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Curso Completo de Contabilidade Geral e Avanada
Professor: Silvio Sande

ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS
a tcnica que consiste na decomposio, comparao e interpretao dos

demonstrativos do estado patrimonial e do resultado econmico de uma
entidade.
Tcnicas de anlise
As Tcnicas de Anlise das Demonstraes Financeiras mais usuais so:
- Anlise Horizontal;
- Anlise Vertical;
- Anlise Atravs de ndices ( ou quocientes ) Financeiros e Econmicos.
Anlise Horizontal (Evoluo ou Tendncia)
A anlise horizontal a comparao que se faz entre os valores de uma mesma
conta ou massa patrimonial, em diferentes perodos. representada por ndices. Permite
que se analise a tendncia passada e futura de cada item dos demonstrativos. Muitas vezes,
o momento de uma empresa est afetado por causas originadas em perodos anteriores, as
quais podero, ainda, refletir-se em perodos futuros.
No exemplo dado pela Tabela 1, pode-se observar a deteriorao gradativa da
capacidade de pagamento a curto prazo da empresa como uma conseqncia da evoluo
mais que proporcional de suas obrigaes em relao aos seus direitos de recebimento.
TABELA N 1 - ANLISE HORIZONTAL

www.silviosande.com.br

X0
ITENS
X1
X2
Valor
($)
ndice
Valor
($)
ndice
Valor
($)
ndice
100.000
100%
110.000
110%
120.000
120%
160.000
100%
184.000
115%
192.000
120%
Ativo
permanente
300.000
100%
360.000
120%
375.000
125%
TOTAL
560.000
100%
654.000
117%
687.000
123%
Passivo
circulante
70.000
100%
84.000
120%
98.000
140%
100.000
100%
110.000
110%
115.000
115%
50.000
100%
70.000
140%
66.000
132%
Ativo
circulante
Ativo
realizvel a
longo prazo
Passivo
exigvel a
longo prazo
Resultados
de exerccios
futuros
Patrimnio
lquido
Note que o capital de giro lquido (ativo circulante menos passivo circulante)
340.000
100%
390.000
115%
408.000
120%
est decaindo e, se persistir essa tendncia demonstrada pela anlise

horizontal, em menos de 6 anos, a empresa apresentar um resultado
negativo nos seus recursos prprios a curto prazo (capital de giro lquido
negativo: passivo circulante > ativo circulante).
Anlise Vertical (Estrutura)

A anlise vertical tambm um processo comparativo, expresso em
porcentagem, que se aplica ao relacionar-se uma conta ou um grupo de contas
a um conjunto, identificado no mesmo demonstrativo.
Para efeitos de ilustrao da aplicao da anlise vertical, considere o
demonstrativo apresentado pela Tabela 2 , com as suas respectivas
participaes percentuais.


TABELA N 2 - ANLISE VERTICAL

X5
Valor
($)
ITENS
X6
Valor
($)
X7
%
Valor
($)
Vendas
500.000
100
700.000
100
980.000
100
Custos de
produo
250.000
50
420.000
60
637.000
65
Despesas
operacionais
50.000
10
70.000
10
98.000
10
RESULTADO
200.000
40
210.000
30
245.000
25
Note que, apesar de um aumento substancial no montante das vendas,

os resultados relativos no acompanharam essa performance, ou seja, os lucros
da empresa, apesar de terem evoludo em termos absolutos, apresentaram-se
muito aqum, comparando-se com a elevao das vendas; denota-se,
primeira vista, uma m utilizao de sua capacidade produtiva.


Repare que os lucros em X5 correspondiam a 40 % do volume de
vendas e que, em X7, passaram a representar somente 25 % das vendas
realizadas.
ndice absoluto na anlise horizontal
Variao do valor dos elementos patrimoniais/resultado em perodos
sucessivos.
ndice relativo na anlise horizontal
Variao do percentual ( % ) dos elementos patrimoniais/resultado da
anlise vertical em perodos sucessivos.
ndice absoluto:
Ativo Circulante
Ativo Realizvel Longo Prazo
Ativo Permanente
Total Ativo
X0
50
150
300
500
AH
100%
100%
100%
100%
X1
150
100
450
700
AH
300%
67%
150%
140%
X2
125
300
750
1.175
AH
250%
200%
250%
235%
ndice Relativo:
AC
ARLP
AP
Total
X0
50
150
300
500
AV
10%
30%
60%
100%
AH
100%
100%
100%

X1
150
100
450
700
AV
22%
14%
64%
100%
AH
220%
47%
107%
X2
125
300
750
1.175
AV
10%
26%
64%
100%
AH
100%
87%
107%

A anlise horizontal atravs de ndice relativo o cruzamento da anlise
vertical com a anlise horizontal, ou seja, avaliamos a anlise de estrutura em
conjunto com a anlise de evoluo.
Anlise Atravs de Indicadores Financeiros e Econmicos

Permite elaborar um diagnstico geral da situao da empresa.
A anlise feita atravs dos ndices de liquidez, endividamento, atividade
ou rotao, rentabilidade ou produtividade e outros.
ndice a relao entre contas ou grupo de contas das demonstraes
contbeis que mostram aspectos da situao econmico-financeira de uma
entidade.
ndices de Liquidez
Permitem avaliar a capacidade de pagamento da empresa.
Liquidez Imediata (Instantnea)
Indica quanto a empresa possui de disponibilidades para cada $1,00 de

dvida de curto prazo. Quanto maior, melhor.


Liquidez corrente
Indica quanto a empresa possui de ativo circulante para cada $1,00 de

dvidas de curto prazo. Quanto maior, melhor.
Liquidez Seca (Teste cido )
Indica quanto a empresa possui de ativo circulante, sem considerar os

estoques, para cada $1,00 de dvida de curto prazo. Quanto maior, melhor.
Liquidez Geral
Indica quanto a empresa possui de ativo circulante e realizvel a longo prazo

para cada $1,00 de dvidas de curto e longo prazo. Quanto maior, melhor.
Solvncia Geral


Indica quanto a empresa possui de ativos para cada $1,00 de passivo

exigvel (PC + PELP). Quanto maior, melhor.
Se o grau de solvncia for:
- Igual a 1, a empresa est operando em estado de pr-insolvncia. A
sua situao patrimonial est nula.
- Menor que 1, a empresa est em estado de insolvncia. O seu passivo
est a descoberto.
- Maior que 1 e quanto maior for, melhor ser a situao da empresa.
ndices de Endividamento
Na estrutura patrimonial, verifica-se que os recursos da empresa so
provenientes de dois tipos de fontes: capitais prprios e capitais de terceiros.
importante investigar o equilbrio entre essas duas origens de fundos, a fim de
assegurar uma perfeita harmonia na estrutura de capitais da empresa.
Dentre os principais ndices de endividamento, podemos destacar:


Grau de Participao de Capitais Prprios Sobre os Recursos

Totais
Patrimnio Lquido
Passivo Total
Esses ndices servem para indicar o grau de utilizao dos capitais

obtidos pela empresa. Praticamente, o uso de um deles elimina a necessidade
de se recorrer ao outro. Por exemplo, se o grau de participao de capitais
prprios apresentar um ndice de 0,40 (40%), significa que 60% dos
investimentos esto sendo financiados com capitais de terceiros.
Observao: Nas frmulas para verificao do grau de participao de
capitais prprios ou de terceiros sobre os recursos totais o denominador,
identificado como Passivo Total, poder ser substitudo por Ativo Total,
olhando-se pelo aspecto de financiamento de ativo. Matematicamente no
ser influenciado pois, Ativo Total = Passivo Total.
Composio do Endividamento ( Endividamento de curto prazo)


Indica o percentual das dvidas de curto prazo perante as obrigaes com

terceiros.
ndices de Rentabilidade/Produtividade/Lucratividade
Rentabilidade do Ativo ou taxa de retorno sobre o investimento

total (TRI ou ROI)
Lucro Lquido
Ativo Mdio ( ou Ativo Total )
Indica quanto a empresa obtm de lucro lquido para cada $1,00 investido
no ativo mdio ou ativo total no exerccio. Quanto maior, melhor.
Rentabilidade do Patrimnio Lquido (Rentabilidade do Capital

Prprio) (ROE)


Lucro Lquido
Patrimnio Lquido Mdio (ou total )
Indica quanto a empresa obtm de lucro lquido para cada $1,00 de capital
prprio mdio (ou total) no exerccio. Quanto maior, melhor.
2.1.6 Alavancagem Financeira

O conceito de alavancagem financeira consiste em aumentar o retorno para o
acionista, nos casos em que a rentabilidade da empresa seja maior que o custo
de emprstimos de terceiros.
Quando a alavancagem ou o grau de alavancagem maior que 1, o
endividamento tem um efeito de alavanca sobre o lucro que sobra para o
acionista.
LIQUIDEZ
Liquidez Imediata = Disponvel
Ou Instantnea
P. Circulante
Liquidez Corrente = A. Circulante
Ou Comum
P. Circulante
Liquidez Seca= A.Circulante Estoques
Ou Teste cido
P. Circulante
Liquidez Geral = A.Circulante + ARLP
P.Circulante + PELP
Solvncia Geral = __Ativo Total__
Passivo Exigvel

ENDIVIDAMENTO
Participao Capitais Prprios
P L_____
s/ Recursos Totais
= Passivo Total
Participao Capitais Terceiros s/
Passivo Exigivel
Recursos Totais (Grau de endividamento) = Passivo Total
P L______
Garantia do Capital de Terceiros = Passivo Exigvel
Composio do Endividamento =
P.Circulante
P. Exigvel
10

RENTABILIDADE / /LUCRATIVIDADE
Margem Bruta
Margem Operacional =
Margem Lquida
Rentabilidade do Capital
Prprio (Retorno do P L)
Lucro Bruto
Vendas Lquidas
Lucro Operacional
Vendas Lquidas
Lucro Lquido
Vendas Lquidas
Lucro Lquido
=
P L mdio
Rentabilidade do Ativo =
Lucro Lquido
( TRI e ROI )
Ativo Total mdio
Imobilizao do
A. N CIRCULANTE- ARLP
Capital Prprio
=
PL
01. (ESAF) Uma empresa tem Ativo Circulante de $ 1.800 e Passivo Circulante
de $ 700. Se fizer uma aquisio extra de mercadorias, a prazo, na importncia
de $ 400, seu ndice de liquidez corrente ser de:
a) 3,1.
b) 1,6.
c) 4,6.
d) 2,0.
e) 3,0
02. (ESAF) A seguir se apresentam as sries de valores relativos aos Ativos
Totais da empresa X e do conjunto de empresas do ramo da empresa X.
ATIVO TOTAL - em $ 1000,00 correntes

11

Empresas
X
Conjunto das Empresas
Ano 1 Ano 2 Ano 3

15.000 20.000 25.000
30.000 50.000 70.000
A respeito pode dizer que:

a)
a empresa X teve um crescimento de seu patrimnio em ritmo superior
ao conjunto de empresas do ramo.

b)
ao ano 1 para o ano 2, o patrimnio do conjunto de empresas cresceu
menos que o da empresa X.

c)
a participao do ativo da empresa X, no total dos ativos, sempre foi
crescente no perodo.
d)
do ano 2 para o ano 3, o crescimento do ativo da empresa X foi inferior
ao crescimento do ativo do conjunto de empresas.

03. (SEFAZ-PA ESAF 2002 FTE) - O ndice que mede a capacidade da empresa
de saldar todos os seus compromissos denominado:
a) liquidez geral
b) rentabilidade operacional
c) alavancagem financeira
d) retorno do passivo
e) nvel de endividamento
04. Com base nos dados abaixo calcule o grau de alavancagem financeira da
Empresa XXX.
Descrio Valor ($)
Ativo Operacional 100.000
Patrimnio Lquido 60.000
Lucro Antes das Despesas Financeiras 20.000

12

Lucro Lquido 15.000
(A) 2,20;
(B) 1,25;
(C) 0,45;
(D) 0,80;
(E) 1,00.
05. (ESAF/Auditor/INSS/2002) Em 31 de dezembro de 2001, a firma Leo, Lea &
Cia. tinha um patrimnio composto dos seguintes elementos, com respectivos
valores, em milhares de reais:
Disponibilidades
150
Fornecedores
120
Clientes
250
Duplicatas a Pagar
Estoques de Mercadorias
220
300
Ttulos a Pagar
60
Duplicatas a Receber a Longo Prazo
200
Duplicatas a Pagar a Longo Prazo
300
Ttulos a Pagar a Longo Prazo
100
Investimentos
80
Capital Social
400
Imobilizado
260
Reservas de Capital
Ativo Intangvel
Lucros Acumulados

140
160
60
13

O balano decorrente do patrimnio acima foi submetido ao programa de

anlise contbil da empresa, tendo revelado, em termos percentuais, os
seguintes quocientes de liquidez:
a) Liquidez Geral 175,00 %
b) Liquidez Corrente 150,00 %
c) Liquidez Comum 112,50 %
d) Liquidez Seca 100,00 %
e) Liquidez Imediata 44,12 %
06. - (ESAF/AFRE-MG-2005) As demonstraes financeiras da Cia. Abaptiste
Comercial foram elaboradas com base nas contas e saldos abaixo:
Caixa e Bancos
R$ 200,00
Mercadorias
R$ 620,00
Clientes
R$ 400,00
Mveis e Mquinas
R$2.000,00
Depreciao Acumulada
R$ 180,00
Ttulos a Receber a LP
R$ 200,00
Fornecedores
Contas a Pagar
R$1.150,00
R$ 250,00
Emprstimos a Longo Prazo
R$ 430,00
Capital Social
R$1.400,00
Lucros Acumulados
R$ 100,00
Vendas de Mercadorias
R$5.120,00
Compras de Mercadorias R$3.160,00

Despesas Administrativas R$1.370,00

14

Despesas Financeiras
R$ 500,00
Encargos de Depreciao R$ 180,00

Observaes:
1. Desconsiderar quaisquer implicaes fiscais ou tributrias.
2. O estoque final de mercadorias est avaliado em R$780,00.
Promovendo-se a anlise das demonstraes financeiras elaboradas com base
nas informaes supra, certamente, encontraremos um quociente percentual de
Liquidez Corrente ou Comum equivalente a
a) 43%
b) 70%
c) 86%
d) 87%
e) 99%
07. (ESAF/Auditor Municipal/Natal-RN/2001) Efetuando anlises verticais e
horizontais das demonstraes de resultados mensais de uma empresa, o
auditor constatou expressivas variaes nas margens operacionais em
determinados meses. A frmula de clculo utilizada para obter tal margem foi:
a)Lucro Lquido/Vendas Lquidas
b)Lucro Operacional/Vendas Brutas
c)Lucro Lquido/Despesas Operacionais
d)Lucro Operacional/Vendas Lquidas
e)Despesas Operacionais/Vendas Brutas

15

08. (AFRF/2001) A empresa Secret S/A demonstra seu patrimnio em apenas
quatro grupos: Ativo Circulante, Ativo No Circulante(Imobilizado), Passivo
Circulante e Patrimnio Lquido. O seu Capital Prprio, no valor de R$ 1.300,00,
est formado do Capital registrado na Junta Comercial e de reservas j
contabilizadas na ordem de 30% do capital social. O grau de endividamento
dessa empresa foi calculado em 35%. O quociente de liquidez corrente foi
medido em 1,2. A partir das informaes trazidas nesta questo, podemos
afirmar que o Balano Patrimonial da empresa Secret S/A apresentar
a) Ativo No Circulante(Imobilizado)de R$ 840,00
b) Patrimnio Lquido de R$ 1.350,00
c) Ativo Circulante de R$ 1.160,00
d) Patrimnio Bruto de R$ 2.000,00
e) Passivo Circulante de R$ 845,00
09) (AFRF/2001) A empresa Simplificada, para conhecimento do mercado,
publicou as seguintes informaes sobre seu patrimnio:
- no h recursos realizveis a longo prazo;
- o quociente de solvncia 2,5 mas apenas R$ 10.000,00 so exigibilidades de
longo prazo;
- estas, as exigibilidades no circulantes, contidas no Grupo Patrimonial
chamado Passivo No Circulante, tm um coeficiente de estrutura patrimonial
(Anlise Vertical) igual a 0,05;
- 60% dos recursos aplicados esto financiados com capital prprio;
- o quociente de liquidez corrente de 1,4, enquanto que a liquidez imediata
alcana apenas o ndice 0,4.

16

Considerando que os clculos da anlise supra indicada esto absolutamente
corretos, no havendo nenhuma outra informao a ser utilizada, podemos
afirmar que, no Balano Patrimonial, o valor
a) do Patrimnio Lquido :
R$ 200.000,00
b) do Ativo Circulante :
R$ 120.000,00
c) do Ativo N Circulante :
R$ 88.000,00
d) do Passivo Circulante :
R$ 80.000,00
e) das disponibilidades :
R$ 28.000,00
10(ESAF/AFRFB/2009)- Assinale abaixo a opo que indica uma afirmativa

verdadeira.
a) A anlise financeira utilizada para mensurar a lucratividade, a rentabilidade
do capital prprio, o lucro lquido por ao e o retorno de investimentos
operacionais.
b) A anlise contbil subdivide-se em anlise de estrutura; anlise por
quocientes; e anlise por diferenas absolutas.
c) A anlise econmica a tradicionalmente efetuada por meio de indicadores
para anlise global e a curto, mdio e longo prazos da velocidade do giro dos
recursos.
d) A anlise da alavancagem financeira utilizada para medir o grau de
utilizao do capital de terceiros e seus efeitos na formao da taxa de retorno
do capital prprio.
e) A verdadeira anlise das demonstraes contbeis se restringe avaliao
de ativos e passivos utilizando-se dos princpios e demais regras constantes,
das Normas Brasileiras de Contabilidade, da lei das S.A. e do regulamento do
Imposto de Renda.

17

11. (ESAF/AFRFB/2009) A seguir, so apresentados dados do balano

patrimonial da empresa Comercial Analisada S.A., simplificados para facilidade
de clculos:
Caixa R$ 10.000,00
Duplicatas a Receber (a longo prazo) R$ 8.000,00
Duplicatas a Pagar R$ 13.000,00
Bancos c/Movimento R$ 22.000,00
Ttulos a Pagar (a longo prazo) R$ 9.000,00
Capital Social R$ 60.000,00
Mercadorias R$ 30.000,00
Financiamentos Bancrios R$ 31.000,00
Contas a Receber R$ 15.000,00
Reservas de Lucros R$ 7.000,00
Elaborando a anlise das demonstraes financeiras dessa empresa, o Contador
encontrar os seguintes elementos:
a) Liquidez Seca = 1,07.
b) Liquidez Corrente = 1,45.
c) Liquidez Imediata = 1,75.
d) Liquidez Geral = 0,71.
e) Grau de Endividamento = 0,57.
12(ESAF/AFRFB/2012) Ao encerrar o perodo contbil de 2010, a Cia.Harmonia
identifica em suas demonstraes finaisos seguintes saldos nas contas abaixo:

18

Com base nos saldos fornecidos, pode-se afi rmar

que:
a) o ndice de liquidez seca 1,45.
b) no perodo, o giro dos estoques foi 8 vezes.
c) o ndice de liquidez corrente 1,66.
d) o nvel de endividamento da empresa de 60%.
e) a participao do capital prprio de 40%.

19

Considere as informaes a seguir para responder s questes de nos 13 e 14.
A companhia, ao final de um exerccio social, apresentou as seguintes
demonstraes financeiras:
13. (CESGRANRIO/LIQUIGS/2013) Considerando exclusivamente as

informaes recebidas, o Grau de Alavancagem Financeira (GAF) da companhia
(A) 1,20
(B) 1,40

20

(C) 1,50
(D) 2,10
(E) 2,50
14.(CESGRANRIO/LIQUIGS/2013) Considerando exclusivamente as
informaes recebidas, o Custo do Capital de Terceiros da companhia de
(A) 3,20%
(B) 6,40%
(C) 8,00%
(D) 10,00%
(E) 18,00%
Considerando os dados apresentados na tabela acima, referentes ao balano

patrimonial de uma organizao hipottica, julgue os itens que se seguem.
15(CESPE/AFT/2013) Em 2012, o ndice de liquidez seca foi menor que 1.

21

16 (CESPE/AFT/2013) O ndice de liquidez imediata em 2011 foi igual a 2

22

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a tcnica que consiste na decomposio, comparao e interpretao dos

TABELA N 1 - ANLISE HORIZONTAL

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est decaindo e, se persistir essa tendncia demonstrada pela anlise

Anlise Vertical (Estrutura)

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TABELA N 2 - ANLISE VERTICAL

Note que, apesar de um aumento substancial no montante das vendas,

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Anlise Atravs de Indicadores Financeiros e Econmicos

Indica quanto a empresa possui de disponibilidades para cada $1,00 de

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Indica quanto a empresa possui de ativo circulante para cada $1,00 de

Liquidez Seca (Teste cido )

Indica quanto a empresa possui de ativo circulante, sem considerar os

Indica quanto a empresa possui de ativo circulante e realizvel a longo prazo

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Indica quanto a empresa possui de ativos para cada $1,00 de passivo

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Grau de Participao de Capitais Prprios Sobre os Recursos

Esses ndices servem para indicar o grau de utilizao dos capitais

Composio do Endividamento ( Endividamento de curto prazo)

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Indica o percentual das dvidas de curto prazo perante as obrigaes com

Rentabilidade do Ativo ou taxa de retorno sobre o investimento

Rentabilidade do Patrimnio Lquido (Rentabilidade do Capital

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2.1.6 Alavancagem Financeira

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Ano 1 Ano 2 Ano 3

A respeito pode dizer que:

a empresa X teve um crescimento de seu patrimnio em ritmo superior

ao conjunto de empresas do ramo.

ao ano 1 para o ano 2, o patrimnio do conjunto de empresas cresceu

menos que o da empresa X.

a participao do ativo da empresa X, no total dos ativos, sempre foi

do ano 2 para o ano 3, o crescimento do ativo da empresa X foi inferior

ao crescimento do ativo do conjunto de empresas.

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Duplicatas a Receber a Longo Prazo

Duplicatas a Pagar a Longo Prazo

Ttulos a Pagar a Longo Prazo

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O balano decorrente do patrimnio acima foi submetido ao programa de

Emprstimos a Longo Prazo

Compras de Mercadorias R$3.160,00