Definicin

Caracterstica
Funciones
Importancia

EL SISTEMA
FINANCIERO
VENEZOLANO
CATEDRA: FINANZAS
PBLICAS

EL SISTEMA FINANCIERO VENEZOLANO

El propsito de un sistema financiero es poner en contacto (intermediar) a las a las
personas que necesitan dinero (demandantes) ya las personas que lo tienen (oferentes) esto
es financiamiento. Cumpliendo con la funcin de ayudar a la circulacin eficiente del
dinero mediante un sistema de pagos. Cuando se habla de un sistema financiero se nombran
tres (3) tipos:
1. Inversionista Financiero: Es aquella persona que tienen excedente de liquidez y lo
invierte en instrumentos o entidades financieras publicas nacionales.
2. Intermediario Financiero: Es el que va a captar esos recursos excedentarios del
inversionistas financiero y va a tratar de colocarlos al inversionistas econmico.
3. Inversionista Econmico: Es el que transforma los recursos financieros en bienes y
servicios.
Asimismo, el sistema financiero se compone de tres elementos bsicos:
A) Las instituciones financieras las cuales se encargan de actuar como intermediarios entre
las personas que tienen los recursos econmicos y los que lo solicitan, cumpliendo de
esa manera dos funciones fundamentales la captacin y la colocacin. La Primer
(captacin) se encarga de recolectar los recursos que obtienen y con estos otorgan
crditos a las personas, empresas y organizaciones que lo solicitan o realizan
inversiones que les generen ganancias.
B) Los activos financieros son las herramientas (ttulos) que utilizan el sistema financiero
para facilitan la movilidad de los recursos, estos son emitidos por una institucin y
comprarlos por personas u organizaciones que desean mantener riquezas de esta forma.
C) El mercado financiero en el cual se realizan las transacciones o intercambio de activos
financieros o de dinero. Estos deben regularse para minimizar las posibilidades e
inestabilidad de crisis y potenciar sus efectos positivos. Es necesario pues examinar su
funcionamiento especifico para poder establecer unas reglas de juego que lo
fortalezcan a su vez dichas reglas deben comprender un sistema de incentivos que
tienda a minimizar fallas el mercado financiero que promuevan la distribucin del
poder.

IMPORTANCIA DEL SISTEMA FINANCIERO

El Sistema Financiero permite que el dinero circule en la economa, que pase por
muchas personas y que se realicen transacciones con l, lo cual incentiva un sin
nmero de actividades, como por ejemplo, la inversin en proyectos, que sin una
cantidad mnima de recursos no se podran realizar, siendo esta la manera en que se
alienta toda la economa.

EL SISTEMA FINANCIERO VENEZOLANO | FINANZAS PBLICAS 1

El Sistema Financiero ayuda a que la poltica monetaria que se impone en el pas

tenga xito, ello gracias a las modificaciones que constantemente se hacen al encaje
bancario. Sin embargo la importancia del sistema financiero para el desarrollo
reside tanto en los efectos que debe evitar como en las funciones que debe cumplir.
Son muchos los estudios que evidencian una clara correlacin entre el desarrollo
financiero y el crecimiento econmico. Sin embargo en los ltimos aos han
surgido otros estudios que lo relacionan con la calidad de vida, la reduccin de la
pobreza, la estabilidad poltica y el capital humano. Son muchas de las funciones
vitales que el mercado financiero desempea, pero hay que tener presente que el
sistema financiero es tan necesario como insuficiente para el desarrollo.
Por un lado, el sistema financiero canaliza el ahorro hacia la inversin, reduciendo
el riesgo de esta y aumentando las posibilidades de desarrollar proyectos que
generen liquidez de aquellos que la necesitan y que no tienen otra forma de
obtenerla y aprovechar las economas de escala. Por otro lado, el sistema financiero
transfiere la informacin del lugar donde surge hacia el lugar donde se necesita,
incrementando la eficiencia en la asignacin de recursos. Este sistema ampla, pues
la capacidad de desarrollo de un pas, volvindose una pieza clave del cmulo de
factores que determinan el nivel de bienestar.

Caractersticas del Sistema Financiero Venezolano

El sistema financiero al configurarse como una estructura integral de la economa
presenta las siguientes caractersticas:
1. Crear confianza: Esta es una de las caractersticas mas importantes porque el
Sistema Financiero a de basarse en:
2. La seguridad financiera, con el fin de disminuir el riesgo de quienes participan en
las transacciones financieras.
3. La seguridad jurdica, la cual ayuda tambin a reducir el riesgo inevitable de
cualquier transaccin.
4. Promueve la competencia: lo cual lograr que los entes financieros se preocupen
seriamente, por mejorar los servicios y aumentar la productividad ya que de esta
forma disminuirn los costos de las transacciones financieras.
5. Provee mecanismos para la fijacin de precios, que no provienen del mercado en si,
sino de la interaccin entre la oferta y la demanda, entre los que demandan los flujos
de fondos y los que proveen, por lo tanto una de las funciones del sistema financiero
es informar a los intervinientes acerca de cmo se estn asignando los recursos y
cual es la forma en las que estos deberan ser asignados para darle un carcter de
EL SISTEMA FINANCIERO VENEZOLANO | FINANZAS PBLICAS 2

transparencia al mercado.
6. Genera liquidez y solvencia
De esa manera, el Sistema Financiero tiene como funcin la creacin, el intercambio, la
transferencia y la distribucin de activos y pasivos financieros, esto se lleva a cabo por
medio de la produccin y el suministro de una gama de servicios financieros, con una
tecnologa determinada por medio de lo cual se negocian y trazan en una red de mercados
donde operan una serie de instituciones y empresas especializadas, las cuales mantienen
contacto con las unidades superavitarias (ahorrantes) y deficitarias (Inversionistas).
El Sistema Financiero se dedica no a la produccin de bienes sino a la produccin de
servicios llamados Servicios Financieros. Entres las principales funciones se encuentran la
captacin y colocacin de recursos.

Servicios que presta el Sistema Financiero

Provee medios de pago de aceptacin general: a travs de la distribucin de activos
y pasivos financieros, los cuales son utilizados por los miembros de la Economa
para realizar sus transacciones. Este servicio es de suma importancia para la
Economa puesto que permite abandonar el Sistema de trueque como medio de
intercambio.
Suministra servicios de intermediacin Financiera: El objetivo del intermediario
financiero es ayudar a resolver los problemas de adecuacin de plazos, con lo cual
brinda la oportunidad a los ahorristas e inversionistas a fin de colocar sus recursos
al plazo que mejor le convenga.
Estructura e Instituciones que Integran el Sistema Financiero Venezolano.
La Banca.
Aseguradoras.
Auxiliares de Ahorro y Prstamo.
Sistema de Mercado Capitales.
La Banca
Es un conjunto de instituciones que permiten el desarrollo de todas aquellas
transacciones entre personas, empresas y organizaciones que impliquen el uso de dinero.
Este sistema estar regido por la Le ley General de Bancos y Otras Instituciones
Financieras, La Superintendencia de Bancos, Fondo de Garanta de Deposito y Proteccin
Bancaria.

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La Banca se divide de acuerdo al sector en que se desempea: en Banca pblica y

Banca privada, y segn la actividad que realizan en: Comercial, industrial o de negocios y
mixta. La banca privada, se ocupa sobre todo de facilitar crditos a individuos privados. La
industrial o de negocios, invierte sus activos en empresas industriales adquirindolas y
dirigindolas. Y la banca privada mixta, combina ambos tipos de actividades.
El principal papel de un banco consiste en guardar fondos ajenos en forma de depsitos,
as como el de proporcionar cajas de seguridad, operaciones denominadas de pasivo. Por
otra parte, los bancos cobran una serie de comisiones, que tambin se aplican a los distintos
servicios que los bancos modernos ofrecen a sus clientes en un marco cada vez ms
competitivo. Siendo estos servicios las tarjetas de crdito, la banca telefnico, entre otros.
Sin embargo, puesto que el banco puede disponer del ahorro del depositante, remunera a
este ltimo mediante el pago de un inters. Por ltimo, los bancos tambin ofrecen servicios
de cambio de divisas, permitiendo que sus clientes compren unidades monetarias de otros
pases.
Las Aseguradoras
Vienen a cubrir aquellas necesidades de seguridad que toda persona demanda para poder
afrontar, con unas garantas, aquellos secesos inesperados y no deseados que pueden ocurrir
en cualquier momento, y que afectara de hecho a su persona (para ello existen los seguros
de vida, enfermedad, accidente), a sus bienes bsicos (seguros de hogar, diferentes
vehculo), a su actividad profesional o a su patrimonio en general (responsabilidad civil).
Los seguros poseen una triple caracterstica:
1. El seguro es consensual, ya que se perfecciona o completa con el simple acuerdo de
ambas partes, que es efectivo desde el momento mismo de su firma.
2. El seguro es bilateral porque produce derechos y obligaciones mutuas, tanto para el
asegurado como para el asegurador.
3. El seguro es aleatorio, ya que la posible indemnizacin comprometida por la entidad
aseguradora debe de haberse producido como consecuencia de un hecho fortuito
que no se sabe a ciencia cierta si va a suceder o no, y en el caso de que se sepa que
sucediera (caso de la muerte) no se conoce su fecha.
Sistemas Auxiliares de Ahorro y Prstamos
Este sistema se rige por la ley de sistema nacional de ahorro y prstamo la cual tiene
por objeto. Crear, mantener, fomentar y desarrollar, condiciones y mecanismos favorables
para la captacin de recursos financieros, principalmente ahorros, y su canalizacin en
forma segura y rentable mediante cualquier tipo de actividad crediticia, hacia la familia, las
sociedades cooperativas, artesano, el profesional, las pequeas empresas industriales,
comerciales y en especial para la concesin de crditos destinados a solucionar el problema
de la vivienda familiar y facilitar la adquisicin de inmuebles necesarios para el desarrollo
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de la comunidad.
Sobre la base de esa argumentacin se observa que en el sistema financiero emergen
una serie de agentes condicionantes de los cuales se integran para dar el funcionamiento a
la economa nacional dentro de ellos los mercados financieros.

Marco legal regulatorio del sistema financiero Venezolano.

El sistema financiero venezolano para su funcionamiento en el contexto de la
economa se fundamenta en los siguientes estatutos legales:
Constitucin de Repblica Bolivariana de Venezuela.
Ley del Banco Central de Venezuela.
Ley General de Bancos y otra Instituciones Financieras.
Ley Nacional del Sistema de Ahorro y Prstamo.
Ley Proteccin al Deudor Hipotecario.
Ley de Mercado de Capitales.
Por lo tanto, se plantea que la el sistema financiero en primer lugar se regula por los
preceptos constitucionales y para ello se crean instituciones representadas por el Estado con
el fin de alcanzar sus objetivos dentro del sistema presentado figura el Banco Central de
Venezuela.
Al respecto el articulo 318 de la Constitucin de la Repblica Bolivariana de
Venezuela establece que para el adecuado cumplimiento del Sistema Monetario Nacional
el Banco Central de Venezuela tendr entre sus funciones las de formular y ejecutar la
poltica cambiara, regular la moneda, el crdito y las tasas de inters, administrar las
reservas internacionales y todas aquellas que establezcan la Ley (P92)
Estos preceptos dejan en evidencia que el Banco Central de Venezuela como la
mxima autoridad monetaria del pas responde a las polticas econmicas delineadas por el
estado y su actuacin se manifiesta en estrategias que propicien el crecimiento mediante la
generacin de polticas monetarias.
Bajo esa apreciacin el articulo No:2 de la Ley del BCV, indica que corresponde a esta
crear y mantener las condiciones monetarias crediticias y cambiarais favorables a la
estabilidad de la moneda , al equilibrio econmico y al desarrollo ordenado de la
economa, as como asegurar las continuidad de los pagos internaciones del pas, a tal
efecto tiene a su cargo:
1. Regular el medio circulante y en general promover la adecuada liquidez del sistema
financiero con el fin de ajustarlo a las necesidades del pas.
2.

Procurar la estabilidad del valor interno y externo de la moneda.

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3. Centralizar las reservas monetarias internacionales del pas, vigilar y regular el

como del oro y divisas.
4. Ejercer con carcter exclusivo la facultad de emitir billetes y acuar monedas
5. Regular las actividades crediticias de los bancos y otras instituciones publicas y
privadas a fin de armonizarlas con el propsito de la poltica monetaria y fiscal as
con el necesario desarrollo regional y sectorial nacional para hacerla mas
independiente.
6. Efectuar las dems operaciones y servicios compatibles con la naturaleza del banco
central.
Partiendo del principio, se plantea que la poltica monetaria es la actuacin propia del
Instituto Emisor lo que demuestra que su doctrina generalmente aceptada se sustenta en la
existencia de las condiciones financieras estables en el pas promoviendo el eficaz
funcionamiento del sistema financiero, al efectuar operaciones de crdito en los sectores
pblicos y privados as como fijar las tasas de inters, comisiones y mrgenes de las
instituciones en sus operaciones activas y pasivas para garantizar la funcin social de la
banca.
Desde la perspectiva planteada se puede sealar que a raz de la crisis financiera del ao
1994 el sistema financiero venezolano ha estado sujeto modificaciones especiales en su
mbito jurdico con el propsito de hacerlo ms eficiente y transparente es por ello que el
13 de noviembre del ao 2002 se dicta el decreto a la Ley General de Bancos y otras
instituciones financieras segn Gaceta Oficial No: 5555 a travs de las siguientes
disposiciones preliminares.
Articulo 1. Se rige por este decreto ley los bancos universales, bancos comerciales,
bancos hipotecarios, bancos de inversin, bancos de desarrollo, bancos de segundo piso,
arrendadoras financieras, operadores cambiarios fronterizos as como las empresas
emisoras y operadoras de tarjetas de crdito.
En este aspecto se denota que las instrucciones integrantes del sistema financiero
venezolano opera bajo las directrices de la normativa prudencial emitida por la
Superintendencia de bancos bajo la regulacin del Banco Central de Venezuela, es por
ello que las actividades de intermediacin se efectuara acorde a los estatutos definidos en la
respectiva Ley.

Operaciones de Intermediacin.
En tal sentido, el artculo 20 consagra que los bancos y dems instituciones financieras
regidos por esta ley en el ejercicio de sus operaciones de intermediacin deben mantener un
ndice de liquidez y solvencia acorde con el desarrollo de sus actividades preservando la
adecuada diversificacin de la fuente de sus recursos y de sus colocaciones e inversiones.
EL SISTEMA FINANCIERO VENEZOLANO | FINANZAS PBLICAS 6

El Artculo 21 establece que los bancos universales, bancos comerciales, bancos

hipotecarios, bancos de inversin podrn dentro de las limitaciones establecidas en esta Ley
recibir depsitos a la vista, a plazo y ahorro, los depsitos a la vista y ahorro debern ser
nominativos, en tanto que los depsitos a plazo estarn representados por certificados que
podrn ser nominativos, a la orden o al portador.
En efecto, las operaciones de intermediacin, son las actividades que justifican la
existencia de las instituciones financieras, estas son ejercidas por las entidades bancarias,
independientemente de sus categoras (universales, comerciales, hipotecarias.

Mercados financieros
En diversos grados todas las empresas mercantiles y entes naturales operan dentro de un
sistema financiero el cual consiste en cierto nmero de instituciones y mercados que dan
servicios a empresas de negocios, individuos y gobiernos estableciendo contactar con los
mercados financieros.
En este contexto los mercados financieros son todas las instituciones y procedimientos
para reunir a los compradores y vendedores e instrumentos financieros. En funcin de esta
apreciacin, se deduce que los mismos son mecanismos para canalizar los ahorros en
activos reales a los inversionistas finales, siendo entidades intermediarias que atraen
fondos de los individuos, empresas y acumulan grandes sumas de capital que permiten
conceder prestamos a travs del crdito.
El Mercado Financiero est constituido por individuos, empresas e intermediarios
financieros que disponen temporalmente de fondos ociosos que desean aplicar algn tipo de
activo liquido o instrumentos de reta fija a corto plazo.
Bajo esa visin, la banca proporciona servicios relacionados a uno o ms de los
siguientes indicadores:
Transformacin de activos financieros que readquieren por medio del mercado y su
conversin a diferentes o mas aceptados tipos de activos que llegan a ser pasivos, esta
funcin las realizan los intermediarios financieros quienes son el tipo mas importante de
instituciones financieras.
Intercambio de activos financieros en beneficio a sus clientas.
Intercambio de activos financieros a favor de sus cuentas.
Asistencia en la creacin de activos financieros de sus clientes y la venta de esos
activos a otros participantes del mercado.
Proporcionar avisos de inversin a otos participantes del mercado.
Administrar carteras a otros participantes del mercado.
El mercado financiero se conforma como la estructura fsico jurdica donde se
ofertan instrumentos con determinados mrgenes de utilidad e intereses a plazos
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programados, efectundose transacciones a corto, mediano y largo plazo incluyendo

dinero, activos y divisas entre otros, la intermediacin se efecta generalmente a travs
de la participacin de la Banca.
El financiamiento y loas Instituciones financieras.
Financiamiento: Concepto
Es el conjunto de recursos monetarios financieros para llevar a cabo una actividad
econmica, con la caracterstica de que generalmente se trata de sumas tomadas a prstamo
que complementan los recursos propios. Recursos financieros que el gobierno obtiene para
cubrir un dficit presupuestario. El financiamiento se contrata dentro o fuera del pas a
travs de crditos, emprstitos y otras obligaciones derivadas de la suscripcin o emisin de
ttulos de crdito o cualquier otro documento pagadero a plazo.
La Gestin del Financiamiento es una de las funciones ms importantes de la gerencia
financiera, y es de vital importancia para la optimizacin de los recursos financieros
disponibles y el crecimiento de una organizacin, a partir de un anlisis profundo del
comportamiento del mismo. Una adecuada caracterizacin y cumplimiento de esta funcin
as como la claridad de los objetivos emanados de los ms altos niveles de decisin ha sido
clave para el desarrollo de emprendimientos exitosos y perdurables

Tipos de Instituciones Financieras

Instituciones Financieras de Primer Piso (IFPP).
Son instituciones financieras que canalizan los recursos financieros de los sectores
superavitarios hacia los sectores deficitarios. Referido bsicamente a la banca comercial.
Instituciones financieras que otorgan directamente sus recursos.
En un sentido general, las IFPP son instituciones financieras que basan su actividad
principal en la captacin de fondos del pblico, exigibles a la vista y a corto plazo,
concentra el dinero y el ahorro disponible en el mercado, desarrollan sus funciones por
medio de papeles de comercio. Realiza operaciones de intermediacin en el crdito
clasificadas en: activas y pasivas. En otros trminos son intermediarios financieros entre los
inversionistas o ahorristas y los industriales, comerciantes y personas naturales.
Las IFPP abarca un gran sector del Sistema Bancario Venezolano, su importancia
radica en los beneficios que ofrece a la comunidad en general: financiamiento de proyectos,
generacin de empleos, intercambios comerciales y sobre todo brindar confianza a la
colectividad. Estas instituciones financieras estn regidas por la Superintendencia de
Bancos y por la Ley General de Bancos y otras Instituciones Financieras.
Sus operaciones esenciales son el depsito, el prstamo y el descuento, es decir,
concentra el dinero y el ahorro disponible en el mercado para distribuirlos entre las
actividades econmicas de rpida evolucin. Desarrollan sus funciones por medio de
papeles de comercio.
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Las operaciones bancarias relacionadas con la intermediacin en el crdito suelen

clasificarse en operaciones activas y pasivas, denominando pasivas a las que tienen por
objeto la obtencin de los fondos que despus han de prestar y activas a las que consisten
en la colocacin de fondos obtenidos.
En este sentido, las operaciones pasivas son aquellas que estn orientadas a la captacin
de recursos financieros por parte de los ahorristas, y a cambio, se comprometen a pagar,
generalmente en forma de inters, una rentabilidad a los clientes, bien sean depositantes de
dinero o bien de activos financieros.
Por su parte, las operaciones activas son aquellas que implican prestar recursos a sus
clientes acordando con ellos una retribucin que pagarn en forma de tipo de inters, o bien
acometen inversiones con la intencin de obtener una rentabilidad. En general, las
operaciones activas suponen un riesgo para la entidad financiera ante la posibilidad de
impago total o parcial de un prstamo o un crdito.
Instituciones Financieras de Segundo Piso (IFSP)
Un banco o institucin financiera de segundo piso es aquella institucin que canaliza
recursos financieros al mercado mediante otras instituciones financieras. Se utilizan
fundamentalmente para canalizar recursos hacia sectores productivos. Los bancos de
desarrollo constituyen entidades fundamentales como IFSP para el fomento del desarrollo.
Estas instituciones utilizan recursos provenientes de fuentes diversas, incluyendo BID,
Banco Mundial, entre otros. Son Instituciones Intermediarias.
Los bancos de segundo piso, tienen como objeto principal fomentar y financiar los
proyectos de desarrollo industrial y social del pas, as como las actividades
microempresariales, urbanas y rurales; y slo pueden realizar sus operaciones crediticias a
travs de los bancos universales, bancos comerciales, bancos de desarrollo, entidades de
ahorro y prstamo, y fondos regionales, salvo que se trate de crditos otorgados a los
microempresarios o microempresas; pero podrn realizar las dems operaciones de
intermediacin financiera y servicios financieros compatibles con su objeto. En el caso de
las actividades microempresariales, otorgan crditos de menor cuanta, bajo parmetros de
calificacin distintos a los establecidos en el resto de los bancos, entidades de ahorro y
prstamo e instituciones financieras.
Instituciones de Garantas (IG).
Instituciones cuyo objeto es el otorgamiento de garantas, fundamentalmente, a las
PyMEs para acceder al crdito. Las instituciones de garanta apoyan a los demandantes de
fondos y reducen el riesgo de la institucin que otorga el financiamiento. Estas instituciones
facilitan el acceso de personas naturales y jurdicas a los recursos de las instituciones
financieras.

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Entonces, estos bancos representan una de las principales fuentes de financiamiento de

las PyMEs. Esta provisin puede es esencialmente un problema de agencia, en el cual el
banco (como principal) esta usando a la firma (el agente) para generar recursos.

Instituciones Hipotecarias (IH).

Instituciones financieras cuyo objeto es el otorgamiento de hipotecas. Las hipotecas
constituyen garantas sobre inmueble. Las instituciones hipotecarias poseen tambin una
diversidad de instrumentos financieros que ponen a disposicin de los usuarios.
Los Bancos Hipotecarios tienen como objetivo general atender a unos mercados de
Banca, dirigidos principalmente a pequeos y medianos comerciantes, industriales,
agrcolas y ahorristas en general. Con estas perspectivas, la Banca Hipotecaria se plantea la
misin fundamental de estar al servicio de la comunidad en la satisfaccin de las
necesidades de intermediacin financiera y de servicios especiales en Venezuela y muchas
veces en el exterior as como ofrecer calidad y buen servicio, obteniendo en retorno una
slida posicin patrimonial en el mercado financiero venezolano.
La funcin de estos bancos no debera consistir nicamente en interrumpir como
intermediario, el contacto directo entre prestamistas y prestatarios sino que, con su
intervencin, ellos deberan lograr una expansin del mercado de capitales. En otros pases
con la emisin de ttulos hipotecarios (operacin pasiva del banco), se estimula el ahorro;
no slo por las condiciones favorables que estas cdulas ofrecen en cuanto a la seguridad de
la inversin y de sus intereses, sino tambin por la posibilidad de liquidar esta inversin en
cualquier momento antes del vencimiento del plazo. A travs de estas colocaciones, los
bancos hipotecarios obtienen recursos que, a su vez son colocados en crditos hipotecarios,
incrementndose as la oferta de capitales. Tambin aumenta la demanda de capitales, por
cuanto el volumen y la naturaleza de sus recursos disponibles permiten a la banca
hipotecaria conceder crditos en condiciones favorables para los prestatarios en lo que se
refiere a los plazos de amortizacin.
Instituciones Micro-financieras (IM).
Se refiere a instituciones financieras cuyos servicios se enfocan hacia personas
naturales o jurdicas, de bajos ingresos que manejan pequeas y medianas empresas, a fin
de apoyar el desarrollo de sectores considerados prioritarios. La mayora de las
Instituciones Microfinancieras (IMFs) requieren alguna forma de garanta o de codeudores.
Hay necesidad de entregar la siguiente documentacin: contrato del prstamo; detalles
respecto a las referencias de los clientes; llenar un formulario firmado por el codeudor y su
informacin personal; escrituras legales de los activos ofrecidos en garanta; y el historial
crediticio.
En este sentido, la microempresa necesita el apoyo financiero, comercial y tcnico para
su desarrollo. Entre las microempresas existen las formalizadas, fciles de cuantificar a
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travs de los archivos de organismos pblicos y privados; y las informales difciles de

determinar. Pero en su totalidad representan un sector importante de la economa y su
desarrollo sustentable. Son iniciativas aleccionadoras pues son empresarios autctonos sin
formacin acadmica pero que han demostrado durante aos su capacidad de sobrevivir a
las crisis econmicas del pas y del mundo. Uno de los elementos que necesitan para crecer
es el recurso financiero. Este apoyo es el que le ofrece la Microfinanza un camino nuevo en
las finanzas. La Microfinanza hace menos costosa la operacin de una microempresa pero
esta debe existir previamente para que se le pueda dar crdito. Sin embargo, los recursos
deben tener un seguimiento, se debe optimizar su rendimiento, por ello, es necesario ir
incorporando a las microempresas a la economa formal.
La Banca comercial
En la evolucin de las instituciones financieras del pas se observa una mayor
expansin y crecimiento de la banca comercial en vista de que sus actividades se enfocan
en el fortalecimiento del aparato productivo nacional. En ese sentido la Banca Comercial
son Instituciones Financieras que basan su actividad principal en la captacin de fondos
pblicos, exigibles a la vista y a corto plazo, con el objeto de realizar operaciones de crdito
cuyo ciclo de evolucin es de corta duracin
La banca comercial se perfila como las entidades que intermedian la oferta y demanda
de fondos que se destinan en operaciones de descuentos y crditos a corto plazo, de esta
manera crea nuevas fuentes para el financiamiento de futuras inversiones representando las
instituciones financieras de crdito con fines de lucro y personalidad jurdica propia cuyas
caractersticas se basan principalmente en la captacin de recursos del publico con el
objetivo de realizar operaciones de crdito a corto plazo, estos reciben depsitos y efectan
prstamos como capital circulante.
Por otro lado, uno de los objetivos de la banca comercial es la de funcionar dentro del
sistema financiero como receptor de fondos del pblico quienes esperan obtener un
rendimiento producido por las tasas de inters estipuladas dentro del contrato, de esa
manera se recoge el dinero en manos del pblico.
Operaciones de intermediacin de la banca comercial
Operaciones bancarias
Son aquellas actividades que la banca en forma sistemtica, organizada e
interrelacionada, realiza apegada a las normas jurdicas que se desprenden de la Ley
General de Bancos y otras instituciones de financieras y se clasifican en operaciones
activas, pasivas y asesoras.

EL SISTEMA FINANCIERO VENEZOLANO | FINANZAS PBLICAS 11

1. Operaciones Pasivas: Son aquellas mediante las cuales los bancos se procuran
dinero para atender sus necesidades de mercado y representan las obligaciones con
sus clientes. Estas operaciones son:

Depsitos: Son la principal fuente de ingresos de los bancos y son aquellos

mediante los cuales los bancos se proveen de dinero con el compromiso de
restituirlo con o sin previo aviso. Se clasifican en:
Depsitos a la Vista o Cuenta Corriente: es un contrato celebrado entre una
persona natural o jurdica (clientes) y el banco. Se realiza mediante cheque, en
donde el banco se compromete a cancelar los cheques, en donde el banco se
compromete a cancelar los cheques emitidos por los clientes siempre y cuando
tenga provisin de fondos. Es utilizado por personas que con frecuencia
movilizan determinadas cantidades de dinero. Dependiendo del banco, generan
o no intereses.
Depsito de Ahorro: Son aquellos movilizados mediante libretas de ahorro y
generan un inters, el cual es abonado por mes vencido y se calcula sobre saldo
diario o mnimo del mes; constituyen una de las principales fuentes para la
obtencin de fondos para inversiones.
Deposito a Plazo Fijo: son depsitos representados por certificados (negociables
o no) que se realizan durante un plazo determinado, generalmente a partir de
treinta (30) das, y que generan un inters superior a los depsitos en cuenta de
ahorro o depsitos simples. Los bancos invierten estos fondos en inversiones de
mayor plazo.
Redescuento Pasivo: Consiste en redescontar ante el Banco Central de
Venezuela documentos que han sido previamente descontados por el banco
comercial a sus clientes y tiene un plazo de treinta (30) das para devolver el
dinero. Esta operacin se realiza con la finalidad de solventar problemas
transitorios de liquidez.
Anticipos Pasivos: Cuando el banco requiere fondos para hacer frente a
compromisos imprevistos, recurre a esta operacin que consiste en dar en
caucin al banco Central, ttulos y valores, con el fin de obtener anticipos
pasivos. Al igual que la anterior, esta operacin puede reconstruir el encaje
legal.
Reportes Pasivos: Es una compra- venta de ttulos (compra al contado y venta a
crdito). El cliente lleva el titulo al banco y se lo vende al contado;
simultneamente el banco se lo facilita al mismo cliente en la venta a crdito.
Por ejemplo, un cliente esta interesado en adquirir un titulo- valor en la bolsa de
valores, entonces e cliente recurre al banco y le ofrece el titulo. Si el banco
acepta la operacin, lo compra al contado y a su vez se lo ende al cliente a
crdito.
Venta de Giros: Consiste en la venta de giros e un banco comercial a otro con la
finalidad de obtener efectivo. Esta operacin es poco usual.

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2. Operaciones Activas: Son aquellas mediante las cuales los bancos realizan
colocaciones e inversiones con los fondos obtenidos el publico a travs de depsitos
bancarios u operaciones pasivas, son las siguientes:

Prestamos: es un convenio mediante el cual el banco cede una cantidad de

dinero por un tiempo determinado y bajo ciertas actividades, comprometindose
a quien lo recibe a reintegrarlo incluidos los intereses y comisiones
correspondientes.
Descuento: consiste en el descuento de los documentos de crdito no vencidos
(letra de cambio) en donde el banco abona al cliente en su cuenta el monto
nominal del giro menos la comisin que cobrara por adelantar su pago.
Lnea de Crdito: es un contrato a travs del cual el banco se obliga de acuerdo
a lo pactado y mediante una comisin que pagara el cliente, al poner a
disposicin de este, y a medida de sus necesidades, sumas de dinero u otro tipo
de prestaciones que el cliente puede obtener con facilidad.
Sobregiro: consiste en el pago de cheques por parte de los bancos comerciales a
sus clientes sin que tengan debida provisin de fondos.
Compra de Letras en moneda extranjera y divisas: los bancos comerciales
realizan este tipo de operaciones porque les permite establecer fondos en el
exterior y obtener mayores ganancias entre el precio de comprar y el precio de
venta de las divisas.
Compra de Ttulos y Acciones: los bancos comerciales adquieren este tipo de
papel por la seguridad que le representa y adems porque, porque son de facial
colocacin en el mercado a travs de la bolsa de valores, lo cual le permite
obtener efectivo o liquidez rpidamente.

3. Operaciones Accesorios: Son aquellas mediante las cuales el banco presta servicios
en pro de la comodidad del cliente, estas son:

Descuento de Cheques: El banco recibe depsito de sus clientes con cheques de

otros bancos que pueden ser de la plaza o fuera de ella, y sin haber sido efectivo,
el banco permite al cliente girar contra sus depsitos.
Transferencia en Moneda Extranjera y Nacional: El banco transfiere dinero de
una ciudad a otra, donde tenga oficinas o sucursales. Por medio de este servicio
se pueden efectuar pagos a distancia mediante la emisin de rdenes de pago y
giros telegrficos.
Cartas de Crdito: Contrato entre el cliente y el banco en donde este ultimo sirve
de intermediario ante suma operacin que se va en el exterior (lo ms usual) o a
nivel nacional. El banco se compromete ante un tercero a cancelar mercanca
que haya adquirido su cliente.
Cobranzas en el Exterior: Cuando un cliente mantiene negociaciones en el
exterior utiliza los servicios del banco para que este se encargue de gestionarle
la cobranza.

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Pago de nmina: el cliente tiene una cuenta nomina el banco en el cual deposita
el monto total del pago de sus trabajadores. Antes de la fecha de pago, el cliente
le da al banco una relacin de cuanto se le pagara a cada empleado, entonces el
banco le abre una cuenta a cada uno de ellos, ya sea de ahorro o cuenta corriente
para que los mismos retiren su pago en el banco.
Mesa de Dinero: son aquellas en donde el cliente puede hacer operaciones a
corto plazo y que generan un inters igual a las colocaciones que se realizan a
partir de 30 das. Estas colocaciones son a partir de Bs.1.000.000,00
Autotran y/o Transferencia de Fondos: este es el caso cuando un grupo
econmico posee en el banco una cuenta matriz adems de las cuentas de cada
una de sus empresas. Las empresas miembros realizan sus depsitos en la
cuenta matriz, y no en sus cuentas matriz y todas las cuentas de la empresa
vuelven a cero.
Caja de Seguridad: contrato entre el banco y el cliente en donde este paga un
alquiler para poder guardar en el banco objetos valiosos de lcito comercio.
Buzn Nocturno: las empresas que laboran en el horario nocturno, pueden
mediante contrato, depositar dinero en un buzn del cual tienen llave. A la
maana siguiente una persona autorizada retira el dinero del buzn y lo procesa.
El cliente cancela una cuota por el uso de este servicio.

El articulo 38 (Edjudem) indica que los bancos comerciales tendrn por objeto realizar
operaciones de intermediacin financiera y dems operaciones y servicios que sean
compatibles con su naturaleza con las limitaciones previstas en esta ley.
En cuanto a su capital social requerido, el articulo 39 demuestra que los bancos
comerciales debern tener un capital pagado en dinero en efectivo no menor de mil
doscientos millones (1.200.000.000,00 mediante capitalizaciones de seiscientos millones
(600.000.000,00) si tiene su asiento fuera del rea metropolitana de Caracas y haya
obtenido de la Superintendencia la calificacin de bancos regionales solo se requerir de un
capital pagado en dinero efectivo no menor de mil doscientos millones de bolvares
(1.200.000.000,00).
Desde esta ptica, se afirma que de acuerdo al decreto de ley los bancos comerciales
han sido uno de los agentes del grupo financiero de mayor aceptacin del publico debido a
la confianza que ha generado en cada persona, sin embargo, a pesar de que los mismos
poseen atribuciones respaldadas por la Ley tambin impone limitaciones.
Dentro de ese contexto el artculo 40 indica que los bancos comerciales no
podrn:
1. Otorgar crditos por plazo mayores de tres (3) aos, salvo que se trate de programas
de financiamiento para sectores econmicos especficos.
2. Adquirir acciones y obligaciones privadas por montos que en conjunto excedan el
veinte por ciento (20%) de su capital pagado y reservas, se excluyen de este

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porcentaje las obligaciones emitidas por los bancos y dems instituciones

financieras cuando se trate de la colocacin de excedentes en operaciones de
tesorera.
3. Realizar inversiones en obligaciones privadas de mediano y largo plazo en empresas
no inscritas en el Registro Nacional de Valores.
4. Tener invertido o colocado en monedas o valores extranjeros una cantidad que
exceda el limite fijado por el Banco Central e Venezuela.
5. Conceder crditos en cuenta corriente o de giros al descuento no garantizados, por
montos que excedan en conjunto del cinco por ciento (5%) del total del activo del
banco.
El mercado financiero se configura como la estructura fsico jurdica donde se
ofertan instrumentos con determinados mrgenes de utilidad e intereses a plazos
programados, efectundose transacciones a corto, mediano y largo plazo incluyendo
dinero, activos y divisas entre otros, la intermediacin se efecta generalmente a travs
de la participacin de la Banca.

Los Bancos Hipotecarios

Los bancos hipotecarios pueden definirse como instituciones financieras de crdito,
cuya funcin bsica radica en el financiamiento y concesin de prstamos con garantas
hipotecarias sobre inmuebles urbanos, suburbanos y rurales al emitir cdulas hipotecarias
como instrumentos financieros.
En Venezuela estas instituciones operan generalmente como compaas annimas y
se rigen por la ley general de bancos y otras instituciones financieras, siendo controlados y
supervisados por la Superintendencia de Bancos (SUDEBAN),en funcin al mbito legal
atribuido su objetivo es otorgar crditos con garantas hipotecarias dirigidos hacia el sector
de la construccin, adquisicin de viviendas y liberacin de hipotecas as como realizar las
operaciones y servicios financieros compatibles con su naturaleza.
En cuanto al capital requerido para su funcionamiento en el contexto de la banca
venezolana estos debern poseer un equivalente no menor de ochenta mil millones de
Bolvares (80.000.00.0000 BS), pagaderos de dinero en efectivo o mediante capitalizacin
de resultados acumulados disponibles para tal fin; es importante destacar que los aumentos
adicionales a dicho monto debern poseer las mismas condiciones que los antes
mencionados.
Con respecto a las operaciones activas, se emplean diversos instrumentos de
captacin que de acuerdo con la ley general de bancos y otras instituciones financieras,
estn representados por las cdulas hipotecarias o ttulos hipotecarios emitidos sobre la base
de prstamos otorgados, destinados a financiar proyectos de construccin, adquisicin y
mejoras de inmuebles as como para la cancelacin de crditos garantizados con hipotecas
preexistentes, al igual que financian obras de urbanismos promovidas por el sector privado;
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administrando los inmuebles que readquieran en resguardo o dacin en pago, o por la

adjudicacin de remantes y enajenacin de acuerdo a lo previsto en la ley y en general
cualquier otra clase de financiamiento de carcter productivo orientado a promover el
fomento y desarrollo de la industria de la construccin.
En sus operaciones pasivas, se encuentran la emisin de cdula hipotecarias con
garanta especial o global; la primera est constituida por uno o varios prstamos otorgados
a favor del banco, la segunda est representada por el resto de los prstamos hipotecarios a
favor del banco emisor y que no hayan sido afectadas a alguna emisin de cdulas. Dentro
de las referidas operaciones tambin se presentan la emisin de bonos de ahorro
operaciones de reporto, depsitos de valoras en papel o en metlicos y dinero a plazo con o
sin inters reembolsables.
Sin embargo, conviene sealar que a pesar de que los bancos hipotecarios poseen
atribuciones, tambin estn sometidos a prohibiciones y limitaciones en tal efecto no
podrn efectuar operaciones relativas a depsitos a la vista en cuenta corriente, adquirir mas
del 20% del capital social de una empresa, especialmente de aquellas que no estn inscritas
en el registro nacional de valores, al igual que otorgar fianzas y cauciones.
Por otra parte no podrn otorgar prstamos hipotecarios que excedan de 25 aos o
por mas del 75% del inmueble dado en garanta, segn el avalo que efecte la
Superintendencia de Bancos (SUDEBAN); asimismo se prohbe mantener en su balance
como activos aquellos crditos o inversiones que no cumplan con las disposiciones
contenida en la normativa prudencial as como tener invertida o colocada en moneda o
valores extranjeros una cantidad que exceda los limites fijados por el Banco Central de
Venezuela.

Entidades de Ahorro y Prstamo

Las entidades de ahorro y prstamo son sociedades civiles de carcter privado, que
se rigen tanto por la ley general de bancos y otras instituciones financieras y las normas de
operacin del Sistema Nacional de Ahorro y Prstamo (SNAP) como por sus propios
estatutos. Se amplia su campo de actividades, ahora estaran llamadas a convertirse en
instituciones con capacidad para cubrir las necesidades de servicios financieros a la familia,
a las sociedades cooperativas, al artesano, al profesional, a las pequeas empresas,
industriales y comerciales y en especial, a la concepcin de crditos para la vivienda
familiar y la adquisicin de inmuebles para el desarrollo de la comunidad.
Funcin
La principal funcin de las Entidades de Ahorro y Prstamo es otorgar crditos a largo
plazo por medio de la afiliacin, recaudacin, transferencias de entes gubernamentales y la
Ley de Poltica Habitacional para la construccin o remodelacin de inmuebles.

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Objetivo
Las entidades de ahorro y prstamos se encargan de captar los recursos y por
consiguiente realizar una apropiada labor de financiamiento de los programas de inters
social y orientar la economa para lograr una mayor eficiencia en los costos de
transformacin, logrando asimismo economas de escala que se traduzcan en una mayor
validez.
Permitir el otorgamiento de prstamos para la adquisicin de viviendas construccin o
mejoras de bienes inmuebles, financiar obras de construccin de urbanismo y cualquier otra
clase de financiamiento de carcter reproducido, orientado al fomento y desarrollo de la
industria de la construccin a todo el pueblo venezolano, y adems, prestar asistencia
financiera y garantizar la restitucin de los prstamos que se otorguen y por supuesto
garantizar a las personas que tengan sus ahorros en la institucin la devolucin de sus
aportaciones de ahorro.
Operaciones Pasivas
Recepcin de depsitos a plazo de las entidades y de los particulares.
Contratacin de prstamos en el pas o en el exterior.
Emisin de bonos y de bonos hipotecarios del Sistema Nacional de Ahorro y
Prstamo.
Otorgamiento de garantas y aceptacin de efectos dentro de los lmites previstos en
la Ley del Sistema Nacional de Ahorro y Prstamo y Normas de Operacin.
Contratacin de obras, servicios o adquisiciones.
Enajenacin de crditos provenientes de los prstamos hipotecarios otorgados por
las entidades.
Aportaciones de ahorro; que son colocaciones de dinero a la vista, los aportes y
retiros de ahorro debern documentarse en la libreta de ahorro, mediante
procedimientos mecnicos que ofrezcan completa seguridad.
Libreta Dorada; consiste en el depsito de una cantidad base que no puede
movilizarse durante un plazo estipulado y que por encima de ella puede movilizarse
a la vista..
La cuenta cheque - ahorro; que consiste en la Apertura de una cuenta corriente en
una Banco comercial segn convenios especiales autorizados por la norma de
operacin.
Bonos Hipotecarios; las entidades estn facultadas para emitir bonos hipotecarios,
previa solicitud del ejecutivo nacional.
Certificados de ahorro; que constituyen ttulos valores a un plazo mayor de 30 das
y por un monto mnimo de Bs. 5.000,00.
Bonos Quirografarios, que consiste en ttulos garantizados por la entidad emisora y
por FOGADE.
El fideicomiso; como operacin pasiva complementaria que debe autorizar el
BANAP, puede cumplirlas las entidades mediante la recepcin de capitales
Provenientes de las prestaciones sociales de los trabajadores.

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Operaciones Activas.
Las entidades de ahorro y prstamo podrn conceder a sus asociados prstamos sin
garanta hipotecaria, los cuales en ningn caso excedern el monto de los ahorros, que el
socio beneficiario o garante tenga en la entidad. Estos ahorros quedarn afectados en
garanta hasta la concurrencia del prstamo y solo sern disponibles por el prestatario en la
medida que se vaya cancelando las cuotas amortizacin del mismo.
Prstamo para adquisicin de viviendas construidas por beneficiarios de prstamos a
constructor o por constructoras de viviendas que hayan obtenido financiamiento fuera del
sistema nacional de ahorro y prstamo.
Crdito educativo a los socios

rganos de control del sistema Bancario Venezolano

Los rganos de control son todos aquellos organismos encargados de regular,
administrar y vigilar todo lo referente al manejo de los procesos necesarios para el buen
funcionamiento del sector bancario a escala nacional; para ello, el Estado se ha encargado
de crear diferentes instituciones que son las encargadas de restablecer las polticas y el
marco jurdico bajo los cuales se regir el funcionamiento de las instituciones financieras;
entre ellas se encuentran el Banco Central de Venezuela, la Superintendencia de Bancos y
otras Instituciones Financieras, el Fondo de Garantas de Depsitos y proteccin Bancaria
(FOGADE) y el Consejo Bancario Nacional

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

Entidad jurdica de derecho pblico el cual goza de autonoma para formular y
ejercer polticas de su competencia, de manera coordinada con la poltica econmica
general, tendentes a alcanzar los objetivos superiores del Estado.
Antecedentes y promulgacin de la ley
El Banco Central de Venezuela fue fundado en virtud de la ley del 8 de septiembre
de 1939 y su antecedente mas inmediato haba sido el banco de Venezuela, establecido en
1890; fue constituido como sociedad annima a partir del capital aportado a partes iguales
por el Estado y los particulares; su administracin quedaba a cargo de un directorio
general integrado por nueve miembros, sus funciones y estructura orgnica fueron
reorganizados y reformados en los aos 1960, 1974,1983 y 1987.
El 4 de septiembre de 1992 fue promulgada la Ley del Banco Central de Venezuela
dentro del marco de la reforma del sistema financiero, con el objeto de hacerlo ms
independiente, y para el ao 1999 con los cambios introducidos en la Constitucin Nacional

EL SISTEMA FINANCIERO VENEZOLANO | FINANZAS PBLICAS 18

se le atribuye un rango constitucional a dicho ente emisor con el objetivo de fortalecer su

papel en el mbito de la poltica econmica general.
Objetivos del Banco Central de Venezuela
Equilibrio externo
A parte de ser una de las razones por las cuales se crearon los bancos centrales en el
mundo cuando se manejaba el patrn oro, mantener el equilibrio externo sigue siendo
critico y mas en una economa que tiende a la globalizacin; la correcta asignacin de los
recursos productivos entre el pas y el exterior es imperante en la competencia; no importa
el sistema monetario por el cual se incline el pas, en forma general la funcin del Banco
Central de Venezuela es preservar la solvencia financiera externa permitiendo al pas
obtener tanto los bienes y servicios como el crdito y los capitales que se requiere del resto
del mundo
Estabilidad en el nivel general de los precios.
Esta se logra cuando la liquidez monetaria de origen interno y externo es adecuada a
la oferta de bienes y servicios a los precios vigentes sin generar excesos y deficiencias en
la demanda agregada global, para ello se requiere que exista una relacin predecible entre
el dinero y el gasto global
Este objetivo se relaciona con el manejo de las polticas monetarias y crediticias que
pueden ser cumplidas a travs e las siguientes funciones genricas:
Control de la liquidez monetaria, para regular los flujos del mercado.
Promover el eficiente funcionamiento del sistema financiero, al establecer las
tasas de inters, comisiones y mrgenes de las entidades en sus operaciones activas y
pasivas para garantizar la funcin social de la banca, de esto se derivan las siguientes
funciones especficas:
Manejar los medios de pago: en este sentido el BCV, emplea instrumentos
cuantitativos y selectivos que influyen directamente sobre las reservas bancarias, las tasas
de inters y las decisiones que toma la poblacin en el manejo de los medios de pago tales
como monedas, billetes y depsitos a la vista entre otros.
Actuar como banco de banco; al establecer la determinacin y manejo de los
encajes o reservas que deben mantener los bancos en instituciones financieras en el instituto
emisor.
Intervenir en operaciones de mercado abierto: Compra y venta de ttulos activos
reales, letras del tesoros bonos DPN, o divisas segn sea el modelo cambiario

EL SISTEMA FINANCIERO VENEZOLANO | FINANZAS PBLICAS 19

Efectuar operaciones de crdito: mediante descuentos y crditos a los sectores

pblicos y privados, prstamos, anticipos y redescuentos y operaciones de reporto a las
instituciones bancarias y financieras.
Establecer lmites de operaciones activas y pasivas: consiste en regular los procesos de
intermediacin de las instituciones financieras y bancarias, en reas como topes de carteras,
endeudamiento en el exterior, relacin frente al capital y reservas entre otras.
Maximizar la utilizacin de los factores productivos: Este objetivo demuestra que la
poltica monetaria no puede no debe estar aparte de la realidad productiva ya que
precisamente hacia a ella se encaminan sus objetivos, se trata aqu de propender por la
absorcin de la capacidad `productiva de la economa por parte de la demanda, es decir que
no se deben desemplear los factores productivos como la mano de obra.
Ayudar al desarrollo de la economa: La competencia del Banco Central no solo est
cifrada en la poltica monetaria, sino que debe tener en cuenta las repercusiones en el resto
de la economa, por esta razn debe crear las condiciones y los estmulos financieros que
crea conveniente para lograr una tasa ptima de crecimiento de la misma. La Institucin
debe actuar coordinadamente con otras entidades que tambin tienen la responsabilidad de
la implantacin y manejo de la poltica econmica en general, en especial los entes que
manejan la poltica fiscal del pas.
Funciones del Banco Central de Venezuela
La funcin principal de B.C.V sienta sus bases en el artculo N 2 de su respectiva
ley, a tal efecto establece lo siguiente:
Corresponde al Banco Central de Venezuela crear y mantener las condiciones
monetarias, crediticias y cambiarias favorables a la estabilidad de la moneda, al equilibrio
econmico y al desarrollo ordenado de la economa, as como asegurar la continuidad de
los pagos internacionales en el pas, por lo que tiene a su cargo:
1. Regular el medio circulante y en general, promover la adecuada liquidez del
sistema financiero con el fin de ajustarlo a las necesidades del pas.
2. Procurar la estabilidad del valor interno y externo de la moneda.
3. Centralizar las reservas internacionales del pas y vigilar el comercio de oro y
divisas.
4. Ejercer con carcter exclusivo, la facultad de emitir billetes y acuar monedas.
5. Regular las actividades crediticias de los bancos y otras instituciones financieras
pblicas y privadas, a fin de armonizarlas con el propsito de la poltica
monetaria y fiscal, as como en el necesario desarrollo regional y sectorial de la
economa nacional para hacerla mas independiente.
6. Ejercer los derechos y asumir las obligaciones del la Repblica en el Fondo
Monetario Internacional, en todo lo concerniente a la suscripcin de pagos y las

EL SISTEMA FINANCIERO VENEZOLANO | FINANZAS PBLICAS 20

cuotas que le corresponda a las operaciones ordinarias con dicha institucin y a

los derechos especiales de giro.
La poltica monetaria como instrumento de la poltica econmica
La poltica monetaria es el conjunto de acciones emprendidas por el Banco Central
con el propsito de regular la circulacin monetaria, y a travs de ella incidir sobre el costo
del dinero y la disponibilidad de crdito para todos los sectores de la economa, para ello
las autoridades monetarias la aplican de manera expansivas y contractivas de acuerdo a las
caractersticas estructurales de la economa.
La poltica monetaria expansiva se produce cuando en Banco central aplica medidas
orientadas a incrementar la circulacin del dinero con lo cual se aminora su costo y facilita
la disponibilidad del crdito, en cuyo caso se estimula la inversin privada y el gasto de la
poblacin
Por el contrario existe una poltica monetaria contractiva cuando las acciones del
Banco Central tiende a reducir la circulacin del dinero con lo cual se eleva su costo
mediante el incremento de las tasas de inters; bajo esas condiciones se restringe la
demanda del crdito y en general el gasto de la poblacin.
Objetivos de la poltica monetaria
Luchar contra la inflacin: El papel de la poltica monetaria consiste en mantener
una adecuada proporcin entre la liquidez monetaria y el nivel de actividad econmica con
el objetivo de impedir desequilibrios que puedan alentar procesos inflacionarios.
Contribuir al crecimiento econmico: en la medida en que la poltica monetaria
crea y mantiene las condiciones monetarias y crediticias favorables a la estabilidad de los
precios, motiva al desarrollo de iniciativas privadas en inversin y consumo que aceleran el
ritmo de la actividad econmica.
Ayudar a la estabilidad del tipo de cambio: Con estas medidas la poltica
monetaria contribuye con el objetivo de equilibrar la balanza de pagos, asegurar la
continuidad de los pagos internacionales del pas y mantener la competitividad externa en
la produccin; para ello es necesario contar con un nivel de reservas internacionales
suficientes para cubrir las necesidades de importaciones de bienes y servicios
indispensables al desempeo normal de la economa, adems garantizar el suministro de
divisas para los pagos del sector pblico y privado as como a sus acreedores externos.
Operaciones Bancarias que realiza el Banco Central de Venezuela
Los instrumentos de la poltica monetaria son utilizados por el Banco Central de acuerdo
con la naturaleza y el nivel de desequilibrio prevaleciente en el mercado, de esta manera se

EL SISTEMA FINANCIERO VENEZOLANO | FINANZAS PBLICAS 21

emplean instrumentos de carcter general como las operaciones de mercado abierto,

(OMA), el redescuento, el reporto y la fijacin del encaje legal.
La compra y venta de ttulos pblico es el principal y mas flexible mecanismo que tiene
el Banco Central para ejercer el control monetario, estas se denominan operaciones de
mercado abierto.
Cuando el Banco Central compra ttulos a la banca entrega fondos que se agregan al
dinero en circulacin aumentando as la capacidad a los bancos de otorgar prstamos, si el
Banco Central vende ttulos ocurre lo contrario, es decir toma recursos del sistema
financiero lo cual limita la capacidad de sus operaciones crediticias.
En efecto, con las operaciones de mercado abierto el Banco Central incide de manera
indirecta sobre las tasas de inters que aplican los bancos a sus operaciones con el pblico;
mientras que los organismos pblicos y privados emiten ttulos para captar fondos
destinados a financiar planes de inversin y gastos, el Banco Central cuando lo hace
persigue absorber excedentes monetarios para garantizar el equilibrio entre la oferta y
demanda de dinero.
Asimismo la racionalidad econmica del sector privado conduce a ganar la menor tasa de
inters posible es sus operaciones; en cambio, la racionalidad del Banco Central se gua por
preceptos de la poltica monetaria que van ms all de la rentabilidad de sus operaciones
Es admisible que el Banco Central incurre en prdidas y afecte su patrimonio si el
cumplimiento de un objetivo mayor de la poltica monetaria as lo exige; cuando ello
ocurre le corresponde al Gobierno Nacional hacer los aportes necesarios para reponer el
patrimonio del instituto emisor.
Las operaciones de redescuento consisten en que el Banco Central presta fondos
temporales a los bancos cuando presentan problemas de liquidez o no renovar los mismos
cuando las condiciones econmicas exigen restringir la masa monetaria. El trmino
redescuento designa al prstamo que otorga el Banco Central a la banca a cambio de recibir
papeles y documentos de crditos realizados por sta a empresas del sector pblico y
privado.
En ese sentido la ley especifica las condiciones y caractersticas de los ttulos que
califican para las operaciones que esta involucran; de esa manera el Banco Central al
conceder el prstamo cobra un inters el cual constituye el costo que implica para la banca
solicitante de recursos; cuando los documentos que tienen los bancos no cumplen con los
requisitos exigidos por el Banco Central para la entrega de prstamos a travs del
redescuento.
Otro mecanismo utilizado es el reporto, a travs del cual el Banco Central concede
asistencia financiera a un banco a cambio de la venta temporal de ttulos valores que el
mismo banco solicitante de recursos debe volver a comprar al instituto emisor dentro de un
plazo y a un periodo determinado
EL SISTEMA FINANCIERO VENEZOLANO | FINANZAS PBLICAS 22

En lo que respecta al encaje legal este es un instrumento de la autoridad monetaria que

exige a los bancos mantener inmovilizados dentro del Banco Central una porcin
determinada de depsitos del pblico.
Con el firme objetivo de equilibrar los niveles de reservas internacionales el BCV
desarrolla una serie de mecanismos en los cuales se fundamenta su operatividad, bajo ese
criterio el Instituto emisor instrumenta una serie de acciones que van a favorecer el nivel de
reservas internacionales con lo cual se da respuestas concretas a los compromisos de pagos
externos suscritos con los organismos internacionales como el Fono Monetario
Internacional y el Banco Mundial

Superintendencia de Bancos y otras Instituciones Financieras

Es un organismo autnomo de carcter tcnico y especializado dotado de
personalidad jurdica y patrimonio propio e independiente, adscrito al Ministerio del Poder
Popular para las Finanzas, el cual tiene como funcin radical la inspeccin, supervisin,
vigilancia, regulacin y control del sistema financiero venezolano, y dems empresas
regidas por la Ley General de Bancos, a los efectos de la tutela administrativa goza de
franquicias, privilegios y excepciones de orden fiscal, tributario y procesal que le otorga la
ley orgnica de Hacienda Pblica Nacional otorgado por el Fisco Nacional conjuntamente
con el Banco Central de Venezuela.
Como se desprende de la Ley, La SUDEBAN (Superintendencia de Bancos ) debe
ejercer inspeccin, vigilancia y fiscalizacin de los Bancos Universales, Comerciales, con
leyes especiales de Inversin, Hipotecarios, Sociedades de Capitalizacin, Casas de
Cambios, Almacenes generales de Depsitos, Oficinas de Representacin de Bancos
Extranjeros, Arrendadoras Financieras, Fondos de Activos Lquidos y Entidades de Ahorro
y Prstamo.
Fondo de Garantas de Depsitos y Proteccin Bancaria
Es un Instituto autnomo con personalidad jurdica y patrimonio propio e independiente de
la Hacienda Pblica Nacional adscrito al Ministerio del Poder Popular para las Finanzas a
los efectos de la tutela administrativa segn el artculo 203 tiene como objeto:
1. Garantizar los depsitos del pblico realizados en los Bancos e instituciones
Financieras regidas por la Ley General de Bancos y otras Instituciones Financieras.
2. Prestar auxilio financiero para reestablecer la liquidez y solvencia de los Bancos e
Instituciones Financieras regidas por la Ley General de Bancos y otras Instituciones
Financieras.

EL SISTEMA FINANCIERO VENEZOLANO | FINANZAS PBLICAS 23

3. Ejercer la funcin de liquidador de Bancos e Instituciones Financieras, Entidades

de Ahorro y prstamos regidas por dicha Ley, y dems empresas relacionadas al
Grupo Financiero.
El artculo 223 de la respectiva Ley establece la obligatoriedad de los Bancos e
Instituciones Financieras de efectuar aporte mensuales a FOGADE en los primeros cinco
(5) das hbiles de cada mes equivalentes a un cuarto por ciento (1/4%) del total de los
depsitos del pblico que dichos institutos tengan al final de cada semestre.
Operaciones de Auxilio Financiero
El Fondo de Garanta de Depsitos y Proteccin Bancaria otorga auxilio Financiero
a los Bancos e Instituciones Financieras bajo condiciones y trminos que seale la Ley.
Al respecto el artculo 230 establece que el Fondo para reestablecer la liquidez y
solvencia de aquellos Bancos e Instituciones Financieras que hayan sido objeto de
intervencin, podr realizar las siguientes operaciones de auxilio financiero:
1. Efectuar aportes de capital mediante la adquisicin o suscripcin de acciones,
aumento, reposicin o cualquier otra modalidad que permita al Banco o
Institucin Financiera obtener el capital necesario para su normal
funcionamiento.
2. Adquirir toda clase de bienes muebles o inmuebles del Banco o Institucin
Financiera objeto de auxilio.
3. Otorgar prstamos a Instituciones Financieras que adquieran el control
accionario de bancos o Instituciones intervenidas o que se fusiones con las
mismas.
Consejo Bancario Nacional
Organismo autnomo que fue creado el 14 de Marzo de 1940, el mismo est adscrito al
Ministerio para el Poder Popular de las finanzas, y goza de autonoma para gozar de
extensiones y privilegios enmarcados en las diferentes leyes que rigen el sistema financiero,
siendo regido por la Ley General de Bancos y otras Instituciones Financieras, de acuerdo
con las especificaciones de este instrumento jurdico, las atribuciones correspondientes son
las siguientes:
Estudiar las condiciones bancarias y econmicas del pas y enviar informes con sus
respectivas conclusiones y recomendaciones a la Superintendencia de Bancos y la
Banco Central de Venezuela.
Responder a las consultas que le haga la Superintendencia de Bancos y el Banco
Central de Venezuela; recopilar las costumbres mercantiles bancarias, bien que sean
estas de carcter Nacional, Regional o local, a los fines de declararlas y
considerarlas como costumbres mercantiles con la funcin supletoria de normas de

EL SISTEMA FINANCIERO VENEZOLANO | FINANZAS PBLICAS 24

carcter legal que atribuya a la costumbre mercantil el Artculo 9 del Cdigo de

Comercio Venezolano.
Asimismo entre las atribuciones de ese ente se destacan la de estudiar, coordinar y mejorar
las prcticas bancarias y vigilar por su observancia y uniformidad.

Sistema de Mercados de Capitales

Dicho sistema est conformado por una serie de participantes que, compra y vende
acciones instrumentos de crdito con la finalidad de ofrecer una gama de productos
financieros que promuevan el ahorro interno y fuentes de capital para las empresas. Son
una fuente ideal de financiamiento por medio de la emisin de acciones, con el fin de
mantener balanceada la estructura de capital de la empresa. En Venezuela el mercado de
capitales est regulado por la Comisin Nacional de Valores, a travs de la Ley de Mercado
de Capitales.
El mercado primario es aquel que facilita la emisin de nuevos ttulos-valores al
proveerle fondos al emisor original de los ttulos, mientras que el mercado secundario es el
que permite a negociacin de instrumentos que ya han sido emitidos. Algunos instrumentos
poseen un mercado secundario ms activo que otros, lo cual es importante porque le
facilitan al inversionista la venta de sus activos antes de que los mismos maduren. La
existencia del mercado primario depende en gran medida del mercado secundario, debido a
que este ltimo proporciona, adems, informacin sobre los precios de los instrumentos, lo
que permite al inversionista y a los emisores emprender las acciones que consideren
adecuadas. Algunas transacciones del mercado secundario ocurren en un mercado
organizado, el cual es un mercado visible para la realizacin de estas transacciones. La
Bolsa de Valores de Caracas (BVC), la Bolsa Agrcola de Venezuela (Bolpriaven) y la
Bolsa de Valores de NEW YORK (NYSE) son ejemplos de mercados secundarios
organizados. Otras transacciones del mercado financiero secundario se llevan a cabo en el
llamado mercado over-the-counter, un mercado que no cuenta con una ubicacin fsica y
cuyas transacciones se suelen realizar entre bancos.
A los mercados de capitales concurren los inversionistas (personas naturales o jurdicas
con exceso de capital) y los financistas (personas jurdicas con necesidad de capital). Estos
participantes del mercado de capitales se relacionan a travs de los ttulos valores. Estos
ttulos pueden ser de renta fija o de renta variable:
- Los de renta fija: Durante los ltimos aos, los instrumentos de renta fija del mercado
de capitales venezolano han estado dominados por las emisiones de deuda pblica
realizadas por el gobierno central bonos de la Deuda Pblica Nacional y Letras del
Tesoro. Al encontrarse la economa nacional en un estado recesivo durante buena parte de
la ltima dcada, las empresas venezolanas han reducido sus inversiones, con la
consecuente disminucin en las emisiones de deuda a mediano y largo plazo, bien sea en
bolvares o en moneda extranjera. Por otra parte, los elevados y fluctuantes niveles de tasas
EL SISTEMA FINANCIERO VENEZOLANO | FINANZAS PBLICAS 25

de inters reales han desestimulado an ms la inversin privada.

- Los de renta variable: La renta variable acciones en el mercado de capitales
venezolano ha sido tradicionalmente pequea, debido a la importancia que el petrleo tiene
en la economa. Si Petrleos de Venezuela (PDVSA) fuese una empresa privada y sus
acciones se cotizaran en la bolsa, la capitalizacin del mercado venezolano sera una de las
ms altas de Amrica Latina. Por otra parte, en Venezuela siempre ha existido reticencia
por parte de las empresas a inscribir sus acciones en la bolsa (por temor a perder el control
de la empresa, por los requisitos de suministrar informacin al mercado al estar inscrita en
bolsa.
Sobre la base de esa argumentacin se observa que en el sistema financiero emergen
una serie de agentes condicionantes de los cuales se integran para dar el funcionamiento a
la economa nacional dentro de ellos los mercados financieros.

EL SISTEMA FINANCIERO VENEZOLANO | FINANZAS PBLICAS 26