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INTRODUCCIN
RESUMEN
ABSTRACT
1 EFECTOS DE LAS CRISIS ECONMICAS Y SU MANEJO EN FUNCIN DE LA
ACTIVIDAD..........................................................................................................................5
1.1
1.1.1
El riesgo de negocios.......................................................................................5
1.1.2
1.1.3
Riesgos financieros..........................................................................................6
1.1.4
Riesgos Sistemticos...............................................................................................7
2.2
Riesgos no sistemticos:..........................................................................................8
2.3
Riesgos combinados................................................................................................8
Riesgos Internos....................................................................................................10
4.2
Riesgos Externos...................................................................................................10
PLANES DE CONTINGENCIA..................................................................................11
CONCLUSIONES
RECOMENDACIONES
BIBLIOGRAFA
INTRODUCCIN
Las organizaciones en el presente mundo cambiante y competitivo, se enfrentan a factores
internos y externos que afectan el desenvolvimiento y gestin operativa y financiera de la
empresa. En este sentido, el riesgo de negocios de una empresa est determinado por las
inversiones acumuladas que sta realiza en el tiempo. Dichas inversiones determinan los
sectores en los que competir, la cantidad de poder que tendr en el mercado. Las empresas
de los sectores de artculos de consumo, las procesadoras de alimentos y las empresas
pblicas de distribucin de energa elctrica y gas natural suelen tener niveles bajos de
riesgo de negocios. Por el contrario, las empresas que se dedican a fabricar bienes
duraderos, artculos industriales, as como las lneas areas, suelen tener altos niveles de
riesgo de negocios.
RESUMEN
La organizacin en situaciones de riesgo, cuenta con varias tcnicas para medir y manejar
el riesgo que utilizan quienes toman decisiones financieras, como los inversionistas, para
evaluar los riesgos asociados con las inversiones personales.
El riesgo se define como la posibilidad de que los rendimientos futuros reales sean
diferentes de los rendimientos esperados, en otras palabras representa la variabilidad de los
rendimientos. Por tanto, el riesgo supone que existe la posibilidad de que ocurra algn
suceso desfavorable. Desde el punto de vista del anlisis de valores o del anlisis de una
inversin en algn proyecto, el riesgo es la posibilidad de que los flujos de efectivo reales
(rendimientos) sean diferentes a los flujos de efectivo pronosticados (rendimientos).
El riesgo de negocios de una empresa consiste en la variabilidad de los volmenes de
ventas, precios y costos durante el ciclo de negocios. El poder de mercado de una empresa
y el uso que hace del apalancamiento operativo tambin influyen en el riesgo de negocios.
El riesgo financiero alude a la variabilidad adicional en las utilidades por accin de una
empresa que se derivan del uso de fuentes de financiamiento de deuda, se incrementa el
riesgo de quiebra.
El riesgo que mayormente enfrentan los inversionistas en los ttulos de una empresa puede
dividirse en los componentes de riesgo sistemtico (no diversificable) y no sistemtico
(diversificable). Los riesgos de negocios y riesgos financieros son componente tanto del
riesgo sistemtico como del no sistemtico.
ABSTRACT
The organization at risk, there are several techniques to measure and manage risk using
financial decision makers, and investors to assess the risks associated with personal
investments.
Risk is defined as the possibility that actual future results may differ from expected returns,
in other words represents the variability of returns. Therefore, the risk assumed that there is
a possibility that some unfavorable event occurs. From the point of view of value analysis
or analysis of an investment in a project, the risk is the possibility that actual cash flows
(returns) are different from forecasted cash flows (returns).
The business risk of a company is the variability of sales volumes, prices and costs during
the business cycle. The market power of an enterprise and the use made of the operating
leverage also affect business risk.
Financial risk refers to the additional variability in earnings per share of a company arising
from the use of debt financing sources, the risk of bankruptcy increases.
The risk facing investors mainly in the securities of a company can be divided into
systematic risk components (nondiversifiable) and unsystematic (diversifiable). Business
risks and financial risks are both systematic risk component as the unsystematic.
1.1
1.1.1
El riesgo de negocios
Se refiere a la viabilidad o incertidumbre en las utilidades de operacin de una
empresa (utilidades antes de intereses e impuestos EBIT (siglas en ingls).
Muchos factores influyen en el riesgo de negocios de una empresa (si se
mantienen constantes los efectos de todos los dems factores importantes),
entre los cuales se encuentran:
1. Variabilidad de los volmenes de ventas durante el ciclo de negocios: Las
empresas cuyas ventas tienden a fluctuar durante el ciclo de negocios,
tienen ms riesgo que otras.
2. Variabilidad de los precios de venta: En algunos sectores, los precios son
muy estables de un ao a otro, o bien, la empresa est en posibilidades de
elevarlos regularmente en el tiempo. Por lo general, mientras ms
competitivo es un sector en trminos de precios, el riesgo de negocios para
las empresas que participan en el ramo es mayor.
3. Variabilidad de costos: Mientras ms variabilidad exista en el costo de los
insumos que una empresa utiliza para generar sus productos, mayor es su
riesgo de negocios.
4. Existencia del poder de mercado: Las empresas que tienen mayor poder de
mercado, debido a su tamao o estructura de los sectores en los que
compiten, con frecuencia tienen mayor capacidad para controlar sus costos
y el precio de sus productos que las empresas que operan en u entorno de
mercado ms competitivo. Por tanto, mientras mayor sea el poder de una
empresa en el mercado, menor ser su riesgo de negocios. Al evaluar el
poder de mercado de una empresa es til considerar no solo la competencia
que enfrenta actualmente, sino tambin la posible competencia futura, en
especial la que pudiera desarrollarse desde el extranjero.
1.1.2
Riesgos financieros
El riesgo financiero se refiere a la variabilidad adicional de las utilidades por
accin y al aumento de la probabilidad de insolvencia, que surgen cuando una
empresa utiliza fuentes de fondos con costo fijo, como deuda y acciones
preferentes, en su estructura de capital. (La insolvencia ocurre cuando una
empresa es incapaz de cumplir con sus obligaciones financieras contractuales
como los pagos de los intereses y el principal de una deuda, cuentas por pagar
e impuestos sobre la renta- en el momento debido.) Los costos fijos de capital
representan obligaciones contractuales que una empresa debe cumplir,
independientemente del nivel de utilidades antes de intereses e impuestos. El
uso de crecientes cantidades de deuda y acciones preferentes eleva los costos
financieros fijos de una empresa, lo que a su vez aumenta el nivel de las EBIT
que la empresa debe obtener a fin de cumplir con sus obligaciones financieras
y permanecer en funcionamiento. La razn por la que una empresa acepta el
riesgo de financiamiento de Costo fijo es elevar los posibles rendimientos a los
accionistas.
El uso de fuentes de financiamiento con costo fijo se conoce como uso de
apalancamiento financiero. ste hace que las utilidades por accin de una empresa
se cambien a una tasa mayor que el cambio en los ingresos de operacin.
1.1.4
2
2.1
a) Riesgo por tasa de inters: Cuando las tasa de inters cambian, 1) los valores
de la inversiones cambian (en direcciones opuestas) y 2) la tasa de reinversin
de los fondos tambin cambia (en la misa direccin)
b) Riesgo por inflacin: La razn principal por la cual las tasa de inters a corto
plazo cambian es debido a que los inversionistas cambian sus expectativas
acerca de la inflacin futura
c) Riesgo por vencimiento: Las inversiones a largo plazo experimentan mayores
reacciones de precio ante los cambios en la tasa de inters en comparacin con
los bonos de corto plazo
d) Riesgo por liquidez: Reflejan el hecho de que algunas inversiones se
convierten con mayor facilidad en efectivo con un corto plazo a un precio
razonable que otros ttulos
e) Riesgo por tasa de cambio: Las empresas multinacionales manejan diferentes
monedas; la tasa a la cual una moneda de un pas se intercambia por la moneda
de otro pas, el tipo de cambio, cambia en funcin de los cambios en las
condiciones del mercado
2.2
Riesgos no sistemticos:
(Riesgo diversificable; riesgo especfico de la empresa)
a) Riesgo de negocios: El riesgo inherente a las operaciones de la empresa si sta
no utilizara deuda, factores como condiciones de trabajo, seguridad del
producto, calidad de la administracin, condiciones competitivas, etc., afectan
el riesgo especfico de la empresa
b) Riesgo financiero: El riesgo asociado con la forma en que la empresa es
financiada, su riesgo crediticio
c) Riesgo por incumplimiento: Parte del riesgo financiero, la probabilidad de que
la empresa no sea capaz de pagar su deuda existente
2.3
Riesgos combinados6
(Parte de riesgo sistemtico y parte de riesgo no sistemtico)
a) Riesgo total: La combinacin de riesgo sistemtico y riesgo no sistemtico;
tambin llamado riesgo particular, debido a que es el riesgo que un inversionista
asume si compra slo una inversin, que es equivalente a colocar todos los
huevos en una canasta
3.1
4.2
Riesgos Internos
Disminucin de las ventas, las utilidades provienen de las ventas por lo que
tambin podemos decir que sin ventas no existe la empresa, una disminucin en
las ventas se puede dar por diversos factores que por lo regular son
incontrolables o imputables a la administracin del negocio, pero esta tiene la
obligacin de encontrar y solucionar dicho problema rpidamente.
Reduccin del margen operativo, esto sucede cuando algn gasto fijo o
variable se modifica, para que sea riesgo esta modificacin tendr que ser hacia
arriba, es decir que los gastos aumenten y se reduzca el margen.
Riesgos Externos
Al hablar de riesgos externos nos referimos a los que estn fuera de la empresa,
factores en los que no interviene la empresa, sucesos en los que no se tiene
injerencia pero si afectan las operaciones.
Dentro de estos riesgos tambin se pueden dar dos o los tres al mismo tiempo, esto
se da cuando sucede una crisis econmica.
5
PLANES DE CONTINGENCIA
Incremento de los costos, esto tiene que ocurrir en algn momento, y hasta cierto
punto es similar al problema anterior, por lo que siempre que existe un alza de
precios el que resulta pagando las consecuencias es el consumidor, con esto quiero
decir que los precios de venta de la empresa se pueden modificar en la misma
proporcin en que aumentaron los costos de los productos, con esto se evitara un
cambio significativo en las utilidades, de igual manera hay que hacer la
observacin que durante el proceso de nivelacin de precios en el mercado las
ventas se pueden ver perjudicadas, disminuyendo al principio, pero normalmente
regresan a sus niveles originales.
11
Problemas Operativos, en este riesgo se tiene que actuar por separado en cada caso
en particular por lo que siempre se debe evitar tener una dificultad operativa, es
decir se pueden prevenir, por medio de acciones preventivas como: tener en orden y
regla la documentacin referente a permisos y licencias, estar al corriente en el
pago de obligaciones (impuestos y derechos), contratar seguros contra perdidas por
incendios, robos y desastres naturales, tambin en este sentido es necesario tener un
buen control interno y un sistema de contabilidad adecuado (software y hardware),
hasta podemos incluir un dictamen de auditoria.
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CONCLUSIONES
Las crisis son eventos que no pueden preverse en su totalidad. No son un estado
permanente, sino un tiempo inestable para una organizacin, son situaciones
inesperadas que se presentan como producto de la conjuncin de factores que por
alguna circunstancia salen de control y que deben ser atendidas con los objetivos de
lograr el menor dao a la reputacin de la organizacin involucrada y de obtener el
mayor beneficio posible de las mismas.
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RECOMENDACIONES
Una administracin eficiente es aquella que mide los riesgos del giro del negocio
en la que se encuentra, adoptando las acciones que permitan neutralizarlos en forma
oportuna. A diferencia de la incertidumbre en la cual no es posible prever por no
tener informacin o conocimiento del futuro, los riesgos pueden distinguirse por ser
visibles pudiendo minimizar sus efectos.
Se debe tener presente que las crisis pueden ocurrir en cualquier momento, por lo
que el administrador o gerente encargado de una organizacin debe de prever y
estar preparado para sobrellevarlas.
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BIBLIOGRAFA
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