MATEMTICAS FINANCIERAS

Dr Franco Iparraguirre, Jos Antonio

Inters y Tasas de Inters

Inters y Tasas de inters

Definicin
El rendimiento que proporciona el enajenamiento
temporal del dinero, es decir, el importe del alquiler del
dinero.
Como importe de alquiler que es, el inters debe referirse
a perodos de tiempo y segn el capital comprometido.

La expresin porcentual del inters se denomina TASA

DE INTERES.

Inters y Tasas de inters

Intereses
Capital
Final

Capital
inicial

Capital
inicial
Intervalo de tiempo

Factores que afectan al costo del dinero

Preferencias
de tiempo
para el futuro

Oportunidad
de
produccin

Riesgo

Factores

Inflacin

Factores que influyen sobre el nivel de las

| de inters
tasas
Poltica del
BCR

A Mayor dficit en

la balanza
comercial en un
pas , mayor ser
la demanda de
fondos y se
incrementaran las
tasas de interes

El Gobierno
regula la oferta
monetaria

Balanza
comercial

Dficit del
Gobierno

Modalidades de Inters
Cuando los intereses se acumulan dan lugar a dos modalidades de acumulacin:

Inters Simple los intereses se acumulan en una cuenta

aparte.
Inters Compuesto los intereses se acumulan en la
misma cuenta del capital, es decir, son objeto de generar
ms intereses una vez capitalizados.
El inters compuesto capitaliza los intereses mientras
que el simple no lo hace.

Inters Simple
Si un amigo(a) te pide un prstamo de $10.000, podemos decir que el
CAPITAL que has prestado es de $10.000.

Inters Simple
Si tu amigo(a) promete devolverte $11.000 en un mes ms, podemos decir
que obtendrs un inters de $1.000.

Inters Simple
Pero adems hay otro concepto importante asociado a los dos anteriores.
LA TASA DE INTERS, que es el porcentaje que representa el inters sobre el
capital en un periodo determinado.
A este concepto de tasa de inters, tambin se le denomina RENTABILIDAD en
renta fija.

Inters Simple
En consecuencia, tenemos tres conceptos bsicos que sern
permanentemente empleados en operaciones crediticias, Inversiones y
Finanzas en general.

As abreviaremos :

No confundas inters con tasa de inters. Como ves son muy diferentes. Cuando ustedes consultan
por rentabilidad, puedes asociarla con el concepto de TASA DE INTERS.

Capital principal =
Tiempo =
Tasa de inters =

$100,000,000
6 meses
2% mensual

Inters Simple
Mes

Capital
Inicial ($)

Intereses
generados
($)

Capital final
($)

100,000,000

2,000,000

100,000,000

2,000,000

100,000,000

2,000,000

100,000,000

4,000,000

100,000,000

2,000,000

100,000,000

6,000,000

100,000,000

2,000,000

100,000,000

8,000,000

100,000,000

2,000,000

100,000,000

10,000,000

100,000,000

2,000,000

100,000,000

12,000,000

100,000,000

12,000,000

Final en cuentas
Total por cancelar

Intereses
acumulados
($)

112,000,000

Operaciones a Inters Compuesto

Tasa de inters compuesto: Es la tasa de
inters por periodo de capitalizacin.
Frecuencia de capitalizacin: Tambin
llamado periodo de capitalizacin o de conversin.
Es el nmero de veces en que se capitalizan los
intereses en el tiempo de uso del dinero.

Inters Compuesto
El inters simple es necesario de conocer, pero en la prctica se
emplea muy poco. La gran mayora de los clculos financieros se
basan en lo que se denomina INTERS COMPUESTO.

Al final de cada perodo

el capital vara, y por
consiguiente, el inters
que se generar ser
mayor.

Inters Compuesto
Lo ms importante que debes recordar es que para efectuar el clculo de
cada perodo, el nuevo capital es = al anterior ms el inters ganado en el
perodo.

Inters Compuesto
Revisemos cuidadosamente el siguiente desarrollo de la frmula para
inters compuesto :

Inters Compuesto
Un concepto importante que debes recordar,
se refiere a la CAPITALIZACIN de los intereses,
es decir, cada cunto tiempo el inters ganado
se agrega al Capital anterior a efectos de
calcular nuevos intereses.
En general la CAPITALIZACIN se efecta a
Intervalos regulares :
Diario
Mensual
Trimestral
Cuatrimestral
Semestral
Anual

Inters Compuesto
Se dice entonces :
que el inters es CAPITALIZABLE, o convertible
en capital, en consecuencia, tambin gana inters

El inters aumenta peridicamente durante

el tiempo que dura la transaccin.
El capital al final de la transaccin se llama MONTO
COMPUESTO y lo designaremos MC.
A la diferencia entre el MONTO COMPUESTO y el
CAPITAL (C) se le conoce como INTERS
COMPUESTO y lo designaremos por IC.

Inters Compuesto
De acuerdo a lo que ya hemos revisado respecto a INTERS COMPUESTO:

Monto Compuesto, al
final del periodo n
estara dado por :

MC = C*(1+i)^n

El factor

En los problemas de
Inters Compuesto el
Principio fundamental
Establece que la Tasa
De Inters y el Tiempo
deben estar en la misma
unidad que establece
la capitalizacin.

(1+i)^n
Se denomina FACTOR DE
CAPITALIZACIN COMPUESTO

Inters Compuesto
Ejercicio 1 :
Cul es el MONTO COMPUESTO de un CAPITAL de $250.000
depositado a una TASA del 2% mensual durante 8 meses, capitalizable
mensualmente ?

Seleccionamos la frmula :

MC = C * (1+i)^n
Reemplazando los valores en la frmula :

MC = 250.000 * (1+0.02)^8
Efectuando los clculos se obtiene :

MC = $ 292.915

Inters Compuesto
Ejercicio 2 :
Un CAPITAL de $200.000, colocados a una TASA DE INTERS COMPUESTO
del 3,5%, capitalizable mensualmente, se convirti en un MONTO COMPUESTO
de $ 237.537 Cunto TIEMPO dur la operacin?

Seleccionamos la frmula :

N = Log MC Log C / Log (1+i)

Reemplazando los valores en la frmula :

N = Log 237.537 Log 200.000

/ Log 1,035
Efectuando los clculos se obtiene :

N = 5,375731267 5,301029996
/ 0,01494035 = 4,999969739 = 5

Inters Compuesto
Ejercicio 3 :
Un CAPITAL de $200.000, colocados durante 5 MESES en un banco, se convirti
en un MONTO COMPUESTO de $ 237.537, capitalizable mensualmente. Cul
es la TASA DE INTERS de la operacin?

Seleccionamos la frmula :

i = (MC / C ) ^ 1/n - 1
Reemplazando los valores en la frmula :

i = ((237.537 / 200.000) ^ (1/5)) - 1

Efectuando los clculos se obtiene :

i = 1,187685 ^ 1/5 - 1
i = 1,034999772 1 = 0,0349998 = 0,035

Inters Compuesto
Ejercicio 4 :
Cunto CAPITAL deposit una persona, a una TASA DE INTERS del 12%
anual, si al cabo de 2 AOS tiene un MONTO COMPUESTO de $ 250.000,
capitalizable anualmente ?.

Seleccionamos la frmula :

C = MC / (1 + i)^n
Reemplazando los valores en la frmula :

C = 250.000 / (1 + 0,12)^2
Efectuando los clculos se obtiene :

C = 250.000 / 1,2544 = $ 199.298

Tasa de inters efectiva y nominal

Dependiendo de la forma como se liquiden los
intereses estipulados en una transaccin, entonces
se presentarn diferencias entre el inters
verdadero y el pactado. Estas tasas se llaman
tasas de inters efectivas y tasas de inters
nominales.

87

Tasa de inters nominal

Tasa de inters nominal es una tasa de
inters que se estipula para un determinado
perodo (por ejemplo, un ao) y que se liquida en
forma fraccionada, en lapsos iguales o inferiores al
indicado inicialmente.

88

Tasa de inters efectiva

Tasa de inters efectiva

es la tasa de
inters que resulta cuando se liquida una tasa de
inters nominal en perodos menores al estipulado
inicialmente para ella. Dicha tasa puede calcularse
en virtud de que el inters es compuesto, ya que las
liquidaciones del mismo se han acumulado.

89

Condiciones para la tasa de inters efectiva

Para estos ejemplos, es importante reiterar que un
inters efectivo implica:
liquidacin de intereses en perodos de tiempo
menores al estipulado para la tasa de inters
nominal;
Acumulacin (real o virtual) de los intereses
generados durante el perodo indicado; y
Inters compuesto.
92

Tpicos: Ejemplo
Como ya se sabe, el valor acumulado de $1,000 al
2% mensual es 1,000(1+0.02)12. Si se considera
que 2% mensual es lo mismo que decir 24% anual
liquidado mensualmente vencido, entonces esta
expresin se puede escribir como
1,000(1+0.24/12) 12

93

Tasa de inters efectiva y nominal

Si se generaliza y se piensa que el 24% anual
liquidado mensualmente vencido es la tasa de
inters nominal, entonces el valor acumulado es
i=(1+jnom/m)m
El valor de los intereses en el ejemplo es $268.24,
(1,268.24 - 1,000). La tasa de inters es
268.24/1,000=26.82%
94

La efectiva depende de la nominal

La tasa de inters efectiva depende de la tasa de
inters nominal.
Tasa nominal
anual
12%
18%
24%
30%
36%

Tasa efectiva
anual
12.68%
19.56%
26.82%
34.49%
42.58%

90

Temas:
1. Ecuaciones de Valores Equivalentes a Inters Simple
2. Tasa de Inters adelantada o Descontada
3. Tasa vencida (i) equivalente de una operacin de tasa adelantada

4. Clculo de factores de descuento

5. Inters Compensatorio
6. Inters moratorio
7. Costo Efectivo
8. Costo Efectivo con retencin
9. Inters adelantado con comisin Flat

Ecuaciones de Valores Equivalentes

Entonces:
Ecuaciones de valor equivalente a inters simple
Supongamos que usted tiene ante un mismo acreedor
tres obligaciones diferentes, con cantidades diferentes
e inclusive plazos diferentes. De pronto usted llega a
un acuerdo con ese acreedor, para reemplazar todo
ese conjunto de obligaciones por un nuevo plan de
pagos, cambiando las cantidades y plazos. Ese nuevo
conjunto se condiciones debe ser equivalentes al
conjunto original o anterior.

Por tanto:
Los pasos para ejecutar las ecuaciones de valor
equivalente a inters simple (I)
Para poder efectuar debidamente los clculos se siguen los siguientes pasos:
Se dibuja un diagrama de tiempo ( tambin se le dice un eje de tiempo) y se
sitan en la parte en la parte superior las condiciones antiguas
En la parte inferior se sitan las nuevas condiciones
Luego todas las condiciones (tanto las antiguas como las nuevas) se
trasladan a una fecha comn fijada por ambas partes, fecha llamada fecha
focal
Esta fecha focal es el da en que evala y por tanto se valoriza la obligacin
global.
En ese punto del tiempo ambos conjuntos de condiciones se igualan en una
ecuacin, para que de esta manera posible calcular el pago o pagos
necesarios, que en la ecuacin colocaremos como incgnita.

En resumen:
Ecuaciones de valor equivalente a inters simple (II)
Ejercicio de aplicacin

El comerciante peruano Isidoro Fuentes

prestamista Juan Perez las siguientes deudas

tiene ante el

S/. 3 000 que debe pagar hoy

S/. 6 000 que debe pagar dentro de dos meses
S/. 10 000 que debe pagar dentro de cuatro meses
Llega a un acuerdo con el seor fuentes, para entregarle hoy
S/ 2000 y cancelar el saldo de todas sus obligaciones con un
pago Q dentro de 6 meses. La tasa de inters que ambos fijan es
de 27% anual simple. Hallar ese pago Q. la fecha focal es el da
de hoy.

Solucin
Paso 1: Dibujar el diagrama

3 000

6 000

10 000

Q
Hoy
2 000

Cada divisin en el eje representa un mes

Todas las cantidades, tantos antiguas como nuevas, se llevan o trasladan a la fecha focal
FF. En ese punto de igualan la ecuacin
10 000
6 000
3 000

3000 + 6000(..)+10000(..) = 2000 +Q()

FF
FF

Hoy
2 000

Los importes de S / 3000 y los 2000 estn situados en el mismo

da de la fecha focal
En cambio los 6000 y 10 000, as como la cantidad incgnita Q
estn situado despus de la fecha focal. Por tanto a que quitarle
los intereses para poder llevarlas a la fecha focal.
Ojo en este caso la unidad de tiempo es el mes, y la tasa que nos
han dado es anual por que a inters simple seria:
0.27 = tasa anual, 0.27/12= 0.0225 equiv a la tasa mensual
Entonces para cada una de las series se debe actualizarla
aplicando el factor de actualizacin:

1
1+ in

3000 + 6000 * 1 + 10 000 * 1

= 2000+ Q* 1
1+ in
1+ in
1+ in

Recordemos que n indica el nmero de meses, y que el valor

de i es 0.0225.

3000 + 6000 *

+ 10 000 * 1
1+0.0225*2

3000 + 6000 * 1
1.045

= 2000 +
1+0.0225*4

+ 10 000 * 1
1.09

Q * 1
1+0.0225*6

= 2000 + Q * 1
1.135

Operando:
3000+6000(0.95693779)+10 000(0.917431192) = 2000+ Q(0.881057268)
3000 +5741.63 +9174.31 = 2000 + Q( 0.881057268)
3000+5741.63+9174.31-2000 = Q(0.881057268)
15 915.94
= Q(0.881057268)
Q= 15 915.94
0.881057268
Q = 18 064,59 Importe que deber entregar el deudor dentro de seis
meses.

Otra Modalidad
En la fecha focal FF (hoy), luego de efectuar el pago parcial de S/. 2000 el
seor Isidoro, queda debiendo la siguiente importe

=
Deuda vencida Hoy
=
Pago parcial hoy
Valor actual (hoy) de los 6000 =
Valor actual hoy de los 10000 =
=
Deuda neta FF (Hoy)

S/. 3000.00
S/. 2000.00
S/. 5741.63
S/. 9174.31
S/. 15 915.94

Como el deudor va a pagar su obligacin total seis meses despus del da

en que se evala la deuda (el da de la FF que en este caso es hoy), a esa
deuda actualizada de hoy le aplicamos un facto de acumulacin de inters
simple (1+in), donde n = 6. E resultados es:
15 915.94* (1+ in)
15 915.94* ( 1+0.02256*6)
15 915.94*( 1+ 0.135)
15 915.94*(1.135)
18 064.59

Importancia de la fecha focal:

Es fundamental tener en cuenta que, al variar la fecha focal, los resultados
cambian.

Caso aplicativo

Desarrollen el mismo caso, pero ahora teniendo en cuenta que la

fecha focal es dentro de cuatro meses, es decir, el da en que se
deban pagar los 10 000 soles. Sobre el mismo caso anterior Isidoro
utilizara las siguientes deudas.
-

S/. 3000 que debe pagar hoy

S/. 6000 que debe pagar dentro de dos meses
S/. 10 000 que debe pagar dentro de cuatro meses

Isidoro llega a una acuerdo con Juan perez, para entregarle hoy
S/.2000 y cancelar de todas maneras sus obligaciones con un pago
Q dentro de seis meses. La tasa es 27% anual.

Tasa de Inters adelantada o Descontada

La tasa adelantada o descontada es aquella que se aplica cuando los intereses de

una operacin financiera son cobrados por adelantados
Trae al punto cero el inters vencido
n

0
(Inters Adelantados)

id

i
= _______
(1+i)

i(vencida)

Tasa vencida (i) equivalente de una

operacin de tasa adelantada

Tasa de inters adelantada o descontada

id

i
_______
(1+i)

i = tasa de inters vencida

Tasa de vencida (i) equivalente de una operacin de tasa adelantada

d
_______
(1-d)

Ejemplo: A que tasa efectiva de inters es equivalente a una tasa adelantada

de 15%
0
Adelantado

n
n= Vencida

Clculo de factores de descuento

Son tasas adelantadas, pues se aplican sobre valores nominales de ttulos

y valores. Se obtienen a partir de una tasa efectiva vencida que es
descontada
id

i
_______
(1+i)

Calcule el factor de descuento que se debe aplicar a un pagar de S/. 20 000

cuyo vencimiento ser dentro de 43 das, si la TEA es de 16%.
id43

J (1+TEA)1/m
=
m

id = (1+TEA)d/a -1
1+[(1+TEA)d/a -1]

 Inters Compensatorio

Representados por la tasa activa para las colocaciones y tasa pasiva para las
captaciones, que cobran las empresas del sistema financiero en el proceso de
intermediacin del crdito, para compensar los intereses de los das despus del
vencimiento original.

Ejemplo: Un prstamo de 12 000 soles se venci hace 4 das. La tasa

efectiva anual (TEA) actual del banco es de 18%.Cuanto corresponde
por inters compensatorios

i4 (1+0.18)4/360 - 1 =

0.001840723

12 000( 0.001840723) = S/ 22.09

 Inters Moratorio, Costo efectivo

inters adelantado con comisiones flat

Cuando el deudor no cumple con cancelar lo que debe en la fecha acordada

incurre en mora al da siguiente de la fecha de vencimiento. Se calcula sobre el
principal adeudado. Esta tasa es normada por el BCR en trminos efectivos,
segn el cdigo civil.
Costo Efectivo con retencin

Costo Efectivo

Cfe =

i
=

Cfe =

(1-i)

i
1-i - retencin

Retencin: El banco retiene un porcentaje del prstamo

como un colateral y crea un deposito de ahorro
El dinero retenido es devuelto a la cancelacin del
prstamo

Inters adelantado con comisiones flat

Cfe

I +Cf
1-i - Cf

Comisin Flat: Gastos que no estn relacionado directamente con la tasa de inters, el tiempo
ni muchas veces, el monto del prstamo

Resumen

Clasificacin de las tasas

Tasa Pasiva

Tasa de inters nominal proporcional

Tasa efectiva anual (TEA)= Tasa Nomina +

Capitalizacin

GRACIAS