PROYECTO DE

INVESTIGACIN

INTRODUCCIN
El rea de las finanzas est adquiriendo una importancia cada vez mayor, dentro de la
Administracin de Empresas. En un principio, las responsabilidades del Departamento Financiero se
limitaban esencialmente a dos aspectos:
Elaborar aquellos documentos contables que permitiesen a la Direccin General conocer la
situacin econmica de la Empresa y al Estado controlar el pago de impuestos.
Captar los fondos necesarios para hacer frente a los desembolsos originados por las operaciones
de la Empresa y llevar la gestin d caja.
Con esta orientacin surge la Funcin Financiera como respuesta a los problemas econmicos ms
inmediatos de la Compaa: hay que controlar el uso de los fondos utilizados, de cara a rendir
cuentas ante los propietarios y ante el Estado.
En realidad, esta primera necesidad se ha cubierto histricamente mediante el registro de todas las
operaciones econmicas de la Empresa, es decir, mediante la implantacin de un sistema de
informacin contable. Es por ello que el origen de la funcin financiera se vincula estrechamente al
desarrollo de la contabilidad.
La informacin generada por la contabilidad, aun hoy, constituye un elemento bsico de trabajo,
aunque no el nico, para la elaboracin de la poltica financiera de la Empresa. Histricamente,
tambin hubo que responder a otra exigencia: las Empresas crecan, se lanzaban nuevos productos,
se abran nuevos mercados, etc. Todo este tipo de decisiones no eran competencia directa delfinanciero; se tomaban en otros departamentos de la Empresa: era el comercial el que decida
cunto vender y el de produccin el que sealaba el volumen de la produccin. Sin embargo, estas
decisiones adoptadas por no financieros, ejercan una repercusin inmediata sobre las necesidades
de financiacin de la Compaa y era el financiero el responsable de captar los fondos necesarios
para financiarlos. Pero no solamente para financiar las nuevas inversiones, sino tambin para hacer
frente a su vencimiento; a los desembolsos originados por la operacin diaria de la Empresa. En
caso contrario, sus acreedores podran actuar legalmente contra ella y, en consecuencia, poner en
cuestin su solvencia econmica e incluso hacer peligrar su propia supervivencia. Tradicionalmente,
pues, se ha relacionado la funcin financiera con la columna derecha del Balance, es decir, con la
captacin y administracin de fondos, y con la gestin de caja. Cunto invertir y en qu invertir eran
temas que trascendan de la competencia del financiero.
En la actualidad, sin embargo, el rea financiera se contempla con otra perspectiva y su mbito se
ha ensanchado y extendido considerablemente. Por un lado, ya no se limita a buscar dinero para
financiar las inversiones de la compaa, sino que, adems, ha de controlar el uso de esos fondos.

Es quiz la funcin que est ms introducida en el resto de las reas de la Empresa, debido a que,
en general, cualquier decisin que se tome dentro de la Empresa tarde o temprano tendr una
repercusin monetaria.
Decisiones asociadas a otras reas funcionales, tales como la poltica de precios, condiciones de
crdito a clientes o volumen de la produccin, influirn antes o despus sobre el balance, la cuenta
de resultados, la liquidez o el riesgo de la compaa. Por ello, en la actualidad se considera que la
responsabilidad del financiero se extiende a todo el mbito de la organizacin. La actividad
financiera no puede limitarse a las funciones tradicionales, ha de controlar el uso de los fondos y
estar presente en casi todas las decisiones que se tomen, aunque aparentemente no sean
financieras. En definitiva, la Empresa es un sistema cuya situacin financiera puede verse
deteriorada por decisiones que, en principio, competen a otros departamentos. Esto es
especialmente cierto en las condiciones en las que en la actualidad ha de operar la Empresa. La
mayor complejidad del entorno ha acelerado este papel imprescindible de la funcin financiera.

I.

1.1.

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

Descripcin y formulacin del problema:

Las fallas en la toma de decisiones de la gestin financiera puede traer consigo grandes
consecuencias de inestabilidad y perdida de funcionalidad econmica y operativa de la
empresa afectada, es por ello que la gestin financiera juega un rol muy importante a la hora
de decidir que financiamiento elegir para que la empresa en cuestin sea realmente
beneficiada.
La empresa Servicentro Santa Ysabel SAC, se encuentra a necesidad de un financiamiento
de alguna entidad financiera, para poder solucionar el dficit de liquidez y solvencia en el
que se encuentra. Para ello solicitan financiamiento a dos entidades del sistema financiero y
necesita evaluar cul de estas es la ms conveniente y beneficiosa para la empresa.
Por lo expuesto anteriormente surge el problema: Cmo evaluar y determinar la eficacia
de un financiamiento, para que sea favorable para la empresa Servicentro Santa
Ysabel durante el periodo 2015?

1.2.

Hiptesis:
La evaluacin de financiamientos de cualquier ndole, son sumamente importantes para la
prevencin y reduccin de riesgos y de consecuencias negativas a un mnimo aceptable.
Para ello determinar el Flujo de Egresos de Caja Activa, ayudara a determinar la efectividad
de los financiamientos en cuestin.

1.3.

Justificacin:
En trminos muy simples existe riesgo en cualquier situacin en la que no sabemos con
exactitud lo que ocurrir a futuro.
Riesgo es sinnimo de incertidumbre, es la dificultad para poder predecir lo que ocurrir.
En general, es importante conocer el riesgo en el mbito financiero, ya que la mayora de las
decisiones financieras de importancia estn basadas en la prediccin del futuro y si ste no
se da con base en lo que se haba previsto, seguramente se habr tomado una mala
decisin.
Hay quienes se rehsan a aceptar riesgos y quienes no son tan reacios, en todos los casos,
la idea es asumir el menor riesgo posible, en la medida de las posibilidades.

1.4. Objetivos de la Investigacin:

1.4.1. Objetivo General:

Determinar la viabilidad y/o posibilidades de riesgo en los distintos financiamientos

evaluados y elegir cual es ms beneficioso para la empresa Servicentro Santa
Ysabel SAC en el periodo 2015, convenientemente con el flujo de egreso de caja
activo respectiva.

1.4.2. Objetivos especficos:

Anlisis de las fuentes de financiamiento.

Determinar cmo influyen estos financiamientos en los Estados Financieros y en la

estabilidad y rentabilidad de la empresa.

Ejecutar los procesos necesarios para elegir la opcin de financiamiento ms

conveniente para la empresa.

1.5.

Alcances y Limitaciones del Proyecto:

1.5.1. Alcances:
El presente trabajo investigativo evala las propuestas de financiamiento ms relativas y convenientes
para resolver los temas de liquidez y solvencia de la empresa Servicentro Santa Ysabel SAC. El trabajo
desarrolla los estudios analticos, tcnicos y financieros. El estudio recopilar toda la informacin
requerida acerca de fuentes de financiamiento. El estudio tcnico estudiar los inconvenientes y/o
perjuicios financieros que puedan generarse por el uso del financiamiento escogido, tambin incluir las
caractersticas tcnicas del financiamiento para que sea efectivo.

1.5.2. Limitaciones:

La complejidad del tema elegido nos conlleva a mostrar un proyecto limitado

netamente a fuentes de financiamiento y la viabilidad de las mismas, y no
centrarnos muchas veces en donde y el porqu de estas necesidades de
financiamiento.

Con respecto a la disponibilidad de la informacin, hubo dificultad en la obtencin de

la misma, ya que se encontraba en la misma empresa y sta en el departamento de
Amazonas.

II.

MARCO TEORICO

2.1. Gestin Financiera:

2.1.1. Definicin
La Gestin financiera es una de las tradicionales reas funcionales de la gestin, hallada en
cualquier organizacin, competindole los anlisis, decisiones y acciones relacionadas con los
medios financieros necesarios a la actividad de dicha organizacin. As, la funcin financiera integra
todas las tareas relacionadas con el logro, utilizacin y control de recursos financieros.
Es decir, la funcin financiera integra:
La determinacin de las necesidades de recursos financieros (planteamiento de las
necesidades, descripcin de los recursos disponibles, previsin de los recursos liberados y
clculo las necesidades de financiacin externa);
La consecucin de financiacin segn su forma ms beneficiosa (teniendo en cuenta los costes,
plazos y otras condiciones contractuales, las condiciones fiscales y la estructura financiera de la
empresa);
La aplicacin juiciosa de los recursos financieros, incluyendo los excedentes de tesorera (de
manera a obtener una estructura financiera equilibrada y adecuados niveles de eficiencia y
rentabilidad);
El anlisis financiero (incluyendo bien la recoleccin, bien el estudio de informacin de manera a
obtener respuestas seguras sobre la situacin financiera de la empresa);
El anlisis con respecto a la viabilidad econmica y financiera de las inversiones.

2.1.2. Objetivo de la Gestin Financiera

Todo el esfuerzo desarrollado por la gestin financiera debe tender hacia un fin: MAXIMIZAR EL
VALOR DE LA EMPRESA. Fin que corresponde al propsito de los accionistas, inversionistas o
dueos, de incrementar su propia riqueza, es decir su INVERSION.
El estudio de las finanzas constituye una parte de la economa que se preocupa por dar nfasis y
llevar a la prctica los conceptos econmicos tericos.
Las finanzas corporativas o finanzas empresariales parte del conocimiento de las variables
macroeconmicas y microeconmicas. Las variables macroeconmicas establece el manejo de las
relaciones con la estructura del sistema bancario, las cuentas nacionales, las polticas econmicas
internas y externas. Mientras que las variables microeconmicas, establecen aquellas relaciones que
permiten conocer el funcionamiento de las empresas, su naturaleza funcional, el origen de su capital,
su estructura de origen o naturaleza legal, las estrategias en la reduccin de los costos, la

administracin de los riesgos del entorno, la planeacin estratgica, la gestin del conocimiento o
capital humano, la administracin de los recursos fsicos y financieros, las caractersticas de los
productos y los servicios, la fijacin de precios y su regulacin, las estrategias de promocin y los
canales de distribucin.
De una manera general podemos decir que la actividad financiera comprende tres funciones
especficas as:
1. Preparacin y anlisis de informacin financiera.
2. Determinacin de la estructura de los activos de la empresa.
3. Estudio de las fuentes de financiamiento de la empresa o estructura financiera.

La funcin financiera implica el manejo de las siguientes responsabilidades:

a. Responsabilidad por la produccin, manejo y flujo adecuado de la informacin contable y financiera.
b. Responsabilidad por la administracin eficiente del capital de trabajo.
c. Responsabilidad por la seleccin y evaluacin de inversiones a largo plazo, especialmente en lo
relacionado con los activos fijos.
d. Responsabilidad por la consecucin y manejo de fondos requeridos por la empresa.
e. Responsabilidad por la participacin activa del administrador financiero en el desarrollo normal de la
empresa.
f. Responsabilidad por el manejo administrativo de las reas de la empresa involucradas en la funcin
financiera (Planeacin, organizacin, direccin y control) sobre reas como tesorera, mercadeo y ventas,
la gerencia financiera, la gerencia administrativa, la gerencia de produccin, la gerencia de talento
humano.

2.2. Fuentes de Financiamiento:

GRFICO N
01

2.2.1. Prototipos de fuentes de financiamiento:

2.2.1.1.

Fuentes Internas

Generadas dentro de la empresa, como resultado de sus operaciones y promocin, entre stas
estn:
a) Aportaciones de los Socios: Referida a las aportaciones de los socios, en el momento de
constituir legalmente la sociedad (capital social) o mediante nuevas aportaciones con el fin
de aumentar ste.
b) Utilidades Reinvertidas: Esta fuente es muy comn, sobre todo en las empresas de
nueva creacin, y en la cual, los socios deciden que en los primeros aos, no repartirn
dividendos, sino que estos son invertidos en la organizacin mediante la programacin
predeterminada de adquisiciones o construcciones (compras calendarizadas de mobiliario
y equipo, segn necesidades ya conocidas).
c) Depreciaciones y Amortizaciones: Son operaciones mediante las cuales, y al paso del
tiempo, las empresas recuperan el costo de la inversin, porque las provisiones para tal fin
son aplicados directamente a los gastos de la empresa, disminuyendo con esto las
utilidades, por lo tanto, no existe la salida de dinero al pagar menos impuestos y
dividendos.

d) Incrementos de Pasivos Acumulados: Son los generados ntegramente en la empresa.

Como ejemplo tenemos los impuestos que deben ser reconocidos mensualmente,
independientemente de su pago, las pensiones, las provisiones contingentes (accidentes,
devaluaciones, incendios), etc.
e) Venta de Activos (desinversiones): Como la venta de terrenos, edificios o maquinaria en
desuso para cubrir necesidades financieras.

2.2.1.2.

Fuentes Externas

Aquellas otorgadas por terceras personas tales como:

a) Proveedoras: Esta fuente es la ms comn. Generada mediante la adquisicin o
compra de bienes y servicios que la empresa utiliza para sus operaciones a corto y
largo plazo. El monto del crdito est en funcin de la demanda del bien o servicio de
mercado. Esta fuente de financiamiento es necesaria analizarla con detenimiento, para
de determinar los costos reales teniendo en cuenta los descuentos por pronto pago, el
tiempo de pago y sus condiciones, as como la investigacin de las polticas de ventas
de diferentes proveedores que existen en el mercado.
b) Crditos Bancarios: Las principales operaciones crediticias, que son ofrecidas por las
instituciones bancarias de acuerdo a su clasificacin son a corto y a largo plazo. En el
Per, el financiamiento no gubernamental disponible para las empresas proviene de
operaciones bancarias tradicionales, principalmente utilizando pagars bancarios con
plazos de 60, 90 120 das de vencimiento, que en algunos casos pueden ser
prorrogados. Los pagars son emitidos por el prestatario para cubrir el prstamo, que
puede estar garantizado por bienes del activo fijo u otras garantas.
Los prstamos de corto y largo plazo estn disponibles en empresas financieras. La SBS, en
cumplimiento de la poltica general del gobierno dirigida a reducir la inflacin, supervisa el nivel
de crditos extendidos por los bancos.
Los bancos y las instituciones financieras pueden establecer sus propias tasas de inters para
las operaciones de prstamo y ahorros. Estas tasas no pueden exceder de la tasa mxima
establecida por el BCR. Debido a las condiciones de la economa del pas, la tasa de inters
para las operaciones en dlares estadounidenses excede las tasas establecidas en el mercado
internacional.

2.2.2. Tipos de fuentes de Financiamiento:

2.2.2.1.

Financiamientos a corto plazo

Los Financiamientos a Corto Plazo, estn conformados por: Crditos Comerciales Crditos
Bancarios Pagars Lneas de Crdito Papeles Comerciales Financiamiento por medio de las
Cuentas por Cobrar Financiamiento por medio de los Inventarios.
II.2.1.1.1.

Crdito Comercial:

Es el uso que se le hace a las cuentas por pagar de la empresa, del pasivo a corto plazo
acumulado, como los impuestos a pagar, las cuentas por cobrar y del financiamiento de inventario
como fuentes de recursos. Ventajas del crdito comercial Es un medio ms equilibrado y menos
costoso de obtener recursos. Da oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones
comerciales. Desventajas del crdito comercial Existe siempre el riesgo de que el acreedor no
cancele la deuda, lo que trae como consecuencia una posible intervencin legal. Si la negociacin se
hace a crdito se deben cancelar tasas pasivas

II.2.1.1.2.

Crdito Bancario:
Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por medio de los bancos

con los cuales establecen relaciones funcionales. Su importancia radica en que hoy en da, es una
de las maneras ms utilizadas por parte de las empresas para obtener un financiamiento. Ventajas
de un crdito bancario La flexibilidad que el banco muestre en sus condiciones, lleva a ms
probabilidades de negociar un prstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa, esto genera
un mejor ambiente para operar y obtener utilidades. Permite a las organizaciones estabilizarse en
caso de apuros con respecto al capital. Desventajas del crdito bancario Un banco muy estricto en
sus condiciones, puede limitar seriamente la facilidad de operacin y actuar en contra de las
utilidades de la empresa. Un Crdito Bancario acarrea tasa pasiva que la empresa debe cancelar
espordicamente al banco por concepto de intereses.

II.2.1.1.3.

Pagar

Es un instrumento negociable, es una incondicional por escrito, dirigida de una persona a

otra, firmada por el formulante del pagar, en donde se compromete a pagar a su presentacin, en
una fecha fija o tiempo futuro determinable, cierta cantidad de dinero junto con los intereses a una
tasa especificada a la orden y al portador. Los pagars se derivan de la venta de mercanca, de
prstamos en efectivo, o de la conversin de una cuenta corriente. Los pagars por lo general, llevan
intereses, los cuales se convierte en un gasto para el girador y un ingreso para el beneficiario. Estos
instrumentos negociables se deben pagar a su vencimiento. Hay casos en los que no es posible
cobrar el pagar a su vencimiento, por lo que se requiere de accin legal. Ventajas del pagar Se
paga en efectivo. Hay alta seguridad de pago, al momento de realizar alguna operacin comercial.
Desventajas de los pagars La accin legal, al momento de surgir algn incumplimiento en el pago.

II.2.1.1.4. Lnea de Crdito:

Significa dinero siempre disponible en el banco, pero durante un perodo convenido de
antemano. La lnea de crdito es importante, porque el banco est de acuerdo en prestarle a la
empresa hasta una cantidad mxima, y dentro un perodo determinado, en el momento que lo
solicite. Aunque generalmente no constituye una obligacin legal entre las dos partes, la lnea de
crdito es casi siempre respetada por el banco y evita la negociacin de un nuevo prstamo cada
vez que la empresa necesita disponer de recursos. Las ventajas de una lnea de crdito Es un
efectivo; con el que la empresa puede contar. Desventajas de una lnea de crdito Se debe pagar un
porcentaje de inters cada vez que la lnea de crdito es utilizada. Este tipo de financiamiento, est
reservado para los clientes ms solventes del banco, y en caso de darlo, el banco puede pedir otras
garantas antes de extender la lnea de crdito.
La exigencia a la empresa por parte del banco para que mantenga la lnea de crdito Limpia,
pagando todas las disposiciones que se hayan hecho.

II.2.1.1.5. Papeles Comerciales:

Esta fuente de financiamiento a corto plazo, consiste en los pagars no garantizados de grandes e
importantes empresas que adquieren los bancos, las compaas de seguros, los fondos de
pensiones y algunas empresas industriales que desean invertir a corto plazo sus recursos
temporales excedentes. El papel comercial como fuente de recursos a corto plazo, es menos
costoso que el crdito bancario y es un complemento de los prstamos bancarios usuales. El empleo
del papel comercial, es otra alternativa de financiamiento cuando los bancos no pueden
proporcionarlos en los perodos de dinero apretado o cuando las necesidades la empresa son
mayores a los lmites de financiamiento que ofrecen los bancos. Es muy importante sealar que el
uso del papel comercial es para financiar necesidades de corto plazo, como es el capital de trabajo,
y no para financiar activos de capital a largo plazo. Ventajas del papel comercial Es una fuente de
financiamiento menos costosa que el Crdito Bancario. Sirve para financiar necesidades a corto
plazo, como el capital de trabajo. Desventajas Las emisiones de Papel Comercial no estn
garantizadas. Deben ir acompaados de una lnea de crdito o una carta de crdito en dificultades
de pago. La negociacin por este medio, genera un costo por concepto de una tasa prima.

II.2.1.1.6. Financiamiento por medio de las Cuentas por Cobrar:

Consiste en vender las cuentas por cobrar de la empresa a un factor (agente de ventas o comprador
de cuentas por cobrar) conforme a un convenio negociado previamente, con el fin de conseguir
recursos para invertirlos en ella. Ventajas Este mtodo aporta varios beneficios, entre ellos estn: Es
menos costoso para la empresa. Disminuye el riesgo de incumplimiento, si la empresa decide
vender las cuentas sin responsabilidad. No hay costo de cobranza, puesto que existe un agente
encargado de cobrar las cuentas. No hay costo del departamento de crdito. Por medio de este
financiamiento, la empresa puede obtener recursos con rapidez y prcticamente sin ningn retraso
costo. Desventajas El costo por concepto de comisin otorgado al agente. La posibilidad de una
intervencin legal por incumplimiento del contrato.

II.2.1.1.7. Financiamiento por medio de los Inventarios:

Para este tipo de financiamiento, se utiliza el inventario de la empresa como garanta de un

prstamo, en este caso el acreedor tiene el derecho de tomar posesin de esta garanta, en caso de
que la empresa deje de cumplir. Es importante porque permite a los directores de la empresa, usar
su inventario como fuente de recursos, con esta medida y de acuerdo con las formas especficas de
financiamiento usuales como: Depsito en Almacn Pblico, el Almacenamiento en la Fbrica, el
Recibo en Custodia, la Garanta Flotante y la Hipoteca, se pueden obtener recursos. Ventajas de
este financiamiento. Permite aprovechar una importante pieza de la empresa como es su inventario.
Le da la oportunidad a la organizacin, de hacer ms dinmica sus actividades. Desventajas Le
genera un Costo de Financiamiento al deudor. El deudor corre riesgo de perder su inventario
(garanta), en caso de no poder cancelar el contrato.

2.2.2.2. Los Financiamientos a Largo Plazo

Estn conformados por: Hipoteca, Acciones, Bonos, Arrendamiento Financiero

2.2.2.2.1. Hipoteca:
Es cuando una propiedad del deudor pasa a manos del prestamista (acreedor) a fin de garantizar el
pago del prstamo. Una hipoteca no es una obligacin a pagar por que el deudor es el que otorga la
hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de que el prestamista o acreedor no cancele
dicha hipoteca, sta le ser arrebatada y pasar a manos del prestatario o deudor. La finalidad de
las hipotecas para el prestamista es obtener algn activo fijo, mientras que para el prestatario es el
tener seguridad de pago por medio de dicha hipoteca, as como el obtener ganancia de la misma por
medio de los interese generados. Ventajas de la hipoteca Para el deudor o prestatario, esto es
rentable debido a la posibilidad de obtener ganancia por medio de los intereses generados de dicha
operacin. Da seguridad al prestatario de no obtener perdida, al otorgar el prstamo. El prestamista
tiene la posibilidad de adquirir un bien. Desventajas. Al prestamista le genera una obligacin ante
terceros. El riesgo de que surja cierta intervencin legal, debido a falta de pago.

2.2.2.2.2. Acciones:

Es la participacin patrimonial o de capital de un accionista, dentro de la organizacin a la que

pertenece. Las acciones son importantes, ya que miden el nivel de participacin y lo que le
corresponde a un accionista por parte de la organizacin a la que representa, bien sea por concepto
de dividendos, derechos de los accionistas, derechos preferenciales, etc. Ventajas Las acciones
preferentes dan el empuje necesario y deseado al ingreso. Las acciones preferentes son
particularmente tiles para las negociaciones de fusin y adquisicin de empresas. Desventajas
Diluye el control de los actuales accionistas. El alto el costo de emisin de acciones.

2.2.2.2.3. Bonos:
Es un instrumento escrito certificado, en el cual el prestatario hace la promesa incondicional, de
pagar una suma especificada y en una fecha determinada, junto con los intereses calculados a una
tasa determinada y en fechas determinadas. La emisin de bonos puede ser ventajosa si sus
accionistas no comparten su propiedad y las utilidades de la empresa con nuevos accionistas. El
derecho de emitir bonos viene de la facultad para tomar dinero prestado que la ley otorga a las
sociedades annimas. Ventajas de los bonos como forma de financiamiento Son fciles de vender,
ya cuestan menos. El empleo de los bonos no cambia, ni aminora el control de los actuales
accionistas. Con los bonos, se mejora la liquidez y la situacin de capital de trabajo de la empresa.
La empresa debe tener mucho cuidado al momento de invertir dentro de este mercado, infrmese.

2.2.2.2.4. Arrendamiento Financiero:

Contrato que se negocia entre el propietario de los bienes (acreedor) y la empresa (arrendatario), a
la cual se le permite el uso de esos bienes durante un perodo determinado y mediante el pago de
una renta especfica, las estipulaciones pueden variar segn sea la situacin y las necesidades de
cada una de las partes. La importancia del arrendamiento radica en la flexibilidad que presta para la
empresa, da posibilidades de adoptar un cambio de planes inmediato, de emprender una accin no
prevista con el fin de aprovechar una buena oportunidad o de ajustarse a los cambios que ocurran
en medio de la operacin. El arrendamiento se presta por partes, lo que permite a la empresa
recurrir a este medio para adquirir pequeos activos. Los pagos de arrendamiento son deducibles

del impuesto como gasto de operacin. El arrendamiento puede ser para la empresa, la nica forma
de financiar la adquisicin de activo. Otras ventajas Evita riesgo de una rpida obsolescencia para la
empresa ya que el activo no pertenece a ella. Dan oportunidades a las empresas pequeas en caso
de quiebra. Desventajas Algunas empresas usan el arrendamiento como un medio para evitar las
restricciones presupuestarias, sin importar si el capital se encuentra limitado. Un arrendamiento
obliga a pagar una tasa por concepto de intereses. Resulta ms costoso que la compra de activo.