Viaje

a la libertad econmica, conferencia de Daniel Lacalle, economista y gestor de

fondos de inversin en la city de Londres, ofrecida en Pamplona el 17 de marzo de 2014

Daniel Lacalle: La deuda se paga y el crecimiento no viene de

aumentar el gasto pblico
Uno de los gestores de fondos top 3 del ranking Exter Survey de Thomson Reuters fue ayer el
gur de las finanzas encargado de guiar al pblico en su conferencia Viaje a la libertad
econmica. Invitado por el think tank Civismo, Lacalle analiz la situacin econmica actual y
apunt que, uno de los problemas que ha generado la expansin salvaje de crdito, reside en la
percepcin generalizada de que el dinero es gratis: El dinero no es gratis. La deuda no es un
derecho. Las deudas siempre se pagan.
En cuanto a las posibles polticas para superar la crisis, Lacalle desech la idea de los gobiernos
de apostar por un incremento del gasto pblico como va para solucionar la crisis y critic a
aquellos que piensan que no slo no tenemos que pagar la deuda, sino que encima el crdito
que nos den debe ser ms barato. El crecimiento no viene de aumentar el gasto pblico y no se
puede solucionar un problema de crdito con ms crdito, sentenci. Asimismo, en una
comparacin entre pases desarrollados y emergentes, afirm: Nos hemos credo con el derecho
de tener una deuda que no permitimos a pases con muchos recursos naturales y un gran
potencial de crecimiento. No tenemos ningn miramiento en denegarle ese derecho a pases
emergentes con una deuda del 40% sobre el PIB cuando nuestra deuda alcanza casi el 100% del
PIB. Caemos en el error de pensar que por el hecho de que la prima de riesgo est barata
podemos endeudarnos ms.

Encaminados hacia el crecimiento
En referencia al contexto actual, Daniel Lacalle indic que la economa espaola empieza a
crecer y a salir de una crisis que anteriormente se haba negado: En Espaa tenemos un
problema de diagnstico constante. El principio de la crisis hay que situarlo en el Debate del
Estado de la Nacin de 2007 en el que se concluy que el problema era de ingresos. Asimismo,
apunt a la burbuja inmobiliaria y la obra civil como las causas principales de dicha crisis. Todo
el mundo nos mira para comprobar si, tras una austeridad tan expansiva, Espaa puede
convertirse en un xito, pero todava estamos en la fase A de reconocer el problema, y quedan
muchas fases, declar.
Para alcanzar ese xito, el economista y gestor de fondos destac la necesidad de atraer capital
de una manera espectacular. Todo el mundo ve a Espaa como un pas de oportunidades, pero
tambin tiene tantas oportunidades como posibilidades de automutilarlas. Las soluciones
mgicas no van a venir. Hay que potenciar el autoempleo, las pymes, olvidarse de las
subvenciones, de alimentar el leviatn de un estado hipertrofiado Una vez que tengamos claro





todo esto, vamos a ver que funciona, seal Lacalle. Tenemos que seguir el ejemplo de la
familia, la entidad ms solidaria del mundo: gastar menos de lo que se ingresa.
Financiacin de las CCAA y subvenciones
En el debate posterior a su exposicin y preguntado por el recin publicado informe de los
expertos sobre la Reforma Fiscal, Lacalle respondi: La Comisin plantea una solucin basada
en una peticin del Gobierno de aumentar los ingresos de los impuestos, pero el problema no es
lo que hace la Comisin, el problema es que hay que cambiar la estructura econmica.
En referencia al modo ms conveniente para vertebrar el Estado, indic que sta debe ser una
decisin democrtica de cada Estado pero que debe tener en cuenta la responsabilidad
crediticia. El derecho al dficit por comunidad lleva a la perversin. Si una CCAA se financia,
tambin tiene que controlar sus ingresos, tener responsabilidad crediticia.
Respecto a otros aspectos, Lacalle subray la inviabilidad de los sectores que necesitan
subvenciones y la poca probabilidad de que aquellos que las tienen puedan pasar a ser rentables
sin ellas. En esta lnea, el ponente destac que Espaa cuenta con sectores que compiten muy
bien a nivel internacional (turismo, servicios, seguridad, sanidad, ingeniera,) y recalc la
necesidad de apostar por ellos para posibilitar un cambio de modelo estructural. Asimismo, neg
que medidas como el reparto de trabajo ayuden a disminuir el paro.
Por ltimo, recalc la importancia de generar prosperidad para generar riqueza: La desigualdad
se reduce cuando aumenta la prosperidad, por lo que lo que interesa es que las clases bajas y
medias florezcan.


Contacto: Josune Ayestarn
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