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Indicador CCI Commodity Channel Index

DesenvolvidoporDonaldLamberte destaque na revista Commodities em 1980,


oCCIumindicadorverstilquepodeserusadoparaidentificarumanovatendnciaounosavisar
decondiesextremas.Desenvolvidooriginalmenteparaidentificarvoltascclicasemcommodities,
oindicadortambmpodeseraplicadocomsucessoemndices,aeseoutrosvaloresmobilirios.
Emgeral,oCCImedeonveldepreosatualemrelaoaumamdiadenvelde
preosduranteumdeterminadoperododetempo.OCCIrelativamenteelevadoquandoospreos
estomuitoacimadasuamdia.OCCIrelativamentebaixoquandoospreosestomuitoabaixo
da sua mdia. Desta forma, oCCI pode ser usado para identificar os nveis
desobrecompra(overbought)esobrevenda(Oversold).

Clculo
Oexemploaseguirbaseadoem20perodosdoCCI.Onmerodeperodos
doCCItambmutilizadoparaoclculodamdiamvelsimpleseDesviopadro.
CCI=(preonormalMdiaMvelSimplesde20perodosdoPT)/(0,015xDesvio
Padro)
Preotpico(PT)=(Mxima+Mnima+Fechamento)/3
Constante=0,015
Lambertdefiniuaconstantede0,015paraassegurarquecercade70%a80%dos
valores do CCI cairiam entre 100 e +100. Este percentual tambm depende do perodo do ciclo.
OCCImenor(10pontos)maisvoltil,comumaporcentagemmenordosvaloresentre+100e100.
Inversamente,umCCImaior(40pontos)terummaiorpercentualdevaloresentre+100e100.

Interpretao
O CCI mede a diferena entre a mudana do preo de uma ao e sua variao
mdiadepreos.Asleiturasdealtapositivasindicamqueospreosestobemacimadesuamdia,
que uma demonstrao de fora. Leituras de negativos baixos indicam que os preos esto bem
abaixodamdia,queumademonstraodefraqueza.
OCommodity Channel Index (CCI) ou ndice deCanal de Comodity pode ser
usadotantocomoumindicadorcoincidenteoulder.Comoindicadorcoincidente,picosacimade100
refletemaaodopreofortequepodesinalizaroinciodeumatendnciadealta.Picosabaixode
100refletemaaodopreofracoquepodesinalizaroinciodeumatendnciadebaixa.
Como indicador principal, os grafistas podem procurar nveis de sobrevenda ou
sobrecompraquepodemprenunciarumareversomdia.Domesmomodo,asdivergnciasdealtae
baixa podem ser usadas para detectar mudanas do momentum cedo e antecipar a inverso de
tendncia.

Novatendnciaemergente

Como mencionado acima, a maioria dos movimentos do CCI ocorre entre 100 e
+100. Um movimento que ultrapasse esta faixa mostra a fora ou fraqueza anormal que pode
prenunciar um movimento alargado. Pense nesses nveis, como filtros de alta ou de baixa.
Tecnicamente,oCCIfavoreceacompraquandoosvaloressopositivoseavendaquandoosvalores
sonegativos.Noentanto,usandoumasimpleslinhadecruzamentonopontozeropoderesultarem
muitossinaisfalsos.Emboraospontosdeentradavoficarmaisatrasados,exigindoummovimento
acimade100porumsinaldecompraeummovimentoabaixode100paraumsinaldevendareduza
quantidadedesinaisfalsos.
O grfico abaixo mostra Caterpillar (CAT), com oCCI de 20 dias. Havia quatro
sinais de tendncia dentro de um perodo de sete meses. Obviamente, um CCI de 20 dias no
adequado para sinais de longo prazo. A ao atingiu o pico em 11Jan e virouse para baixo.
O CCI moveuse abaixo de 100 a 22 de Janeiro (oito dias depois) para sinalizar o incio de um
movimentoalargado.Damesmaforma,aaoteveumfundo,em8defevereiroeoCCIsubiuacima
de 100 em 17 de fevereiro (seis dias mais tarde) para sinalizar o incio de um declnio prolongado.
O CCI no captura a parte superior ou inferior exata, mas pode ajudar a filtrar os movimentos
insignificantesefocaratendnciamaior.

OCCIdisparou um sinal de compra quando a CAT subiu acima de 60 em junho.


Algunstraderspodemterconsideradoqueaaoestavasobrecompradaearelaorisco/retornoera
desfavorvelaestesnveis.Comosinaldealtaemvigor,ofocoteriasidoemconfiguraesdealta
com uma boa relao risco / retorno. Observe que a ao refez cerca de 60% do avano anterior e
formaramumabandeiradequedaatofinaldejunho.

Nveisdesobrecompraesobrevenda
Identificarosnveisdesobrecompra(overbought)esobrevenda(oversold)podeser
complicadotantocomoCCIcomocomqualqueroutroosciladordemomentum.Primeiro,oCCI
umosciladordesacoplado.Teoricamente,nohlimitesdevaloresmximosemnimos.Issoreflete
umaavaliaosubjetivadonveldesobrecompraousobrevenda.Emsegundolugar,osttulospodem
continuar movendose na mesma direo depois que um indicador se torna sobrecomprado ou
sobrevendido.
A definio de sobrecomprado ou sobrevendido varia de acordo com o Canal
CommodityIndex(CCI).Nveisde100podemtrabalharemumafaixadenegociao,masnveis
maisextremossonecessriosparaoutrassituaes.Nveisde200sovaloresmuitomaisdifceis

de atingir e mais representativa de uma extrema verdade. Seleo de nveis de sobrecompra ou


sobrevendatambmdependemdavolatilidadedoativo.AgamadoCCIparaumndiceFEF,como
SPY,sergeralmentemenordoqueparaumamaioriadasaes,comooGoogle.

OgrficoacimamostraoGoogle(GOOG)comCCI(20).Aslinhashorizontaisem
200foramadicionadas.DoinciodefevereiroaoinciodeOutubro(2010),oGoogleultrapassou
200pelomenoscincovezes.AslinhasvermelhaspontilhadasmostramquandooCCIrecuouabaixo
de 200 e as linhas verdes pontilhadas mostram quando o CCI recuou acima de 200. importante
esperar esses cruzamentos para reduzir sinais falsos caso a tendncia se estenda. Observe como o
GooglecontinuouamoverseemfavordatendnciaatmesmoapsoCCItornarsesobrecomprado
emmeadosdesetembroefoiabaixode200.

Divergnciasdealtaebaixa
Divergncias so sinais de um ponto de reverso em potencial, porque o impulso
direcionalnoconfirmaopreo.Umadivergnciaaltistaocorrequandooativofazamenorbaixae
oCCIformaumabaixamaior,oquedemonstramenosforadescendente.Umadivergnciadebaixa
ocorrequandooativoregistraamaioraltaeoCCIformaumaaltamenor,oquedemonstramenos
forcaaltista.
Antes de ficar muito animado sobre as divergncias como indicadores de grande
inverso,notasequeasdivergnciaspodemserenganosasemumafortetendncia.Afortetendncia
de alta pode mostrar vrias divergncias de baixa antes de uma que se materializa. Por outro lado,
divergnciasdealtasofrequentesapsapareceremtendnciasdebaixaprolongada.
Aconfirmaoachaveparaasdivergncias.Emboraasdivergnciasrefletemuma
mudana na dinmica que pode prenunciar uma inverso de tendncia, o grafista deve definir um
ponto de confirmao para o CCI. A divergncia de baixa pode ser confirmada com uma quebra
abaixodezeronoCCIouumapausadesuportenogrficodopreo.Inversamente,umadivergncia
dealtapodeserconfirmadacomumaquebraacimadezeronoCCIouquebrararesistnciadogrfico
depreos.

OgrficoacimamostraaUnitedParcelService(UPS),comoCCIde40dias.Um
prazomaisalargado,40contra20,foiutilizadoparareduziravolatilidade.Htrsdivergncias
considerveis
aolongodeumperododesetemeses,quenaverdademuitopoucoparasetemeses.

Primeiro,aUPScorreuparanovaselevaesnoinciodemaio,masoCCIno
podeexcederaaltadeMaroeformouumadivergnciadebaixa.Umaquebradesuportenogrfico
depreoseoCCImudarparanegativotambmpodemconfirmarestadivergncia,algunsdias
depois.Emsegundolugar,umadivergnciadealtaformadanocomeodejulhocomooativomudou
separaumamenorbaixa,masoCCIformouumamaiorbaixa.Essadivergnciafoiconfirmadacom
umaquebradoCCIparaocampopositivo.
TambmnotequeUPSpreencheualacunafinaldejunhocomumaumentono
inciodejulho.Emterceirolugar,umadivergnciadebaixaformadanoinciodesetembroeissofoi
confirmadaquandooCCIcaiuemterritrionegativo.ApesardaconfirmaodoCCI,nuncaopreo
quebrouosuporteeadivergncianoresultouemumainversodetendncia.Nemtodasas
divergnciasproduzembonssinais.

Concluses
O CCI um oscilador de dinmica verstil que pode ser usado para identificar
nveis de sobrecompra ou sobrevenda ou ainda reverses de tendncia. O indicador se torna
sobrecomprado ou sobrevendido quando ele atinge um extremo relativo. Essa extrema depende das
caractersticasdoativoeoalcancehistricoparaoCCI.
IndependentementedecomooCCIusado,deveseusaremconjuntocomoutros
indicadoresouanlisedepreos.Outroosciladordemomentumseriaredundante,masoOnBalance
Volume(OBV)ouaLinhadeDistribuiodeAcumulaopodemagregaraossinaisdoCCI.