ANLISIS Y OPININ

Costo fiscal de las

acciones: Su determinacin
y algunas distorsiones
previsibles en su
resultado fiscal

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La determinacin del costo fiscal de las acciones constituye uno de los

procedimientos ms complejos que existen en materia fiscal, y el tratamiento incorrecto o bien, la adopcin de criterios agresivos, pueden provocar
una distorsin en el resultado fiscal obtenido para estas operaciones y, consecuentemente, una controversia con las autoridades hacendarias. Por tanto, en este trabajo se ofrece el procedimiento vigente para esa determinacin, as como algunos comentarios sobre ciertos elementos que disminuyen
el costo comprobado de adquisicin de las acciones

PUNTOS FINOS

PROLEGMENOS

C.P.C. Angelina Arellanos

Robledo, Miembro de la
Comisin de Investigacin
Fiscal del Colegio de
Contadores Pblicos
de Mxico1
1

na de las operaciones cuyo tratamiento fiscal

ha sufrido constantes ajustes conforme evolucionan los mercados financieros, es la enajenacin de acciones. As, el rgimen fiscal actual
para los resultados obtenidos por la venta de estos
ttulos es sumamente complejo, debido a que involucra un periodo excesivamente largo por el cual
se debe disponer de informacin, tanto financiera

Adems es socia Directora del rea de Impuestos en la firma Lpez Arellanos, S.C.

DOCTRINA Octubre 2012

como fiscal, e incluso se debe tener conocimiento

sobre disposiciones fiscales que ya no estn vigentes, como es el caso de la cuenta de utilidades
fiscales netas reinvertidas (cufinre).
Por lo anterior, el objetivo del presente artculo es sealar algunos elementos integrantes de
la determinacin del costo fiscal de las acciones
cuya incorporacin al clculo pueden provocar, en
ciertas condiciones, una distorsin en el resultado
fiscal obtenido para estas operaciones y, consecuentemente, una controversia con las autoridades
hacendarias.
PROCEDIMIENTO VIGENTE PARA
DETERMINAR LA GANANCIA POR
ENAJENACIN DE ACCIONES
La Ley del Impuesto sobre la Renta (LISR) establece en su artculo 24 la mecnica para determinar la ganancia por enajenacin de acciones. El

procedimiento consiste en disminuir del ingreso

obtenido por accin, el costo promedio por accin
de los ttulos que se enajenan este ltimo tambin
conocido como costo fiscal de acciones.
Cabe mencionar que la metodologa para determinar el mencionado costo depende tanto de la
residencia de la emisora (nacional o extranjera), as
como del plazo de tenencia de los ttulos para el
enajenante (por periodos hasta de 12 meses o bien,
superiores a dicho plazo).
Entre todas las combinaciones que se pueden
presentar, la mayor complejidad se encuentra en
el clculo del costo de acciones emitidas por emisoras nacionales, las cuales fueron mantenidas en
propiedad del inversionista por periodos superiores
a 12 meses, procedimiento en el cual se centran
mis comentarios.
Para obtener el costo de estos ttulos se realiza
lo siguiente:

Costo comprobado de adquisicin

ms:
Incremento en el saldo de la cuenta de utilidad fiscal neta (cufin) a la fecha de enajenacin (1)
menos:
Prdidas por amortizar a la fecha de enajenacin
Reembolsos pagados
Diferencia del artculo 88, cuarto prrafo de la LISR (diferencia negativa ufin)
ms:
Prdidas fiscales antes de la adquisicin, y amortizadas durante tenencia
igual:

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Monto original ajustado de las acciones

entre:
Total de acciones en propiedad de la emisora a la fecha de enajenacin
igual:
Costo promedio por accin

Sobre el procedimiento general antes descrito existen, entre otras, las consideraciones siguientes:
1. Conforme al artculo 24, fraccin IV de la LISR, todos los elementos que intervienen en el procedimiento (costo comprobado de adquisicin, saldos de la cufin, prdidas fiscales, reembolsos pagados y
diferencias negativas de cufin) se actualizan por inflacin a la fecha de enajenacin. Asimismo, la fraccin II
del artculo citado seala que los saldos de la cufin, las prdidas fiscales, los reembolsos y las diferencias
negativas de la propia cufin se considerarn en la parte proporcional que representen las acciones
que se tengan a la fecha de enajenacin, respecto del total de acciones en circulacin de la emisora.

PUNTOS FINOS

(1) Se considera incremento de cufin la diferencia entre el saldo de dicha cuenta a la fecha
de enajenacin y su saldo a la fecha de adquisicin, siempre que ste sea menor que aqul

Octubre 2012 DOCTRINA

los reembolsos pagados, conforme a lo dispuesto

por el inciso b) de la fraccin II del artculo 24 de
la LISR.
Esa disposicin hace tambin las siguientes aclaraciones:

el escenario en el cual los reembolsos de capital pueden disminuir el costo comprobado de

adquisicin de las acciones es
aqul en que el accionista mantuvo el mismo nmero de ttulos de los
cuales es propietario.
2. Existe un procedimiento de asignacin proporcional para los incrementos de la cufin, las
prdidas fiscales, los reembolsos pagados y las diferencias negativas de cufin en aquellos casos en
los cuales hubiera variado el nmero de acciones
en circulacin de la emisora durante el periodo de
tenencia de los ttulos.
3. Las amortizaciones y reducciones de capital
son asimilables al concepto reembolso.
4. Para emisoras constituidas antes del 1 de
enero de 2002, el artculo 2, fraccin I de las Disposiciones Transitorias (DT) de la LISR para 2003
establece la obligacin de:
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...considerar los saldos de la cufinre y las variaciones que dicha cuenta hubiese tenido desde su
constitucin y hasta el 31 de diciembre de 2001
conforme a las reglas que emita el Servicio de
Administracin Tributaria.

PUNTOS FINOS

5. Por otra parte, el artculo 21 del Reglamento

de la Ley del Impuesto sobre la Renta (RISR) reconoce la posibilidad de incrementar el costo con
las diferencias negativas de la utilidad fiscal neta
(ufin) artculo 88, cuarto prrafo de la LISR que
se hubieran generado antes de la adquisicin de
las acciones y que se disminuyeron del saldo de la
cufin durante el plazo de tenencia.
ELEMENTOS QUE PUEDEN DISTORSIONAR
EL COSTO FISCAL DE LAS ACCIONES
1. Reembolsos pagados

Uno de los elementos que disminuyen el costo

comprobado de adquisicin de las acciones son

DOCTRINA Octubre 2012

Los reembolsos pagados por la persona moral

de que se trate, sern los que correspondan al
nmero de acciones que tenga el contribuyente
al mes en el que se efecte la enajenacin.
Las prdidas fiscales pendientes de disminuir,
los reembolsos y la diferencia, a que se refiere
este inciso, de la persona moral de que se trate,
se asignarn al contribuyente en la proporcin que represente el nmero de acciones
que tenga a la fecha de enajenacin de las acciones de dicha persona moral, correspondientes
al ejercicio en el que se obtuvo la prdida, se
pague el reembolso, o se determine la diferencia citada, segn corresponda, respecto del
total de acciones en circulacin que tuvo la
persona moral mencionada, en el ejercicio de
que se trate.
Cuando en este artculo se haga referencia a
reembolsos pagados, se entendern incluidas las
amortizaciones y las reducciones de capital, a que
se refiere el artculo 89 de esta Ley. En estos casos, los contribuyentes nicamente considerarn
las amortizaciones, reembolsos o reducciones de
capital, que les correspondan a las acciones que
no se hayan cancelado, con motivo de dichas
operaciones. (Antepenltimo prrafo).

De lo anterior se desprende que el escenario

en el cual los reembolsos de capital pueden disminuir el costo comprobado de adquisicin de las
acciones es aqul en que el accionista mantuvo el mismo nmero de ttulos de los cuales es
propietario. Por ejemplo, cuando se decreta una
reduccin de capital mediante la disminucin del
valor de los ttulos, pero no as en el nmero de
ttulos en circulacin.
2. Saldos de cufinre
Con la LISR vigente a partir del 1 de enero de
2002 se elimin el esquema de diferimiento del
impuesto establecido en la LISR para el periodo
comprendido entre los ejercicios de 1999 a 2001.
En consecuencia, tambin se elimin la obligacin
de incrementar y actualizar la cufinre, cuyo objetivo
era controlar las utilidades fiscales sobre las cuales
se ejerci la opcin de diferir el impuesto sobre la
renta (ISR) en el mencionado periodo.

Para los efectos de los artculos 24 y 25 de la

Ley del Impuesto sobre la Renta, para calcular
el costo fiscal de las acciones se deber considerar los saldos de la cuenta de utilidad fiscal neta
reinvertida y las variaciones que dicha cuenta
hubiese tenido desde su constitucin y hasta el
31 de diciembre de 2001, conforme a las reglas
que al efecto expida el Servicio de Administracin
Tributaria.

Esta disposicin afecta al clculo del costo fiscal

de las acciones, y obliga a los contribuyentes a

incorporar a ese procedimiento los saldos y las

variaciones de la cufinre, pero slo hasta el 31
de diciembre de 2001, desconociendo de esta
manera lo que hubiera sucedido con el saldo de
esa cuenta a partir de 2002 aun los casos en que
el saldo de la multicitada cuenta se hubiera agotado. Es importante mencionar que, a la fecha,
la autoridad no ha emitido regla alguna sobre el
particular.
Suponiendo un escenario en el cual la emisora no
distribuy dividendos durante el periodo de 1999 a
2001, la interpretacin literal de esta disposicin tiene como consecuencia un aumento del costo fiscal
de las acciones, con el incremento que el saldo de
la cufinre hubiera experimentado en ese periodo,
aun cuando el saldo de la cuenta mencionada se
hubiera agotado por distribucin de dividendos a
la fecha de enajenacin de las acciones.
La segunda DT que afecta a la cufinre, la encontramos en el artculo 5 transitorio del RISR vigente
a partir del 18 de octubre de 2003. Esta disposicin
habra que considerarla bajo reserva, debido a que
va ms all del texto de ley al obligar a recalcular el
saldo de la cufinre a diciembre de 2001, mediante
el reconocimiento de un concepto muy similar a
las diferencias negativas de la cufin.

63

PUNTOS FINOS

Asimismo, una disposicin transitoria de la ley

contempl la obligacin de agotar el saldo de la
cufinre antes que el saldo de la cufin, en el caso
de distribucin de utilidades (dividendos). Sin embargo, no se estableci disposicin alguna en la ley
para obligar a actualizar por inflacin el saldo de la
mencionada cuenta al cierre de cada ejercicio o
bien, a la fecha de distribucin de utilidades.
Con posterioridad al 1 de enero de 2002 se publicaron dos disposiciones transitorias adicionales en
relacin con la cufinre. La primera de ellas, contenida en el artculo 2, fraccin I de las DT de la LISR
para 2003, en la cual se estableci textualmente
lo siguiente:

Octubre 2012 DOCTRINA

Lo anterior es independiente a la actualizacin

por inflacin del saldo recalculado de la cuenta a
la fecha en que se distribuyan dividendos o utilidades o bien, al cierre de cada ejercicio. Adems,
esta disposicin reglamentaria no era una situacin
contemplada en el artculo transitorio original de la
LISR vigente a partir de enero de 2002.
Al aplicar esos artculos transitorios de la LISR
relativos a la cufinre, se presenta una distorsin que
incrementa el monto original ajustado de las acciones, lo cual necesariamente disminuir el resultado
fiscal obtenido por la enajenacin de los ttulos.
Al respecto, es conocido que la autoridad hacendaria no comparte este criterio, por lo cual es conveniente evaluar la posibilidad de incorporar la cufinre
al clculo del costo fiscal de las acciones, pero en
los mismos trminos que se utilizan para el saldo
de cufin es decir, haciendo a un lado la disposicin
que limita la incorporacin de esta cuenta y sus
incrementos hasta el 31 de diciembre de 2001.
3. Diferencias negativas de la cufin
Como se mencion anteriormente, uno de los
elementos que reduce el costo fiscal de las acciones lo constituyen las diferencias a que se refiere
el cuarto prrafo del artculo 88 de la LISR (en adelante diferencias negativas de la ufin) pendientes
de disminuir del saldo de la cufin a la fecha de
enajenacin de las acciones.
Estas diferencias se originan cuando:

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la suma del impuesto sobre la renta pagado

en los trminos del artculo 10 de esta Ley y las
partidas no deducibles para efectos del impuesto
sobre la renta, excepto las sealadas en las fracciones VIII y IX del artculo 32 de esta Ley y la
participacin de los trabajadores en las utilidades
de las empresas a que se refiere la fraccin I del
artculo 10 de la misma, sea mayor al resultado
fiscal del ejercicio.

PUNTOS FINOS

En este caso:
la diferencia se disminuir del saldo de la
cuenta de utilidad fiscal neta que se tenga al final
del ejercicio o, en su caso, de la utilidad fiscal neta
que se determine en los siguientes ejercicios,
hasta agotarlo. En este ltimo caso, el monto que
se disminuya se actualizar desde el ltimo mes
del ejercicio en el que se determin y hasta el
ltimo mes del ejercicio en el que se disminuya.

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Por otra parte, el artculo 21 del RISR reconoce

la posibilidad de incrementar el costo comprobado
de adquisicin de las acciones con las diferencias
negativas de la ufin que se hubieran generado antes
de la adquisicin de los ttulos y que se hubieran
disminuido del saldo de la mencionada cuenta durante el plazo de tenencia de los mismos.
No debe perderse de vista que, conforme a lo dispuesto por el artculo 88 de la LISR, las diferencias
negativas del ejercicio se disminuyen del saldo de la
cufin al final del mismo y, en un escenario de venta
de acciones, del saldo de esa cuenta a la fecha de
enajenacin. Por consiguiente, esta reduccin del
saldo de la cufin a la fecha de venta reduce el costo
fiscal de las acciones del enajenante.
Ahora bien, la reduccin de las diferencias negativas de la ufin pendientes de disminuir a la fecha de
enajenacin, como un elemento adicional, resulta
inequitativo para el accionista, pues presume que
en el futuro la emisora generar con seguridad ufines suficientes como para absorber la totalidad de
esas diferencias, situacin que, en realidad, resulta
incierta.
No obstante este razonamiento, por la literalidad
de la disposicin legal, el monto original ajustado de
las acciones tendr que reducirse necesariamente
con las diferencias negativas de la ufin, pendientes
de disminuir a la fecha de la enajenacin.
Sin embargo, lo que para el inversionista enajenante representa un perjuicio, para su contraparte
(el adquirente de los ttulos) representar un beneficio, ello por la existencia de la opcin otorgada
por medio del artculo 21 del RISR.
CONCLUSIONES
Como se puede apreciar, la determinacin del
costo fiscal de las acciones constituye uno de los
procedimientos ms complejos que existe en materia fiscal, y el tratamiento incorrecto o la adopcin
de criterios agresivos para algunos de los elementos aqu comentados puede arrojar resultados que
no son compartidos por las autoridades hacendarias, lo cual originara contingencias fiscales.
Por tanto, es recomendable evaluar los distintos
escenarios que pudieran presentarse ante la falta
de claridad de las disposiciones respecto de los
elementos aqu analizados, y adoptar el criterio que
vlidamente pueda sustentarse en caso de controversia.