Programa de Estudios

IDENTIFICACIN DE LA ASIGNATURA
Nombre: Evaluacin Econmica de Proyectos
Cdigo: ECA - 14

Fecha Actualizacin:

Unidad Responsable: Facultad de Economa y Administracin Departamento

de Administracin
Carrera: Ingeniera Civil Minas

Plan:

Tipo: Profesional

Carcter: Obligatorio

Horas Directas:

Nmero de Crditos:

Semestre: 9

Programa de Estudios
OBJETIVOS DE LA ASIGNATURA
GENERALES.
Al trmino de este curso el alumno deber ser capaz de:
Utilizar tcnicas y metodologas que permitan analizar y decidir respecto de la
factibilidad y viabilidad econmica de proyectos de inversin, tomando en
consideracin la valorizacin de riesgo e indicadores de rentabilidad.
ESPECFICOS
Definir los objetivos y planteamientos estratgicos del proyecto
Construir flujos de caja netos descontados
Incorporar como herramientas de modelacin: tasas costo de capital, riesgo y mix de
financiamiento (propio-externo)
Calcular e interpretar indicadores financieros VAN, TIR
Utilizar tcnicas de sensibilizacin de variables que afectan al proyecto:
Sensibilizadores de Montecarlo: Crystall Ball - @risk

Programa de Estudios
EVALUACIONES
1 Ctedra 30 % (80% Evaluacin; 20% Controles)
2 Ctedra 30 % (80% Evaluacin; 20% Controles)
Examen 40% (Trabajo Desarrollo de Evaluacin de Proyecto)
Examen Recuperativo
Asistencia 70%
ATENCIN AL ESTUDIANTE:
Horario de atencin: Viernes desde 17:15 a las 18:00
Fuera del horario establecido por cada profesor no se atender a los
estudiantes, salvo que stos por telfono, correo electrnico u otros medios hayan
concertado una cita previa con el profesor.

Idea v/s Proyecto

La idea puede ser brillante o muy creativa, pero
transformarla en un proyecto requiere transitar una
serie de etapas
No todas las ideas se pueden transformar en un
negocio, dado que no logran superar las etapas de
formulacin o bien su evaluacin es NEGATIVA

Idea v/s Proyecto

IDEA: ocurrencia de un posible negocio con
posible rentabilidad.
PROYECTO: es la bsqueda de una solucin
inteligente al planteamiento de un problema
tendiente a resolver una necesidad humana.
El Proyecto surge como respuesta a una IDEA
que busca solucionar un problema (tecnologa
obsoleta, abandono lnea de productos) o de
aprovechar una oportunidad de negocio.

Evaluacin de un Proyecto
En el complejo mundo moderno, donde los cambios de
toda ndole se producen a una velocidad vertiginosa, resulta
imperiosamente necesario disponer de un conjunto de
antecedentes justificatorios, que aseguren una acertada
toma de decisiones y hagan posible disminuir el riesgo de
equivocarse al decidir la ejecucin de un determinado
proyecto.
En una primera etapa se debe preparar un proyecto, es
decir, se debe determinar la magnitud de sus inversiones,
costos y beneficios.
En una segunda etapa, se evala el proyecto, es decir, se
mide la rentabilidad de la inversin.
Ambas etapas constituyen lo que se conoce como la
preinversin

Evaluacin de un Proyecto
Evaluacin de Proyecto: Estudiar y comparar los costos y
beneficios de un proyecto para decidir la conveniencia de su
ejecucin.
Para quin evaluamos el Proyecto?
Persona o Empresa (Evaluacin Privada)
Todos los habitantes de Pas por igual (Evaluacin Social)

Evaluacin de un Proyecto
La Evaluacin Privada
Es aquella que incluye una evaluacin econmica-financiera.
Esta contempla en su anlisis, a todos los flujos financieros
del proyecto.
Esta evaluacin es pertinente para determinar la llamada
capacidad financiera del proyecto y la rentabilidad de capital
propio invertido en el proyecto.
La evaluacin econmica, supone que todas las compras y
las ventas son al contado riguroso y que todo el capital es
propio; es decir, la evaluacin privada econmica desestima el
problema financiero.

Evaluacin de un Proyecto
La evaluacin con criterio econmico privado incluye los
siguientes coeficientes:
TIR: Tasa interna de retorno sin financiamiento o econmica y
con financiamiento.
VAN: Valor actual neto con determinada tasa de corte.
B/C: Relacin beneficio-costo con determinada tasa de corte

Evaluacin de un Proyecto
La Evaluacin Social
Es el proceso de identificacin, medicin y valorizacin de los
beneficios y costos de un proyecto, desde el punto de vista del
bienestar social (desde el punto de vista de todo el Pas) .
El impacto de un proyecto o programa social es la magnitud
cuantitativa del cambio en el problema de la poblacin objetivo
como resultado de la entrega de productos (bienes o servicios)
a la misma. Se mide comparando la situacin inicial, con una
situacin posterior, eliminando la incidencia de factores
externos.
La evaluacin econmica social abarca indicadores de orden
social; es decir, mide los impactos generados por el proyecto.

Evaluacin de un Proyecto
De estos indicadores, los ms importantes son los
siguientes:
Coeficiente Inversin/Mano de Obra: mide el costo en unidades
monetarias, de un nuevo puesto de trabajo generado por el
proyecto.
Coeficiente Produccin /Mano de Obra: mide el nivel de la
productividad con relacin a la mano de obra.
Coeficiente Inversin/ Exportaciones: mide el aporte por unidad
de inversin en el proceso de generacin de divisas.
Coeficiente Inversin/Costo Recuperacin Impacto ambiental,
si lo hay.

Diferencias entre EP y ES de un Proyecto

Evaluacin Privada
Beneficios y Costos son
del dueo del Proyecto
Se maximiza el bienestar
en forma privada
Se utilizan los precios de
mercado de los bienes e
insumos
Los flujos estn afectos a
impuestos

Evaluacin Social
Beneficios y Costos son
para la Sociedad
Se maximiza el bienestar
colectivo
Se utilizan los precios
sociales, a veces diferentes
de los de mercado
(Mideplan)
Mide el aporte al ingreso
nacional

Relacin entre EP y ES de un Proyecto

Flujo de Costos y Beneficios de un Proyecto

Para poder evaluar un PROYECTO necesitamos conocer los
Beneficios y Costos que generar durante cada periodo que
est en funcionamiento.
Ejemplo para un agente privado:
Para un concesionario de una autopista, sus beneficios estarn
constituidos por los ingresos obtenidos por el cobro del peaje, y
sus costos corresponden a los de operacin y mantencin
Ejemplo para la sociedad:
En este caso, los beneficios provienen del ahorro de tiempo de
viaje de los usuarios de la autopista y de los ahorros de
recursos como combustibles, lubricantes, etc. Y los costos
corresponden a los de operacin y mantencin valorados a
precios sociales.

Determinacin de Costos y Beneficios de

un Proyecto

Tipos de Costos y Beneficios de un

Proyecto
Directos:
Costos y Beneficios asociados directamente con el proceso
productivo o la mayor disponibilidad del producto o servicio
Indirectos:
Costos y Beneficios que afectan a otros mercados de
productos o insumos
Efectos de sustitucin
Encadenamiento
Externalidades

Tipologa de Beneficios de un Proyecto

Ingresos Monetarios
Ahorro de Costos (liberacin de recursos)
Aumento del Consumo
Otros
Revalorizacin de bienes
Reduccin de riesgos
Mejoramiento de la productividad
Impacto ambiental positivo
Mejoramiento de imagen
Seguridad Nacional

Categora de Costos de un Proyecto

Costos de Inversin:
Corresponde a los montos de recursos que se estima demandar el
proyecto, durante las etapas de diseo y/o ejecucin.
Estudios y diseo
Terrenos
Plan de Contingencia
Instalacin de faenas
Obras Civiles
Maquinaria y equipos
Permisos, patentes e impuestos
Supervisin y asesoramiento
Reinversiones
Costos de cierre (desmantelamiento)

Categora de Costos de un Proyecto

Costos de Operacin:
Corresponde a los montos de recursos que se estima demandar el
proyecto, durante las etapas de operacin.
Remuneraciones
Servicios Bsicos
Arriendos
Materiales e Insumos
Combustibles
Permisos, patentes
Publicidad
Costos Financieros
Seguros

Categora de Costos de un Proyecto

Costos de Mantenimiento:
Corresponde a los montos de recursos que se estima demandar el
proyecto, durante la operacin y en determinados momentos. Su
objetivo es mantener la capacidad operativa del proyecto.
Mantencin de equipos y equipamiento
Reposicin de artefactos sanitarios
Reparaciones peridicas
Pinturas, muros, techumbres
Pisos, cermicos
Cambio de ventanas
Iluminacin

Categora de Costos de un Proyecto

Segn su Comportamiento
Costos Variables: Son aquellos que cambian o fluctan, cuando varia
el volumen de produccin (cantidad producida).
Costos Fijos: Son los que permanecen constantes, a pesar de
cambiar el volumen de produccin (cantidad producida).

Etapas de un Proyecto
DEBEMOS DIFERENCIAR:
A) FORMULACION: se preparan los antecedentes (datos) en
base a un mtodo.
B) EVALUACION: se califica al proyecto. Se lo compara con
las expectativas o con otros proyectos. Se mide el
riesgo.
C) FINANCIAMIENTO: se estudian las fuentes de los
recursos.

Etapas de un Proyecto
A. FORMULACION. Las Etapas
1.- Estudio de Mercado
2.- Tamao y localizacin
3.- Ingeniera de Proyecto
4.- Clculo de Costos y Proyeccin de Ingresos
5.- Clculo de Inversiones
6.- Organizacin

Etapas de un Proyecto
A1. Estudio de Mercado
Es el estudio de la demanda de los
bienes o servicios del proyecto.
Objetivos:
Determinar cunto se puede vender y a qu
precio.
Especificar las caractersticas del producto o
servicio.
Abordar los problemas de comercializacin del
proyecto.

Etapas de un Proyecto
A2.a. Tamao
Es la determinacin de la capacidad de produccin a
instalar.
Objetivo:
Determinar la capacidad de produccin mxima
de bienes o servicios que tendr el proyecto
durante su vida til proyectada.

Etapas de un Proyecto
A2.b

. Localizacin

Es la determinacin de la ubicacin geogrfica

del negocio.
Objetivo:
Decidir en qu lugar fsico se instalar
nuestro negocio (provincia, ciudad, calle, n),
tanto su sede productiva, como comercial o
administrativa.

Etapas de un Proyecto
A3. Ingeniera
Es el estudio de la fase tcnica del proyecto
(instalacin, puesta en marcha y funcionamiento)
Objetivo:
Estudiar y decidir sobre seleccin de procesos,
insumos, equipos, edificios, rendimientos tcnicos,
y flexibilidad de la capacidad de produccin.

Etapas de un Proyecto
A4. Clculo de Costos y Proyeccin de Ingresos
Es el clculo proyectado de todos los costos e
ingresos del proyecto.
Objetivos:
1. Estimar los ingresos que generar el proyecto
funcionando.
2. Calcular los costos y gastos del mismo
(egresos).

Etapas de un Proyecto
A5. Clculo de Inversiones
Es el clculo de la totalidad de los recursos necesarios
para poner en marcha el proyecto.
Objetivos:
1. Calcular la inversiones en activos fijos y capital de
trabajo necesarios.
2. Estimar el cronograma de desembolso de los
fondos.

Etapas de un Proyecto
A6. Organizacin
Es el anlisis de los temas organizativos
y legales del proyecto y sus costos.
Objetivos:
1. Estudiar y decidir sobre aspectos de
organizacin jurdica del proyecto (tipo de
sociedad, unipersonal, etc.)
2. Prever aspectos administrativos, impositivos y
legales.

Etapas de un Proyecto
B. EVALUACION
Tiene por objetivo brindar informacin que permita
analizar la conveniencia o no de realizar el proyecto.
Comprende 2 fases:
B.1 Evaluacin del proyecto en base a ciertos
indicadores (VAN TIR PR) que nos permitirn tomar
la decisin final.
B.2 Se mide y evala el riesgo del proyecto. Se
sensibiliza el proyecto

Etapas de un Proyecto
C. FINANCIAMIENTO
Es el estudio y decisin sobre las fuentes de
financiamiento de las inversiones requeridas.
Objetivos:
1. Decidir como financiar las inversiones
(fuentes externas o internas).
2. Calcular costos del financiamiento.