ABANDONO LEGAL:

Es el acto mediante el cual la administracin de aduana declara abandonada a favor de la Nacin una
mercanca en los eventos establecidos por el decreto 1909 de 1992, el cual indica que para efectos
aduaneros, la mercanca podr permanecer almacenada mientras se realizan los trmites para obtener su
levante, hasta por un trmino de dos meses, contados desde la fecha de su llegada al terrritorio nacional.
ABANDONO VOLUNTARIO:
En este quien tiene derecho a disponer de la mercanca, comunica por escrito al administrador de la
aduana que la deja a favor de la Nacin en forma parcial o total.
ABSTINENCIA, TEORA DE LA:
Segn ella, el aplazamiento en el consumo de un bien supone un costo que debe ser reembolsado
mediante una remuneracin, por ejemplo, un inters.
ACAPARAMIENTO:
Forma de conducta especulativa ilcita de parte de los agentes econmicos, sean estos productores,
intermediarios o de otra ndole; consiste en ejercer controles artificiales sobre la oferta de un bien
acumulado en grandes cantidades del mismo, por sobre las necesidades del propio consumo, con el fin de
influir en el precio del mercado o de obtener otro tipo de ganancias no monetarias. El acaparamiento
generalmente se ha observado junto a la existencia de mercados negros.
ACCIONES:
Documentos que emiten las sociedades annimas sujetos a ciertas formalidades establecidas en la ley, los
cuales otorgan el ttulo de propiedad sobre una fraccin de su capital a quines las adquieran. Por eso, las
acciones son esencialmente las cuotas en que se divide el capital de una sociedad annima.
ACCIONES AL PORTADOR:
Las acciones al portador no llevan registrado el nombre del propietario, ni queda testimonio de ste en la
sociedad emisora de las acciones. Es dueo de ellas quien las posee fsicamente y para su transferencia es
suficiente la simple entrega del ttulo.

ACCIONES DE CAPITAL:
Establece que el aporte de los accionistas para formar el capital de la Sociedad Annima ha sido hecho en
forma de dinero o en especies (mquinas, herramientas, materias primas y otras). Ver Acciones.
ACCIONES DE GOCE:
Son las que se entregan a un socio para compensar aportaciones de servicio.
ACCIONES DE INDUSTRIA:
Establecen que el aporte de los accionistasal capital de la Sociedad Annima sea realizado en la forma de
un servicio o trabajo. Ver Acciones.

ACCIONES LIBERADAS:
Accin para la que no se exige desembolso por parte del accionista al emitirse con cargo a reservas de
libre disposicin.
ACCIONES NOMINATIVAS:
Las acciones nominativas llevan el nombre del propietario registrado en el ttulo y en el registro de
Accionistas de la Sociedad Annima que las emite. Su transferencia se realiza mediante diligencias que
requieren ciertas formalidades para ser aprobadas por el directorio de la entidad emisora. La transferencia
surte efectos a partir del momento de inscripcin del Registro de Accionistas. Accin que identifica el
nombre de propietario.
ACCIONES ORDINARIAS:
Accin que tiene la caracterstica de conceder a su titular derechos econmicos y no econmicos
provenientes de la participacin en el capital de la entidad emisora. Los econmicos estn relacionados
con la posibilidad de percibir dividendos y los no econmicos con el derecho a voto en la asamblea.
ACCIONES PREFERENCIALES:
Accin que da a su poseedor prioridad en el pago de dividendos y/o en caso de disolucin de la empresa,
el reembolso del capital. Tiene prerrogativas de carcter econmico que pueden ser acumulativas, segn
los estatutos. No da derecho a voto en las Asambleas de los accionistas, excepto cuando se especifica este
derecho o cuando ocurren eventos especiales como la no declaracin de dividendos preferenciales.
ACCIONES PRIVILEGIADAS:
Esta clase de acciones otorga a su titular, adems de los derechos consagrados para las acciones
ordinarias, diferentes privilegios.
ACCIONES SUBYACENTES:
Ttulo sobre el que se efecta la negociacin de una opcin.
ACCIONISTA:
Propietario de una o ms acciones de una sociedad annima o en comandita por acciones.
ACCIN :
Ttulo que representa los derechos de un socio sobre una parte del capital de una empresa organizada en
forma de sociedad. La posesin de este documento le otorga al socio capitalista el derecho a percibir una
parte proporcional de las ganancias anuales de la sociedad. Las acciones pueden ser nominativas o al
portador, ordinarias o preferentes.
ACELERACION, PRINCIPIO DE:
Hiptesis sostenida por los economistas Keynesianos, segn la cual un cambio en la tasa de crecimiento
del producto inducira a cambios en la formacin de nuevo capital o aversin neta. En su versin ms
simple sugiere que para incrementar el nivel de inversin es necesario un aumento en la tasa de

crecimiento de la produccin o en el gasto de los consumidores. El principio de aceleracin se mide por el

coeficiente de aceleracin.
ACELERADOR:
Sinnimo de propensin marginal a la inversin (p.m.i)
ACEPTACIONES BANCARIAS :
Operacin comercial en la cual el vendedor que se denomina "beneficiario" ve garantizado por una
entidad financiera denominada "aceptante", el pago de una letra de cambio girada por el comprador para
pagar las mercancas adquiridas. La entidad financiera est comprometida, en primera instancia, a pagar
el 100% de la letra a su vencimiento.
ACTIVO:
1. Cualquier cosa tangible o intangible sobre lo que una persona natural o jurdica posea un derecho o
propiedad. 2. En un sentido restringido, el activo se limita a cosas materiales o intangibles que tengan un
valor monetario y que sean capaces de generar un flujo de ingresos o beneficios futuros a sus propietarios.
ACTIVO CIRCULANTE:
En ocasiones "capital circulante". Suma de los activos disponibles (financieros, deudores y existencias).
ACTIVO CIRCULANTE TOTAL:
Incluye aquellos activos y recursos de la empresa que sern realizados, vendidos o consumidos dentro del
plazo de un ao a contar de la fecha de los estados financieros.
ACTIVO CORRIENTE :
Son los recursos que se pueden convertir en efectivo, vender o consumir durante un ciclo normal de
operaciones contables correspondientes a un ao.
ACTIVO FIJO TOTAL:
Incluye todos los bienes que han sido adquiridos para usarlos en la operacin social y sin propsito de
venderlos o ponerlos en circulacin.
ACTIVO FINANCIERO:
Nombre genrico que se le da a las inversiones mobiliarias (acciones, obligaciones, bonos, etc).
ACTIVO FSICO:
Todo objeto o bien que posee una persona natural o jurdica, tales como maquinarias, equipos, edificios,
muebles, vehculos, materias primas, productos en proceso, herramientas, etc.

ACTIVO INTANGIBLE :
Esta categora incluye: a. Bienes econmicos inmateriales de propiedad de una persona, empresa u
organizacin, tales como patentes, marcas, derechos de llave, etc. b. El Derecho de uso o de usufructo que
posee una persona, empresa u organizacin sobre bienes econmicos, materiales, derecho que no puede
ser transferido.
ACTIVO LQUIDO :
Activo que puede transformarse rpidamente en dinero sin prdida de valor. Mientras ms rpido se
puede convertir un activo en dinero, se dice que es ms lquido o que tiene mayor grado de liquidez. El
Dinero es el activo ms lquido de todos.
ACTIVO NETO :
Conjunto de capitales que pertenecen propiamente a la empresa, es decir, el importe en dinero que se
recibira al vender todo el activo.
ACTIVO REAL :
Sinnimo de activo fsico.
ACTIVO SUBYACENTE:
Es el que sirve de base para una opcin o contratos de futuro.
ACTIVOS DE RENTA FIJA:
Ttulos que permiten conocer la rentabilidad de la inversin antes del momento de la redencin, ya que
este monto no depende del desempeo de la entidad emisora. Ejemplo: bonos.
ACTIVOS DE RENTA VARIABLE :
Ttulos valores que por sus caractersticas solo permiten conocer la rentabilidad de la inversin en el
momento de su redencin, dependiendo del desempeo de la entidad emisora entre otras. Ejemplo:
Acciones.
ACTIVOS FIJOS:
Activos tangibles o intangibles que se presume son de naturaleza permanente porque son necesarios para
las actividades normales de una compaa y no sern vendidos o desechados en el corto plazo, ni por
razones comerciales.
ACTIVOS TOTALES :
Representa la suma total de los rubros del activo de la empresa.

ACTIVOS, OTROS :
Son aquellos recursos y activos de la empresa no clasificados en los rubros anteriores, tales como:
inversiones en compaas afiliadas, derechos en sociedades de personas, deudores a largo plazo, activos
intangibles, fluctuacin de acciones y amortizaciones.
ACUERDO DE CARTAGENA:
Convenio de integracin suscrito el 26 de mayo de 1969 en Santa Fe de Bogot entre Bolivia, Colombia,
Chile, Ecuador y Per, que luego adhiri a Venezuela. Recibe tambin el nombre de Pacto Andino. En
1976, Chile se retir del Pacto Andino por discrepancias en cuanto a la poltica comercial y el tratameinto
a la inversin extranjera directa.
ADR (American depositary receips) :
Son un mecanismo de financiamiento para las empresas, con base a recursos provenientes del exterior,
consistente en un certificado de depsito de acciones, bonos u otros instrumentos financieros, que se
emite en Estados Unidos, para ser transado en el mercado de valores en ese pas.
ADUANA :
Servicio gubernamental responsable de la valuacin y cobranza de los derechos e impuestos por
importaciones y exportaciones, y de la aplicacin de otras leyes y reglamentos que se aplican a la
importacin, trnsito y exportacin de artculos.
AHORRO :
Parte disponible de la renta (presente), que no se consagra a la compra inmediata o prxima de bienes de
consumo.
AHORRO BRUTO:
Aquel en el que se incluye la amortizacin de los bienes de equipo o instalaciones que se desgantan o
envejecen.
AHORRO DEL ESTADO:
Son gastos corrientes del estado aquellos no dedicados a la formacin de capital.
AHORRO EMPRESARIAL:
Tambin se denomina autofinanciacin. Es la parte de los ingresos de una empresa no dedicada al gasto
con mano de obra, materiales o remuneracin de los capitales (propios a prestamistas).
AHORRO EXTERNO:
Equivale al saldo en Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos. Vale decir a la diferencia entre
exportaciones e importaciones menos los pagos de intereses y servicios financieros.

AHORRO FAMILIAR:
Parte de los ingresos de una persona o familia no dedicada al consumo.
AHORRO FINANCIERO :
Conjunto de activos rentables emitidos, tanto por el sistema financiero como por el Gobierno, que han
sido acumulados a travs del tiempo. El ahorro financiero se calcula como M3 + Bonos.
AHORRO FORZOSO:
Situacin en que las familias pierden el control de una parte de sus ingresos, la cual se canaliza al ahorro a
pesar que hubieran preferido destinarla al consumo.
AHORRO NETO:
Aquel que resulta de eliminar del ahorro la amortizacin de los bienes de equipo o instalaciones. La
amortizacin slo quiere tener intacta la riqueza, mientras que el ahorro neto persigue como objetivo el
incremento de dicha riqueza.
AHORRO PERSONAL:
Por lo general y comnmente se define como la diferencia entre el ingreso personal disponible menos el
consumo, menos los pagos de intereses sobre las deudas del consumidor.
AHORRO PRIVADO:
Es la diferencia entre los ingresos y el consumo de las unidades familiares y de las empresas.
AHORRO PBLICO:
Es la diferencia entre los ingresos y los gastos del gobierno.
ALADI:
Asociacin Latinoamericana de integracin. Ver ALALC.
AMORTIZACIN :
Reducciones graduales de la deuda a travs de pagos peridicos sobre el capital prestado. Recuperacin
de los fondos invertidos en un activo de una empresa. Tambin puede definirse como la devolucin de
una deuda o de un capital tomado en prstamo (principal) ms los intereses correspondientes si ellos
existen. La extincin de la deuda puede hacerse de una sola vez o mediante pagos parciales por perodos
de tiempo previamente establecidos.
ANDEAN TRADE PREFERANCE ACT (A.T.P.A):
Ley de preferencias arancelarias Andinas (L.P.A.A) es un programa de comercio unilateral, diseado para
promover el desarrollo econmico a travs de la iniciativa del sector privado en los cuatros pases
andinos: Bolivia, Colombia, Ecuador y Per.

ANTIDUMPING:
Accin encaminada a proteger los mercados interiores de la competencia desde el exterior.
ANLISIS TCNICO:
Se basa en el estudio de la evolucin de los precios y del volumen transado de activos financieros para
tomar decisiones de compra y/o de venta. Por medio de los precios y de los volmenes del pasado se
crean predicciones del comportamiento futuro, tanto del mercado en general como de mercados
particulares. Los precios se estudian principalmente sobre las grficas de barras que son trazos verticales
cuyos extremos indican los valores mas altos y los mas bajos obtenidos en el da. Una pequea barra
horizontal a la izquierda, indica el precio de apertura y otra a la derecha el precio de cierre. El volumen
operado en el da se indica por medio de lneas verticales. Gran parte del estudio de las grficas se orienta
a encontrar patrones determinados que histricamente se han repetido (a veces de manera cclica) y
fundamentarse en ese comportamiento previsible para entrar o salir de una posicin.
APERTURA ECONMICA :
Es un proceso dinmico de modernizacin para lograr una mayor eficiencia en la produccin que a su vez
permita producir y exportar a menor costo, ser competitivos en los mercados internacionales, hacer ms
rica la economa y as generar ms empleos.
APODERADO:
Es la persona que se hace cargo, mediante un contrato de mandato, de la gestin de uno o ms negocios
por cuenta o riesgo del mandatario o comitente.
APRECIACIN:
Diferencia entre los ingresos corrientes y los gastos corrientes. Aumento en el valor de un activo que
puede ocurrir por una vez o en forma permanente a travs del tiempo.
APTA:
Acuerdo preferencial de Tarifas y Aranceles.
ARANCEL :
Impuesto o derecho que se cobra a los bienes de importacin. Generalmente, el trmino "derecho
arancelario" indica la clasificacin exacta de la mercanca, y por ende, la tasa que debe pagar una
mercanca por entrar o salir de un pas. Por su parte, la palabra "arancel" es utilizada para denotar la lista
de mercancas con sus respectivos derechos aduanales, que sern pagados al gobierno por parte de los
importadores de los productos.
ARANCEL AD VALOREM:
Esta frmula se usa para expresar la base del valor a la cual se aplica un arancel en trminos de
porcentaje, para obtener as la liquidacin del pago que ha de hacerse.

ARANCEL DE ADUANAS:
Tablas de derechos a percibir sobre las importaciones, que en un estado establece de acuerdo con las
necesidades de su economa de produccin y consumo.
ARANCEL DE COLUMNA NICA:
Consiste en una lista de derechos cuyo tipo se aplica sin distincin a las importaciones procedentes de
todos los pases.
ARANCEL DE RECAUDACIN:
Se aplica con el fin de obtener ingresos para el gobierno.
ARANCEL ESPECFICO:
En contraste con el anterior, en este caso se establece el arancel en trminos monetarios. Como un
determinado nmero de dlares por tonelada.
ARANCEL EXTERNO COMN:
Impuestos uniformes que de comn acuerdo deciden imponer distintos paises agrupados en una Unin
Aduanera a las importaciones de bienes provenientes de terceros pases, no incluidos en dicha
organizacin. Normalmente las tarifas de Arancel Externo Comn son ms altos que las tarifas
establecidas en el comercio recproco de los pases miembros de la Unin Aduanera.
ARANCEL GENERAL Y CONVENCIONAL:
Para la aplicacin de este tipo de arancel, los pases parten de la base de una columna nica de derechos y
establecen despus una segunda columna de derechos convencionales, donde se indican los tipos
reducidos que se han convenido mediante negociaciones arancelarias con otros pases.
ARANCEL MNIMO COMN:
Compromiso que adoptan los pases miembros de una Unin Aduanera para establecer impuestos
aduaneros de un tope mnimo a los bienes importados procedentes de terceros pases, no incluidos en la
organizacin. No obstante, cada pas miembro puede, s lo desea, fijar aranceles que estn por sobre el
mnimo, en su comercio con los pases miembros.
ARANCEL PROTECCIONISTA:
Son aquellos que se dedican a reducir o eliminar la importacin de los bienes sobre los cuales se cobran
los aranceles.
ARANCEL VARIABLE:
Se utiliza en Colombia para los productos agropecuarios cobijados por el sistema de franjas de precios. Se
establece como la diferencia en dlares entre el precio piso de la franja y el precio oficial de referencia.

ARBITRAJE:
Operacin consistente en comprar o vender un valor haciendo inmediatamente la operacin inversa en
otro mercado, con el fin de beneficiarse de la diferencia de cotizacin existente entre dos plazas.
AREA DE LIBRE COMERCIO:
Sinnimo de Zona de Libre Comercio. Zona integrada por distintos pases donde los bienes producidos
por cada uno de ellos pueden circular libremente. El comercio de bienes entre los pases miembros del
rea est exento del pago de impuestos aduaneros y de cualquier otro tipo de limitaciones. En el
intercambio con terceros paises, cada miembro del rea conserva su independencia en la determinacin de
su poltica comercial. La liberacin de gravmenes dentro de la zona se realiza a travs de negociaciones,
cuyas reglas fundamentales estn constituidas en el pacto constitutivo.
ARRENDAMIENTO :
Contrato en que una de las partes, el arrendador, transfiere por un determinado periodo de tiempo, el
derecho de utilizar un activo fsico o de un servicio a la otra parte, el arrendatario, quien a su vez debe
pagar por la cesin temporal de ese derecho un precio previamente estipulado entre ellos.
ARRENDAMIENTO FINANCIERO O LEASING:
La actividad del Leasing es un campo del sistema financiero. Se denomina sociedad de arrendamiento
financiero (Leasing) a aquellos que no tienen capacidad legal, conforme a su objeto, para clebrar
contratos, en calidad de arrendadoras. Leasing es un vocablo ingls que deriva del verbo "to lease", que
significa alquilar-arrendar, voz anglosajona que ha sido admitido en el mbito financiero jurdico
internacional, para hacer diferencia con el contrato tradicional de arrendamiento.
ASAMBLEA GENERAL EXTRAORDINARIA:
Es la reunin de los accionistas, convocada instalada en la forma establecida por la ley y los estatutos, a
fin de deliberar sobre uno o varios temas especficos de inters social. Se reune en momento diferente al
preestablecido.
ASAMBLEA GENERAL ORDINARIA:
Convocada en la forma establecida por los estatutos de una sociedad. Tiene como fines principales la
verificacin de los resultados, lecturas de informes financieros, discusin y votacin de los mismos,
eleccin de directores, distribucin de utilidades y formacin de reservas.
ASIGNACIONES PARA CONSUMO DE CAPITAL FIJO:
Ver Depreciacin.
ASOCIACIN DE LIBRE COMERCIO:
Grupo de pases que eliminan las restricciones comerciales (aranceles, cuotas, etc.) entre s, pero en donde
cada uno se conserva el derecho de establecer restricciones a las importaciones procedentes de pases no
miembros.

ASOCIACIN LATINOAMERICANA DE LIBRE COMERCIO (A.L.A.L.C):

Establecidad por el tratado de Montevideo en 1960, con la participacin de siete pases: Argentina, Brasil,
Chile, Mxico, Paraguay y Uruguay; posteriormente se incorporaron Colombia, Venezuela, Ecuador y
Bolivia. Su objetivo era establecer una zona libre de comercio para lo cual se procedera a la liberacin
del intercambio recproca en el transcurso de un perodo de transicin fijado, originalmente en doce aos,
el que posteriormente se ampli a dieciocho.
ATESORAMIENTO:
Accin de atesorar.
ATESORAR:
Acumulacin de riqueza en forma de saldos monetarios o dinero.
AUDITORA:
Procedimiento de revisin de resultados y de los sistemas administrativos y contables de una empresa a
fin de verificar que estas funciones conforme a normas y principios genralmente aceptados y que los
estados financieros presentados reflejan fervientemente la situacin financiera de ella.
AUTARQUIA:
Situacin total de autosuficiencia econmica de un pas. En esta situacin, un pas puede prescindir
absolutamente del intercambio comercial con otros pases por cuanto es capaz de producir internamente
todos los bienes y servicios que necesita.
AUTOCONSUMO:
Produccin destinada exclusivamente al consumo de quines la generan. En ncleos agrcolas pequeos,
parte de la oferta total la dejan los productores para consumo propio, y otra parte sale a la venta en el
mercado.
AUTOFINANCIACIN:
Generacin interna de fondos propios como consecuencia de beneficios no distribuidos y amortizados.
Es, por tanto, la parte del flujo de caja producido por la empresa que se retiene en la misma.
AVAL:
Garanta de pago que otorga un tercero extrao en una letra de cambio o en un pagar. El avalista
generalmente responde del pago en las mismas condiciones que el librador y los endosantes en la letra y
del deudor principal en el pagar.
AVANCE EN EFECTIVO:
Dinero que entrega un establecimiento administrador de tarjeta de crdito a un tarjeta habiente.
Generalmente el pago de estos avances no tienen facilidad de diferirse.

AO BASE:
Es el ao de referencia al que se asigna un valor de cien cuando se construye un ndice de precios u otra
serie de tiempo.
AO FISCAL :
Perodo para el que se preparan los presupuestos de ingresos y gastos de la administracin y en el que se
devengan los impuestos.
AO GRAVABLE :
Es el mismo ao calendario que comienza el primero de enero y termina el 31 de diciembre, pero puede
comprender lapsos menores aplicables a sociedades que se constituyan o liquidan dentro del ao y a
extranjeros que lleguen al pas o se ausenten de l en el respectivo ao gravable.
BACK OFFICE:
Conjunto de actividades contables, financieras y administrativas generadas por la confirmacin escrita de
una operacin negociada por los agentes del front office de una sociedad burstil.
BALANCE CONTABLE :
Estado contable que muestra el total de activos, el total de pasivos y el patrimonio de una empresa en un
momento del tiempo.
BALANCE GENERAL:
Denominado tambin estado de situacin financiera. Se trata de un documento que muestra el valor y la
naturaleza de los recursos econmicos de una empresa, as como los intereses conexos de los acreedores y
la participacin de los dueos en una fecha determinada.
BALANCE TRIBUTARIO:
Por regla general los contribuyentes afectos al Impuesto de primera categora de la Ley de Renta deben
presentar en cada ao tributario una declaracin de impuestos que cubre las rentas efectivas devengadas o
percibidas en el ao calendario o ao comercial anterior. La determinacin de estas rentas efectivas o base
imponible, envuelve todo un proceso contable jurdico que se conoce en doctrina como balance tributario
o impositivo y que incluye las siguientes etapas: ingreso bruto, renta bruta, renta lquida y renta lquida
imponible. Este procedimiento es en primer trmino de carcter contable, pues son los libros de
contabilidad los llamados a registrar o reflejar la composicin de los resultados de cada ejercicio
financiero.
BALANZA CAMBIARIA :
Instrumento de descripcin a corto plazo del sector externo. Se puede definir como el registro de las
transacciones del Banco de la Repblica con los activos de reservas internacionales, y otros pasivos y
activos externos de corto y mediano plazo. Puesto que estos valores constituyen la disponibilidad de
liquidez en moneda extranjera del banco central, puede decirse tambin que la balanza cambiaria es la
contabilidad de caja en moneda extranjera de dicha institucin.

BALANZA COMERCIAL:
Parte de la Balanza de Pagos que registra slo las transacciones de bienes de un pas con el resto del
mundo durante un perodo determinado. Cuando el valor de las importaciones excede el valor de las
exportaciones, se dice que la balanza comercial est en dficit. Cuando la situacin es a la inversa, se dice
que la balanza comercial tiene supervit.
BALANZA DE PAGOS:
Cuenta del sector externo del sistema de Cuentas Nacionales, expresada en dlares, donde se registran las
transacciones econmicas de un pas con el exterior. Entre estas se encuentran las transacciones de
compra y venta de mercancas, los movimientos de capital y las transferencias. Adems, sintetiza los
cambios en la posicin financiera de los residentes de un pas frente a los no residentes. La Balanza de
Pagos est compuesta por la Cuenta Corriente, por la Cuenta de Capitales, el movimiento en las Reservas
Internacionales y un rengln donde se anotan los errores y omisiones.
BALANZA DE SERVICIOS:
Registro sistemtico de la entrada y salida de divisas de un pas por concepto de prestacin de servicios
de los residentes del pas a los extranjeros, y de estos a los nacionales. La Balanza de Servicios hace parte
de la Cuenta Corriente, y en ella se incluyen como servicios los ingresos netos precedentes del exterior
(embarques, viajes, dividendos e intereses provenientes de inversiones directas o de cartera entre otros).
BANCA DE INVERSIN:
Actividad desarrollada por un intermediario del mercado financiero que puede incluir el diagnstico de
empresas, la organizacin de potenciales compradores, la asesora de inversionistas en la creacin de
nuevas empresas e inclusive la consecusin recursos para tales operaciones. Un banco de inversin es
esencialmente un comeciante de ttulos valores.
BANCO:
Institucin que realiza labores de intermediacin financiera, recibiendo dinero de unos agentes
econmicos (depsitos), para darlo en prstamo a otros agentes econmicos (crditos). La ley define las
operaciones que puede realizar un banco y prohbe el uso de esta denominacin a otras instituciones o
empresas. Los principales tipos de bancos son: bancos comerciales, bancos de fomento y bancos
hipotecarios.
BANCO AGRARIO:
El Banco Agrario de Colombia (anteriormente Caja Agraria) es una entidad que adems de apoyar
econmicamente a los sectores agrcola, industrial y minero, cumple una importante labor social y
educativa a travs de programas especficos de transferencia tecnolgica apropiada a su condicin
empresarial: subsidio familiar para los trabajadores del sector rural y otros sectores de la economa
nacional, actuando como caja de compensacin.
BANCO COMERCIAL:
Institucin que se dedica al negocio de recibir dinero en depsito y darlo a su vez en prstamo, sea en
forma de mutuo, de descuento de documentos o en cualquier otra forma. Se consideran adems todas las
operaciones que natural y legalmente constituyen el giro bancario.

BANCO DE FOMENTO:
Institucin financiera que tiene por objeto financiar la elaboracin y ejecucin de proyectos de inversin
en bienes de capital, incluyendo adems la prestacin de asistencia tcnica para esos proyectos. Se
destacan en Colombia: Banco Cafetero, Banco Ganadero y Banco Popular.
BANCO DE LA REPBLICA:
Por Ley 25 de 1923, adoptando las recomendaciones de la misin Kemmerer, se autoriz al gobierno para
que promoviera y realizara la funcin de un banco de emisin, giro, depsito y descuento, al que se le
dara el privilegio exclusivo de emitir billetes y para cuyo funcionamiento se estipularon rgidas
disposiciones a fin de que se conservara siempre dentro de las normas del patrn oro, esto es, que pudiera
convertir de inmediato y a su prestacin los billetes que emitiera por oro. La iniciativa del parlamento y
del Gobierno que para esa poca y para el caso en estudio representaba la respuesta a casi un plebiscito
nacional encontr acogida y fue as como se organiz como sociedad annima del Banco de la Repblica,
con un capital de 10 millones de pesos, aportados 5 millones por los bacos nacionales, los bancos
extranjeros y los particulares. El Gobierno le concedi el privilegio exclusivo de emitir billetes
convertibles a oro y se oblig a no emitirlos l mismo.
BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO (B.I.D):
Creado en 1959 por la accin de 20 pases Latinoamericanos con el propsito de conceder prstamos a
instituciones pblicas y privadas de la regin Latinoamericana para su integracin y desarrollo.
BANCO INTERNACIONAL DE RECONSTRUCCIN Y DESARROLLO (B.I.R.F):
Conocido como Banco Mundial.
BANCO MUNDIAL:
Fue fundado en la conferencia de Bretton Woods -julio de 1944- al mismo tiempo que el Fonfo. El papel
del banco es ante el de fomentar la inversin de capital para proyectos de desarrollo en los pases del
Tercer Mundo, ya sea canalizando los fondos privados necesarios o, como sucede con ms frecuencia,
haciendo prstamos directos de sus propios recursos. Tradicionalmente se ha implicado en programas de
desarrollo a largo plazo, y en especial en obrasa de infraestructura y de agricultura. El Banco Mundial
desempea un papel fundamental en las discusiones sobre polticas de desarrollo, asimismo, y ayuda a
coordinar la "ayuda externa" de los pases donantes.
BANCO UNIVERSAL:
Es una figura de especializacin bancaria lograda en pases desarrollados y comparable a la banca
mltiple, grupo financiero y conglomerado o supermercados financieros.
BANDA CAMBIARIA:
Son los lmites establecidos por las autoridades econmicas dentro de los cuales se deja fluctuar la tasa de
cambio (Tasa Representativa del Mercado-TRM). A partir del nivel mximo (techo), el Banco de la
Repblica vende dlares para que el tipo de cambio no supere ese nivel. Por su parte, a partir del valor
mnimo (piso), el Banco compra dlares para que el tipo de cambio no se site por debajo de ese nivel.
Tanto el piso como el techo de la banda varan todos los das dependiendo de la pendiente de la misma.
En Colombia, la banda cambiaria tiene una amplitud desde su punto medio de 7% hacia arriba y hacia
abajo, respectivamente. La pendiente de la banda equivale al porcentaje anual de devaluacin que se
aplica tanto al piso como al techo de la banda.

BANDAS CAMBIARIAS:
Es un tipo de arreglo cambiario que se ha popularizado desde la cada de Bretn Woods, en donde el
sistema de banda cambiaria o de zona, constituyen un objetivo en el manejo de la tasa de cambio en el
cual el Banco central se compromete a defender el valor de la moneda dentro de unos rangos
predeterminados. Los argumentos para defender este tipo de esquema se basan en la idea de que este
permite mantener algn grado necesario de flexibilidad, y elimina o reduce la posibilidad de especulacin
desestabilizadora que caracteriz la dinmica de la tasa de cambio durante la dcada de los aos 80. La
flexibilidad es necesaria para asegurar algn grado de autonoma monetaria en un contexto de choque
continuo, mientras que alguna rigidez tambin es necesaria para "anclar" expectativas.
BANDAS DE BOLLINGER:
Es una desviacin que mide la volatilidad en forma de bandas, las cuales se ajustan automticamente,
ensanchndose en mercados voltiles y contrayndose en periodos de ms estabilidad. Se calcula a partir
de una media mvil simple, o exponencial sobre el precio de cierre a la que envuelven dos bandas que se
obtienen de aadir y sustraer al valor de la media 2 desviaciones estndar. Esta medida de la volatilidad
(la desviacin estndar) es la que marca la amplitud de las bandas. La interpretacin bsica es que los
precios suelen mantenerse entre las bandas superior e inferior. La distancia entre bandas vara segn la
volatilidad de los precios. Durante perodos de alta volatilidad (cambios extremos en el precio), las
bandas se ensanchan para ser ms comprensivas. Durante periodos de baja volatilidad (precios
estancados), las bandas se contraen para contener los precios.
BASE MONETARIA:
Conocida tambin como dinero de alto poder expansivo, es el efectivo ms las reservas que mantienen los
bancos en el Banco Central. Este agregado monetario tambin se puede interpretar como el conjunto de
obligaciones monetarias adquiridas por el Banco Central con el pblico en general y el sistema financiero.
BENCHMARK:
Punto de referencia estndar reconocido de excelencia contra el cual los procesos son medidos y
comparados. El proceso de Benchmarking, se entiende como un proceso de medicin continuo y de
anlisis que comparan prcticas, procesos o metodologas internas contra otras organizaciones.
BENEFICIARIO :
Persona a la cual se transfiere un activo financiero o a favor de quien se emite un ttulo o un contrato de
seguro.
BENEFICIO:
Hay que distinguir entre el efecto contable y el de la teora econmica. Contablemente se define beneficio
bruto como los ingresos totales menos los gastos directos para producir esos ingresos, tales como salarios,
sueldos, materias primas, etc. El beneficio neto es igual al beneficio bruto menos los gastos de
depreciacin, intereses, impuestos y otros gastos indirectos. Este ltimo es sinnimo de ingreso neto. El
concepto econmico de beneficio equivale a la fraccin del producto que queda despus de deducir los
pagos al factor capital (intereses), los pagos al factor tierra (rentas) y los pagos al factor trabajo (salarios).
El beneficio debe ser un monto suficiente para inducir a un empresario a permanecer en la misma
actividad, es decir, es equivalente al costo de oportunidad y permanecer en la actividad.

BENEFICIO ECONMICO:
Beneficio residual que queda una vez se han pagado todos los costos implcitos y explcitos.
BENEFICIO MARGINAL:
Instrumento en el beneficio total que se obtiene de producir una unidad adicional de producto.
BENEFICIO NETO:
Exceso de ingresos sobre costos y gastos efectuados en un periodo determinado de tiempo. Si los gastos
excedena los ingresos, tal diferencia recibe el nombre de prdida neta.
BENEFICIO PRIVADO:
Beneficio que obtienen los agentes econmicos privados que desarrollan una determinada actividad
econmica. Este beneficio se determina en relacin a los precios de los bienes o servicios que producen y
a los precios de los insumos y factores productivos que requieren en su produccin. En la medida en que
los precios de mercado no reflejan el valor social de los bienes, insumos y factores, los benefcios privados
no coincidirn con los beneficios sociales.
BENEFICIO SOCIAL:
Beneficio a favor de la sociedad, consecuencia de una accin concreta.
BID :
Banco Interamericano de Desarrollo
BIEN:
El concepto de bien en economa es muy amplio y no se limita a objetos tangibles. No obstante hay que
distinguir 2 acepciones del trmino: a. Razones prcticas restringen el uso del concepto refirindolo a
todo objeto corporal o tangible que satisface alguna necesidad, sea esta individual o colectivo a travs de
su uso o consumo. De esta forma se puede hablar los bienes como algo distinto de los servicios, a pesar
de que los ltimos tambin satisfacen necesidades y contribuyen al bienestar. b. El concepto terico se
refiere a cualquier cosa, tangible o intangible, que satisfaga alguna necesidad o que contribuya al
bienestar de los individuos.
BIEN COLECTIVO:
Bien disfrutado pblicamente, como por ejemplo, una planta elctrica.
BIEN DURADERO :
Bien que no se consume inmediatamente y que dura un largo tiempo prestando, sucesivamente y muchas
veces, el servicio para el que fue creado.

BIEN INMUEBLE:
Propiedad legada por testamento a otra persona (legatario). Bien fijo, permanente, que no se puede
desplazar (por ejemplo, tierras y edificios).
BIEN NO DURADERO :
Aquel que se consume inmediatamente o en corto plazo. Se emplea una o varias veces y su duracin
depende del uso y del material de que est fabricado.
BIEN PBLICO:
Aquel bien que puede ser consumido simultneamente por todos los miembros de una comunidad.
BIENES DE CAPITAL :
Son aquellos bienes que se utilizan para la produccin de otros, y no satisfacen las necesidades del
consumidor final. Entre estos bienes se encuentran la maquinaria y equipo.
BIENES DE CONSUMO :
Bienes destinados a satisfacer las necesidades del consumidor final domstico y que estn en condicin de
usarse o consumirse sin ninguna elaboracin comercial adicional.
BIENES INTERMEDIOS :
Corresponden a bienes de capital, y se denominan as por el hecho, de servir a los consumidores de forma
indirecta en la satisfaccin de sus necesidades, ya que representan etapas intermedias en los procesos
productivos. Tambin conocidos como materias primas o insumos.
BIENES NO TRANSABLES :
Bienes cuyo consumo slo se puede hacer dentro de la economa en que se producen, no pueden
importarse ni exportarse. Esto se debe a que estos productos tienen costos de transporte muy altos o existe
en la economa un alto grado de proteccionismo.
BIENES TRANSABLES :
Aquellos bienes que se pueden consumir dentro de la economa que los produce, y se pueden exportar e
importar. Generalmente, tienen bajos costos de transporte y pocos aranceles y cuotas de importacin que
puedan bloquear el libre flujo de bienes a travs de las fronteras nacionales.
BLUE CHIP :
Es la expresin utilizada para caracterizar los grandes valores del mercado americano, en particular los
que figuran en el ndice Dow Jones. Su nombre procede del de la sala (sala azul) en la que eran cotizados
los ttulos.

BOLSA DE VALORES:
Establecimiento privado autorizado por el Gobierno Nacional donde se renen los miembros que
conforman la Bolsa, con el fin de realizar las operaciones de compra-venta de ttulos valores, por cuentas
de sus clientes, especialmente.
BONO :
Activo de Renta Fija pagadero al portador, en el cual va estipulado el valor que debera pagar quien
emiti el ttulo, al cumplirse la fecha de su vencimiento. Genera intereses sobre el valor nominal, que se
pagan de la forma en que se ha definido en el contrato.
BOOM :
Perodo durante el cual los precios y la demanda de bienes y servicios aumentan rpidamente.
BRECHA FISCAL:
Es la diferencia positiva o negativa que se registra en los gastos pblicos y los ingresos pblicos.
BROKER :
Corredor de comercio que negocia ttulos y efecta descuentos de efectos.
BURGUESA :
Antes de Marx el trmino se uso para nombrar a la clase mercantil de cualquier pas. El marxismo se
adue del trmino para referirse a la clase de todos aquellos miembros de la sociedad que poseen los
medios de produccin, incluida la tierra.
CALIFICACIN DE RIESGO DE CORTO PLAZO :
Anlisis que tiene como objetivo el evaluar en el corto plazo, la capacidad de un establecimiento
especializado en una actividad comercial o industrial definida (venta de alimentos, vestuario, vehculos,
etc.) para servir adecuadamente sus crditos.
CANJE :
Trueque o cambio de alguna cosa, en particular el que se realiza cuando los poseedores de ttulos valores
los cambian por otros de distintas caractersticas y emisiones.
CANJE DE CHEQUE :
Perodo en el cual un cheque est en proceso de transferencia de fondos interbancarios o de
compensacin.
CAP DE TASAS DE INTERES:
Se utiliza para fijar un nivel mximo de tasa de inters. El comprador de este tipo de contrato es
compensado si el nivel de la tasa de inters sobrepasa un cierto nivel (strike level) preestablecido.

CAPACIDAD INSTALADA:
Es la cantidad mxima de bienes o servicios que pueden obternerse de las plantas y equipos de una
empresa por unidad de tiempo, bajo condiciones tecnolgicas dadas. Se puede medir en cantidad de
bienes y servicios producidos por una unidad de tiempo.
CAPITAL :
Stock de recursos disponibles en un momento determinado para la satisfaccin de necesidades futuras. Es
decir, es el patrimonio posedo susceptible de generar una renta. Constituye uno de los tres principales
elementos que se requieren para producir un bien o servicio.
CAPITAL A CORTO PLAZO:
Operaciones con activos y pasivos financieros, cuyos trminos de vencimiento son inferiores a un ao. El
capital a corto plazo del sector privado comprende el endeudamiento comercial externo directo y los
movimientos de las cuentas corrientes en el extranjero de las empresas nacionales. Y en el sector pblico
se incluyen, entre otros, los movimientos de compensacin y los cambios en la posicin financiera de
algunas entidades descentralizadas.
CAPITAL A LARGO PLAZO :
Comprende las operaciones con activos y pasivos financieros cuyo vencimiento original es superior a un
ao, desagregadas en inversin directa, inversin de cartera y otros capitales.
CAPITAL DE RIESGO :
Fondos que un inversionista adopta colocar en empresas, transacciones o instrumentos de alto riesgo, para
lograr sobre los mismos un rendimiento mayor que el corriente.
CAPITAL FIJO :
Capital invertido, normalmente los poseedores de acciones y bonos, distinto de capital circulante,
suministrando parcialmente por los bancos.
CAPITAL HUMANO :
Conjunto de conocimientos, entrenamiento y habilidades posedas por las personas que las capacitan para
realizar labores productivas con distintos grados de complejidad y especializacin.
CAPITAL RIESGO :
Capital que no est garantizado por un gravamen o hipoteca.
CAPITALIZACIN BURSTIL:
Es el valor dado a una empresa en Bolsa. Se calcula multiplicando la cotizacin por el nmero de
acciones que componen el capital de dicha empresa. La capitalizacin de los valores cotizados en la bolsa
es la que se obtiene sumando todas las cotizaciones de dichos valores en un momento dado. Este ndice se
emplea para comparar mercados burstiles.

CAPTACIN DE RECURSOS:
Proceso a travs del cual un intermediario financiero recibe recursos por parte de individuos, a cambio de
la adquisicin de deudas u obligaciones.
CARICOM:
La comunidad econmica del Caribe est conformada por: Barbados, Guyana, Jamaica, Trinidad y
Tobago, Antigua Blice, Dominica, Granada, Monserrat, San Cristbal y Nieves, Santa Luca y San
Vicente. Las Grandinas, Bahamas.- Se conform en 1973 y reemplaz a la CARIFTA.- Estos pases
buscan consolidar un mercado comn, pero an se encuentran en la etapa de rea de libre comercio.
CARTA DE CRDITO:
Es un instrumento otorgado por un Banco en favor del exportador (Beneficiario), a travs del cual dicho
Banco se compromete a pagar al beneficiario una suma de dinero previamente establecida a cambio de
que se haga entrega de los documentos de embarque dentro de un perodo de tiempo determinado. La
carta de crdito es una de las formas ms seguras para obtencin de pagos.
CARTERA:
Posesin de ttulos por un individuo o por una institucin. La cartera puede incluir bonos, acciones,
certificados de depsitos bancarios, oro, entre otros.
CASA DE CAMBIO:
Las "Casas de Cambio" son sociedades de naturaleza annima cuyo funcionamiento ha sido autorizado
por la Superintendencia Bancaria con arreglo a las disposiciones de la Resolucin Externa 8 de 2000 de la
Junta Directiva del Banco de la Repblica. Son catalogadas como Intermediarios del Mercado Cambiario,
tienen un objeto social exclusivo, slo pueden realizar las operaciones que el Rgimen de Cambios
Internacionales les autoriza y su actividad est restringida en relacin con las operaciones que le han sido
permitidas a los dems intermediarios que conforman el mencionado grupo.
CASH FLOW:
Diferencia entre los cobros y los pagos corrientes de la empresa durante un perodo determinado.
CDAT:
Son reales ttulo-valor que expiden los bancos dentro del sistema de ahorro. Se producen ellos cuando el
ahorrador opta por depositar su dinero por un tiempo definido que expresamente conviene con el banco.
Cuando ello sucede, el deposito no se anota en la libreta de ahorros sino que la entidad bancaria le expide
el documento en cuestin. Esta permitido que en todo deposito de ahorro a termino, el banco reconozca
un inters a una tasa mayor que la del ahorro comn (de libreta), lo que hace un poco mas atractivos esos
papeles. Los certificados de ahorro a termino, al igual que los llamados CDT, pueden ser susceptibles a
transmitirse por endoso, aunque siempre son de carcter nominal.
CENSO POBLACIONAL:
Es la actividad por medio del cual un pas o una comunidad decide realizar un inventario de datos bsicos
sobre su poblacin en un lugar y un tiempo especficos. Ese inventario debe abarcar tambin campos tan
diversos como genricos.

CERT:
Certificado de Reembolso Tributario. Certificado que constituye un incentivo tributario cuyo propsito es
el fomento de las exportaciones menores. Este valor reemplaz al Certificado de Abono Tributario CAT.
Este ttulo permite la devolucin parcial o total de impuestos pagados por el exportador.
CERTIFICADO DE DEPOSITO:
Recibo negociable o transferible pagadero al depositante por el valor de los fondos depositados en un
banco.
CERTIFICADOS DE DEPOSITO DE AHORRO A TERMINO:
Son reales ttulo-valor que expiden los bancos dentro del sistema de ahorro. Se producen ellos cuando el
ahorrador opta por depositar su dinero por un tiempo definido que expresamente conviene con el banco.
Cuando ello sucede, el deposito no se anota en la libreta de ahorros sino que la entidad bancaria le expide
el documento en cuestin. Esta permitido que en todo deposito de ahorro a termino, el banco reconozca
un inters a una tasa mayor que la del ahorro comn (de libreta), lo que hace un poco mas atractivos esos
papeles. Los certificados de ahorro a termino, al igual que los llamados CDT, pueden ser susceptibles a
transmitirse por endoso, aunque siempre son de carcter nominal.
CERTIFICADOS DE DEPSITO A TRMINO (CDT) :
Instrumento de captacin de ahorro nominal, de libre negociacin. Los CDT pueden ser emitidos por las
Compaas de Financiamiento Comercial y por las Corporaciones Financieras y su plazo de vencimiento
puede ir desde 30 das hasta ms de 360 das.
CESANTA:
An cuando se emplea este trmino como sinnimo de desempleo, estrictamente se refiere al conjunto de
personas que han perdido su ocupacin y buscan un nuevo trabajo.
CESIONES DE DERECHOS DE PAGO:
Son operaciones de financiamiento a partir de la venta del derecho al pago o la entrega de un producto,
derivados de los Contratos Forward, siempre y cuando se constituyan las garantas exigidas por la
CCBNA para cubrir los riesgos naturales, sanitarios, climticos y de mercado a que est expuesta una
actividad. La Cesin de los derechos de un contrato generan una nueva operacin de Mercado Abierto que
en este caso es de carcter financiero y se realiza al descuento teniendo en cuenta el valor y fecha de
vencimiento del contrato y el valor de las garantas que se constituyen ante la Cmara. Mediante este
instrumento, comercializadores y productores, venden su producto por medio de una Firma Comisionista
de la BNA, y para ello definen las condiciones de calidad, cantidad, fecha de entrega y precio mnimo a
pagar. Por su parte, el comprador correspondiente, establece un pago del hasta el 80% del valor del
contrato de manera anticipada y el saldo restante contra la entrega del producto.
CHEQUE :
Orden escrita y girada contra un Banco Comercial para que este pague, a su presentacin, el todo o parte
de los fondos que el librador pueda disponer en cuenta corriente.

CHEQUE CERTIFICADO :
Cheque de un cuentahabiente girado sobre un banco, en cuya cara el banco ha puesto la palabra
"certificado" con la fecha y firma de un signatario autorizado por el banco.
CHEQUE DE GERENCIA - CHEQUE DE CAJA :
Un cheque girado por un banco sobre s mismo o por un banco sobre otro.
CHEQUE VIAJERO :
Un cheque emitido por bancos o instituciones especializadas que compra una persona y cuyo pago se
garantiza bajo ciertas condiciones.
CLAIM:
Reclamacin. En terminologa de seguros, demanda la indemnizacin del siniestro.
CLEARING :
Acuerdo comercial entre dos o ms pases por el que se compensan las importaciones y las exportaciones
con el fin de alcanzar el equilibrio de intercambio entre ambos.
CLIMA ECONMICO:
Grado de riesgo asociado a las inversiones en los mercados de productos financieros.
COBERTURA:
Accin de proveer los fondos para el pago de un documento, cautelndose de una responsabilidad.
COBRO :
Es la accin inmediata por la cual se pretende obtener la satisfaccin de una obligacin cualquiera que
fuere esta.
COEFICIENTE DE GINI :
Medida de la desigualdad que se deriva de la Curva de Lorenz. Es el rea entre la curva y la recta
diagonal dividida por el total del rea bajo la recta diagonal. Flucta entre cero (sino hay desigualdad y la
curva de Lorenz corresponde la recta diagonal) y uno (desigualdad completa, con la curva de Lorenz
extendindose sobre el eje horizontal).
COEFICIENTE EXPORTADOR :
Proporcin de la produccin que se exporta. El indicador se calcula como el valor de las exportaciones
sobre la produccin.

COEFICIENTE IMPORTADOR :
Tambin conocido como Indice de Penetracin de Importaciones, es la proporcin del consumo
domstico que se importa. Este indicador se calcula como el valor de las importaciones sobre la suma de
la produccin domstica ms importaciones menos exportaciones.
COLLAR DE TASA DE INTERS:
Es una combinacin de un Cap y de un Floor de tasa de inters, con lo cual disminuye el costo de la
prima pagada.
COLOCACIN DE RECURSOS:
Proceso en el que se utilizan los recursos que fueron adquiridos durante el proceso de captacin, para
extender crditos a algn otro agente.
COMERCIALIZACIN:
Proceso cuyo objetivo es hacer llegar los bienes desde el productor al consumidor. Involucra actividades
como compraventas al por mayor y al por menor, publicidad, pruebas de ventas, informacin de mercado,
transporte, almacenaje y financiamiento.
COMERCIO EXTERIOR :
Intercambio de bienes, servicios entre pases.
COMERCIO INTERIOR:
Comercio entre un comprador y un vendedor residentes en el mismo pas. Es el opuesto entre comercio
exterior o internacional.
COMISIONISTA DE BOLSA :
Es la persona legalmente autorizada para realizar las transacciones de compra y venta de valores que se
realizan en la rueda de Bolsa.
COMISIN:
Retribucin que da un inversionista a un comisionista por ejecutar una orden de compra y venta de los
valores negociables en Bolsa, por asesorarlo en la misma o por administrar los valores del cliente, segn
sea la solicitud del mismo.
COMISIN NACIONAL DE VALORES :
Organismo creado por el congreso de la Repblica mediante la Ley No. 32 de 1979, vinculado al
Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico que tiene por objeto estimular, organizar y regular el Mercado
Pblico de Valores.

COMMODITIES :
Bienes primarios que se transan internacionalmente. Por ejemplo: granos, metales, productos energticos
(petrleo, carbn, etc.) y suaves (caf, algodn, etc.).
COMPAIA DE SEGUROS :
Sociedad annima que tiene por objeto exclusivo el giro de los seguros y las actividades que sean afines y
complementarias de ste. Se dividen en seguros generales y de vida.
COMPAAS DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL:
Son aquellas instituciones que tienen por funcin principal captar recursos mediante depsitos a trmino,
con el objeto primordial de realizar operaciones activas de crdito para facilitar la comercializacin de
bienes y servicios (Art.92,L45/90). Estas compaas estn vigiladas por la Superintendencia Bancaria y
necesitan para su constitucin un capital mnimo de mil quinientos millones de pesos.
COMPENSACIN:
Indemnizacin pecunaria o en especie que otorga el causante de un dao o detrimento de patrimonio.
Modo de distinguir obligaciones vencidas, cumplideras en dinero o en cosas fungibles, entre personas que
son recprocamente acreedoras y deudoras, consiste en dar una por pagada la deuda de cada uno en
cuanta igual a la de su crdito hasta la cantidad concurrente. En trminos bancarios, intercambio de
cheques, letras u otros instrumentos financieros que estando en posesin de alguna entidad financiera o
bancaria aparezcan girados contra otra, con liquidacin peridica de los crditos dbitos recprocos.
COMPLETELY KNOCKED DOWN (CKD):
Material del sector automotriz desarmado para ensamble.
COMPRADOR A DESCUBIERTO:
Comprador de ttulos que no dispone del capital necesario para ordenar su transaccin.
COMPRAVENTA :
Contrato por el cual una parte (vendedor) se obliga a entregar a la otra parte (comprador) una cosa y
transmitirle su dominio, y el adquiriente a su vez obliga a pagar cierto precio en dinero.
COMUNIDAD EUROPEA (CE):
Establecida por el Tratado de Roma en 1957 suscrito por Francia, Alemania Occidental, Italia, Holanda y
Luxemburgo al que posteriormente se adhirieron Gran Bretaa, Dinamarca e Irlanda. Su objetivo inicial
era crear una Unin Aduanera o Mercado Comn, para lo cual se comenz eliminando los obstculos al
comercio de bienes y servicios entre sus miembros, estableciendo una poltica de comercio externo.
Persigue tambin la creacin de una unin econmica en la exista libre desplazamiento de bienes y
servicios, capital y trabajo. Bajo el Tratado se form el banco Europeo de Inversiones que se ocupa de
fomentar el desarrollo de las regiones ms atrasadas, y el Fondo Social Europeo que se encarga de
problemas de empleo entre otros. Se consulto un plazo de transicin de 12 aos para el establecimiento
del mercado comn, dividido en tres etapas de cuatro aos cada una para la abolicin, arancel externo
comn, objetivos que se alcanzaron en 1968, antes de la fecha inicialmente prevista.

COMUNISMO :
Un sistema social, sin clases, con una forma de propiedad pblica de los medios de produccin y total
igualdad para todos los miembros de la sociedad y donde el gran principio: de cada uno segn su
capacidad, a cada uno segn necesidades, ser implantado (22o congreso del P.C.S).
CONCILIACIN BANCARIA :
Proceso Sistemtico de comparacin entre los ajustes contables de una cuenta corriente realizada por el
banco y la cuenta de bancos correspondientes en la contabilidad de una empresa, con una explicacin de
las diferencias encontradas.
CONSUMIDOR :
Todo agente econmico que demanda bienes y servicios de consumo para satisfacer alguna necesidad
especfica.
CONSUMO :
Acto final del proceso econmico, que consiste en la utilizacin personal y directa de los bienes y
servicios productivos para satisfacer necesidades humanas. El consumo puede ser tangible (consumo de
bienes) o intangible (consumo de servicios). Adems, se puede clasificar de acuerdo a quien realice el
acto en privado y pblica. El consumo privado es el realizado por las familias y las empresas, y el pblico
es hecho por el gobierno.
CONTABILIDAD :
Es un sistema de informacin basado en el registro, clasificacin, medicin y resumen de cifras
significativas que, expresadas bsicamente en trminos monetarios, muestra el estado de las operaciones y
transacciones realizadas por un ente econmico contable.
CONTAINER:
Es un medio cerrado, permanente, reutilizable, resistente a la interperie, provisto de una puerta por lo
menos, y adecuado para el manejo y transporte mediante los equipos y a travs de modalidades de
transporte martimo y terrestres existentes.
CONTENEDOR:
Recipiente en forma de caja o cajn construido con algn material resistente (generalmente metal),
utilizado para el transporte de mercancas. Su utilizacin permite un mejor aprovechamiento del espacio
en los vehculos. Su volumen interior es superior a un metro cbico.
CONTINGENTES :
En comercio internacional, un mtodo para proteger la industria nacional de la competencia exterior o
para reducir la presin en la balanza de pagos limitando las importaciones. Con fines proteccionistas, el
contingente es ms seguro que el arancel o tarifa en sus efectos sobre la cantidad de importaciones.

CONTRAPARTIDA:
Operacin que consiste, para un intermediario burstil, en regularizar el mercado de un valor reduciendo
las desviaciones provocadas por un flujo de rdenes dadas en un mismo sentido. Una cotizacin se
establece por el choque entre una orden de Bolsa y su "contrapartida" (orden inversa).
CONTRAPARTIDAS DE LA MASA MONETARIA:
Conjunto de deudas debidas al sistema bancario, en contrapartida de las cuales se crea moneda. Se
distinguen tres tipos: las operaciones sobre oro y divisas, que corresponden a la creacin de dinero en los
pagos al extranjero, las operaciones de deudas sobre el tesoro pblico, que corresponden a la creacin de
moneda para financiar parte del dficit presupuestario, y las operaciones de crdito a la economa, que
corresponden a la financiacin monetaria del crdito. Este tipo de creacin monetaria es la fuente
principal del incremento de la masa monetaria.
CONTRATO :
Acuerdo de voluntades entre dos o ms personas que se obligan a dar y hacer algunas cosas o
realizaciones conjuntas.
CONTRATOS FORWARD:
Son operaciones de compra y venta anticipada de productos, en donde el comprador y el vendedor
aseguran unas condiciones especficas para la comercializacin del mismo.
CONTRIBUCIN :
Es el tributo cuya obligacin tiene como hecho generador, beneficios derivados de la realizacin de obras
pblicas o de actividades estatales y cuyo producto debe tener un destino ajeno a la financiacin de las
obras o actividades que constituyen el presupuesto de la obligacin.
CONTRIBUYENTE :
Es el sujeto respecto de quien se realiza el hecho generador de la obligacin sustancial.
COOPERATIVA :
Organizacin empresarial que tiene por objetivo el beneficio de las personas que componen, y que se
caracteriza porque cada miembro tiene un voto al margen del capital o aporte que tenga en la cooperativa.
Esta forma de organizacin permite unir a personas de pocos recursos que se encuentran en una situacin
similar para aprovechar las ventajas de una operacin ms eficiente en mayor escala. Los cooperados, son
a su vez dueos y administradores de la cooperativa, y las ganancias, son distribuidas entre ellos en
proporcin a sus aportes. Los tipos de Cooperativa ms conocidas son las agrcolas, de comercializacin,
de consumo, de crdito y de productos.
CORPORACIONES FINANCIERAS :
Segn la definicin legal (ley 45/90) son aquellas instituciones financieras que tienen por funcin
principal la captacin de recursos a trmino, a travs de depsitos o de instrumentos de deuda a plazo, con
el fin de realizar operaciones activas de crdito y efectuar inversiones, con el objeto primordial de
fomentar o promover la creacin, reorganizacin, fusin, transformacin y expansin de empresas.

CORPORACIN DE AHORRO Y VIVIENDA:

Institucin financiera que tiene como funcin promover el ahorro privado y llevarlo hacia la industria de
la construccin a travs de crditos hipotecarios. La captacin de los recursos se hace a travs de las
cuentas de ahorro, de los depsitos ordinarios y de los certificados de depsito a trmino.
CORPORATIVISMO:
Doctrina que justifica la organizacin del sistema econmico por medio de asociaciones de trabajadores,
empresarios, profesionales, etc., subordenados de algn modo al poder poltico que integraran.
CORRECCIN MONETARIA:
Corresponde a la diferencia entre la revalorizacin de los activos sujeto a correccin monetaria y la
revalorizacin del capital propio financiero.
CORREDOR DE BOLSA:
Intermediario de valores que hace posible en un mercado financiero la confrontacin entre compradores y
vendedores, a cambio de la percepcin de una comisin.
CORRETAJE:
Son las comisiones que cobran los corredores de Bolsa por su labor de intermediacin.
CORRO:
Es la reunin de los Corredores de Bolsa.
COST INSURANCE FREIGHT (CIF) :
Abreviatura usada en algunos contratos internacionales de venta, cuando el precio de la misma incluye
"costos, seguros y fletes" de los artculos vendidos. Esto significa que el vendedor costea todos los gastos
relacionados con el envo de la mercanca desde su punto de exportacin hasta cualquier punto de
importacin. En Colombia, las importaciones se calculan a precios CIF.
COSTO :
Es un gasto, erogacin o desembolso en dinero o especie, acciones de capital o servicios, hecho a cambio
de recibir un activo. El efecto tributario del trmino costo (o gasto) es el de disminuir los ingresos para
obtener la renta.
COSTO DE VIDA :
Costo monetario de lo necesario para mantener un cierto nivel de vida dentro de un grupo de la poblacin.
COSTO FIJO :
Costo que en el coto plazo permanece constante cuando la cantidad producida se incrementa o disminuye,
dentro de ciertos rangos de produccin.

COSTOS DE EXPLOTACIN :
Costo de los productos vendidos que se determine de acuerdo con el sistema de costos seguido por la
empresa.
COSTOS INDIRECTOS :
Costos normalmente de difcil identificacin o resultado de bienes y servicios aplicables a la actividad en
general.
COTIZACIN :
Precio registrado en una Bolsa cuando se realiza una negociacin de valores, o tambin expresin de uso
burstil para sealar el valor de acciones y otros instrumentos que se venden a travs de bolsas de
comercio.
COTIZACIN CONTINUA:
Registra una sucesin de precios a lo largo de la jornada sobre un mismo ttulo, a diferencia de la
cotizacin tradicional de fixing, que determina un precio a hora fija.
CRASH:
Voz inglesa que significa repentino declive de la actividad econmica, los precios, el valor de los ttulos
valores, etc.
CRAWLING PEG:
Sistema de cambio reptante: un tipo de cambio que se utiliza actualmente en varios pases en desarrollo,
particularmente en Amrica Latina, y que se establece sobre un tipo de cambio inicial fijo que se ajusta
peridicamente de acuerdo a una tabla o frmula predeterminada. Es el caso del sistema de devoluacin
gradual o "gota a gota" que se utiliza en Colombia.
CREADOR DE MERCADO:
Mantenedor de mercado o Market-maker. Intermediario que anuncia de forma ininterrumpida los precios
y cantidades que se dedica a intervenir.
CRISIS ECONMICA :
Etapa de profundas perturbaciones que caracterizan una situacin gravemente depresiva, dentro de un
ciclo econmico.
CRDITO :
Obtencin de recursos en el presente sin efectuar un pago inmediato, bajo la promesa de restituirlos en el
futuro en condiciones previamente establecidas.

CRDITO IMPOSITIVO:
Retencin de origen pagada por la sociedad emisora. Es recuperable como haber fiscal.
CUASIDINEROS :
Se define como los activos que dependiendo de su grado de liquidez podran considerarse en alguna
medida dinero. En Colombia, estos activos son los siguientes: los depsitos de ahorro en el sistema
financiero, los certificados a trmino de los bancos, corporaciones financieras y compaas de
financiamiento comercial y los depsitos en las corporaciones de ahorro y vivienda.
CUENTA CORRIENTE:
1. Parte de la Balanza de Pagos que registran las transacciones corrientes de mercaderas y servicios
reales y financieros. 2. Depsito bancario del que puede retirarse todo o parte contra presentacin de
cheque.
CUENTA DE CAPITALES :
Cuenta de la Balanza de Pagos usada como contrapartida de la Cuenta Corriente. Incluye el flujo
monetario que entra y sale del pas para inversin, subsidios y prstamos internacionales (pblicos y
privados). Cuando hay entrada de divisas la cuenta de capitales es superavitaria. Por el contrario, si el pas
presta o invierte en el extranjero esta cuenta ser deficitaria.
CUOTA:
Nmero mnimo de ttulos por valor sobre el que deben tratar las negociaciones en algunos mercados.
CUPON SOLICITADO:
Fraccin de cupn adquirido prorrata temporis pasada la fecha de corte del ltimo cupn.
CUPN:
Derecho de un acreedor al cobro de una suma correspondiente a un dividendo de accin o a un beneficio
de obligacin.
CUPN CERO:
Ausencia de cupn sobre una obligacin. La suma correspondiente es entonces capitalizada cada ao y
entregada en el momento de reembolso del prstamo.
CURVA DE LORENZ :
Curva utilizada para ilustrar la distribucin de los ingresos del capital, etc. La curva de Lorenz de
distribucin de ingresos se dibuja en un grfico, cuyos ejes miden el porcentaje acumulado de los
receptores de ingreso y el porcentaje acumulado del ingreso total recibido por un determinado porcentaje
de los receptores de ingreso.
CDULAS HIPOTECARIAS :

Ttulo con un valor nominal pagadero en el futuro en una fecha determinada que rinde una tasa de inters
peridica y es vendido por quien lo emite. En Colombia el Banco Central Hipotecario es el encargado de
la emisin de las cdulas y lo hace con un descuento sobre su valor nominal. Adicionalmente, estos ttulos
son sorteados, y en cada sorteo salen beneficiadas con una amortizacin una serie de cdulas.
DANCOOP:
El Departamento Administrativo Nacional de Cooperativas, Dancoop, es un organismo estatal, creado
mediante la ley 24 de 1981, que transform la Superintendencia Nacional de Cooperativas para darle una
nueva estructura administrativa, de acuerdo con las necesidades de esta actividad.
DAX:
ndice Burstil de la Bolsa de Frankfurt (Alemania)
DEBENTURE:
Titulo de Deuda emitido por una sociedad annima.
DECLARACIN DE RENTA:
La declaracin de renta es un documento que los contribuyentes presentan a la Direccin de impuestos
sobre sus estado de ingresos y egresos en el perodo gravable comprendido entre el 1 de enero y el 31 de
diciembre del ao que corresponda. Adems incluye la declaracin del patrimonio.
DECLARACIN TRIBUTARIA :
Es el documento elaborado por el contribuyente con destino a la Administracin de Impuestos en la cual
da cuenta de la realizacin de hechos gravados, cuanta y dems circunstancias requeridas para la
determinacin de su impuesto.
DECRETO:
Disposicin emanada de la Rama Ejecutiva del Poder Pblico, con el objeto de desarrollar y cumplir con
los deberes y obligaciones asignadas a sta y especialmente para la ejecucin y aplicacin de la Ley.
DEFLACIN:
Disminucin sostenida en el nivel general de precios de una economa. Se opone a inflacin.
DEFLACTOR :
Elemento numrico que permite convertir a precios constantes una serie que se encuentra inicialmente a
precios corrientes. Es comn utilizar para este efecto los ndices de precios o el cociente entre la serie
inicial a precios corrientes y la serie a precios constantes.
DEMANDA:
Conjunto de mercancas y servicios que los consumidores estn dispuestos a adquirir en el mercado, en
un tiempo determinado y a un precio dado. El anlisis de la demanda parte del supuesto de que todos los

factores se mantiene constantes, excepto el precio, y que a medida que cambia el precio, la cantidad
demandada por el consumidor tambin vara.
DEMOGRAFA :
Estudio cientfico de las poblaciones humanas, especialmente de su tamao, estructura y desarrollo.
DEPRECIACIN :
En trminos cambiarios es la disminucin del valor o precio de un bien, debido al aumento de la tasa de
cambio bajo un rgimen cambiario flexible. En trminos contables, la depreciacin es una reduccin del
activo fijo, sea en cantidad, calidad, valor o precio, debida al uso, a la obsolescencia o slo por el paso del
tiempo. La depreciacin se mide anualmente, y depende de los factores ya mencionados, as como del
precio de compra y la duracin estimada del activo.
DEPRECIACIN MONETARIA :
Bajada de hecho del valor de la moneda nacional en el mercado de cambios en rgimen de cambios
flotantes.
DEPRESIN:
Fase del ciclo econmico que se caracteriza por un descenso de la demanda agregada, fuerte desempleo y
subutilizacin de la capacidad instalada productiva escasa o nula formacin del capital de un nivel de
precios que tiende a descender lentamente.
DEPSITO :
En derecho, contrato por el cual una persona recibe una cosa mueble con el encargo de guardarla y
restituirla cuando el depositante lo requiera. En economa, crdito admitido por un banco a favor de una
persona natural o jurdica, en cumplimiento de un contrato de cuenta corriente bancaria. El depsito
bancario implica solamente la creacin de una relacin de acreedor y deudor. El Banco puede emplear el
dinero depositado para conceder prstamos a terceros, con el lmite que fijen las normas sobre encaje.
DEPSITO CENTRALIZADO DE VALORES (DCV) :
Es una empresa que presta servicios de custodia de valores (instrumentos de renta fija, de intermediacin
financiera y de renta variable), facilitando las operaciones de transferencia de dichos valores, con el
objeto de reducir riesgos, mejorar la eficiencia de las operaciones y colaborar al crecimiento y desarrollo
del mercado de capitales nacional.
DEPSITOS A LA VISTA :
Entrega de dinero, ttulos o valores a una institucin bancaria con el objeto de que se guarden y se
regresen mediante la presentacin de un documento "a la vista" que ampare dichos bienes. Un ejemplo de
depsito a la vista es la cuenta de cheques, en la que el depositante puede girar cheques y retirar fondos
sin notificacin por adelantado.

DEPSITOS EN CUENTA CORRIENTE:

Son aquellos depsitos en una cuenta bancaria, en la cual pueden hacerse depsitos o de la cual pueden
hacerse retiros en cualquier momento y tantas veces como se desee. Se utiliza el trmino corriente porque
sta es una cuenta a travs de la cual el dinero circula o corre constante y libremente.
DERECHO AD-VALOREM:
Impuesto que grava las importaciones o exportaciones, y que se expresa como porcentaje del valor de los
bienes y servicios. Sinnimo de Impuesto ad-valorem. Ver Derecho Aduanero.
DERECHO ADUANERO:
Impuesto que debe pagarse por la importacin o exportacin de bienes y servicios. Los impuestos tienen
muchas modalidades, siendo los ms corrientes los derechos advalorem y los derechos especficos. Los
primeros se expresan como un porcentaje del valor CIF de los bienes, y los segundos pueden ser de un
monto fijo que se cobra de acuerdo a alguna caracterstica fsica de los bienes, como su peso o medida.
Sinnimo de tarifa o arancel.
DERECHO DE ADUANA:
Son todos los derechos, emolumentos, impuestos, contribuciones, tasas, gravmenes y todo pago que se
fije o exija sobre la importacin o exportacin de mercancas a territorio nacional o fuera de l. Al igual
que toda la clase de derechos de timbre, emolumentos o gravmenes que se exijan o tasen con respecto a
los documentos requeridos para la realizacin de tales transacciones con el exterior, o que en cualquier
otra forma tuviera relaciones con tales operaciones.
DERECHO DE ATRIBUCIN:
Derecho negociable referido a cada accin cuando tiene lugar una distribucin gratuita de ttulos.
DERECHO DE CUSTODIA:
Remuneracin percibida por el intermediario financiero que guarda valores mviles por cuenta de un
agente econmico.
DERECHO DE SUSCRIPCIN :
Derecho negociable derivado de las acciones antiguas.
DERECHO TRIBUTARIO:
Es el conjunto de normas jurdicas que regulan la actividad administrativa. Tiene por objeto asegurar el
cumplimiento de las relaciones tributarias sustantivas y las relaciones entre la administracin pblica y
los particulares.
DESAHORRO :
Ahorro negativo.

DESCUENTO :
Procedimiento de clculo del valor presente de unos o ms pagos futuros, aplicando una tasa de inters.
En terminologa de la banca central, proceso de prstamos a los bancos comerciales. Cesin de crdito en
virtud del cual un tercero para el acreedor originario, quien pasa a ser subrogado por aquel para el cobro
de deudor principal.
DESEMPLEO :
Parte de la fuerza de trabajo que estando en condiciones de trabajar no se encuentra ocupada en
actividades productoras de bienes y servicios.
DESENCAJE O DEFICIENCIA DE ENCAJE:
Situacin en la cual un banco al cierre del periodo bancario, el encaje requerido total es mayor que el
encaje disponible o presentado.
DESEQUILIBRIO:
Situacin del mercado o de la economa en que las fuerzas econmicas tienden a un cambio.
DESINFLACIN :
Resultado de una estrategia encaminada a reducir el nivel general de precios mediante el aumento del
poder adquisitivo del dinero.
DESINTERMEDIACIN :
Fenmeno derivado del desarrollo de los mercados de capitales, caracterizado por las relaciones directas
entre los agentes con necesidad de recibir financiacin y los prestamistas. En el nivel bancario, la
supresin de los intermediarios ha permitido al conjunto de agentes econmicos, y no slo a los bancos,
endeudarse y prestar del corto al largo plazo. El contacto directo del ahorrador con quien utiliza su ahorro
permite el aumento de la flexibilidad en los plazos, la liberalizacin de las negociaciones y de las
comisiones de garanta y el desarrollo de nuevas frmulas.
DESMATERIALIZACIN:
Supresin del soporte papel de los valores mviles.
DESPACHO :
Es el conjunto de operaciones aduaneras encaminadas a la aplicacin de un rgimen aduanero, previo
cumplimiento de las formalidades establecidas en las disposiciones legales.
DESPILFARRO :
Trmino con el que se identifica una situacin en al cual se utiliza en forma incompleta o incorrecta los
recursos productivos, con los resultados de no poder satisfacer adecuadamente las necesidades humanas.

DEUDA :
Desde el punto de vista de una empresa, una deuda se genera por la compra de bienes activos, por
servicios recibidos, por gastos o prstamos, y pasa a formar parte del pasivo de la misma.
DEUDA EXTERNA :
Crditos externos recibidos, tanto por el sector pblico como el sector privado para financiamiento de
proyectos internos. Generalmente, la deuda externa se paga fuera del pas y en moneda extranjera. La
deuda externa se conoce como inversin extranjera indirecta o de cartera, ya que el capital extranjero
ingresa al pas as travs de extensiones de crditos.
DEUDA INTERNA :
Es el total de los crditos aprobados, tanto al sector pblico como al privado, que se generan dentro de un
pas. A diferencia de la deuda externa, la interna se paga en el pas y en la moneda nacional.
DEUDA PBLICA :
Nivel de prstamos adquiridos por el gobierno cuando sus ingresos y sus gastos difieren. De otra forma,
el nivel de deuda pblica es igual al nivel de deuda pblica anterior ms el monto de intereses que tiene
que pagar por la deuda ya existente, ms la diferencia entre los ingresos y los gastos del gobierno. O sea,
ms los impuestos menos el gasto y la inversin. Este es un mecanismo que permite financiar los dficit
fiscales, ya sea a travs de intermediarios financieros del pas o extranjeros.
DEVALUACIN :
Disminucin del valor de la moneda nacional en funcin de las monedas de otras naciones, generado por
el aumento de la tasa de cambio. Una devaluacin desestimula las importaciones por su encarecimiento, y
por el contrario, incentiva las exportaciones por su abaratamiento. En pases que tienen un mercado de
cambio controlado, la devaluacin es una decisin que es tomada por el gobierno como consecuencia de,
o para enfrentar una situacin econmica determinada. Sin embargo, la moneda de un pas cuyo tipo de
cambio es totalmente libre se devala cuando en dicho mercado haya una mayor demanda que oferta de
divisas extranjeras. Bajo este rgimen cambiario a la devaluacin se le conoce como depreciacin.
DEVENGAR :
Acto de adecuarse algo, aunque no haya transcurrido el plazo que haga exigible la deuda.
DICOTOMA:
Forma de divisin o clasificacin en el cual el gnero se divide en especiales, para cada paso de acuerdo
con la posesin o la carencia, de un conjunto de diferencias
DIFERENCIAL:
Margen que separa dos tipos de inters.
DINERO:
Medio de cambio (pago) de aceptacin generalizada, vale decir es cualquier cosa aceptada por todas las
personas en pago de bienes y servicios. Las funciones ms importantes del dinero son las del medio de

cambio, depsito de valor y unidad de cuenta. El dinero en su funcin de medio de cambio facilita el
intercambio, o sea, evita la principal dificultad del trueque que es la doble coincidencia de voluntades
para realizar una transaccin. Para ser un medio de cambio eficiente debe poseer algunas caractersticas:
ser divisible, fcilmente transportable, de fcil aceptacin y difcil de falsificar. En su funcin de depsito
de valor, permite separar los actos de compra y venta, conservando a travs del tiempo el valor de los
activos que han sido convertidos en dinero. Vale decir, es una forma sencilla de acumular riqueza. No
obstante, las fluctuaciones frecuentes del nivel de precios reducen la utilidad del dinero como depsito de
riqueza.
DINERO A CORTO PLAZO:
Dinero prestado por los Bancos y otras instituciones financieras a los agentes de letras, en el estricto
entendimiento de que debe devolverse de forma inmediata en cuanto se solicite.
DINERO A LA ORDEN:
El prestado por los bancos, normalmente a los corredores de bolsa, cuya devolucin puede solicitarse en
cualquier momento.
DINERO ACTIVO:
Dinero en circulacin.
DINERO CARO:
Situacin en la que los tipos de inters son altos; o situacin creada cuando los prstamos son difciles de
conseguir debido a los desequilibrios entre la oferta y la demanda de prstamos.
DINERO DE CAJA:
Fondos que permanecen constante en trminos de los bienes y servicios que puede adquirir.
DINERO EN CIRCULACIN :
La plata en poder del pblico que, al ser utilizada para consumo, presiona la ley de oferta y demanda y
por ah derecho la inflacin.
DINERO FCIL :
Dinero que puede obtenerse a bajos tipos de inters y con relativa facilidad, a consecuencia de la oferta de
los excesos de reservas de los bancos.
DINERO LEGAL :
Cualquier tipo de dinero que las leyes consideren legtimo para el pago de las deudas a un acreedor, el
cual debe aceptarlo para la cancelacin de la deuda, salvo que el contrato entre las partes especifiquen que
deba de utilizarse otro tipo de dinero.
DINERO NEGRO :
Renta que no se declara para efectos fiscales debido a su origen ilegal.

DINERO NOMINAL:
Objeto, generalmente monedas, cuyo valor como dinero es mayor que el valor de mercado de los
materiales que lo componen.
DINERO OCIOSO:
Depsitos bancarios no invertidos. Fondos disponibles no invertidos.
DINERO RESERVADO:
Fondos colocados aparte para comenzar una actividad.
DISPOSITIVOS ELECTRNICOS AUTOSUFICIENTES :
Son aquellos terminales habilitados (cajeros automticos) para que los clientes autorizados ejecuten
transacciones por va electrnica o consulten datos relativos a sus saldos o transacciones con la respectiva
institucin financiera.
DIVIDENDO :
Parte del beneficio neto de una sociedad oficialmente declarado por la asamblea general para ser
distribuido entre los accionistas.
DIVISA :
Moneda extranjera que utilizan los residentes de un pas para efectuar las transacciones econmicas
internacionales. Para cumplir con este fin, dichas monedas como medios de pago deben gozar de
aceptacin internacional generalizada, es decir, deben ser monedas duras. Slo las monedas de algunos
pases cumplen con este requisito. Tambin existen otros medios internacionales de pago como son el Oro
y los derechos especiales de Giro.
DOW JONES:
Indice burstil norteamericano, que recibe su nombre del editor de Wall Street Journal. Sus clculos se
verifican a partir de una muestra compuesta por los treinta mayores valores industriales, los blue chips.
DTF:
La DTF es una tasa de inters calculada como un promedio ponderado semanal por monto, de las tasas
promedios de captacin diarias de los CDTs a 90 das, pagadas por los bancos, corporaciones financieras,
de ahorro y vivienda y compaas de financiamiento comercial. La calcula el Banco de la Repblica con
la informacin provista por la Superintendencia Bancaria hasta el da anterior. La DTF tiene vigencia de
una semana.
DUMPING :
Prctica de comercio desleal que consiste en vender en un pas por debajo de los costos de produccin.
Esta figura tambin se da cuando intencionadamente los productores venden ms barato al exterior que en
su pas.

DUOPOLIO :
Situacin de mercado en la que hay slo dos vendedores. Es un caso especial de oligopolio.
DFICIT :
Resultado que arroja un balance efectuando el trmino de un ejercicio que se caracteriza por que existe un
saldo correspondiente a egresos que no alcanzaron a ser cubiertos por los ingresos de dicho ejercicio.
DFICIT FISCAL :
Es el exceso de los egresos sobre los ingresos, ya sea del sector pblico consolidado, del gobierno central
o del sector pblico no financiero.
DFICIT PBLICO:
Diferencia entre ingresos y gastos pblicos, favorable a stos ltimos.
ECONOMATO:
Almacn posedo y administrado por una organizacin para el uso exclusivo de sus trabajdores y sus
familias.
ECONOMETRA :
Rama de la Teora Econmica que a travs de las tcnicas estadsticas y matemticas intenta cuantificar
las principales relaciones existentes entre las diversas variables de un modelo econmico.
ECONOMA :
Ciencia cuyo objeto de estudio es la organizacin social de la actividad econmica.
ECONOMA ABIERTA:
Economa que efecta transacciones con otros pases.
ECONOMA DE ESCALA:
Estrictamente existen cuando los aumentos en el tamao de planta o en los volmenes de produccin van
acompaados con incrementos proporcionales menores en los costos totales de produccin, lo cual hace
que los costos medios sean decrecientes. Se clasifican de la siguiente manera: a. Economas Internas y b.
Economas Externas.
ECONOMA DE MERCADO:
Economa capitalista o libre empresa.

ECONOMA DEL BIENESTAR:

Rama de la Teora econmica que intenta determinar las condiciones que se requieren para alcanzar el
mximo nivel social.
ECONOMA LABORAL:
Mientras que el anlisis econmico general se ocupa del trabajo como factor de la produccin, la
economa laboral se especializa en los problemas y condiciones creados por el hecho de que este factor se
halla formando parte de seres humanos.
ECONOMA LIBRE:
La que opera sobre la base de la oferta y la demanda, sin que la autoridad estatal intervenga en su
planificacin.
ECONOMA MIXTA:
Economa en que los intereses privados y los estatales se mezclan para regular los asuntos econmicos.
ECOSISTEMA:
Se llama as al sistema formado por los seres vivos y su medio ambiente fsico (por ejemplo, un valle, un
lago, un bosque, etc.), definiendo las relaciones entre esos elementos.
ECU:
La ECU (European Currency Unit o Unidad de Cuenta Europea) es uno de los principales elementos en
los que se apoya el Sistema Monetario Europeo (SME).
EFECTIVO :
Vocablo de sentido amplio asociado con cualquier transaccin comercial que implique la utilizacin de
dinero.
EFECTO PIGOU:
Concepto segn el cual un nivel de precios ms bajo da lugar a un mayor consumo de bienes y servicios.
EFICACIA:
La medida de la produccin en relacin a los recursos humanos y otro tipo de recursos.
EFICIENCIA :
Relacin entre el producto actual y el producto potencial.

EGRESOS CORRIENTES DE LA BALANZA CAMBIARIA :

Son los egresos relacionados directamente con las transacciones de bienes y servicios de la Balanza
Cambiaria. Estn compuestos por la importacin de bienes, por los pagos en moneda extranjera
efectuados por ECOPETROL para adquirir petrleo nacional y gas, de las compaas extranjeras que
operan en el pas y por la importacin de servicios por ejemplo fletes, intereses por deudas externas, y
dividendos girados al exterior, entre otros.
EGRESOS FUERA DE LA EXPLOTACIN :
Deducciones de los resultados no relacionados directamente con el costo de la explotacin, tales como
prdidas en venta de inversiones, en venta de activos fijos, etc.
ELASTICIDAD:
El concepto de elasticidad fue introducido por el economista Alfred R. Marshall con el objeto de poder
determinar cuantitativamente cmo los cambios de una variable pueden influir sobre otra que depende de
la primera.
ELECCIN :
Acto en que se adopta un curso de accin entre diversas alternativas. El acto de la eleccin constituye la
mdula del problema econmico y es consecuencia directa de la escasez. La eleccin involucra dos
aspectos: un conjunto de cosas disponibles, llamadas "oportunidades" y un criterio de seleccin, llamado
"preferencias". La sociedad debe decidir cmo emplear unos recursos escasos para alcanzar la mxima
satisfaccin posible de sus necesidades. Por tanto, hay que elegir qu usos y en qu cantidades se
destinarn los recursos, y cuales necesidades han de satisfacerse. Esta decisin puede adoptarse de
diferentes formas, por tradicin, por imposicin de un grupo dirigente, o a travs de un sistema de
precios. La eleccin que interesa en economa es la que se realiza en este ltimo sistema
fundamentalmente.
EMBARGO :
Suspensin del comercio, y es normalmente un bloqueo en la exportacin de un artculo en particular.
EMBI:
El EMBI (Emerging Markets Bond Index) es un indicador econmico que prepara diariamente el banco
de inversin JP Morgan desde 1994. El objetivo de dicho indicador es ser un ndice de referencia que
refleje objetivamente la percepcin que posee el mercado, del riesgo asociado a invertir en ttulos del pas
emergente seleccionado.
EMISIN :
Conjunto de ttulos o valores, efectos de comercio, que se crean para ponerlos en circulacin. Acto de
emitir dinero por el Banco Emisor ttulos, cuando se trata de una sociedad.
EMISOR:
Entidad oficial que emite papel moneda - Banco emisor o Banco Central - institucin privada que pone en
circulacin ttulos - valores, bien sea representativos de propiedad, de deuda, de tradicin o de
participacin.

EMPLEO:
La suma de poblacin ocupada y desocupada por sectores de produccin industrial, agricultura y
servicios.
EMPRESA :
En economa, agente econmico o unidad autnoma de control -y decisin - que al utilizar insumos o
factores productivos los transforma en bienes y servicios o en otros insumos.
EMPRESA DE SERVICIOS :
Empresa que presta servicios pero que no participa en la produccin de los bienes.
EMPRESA LIBRE:
Condicin segn la cual una empresa o un individuo es capaz de funcionar competitivamente sin
restricciones gubernamentales.
EMPRESA MIXTA :
Aquella en la que personas privadas y el Estado son propietarios del capital, tomndose las decisiones
conjuntamente.
EMPRESA MULTINACIONAL:
Es cualquier empresa que dedica gran parte de sus operaciones a una actividad que no se limite a un solo
pas.
EMPRESA PRIVADA :
Empresa en que la propiedad del capital, la gestin, la toma de decisiones, y el control de la misma son
ejercidos por agentes econmicos privados y en las cuales el Estado no tiene ninguna ingerencia.
EMPRESA PBLICA :
Aquella en que tanto la propiedad del capital, como su gestin y toma de decisiones estn bajo el control
gubernamental.
ENCAJE :
Aquella fraccin del total de los depsitos recibidos por los bancos comerciales e instituciones financieras
que son mantenidos como reservas en caja, con el fin de poder responder a los retiros de dinero que
realicen los depositantes o a cualquier contingencia imprevista. Las reservas de encaje no pueden ser
prestadas a terceras personas. En casi todos los pases del mundo la ley obliga a los bancos o financiera
puede mantener un encaje voluntario por sobre el encaje legal si lo desea.

ENCARGO FIDUCIARIO :
Acto de confianza en virtud del cual una persona entrega a otra uno o ms bienes determinados con el
propsito de que sta cumpla con ellos una finalidad especfica, bien sea en beneficio del fideicomitente o
de un tercero.
ENDEUDAMIENTO :
Utilizacin de recursos de terceros obtenidos va deuda para financiar una actividad y aumentar la
capacidad operativa de la empresa.
ENDOSO:
Firma del tenedor legtimo de un ttulo en el reverso del mismo para transferir su propiedad o para
constituir mandato o poder. Cesin a favor de otro de un ttulo valor, en otro documento expedido a la
orden, hacindolo constar as en el respaldo.
ENGELS, LEY DE :
Proposicin econmica que afirma que cuanto mayor es la renta de una persona, el porcentaje de la
misma que se gasta en consumo se incrementa, pero proporcionalmente ms bajo.
EPS (Entidad Promotora de Salud) :
Son las entidades responsables de la afiliacin y registro de los afiliados al sistema de la regularidad
social en Colombia. Se encargan tambin del recaudo de las cotizaciones y su funcin bsica es organizar
y garantizar la prestacin del plan obligatorio de salud.
EQUIDAD :
Criterio que orienta la distribucin de un determinado atributo entre los miembros de un grupo social. En
economa, los atributos considerados se refieren a las oportunidades, a la riqueza, al ingreso, al consumo,
etc. Existen muchos criterios de equidad, siendo el igualitarismo uno de ellos, pero no el nico.
ERGONOMA :
Estudio de los efectos del entorno laboral en el trabajador y en su capacidad reproductiva.
ESCALA :
Nivel de operacin o tamao de un proceso productivo.
ESCASEZ :
Surge de la interrelacin entre las necesidades humanas y los recursos disponibles para satisfacerlas. Las
necesidades del hombre por consumir bienes y servicios exceden la cantidad de ellos que la economa
puede producir con los recursos disponibles quedando siempre algunas necesidades insatisfechas.
ESPECULACIN :

Accin de comprar bienes a bajo precio con la intencin de vender en el futuro a un precio superior. La
especulacin puede beneficiar tanto el especulador como a los consumidores, por cuanto permite
distribuir la oferta de un bien a travs del tiempo, traspasando los periodos de abundancia a los periodos
de escasez. En consecuencia, es una accin que introduce estabilidad en los precios y en los mercados.
ESTADO FINANCIERO :
Informe que refleja la situacin financiera de una empresa. Los ms conocidos son el Balance Contable y
el Estado de Prdidas y Ganancias. El primero refleja la situacin a un instante determinado. El segundo
est referido a un periodo y muestra el origen de las prdidas o ganancias del periodo. Otro estado
financiero importante es el de fuentes y usos de Fondos que muestran el origen y la aplicacin de los
flujos de caja del periodo, permitiendo identificar el financiamiento de las prdidas y el destino de las
ganancias.
ESTADSTICA :
Matemticas de los datos agrupados y los mtodos utilizados para describir y analizar la informacin
numrica.
ESTATALISMO :
Recibe esta denominacin cualquier indicio de intervencin gubernamental excesiva en la actividad
econmica nacional, con la intencin principal de alcanzar un mayor control sobre las industrias
fundamentales.
ESTERILIZACIN :
Operacin mediante el cual un banco central a travs de la venta de bonos al pblico puede anular los
efectos de un incremento en la oferta monetaria.
ESTOCSTICOS %K y %D:
Es un indicador desarrollado por George Lane compuesto por dos lneas que se conocen como %K y %D.
Esta basado en la observacin que cuando los precios suben el precio de cierre se aproxima ms a los
mximos del da, y cuando los precios bajan el precio de cierre se encuentra ms cercano a los mnimos
de la sesin. Lo que intenta este oscilador es establecer en % como est el precio de cierre de la sesin
respecto al rango de precios del perodo de clculo. Es un indicador normalizado que se mueve dentro de
una escala de 0 a 100 y presenta dos reas o niveles que adquieren especial importancia cuando son
alcanzadas por el indicador. Estas reas o niveles son entre 0 y 20 y entre 80 y 100. A veces segn
preferencias se amplan estos lmites hasta 30 y hasta 70. Estas reas marcan tambin las zonas de
sobreventa y sobrecompra respectivamente.
ESTUDIO DE VIABILIDAD :
Investigacin encaminada a establecer las posibilidades de xito de una determinada actividad dados unos
recursos disponibles y unas limitaciones existentes.
EUROBONO :
Ttulo- Valor de renta fija emitido pblicamente en los mercados internacionales, denominndose una
eurodivisa y destinado a la suscripcin por personas residentes y no residentes en el pas de emisin.

EURODINERO :
Sinnimo de euromoneda.
EURODIVISA :
Depsitos denominados en varias divisas fuertes (marco, dlar, franco suizo, etc) propiedad de personas o
instituciones no residentes en el pas de la moneda de denominacin, y libres de controles de las
autoridades monetarias. Estos fondos son prestados en el mercado interbancario a diversos plazos.
EURODLARES :
Depsitos en bancos europeos en dlares de los Estados Unidos. Aquellos de saldos privados, es decir, no
gubernamentales, en posesin de los bancos comerciales europeos, son dlares acumulados procedentes
de los grandes prstamos y gastos de Estados Unidos en el extranjero. Forman un stock de moneda
Internacional (liquidez) que se agrega a las reservas internacionales. Son dlares por fuera de control del
pas de origen.
EVASIN DE IMPUESTOS :
Actividad para evitar el pago de los impuestos.
EX - ANTE :
Sinnimo de planificado o planeado. As, exante ahorros, significa o indica la cantidad de ahorros
planeada por los consumidores. Los conceptos exante son a menudo contrastados con los conceptos
expost.
EX - POST :
Sinnimo de "efectivo" o "realizado". As, ahorros ex - post, son los obtenidos en una economa en un
momento determinado, o es el ahorro total que se ha realizado desde un determinado perodo.
EXCESO DE DEMANDA :
Situacin que se dan un mercado cuando el precio de un bien est por encima del nivel de equilibrio.
EXCESO DE OFERTA :
Situacin que se da normalmente en un mercado cuando el precio de un bien est por debajo del nivel de
equilibrio.
EXENCIN:
Liberacin de impuestos o gravmenes que excusa del cumplimiento de la correspondiente obligacin
tributaria. La liberacin puede ser total o parcial. En el primer caso exime por completo del tributo
respectivo, y en el segundo, slo de la parte a la que alcanza la liberacin, subsistiendo en el resto la
obligacin de pagar.

EXILIADO FISCAL :
Individuo que cambia su residencia a otro pas por no pagar impuestos.
EXISTENCIAS :
Sinnimo de inventarios.
EXONERACIN:
Diferencia entre el valor real o liquidable de un ttulo y su precio en Bolsa.
EXPANSION :
Parte del ciclo econmico que se caracteriza por un incremento de la actividad econmica.
EXPORTACIONES :
Venta de bienes y servicios de un pas al extranjero.
EXPORTACIONES NETAS :
Diferencia entre las exportaciones y las importaciones de un pas. La cifra puede ser negativa o positiva.
F.A.S :
Free Along Side Ship.
F.I "FREE IN":
El flete incluye los gastos de estiba como los de desentibar y descargue.
F.M.I (FONDO MONETARIO INTERNACIONAL) :
Organismo creado en 1945 mediante la firma de la cuerdo de Bretn Woods que inclua tambin la
creacin del Banco Mundial.
F.O :
Free On. - El cargue lo paga el buque.
F.O "FREE ON":
El cargue lo paga el buque.

FACTORING :
Consiste en la compra de los crditos originados por la venta de mercancas a corto plazo. El servicio de
factoring ofrece a una empresa la posibilidad de liberarse de problemas de facturacin, contabilidad,
cobros y litigios que exigen un personal muy numeroso.
FACTURA ADUANERA :
En algunos pases, principalmente los de la comunidad Britnica, se exige que la factura comercial sea
preparada en formularios especiales. Estados Unidos, por ejemplo, requiere para toda exportacin que
sobrepase US$ 500 la presentacin del llamado formulario de aduanas No. 5515 el mismo que se obtienen
en los consulados americanos.
FACTURA COMERCIAL:
Es el documento donde se fija el importe de la mercanca expedida. En algunos casos sirve adems, como
propio contrato de venta. Sobre ellas deben sealarse claramente las partes compradoras y vendedoras,
con sus direcciones y telfonos, la descripcin de los productos de acuerdo con la descripcin exacta
sobre la que convengan las partes, los artculos expedidos, con sus marcas y contraseas, peso bruto y
neto, las cantidades de ventas acordada (CIF,FOB, etc.) y la divisa fijada, lugar de expedicin, etc.
FACTURA PROVISIONAL :
Es la realizada por el vendedor para cubrir envos cuyo monto global no ha sido todava plenamente
determinado, casi siempre en razn de la cantidad a suministrar de acuerdo con un contrato.
FAIR PRICES:
Literalmente "Precios Justos". Locuacin empleada para identificar que las cotizaciones no han sido
artificialmente manipuladas para hacer "Dumping".
FAO :
Organizacin de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentacin.
FECHA DE EMISIN :
Fecha a partir de la cual se crean ttulos y se inicia su colocacin en el mercado.
FEUDALISMO :
Sistema feudal de gobierno y de organizacin de la propiedad. El feudo fue un contrato tpico de la edad
media por el cual los soberanos y los grandes seores concedan tierras o rentas en usufructo, obligndose
el que las reciba a guardar fidelidad de vasallo al donante.
FIDUCIA :
Se denomina fiducia mercantil al negocio jurdico en virtud del cual una persona llamada fiduciante o
fideicomitente, transfiere uno o ms bienes especificados a otra llamada fiduciario, quien se obliga a
administrarlos o enajenarlos para cumplir una finalidad determinada por el constituyente, en provecho de
ste o de un tercero llamado beneficiario o fideicomisario.

FINAGRO:
El 22 de enero de 1990 el Congreso de la Repblica por medio de la Ley 16 constituy el Sistema
Nacional de Crdito Agropecuario y cre el Fondo para el financiamiento del Sector Agropecuario. Su
campo de accin se centra en el sector primario de la Economa Nacional. Finagro es una sociedad de
economa mixta del orden nacional, organizado como establecimiento de crdito, vinculado al ministerio
de agricultura, con patrimonio propio y autonoma administrativa. El nuevo Fondo sustituy al Fondo
Financiero Agropecuario, establecido por Ley 5a. de 1973.
FINANZAS :
Rama de la administracin de empresas que se preocupa de la obtencin y determinacin de los flujo de
fondos que requiere la empresa, adems de distribuir y administrar esos fondos entre los diversos activos,
plazos y fuentes de financiamiento con el objetivo de maximizar el valor econmico de la empresa.
FINDETER:
Financiera de Desarrollo Territorial S.A fue creada mediante la Ley 57 de 1989 con el fin de financiar los
diferentes proyectos de desarrollo regional o municipal. Findeter viene a sustituir al Fondo Financiero de
Desarrollo Urbano, FFDU, que administraba el Banco Central Hipotecario.
FIXING:
Cotizacin base del lingote de oro en el mercado. Se denomina tambin al tipo de cambio.
FLETE :
Es el precio que se paga por el alquiler de una nave para el transporte de mercanca.
FLOOR DE TASA DE INTERS :
Se utiliza para fijar un nivel mnimo de tasa de inters. El comprador de este tipo de contrato es
compensado si la tasa de inters disminuye ms all de un cierto nivel (strike level) preestablecido.
FLUCTUACIN :
Alza y descenso de los precios.
FLUJO :
En economa se distingue entre variables de flujo y variables de Stock. Para mostrar la diferencia
pensemos en un estanque con agua. El nivel del agua en el estanque es un stock y se puede cuantificar
como el nmero de litros existentes. Si pensamos que adems el estanque tiene una llave por la cual entra
agua y un desage por la que se elimina, tendremos entonces un flujo.
FOGAFIN :
Fondo de Garantas de Instituciones Financieras. Fue creada por la Ley 117 de 1985 como un medio de
proteger a los depositantes y acreedores de la instituciones financieras de los perjuicios que les pudiera
ocasionar en el desarrollo de las actividades. En el ejercicio de sus funciones, el Fondo puede participar
en el capital de las instituciones, otorgarles prstamos, adquirir sus activos, comprar acreencias de los

ahorradores y depositantes, asegurar depsitos y ahorros, operaciones todas que convierten al fondo en
socio o accionista de la instituciones financieras o en su acreedor.
FONADE (FONDO NACIONAL DE PROYECTOS DE DESARROLLO):
Establecimiento nacional que financia diferentes estudios de preinversin a entidades pblicas y privadas.
Desde su creacin en 1968, opera como un banco de fomento para la preinversin a travs de lneas de
crdito con plazos y condiciones financieras favorables.
FONDO DE PENSIN :
Los progresos cientficos y culturales as como la evolucin del sentido de solidaridad social han llevado
a las diferentes comunidades a plantearse nuevas cuestiones, entre las cuales se destaca el tema de
previsin social. En algunos casos, el Estado ha asumido en forma prcticamente exclusiva la
responsabilidad de atender las cuestiones provisionales, constituyendo nuestro pas un claro ejemplo. En
otros, la respuesta ha surgido de la interaccin entre los sectores pblico y privado, establecindose un
esquema de cobertura que podra denominarse ""mixto"", por el cual el Estado se encarga de asegurar la
previsin de estndares bsicos tales como una jubilacin o pensin mnima, asistencia mdica, etc. Y el
sector privado brindan diversos complementos financiados con los aportes de trabajadores y/o empleados.
FONDOS DE CAPITAL DE RIESGO :
Fondos mutuos invertidos en valores de firmas poco conocidas y generalmente no registradas en la
Supervalores y bolsa.
FONDOS DE CESANTAS:
Es el sistema creado por la reforma Laboral Ley 50 de 1990 que se aplica obligatoriamente a los nuevos
contratos de trabajo y opcionalmente para los trabajadores antiguos "para lo cual es suficiente la
comunicacin escrita" como lo seala la Ley. Este nuevo rgimen consiste en esencia en que el 31 de
diciembre de cada ao se hra la Liquidacin definitiva de cesantas por la anualidad o por la fraccin
correspondiente, el empleador paga adems el 12% anual o proporcional por fraccin.
FONDOS DE INVERSIN:
Patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas para su inversin en valores y bienes
que se le permiten, y que es administrado por una sociedad annima por cuenta y riesgo de los aportantes,
quedando los aportes expresados en cuotas de participacin no rescatables, nominativas y con posibilidad
de transarse en una bolsa de valores.
FONDOS GANADEROS :
La ley 07 sancionada en enero de 1990 considera a los fondos ganaderos como sociedades annimas de
economa mixta, constituidas con aportes de la Nacin, los departamentos tienen como objetivo social
principal, el Fomento y mejoramiento del sector agropecuario y la industria ganadera y la
comercializacin y mercadeo de los bienes que sean afines y necesarios para el desarrollo de esas
actividades.
FONDOS MUTUOS :
Patrimonio aportado por personas naturales o jurdicas, para su inversin en valores de oferta pblica,
administrado por un tercero (sociedad administradora de fondos mutuos), por cuenta y riesgo de los
partcipes o aportantes, quienes, por tanto, perciben los beneficios a travs de las revalorizaciones de sus

aportes y soportan las eventuales prdidas. Son fondos ""abiertos"" aquellos en que las cuotas son
rescatables por esencia. En los fondos ""cerrados"" las cuotas no son rescatables.
FOREX:
Es el Mercado Internacional de Divisas, en el cual se invierte en las monedas de los diferentes pases. El
mercado Forex es un mercado continuo de 24 horas, inicia el domingo a las 7pm hora de Nueva York con
la apertura de los bancos y otras entidades financieras en Nueva Zelanda, seguido de Australia y Asia,
enlazando con Europa y posteriormente con Amrica hasta el viernes, siendo Nueva York quien emite la
ultima cotizacin de la semana. Es por eso que el seguimiento continuo y a tiempo real es muy
importante. El aspecto de continuidad en el mercado Forex es la caracterstica que lo diferencia
completamente de los dems mercados. El mercado directo interbancario se da a travs de la intervencin
de mltiples corredores de alto nivel con la facultad de tomar decisiones de posicionamiento en las
diferentes divisas, y esto ocurre en los centros de operacin de los principales mercados financieros del
mundo (Londres, Nueva York, Hong Kong y Sydney).
FORWARD:
Es un contrato que obliga a su poseedor (el comprador) a comprar una determinada cantidad de cierto
activo, en una fecha futura especificada, pagando una cantidad prefijada.
FRANQUICIA :
Dao o parte de dao que debe cobrarse, por acuerdo al asegurado.
FREE ON BOARD (FOB):
""Libre a Bordo"". Abreviatura usada en algunos contratos de ventas internacionales. En estos contratos,
el vendedor est en la obligacin de colocar los bienes en su punto de embarque, listos para el envo.
Mientras que el comprador acepta cubrir todos los gastos de transporte terrestres y asume los riesgos en el
pas exportador, as como los costos de transporte posteriores al embarque. En Colombia las
exportaciones se miden a precios FOB.
FRONT OFFICE:
Conjunto de actividades negociadoras en los mercados financieros.
FUGA DE DLARES :
Situacin en la cual se fugan divisas hacia el exterior como resultado de tasas de inters externas ms
atractivas que las del mercado domstico.
FUNCIN COBB - DOUGLAS:
Es una funcin de produccin que determina el tipo de rendimiento y escala en la produccin.
FUSIN:
Cuando una o ms sociedades se disuelven, sin liquidarse, para ser absorbidas por otra o para crear una
nueva. La absorbente o la nueva compaa adquiere los derechos y obligaciones de lo sociedad o
sociedades disueltas al formalizarse la fusin.

FUSIN :
Unin de dos o ms empresas para formar un nuevo negocio. Tienen aplicaciones financieras para
inversores, empleados y acreedores.
FUTUROS :
Moneda extranjera comprada o vendida con base a la tasa de cotizacin en algn momento del futuro.
Tambin se define como el contrato de venta y entrega de productos con fecha posterior.
FUTUROS FINANCIEROS :
Los futuros financieros son contratos en los cuales se pacta la entrega o el recibo de un bien especfico, a
un precio y a una fecha determinados, pudiendo ser transferidos antes del vencimiento de los mismos. De
hecho, un anlisis del mercado muestra cmo slo una mnima parte de los contratos a futuro son
realmente cumplidos en forma fsica.
G.A.P:
Se refiere a la brecha que puede presentarse entre lo que un pas o una empresa puede realizar, y lo que en
realidad est cumpliendo.
G.A.T.T:
"Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio". Fue creado por las Naciones Unidas y
funciona con sede en Ginebra. Es un organismo que sirve de enlace entre las naciones para el fomento del
Comercio Internacional, mediante la reduccin de gravmenes arancelarios y eliminacin de los
obstculos no arancelarios, basado en un principio de no discrimacin. Acta como un cdigo de derecho
mercantil y como un instrumento de negociacin comercial.
GANANCIA:
Valor del producto vendido descontando el costo de los insumos y la depreciacin menos los pagos a los
factores contratados, tales como salarios, intereses y arriendos.
GARANTA:
Son aquellas seguridades accesorias que se dan para la seguridad de una obligacin. Pueden ser reales
como la prenda y la hipoteca, personales como la fianza y clusula penal, bancarias y de compaas de
seguros.
GASTO DE SEGURIDAD SOCIAL:
Pagos en efectivo realizados a favor de los beneficiarios de los programas de seguridad social (pensin
por jubilacin, enfermedad, subsidio de desempleo, etc.). Se descontarn de los mismos los gastos de
administracin y gestin de los organismos de la seguridad social.
GASTO FISCAL:
Gasto total que realizan todas las instituciones incluidas dentro del sector fiscal entre las cuales se
encuentran, el gobierno General, los ministerios y todas aquellas entidades que producen bienes y
servicios pblicos. Lo caracterstico de estas instituciones o agencias del gobierno es que sus gastos

corrientes y de operacin son financiados con fondos del presupuesto general de la Nacin. El gasto fiscal
se divide en gastos corrientes, que incluyen principalmente el pago de remuneraciones fiscales y la
compra de bienes y servicios de consumo de uso habitual, y en gastos de capital, que incluye las compras
de bienes de capital y algunos bienes de consumo (durables) por parte del fisco. La finalidad del gasto
fiscal es proveer de bienes y servicios pblicos y mejorar las condiciones de vida de los sectores ms
pobres de la sociedad.
GASTO NACIONAL BRUTO:
El representado por el total de los cuatro sectores de la economa ( familiar, gubernamental, empresarial y
exterior) en la produccin nacional de bienes y servicios. Es igual al producto nacional bruto.
GASTO PRIVADO:
Gasto total que realizan los agentes econmicos privados en bienes de consumo y en bienes de capital,
por unidad de tiempo.
GASTO PBLICO:
Gasto realizado por el sector pblico en un perodo determinado. Incluye todo el gasto fiscal, ms todos
los gastos de la empresas fiscales y semifiscales con administracin autnoma del Gobierno Central. El
gasto pblico se destina a consumo pblico y a bienes de capital, inversin pblica.
GASTO SOCIAL:
Parte del gasto pblico destinado a la financiacin de servicios sociales bsicos para los individuos.
Segn la clasificacin propuesta por las Naciones Unidas, son los gastos de educacin, sanidad, seguridad
social, vivienda, deportes y otros de similares caractersticas.
GASTOS DE ADMINISTRACIN Y VENTAS:
Incluye gastos de ventas tales como remuneraciones y comisiones pagadas al personal de ventas,
propaganda, promocin, etc. Asimismo, comprende todos los gastos de administracin tales como
remuneraciones del personal administrativo, impuestos, suscripciones, etc.
GASTOS DIRECTOS:
Pagos a empleados, suministradores, beneficiarios y otros receptores privados de los pagos del gobierno.
GASTOS FIJOS:
Los que no estn relacionados con el nivel de actividad de una empresa.
GASTOS FINANCIEROS:
Gastos incurridos por la empresa en la obtencin de recursos financieros y que estn representados por los
intereses y primas sobre pagars, bonos, debentures, etc., emitidos por la empresa.
GASTOS INTERGUBERNAMENTALES:
Pagos a otros gobiernos en concepto de ayudas fiscales o por el reembolso de servicios prestados.

GASTOS VARIABLES:
Los que varan con el nivel de la produccin o la capacidad de la planta. Generalmente son gastos
controlables.
GESTIN:
Sinnimo de administracin.
GIRO:
Es una orden escrita e incondicional que una persona dirige a otra. Va firmado por la persona que lo
extiende y pide al destinatario de la misma que proceda el pago de una determinada suma a la vista en
fecha futura que se determina, a la orden de una determinada persona, o bien al portador.
GIRO POSTAL:
Instrumento que generalmente se adquiere por una suma determinada y se compra en la oficina de correos
o en las instituciones financieras para transferencia de fondos.
GLOBALIZACIN:
Tendencia de los mercados y de las empresas de un pas determinado a ampliarse, adquiriendo una
dimensin mundial que excede las fronteras nacionales.
GOBIERNO CENTRAL:
Componente del sector pblico no financiero que incluye la Presidencia de la Repblica, los ministerios y
los establecimientos pblicos.
GOOD WILL:
Se refiere al prestigio alcanzado por una empresa por distintos conceptos.
GRAVAMEN:
Es un derecho aduanero o cualquier otro recargo de efecto equivalente, sea de carcter fiscal, monetario o
cambiario, que incide sobre las importaciones.
GREENBACK:
Papel moneda fiduciario no redimible emitidos por los Estados Unidos durante la guerra civil.
GRUPO ANDINO:
El proceso que se comenz el 16 de agosto de 1966 con la Declaracin de Bogot culmin la suscripcin
del Acuerdo de Cartagena el 26 de mayo de 1969; dicha declaracin se refera especialmente a los
problemas de la integracin de Amrica Latina y en particular al tratamiento que deba darse a los pases
de mercado insuficiente y de menor desarrollo econmico relativo. El Acuerdo fue suscrito inicialmente

por los gobiernos de Colombia, Chile, Bolivia y Per. Venezuela ingres en 1973 convirtindose en el
sexto pas miembro. En octubre de 1976 Chile consider que no estaba en condiciones de continuar
formando parte del proceso de integracin, por lo cual oficializ su retiro. El acuerdo de Cartagena tiene
por objetivos: la promocin del desarrollo equilibrado y armnico de los Pases miembros, la aceleracin
de su crecimiento a travs de la integracin econmica y facilitar su participacin en el proceso de
integracin.
GRUPO DE LOS 77:
El nombre se usa para desginar a los pases subdesarrollados que actan conjuntmante en las reuniones de
la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo, ms conocida como UNCTAD, y en
otros foros internacionales. Actualmente, el Grupo de los 77 est compuesto por 115 pases
GRUPO DE LOS CINCO O G-5:
Este grupo est integrado por los pases miembros del F.M.I cuyas monedas componen el D.E.G (Derecho
Especial de Giro que es la denominacin monetaria en las transacciones del Fondo). Estos pases son:
Estados Unidos, Francia, Japn, Reino Unido y Alemania.
GRUPO DE LOS DIEZ O G-10:
Se consituy en 1962 junto con la entrada de vigor de los Acuerdos Generales para la Obtencin de
Prstamos (A.G.P), conforme a los cuales los gobiernos de nueve pases miembros, Bgica, Canad,
Estados Unidos, Francia, Italia, Japn, Pases Bajos, Reino Unido y Suiza, y los bancos centrales de otros
dos, Alemania y Suecia, facilitan recursos al Fondo para su utilizacin por los participantes mediante la
realizacin de giros y, en determinadas circunstancias, para financiar giros efectuados por los no
participantes.
GRUPO DE LOS NO ALINEADOS (NOAL):
En 1961, un grupo de 25 pases decidieron no alinearse a algunos de las superpotencias de entonces: USA
y la URSS.- pero el mundo cambi aceleradamente y en menos de una dcada el conflicto este - oeste, la
guerra fra, el muro de Berln y la cortina de hierro, el colonialismo territorial se vinieron abajo. Por esto,
los no alineados perdieron posicin, y ahora andan en busca de una nueva no alineacin, ya no frente a
potencias o pases, sino frente a problemas de conflictos, frente a los grandes bloques econmicos. Hoy
en da el grupo de los alineados est conformado por 113 pases en su gran mayora del sur del mundo.
Naciones en va de desarrollo o subdesarrollado, o nuevos ricos pases con interminables guerras tribales,
herencia del colonialismo, en donde hay mucha miseria. Constituyen el 51% de la poblacin mundial,
algo as como 2500 millones de personas que viven en su mayora en precarias condiciones. Los pases no
alineados suman el 43% del rea terrestre.
GRUPO DE LOS SIETE O G-7:
Est integrado por por los principales pases industrializados, cuyos jefes de estado o de gobierno se
reunen anualmente en las cumbres econmicas (los siete grandes). Los Integrantes son: Estados Unidos,
Canad, Japn, Reino Unido, Francia, Italia y Alemania.
GRUPO DE LOS TRES O G-3:
Acuerdo integracionista que bajo el esquema de zona de libre comercio han realizado Mxico, Colombia
y Venezuela.

GRUPO DE LOS VEINTICUATRO O G-24:

El Grupo de los Veinticuatro fue constituido en la reunin del Grupo de los 77, celebrada en Lima en
1972, con el fin de representar los intereses de los pases en desarrollo de las negociaciones sobre
cuestiones monetarias internacionales. El Grupo conocido oficialmente como Grupo Intergubernamental
de los Veinticuatro para Asuntos Monetarios Internacionales, no es un rgano del Fondo. El Grupo de los
Veinticuatro representa a Africa, Amrica Latina y Asia (que a los efectos de este grupo comprende
Yugoslavia), cada uno de los cuales designa ocho integrantes. Los integrantes del G-24 son: Argelia,
Brasil, Colombia, Costa de Marfil, Egipto, Etiopa, Filipinas, Gabn, Ganna, Guatemala, India, Irn,
Lbano, Mxico, Nigeria, Paquistn, Per, Siria, Sri Lanka, Trinidad y Tobago, Venezuela, Yugoslavia y
Zaire. China asiste como pas invitado.
GUERRA DE PRECIOS :
Forma de competencia negativa segn la cual los vendedores dejan caer sus precios por debajo de sus
costos, con la intencin de expulsar a la competencia fuera del mercado.
GUSTOS:
En economa, el trmino se refiere a las preferencias que los agentes econmicos manifiestan por los
diferentes bienes y servicios. Los gustos o preferencias inciden en la forma y magnitud de la demanda de
bienes y servicios tanto a nivel individual como agregado. Aunque las preferencias de las personas no son
una variable cuantificable, ello no es obstculo para el anlisis econmico, puesto que esta se expresa en
el mercado como la disposicin de los consumidores a pagar un cierto precio por determinados bienes y
servicios. Vale decir que en el mercado se revelan las preferencias de las personas cuando estas adquieren
bienes.
Globalizacin:
Es el proceso que se realiza a las acciones.
HACIENDA:
Bienes que pertenecen al estado, conjunto de organismos y actividades que se destinan a la
administracin de los bienes que son propiedad del estado.
HACIENDA PBLICA:
Rama especializada de la teora de las finanzas que estudia la obtencin de medios de pago para hacer
frente a los gastos pblicos.
HEDONISMO:
Uno de los principios sicolgicos de la economa clsica.
HIPERINFLACIN:
Inflacin acelerada o galopante. Se presenta cuando la aceleracin de precios es de tal magnitud que las
autoridades monetarias pierden por completo el control monetario y se sienten imposibilitados para frenar
el proceso inflacionario. Es el grado ms severo de inflacin.

HIPOTECA:
Cargo sobre una propiedad que da un prestatario para cubrir un prstamo.
HISTORICISMO:
Estudio o doctrina fundada sobre consideraciones histricas. El conocimiento del pasado sera esencial
para comprender el presente.
HISTRESIS:
Es el efecto por el cual perodos prolongados de altas tasas de desempleo efectivo parecen hacer subir la
tasa natural.
HOLDING:
Es una compaa matriz de varias empresas especializadas en distintos campos.
HOLDING BANKS:
Son una figura financiera Norteamericana, donde segn la legislacin vigente poseen control de las
acciones de un solo banco, aparecen tambin los Multibank Holding Companies que controlan a uno o
ms bancos independientes. Son el equivalente a lo que en nuestro medio es un grupo financiero, pues son
compaas que ejercen el control de empresas financieras que se dedican a distintas actividades
comerciales industriales.
HOLDING MULTIBANCARIO:
Corporaciones que poseen y controlan dos o ms bancos constituidos en forma independiente como
corporaciones legales, tambin conocidas como grupos bancarios.
HOLDING UNIBANCARIO:
Organizacin comercial que posee un banco y que est involucrada en otras actividades comerciales.
HOMBRE ECONMICO:
Concepcin idealizada de una persona que es puramente racional y cuyas nicas fuerzas motivadoras son
econmicas. Segn esta concepcin, los consumidores estn dotados de un conjunto dado de gustos que
tratan de satisfacer lo mejor posible, mientras que los empresarios slo intentan maximizar los beneficios.
Muchas veces se utilizan con irona.
HOME BANKING:
Es una figura de especializacin bancaria mediante la cual, cualquier operacin bancaria puede realizarse
desde la casa, sin necesidad de desplazarse hasta las oficinas bancarias. Este servicio que ya se utiliza en
Colombia, es una derivacin de la gerencia electrnica.
HONORARIOS POR TRANSFERENCIA (VALORES):
Honorarios que cobra una compaa por la transferencia de un valor registrado de un tenedor a otro.

HUELGA:
Cesacin del trabajo por un acuerdo colectivo de los trabajadores de una empresa, industria, regin o pas.
Los motivos de una huelga pueden ser lograr mejoramientos en las condiciones de trabajo, en las
remuneraciones, o deberes a razones polticas o sociales.
HBITO BANCARIO:
Es la costumbre de la gente de conservar o mantener sus excedentes de ahorro en cualquier forma de
depsito bancario, en cuentas corrientes, o en depsitos de ahorro, o en depsitos a trmino.
IGBC:
Es el ndice que mide el movimiento de las acciones en la Bolsa de Valores de Colombia.
IGUALITARISMO:
Premisa segn la cual todos los miembros de una sociedad deben tener igualdad de oportunidades.
ILIQUIDEZ:
Difcilmente convertido en lquido. Lo contrario de liquidez. Fondos no realizables pueden ser
convertidos en efectivo, pero usualmente con gran prdida de valor.
ILUSIN MONETARIA:
Percepcin errnea del ingreso real. Se ha observado que el ingreso monetario explica mejor la demanda
de ciertos bienes que el ingreso real. Ello es atribuido a la ilusin monetaria.
IMPACTO:
Efecto inmediato o de corto plazo que surge de la alteracin de alguna variable econmica. Se llama
tambin ""efecto impacto"", y generalmente se refiere el efecto de alteraciones en variables controladas
por la autoridad econmica como por ejemplo la tasa de encaje, o el tipo de cambio en un sistema de tipo
de cambio fijo.
IMPORTACIN:
Accin de introducir en el pas bienes producidos en el extranjero para su uso o consumo interno.
IMPOSICIN:
Exaccin o impuesto sobre la propiedad u otros derechos, establecido por el Estado.
IMPUESTO:
Pago obligatorio de dinero que exige el estado a los individuos o empresas que no estn sujetos a
contraprestacin directa, con el fin de financiar los gastos propios de la administracin del Estado y la
provisin de bienes y servicios de carcter pblico, tales como administracin de justicia, gastos de

defensa, subsidios y muchos otros. Slo por ley pueden establecerse los impuestos de cualquier naturaleza
que sean, sealarse sus modalidades, su reparticin o su supresin. Las dos categoras fundamentales son
los impuestos directos e indirectos.
IMPUESTO DE ADUANAS:
Cualquier impuesto que grava los bienes importados.
IMPUESTO DIRECTO:
Impuesto que grava las rentas de las personas fsicas o jurdicas.
IMPUESTO GRADUAL:
Tipo de imposicin progresiva que se va aplicando a medida que se sobrepasan ciertos lmites.
IMPUESTO PER - CPITA:
Impuesto basado en el resultado de dividir sumas de dinero establecidas entre un nmero especfico de
personas y que indican la cantidad que debe pagar cada una.
IMPUESTO PROGRESIVO:
Impuesto que aumenta proporcionalmente ms de lo imposible.
IMPUESTO SOBRE ACTIVOS:
Impuesto establecido sobre cuentas corrientes de los depsitos bancarios (acciones, bonos, pagars)
exceptuando algunos efectos exentos segn la ley.
IMPUESTO SOBRE EL PATRIMONIO:
Impuesto que grava el patrimonio a partir de cierto lmite, independientemente de la renta que produce.
Sirve adems para facilitar el control del impuesto sobre la renta al actuar como balance inicial y final del
ejercicio y considera renta todo aumento no justificado del patrimonio.
IMPUESTO SOBRE LA RENTA:
Contribucin que grava el ingreso de las personas y entidades econmicas. El impuesto sobre la renta
incluye el gravamen al trabajo, al capital y la combinacin de ambos. Es un impuesto directo porque
incide en forma especfica sobre el ingreso de las personas y de las sociedades mercantiles. En Colombia,
la tasa del impuesto a la renta es del 35%.
IMPUESTO SOBRE VENTAS:
Impuesto sobre los bienes en el momento de su adquisicin . Puede tratarse de un impuesto devengado
siempre que se realice una transaccin sobre el bien o nicamente sobre el cambio de propiedad en un
momento determinado. Las ventas de los fabricantes se gravan slo cuando se trata de productos
acabados. Las ventas de los mayoristas se gravan cuando sus bienes son adquiridos por los minoristas y
las ventas al por menor se gravan cuando los bienes son comprados por los consumidores.

IMPUESTOS DE LUJO:
Impuesto que grava las mercancas que no se consideran esenciales para la vida cotidiana. En la mayora
de los casos, los bienes que soportan este impuesto son caros.
IMPUESTOS DIRECTOS:
Impuestos que gravan directamente el ingreso de las personas y las empresas. El impuesto a la renta de
personas y sociedades, los impuestos al patrimonio y los impuestos a la propiedad, hacen parte de los
impuesto directos.
IMPUESTOS INDIRECTOS:
Impuestos que gravan a los bienes y servicios, y por ende afectan indirectamente el ingreso del
consumidor o del productor. Entre stos impuestos encontramos los impuestos a las ventas y los aranceles
a las importaciones.
INCENTIVOS FISCALES:
Son beneficios fiscales que un gobierno puede conceder a los exportadores en forma de subsidio o como
exencin tributaria.
INCOMEX: "Instituto Colombiano de Comercio Exterior":
Creado el 4 de diciembre de 1968. Es la institucin encargada de ejecutar la poltica del gobierno en
materia de Comercio Exterior, y acta en estrecha coordinacin con otras entidades gubernamentales que
desarrollan labores complementarias o similares especialmente con el ministerio de Relaciones
Exteriores, la Direccin General de Aduana y el Fondo de promocin de Exportaciones "Proexpo".
INCOTERMS:
Trminos de venta en el exterior codificados internacionalmente. "International Chamber of Commerce
Terms".
INCREMENTO DE CAPITAL:
Tcnica que permite a una sociedad la adquisicin de medios de desarrollo suplementarios por
aportaciones en especie o en numerario, o por incorporacin de reservas.
INCUBADORA INDUSTRIAL:
Es un mecanismo importante para lograr impulsar y estimular la creacin de empresas, mediante ayudas
oficiales que van desde la creacin de parques tecnolgicos o industriales en programas donde las
empresas que se inician sern sostenidas por el gobierno en su etapa no rentable.
INDEXACIN:
Mtodo por el cual se ajustan los precios de una economa (salarios, servicios, productos, etc.) a la
inflacin esperada para el siguiente perodo, usualmente un ao.

INDICADOR:
Elemento de un ordenador que muestra la ocurrencia de un estado o condicin especfica.
INDICADOR DE BURSATILIDAD ACCIONARIA:
Indicador que proporciona la medida del potencial de liquidez de una accin: es decir, la facilidad que
tiene para ser comprada o vendida en el mercado burstil. De acuerdo con su potencial de liquidez,
teniendo en cuenta la frecuencia y el volumen de transaccin, las acciones que se transan en las bolsas de
valores del pas se clasifican como alta, media, baja o mnima bursatilidad. Este ndice se calcula a travs
de una suma ponderada de logaritmos de los dos factores.
INDICADORES:
Ciertas magnitudes que reflejan particularmente bien lo que ha ocurrido, lo que ocurre, o lo que va
ocurrir.
INDICADORES DE RENTABILIDAD:
Son aquellos indicadores financieros que sirven para medir la efectividad de la administracin de la
empresa para controlar los costos y gastos y, de esta manera, convertir ventas en utilidades. Los
indicadores ms utilizados son: margen bruto, margen operacional, margen neto y rendimiento del
patrimonio.
INDICADORES ECONMICOS:
Clasificacin de la informacin econmica que se utiliza en el anlisis de los ciclos econmicos y en las
predicciones econmicas.
INDIGENTE:
Persona totalmente dependiente de los fondos pblicos para asegurarse su supervivencia.
INDUSTRIA:
En la teora econmica, el trmino se refiere al conjunto de empresas que producen un bien homogneo o
idntico, es decir que el consumidor considera como buenos sustitutos aunque sean fsicamente
diferentes. As se habla por ejemplo de la industria automotriz, de la industria alimenticia, de la industria
de madera, o de cualquier otra. En el lenguaje comn se emplea el concepto como sinnimo de empresas
o de fbrica. Productores de un bien o servicio o de bienes o servicios similares.
INDUSTRIAL:
Individuo que posee, controla o desempea un papel crucial en el funcionamiento de una organizacin
industrial.
INFLACIN:
Aumento continuo, sustancial y general del nivel de precios de la economa, que trae consigo aumento en
el costo de vida y prdida del poder adquisitivo de la moneda. En la prctica, la inflacin se estima como
el cambio porcentual del Indice de Precios al Consumidor. Se pueden distinguir dos clases de inflacin, la

primera es una inflacin "inercial", es decir, que se presenta en la economa permanentemente, y la

segunda es una inflacin coyuntural, es decir, que se da gracias a condiciones especiales en la economa.
INFLACIN CCLICA:
Resulta de los incrementos sbitos y peridicos del nivel general de precios.
INFLACIN DE COSTOS:
Es la causada por un aumento autnomo de alguno de los componentes del costo (salarios, impuestos,
intereses, precios de las materias primas, etc), incluidos los beneficios.
INFLACIN DE DEMANDA:
Es aquella cuya causa es un aumento de la demanda, sea este provocado por un aumento mayor de
consumo privado, por un gasto pblico ms alto, o por ms inversin o exportaciones, etc.
INFLACIN DE PRODUCTO:
Variedad de la inflacin de costos en la que un incremento espontneo en el precio de los productos
conduce a un incremento general de los precios.
INFLACIN DE SALARIOS:
Variedad de inflacin de costos en la que un incremento espontneo en el salario nominal lleva a un
incremento de precios.
INFLACIN DESBOCADA:
Sinnimo de inflacin galopante.
INFLACIN ESTRUCTURAL:
Crecimiento de los precios motivados por una elevacin desigual de la demanda o los costes de
produccin en un sector clave, aunque la demanda total siga en equilibrio respecto a la oferta
considerando la economa como un todo.
INFLACIN GALOPANTE:
Alza de precios rpida y sin lmites. Crecimiento rpido de la inflacin que, si no se controla minimiza,
puede desembocar en una gran crisis econmica. Sinnimo de Hiperinflacin.
INFLACIN INERCIAL:
Es un tipo de inflacin causada por la misma dinmica de la inflacin, por las expectativas inflacionarias.
Por ejemplo a medida que la inflacin continua que adquiere intensidad y se convierte en fuerte y
persistente. Los trabajadores pedirn una actuacin cada vez ms rpida para proteger sus ingresos contra
la erosin producida por la inflacin.
INFLACIN PROGRESIVA:

Incremento gradual y progresivo del nivel general de precios. Normalmente se considera que la inflacin
es progresiva a partir de tasas del 2.5%.
INFLACIN REPRIMIDA - ABIERTA:
La inflacin reprimida est acompaada por controles oficiales sobre precios - costos. En la inflacin
abierta no aparecen estos controles.
INFLACIN SECULAR:
El problema econmico ms serio de finales de los aos sesenta y setenta. A diferencia de la inflacin
cclica, que aparece y desaparece del sistema econmico aproximadamente cada dos aos, la inflacin
secular es un fenmeno social a largo plazo.
INFLACIN Y DESEMPLEO SIMULTNEOS:
Situacin en al que se precisa un juicio de valor acerca de si es el desempleo o la inflacin el problema
econmico ms grave y si la economa se est moviendo hacia una mayor inflacin o un mayor
desempleo.
INFLAR LOS PRECIOS:
Manipulacin de los precios de valores con el propsito de conseguir su fuerte revalorizacin.
INFORMACIN FINANCIERA:
Informacin de carcter peridico sobre la posicin financiera de una organizacin o de alguna de sus
actividades, incluyendo la presentacin de resultados, actividades desarrolladas, cifras de ventas, etc.
INFRAESTRUCTURA:
Dotacin de capital utilizada en la provisin de servicios pblicos tales como transporte, comunicaciones,
agua potable, energa, servicios sanitarios, vivienda, educacin, carreteras, puentes, ferrocarriles,
escuelas, etc. Vale decir, es todo el stock de capital fijo que permite suministrar esos servicios.
INGENIERA FINANCIERA:
Es la parte de la gestin financiera que trata de la combinacin de instrumentos de inversin y
financiacin, en la forma ms adecuada para conseguir un objetivo establecido.
INGENIERA INDUSTRIAL:
Conjunto de aplicaciones de ingeniera relacionadas con el diseo, mejora e instalacin de sistemas
integrados de trabajadores, materiales y equipos. Se inspira en el conocimiento especializado de las
ciencias matemticas, fsicas y sociales junto con los principios y mtodos de la ingeniera.
INGRESO:
Remuneracin total percibida por un trabajador durante un perodo de tiempo como compensacin a los
servicios prestados o al trabajo realizado: as, la comisin, las horas extras, etc.

INGRESO BRUTO:
Ingreso total cobrado de la venta por un proyecto, menos los descuentos e incobrables.
INGRESO FISCAL:
Recaudacin del fisco que provienen de los pagos de impuestos de los contribuyentes, venta de servicios
y utilidades de empresas pblicas. A esto se les llama ingresos corrientes. Adems del ingreso corriente, el
fisco puede obtener ingresos por la venta de activos.
INGRESO MONETARIO:
Cantidad de dinero recibido por trabajo realizado.
INGRESO NACIONAL:
Suma de los ingresos percibidos por los factores productivos de los residentes de un pas, en un perodo
de tiempo. Se excluyen del ingreso nacional todos los pagos de transferencias tales como pensiones de
vejez, subsidios de cesantas y de seguridad social, asignaciones familiares, etc.Todos los otros ingresos
tales como salarios, intereses, utilidades no distribuidas de las empresas, estn incluidos en el congreso
nacional. Se incluyen tambin los intereses y dividendos de inversiones en el extranjero de propiedad de
residentes, y se excluyen los ingresos pagados a factores que estando dentro del pas son propiedad de
extranjeros. El ingreso nacional es igual al valor de todos los bienes y servicios producidos en el pas, es
decir, es equivalente al Producto Nacional.
INGRESO NETO:
Expresin para indicar el concepto de beneficio lquido (en caja) obtenido despus de pagar todos los
gastos.
INGRESO PER-CPITA:
Se obtiene de dividir las cuentas del ingreso nacional por el nmero de habitantes de un pas. Equivale al
ingreso por habitante.
INGRESO PERSONAL:
Ingreso nacional menos varios tipos de ingresos no recibidos por individuos (por ejemplo, beneficios no
distribuidos de las sociedades, impuestos de la seguridad social, etc.), ms los ingresos que no provienen
de la produccin (es decir, las transferencias e intereses pagados por el Gobierno).
INGRESO TOTAL:
Conjunto de percepciones totales de una empresa. Equivale al precio unitario por el nmero de unidades
vendidas.
INGRESOS:
Total de los recursos obtenidos por las ventas del producto o servicio de la firma durante el perodo
establecido.

INGRESOS CORRIENTES DE LA BALANZA CAMBIARIA:

Ingresos relacionados directamente con las transacciones de bienes y servicios de la Balanza Cambiaria.
Los ingresos corrientes estn compuestos por las exportaciones de bienes, o sea, los reintegros de divisas
por exportaciones de caf, carbn, ferronquel, petrleo y otros productos, por las adquisiciones de oro
por parte del Banco de la Repblica, por las ventas de divisas que las compaas que operan en el sector
minero hacen al Banco de la Repblica por conceptos diferentes a la exportacin de productos, y por la
exportacin de servicios por ejemplo, gastos de exportacin, servicios personales, entre otros.
INGRESOS DE EXPLOTACIN:
Ventas totales efectuadas por la empresa durante el perodo cubierto por el estado de resultados.
INGRESOS DE EXPLOTACIN:
Ventas totales efectuadas por la empresa durante el perodo cubierto por el estado de resultados.
INGRESOS FUERA DE LA EXPLOTACIN:
Tales como royalties, utilidades en ventas de bienes del activo fijo, utilidad en venta de inversiones u
otros activos y, en general, ingresos que no provengan de las ventas del giro ordinario de la empresa.
INGRESOS NO TRIBUTARIOS:
Ingresos percibidos por el Estado provenientes del cobro de tasas, contribuciones, rentas contractuales,
multas y por la venta de los bienes producidos por las empresas pblicas. Los ingresos no tributarios
tambin hacen parte de los Ingresos Corrientes del Estado.
INGRESOS PBLICOS:
Los recibidos por las agencias del gobierno (impuestos y tarifas aduaneras).
INGRESOS TRIBUTARIOS:
Ingresos percibido por el Estado, a travs de impuestos. Los ingresos tributarios hacen parte de los
Ingresos Corrientes.
INNOVACIN (HOW -KNOW):
Aplicacin de nuevas tcnicas o procesos productivos o introduccin de nuevos productos en el mercado.
Las innovaciones exitosas abren la posibilidad de producir los mismos bienes utilizando menores recursos
o producir bienes nuevos o de mejor calidad, constituyendo un elemento importante para el crecimiento
econmico. Se distingue entre la concepcin de un nuevo producto o tcnica de produccin (inversin) y
la aplicacin de ella a un uso concreto. Estrictamente la innovacin corresponde a esta ltima etapa.
INPUT-OUTPUT:
Trmino que se utiliza para predecir la evolucin del consumo intermedio en una rama de actividad, as
como la de su valor aadido.

INSOLVENCIA:
Incapacidad de un agente econmico para pagar sus deudas en los plazos estipulados de vencimiento. Hay
que distinguirlas de la falta de liquidez, que consiste en la incapacidad de la empresa para enfrentar sus
obligaciones de corto plazo. La insolvencia en cambio, es una situacin a falta de liquidez no slo
presente (o de corto plazo), sino tambin futura.
INSPECCIN FISCAL:
Bsqueda realizada por agentes gubernamentales para descubrir posible evasin o elusin de los
impuestos.
INTERCAMBIO:
Transferencia de un bien o servicio a cambio de dinero. Cuando se transan solamente bienes entre s se
llama trueque. El intercambio por medio de dinero tiene lugar en forma masiva solamente en las
economas modernas, en las cuales la divisin del trabajo se ha hecho extensiva a todas las actividades y
existen medios de cambio de uso generalizado.
INTERMEDIACIN:
Situacin en la cual las relaciones entre los agentes que tienen necesidad de financiacin y los que tienen
capacidad de otorgarla son indirectas. Est unida con la presencia creciente de los bancos sobre los
mercados.
INTERS:
Precio que se paga por el uso de fondos prestables. El inters es una carga para aqul que lo desembolsa y
una renta para el que lo recibe. Tambin se define como el costo que se paga a un tercero por utilizar
recursos monetarios de su propiedad. Es la remuneracin por el uso del dinero. Pago por el uso del
dinero.
INTERS ABIERTO:
Es la diferencia entre los contratos de compra y de venta a futuro que posee un inversionista a una fecha
determinada.
INTERS ANTICIPADO:
Cantidad de intereses previstos como ingresos en las cuentas de ahorro, suponiendo que no se realizan
nuevos depsitos o retiradas de fondos antes de que acabe el perodo en curso. El valor calculado debe
actualizarse despus de cada depsito o retirada de fondos.
INTERS DE MORA:
Intereses que se cobran adicionalmente a los estipulados en un principio para compensar un retraso en el
pago o el no cumplimiento de los compromisos.
INTERS LEGAL:

Tipo mximo de inters permitido por las leyes. Este tipo de inters utiliza en los contratos en los que no
se ha fijado ningn tipo de inters.
INTERS NETO:
Vase inters puro.
INTERS PUBLICO:
Imperativo moral basado en la suposicin de que existen ciertos colectivos, comunidades o bienes
nacionales a los que se debe servir.
INTERS PURO:
Precio pagado por el uso del capital, sin incluir un monto por el riesgo o cualquier otro costo incurrido en
el prstamo. Sinnimo de inters neto, inters verdadero.
INTERS SIMPLE:
Ganancia del capital invertido ms la capitalizacin o reinversin peridica de los intereses.
INVENTARIO:
Stock o acopio de insumos, materias primas, productos en proceso y bienes terminados que son
mantenidos por una empresa. Las causas ms importantes que obligan a las empresas a mantener
inventarios son: el abastecimiento de insumos y materias primas junto con las ventas de productos
terminados; no son procesos que se crean en ciertos momentos entre el aprovechamiento de insumos y las
ventas. Dado que el comportamiento de la demanda por bienes no se puede predecir con exactitud, es
necesario mantener inventarios para satisfacer los aumentos inesperados de la demanda. Existencias de
materias primas productos y bienes finales que mantienen los productores y organizaciones de mercadeo.
INVERSIONISTA:
Persona fsica o jurdica que utiliza sus disponibilidades econmicas para adquirir acciones o ttulos
negociables en el mercado financiero.
INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES:
Son los bancos, sociedades financieras, compaas de seguros, entidades nacionales de reaseguro y
administradoras de fondos autorizados por ley. Tambin tienen este carcter las entidades que seala la
Superintendencia de Valores y Seguros, mediante una norma de carcter general, siempre que se cumplan
las siguientes condiciones copulativas.
INVERSIN:
Es el flujo de producto de un perodo dado que se usa para mantener o incrementar el stock de capital de
la economa. El gasto de inversin trae como consecuencia un aumento en la capacidad productiva futura
de la economa. La inversin bruta es el nivel total de la inversin y la neta descuenta la depreciacin del
capital. Esta ltima denota la parte de la inversin que aumenta el stock de capital. En teora econmica el
ahorro macroeconmico es igual a la inversin.

INVERSIN EXTRANJERA DE PORTAFOLIO (O INDIRECTA):

Aquella inversin que hacen agentes de una economa en bonos, acciones y otras participaciones que no
constituyen inversin extranjera directa ni reservas internacionales.
INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA:
La define el FMI como "la inversin cuyo objeto sea adquirir una participacin permanente y efectiva en
la direccin de una empresa en una economa que no sea la del inversionista."La inversin debe
contemplar los cambios en la participacin efectiva en el capital de las empresas, incluidas las utilidades
que se reinvierten.
INVERSIN REAL:
Gasto que se destina a la adquisicin de bienes de capital, creando de esta forma una nueva formacin de
capital.
INVERSIN, SOCIEDADES DE:
Instituciones financieras dedicadas exclusivamente a la gestin colectiva de las inversiones de sus
accionistas, ya sea en valores mobiliarios o inmobiliarios.
INVESTIGACIN DE MERCADOS:
Proceso de reunir, registrar y analizar la informacin relacionada con la comercializacin de bienes y
servicios.
INYECCIONES:
Trmino opuesto a retiradas que se utilizan en macroeconoma para indicar los flujos de gastos de bienes
y servicios.
IPS:
Institucin Prestadora de Servicios. Son entidades oficiales, mixtas, privadas, comunitarias y solidarias,
organizadas para la prestacin de servicos de salud a los afiliados al sistema de salud, dentro de las
entidades promotoras de salud o fuera de ellas, por subcontratacin y de acuerdo con el plan obligatorio
de salud (POS).
IVA (IMPUESTO SOBRE EL VALOR AGREGADO):
Es una figura fiscal aplicable en un gran nmero de pases, y cuyo principio bsico consiste en que su
pago se efecta en cada fase del proceso productivo sobre el valor agregado en cada fase. El IVA es un
impuesto tcnicamente muy definido, por cuanto es completamente neutral, particularmente en las
operaciones de exportacin e importacin.
JOBBER:
Una de las dos clases de agentes comerciales en la bolsa de Londres. Los Jobber actan como mayoristas
de acciones, comprando y vendiendo de acuerdo con las necesidades de los agentes de bolsa quines
actan en nombre de los inversionistas privados.

JOINT VENTURE:
Son programas de co-inversin para montar empresas en el pas, con participacin de inversionistas
nacionales e inversionistas extranjeros.
JUEGO DE SUMA NEGATIVA:
Situacin en la cual la cantidad que los perdedores pierden es siempre superior a la cantidad ganada por
los ganadores.
JUNK- BOND:
Obligacin "basura" emitida por una empresa. Ttulo de alto riesgo pero de elevado rendimiento.
JUNTA DIRECTIVA DEL BANCO DE LA REPBLICA:
Remplaz a la junta monetaria y se convirti entonces en la mxima autoridad en materia de poltica
monetaria, crediticia y cambiaria del pas. Esta junta directiva asume automticamente todas las funciones
que tena la anterior Junta Monetaria y se compromete adems en velar por mantener la estabilidad y el
poder adquisitivo de la moneda colombiana.
JUNTA MONETARIA:
La junta monetaria era la mxima autoridad que defina la poltica monetaria crediticia en Colombia, fue
creada por la Ley 21 de 1963, reglamentada por Decreto-Ley 2206 de 1963 sustituy hasta ese entonces
las funciones que correspondan a la Junta Directiva del Banco de la Repblica. A partir del 4 de Julio de
1991, con las decisiones de la nueva carta constitucional fue reemplazada por la Junta Directiva del
Banco de la Repblica
KEYNES, EFECTO:
Si todos los precios y los salarios bajan, habr menos necesidad de saldos monetarios disponibles, stos se
invertirn en ttulos, cuyos precios aumentarn bajando la tasa de inters y aumentando la inversin.
LARGO PLAZO:
Perodo de tiempo suficientemente amplio para que la cantidad de capital pueda ajustarse al nivel
deseado.
LEASING:
Operacin de arrendamiento financiero que consiste en la adquisicin de una mercanca, a peticin de su
cliente, por parte de una sociedad especializada. Posteriormente, dicha sociedad entrega en arrendamiento
la mercanca al cliente con opcin de compra al vencimiento del contrato.
LEASING HABITACIONAL:
Es el contrato a travs del cual las entidades bancarias y las compaas de financiamiento comercial,
autorizadas por la Superintendencia Bancaria, entregan a un usuario una vivienda, a cambio del pago de

un canon peridico (equivalente al de arrendamiento), por un plazo convenido de mnimo de 10 aos,

durante el cual decidir si adquiere el bien o lo devuelve.
LETRA DE CAMBIO:
Es una orden incondicional de pasar una suma de dinero determinada. Puede expedirse a la orden o al
potador, o puede tambin definirse como un ttulo librado por un entidad crediticia a la orden de s misma,
y que se negocia en la bolsa.
LEVANTE:
Es el acto por el cual la aduana permite a los interesados el retiro y disposicin de mercancas que son
objeto de despacho. Para conceder el levante de la mercanca, la autoridad verificar que su importacin
est precedida de licencia o registro cuando la norma sobre la materia lo exija.
LEY:
Es una declaracin de la voluntad soberana, dictada por el Congreso de la Repblica, por medio de la cual
se ordena, permite o prohbe una cosa. Debe ser sancionada por el Presidente de la Repblica.
LEY DE ENGEL:
Regularidades entre el ingreso y el consumo observados a mediados del Siglo XXI por el estadstico
Ernest Engels. Una de las ms importantes y la disminucin del porcentaje del ingreso gastado en
alimentos a medida que el ingreso aumenta.
LEY DE MURPHY:
Ley segn la cual si es posible que un sistema falle, eventualmente fallar.
LEY DE OFERTA Y DEMANDA:
Ley econmica que afirma que el precio de un determinado bien se obtiene por interaccin de la oferta y
la demanda, y es el que iguala la cantidad ofrecida con la demanda en el mercado.
LEY DE UN PRECIO:
Si los costos de transporte no son muchos, el precio del mismo bien, en diferentes pases, debera ser ms
o menos el mismo.
LEY DE UN SOLO PRECIO:
Establece que si el mercado interno y un mercado externo estn unificados, entonces los precios de los
productos deben ser los mismos en los dos pases cuando se expresan en moneda comn.
LIBOR (LONDON INTERBANK OFFERED RATE) :
Tipo de inters que cobran los bancos a otros bancos por sus crditos, en el mercado de Londres. El
carcter central es el mercado, su amplitud, su volumen de operaciones, etc., hacen de este tipo de inters
un indicador internacional, por lo que se usa como base para los prstamos a tipo de inters variable.

LIBRAR:
Que el giro principal de las entidades sea la realizacin de inversiones financieras o en activos
financieros, con fondos de terceros, y que el volumen de transacciones, naturaleza de sus activos u otras
caractersticas, permita calificar de relevante su participacin en el mercado.
LIBRE EMPRESA:
Sistema econmico basado en la propiedad privada de los medios de produccin y en la gestin
empresarial libre y autnoma del control estatal, donde la asignacin de los recursos productivos se
realizan en forma descentralizada obedeciendo a las decisiones de miles de agentes econmicos que
actan guiados por su propio inters. No obstante el Estado fija ciertas leyes y normas que regulan los
lmites de accin de los agentes econmicos privados. Regulaciones que no son discriminados y a las
cuales todos deben someterse.
LICENCIA:
Derecho que adquiere una empresa para explotar un invento, una marca o una tecnologa determinada. La
empresa adquiere la licencia a travs del pago de un monto a la persona natural o jurdica a cuyo nombre
est inscrito el invento, la marca o tecnologa.
LICENCIA DE IMPORTACIN:
Documento que autoriza a un agente econmico para importar una cierta mercanca, y que adems puede
especificar la importacin de una cantidad dada de la misma. A veces la licencia de importacin puede ser
exclusiva. Es un instrumento para regular y supervisar el flujo de importaciones.
LICENCIAS DE CONSTRUCCIN:
Serie mensual en donde se registra el nmero de licencias de construccin aprobadas para vivienda y para
otros tipos de construccin (este incluye bodegas, industria, oficinas, comercio y otros) y su valor
equivalente en metros cuadrados para construccin.
LINGOTE:
Oro, plata y otros metales preciosos en barras, no en monedas. El oro en forma de lingote se utiliza en
transacciones monetarias internacionales entre los bancos centrales y constituyen su respaldo parcial para
muchas monedas.
LIQUIDEZ:
Es la mayor o menor facilidad que tiene el tenedor de un ttulo o un activo para transformarlo en dinero
en cualquier momento.
LIQUIDEZ PRIMARIA:
Posibilidad de redimir la inversin en la entidad emisora y/o fidecomisario, antes del vencimiento del
ttulo.

LIQUIDEZ SECUNDARIA:
Posibilidad de transformarse o vender la inversin o ttulo en el mercado secundario de la Bolsa, donde es
adquirido por un nuevo inversionista.
LUCRO:
Sinnimo de beneficio personal.
LNEA DE CRDITO:
Compromiso de un banco o de otro prestamista de dar crdito a un cliente hasta por un monto
determinado, a peticin del cliente.
M3:
Agregado monetario que se calcula a partir de la suma de la oferta monetaria ampliada, o sea M2, y los
depsitos fiduciarios, depsitos a la vista, Repos en entidades no financieras y las cdulas del Banco
Central Hipotecario.
MACROECONOMA:
Rama de la economa que estudia las relaciones existentes entre variables agregadas, es decir, de aquellas
variables que estn referidas a la economa como un todo, tales como el ingreso o producto nacional, el
consumo, el ahorro, la inversin, el gasto fiscal, los impuestos, el saldo de balanza comercial, la oferta
monetaria, la tasa de inters, el nivel general de precios, el nivel de sueldos y salarios, el nivel de empleo.
La macroeconoma intenta explicar como se determina estas variables agregadas, y sus variaciones en el
tiempo. Su metodologa consiste en definir y analizar las relaciones entre variables macroeconmicas
considerando simultneamente todas las influencias que pueden determinar el comportamiento
econmico global. No coincide siempre con la suma de las actividades individuales. No obstante, la lnea
divisoria entre ambas ramas de la economa no siempre se puede definir con precisin.
MANDATO DE GESTIN:
Contrato entre un agente econmico poseedor de liquidez -pero que no desea gestionarla- y un
intermediario acreditado, especializado en la gestin de valores mviles.
MAQUILA:
Proceso de confeccin a terceros. Es una forma de produccin que se establece como un compromiso del
dueo de la produccin y/o de una marca con la persona que se realiza el trabajo. Es el equivalente a
nuestro Plan Vallejo, son plantas dedicadas a toda clase de manufacturas, a donde llegan algunos insumos
del exterior, le aplican una mano obra, dan una terminacin a los productos que luego son reexportados.
El Plan Vallejo contempla varias formas de hacer MAQUILA, pero en cuanto confecciones son dos las
que esencialmente se utilizan en el pas. El proceso 807 consiste en que al empresario le entregan todo
cortado ms la etiqueta, marquilla e hilo, y lo nico que se hace es terminar el artculo. En el 806
solamente le mandan la tela y el empresario realiza todo el resto, la corta, ensambla y confecciona. El que
ms se aplica en Colombia es el primero.
MARCA:
Distintivo que asocia un determinado bien o servicio con el agente econmico que lo produce o
comercializa. Este puede ser el nombre o razn social de una empresa, un palabra, una etiqueta o
cualquier otra seal que lo identifique. Normalmente las marcas comerciales estn registradas, lo que

confiere sus dueos el derecho exclusivo de su uso, constituyndose en una forma de diferenciacin de
los productos, lo que en algunos casos puede posibilitar la creacin de monopolios. Con el tiempo, las
marcas de empresas conocidas y exitosas obtienen un valor econmico propio, lo que las hace
susceptibles de ser transadas.
MARGEN BRUTO:
Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad bruta sobre las ventas netas, y nos expresa el
porcentaje determinado de utilidad bruta (Ventas Netas- Costos de Ventas) que se est generando por cada
peso vendido.
MARGEN DE EXPLOTACIN:
Es el resultado de restar de los ingresos de explotacin, los costos de explotacin.
MARGEN DE GARANTA:
Tcnica referida al mercado de opciones. En el caso que la cobertura de un inversor se revele insuficiente
merced de las variaciones de la cotizacin, el intermediario procede a realizar una peticin de fondos con
el fin de completar su depsito.
MARGEN DE INTERMEDIACIN:
Diferencia entre la tasa de inters de colocacin y la tasa de inters de captacin. Este margen le permite a
las entidades financieras cubrir sus costos administrativos, dejando - cuando es posible- una ganancia
sobre el capital invertido. Depende principalmente del porcentaje de encaje, y la estructura y riesgo de las
colocaciones.
MARGEN DE INTERMEDIACIN FINANCIERA:
Se establece por la diferencia entre las tasas de inters de colocacin y las tasas de inters de captacin.
MARGEN DE VARIACIN:
Ajuste diario en el valor de un contrato de futuro para llevarlo al precio del cierre del mercado.
MARGEN INICIAL:
Monto fijo equivalente a un porcentaje del valor de los contratos de futuro, que los clientes deben enterar
en la Cmara de Compensacin en valores o en dinero por cada inters abierto que se mantenga en el
mercado de futuro, el cual es devuelto al vencimiento del contrato o cuando ste se cierra
anticipadamente.
MARGEN NETO:
Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad neta sobre las ventas netas. La utilidad neta es
igual a las ventas netas menos el costo de ventas, menos los gastos operacionales, menos la provisin para
impuesto de Renta, ms otros ingresos menos otros gastos. Esta razn por s sola no refleja la rentabilidad
del negocio.

MARGEN OPERACIONAL:
Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad operacional sobre las ventas netas e indica si el
negocio es o no lucrativo, en si mismo, independientemente de la forma como ha sido financiado.
MARGINALISMO:
Teora econmica originada a mediados del siglo XIX y fundada en la idea de que el valor de intercambio
de un bien se halla en funcin de la utilidad de la ltima unidad disponible de dicho bien, denominada
utilidad marginal.
MARKET-MAKERS:
Creadores de mercado. Estn encargados de anunciar permanentemente los precios por los que estn
dispuestos a comprar o a vender cierta cantidad de ttulos.
MARKETING:
Rama de la administracin de empresas que estudia todas las funciones que debe realizar una empresa
para investigar las necesidades del consumidor y traducir dicha informacin a la creacin , produccin e
introduccin de nuevos productos del mercado, para lo cual se requiere de desarrollar actividades de
investigacin de mercados, planificacin del producto, promocin de ventas, ventas y distribucin.
MATERIAS PRIMAS:
Productos agrcolas, forestales o minerales que han sufrido poca o ninguna transformacin y que
formarn un producto terminado.
MATRIZ DE RESULTADOS:
Tabla o matriz utilizada en la teora de los juegos y en el anlisis del oligopolio. En esta forma al tabular
estn incluidos los resultados de todas las posibles combinaciones de estrategias de quienes participan en
el juego.
MAXIMIZACIN:
Comportamiento decisivo en donde un empresario quiere siempre seleccionar la mejor alternativa entre
otras posibles.
MEDIO DE PAGO:
Ver Dinero.
MEDIOS DE CAMBIO:
Ver Dinero.
MEDIOS DE PAGO:

Son aquellos activos de aceptacin general para efectuar pagos en la economa. Se definen formalmente
como la suma del efectivo y los depsitos en cuentas corrientes (M1 = Efectivo + Dpositos en Cuentas
Corrientes). Los medios de pagos tambin son conocidos como "Oferta Monetaria", ya que es el dinero
ofrecido por la autoridad monetaria, en el caso de Colombia, el Banco de la Repblica.
MERCADO:
Conjunto de transacciones que se realizan entre los compradores y vendedores de un bien o servicio; vale
decir, es el punto de encuentro entre los agentes econmicos que actan como oferentes y demandantes de
bienes y servicios. El mercado no necesariamente debe tener una localizacin geogrfica determinada,
para que exista es suficiente que oferentes y demandantes puedan ponerse en contacto, aunque estn en
lugares fsicos diferentes y distantes. Por lo tanto, el mercado se define en relacin a las fuerzas de la
oferta y de la demanda constituyndose en el mecanismo bsico de asignacin de recursos de las
economas descentralizadas.
MERCADO DE CAPITALES:
Conjunto de instituciones financieras que canalizan la oferta y la demanda de prstamos financieros.
Muchas de estas instituciones son intermediarios que hacen de puente entre los mercados de corto plazo
actuando como mayoristas en la emisin y venta de nuevos ttulos, o como "manipuladores" en la
adaptacin de ofertas de ttulos financieros para satisfacer la demanda. Los productos con los que trata
son ttulos financieros de todo tipo o tamao, nuevos o de segunda mano. Las empresas son bancos
comerciales, bolsas de valores, etc.
MERCADO DE DIVISAS:
Aquel donde se transan monedas extranjeras o divisas. Por la interaccin de la oferta y la demanda de
divisas se determina el tipo de cambio, cuando se permite que este flucte libremente. Cuando la
actividad cambiaria fija el tipo de cambio, est obligada a vender o comprar todas las divisas que se
transen en el mercado al tipo de cambio fijado.
MERCADO DE FUTUROS:
Mercado en que se negocian contratos que estipulan que las partes se comprometen a comprar o vender,
en una fecha futura, un determinado activo que pueden ser bienes fsicos (commodities), monedas e
instrumentos financieros, a un valor que se fija en el momento de la negociacin.
MERCADO FINANCIERO:
Designa no slo el mercado burstil, en el que se intercambian esencialmente acciones y obligaciones,
sino tambin el mercado del dinero a largo plazo, es decir, el conjunto de intercambio de capitales de
largo plazo.
MERCADO FIRME:
Contrario al mercado ofrecido, por consiguiente los precios tienen una tendencia al alza.
MERCADO GRIS:
Cotizacin gradual fuera del mercado oficial. Permite tener una apreciacin previa de un precio antes de
su cotizacin oficial.

MERCADO INVERTIDO:
Mercado en el que los "precios futuros" son "inferiores pot".
MERCADO MONETARIO:
En trminos generales es un centro financiero donde se realiza la compraventa de letras de cambio,
divisas y oro. Tambin se denomina al mercado del dinero a corto plazo que utiliza como soportes efectos
pblicos o privados. Est reservado a los bancos y a las instituciones financieras. Es el lugar en el que los
bancos comerciales se refinancian.
MERCADO NEGRO:
Aquel mercado que se forma al margen del mercado oficial o legal, cuando la autoridad impide el
funcionamiento libre de mercado por medio de disposiciones administrativas como fijacin de precios
oficiales, tarjetas de racionamiento o cualquier otro medio. Normalmente los precios fijados son menores
a los precios de equilibrio, o las tarjetas de racionamiento no satisfacen las necesidades de todas las
personas, producindose excesos de demanda que introducen a los consumidores a ofrecer precios ms
altos que los fijados, burlndose de esta manera las normas legales. Las presiones econmicas que se
generan por estas restricciones al funcionamiento del mercado provocan que las transacciones del
mercado negro sean penalizadas por la ley.
MERCADO PERFECTO:
Aquel en que las fuerzas de la oferta y la demanda pueden actuar libremente y que renen todas las
condiciones de competencia perfecta.
MERCADOS PRIMARIOS:
Mercado en el cual se efectan las ventas de ttulos recin emitidos, a los compradores originales.
MERCADOS SECUNDARIOS:
Mercado en donde se transan valores o ttulos que ya han estado en posesin de otros.
MERCANCA O MERCADERA:
En un sentido general, sinnimos de bien. En su acepcin ms restringida corresponde a aquel bien en
cuyo comercio se especializa un intermediario determinado.
MERCANTILISMO:
Doctrina econmica por la que la prosperidad de un pas se mide por el supuesto de la balanza de pagos.
MERCOSUR:
Un acuerdo de libre comercio firmado por Brasil, Argentina, Uruguay y Paraguay en su afn por buscar
un acuerdo integracionista que acelere y promueva el comercio entre los pases signatarios.

METODOLOGA:
Estudios de los principios que guan, o deberan guiar, la investigacin cientfica. La metodologa no nos
habla de la ciencia emprica en el mismo sentido en que la ciencia emprica nos habla acerca del mundo,
ella trata ms bien de hacer claro el sentido de la ciencia emprica.
MICROECONOMA:
Rama de la teora econmica que estudia las acciones y reacciones individuales de los agentes
econmicos y de pequeos grupos bien definidos de individuos. Su propsito es analizar como se realiza
la determinacin de los precios relativos de los bienes y factores productivos y la asignacin de estos
ltimos entre diversos empleos.
MIEMBRO DE LA BOLSA:
Sinnimo de Sociedad Comisionista que pertenece a una Bolsa de Valores. Es la sociedad encargada de
comprar o de vender ttulos en la Bolsa por cuenta de un tercero y a cambio de una comisin. Debe tener
autorizacin legal y del Bolsa para ejercer la actividad comisionista.
MIF:
Tasas de inters de colocacin - Tasas de inters de captacin.
MODELO:
Marco formal para representar los rasgos bsicos de un sistema complejo mediante unas pocas relaciones
centrales. Los modelos adoptan la forma de grficos, ecuaciones matemticas o programas de
computadora. Un modelo es una presentacin resumida de la realidad.
MONEDA:
Dinero metlico acuado por la autoridad monetaria. Sinnimo de dinero. En esta acepcin el trmino se
refiere a la unidad monetaria que se usa en un pas, tal como el franco suizo, el mercado alemn o el dlar
estadounidense.
MONETARISTA:
Doctrina econmica que considera que la inflacin tiene estrictamente una causa monetaria.
MONETARISTAS:
Quienes defienden la poltica anti-inflacionaria a partir del control del dinero.
MONOPOLIO BILATERAL:
Situacin que se presenta cuando solo existe un comprador de un bien o servicio, y la oferta est
controlada por un nico vendedor.
MONOPOLIO ESTATAL:

El monopolio de propiedad del Estado, creado para regular el consumo de ciertos bienes.
MONOPOLIO PERFECTO:
Situacin de mercado donde su nico vendedor controla el precio final.
MONTO:
El valor en unidades de una moneda o la cantidad de una transaccin.
MULTINACIONAL:
Empresas con sociedades de produccin o distribucin en diversos pases, aunque la matriz y oficina
central estn en una determinada nacin, toma sus decisiones con una perspectiva global para beneficiarse
de las ventajas comparativas en cada pas.
MULTIPLICADOR MONETARIO:
Diferencia entre la base monetaria y la oferta monetaria, explicada por el proceso de creacin de dinero
dentro del sistema bancario. Este proceso no es ms que la capacidad adicional de prstamos que reciben
los bancos por las consignaciones de los individuos, que se traduce en un aumento de la liquidez de la
economa.
NAB:
"Nomenclatura arancelaria de Bruselas". Consiste en una nomenclatura para la aplicacin de los aranceles
para la mayora de los pases en el mundo. Fue elaborado por un comit de expertos con el auspicio del
Consejo de Cooperacin aduanera (CCA) de Bruselas, que en 1955 prepar un convenio sobre dicha
nomenclatura.
NABALALC:
Nomenclatura arancelaria comn de la ALALC.
NABANDINA:
Nomenclatura arancelaria comn del Grupo Andino.
NACIONALIZACIN:
Accin de un gobierno existente a ejercer el control y propiedad de los recursos productivos que estn
controlados o sean propiedad de agentes privados nacionales o extranjeros. La forma como se han
practicado las nacionalizaciones son variadas, desde la expropiacin forzosa hasta la aplicacin de
medidas legales que contemplan el pago de una indemnizacin. Los motivos que han inspirado las
nacionalizaciones tambin han sido mltiples, entre los que figuran razones polticas, sociales, de
eficiencia econmica, estratgicas de seguridad militar, entre otras.
NACIONES UNIDAS:

Establecida en octubre de 1945. A ella pertenece la mayora de los pases del mundo incluyendo las cinco
potencias. A nivel de relaciones entre los estados, la ONU busca instaurar un nuevo orden mundial,
cooperar en la solucin de los problemas polticos, sociales, econmicos y culturales de humanidad. Entre
sus aportes est el establecimiento de un orden jurdico internacional, destacndose la creacin de la
Corte Internacional de Justicia, de la Comisin de Derecho Internacional y de la Comisin de Derecho
mercantil Internacional.
NAFTA:
North American Free Trade Asociation = Tratado de Libre Comercio: Canad, Mxico y Estados Unidos.
NASDAQ:
National Association of Securities Dealers Automated Quotation: Bolsa electrnica norteamericana.
NASDAQ 100 Conformado por las 100 corporaciones no financieras y con mayor valor de mercado que
negocian sus acciones en el NASDAQ. La composicin del ndice se actualiza trimestralmente. Este
ndice es comnmente utilizado como benchmark por los inversionistas posicionados fuertemente en
empresas de alta tecnologa. Al igual que el S&P 500, este ndice responde a una frmula de calculo con
base ponderada con el valor de capitalizacin de las empresas que lo conforman.
NECESIDAD:
Toda cosa que requiere o desea un consumidor para la conservacin de la vida cuya provisin causa
satisfaccin. El deseo puede ser satisfacer el hambre, la sed, protegerse del fro, divertirse, estudiar, etc.
Las necesidades del hombre son ilimitadas, debido en cuanto a que progresa la vida social y material de la
sociedad, van surgiendo nuevas necesidades que satisfacer. A esto se suma el hecho que los recursos son
limitados y escasos respecto a las necesidades, de manera que la sociedad no puede satisfacerlas todas,
debiendo establecer una jerarquizacin de ellas, desde las ms esenciales hasta las ms superfluas.
Entonces los recursos escasos deben destinarse a satisfacer las necesidades ms urgentes, aunque ellas
nunca se puedan satisfacer por completo. El centro del problema econmico radica en el hecho que las
necesidades son mltiples e ilimitadas y los recursos son escasos.
NEGOCIACIN:
Proceso interactivo mediante el cual, dos o ms actores en una situacin de interdependencia y con
intereses en conflicto, buscan maximizar sus beneficios individuales, a travs de un acuerdo.
NEOCLSICO:
Son los partidarios de la economa econmica neoclsica. Esta teora presupone que un sistema
econmico existe para obtener lo que la gente quiere. Consideran que el sistema de mercado o de
propiedad privada es preferible al sistema de planificacin central.
NETO PATRIMONIAL:
En contabilidad el activo total menos el pasivo total.
NEW DEAL:
Se aplic este nombre al conjunto de polticas aplicadas por el gobierno nortemaericano (F.D. Roosevelt)
para lograr la recuperacin econmica del pas luego de la gran crisis.

NIKKEI:
ndice burstil dado por el principal diario japons, del que obtiene su nombre, el Nikon Keizai Shimbun.
Se calcula a partir de una media de 225 acciones y mide la actividad de la Bolsa de Tokio.
NIVEL DE DESEMPLEO:
Porcentaje de la fuerza laboral que est desempleada.
NIVEL DE VIDA:
Nivel de riqueza que tiene un pas, que se mide a travs de la renta per-capita.
NOEI:
Nuevo orden econmico Internacional. Se llama as al conjunto de propuestas de una nueva ordenacin
de a la vida econmica entre los pueblos, de acuerdo con principios que se conciben como ms justos y
eficaces.
NORMAS DE ORIGEN:
Conjunto de normas mediante las cuales un pas puede certificar que su producto a exportar fue producido
localmente, as algunos de sus insumos o materia prima se hayan importado.
NUMERO DE CUENTA:
Identificacin numrica o alfanumrica de una cuenta en una institucin determinada.
NYSE:
(New York Stock Exchange): Bolsa de Nueva York.
OBLIGACIONES:
Compromiso con que se reconocen deudas o se compromete su pago u otra prestacin o entrega. En
trminos contables, las obligaciones estn constituidas por el pasivo de una empresa.
OBSOLENCIA:
Disminucin de la vida til de un bien de consumo o de un bien de capital, debido a un cambio
econmico o al avance tecnolgico. La obsolescencia se debe distinguir de la depreciacin que consiste
en el deterioro fsico del bien por su uso o por el paso del tiempo. La obsolescencia se presenta como
resultado del surgimiento de bienes de mejor calidad, mayor aceptacin o menor costo, cuya aparicin
hace antieconmico seguir produciendo con os antiguos bienes de capital o continuar consumiendo los
mismos bienes.
OCDE:

Organizacin de Cooperacin y Desarrollo Econmico.

OCUPACIN:
Aquella parte del fuerza de trabajo que se encuentra empleada en las distintas actividades productivas. Se
mide como el nmero de personas que estn trabajando en un momento dado.
OEA:
Organizacin de Estados Americanos: Fue creada el 30 de abril de 1948 en la 9 Conferencia
Internacional Americana celebrada en Bogot. La OEA es un organismo regional dentro del marco de las
Naciones Unidas y sustituy a la Oficina Comercial de las Repblicas Americanas creada en la
Conferencia Internacional Americana.
OFERTA:
Cantidad de mercancas que pueden ser vendidas a los diferentes precios del mercado por un individuo o
por el conjunto de individuos de la sociedad.
OFERTA BURSTIL:
Conjunto de ttulos valores disponibles para venderlos en el mercado burstil.
OFERTA DE TRABAJO:
Nmero de trabajadores (o, en un sentido ms general, nmero de horas de trabajo) existente en la
economa. Los principales determinantes de la oferta de trabajo son la poblacin, los salarios y las
tradiciones sociales.
OFERTA MONETARIA AMPLIADA:
Concepto monetario ms amplio compuesto por la suma de los medios de pago y los cuasidineros.
Generalmente, este agregado monetario es denominado M2. (M2 = M1 + Cuasidineros).
OFERTA PBLICA:
Es la manifestacin dirigida a personas no determinadas o al sector o grupo de personas determinadas, o
que se realice por algn medio de comunicacin masiva para suscribir, enajenar o adquirir documentos
tales como ttulos valores y acciones.
OIT:
Organizacin Internacional del Trabajo: Creada en 1919 por el Tratado de Versalles. Asociada a la ONU,
desde 1947, su objetivo consiste en promover la justicia social con el mejoramiento de las condiciones de
vida y de trabajo en el mundo. Tiene su sede en Ginebra.
OLIGOPOLIO:
Situacin de mercado en que unos pocos agentes econmicos controlan la produccin y por ende, la
oferta de mercado de un determinado bien o servicio. Es una situacin de competencia imperfecta, que al
igual que el monopolio y el duopolio ocasiona prdidas sociales debido a que se produce menos que lo

socialmente ptimo y los consumidores deben pagar precios ms altos que los prevalecientes si se diera la
competencia perfecta. Cuando existe algn grado de diferenciacin del producto, recibe el nombre de
competencia monopolstica. Se distingue de una situacin de monopolio, en que el oligopolista no puede
fijar los precios a su arbitrio, sino que se debe considerar los precios que fijan el resto de los oligopolistas,
con lo que sus acciones dependeran en ltima instancia, de las reacciones de sus competidores.
OLIGOPSONIO:
Mercado en el que existen pocos compradores.
OMC:
Organizacin Mundial del Comercio. La creacin de este organismo fue respaldada por los pases que
firmaron el acta de la Ronda Uruguay el 15 de abril de 1994 en Marrakech, con el propsito de comenzar
a funcionar a partir del 1 de enero de 1995, luego de operar durante 45 aos como un tratado
internacional, y de enfrascarse en los ltimos 8 aos en intensas negociaciones, el acuerdo general sobre
aranceles aduaneros y comercio (GATT) se convirti en la organizacin mundial del comercio. Este
organismo, producto del cierre de la octava ronda Uruguay, vigilar el cumplimiento de las normas
comerciales aprobadas por el GATT y tendr la potestad de decretar sanciones a los pases infractores con
el voto de las terceras partes de sus 117 miembros. Con este nuevo tratado de comercio del GATT, se
incrementar el intercambio de bienes y servicios en ms de US$ 200.000 millones anuales, ms del 1%
del producto bruto mundial en un periodo de 10 aos a partir de 1995.
ONU:
Organizacin de las Naciones Unidas. Constituida en 1945 con el fin de salvaguardar la paz y la
seguridad mundial y para instruir entre las naciones una cooperacin econmica, social y cultural.
OPCF:
Las Operaciones a Plazo de Cumplimiento Financiero se asimilan a un contrato de futuros, tal como se
conocen en los mercados de Futuros y Opciones internacionales. Se realizan sobre contratos
estandarizados y garantizados y estn clasificadas como derivados ya que se desarrollan para comprar o
vender activos en una fecha futura sobre tasas de cambio, tasas de inters o ndices burstiles. Tambin se
utilizan para realizar cobertura, especulacin o arbitraje. Al igual que los forwards, las opciones, los
futuros y los swaps, las OPCF son operaciones con cumplimiento en el futuro.
OPEP:
Organizacin de pases Exportadores de Petrleo: Fue fundada en 1960 para la coordinacin de la poltica
petrolera de los pases integrantes y la defensa de sus intereses generales. Forman parte de la
Organizacin: Arabia Saudita, Argelia, Ecuador, Emiratos rabes Unidos, Gabn, Indonesia, Irak, Irn,
Katar, Kuwait, Libia, Nigeria y Venezuela.
OPERACIONES CON PACTO DE RETROCOMPRA:
Son las compraventas de ttulos de crdito o valores en las cuales el vendedor se obliga a recomprar la
cosa vendida en una fecha y a un precio determinado y el comprador, a su vez, se obliga a revenderla en
las mismas condiciones.
OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO (OMAs):

Transacciones del Banco Central de compra y venta de instrumentos financieros en el mercado abierto, a
tasas de inters competitivas. Una compra de ttulos por parte del Banco Central resulta en un incremento
de la cantidad de dinero en manos de las personas. Por el contrario, una venta de bonos por esta entidad
genera una contraccin monetaria.
ORDEN:
Instruccin dada por un cliente a la Sociedad Comisionista para la ejecucin de una compra o venta de
valores.
ORDEN DE PAGO:
Instrucciones a un banco ordenndole que pague o transfiera una suma d dinero de un beneficio
designado.
ORDEN DE PAGO CONTINGENTE:
Orden restringida por ciertos requerimientos especficos.
ORDEN DE PAGO PERMANENTE:
Orden otorgada por el cliente al banco para pagar o transferir fondos regularmente de la cuenta del
cliente.
PAAG:
Es el Porcentaje de Ajuste del Ao Gravable, el cual es equivalente a la variacin porcentual del ndice de
precios al consumidor para empleados, elaborado por el Departamento Administrativo Nacional de
Estadstica -DANE-, registrado entre el 1o. de diciembre del ao anterior al gravable y el 30 de
noviembre del ao gravable. Este indicador se utiliza para ajustar, por efectos de la inflacin, la
informacin financiera en Colombia.
PACTO ANDINO:
Ver Acuerdo de Cartagena.
PAGAR:
Documento financiero o compromiso escrito en el cual la persona natural o jurdica que lo firma reconoce
una deuda a otra por una cierta suma de dinero, obligndose a pagarla dentro de un plazo determino o
cuando se le demande.
PAGO EN EFECTIVO:
Transaccin en la que un banco hace un pago inmediato en billetes y monedas.
PASIVO:
Conjunto de deudas con terceras personas que tiene una empresa en un momento dado. Se sita en la
parte derecha del balance, presenta los recursos de la empresa y especfica el origen de los fondos que

financian el activo. Los principales elementos del pasivo son los crditos y otras obligaciones contradas,
las reservas, las provisiones, el capital social y las utilidades (o prdidas) de la empresa.

PASIVO A LARGO PLAZO:

Son obligaciones de la empresa que sern liquidadas en plazos superiores a un ao a partir de la fecha de
los estados financieros.
PASIVO CIRCULANTE TOTAL:
Obligaciones contradas por la empresa que sern liquidadas dentro del plazo de un ao a contar de la
fecha de los estados financieros.
PASIVO EXIGIBLE:
Representa deudas con personas naturales o jurdicas distintas de los dueos de la empresa. Restos a su
vez se clasifican de acuerdo con el plazo de su vencimiento en pasivos exigidos de corto, mediano y largo
plazo.
PASIVO NO EXIGIBLE:
Representa las deudas que tiene la empresa respecto de sus dueos, en cuanto constituye una persona
jurdica distinta de las personas naturales o jurdicas que son sus propietarios. En esta clasificacin se
incluye el capital o patrimonio, las reservas y las utilidades.
PASIVO TOTAL:
Representa la suma de los rubros de pasivos, capital y reservas de la empresa.
PATENTE:
Derechos legales para explotar en forma exclusiva un nuevo invento, tecnologa o proceso productivo,
que se concede a una persona natural o jurdica por un periodo determinado de tiempo. La patente
normalmente queda inscrita en un registro de patentes y su duracin comienza en el momento de la
inscripcin. Las patentes constituyen una proteccin a quines realizan nuevos descubrimientos en la
medida que les permite gozar de sus beneficios. Ellas pueden afectar la cantidad y direccin de los nuevos
inventos. No obstante, a veces se transforman en un factor que posibilita la creacin de nuevos
monopolios.
PATRIMONIO:
Es el valor lquido del total de los bienes de una persona o una empresa. Contablemente es la diferencia
entre los activos de una persona, sea natural o jurdica, y los pasivos contrados son terceros. Equivale a la
riqueza neta de la sociedad.
PATRIMONIO TOTAL:
Corresponde al capital y reservas de los accionistas de la empresa, y est representado por las siguientes
cuentas: capital efectivamente pagado a la fecha del balance, reservas de revalorizacin, mayor valor
obtenido en la colocacin de acciones de pago respecto del valor nominal, reserva legal, prdidas
generadas en ejercicios anteriores y no absorbidas a la fecha del balance (menos), utilidad del ejercicio.

PER-CPITA:
Por habitante. Resulta de dividir un agregado entre la poblacin TOTAL.
PERESTROIKA:
Es el proceso de reforma econmica radical y de reestructuracin puesto en marcha por la U.R.S.S y por
los paises del este de Europa.
PERODO FISCAL:
Perodo de 12 meses respecto al cual se da la informacin econmica de las actividades de la empresa.
PIB PER-CPITA:
Valor total de la produccin corriente de bienes y servicios finales dentro del territorio nacional durante
un cierto perodo de tiempo, dividido por el valor de la poblacin total. El producto per cpita es un
promedio alrededor del cual pueden encontrarse ms o menos dispersos los ingresos de los habitantes.
Adems, es una medida de actividad econmica que se eleva si el PIB crece ms rpidamente que la
poblacin total.
PLAN VALLEJO:
Es un estatuto que permite introducir al pas exentos de depsitos previos, licencias de importacin y de
derechos consulares y aduaneros, las materias primas e insumos que sern luego empleados
exclusivamente y destinados a la exportacin.
PLAN VALLEJO JUNIOR:
Artculo 179 del Decreto 444/67. A travs de este sistema un exportador colombiano puede importar
como reposicin con los mismos privilegios de un Plan Vallejo, las materias primas y partes utilizadas en
una exportacin legal de un producto.
PLAN VALLEJO MLTIPLE:
Artculo 173 Decreto 444/67. Es un contrato de importacin-exportacin, suscrito entre el Incomex, un
importador de materias primas y el que las recibe para ser procesadas y luego exportadas.
PLAN NICO DE CUENTAS (PUC):
Es un instrumento concebido para armonizar y unificar el sistema contable de todas las empresas del
sector real, a travs del cual, es posible mejorar la calidad, la transparencia y comparabilidad de la
informacin contable.
PORTAFOLIO:
Es una combinacin de activos financieros posedos por una misma persona, ya sea natural o jurdica, con
el fin de obtener rendimientos y ganancias por pago de dividendos e intereses y no, un beneficio por la
compra y venta de los ttulos. Un portafolio de inversin es diversificado cuando en el conjunto de activos

se combinan ttulos que tengan diferentes rentabilidades, emisores, modalidades de pago de intereses y
riesgos.

PRECIO DE CIERRE:
Precio de clausura de un instrumento financiero.
PRECIO DE COMPENSACIN:
Media de los precios registrados el da de la liquidacin, sobre cuya base se calculan los intereses del
saldo.
PRECIO FUTURO:
Es el precio en el cual se negocia un determinado activo en el mercado de futuro.
PRECIO SPOT:
Es el precio en el cual se negocia un determinado activo en el mercado contado o mercado fsico.
PRECIOS CONSTANTES:
Esta expresin admite dos interpretaciones: una, como el resultado de la eliminacin de los cambios de
precio de una variable a partir de un perodo tomado como base y, otra, como el clculo de la capacidad
adquisitiva de algn valor monetario en trminos de un conjunto de bienes y servicios.
PRECIOS CORRIENTES:
Conjunto de precios que incluyen el efecto de la inflacin.
PRIMA:
Porcentaje que cobra el asegurador por el valor de los artculos que asegura.
PRIMA DE EMISIN:
Capital efectivamente pagado a la fecha del balance, reservas de revalorizacin mayor valor obtenido en
la colocacin de acciones de pago respecto del valor nominal, reserva legal, prdidas generadas en
ejercicios anteriores y no absorbidas a la fecha del balance (menos), utilidad del ejercicio.
PRIME:
Intereses cargados por los bancos de los Estados Unidos a sus mejores clientes sobre los prstamos
considerados ms seguros desde el punto de vista crediticio. Se diferencia de la LIBOR, porque aunque a
veces tambin es aplicada transacciones interbancarias, es bsicamente una tasa para clientes. Adems,
que es una tasa establecida por propia decisin de cada banco individualmente.
PRIME RATE:

En Estados Unidos, es la tasa aplicada por los bancos a los crditos a corto plazo concedidos a los clientes
de primera fila.

PRODUCCIN REAL:
Aquella que se calcula en forma monetaria tomando como base los precios de un perodo o un ao, y
refleja el incremento fsico real de la produccin una vez eliminada la variacin o fluctuacin de los
precios. Generalmente, se utilizan los ndices de precios para deflactar la produccin nominal y volverla
en trminos reales, o a precios constantes.
PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB):
Es el total de bienes y servicios producidos en un pas durante un perodo de tiempo determinado. Incluye
la produccin generada por nacionales residentes en el pas y por extranjeros residentes en el pas, y
excluye la produccin de nacionales residentes en el exterior.
PRODUCTO NACIONAL BRUTO (PNB):
Medida del flujo total de bienes y servicios generados por una economa mediante la utilizacin de
factores productivos de propietarios de residentes en el Pas, aunque dichos factores estn fuera del
territorio nacional. A diferencia del producto geogrfico bruto que pone el acento en la produccin
generada dentro del Pas, el PNB mide la produccin generada por los factores productivos de propiedad
de residentes del Pas. Por lo tanto, es equivalente al PGB + los ingresos netos por factores de produccin
recibidos del extranjero. En su contabilizacin se excluyen las transferencias entre factores, adems de los
bienes intermedios, pues estos ltimos ya estn incluidos en los bienes y servicios finales. Cuando al
producto nacional bruto se le deduce la inversin de reemplazo realizada para reponer los bienes de
capital que van quedando obsoletos y que se deterioran, se obtiene al producto nacional neto.
PRODUCTO NACIONAL BRUTO REAL:
El PNB Nominal corregido tiene en cuenta la inflacin. Es igual al PNB Nominal Reducido exactamente
en la cantidad suficiente para compensar las subidas experimentadas por lo precios desde el ao base. As
pues, un aumento del PNB Real indica el aumento del volumen fsico produccin de ese perodo y
excluye la subida de los precios.
PROEXPORT:
Tiene como funcin crear mecanismos de fomento y participacin de nuestros exportadores en eventos
feriales y misiones comerciales.
PROVISIN:
Suma conservada por la empresa con vistas a cubrir una carga o una prdida eventual.
QUE, COMO Y PARA QUIEN:
Los tres problemas fundamentales de la organizacin econmica. El qu, es el problema de qu cantidad
de cada bien y servicio posible producir la sociedad con su cantidad limitada de recursos o factores. El
cmo, es la eleccin de la tcnica especfica - la combinacin de los factores- mediante la cual se
producir cada bien de qu. Para quin, se refiere a la distribucin de los bienes de consumo entre los
miembros de esa sociedad.

QUIEBRA:
Situacin jurdica en que se encuentra un comerciante cuando cesa o suspende sus pagos, teniendo por
objeto tal estado jurdico, obtener la liquidacin el activo del quebrado y la distribucin equitativa del
mismo entre sus acreedores, segn la graduacin que le corresponda por el carcter de sus crditos, y
hasta por el importe total de los mimos, si fuese posible.

RAZN DE ENDEUDAMIENTO:
Indicador que tiene por objeto medir en qu grado y de qu forma participan los acreedores dentro del
financiamiento de la empresa. Se define como el total de los pasivos sobre el total de los activos.
RAZN CIDA:
Indica la cobertura de los pasivos de corto plazo con activos de fcil realizacin.
REAJUSTE:
Correccin que se hace a una suma de dinero expresada en moneda corriente con el fin de restituirle su
poder adquisitivos inicial. La prdida de poder adquisitivo ocurre debido a la existencia de inflacin, que
por ejemplo, va restando capacidad de compra a las remuneraciones de los factores productivos. Por este
motivo, es necesario establecer sistemas de reajustes para que dichas remunerciones mantengan su valor
real. Ver Inflacin.
REASEGURO:
Operacin por la que el asegurado se asegura a su vez contra los riesgos que acaba de contraer.
RECOGIDA:
Compras sistemticas en Bolsa de ttulos de una sociedad, sin que haya desequilibrio de mercado, con el
fin de detener una participacin o de tomar control.
RECURSOS HUMANOS:
Concepto utilizado para referirse a los trabajadores, en sus aspectos cuantitativos y cualitativos. Es decir,
a la cantidad de personas que conforman la fuerza de trabajo. Como tambin los niveles de calificacin y
capacitacin de la misma.
REEMBARQUE:
Es el tranpsorte a cualquier lugar fuera del terrritorio aduanero nacional de mercancas llegadas al pas
con el cumplimiento de los requsitos legales y que an no han sido sometidas a un rgimen determinado.
REFINANCIACIN:

Operacin consistente, para los bancos comerciales, en procurar liquideces en otros bancos u otros
organismos que reciben ahorro.

REGALA:
Compensacin por el uso de la propiedad ajena basada sobre un porcentaje acordado de los ingresos
resultantes de su uso. Por ejemplo, un fabricante por el uso de su maquinaria en la fbrica de otra persona.
Generalmente, las regalas se asocian con la actividad extractiva, ms especialmente con la actividad
petrolera.
REINTEGROS DE EXPORTACIN:
Operacin en la que el exportador le entrega al Banco de la Repblica a travs del sistema financiero las
divisas que obtiene de la exportacin. Las autoridades fijan las condiciones generales para el reintegro.
REMESAS:
Dinero que es girado desde el exterior a las peronas residentes en el pas.
RENTA FIJA:
Inversiones que permiten conocer de manera anticipada cules sern las condiciones de plazo y
rentabilidad por la compra o venta de ttulos valores.
RENTA FISCAL:
Cantidad que incluye tanto los rendimientos como los aumentos y discriminaciones patrimoniales que han
tenido lugar en un perodo determinado con objeto de fijar sobre ella las correspondientes obligaciones
tributarias.
RENTA VARIABLE:
El mercado de renta variable es aquel en donde la rentabilidad de la inversin, esta ligada a las utilidades
obtenidas por la empresa en la cual se invirti y por las ganancias de capital obtenidas por la diferencia
entre el precio de compra y venta. Este mercado esta compuesto por acciones, bonos convertibles en
acciones-Boceas, derechos de suscripcin y ttulos provenientes de procesos de titularizacin donde la
rentabilidad no esta asociada a una tasa de inters especfica.
RENTAS PARAFISCALES:
Son contribuciones obligatorias que deben hacer los miembros de un determinado sector y con plena
exclusin del resto de la sociedad.
REPO SOBRE CDM:
La operacin REPO consiste en la venta inmediata y recompra a plazo de Certificados de Depsito de
Mercancas (CDM), emitidos por los Almacenes Generales de Depsito (AGD), permitiendo que el dueo
de un producto almacenado pueda disponer de recursos inmediatos para mejorar su liquidez, vendiendo el
CDM con el compromiso de recomprarlo en un lapso no superior a 540 das.

REPO SOBRE FACTURA:

Es una operacin de venta con pacto de recompra de Facturas Cambiarias de Compraventa (FCC), en la
cual el emisor de la factura se compromete a recomprarla en un plazo determinado. La FCC es un ttulo
valor que el vendedor puede librar y entregar o remitir al comprador. No podr librarse Factura Cambiaria
que no corresponda a una venta efectiva de mercaderas entregadas real y materialmente al comprador. El
plazo mximo establecido para estas negociaciones es de 90 das calendario, y la fecha de recompra no
puede ser superior a 5 das hbiles, antes del vencimiento de las mismas. Se pueden efectuar operaciones
de este tipo rotando facturas, es decir, sustituyendo una factura que est por vencerse por otra que tiene
una vigencia mayor, con el fin de realizar una negociacin que tenga un plazo superior al establecido en
las facturas. Cada factura es reemplazada por otra de iguales condiciones y con un valor, que como
mnimo, debe ser igual.
REPORT:
Suma que debe pagar el comprador en un mercado a plazo para doblar su posicin en el siguiente mes
burstil.
REPOS:
Acuerdo o contrato de compra venta de ttulos mediante el cual el comprador adquiere la obligacin de
transferir nuevamente al vendedor inicial la propiedad de los ttulos negociados ya sean los mismos u
otros de la misma especie, dentro de un plazo y bajo las condiciones fijadas de antemano en el negocio
inicial. Es un vehculo para un crdito a corto plazo, en el cual la propiedad del ttulo es temporalmente
trasladada a quien otorga el crdito. Este mecanismo es usado por el Banco de la Repblica para el
manejo de la base monetaria en el corto plazo.
RESERVAS:
Cantidad de recursos segregados para ciertos propsitos especficos. El concepto tiene diversas
acepciones, sealando slo algunas de ellas: a. Reservas monetarias, b. Reservas Contables, c. Reservas
de Recursos Naturales, d. Reservas Internacionales y e. Reservas estratgicas.
RESERVAS BANCARIAS:
Proporcin de los depsitos que un banco aparta en forma de efectivo en la caja fuerte o de depsitos, no
portadores de intereses del Banco Central. En Estados Unidos los grandes bancos deben tener un 12% de
sus depsitos a la vista (o cuentas de transacciones) en forma de reservas.
RESERVAS INTERNACIONALES BRUTAS:
Son los activos externos a disposicin de las autoridades monetarias para financiar o regular los
desequilibrios de la Balanza de Pagos. Incluye principalmente, el oro monetario, los Derechos Especiales
de Giro (DEG), la posicin en reserva ante el Fondo Monetario Internacional y el uso del crdito de esta
institucin (si lo hubiere), las divisas convertibles en caja, depsitos e inversiones del Banco Central en
activos extranjeros y las partidas de aportes a instituciones monetarias internacionales.
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS AJUSTADAS:
Son slo los activos externos de Colombia en poder del Banco de la Repblica, calculados bajo el
concepto contable de caja.

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS NO AJUSTADAS:

Equivalen a las reservas internacionales brutas descontando los pasivos de corto plazo del Banco de la
Repblica.
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO DE RENTA:
Es la suma de los resultados operacional y no operacional.
RESULTADO NO OPERACIONAL:
Constituido por aquellas partidas que por convencin se definen desligadas de la operacin del negocio
propiamente tal. Este resultado incluye ingresos y costos fuera de la explotacin y adems, la correccin
monetaria.
RESULTADO OPERACIONAL:
Constituido por el agregado de aquellas partidas relativas a la operacin del negocio y que incluye los
ingresos y costos de explotacin y los gastos de administracin y ventas.
RETROVENTA:
Contrato de venta de valores mviles que estipula una recompra obligatoria a una fecha y un precio
fijados de antemano. El precio es en general prximo al tipo de inters presente en el mercado monetario
durante el perodo en cuestin. El vendedor de ttulos percibe una comisin y el comprador entrega un
inters.
REVOLUCIN INDUSTRIAL:
Suma de rpidos cambios econmicos, tcnicos, sociales e intelectuales que hicieron posible la existencia
de una "sociedad industrializada", primero en Inglaterra entre 1750 y 1850, y luego en Alemania y
Estados Unidos. El carcter esencial de la revolucin industrial fue el aiumento sostenido de la tasa de
crecimiento del producto total y percpita, a un ritmo revolucionario respecto al anterior.
ROYALTY:
Pagos de una persona o sociedad al propietario o al creador de una obra original por el derecho a
explotarla comercialmente.
RSI:
ndice que mide el precio del valor con relacin a su rendimiento anterior para determinar su fuerza
interna y as intentar cuantificar la tendencia del precio de ese valor. Lo que pretende este indicador es
tratar de cuantificar la velocidad de la tendencia e intentar descubrir la calidad y fortaleza de la tendencia.
El RSI es un indicador normalizado, es decir, oscila entre dos lmites que se sitan entre 0 y 100 y se basa
en las oscilaciones del precio en un perodo determinado de tiempo. Este perodo de tiempo, suele ser
tradicionalmente de 14 das, por eso es normal or denominar a este indicador, como el RSI-14.
Proporciona seales de compra cuando se produce un giro al alza en el indicador dentro de la zona de
sobreventa 0-20(30). Se activaran seales de venta cuando el indicador gira a la baja dentro de la zona de
sobrecompra (70)80-100.

RUEDA - RONDA BURSTIL:

Lugar reservado a los agentes de cambio que cotizan personalmente valores nacionales y extranjeros. Es
una reunin de los comisionista de Bolsa en un saln sealado y adecuado para la realizacin de
negociaciones de compra y venta de valores de un mercado libre y abierto. Su duracin se determina por
los reglamentos de la respectiva institucin.
S&P 500:
Estndar & Poors 500 (S&P 500). Conformado por 500 grandes corporaciones seleccionadas de los
siguientes sectores: 400 del sector industrial, 20 del sector transporte, 40 del sector financiero y 40
empresas de Servicios. Son seleccionadas por los directores de la organizacin Standard & Poors. Viene a
ser el ndice ms utilizado por la comunidad de inversionistas como referencia o benchmarrk contra el
cual compara el rendimiento de los diferentes portafolios e instrumentos de inversin burstil. A
diferencia de DJIA, el valor del ndice se calcula mediante una forma en base ponderada con el valor de
capitalizacin de las empresas que lo componen. Mayor valor de capitalizacin de una empresa, mayor
influencia sobre el nivel que adopta diariamente el ndice.
SALARIO:
Remuneracin del factor trabajo, que incluye todos los ingresos procedentes del empleo. En el lenguaje
popular se acostumbra a distinguir entre sueldos y salarios. En esta acepcin el salario corresponde a la
remuneracin de los obreros como algo distinto a los sueldos, que seran las remuneraciones de los
empleados.
SALARIO NOMINAL:
Ingreso en unidades monetarias por hora trabajada.
SALARIO REAL:
Se da este nombre al costo de la cantidad de bienes y servicios que pueden ser adquiridos con los salarios
monetarios. Sirven para comparar cambios en los niveles de vida eliminando el efecto de cambio en el
nivel general de precios.
SALDO:
Suma algebraica de la situacin original de una cuenta y sus variaciones positivas o negativas durante un
perodo nuevo.
SEC:
Securities and Exchange Commission: Organismo regulador de valores en Estados Unidos, en la que
deben ser registrados los ADRs para ser ofrecidos en las bolsas.
SECTOR PRIVADO:
Est formado por el conjunto de las actividades econmicas independientes del control estatal. Coincide
con las actividades productivas realizadas por la empresa privada.
SECTOR PBLICO:

Segmento de la economa qu incluye todos los niveles de la administracin pblica y excluye empresas y
famlias.

SECTOR PBLICO DESCENTRALIZADO:

Componente del Sector Pblico No Financiero, en el que se encuentran las empresas pblicas industriales
y comerciales, de orden nacional y local (ISS, Carbocol, ECOPETROL, EPM, ETB, EEB, etc.), y los
departamentos y municipios.
SECTOR PBLICO NO FINANCIERO:
Clasificacin del Sector Pblico de un pas que incluye al Gobierno Central y al Sector Pblico
Descentralizado.
SECURITIZACIN:
Alternativa de financiamiento para las empresas consistente en dar liquidez, homogeneidad y acceso al
mercado secundario de valores a instrumentos o activos que son por naturaleza generalmente ilquidos,
heterogneos y de mercados restringidos.
SEGURO:
Funcin econmica cuya finalidad es permitir la indemnizacin de los daos causados o sufridos por
bienes y personas mediante la aceptacin de un conjunto de riesgos y su compensacin.
SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL:
Es el modo como se organizan los pagos internacionales entre pases.
SITUADO FISCAL:
Son dineros que la nacin aporta en Colombia para la Salud y la Educacin. La cifra para cada
departamento resulta de dividir el total destinado por el gobierno asignado a cada sector en el perodo
anterior, ajustado por un ndice de crecimiento salarial determinado tambin por el gobierno sobre la
poblacin obtenida en el mismo ao. Por el ndice de necesidades bsicas insatisfecha, se determinaron
las categoras departamentales y distritales, el ingreso per-cpita territorial y la dignidad de la poblacin
sobre el territorio segn lo determine el CONPES. Se reconocera estmulos a departamentos y distritos
cuyos gastos per-cpita se encuentren por debajo del promedio de la categora.
SOAT:
Seguro Obligatorio de accidentes de Trnsito.Para transitar por el territorio nacional todo vehculo
automotor debe estar amparado por un seguro obligatorio vigente que cubra los daos corporales o muerte
de las personas involucradas en accidentes de trnsito. En ningn caso cubre daos materiales.
SOCIEDAD LIMITADA:
Organizacin empresarial en la cual la responsabilidad de los socios se limita al monto de sus aportes, por
los negocios y obligaciones que contenga la sociedad. Su capital se dividi en "Cuotas" de igual valor.

SOCIEDAD MIXTA:
Es una forma de colaboracin entre vairas empresas que conservan su independencia, cuya colaboracin
se realiza en el seno de una empresa comn, totalmente diferenciada, mediante una aportacin de Know
How y una participacin en el capital social.
SOCIEDADES FILIALES:
En general, son sociedades cuyo capital social es propiedad en ms de un 50% de otra empresa, llamada
"matriz". En el mbito bancario, son sociedades annimas abiertas o cerradas o de responsabilidad
limitada cuyo giro complementa el negocio de los bancos. Incluyen intermediadoras de valores,
administradoras de fondos mutuos, administradoras de fondos de inversin, compaas de leasing,
asesoras financieras y administradoras de fondos de vivienda.
SOLVENCIA:
1. Situacin de un agente econmico que se caracteriza por la ausencia de deudas o por su capacidad de
cumplirlas cuidadosamente en los montos y plazos de las mismas. Opuesto a insolvencia. 2. Concepto
financiero que mide la capacidad de pago de una empresa para responder de pasivo exigible. Ver
insolvencia.
STOCK:
1. En economa se distingue entre variables de flujo y variables de stock. 2. Sinnimo de acumulacin de
bienes o inventario de mercancas.
SUBDESARROLLO:
Cuando la productividad no es suficiente como para proporcionar al pblico un buen nivel de vida. Se
debe pricipalmentea la falta de recursos o tcnica.
SUBEMPLEO:
Nmero de personas que llevan a cabo trabajos durante pocas, o durante un nmero reducido de das al
ao. Equivale a una subutilizacin de la mano de obra.
SUBSIDIO:
Transferencias que hace el Estado a ciertos agentes econmicos o a ciertas actividades productivas, que
consisten en donaciones de dinero o bienes, o prestaciones gratuitas de servicios. El objetivo de otorgar
un subsidio puede ser alguna meta social como auxilio a los desocupados o a los ms pobres, o alguna
meta de fomento como el desarrollo de ciertas actividades industriales. Tambin puede orientarse a
atenuar o corregir distorsiones en el mercado, con fines de seguridad nacional, o por razones polticas o
de otro tipo. Al igual que los impuestos, los subsidios pueden ser de monto fijo, ad-valorem o
progresivos. Tambin se pueden clasificar en subsidios directos, cuando el beneficiario est identificado,
y subsidios indirectos en caso contrario.
SUBVENCIN:
Subsidio que da el Estado a comeciantes industriales para alentar a sectores productivos determinados.
Pago del estado a una empresa o economa domstica que proporciona o consume una mercanca. Por

ejemplo, los gobiernos subvencionan frecuentemente los alimentos pagando una parte de los gastos de
alimentacin de las economas domsticas de baja renta.

SUELDO:
Remuneracin contractual fija que por su trabajo percibe el empleado y que se paga por perodos iguales
y en determinados tiempos. Para el anlisis econmico es sinnimo de salario.En su acepcin corriente se
distingue del salario por el perodo de pago que cubre y en la forma de adoptar dicho pago. Ver Salario.
SUPERINTENDENCIA BANCARIA:
La Superintendencia Bancaria es un organismo de carcter tcnico adscrita al Ministerio de Hacienda y
Crdito Pblico que, en su calidad de autoridad de supervisin de la actividad financiera y aseguradora,
tiene a sucargo el cumplimiento de los siguientes objetivos: a. Asegurar la confianza pblica en el Sistema
Financiero y velar por que las instituciones que lo integren mantengan permanente solidez econmica y
coeficientes de liquidez apropiados para atender sus obligaciones. b. Supervisar de manera integral la
actividad de las entidades sometidas a su control y vigilancia no slo respecto al cumplimiento de las
normas y regulaciones de tipo financiero, sino tambin en relacin con las disposiciones de tipo
cambiario. c. Supervisar las actividades que desarrollan las entidade sometidas a su control y vigilancia
con objeto de velar por la adecuada prestacin del servicio financiero, esto es, que su operacin se
realicen condiciones de seguridad, transparencia y eficiencia.
SUPERINTENDENCIA DE INDUSTRIA Y COMERCIO:
La Superintendencia de Industria y Comercio est adscrita al Ministerio de Desarrollo y goza de
autonoma administrativa. Las funciones de esta entidad son: a. Vigilar y controlar el cumplimineto de las
normas sobre produccin, precios, mercado y mrgenes de comercializacin que establezcan los
ministerios y dems organismos competentes. b. Imponer las sanciones previstas por la violacin de las
normas sobre control y vigilancia de precios. c. Determinar en caso de duda y por medio de resolucin los
artculos alimenticios de primera necesidad. d. Promover la creacin de comits cvicos de precios,
coordinarlos y asesorarlos. e. Difundir a travs de medios de divulgacin que considere pertinentes, los
bienes y servicios sometidos a control y los precios de los mismos.
SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES:
La Superintendencia de Sociedades tiene como fin ejercer la inspeccin y vigilancia de las sociedades
comerciales no sometidas al control de las Superintendencia Bancaria. Dentro de las principales funciones
estn: a. Ejercer la inspeccin y vigilancia sobre todas aquellas sociedades, culaquiera que sea su forma,
en las que una o varias de las compaas tengan 20% ms de su capital social. b. Autorizar la
solemnizacin de las reformas introducidas a los estatutos. c. Solicitar la remocin de los administradores
o empleados de las sociedades vigiladas cuando, por causas atribuibles a dichos funcionarios ocurran
irregularidades graves en el funcionamiento de las mismas o en el desarrollo de su objeto. d. Supender
permiso de funcionamiento, en casos especficos donde se contempla como la presencia de
irregularidades en el funcionamiento o cuando el Superintendente solicite remocin de un administrador o
empleado y la compaa no obre en conformidad.
SUPERINTENDENCIA DE VALORES:
La Superintendencia de Valores es un organismo de carcter tcnico adscrito al Ministerio de Hacienda y
Crdito Pblico que tendr por objeto estimular, organizar y regular el Mercado Pblico de Valores.

SUPERVIT FISCAL:
Es el exceso de los ingresos sobre los egresos, ya sea, del sector pblico consolidado, del gobierno central
o del sector pblico no financiero.

SWAPS:
Contrato privado en que las partes se comprometen a intercambiar flujos financieros en fechas
posteriores, las que deben quedar especificadas al momento de la celebracin del contrato.
SWAPS DE MONEDAS:
En los swaps de monedas las partes involucradas se comprometen a intercambiar flujos financieros en dos
monedas diferentes, considerndose a la moneda corriente nacional como una moneda ms. Las empresas
bancarias que sean vendedoras de moneda extranjera a travs de estos contratos y que a su vencimiento
deban ponerla a disposicin del comprador (quin las pagar en moneda corriente nacional) slo
perfeccionan la venta si se les acredita que la moneda extranjera se destinar a cubrir en esa misma fecha
una obligacin de pago al exterior a travs del mercado cambiario formal. No se requiere el cumplimiento
de esta condicin cuando la operacin involucra slo monedas extranjeras.
SWAPS TASA DE INTERS:
Contrato financiero entre dos partes que desean un intercambio de intereses derivados de pagos o cobros
de obligaciones que se encuentran en activos a diferentes bases (tipo fijo o flotante) sin existir traspaso
del principal y operando en la misma moneda.
TABLA DE DESARROLLO:
Cuadro numrico que para cada serie de un instrumento financiero detalla la secuencia y el valor a pagar
en cada cupn por concepto de intereses y amortizacin de capital.
TARIFA:
Sinnimo de precio. En un sentido restringido, se usa para referirse al precio de los bienes o servicios de
consumo colectivos, que son fijados unilateralmente por el oferente, sea o no con la participacin de la
autoridad.
TARJETA BANCARIA:
Tarjeta emitida por un banco, que porta el nombre y nmero de cuenta del cuenta-habiente y el nombre
del banco; se utiliza como medio de identificacin en una transaccin.
TARJETA DE CRDITO:
Tarjeta bancaria que es usada como medio para identificar al titular e indica que el banco emisor ha
abierto una lnea de crdito establecida de antemano.
TARJETA DE DBITO:
Tarjeta bancaria que le permite a un cliente sacar fondos, por medios electrnicos, ya sea depsitos y/o de
una lnea de crdito establecida de antemano.

TASA:
1. En derecho tributario, prestacin espontnea y no coactiva como la contenida en los impuestos,
establecida por la ley a favor del Estado. La tasa contribuye una carga que le permite al contribuyente
obtener un cierto beneficio directo a diferencia del caso de los impuestos donde no hay contraprestacin
directa. 2. En un sentido corriente sinnimo corriente, sinnimo de porcentaje. En economa,
frecuentemente se expresan las variables en trminos porcentuales, hablndose por ejemplo de tasa de
crecimiento, tasa de inflacin, tasa de inters, etc.
TASA BSICA DE LA SUPERINTENDENCIA BANCARIA (TBS):
Promedio ponderado de las operaciones diarias de los Certificados de Ahorro a Trmino con plazo de
vencimiento hasta de 30 das y, los Certificados de Depsito a Trmino con plazo de vencimiento a partir
de 30 das hasta 360 das o ms. Esta tasa se calcula a partir de las transacciones realizadas con estos
ttulos por los bancos, corporaciones financieras, corporaciones de ahorro y vivienda y compaas de
financiamiento comercial. Se calculan en la actualidad dos tipos de TBS, la TBS mvil y la TBS por
grupo de intermediario financiero.
TASA DE AHORRO:
Proporcin de renta ahorrada sobre la renta total.
TASA DE CAMBIO REPRESENTATIVA DEL MERCADO (TRM):
Mide el precio relativo de dos monedas: es decir, expresa la cantidad de unidades monetarias que es
necesario entregar para obtener una unidad monetaria externa. La TRM es un promedio aritmtico simple
de las tasas ponderadas de las operaciones de compra y venta de divisas efectuadas en los bancos
comerciales y corporaciones financieras en las ciudades de Bogot, Cali, Medelln y Barranquilla.
TASA DE COMPRA:
La tasa de inters implcita en el precio de compra, esto es, la tasa interna de retorno.
TASA DE DESEMPLEO:
Se define como la razn entre la poblacin desocupada y la poblacin econmicamente activa. Se
determina de la siguiente frmula: TD= (D/PEA)*100
TASA DE EXPLOTACIN:
La razn del valor superavitario al valor de la fuerza de trabajo.
TASA DE FERTILIDAD:
La tasa de nacimientos es igual (al numero de nacimientos al ao dividido entre el promedio de la
poblacin) x 100.
TASA DE INTERS:

Precio de la remuneracin de un capital prestado o recibido en prstamo. Es el precio de la renuncia a la

liquidez del ahorro.
TASA DE INTERS DE CAPTACIN:
Tasa de inters que paga el intermediario financiero a los individuos que depositan sus recursos en dicha
entidad. Tambin se conoce como tasa de inters pasiva.
TASA DE INTERS DE COLOCACIN:
Tasa de Inters que cobra el intermediario financiero a los demandantes de crdito por los prstamos
otorgados. Esta tasa de inters tambin es conocida como tasa de inters activa.
TASA DE INTERS INTERBANCARIA:
Es el precio de las operaciones realizadas en moneda domstica por los intermediarios financieros para
solucionar problemas de liquidez de muy corto plazo. Dicha tasa de inters se pacta para operaciones de
un da y es calculada como un promedio ponderado entre montos (de captacin y colocacin) y tasas
reportadas por las entidades financieras.
TASA DE MORTALIDAD:
La tasa de muerte es igual a (la cantidad de muertes al ao dividida entre el promedio de la poblacin) x
100.
TASA DE NATALIDAD:
Nmero de nacimientos por mil habitantes de un rea dada en un ao. Si no se establecen calificaciones
especiales acerca de la composicin del denominador, la tasa se denomina cruda.
TASA DE OCUPACIN:
Es el porcentaje de la poblacin ocupada como proporcin de la poblacin en edad de trabajar. Esta
relacin, es un indicador del tamao relativo de la demanda laboral en la economa.
TASA GLOBAL DE PARTICIPACIN (T.G.P.):
Indicador de empleo que se construye para cuantificar el tamao relativo de la fuerza de trabajo. En l se
compara la poblacin econmicamente activa y la poblacin en edad de trabajar.
TASA INTERNA DE RETORNO ( T.I.R.):
Tasa que iguala los flujos de ingresos y egresos futuros de una inversin. Corresponde a la rentabilidad
que obtendra un inversionista de mantener el instrumento financiero hasta su extincin, bajo el supuesto
que reinvierte los flu jos de ingresos a la misma tasa.
TBS:
Es la nueva tasa de inters bsica en Colombia, creada a partir de Abril de 1995, cumple las funciones que
la LIBOR del mercado Ingls, pero para el caso Colombiano. La diferencia que tiene con la DTF es que
esta mide el promedio de captaciones de los CDT por parte de los bancos y corporaciones financieras, en

tanto que la TBS medir solamente las captaciones de los bancos y de ah se sacar el rendimiento que
dan las otras entidades. Ahora, mientras la DTF solo mide depsitos a 90, 180 y 360 das, la TBS tiene
varias opciones desde 7 hasta 365 das.

TCC (TASA DE INTERS TCC):

Es una tasa de inters bsica para Colombia. Similar al DTF que se calcula con base en el promedio de las
tasa de inters, para los Depsitos a Trmino Fijo, en los ltimos 90 das.
TECNOLOGA:
Aplicacin con fines especficos de los conocimientos cientficos y que se traducen en el reemplazo de los
distintos tipos de trabajo por modernas mquinas, procedimientos y tcnicas de produccin ms
eficientes, creacin de nuevos productos y cambios, no slo en la produccin, sino tambin en los
mtodos de distribucin. La teora econmica moderna considera la tecnologa como otro factor
productivo, al igual que el trabajo y el capital.
TENDENCIA:
Evolucin a largo plazo de una serie temporal. Suele medirse ajustando una recta o una curva a la serie en
relacin con el tiempo o por medio de medidas mviles.
TEORA DE LOS JUEGOS:
Proceso matemtico iutilizado para elegir una estrategia ptima cuando el rival posee una estrategia
propia.
TIDIS:
Tulos de Devolucin de Impuestos. Son ttulos de devolucin de impuestos nacionales que constituyen
deuda pblica interna y son libremente negociables. Estos ttulos slo servirn para cancelar impuestos o
derechos administrados por las Direcciones de Impuestos y de Aduanas, dentro del ao calendario
siguiente a la fecha de su expedicin.
TRADER:
Persona fsica que en una sociedad burstil se dedica a gestionar una clientela institucional.
TRANSACCIN:
Compra o venta de algn instrumento financiero.
TRANSFERENCIA:
Renta de destinacin especfica. Las transferencias en Colombia se extienden a entidades territoriales
(Situado Fiscal y Participacin de los Municipios en los Ingresos Corrientes de la Nacin), para invertir,
entre otras cosas, en salud y educacin.

TRANSFERENCIA ELECTRNICA DE FONDOS:

Operacin que significa dbitos o crditos de dinero en una cuenta, efectuada por medio de dispositivos
electrnicos autosuficientes.

TTULO:
Accin. Documento que representa un derecho en una sociedad.
TTULO-VALOR:
Documento negociable necesario para hacer efectivos los derechos consignados en l, a favor del tenedor
y a cargo del emisor del mismo.
TTULOS DE PARTICIPACIN:
Ttulos emitidos por el Banco de la Repblica al mercado, denominados en pesos que tienen un
rendimiento semejante al que tienen otros ttulos en el sistema financiero. Es importante resaltar que
dichos valores pueden ser adquiridos por todos los agentes econmicos. Sin embargo, cuando los
adquiere el gobierno se debe a un acuerdo entre ste y el Banco de la Repblica. Por el contrario, la
colocacin de los ttulos entre el pblico y el sistema financiero se hace a travs de operaciones de
mercado abierto y no mediante convenios. Los Ttulos de Participacin se constituyen en el principal
instrumento de contraccin monetaria.
TTULOS DE TESORERA (TES):
Los ttulos de tesorera creados en la ley 51 de 1990 son ttulos de deuda pblica interna emitidos por el
Gobierno Nacional. Existen dos clases de ttulos : clase A y clase B. Los primeros fueron emitidos con el
objeto de sustituir la deuda contrada en las operaciones de mercado abierto realizadas por el Banco de la
Repblica. Los segundos se emiten para obtener recursos para apropiaciones presupuestales y efectuar
operaciones temporales de la Tesorera del Gobierno Nacional. En la actualidad solamente se emiten los
ttulos de clase B. El plazo se determina de acuerdo con las necesidades de regulacin del mercado
monetario y de los requerimientos presupuestales o de tesorera, y flucta entre 1 y 7 aos. El rendimiento
de los ttulos lo determina el Gobierno Nacional de acuerdo con las tasas del mercado para el da de
colocacin de los mismo.

UPAC:
Unidad de poder adquisitivo constante. Unidad de cuenta que permite realizar operaciones de crdito
hipotecario a largo plazo a travs de ajustes de valor de acuerdo con la capacidad adquisitivo de la
moneda legal. Su valor se modifica de acuerdo con la variacin resultante del promedio del Indice
Nacional de Precios al Consumidor. Esta unidad se trabaja dentro ddel sistema de valor constante. Unidad
de poder adquisitivo constante. Sistema que se rige por unidades cuyo valor se modifica de acuerdo con la
variacin resultante del Indice Nacional de Precios al Consumidor. Ver UVR.
USURA:
Tipo de inters pagado por el uso del dinero ajeno superior al establecido por la Ley. En su acepcin
moderna se refiere al cobro "abusivo" o "excesivo" de intereses sobre los prstamos, en relacin al nivel
corriente de las tasas de inters vigentes en el mercado. Segn determinadas concepciones ticas vigentes

en el pasado, se proclama la injusticia del cobro de cualquier inters, considerndose que constitua una
apropiacin indebida de ingresos por parte del prestamista.
UTILIDAD:
Sinnimo de ganancia.
UVR:
Unidad de Valor Real Constante. Unidad de cuenta que, a partir del primero de enero del 2000, permite
realizar operaciones de crdito hipotecario en el largo plazo a travs de ajustes de su valor de acuerdo con
la capacidad adquisitiva de la moneda legal. Su clculo se hace a travs de la inflacin acumulada de los
ltimos tres meses. Por ejemplo, si la inflacin del primer mes es 5%, la del segundo es 3% y la del
tercero es 1%, la inflacin acumulada de los tres meses es igual a la multiplicacin de 1.05*1.03*1.01.
Este resultado se mensualiza para sacar la inflacin de un mes, y esta es la tasa a la cual crece la UVR
entre un da y otro durante el perodo que se est analizando. Su valor es calculado por el Banco de la
Repblica para cada uno de los das del ao.

Resultados de la Bsqueda "U":

UPAC:
Unidad de poder adquisitivo constante. Unidad de cuenta que permite realizar operaciones de crdito
hipotecario a largo plazo a travs de ajustes de valor de acuerdo con la capacidad adquisitivo de la
moneda legal. Su valor se modifica de acuerdo con la variacin resultante del promedio del Indice
Nacional de Precios al Consumidor. Esta unidad se trabaja dentro ddel sistema de valor constante. Unidad
de poder adquisitivo constante. Sistema que se rige por unidades cuyo valor se modifica de acuerdo con la
variacin resultante del Indice Nacional de Precios al Consumidor. Ver UVR.
USURA:
Tipo de inters pagado por el uso del dinero ajeno superior al establecido por la Ley. En su acepcin
moderna se refiere al cobro "abusivo" o "excesivo" de intereses sobre los prstamos, en relacin al nivel
corriente de las tasas de inters vigentes en el mercado. Segn determinadas concepciones ticas vigentes
en el pasado, se proclama la injusticia del cobro de cualquier inters, considerndose que constitua una
apropiacin indebida de ingresos por parte del prestamista.
UTILIDAD:
Sinnimo de ganancia.
UVR:
Unidad de Valor Real Constante. Unidad de cuenta que, a partir del primero de enero del 2000, permite
realizar operaciones de crdito hipotecario en el largo plazo a travs de ajustes de su valor de acuerdo con
la capacidad adquisitiva de la moneda legal. Su clculo se hace a travs de la inflacin acumulada de los
ltimos tres meses. Por ejemplo, si la inflacin del primer mes es 5%, la del segundo es 3% y la del
tercero es 1%, la inflacin acumulada de los tres meses es igual a la multiplicacin de 1.05*1.03*1.01.

Este resultado se mensualiza para sacar la inflacin de un mes, y esta es la tasa a la cual crece la UVR
entre un da y otro durante el perodo que se est analizando. Su valor es calculado por el Banco de la
Repblica para cada uno de los das del ao.
VALOR ADQUISITIVO:
Sinnimo de pode adquisitivo. Ver Poder Adqusitivo.
VALOR AGREGADO:
Suma del valor aadido en los procesos productivos de cada uno de los sectores de la economa.
VALOR CONTABLE:
Valor presente del instrumento calculado segn su tasa de compra.
VALOR DE CAJA:
Saldo existente entre los activos de una sociedad y el pago de todas sus deudas. Evaluacin utilizada en el
clculo de subcotizacin o de sobrecotizacin.
VALOR DE ESCASEZ:
Incremento en el valor motivado por la demanda de un bien cuya oferta no puede ser incrementada.
VALOR DE MERCADO:
Valor obtenido de transacciones en las bolsas de valores o valor informado mensualmente por la
Superintendencia de Bancos para efectos de valorizacin de la cartera de instrumentos transables en el
mercado, segn el caso.
VALOR ECONMICO:
El dado a una mercanca en funcin de su utilidad y de su escasez.
VALOR F.O.B:
"Free On Board - Franco a Bordo". Trmino utilizado en comercio exterior para determinar que el
vendedor entrega la mercanca a bordo del medio de transporte en el puerto de embarque convenido y el
comprador asume todos los gastos y riesgos desde el lugar de entrega hasta el pas de compra.
VALOR INTRNSECO:
Valor de una accin obtenido dividiendo el activo neto de la sociedad por el nmero de sus acciones.
VALOR MVIL:
Ttulo negociable que representa, bien un derecho de asociado (accin), o bien un prstamo a largo plazo
(obligacin).

VALOR NOMINAL:
Corresponde al valor inicial del instrumento emitido. Al tratarse de documentos descontables que no
tienen tasa nominal (por ej: PDBC o PRBC), el valor nominal corresponde al valor final.

VALOR PAR:
Corresponde al valor del capital no amortizado de un instrumento financiero, incluidos los
correspondientes intereses y reajustes devengados.
VELAS JAPONESAS:
Las velas japonesas tienen dos tipos de colores: Una tiene un cuerpo blanco cuando existe un amplio
rango entre el precio mnimo y el mximo de la sesin, y se torna blanca cuando el cierre es superior a la
apertura o al cierre anterior; la otra tiene un cuerpo negro de una longitud superior a la normal; esta se
forma cuando el precio del cierre es muy inferior al precio de apertura.
VOLATILIDAD:
Una accin se denomina voltil cuando su precio vara con gran amplitud en relacin con la variacin del
mercado.

WALL STREET:
Nombre popular que recibe el distrito de negocios y finanzas de la ciudad de New York.
WARRANT:
Trmino utilizado en los mercados internacionales. Es un certificado emitido o vendido por una sociedad
mediante el cual el poseedor puede adquirir acciones de la misma sociedad a un precio determinado y
durante un plazo establecido.
WWW:
Conjuntos de los "sites" del mundo, presentes en Internet. Tambin se le llama directamente "web".
Abreviacin de "World Wide Web".
YANKEES:
Son bonos para el financiamiento del gobierno al igual que los TES, pero difieren en que estn inscritos
en el Mercado de Estados Unidos y estn denominados en dlares.
ZONA DE TRNSITO:
"Entreport" o "Transit Zona" . Es un puerto de entrada a un pas costero, establecido para la conversin de
un pas vecino, que carece de facilidades portuarias adecuadas o que no tiene acceso al mar.

ZONA DLAR:
As se conoce a los pases productores de banano de Latinoamrica, que utiliza la divisa norteamericana
para negociar las exportaciones del producto. Los pases de la zona dlar denunciaran a la Comunidad
Europea ante la ronda arancelaria del Gatt (Acuerdo General de Aranceles) por las restricciones que
acaban de imponer al comercio de la fruta.
ZONA FRANCA:
Es un rea delimitada del territorio nacional en la cual se ofrecen una serie de incentivos en materia
cambiaria, tributaria, aduanera y de comercio exterior, con el propsito de fomentar la industrializacin
de bienes y servicios orientados prioritariamente a los mercados internacionales.
ZONA LIBRE:
Es un rea determinada cuyos lmites son vigilados por la aduana y est situada o considerada bajo ciertos
aspectos en los cuales todas o algunas mercancas son admitidas con exencin de derechos e impuestos a
la importacin y estn normalmente sometidas al control de la aduana.
ZONA LIBRE DE COMERCIO:
Es un rea formada por dos o ms pases que de forma inmediata o paulatina suprimen las trabas
aduaneras y comerciales entre s, pero manteniendo cada una frente a terceros, su propio arancel de
aduanas y su rgimen de comercio.