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LAS VACAS
GORDAS?
Reflexiones sobre la economa y
las instituciones en el Per
Presentacin
Cmo podemos hablar de que ha llegado la poca de las vacas flacas?. Un cincuentn reflexivo, como casi todos los taxistas de Lima, fija su mirada en el espejo retrovisor, buscando en
mis ojos una respuesta. Dejando de lado el desnimo y fundido en la esperanza, alega que ha
debido trabajar desde los aos 70, y que nunca observ en el pas un mnimo de prosperidad
por tanto tiempo, como hasta ahora.
Dejo de escucharlo, aunque lo sigo oyendo, para dibujar mentalmente en la ventanilla del taxi
negro los cuadros estadsticos que muestran cunto ha crecido la economa del Per en los
ltimos diez aos, mientras observo las construcciones que se erigen en las calles limeas. Si
no hubiera sido as este hombre no estara conduciendo un moderno automvil, o ni siquiera
hubiera sido propietario de uno destartalado. Pero la realidad es la suma de contrastes pienso
al ver a una joven mujer, con su hijo a la espalda, estirar la mano buscando una limosna.
Por qu, entonces, si el Per vive un buen momento econmico, quizs el mejor de su historia, an con la desaceleracin, hay pobladores que perciben que convivimos entre vacas
flacas? En otras palabras, por qu si los resultados de la poltica macroeconmica van bien,
por qu existe un porcentaje de ciudadanos que en las encuestas dicen que van mal?
Carlos Paredes ensaya una serie de respuestas, que como bien explica en la introduccin de
este libro, constituyen una especie de glosario para que doctos y legos entendamos y sepamos
interpretar la realidad econmica y social de nuestro pas. Y estas tienen que ver, necesariamente, con la formulacin de polticas pblicas, con la conduccin de la poltica macroeconmica, con las respuestas que se deben dar en tiempos de incertidumbre econmica, con la
adecuada explotacin de recursos renovables, con la acertada ejecucin de polticas sociales,
y con la actitud de los economistas, puntos que Paredes acierta al incluirlos en este texto.
Me place que estas ideas se hayan elevado a nivel de libro desde las pginas salmn de Gestin, pues es una muestra de que no solo nos esforzamos por informar los acontecimientos
econmicos y sociales, sino que preservamos para analizarlos e interpretarlos.
Un proverbio antiguo dice que si quieres ir rpido ve solo, si quiere ir lejos, ve acompaado. El libro de Carlos Paredes, con el cual Gestin inicia una serie de publicaciones, es una
compaa, que an con el paso de los aos, permitir reflexionar sobre la evolucin de la
economa peruana.
Julio Lira
Director del diario Gestin
ndice
INTRODUCCIN
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I. INVERSIN Y CRECIMIENTO
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1. El milagro peruano
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5. Bienvenidos, nordacas!
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DE GRAN INCERTIDUMBRE
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27. Los fallos del TC, las instituciones y el crecimiento econmico 104
V. LOS RECURSOS RENOVABLES
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38. Fe y Alegra
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INTRODUCCIN
Introduccin
Ya fueron las vacas gordas? Esta pregunta, que sirve de ttulo para el libro,
nos la hemos formulado los peruanos en repetidas oportunidades y no sin
justificada preocupacin durante los ltimos cinco aos. La razn para esto
es que desde hace una dcada el Per viene registrando una bonanza econmica sin precedentes que nos permiti incrementar el ingreso per cpita y
reducir la pobreza como nunca antes lo habamos hecho. Pero comenzando
con la crisis financiera internacional de fines del 2008, pasando luego por la
eleccin de un candidato anti-sistema a la Presidencia de la Repblica en
el 2011 y, ms recientemente, con la desaceleracin de la economa mundial,
hemos enfrentado diversos shocks que podran haber puesto en peligro nuestro crecimiento.
La respuesta corta a la pregunta planteada en el ttulo de este libro es no
necesariamente. Al momento de escribir estas pginas, la economa peruana
sigue creciendo de manera muy dinmica y se perfila como una de las que ms
prosperar en la regin. El que lo logremos depende ms de lo que nosotros
hagamos o dejemos de hacer que de eventos externos (como los precios de
los commodities o el crecimiento de las economas industrializadas o de la
economa china). Este libro apunta al rol protagnico de la inversin privada
y a la necesidad de contar con un marco de poltica econmica coherente que
fomente la acumulacin de capital en el pas, cuidando la sostenibilidad de
nuestros recursos y asegurndose que los beneficios del crecimiento lleguen a
todos, en especial a los grupos ms vulnerables. Al respecto, la historia econmica y poltica reciente nos demuestra que, para que el marco de poltica
econmica que sostiene el crecimiento perdure en el tiempo, los peruanos
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en el Per.
Los memorandos han sido agrupados en ocho secciones: (i) inversin y crecimiento econmico; (ii) cmo formular polticas pblicas; (iii) el manejo
de la poltica macroeconmica; (iv) el diseo de poltica econmica en un
contexto de gran incertidumbre; (v) los recursos renovables; (vi) la poltica
social; (vii) poltica y economa; y (viii) los economistas. He tratado de darle
una secuencia lgica, antes que cronolgica, a la exposicin de los temas y los
memorandos.
La primera seccin se refiere al rol crucial que tiene la acumulacin de capital es decir, la inversin en el crecimiento econmico y, por lo tanto, en
la reduccin de la pobreza y el aumento del bienestar material. En la segunda
seccin se presenta una discusin sobre cmo se deben formular las polticas
pblicas para que estas sean efectivas y contribuyan al crecimiento econmico
en vez de entorpecerlo. Las siguientes cuatro secciones se refieren a la formulacin de polticas pblicas en diferentes campos, el manejo macroeconmico
en particular, el manejo de la poltica fiscal y monetaria en un contexto
de gran incertidumbre, las polticas de los recursos naturales renovables
y la poltica social. Como es ampliamente conocido, estas polticas tienen
Introduccin
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Introduccin
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PARTE I
INVERSIN Y CRECIMIENTO
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Inversin y crecimiento
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Inversin y crecimiento
proyectos con alta rentabilidad social. Estando inmersos en un proceso ambicioso pero institucionalmente dbil de descentralizacin, esto ltimo requerir
fortalecer la capacidad de gestin de los gobiernos regionales y municipales.
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1. El milagro peruano
Acaba de terminar octubre, el mes del Seor de los Milagros, y entre turrn,
procesin y toros, amn de elecciones y conteos extralentos, cabe reflexionar
sobre lo que algunos denominan el milagro peruano. En qu consiste el
supuesto milagro? Podramos decir que el milagro ha sido pasar de ser uno de
los pases con peor rcord econmico de Amrica Latina a ser la economa
que no solo fue la que ms creci en la regin durante el ltimo decenio, sino
una de las que tiene mejores perspectivas de crecimiento para los prximos
aos. En efecto, el orden macroeconmico inflacin baja, tipo de cambio
alineado y con baja volatilidad, cuentas fiscales y externas ordenadas, la
cada vez mayor integracin del pas al mundo, la estabilidad de las reglas del
juego, las mejoras de los principales indicadores sociales y la relativa estabilidad poltica, son todos factores que contribuyen a un buen clima de negocios
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Inversin y crecimiento
necesariamente milagroso, pues no requiere de la intervencin divina: es alcanzable con trabajo y persistencia.
Como sealamos en un artculo anterior, focalizarse en un solo indicador,
como el PBI per cpita, no es apropiado. Miremos, entonces, indicadores de
pobreza y de distribucin del ingreso. Al analizar los datos vemos que la situacin ha mejorado sustantivamente para muchos de los ms pobres del Per:
las cifras de pobreza y pobreza extrema muestran una reduccin sustantiva en
un periodo relativamente corto. Y, aunque la desigualdad es aguda, al comparar indicadores de distribucin del ingreso con los de otros pases de la regin vemos que estamos mejor que pases como Brasil, Colombia y Chile, por
mencionar experiencias exitosas en materia de crecimiento. No se trata de
ser complaciente, sino de reconocer y resaltar los importantes beneficios del
camino recorrido, para no volver a dar un traspi ni desviarnos de la ruta del
progreso econmico, que cada vez debe ser ms incluyente.
Enfrentar exitosamente la pobreza requiere que crezcamos de manera alta
y sostenida, y, evidentemente, que focalicemos bien el gasto pblico, hacindolo ms eficiente. Esto ltimo requiere mejores gerentes dentro del sector
pblico y que este se modernice, como lo ha hecho el resto de la economa. Tal
vez por esta razn las propuestas polticas catalogadas como antisistema (por
ejemplo, aquellas esbozadas por el Partido Nacionalista y la vieja izquierda) no
son proposiciones atractivas para las grandes mayoras, especialmente para los
pobres, que lo que buscan es tener oportunidades para trabajar y prosperar. En
efecto, cmo enfrentar el reto del progreso incluyente se debera convertir
en uno de los grandes temas de las prximas elecciones.
4 de noviembre del 2010
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Inversin y crecimiento
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5. Bienvenidos, nordacas!
En la dcada de los ochenta, tras graduarnos en la universidad y con un par de
aos de trabajo a cuestas, algunos nos fuimos a estudiar el posgrado a Estados
Unidos y otros (menos) a Europa, sobre todo a Espaa. En diferentes lugares
fuimos testigos del racismo del que eran ramos vctimas los latinoamericanos. Los que fuimos a Estados Unidos vimos cmo los latinos, en su mayora
inmigrantes ilegales, eran tratados despectivamente con el vocablo spik (derivado de yo no spik nglich), mientras que los que se haban ido a Espaa tenan que convivir con el trmino sudaca. El uso de este vocablo es tan comn
que ya fue oficializado: segn el Diccionario de la lengua espaola de la Real
Academia Espaola, sudaca es un adjetivo despectivo utilizado en Espaa para
referirse a los naturales de Sudamrica.
Desgraciadamente, el racismo y la xenofobia son taras que afectan, en ma42
yor o menor grado, a casi todas las sociedades. Hace dos meses vimos cmo
un prominente miembro de la Cmara de Representantes de Estados Unidos
tuvo que pedir disculpas por haber usado el igualmente despectivo trmino
wetback, espalda mojada, con que se refieren a los migrantes latinos que trabajan en el agro norteamericano.
Es interesante notar que, a pesar del aparente malestar que estos flujos migratorios causan en algunos sectores de los pases a los que se dirigen, la necesidad econmica de contar con esta fuerza laboral adicional prevalece y la
migracin contina. En este contexto, no es sorprendente que cada cierto
tiempo las leyes de migracin de los pases receptores se adecen y flexibilicen.
De hecho, en la actualidad, la reforma migratoria es uno de los temas ms importantes de la agenda legislativa norteamericana; pero esta reforma empieza
a cambiar: ya no se tratara solo de legalizar a los inmigrantes poco calificados,
sino de atraer talento humano. As lo expres el vicepresidente Joe Biden
en la ltima conferencia del Exim Bank en Washington DC; con claridad y
sin pelos en la lengua dijo que Estados Unidos debera tratar de retener a los
estudiantes de ciencias de la China y la India que estaban terminando sus
posgrados en universidades norteamericanas.
Inversin y crecimiento
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Inversin y crecimiento
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PARTE II
DE CMO FORMULAR
POLTICAS PBLICAS
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polticas pblicas en el Per, sobre todo en el mbito de las polticas sectoriales. Se han escogido tres memorandos (9, 10 y 11) sobre el sector energa y el
sector pesca que ejemplifican lo fcil que es hacer caso omiso de estos principios bsicos de poltica econmica. En efecto, muchas veces las presiones polticas terminan llevando a las autoridades a tratar de perseguir ms objetivos
de manera simultnea que los que los instrumentos de poltica al alcance de las
autoridades permiten efectivamente buscar. Y en este contexto, los objetivos
terminan no siendo coherentes entre s, y el exceso de discrecionalidad lleva
a priorizar el corto plazo a expensas de los objetivos de largo plazo. El mensaje
es claro: no podemos hacer mucho a la vez hay que priorizar. El exceso de
voluntarismo no es necesariamente una virtud; puede terminar siendo nefasto.
El exceso de voluntarismo a veces refleja no solo impaciencia, sino tambin desconocimiento sobre nuestro real grado de conocimiento o, mejor
dicho, de desconocimiento acerca de cmo funciona la economa y cul es
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Hace tres aos que se vienen registrando cortes de luz tanto en el norte como
el sur del pas; y en estos das, debido al mantenimiento de la hidroelctrica del Mantaro, entraron a trabajar todas las plantas existentes, aun aquellas
viejas unidades a disel que conforman la llamada reserva. Cualquier falla en
estas unidades habra llevado a racionamiento elctrico. As estamos.
Por lo general, los problemas de racionamiento (oferta insuficiente para
cubrir la demanda) se deben a intervenciones gubernamentales que llevan a
precios artificialmente bajos. En el caso peruano, las autoridades introdujeron
un costo marginal idealizado en vez del real para fijar un tope al precio
de la energa en el mercado mayorista. Por otro lado, la remuneracin relativamente baja que se otorg a la potencia durante muchos aos llev a que no
se incrementara la reserva del sector. Ante el problema de falta de capacidad
instalada, se opt por introducir una nueva distorsin: pagar un precio mayor
por potencia solo a los nuevos proyectos que resultasen ganadores en los concursos convocados por Proinversin, generando as regmenes diferenciados
para un mismo servicio.
Como si esto no fuese suficiente, el Organismo Supervisor de la Inversin
en Energa y Minera (Osinergmin) acaba de anunciar la reduccin de la tarifa
por potencia, que disminuir aproximadamente en 10% en los prximos quince meses, afectando los futuros proyectos de generacin que tanto necesitamos. As, en plena escasez, la seal de precios del regulador reflejara, ms
bien, abundancia.
De manera adicional, el precio artificialmente bajo fijado para el gas de Camisea ha llevado a que los proyectos hidroelctricos no puedan competir con
los de gas. Pero en vez de subir el precio de este combustible para la generacin
elctrica, se opt por introducir una nueva distorsin: un premio del 15% en
las subastas para los proyectos hidroelctricos frente a las dems tecnologas.
Para terminar, preguntmonos: cunto estamos pagando para darle mayor seguridad al actual gasoducto o para que los generadores trmicos puedan funcionar con gas o con disel en caso de emergencia? Casi nada. No estamos
pagando el costo requerido para gozar de seguridad energtica.
S, es verdad: las tarifas elctricas en el Per son bajas; de hecho, son las ms
bajas de las economas de mercado de Amrica Latina. Pero acaso es esto deseable? Sostenible? No olvidemos que la energa ms cara es aquella con que
no se cuenta, y que la seguridad energtica cuesta, no viene gratis.
7 de marzo del 2013
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cambiario para tratar de frenar una cada ms abrupta del tipo de cambio. La
leccin es clara: para meter tengo que estar seguro de que podr sacar.
Y qu tienen que ver estos principios e historia con el gas? Pues todo. Hoy
existen algunos iluminados que sostienen que para defender la seguridad
energtica del pas es conveniente no exportar el gas. Esta propuesta es similar a la que prevaleci en la segunda mitad de los ochenta, en el sentido
de defender las reservas internacionales introduciendo controles cambiarios y
restringiendo los movimientos de capital. Nuestros iluminados se olvidan de
que fortalecer la seguridad energtica pasa necesariamente por el fomento de
la exploracin en hidrocarburos y la promocin de la inversin en generacin
de energa (hidroelctrica y de otras fuentes renovables). Pensar que se va a
invertir en gas si prohibimos su exportacin (que es la forma en que los inversionistas previeron recuperar parte importante de su inversin), es desconocer
los principios bsicos de las finanzas y los negocios.
Por otro lado, hacer anuncios unilaterales desde el gobierno en el sentido de
que se renegociarn los contratos tampoco resulta prudente. Evidentemente,
todo contrato se puede renegociar y perfeccionar; y, en efecto, los contratos
en cuestin ya han sido modificados en diversas oportunidades. Sin embargo,
el anuncio presidencial de que se buscara cambiar las condiciones contractuales para la exportacin del gas puede convertirse en un tiro por la culata
(tal como sucedi con el anuncio del lmite al servicio de la deuda externa del
28 de julio de 1985), pues a nadie le gusta que le impongan cambios y, menos
an, enterarse de los mismos por televisin. El anuncio puede resultar an ms
desacertado si la poblacin, los grupos polticos y los inversionistas perciben
que el gobierno cambiar las condiciones contractuales como producto de protestas callejeras de gente que ni siquiera conoce los contratos.
2 de agosto del 2010
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producir todos los alimentos que su poblacin consume. Realmente, todos los
aos importamos miles de toneladas de alimentos bsicos, como trigo, soya,
carnes y productos lcteos. El ao pasado nuestras importaciones de alimentos
bordearon los 2.300 millones de dlares.
En el contexto actual de insercin plena en el comercio internacional, tampoco debe sorprender que el Per exporte alimentos. De hecho, el boom de las
agroexportaciones es uno de los xitos del modelo econmico. Qu pensara
usted si algn congresista, preocupado por nuestros elevados niveles de desnutricin, promoviese una iniciativa legislativa que priorice el uso de las tierras
agrcolas para la produccin de alimentos para consumo masivo nacional? Probablemente, el razonamiento detrs de su iniciativa sera algo como: por qu
cultivar y exportar esprragos, alcachofas, uvas o paltas, si nuestros nios estn
desnutridos?. Como dice el refrn, el camino al infierno (o a polticas pblicas contraproducentes o desastrosas) est empedrado de buenas intenciones
El hipottico ejemplo anterior es importante porque ilustra lo irracional de
la posicin y las falacias a las que puede llevar el no entender cmo se alcanza
la seguridad alimentaria en un mundo globalizado como en el que vivimos.
Para incrementar la seguridad alimentaria debemos asegurar la sostenibilidad
de nuestra produccin, maximizando su valor y dndole trabajo bien remunerado a los peruanos. En efecto, el acceso econmico a los alimentos se
asegura si la poblacin cuenta con los recursos adecuados para adquirirlos; es
decir, si tiene acceso a un trabajo digno y bien remunerado.
En el caso de la pesca, sin embargo, hemos cado en el absurdo de obligar
a los pescadores artesanales de anchoveta que la destinen exclusivamente al
consumo humano directo (CHD), cuando pueden obtener ingresos mucho
mayores si la venden a las plantas harineras. Muchos creen que esta restriccin
fomenta la produccin de alimentos altamente nutritivos y baratos para nuestra poblacin. Pero la verdad es que lo nico que hace es fomentar un mercado
negro y la corrupcin, pues hoy gran parte de los desembarques artesanales de
anchoveta se desva a la harina. No solo los pescadores reciben menos por
su trabajo, sino que la sostenibilidad de la especie se vulnera, pues los desembarques artesanales de anchoveta, no sujetos a cuota, han venido creciendo y
muy probablemente lo continen haciendo.
Seamos claros: contribuiremos a la seguridad alimentaria en la medida en
que cuidemos nuestra biomasa y aseguremos su sostenibilidad mediante la estricta supervisin y el control del total de los desembarques de anchoveta,
tanto de la flota industrial como artesanal.
19 de julio del 2012
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tipos de shocks (externos, de la naturaleza, de confianza) que afectan su desempeo en el corto plazo. Es ms, su performance en el mediano y largo plazo
depender de las respuestas de poltica econmica que se den en los sucesivos
cortos plazos (de los remedios aplicados). Al igual que en el caso de la salud
personal, con el fin de recetar adecuadamente en materia econmica es importante partir de un buen diagnstico, para lo cual es til contar con un buen
especialista y, en casos graves, recurrir a una junta mdica de primera. Evidentemente, se pueden equivocar, y debemos estar alertas cuando su evaluacin
y sus recomendaciones chocan con el sentido comn. Por ejemplo, cuando
escuchamos tmese estas pastillitas y estamos murindonos del dolor del
lado derecho del abdomen, puede resultar til pedir una segunda opinin.
Est la economa peruana enfrentando un problema grave de salud? La verdad, creo que no. Hasta hace muy poco ramos la estrella de la regin. En los
ltimos diez aos fuimos el pas que ms creci en Amrica Latina, nuestro
ingreso per cpita se increment como nunca antes en nuestra historia y la
pobreza se redujo, tambin, en una proporcin sin precedentes. La inflacin
peruana es de las ms bajas del mundo, las reservas internacionales han llegado
a picos histricos, el endeudamiento pblico como porcentaje del PBI se ha
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Qu hacer, entonces? Apostar por el mediano plazo. Priorizar el gasto de inversin en vez del gasto corriente y preocuparnos ms por la calidad del gasto
que por el nivel del gasto pblico. En este mismo sentido, resulta indispensable
destrabar la inversin privada. El mantener altas tasas de inversin privada en
un contexto de desaceleracin global es ya en s una meta difcil de lograr, pero
casi imposible de alcanzar si entrampamos innecesariamente la acumulacin
de capital en el pas. Que hay que cuidar el medio ambiente? S, sin duda.
Que hay que proteger a las comunidades nativas? Por supuesto. Pero lo que
no podemos hacer es empoderar a minoras para que, por desconocimiento,
incapacidad o intereses subalternos, frustren las expectativas de las mayoras,
que claman por ms oportunidades y aspiran a un mejor futuro.
Son apropiadas las recientes medidas de promocin y agilizacin de la inversin pblica y privada? Sin duda, los anuncios del gobierno apuntan en la
direccin correcta. Cabe preguntarse, sin embargo, con qu equipo gerencial
se van a implementar. Difcilmente con gerentes mal pagados. Hay que ser
realistas y corregir el error del gobierno anterior en este campo (tal vez el
mayor error en materia econmica de Garca II). Trabajar en el mediano plazo
requiere mejorar la limitada capacidad de gestin del sector pblico. Si no lo
hacemos, incurriremos en un altsimo costo para la sociedad.
11 de julio del 2010
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como para lograr que hagan efectivamente lo que uno quiere. Cuando la gente
trata de obligarte a hacer cosas, te avergenza (you lose face). Las amenazas
activan la parte emocional del individuo, en vez de apelar a su yo racional,
y conducen al fracaso de las negociaciones.
Otra estrategia analizada por Diamond es la de tmalo o djalo. En una
investigacin, le ofreci a una persona diez dlares para compartirlos con otro
individuo, pero si el otro no estaba de acuerdo con la reparticin propuesta,
ninguno obtendra un solo centavo. Cuando a la otra persona se le ofreci
un dlar, 75% de los entrevistados rechazaron la oferta. El autor remarca que
esto carece de racionalidad. Es mejor irse a casa con un dlar que con nada.
Pero el sentido de injusticia la otra persona se lleva la mayor parte del dinero disponible la hace actuar de manera emocional, yendo contra sus objetivos e intereses. Por otra parte, 95% de las personas estuvieron de acuerdo con
la reparticin cuando se hizo 50/50, mientras que cuando a una de las partes se
le ofrecieron tres dlares, en dos tercios de los casos no se lleg a un acuerdo.
Por lo tanto, uno debe tomar en cuenta la irracionalidad al decidir la forma
de negociar con otros grupos o tratar de introducir propuestas de poltica econmica. Si existe la probabilidad de que la contraparte acte irracionalmente, es necesario ofrecer pagos emocionales, concluye Diamond.
20 de septiembre del 2012
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PARTE III
POLTICA
MACROECONMICA
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Poltica macroeconmica
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Poltica macroeconmica
contribuy a reducir el susto de los inversionistas. El ministro habl con claridad de la naturaleza temporal del problema y del Plan, y se focaliz en tratar de
acelerar los proyectos de inversin pblica (que, aprendimos, son bien difciles
de acelerar). Focalizarse en el gasto de capital ms que en el gasto corriente, y
en el mediano plazo ms que en el corto plazo, contribuy a que en el 2010 la
economa retomase su senda de crecimiento alto y sostenido. Una leccin que
surge de este episodio es que hay que poner atencin no solo al nivel del gasto
pblico, sino y sobre todo a la calidad y composicin del mismo.
En los aos 2011 y 2012 volvimos a enfrentar riesgos de desaceleracin del
crecimiento econmico. En el 2011, la desaceleracin se explic por el menor
dinamismo de la inversin, sobre todo de la inversin pblica. Esto se explic
por el calendario electoral; a comienzos de ao se instalaron los nuevos gobiernos regionales y locales, con lo que la inversin pblica a cargo de ellos
virtualmente colaps, mientras que la inversin a cargo del gobierno central
tambin se vio afectada por las elecciones generales de ese ao.
Qu vamos a hacer en el futuro para aminorar este ciclo poltico de la inversin pblica? Este tema debera entrar a la agenda de la poltica fiscal del
pas. En el 2012, segn el MEF, los riesgos que podan afectar al crecimiento
a corto y mediano plazo eran sobre todo de naturaleza externa. Sin duda, las
autoridades no miraron lo suficiente los riesgos internos. De hecho, estos eran
y continan siendo importantes, pues la inversin no fluye hacia donde no es
bienvenida, hacia donde las reglas del juego no se respetan ni hacia donde la
ley no impera, y las protestas socioambientales en torno a los grandes proyectos de inversin, as como la telaraa burocrtica, se convirtieron en grandes
trabas a la inversin en el Per. En este contexto, los gobiernos tienen que ser
muy cuidadosos con los mensajes y las seales que dan, evitando enrarecer el
clima de inversin en el pas.
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Poltica macroeconmica
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Poltica macroeconmica
Estado ms pequeo, podemos tener una menor carga impositiva. A los liberales les gusta un Estado ms chico; si de esto se trata, entonces habra que
reducir el gasto pblico y los impuestos de manera simultnea. La pregunta que
no se ha contestado es por qu no se plante esta reduccin impositiva en el
marco de la discusin presupuestal? El presupuesto se haba aprobado menos
de 75 das antes del anuncio de la reduccin impositiva. Qu ha habido de
nuevo desde entonces?
Hay demasiados ejemplos, alrededor del mundo, de reducciones de los impuestos por razones ideolgicas o elucubraciones tericas (tipo supply-side
economics) que han terminado en abultados dficits fiscales. Aqu no necesitamos idelogos, menos en las postrimeras del gobierno. Lo que necesitamos
es un manejo responsable de la poltica fiscal. Desgraciadamente, desde el
punto de vista macroeconmico lo que se ha hecho constituye un despropsito. Veamos por qu.
Bajar los impuestos sin reducir el gasto es una poltica fiscal expansiva. El
gobierno no ha podido retirar el impulso fiscal del 2009 y la economa crece
al 9% anual. En este contexto, la poltica fiscal se torna ms expansiva? Ms
an, en un contexto en el que hay presiones sobre el nivel de precios por
shocks externos como el actual, resulta prudente estimular el gasto privado
con una reduccin impositiva?
Analicemos ahora la mezcla de polticas macro: por un lado, el BCRP aumenta la tasa de referencia para frenar el gasto privado y, por otro, el MEF
implementa una poltica fiscal ms expansiva. La consecuencia es obvia: se
presiona el tipo de cambio a la baja. Finalmente, es necesario tomar en cuenta
una consideracin intertemporal: estamos en la poca de las vacas gordas y
debemos ahorrar; no debemos promover el gasto domstico ni desaprovechar
el contexto favorable para reducir el endeudamiento pblico.
Qu hacer, entonces? Por favor, ya no hagan ms. No ms sorpresas.
24 de febrero del 2011
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Poltica macroeconmica
cunto se habr incrementado el mltiplo del drawback con respecto a los derechos arancelarios efectivamente pagados por exportadores beneficiados? Y
aun as seguimos hablando de restitucin de derechos arancelarios! Llamemos
las cosas por su nombre: el drawback es un subsidio. Y debera quedar claro que
no por esto es malo. Es un instrumento de poltica econmica para promover
nuestras exportaciones no tradicionales, que deben superar una serie de trabas
y sobrecostos. Sin embargo, lo que nuestra historia econmica nos ensea es
que este subsidio, al igual que cualquier otro, no debe utilizarse de manera
indiscriminada, sin focalizacin.
El rgimen del drawback requiere modernizarse, reorientndolo hacia la
promocin de exportaciones con mayor valor agregado. En este contexto, es
difcil entender y, menos an, estar de acuerdo con el reciente anuncio
de la ampliacin de la vigencia de una tasa de drawback del 8% para sectores
que no se han visto afectados por la crisis y la falta de acceso a este beneficio
(es decir, una tasa de 0%) de sectores duramente golpeados por la misma. El
no entender que los subsidios deben ser focalizados y, en la mayor parte de los
casos, temporales, reemplazando este criterio por la idea simplista de que la
transparencia requiere una misma tasa para todos, no parece adecuado para los
tiempos del clera, como los que nos ha tocado vivir.
17 de diciembre del 2009
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Poltica macroeconmica
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Poltica macroeconmica
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cho demostr ser un buen economista y no un simple cajero (aunque no debemos desdear el rol de los cajeros cautos para mantener la disciplina fiscal en
el largo plazo). En los tiempos de abundancia, Carranza guard pan para mayo.
Y cuando las vacas flacas aparecieron en escena, se trat de implementar una
poltica fiscal anticclica. El Plan de Estmulo Econmico y el consecuente
incremento del dficit fiscal permitieron aminorar en el Per los efectos de la
crisis mundial, aunque el desaceleramiento de la economa fue significativo y
mayor que el inicialmente anticipado.
Sin embargo, lo interesante es analizar cmo se manej la expansin del
gasto pblico en el 2009. Se busc priorizar el gasto de inversin en vez del
gasto corriente, y en este ltimo caso se busc focalizar el gasto en el campo
social y en algunos sectores especficos (por ejemplo, sector exportador y vivienda popular). El Programa de Estmulo fue correctamente conceptualizado
como de naturaleza temporal, lo cual requera que no se recurriese a aumentos
de las partidas corrientes del presupuesto que despus difcilmente podran
reducirse (sueldos, por ejemplo). Se trat de no recurrir al expediente fcil
de expandir el gasto fiscal, sin cuidar la calidad o eficiencia del mismo. De
hecho, el enfatizar la inversin pblica contribuira a estimular la economa
Poltica macroeconmica
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PARTE IV
POLTICA ECONMICA EN
UN CONTEXTO DE GRAN
INCERTIDUMBRE
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1 Para una extraordinaria presentacin sobre los problemas para pronosticar eventos extremos y la importancia de estos
en la evolucin de la economa mundial, vase: Nassim Nicholas Taleb (2008), El cisne negro: el impacto de lo altamente
improbable. Barcelona: Paids Ibrica.
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se une a las continuas seales de alarma emitidas por las tambaleantes economas de Europa y a las ahora ya viejas dificultades del Japn. El mundo se
ha quedado sin un patrn monetario slido; ni dlar, ni euro ni yen. Ante la
incertidumbre, muchos se han refugiado temporalmente en el oro, como en
los tiempos de guerra o de crisis. Esto refleja la incertidumbre reinante, que
inevitablemente llevar a un menor crecimiento de la economa mundial.
Hay que ser claros: estamos navegando en un entorno sumamente frgil que
probablemente se torne adverso. En este contexto, el manejo de poltica econmica debe ser muy prudente. Resulta importante aumentar la recaudacin,
incrementar el ahorro pblico, mejorar la calidad del gasto estatal y, sobre
todo, fomentar la inversin privada. No puede escaparse de la lista de cosas
por hacer, el evitar la excesiva volatilidad cambiaria (tal como se ha logrado
hasta el momento) y velar por la solidez y salud del sistema financiero. En
este campo, las muy costosas y recientes lecciones del mundo desarrollado
son tremendamente relevantes para una economa pequea en camino de ser
menos pobre, como la nuestra. La lista de tareas a nivel macro es conocida
y realizable; sin embargo, los grandes retos se encuentran a nivel micro, en
particular en el manejo de las polticas sectoriales y en la gestin del aparato
estatal. La necesidad de coherencia entre lo macro y lo micro es crucial, pero
no siempre fcil de alcanzar.
18 de agosto del 2011
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Al observar lo que est pasando con la economa global y con los mercados
burstiles alrededor del mundo, me vienen a la mente recuerdos de distintas
montaas rusas a las que me termin subiendo. Desde fines del 2009, tras la
feroz cada de los mercados que nos haba hecho gritar con frenes durante los
doce meses anteriores, venimos escuchando el taca-taca-taca del carrito en el que vamos montados, subiendo la nueva pendiente de la montaa.
Ahora, de repente, cesa el sonido y entra el pnico. No vemos, estamos a
oscuras, pero sabemos que ya viene: a agarrarse!
Al igual que quienes haban subido al Space Mountain anteriormente, los
economistas que haban estudiado las causas y consecuencias de la crisis financiera del 2008-2009 intuan que su recorrido no haba terminado, que el
double dip era muy probable y que la Gran Recesin del 2008 no haba acabado en el 2009. El anlisis de la Gran Depresin de los aos treinta, con las
sucesivas subidas y bajadas de las bolsas (semejantes a la hoja de un serrucho
inclinado hacia abajo), muestra con elocuencia que estos no son procesos continuos, pero que s tienen una tendencia clara: hacia abajo. Esta visin poco
reconfortante se ve reforzada al constatar que las armas con las que se cuenta
para enfrentar una crisis as (expansin fiscal y monetaria) ya haban sido
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2 John M Keynes (2001),Teora general de la ocupacin, el inters y el dinero. Buenos Aires: Fondo de Cultura Econmica,
tercera edicin, p. 141.
los espritus? Acaso lleg la hora de implementar una poltica fiscal anticclica? Un nuevo shock de inversin pblica? Un aumento forzado de
remuneraciones en el sector privado? Tal vez resulte ahora necesario o conveniente aumentar el gasto fiscal? Claramente, NO. Proponer algo as sera
un despropsito en la actualidad; nada ms lejos de la tradicin keynesiana y
cercano a la opcin populista, miope y cortoplacista, que tanto dao nos caus
en el pasado. Por qu? Si regresamos a la etapa del diagnstico, comprobaremos que no estamos frente a un shock externo temporal negativo, como el de
1998-1999 o el del 2008-2009. No, estamos frente a una crisis de confianza
causada por los anuncios y las promesas iniciales de Ollanta Humala, as como
por la suspicacia que generan algunos de sus colaboradores. En estas circunstancias, aumentar el gasto pblico y, con ello, el dficit fiscal al inicio del
gobierno difcilmente generara confianza y credibilidad. Todo lo contrario,
seguramente ahuyentara an ms a los capitales privados. Lo que se necesita,
ms bien, es que el nuevo gobierno transmita seales claras a los inversionistas
y que sus allegados generen menos ruido.
Seamos claros, la credibilidad del nuevo gobierno no se construir de la
noche a la maana. Se necesitan anuncios gubernamentales con sustancia,
respaldados por acciones concretas. Especficamente, para enfrentar la desaceleracin econmica, para no perder el momentum de la reduccin de la
pobreza, resultara muy til convocar directamente a los inversionistas. Y convocarlos para tomar las medidas y dar las seales necesarias para fomentar
la inversin privada, base del crecimiento y de la reduccin de la pobreza.
Anunciar una meta indicativa para la inversin privada, digamos del 20% del
PBI, y constituir un grupo de trabajo de alto nivel alrededor de este objetivo,
sera un primer y muy buen paso en esta direccin. Una meta explcita de esta
naturaleza contribuira a generar confianza, pues implicara que las medidas
que se adopten en el campo econmico guardarn coherencia con dicha meta,
lo cual contribuira a generar un crculo virtuoso: coherencia de polticascredibilidad-inversin-crecimiento-reduccin de pobreza.
7 de julio del 2011
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referido al derecho a la vida y opinado en contra del aborto, este debi haber
prohibido el expendio de dicha pldora y punto. Probablemente, los autodenominados defensores de los derechos de la mujer se habran rasgado las vestiduras, pero el voto de los magistrados habra sido consistente con el derecho a la
vida y, sobre todo, con una posicin sobre cundo comienza la vida. Por otro
lado, si los magistrados hubiesen considerado que la pldora no era abortiva,
entonces no debieron haber prohibido su distribucin. Pero qu hizo el TC?
Dictamin que los peruanos pobres, que hacen uso de los servicios del Ministerio de Salud, no pueden acceder a la pldora del da siguiente, mientras que
los peruanos con ciertos recursos, s pueden acceder a la mencionada pldora,
pagando por ella en las farmacias. En la prctica, el Tribunal nos dijo que
los derechos constitucionales de los peruanos dependen de cunta plata tenga
cada uno de ellos. Aberrante!
Por otro lado, el fallo que restituye el arancel de 12% a las importaciones
de cemento se sustenta en que la reduccin dictada por el Ejecutivo fue muy
abrupta, que no fue suficientemente gradual. Parece ser que los magistrados
interpretan que los peruanos tenemos un derecho constitucional a la gradualidad. Y cabe preguntarse de dnde surge este derecho a la gradualidad?
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PARTE V
LOS RECURSOS
RENOVABLES
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3 Garrett Hardin (1968). The tragedy of the Commons. Science, volumen 162, nmero 3859, pp. 1242-1248.
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4 El Banco Mundial estima que la administracin inadecuada de las pesqueras en el mbito global lleva a una prdida de
50.000 millones de dlares anuales. Vase: Ragnar Arnason, Kieran Kelleher y Rolf Willmann (2009). The sunken billions: the
economic justification for fisheries reform. Washington DC: Banco Mundial y FAO.
111
bosques tropicales, otro recurso natural renovable que cubre cerca del 60% de
nuestro territorio. Aqu se presenta un enfoque de manejo forestal que est
tomando cada vez ms fuerza alrededor del mundo, que no se centra exclusivamente en la produccin maderera sino que incluye el conjunto de servicios
ambientales que brindan los bosques.5 Nuevamente, esto demanda un manejo
forestal sostenible, y el reto de poltica reside en generar una estructura de
incentivos que alinee los intereses privados de corto plazo con los intereses de
la sociedad en el mediano y largo plazo.
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5 Los servicios ambientales de los bosques tropicales incluyen la captura de carbono, la regulacin del agua y del hbitat
de una amplia biodiversidad, entre otros. Es importante remarcar que existen mecanismos de mbito mundial mediante los
cuales nos podemos beneficiar econmicamente por resguardar la sostenibilidad de estos servicios.
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115
forma similar, y tal vez con un optimismo excesivo, un informe de una reconocida empresa consultora sealaba que en seis de los siete frentes analizados, los
logros de la reforma llegaban al 100% (!). Sin duda, los logros son significativos, pero cabe preguntarse si la reforma del sector es ya una tarea cumplida.
No subsisten, acaso, problemas que se deben enfrentar para consolidarla?
La respuesta a la pregunta anterior es, sin duda, afirmativa; la reforma no
puede limitarse al establecimiento de lmites mximos de captura por embarcacin. Esto es solo el comienzo. La modernizacin de la legislacin requiere
hacer frente a los incentivos perversos que se han generado para subreportar
el volumen real de los desembarques (la denominada pesca negra). Resulta obvio que ahora el incentivo para subreportar es mayor que antes; as lo
reconocen los principales jugadores de la industria, quienes han empezado a
preocuparse por este problema. Solo algunos funcionarios y analistas ingenuos
piensan y reportan ganancias irreales en productividad (reducciones en el fac116
117
puede haber migrado de las aguas del Ecuador hacia las nuestras. Sin embargo,
no hay informacin cientfica concluyente. Como reza el dicho, Una golondrina no hace un verano. Recordemos que esta especie viene recuperndose de una situacin grave; su sobrexplotacin en el pasado puso en peligro
su sobrevivencia en nuestras costas. Sin duda, se requiere mayor investigacin y monitoreo por parte del Imarpe, como tambin mayor comunicacin y
cooperacin entre los sectores pblico y privado. Esto facilitara la continua
adecuacin y perfeccionamiento del rgimen de pesca a un entorno siempre
cambiante.
La merluza, al igual que otros recursos hidrobiolgicos, es un recurso natural
renovable y es de todos los peruanos. La obligacin del Imarpe, del Viceministerio de Pesquera y de los propios industriales es velar por la sostenibilidad del
recurso. El rgimen de cuotas individuales de pesca que prevalece en esta pesquera y en la de anchoveta supuestamente alinea los intereses de los pesque118
ros con los de la sociedad, pues para usufructuar de su cuota en el largo plazo,
deben cuidar de la especie en el corto plazo. Qu estara pasando, entonces?
La incertidumbre, reforzada por la insuficiencia de informacin cientfica, habra contribuido a que los empresarios prioricen sus utilidades de corto plazo
sobre sus intereses econmicos de largo plazo. Un mejor flujo de informacin
reducira la incertidumbre y contribuira a que los armadores aprecien en toda
su magnitud el real valor de sus cuotas y a que, junto con las autoridades, cuiden mejor de nuestro recurso.
29 de marzo del 2012
119
pesqueras. Tambin son bajos en comparacin con los derechos que se pagan
en otros pases, como Chile o Islandia, donde la renta pesquera transferida
al sector privado (mediante el sistema de cuotas individuales) es significativamente menor que la renta transferida en nuestro caso. Y esto no es difcil
de entender: nuestra mayor renta se explica por la altsima productividad del
mar peruano. Es hora de revisar este tema, y de hacerlo de manera transparente y consensuada, poniendo especial nfasis en cmo utilizar los ingresos
provenientes del pago del nuevo rgimen de derechos o regalas que debemos
implantar.
13 de diciembre del 2012
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y largo plazo. Por suerte, en los ltimos aos se han desarrollado mecanismos
para acercarnos a este objetivo, y existe, adems, un enorme inters de la
comunidad internacional por apoyar este tipo de esfuerzos en pases como el
nuestro. Confiamos en que el reglamento de la ley forestal que est por aprobarse incorpore la visin del MFS del bosque natural y conduzca a un manejo
ms eficiente de esta gran riqueza del pas.
7 de febrero del 2013
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PARTE VI
POLTICA SOCIAL
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Poltica social
Existe un amplio consenso en torno a la necesidad de mejorar sustancialmente los servicios de salud y educacin a los que tienen acceso los peruanos.
Asimismo, coincidimos en que resulta indispensable combatir la desnutricin
crnica y contar con la infraestructura bsica (agua, desage, electricidad) que
les permita alcanzar niveles mnimos de bienestar. Donde se acaba el consenso
es en cmo lograr estos objetivos, qu debe hacer el sector pblico y qu rol
puede cumplir el sector privado.
En el primer memorndum de esta seccin (35) se apunta a una constatacin
repetida en nuestro pas: la poblacin no percibe de la misma manera un mal
causado ilegalmente aunque originado por las fuerzas del mercado que el
mismo mal causado legalmente. Para ilustrarlo, consideremos que el mal est
dado por las tarifas cobradas por el agua. En la ausencia de inversin privada
en empresas de saneamiento, el precio que cobran los distribuidores informales
resulta muy oneroso pero socialmente tolerable, mientras que si el servicio de
agua se privatiza y la tarifa se incrementa, esto puede resultar polticamente
inviable. El resultado? El sector privado no participa en la provisin de este
servicio bsico, el bienestar de la poblacin sin acceso a agua se ve mermado, y
su salud se pone en riesgo (abastecer de agua potable es una manera muy efectiva de combatir la desnutricin infantil). No se trata de privatizar a ultranza,
pero s de reconocer que la inversin privada y el Estado se complementan;
que as como hay fallas de mercado, tambin hay fallas de Estado. En este
contexto requerimos una visin pragmtica, atraer la inversin privada y fortalecer la capacidad gerencial del Estado, que tendr que cumplir cabalmente
con su funcin rectora en la provisin de servicios bsicos y de salud.
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qu pensamos cuando hablamos de un Estado fuerte y eficaz? Tambin debemos pensar en que hay soluciones para problemas que no pasan por el mercado
ni por el Estado. En muchas partes, la Cruz Roja y otras organizaciones no
gubernamentales (ONG) administran bancos de sangre basados en donantes.
En el mundo real las soluciones no pasan por expresar dogmas de fe, sino
por una visin pragmtica en la que se entienda que el mercado y el Estado
se complementan. Que as como hay fallas de mercado, tambin las hay de
Estado. Y que no podemos seguir desconociendo la importancia de fortalecer
la capacidad gerencial del Estado y su funcin rectora en una serie de campos,
como la provisin de servicios bsicos y la salud
6 de mayo del 2010
Poltica social
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progresiva del nuevo rgimen. En este contexto, la semana pasada se public un decreto supremo que introdujo la exigencia (progresiva, en dieciocho
meses) de acreditar el aseguramiento pblico o privado de todo residente en
el pas, para acceder a prstamos bancarios, ser proveedor del Estado o realizar
trmites administrativos ante instituciones del aseguramiento universal.
A pesar de algunas reacciones iniciales adversas, que reflejan temores infundados, este es un paso importante en la direccin del aseguramiento universal,
que podra evitar que la ley sea letra muerta. La obligatoriedad de asegurarse,
de quienes tienen capacidad de pago y pueden acceder a un prstamo, contribuir a evitar que estos saturen los hospitales pblicos, que deberan atender
principalmente a los que no tienen recursos. Sin embargo, resulta conveniente resaltar que el concepto de la obligatoriedad no solo debe imponerse a la
poblacin asegurable, sino que, sobre todo, implica una obligacin de financiamiento para el Estado. Si las autoridades realmente piensan que en el Per
140
Poltica social
38. Fe y Alegra
Sbado, 8:00 a. m., sigo feliz con el triunfo de la noche anterior del Per frente
a Paraguay. Parto de la casa con mi esposa; esa maana enrumbbamos hacia
Pamplona Alta. Salimos de la Panamericana en la Av. Benavides y, frente al
campus de la Ricardo Palma, nos encontramos con una van en la que va un
grupo de jvenes de mi oficina. Entusiasmados por un estudiante jesuita que
practic hasta hace poco en la empresa, han organizado una visita al colegio
de Fe y Alegra n. 65, construido sobre lo que hasta hace poco era una zona
de chancheras y rodeado por gente muy pobre.
Voy siguiendo a la van por calles que se hacen cada vez ms angostas, al
asfalto lo reemplaza la tierra y, al final, el camino se convierte en una trocha
sinuosa y empinada. Tengo que dejar la camioneta y seguir a pie. Cargamos
unas cajas que hemos trado con regalos y subimos por un camino empedrado.
El colegio es imponente, moderno, limpio, localizado en la cima de un cerro
rodeado de una vegetacin naciente que crece con la humedad del invierno.
Los chicos del cuarto grado nos esperan; mis muchachos les dan el desayuno
que prepararon, les organizan juegos, y comparten con ellos. La alegra de los
chicos es contagiosa. La hermana Marlene, una religiosa del Brasil que tiene
siete aos en el Per, es la gestora de este milagro. Milagro que se ha producido con Fe y Alegra, y con el importantsimo aporte de un empresario judo,
que permiti pasar de aulas de esteras y clases que se impartan en cuartos de
viviendas humildes, a un colegio moderno, con una excelente infraestructura.
El modelo de Fe y Alegra es ampliamente conocido: la comunidad participa en la construccin y el mantenimiento de los colegios (en este caso, los
pobladores donaron el terreno, todas las familias contribuyen con diez soles al
mes para pagar a los camiones de agua que surten al colegio, grupos de madres
cocinan las meriendas que se reparten a ms de seiscientos alumnos todas las
maanas, y los padres de familia participan en el mantenimiento de la infraestructura); el Estado corre con los sueldos de los profesores (aunque he constatado de manera repetida que el tema de la contratacin de los docentes es un
parto para casi todos los directores de estos colegios); la direccin del colegio
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Poltica social
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Poltica social
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PARTE VII
ECONOMA Y POLTICA
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Economa y poltica
Los primeros cinco memorandos de esta seccin giran en torno a la relacin entre la
economa y la poltica en el Per, en particular entre el desempeo econmico y las opciones polticas por las que nos inclinamos los peruanos. Tal como se adelant en la introduccin del libro, los memorandos recopilados el 41 y 42, en particular muestran
cmo, aun a pocos meses de las elecciones del ao 2011, el boom econmico que venamos experimentando me llev a pensar que una opcin antisistema no podra ganar las
elecciones. Sin embargo, al igual que muchos otros analistas, me equivoqu totalmente.
El comandante Ollanta Humala y el Partido Nacionalista, que haban hecho una serie
de propuestas radicales (vase su primer plan de gobierno, La Gran Transformacin),
consiguieron la mayor votacin tanto para la Presidencia de la Repblica, como para el
Congreso. Esta sorpresa motiv el tercer memorndum de esta seccin (43, El divorcio
entre la poltica y la economa) y me llev a realizar un estudio economtrico sobre los
determinantes del voto en el Per.6
Los principales resultados de dicho estudio se presentan en los memorandos 44 y 45.
Debo confesar que me sorprendieron, pues supona, como ya adelant, que el factor econmico determinara en gran medida la opcin poltica por la cual nos inclinaramos al
momento de votar. Pero el anlisis economtrico muestra que, aunque existe una relacin
estadsticamente significativa entre la pobreza y el voto, el nivel de pobreza o su reduccin
explica un porcentaje muy pequeo de los resultados electorales. El 80% del voto no se
explica por variables econmicas o estructurales (como ingreso per cpita, pobreza, etnia,
geografa, acceso a servicios de educacin o salud, entre otros); la variable ms relevante
para explicar el voto es la que denomino la ideolgica, en particular, por quin se vot
en la eleccin pasada. En el estudio en cuestin se verific que hay un alto grado de inercia
en el voto. Efectivamente, si en el pasado el elector opt por un partido de derecha, centro
6 Carlos E. Paredes (2011). Entre la economa y la poltica: los determinantes del voto en el Per. Un anlisis de las
elecciones de 2011. Lima: Instituto del Per de la Universidad San Martn de Porres.
151
o izquierda, es altamente probable que en la eleccin actual vote de forma similar y apoye
al candidato que se ubica en el segmento del espectro poltico en el cual el elector se ubica.
Esta inercia de largo plazo se manifiesta notoriamente en el voto de segunda vuelta,
donde los electores nos sentimos obligados a optar entre dos candidatos y lo hacemos por
aquel que se parece ms a nosotros desde el punto de vista ideolgico. De all que para el
nacionalismo resultaba indispensable dejar de ser percibido como una posicin radical y
ubicarse ms cerca del centro del espectro poltico. El haber dejado de lado las propuestas
contenidas en La Gran Transformacin y haber girado rpidamente hacia el centro con
la famosa Hoja de Ruta, le permiti a Ollanta Humala acceder a la Presidencia de la
Repblica. Lo importante, sin embargo, era si esta nueva oferta electoral del seor Humala se plasmara realmente en las polticas de su gobierno. Hasta el momento de escribir
estas lneas la respuesta es afirmativa, y el Per y los peruanos se estn beneficiando de que
as sea. La inversin, tanto privada como pblica, se ha mantenido a tasas histricamente
altas, permitiendo que el acelerado crecimiento de la economa se sostenga en el tiempo.
152
Los dos ltimos memorandos de esta seccin los escrib justo despus de que Ollanta
Humala fuese elegido Presidente de la Repblica en junio del 2011 y luego de escuchar
su discurso al finalizar su primer ao de gobierno, respectivamente. En el primero de ellos
(memorndum 46), empiezo sealando que los peruanos necesitamos que el gobierno
Humala (y, evidentemente, los futuros gobiernos) sea exitoso. La contienda electoral y la
confrontacin ya haban quedado atrs; era la hora de construir juntos. El nfasis se pone
en la importancia de generar credibilidad y en la necesidad de promover la inversin
privada. Entonces suger la conveniencia de anunciar una meta indicativa de inversin
privada del 20% del PBI. Y aunque esta cifra se super en el 2011 y el 2012, todava
considero importante anunciar las metas en este campo, metas que guen la accin del
gobierno y pongan en el centro del escenario el fomento de la inversin privada. Como se
ha resaltado anteriormente, esto es vital para salir de la pobreza. De hecho, algunos estimados indican que cada punto porcentual menos de inversin (como % del PBI) equivale
aproximadamente a que 60.000 peruanos ms permanezcan en estado de pobreza.
Y cmo le fue al gobierno en su primer ao? En el ltimo memorndum de esta seccin (47) se comenta el discurso que el presidente Humala pronunci el 28 de julio del
2012. A pesar de la andanada de crticas que le siguieron, el presidente nos transmiti con
claridad (aunque en forma algo extensa) lo que su gobierno est haciendo y su visin de
Economa y poltica
lo que planea hacer en el resto de su periodo. Muchos crticos del gobierno olvidan que
el presidente debe mantener un difcil equilibrio entre el respeto por su base electoral de
primera vuelta y las restricciones impuestas tanto por los mercados como por las severas
deficiencias del aparato estatal. El sostener el crecimiento econmico y asegurar un mayor
grado de inclusin social y que esto ltimo sea efectivamente percibido as por la mayor
parte de la poblacin se converta en el norte que debe guiar la accin del gobierno.
Al momento de escribir estas lneas acaba de concluir el segundo ao de gobierno de
Humala y todava hay mucho por hacer. El cronograma poltico con elecciones regionales y municipales en el 2014 impone ciertas restricciones y me parece razonable pensar que avanzar en las reformas que todava se necesitan ser ms fcil en el tercer ao de
su gobierno que en los ltimos dos. Esperemos que as lo entiendan las autoridades, pues el
vnculo y, en particular, la causalidad entre la economa y la poltica no es unidireccional, sino complejo y dinmico en el tiempo. Estas fuerzas se retroalimentan, pudiendo
contribuir a generar crculos virtuosos pero tambin remolinos perniciosos como los que
nos afectaron hace no muchos aos.
Para terminar, es importante reflexionar nuevamente en torno a los resultados electorales del 2011, y sobre los determinantes econmicos del voto. Cabe sealar que el
anlisis economtrico al que hice alusin investiga la relacin entre el ingreso per cpita
o la pobreza del elector y la opcin poltica del mismo. Tal vez el anlisis est sesgado
por el supuesto implcito de que aquello que le importa al elector es su nivel de bienestar
absoluto (el nivel y el crecimiento de sus ingresos o su consumo), y no toma en cuenta su
percepcin de bienestar relativo. Cmo se ve l o ella frente al resto? Acaso percibe esta
evolucin relativa como justa?
Esta percepcin de justicia o injusticia, al margen de que sea objetiva o no, puede activar aspectos irracionales del ser humano, que al final del da pueden pesar ms en la
balanza que la constatacin racional de qu ha sucedido con la evolucin reciente de su
nivel de ingresos o de consumo. Esta motivacin irracional que no tiene connotacin
negativa alguna es un aspecto cuya relevancia viene siendo investigada por la nueva
economa del comportamiento (behavioral economics), y debemos tomarla en cuenta
al formular polticas pblicas. Desde esta perspectiva, el haber incluido como un tema
central en la agenda de poltica del gobierno la inclusin social puede reflejar una lectura
correcta del mensaje que transmitieron los electores con su voto en el 2011.
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Economa y poltica
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Economa y poltica
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XXI, el crecimiento del PBI peruano alcanz el 60% (y el del PBI per cpita,
42%), el mayor de la regin y el ms alto de cualquier dcada para la que se
tenga registro en el Per. Esto permiti reducir significativamente la pobreza
(de 49% a 35%) y la pobreza extrema (de 17% a 12%). Nunca hubo un periodo
en nuestra historia en el que la pobreza se redujese tanto (casi un tercio), en un
plazo tan corto (un lustro). No obstante, los retos siguen siendo enormes; la pobreza sigue siendo muy alta y persiste una gran desigualdad de oportunidades.
En contraposicin al modelo econmico, nuestro modelo poltico est en
crisis y en pleno proceso de redefinicin. Los partidos polticos nacionales se
han debilitado frente al resurgimiento del caudillismo regional; el proceso de
descentralizacin despert grandes expectativas, pero caus muchas frustraciones; y los gobiernos regionales ricos parecen, ms bien, mendigos sentados
en bancos de oro. La proliferacin de conflictos socioambientales en varias
regiones del pas es una seal adicional del desencuentro entre lo econmico
en el mbito nacional y lo poltico en el mbito local. La corrupcin se percibe como uno de los principales problemas del pas y, entre faenones y otros
escndalos, crecen la frustracin y el desencanto de la poblacin para con las
principales instituciones de la democracia.
Economa y poltica
Se ha sealado que hemos pasado de la frivolidad de Toledo al aburguesamiento capitalino de Garca, y que esto debilit la imagen del sistema. Tal
vez. No podemos olvidar que al momento de dejar el poder, tras gestiones econmicas supuestamente exitosas, a los partidos de ambos gobernantes les fue
muy mal en las elecciones congresales (dos y cuatro curules respectivamente) y
no pudieron siquiera presentar candidatos a la Presidencia (es ms, las mujeres
independientes que ambos haban encontrado los terminaron choteando).
En estas circunstancias, vimos cmo, a pesar de que el sistema aparentemente funcionaba en lo econmico, el candidato del voto antisistema quedaba
primero en la primera vuelta (Ollanta Humala, 2006 y 2011).
Sin duda, el aparente xito econmico no se condice con la reprobacin
poltica de los gobiernos; estamos frente a un claro divorcio entre la economa y la poltica. Y aunque el estilo y los excesos de los que nos gobernaron
pueden haber contribuido a este desencuentro, las causas de fondo se encuentran ms bien en las instituciones. En contraposicin a la cada vez ms fuerte
institucionalidad econmica, la institucionalidad poltica se ha debilitado; y,
con ella, el sistema democrtico. La democracia no se puede limitar a votar
obligadamente cada cinco aos y a que los gobernantes elegidos se olviden
durante ese periodo de las minoras que perdieron, como viene sucediendo
repetidamente en el pas. Esto solo incrementa la probabilidad de movimientos pendulares y de que, eventualmente, opciones no democrticas se coman
el dbil sistema poltico y econmico que hemos ido forjando. Es hora de
retomar las reformas pendientes en este campo incluida la necesaria renovacin por tercios del Congreso. El momento de hacerlo est a la vuelta de
la esquina, al comienzo de la siguiente legislatura, con los bros de un nuevo
y, esperemos, buen gobierno.
26 de mayo del 2011
159
ci, a pesar de la intervencin del BCRP. Pareciera que los agentes financieros
confundieron su preferencia personal y su esperanza irracional (motivada por
la tendencia alcista de Pedro Pablo Kuczynski) con la realidad electoral y con
lo que las encuestas ya dejaban ver con claridad. En efecto, la mayora saba
que Humala pasaba a segunda vuelta, que Castaeda se haba desinflado, que
Toledo caa inexorablemente y que PPK vena de muy atrs, siendo, adems, el
que en esta eleccin personificaba al candidato de los ricos (que usualmente
pierde, en este pas de pobres).
En este contexto, que quien confronte a Ollanta sea alguien que s le puede
ganar, es esperanzador para los que nos oponemos a la opcin chavista para el
Per. Como lo demuestran las estadsticas, el escenario Humala-PPK era el
ms peligroso de todos, el de la polarizacin absoluta. En efecto, el coeficiente
de correlacin (que flucta entre 1 y +1) entre el voto provincial por PPK
y el grado de pobreza es 0,7, y entre el nivel de ingreso y el voto por PPK es
+0,8. Nunca, ni con Lourdes Flores, haba habido en el Per una correlacin
tan alta y significativa, que marcase a alguien tan ntidamente como el candidato de los ricos. En cambio, no hay correlacin importante entre pobreza o
riqueza y el voto por Keiko Fujimori. Por suerte, la polarizacin extrema los
Economa y poltica
ricos contra los pobres, los incluidos contra los excluidos, los blancos contra
los cholos ya no estar presente en el debate electoral.
Qu ms aprendimos? La semana pasada les hice esta pregunta a mis alumnos de la USMP y recib extraordinarias respuestas y concienzudos anlisis.
Juan Pablo Gallardo escribi: Los analistas polticos, periodistas y dirigentes
de partidos parecen haberse convertido, de la noche a la maana, en expertos en temas de pobreza pues los resultados parecen reflejar el malestar de
muchos grupos que no se sienten beneficiarios del crecimiento econmico.
Pamela Huaytalla, al analizar los resultados en las regiones, resaltaba que en
departamentos como Puno, Cusco y Ayacucho el porcentaje de votos vlidos
para el Partido Nacionalista es semejante a las cifras de pobreza registradas
para el 2009 (ambos porcentajes cercanos al 60%).
Durante el fin de semana, con ellos dos, realizamos un anlisis economtrico
de los determinantes del voto, con informacin de las tres ltimas elecciones,
de dos censos nacionales y de la Encuesta Nacional de Hogares (Enaho), sobre 195 provincias. Los resultados preliminares son reveladores: aunque existe
una relacin estadsticamente significativa entre la pobreza y el voto, y entre
la reduccin de la pobreza y el voto, solo explica un porcentaje muy pequeo
de los resultados (menos del 15% en el caso de Ollanta y menos del 5% en el
caso de Keiko).
Seamos claros: el 80% del voto no se explica por variables econmicas o
estructurales. Los candidatos que perdieron no lo hicieron porque exista un
pueblo enojado o un modelo que no funciona; perdieron debido a la desunin y a campaas mal manejadas. Es ms, el anlisis de los datos muestra
que hay razones importantes para ser cautamente optimistas: el chavismo la
tiene cuesta arriba.
21 de abril del 2011
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plato humeante, quien me dijo: Aqu estn sus ancas de sapo, seor. Ancas
de sapo?, pero si yo ped de rana, objet, entre intimidado y sorprendido, a
lo que el famoso chef me contest: Eso era antes, doctor, ahora a los peruanos
nos ha dado por comer sapo cada cinco aos.
Y aqu estamos, tratando de diseccionar al sapo y entender cmo funciona
el voto, es decir, qu factores lo determinan. Junto a un grupo de jvenes economistas, realizamos un escrupuloso anlisis estadstico y economtrico de los
determinantes del voto en el Per, con informacin de las 195 provincias del
pas. Tal como adelant en mi columna del 21.4.2011, el escenario HumalaPPK en segunda vuelta era el de la polarizacin absoluta: ricos contra pobres,
incluidos contra excluidos, limeos contra provincianos Y, ojo, esto no es
una hiptesis: es lo que indica la distribucin del voto en la primera vuelta.
Nunca, ni con Lourdes Flores, haba habido una correlacin estadstica tan
alta y significativa que marcase a alguien con tanta claridad como el candidato de las minoras beneficiadas, en el Per, como con PPK.
Sin embargo, lo realmente importante es que los coeficientes de correlacin
entre el voto por los candidatos y un gran nmero de variables explicativas
(actitudes hacia la democracia y la corrupcin; acceso a la educacin, la salud
Economa y poltica
y a programas de nutricin; as como indicadores de pobreza, de ingresos provinciales relativos, el ndice de desarrollo humano, y reduccin de la pobreza) muestran fehacientemente que Keiko es percibida por la mayora de los
votantes como ubicada en el centro, entre las posiciones extremas y opuestas
de Ollanta y PPK. Este resultado no es sorprendente y resulta clave para la
votacin en la segunda vuelta.
Otro resultado del anlisis es que la variable ms relevante para explicar el
voto es la ideolgica; en particular, por quin se vot en la eleccin pasada.
Existe mucha inercia en el voto. Como bien sealaron los panelistas de la conferencia, puede haber volatilidad de corto plazo en el voto entre candidatos
que ocupan un mismo espacio del espectro poltico (PPK, Toledo, Castaeda),
pero hay inercia de largo plazo en el sentido de que los electores tienden a
votar consistentemente por aquel que se ubica en el segmento del espectro
poltico al que ellos pertenecen (Bedoya-Lourdes-PPK, Belaunde-Toledo, Izquierda Unida-Ollanta). Esta inercia de largo plazo se manifiesta en el voto
de segunda vuelta, cuando los electores nos sentimos obligados a optar entre
dos candidatos y lo hacemos por aquel que se parece ms a nosotros desde el
punto de vista ideolgico.
De all que para el nacionalismo resulte indispensable dejar de ser percibido
como lo que es: una posicin radical, y tratar de aparecer ubicado en el centro
poltico, un centro que de alguna manera ya es ocupado por su contrincante.
Esto explica por qu el viernes pasado Ollanta nos present su tercer plan,
menos de cincuenta das despus de habernos presentado el segundo y a solo
tres semanas de las elecciones! Los riesgos, en trminos de prdida de identidad y credibilidad, son evidentes. El 5 de junio veremos los rditos de este
desprendimiento ideolgico.
19 de mayo del 2011
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en usted, sobre todo entre los inversionistas que, con sus decisiones generan
miles de puestos de trabajo o, simplemente, no los generan.
En las prximas semanas usted deber tender puentes, fortalecer alianzas y
asegurar el concurso de un gran contingente de profesionales calificados para
su prximo gobierno. El reto es enorme. En menos de dos meses ser el nuevo
presidente del Per. No tiene mucho tiempo, y justamente por esto, debe tomarse todo el tiempo que necesite. Sea prudente, la campaa ya qued atrs;
ahora ya es un hombre de Estado, debe inspirar confianza y mostrar liderazgo.
No puede darse el lujo de hacer anuncios y luego caer en contradicciones.
No se asuste con el susto del mercado: era anticipable. Tmese su tiempo, sea
prudente y coherente; la credibilidad no se construye de la noche a la maana.
Como usted enfatiz en los ltimos das de la campaa, es indispensable que
la economa siga creciendo alta y sostenidamente, pues es la nica manera de
combatir la pobreza. Y para crecer resulta necesario mantener altas tasas de
inversin, sobre todo del sector privado. Si logra mantener la inversin en un
nivel cercano al 25% del PBI, el crecimiento econmico se podr sostener en
tasas que permitan reducir significativamente la pobreza, tal como sucedi en
los ltimos siete aos. Y para que la inversin domstica alcance el 25% del
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Economa y poltica
dicen sus detractores, no los ha olvidado ni traicionado; y por otro lado, fue
claro en mostrarnos una visin moderna del desarrollo, en el que la equidad
y la justicia social requieren el crecimiento econmico y el concurso de los
inversionistas privados.
Creo que hay que interpretar al discurso del sbado como lo que realmente
fue: un hito importante en el arduo trabajo que viene desarrollando el presidente por mantener un equilibrio entre el respeto por sus electores, las restricciones impuestas por la realidad del mercado y las serias limitaciones existentes
en el aparato estatal. En este contexto, Humala no poda terminar el discurso
sin referirse a la gran transformacin, y lo hizo bien. Nos explicit su nueva
visin de la gran transformacin: ya no es el cuco de la primera vuelta, sino
una transformacin que empez hace muchos aos y que viene cambiando al
pas, especialmente a sus provincias, donde la modernidad y las oportunidades
llegan cada da con mayor fuerza. Claramente, la reduccin de la pobreza y de
la inequidad, que se sustentan en el crecimiento alto y sostenido, marcan el
norte econmico del gobierno. Enhorabuena!
3 de agosto del 2012
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PARTE VIII
SOBRE LOS ECONOMISTAS
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confundimos el sentido comn con la visin que habamos adoptado del hombre y del mundo. Los supuestos de racionalidad y egosmo haban dejado de ser
meros supuestos para convertirse en dogmas de fe, cimientos sobre los cuales
construimos una gran torre de marfil a la que podamos subir para, desde all,
mirar hacia abajo al resto de mortales y analistas poco iluminados.
A pesar de compartir una plataforma terica comn, existen importantes
diferencias entre los economistas. No es sorprendente que muchas de estas
surjan de los supuestos que estn en la base de sus modelos. Aquellos que, por
ejemplo, se dan cuenta de que la informacin es imperfecta y de que existen
importantes asimetras en la disponibilidad de la misma, llegan a conclusiones
muy distintas sobre el rol de la regulacin de aquellas a las que arriban muchos
Chicago boys. Como lo demuestra fehacientemente la ltima crisis financiera internacional, que tuvo entre sus causas la desregulacin excesiva de los
mercados, el manejo de la poltica econmica es demasiado importante como
para dejarlo en las manos soberbias de fanticos religiosos.
Los expertos en pecados sealan que la soberbia es el mayor de los pecados capitales, la madre de todos los pecados. Los economistas deberamos
reflexionar y tomar baos de humildad, forzndonos a revisar la historia y
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que al de un expresidente. En cualquier caso, fue una extraordinaria y halagadora introduccin al testimonio que nos regalara el reconocido economista.
Webb nos cont cmo, tras estudiar en el exterior, lleg al Per y termin
trabajando en el Banco Central debido a circunstancias no previsibles. Y sera justamente en el BCRP donde hara grandes aportes institucionales a la
formacin de los economistas en nuestro pas, y donde fomentara la publicacin de informacin estadstica, indispensable para el anlisis y el diseo
de la poltica econmica. Fue muy gracioso y aleccionador el relato sobre su
primera investigacin a profundidad (hecha en los stanos del Ministerio
de Hacienda), que lo llev a identificar un error en el ndice de precios al por
mayor y, subsecuentemente, a reestimar las cifras de crecimiento econmico
del Per, generando un incremento significativo en el estimado del ingreso per
cpita de entonces.
Segn Webb, el error se haba originado en la aplicacin del sentido comn
a las estadsticas econmicas. Pero lo importante es que su correccin solo
se pudo dar a partir de la observacin y la reflexin. Webb, a diferencia de
muchos, no se content con trabajar con las cifras que tena frente a s, ni se
limit a hacer una racionalizacin ex post de una realidad distorsionada por
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