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CONOMIE GNRALE

Jean-Philippe Berrou
Lconomie :
Trouver des explications: processus par lesquels la vie de population, de personnes si
similaires, est ce quelle est, devient ce quelle est
Conditions matrielles dans lesquelles ces mnages vivent
Nature des choix, comment ils se forment et interagissent avec ceux des autres
Faire des recommandations politiques (modalits daction)
Analyse et recommandations peuvent tre faites diffrents niveaux
Mnage
Village
Pays
Monde
Dpend des questionnements
INTRODUCTION
1. LES CONTOURS DE LA SCIENCE CONOMIQUE
1.1) Lconomie au quotidien
Alfred Marshall (1842-1924) : lconomie est ltude des tres humains dans leur vie de tous les
jours
Questionnements autant privs que locaux, nationaux, mondiaux
Que vais-je acheter au supermarch ? Dois-je pargner pour me payer des vacances cet
t ? Dois-je continuer mes tudes ou chercher de suite un travail ?
Comment le systme conomique parvient-il satisfaire nos besoins ?
Quand et pourquoi le systme conomique draille, rentre en crise ?
Pourquoi les pays riches ont-ils vu leur richesse tant augmenter avec le temps ? Pourquoi
dautres pays restent pauvres ?
Lconomie sintresse :
A la production des biens et services: quelles quantits produites, comment (quelles
techniques, nombre demploys), par qui
A la rpartition du revenu issu de cette production
A la consommation de ces biens et services: sommes dpenses, influence des prix,
choix.
Krugman et Wells :
Une conomie est un systme de coordination des activits productives dune socit
La science conomique est ltude des conomies, lchelle des individus et de la socit
dans son ensemble

1.2) Lconomie comme science de la raret


Chez les Classiques (18me 19me) :
Lconomie comme science de laccumulation des richesses ou des biens
Aristote : oeconomie (okos) - gestion domestique raisonnable - vs chrmatistique
- lart de senrichir (accumulation) ;
Adam Smith (1776, Recherches sur la nature et les causes de la richesse des nations):
comment procurer au peuple un revenu ou une subsistance abondante
Triptyque : Production, rpartition, accumulation [PRA]
Karl Marx (1818-1883): science des conditions sociales (contradictoires) de la production
La rvolution marginaliste : science de la raret et des choix :
Des ressources (facteurs de production) limites : travail, capital, ressources naturelles
Des besoins humains illimites
Distinction besoins caractre absolu (seuil) / relatif (imitation/diffrenciation) (cf.
Keynes, 1930, Essais sur la monnaie et lconomie)
La raret : dcalage entre dsir et ralit
Impose de faire des choix (arbitrages) : problme dallocation (optimale) des
ressources, de rpartition des ressources.
Science de la raret et des choix
Lconomie est la science qui tudie le comportement humain en tant que relation
entre les fins et les moyens rares usage alternatifs (Robins, 1947)
Lconomie tudie la faon dont les individus ou les socits utilisent les ressources
rares en vue de satisfaire au mieux leurs besoins (Gnreux, 2001)
Lconomie est la science qui tudie comment les ressources rares sont employes
pour la satisfaction des besoins des hommes vivant en socit ; elle sintresse dune part
aux oprations essentielles que sont la production, la distribution, et la consommation
des biens, dautre part aux institutions et aux activits ayant pour objet de faciliter ces
oprations (Edmond Malinvaud, in Beffy, 2008)
1.3) Les mthodes de la science conomique
Modlisation et formalisation: une dmarche hypothtico-dductive
Lobservation des phnomnes conomiques amne sinterroger sur les relations qui
peuvent exister entre certaines variables
Problme : tout interagit avec tout, complexit du monde social
Modle: reprsentation simplifie de la ralit pour construire une interprtation intelligible
du monde
Se focaliser sur certaines variables et les liens entre elles toutes choses gales par ailleurs
(tcepa)
Littraire ou mathmatique (formalisation)
Confront aux donnes empiriques (collecte des donnes, statistiques)

Microconomie et macroconomie :
Microconomie
tudie comment les individus (mnages, entreprises) prennent leurs dcisions et
comment ces dcisions interagissent sur les marchs
Recherche de la validit de lintuition de dAdam Smith (main invisible) ;
Thorie de la dcision.
Macroconomie
Dcrire et analyser le fonctionnement global dune conomie : comment les actions
de tous les individus et firmes dans lconomie interagissent pour produire un certain
niveau de performance conomique globale
Grands agrgats conomiques: PIB, taux de chmage, taux dinflation, croissance
Leur volution, alternances de hauts et de bas de lactivit conomique
Comment les politiques gouvernementales peuvent tre employes pour minimiser
les dommages crs par les fluctuations
Individualisme mthodologique vs holisme
Individualisme mthodologique
Expliquer un phnomne par la reconstruction des motivations des individus concerns
par ce phnomne, et le penser comme rsultat de lagrgation des comportements
individuels.
Le tout est la somme des parties
Les choix des millions dindividus participent des contraintes et opportunits auxquels
ils font faces (de manire volontaire ou non)
Holisme
Explique les lments partir du tout, les comportements des agents sont expliqus
partir de la socit, de la structure sociale.
conomie positive et conomie normative
conomie positive : dcrit la manire dont lconomie fonctionne effectivement
Se veut objective, dbarrasse de tout prjug, de tout jugement de valeur
Dmarche scientifique (Popper, 1942; principe de rfutabilit)
conomie normative : prescriptions sur la manire dont lconomie devrait fonctionner
Se fonde sur des jugements de valeur (objectifs que lon assigne la socit, priorits
entre ces objectifs)
2. LES SYSTMES CONOMIQUES
2.1) Linstitutionnalisation du procs conomique (chez Polanyi (1886-1964))
conomie formelle vs conomie substantive
Sens formel
Dfinition de L. Robins: ltude des actions rationnelles visant combiner le mieux
possible des moyens rares pour atteindre des fins spcifiques

Sens substantif
dpendance de lhomme par rapport la nature et ses semblables pour assurer sa
survie [et] renvoie lchange entre lhomme et son environnement naturel et social
(Polanyi, 1975)
Economic fallacy
Confondre la thorie formelle des choix avec le problme de la satisfaction des besoins,
confondre la circulation des biens avec lchange marchand
conomie comme procs institutionnalis dinteraction entre lhomme et son
environnement (Polanyi, 1975: 242)
Procs concerne la production et la circulation des biens
Linstitutionnalisation est ce qui permet dassurer la stabilit du procs

Les trois formes dintgration du procs conomique


1. La rciprocit
Les biens et les services sont produits et changs dune manire mutuelle, quivalente
ou symtrique entre deux personnes ou deux groupes contre dautres biens ou services.
Finalits sociales (liens, cohsion, mariage)
Logiques du don/contre don tudies par Mauss
2. La redistribution
Une autorit centrale (chefferie, tat) collecte et emmagasine diffrents tributs et
prestations issus des units de productions puis les redistribue vers ces dernires
Rgles prcises garantissant la production et la circulation (rpartition) des ressources
3. Lchange
Deux propritaires se cdent respectivement un bien contre un autre bien un prix donn
conomie de march : les prix ont la capacit dinfluencer et dorienter la structure et
lorganisation de la production (incitations, signal)
Distinguer les marchs (places) du March (systme de march)
2.2) La classification des systmes conomiques
conomie de march vs conomie planifie: le degr dintervention de ltat
conomie planifie
Systme socialiste ou communiste: proprit collective de la terre et du capital
Planification de laffectation des ressources
Arbitrage entre consommation actuelle et investissement futur
Rendement de chaque secteur dactivit, de chaque entreprise, des mthodes de
production utilises, des ressources ncessaires (matrices input/output)
Rpartition de la production entre les consommateurs en fonction des objectifs du
gouvernement (sur la base des besoins, de la contribution de chacun)
Limites :
Cots de collecte et danalyse de linformation, cot du contrle
Lourdeurs bureaucratiques
Mauvais signal par les prix : mauvaises incitations et usage inefficient des ressources
(excdents / pnuries, problme daccs aux moyens de production, files dattente)

Question des liberts individuelles


conomie de march ( totalement libre )
conomie o une partie substantielle de lactivit est organise autour de marchs
(Guesnerie)
Libralisme et proprit priv, intuition de Smith ( main invisible ), gain
lchange (spcialisation)
Mcanisme des prix (signal, incitation) qui assurent que sur chaque march loffre
soit gale la demande (quilibre)
Production et consommation rsultat de dcisions dcentralises prises par une
multitude dindividus (firmes, consommateurs)
Interdpendance des marchs et allocation optimale des ressources
Limites
Concurrence est souvent limite (monopole, oligopoleinfluencent les prix)
Pouvoir et proprit ne sont pas toujours quitablement rpartis
Externalits ngatives (pollutions) et biens publics

Imperfection et instabilit des marchs

Du capitalisme aux capitalismes: dans le temps et dans lespace


Le capitalisme : systme social (mode de production)
Salariat
Obligation pour ceux qui sont dpourvus de tout capital de vendre leur force de
travail, de laquelle les capitalistes tirent une plus-value qui vient accrotre leur
capital dont la finalit est de se valoriser (accumulation)
Proprit prive de moyens de production (droit naturel)
Une faible proportion des membres de la socit dtiennent le gros des moyens de
production, quils utilisent pour produire davantage de richesse (accumulez,
accumulez, cest la loi des prophtes ! (Marx))
Dynamique : concurrence, innovation, flexibilit
Conflictuel: antagonismes (salaris / patrons), classes, ingalits
Instable: croissance, rcession, crises, cycles
Cinq domaines/formes institutionnels fondamentaux (cole de la Rgulation)
La forme de la concurrence : rgles qui encadrent les marchs des biens et services
(fixation des prix, droit de la concurrence...)
La forme du rapport salarial : rgles qui organisent le travail, sa rmunration
La forme de la contrainte montaire ou le rgime montaire
La forme de l'tat : modes d'intervention de l'tat
Le rgime international : modalits d'insertion internationale (financire, montaire et
commerciale) des conomies nationales
Lvolution des formes de capitalisme dans lhistoire
Un capitalisme sauvage et/ou concurrentiel (RI jusquaux 30)
Rgime daccumulation extensive du capital et donc de faibles gains de productivit
+ formes institutionnelles librales

Priode sauvage : mouvement des enclosures, prcarit des conditions de travail,


pauprisation
Capitalisme inter-national (fin 19me-dbut 20me)
Luttes sociales : une intervention de l'tat qui, lentement, lgifre en matire de
travail et de protection sociale.
Le rle des tats est plus marqu en matire conomique, car le capitalisme
industriel a grand besoin de lui
Un capitalisme monopoliste ( fordiste )
Rgime daccumulation intensive source dune forte croissance + formes
institutionnelles caractrises par linterventionnisme et la recherche de stabilit
sociale grce aux ngociations collectives.
Taylorisme (organisation scientifique du travail (OST)) : spcialisation du
travail, parcellisation, slection, contrle, coopration
Nouvelle forme du rapport salarial : compromis fordiste (production de masse et
consommation de masse)
Constitution de grands groupes industriels (concentration)
tat providence (politique macroconomique conjoncturelle)
Ouverture internationale croissante
Un capitalisme financiaris ( patrimoniale )
Tournant des annes 80 (Volcker, Reagan, Thatcher): TINA (There's no alternative)
Trois caractristiques ou tendances majeures ?
conomie dactionnaires (capitalisme patrimonial): nouvelle forme de proprit
(plus galitaire) ?
conomie post-industrielle, tertiarisation ?
conomie de linformation (capitalisme cognitif) dveloppement des NTIC ?
Cinq capitalismes (Bruno Amable, 2005)
Cinq domaines institutionnels
Rglementation et forme de la concurrence sur le march des biens et services
La rglementation des marchs du travail (rapport salarial)
Les caractristiques des marchs financiers (intermdiation financire, gouvernance
des entreprises)
La protection sociale
Le systme d'ducation

CHAPITRE 1
ACTEURS ET OPRATIONS DE L'ACTIVIT CONOMIQUE NATIONALE
Introduction
Le cadre de la comptabilit nationale
Une reprsentation simplifie et chiffre du fonctionnement dun ensemble conomique

pendant une priode de temps dtermine


Origines
Physiocrates (18me) et F. Quesnay (1694-1774) : Tableau conomique (1758)
J.-M. Keynes (1883-1946) : Thorie gnrale de l'emploi, de l'intrt et de la
monnaie (1936)
Simplifie : ide de modle (identifier les acteurs fondamentaux, description de leurs
activits, interrelations entre eux)
Chiffre: lactivit des agents conomiques et les liaisons entre eux sont quantifies
dans un systme de comptes articuls
Unit de compte: monnaie nationale (valuation prix courant)
Spatialise : espace national
Priodise: comptabilit en termes de flux
1.1) Les principaux agents conomiques
A- Units institutionnelles et secteurs institutionnels
Les units institutionnelles
Centres de dcisions indpendants dans le cadre de leur fonction principale
Regroupes en secteurs institutionnels
Les secteurs institutionnels
Ensemble dunits institutionnelles qui ont un comportement conomique semblable
(fonction + ressources)
Cinq secteurs institutionnels rsidents: mnages, socits non financires, socits
financires, administrations publiques, les institutions sans but lucratif au service des
mnages)
Un secteur institutionnel non rsident (le reste du monde)
B- Les secteurs institutionnels ou les principaux acteurs conomiques
Les mnages
Fonction principale : consommer des biens et services
ventuellement, la production lorsquelle est organise dans le cadre dune entreprise
individuelle (ne distribue pas de revenus et leur propre revenu nest pas distinct de celui
du mnage)
Ressources principales
Rmunration des facteurs de production (salaires), produit des ventes, les transferts
sociaux
La population des mnages peut tre tudie sous deux angles
tudes dmographiques
Rpartition socio-professionnelle, socio-conomique
Les socits non financires (les entreprises)

Fonction principale: production de biens et services marchands non financiers


Socits non financires publiques (marchandes)
Socits non financires prives nationales
Socits non financires prives sous contrle tranger
Ressources principales: rsultat des ventes
La diversit des entreprises
Selon la forme juridique :
Gestion (proprit) prive
Entreprises individuelles (personnalit juridique se confond avec la personnalit
physique) : classes avec les mnages
Entreprises socitaires (personnalit morale): se distinguent selon le degr de
responsabilit des associs (SNC, SARL, SA)
Gestion publique: forme directe (entreprises publiques) et diverses formes de
cogestion
Gestion cooprative: entreprises de lconomie sociale
Selon les secteurs dactivit (C. Clarck)
Secteur primaire : entreprises productrices de matires premires
Secteur secondaire: industries extractrices et de transformation
Secteur tertiaire: activits de services (publiques ou prives)
Selon la taille des entreprises : la nouvelle nomenclature INSEE
L'entreprise est la plus petite combinaison d'units lgales qui constitue une unit
organisationnelle de production de biens et de services jouissant d'une certaine
autonomie de dcision, notamment pour l'affectation de ses ressources courantes.
(INSEE)
Units lgales = les personnes physiques et les socits exerant une activit de
production de biens ou de services en vue d'une vente
Quatre nouvelles catgories de taille d'entreprise: selon les effectifs, le chiffre
d'affaires et le total de bilan

Les socits financires


Fonction principale: fourniture de services dintermdiation financire et dassurances
Institutions financires qui fournissent des services dintermdiation financire (mise en
relation des Agents Capacit de Financement avec les Agents Besoin de
Financement): banque centrale, banques, caisses dpargne
Auxiliaires financiers: courtiers, socits de gestion de portefeuille, bourses de valeurs
mobilires, autorits de contrle
Socits dassurance et fonds de pension: activit de mutualisation des risques
La diversit du paysage bancaire franais
Selon le mtier
Trois types de mtier
Intermdiation financire
Activits de march (oprations sur titres et sur instruments financiers)
Prestation de service (gestion et mise disposition de moyens de paiement,

gestion dactifs, conseil et ingnierie financire)


Banques de dpt : travaillent essentiellement avec une clientle non financire
(mnages, entreprises-PME, collectivits).
Banques dinvestissement: interviennent sur les marchs financiers pour effectuer
des oprations telles que lmission demprunts obligataires, souscription dactions,
introductions en bourse, fusionsacquisitions etc.
Banques universelles: exercent toutes les activits bancaires possibles
Selon lactionnariat
Banque commerciale: capital dtenu par des actionnaires et qui est gnralement
cote en Bourse (ex: BNPParibas).
Banque mutualiste ou cooprative: contrle par des socitaires qui dtiennent des
parts et qui sont souvent ses clients (peuvent aujourdhui tre cotes en Bourse ce qui
implique de crer une structure appele holding, ex: Crdit agricole dont la holding
Crdit Agricole SA est cote).
Banque publique: proprit de ltat.
Les transformations du paysage bancaire
Financiarisation
Concentration
Taille moyenne des tablissements bancaires (tats-Unis / Europe)
Principales oprations de concentration et de restructuration intervenues depuis 1996
pour les 15 premiers groupes bancaires franais

Les administrations publiques


Fonctions et ressources principales
Production de services non marchands destins aux autres units institutionnelles et
ralisation doprations de redistribution de revenus et de richesses.
Leurs ressources proviennent principalement de contributions obligatoires (impts et
cotisations).
Trois catgories
Administration centrale (APUC): tat et divers organismes divers dadministration
centrale
APU locales (APUL): collectivits territoriales et organismes grs par elles (ex: CCI)
Administrations de scurit sociale (ASSO): fournir des prestations sociales (les
hpitaux publics en font partie).
Les ISBLSM (Institutions sans but lucratif au service des mnages)
Fonction: produire des biens et services non marchands au profit des mnages
Units institutionnelles prives
Ressources : contributions volontaires et subventions publiques.
Contours relativement vagues: syndicats, comits dentreprise, associations sportives,
culturelles etc.
Le reste du monde
Poste qui retrace les oprations des units institutionnelles rsidentes avec ltranger
Les units institutionnelles sont rsidentes si elles exercent leurs activits sur le territoire
nationale, et ce quelque soit leur nationalit.
La rsidence et la nationalit sont deux concepts diffrents.
Regroupement de lensemble des oprations des units rsidentes avec les units non
rsidentes.
1.2) Les oprations des agents conomiques
A- Les oprations sur les produits (biens et services)
Origine des biens et services disponibles sur le march national et leurs diffrentes
utilisations (destination)
Ressources
Production
Importation
Emplois
Consommation
Investissement
Exportation
La production
Activit qui consiste crer des biens ou des services visant satisfaire des besoins (utiles)

Biens : produits matriels (voiture)


Services: produits immatriels (cours dconomie)
Services marchands: vendus aux utilisateurs
Services non marchands (dfense nationale, justice, ducation nationale, services
associatifs): financs par des prlvement obligatoires ou des contributions
volontaires
Fonde sur une vision subjective de la valeur (valeur dusage) qui simpose fin 19me
(rvolution marginaliste)
La valeur est lie lutilit quun individu retire de la consommation dune unit de
bien ou de service
Produire, cest crer de la valeur et donc rpondre des besoins
Toute activit est productive ds lors quelle contribue satisfaire un besoin dun
individu quelconque
Une mesure statistique plus troite : activits ayant une valeur montaire mesurable ou
estimable
Production marchande : value au prix de base
Prix de base (reu par le producteur): montant que le producteur reoit de lacheteur
par unit produite diminu des impts sur les produits (TVA, droits douanes, TIPP,
impts sur le tabac..) net des subventions sur les produits (verses par les APU ou
lUE pour maintenir le revenu de certains producteurs)
Prix de march (pay par le consommateur) = prix de base + impts sur les produits
net de subventions + marges commerciales
Production non marchande :
Production pour usage final propre : biens et services produits et conservs des fins
de consommation finale ou de Formation Brute de Capital Fixe (investissement)
Evalue au prix de base de produits similaires vendus sur le march
Services non marchands (introduit en 1976): fournis dautres secteurs
institutionnels gratuitement ou un prix infrieur la moiti de leur cot de
production
Evalus au cots des facteurs de production (travail, quipements)

La consommation
Acte de destruction ou de transformation de biens et de services en vue de satisfaire un
besoin ou de produire dautres biens et services
Consommation intermdiaire
biens et services ayant servi raliser la production et ayant disparu dans le
processus (dure de vue infrieure un an)
Consommation finale
Dpenses consacres par les units institutionnelles lacquisition de biens et
services utiliss pour la satisfaction directe des besoins individuels ou collectifs
Mnages, APU, ISBLSM
Dpense de consommation et consommation effective
Dpense de consommation des mnages
Achats de biens et services, dpenses de sant non rembourses, loyers fictifs des

propritaires
Consommation effective des mnages
Dpenses de consommation + remboursements verss par les administrations de
scurit sociale, services publiques non marchands individualisables (on peut
identifier les bnficiaires directs ; ducation publique)
Consommation effective des administrations
Services des administrations qui ne peuvent tre ventils entre les diffrents agents
(dfense, police, justice, clairage publique).
CF totale = CF MEN + [CF APU + CF ISBLSM] (TSN transferts sociaux en nature)
CFE totale = CFE MEN + CFE APU

VA = Production CI
Produit de la nation = cumul des VA des diffrents agents.
VA brute / nette
Certaines CI sont difficiles mesurer: consommation des machines, outils, installations
techniques, btiments (le capital) dont lusure est tale dans le temps (capital se dtruit
dans le processus de production)
Consommation de capital fixe (CCF): approximation imparfaite

Linvestissement
Dtour de production (Bhm-Bawerk, 1851-1914): Consentir un cot immdiat en change
dune satisfaction ou dune production future
Investissement = variation du stock de capital fixe install entre le dbut et la fin de la
priode
Linvestissement de capacit (ou dextension): accrotre le potentiel productif de
lentreprise
Linvestissement de productivit: rationaliser la production, intgrer le progrs
technique
Linvestissement de remplacement (ou de renouvellement): compense lobsolescence
et/ou lusure des quipements.
la diffrence de la consommation :
Linvestissement est durable
Linvestissement ouvre le circuit conomique en procurant les moyens de produire:

processus qui transforme un capital argent (issu de lpargne ou du crdit) en un


ensemble de capacit de production (capital technique)
FBC = FBCF + Stocks + acquisitions nettes dobjets de valeur
FBCF : acquisitions nettes dactifs fixes corporels (outils, machines) ou incorporels
(logiciels)
Stocks = de tous les biens en stocks (matires premires, produits en cours ou finis).
Correspond un investissement: assurer un approvisionnement rgulier pour la
production, pour la demande rduire les dlais et reprsente un cot immdiat
(cet investissement peut tre contraint - insuffisance de la demande)
Acquisitions nettes dobjet de valeur = plus ou moins values enregistres lors de lachat
ou la vente dobjets qui ont un usage durable mais qui ne sont pas employs pour la
production dautres biens et services (uvre dart)

Le commerce extrieur
Importations (ressources) et exportations (emplois)
Importations: biens et services fournis par des agents non rsidents des agents rsidents
Exportations: biens et services fournis par des agents rsidents des agents non rsidents
Evalues FAB (Franco bord) ie leur valeur au dpart du territoire national (excluant
les cots des services de transport et dassurance ncessaires leur acheminement vers
ltranger).
B- Les oprations de rpartition
Rpartition entre les agents de la valeur ajoute gnre par la production
Manire dont les richesses cres au cours du processus de production sont distribues
Ces oprations ne modifient pas le revenu nationalil sagit de simples transferts dun
agent vers un autre (entre secteurs institutionnels diffrents ou sein du mme secteur)
La rpartition dtermine en revanche le revenu disponible dun agent
Rpartition primaire des revenus
Formation et rpartition des revenus issus directement du processus productif
Revenus du travail (salaires - 70% du revenu primaire):
Le salaire brut de base + lments complmentaires (heures supplmentaires, primes,
indemnits de transport ou de cong pay, gratifications) + cotisations sociales
patronales
Revenus des actifs de production (de lentreprise) (20% du revenu primaire)
Excdent brut dexploitation
Revenus mixtes (des entreprises individuelles)
Revenus de la proprit (8-9%)
Tirs de la possession dun actif corporel (terrain, immeuble, quipement),
incorporel (brevets, licence) ou financier (actions, obligations)
Dividendes et Intrts (rmunration dun capital financier)
Loyer et fermages (rmunration du capital foncier), y compris les loyers fictifs
des logements occups par leur propritaire

Revenus des administrations publiques


Impts sur la production et les importations nets des subventions
Rpartition secondaire des revenus
Redistribution des revenus indpendamment du processus de production
Prlvements
Impts sur le revenu (des personnes physiques et sur les bnfices) et le patrimoine
(impts directs)
Cotisations sociales des employeurs, des salaris et non salaris
Transferts
Transferts courants sans contrepartie :
prestations sociales (prestations en espces des organismes de protection sociale
ou des employeurs | ex: allocations familiales)
transferts sociaux en nature (remboursements et prestations de scurit sociale en
nature, fourniture de services individuels non marchands)
Autres transferts courant: primes et indemnits dassurance-dommage, transferts
courant entre APU loteries
Transferts en capital (opration de rpartition de lpargne): impts en capital et
aides linvestissement

C- Les oprations financires


Variations de crances et de dettes des agents conomiques
Les oprations financires comprennent:
Lvaluation des moyens de paiement acquis ou cds par les agents, en contrepartie des
oprations sur les produits ou des oprations de rpartitions (oprations non financires).
Et dautre part des oprations proprement financires de crances et de dettes entre les
agents (emprunt, titre, etc.)
Oprations entre agents capacit et besoin de financement ( lissu des oprations
non financires)

Un agent capacit de financement peut (inversement pour un ABF):


la dtenir sous forme montaire ou quasi montaire en la dposant sur un compte
bancaire ou dpargne ;
acqurir un titre sur le march financier (obligation, action, part de fond de
placement) ;
en prter une partie directement un autre agent (contrat de crdit) ;
rembourser des dettes anciennes.
Les instruments montaires (de paiements)
Servent de support aux rglements en contrepartie des oprations non financires
Monnaie nationale
Devises
Or
(les deux derniers = instruments montaires internationaux)
Les fonctions de la monnaie
Intermdiaire des changes
Unit de compte
Rserve de valeur
Les formes de la monnaie: la dmatrialisation
La monnaie retenue dans une conomie doit prendre une forme qui contribue le plus
efficacement possible la ralisation des trois fonctions :
Monnaie marchandise: btail, sel, coquillages mtaux prcieux (or et argent)
Monnaie fiduciaire : monnaie de papier ou billets
Monnaie scripturale : criture dans les comptes dune banque
La masse montaire: ensemble des moyens de paiement en circulation (diffrentes formes de
monnaie et de quasi monnaie)
Ensemble des actifs (montaires ou non montaires) dont disposent les agents et qui
peuvent tre trs rapidement utiliss (liquidit) pour raliser les grandes fonctions
macroconomiques (consommation, investissement)
Agrgats : ensemble homogne
M1: monnaie divisionnaire, billets, comptes vue
M2: M1+ dpts terme infrieur 2 ans, livrets A, CODEVI, LEP, comptes
pargne logement, livrets jeunes
M3: M1+M2+titres mis sur le march montaire par les IFM
Les instruments financiers (de placement et de financement)
Les oprations sur titres
Titres participatives :
Actions: titres reprsentatifs de droits dassocis sur une socit mettrice, i.e. titres de
proprits sur une part du patrimoine de la socit.
Droit de vote lors des assembles gnrales et droit sur les bnfices (dividendes),
rmunration variable
Titres dOPCVM (organismes de placement collectif en valeurs mobilires)

Titres reprsentatifs dun droit de proprit sur le capital des socits qui ne sont pas
des socits par actions
Titres de crances :
Les obligations : titres de crances long terme sur un agent metteur (entreprise
industrielle et commerciale, institution financire, collectivit publique)
Le crancier peroit chaque anne un intrt qui, dans le cas dobligations ordinaires,
est fixe.
Titres de crances ngociables (sur le march montaire)
Certificats de dpts ngociables (mis par les tablissements financiers), billets de
trsorerie (entreprises), bons moyen terme ngociable (tablissements financiers et
entreprises)
Les crdits et les prts
Oprations de crdit entre agents entranant la conclusion dun contrat de crdit entre le
crancier et le dbiteur
Crdits court (moins dun an), moyen et long terme (plus dun an)
Crdits courts termes entre acheteurs et fournisseurs dans le cadre de relations
commerciales
Crdits commerciaux des fournisseurs leur clients, avances des acheteurs

CHAPITRE 2
LE CIRCUIT
Une reprsentation des interdpendances et des agrgats conomiques
Une introduction la logique du circuit
Deux reprsentations (modlisation) de lactivit conomique
Modlisation par les marchs (statique)
conomie comme juxtaposition de diffrents marchs (biens et services, travail,
capitaux): quilibre des marchs (partiel/gnral)
Modlisation par le circuit (dynamique)
Interdpendance profonde de toutes les parties du systme conomique.
Reprsentation abstraite de lactivit conomique faisant rfrence un itinraire en
boucle (flux montaire et rel)
Understanding the flow of resources in the simplest possible economy
Support vido
Khan academy:
http://www.khanacademy.org/economics-finance-domain/macroeconomics/gdptopic/circular-econ-gdp-tutorial/v/circular-flow-of-income-and-expenditures
2.1) Une reprsentation simplifie du fonctionnement de lconomie

A- Le circuit en conomie ferme 2 agents

Lidentit produit-revenu
Seule la production de biens et services est cratrice de revenus rels
Production (P) = Revenu (Y)
Les oprations de rpartitions et les oprations financires sont sans incidences sur le
montant du revenu national (naffectent que la distribution du revenu et celles des dettes
et crances des agents).
quilibre ressources / emplois
Y=C
quilibre entre offre globale et demande globale
B- Le circuit en conomie ferme 3 agents

Lidentit pargne - investissement


Ce qui est produit (Y) fait lobjet dune demande de la part des mnages (C) et des entreprises (I)
Y = C+I
Le revenu est distribu aux mnages qui le partagent entre consommation et pargne (C et S)
Y=C+S
C+I = C+S
I=S

Lquilibre du march des b&s est quivalent lquilibre entre pargne et investissement
Rappel : dfinition de lpargne | S = R C ou S = Y - C
Y= C+I
S = C+I-C =I
S=I
C- Le circuit en conomie ouverte

Lgalit emplois-ressources
Y+M = C+I+X
Y= (C+I) + (X-M)
C+I : demande intrieure
X-M = demande trangre nette (balance des paiements des biens et services)
Relation ncessaire entre quilibre interne et quilibre externe des oprations de biens et
services
Si le produit et la demande intrieure sont quilibrs, la Balance de Paiements lest aussi
Une demande intrieure suprieure au produit nest possible que si lon achte
ltranger plus de biens et services que lon en vend (BP < 0, dficit externe)
Un produit suprieur aux emplois intrieurs indique que lon vend plus que lon nachte
ltranger (excdent externe)
D- Le circuit en conomie ouverte avec tat

Lgalit emplois-ressources
Y+M = C+I+G+X
Y = (C+I+G) + (X-M)
[C+I+G = demande intrieure et X-M = demande trangre nette]
E- Lquilibre emploi-ressource: lquation fondamentale
Une reformulation dans les termes de la comptabilit nationale
Y+M = C+I+G+X ou Y = C+I+G+X-M
Dans les termes de la CN:
Linvestissement I = FBC = FBCF + S
La consommation C= CF+CI
La production nationale est mesure par la valeur ajoute: VA = Y-CI
VA= CF+FBCF+S+G+X-M
Lquation fondamentale: PIB = CF + (FBCF + S) + G + (X M)

2.2 Les instruments danalyse conomique


A- quilibre comptable, quilibre conomique
quilibre comptable
Oprations toujours quilibres : enregistrement ex post
quilibre statistique
quilibre conomique
Compatibilit des plans (dcisions) des agents ex ante
Hypothse qui peut se raliser ou non
Exemple :
Cas de surproduction (insuffisance de la demande): les entreprises surestiment la demande de biens
de consommation
Dans les CN: les biens de consommations invendus augmentent les stocks des entreprises
(hausse de la FBC)
Toute la production a bien un emploi, quilibre assur entre OG et DG.
Cet quilibre ne correspond pas lquilibre dsir par les agents conomiques.
Type de dsquilibre conomique invitable ex ante en labsence de coordination
pralable.

Le rle de lanalyse macroconomique


Quels mcanismes pour rduire spontanment ces dsquilibres ?
Mcanismes automatiques (prix)
Politique conomique
Grands dsquilibre macroconomique
Problme de lpargne (excs ou insuffisance de la demande)
Problme de la demande de monnaie: prfrence pour la liquidit (incertitude,
spculation, prcaution)
Plein-emploi et sous-emploi
Financement de lconomie et linflation
Contrainte extrieure: dficit et contrainte financire ; excdent et risque dinflation
B- Les agrgats: le PIB
Les agrgats
Grandeurs synthtiques qui mesurent le rsultat de lactivit conomique de lensemble de
lconomie
Comparer les performances dans le temps et dans lespace
Agrgats les plus importants : agrgats de production et de revenu
Les trois mthodes pour mesurer le PIB
Le PIB est un agrgat mesurant les richesses montaires (marchandes et non marchandes)
produites durant lanne par les units institutionnelles rsidentes
1. Lapproche par la production ou comment est cre la richesse nationale
PIB comme indicateur dactivit: PIB = VAB
Mais la VA est value au prix de base
PIB = VAB + Impts sur les produits Subventions sur les produits
2. Lapproche par la demande ou comment est dpense la richesse nationale
PIB comme somme de la demande intrieure et de la demande extrieure nette
PIB = CF + FBC + X M
3. Lapproche par les revenus ou comment est rpartie/distribue la richesse nationale
PIB comme somme de revenus primaires distribus par les units rsidentes entre les
revenus des salaris, les revenus de ltat et les revenus des entreprises (partage de la
valeur ajoute)
PIB = Rmunration des salaris + Impts la production nets des subventions +
Excdent brut dexploitation (EBE)
Du PIB au RNB (Revenu National Brut)
En conomie ouverte une partie du revenu issu de la production peut tre vers au Reste Du
Monde et inversement
Salaires de travailleurs immigrs, profits de firmes trangres rapatris vers le pays
dorigine, subventions, aides verss des organisations trangre

Inversement : revenus de facteurs de production nationaux ou transferts reus du RDM


Au niveau de lconomie mondiale, lidentit produit-revenu reste vrifie
RNB comme agrgat de revenu
Angle des revenus primaires perus par les units institutionnelles
Critre de nationalit et non plus de territorialit (PIB)
RNB = PIB + revenus reus du RDM - revenus verss au RDM + subventions
reues du RDM- impts sur la production verss au RDM
Exemple: le rapport RNB/PIB (en %) est de 135 pour le Kowet et de 86 pour le Brsil

Les imperfections du PIB

Le PIB dans le temps: PIB nominal et PIB rel


Le PIB vise mesure le niveau dactivit conomique dun pays. Il se modifie pour deux
raisons:
Changement de lactivit conomique (augmentation ou diminution des quantits de
biens et services produites)
Modification des prix
Avant de se prononcer sur lvolution de lactivit conomique, il convient de raisonner
prix constant (en volume, rel)

Le PIB dans lespace


Contrler par la taille de la population : PIB/hab
La prise ne compte des taux de change : la parit des pouvoirs dachat (PPA)
PIB exprims en monnaie nationale: les exprimer dans une mme monnaie

Taux de change du march


Taux de change PPA : rend quivalent le prix dun panier de marchandises dans
chaque pays
Le PIB, une mauvaise mesure du niveau de vie et du bien tre (cf. commission StiglitzSen-Fitoussi, 2009)
Les dgts du mode de croissance actuel ne sont pas dduits (externalits ngatives)
Au contraire, leur rparation augmente le PIB
Des contributions positives (non montaires) au bien-tre ne sont pas comptes
Travail domestique
Bnvolat associatif
Lconomie souterraine, informelle
Intgrer activits relatives au trafic de drogues et la prostitution ?
Ne prend pas en compte la rpartition des revenus (ingalits)
Paradoxe dEasterlin (1974) dcouplage entre la courbe dvolution du PIB et
celle de la satisfaction de vie moyenne

C- Les comptes des secteurs institutionnels et les ratios


Les comptes des secteurs institutionnels
Compte des oprations non financires pour chaque secteur institutionnel au cours dune
anne
Dcompos en sous-comptes qui enregistrent les flux montaires: flux de monnaie reue
(ressources), flux de monnaie verse (emplois)
Ensemble des compte est toujours quilibr
Exemple : compte des SNF
Les principaux ratios
Ces ratios ont une signification conomique
Relations stables de comportement (ratios dinvestissement, dpargne / consommation)
tat plus ou moins critique de lconomie (ratios de commerce extrieur, ratios
dautofinancement)

D- Les tableaux de synthse: Le cas du TES


La comptabilit nationale construit plusieurs tableaux de synthse utiles lanalyse de
lconomie
Le Tableau conomique dEnsemble (TEE)
Synthse de lconomie nationale: dcrit lquilibre global (sorte de juxtaposition des
comptes des diffrents agents conomiques)
Le Tableau des Oprations Financires (TOF)
Regroupe pour une anne donne, les comptes financiers des diffrents secteurs de
lconomie nationale et du RDM
Le Tableau Entres-sorties (TES)
Dcrit le mcanisme de lquilibre emplois/ressources des oprations sur biens et
services branches par branches et pour lensemble des branches
Branche : rassemble les units de production qui fabriquent le mme produit
Secteur: rassemble les entreprises ayant la mme activit principale
Outil de reprsentation de lactivit conomique
Interdpendance entre les branches (via les CI),
Conditions de production et les types demplois de chacune des branches
Contribution de chaque branche la ralisation du PIB
Outil de prvision conomique (aide la dcision: budget, planification, simulation
dimpact)
Structure gnrale :

La prvision conomique grce au TES :


Le degr d'indpendance des branches :
Total des CI de la branche
Degr d ' indpendance=

Production de la branche
Identifier d'ventuels branches motrices
La matrice des coefficients techniques : interdpendance des branches et effets
dentranement
Un coefficient technique mesure la consommation intermdiaire d'un produit qui
est ncessaire une branche pour une production d'un euro

Hypothse de simulation : choc exogne (demande trangre, nouvelle


commande) ou choix politique conduisant une hausse de 30 milliards deuros
de la demande de produits industriel.
La branche industrie va devoir augmenter sa production de 30 milliards

CHAPITRE 3
LES DTERMINANTS FONDAMENTAUX DE L'ACTIVIT CONOMIQUE
De l'investissement au partage du revenu entre consommation et pargne
3.1) Linvestissement et le financement de lconomie
A- Linvestissement au cur de la dynamique conjoncturelle: le multiplicateur
La logique du multiplicateur: principe gnral
Les variations de linvestissement impactent et guident le cycle dactivit (variation de la
production)
Au-del de leur impact direct, les variations de linvestissement entranent galement
indirectement des variations de la consommation qui
amplifient (multiplient) leffet des variations initiales de linvestissement (variations
autonomes) sur lensemble de lconomie
Lintensit du processus multiplicateur dpend de la propension consommer et donc
pargner
Hypothses
conomie ferme
Capacits de production (travail, capital) inutilises
Le gouvernement dcide de stimuler lactivit conomique du pays et augmente les
investissement publics de 100 milliards deuros
PmC = 0,8
Enchanement
Effet direct initial : augmentation de 100 milliards du produit intrieur
Effets indirects : plusieurs vagues daugmentation du produit agrg
Augmentation du revenu disponible des mnages (profits, salaires)
augmentation de la consommation
augmentation de la production
Ampleur de l'effet final :

La mcanique du multiplicateur
Une rsolution simple

Dfinition gnrale :
Cest le rapport entre la variation totale du PIB rel (cause par une variation autonome
de la dpense globale) et lampleur de la variation autonome de la dpense

La mcanique du multiplicateur: une reprsentation circulaire

Les limites limpact du multiplicateur


Taux dutilisation des capacits de production
Des capacits de production inutilises doivent exister pour rpondre au surcrot de
demande
Dans le cas contraire, risque dinflation
La propension marginale consommer (pargner)
Trop dpargne (au sens propension) limite laugmentation du revenu
Toutes les fois que vous conomisez cinq shillings, vous privez un homme de travail
pendant une journe
Un acte d'pargne individuelle signifie - pour ainsi dire - une dcision de ne pas
dner aujourd'hui. Mais il n'implique pas ncessairement une dcision de
commander un dner ou une paire de chaussures une semaine ou une anne plus
tard, ou de consommer un article dtermin une date dtermine. Il produit donc
un effet dprimant sur l'industrie intresse la prparation du dner d'aujourd'hui
sans stimuler aucune des industries qui travaillent en vue d'un acte futur de
consommation
(Keynes, J.-M.)
La propension marginale importer
Fuites vers lextrieur
En conomie ouverte, la demande peut se porter sur des biens et services
dimportation
PmM en France denviron 25%
Multiplicateur plus faible
La fiscalit
Introduction au multiplicateur fiscal

Les stabilisateurs automatiques


Mcanismes qui, mme en l'absence de modifications dlibres des politiques
conomiques, tendent spontanment freiner ou stimuler l'activit
Attnuer les consquences des vnements conjoncturels: effets contra- cycliques
spontans du solde budgtaire.
B- Les dterminants de linvestissement
La demande anticip et les capacits de production
Keynes et le principe de la demande effective
Les entreprises investissent dabord en fonction des ventes attendues
Si anticipation la hausse, capacits de production existante peuvent tre
insuffisantes
Dpend du taux dutilisation des capacits de production
Le niveau actuel des capacits de production a un impact ngatif sur linvestissement
Le principe de lacclrateur (Albert Aftalion, 1909; Clark, 1917)
Toute variation de demande (du PIB rel) entrane une variation dans le mme sens et
plus que proportionnelle de linvestissement (FBCF).
Hypothses restrictives :
Plein-emploi des quipements
Le capital doit tre parfaitement flexible.
Le taux dintrt
Le double rle du taux dintrt
Dcision de se lancer dans un projet dinvestissement si et seulement si le taux de
rentabilit de cet investissement est suprieur au cot des fonds ncessaires pour le
raliser
Financement par emprunt : taux dintrt comme cot du capital emprunt
Financement par rinvestissement des profits: taux dintrt comme cot
dopportunit de lutilisation des profits (placement)

Calcul de profitabilit
Rentabilit de l'investissement compare au cot du capital
La profitabilit mesure l'cart entre le rendement anticip du capital physique (Taux
de Rentabilit Interne ou efficacit marginale du capital) et un rendement financier
(taux d'intrt ou valorisation boursire des actifs).
Si la rentabilit attendue de l'investissement est infrieure la rentabilit d'un
placement financier sans risque, l'investissement n'aura pas lieu
Voir FT en confrences de mthode pour plus de dtail sur la complexit du calcul
(VAN, actualisation, TRI, emc)
Fonction dinvestissement
Dcroissante avec le taux dintrt

Laccs au financement
Modalits de financement des investissements
Financement interne (ou autofinancement)
Taux dautofinancement = rapport entre les ressources disponibles des entreprises
(pargne brute) et investissements raliss (FBCF)
Financement externe
Indirect ou intermdi : emprunt auprs dune banque
Direct auprs des agents ayant une capacit de financement (obligations, actions)
La capacit d'emprunt d'une entreprise dpend beaucoup des garanties qu'elle peut offrir,
ainsi que des conditions du march (niveau des taux d'intrt).
Niveau des profits et niveau de l'endettement (notamment pour les petites
entreprises)
Modle du canal du crdit: rle important des asymtries d'information qui existent
dans la relation entre les banques et les entreprises (prime de financement)
C- Le financement de lconomie
Le financement des agents conomiques
Agents capacit et besoin de financements
Capacit de financement: lagent dispose dune pargne suffisante pour assurer des
dpenses et investissements
Mnages et APU : ce qui reste du Revenu Disponible Brut
Entreprises : financement des investissement sur lExcdent Brut d'Exploitation
Globalement les mnages dgagent une capacit de financement / APU et SNF pour
lesquelles la dpense dinvestissement excde lEB et ont donc un besoin de
financement (recours au financement externe)
Le rle du systme financier
Ensemble des institutions (marchs de titres et intermdiaires financiers), des rgles et
des pratiques qui au sein dun espace donne rendent possibles les changes dargent
changes qui se font entre agents capacit de financement et agents besoin de
financement.
Sans ces changes financiers les ressources seraient mal alloues : renoncement des

projets dinvestissement rentable vs existence dencaisse dargent oisive.

La spcificit du rle des banques


Lintermdiation de bilan (ou de crdit): fonction de cration montaire (financement
montaire de lconomie)
Linstitution financire sendette auprs des pargnants et devient crancire des
agents besoin de financement. (linstitution supporte seule le risque de dfaillance
des dbiteurs)
Les deux oprations (pargne et prt) sont indpendantes
Lintermdiation de march
Une institution financire semploie mettre en relation un agent qui met des titres
et des pargnants qui souhaitent effectuer des placements (ici lpargnant supporte
seul le risque en cas de dfaillance de lentreprise dbitrice)

Le financement montaire de lconomie


Le crdit bancaire ou la cration montaire par les banques
Comment les banques crent de la monnaie ?
Un acte de cration montaire consiste transformer des crances en moyens de
paiement (Banque de France, 1986)
les crdits font les dpts
Le pouvoir de transformation des crances en moyens de paiement est exclusivement
dtenu par les institutions financires, principalement les banques
Typologie et transformation des systmes financiers
conomie dendettement et conomie de marchs financiers
conomie dendettement
Systme financier o prdomine la finance indirecte
Financement par le crdit.

Intermdiation financire : relations bilatrales individualises entre les banques


et leurs clients
Besoin structurel de refinancement de la part des banques commerciales: banque
centrale prteur en dernier ressort
March des capitaux troits et cloisonns, fortement rglements
conomie de march financier ou de capitaux
Systme financier o les agents conomiques se financent principalement en
mettant des titres sur les marchs
Finance directe prdomine : les offreurs et les demandeurs de fonds se
rencontrent directement sur les marchs, sans passer par un intermdiaire
financier.
Taux dautofinancement lev des SNF: les entreprises mettent des titres sur les
marchs
March de capitaux ouverts et dcloisonns
Besoin moindre de refinancement de la part des banques
volution de la structure des financements
Monte en puissance des marchs de capitaux partir des annes 80 : convergence vers
modle anglo-saxon ? Dsintermdiation (baisse du poids des banques dans
lconomie) ?
Adaptation des banques lessor des marchs; dveloppement de nouveaux
intermdiaires financiers
Partout la part des financements intermdis reste majoritaire et importante
Cest le type dintermdiation qui sy opre (intermdiation de crdit vs
intermdiation de march) qui distingue les modles : finance dEurope continentale
vs finance anglo-saxonne
volutions sectorielles
Parmi les ANF (agents non financiers), ce sont les APU (notamment ltat) qui ont
la fois le plus augment leur demande de financements externes et leur recours des
financements de march
Mont des dficits depuis les anne 1980
Titres mis massivement souscrit par les banques et autres intermdiaires
financiers
Le crdit demeure le principal mode de financement externe des entreprises.

3.2) La consommation et lpargne


A- lments de dfinition: rappels

La mesure
La notion de pouvoir dachat
Revenu disponible brut rapport au prix de la dpense de consommation des mnages
Du revenu primaire au revenu disponible brut (RDB)
Indice des prix de la dpense de consommation finale des mnages
Indice des prix la consommation
Le taux dpargne
B- Les dterminants du partage consommation / pargne
De larbitrage inter-temporel noclassique la fonction de consommation keynsienne
La vision noclassique
pargner cest diffrer sa consommation, sacrifier le prsent au futur
Arbitrage au niveau du mnage entre consommer aujourdhui et consommer demain
Comportement actif guid par le souci daugmenter la consommation totale intertemporelle (consommation comme rsidu, part du revenu non pargne)
pargne fonction positive et consommation fonction ngative du taux dintrt (prix de
la renonciation au prsent)

Linterprtation keynsienne
La loi psychologique fondamentale (horizon de court terme)
La consommation est principalement fonction du revenu courant (disponible)
Lorsque le revenu augmente, la consommation augmente mais moins que
proportionnellement (moins fortement que le revenu)
Fonction Keynsienne de consommation : Ct = C0+ cYt ; avec 0 < c < 1 (PmC) ; C0
= consommation incompressible
pargne comme rsidu, part du revenu non consomme
Propension moyenne et marginale consommer et pargner
Propension moyenne consommer (PMC): rapport entre consommation et revenu, la
part du revenu global qui est consomme (PMC = C/Y).
Propension marginale consommer (PmC): part de la dernire unit de revenu
consacre la consommation (c = C/ Y).
Propension moyenne pargner (PMS) : part du revenu global consacr lpargne
(PMS = S/Y)
Propension marginale pargner (PmS) : part du revenu marginal consacr
lpargne (s = S/ Y)

M. Friedman et lhypothse du revenu permanent


Quest ce qui peut tre de nature dplacer la fonction de consommation globale ?
Les anticipations de revenu disponible peuvent influencer la consommation
Les personnes dont le revenu anticip est plus lev que le revenu courant ont une
pargne faible voire ngative
Les personnes dont le revenu anticip est plus bas que le revenu courant ont une
pargne plus importante (revenu courant inhabituellement lev)
La consommation dpend principalement du revenu que les mnages anticipent sur
le long terme plutt que le revenu courant
Revenu permanent : revenu constant au cours du temps qui donne au mnage le mme
revenu actualis que ses revenus futurs
Les variations de la richesse globale

Effet soulign par Modigliani dans le modle du cycle de vie (1963)


Les consommateurs prvoient leurs dpenses sur la dure de leur vie
Lissage de la consommation sur la dure de vie
pargnent une partie de leur revenu courant pendant les annes de revenu levs
(40-50)
Vivent de la richesse accumule pendant leur retraite

Le partage lpreuve des faits


Corrlation troite entre revenu courant et consommation
Relation ni immdiate ni systmatique (retards, dlais, carts)

La stabilit de la propension moyenne consommer dans le long terme


Kuznets (1901-1985): recherche lvolution du revenu et de la consommation sur longue
priode (1869-1938) et montre que la consommation reste stable dans le revenu.

C- La consommation: effets de structure et dterminants sociaux


Les effets de structure: la ventilation des dpenses de consommation
Les lois dEngel: lasticit-revenu de la demande et nature des biens
La notion dlasticit
Degr de sensibilit de la variation dune variable par rapport la variation dune
autre
lasticit-revenu de la demande: sensibilit de la quantit demande dun bien
par rapport aux variations du revenu des agents
lasticit-prix direct de la demande: sensibilit de la demande dun bien aux
variations du prix de ce mme bien
La notion de coefficient budgtaire
Rapport de la dpense consacre un bien ou service particulier (ou une catgorie
de biens ou services, par exemple l'alimentation, le logement,...) la dpense totale

Les dterminants socio-conomiques


Au-del de lhypothse de rationalit et du simple calcul conomique
Effet Veblen (1899) et consommation ostentatoire
lasticit prix de la demande est positive pour certains biens de luxe (image sociale)
Effet Giffen
La hausse du prix dun bien infrieur peut saccompagner dune hausse de sa
demande (occupe une grande place dans le budget des mnages et se substitue
dautres biens la suite de la baisse de pouvoir dachat effet revenu).
Effet dimitation de Duesenberry (1949) et thorie du revenu relatif
Comportement de consommation (propension consommer) dun individu est
fonction du groupe social auquel il sidentifie (imitation de la CSP suprieur)
Effet de cliquet (Duesenberry et Modigliani) et habitudes de consommation
Irrversibilit des dcisions de consommation : la consommation ne dpend pas du
seul revenu de la priode courante mais aussi de celui des priodes antrieures et du
revenu le plus levs atteint prcdemment.
D- Lvolution de la structure de lpargne
Les transformation de la structure de lpargne des mnages franais
volution du taux dpargne des mnages
volution en volume

volution en structure

Les dterminants usuels

Les limites de lhypothse du cycle de vie


Le modle du cycle de vie de Modigliani
ge joue un rle dterminant dans le comportement dpargne
Horizon temporel long mais fini
Les flux dendettement et dpargne permettent aux mnages dobtenir durant leur
vie un profil de consommation stable partir de revenus fluctuants

Limites et dpassement
Importance de lpargne de prcaution (risques sur les revenus futurs)
Comportements dynastiques: prise en compte des descendants
intergnrationnels)

(transferts

CHAPITRE 4
LA CROISSANCE CONOMIQUE LONG TERME
Introduction: La frontire des possibilits de production
Le modle de la frontire des possibilits de production
Arbitrages auxquels est confronte une conomie qui ne produit que deux biens
Quantits maximums dun bien qui peuvent tre produites pour nimporte quelle
quantit donne de lautre bien
Exemple :
Une conomie: France
Une entreprise: Airbus (produit des A380 ou des Airbus Corporate Jet - AJC
Choix entre le type davion produire
Allocation et usage efficace des ressources pour la production
Se rapprocher de la frontire
Dplacer la frontire de production
Sentier de croissance de long terme
4.1) Les sources de la croissance
A- Comparer les conomies dans le temps et dans lespace
Croissance et dveloppement
La croissance conomique
laugmentation soutenue pendant une ou plusieurs priodes longues dun indicateur de
dimension, pour une nation, le produit global net en termes rels (Perroux, 1903-1987,
L'conomie du XX sicle, 1964)
La croissance conomique est gnralement assimile au taux de variation du PIB
Variation relative du PIB dune anne lautre
La mesure
Comparaison dans le temps : PIB rel / nominal (cf. chapitre 2)
Comparaison dans lespace : PIB rel / hab. (parit de pouvoir dachat)
Bien distinguer variations de niveau et taux de variation
Le dveloppement
Dfinition(s) :
le dveloppement est la combinaison des changements sociaux et mentaux d'une

population qui la rendent apte faire crotre cumulativement et durablement, son


produit rel global (F. Perroux, L'conomie du XX sicle, 1964)
lensemble des transformations des structures conomiques, sociales,
institutionnelles et dmographiques qui accompagnent la croissance, la rendent
durable et, en gnral, amliorent les conditions de vie de la population (Hugon, P.)
Mesure(s) :
Les principaux indicateurs de dveloppement humain sont relatifs la sant
(esprance de vie, mortalit infantile, etc.), linstruction (taux de scolarisation, taux
dalphabtisation), aux conditions de logement (accs leau courante, etc.)
Indicateur synthtique composite : IDH
Indicateur non montaire
Trois dimensions : sant, ducation, niveau de vie

IDH 2013 :

La croissance conomique mondiale en perspective historique


Angus Madisson (1926-2010)
Statisticien et spcialiste de l'analyse de la croissance en trs longue priode
L'conomie mondiale au XXe sicle, OCDE, 1989
L'conomie mondiale : une perspective millnaire, OCDE, 2001
Un phnomne rcent ?
Quand est-ce que les conomies mondiales ont commenc vritablement crotre ?

Les contributions rgionales la croissance


Toutes les rgions du monde ont-elles connu le mme phnomne, la mme
chronologie ?
Les quilibres entre rgions du monde ont-ils t bouleverss ?

La fin de lre de la croissance forte ?


Relativiser lampleur des taux de croissance au regard de la perspective historique
Nest-on pas nanmoins aujourdhui des niveaux trs ou trop bas ?
Toutes les rgions du monde sont-elles concernes par ce phnomne ?

La croissance conomique en France


Des 30 glorieuses aujourdhui
Priode de croissance forte : 1945-1975 ( Trente Glorieuses )
Retour aux tendances de long terme et crise conomique ( Trente Piteuses ): lre de la
croissance molle
Une croissance nature diffrente

B- Do vient la croissance ? Causes immdiates et causes profondes


Laccumulation extensive des facteurs de production et les rendements dcroissants
Le travail
Mettre davantage de personnes au travail ? (main duvre plus nombreuse)
Croissance de la population et flux migratoires (rle de la dmographie)
Dure dtudes et ge de dpart la retraite
Dure du temps de travail
Taux dactivit (nombre dactifs/population) et taux demploi (nombre dindividus
ayant un emploi / population en ge de travailler)
Importance de la productivit !
Le capital (financer par lpargne)
Physique
Augmenter le nombre de machine, btiments disposition des travailleurs
Humain
Accrotre le stock de savoir incorpor dans la population active (ducation)
Naturel
Accrotre la disponibilit des terres et ressources naturelles
Le rendement dcroissant du capital physique
Raisonnement toute chose gale par ailleurs
Loi des rendements marginaux dcroissants
Pour un tat donn des techniques, un facteur variable, ajout en quantits
croissantes un montant donn dun facteur fixe, entrane partir dun certain
point une diminution des quantits additionnelles de production
Il existe systmatiquement un seuil, une limite, au-del de laquelle la
productivit marginale dun facteur devient dcroissante

Le rle central du progrs technique: limportance de la productivit globale des facteurs


Le progrs technique, une notion trs large
Ensemble des lments qui permettent daugmenter la production volume de travail et
de capital inchang ||| Ensemble des innovations entranant une amlioration qualitative
des facteurs de production mais aussi des mthodes de production, de lorganisation du
travail ou des marchs ||| Tout changement qui amliore lefficacit de la combinaison
productive (capital / travail)

La fonction de production et lvaluation des contributions la croissance


Solow, R. (1957)
Fonction de production de type Cobb-Douglas
Y = L . K1-
Ce modle est ensuite confronte la croissance observe, la diffrence (le rsidu)
tant le PT (A)
Y = A. L . K1-

Le progrs technique : exogne ou endogne ?


Le modle de Solow
Progrs technique relve du champs de la science et non celui de lconomie
Progrs technique exogne: manne tombe du ciel
Les thories de la croissance endogne
Le progrs technique ne tombe pas du ciel
Dans la ligne de Schumpeter
Croissance comme phnomne cumulatif et auto-entretenu: accumulation de quatre
facteurs principaux (capital physique, technologie, capital humain, capital public)
Externalits positives et rendements dchelles croissants
Les rendements dchelle peuvent tre croissants au niveau global tout en restant
constants ou dcroissant au niveau de la firme
Romer : capital physique et R&D

1986: Accumulation du capital physique et effets externes (apprentissages par la


pratique)
1990: Changement technique et R&D (cot initial lev mais rendements croissants),
rle des rentes de monopoles (droits de proprit, brevets)
Lucas (1988): capital humain
Importance de linvestissement en capital humain.
Le niveau de connaissance dun individu est dautant plus efficace que celui des
autres (avec lesquels il communique) est plus lev
Barro (1990): capital public
Investissements oprs par ltat et les collectivits locales.
Infrastructures de communication et de transport, dducation, de la recherche...
Externalits positives (amliorent la productivit du capital et du travail dans chaque
entreprise).
Rle de ltat dans la prise en charge (financer, subventionner) des activits
insuffisamment rentables pour les agents conomiques privs et pourtant
indispensables la socit

Les causes profondes de la croissance


Pourquoi certains pays ont des dures du travail et des taux demploi diffrents ? Pourquoi certains
pays investissent-ils plus que dautres ? Pourquoi les entreprises investissent-elles peu en
thiopie ? Pourquoi certains pays consacrent-ils plus que dautres la R&D, lducation ?

Lhypothse gographique (J. Diamond, J. Sachs)


Rle dterminant de la gographie, du climat, de lcologie, des dotations en ressources
naturelles
Impact sur la mortalit, les cots de transport, la diffusion des technologies, sur la
productivit agricole, la qualit du capital humain
Les rgions les plus pauvres du monde sont presque toutes proches de lquateur
(corrlation)

Linsertion internationale
Rle du commerce international dans la croissance de la productivit et du revenu
Thories des avantages comparatifs (Ricardo) et dotations factorielles (Heckscher,
Ohlin et Samuelson)
Dbat sur les effets positifs du libre change et de la mondialisation
Les institutions (D. North, D. Rodrik, D. Acemoglu)
Certaines socits sont dotes de bonnes institutions qui encouragent linvestissement
dans lquipement, le capital humain et les technologies performantes
contraintes tablies par les hommes qui structurent les interactions humaines. Elles
se composent de contraintes formelles (comme les rgles, les lois, les constitutions),
de contraintes informelles (comme des normes de comportement, des conventions,
des codes de conduite auto-imposs) et des caractristiques de leur application
(D.C. North, 1994, p. 361)
Droits de proprit et tat de droit: protection des droits de proprit, application
quitable des lois et rglements, corruption
Rodrik & Subramanian (2003)
Institutions de rglementation des marchs: soccupent des effets externes, des
conomies dchelle et des informations imparfaites (organismes de rglementation
des tlcommunications, des transports et des services financiers).
Institutions de stabilisation des marchs: garantissent une inflation faible, rduisent
au minimum linstabilit macroconomique et vitent les crises financires (banques
centrales, rgimes de change et rgles budgtaires).
Institutions de lgitimation des marchs: fournissent une protection et une assurance
sociales, organisent la redistribution et grent les conflits (systmes de retraite,
dispositifs dassurance chmage et autres fonds sociaux).

Une causalit complexe


Mthodes statistiques: rgressions (Rodrik & Subramanian, 2003)
Expriences naturelles (Acemoglu, Johnson & Robinson, 2000)

La longue marche vers les bonnes institutions


Que sont les bonnes institutions ?
La dpendance de sentier
Les institutions comme quilibre dconomie politique ou compromis politique
Les institutions jouent un rle essentiel dans le partage du gteau: les groupes au
pouvoir nont pas toujours dintrt pour le changement institutionnel

Les conomies dans le monde convergent-elles ?


Lhypothse de convergence
Convergence des revenus par tte dans le monde (Modle de Solow)
Rduction des ingalits entre nations
Taux de croissance du revenu par tte dpend de la distance / sentier dquilibre de long
terme

Convergence conditionnelle et club de convergence


La convergence entre pays ne peut se raliser quentre pays aux caractristiques
structurelles et institutionnelles similaires (mme sentier de croissance de long terme)
Convergence de chaque pays vers sont propre sentier de croissance de long terme
Club de convergence : convergence entre pays au sein de sous-ensembles (ex: pays
OCDE)

4.2) Lobsession de la croissance


A- Les fruits de la croissance et leur partage
Pourquoi accorder une telle importance au PIB et la croissance ?
Augmentation de la production matrielle comme condition damlioration du niveau de vie
des populations
Marges de manuvres pour :
Lemploi (loi dOkun)
Lactivit publique (redistribution, investissement public, R&D) (loi de Wagner)
Rduction des dsquilibres des finances publiques (quation de la dette)
Croissance, pauvret et ingalit
Bourguignon, F. - La mondialisation de l'ingalit

Deux grandes coles : march vs institutions


Justification de lingalit dans la productivit marginale : dpend des lois du march, de
la raret
Importance des incitations
Rle de ltat et des institutions encadrant les marchs
Importance des institutions : protection et prestations sociales, services publics,
rglementation des marchs (de travail, financier)

B- Faut-il crotre ? La soutenabilit de la croissance


La fin de lre de la croissance forte et lentre dans la stagnation sculaire?
Comment dplacer la frontire technologique ?
Deux catgories dconomie au regard des sources de la croissance
conomies en phase de rattrapage avec des rythmes de croissance leves (pays
mergent aujourdhui, Europe et Japon au moment des 30 glorieuses)
Croissance extensive, imitation
conomies proche de la frontire technologique (tats-Unis, Europe aujourdhui)
Croissance ne peut venir que de lexploration de nouveaux marchs

Dbat sur la concentration (taille optimale des entreprises pour linnovation; ex: secteur
pharmaceutique)
Sadapter aux transformation de la chane de la valeur: quel positionnement ?
Crer un environnement favorable linnovation: incitations, prise de risque,
financement, protection
Lien recherche entreprises, clusters
La croissance par linvestissement en:
Formation
R&D
Mobilit des facteurs de production
Accompagner les individus et les territoires
Lillusion des nouvelles sources de croissance ? La thse de R. Gordon. (cf. : TED)
Les innovations lies aux techniques modernes nont rien voir avec celles introduites
antrieurement
Nengendrent aucun effet comparable linvention de llectricit ou celle du
chemin de fer qui a remplac les diligences.

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vs Erik Brynjolfsson et Andrew McAfee (2014)


The Second Machine Age: Work, Progress, and Prosperity in a Time of Brilliant
Technologies
Nouvelle conception de linnovation :
Il sagira moins dinventer de nouveaux objets que de combiner dune meilleure
faon ceux qui existent dj, grce aux procdures digitales
Faiblesse actuelle des gains de productivit comme un effet du dcalage dans le temps
entre lintroduction des nouvelles techniques et leur influence conomique.
Paradoxe de Solow et rle du changement organisationnel
Krugman et Summers : trappe liquidit comme nouvelle normalit
Articulation entre le court terme et le long terme
En voulant rgler des problmes de long terme et en relguant au second plan les

problmes de court terme (dficit de demande), nous sommes en train de gnrer des
problmes de long terme
Insuffisance de la demande et ingalits persistantes
De la trappe liquidit la trappe investissement
Les limites environnementales la croissance
La soutenabilit environnementale de la croissance ?
1968: rapport Meadows, Halte la croissance (Club de Rome)
Limites objectives la croissance conomique lies aux disponibilits en ressources
naturelles
Consommation excessive et cot important pour lenvironnement
Rapport Brundtland (1987) et dveloppement durable
Une approche en terme de soutenabilit faible
Soutenabilit = somme des trois capitaux constante (physique, humain, naturel)
La transmission entre les gnrations dun mme montant de capital ne suppose pas
de lguer les mmes formes de capitaux
La diminution de lun peut tre compense par laccumulation dun autre
hypothse de substituabilit (ex: remplacer le ptrole par la nuclaire)
le progrs technique permettra long terme de compenser les dgradations dont la
nature est victime du fait de la croissance conomique
Une approche en terme de soutenabilit forte
Une conomie soutenable est une conomie capable de maintenir constant le stock
de ressources naturelles, renouvelables comme non renouvelables
Rejet de lhypothse de substituabilit des capitaux.
On ne peut produire de capital artificiel sans prlever des ressources
naturelles dont les rserves diminuent en permanence
Certains dgts sur la nature sont irrversibles et il existe des points de
basculement (ex: limite de 2C en plus pour les tempratures mondiales, le risque
tant un emballement incontrl des phnomnes naturels au-del).
La dcroissance ?
Arrt de la croissance comme ncessit imprieuse: N. Georgescu Roegen, Serge
Latouche
Relocalisation
Reconversion
cologique
Rduction du temps
de travail
La transition cologique en question
Les ambiguts du
dveloppement soutenable: le
ncessaire dcouplage
Lintensit nergtique de la
croissance