Facultad de Contabilidad

FINANZAS

CTEDRA

: FINANZAS CORPORATIVAS I

CATEDRTICO

: Mg. DAVID GARCIA PUENTE

INTEGRANTES
Katherine

SEMESTRE

CALDERON BARDALES,

: Sptimo

Huancayo - Per
2015

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DEDICATORIA:

INTRODUCCIN

El presente trabajo se refiere a las finanzas y aspectos que la componen, que se pueden
definir como una derivacin de la economa que trata el tema relacionado con la
obtencin y gestin del dinero, recursos o capital por parte de una persona o empresa.
Las finanzas se refieren a la forma como se obtienen los recursos, a la forma como se
gastan o consumen, a la forma como se invierten, pierden o rentabilizan.
La investigacin se realiz con el inters de conocer la importancia de las finanzas y su
impacto en las diferentes etapas donde se toman en cuenta los estados financieros,
mercados financieros, decisiones de inversin, decisiones de financiamiento entre otros,
logrando as por medio de la investigacin un profundo conocimiento en relacin al
tema y utilizando diferentes medios de informacin

FINANZAS
1. Concepto:
Es derivacin de la economa que trata el tema relacionado con la obtencin y
gestin del dinero, recursos o capital por parte de una persona o empresa. Las
finanzas se refieren a la forma como se obtienen los recursos, a la forma como se
gastan o consumen, a la forma como se invierten, pierden o rentabilizan. Las
finanzas estudian la obtencin y uso eficaz del dinero a travs del tiempo por
parte de un individuo, empresa, organizacin o del Estado.
Las finanzas son las actividades relacionadas para el intercambio de distintos
bienes de capital entre individuos, empresas o estados, sta relacionada con las
transacciones de dinero.
Las finanzas estudian mltiples aspectos y elementos relacionados con todo el
proceso de la obtencin y administracin del dinero o capital.
Las finanzas buscan mejorar las fuentes de las que se obtiene el dinero y busca
optimizar su utilizacin, que se puede derivar en su gasto o inversin.

2. Historia de las finanzas:

Las finanzas es una de las ramas de la economa ms recientes, con apenas poco
ms de 100 aos.
La evolucin de las finanzas consta de 5 etapas, y cada una de ellas corresponde
a un contexto econmico distinto.
Las 5 etapas de las finanzas:
a) Etapa I de 1990 a 1929:
El creador de las finanzas, el alemn (nacionalizado norte americano),
Irving Fischer publica un artculo en 1897, en el cual habla de una nueva
disciplina: las Finanzas. Esta resulta un desprendimiento de la economa, y
el origen del nombre de debe a los romanos que denominaban finus al
dinero. En 1930 publicara el libro titulado Teora del Inters, el cual
servira de base a Jhon M. Keynes en su libro (Teora de la ocupacin el
inters y el dinero). La economa es creciente a nivel mundial. El objetivo
primordial de las finanzas es obtener fondos, hasta la cada de la bolsa en
1929.

b) Etapa II de 1929 a 1945:

Luego de la crisis financiera del 29 se produce una gran depresin
econmica, el contexto estaba repleto de quiebras empresariales, un alto
nivel de desempleo y la pobreza era general. En esta etapa, las finanzas se
van a dedicar a preservar el inters de los acreedores, es decir intentaran
recuperar los fondos. La segunda guerra mundial juega un papel
fundamental en lo que a economa se refiere.
c) Etapa III de 1945 a 1975:
En esta etapa se producen treinta aos de prosperidad econmica
mundial con una tasa de crecimiento de alrededor del 5%. El surgimiento
de la informtica y la electrnica, el transporte y el comercio. En este
periodo aparecen grandes entidades financieras y bancarias como CitiBank
o Morgan. El objetivo de las finanzas comienza a ser el optimizar las
inversiones, por medio de estadsticas y clculos matemticos. Este
periodo es considerado la ETAPA DE ORO de las finanzas.
d) Etapa IV de 1975 a 1990:
El crecimiento de la economa mundial vista en la etapa anterior termino a
causa de la crisis del petrleo de 1973 que elevo los costos de produccin
de forma drstica. La funcin principal de las finanzas ser optimizar la
relacin riesgo-rentabilidad.
e) Etapa V de 1990 en adelante:
Quizs la ltima crisis financiera sea el punto de quiebre entre la etapa 5 y
una nueva etapa, pero eso se sabr con mayor certeza en unos aos ms.
Sin embargo desde 1990 se van a producir diversas crisis a lo largo del
globo. Producto de la globalizacin econmica existente.
La crisis estn relacionadas unas con otras, no son aisladas. Las finanzas
durante estas ltimas etapas buscaron la creacin del valor, poniendo en
funcionamiento nuevos esquemas de inversin, el apalancamiento
financiero e incluso la creacin de los activos txicos.

3. Funcin financiera:
La funcin financiera se encarga de la administracin y control de los recursos
financieros que utiliza la empresa y se plantea conseguir los siguientes

Objetivos:
Obtener los recursos financieros que la empresa necesita para desarrollar
su actividad productiva (al mnimo coste)
Determinar la estructura financiera ms conveniente para la empresa.
Seleccionar los distintos tipos de inversiones necesarias para llevar acabo
las actividades productivas (con mxima rentabilidad esperada)

Todas las funciones de las finanzas (o del encargado o del rea o departamento
de las finanzas) en una empresa, se basan en dos funciones principales: la
funcin de inversin y la funcin de financiamiento.
Estas funciones son opuestas, pero, a la vez, complementarias, por ejemplo, si
depositamos dinero en una cuenta bancaria, estaremos invirtiendo dinero
(inversin) y, a la vez, el banco estara financindose (financiamiento). Y, por
otro lado, si obtenemos un crdito del banco (financiamiento), el banco estara
invirtiendo (inversin).
Una operacin financiera, siempre puede ser vista desde dos puntos de vista
diferentes, pero complementarios, desde el punto de vista la inversin y desde el
punto de vista del financiamiento.

La funcin de inversiones por parte de finanzas consiste en:

Buscar opciones de inversin con las que pueda contar la empresa, opciones
tales como la creacin de nuevos productos, adquisicin de activos, ampliacin
del local, compra de ttulos o acciones, etc.
Evaluar dichas opciones de inversin, teniendo en cuenta cul presenta una
mayor rentabilidad, cul nos permite recuperar nuestro dinero en el menor
tiempo posible. Y, a la vez, evaluar si contamos con la capacidad financiera
suficiente para adquirir la inversin, ya sea usando capital propio, o si contamos
con la posibilidad de poder acceder a alguna fuente externa de financiamiento.
Seleccionar la opcin ms conveniente para nuestro negocio. La bsqueda de
opciones de inversin se da cuando:
Queremos hacer crecer el negocio, por ejemplo, al adquirir nuevos activos,
nueva maquinaria, lanzar nuevos productos, ampliar el local, comprar nuevos
locales, etc.
Contamos con exceso de liquidez (dinero en efectivo que no vamos a utilizar) y
queremos invertirlo con el fin de hacerlo crecer, por ejemplo, en la adquisicin
de ttulos o acciones, en depsitos de cuentas bancarias, etc.
Para evaluar y conocer la rentabilidad de una inversin se hace uso del Anlisis
Financiero.

La funcin de financiamiento por parte de finanzas consiste en:

Buscar fuentes de financiamiento para la empresa, fuentes tales como
prstamos, crditos, emisin de ttulos valores, de acciones, etc.
Evaluar dichas fuentes de financiamiento, por ejemplo, en el caso de adquirir
un prstamo o un crdito, evaluar cul nos brinda mejores facilidades de
pago, cul tiene un menor costo (menor tasa de inters). Y, a la vez, evaluar
nuestra capacidad para hacer frente a la adquisicin de la deuda.
Seleccionar la ms conveniente para nuestro negocio. La bsqueda de
financiamiento se da cuando:
Existe una falta de liquidez para hacer frente a las operaciones diarias del
negocio.
Queremos hacer crecer el negocio, por ejemplo, queremos adquirir nueva
maquinaria, lanzar un nuevo producto, ampliar el local, etc., y no contamos
con capital propio suficiente para hacer frente a la inversin.
Para evaluar las diferentes fuentes de financiamiento, se hace uso de las
matemticas financieras.

3.1.

Importancia de la funcin financiera:

En una empresa, la gerencia de finanzas representa uno de los departamentos
ms importantes con los que cuenta la misma.
La gerencia de finanzas se encarga de desarrollar todo tipo de actividades
referidas a los movimientos financieros en una empresa, y especialmente se
centraliza en el control de las mismas. As como debe mantener un cierto
control en todas las finanzas correspondientes a la empresa, la gerencia de
finanzas debe elevar un informe semestral financiero que detalle la toda la
informacin precisa, exacta y concreta acerca de lo que est pasando con las
finanzas de la empresa.
Su objetivo es poder reflejar a la empresa, dividida en cada una de sus
diversas reas, cmo est operando, cules son las operaciones que se estn
realizando, y toda la informacin que resulte importante y que pueda ser til
para poder llevar a cabo la toma de dediciones correspondientes que
determinarn el rumbo que le empresa ha de tomar para el cumplimiento de
todos los fines y las metas impuestas desde el principio. Adems, es
importante destacar que la informacin expuesta en el informe
correspondiente de la gerencia de finanzas no solo se utiliza para considerar
las estrategias competitivas que se deban desarrollar en el entorno del
exterior, sino que tambin resulta muy til para decidir de qu manera se
llevarn a cabo las actividades correspondientes al sector interno. En base a
esta informacin proporcionada por el departamento de gerencia de finanzas,
todos los accionistas que trabajen con la empresa, tendrn la oportunidad de

poseer una amplia visin acerca de la manera en la cual, la empresa se

encuentra trabajando todo su capital, como tambin los resultados que se
estn obteniendo y, debemos considerar que en base a este informe financiero,
se podr tomar decisiones que se encuentren correctamente fundamentadas.
Podemos decir que por lo general un informe de interpretacin financiera,
proporcionado y confeccionado por el departamento de gerencia de finanzas,
estar bien hecho siempre y cuando se encuentre realizado en un cuaderno en
el cual la gerencia de finanzas, haga accesible a su la empresa, todos los
conceptos y las cifras correspondientes al contenido de los estados financieros
de la empresa, mediante detallados comentarios, explicaciones, sugestiones,
grficos, entre otros elementos.

4. Principio de finanzas :
4.1.

Ambiente econmico competitivo:

a) Comportamiento financiero racional:
Desde el punto de vista econmico, las personas actan racionalmente
Buscan su propio inters financiero: obtener el mximo beneficio posible
Al elegir una alternativa, se renuncia a otra: Costo de Oportunidad
b) Las dos caras de transaccin:
En toda operacin financiera, existen por lo menos dos partes: comprador
y vendedor
Cada parte buscar beneficiarse a costa de la otra parte
Normalmente las operaciones financieras se realizan debido a la
diferencia de expectativas
La mayora de transacciones financieras son de suma cero: uno gana a
costas del otro.
c) La sealizacin:
Cualquier accin financiera implica una transmisin de informacin:
Distribucin de dividendos
Ampliaciones de capital
Futuros financieros
Algunas decisiones pueden ser mal interpretada (Seleccin Adversa):
Venta de activos financieros que se suponen son de mala calidad
d) La conducta financiera:
Cuando no exista informacin para tomar decisiones, se debe actuar de
manera similar a nuestros competidores o al mercado:
Estructura ptima de capital
Distribucin de dividendos
Casos tpicos:

4.2.

Cuando hay limitacin por parte de la teora

El costo de conseguir la informacin es muy alto
El imitador recibe los beneficios del lder

Valor y eficiencia econmica:

a) Las ideas valiosas
Las nuevas ideas pueden proporcionar rendimientos extraordinarios.
b) La ventaja competitiva
Cada persona debe realizar lo que mejor puede hacer que otros.
c) El valor de la opcin
Una opcin es un derecho, no una obligacin para hacer algo
El propietario (comprador) de una opcin ha pagado (al vendedor) por
tener el derecho a requerir la realizacin de una transaccin, de acuerdo
al contrato de opcin:
Opcin de Compra: derecho a comprar un activo
Opcin de Venta: derecho a vender un activo
d) El flujo de caja incremental
El flujo de efectivo incremental es una tcnica de medicin de retorno de
la inversin que da al administrador una idea de los beneficios de hacer
una inversin o un cambio en las polticas de administracin.
Por ejemplo, un gerente est evaluando los efectos de la compra de un
nuevo software de negocios ahora en comparacin con hacerlo en un ao
a partir de ahora. El software de negocio ahora cuesta US$2 millones,
pero le costar US$1 milln en un ao a partir de ahora. Sin embargo, el
nuevo software de negocios permitir a la empresa ser ms eficiente y le
permitir reducir sus gastos en US$500.000 al ao al externalizar las
tareas administrativas. El flujo de efectivo incremental de la compra del
software en este momento es el cambio en los flujos de efectivo del
proyecto de software de negocios. La compaa invertir un extra de
US$1 milln para el software, pero ahorrar US$500.000 al ao. Un
ahorro de US$500.000, menos el flujo de salida de efectivo adicional de
US$1milln conduce a un flujo de efectivo incremental de US$500.000.
Por tanto, la empresa no debe comprar el software de negocios ahora y
debe esperar un ao.

4.3.

Transacciones financieras:
a) La relacin rentabilidad-riesgo
Existe un equilibrio entre la rentabilidad de una empresa y su
riesgo. La rentabilidad, en este contexto, es la relacin entre

los ingresos y los costos generados por el uso de los activos de

la empresa (tanto corrientes como fijos) en actividades
productivas. Las utilidades de una empresa pueden
aumentarse: 1) incrementando los ingresos o 2) disminuyendo
los costos. EL RIESGO, en el contexto de la administracin
financiera a corto plazo, es la probabilidad de que una empresa
no sea capaz de pagar sus cuentas a medida que se vencen. Se
dice que una empresa que es incapaz de pagar sus cuentas a
medida que se vencen es TECNICAMENTE INSOLVENTE. Por lo
general, se asume que cuanto mayor sea el capital de trabajo
neto de la empresa, menor ser su riesgo. En otras palabras,
cuando sea el capital de trabajo neto, ms liquida ser la
empresa y, por lo tanto, menos ser el riesgo de volverse
tcnicamente insolvente. Con estas definiciones de rentabilidad
y riesgo, podemos demostrar el equilibrio entre ellos
considerando los cambios en los activos y pasivos corrientes
por separado.

b) La diversificacin
Mediante la diversificacin, se puede reducir pero no eliminar el riesgo
c) La eficiencia de mercado de capitales
Los precios de los activos financieros reflejan toda la informacin
disponible y se ajustan rpidamente a la nueva informacin
La eficiencia de los mercados de capitales, depende fundamentalmente
de la rapidez con los precios reflejan la nueva informacin
Normalmente los mercados financieros son ms eficientes que los
mercados de activos reales: mejor organizacin, menor costo de
transaccin, cantidad de operadores, competencia ms intensa, ms
rpido, se facilita el Arbitraje: comprar en el mercado donde el precio
est bajo y venderlo simultneamente en el mercado donde el precio est
alto. Esta operacin se realiza hasta que los precios en los dos mercados
estn en equilibrio
d) El valor temporal de dinero
Este es tal vez el concepto ms importante a tener en cuenta
en las finanzas, y es objeto de estudio para las matemticas
financieras. Cuando hablamos del valor del dinero en el tiempo
hacemos referencia al valor o al poder adquisitivo de una
unidad de dinero 'hoy' con respecto del valor de una unidad de
dinero en el futuro.
Uno de los principios ms importantes en todas las finanzas.
El dinero es un activo que cuesta conforme transcurre el
tiempo, permite comprar o pagar a tasas de inters peridicas
(diarias, semanales, mensuales, trimestrales, etc.). Es el
proceso del inters compuesto, los intereses pagados
peridicamente son transformados automticamente en

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capital. El inters compuesto es fundamental

comprensin de las matemticas financieras

11

para

la