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Epreuve : GESTION

SESSION PRINCIPALE 2008

Corrig

Epreuve : Gestion
SESSION PRINCIPALE 2008 (Corrig)

Premire Partie
Exercice n 1
1) Courbe de lvolution des ventes :
C.A
1000000
900000
800000
700000
600000
2002

2003

2004

2005

2006

Annes

2) le produit se situe dans la phase de croissance de son cycle de vie.


3) Calcul du taux daccroissement des ventes ;
= 1 000 000- 900 000
900 000

= 0,1111 soit 11,11 %.

4 Ltude du cycle de vie dun produit permet de dterminer les dcisions et les actions
entreprendre spcifiques chaque phaset.
Exercice n2
1)
Calcul des grandeurs
Indicateur
a) FDR
b) BFR
c) TN
2)

Calcul
300 000 280 000

Montant
20 000

169 000 130 000

39 000

1 000 20 000

(19 000)

FDR = BFR + TN
20 000 = 39 000 + - 19 000.
TN = FDR BFR
= 20 000 39 000 = - 19 000
3) Les ressources stables financent les emplois stables et il reste un excdent de 20 000 D qui
reprsente le fonds de roulement ; toutefois, cet excdent na pas suffi pour financer le
besoin en fonds de roulement, ce qui a t lorigine de la trsorerie ngative.

4) Montant de laugmentation du capital.


= 19 000 + 6 000 = 25 000 D.

Deuxime partie
Dossier n 1 : Analyse de lexploitation et prvisions
A Analyse de lexploitation :
1) Calcul du prix de vente unitaire :
1 000 000 / 80 000 = 12,500 D
2) Part de march de lentreprise :
800 000 / 400 000 = 0,20 soit 20 %.
3) Marge sur cot variable :
Cot variable unitaire = 5 + 2 + 0,500 = 7,500 D
- Marge sur cot variable unitaire = 12,500 7,500 = 5 D.
- Marge sur cot variable totale = 5 x 80 000 = 400 000 D.
4) Date du seuil de rentabilit ;
SR = 250 000 x 1 000 000 = 625 000 D
400 000
Date du SR = 625 000 x 360 = 225 jours soit le 15/08/2006.
1 000 000
B Prvisions pour 2007
1) Quantits vendre en 2007 :
80 000 x 12 = 96 000 paquets
2) Cot variable total prvisionnel
Charges de fabrication prvisionnelles : 2 x 0,900 = 1,800 D
Cot variable unitaire : (5 + 1,800 + 0,500) = 7,300 D
Cot variable total : 7,300 x 96000 = 700 800 D
3) 1re hypothse / 2me hypothse
a) Montant des charges fixes
250 000 + 30 000 = 280 000 D
b) Tableau des rsultats diffrentiels (Voir annexe I)
c) La 2me hypothse est la plus avantageuse pour lentreprise car elle dgage
rsultat dexploitation plus important 219 200 > 201 200.

Dossier n 2 : Choix dinvestissement.


1) Tableau de calcul des cash flows
(Voir annexe II)
2) Valeur rsiduelle de la machine :
160 000 (20000 x 5) = 60 000 D
3) VAN = - 160 000 + 244 084,379 + (60000 x 0,620921)
VAN = 121 339,639 D.
VAN > 0 , donc le projet est rentable.
4) une autre mthode du choix de linvestissement, cest le dlai de rcupration du
cot de linvestissement (DRC I)..

Dossier n3 ; Financement
1) Montant de lemprunt
160 000 60 000 = 100 000 D
2) Tableau damortissement de lemprunt
(Voir annexe III)
3) Flux nets de trsorerie actualiss
(Voir annexe IV)
4) Le financement mixte est plus avantageux
Car il est moins coteux 92 698,853 < 104 325,724.
FEUILLE A RENDRE AVEC LA COPIE

Elments
Quantit produire et vendre
Prix de vente unitaire
Chiffre daffaire
Cot variable total
Marge sur cot variable
Cot fixe
Rsultat dexploitation

ANNEXE I
Tableau des rsultats diffrentiels
(Sommes en dinars)
Hypothse n1
Hypothse n2
Prix de vente 12 D
Campagne publicitaire
96000
96000
12,000
12,500
1 152 000
1 200 000
700 800
700 800
451 200
499 200
250 000
280 000
2 01 200
219 200

A N N E X E II
Tableau de calcul des cash-flows (CAF) nets actualiss
(Sommes en dinars)
2008
2009
2010
2011
Elments / Annes

2012

Quantits supplmentaires

20000

21000

22000

23000

24000

Prix de vente unitaire

12,500

12,500

12,500

12,500

12,500

Chiffre daffaires supplmentaires

250 000

262 500

275 000

287 500

300 000

Charges variables totales

146 000

153 300

160 600

167 900

175 200

Charges fixes totales

50 000

50 000

50 000

50 000

50 000

Rsultat avant impt

54 000

59 200

64 400

69 600

74 800

Impts sur les bnfices 30 %

16 200

17 760

19 320

20 880

22 440

Rsultats aprs impts

37 800

41 440

45 080

48 720

52 360

Dotations aux amortissements

20 000

20 000

20 000

20 000

20 000

Cash-flow (CAF) nets

57 800

61 440

65 080

68 720

72 360

0,909091

0,826446

0,751315

0,683013

0,620921

52545,460

50776,842

48895,580

46936,653

44929,844

Coefficient dactualisation
Cash-flow (CAF) nets
actualises

A N N E X E III
Tableau damortissement de lemprunt
Taux dintrt 10 % lan
(Sommes en dinars)
Priode

Capital d en
dbut de
priode

Intrts

Amortissements
constants

Annuits

Capital d en
fin de priode

100 000

10 000

20 000

30 000

80 000

80 000

8 000

20 000

28 000

60 000

60 000

6 000

20 000

26 000

40 000

40 000

4 000

20 000

24 000

20 000

20 000

2 000

20 000

22 000

A N N E X E IV
Tableau de calcul des flux nets de trsorerie actualiss
(Sommes dinars)
Elments
Dcaissements
- Cot de linvestissement
- Paiement des intrts
- Remboursement du
principal (Amortissement)
Encaissement
- Montant de lemprunt
- Economie dimpt sur les
intrts
- Economie dimpts sur
les amortissements du bien
- Valeur rsiduelle
Flux net de trsorerie

10 000

8000

6 000

4 000

2 000

20 000

20 000

20 000

20 000

20 000

30 000

2 400

1 800

1 200

600

6 000

6 000

6 000

6 000

6 000
60 000

- 21 000

- 19 600

- 18 200

- 16 800

44 600

0,892 857

0,797 194

0,711 780

0,635 518

0,567 427

-18749,997

-15625,002

-12954,396

-10676,702

25307,244

160 000

100 000

- 60 000

Coefficient dactualisation
Flux nets de trsorerie
actualiss

- 60 000

Analyse du sujet de baccalaurat. Session principale Juin2008.


PREMIERE PARTIE : 5 points
Problme pos

Chapitres concerns

Outils scientifiques utiliser

commentaire

Exercice n1
- Traage de la courbe de
lvolution des ventes.
- Reprage du produit dans
son cycle de vie.
- Dtermination dun taux
daccroissement des ventes.
- Prsentation de lutilit du
cycle de vie dun produit.

Chapitre IV :
Gestion commerciale.
(La provocation des ventes)

- Taux daccroissement :

CA( ) CA(
CA(
1)

1)

- Courbe de lvolution des ventes :


introduction, croissance, maturit et
dclin.
- Utilit du cycle de vie du produit pour
lentreprise.

Llve doit tre capable :


- de tracer la courbe de lvolution
des ventes dun produit.
- de situer le produit dans son cycle
de vie.
- De calculer le taux
daccroissement du chiffre
daffaires.
- Connatre lutilit de ltude du
cycle de vie dun produit

Exercice n2
- Calcul des grandeurs FDR,
BFR et TN.
-Explication et vrification de
la relation entre FDR, BFR et
TN.
- Commentaire de lquilibre
financier de lentreprise.
- Dtermination du montant
de laugmentation du capital
en cas o lentreprise dsire
augmenter sa trsorerie
nette.

Chapitre I :
Module valuation
consolidation.
Chapitre VI :
Gestion financire
(adaptation des ressources
aux besoins financiers :
Analyse fonctionnelle du
bilan)

FDR = Ressources stables Emplois


Stables.
BFR = (Actifs courants sans trsorerie
actif) (Passifs courants sans Trsorerie
Passif).
TN = Trsorerie de lactif Trsorerie du
passif..
FDR = BFR + TN
TN = FDR - BFR

Llve doit tre capable :


- de calculer les trois grandeurs de lquilibre
financier
- de dmontrer la relation existante entre les
trois grandeurs de lquilibre financier.
- de porter un jugement sur lquilibre
financier.

Problmes pos
Dossier 1
- Calcul de la part de march.
- Calcul de la MCV unitaire et
global.
- Dtermination de la date du
Seuil de rentabilit.
- Prsentation du tableau du
rsultat diffrentiel.

Dossier 2
- Prsentation du tableau de
calcul des CAF nets actualiss.
- Calcul de la valeur rsiduelle.
- Calcul de la VAN.

Dossier 3
- Etablissement du tableau
damortissement dun emprunt.
- Dtermination des flux nets de
trsorerie actualiss.
- Comparaison de deux modes
de financement et choix du mode
le plus avantageux.

DEUXIEME PARTIE : 15 points


Chapitres concerns
Outils scientifiques utiliser
Chapitre III :
Gestion de la production
(Cots partiels).

Part du march =C.A de lentreprise /C.A


du secteur.
C.V unitaire = charges variables unitaire
(matires premires + frais de fabrication
+ frais de distribution).
MCV unitaire = Prix de Vente - CV
Unitaire.
MCV total = MVC unitaire x quantit
vendue.
SR = CA X CF / MCV.
Date du SR = SR x 360/CA.
Tableau des rsultats diffrentiels = CA
CV = MCV ; MCV CF = Rsultat
dexploitation

Chapitre VI :
Gestion financire.
(Choix dinvestissement)

CAF = Rgles de calcul, par exemple :


OO.Rsultat aprs impts + Dotations
aux amortissements = CAF nets.
CAF nets actualiss = CAF nets x
coefficients dactualisation.
VCN = Vo - Amortissements pratiqus.
VAN = - Io + Flux nets 1 (1+i)-1 + flux
nets 2(1+i)-2 +OO..+ Flux nets p (1+i)-p +
valeur rsiduelle x (1+i)-p.

Chapitre VI :
Gestion financire.
(Choix du mode de
financement)

Emprunt par amortissements constant :


A = Vo / n ; Ip = Vp-1 x i ; ap = A+Ip..... ;
Flux nets de trsorerie = Dcaissements
Encaissements.
Sommes des flux nets actualiss = cot
net du mode de financement =
n
p =1

FNp (1+i)-p

Commentaire
Llve doit tre capable de :
- dterminer la part du march.
- calculer le CV et la MCV unitaire et
Total.
- calculer le SR et sa date de
ralisation.
- prsenter le tableau des rsultats
diffrentiels et de calculer ses
diffrentes valeurs.

Llve doit tre capable de :


- dterminer les cash-flows nets
actualiss s
- dterminer la VCN dun
investissement.
- calculer la valeur nette actualise
(VAN) dun investissement.
-porter un jugement sur la VAN
trouve.
- Connatre le DRCI comme une autre
mthode de choix des
investissements.
Llve doit tre capable de :
- remplir un tableau damortissement
dun emprunt (Amortissements
constants).
- Dterminer les flux nets de trsorerie
actualiss.
- justifier le choix dun mode de
financement.