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CLASIFICACIN

1. Don Ernesto Cifuentes quiere fundar un negocio, para ello necesita dedicar 120.000 en
material e instalaciones de un local alquilado, pero l slo tiene ahorrados 30.000 . Ha
encontrado algunas personas que confan en su idea y estaran dispuestas a aportar el capital
restante, siempre a cambio de alguna rentabilidad, pero que no conocen apenas del negocio.
Don Ernesto cree que en el futuro se pueden presentar otros proyectos de inversin que
necesitaran financiacin adicional.
Qu forma jurdica empresarial le aconsejaras para su nuevo negocio? Por qu?
2. Un grupo de 12 personas ha finalizado sus estudios y decide fundar una sociedad para
incorporarse a la vida activa. Aunque tienen algn capital, es escaso, si bien pueden encontrar
patrocinadores que estaran dispuestos a aportar capital a cambio de intereses peridicos, pero
nada ms, es decir, no se involucraran ms en la empresa. Esos 12 amigos creen conveniente,
adems, que la participacin en los resultados dependa del trabajo realizado, y no del capital
aportado. Qu forma jurdica de empresa les aconsejaras que creasen y por qu?
3. Doa Indalecia Gmez desea que en la empresa que pretende promover los administradores
unan la suerte de su patrimonio personal a la buena marcha de la compaa, para garantizar de
este modo su eficiencia. Qu tipo social le recomendaras? Por qu?
4. Don Isidro Lecuona quiere fundar un negocio, para ello va a invertir 30.000 en material e
instalaciones de un local alquilado. Don Isidro nos comenta que no desea tener ningn socio.
Qu forma jurdica empresarial le aconsejaras para su nuevo negocio? Por qu?
ACCIONES
5. Una inversora compra el da 1 de marzo 200 acciones de la sociedad LYC S.A. al cambio de 6
por accin. El da 30 de junio las vende al cambio de 6,5 . Durante este periodo la inversora ha
obtenido como ingresos 12 en concepto de dividendos ms la plusvala de las acciones. Cul
ha sido su rentabilidad anual?
6. Una empresa decide realizar una ampliacin de capital. Sabemos que la sociedad tiene un
Capital Social de 24.041,3 , distribuido en acciones de 6,01 de nominal, que en este
momento cotizan a 7,81 . La ampliacin es de 5.000 acciones cuyo valor es el del nominal.
Se pide:
a. Calcula el valor terico del derecho de suscripcin.
b. Un antiguo accionista titular de 200 acciones, cuntos derechos de suscripcin posee?
c. Si este antiguo accionista decide acudir a la ampliacin utilizando sus derechos de
suscripcin, cuntas acciones nuevas puede comprar? cunto le costar esta
operacin?
d. Si una persona que no es antiguo accionista decide acudir a la ampliacin adquiriendo
125 acciones nuevas: cunto dinero le costar la operacin?

7. La sociedad annima GAMUEN S.A. estima interesante abordar determinado proyecto de


inversin, pero para hacerlo necesita financiacin, y decide obtener el dinero llevando a cabo
una ampliacin de capital. El capital social, previo a la ampliacin, es de 345.400 , repartido
en 40.000 acciones. En el momento de la ampliacin, estas acciones cotizan en bolsa a 8,8 .
La empresa emitir 10.000 acciones a un precio nominal de 6,0 . El Sr. Sez, un antiguo
accionista, posee 500 acciones y se est planteando si acudir o no a la ampliacin.
Se pide:
a. Cuntos derechos de suscripcin posee?
b. Cuntos derechos se necesitan para adquirir una accin nueva?
c. En caso de que decidiera acudir a la ampliacin, cuntas acciones nuevas puede
suscribir a partir de las antiguas?
d. En caso de que decidiera no acudir a la ampliacin, a qu precio puede vender los
derechos de suscripcin?
e. Si el Sr. Sez acude a la ampliacin, cunto dinero le cuesta adquirir las acciones para
las que tiene preferencia?
f. Si a la ampliacin acude otra persona, que no era accionista, cunto le costara adquirir
el mismo nmero de acciones que a las que tiene derecho el Sr. Sez?
8. La empresa REPLASTICA S.A. necesita financiacin para abordar un importante proyecto de
inversin que cree le proporcionar beneficios en un plazo medio. Decide obtener el dinero
llevando a cabo una ampliacin de capital. El capital social, previo a la ampliacin, es de
452.142 , repartido en 45.000 acciones. En el momento de la ampliacin, estas acciones
cotizan en bolsa a 8,2 .
La empresa emitir 10.000 acciones a un precio nominal de 6,0 . El Sr. Mrquez, un antiguo
accionista, posee 300 acciones y se est planteando si acudir o no a la ampliacin.
Se pide:
a. Cuntos derechos de suscripcin posee?
b. Cuntos derechos se necesitan para adquirir una accin nueva?
c. En caso de que decidiera acudir a la ampliacin, cuntas acciones nuevas puede
suscribir a partir de las antiguas?
d. En caso de que decidiera no acudir a la ampliacin, a qu precio puede vender los
derechos de suscripcin?
e. Si el Sr. Mrquez acude a la ampliacin, cunto dinero le cuesta adquirir las acciones
para las que tiene preferencia?
f. Si a la ampliacin acude otra persona, que no era accionista, cunto le costara adquirir
el mismo nmero de acciones que a las que tiene derecho el Sr. Mrquez?

9. La sociedad annima PLACOMA S.A. necesita financiacin y decide ampliar capital emitiendo
nuevas acciones. El capital constituido es de 300.000 , repartido en 45.500 acciones. Estas
acciones cotizan en bolsa a 7,8 . La empresa emitir 5.000 acciones a un precio de emisin de

6,1 . El Sr. Martn, un antiguo accionista, es titular de 600 acciones y desea acudir a la
ampliacin de capital.
a. Cuntas acciones nuevas puede suscribir a partir de las antiguas?
b. A qu precio puede vender los derechos de suscripcin?
10. El Sr. Ramrez adquiri acciones de una empresa hace 3 aos en las siguientes condiciones:

Compr 125 acciones en un momento en que su valor efectivo era de 81 en el


mercado secundario.

En el momento de la adquisicin tuvo que desembolsar 12 en concepto de


comisin.

Al da de hoy, vende la totalidad de las acciones, en un momento en que su valor


efectivo es de 102 .

Por la operacin de venta tiene que pagar una comisin de 18 .

Cul es la rentabilidad anual de su inversin?


11. La Sra. Rodrguez posee 100 acciones de la empresa Rabanitos SA, que tiene un capital de
40.000 , distribuido en acciones de 5,25 de nominal, y que en este momento cotizan a 6,50 .
Se produce una ampliacin en 4.000 acciones, por el valor del nominal, y la Sra. Rodrguez
decide vender sus derechos de suscripcin.
Se pide:
a. Cunto se embolsar en la operacin?
b. Cunto porcentaje de poder ha perdido en la empresa dada su decisin de no acudir a la
ampliacin de capital?
c. Si hubiera decidido acudir a la ampliacin de capital, cuntas acciones nuevas puede
comprar con los derechos de suscripcin que posee?
12. Una sociedad annima necesita financiacin y recurre a una ampliacin de capital. Sabemos
que la sociedad tiene un capital de 81.000 , distribuido en acciones de 9 de nominal, que en
este momento cotizan a 10,31 . El valor de las acciones nuevas es el del nominal, y la
proporcin de la ampliacin es de 3 acciones antiguas por una nueva.
Se pide:
a. Calcular el valor terico del derecho de suscripcin.
b. Un antiguo accionista titular de 120 acciones, cuntos derechos de suscripcin posee?
c. Si este antiguo accionista decide acudir a la ampliacin utilizando sus derechos de
suscripcin, cuntas acciones nuevas puede comprar? cunto le costar esta
operacin?
d. Si una persona que no es antiguo accionista decide acudir a la ampliacin adquiriendo
120 acciones nuevas: cunto dinero le costar la operacin?

SOLUCIONES
CLASIFICACIN
13. Don Ernesto Cifuentes quiere fundar un negocio, para ello necesita dedicar 120.000 en
material e instalaciones de un local alquilado, pero l slo tiene ahorrados 30.000 . Ha
encontrado algunas personas que confan en su idea y estaran dispuestas a aportar el capital
restante, siempre a cambio de alguna rentabilidad, pero que no conocen apenas del negocio.
Don Ernesto cree que en el futuro se pueden presentar otros proyectos de inversin que
necesitaran financiacin adicional.
Qu forma jurdica empresarial le aconsejaras para su nuevo negocio? Por qu?
SOLUCION
Tiene que pensar en alguna sociedad mercantil, ya que algunos de los socios slo van
a aportar capital, pues no conocen el negocio, y preferirn que su responsabilidad
est limitada a su aportacin.
Podr optar por una Sociedad Comanditaria (simple o por acciones), siendo D.
Ernesto socio colectivo y el resto socios comanditarios, o bien, por una Sociedad
Annima, pues tienen capital suficiente.
14. Un grupo de 12 personas ha finalizado sus estudios y decide fundar una sociedad para
incorporarse a la vida activa. Aunque tienen algn capital, es escaso, si bien pueden encontrar
patrocinadores que estaran dispuestos a aportar capital a cambio de intereses peridicos, pero
nada ms, es decir, no se involucraran ms en la empresa. Esos 12 amigos creen conveniente,
adems, que la participacin en los resultados dependa del trabajo realizado, y no del capital
aportado. Qu forma jurdica de empresa les aconsejaras que creasen y por qu?
SOLUCION
Lo ideal es una Cooperativa, sobre todo por la forma de participar del excedente.
15. Doa Indalecia Gmez desea que en la empresa que pretende promover los administradores
unan la suerte de su patrimonio personal a la buena marcha de la compaa, para garantizar de
este modo su eficiencia. Qu tipo social le recomendaras? Por qu?
SOLUCION
Lo ideal es una Colectiva o una Comanditaria, donde los administradores sean socios
colectivos, es decir, con responsabilidad ilimitada.
16. Don Isidro Lecuona quiere fundar un negocio, para ello va a invertir 30.000 en material e
instalaciones de un local alquilado. Don Isidro nos comenta que no desea tener ningn socio.
Qu forma jurdica empresarial le aconsejaras para su nuevo negocio? Por qu?
SOLUCION
Podra constituirse como empresario individual, pero entonces tendra
responsabilidad ilimitada. Sera mejor una Sociedad de Responsabilidad Limitada,
pues la ley permite constituirla con un nico socio, y su responsabilidad se limita al
capital aportado (no puede fundar una SA porque no llega al capital mnimo
exigido).

ACCIONES
17. Una inversora compra el da 1 de marzo 200 acciones de la sociedad LYC S.A. al cambio de 6
por accin. El da 30 de junio las vende al cambio de 6,5 . Durante este periodo la inversora ha
obtenido como ingresos 12 en concepto de dividendos ms la plusvala de las acciones. Cul
ha sido su rentabilidad anual?
SOLUCION
Hay que calcular una tasa de rendimiento:
Tasa de rentabilidad=

Re n dim ientos obtenidos


x100
Inversin realizada

En nuestro caso, la rentabilidad del periodo ser:


Tasa de rentabilidad=

[200 x(6,5 6)] 12


x100 9,33 %
200 x6

Pero nos han pedido rentabilidad anual, y el periodo que se ha tenido en cuenta es de
unos cuantos das:
Del 1 de Marzo al 30 de Junio hay 122 das (ambos incluidos).
La rentabilidad en un ao ser:

9'33 x365
27,91%
122

18. Una empresa decide realizar una ampliacin de capital. Sabemos que la sociedad tiene un
Capital Social de 24.041,3 , distribuido en acciones de 6,01 de nominal, que en este
momento cotizan a 7,81 . La ampliacin es de 5.000 acciones cuyo valor es el del nominal.
Se pide:
a. Calcula el valor terico del derecho de suscripcin.
b. Un antiguo accionista titular de 200 acciones, cuntos derechos de suscripcin posee?
c. Si este antiguo accionista decide acudir a la ampliacin utilizando sus derechos de
suscripcin, cuntas acciones nuevas puede comprar? cunto le costar esta
operacin?
d. Si una persona que no es antiguo accionista decide acudir a la ampliacin adquiriendo
125 acciones nuevas: cunto dinero le costar la operacin?
SOLUCION
a. Necesitamos en primer lugar conocer el nmero de las acciones antiguas:
N acciones

CapitalSocial
24.041,3

4.000
VN
6,01

Calculamos ahora el valor terico de las acciones despus de la ampliacin:


VT

(v VE ) ( n VN ) (4.000 7,81) (5.000 6,01)

6,81
vn
( 4.000 5.000)

Ya tenemos los datos necesarios para calcular el valor econmico de un derecho de


suscripcin:
DS = 7,81 6,81 = 1

b. Tiene tantos derechos como acciones, es decir, 200.


c. Para saber cuntas acciones nuevas puede comprar, calculamos la proporcin de la
ampliacin:
Pr oporcin

antiguas 4.000

0,8 antiguas
nueva
nuevas 5.000

Se necesitan por tanto 0,8 derechos de suscripcin para adquirir una accin nueva.
Como el accionista mencionado tiene 200 derechos, podr adquirir:
200

Acciones a las que tiene derecho = 0,8 250 acciones


La operacin le costar lo que le cuesten las acciones que compra:
Coste de la operacin = 250 * 6,01 = 1.502,5
d. Si alguien que no era accionista quiere comprar 125 acciones de la ampliacin,
tendr que pagar su valor nominal ms los derechos de suscripcin
correspondientes:
Coste de la operacin = (125 * 6,01) + (125 * 0,8) = 851,25
19. La sociedad annima GAMUEN S.A. estima interesante abordar determinado proyecto de
inversin, pero para hacerlo necesita financiacin, y decide obtener el dinero llevando a cabo
una ampliacin de capital. El capital social, previo a la ampliacin, es de 345.400 , repartido
en 40.000 acciones. En el momento de la ampliacin, estas acciones cotizan en bolsa a 8,8 .
La empresa emitir 10.000 acciones a un precio nominal de 6,0 . El Sr. Sez, un antiguo
accionista, posee 500 acciones y se est planteando si acudir o no a la ampliacin.
Se pide:
a. Cuntos derechos de suscripcin posee?
b. Cuntos derechos se necesitan para adquirir una accin nueva?
c. En caso de que decidiera acudir a la ampliacin, cuntas acciones nuevas puede
suscribir a partir de las antiguas?
d. En caso de que decidiera no acudir a la ampliacin, a qu precio puede vender los
derechos de suscripcin?
e. Si el Sr. Sez acude a la ampliacin, cunto dinero le cuesta adquirir las acciones para
las que tiene preferencia?
f. Si a la ampliacin acude otra persona, que no era accionista, cunto le costara adquirir
el mismo nmero de acciones que a las que tiene derecho el Sr. Sez?
SOLUCION
a. Tantos derechos como acciones, es decir, 500.
b. Calculamos la proporcin de la ampliacin:
Pr oporcin

40.000
4 antiguas nueva
10.000

Se necesitan por tanto 4 derechos por cada accin nueva.


c. Como tiene 500 derechos:

N acciones

500
125
4

d. Primero calculamos lo que vale un derecho de suscripcin:


DS VE VT

Habr que calcular antes el valor terico de las acciones despus de la ampliacin:
VT

(v VE ) (n VN ) ( 40.000 8,8) (10.000 6,0)

8,24
vn
(40.000 10.000)

DS = 8,8 8,24 = 0,56


Como tiene 500 derechos, en caso de venderlos se embolsar:
Ingreso por venta de derechos = 500 * 0,56 = 280
e. Si acude a la ampliacin y compra las acciones a las que tiene preferencia, tendr
que pagar su valor nominal:
Coste por la compra de las acciones = 125 * 6,0 = 750
f. Si es otra persona la que compra esas acciones, tendr que pagar no slo su valor
nominal, sino tambin los derechos necesarios para acceder a ellas:
Coste por la compra de acciones = (125 * 6,0) + (500 * 0,56) = 1.030
20. La empresa REPLASTICA S.A. necesita financiacin para abordar un importante proyecto de
inversin que cree le proporcionar beneficios en un plazo medio. Decide obtener el dinero
llevando a cabo una ampliacin de capital. El capital social, previo a la ampliacin, es de
452.142 , repartido en 45.000 acciones. En el momento de la ampliacin, estas acciones
cotizan en bolsa a 8,2 .
La empresa emitir 10.000 acciones a un precio nominal de 6,0 . El Sr. Mrquez, un antiguo
accionista, posee 300 acciones y se est planteando si acudir o no a la ampliacin.
Se pide:
a. Cuntos derechos de suscripcin posee?
b. Cuntos derechos se necesitan para adquirir una accin nueva?
c. En caso de que decidiera acudir a la ampliacin, cuntas acciones nuevas puede
suscribir a partir de las antiguas?
d. En caso de que decidiera no acudir a la ampliacin, a qu precio puede vender los
derechos de suscripcin?
e. Si el Sr. Mrquez acude a la ampliacin, cunto dinero le cuesta adquirir las acciones
para las que tiene preferencia?
f. Si a la ampliacin acude otra persona, que no era accionista, cunto le costara adquirir
el mismo nmero de acciones que a las que tiene derecho el Sr. Mrquez?
SOLUCION
a. Tantos derechos como acciones, es decir, 300.
b. Calculamos la proporcin de la ampliacin:

Pr oporcin

45.000
4'5 antiguas nueva
10.000

Se necesitan por tanto 45 derechos por cada accin nueva.


c. Como tiene 300 derechos:
N acciones

300
66
4'5

d. Primero calculamos lo que vale un derecho de suscripcin:


DS VE VT

Habr que calcular antes el valor terico de las acciones despus de la ampliacin:
VT

(v VE ) ( n VN ) ( 45.000 8,2) (10.000 6,0)

7,8
vn
( 45.000 10.000)

DS = 8,2 7,8 = 0,4


Como tiene 500 derechos, en caso de venderlos se embolsar:
Ingreso por venta de derechos = 300 * 0,4 = 120
e. Si acude a la ampliacin y compra las acciones a las que tiene preferencia, tendr
que pagar su valor nominal:
Coste por la compra de las acciones = 66 * 6,0 = 396
f. Si es otra persona la que compra esas acciones, tendr que pagar no slo su valor
nominal, sino tambin los derechos necesarios para acceder a ellas:
Coste por la compra de acciones = (66 * 6,0) + (300 * 0,4) = 516
21. La sociedad annima PLACOMA S.A. necesita financiacin y decide ampliar capital emitiendo
nuevas acciones. El capital constituido es de 300.000 , repartido en 45.500 acciones. Estas
acciones cotizan en bolsa a 7,8 . La empresa emitir 5.000 acciones a un precio de emisin de
6,1 . El Sr. Martn, un antiguo accionista, es titular de 600 acciones y desea acudir a la
ampliacin de capital.
a. Cuntas acciones nuevas puede suscribir a partir de las antiguas?
b. A qu precio puede vender los derechos de suscripcin?
SOLUCION
Calculamos la proporcin de la ampliacin:
Pr oporcin

45.500
9,1 antiguas nueva
5.000

Se necesitan por tanto 91 derechos por cada accin nueva.


Como tiene 600 derechos:
N acciones

600
65
9,1

Primero calculamos lo que vale un derecho de suscripcin:


DS VE VT

Habr que calcular antes el valor terico de las acciones despus de la


ampliacin:
VT

(v VE ) (n VN ) (45.500 7,8) (5.000 6,1)

7,63
vn
(45.500 5.000)

DS = 7,8 7,63 = 0,17


Como tiene 600 derechos, en caso de venderlos se embolsar:
Ingreso por venta de derechos = 600 * 0,17 = 102
22. El Sr. Ramrez adquiri acciones de una empresa hace 3 aos en las siguientes condiciones:

Compr 125 acciones en un momento en que su valor efectivo era de 81 en el


mercado secundario.

En el momento de la adquisicin tuvo que desembolsar 12 en concepto de


comisin.

Al da de hoy, vende la totalidad de las acciones, en un momento en que su valor


efectivo es de 102 .

Por la operacin de venta tiene que pagar una comisin de 18 .

Cul es la rentabilidad anual de su inversin?


SOLUCION
Calculamos primero la rentabilidad en los 3 aos:
Tasa de Rentabilidad en 3 aos

125 (10,2 8,1)


100 25,17%
(125 8,1) 12 18

Por tanto, la rentabilidad anual ser:


Tasa de Rentabilidad anual

25,17
8,39%
3

23. La Sra. Rodrguez posee 100 acciones de la empresa Rabanitos SA, que tiene un capital de
40.000 , distribuido en acciones de 5,25 de nominal, y que en este momento cotizan a 6,50 .
Se produce una ampliacin en 4.000 acciones, por el valor del nominal, y la Sra. Rodrguez
decide vender sus derechos de suscripcin.
Se pide:
a. Cunto se embolsar en la operacin?
b. Cunto porcentaje de poder ha perdido en la empresa dada su decisin de no acudir a la
ampliacin de capital?
c. Si hubiera decidido acudir a la ampliacin de capital, cuntas acciones nuevas puede
comprar con los derechos de suscripcin que posee?
SOLUCION
a. Tiene tantos derechos como acciones, es decir, 100.
Para saber el nmero de acciones antiguas:

Acciones

Capital
40.000

7.619
No min al
5'25

Calculamos la proporcin de la ampliacin:


Pr oporcin

7.619
1'9 antiguas nueva
4.000

Se necesitan por tanto 19 derechos por cada accin nueva.


Como tiene 100 derechos:
N acciones

100
52
1'9

Calculamos ahora lo que vale un derecho de suscripcin:


DS VE VT

Habr que calcular antes el valor terico de las acciones despus de la ampliacin:
VT

(v VE ) (n VN ) (7.619 6,5) (4.000 5,25)

6,07
vn
(7.619 4.000)

DS = 6,5 6,07 = 0,43


Como tiene 100 derechos, en caso de venderlos se embolsar:
Ingreso por venta de derechos = 100 * 0,43 = 43
b. Su porcentaje antes era de 100 acciones sobre 7.619: 1,31 por ciento.
Tras la venta de sus derechos tiene 100 acciones sobre 11.619: 0,86 por ciento.
c. Si hubiera accedido a la ampliacin de capital, sabemos que se necesitan 1,9
derechos por cada accin nueva y que tiene 100 derechos, por tanto puede comprar
190 acciones nuevas.
24. Una sociedad annima necesita financiacin y recurre a una ampliacin de capital. Sabemos
que la sociedad tiene un capital de 81.000 , distribuido en acciones de 9 de nominal, que en
este momento cotizan a 10,31 . El valor de las acciones nuevas es el del nominal, y la
proporcin de la ampliacin es de 3 acciones antiguas por una nueva.
Se pide:
a. Calcular el valor terico del derecho de suscripcin.
b. Un antiguo accionista titular de 120 acciones, cuntos derechos de suscripcin posee?
c. Si este antiguo accionista decide acudir a la ampliacin utilizando sus derechos de
suscripcin, cuntas acciones nuevas puede comprar? cunto le costar esta
operacin?
d. Si una persona que no es antiguo accionista decide acudir a la ampliacin adquiriendo
120 acciones nuevas: cunto dinero le costar la operacin?
SOLUCION
a. Necesitamos en primer lugar conocer el nmero de las acciones antiguas:
N acciones

CapitalSocial 81.000

9.000
VN
9

Ahora el nmero de acciones que se emiten en la ampliacin, a partir de la


proporcin de la ampliacin:
3 acciones antiguas por una nueva

3.000 acciones nuevas

9.000 acciones antiguas

Calculamos ahora el valor terico de las acciones despus de la ampliacin:


VT

(v VE ) ( n VN ) (9.000 10,31) (3.000 9)

9,98
vn
(9.000 3.000)

Ya tenemos los datos necesarios para calcular el valor econmico de un derecho de


suscripcin:
DS = VE VT = 10,31 9,98 = 0,33
b. Tiene tantos derechos como acciones, es decir, 120.
c. Para saber cuntas acciones nuevas puede comprar, utilizamos la proporcin de la
ampliacin:
Acciones a las que tiene derecho =

120
40 acciones
3

La operacin le costar lo que le cuesten las acciones que compra:


Coste de la operacin = 40 * 9 = 360
d. Si alguien que no era accionista quiere comprar 120 acciones de la ampliacin,
tendr que pagar su valor nominal ms de los 360 derechos de suscripcin
correspondientes:
Coste de la operacin = (120 * 9) + (360 * 0,33) = 1.198,8