POLTICA MONETARIA Y MEDIDAS MACRO PRUDENCIALES

BANCO CENTRAL DEL PARAGUAY

Jorge R. Corvaln M.

Tabla de contenido
Introduccin .................................................................................................................................. 2
Poltica Monetaria y Medidas Macro-prudenciales. ..................................................... 3
El Sistema Financiero del Paraguay ..................................................................................... 4
Polticas Monetarias y Macro-prudenciales Implementadas en Paraguay ....... 10
Ordenamiento Institucional para Riesgos Sistmicos ................................................ 12
Conclusin .................................................................................................................................... 13
Bibliografa

.................................................................................................................................. 16

Anexo: Resumen del cumplimiento de los Principios Bsicos de Basilea .......... 17

Introduccin
Paraguay, de una economa pequea y abierta ligada a los agronegocios de
exportacin, con vnculos indirectos con el mercado financiero internacional,
experiment durante la dcada de los 90 una profunda y prolongada crisis
financiera que motiv sustantivas reformas en la poltica regulatoria y de
supervisin. Desde entonces las normas prudenciales y los esquemas y las
tcnicas de supervisin se han ido perfeccionando hasta alcanzar los niveles
que se reflejan en un sistema financiero slido, estable y en crecimiento.
El mercado de capitales o de valores de oferta pblica es an incipiente. Las
entidades previsionales disponen de importantes ahorros en el sistema
financiero y no cuentan an con un esquema regulatorio y de supervisin.
Las cooperativas de ahorro y crdito han emergido con la crisis financiera de
los 90 y actualmente poseen un tamao importante para el sistema. Estas se
hallan reguladas y supervisadas por un rgano autnomo.
El pas, si bien es cierto no ha experimentado el impacto directo de la crisis
financiera global reciente, ha tomado medidas conducentes a respaldar y
proteger la estabilidad de su sistema financiero. Luego, cuando se han
superado los efectos ms severos de la crisis global, el Banco Central del
Paraguay (BCP) ha desarrollado medidas macro-prudenciales que tienen
como objetivo asegurar la fortaleza y la solvencia del sistema financiero. A
esto se le suma el proyecto del Sistema de Pagos cuya funcin es contribuir
en la minimizacin del riesgo sistmico. La adopcin de esas medidas fue
contempornea a la migracin de la poltica monetaria hacia el rgimen de
meta de inflacin, esquema donde la operatividad y eficiencia del sistema
2

financiero sin duda constituyen elementos muy importantes para la

optimizacin de la poltica monetaria.

Poltica Monetaria y Medidas Macro prudenciales.

Los instrumentos macro prudenciales, tal como menciona Borio (2009)1,
tienen como objetivo reducir el riesgo sistmico de estrs financiero y
controlar los costos macroeconmicos en trminos del PIB, a fin de que el
carcter preventivo de las medidas implementadas pueda moderar la
prociclicidad de las cuentas financieras.
Las medidas macro prudenciales, concentran su atencin en la solvencia
global del sistema financiero, a diferencia de la regulacin micro prudencial
que centra su atencin en la solvencia individual de las entidades financieras.
Es por ello que tiene una conexin muy estrecha con la estabilidad financiera,
al incorporar la retroalimentacin que existe entre el ciclo econmico y
financiero, en el sentido que el ciclo econmico no acente la volatilidad del
ciclo financiero y sta ponga en riesgo la estabilidad macroeconmica.
No cabe duda que existe una fuerte interrelacin entre la poltica monetaria
y las medidas macro prudenciales, sin que eso implique que los objetivos
macro prudenciales sean objetivos primarios de la poltica monetaria. Las
evidencias sealan que una poltica monetaria eficiente facilita la
consolidacin del sistema financiero y esto coadyuva al mecanismo de
transmisin de la poltica monetaria, lo que a su vez permitir disminuir las
1

Claudio Borio, Implementing the Macroprudential Approach to Financial Regulation and Supervision,
Banque de France. Financial Stability Review, September 2009.

tendencias procclicas del sistema financiero. Por otro lado, medidas macro
prudenciales orientadas a fortalecer el sistema financiero refuerzan las
acciones del banco central para lograr la estabilidad monetaria. En general,
las orientaciones de ambas polticas, la monetaria y la macro prudencial
tendern a coincidir en funcin a la trayectoria del ciclo econmico, pero es
bueno mencionar que la eficiencia de las medidas difieren en determinadas
situaciones; por ejemplo, en presencia de riesgo de inflacin, las medidas
macro prudenciales no pueden sustituir a los aumentos de la tasa de inters,
pero en contrapartida las medidas macro prudenciales son las ms indicadas
para mejorar la capacidad de reaccin del sistema financiero; no obstante sus
efectos son limitados para influir en la trayectoria de la demanda agregada y
en la expectativa de inflacin.

El Sistema Financiero del Paraguay

Los Programas de Evaluacin del Sector Financiero (FSAP por sus siglas en
ingls) realizados por la Misin Conjunta del Banco Mundial y Fondo
Monetario Internacional, en el 2005 y el 2010, le ha permitido al Banco
Central del Paraguay identificar fortalezas y debilidades del sistema
financiero y conforme a estos resultados llev adelante, con mayor empeo
en los ltimos aos, la implementacin de una serie de recomendaciones que
lograron mejorar sustancialmente la regulacin y la supervisin del sistema
financiero, tal como se menciona en el ltimo informe del Fondo Monetario
Internacional2. Los avances se ven reflejados en mejoras significativas de
2

Actualizacin de la Evaluacin de la Estabilidad del Sistema financiero, FMI, mayo 2011.

todos los indicadores de solidez financiero, que a su vez permitieron un

considerable mayor grado de profundizacin financiera y bancarizacin del
pas.

El Banco Central del Paraguay desarroll un Esquema de Regulacin

Financiera basado en tres pilares que facilitaron la convergencia a un sistema
financiero ms slido y eficiente. Estos pilares guardan relacin con los
niveles de capitalizacin, la gestin y la liquidez del Sistema Bancario.
Grfico N 1 Esquema de la Regulacin del Sistema Financiero en Paraguay

Liquidez

Gestin

Capital

Sistema Bancario Eficiente y

Slido

Regulacin del Sistema Financiero

En lo que respecta al capital, el Banco Central del Paraguay ha aprobado

recientemente una adecuacin del capital de las entidades bancarias con
relacin a los activos y contingentes ponderados por riesgo, discriminando
entre capital principal y complementario, en concordancia con los
5

requerimientos de Basilea para este requisito en particular, iniciativa sta

que sin duda asegura la calidad del capital e induce a que en el sistema
permanezcan instituciones mejor capitalizadas y solventes.
Se dispuso adems el incremento del capital mnimo en trminos reales
requerido para acceder al mercado, considerando razonable que exista un
tamao mnimo de firma a partir del cual sera sostenible la presencia de una
entidad en el mercado.
Adems, al slo efecto de la constitucin de previsiones, no as de la
clasificacin de riesgos, se introdujo la modificacin pertinente para que un
deudor sea considerado en mora desde el primer da de atraso en sus
obligaciones financieras, y paralelamente se dispuso la creacin de un rango
para constituir previsiones genricas que va del 0,5% al 2% de la cartera neta
de previsiones.
En materia de gestin bancaria, las normativas han focalizado su atencin en
crear mecanismos orientados a su fortalecimiento. En este sentido se ha
emitido disposiciones que exigen y establecen pautas para la correcta
Gestin del Riesgo de Crdito y del Riesgo de Mercado.
En la Superintendencia de Bancos se cre la Intendencia de Estabilidad
Financiera, con el objetivo de hacer el seguimiento de factores exgenos que
afectan al sistema financiero y analizar sus interrelaciones y derivaciones.
Como

resultado

de

estos

estudios

informaciones,

se

publica

semestralmente el Informe de Estabilidad Financiera, donde adems de los

indicadores se presenta un resumen de las pruebas de tensin realizadas a

las entidades reguladas por el Banco Central, con lo cual se pretende generar
un mapeo de riesgo ex-ante, bajo escenarios alternativos de estrs.
En lo que respecta a la liquidez del sistema financiero, el BCP est
intermediando en el mercado de dinero, creando un sistema de gestin de
liquidez que permitir avanzar hacia el desarrollo y la profundizacin de un
mercado de dinero ms eficiente, condicin bsica para la implementacin
del esquema de meta de inflacin. En este sentido el Directorio del BCP
implement una serie de mecanismos de provisin de liquidez para el
sistema financiero a precio de mercado con reporto de ttulos soberanos.
Con las principales medidas citadas, la mayora de los indicadores de
solvencia3 han mejorado sustancialmente en los ltimos aos. As, el ratio de
morosidad del 11,6% observado en el ao 2005, se ha logrado disminuir al
2,7% en el 2011. Igualmente, de una previsin de cobertura de la cartera
morosa del 38,1% verificado en el 2005, se ha logrado incrementar este
indicador a 91,5% de los crditos vencidos en el ao 2011.
Los niveles de eficiencia financiera tambin mejoraron, pues el promedio de
18,4% de rentabilidad sobre el Patrimonio (ROE) observado en el 2005 se
elev al 22,4% en el ao 2011.
Asimismo, se observa un menor riesgo de hoja de balance, teniendo en
cuenta que en el 2005 el sistema financiero presentaba una exposicin del
43,6% a riesgos cambiarios y en el ao 2011 esa exposicin no supera el
18,5%.

Conforme a la metodologa del Macroprudential Indicator of Financial System Soundness-IMF, April 2010.

Un hecho significativo en el mbito de la supervisin es el incrementado del

nivel de cumplimiento de los 25 Principios Bsicos para una Supervisin
Bancaria Efectiva, que pas del 17% en el ao 2005 al 63% en el ejercicio
2010.
Estos indicadores son reveladores del compromiso del Banco Central del
Paraguay por seguir fortaleciendo la supervisin bancaria con la cooperacin
tcnicas proporcionada por los organismos multilaterales de crdito. Es
tambin la manifestacin del firme convencimiento que la economa del pas
tiene ms oportunidades de progreso y prosperidad con intermediarios que
optimizan los recursos, es decir, pueden prestar a menores costos y pagar
ms por los ahorros, en un marco de seguridad y solvencia.

Indicadores de Solvencia y Liquidez del Sistema Financiero

ISF

2005

2006

2007

2008

2009

dic-10

dic-11

22,2%
77,3%

20,1%
20,6%

16,9%
12,7%

16,3%
7,32%

16,3%
1,47%

15,4%
0,76%

14,93%
2,65%

11,60%
38,07%

5,10%
61,85%

3,23%
68,22%

2,60%
78,82%

2,27%
94,67%

2,03%
97,53%

2,72%
91,51%

22,20%
5,85%
12,90%
18,44%
5,14%
26,89%
8,46%
0,11%
0,00%

23,20%
7,82%
12,60%
16,77%
5,15%
25,82%
8,55%
0,10%
0,00%

26,87%
9,75%
11,97%
12,79%
4,59%
11,58%
8,35%
0,09%
14,01%

26,48%
9,21%
11,25%
12,96%
6,30%
10,80%
9,45%
0,06%
13,50%

25,25%
10,70%
9,29%
11,96%
7,66%
11,50%
10,43%
0,08%
12,98%

21,28%
11,09%
9,68%
12,21%
8,90%
13,03%
13,06%
0,10%
10,64%

21,50%
11,48%
9,10%
15,25%
10,39%
8,25%
15,37%
0,37%
8,30%

2,10%
18,40%
74,00%
62,71%

3,00%
24,07%
73,69%
51,43%

2,82%
25,74%
75,34%
51,31%

3,17%
28,44%
73,15%
48,00%

2,40%
23,17%
72,07%
53,97%

2,39%
22,32%
71,18%
55,42%

2,33%
22,39%
73,35%
53,15%

43,89%
66,54%

43,79%
72,95%

44,33%
73,84%

36,96%
70,38%

41,22%
73,98%

33,55%
64,57%

32,64%
71,97%

43,57%

19,90%

33,29%

12,71%

-1,16%

4,72%

18,53%

5,05%
23,12%
36,73%
52,32%

4,91%
22,20%
37,70%
47,82%

4,24%
23,36%
37,49%
41,70%

4,30%
19,18%
38,43%
47,52%

4,56%
25,39%
35,32%
42,90%

4,20%
18,42%
37,11%
45,81%

5,46%
18,14%
41,21%
46,09%

Core FSIs
Capital Adequacy
Regulatory Capital/Risk-Weighted Asset
(NPLs-provisions)/capital
Asset Quality
NPLs (gross)/ total loans
Provisions/NPLs
Sectorial distribution of loans / Total Loans
Agriculture
Livestock
Industry
Wholesale
Retail
Services
Consumption
Export
Financial Service
Profitability
ROA (after-tax) *
ROE (after-tax) *
Net Interest Income/Operating Margin
Non Interest expenses/Operating Margin
Liquidity
Liquid assets/total assets
Liquid assets/short-term liabilities
Sensitivity to Market Risk
Net FX exposure / capital

Encourage FSIs
Capital / Assets
Public Deposit /Total Loans
FX loans/total loans
Foreign - currency-denominated Liabilities/Total Li abilities

Fuente: Superintendencia de Bancos, Banco Central del Paraguay

El fuerte dinamismo del mercado bancario que se ha observado en los

ltimos aos ha generado la posibilidad de incrementar la bancarizacin en el
pas. Es as que con los 17 bancos y 12 financieras que operan actualmente
en el sistema financiero se ha logrado duplicar el nmero de clientes
bancarios con respecto al ao 2007, alcanzando un ratio en torno al 10% de
la poblacin total del pas. Asimismo, el volumen de crditos del sistema se
ha incrementado en proporcin al PIB, pasando de un 26,6% en el ao 2002,
al 36,2% en diciembre del ao 2011 y con un mejoramiento en la calidad de
la cartera, dada la reduccin de la morosidad, tal como se mencion
anteriormente.

Polticas Monetarias y Macro-prudenciales Implementadas en Paraguay

El mejor desempeo del sistema financiero en Paraguay, y ante las amenazas
de un efecto desestabilizador de la crisis financiera internacional sobre la
economa en su conjunto, indujo al BCP empezar la implementacin de un
paquete de medidas combinadas de carcter monetario y macro prudencial
con el objetivo de generar un escudo anti-cclico y complementar las medidas
fiscales implementadas desde el gobierno. Gracias a la oportunidad de las
medidas implementadas y la estrecha coordinacin con el Ministerio
Hacienda se ha logrado superar los desequilibrios financieros que se han
observado en los ltimos aos, sin poner en riesgo la meta de inflacin. Es
as, que estas polticas anti-crisis del BCP hasta el ao 2010, se caracterizaron
por ser expansivas con el objetivo bsico de contrarrestar cualquier corte
sbito en los crditos bancarios (credit crunch). Estas medidas consistieron,
entre otras, en reduccin de tasas de encajes bancarios, reducciones de la
tasa de inters de poltica monetaria, fijacin y puesta en operacin de una
Lnea de Liquidez con una Facilidad de Corto Plazo con Reporto de Ttulos
Soberanos e Instrumento de Regulacin Monetaria, habilitacin de una
Ventanilla de Cancelaciones Anticipadas de los instrumentos de poltica
emitidas por el BCP.

Sin embargo con la reversin de la crisis, el Banco Central del Paraguay pas
de una poltica monetaria expansiva a una poltica monetaria ms
contractiva. En consecuencia, el BCP adopt una serie de medidas tendientes
a reducir el estmulo monetario a fin de que la inflacin retorne al rango
meta, y a la vez ordenar el mercado monetario de forma que el mecanismo
10

de transmisin de la poltica monetaria sea ms eficiente. Con el objetivo de

ir migrando al esquema monetario de Meta de Inflacin, el BCP ha cambiado
la operativa de la colocacin de sus instrumentos, fijando la tasa para las
colocaciones de menor plazo (14 das) y realizando subastas competitivas
para las de mayor plazo, conforme a las necesidades del mercado.

Por otro lado, se implementaron medidas estructurales tendientes a mejorar

la plataforma para la Implementacin del Esquema de Poltica Monetaria de
Metas de Inflacin, tales como: la puesta en funcionamiento del mecanismo
de facilidad de liquidez (FLIR), habilitacin de la Ventanilla de Liquidez
Interbancaria (VLI) y finalmente, con el objetivo de anclar las expectativas
nominales y extender el plazo medio de los financiamientos corporativos
muy afectados por las volatilidades del corto plazo, el BCP acord un
contrato marco para la realizacin de SWAPS de divisas con la Corporacin
Financiera Internacional (IFC).

El Banco Central del Paraguay dispone de Instrumentos de Poltica Macro

prudencial para fortalecer la estabilidad financiera. Estos instrumentos son
entre otros, requerimiento de capital, lmites de posicin global en moneda
extranjera, previsiones genricas y distribucin de dividendos sujeta a
opinin de la Superintendencia de Bancos. Si bien no existen topes al crdito
bancario en moneda extranjera, es prctica habitual de los intermediarios
financieros la concesin de crditos en moneda extranjera a sujetos con
ingresos en la misma moneda.

11

ORDENAMIENTO INSTITUCIONAL PARA RIESGOS SISTMICOS

El Banco Central del Paraguay tiene un claro mandato legal de mantener la
estabilidad del nivel general de precios y de promover la estabilidad y
solvencia del sistema financiero. Realiza las funciones de prestamista de
ltima instancia de los bancos

y de regulador y supervisor de los

intermediarios financieros a travs de la Superintendencia de Bancos. El

Directorio del Banco Central es el nico rgano con atribuciones y
responsabilidades respecto del mandato legal sealado.
La supervisin bancaria es un rgano tcnico que goza de autonoma
funcional y administrativa y es parte de la estructura orgnica del banco
central, lo cual brinda las ventajas de la plena integracin funcional con el
Banco Central. Esta estructura funcional aporta una importante fortaleza
derivada del manejo de la informacin para la coordinacin y coherencia
para las decisiones, as como de autoridad frente a los supervisados. El
diseo y la ejecucin de medidas macro prudenciales, ante el mandato y la
responsabilidad sobre la estabilidad financiera, se ven facilitadas por esta
estructura institucional.
La poltica macro prudencial y de estabilidad financiera es atribucin y deber
exclusivo del Banco Central, sin interferencia del Ministerio de Hacienda. El
Banco Central participa del Equipo Econmico Nacional, mbito de discusin
y coordinacin de la poltica econmica del gobierno. Este rgano es
presidido por el Ministro de Hacienda.
El rgimen de resolucin de entidades insolventes se realiza mediante
mecanismos e instrumentos de un Fondo de Garanta de Depsitos
12

constituido con aportes de los intermediarios financieros y el aporte

transitorio de bonos del Estado. El Fondo es un fideicomiso administrado por
el Banco Central. Los procesos de resolucin pasados han sido coordinados
adecuadamente entre el Fondo y la Superintendencia de Bancos.
Actualmente no existe un rgano encargado de las polticas sobre riesgos
sistmicos. Como se vio, el Banco Central concentra las responsabilidades
acerca del segmento de riesgo sistmico significativo del sistema financiero.
No obstante, el propio Banco Central est promoviendo la conformacin de
un Comit de Estabilidad Financiera compuesto por el Superintendente de
Bancos, el Superintendente de Seguros, el Presidente de la Comisin
Nacional de Valores, el Presidente del Instituto Nacional de Cooperativismo y
un representante del Ministerio de Hacienda. El Comit ser coordinado por
un Miembro del Directorio del Banco Central y tendr por funcin
intercambiar informacin de relevancia sistmica, analizar escenarios y
simulaciones sobre impactos sistmicos de eventos o tendencias
significativas y coordinar el diseo de medidas de las instituciones
participantes.
Conclusin
Las medidas implementadas desde el mbito del Banco Central del Paraguay,
han contribuido al fortalecimiento del sistema financiero, proceso que se ha
iniciado con la crisis de los 90 y fortalecido continuamente despus del
ltimo episodio de la ltima crisis registrada en el 2002.
La estrategia basada en un esquema de regulacin simple, pero a la vez
slida, refuerza la efectividad de las medidas implementadas. En este
13

sentido, fue fundamental la asistencia tcnica recibida del Fondo Monetario

Internacional y del Banco Mundial mediante las misiones del FSAP en 2005 y
2010, para la

adecuacin del sistema orientado hacia los estndares

internacionales. Asimismo, la experiencia recogida en superadas crisis de la

dcada de los 90 y primeros aos de la dcada del 2000, ha permitido al BCP
generar mecanismos que puedan blindar al sistema financiero de malas
prcticas financieras que en el pasado han quebrantado la solidez del sistema
financiero. La adecuacin del esquema de supervisin y regulacin del
sistema financiero ha fomentado el renacimiento del mercado financiero en
Paraguay, despus de haber registrado una de las peores crisis de confianza
que ha llevado a un mnimo histrico la profundizacin financiera en el pas.
Asimismo, las orientaciones de las polticas monetarias de carcter ms
prospectivo que correctivo van logrando una mejor sintona con los ciclos
econmicos, lo que a su vez redunda en una menor volatilidad de la inflacin
y el PIB de la economa.
Es importante destacar que el BCP seguir avanzando en el fortalecimiento
del sistema financiero del pas mediante la adecuacin de las normas e
indicadores domsticos a los estndares internacionales. En ese contexto la
asistencia que brinda el Fondo Monetario Internacional es considerada muy
importante. La experiencia internacional acumulada por el organismo en la
aplicacin de los principios de regulacin y supervisin hacia los que tienden
a converger los sistemas financieros, brinda una invalorable fuente de
cooperacin tcnica.

14

La supervisin bancaria radica en un rgano tcnico con autonoma funcional

y administrativa y es parte de la estructura orgnica del banco central, lo cual
brinda las ventajas de la plena integracin funcional con el Banco Central.
Esta estructura

funcional aporta una importante fortaleza derivada del

manejo de la informacin

para

la coordinacin y coherencia para las

decisiones, as como de autoridad frente a los supervisados. El diseo y la

ejecucin de medidas macro prudenciales, ante el mandato y la
responsabilidad legal al Banco Central sobre la preservacin de la estabilidad
financiera, se ven facilitadas por esta estructura institucional.

Como entidad reguladora y supervisora, al mismo tiempo responsable por la

estabilidad del sistema, al Banco Central le queda el desafo de seguir
fortaleciendo el marco legal regulatorio y prudencial, buscando mecanismos
e instrumentos que ayuden a madurar el mercado financiero, y creando las
instancias de coordinacin para las acciones frente a riesgos sistmicos. Por
ende, la prioridad, dentro del marco de estabilidad macroeconmica y
financiera, a fin de asimilar ntegramente los principios de Basilea, es la
implementacin de instrumentos financieros ms sofisticados y el continuo
avance de la profundizacin financiera, preservando la estabilidad macro y
solidez financiera, en el contexto de una economa mundial en recuperacin
y de interrelaciones y entidades financieras globales.

15

Bibliografa
Claudio Borio, Implementing the Macroprudential Framework: Blending
Boldness and Realism, Bank for International Settlements, February 2011.
Claudio Borio, Implementing the Macroprudential Approach to Financial
Regulation and Supervision, Banque de France. Financial Stability Review.
September 2009.
Ramn Moreno, La formulacin de Polticas desde una Perspectiva Macroprudencial en Economas de Mercado Emergentes, Banco de pagos
Internacionales, Enero de 2011.
Fernando Delgado and Mynor Meza, Developments in Financial Supervision
and the Use of Macroprudential Measures in Central America, IMF Working
Paper wp/11/299, December 2011.
Owen Evans and others, Macroprudential Indicators of Financial System
Soundness-IMF, April 2010.
FSAP, Paraguay, Mayo de 2011.

16

Anexo: Paraguay: Resumen del cumplimiento de los Principios Bsicos de Basilea

C1/

Principio bsico
1. Objetivos, independencia, potestades, etc.
1.1 Responsabilidades y objetivos
1.2 Responsabilidad y transparencia
1.3 Marco jurdico
1.4 Potestades legales
1.5 Proteccin legal
1.6 Cooperacin
2. Actividades permitidas
3. Criterios para la concesin de licencias
4. Cambio de titularidad de participaciones significativas
5. Adquisiciones sustanciales
6. Suficiencia de capital
7. Proceso para la gestin del riesgo
8. Riesgo de crdito
9. Activos dudosos, provisiones y reservas
10. Lmites de exposicin a grandes riesgos
11. Posiciones con partes vinculadas
12. Riesgo pas y riesgo de transferencia
13. Riesgos de mercado
14. Riesgo de liquidez
15. Riesgo operacional
16. Riesgo de tasas de inters en la cartera de inversin
17. Control y auditora internos
18. Utilizacin abusiva de servicios financieros
19. Enfoque supervisor
20. Tcnicas de supervisin
21. Informes de supervisin
22. Contabilidad y divulgacin
23. Potestades correctivas del supervisor
24. Supervisin consolidada
25. Relacin entre el supervisor de origen y el de destino
Totales (Para los 6 subcomponentes del BCP1)

Descripcin de las calificaciones utilizadas:

2/
RC: Relativamente conforme.
4/
NC: No conforme.

RC2/

SNC3/

NC4/

x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x

x
x
18

1/

C: Conforme.
SNC: Sustancialmente no conforme.
5
N/P: No procede.
3/

17

N/P5/