La importancia del flujo de caja en la toma de decisiones

empresariales
Todas las empresas emiten informes peridicos para diagnosticar cul es la salud
financiera de la empresa, identificar los problemas y tratar de resolverlos con la mayor
diligencia posible. En este sentido, el flujo de caja constituye un indicador esencial
para conocer cul es la liquidez de la empresa en un momento determinado.
El flujo de caja representa matemticamente la diferencia entre los cobros y los pagos
de una empresa en un perodo de tiempo determinado. Ejemplos de cobros son las
ventas, el cobro de deudas, alquileres, intereses de prstamos, etc. y ejemplos de
pagos son el pago de facturas, el pago de impuestos, amortizaciones de deuda, etc.
La diferencia entre ambos conceptos constituye el flujo neto, indicador de gran
importancia para medir la liquidez de toda compaa y determinar la viabilidad de un
proyecto empresarial.
Evidentemente, si el saldo de este indicador es positivo significa que los cobros del
perodo han sido superiores a los pagos del mismo, mientras que si el saldo es
negativo los pagos han sido superiores a los cobros. En general, la importancia del
flujo de caja radica en que constituye un excelente indicador para determinar la
liquidez de una empresa, proporcionndonos una informacin clave para dar
respuesta a preguntas como:

Cunta mercanca necesitamos?

Podemos comprar al contado o tenemos que aplazar el pago?

Debemos cobrar al contado o podemos aplazar los cobros?

Podemos pagar las deudas pendientes en la fecha de vencimiento o debemos

solicitar una refinanciacin?

Podemos utilizar el excedente de dinero en nuevas inversiones?

Cmo elaborar el flujo de caja?

Antes de proceder a elaborar el flujo de caja de una empresa, debemos contar con la
informacin de cobros y pagos de la misma. Esta informacin debera estar recogida
en los libros contables de la empresa. Es importante saber interpretar estos datos de
manera adecuada de forma que proporcione informacin realmente relevante.

Para ello, es importante organizar la informacin de forma correcta, diferencindola

entre cobros y pagos de forma que el resultado sea la diferencia entre ellas. De esta
manera, tendremos como resultado los saldos del perodo (generalmente mensuales),
lo que nos permitir proyectar los flujos de caja para el futuro basndonos en los
datos histricos. Esta proyeccin permite, por ejemplo:

Anticiparnos a futuros dficit (o supervit) y tomar las decisiones adecuadas

de buscar financiacin (o colocar el excedente en inversiones rentables) de
manera adecuada.

Establecer una base slida para sustentar la solicitud de crditos,

presentndolo dentro de un plan de negocios solvente.

Anticipar las ventas (ingresos) de un perodo sirve, adems, para ajustar los
pedidos solicitados a los proveedores y el proceso de fabricacin de los
productos, lo que permite, en ltima instancia, evitar ciertos costes de
produccin y almacenamiento adicionales que puede que no recuperemos.

Adems, anticipar los flujos de caja futuros sirve para medir la rentabilidad de los
proyectos empresariales, empleando mtodos matemticos como el VAN o el TIR,
incorporando el coste de la financiacin bancaria o el coste de oportunidad de
acometer esa inversin y no una inversin en bonos de deuda pblica, por ejemplo.
Asimismo, un registro adecuado de los cobros y pagos del perodo sirven para
determinar los costes fijos, variables y el margen de contribucin exigible al proceso
productivo de cualquier negocio para calcular el punto muerto o umbral de rentabilidad.
En definitiva, el flujo de caja es un indicador muy importante y el principal aliado en
cualquier proyecto empresarial, no solo para calcular el desempeo pasado, sino
tambin para tomar decisiones financieras y elaborar presupuestos de cara al futuro.

Introduccin
En la actualidad los presupuestos constituyen una herramienta indispensable para la administracin de
las empresas; las decisiones de tipo gerencial no se toman nicamente sobre una base de resultados
histricos, al contrario se debe realizar sobre proyecciones efectivas que nos permita anticiparnos a
corregir hechos negativos que perjudique la economa de una empresa.
Planear y presupuestar es el mejor mtodo para anticiparse al futuro, esto asegura de alguna forma la
consecucin de los objetivos que la empresa se ha trazado.

Son muchas las ventajas que proporcionan la elaboracin de un buen presupuesto; sin embargo, para ello
se deben tener en cuenta las consultas a las diferentes reas de la compaa (ventas, compras, gastos,
etc.) y las comparaciones de otras empresas como lo son los estados financieros.
Realizar buenas inversiones de capital es importante para cualquier compaa, sea lucrativa o no.

Proceso de decisin en el presupuesto de capital

El proceso de presupuesto implica la generacin de proposiciones a largo plazo, la revisin, el anlisis y
la seleccin de las mismas, as como la aplicacin y seguimiento de aquellas elegidas.
Debido, a que las inversiones a largo plazo, al seguir cierto curso de accin, representa desembolsos
cuantiosos de fondos que implican un compromiso por parte de la empresa, es necesario valerse
de mtodos para analizar y seleccionar de manera adecuada dichos desembolsos. Debe
prestarse atencin a la medicin de los flujos de efectivos relevantes, as como, a la aplicacin de
las tcnicas de decisin aprobadas.
Al lapso del tiempo los activos fijos podran tornarse obsoletos, o bien podran requerir de una renovacin;
as mismo en estos aspectos podran ser necesario tomar decisiones financieras.
El presupuesto de capital, es el proceso de evaluacin y seleccin de inversiones a largo plazo
consecuentes con el objetivo empresarial y la maximizacin de la inversin de los propietarios.
El presupuesto de capital (inversin) y las decisiones financieras se tratan por separado, aunque debe
quedar claro que el uso del costo de capital como tasa de descuento establece un vinculo entre las dos
decisiones.

Motivos de desembolso de capital

Un desembolso de capital es una erogacion de fondos que hace la empresa, de la cual se espera obtener
beneficios en un periodo mayor de un ao. Un gasto ordinario es un desembolso que resulta por
los servicios recibidos en un periodo menor de un ao. Las erogaciones para comprar activos fijos son
desembolsos de capital, pero no todos estos son clasificados como activos fijos.
Los desembolsos de capital se hacen por diversas razones, si bien los motivos difieren, las tcnicas de
evaluacin son las mismas. Los motivos bsicos para los desembolsos de capital son la expansin,
reposicin o reemplazo de los activos fijos o la obtencin de algn otro beneficio menos tangible a largo
plazo.

a) La expansin; el motivo mas comn para realizar un desembolso es la expansin del nivel
de operaciones, por lo general a travs de la adquisicin de activos fijos.

b) Reposicin o reemplazo; conforme se conduzca el crecimiento de una empresa y esta llegue

a la madurez, la mayora de sus desembolsos de capital se destinaran a la reposicin o reemplazo de
activos obsoletos o usados.

c) Renovacin; esta es a menudo la alternativa a la reposicin. La renovacin puede implicar

reconstruir reacondicionar o reajustar una maquina o instalaciones existentes. Las empresas que desean
aumentar su productividad pueden encontrar soluciones adecuadas en el reemplazo y la renovacin de
maquinarias existentes.

d) Otros fines; algunos desembolsos de capital no implican la adquisicin o transformacin de

activos tangibles que figuran en el balance general de la empresa

Flujos de efectivos relevantes

Los flujos de efectivos relevantes para la toma de decisiones de presupuesto de capital incluyen la
inversin inicial, las entradas de efectivo y le flujo de efectivo final.
Los flujos de efectivos relevantes son el incremento de salida de efectivo despus de impuesto (inversin)
y las entradas resultantes relacionadas con un desembolso de capital propuesto.
Los flujos de efectivo marginales representan los flujos de efectivos adicionales (salidas o entradas) que
se espera resulten de un desembolso presupuesto de capital.

Principales componentes de los flujos de efectivo

Los flujos de efectivo de cualquier proyecto dentro del patrn convencional incluyen tres componentes
bsicos.

1) La inversin inicial.

2) La entrada de efectivo por operaciones.

3) Los flujos de efectivo final

Todos los proyectos, sean de expansin, de reposicin, renovacin o algn otro propsito, tienen los dos
primeros componentes.
La inversin inicial; es la salida de efectivo relevante requerida en el momento cero para aplicar una
propuesta de inversin a largo plazo.
Entradas de efectivo por operaciones; son los flujos de efectivo relevantes resultantes resultante
del empleo de una inversin a largo plazo propuesta durante la vigencia de la misma.
Flujo de efectivo final; es el flujo de efectivo relevante atribuible a la liquidacin de una inversin a largo
plazo, realizada al termino de la vigencia de la misma

Leer
ms: http://www.monografias.com/trabajos104/flujos-de-efectivo-relevantes/flujos-deefectivo-relevantes.shtml#ixzz3nso7BJL7