiplicateur dinvestissement.

Il est d R. Ferdinand Kahn qui a tudi le multiplicateur demploi. Nous allons distinguer le
multiplicateur statique et le multiplicateur dynamique.

a- Le multiplicateur dinvestissement statique :

Nous partirons dune situation dite dquilibre de sous-emploi (que nous dfinirons plus tard).
Nous supposons quune perturbation intervient sous leffet dune variation de linvestissement I. Cela
entrane une variation du revenu Y et de la consommation C pour parvenir une nouvelle situation
dquilibre.
Y + Y = C + Io + I
avec

Y = C + I

ou

I = Y - C

Le multiplicateur dinvestissement K se prsente comme le rapport entre une variation du

revenu national et une variation de linvestissement. Il matrialise leffet dun investissement
additionnel sur le revenu national. Ce que lon formule ainsi :
Y = K I

K =

Y .
I

On peut crire1 :

ou encore
Y=C+I
Y = Co + bY + I
Y = Co + Io
1 -b
Y=
1
.
1 - b (Co + Io)
Y = I = 1 I = Y
1-b 1-b
en divisant par I = Y = 1 = k
I 1 b

K =

Y - C
En divisant numrateur et dnominateur par Y on obtient :

K=

1 - C

1 .
1-b

Y
avec b : propension marginale consommer ;
s : propension marginale pargner.
Le multiplicateur dinvestissement est gal linverse de la propension marginale pargner.
Plus la propension marginale pargner est rduite, ou plus la propension marginale consommer est
forte, plus la valeur du multiplicateur dinvestissement sera leve.
Tableau 2 : Valeur de b, s et k.
B

0,25

0,75

1,33

0,5

0,5

0,75

0,25

0,9

0,10

10

0,99

0,01

100

N.B. : La propension marginale pargner tant infrieure 1, le multiplicateur sera, quant

lui, toujours suprieur un. Exemple : Dans une conomie ferme, considrons un investissement
additionnel I = 10 millions de dirhams qui augmente la dpense globale. Ce montant va se rpartir
entre les agents conomiques sous forme de revenus salariaux, de revenus du capital et de revenus de
la proprit, qui vont alimenter la dpense globale. La consommation se fera selon la propension
marginale consommer que nous allons supposer gale 0,80. Les premiers bnficiaires du montant
initial vont consommer 10.000.000 x 0,80 = 8.000.000 DH. Ceux qui reoivent ce second montant
vont consommer 8.000.000DH x 0,80 = 6.400.000 ; et ainsi de suite.
Les effets de I sur Y sont runis dans le tableau 3 ci-aprs.

Tableau 3- Les effets dun investissement additionnel sur le revenu.

I

1- 10.000.000 x 1

10.000.000

2- 10.000.000 x 0.80

8.000.000

3- 10.000.000 x (0.80)

6.400.000

4- 10.000.000 x (0.80)3

5.120.000

5- 10.000.000 x (0,80)4

4.096.000

6- 10.000.000 x (0,80)5

3.276.800

7- 10.000.000 x (0,80)6

2.621.400

10.000.000 x

50.000.000

1 0.80

La premire colonne se prsente sous forme dune progression gomtrique :

10.000.000 (1+b+b+b3+b4+b5 ..... + bn) =

x 10.000.00
1 - b

Etant donn que b = 0,80 = 4/5, s = 1/5

k = 5. Ainsi I = 10.000.000 DH,

Y = K I = 5 x 10.000.000 = 50.000.000 DH.

b- Le multiplicateur dinvestissement dynamique :

* Cas dun investissement unique :
Reprenons lexemple ci-dessus, en considrant qu la priode t1 il y a un investissement
supplmentaire I1 de 10 millions de DH. Laccroissement de revenu en t1, Y1, va entraner un
accroissement de la consommation en t2, C21, dtermin par la propension marginale consommer
qui est gale 0,80. Les rsultats sont runis dans le tableau 4 ci-aprs :

Tableau 4- Les effets dun investissement additionnel unique.

Priode

It

Ct

Yt

10.000.000

8.000.000

8.000.000 = 10.000.000 x 0.80

6.400.000

6.400.000 = 10.000.000 x (0.80)

5.120.000

5.120.000 = 10.000.000 x (0.80)3

4.096.000

4.096.000 = 10.000.000 x (0.80)4

3.276.800

3.276.800 = 10.000.000 x (0.80)5

2.621.400

2.621.400 = 10.000.000 x (0.80)6

10.000.000 = 10.000.000 x 1

En faisant la somme de la dernire colonne, on retrouve le multiplicateur statique :

10.000.000 1 + 0,80 + (0,80) + (0,80)3 + (0,80)4 +... + (0,80)n =
10.000.000

1 - 0,80
b = 0,80 ; s =

1 K = 5. Par consquent Y = 50.000.000

5

Car il y a un dcalage entre la perception du revenu et sa dpense en biens de consommation.

** Cas dun investissement qui se rpte de priode en priode :

Nous allons considrer maintenant qu chaque priode nous avons un investissement
supplmentaire I = 10.000.000 DH qui ne varie pas. Le revenu national saccrot et nous allons en
suivre lvolution dans le tableau 5.
Priode

It

Ct

Yt

10.000.000

10.000.000

10.000.000

0.80 x 10.000.000 = 8.000.000

18.000.000

10.000.000

0.80 x 18.000.000 = 14.400.000

24.400.000

10.000.000

0.80 x 24.400.000 = 19.520.000

29.520.000

10.000.000

0.8 x 29.520.000 = 23.616.000

33.616.000

10.000.000

0.80 x 33.616.000 = 26.892.800

36.892.800

10.000.000

0.80 x 36.982.800 = 29.514.000

39.514.240

10.000.000

0.80 x 39.514.240 = 31.611.392

41.611.392

10.000.000

0.8 x 50.000.000=40.000.000

50.000.000

Laccroissement de revenu en t1 : Y1 = I1 = 10.000.000 va entraner un accroissement de la

consommation en t2 : C2 dtermin par la propension marginale consommer gale 0,80. Comme
il y a un investissement additionnel en t2 : I2 = 10.000.000, le revenu en t2 sera gal C2 + I2, et
ainsi de suite (cf tableau 5). On constate daprs ce tableau 5 que le revenu augmente de priode en
priode mais un taux dcroissant. Lorsque lon arrive la priode n (n + ), le revenu reste
constant au niveau 50.000.000DH :
Lorsque n + , Yn = In

1 - b
50.000.000 = 10.000.000 x

.
1 - 0,80

La limite du revenu de la priode n (lorsque n + ) tend vers la valeur du multiplicateur statique.

Questions approfondir :
1- Lpargne financire au Maroc.
3- Le secteur de lassurance au Maroc.