Informe - 2006 Acciones Con Enfoque Estrategico

ACCIONES CON enfoque ESTRATGICO
con
enfoque
estratgico
INFORME ANUAL
2006
Informe Anual 2006

Grupo Modelo
gmodelo.com
Acciones
Grupo Modelo, fundado en 1925, es lder en la

elaboracin, distribucin y venta de cerveza en Mxico,
con una participacin de mercado total (nacional y de
exportacin) al 31 de diciembre de 2006 del 63.2%. Cuenta
con siete plantas cerveceras en la Repblica Mexicana,
con una capacidad instalada de 60.0 millones de
hectolitros anuales de cerveza. Actualmente tiene 12
marcas, destacando Corona Extra, la cerveza mexicana
de mayor venta en el mundo, Modelo Especial, Victoria,
Pacfico, Negra Modelo, entre otras. Exporta cinco
marcas con presencia en ms de 150 pases. Es importador
exclusivo en Mxico de las cervezas producidas por la
compaa estadounidense Anheuser-Busch, entre las
cuales se incluyen Budweiser y Bud Light; a partir del
2007 incorpora a su portafolio de marcas importadas la
cerveza china Tsingtao. A travs de una alianza estratgica
con Nestl Waters, distribuye en Mxico las marcas de agua
embotellada Santa Mara, Nestl Pureza Vital, entre otras.
Desde 1994, Grupo Modelo cotiza en la Bolsa Mexicana de
Valores con la clave de pizarra GMODELOC.
datos financieros relevantes

GRUPO MODELO, S. A. B. DE C. V. Y SUBSIDIARIAS
(ANTES GRUPO MODELO, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS)
Cifras en millones de pesos constantes al 31 de diciembre de 2006,

excepto ventas de cerveza, datos por accin y empleados.
2006
2005
Cambio
Mercado Nacional
33.45
31.80
5.2%
Mercado de Exportacin
15.89
13.74
15.7%
Mercado Total
49.34
45.54
8.3%
Ventas Netas
56,828
51,559
10.2%
Utilidad Bruta
31,189
27,861
11.9%
Utilidad de Operacin
16,250
14,331
13.4%
8,672
7,587
14.3%
Activo Total
90,746
83,535
8.6%
Pasivo Total
14,259
12,663
12.6%
Capital Contable Mayoritario
58,787
54,488
7.9%
Recursos Generados por la Operacin
13,769
10,709
28.6%
Utilidad de Operacin ms Depreciacin y

Amortizacin
18,554
16,458
12.7%
6.7%
AO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE
Ventas de Cerveza - millones hectolitros -
Utilidad Neta Mayoritaria
Grupo Modelo, fundado en 1925, es lder en la

elaboracin, distribucin y venta de cerveza en Mxico,
con una participacin de mercado total (nacional y de
exportacin) al 31 de diciembre de 2006 del 63.2%. Cuenta
con siete plantas cerveceras en la Repblica Mexicana,
con una capacidad instalada de 60.0 millones de
hectolitros anuales de cerveza. Actualmente tiene 12
marcas, destacando Corona Extra, la cerveza mexicana
de mayor venta en el mundo, Modelo Especial, Victoria,
Pacfico, Negra Modelo, entre otras. Exporta cinco
marcas con presencia en ms de 150 pases. Es importador
exclusivo en Mxico de las cervezas producidas por la
compaa estadounidense Anheuser-Busch, entre las
cuales se incluyen Budweiser y Bud Light; a partir del
2007 incorpora a su portafolio de marcas importadas la
cerveza china Tsingtao. A travs de una alianza estratgica
con Nestl Waters, distribuye en Mxico las marcas de agua
embotellada Santa Mara, Nestl Pureza Vital, entre otras.
Desde 1994, Grupo Modelo cotiza en la Bolsa Mexicana de
Valores con la clave de pizarra GMODELOC.
Inversiones de Capital
4,469
4,190
Resultado Neto a Capital Contable
14.8%
13.9%
Acciones Ordinarias en Circulacin (millones)
3,252
3,252
0.0%
2.67
2.33
14.3%
Utilidad por Accin

Dividendo por Accin
Precio de Cierre por Accin
Nmero de Empleados y Obreros
1.29
1.11
15.8%
59.99
38.50
55.8%
36,911
40,617
-9.1%
3 empresas
Plastitapa y Bote
1 empresa
Metal Mecnico
3 empresas
Malteras
5 empresas
Logstica
9 empresas
Internacional
4 empresas
Asociadas
31 empresas
Agencias y Distribuidoras
7 empresas
Cerveceras
4 empresas
Comercio
Datos Financieros Relevantes

Mensaje a los Accionistas
Alineando Procesos
Optimizando la Distribucin
Posicionando Marcas
Completando con Responsabilidad Social
Consejo de Administracin
Principales Funcionarios
Resmenes Financieros
Anlisis y Comentarios de la Situacin Financiera
Informe del Comit de Auditora
Informacin Financiera
Glosario
Servicio
01
02
06
12
18
26
32
33
34
38
40
41
58
Estructura
corporativa
7 empresas
contenido
datos financieros relevantes

Cifras en millones de pesos constantes al 31 de diciembre de 2006,

excepto ventas de cerveza, datos por accin y empleados.
2006
2005
Cambio
Mercado Nacional
33.45
31.80
5.2%
15.89
13.74
15.7%
Mercado Total
49.34
45.54
8.3%
Ventas Netas
56,828
51,559
10.2%
Utilidad Bruta
31,189
27,861
11.9%
16,250
14,331
13.4%
8,672
7,587
14.3%
Activo Total
90,746
83,535
8.6%
Pasivo Total
14,259
12,663
12.6%
58,787
54,488
7.9%
Recursos Generados por la Operacin
13,769
10,709
28.6%

Amortizacin
18,554
16,458
12.7%
6.7%
AO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE
Misin
Valores
Establecer el Modelo de Liderazgo
Honestidad
en el mercado global de bebidas y
Lealtad
productos de consumo, con el fin de:
Respeto
Generar Valor constante a nuestros
Responsabilidad
clientes, accionistas, personal y
Confianza
la sociedad.
4,469
4,190
14.8%
13.9%
Acciones Ordinarias en Circulacin (millones)
3,252
3,252
0.0%
2.67
2.33
14.3%
Desarrollar integralmente el mejor
Visin
Capital Humano en la industria.
Hacer de nuestra empresa un
Dividendo por Accin
Alcanzar la Excelencia en nuestros
Modelo a seguir que inspira
Precio de Cierre por Accin
procesos, sistemas, productos y
orgullo, pasin y compromiso.
servicios, excediendo las expectativas

de nuestros clientes y consumidores a
travs de la innovacin constante.
Ser reconocida ampliamente como una
empresa Socialmente Responsable.
Utilidad por Accin
Nmero de Empleados y Obreros
1.29
1.11
15.8%
59.99
38.50
55.8%
36,911
40,617
-9.1%
Asimismo, durante el ao anunciamos diversas

iniciativas que apoyarn nuestro desempeo
futuro, destacando la asociacin en Estados Unidos
para importar el portafolio actual y futuro de
marcas Modelo; Tsingtao y St. Pauli Girl, as como
la alianza estratgica en el negocio de agua
embotellada y la construccin de nuestra octava
planta cervecera en Mxico, entre otras.
La ejecucin de diversas iniciativas durante el ao
dio como resultado que las ventas netas
aumentaran 10.2% a $56,828 millones de pesos,
derivado de un incremento en nuestro volumen de
ventas de 5.2% en el mercado nacional, y 15.7% en
el internacional. El porcentaje de exportaciones en
la mezcla de ventas sigue en aumento, y
prcticamente una tercera parte de nuestro
volumen total se vendi fuera de Mxico, por lo
que podemos asegurar que somos una empresa con
presencia y actividad mundial. En trminos de
dlares, la facturacin producto de las
exportaciones ascendi a una cifra histrica de
US$1,493 millones, lo que representa un
incremento de 19.1% comparado con 2005.
Un slido crecimiento en ventas y un estricto
control de costos y gastos dieron como resultado
un incremento de 13.4% en la utilidad de
operacin, lo que represent una expansin en el
margen de 80 puntos base respecto al ao anterior,
al ubicarse en 28.6%. Dentro de las acciones
especficas que apoyaron este resultado se
encuentra la incorporacin de mejores
herramientas que nos permiten una planeacin

eficiente de la cadena de suministro y produccin,
as como una adecuada alineacin con la red de
distribucin. La implementacin de nuevas
tecnologas y mejores esquemas de atencin al
mercado permitieron optimizar las rutas, los
programas de visitas, as como el servicio al cliente
por canal y plaza. Como consecuencia, logramos
incrementar la cantidad de producto entregado en
cada punto de venta, ofrecer el portafolio
adecuado de marcas y mejorar los mrgenes en
nuestra red de distribucin.
Del flujo de efectivo generado, se destinaron
$4,469 millones de pesos a inversiones de capital,
destacando la conclusin de la expansin de
Compaa Cervecera del Trpico en Tuxtepec,
Oaxaca, que duplic su capacidad de ocho millones
de hectolitros a 16 millones, elevando la capacidad
actual de Grupo Modelo a 60 millones de
hectolitros. Adicionalmente, como parte de nuestro
programa de expansin, iniciamos la construccin
de una nueva planta con capacidad de 10 millones
de hectolitros en Piedras Negras, Coahuila, que de
acuerdo a nuestros planes actuales quedar
concluida en el ao 2010. Estamos convencidos
que la estrategia enfocada al crecimiento orgnico
nos ha permitido atender mejor a nuestros
crecientes mercados, fortaleciendo as nuestra
posicin como uno de los principales grupos
cerveceros del mundo.
Durante 2006, emprendimos un proceso de
reestructura en nuestra cadena de tiendas de
conveniencia, con el propsito de mejorar su
contribucin a los resultados del grupo e
incrementar su presencia en todo el territorio
nacional. Como parte de este proceso
desarrollamos dos formatos: la ya conocida tienda
Extra, que cuenta con una amplia gama de
productos, y creamos el concepto Extra Express,
una tienda de menor tamao que ofrece los
artculos de mayor demanda. Cada formato est
orientado a un nicho de mercado especfico, con el
propsito de satisfacer las distintas necesidades
que tienen nuestros clientes. Durante 2006
inauguramos nuevas tiendas en ambos formatos y,
Domstico
Exportacin
Total
informe anual 2006
(Millones de pesos con poder adquisitivo

al 31 de diciembre de 2006)
Las acciones emprendidas a

travs de los aos en Grupo
Modelo nos han llevado
a ser lo que hoy somos: el
grupo cervecero lder en
Mxico, cuyos productos
son conocidos y disfrutados
alrededor del mundo. El
enfoque estratgico que
hemos adoptado, se centra
en los principales factores
que impulsan nuestro xito
empresarial: excelencia en
la produccin, fortaleza
de nuestras marcas,
extensa red de distribucin,
ejecucin en el punto de
venta, servicio al cliente,
satisfaccin del consumidor
y elevada eficiencia en
nuestras operaciones.
Bajo este enfoque, durante 2006 obtuvimos logros

importantes, dentro de los que destacan: la
ampliacin de nuestra capacidad de produccin,
reduccin importante en el costo de
transformacin, el lanzamiento de un nmero
rcord de empaques y presentaciones, la
implementacin de un programa de competitividad
en distribucin y de atencin a clientes, la
expansin en la red de tiendas de conveniencia, el
desarrollo de herramientas que nos permiten
profundizar an ms nuestro conocimiento del
mercado y consumidores, al mismo tiempo que
incrementamos la rentabilidad.
ventas netas
mensaje a los
accionistas
grupo modelo
Seores accionistas:
Adems de puntos de venta propios, Grupo Modelo

ha construido una de las redes de distribucin ms
extensas y sofisticadas de Mxico. Nuestra estrategia
para atender ms efectivamente el mercado se
fortaleci durante 2006, lo cual nos ha permitido
atender a cada punto de venta de acuerdo a su
situacin y necesidades. Lo anterior lo hemos
complementado con una estrategia de segmentacin
que nos ha permitido generar mayor valor al cliente
al tener el producto correcto, en el lugar correcto, en
el momento correcto y al precio correcto.
La innovacin es un factor fundamental para
nuestro negocio. En este sentido, la estrategia del
negocio para el desarrollo de productos y servicios
se enfoca en crear un ambiente de colaboracin
donde se propicie el cambio. Este ao lanzamos al
mercado con gran xito nuevas presentaciones
como Modelo Light en una botella azul, as como
Corona, Montejo, Len y Estrella en bote, entre
otras. Para cada nueva presentacin desarrollamos
un plan integral de lanzamiento con base en el
posicionamiento de la marca, consumidor objetivo,
precio de venta, estrategia de segmentacin, as
como un anlisis detallado por canal de distribucin.
grupo modelo
Nuestro portafolio de productos en el mercado

nacional tambin incluye las marcas de
importacin de Anheuser-Busch. En 2006, las
ventas de Budweiser, Bud Light y ODouls crecieron
31.2%, fortaleciendo su liderazgo en el segmento
de cervezas importadas. En Mxico, el crecimiento
de las cervezas importadas fue del 13.9%,
representando el 2.2% del total de la industria. Por
lo tanto, nuestra participacin en este segmento es
cada vez ms necesaria y relevante. En agosto
firmamos un convenio para importar y distribuir
Tsingtao, la cerveza china de mayor venta en el
mundo, la cual se comenz a vender a partir del
primer trimestre del 2007. Ser la primera vez que
esta marca entre en el mercado mexicano y, como
importadores y distribuidores de este gran
producto, hemos desarrollado una estrategia
integral de lanzamiento, posicionamiento y
desarrollo de la marca.
Para ampliar an ms nuestro portafolio nacional,

y como reflejo de nuestra evolucin para
convertirnos en una compaa de bebidas ms
diversificada, anunciamos una alianza estratgica
con Nestl Waters para la distribucin de las
marcas Pureza Vital y Santa Mara, y ser los
importadores oficiales de marcas tales como San

Pellegrino, Perrier y Acqua Panna, entre otras. Esta
sociedad, que se concret a principios de 2007,
representa un gran reto para nuestra extensa red
de distribucin y nos permitir competir en un
segmento que promete un gran crecimiento. En la
actualidad, Mxico es el segundo mercado del
mundo en agua embotellada.
En el mercado internacional, nuestra reconocida
marca Corona fortaleci su posicin como cerveza
importada premium. En Estados Unidos, mantiene la
posicin nmero uno entre cervezas de importacin
y es motivo de orgullo que las cinco marcas que
Grupo Modelo exporta a ese mercado estn
posicionadas entre las 20 principales marcas de
importacin. De particular relevancia es el caso de
Modelo especial, cuya creciente popularidad se
evidencia por el crecimiento de 35% en el volumen
de ventas que tuvo durante el ao. Cabe mencionar
que nuestras marcas Corona Extra, Corona Light y
Modelo especial recibieron el reconocimiento de
Hot Brands 2006 que otorga la revista Impact
Magazine a las marcas importadas ms destacadas
en Estados Unidos. El comportamiento de nuestras
ventas en otros mercados de exportacin mostr
slidos resultados gracias a las diversas estrategias
establecidas para cada pas, enfocadas en lograr
mayor presencia y penetracin. Destacan las ventas
en Europa, Canad, Oceana y Latinoamrica, las
cuales registraron crecimientos de doble dgito
durante 2006.
Uno de los logros ms importantes en el ao fue
la creacin de Crown Imports LLC, que inici
operaciones en enero de 2007. Se trata de una
coinversin por partes iguales con Barton Beers,
Ltd., subsidiaria de Constellation Brands, la
empresa de vinos ms grande del mundo, y quien
fue importador de los productos Modelo por 28
aos para la parte oeste de Estados Unidos.
Actualmente, Crown Imports es el importador
exclusivo para las marcas de Modelo en este
pas, y como socios de esta empresa
participaremos activamente en la estrategia de
posicionamiento, comercializacin y distribucin
de las marcas en nuestro segundo mercado ms
relevante en el mundo.
Tradicionalmente, Grupo Modelo ha mostrado
inters por acciones socialmente responsables. A
nivel interno, esto significa invertir en nuestra
gente y en su desarrollo profesional, garantizar un
entorno laboral seguro y que nuestros procesos
de produccin se apeguen a las ms estrictas
normas ambientales. En lo externo, patrocinamos
y promovemos campaas de consumo responsable
y apoyamos programas de educacin,
conservacin y servicio social, entre otros. En el
ao 2006 obtuvimos el distintivo de Empresa
Socialmente Responsable (ESR) por tercer ao
consecutivo y tambin recibimos el
Reconocimiento a la Conservacin de la
Naturaleza que entrega la Secretara de Medio
Ambiente y Recursos Naturales (SEMARNAT) a
travs de la Comisin Nacional de reas Naturales
Protegidas (CONANP) por nuestras acciones de
conservacin y restauracin llevadas a cabo por
ms de cinco aos.
Las acciones e iniciativas emprendidas estn
alineadas a nuestra misin: establecer el modelo
de liderazgo en el mercado global de bebidas y
productos de consumo, con el fin de: generar valor
constante a nuestros clientes, accionistas, personal
y la sociedad; desarrollar el mejor capital humano
en la industria; alcanzar la excelencia en nuestros
procesos, sistemas, productos y servicios,
excediendo las expectativas de nuestros clientes y
consumidores a travs de la innovacin constante;
y, ser reconocidos ampliamente como empresa
socialmente responsable.
Finalmente, quisiera hacer un reconocimiento
especial a todos y cada uno de nuestros
colaboradores quienes con su trabajo hacen
posible que nuestra compaa mejore y se
fortalezca da con da; su entrega y compromiso
se reflejan en los resultados presentados.
Agradezco tambin a nuestros consejeros, socios
y accionistas su confianza y apoyo constante que
permite a todos los miembros de la
administracin de Grupo Modelo buscar caminos
que nos lleven a seguir generando valor
consistentemente a travs de productos y
servicios de calidad, con gente de calidad.
Atentamente,
Carlos Fernndez Gonzlez,

Presidente del Consejo de Administracin
y Director General
Ciudad de Mxico, abril de 2007
informe anual 2006
para finales del ao, contbamos con un total de

2,043 tiendas en operacin. Estas tiendas son mucho
ms que puntos de venta adicionales en un canal de
rpido crecimiento; nos permiten conocer mejor al
mercado, clientes, as como consumidores del
portafolio de marcas Modelo. A travs de este negocio,
tambin podemos probar nuevas presentaciones,
productos y promociones para atender los distintos
segmentos y regiones en Mxico.
informe anual 2006
procesos
ALINEANDO
grupo modelo
El desempeo financiero y operativo de la compaa es

reflejo de la alineacin estratgica de los procesos.
Bajo el Modelo Extremo de Direccin

Competitiva, Grupo Modelo extiende su filosofa
de mejora continua a todas las reas de la
organizacin. Diversas acciones mejoraron el
desempeo operativo y financiero de la
compaa en 2006.
El programa de Abastecimiento Estratgico
tiene por objetivo consolidar y estandarizar las
compras a nivel compaa, lo cual permiti
garantizar el suministro al igual que fortalecer y
acrecentar las relaciones con los proveedores.
Las herramientas para planear la demanda
permitieron ser ms eficientes en la
programacin de la produccin, la reasignacin
del portafolio de productos que se fabrican en
cada cervecera y en la distribucin oportuna de
productos en el mercado. Como consecuencia, se
logr optimizar el nivel de inventarios de
materia prima y producto terminado, as como el
uso de activos.
Al igual que en aos anteriores, Grupo Modelo

invirti en la modernizacin de maquinaria y
equipo. Adems, concluy el proyecto de
expansin de Compaa Cervecera del Trpico en
Tuxtepec, Oaxaca, cuya inversin ascendi a 470
millones de dlares. Este proyecto le permiti a
la empresa duplicar la capacidad instalada de la
cervecera de ocho a 16 millones de hectolitros
al ao, incrementando la capacidad total de
Grupo Modelo a 60 millones de hectolitros.
Asimismo, se anunci la construccin de una
nueva planta con capacidad de 10 millones de
hectolitros para anticiparse a la creciente
demanda en los mercados nacional e
internacional. La cervecera estar ubicada en
Piedras Negras, Coahuila, sitio elegido por la
calidad del agua, su infraestructura y ubicacin.
05
2.67
02
03
04
2.33
2.04
1.67
1.53
14.3%
14.1%
21.8%
9.9%
informe anual 2006
06
Crecimiento
(Pesos con poder adquisitivo al 31 de
diciembre del 2006)
utilidad neta por accin
grupo modelo
concluy el proyecto de expansin

de compaa cervecera del trpico en
tuxtepec, oaxaca, incrementando la
capacidad total de Grupo Modelo a 60
millones de hectolitros anuales.
Las operaciones de la empresa cumplen con

estrictos estndares de calidad. De hecho, las
siete cerveceras cuentan con la certificacin ISO
9001. A su vez, en noviembre de 2006, la
subsidiaria Cebadas y Maltas obtuvo el Premio
Iberoamericano de la Calidad, como reconocimiento
a la excelencia y calidad de su administracin.
Los procesos de venta y comercializacin se
enfocaron en la optimizacin de territorios y
rutas, estableciendo modelos de distribucin por
canal y segmento de cliente para mejorar la
efectividad y eficiencia de entrega al punto de
venta, al menor costo posible. Toda la fuerza de
ventas de Modelo cuenta con terminales
porttiles en las que capturan y manejan datos
con mayor eficiencia, permitiendo a la empresa
obtener informacin veraz y oportuna para la
toma de decisiones.
Con el propsito de lograr eficiencias

administrativas, Grupo Modelo inaugur en 2006
un Centro de Servicios Compartidos que integra las
funciones administrativas y de procesos internos.
La mejora de los procesos internos de la compaa,
sumada a una mayor productividad por empleado,
permiti generar eficiencias en la operacin. Al
tener un mayor volumen de ventas y una mejor
administracin de costos y gastos, la utilidad de
operacin aument 13.4% durante el ao, en tanto
que el margen de operacin se expandi 80 puntos
base comparado con el ao anterior.
Una alineacin estratgica entre el capital
humano altamente calificado, inversiones en
capacidad de produccin, iniciativas en
desarrollo de marca, eficiencias en la red de
distribucin, ejecucin en el punto de venta,
servicio al cliente y productividad, continuarn
impulsando el desempeo de la compaa.
10
05
16,250
02
03
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14,331
14,139
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13.4%
1.4%
15.0%
10.9%
informe anual 2006
06
Crecimiento
diciembre del 2006)
utilidad de operacin
grupo modelo
la utilidad de operacin aument

13.4% durante el ao, en tanto que
el margen de operacin se expandi
80 puntos base.
11
informe anual 2006
la distribucin
optimizando
grupo modelo
El enfoque estratgico de la compaa en penetrar al

mercado impulsa el crecimiento.
12
13
Para llegar a los clientes y consumidores de

manera ms eficaz, Grupo Modelo cuenta con
una extensa red de distribucin y una fuerza de
ventas orientada al servicio, que aseguran que
los productos de la compaa estn disponibles
en el lugar adecuado, en el momento preciso.
En el mercado nacional se han implementado

programas cuyo fin es estrechar las relaciones
comerciales. El programa Modelo de Atencin
Comercial proporciona un elevado nivel de
servicio en cada punto de venta al segmentar por
tipo de cliente y tener una ejecucin diferenciada.
Un conocimiento ms profundo sobre la

dinmica del mercado ha servido como base
para una mejor ejecucin, al ofrecer productos y
servicios acordes con las necesidades especficas
de cada negocio. Las rutas y los territorios estn
segmentados en clientes tradicionales y clientes
de pre-venta, lo cual permite hacer el nmero
ptimo de visitas, programar con precisin el
volumen de las entregas, ofrecer una mejor
mezcla de productos y, por lo tanto, una entrega
ms rentable para cada punto de venta.
La distribucin nacional tambin incluye la

cadena de tiendas de conveniencia Extra. En
2006 se inici un proceso de reestructura en
este negocio para aprovechar mejor su potencial
como canal de venta directa. Como parte del
proceso se establecieron dos formatos, la tienda
tradicional Extra, que cuenta con un amplio
rango de productos, y un formato ms pequeo,
Extra Express, que ofrece una seleccin de
artculos de rpida rotacin. Durante 2006, el
nmero de tiendas se increment 32%, llegando
a un total de 2,043.
14
05
63.2%
00
62.8%
56.4%
50.2%
informe anual 2006
60.7%
95
90
participacin de
mercado total
grupo modelo
06
Para llegar a los clientes y consumidores

de manera ms eficaz, Grupo Modelo cuenta
con una extensa red de distribucin y una
fuerza de ventas orientada al servicio, que
aseguran que los productos de la compaa
estn disponibles en el lugar adecuado, en
el momento preciso.
15
Encontrar la ubicacin adecuada para las nuevas

tiendas es un factor de suma importancia para
tener xito. Para lograrlo, la compaa ha
implementado una metodologa que le otorga
prioridad a las regiones y zonas con mayor
potencial de ventas. Como parte de la reestructura
de este negocio, la compaa tiene planes de
fortalecer y expandir las operaciones abriendo un
nmero importante de tiendas en 2007.
En lo relativo al mercado internacional, Grupo
Modelo analiza la manera ms eficaz de
incrementar su presencia. En este sentido, uno de
los logros ms importantes durante 2006 fue la
creacin de Crown Imports LLC, que a partir de
2007, ser el nico importador de todas las
marcas de Grupo Modelo, al igual que de las
cervezas St. Pauli Girl y Tsingtao en Estados
Unidos. Crown Imports se constituy como una
coinversin por partes iguales entre Modelo y
Barton Beers Ltd., quien fue importador de los
productos de Grupo Modelo en el oeste de
Estados Unidos. Como importador nico, Crown
Imports ser responsable del posicionamiento de
marcas y de las estrategias de penetracin a nivel

nacional, procesos en los cuales Modelo
participar activamente.
Como parte del esfuerzo constante por aumentar
su presencia en los mercados internacionales,
Grupo Modelo tambin anunci que, a partir de
2007, Anheuser-Busch ser el importador y
comercializador exclusivo de sus marcas en
China, uno de los mercados con mayor
crecimiento. Lo anterior, sin duda reforzar la
distribucin de los productos de la compaa.
Para Grupo Modelo, China es el pas con mayor
venta en Asia, regin que representa
aproximadamente 2% de las exportaciones.
En 2006, las ventas reflejaron los beneficios de
la optimizacin que se ha llevado a cabo en la
red de distribucin en aos recientes, as como
la continua penetracin en los mercados nacional
e internacional. En Mxico, el volumen de ventas
creci 5.2%, mientras que el volumen de ventas
en el mercado internacional aument 15.7%.
16
05
1.29
04
1.11
02
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15.9%
17.6%
51.7%
53.9%
informe anual 2006
06
Crecimiento

diciembre del 2006)
dividendo por accin
grupo modelo
Extra y Extra Express son formatos de

tiendas de conveniencia orientados a
un nicho de mercado especfico, con el
propsito de satisfacer las distintas
necesidades de los clientes.
17
informe anual 2006
MARCAS
POSICIONANDO
grupo modelo
El enfoque estratgico de Grupo Modelo respecto a la

innovacin, posicionamiento de marcas, segmentacin
y comercializacin est basado en un profundo
conocimiento de los consumidores activos y potenciales.
18
19
El fuerte vnculo entre Grupo Modelo y los

consumidores se centra en la calidad de los
productos y en la aceptacin que tienen entre
una amplia variedad de consumidores en
distintas ocasiones de consumo.
El conocimiento obtenido a travs de la compleja
investigacin de mercado ha permitido el
posicionamiento adecuado de marcas, la
segmentacin por regin, canal y cupo, as como
el lanzamiento de nuevas presentaciones en
mercados especficos. Aunado a esto, las prcticas
de administracin de ingresos han dado como
resultado una mezcla de ventas ms rentable.
Durante el ao, el portafolio se ampli con el
lanzamiento de varias presentaciones. En la
categora light, segmento con alto potencial de
crecimiento, la compaa extendi su lnea de
productos con Modelo Light en botella azul, con
el fin de satisfacer con una presentacin
diferenciada la mayor demanda de este
segmento. Esta marca ha tenido gran aceptacin
entre los jvenes en mayora de edad con un
perfil vanguardista. De esta manera la campaa
de publicidad y mercadotecnia se dirigi
principalmente a esta audiencia. Asimismo, se
dieron otros lanzamientos importantes durante
el ao, cada uno dirigido a mercados y canales
especficos, incluyendo las presentaciones no
retornables, tanto en vidrio como en bote, y

nuevos conceptos de empaque, tales como el
Party Pack, que contiene una selecta variedad de
marcas de Grupo Modelo.
El portafolio actual de la compaa permite
atender las necesidades de todos los segmentos
de consumidores al incluir desde marcas super
premium hasta marcas de valor. Adicionalmente,
Grupo Modelo importa y comercializa en Mxico
las marcas de Anheuser-Busch, las cuales son
lderes entre las cervezas importadas en el pas.
A partir de 2007, dentro del portafolio de
importadas se incluir Tsingtao, la cerveza ms
vendida en China. Asimismo, a travs de una
alianza estratgica con Nestl Waters, se
distribuirn las marcas Pureza Vital y Santa
Mara, y se importarn San Pellegrino, Perrier y
Acqua Panna, entre otras. A travs de estas
alianzas, Grupo Modelo ha fortalecido su
portafolio de bebidas.
Las actividades que se llevan a cabo en los
puntos de venta siguen las pautas marcadas por
el programa Impacto Modelo, el cual desarrolla
e implementa actividades de mercadeo dentro
de las que se incluyen la colocacin de producto
y material publicitario, servicio a enfriadores,
entre otras. El fruto de estos esfuerzos se ha
visto reflejado en el incremento en ventas de los
clientes, al igual que de Grupo Modelo.
20
06
49.34
05
45.54
42.82
41.92
39.98
informe anual 2006
04
03
02
(Millones de hectolitros)
ventas de cerveza
grupo modelo
El conocimiento obtenido a travs de la

investigacin de mercado ha permitido el
posicionamiento adecuado de las marcas y
el lanzamiento de nuevas presentaciones.
21
Desde la introduccin de la primera cerveza

producida por la compaa en 1925 hasta el
portafolio actual, la comercializacin y
publicidad han sido componentes clave del xito
de Grupo Modelo. Cada marca tiene una
identidad propia, sustentada y fortalecida por
una estrategia integral de gestin de marca.
Por dcimo ao consecutivo, Corona contina

siendo la cerveza ms vendida en el segmento
de cervezas importadas en Estados Unidos. A su
vez, Modelo especial registr un importante
incremento en ventas convirtindose en la
tercera marca importada en ese mercado,
despus de ocupar la cuarta posicin en el 2005.
Durante 2006 se llevaron a cabo diversas

campaas, cada una fundamentada
especficamente en el posicionamiento de la
marca en particular y dirigida a la audiencia
objetivo. Las tcnicas de comercializacin
incluyen publicidad en medios de comunicacin
masiva; as como actividades de promocin en
puntos de venta, eventos en establecimientos de
botella abierta e, incluso, patrocinios acordes con
el perfil de la marca.
En el mundo, al igual que en Mxico, el

crecimiento en ventas de las cervezas Modelo se
puede atribuir a una mejor ejecucin, as como a
un mayor conocimiento del consumidor, quien
gua la estrategia de desarrollo de productos. En
2006, se lanz con gran xito en Estados Unidos
la presentacin de Modelo especial en bote de
24 onzas. Asimismo, se introdujo la marca Negra
Modelo en Canad, aprovechando la oportunidad
que existe dentro de la categora de cervezas
obscuras en ese pas.
El portafolio de marcas de exportacin est

posicionado estratgicamente en el segmento
premium de cervezas importadas. En Estados
Unidos, el mercado de exportacin ms grande
para Grupo Modelo, la creciente demanda por
productos importados premium y la gran
aceptacin de los consumidores por las marcas
de la empresa permiti generar un crecimiento
de dos dgitos para cada una de las cinco marcas
que se comercializan en ese mercado. En
reconocimiento al excelente desempeo de
Corona, Corona Light y Modelo especial, la
revista Impact Magazine, las incluy en la lista
Hot Brands 2006.
Al ser la cerveza mexicana de mayor venta en el

mundo, Corona abre brecha en la expansin
internacional de Grupo Modelo. Una vez que se
produce el Fenmeno Corona y la marca se
posiciona firmemente en un mercado
determinado, la compaa introduce nuevas
marcas y un rango ms amplio de presentaciones
para aumentar su penetracin. En 2006, las
ventas de la compaa en Norteamrica, Europa,
Oceana y Latinoamrica registraron un
incremento de dos dgitos.
22
Miles de cartones / E: Estimado

Fuente: Impact Databank, Barton Beers, Ltd.
Cervezas importadas en
Estados Unidos
grupo modelo
Marca
2005
2006(E)
Cambio
104,815
115,295
10.0%
2 Heineken
64,530
69,050
7.0%
3 Modelo especial
14,635
19,757
35.0%
4 Tecate
15,800
16,906
7.0%
5 Labatt Blue
13,315
13,715
3.0%
6 Guinness
11,415
11,870
4.0%
7 Corona Light
9,610
11,147
16.0%
8 Amstel Light
9,955
9,955
0.0%
9 Becks
7,410
7,745
4.5%
1 Corona Extra
10 Heineken Light
Total 10
7,500
251,485
282,940
12.5%
informe anual 2006
Cada marca tiene una identidad propia,

sustentada y fortalecida por una
estrategia integral de gestin de marca.
23
El posicionamiento de marca es vital para ampliar

la presencia internacional; es por ello que Modelo
apoya a sus importadores en estos esfuerzos, con
el propsito de asegurar que la identidad de
marca sea consistente en todos los mercados.
Entre las actividades ms memorables de
posicionamiento de marca realizadas en 2006
podemos mencionar los espectaculares colocados
en Times Square de la ciudad de Nueva York, con
botellas de Corona y Corona Light. Al ubicarlos
en uno de los lugares ms visitados y
fotografiados de Estados Unidos, estos
espectaculares generarn millones de impactos.
Asimismo, la campaa de publicidad relacionada
con la Copa Mundial represent un esfuerzo
internacional para crear un vnculo emotivo
entre los aficionados al futbol y el consumo de
las cervezas producidas por Grupo Modelo.
En el mercado domstico se continuar
ofreciendo productos que satisfagan a la base de
consumidores para cada momento de consumo.
En el mercado internacional, la compaa seguir
aprovechando la oportunidad que representa el
creciente consumo percpita de cervezas
importadas premium con su enfoque estratgico
de penetracin de mercado.
24
27.9
5.3%
2.2%
23.5
24.5
4.3%
1.9%
5 Brahma
17.6
20.6
17.0%
1.6%
6 Heineken
19.4
20.0
3.1%
1.6%
7 Miller Lite
17.6
18.2
3.4%
1.4%
8 Coors Light
16.3
16.5
1.2%
1.3%
9 Asahi Super Dry
16.1
15.0
-6.8%
1.2%
9.2
13.5
46.7%
1.0%
221.1
230.1
4.1%
17.9%
4 Corona
10 Snow
Total 10
15.89
13.74
12.23
11.82
11.12
15.7%
12.3%
3.5%
6.3%
informe anual 2006
26.5
3 Skol
Crecimiento
06
2.7%
36.0
05
3.0%
-3.9%
38.9
2 Budweiser
04
1.0%
34.6
1 Bud Light
03
39.3
2005
02
Part.
Mercado
2004
(Millones de hectolitros)
Cambio
Marca
VOLUMEN DE EXPORTACIN
Millones de barriles-salidas
Fuente: Impact Databank
10 principales marcas
de cerveza en el mundo
grupo modelo
El portafolio de
marcas de exportacin
est posicionado
estratgicamente en el
segmento premium de
cervezas importadas.
25
informe anual 2006
con responsabilidad social
COMPLETANDO
grupo modelo
La operacin de la compaa estara incompleta sin un

compromiso firme con los empleados, con la sociedad y
el medio ambiente, que son de vital importancia para la
sustentabilidad y crecimiento de la organizacin.
26
27
La misin de la compaa de establecer un

modelo de liderazgo en la industria global de
bebidas y bienes de consumo se extiende ms
all de su desempeo financiero y operativo. De
igual importancia para Grupo Modelo es la
capacidad de generar un valor constante para los
empleados y la sociedad, desarrollar el mejor
capital humano de la industria y ser reconocido
como una empresa socialmente responsable.
Como tal, las operaciones cotidianas de Grupo
Modelo se enfocan en apoyar esta misin y en
ayudar a generar un valor de largo plazo en los
mbitos econmico, ambiental y social.
La responsabilidad social de la compaa
comienza en el rea de trabajo con una inversin
constante en programas de capacitacin para los
empleados. En 2006, el total de horas de
capacitacin aument 30% en relacin con el ao
anterior y un porcentaje cada vez mayor de
estas horas se llev a cabo a distancia, lo cual le
da a los empleados una mayor flexibilidad. La
compaa busca continuamente atraer y
mantener a los mejores empleados fortaleciendo
sus alianzas con universidades y escuelas de
negocios, llevando a cabo programas para
desarrollar el talento interno en administracin,
operacin y ventas, y asegurando que la
compensacin refleje el desempeo tanto del
individuo como de la compaa.
La calidad de vida de los empleados es otro

aspecto fundamental, sobresaliendo la
preocupacin por la prevencin de los riesgos de
trabajo y la mejora en el medio ambiente
laboral. En 2006, la subsidiaria Cebadas y Maltas
obtuvo el certificado de Empresa Segura por su
labor en la prevencin de riesgos y seguridad
integral de los trabajadores; adicionalmente,
recibi el Premio Nacional al Trabajo otorgado
por el gobierno de Mxico.
En 2006, conjuntamente con la Universidad
Anhuac y el Banco Interamericano de Desarrollo,
la compaa inici un programa para capacitar a
los pequeos y medianos proveedores de Grupo
Modelo en la implementacin de principios de
responsabilidad social. Lo anterior ayudar a
alinear los aspectos internos y externos de las
polticas de la organizacin, al asegurar que los
proveedores se apeguen a los elevados
estndares que rigen a Grupo Modelo.
La sustentabilidad del medio ambiente depende,
en gran medida, del cuidado y la preservacin de
los recursos naturales. Todas las cerveceras de
Grupo Modelo cuentan con la certificacin
ISO 14001, una norma internacional que
reconoce prcticas ambientales sanas. Asimismo,
todas las plantas cuentan con la Certificacin de
Industria Limpia que otorga la Procuradura
Federal de Proteccin al Ambiente (PROFEPA).
La responsabilidad social de la compaa

comienza en el rea de trabajo con una
inversin constante en programas de
capacitacin para los empleados.
grupo modelo
informe anual 2006
el total de horas de capacitacin

aument 30% en relacin con el
ao anterior.
28
29
Adicionalmente, la compaa apoya a

asociaciones civiles que fomentan programas de
conservacin y restauracin ambiental, as como
programas para favorecer la biodiversidad.
Consciente de que en el pas hay carencias sociales,

Modelo apoya a varias asociaciones civiles en
ecologa, educacin, asistencia social, entre otros,
por medio de la Fundacin Grupo Modelo.
Por su labor en el Parque Nacional IztacchuatlPopocatpetl y en el Parque Ecolgico de la Ciudad

de Mxico (Ajusco Medio), Grupo Modelo obtuvo el
Reconocimiento a la Conservacin de la Naturaleza
en 2006 que otorga la Comisin Nacional de reas
Naturales Protegidas (CONANP).
A travs del programa Escuela Modelo, se

apoya a instituciones educativas pblicas de
nivel bsico con recursos para mejorar sus
instalaciones y as crear un ambiente propicio
para el proceso de enseanza y aprendizaje.
Con el fin de asegurarse de que sus productos se

disfruten y consuman con moderacin, la
compaa ha llevado a cabo campaas para
fomentar estilos de vida saludables y el consumo
responsable. En 2006, Grupo Modelo enfoc sus
esfuerzos en los adultos jvenes, dirigindoles
diversos programas especiales e iniciativas que
incluyeron una campaa realizada conjuntamente
con la asociacin civil Reaccin Joven. En dicha
campaa, los mensajes se transmitieron a travs
de programas interactivos, experiencias
audiovisuales y presentacin de celebridades,
adems de la participacin en congresos de
jvenes y eventos deportivos.
Por tercer ao consecutivo, Grupo Modelo se

hizo acreedor del distintivo de Empresa
Socialmente Responsable otorgado por el Centro
Mexicano para la Filantropa y la Alianza por la
Responsabilidad Social Corporativa en
reconocimiento a su compromiso con sus
colaboradores, sociedad y medio ambiente.
30
Garantizando el cumplimiento de los

ms altos estndares y normatividades
tcnicas ambientales, todas las
cerveceras de la empresa cuentan con
plantas de recuperacin y tratamiento de
aguas residuales.
informe anual 2006
grupo modelo
La compaa ha llevado a cabo

campaas para fomentar estilos de vida
saludables y el consumo responsable.
31
CONSEJO DE ADMINISTRACIN
PRESIDENTE HONORARIO VITALICIO

Antonino Fernndez Rodrguez
PRESIDENTE DEL CONSEJO
Carlos Fernndez Gonzlez
CONSEJEROS PROPIETARIOS
CONSEJEROS SUPLENTES
Antonino Fernndez Rodrguez (1, 2)
Luis Manuel Snchez Carlos
Carlos Fernndez Gonzlez (1)
Laurentino Garca Gonzlez
Ma. Asuncin Aramburuzabala Larregui (1, 2)
Lucrecia Aramburuzabala Larregui
Emilio Carrillo Gamboa (3)
Luis Gerardo Sordo Sordo
Alfonso De Angoitia Noriega (1)
Joaqun Sordo Barba
Luis Fernando De la Calle Pardo (3)
Mario lvarez Yates
Valentn Dez Morodo (1, 2)
Alfonso Cervantes Riba
Luis Javier Gonzlez Cimadevilla (1)
Juan Snchez-Navarro Redo
Pablo Gonzlez Dez (1, 2)
Cesreo Gonzlez Dez
Jaime Serra Puche (3)
Fernando Del Castillo Elorza
August A. Busch III (1)
John F. Kelly
August A. Busch IV (1)
Robert J. Golden
Mark T. Bobak (1)
Paul B. Powers
Juan Enrique Cintron Patterson (3)
Mara Cintron Magennis
James R. Jones (3)
Larry D. Bauman
Thomas W. Santel (1)
Mark R. Westfall
Pedro Lotufo Soares (1)
Jos Antonio Cervantes Cullar
Alejandro Strauch Aznarez(1)
Gary L. Rutledge
Claus Werner von Wobeser (3)
Gabriela Salazar Torres
1. Relacionado
SECRETARIO
2. Patrimonial
Margarita Hugues Vlez
3. Independiente
PROSECRETARIO
Abdn H. Hernndez Martnez
COMIT AUDITORA
Emilio Carrillo Gamboa
Claus Werner von Wobeser
grupo modelo
informe anual 2006
Joaqun Sordo Barba
32
33
RESUMEN FINANCIERO / OPERACIONES

Cifras en millones de pesos constantes al 31 de diciembre de 2006, excepto datos por accin
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
Mercado Nacional
33.45
31.80
30.59
30.10
28.87
28.59
27.85
26.56
25.57
24.96
15.89
13.74
12.23
11.82
11.12
9.99
8.55
7.55
6.46
4.99
Mercado Total
49.34
45.54
42.82
41.92
39.98
38.58
36.40
34.11
32.03
29.95
56,828
51,559
48,185
45,754
43,533
40,917
38,957
35,572
33,535
29,960
25,639
23,698
21,045
20,243
19,615
19,091
17,875
17,084
16,444
15,157
31,189
27,861
27,139
25,511
23,918
21,825
21,082
18,488
17,091
14,803
14,939
13,530
13,000
13,222
12,834
12,063
11,192
10,068
9,503
8,192
16,250
14,331
14,139
12,290
11,084
9,762
9,890
8,420
7,588
6,611
28.6%
27.8%
29.3%
26.9%
25.5%
23.9%
25.4%
23.7%
22.6%
22.1%
-1,353
-1,290
-927
-756
-791
-855
-1,098
-1,122
-1,986
-1,232
924
645
823
511
655
384
700
592
1,146
879
Costo Integral de Financiamiento
-429
-645
-104
-244
-136
-472
-398
-530
-840
-353
Otros Gastos y (Productos) -Neto-
-671
-264
-310
-560
326
-458
-348
-331
-357
-454
17,350
15,240
14,553
13,094
10,894
10,692
10,635
9,281
8,785
7,418
4,887
4,607
4,698
4,698
4,081
3,593
3,453
2,976
2,264
1,427
833
Resumen de Operaciones Consolidadas

Ventas Netas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Operacin
Utilidad de Operacin / Ventas Netas (%)
Gastos y (Productos) Financieros -NetoPrdida por Posicin Monetaria
Utilidad antes de Impuestos y PTU

ISR e IMPAC Causados
ISR y PTU Diferido (Producto) Gasto
Participacin de los Trabajadores en las Utilidades
Utilidad despus de Impuestos y PTU
Participacin en los Resultados de Asociadas y
Subsidiarias No Consolidadas
Utilidad antes de Participacin Minoritaria
Participacin del Inters Minoritario
Partidas Extraordinarias
utilidad neta mayoritaria
-132
-280
-154
115
-793
239
-104
505
1,283
1,026
1,292
1,115
965
856
858
724
731
697
11,312
9,888
8,717
7,165
6,641
6,233
6,085
5,685
5,284
4,462
-1
-5
-1
-1
-1
11,312
9,888
8,717
7,165
6,641
6,232
6,080
5,683
5,283
4,461
2,640
2,301
2,069
-1,717
-1,672
-1,728
-1,848
-1,744
-1,677
-1,403
123
117
104
8,672
7,587
6,648
5,448
4,970
4,503
4,232
4,063
3,723
3,162
2.67
2.33
2.04
1.67
1.53
1.38
1.30
1.25
1.15
0.97
4,187
3,629
3,081
2,039
1,881
499
949
68
2,035
383
1.29
1.11
0.95
0.62
0.41
0.15
0.29
0.02
0.63
0.13
219
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.67
3,252
3,252
3,252
3,252
3,252
3,252
3,252
3,252
3,252
3,252
Datos por Accin

Utilidad Neta por Accin despus de Partidas
Extraordinarias
Dividendos Pagados en Efectivo:
Importe Total Acciones Ordinarias
Dividendo por Accin Ordinaria
Importe Total Acciones Preferentes
Dividendo por Accin Preferente
grupo modelo
Acciones Ordinarias
34
Notas :
1. El nmero de acciones en circulacin se ajust como consecuencia de los splits que se llevaron a cabo en agosto de 1995 y en
octubre de 1998, ambos de 4 x 1.
2. En diciembre de 1998, se pag un dividendo extraordinario de $1,588, mismo que est incluido en el total de $2,035.
informe anual 2006
Nmero de Acciones en Circulacin (millones)
35
RESUMEN FINANCIERO / BALANCE GENERAL

E INFORMACIN ADICIONAL
Cifras en millones de pesos constantes al 31 de diciembre de 2006, excepto datos por accin
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
28,327
25,195
22,498
18,177
16,707
15,664
13,127
12,829
10,967
12,734
5.6
6.3
5.9
5.0
4.5
4.9
4.5
5.0
5.1
5.6
Inmuebles, Planta y Equipo -Neto-
49,196
47,656
46,010
43,391
41,959
40,860
38,158
35,648
33,381
29,329
Activo Total
90,746
83,535
78,991
72,447
68,361
64,361
58,790
55,467
50,466
48,235
8,061
7,907
8,348
7,541
7,447
8,432
8,290
1,599
1,916
1,690
14,259
12,663
13,605
13,360
13,015
13,084
12,919
5,069
4,718
4,786
15.7%
15.2%
17.2%
18.4%
19.0%
20.3%
22.0%
9.1%
9.3%
9.9%
58,787
54,488
50,240
44,915
41,869
38,292
34,346
37,191
33,644
32,240
14.8%
13.9%
13.2%
12.1%
12.0%
11.8%
12.3%
10.9%
11.1%
9.8%
18.1
16.8
15.5
13.8
12.8
11.8
10.7
11.4
10.3
9.8
Inversiones de Capital (Activos Fijos y Acciones)
4,469
4,190
5,462
3,531
4,742
4,748
5,588
3,920
5,631
3,586
Depreciacin y Amortizacin
2,883
2,578
2,274
2,206
2,124
2,041
1,858
1,773
1,660
1,580
18,554
16,458
16,043
14,108
12,856
11,525
11,377
9,802
8,905
7,857
Tasa Efectiva de Impuestos

( ISR y PTU )
34.8%
35.1%
40.1%
45.3%
39.0%
41.7%
42.8%
38.7%
39.8%
39.9%
Precio / Utilidad por Accin
22.5
17.2
16.1
18.2
19.5
18.4
25.3
29.3
29.1
32.8
61.86/35.30
39.00/29.28
31.30/26.62
28.80/21.00
26.98/19.97
26.70/18.75
27.15/18.60
27.65/18.60
24.60/14.75
19.00/10.77
INFORMACIN DEL BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

Capital de Trabajo (Dficit)
Liquidez
Impuesto sobre la Renta Diferido

Pasivo Total
Pasivo Total / Activo Total
Valor en Libros por Accin
INFORMACIN ADICIONAL

Amortizacin (EBITDA)
Precio de Mercado por Accin (Max/Min)
36
Efectivo e Inv. Temporales

Clientes
Inventarios
Activo Fijo (Neto)
Inversin en Asociadas
Otros
Total Activos:
$90,746.0 millones
Pasivo Total = 100%
Impuestos por Pagar

Impuestos Diferidos
Proveedores
Otros
Total Pasivos:
$14,259.0 millones
El Total de Pasivos represent el 15.7% de

los Activos Totales
informe anual 2006
Activo Total = 100%
INTEGRACIN DEL
PASIVO TOTAL
INTEGRACIN DEL
ACTIVO TOTAL
grupo modelo
Notas:
1. Grupo Modelo, S.A.B. de C.V. comenz a cotizar sus acciones en el Mercado de Valores en febrero de 1994.
2. El nmero de acciones en circulacin se ajust como consecuencia de los splits que se llevaron a cabo en agosto de 1995 y en octubre de
1998, ambos de 4 x 1.
3. Las inversiones de capital incluyen la adquisicin de acciones por $838 en 2004, $207 en 2003, $1,356 en 2002, $893 en 2001 y $1,157
en 2000.
37
Anlisis y comentarios de
la situacin financiera
El anlisis que aparece a continuacin deber
leerse conjuntamente con los estados financieros
consolidados de Grupo Modelo, S.A.B. de C.V. y
Subsidiarias, y con las notas que los acompaan.
Los estados financieros del Grupo se han
preparado de acuerdo con las Normas de
Informacin Financiera de Mxico (NIF). Las cifras
incluidas en estos estados financieros y las notas
que los acompaan, as como las que aparecen
en este anlisis, han sido reexpresadas a pesos
constantes al 31 de diciembre de 2006.
Ventas de Cerveza
El volumen total de ventas de cerveza en
2006 ascendi a 49.3 millones de hectolitros,
lo cual representa un incremento de 8.3% con
respecto al ao anterior. En Mxico, las ventas se
incrementaron 5.2%, impulsadas por un mayor
consumo durante el ao. Asimismo, las ventas
de cerveza en el extranjero aumentaron 15.7%,
debido principalmente a la fuerte demanda en
Norteamrica, Europa, Oceana y Latinoamrica.
Ventas Netas
(millones de pesos)
Durante el ao, la utilidad de operacin creci

13.4%, llegando a $16,250 millones de pesos.
Por lo tanto, el margen de operacin alcanz
28.6%, lo que represent una expansin de 80
puntos base con respecto al ao anterior.
2006
2005 Incremento
Nacional
33,071
31,230
5.9%
Exportacin
16,725
14,473
15.6%
7,032
5,856
20.1%
56,828
51,559
10.2%
Otros ingresos
Total
Otros Ingresos
El rengln de otros ingresos creci 20.1% con
respecto a 2005, alcanzando la cifra de $7,032
millones de pesos, la cual incluye los ingresos
no generados por la venta de cerveza, tales
como regalas, venta de refrescos, vinos, licores,
alimentos y otros productos que se venden a
travs de la cadena de tiendas de conveniencia,
propiedad de la compaa; la venta de
subproductos derivados del proceso de produccin;
ingresos por equipos deportivos propiedad de
la compaa, y las ventas de las cervezas de
Anheuser-Busch que son importadas y distribuidas
en Mxico por Grupo Modelo.
Costo de Ventas
Volumen de Ventas
(millones de hectolitros)
Mercado
2006
Nacional
33.453
31.806
2005 Incremento
5.2%
Exportacin
15.888
13.737
15.7%
Total
49.341
45.543
8.3%
Ventas Netas
Durante 2006, las ventas netas se incrementaron
10.2% con relacin al ao anterior, para ubicarse
en $56,828 millones de pesos.
En el mercado nacional la compaa aument
precios por regin, canal, marca y presentacin,
con un incremento promedio en lnea con la
inflacin. Al cierre del ao, el precio promedio
por hectolitro creci 0.7% en trminos reales,
comparado con 2005, debido a la prctica de
gestin de ingresos. La combinacin de slidos
volmenes y precios result en un crecimiento de
5.9% en las ventas nacionales.
Utilidad Bruta
La utilidad bruta del ejercicio ascendi a $31,189
millones de pesos, lo que representa un incremento
de 11.9% sobre 2005. Como resultado de las
eficiencias en costos, el margen bruto creci 90
puntos base a 54.9% en 2006.
Gastos de Operacin
Resultado Integral de Financiamiento
(millones de pesos)
El resultado integral de financiamiento registr

una ganancia de $429 millones de pesos,
comparado con los $645 millones de pesos
del 2005. La reduccin refleja principalmente
los efectos de una mayor inflacin en el ao y
menores tasas de inters.
Impuestos
La tasa efectiva en 2006, incluyendo la
participacin de los trabajadores en las utilidades,
fue de 34.8% comparada con 35.1% en el ao
previo. El cambio se debi principalmente a
la menor tasa corporativa de impuestos y a
movimientos en los impuestos diferidos.

La utilidad neta mayoritaria creci 14.3% con
respecto al ao anterior, al pasar de $7,587
millones de pesos a $8,672 millones de pesos. Esta
cifra refleja principalmente un incremento en el
resultado de operacin, as como una menor tasa
de impuestos.
Situacin Financiera
Al cierre del ejercicio fiscal de 2006, el activo
circulante de Grupo Modelo ascendi a $34,525
millones de pesos, un incremento de 15.4%,
mientras que el activo total creci 8.6%, llegando
a $90,746 millones de pesos. El efectivo y las
inversiones temporales ascendieron a $22,093
millones de pesos, un incremento de 20.4%, y se
invirtieron principalmente en instrumentos de
renta fija de corto plazo en pesos. Los inventarios,
que alcanzaron la cifra de $6,710 millones de
pesos, representaron 7.4% del activo total.
Grupo Modelo invirti $4,469 millones de

pesos de la generacin de flujo de efectivo
en modernizacin y expansin. Los fondos se
asignaron de la siguiente manera:
Inversiones
2006 Porcentaje
Ca. Cervecera del Trpico
505
11.3%
Cerveceras y otras fbricas
2,105
47.1%
Ventas
1,859
41.6%
Total
4,469
100.0%
Dividendos
A partir del 31 de diciembre de 1998 se propone
a los accionistas el pago de un dividendo total
en efectivo equivalente a lo que resulte mayor
de (i) 15% de la utilidad neta consolidada
correspondiente al ejercicio social que concluy
el 31 de diciembre de 1992, que ascendi a $45
millones de pesos, o (ii) una cantidad equivalente
a los flujos libres de efectivo del ejercicio
inmediato anterior. Para estos efectos, flujos
libres de efectivo se define como la totalidad
de la utilidad neta mayoritaria de Grupo Modelo,
S.A.B de C.V., ms depreciacin y amortizacin,
ms/menos movimientos en el capital de trabajo,
menos inversiones en activo fijo, menos los pagos
de principal en caso de existir deuda.
En abril de 2006, Grupo Modelo decret el pago
de un dividendo en efectivo por $4,187 millones
de pesos, a razn de $1.29 pesos por cada una
de las 3,252 millones de acciones en circulacin.
El monto del dividendo se pag contra el cupn
nmero 14 de las acciones a partir del 28 de abril,
y fue 16% ms alto en trminos reales que el de
2005. Por otra parte, Anheuser-Busch recibi
de Diblo, S.A. de C.V. un dividendo de $1,269
millones de pesos por la participacin de 23.25%
que tiene en dicha compaa.
informe anual 2006
Los gastos de operacin representaron 26.3%

de las ventas netas, mantenindose estable
con respecto al 26.2% registrado en 2005. Lo
anterior incluye un mayor apoyo a publicidad y
comercializacin en Mxico y en el extranjero,
as como gastos incurridos como parte de la
reestructura y expansin de la cadena de tiendas
de conveniencia Extra. El gasto total por hectolitro
aument 1.9% durante el ao.
Los cargos por depreciacin y amortizacin

ascendieron a $2,883 millones de pesos, un
incremento del 11.8% en comparacin con 2005.
Esta cifra refleja la instalacin de equipo nuevo y
la modernizacin continua de los activos en toda
la organizacin.
grupo modelo
Las ventas en el mercado de exportacin

aumentaron 15.6% en pesos, y 19.1% en dlares. Lo
anterior reflej un precio promedio por hectolitro
estable en pesos, mientras que en trminos de
dlares, el precio por hectolitro creci 2.9%.
En 2006, el costo de ventas se increment 8.2%, a

$25,639 millones de pesos debido principalmente
a un mayor porcentaje de presentaciones no
retornables en la mezcla de ventas. No obstante,
a raz de diversas iniciativas que la compaa
implant en el transcurso del ao, el costo por
hectolitro se mantuvo estable, y el costo de ventas,
como porcentaje de las ventas netas, decreci de
46.0% en 2005 a 45.1% en 2006.
Depreciacin y Amortizacin
La compaa mantuvo la poltica de no incurrir en

obligaciones de largo plazo, y el pasivo total al
final del ejercicio represent 15.7% del activo total.
Durante 2006, el pasivo de largo plazo, constituido
totalmente por impuestos diferidos, ascendi a
$8,061 millones de pesos. El pasivo de corto plazo
represent 43.5% del pasivo total.
38
39
INFORME DEL COMIT DE AUDITORA
AL CONSEJO DE ADMINISTRACIN DE GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V.

23 DE ABRIL DE 2007
Por ser sta la ltima sesin de Consejo de Administracin de Grupo Modelo, S.A.B. de C.V. (la Sociedad)
que tendr lugar previamente a la Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas, se rinde el presente
Informe el cual difiere al que hemos presentado a ustedes en aos anteriores, a fin de cumplir con las
disposiciones de la nueva Ley del Mercado de Valores (la Ley).
Al respecto, la fraccin II del artculo 43 de la Ley, con relacin a la fraccin IV inciso (a) del artculo 28 de la
misma Ley, establece que el Presidente del Comit de Auditora deber elaborar un informe anual sobre las
actividades que correspondan a dicho rgano y presentarlo al Consejo de Administracin, para que si ste
lo aprueba se presente a la Asamblea de Accionistas, por lo que por este medio informo a ustedes sobre las
actividades que fueron llevadas a cabo por el Comit de Auditora de la Sociedad durante el ejercicio social
concluido el 31 de diciembre de 2006.
Para realizar las funciones inherentes al Comit de Auditora de la Sociedad, durante el ejercicio social de
2006, el Comit de Auditora, integrado por el Lic. Claus von Wobeser Hoepfner, C.P. Joaqun Sordo Barba y
el suscrito como Presidente, se reuni los das martes 14 de febrero, lunes 24 de abril, martes 18 de julio y
martes 18 de octubre. Asimismo, durante el ejercicio 2007, el Comit se ha reunido los das 13 de febrero,
29 de marzo y el da de hoy.
A todas las sesiones del Comit de Auditora celebradas durante el ejercicio social 2006 asistieron, adems
de los miembros del Comit, el Presidente del Consejo de Administracin y Director General, el Auditor
Externo, los Comisarios de la Sociedad en funciones, y cuando se estim conveniente, otros directivos
relevantes de la Sociedad.
Los principales asuntos que han sido considerados en las sesiones del Comit de Auditora son los siguientes:
1. Se revisaron, analizaron y aprobaron las principales polticas y criterios contables seguidas por la
Sociedad, en trminos de la informacin recibida. Se hace constar que en el ejercicio no se modificaron
las polticas contables de la Sociedad.
2. Se revisaron los estados financieros consolidados trimestrales y los lineamientos del reporte a la Bolsa
Mexicana de Valores.
3. Se recibi y aprob el Informe del Director General de la Sociedad por las actividades correspondientes
al ejercicio social concluido el 31 de diciembre de 2006, y se somete a la consideracin del Consejo
de Administracin nuestra opinin favorable sobre dicho informe, para su posterior presentacin a la
Asamblea General Ordinaria de Accionistas.
4. Se recibi por parte del Auditor Externo un reporte de resultados de la Auditora Externa al 31 de
diciembre de 2006, con un dictamen limpio sin observaciones, en el que se hace destacar la colaboracin
obtenida de todas las reas de la Sociedad para el cumplimiento de esta tarea.
5. El Comit evalu la labor tanto de la persona moral que presta el servicio de Auditora Externa;
PricewaterhouseCoopers, S.C., y sus honorarios, que fueron aprobados, as como la del C.P. Jos Salazar
Tapia y las consider satisfactorias. Por otra parte, el Auditor Externo confirm su independencia.
6. Se revisaron y aprobaron los servicios adicionales o complementarios al de auditora prestados por
el Auditor Externo y la remuneracin de estos servicios con respecto al monto que se pag por los
servicios de auditora.
7. Para la elaboracin de este informe hemos escuchado a los directivos relevantes de la Sociedad, sin que
exista diferencia de opinin entre ellos.
8. Con fundamento en el dictamen de Auditora Externa, en nuestra opinin los estados financieros de
la Sociedad con cifras al 31 de diciembre de 2006, son adecuados y suficientes y por lo tanto, dichos
estados reflejan en forma veraz, razonable y suficiente la situacin financiera de la Sociedad, por lo que
atentamente nos permitimos proponer a ustedes sean aprobados, y presentados posteriormente a la
Asamblea de Accionistas para su aprobacin definitiva.
9. Igualmente, fue revisado y aprobado el estado que guarda el sistema de control interno y auditora interna
de la Sociedad y personas morales que sta controla, las principales caractersticas de las evaluaciones
contenidas en sus reportes, el programa de revisiones cumplido en el ejercicio y sus resultados, que
fueron satisfactorios.
10. Se aprob el programa de auditora interna para el presente ejercicio y se recibi un reporte de las
actividades realizadas a la fecha, lo que tambin fue aprobado.
11. Hasta la fecha en la que era responsabilidad del Comit de Auditora, se revisaron diversas operaciones
con partes relacionadas, recomendando al Consejo de Administracin su aprobacin.
12. Para mejor proveer, el Comit solicit que los Comisarios rindieran un informe de sus funciones hasta la
fecha en la que estuvieron en funciones en el 2006, el cual result satisfactorio.
grupo modelo
Atentamente,
40
Emilio Carrillo Gamboa

Presidente del Comit de Auditora
informe anual 2006
Lo anterior, con el objeto de dar cumplimiento a los requisitos establecidos en la Ley, y a las funciones propias
del Comit de Auditora, escuchando en todo momento a los directivos relevantes de la Sociedad.
41
Balances Generales Consolidados
Estados Consolidados de Resultados
Cifras expresadas en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2006

Por los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005
2006
VENTAS NETAS DE CERVEZA

$
Suma el activo circulante
22,092,645
3,589,619
6,709,519
2,132,999
18,348,478
3,273,800
5,995,656
2,303,481
34,524,782
29,921,415
Cuentas y documentos por cobrar a largo plazo (Nota 3)
1,385,605
1,203,461
Inversin en acciones de asociadas (Nota 5)
3,239,198
2,859,612
73,411,974
70,080,934
(24,216,352)
(22,424,252)
49,195,622
47,656,682
2,400,812
1,894,109
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (Nota 6)

Depreciacin acumulada
Otros activos (Nota 7)

Suma el activo
PASIVO
A CORTO PLAZO:
Proveedores
Participacin de los trabajadores en la utilidad (Nota 12e.)
Impuesto especial sobre produccin y servicios por pagar
Cuentas por pagar y otros gastos acumulados
90,746,019
83,535,279
2,993,648
1,253,905
1,039,649
910,963
1,594,187
978,681
970,421
1,182,612
6,198,165
4,725,901
Impuesto y participacin de los trabajadores en la utilidad

diferidos (Nota 12c.)
8,060,923
7,907,121
Obligaciones laborales al retiro (Nota 8)
--
Contingencias y compromisos (Nota 9)
--
29,495
45,702,831
5,856,074
56,827,617
51,558,905
COSTO DE VENTAS
25,638,446
23,697,763
Utilidad bruta
31,189,171
27,861,142
11,027,253
9,300,939
3,912,113
4,228,919
14,939,366
13,529,858
16,249,805
14,331,284
671,321
263,804
1,241,309
1,392,068
111,611
(102,138)
(923,968)
(644,789)
428,952
645,141
17,350,078
15,240,229
Impuesto sobre la renta e impuesto al activo
4,782,837
4,492,202
Participacin de los trabajadores en la utilidad
1,255,054
859,850
6,037,891
5,352,052
GASTOS DE OPERACIN:
Venta y distribucin
Administracin
Utilidad de operacin
OTROS PRODUCTOS - Neto
RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO:
Utilidad (prdida) en cambios - Neta
Prdida por posicin monetaria
Utilidad antes de provisiones
--
Suma el pasivo
14,259,088
12,662,517
CAPITAL CONTABLE
Capital social (Nota 10)
15,784,081
15,784,081
1,051,184
1,051,184
Utilidad neta consolidada del ejercicio
11,312,187
9,888,177
Utilidad del inters mayoritario
8,671,559
7,586,810
2,623,117
2,287,589
PARTICIPACIN DE ACCIONISTAS MINORITARIOS

Anheuser-Busch Companies, Inc.
Otros inversionistas
UTILIDADES ACUMULADAS (Notas 11 y 12):

Reserva legal
Reserva para adquisicin de acciones propias
Por aplicar
Del ejercicio, segn estado de resultados
2,667,660
663,964
36,644,626
8,671,559
2,292,130
663,964
33,620,318
7,586,810
48,647,809
44,163,222
(5,274,570)
(5,274,570)
(414,596)
(513,331)
Insuficiencia en la actualizacin del capital.
(1,007,087)
(722,835)
Suma el capital contable mayoritario
58,786,821
54,487,751
PARTICIPACIN DE ACCIONISTAS MINORITARIOS:

Anheuser-Busch Companies, Inc.
Otros inversionistas
17,555,693
144,417
16,256,918
128,093
Suma el capital contable minoritario
17,700,110
16,385,011
Suma el capital contable
76,486,931
70,872,762
Efecto acumulado impuesto diferido

Ajuste al capital por obligaciones laborales al retiro
grupo modelo
PROVISIONES PARA (Nota 12):
Prima en suscripcin de acciones
42
49,795,224
7,032,393
OTROS INGRESOS NORMALES
Intereses ganados - Neto
Suma el pasivo a corto plazo
Suman el pasivo y el capital contable
2005
90,746,019
17,511
13,778
Utilidad de accionistas minoritarios
2,640,628
2,301,367
Utilidad por accin (Cifras en pesos atribuibles al

inters mayoritario)
2.6667
2.3331
83,535,279
Las dieciocho notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros consolidados, los cuales fueron autorizados, para
su emisin el 12 de febrero de 2007, por los funcionarios al calce de los estados financieros y sus notas.
Ing. Carlos Fernndez Gonzlez

Presidente del Consejo y Director General

C.P. Ernesto Alcalde y Rodrguez

Vicepresidente de Finanzas

informe anual 2006
ACTIVO
CIRCULANTE:
Efectivo y valores de inmediata realizacin
Cuentas y documentos por cobrar (Nota 3)
Inventarios (Nota 4)
Pagos anticipados y otros
2006
2005
43
ESTADOS CONSOLIDADOS DE VARIACIONES

EN EL CAPITAL CONTABLE

POR LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
Utilidades acumuladas
Capital social
Saldos al 1 de enero de 2005
15,784,081 $
Prima de
suscripcin
de acciones
1,051,184 $
Reserva para
adquisicin
de acciones
propias
Reserva legal
1,963,506
Utilidades acumuladas
663,964
Por aplicar
30,930,492 $
Del ejercicio
6,647,930 ($
Efecto
acumulado
de impuesto
diferido
5,274,570) ($
Ajuste al
capital por
obligaciones
laborales al
retiro
802,854) ($
Insuficiencia
en la
actualizacin
del capital
723,647)
Participacin
de accionistas
minoritarios
15,145,766
Total
65,385,852
Aplicacin de la utilidad del ejercicio

de 2004,acordada en Asamblea General
Ordinaria de Accionistas celebrada el 18
de abril de 2005, como sigue:
A utilidades por aplicar
6,647,930
A reserva legal
328,624
(6,647,930)
(328,624)
Pago de dividendos a razn de 1.05 de

peso por accin en circulacin
(3,629,480)
(3,629,480)
Pago de dividendos a accionistas

minoritarios
Utilidad integral (Nota 11)
Saldos al 31 de diciembre de 2005
7,586,810
15,784,081 $
1,051,184 $
2,292,130
663,964
33,620,318 $
7,586,810 ($
289,523
5,274,570) ($
513,331) ($
812
722,835)
(1,147,755)
(1,147,755)
2,387,000
10,264,145
16,385,011
70,872,762
Aplicacin de la utilidad del ejercicio de

2005, acordada en Asamblea General
Ordinaria de Accionistas celebrada el 24
de abril de 2006, como sigue:
A utilidades por aplicar
7,586,810
375,530
(7,586,810)
(375,530)
Pago de dividendos a razn de 1.25 por

accin en circulacin
(4,186,972)
(4,186,972)
Pago de dividendos a accionistas

minoritarios
Utilidad integral (Nota 11)
grupo modelo
Saldos al 31 de diciembre de 2006
44
8,671,559
15,784,081 $
1,051,184 $
2,667,660
663,964
36,644,626 $
8,671,559 ($
98,735
5,274,570) ($
414,596) ($
(284,252)
1,007,087)
(1,268,162)
(1,268,162)
2,583,261
11,069,303
17,700,110
76,486,931


informe anual 2006
A reserva legal
45
ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN

LA SITUACIN FINANCIERA
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005

Por los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2006 y 2005

1. CONSTITUCIN Y OBJETO:
2006
2005
OPERACIN:
11,312,187
9,888,177
PARTIDAS APLICADAS A RESULTADOS QUE NO

REQUIRIERON LA UTILIZACIN DE RECURSOS:
Depreciacin y amortizacin del ejercicio
2,883,318
2,578,358
Reserva para baja de valor de activos fijos e inversin en

acciones de asociadas
139,364
99,516
Incremento (disminucin) en impuesto sobre la renta y

participacin de los trabajadores en la utilidad diferidos
102,887
(387,305)
a) Con fecha 18 de diciembre de 2006, mediante Asamblea General Extraordinaria, los accionistas decidieron
modificar la denominacin social de la Compaa de Grupo Modelo, S. A. de C. V. al de Grupo Modelo, S.A.B.
de C. V., y asimismo, modificaron sus estatutos sociales para reflejar la nueva integracin, organizacin y
funcionamiento de sus organos sociales y los nuevos derechos de los accionistas minoritarios, dando
cumplimiento a lo establecido por la Lay de Mercado de Valores publicada el 30 de diciembre de 2005.
b) La actividad preponderante de Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (Grupo), es la produccin y venta
de cerveza, la cual se inici en 1925.
c) La principal actividad de Grupo Modelo, S. A. B. de C. V., es la inversin en acciones del 76.75% del capital social
de Diblo, S. A. de C. V.; el objetivo de sta ltima es la tenencia de inmuebles y la inversin en acciones de
subsidiarias, las cuales se dedican en su mayora a la produccin, distribucin y venta de cerveza en Mxico y
en el extranjero. Las ms importantes de acuerdo a su participacin en el capital contable son:
Porcentaje de participacin en las acciones
que forman el capital social
Participacin en el resultado de asociadas, neta de

dividendos cobrados.
(358,697)
15,660
14,079,059
12,194,406
RECURSOS GENERADOS (UTILIZADOS):

Incremento en proveedores, acreedores diversos, y pasivos
acumulados
561,257
333,270
Fabricantes de cerveza:
Cervecera Modelo, S. A. de C. V.
100
Compaa Cervecera de Zacatecas, S. A. de C. V.
100
Compaa Cervecera del Trpico, S. A. de C. V.
100
Cervecera Modelo de Guadalajara, S. A. de C. V.
100
Cervecera Modelo del Noroeste, S. A. de C. V.
100
Cervecera Modelo de Torren, S. A. de C. V.
100
Incremento (Disminucin) en participacin de los

trabajadores en la utilidad por pagar
275,224
(272,516)
Cervecera del Pacfico, S. A. de C. V.
100
Disminucin (Incremento) en pagos anticipados y otros
170,481
(270,905)
Compaa Cervecera de Coahuila, S.A. de C.V.
100
(1,049,268)
(95,365)
(268,204)
(1,265,737)
Incremento en impuesto especial sobre produccin, y

servicios por pagar
86,106
(Incremento) en inventarios
(Incremento) en cuentas y documentos por cobrar
Recursos generados por la operacin
13,768,549
10,709,259
Pago de dividendos
(4,186,972)
(3,629,480)
Pago de dividendos a accionistas minoritarios
(1,268,162)
(1,147,755)
(796)
(110,028)
(5,455,930)
(4,887,263)
FINANCIAMIENTO:
Cebadas y Maltas, S. A. de C. V.
100
GModelo Agriculture, Inc.
100
Extractos y Maltas, S.A. de C.V.
98
Fabricante de maquinaria:
Obligaciones laborales al retiro - Neto
Inamex de Cerveza y Malta, S. A. de C. V.
100
Fabricante de plastitapa y bote:
Envases y Tapas Modelo, S. A. de C. V.
100
Agencias distribuidoras de cerveza y otros productos:
INVERSIN:
Adquisicin de propiedades, planta y equipo - Neto
(4,469,032)
(4,190,104)
(505,444)
(318,550)
Inversin en acciones de asociadas
(26,270)
(6,439)
Efectivo y valores de inmediata realizacin de asociadas
432,294
Incremento en otros activos
Incremento en efectivo y valores de inmediata realizacin

Saldo al inicio del ejercicio
Saldo al final del ejercicio
Transformadora de cebada a malta:
(4,568,452)
(4,515,093)
3,744,167
1,306,903
18,348,478
$
22,092,645
17,041,575
$
18,348,478
Las Cervezas Modelo del Occidente, S.A. de C.V.
100
Las Cervezas Modelo del Centro, S.A. de C.V.
100
Distribuidora de Cervezas Modelo en el Norte, S.A. de C.V.
100
Las Cervezas Modelo del Bajo, S.A. de C.V.
100
Las Cervezas Modelo en el Pacfico, S.A. de C.V.
100
Las Cervezas Modelo del Noreste, S.A. de C.V.
100
Las Cervezas Modelo en Morelos, S.A. de C.V.
100
Las Cervezas Modelo en San Luis Potos, S.A. de C.V.
100
Las Cervezas Modelo del Sureste, S.A. de C.V.
100
Distribuidora de Cervezas Modelo en Chihuahua, S.A. de C.V.
100
Las Cervezas Modelo en Michoacn, S.A. de C.V.
100
Las Cervezas Modelo del Estado de Mxico, S.A. de C.V.
100
Las Cervezas Modelo del Altiplano, S.A. de C.V.
100
Las Cervezas Modelo en Guerrero, S.A. de C.V.
100
Las Cervezas Modelo en Baja California, S.A. de C.V.
100
grupo modelo
46


GModelo Corporation, Inc.
100
Procermex, Inc.
100
GModelo Europa, S.A.U.
100
Eurocermex, S.A.
100
informe anual 2006
Empresas distribuidoras de cerveza y otros productos en el extranjero:

47
2. POLTICAS CONTABLES:
Las polticas contables del Grupo utilizadas en la preparacin de estos estados financieros consolidados, cumplen
cabalmente, para lograr una presentacin razonable, con las Normas de Informacin Financiera (NIF) mexicanas
y se expresan en pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2006, mediante la aplicacin de factores
derivados del ndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). Dichas normas requieren que la Administracin del
Grupo efecte estimaciones basadas en las circunstancias y utilicen ciertos supuestos para determinar la valuacin
de algunas partidas incluidas en los estados financieros consolidados.
A continuacin se resumen las polticas de contabilidad ms significativas, incluyendo los conceptos, mtodos y
criterios relativos al reconocimiento de los efectos de la inflacin en la informacin financiera:
a) Consolidacin - Se tiene establecida la prctica de presentar estados financieros consolidados que incluyen la
situacin financiera y los resultados de las compaas en las que Diblo, S. A. de C. V. tiene control y participacin
directa o indirecta en ms del 50% del capital social. Todos los saldos y transacciones de importancia realizadas
entre las compaas consolidadas han sido eliminados para efectos de consolidacin. La consolidacin se
efectu con base en estados financieros auditados de la mayora de las subsidiarias.
b) Valores de inmediata realizacin - Las inversiones en valores, corresponden a instrumentos financieros con
fines de negocio e instrumentos financieros disponibles para su venta, se valan a su valor razonable, el cual
es semejante a su valor de mercado. El valor razonable es la cantidad por la que puede intercambiarse un
activo financiero o liquidarse un pasivo financiero, entre partes interesadas y dispuestas, en una transaccin
en libre competencia.
c) Instrumentos fInancieros derivados - Los principales riesgos financieros que presenta la compaa son los
relativos a la fluctuacin cambiaria (dlar-peso) y al precio de gas natural, los cuales se cubren a travs de
la contratacin de instrumentos derivados (Over-The-Counter) con diferentes contrapartes, se reconoce como
activos y pasivos, a su valor razonable. La utilidad o prdida sobre dichas inversiones se reconoce en los
resultados del ejercicio. (Ver Nota 16). A partir de 2005, el Grupo adopt las disposiciones del boletn C-10
Instrumentos Financieros Derivados y Operaciones de Cobertura. La adopcin de estas disposiciones no tuvo
efectos importantes en los resultados del ejercicio.
l) Obligaciones laborales al retiro - Los efectos de las primas de antigedad que los trabajadores tienen
derecho a percibir al terminar la relacin laboral despus de 15 aos de servicios, as como las obligaciones
por remuneraciones al trmino de la relacin laboral que existen bajo los planes de retiro establecidos para
los empleados, se reconocen como costo de los aos en que se prestan tales servicios, con base en estudios
actuariales realizados por actuarios independientes y se registraron de acuerdo a los lineamientos establecidos
por el Boletn D-3 Obligaciones Laborales y sus adecuaciones, con vigencia a partir del 1 de enero de 2005.
Las aportaciones a los fideicomisos que administran los activos del plan son las aprobadas por las Autoridades
Hacendarias. Ver Nota 8.
m) Impuesto sobre la renta y participacin de los trabajadores en la utilidad diferidos - Para el
reconocimiento del impuesto sobre la renta diferidos, el Grupo utiliza el mtodo de activos y pasivos integrales,
el cual consiste en determinar dicho impuesto para todas las diferencias temporales entre los valores contable
y fiscal de los activos y pasivos a la fecha de los estados financieros consolidados. Por lo que respecta a la
participacin de los trabajadores en la utilidad diferida, solo se crea por las partidas temporales no recurrentes.
Ver Nota 12c.
n) Capital contable - El capital social, la reserva legal, las aportaciones para futuros aumentos de capital y las
utilidades acumuladas representan el valor de dichos conceptos en trminos de poder adquisitivo al 31 de
diciembre de 2006, y se actualiza aplicando a los importes histricos factores derivados del INPC.

Prima en suscripcin de acciones Representa la diferencia en exceso entre el pago por las acciones
suscritas y el valor terico de las mismas al momento de la suscripcin, y se actualiza aplicando factores
derivados del INPC.
Insuficiencia en la actualizacin del capital - El saldo de esta cuenta est representado por la suma algebraica
de los conceptos Resultado por tenencia de activos no monetarios, as como por el Resultado monetario
patrimonial acumulado, los cuales se describen a continuacin:
Resultado por tenencia de activos no monetarios - Representa el cambio en el valor de los activos no monetarios
por causas distintas a la inflacin. Se determina nicamente cuando se sigue el mtodo de costos especficos,
ya que stos se comparan contra las actualizaciones determinadas mediante el INPC. Si los costos especficos
son mayores a los ndices habr una ganancia por retencin; en caso contrario, se producir una prdida. El
resultado por tenencia de activos no monetarios generado hasta 1996 por la actualizacin de los activos fijos,
se actualiza como las dems cuentas del capital contable.
Resultado monetario patrimonial acumulado - Es el resultado que se origin en la actualizacin inicial de las
cifras de los estados financieros.
d) Inventarios y Costo de ventas- Se registran originalmente por el mtodo de ltimas entradas-primeras salidas
y posteriormente se actualizan a su costo de reposicin. Los valores as determinados no exceden de su valor
de mercado. Vase Nota 4.
e) Inversin en acciones de asociadas - Las inversiones permanentes en acciones se registran al costo de
adquisicin y se valan aplicando el mtodo de participacin. La participacin en las utilidades de aquellas
compaas asociadas que fabrican insumos necesarios para la produccin de cerveza, se presentan disminuyendo
el costo de ventas.
f) Propiedades, planta y equipo - Se registran al costo de adquisicin y se actualizan mediante la aplicacin
de los factores de inflacin derivados del INPC, sobre el valor neto de reposicin determinado por peritos
independientes hasta el 31 de diciembre de 1996 y de acuerdo a su costo de adquisicin, en el caso de compras
posteriores a esa fecha.
g) Obras en proceso y anticipos a proveedores - Se registran al valor en que se efectan las erogaciones y se
actualizan mediante la aplicacin de los factores de inflacin derivados del INPC, de acuerdo a la antigedad de
la erogacin.
h) Depreciacin - Se calcula sobre los valores actualizados de propiedades, planta y equipo, tomando como base
la vida til probable determinada por peritos independientes y el departamento tcnico del Grupo; las tasas de
depreciacin anual se muestran en la Nota 6.
i) Gastos por amortizar y activos intangibles - Los activos intangibles se reconocen en el balance general
consolidado siempre y cuando stos sean identificables, proporcionen beneficios econmicos futuros y se
tenga control sobre dichos beneficios. Estos conceptos se actualizan mediante la aplicacin de los factores
de inflacin derivados del INPC de acuerdo a la antigedad de las erogaciones. Las licencias y permisos
representan pagos efectuados para la explotacin de una patente o registro concedida por el titular de las
mismas, se registran a su valor de adquisicin, el cual a la fecha de los estados financieros consolidados es
similar a su valor de mercado.
j) Amortizacin - El monto original y la actualizacin de los gastos de instalacin, organizacin e intangibles,
se amortizan por el mtodo de lnea recta. La tasa utilizada para efectos contables (entre el 5% y 10%) se
determina con base en la expectativa de los beneficios econmicos futuros.
o) Utilidad integral - La utilidad integral est representada por la utilidad neta, ms los efectos del resultado
por tenencia de activos no monetarios, la ganancia (prdida) por la conversin de subsidiarias en el extranjero,
as como por aquellas partidas que por disposicin especfica se reflejan en el capital contable y no constituyen
aportaciones, reducciones y distribuciones de capital.
p) Utilidad por accin - La utilidad por accin atribuible al inters mayoritario, fue calculada tomando en cuenta
el promedio de acciones ordinarias en circulacin.
q) Monedas extranjeras -Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente en
la fecha de su operacin. Los activos y pasivos denominados en dicha moneda se presentan en moneda
nacional al tipo de cambio vigente a la fecha del balance general consolidado. Las diferencias motivadas por
fluctuaciones en el tipo de cambio entre las fechas de las transacciones y la de su liquidacin o valuacin al
cierre del ejercicio se reconocen en resultados. Vase Nota 14.
informe anual 2006
r) Conversin de informacin fInanciera de subsidiarias en el extranjero - La conversin a pesos mexicanos,

base para la consolidacin, se efectu de acuerdo a los lineamientos del Boletn B-15 Transacciones en
Moneda Extranjera y Conversin de Estados Financieros de Operaciones Extranjeras, se convierten sobre las
siguientes bases: a) las partidas monetarias al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio, el tipo de cambio
de compra de $10.76 ($10.63 en 2005) por dlar americano; b) las partidas no monetarias al tipo de cambio
histrico; c) las partidas de resultados al tipo de cambio promedio de cada mes del ejercicio; y d) el efecto de
conversin se registra dentro del resultado integral de financiamiento. Los estados financieros en pesos se
actualizan al cierre del ejercicio aplicando las disposiciones del Boletn B-10.
grupo modelo
k) Activos de larga duracin - La Administracin del Grupo ha realizado estudios para determinar el valor
de recuperacin de sus activos de larga duracin, tangibles e intangibles, y definir si existe o no deterioro de
importancia en dichos activos. A la fecha de los estados financieros consolidados, no se requiri registro alguno
por este concepto.
) Resultado por posicin monetaria - Representa el efecto que ha producido la inflacin sobre los activos y
pasivos monetarios, an cuando stos sigan manteniendo su mismo valor nominal. Cuando se tienen activos
monetarios mayores a los pasivos monetarios, se genera una prdida en posicin monetaria, ya que cuando
se haga uso de stos, se dispondr de una cantidad igual al valor nominal, pero con un poder adquisitivo
menor. Cuando los pasivos sean mayores, se obtendr una ganancia, ya que stos se liquidan con dinero de
menor poder adquisitivo. Dichos efectos se cargan o acreditan a resultados, formando parte del resultado
integral de financiamiento.
48
49
3. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR:
5. INVERSIN EN ACCIONES DE ASOCIADAS:
El saldo de este rengln se integra como sigue:
a) El saldo de este rengln se encuentra integrado de la siguiente manera:

2006
Concepto
Clientes
Deudores diversos
Vendedores
Menos - Estimacin para cuentas de cobro dudoso
4,668,540
3,550,591
327,935
467,655
15,194
18,944
5,011,669
4,037,190
(323,711)
(393,496)
4,687,958
3,643,694
207,929
774,145
Compaas relacionadas no consolidadas (Ver Nota 13)
48,106
27,239
Funcionarios y empleados
31,231
32,183
4,975,224
4,477,261
(3,589,619)
(3,273,800)
Impuestos por recuperar
Menos - Cuentas y documentos por cobrar a corto plazo

Cuentas y documentos por cobrar a largo plazo
1,385,605
Porcentaje de
participacin en
las acciones que
forman el capital
social
2005
1,203,461
Compaas
Direccin de Fbricas, S. A. de C. V.
(compaa tenedora de empresas
fabricantes de envases de vidrio)
41
Gondi, S. A. de C. V.
Inversiones en el extranjero
2006
$
2005
2,990,503
2,616,937
218,165
189,188
40-81
121,192
138,877
3,329,860
2,945,002
51,546
52,178
3,381,406
2,997,180
(142,208)
(137,568)
Otras
Menos - Estimacin para baja de valor

en libros
$
3,239,198
2,859,612
b) El monto de la inversin en acciones de asociadas, incluye la participacin en los resultados de dichas

entidades por $589,462 ($451,575 en 2005) de utilidad.
4. INVENTARIOS:
6. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO:
El saldo de este rubro se integra de la siguiente manera:
a) El saldo de este rubro se integra como sigue:
2006
Concepto
Envase y empaque
2,293,519
2005
$
2006
1,913,074
2005
Producto terminado y produccin en proceso
1,485,945
1,469,112
Materias primas
1,478,079
1,463,285
Partes y refacciones
628,673
629,042
Mercancas en trnsito y anticipo a proveedores
835,594
548,393
Artculos publicitarios
124,493
116,814
6,846,303
6,139,720
Terrenos
Maquinaria y equipo
14,484,018
7,732,409
22,216,427
21,844,946
(136,784)
(144,064)
Equipo de transporte
12 a 25
2,606,287
385,177
2,991,464
2,837,132
Menos - Estimacin para inventarios de lento movimiento

$
6,709,519
5,995,656
Concepto
Edificios y
construcciones
Porcentaje de
tasa anual de
depreciacin
Costo
histrico
neto
1,583,394
Actualizacin
neta
3,266,879
Valor neto
total
4,850,273
Valor neto
total
4,794,940
7,266,428
6,750,396
14,016,824
13,442,603
25
525,277
37,617
562,894
560,021
Mobiliario y otros
equipos
382,554
76,670
459,224
526,143
Equipo
anticontaminante
566,936
303,289
870,225
915,052
Obras en proceso y
anticipos a proveedores
3,130,722
97,569
3,228,291
2,735,845
Equipo de cmputo
30,545,616
18,650,006
49,195,622
47,656,682
La depreciacin del ejercicio ascendi a $2,792,782 ($2,491,102 en 2005).
grupo modelo
informe anual 2006
b) La Administracin del Grupo estima que la conclusin de las obras en proceso y anticipos a proveedores,
requerirn de una inversin adicional de $1,957,210 ($3,683,486 en 2005) aproximadamente, y sern
destinados para la construccin de bodegas, oficinas y adquisicin e instalacin de nuevas lneas de produccin;
se estima que dichas obras sean concluidas en los ejercicios de 2007 y 2008.
50
51
7. OTROS ACTIVOS:
9. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS:
El saldo de este rubro se integra como sigue:
a) Se tienen varias demandas ante las autoridades competentes por diversos motivos. En opinin de los
funcionarios y abogados del Grupo, estos asuntos se resolvern en forma favorable; en caso contrario, el
resultado de los juicios no afectar sustancialmente la situacin financiera ni el resultado consolidado de sus
operaciones.
2006
Concepto
Gastos por amortizar
Crdito mercantil y otros activos intangibles
Menos - Amortizacin acumulada
Activo intangible de obligaciones laborales al retiro.

(Ver Nota 8)
$
2005
2,133,653
1,906,697
634,966
370,232
2,768,619
2,276,929
(819,208)
(737,979)
1,949,411
1,538,950
451,401
355,159
2,400,812
1,894,109
c) En los ejercicios de 2000 y 2001 se celebraron contratos de arrendamiento puro de equipos de transporte areo,
estableciendo como plazos obligatorios 10 y 7 aos, y rentas mensuales de ciento setenta mil y veinticuatro mil
dlares americanos, respectivamente.
10. CAPITAL SOCIAL:

El capital social al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se encuentra integrado por 3,251,759,632 acciones, sin
expresin de valor nominal, las cuales se dividen como sigue:
8. OBLIGACIONES LABORALES AL RETIRO:

El Grupo cuenta con un plan de pensiones y primas de antigedad para cubrir las obligaciones establecidas por
sus contratos de trabajo y la Ley Federal del Trabajo. Estas compensaciones slo son exigibles despus de haber
trabajado determinado nmero de aos.
- A la fecha de los estados financieros consolidados, el importe del pasivo acumulado, por concepto de obligaciones
laborales al retiro del personal, se analiza como sigue:

2006
Descripcin
Obligaciones por beneficios actuales
b) A la fecha de los estados financieros consolidados, se tienen compromisos para la compra de inventarios,
maquinaria y equipo por ciento sesenta y nueve millones de dlares americanos (ciento veintids millones de
dlares americanos en 2005), aproximadamente.
Importe adicional por beneficios proyectados
2005
5,183,647
403,130
Obligaciones por beneficios proyectados
Importe
Capital fijo:
Acciones serie A Clase I - Sin derecho a retiro representado por 1,459,389,728
acciones comunes, ntegramente suscritas y pagadas, con derecho a voto, siempre
deben representar el 56.10% del total de acciones del capital social con derecho a
voto y slo podrn ser adquiridas directa o indirectamente por personas fsicas o
morales de Nacionalidad Mexicana (valor histrico)
785,996
5,038,578
413,880
5,586,777
5,452,458
(5,487,527)
(4,794,434)
99,250
658,024
Por ajustes a variaciones
(529,005)
(1,077,617)
Por servicios pasados
(554,824)
(579,126)
Activo neto proyectado
(984,579)
(998,719)
Activo intangible
451,401
355,159
Ajuste al capital
533,178
673,055
Activos del plan (fondo en fideicomiso)
Descripcin
Capital variable:
Acciones serie B Clase II - Representado por 1,142,017,984 acciones comunes,
ntegramente suscritas y pagadas, con derecho a voto, en ningn momento podrn
representar ms del 43.90% del total de las acciones del capital social con derecho a
voto y sern de libre suscripcin (valor histrico)
1,085,855
Partidas por amortizar en un perodo de 13 a 19 aos:

Acciones serie C Clase II - Representado por 650,351,920 acciones comunes,
ntegramente suscritas y pagadas, sin derecho a voto y en ningn momento
representarn ms del 20% del capital social (valor histrico)
967,801
Pasivo adicional integrado por:
Pasivo acumulado
29,495
2,839,652
Efecto de actualizacin
12,944,429
- El activo intangible y el ajuste al capital estn creados por aquellas subsidiarias, en las que los fondos en
fideicomiso y el pasivo neto actual son menores a las obligaciones por beneficios actuales.
- Las aportaciones a los fideicomisos que administran los activos del plan, en el ejercicio ascendieron a $290,491
($469,057 en 2005). En el ejercicio los fideicomisos efectuaron pagos por $339,517 ($263,654 en 2005) a
beneficiarios.
- El costo neto del ejercicio ascendi a $289,695 ($369,389 en 2005) y se determin al igual que las obligaciones
por beneficios proyectados, sobre una tasa real de rendimiento estimada del 5% e incremento de sueldos
promedio del 1.5% en ambos ejercicios.
- Durante el ejercicio se pagaron indemnizaciones por $461,628 ($414,242 en 2005). A partir del 1 de enero de
2005, de acuerdo a las nuevas disposiciones del Boletn D-3 Obligaciones Laborales al Retiro, se registr un
pasivo por la Terminacin de la Relacin Laboral, por $83,363 ($82,699 en 2005), el cual se amortizar en la
vida laboral promedio remanente de los trabajadores.
15,784,081
11. UTILIDAD INTEGRAL:

La utilidad integral del Grupo es la siguiente:
2006
Descripcin
Ajuste al capital por obligaciones laborales al retiro

Resultado por tenencia de activos no monetarios
9,888,177
372,009
(371,462)
3,959
11,069,303
10,264,145
informe anual 2006
128,578
grupo modelo
Utilidad integral
11,312,187
2005
52
53
12.IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR), IMPUESTO AL ACTIVO (IA), PARTICIPACIN DE LOS TRABAJADORES
EN LA UTILIDAD (PTU) Y RESTRICCIONES A LAS UTILIDADES:
a) La provisin para ISR e IA al 31 de diciembre se analiza a continuacin:
2006
Concepto
ISR causado
IA
ISR diferido
$
4,827,243
2005
$
4,554,598
59,853
51,924
(104,259)
(114,320)
4,782,837
4,492,202
b) El 1 de enero de 2005, se aprobaron modificaciones a la Ley de ISR que consisten en la reduccin anual de la
tasa del impuesto hasta llegar al 28% en 2007. El ISR causado en el ejercicio se determin aplicando la tasa del
29% al resultado fiscal (30% en 2005). La tasa aplicada al clculo del ISR diferido fue del 28%.
c) Impuestos y participacin de utilidades diferidos - Las principales partidas temporales que dieron origen al
pasivo por este concepto, a la fecha de los estados financieros consolidados, se analizan a continuacin:
2006
Concepto
Activos fijos y otros activos
6,389,438
2005
$
6,064,098
Inventarios acumulables
774,664
972,174
Obligaciones laborales al retiro
279,409
279,453
Otros
584,881
594,873
8,028,392
7,910,598
(77,448)
(155,293)
7,950,944
7,755,305
109,979
151,816
Subtotal
Crditos fiscales correspondientes a:
Impuesto al activo por recuperar
Total de pasivo por impuesto diferido
PTU diferida
Total de ISR y PTU diferidos
8,060,923
7,907,121
d) El IA se causa a la tasa del 1.8% sobre el importe neto de ciertos activos y pasivos, slo cuando ste excede al
ISR a cargo.
e) La PTU se calcula aplicando la tasa del 10% a la base determinada conforme a las reglas especiales establecidas
por la Ley del ISR.

La provisin de PTU al 31 de diciembre se analiza a continuacin:
2006
Concepto
PTU corriente
PTU diferida
1,283,208
2005
$
(28,154)
$
1,255,054
h) Grupo Modelo, S. A. B. de C. V. tiene autorizacin para determinar el ISR, bajo el rgimen de consolidacin fiscal,
conjuntamente con sus subsidiarias directas e indirectas, segn autorizacin de la Secretara de Hacienda y
Crdito Pblico. Los principales puntos respecto a la consolidacin fiscal son los siguientes:
- El porcentaje de participacin consolidable es la participacin accionara promedio, el cual se aplica a cada
una de las controladas y para la controladora corresponde a partir de 2005 el 100%. Por aquellas controladas
que tengan prdidas fiscales por amortizar de ejercicios anteriores que se hayan incluido en la determinacin
del resultado fiscal consolidado correspondiente a los aos 1999 a 2004 y que se amorticen contra utilidades
fiscales generadas en el ejercicio, se consideran al porcentaje de participacin consolidable multiplicado por el
factor de 0.60.
- No debern incluirse en el proceso de consolidacin fiscal aquellas compaas en las que no se tenga participacin
directa o indirecta a travs de otra controlada mayor al 50%.
- Las prdidas fiscales de la controladora o de las controladas, que generen como ente individual, y que no
puedan amortizarse en los trminos fiscales vigentes, debern adicionarse a la utilidad fiscal consolidada del
ejercicio en que se pierda el derecho.
i) A la fecha del balance general consolidado, existen prdidas fiscales, generadas por subsidiarias antes de la
fecha de su incorporacin a la consolidacin fiscal con el Grupo, que afectarn el resultado fiscal consolidado
por $16,747 ($29,599 en 2005) al momento en que dichas subsidiarias generen resultados fiscales positivos, y
que podrn amortizarse contra las utilidades fiscales de ejercicios futuros, previa actualizacin. En el ejercicio
se han amortizado $12,001 ($12,165 en 2005), de las prdidas de ejercicios anteriores a valores histricos.
j) Las utilidades acumuladas estn sujetas en caso de distribucin (en efectivo o en bienes) al pago del ISR, el cual
ser a cargo de la Compaa y se considerar pago definitivo, conforme lo siguiente:
- Los dividendos decretados que provengan de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN), no estn sujetos al pago
de ISR, por el excedente se pagar el 29%, sobre el resultado de multiplicar el dividendo pagado por el factor
del 1.4085 (1.4286 en 2005); el impuesto podr acreditarse contra el ISR que cause la sociedad en el ejercicio
en que se pague el impuesto o el de los dos ejercicios siguientes. Los dividendos pagados no estarn sujetos a
retencin alguna.
- En el ejercicio se decretaron, en favor de los accionistas mayoritarios, dividendos a valores histricos por
$4,064,700 los cuales se disminuyeron de CUFIN $3,924,110 y de la CUFINRE $140,590 y causaron ISR
por distribucin de utilidades reinvertidas por un importe de $9,966, dicho impuesto estaba provisionado en
ejercicios anteriores; en 2005 el importe de los dividendos decretados ascendi a $3,414,348 y se disminuyeron
de la CUFIN.
- A la fecha de los estados financieros consolidados el saldo de la cuenta de la CUFIN asciende a $21,239,501
($24,203,840 en 2005).
k) En caso de reduccin de capital, a cualquier excedente del capital contable sobre los saldos de las cuentas
del capital de aportacin, se le dar el tratamiento de distribucin de utilidades que sealan las disposiciones
fiscales vigentes.
1,025,708
(165,858)
- El IA que causaron aquellas controladas, en donde se tiene la incertidumbre de que dicho impuesto se pueda
recuperar y el mismo sea mayor al ISR, se carg directamente a los resultados del ejercicio por $59,853
($51,924 en 2005).
859,850
f) Las tasas legales para ISR y PTU son en conjunto, del 39% (40% en 2005), las cuales difieren de la tasa
efectiva, 34.8% (35.12% en 2005), la cual se debe a efectos de la consolidacin fiscal y gastos no deducibles,
principalmente.
g) A la fecha de los estados financieros consolidados existen $285,179 ($274,476 en 2005) de IA, por el cual se
podr solicitar devolucin dentro de los diez ejercicios siguientes previa actualizacin, siempre y cuando el ISR
sea mayor al IA en cualquiera de esos ejercicios.
- Existen compaas que no causaron ISR, por lo que el IA del ejercicio se consider como una cuenta por cobrar
en aquellas compaas que se tiene la seguridad de que dicho monto se podr acreditar contra ISR de ejercicios
futuros, y se presenta en el balance general consolidado, conjuntamente con el impuesto diferido, de acuerdo a
lo dispuesto en el Boletn D-4, el saldo acumulado por dicho concepto es de $77,448 ($155,293 en 2005).
13. OPERACIONES CON COMPAAS RELACIONADAS NO CONSOLIDADAS:

Las principales operaciones celebradas con compaas relacionadas no consolidadas, se analizan a continuacin:
2006
Descripcin
2005
Compras de:
Envase y empaque
Maquinaria
6,842,241
2,229
5,502,529
77,588
6,844,470
5,580,117
187,639
217,516
Ventas de:
Materiales reciclables
Maquinaria y servicio de mantenimiento
3,801
$
240,977
informe anual 2006
191,440
grupo modelo
23,461
54
55
16. INSTRUMENTOS FINANCIEROS:
14. POSICIN Y OPERACIONES EN MONEDAS EXTRANJERAS:

a) A la fecha del balance consolidado, el Grupo tiene la siguiente posicin en miles de dlares americanos:
2006
Descripcin
Activo
2005
334,799
349,386
90,163
37,863
Pasivos
b) Al 31 de diciembre de 2006 se tenan posiciones abiertas para 2007 y 2008 de cobertura cambiaria por un
nocional (valor subyacente) de $416 millones de dlares y un valor de mercado de $52.7 millones de pesos
mientras que para gas natural se tenan 8.99 contratos, considerando que cada contrato representa a su vez
10,000 MBTU (por sus siglas en ingls Millions British Thermal Unit, uno de los indicadores de medicin en el
consumo de gas), que representan 89,900 MBTU como valor subyacente para 2007, con valor de mercado de
$4.5 millones de pesos.
b) Estos importes se encuentran valuados a los siguientes tipos de cambio:

Activos
Al tipo de cambio de $10.760 para activos y $10.795 para
pasivos, por un dlar americano
3,602,437
Pasivos
$
a) Los instrumentos financieros que potencialmente son sujetos a una concentracin de riesgo, consisten
principalmente en cuentas por cobrar e inversiones temporales. El Grupo coloca sus excedentes de efectivo con
prestigiadas instituciones de crdito. La concentracin de riesgo crediticio respecto a las cuentas por cobrar est
limitada, debido principalmente, al numeroso volumen de clientes y su dispersin geogrfica. El Grupo considera
que la estimacin para cuentas incobrables cubre adecuadamente las que pudieran representar un riesgo de
recuperacin y continuamente monitorea su comportamiento; en caso necesario, ajusta la estimacin.
973,309
El estado de resultados en el ejercicio de 2006 registr una utilidad de $34.8 millones de pesos en lo que respecta
a cobertura por tipo de cambio y a una prdida de $8.7 millones de pesos en lo que refiere a gas natural.
- El tipo de cambio vigente a la fecha de emisin de los estados financieros consolidados, es de $10.9601 para
activos y pasivos.
c) A la fecha de los estados financieros consolidados existan sesenta y un millones novecientos noventa y ocho
mil dlares americanos, (sesenta millones ochocientos cinco mil dlares americanos en 2005) de inventarios,
los cuales en su mayora slo pueden adquirirse en el extranjero.
d) Durante el ejercicio se realizaron las siguientes operaciones en miles de dlares americanos:
2006
Descripcin
Exportaciones de productos terminados
2005
1,260,637
177,938
149,125
41,908
44,082
1,691,706
1,453,844
Compra de inventarios
211,087
221,453
Fletes, publicidad, impuestos y derechos y otros
316,718
287,899
Compra de maquinaria y pago de otros servicios
62,910
84,617
Compra de refacciones
10,322
8,646
601,037
602,615
1,090,669
851,229
Exportaciones de empaque y otros
Neto
El Grupo y Barton Beers, LTD., subsidiaria de Constellation Brands, Inc., celebraron en el mes de julio del presente
ao una asociacin para la importacin y comercializacin del portafolio de marcas de las cervezas producidas por
el Grupo a todo el territorio de los Estados Unidos de Amrica, a partir del 2 de enero de 2007.
El 29 de noviembre de 2006, Grupo Modelo firm una carta de intencin con Nestl Waters, para establecer una
asociacin en participacin para la produccin, distribucin y venta de agua embotellada en Mxico. El da 30 de
enero de 2007 queda legalmente formalizada dicha alianza.
1,471,860
Cobro de regalas
17. CONTRATO DE ASOCIACIN:
18. NUEVOS PRONUNCIAMIENTOS:

A partir del 1 de enero de 2007, entraron en vigor las disposiciones de las siguientes Normas de Informacin
Financiera (NIF) emitidas por el Consejo Mexicano para la Investigacin y Desarrollo de Normas de Informacin
Financiera (CINIF), las cuales se considera que no tendrn una afectacin importante en la informacin financiera
del Grupo:
NIF B-3 Estado de resultados Incorpora, entre otros, un nuevo enfoque para clasificar los ingresos, costos
y gastos en ordinarios y no ordinarios, elimina las partidas especiales y extraordinarias y establece que la
participacin de los trabajadores en la utilidad como gasto ordinario no como un impuesto a la utilidad.
15. INFORMACIN POR SEGMENTOS:
NIF B-13 Hechos posteriores - Requiere, entre otros, que se reconocern en el perodo en que realmente se lleven
a cabo las reestructuraciones de activos y pasivos y las renuncias por los acreedores a ejercer su derecho de hacer
exigible los adeudos en los casos de situaciones de incumplimiento por la entidad con compromisos de contratos
de deuda. Estos asuntos solo se revelaran en notas a los estados financieros.
La informacin por segmentos se analiza a continuacin:

NIF C-13 Partes relacionadas - Ampla, entre otros, la definicin (alcance) del concepto de partes relacionadas e
incrementa los requisitos de revelacin en notas a los estados financieros.
Utilidad neta
consolidada
Ingresos
Activos
identificables
2006
Nacional
Exportacin
40,102,917
16,724,700
$
56,827,617
7,884,594
3,427,593
$
11,312,187
NIF D-6 Capitalizacin del Resultado Integral de Financiamiento Establece, entre otros, la obligacin de la
capitalizacin del resultado integral de financiamiento y reglas para su capitalizacin.
87,076,359(1)
3,669,661(1)
90,746,020(1)
80,604,324(1)
2005
Nacional
Exportacin
37,085,654
14,473,251
$
51,558,905
7,060,159
2,828,018
9,888,177
2,930,956(1)
$
83,535,280(1)
56


informe anual 2006
grupo modelo
(1) Incluye nicamente activos relacionados con la distribucin de cerveza en el extranjero.
57
Casa de Cocimientos
Edificio donde se encuentran equipos que
convierten las materias primas en un lquido
conocido como mosto.
Hectolitro
Medida utilizada en la industria cervecera
equivalente a 100 litros.
Latibex
Mercado accionario de empresas latinoamericanas,
cotizado en euros y con sede en Espaa.
Lpulo
Planta utilizada en cantidades reducidas, la cual
otorga el sabor amargo y el aroma caractersticos
de la cerveza.
Maltera
Fbrica donde se transforma la cebada maltera en
malta, mediante procesos controlados de remojo,
germinacin y secado.
Mosto
Lquido obtenido a partir de la maceracin de
malta y adjuntos.
Terminal punto de Venta (tvp)
Dispositivo electrnico porttil utilizado por la
fuerza de ventas para facilitar el levantamiento de
pedidos, el control de inventarios y el monitoreo
estadstico de clientes, entre otros.
informacin a inversionistas
Capacidad Instalada
La produccin total anual mxima que podra
alcanzar una planta con la infraestructura existente.
Diseo: Xdesign.com.mx
glosario
adrs (American Depositary Receipts)

Certificados de Depsito Americanos utilizados
para negociar ttulos accionarios de emisoras
extranjeras en los mercados de Estados Unidos.
Eduardo Zamarripa Escamilla

Relaciones con Inversionistas
ir@gmodelo.com.mx
Javier Barros Sierra #555
Col. Zedec Santa Fe
C.P. 01210, Mxico, D.F.
Tel. (52-55) 2266-0000
www.gmodelo.com
Mercados
Grupo Modelo cotiza en la Bolsa Mexicana de
Valores con la clave de pizarra gmodeloc.
Adicionalmente, cotiza como Certificados de
Depsito Americanos (adr) bajo la clave gpmcy
en los mercados OTC en Estados Unidos, y en
Latibex bajo el simbolo xgmd.
Banco Depositario en Estados Unidos
The Bank of New York
Relacin con Accionistas
Contacto: Natalia Castillo
Aptdo. 11258
Church Street Station
Nueva York, NY10286-1258
Tel. 1-888-bny-adrs(269-2377),
1-610-312-5315
e-mail: shareowner-svcs@bankofny.com
Informacin a Inversionistas
Entidad de Enlace Espaa
Santander Investment Services, S.A.
Contacto: Enrique Romero Serrano
Ciudad Grupo Santander
Avenida de Cantabria, s/n
Edificio Encinar, planta primera
28660 Boadilla del Monte - Madrid
Tel. 349-1289-3943
e-mail: emisores.madrid@gruposantander.com
Unitanque
Tanque cilndrico-cnico en donde se realiza
primero la fermentacin y posteriormente la
maduracin del mosto.
Tabla de Equivalencia
Hectolitro
Litros
Galones
Barriles
100
26.42
0.85
grupo modelo
El informe anual de Grupo Modelo 2006 puede incluir

ciertas expectativas de resultados sobre Grupo Modelo
y sus subsidiarias. Dichas proyecciones que dependen
de las consideraciones de la Administracin, estn
basadas en informacin actual y conocida; sin embargo,
las expectativas podran variar debido a hechos,
circunstancias y eventos fuera de control de Grupo
Modelo y Subsidiarias.
58

Informe - 2006 Acciones Con Enfoque Estrategico

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ACCIONES CON enfoque ESTRATGICO

Informe Anual 2006

Grupo Modelo, fundado en 1925, es lder en la

datos financieros relevantes

Cifras en millones de pesos constantes al 31 de diciembre de 2006,

Capital Contable Mayoritario

Recursos Generados por la Operacin

Utilidad de Operacin ms Depreciacin y

Utilidad Neta Mayoritaria

Grupo Modelo, fundado en 1925, es lder en la

Resultado Neto a Capital Contable

Acciones Ordinarias en Circulacin (millones)

Utilidad por Accin

Nmero de Empleados y Obreros

Datos Financieros Relevantes

datos financieros relevantes

Cifras en millones de pesos constantes al 31 de diciembre de 2006,

Capital Contable Mayoritario

Recursos Generados por la Operacin

Utilidad de Operacin ms Depreciacin y

Utilidad Neta Mayoritaria

Establecer el Modelo de Liderazgo

en el mercado global de bebidas y

productos de consumo, con el fin de:

Generar Valor constante a nuestros

clientes, accionistas, personal y

Resultado Neto a Capital Contable

Acciones Ordinarias en Circulacin (millones)

Desarrollar integralmente el mejor

Capital Humano en la industria.

Hacer de nuestra empresa un

Dividendo por Accin

Alcanzar la Excelencia en nuestros

Modelo a seguir que inspira

Precio de Cierre por Accin

procesos, sistemas, productos y

orgullo, pasin y compromiso.

servicios, excediendo las expectativas

Utilidad por Accin

Nmero de Empleados y Obreros

Asimismo, durante el ao anunciamos diversas

herramientas que nos permiten una planeacin

informe anual 2006

(Millones de pesos con poder adquisitivo

Las acciones emprendidas a

Bajo este enfoque, durante 2006 obtuvimos logros

Adems de puntos de venta propios, Grupo Modelo

Nuestro portafolio de productos en el mercado

Para ampliar an ms nuestro portafolio nacional,

importadores oficiales de marcas tales como San

Carlos Fernndez Gonzlez,

informe anual 2006

para finales del ao, contbamos con un total de

informe anual 2006

El desempeo financiero y operativo de la compaa es

Bajo el Modelo Extremo de Direccin

Al igual que en aos anteriores, Grupo Modelo

informe anual 2006

utilidad neta por accin

concluy el proyecto de expansin

Las operaciones de la empresa cumplen con

Con el propsito de lograr eficiencias

informe anual 2006