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GSF-2102 : Finance II

NRC81527
Automne 2012
Temps consacr : 3-0-6
Crdit(s) : 3
L'objectifdececoursestdefamiliariserl'tudiantauxprincipesdelafinance
corporative.Lecourspermetl'tudiantd'acqurirlesnotionsdebasesur
lesquelless'appuielapratiquedelafinancecorporativemoderne.Lessujets
traitssont:ladcisiondestructuredecapital,lapolitiquededividende,la
gestiondesrisques,l'valuationdelafirme,lesfusionsetacquisitions,les
missionsdetitresetlagouvernanced'entreprise.
Plage horaire :
Cours en classe
Jeudi 12h3015h20 PAP-2307

Du4sept.2012au14dc.2012

Il se peut que l'horaire du cours ait t modifi depuis la dernire


synchronisation avec Capsule. Vrifierl'horairedansCapsule
Site de cours :
https://www.portaildescours.ulaval.ca/ena/site/accueil?idSite=28215

Coordonnes et disponibilits
Patrick Deloye
Enseignant

Bureau:3682
Patrick.Deloye@fsa.ulaval.ca
4186562131poste5997
Disponibilits :

AprslescoursousurRendez-vousdemandparcourriel
Soutien technique :

Comptoir d'aide APTI(FSA)


PalasisPrince,Local2215-B
http://www.fsa.ulaval.ca/azimut
caa@fsa.ulaval.ca
418-656-2131poste6258

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Sommaire
Description du cours ......................................................................................................................... 3
Introduction ..................................................................................................................................3
Objectifgnralducours ................................................................................................................3
Objectifsspcifiquesducours ..........................................................................................................3
Liensaveclesbutsetobjectifsduprogramme ...................................................................................3
Approchepdagogique....................................................................................................................4
Encadrement .................................................................................................................................4
Contenu et activits .......................................................................................................................... 4
valuations et rsultats .................................................................................................................... 5
Listedesvaluations ......................................................................................................................5
Informationsdtaillessurlesvaluationssommatives .......................................................................5
Analysevnementielle ..............................................................................................................5
Examenintra ............................................................................................................................6
Examenfinal .............................................................................................................................6
Barmedeconversion ....................................................................................................................6
Plagiat ..........................................................................................................................................7
Rglesdisciplinaires........................................................................................................................7
Gestiondeschancesetdesretards ...............................................................................................7
Politiqueencasd'absenceauxexamens............................................................................................7
tudiantsayantunhandicap,untroubledapprentissageouuntroublemental........................................7
Ordinateurportatifetexigenceslogicielles .........................................................................................8
valuationdel'enseignement...........................................................................................................8
Utilisationduforumparlestudiantsetparleprofesseur....................................................................8
Matriel didactique ........................................................................................................................... 8
Listedumatrielobligatoire.............................................................................................................8
Listedumatrielcomplmentaire .....................................................................................................9
Mdiagraphie et annexes .................................................................................................................. 9

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Description du cours
Introduction
LecoursFinanceIIsediviseenseptthmesquivisentcomplterlaformationfinancireacquisepar
lestudiantsdanslecoursFinanceIenleurfaisantconnatre:
lapolitiquederrirelastructureducapitaldelafirmeainsiqueseseffetssurlerisqueetlerendement
quelestitrescommandentsurlemarchdescapitaux;
lapolitiquededividendeetderachatdactionsdelafirmeainsiquelesfacteursquidterminentsa
pertinence;
leprocessusdmissiondetitresetlanalysedesIPO;
lesdiffrentsmcanismesdefusionetdacquisitionetlesractionsdumarch;
lagouvernancedentrepriseetlesdiffrentscotsdagence;
lathoriedesoptions,lesoptionsrellesetlapplicationdecettethorielafinancecorporative;
lagestiondurisquedelafirmeetlutilisationdesproduitsdrivspouryparvenir;
diversesnotionsmodernesoumodlessusceptiblesd'enrichirlaphilosophieetlapratiquedelagestion
financireainsiqued'accrotrelacomprhensiondumcanismedesprixsurlemarchdescapitaux.

Objectif gnral du cours


L'objectifdececoursestdefamiliariserl'tudiantauxprincipesdelafinancecorporative.Lecours
permetl'tudiantd'acqurirlesnotionsdebasesurlesquelless'appuielapratiquedelafinance
corporativemoderne.Lessujetstraitssont:ladcisiondestructuredecapital,lapolitiquededividende,
lagestiondesrisques,l'valuationdelafirme,lesfusionsetacquisitions,lesmissionsdetitresetla
gouvernanced'entreprise.

Objectifs spcifiques du cours


Cecourssadressel'tudiantquidsireacqurirlesconnaissancesfondamentalesquiluipermettront
d'treunusagercritiquedesmodlesfinanciersetdesoutilsfinanciersdanslesdiffrentessphresdes
sciencesdeladministration.
Cecourss'adressegalementceuxetcellesquidsirentobtenirlesbasesncessaireslapoursuite
deleurstudesdansunedesconcentrationsmajeuresoumineuresoffertesparleDpartementde
financeetassurance.

Liens avec les buts et objectifs du programme


Lecoursatlabordefaonrespecterlesdiffrentsbutsetobjectifsdfinisparlafacultencequi
atraitsonprogrammedebaccalauratenadministrationdesaffaires.
Ltudeetlesactivitsproposesvisentlintgrationduprocessusdcisionnelproprelafinance
corporative.Ltudiantseraamenidentifierlesenjeuxetlesdfisdunesituationfinancire,
lanalyserenutilisantlesdiffrentsoutilspropossetprendreunedcisionoptimale.Letravailde
sessionsefaitenquipeetestpropiceaudveloppementdeshabiletsencommunicationcritedu
franaisetaudveloppementdeshabiletsautravaildquipe.
Matrice du programme BAA :
Degr d'atteinte dans le cours1

1.S'initierlaprisededcision

Mthode d'valuation utilise2

Intgration

Travaildesession,examens

2.Communiquer

Endveloppement

Travaildesession,examens

3.Collaborerettravaillerenquipe

Endveloppement

Travaildesession

Amorce

Exemplesrels

Endveloppement

Travaildesession,exercices

4.treouvertsurlemonde
5.Matriserlesoutilstechnologiques
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pratiquesetutilisationdeforums
6.treouvertauchangement
7.Avoiruncomportementthique

Amorce

Travaildesession

Endveloppement

Entouttemps

1 Lamorce veut dire quun apprentissage commence se manifester chez ltudiant en lien avec les buts ou les
objectifs du programme. En dveloppement indique des acquis identifiables en relation avec lapprentissage de
ces mmes buts et objectifs. Lintgration indique que lapprentissage des buts et objectifs est compris et
appliqu de manire pertinente une varit de contextes ou de situations nouvelles. Un cours donn peut couvrir
un ou plusieurs buts et objectifs de programme. Aussi, un cours peut amorcer lapprentissage dun but et intgrer
lapprentissage dun autre, selon les habilets et les comptences vises par le cours.
2 Nous faisons rfrence ici la mthode dvaluation utilise dans le cours pour valuer le degr datteinte du
but du programme, par exemple : tude de cas, question ouverte lexamen, projet, portfolio, quiz, etc. Ces
mmes mthodes dvaluation pourraient tre utilises pour collecter des donnes pour lAssurance of Learning.

Approche pdagogique
Lecourscomprendprincipalementdessancesmagistrales.Ilestconuselonuneapproche
pdagogiqueproprelaformationengestionfinancire.Lematrieldidactiqueetlaformuleutilisevous
permettentd'adopterunedmarched'apprentissageaxesurlacollaboration,lacommunicationetle
travaildquipe.Cesmthodespdagogiquesvousamnerontgrervotretempsdefaonstructure
afinderespecterlerythmeducours.
Ilestattenduquelestudiantslisentl'avanceleslecturesobligatoiresetqu'ilsparticipentactivement
auxdiscussions.Leslecturescomprendrontprincipalementdeschapitresdumanueldebase.Des
prsentationsPowerPointserontgalementdisponiblessurlesiteWebducoursavantchaquesance.
Leforumestunoutildinteractionentrelestudiants.Voustesdoncinvitdemanderdelaidevos
collguesetfournirdelaidelorsquevouslepouvez.Leprofesseurinterviendrasurlesdiffrents
forumslorsquillejugeraadquat.
Vousdevezconsulterlesiteducoursrgulirementpourlamisejouretlesdirectivessurlestravaux
d'autresinformationsetavispertinentssurlecours.Ilestdevotreresponsabilitdelirelesmessages
etdocumentssurleforum.

Encadrement
LecalendrierdetravailproposdanslasectionContenuducourspermetuneprogressionconstantedansla
difficultetlaprparationauxvaluations.Toutefois,enadoptantunrythmed'apprentissagergulierdsle
dbutdelasession,vousserezenmesurederespecterleschancesducours,vouspourrezutiliserlelevier
devotrecommunautdapprentissagepourvousaiderdansvotredmarchedapprentissageetvouspourrez
bnficierd'unertroactiondelenseignantsurlamatireencours.Lapersonneinscriterestebiensrlaseule
gestionnairedesontemps,maiselles'engageremettrelestravauxnotsauxmomentsprescritssouspeine
desanction.
Lenseignantvousfourniradesrtroactionssurdemandetraversdesexercicessolutionnsenclasseousurle
forum.videmment,vouspourrezcommuniqueravecvotreenseignantparcourriel,pendantsespriodesde
disponibilitousurrendez-vouspourluiposerdesquestionspluspersonnelles.
Concernantlesforumsdediscussion,lesquestionssurlamatiresdoiventtreclairetdmontrerunminimum
dereflexion.Voustesinvitssoumettredesrponsessurlesforums.Cestunlieudapprentissageo
lerreurestpermise.
Remarque par rapport lencadrement :Lenseignantliratouslesmessagessurlesforums.Lenseignant
visiteralesiteducoursaumoins5foisparsemaine.Lesrponsesauxcourrielspersonnelsseront
effectuessurlammefrquence.Afindviterdesdlaissupplmentaires,ilestrecommanddtreexplicite
dansvosquestionsetvoscommentaires,soitlenumroduchapitre,lethme,numrod'exerciceetde
question.Cettefaondeprocderprofiteral'ensembledesutilisateurs

Contenu et activits
Letableauci-dessousprsentelessemainesd'activitsprvuesdanslecadreducours.
Titre
Universit Laval

Date
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Titre

Date

Sance01:Rvisiondesmathmatiquesfinancires

6sept.2012

Sance02:Arbitrageetprisededcisionsfinancires

13sept.2012

Sance03:Ladcisiondestructuredecapital

20sept.2012

Sance04:Ladcisiondestructuredecapital(suite)

27sept.2012

Sance05:Lapolitiquededividende

4oct.2012

Sance06:missiondetitresetIPO

11oct.2012

Sance07:PrsentationduTravaildesession

18oct.2012

ExamenIntra

20oct.2012

Semainedelecturedu270ctobreau4Novembre
Sance08:Fusions,AcquisitionsetGouvernance

8nov.2012

Sance09:Thoriedesoptions

15nov.2012

Sance10:Lesoptionsrelles

22nov.2012

Sance11:Gestiondesrisques

29nov.2012

Sance12:Prsentationdutravaildesessionenclasse

6dc.2012

Examenfinal

18dc.2012

Note:VeuillezvousrfrerlasectionContenu et activitsdevotresitedecourspourdeplusamplesdtails.

valuations et rsultats
Liste des valuations
Sommatives
Titre

Date

Mode de travail

Pondration

Analyse vnementielle

dterminer

Enquipe

20%

Examen intra

Le20oct.2012de09h0011h50

Individuel

40%

Examen final

Le18dc.2012de12h3015h20

Individuel

40%

Informations dtailles sur les valuations sommatives


Analyse vnementielle
Date de remise :
Mode de travail :
Pondration :
Remise de l'valuation :

dterminer
DbutduTPlasemainedu18octobre
Enquipe
20%
Botededpot
RemiseenclasseduTPaudbutdelasancedeprsentationenclasse

Directives de l'valuation :
Letravailderecherchedoitabsolumenttrefaitenquipede 5 ou 6 personne.Le non-respect de cette rgle
entranera automatiquement la note zro. Tout retard entrane galement la note zro.Letravaildoittre
remissurpapieruniquementetlefichierexceldanslaboitededpt.
lefichierdoitavoirleformatdenomsuivant:equipexxfinance2
formatexcel,pasd'accent,pasdecaractrespcial...sinonlaboitededptnelevoudrapas
Fichiers consulter :
GSF-2102-Travaildesession-A2012.docx
36,91 Ko, dpos le 18 oct. 2012
GSF-2102-ExemplecompletUTS.xlsx
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GSF-2102-ExemplecompletUTS.xlsx
397,51 Ko, dpos le 18 oct. 2012
JacquesstPierre-Crationdevaleur.pdf
875,82 Ko, dpos le 29 mai 2012
Porter-Thefivecompetitiveforcesthatshapeindustry.pdf
1,37 Mo, dpos le 29 mai 2012
Porterindustrystructureandcompetitivestrategy.pdf
1,05 Mo, dpos le 29 mai 2012
PorteronCompetitiveStrategy.pdf
13,71 Ko, dpos le 29 mai 2012
Guidedeformation-Bloomberg.docx
333,1 Ko, dpos le 18 oct. 2012
GSF-2102-GrilledecorrectionduTP.docx
19,9 Ko, dpos le 18 oct. 2012

Examen intra
Date et lieu :
Mode de travail :
Pondration :
Remise de l'valuation :

Le20oct.2012de09h0011h50,dfinir
Individuel
40%
dfinir

Directives de l'valuation :
Lesexamenssefontlivresfermsetlescalculatricesalphanumriquessontinterdites.Touslesautresdtails
serontfournisenclasse.
Noteimportantesurlesexamens:
LhorairedesexamensestdterminparlaDirectiondesprogrammesdepremiercycle.Pourdesraisonsmajeures,
laDirectiondesprogrammesdepremiercycleserserveledroitdemodifierlhorairedesexamens.Lestudiants
doiventdonctredisponiblespendantlespriodesdexamensprvuesaucalendrier.
Rappel, il faudra pour russir le cours, avoir obtenu au moins 50% de moyenne dans les outils
dvaluation suivants : les examens intra et final. (Vous devez donc obtenir 40/80 en additionnant les 2
examens)
Fichiers consulter :
GSF2102-Finance2-FormulesexamenIntra.docx
24,42 Ko, dpos le 29 mai 2012

Examen final
Date et lieu :
Mode de travail :
Pondration :
Remise de l'valuation :

Le18dc.2012de12h3015h20,dfinir
Individuel
40%
dfinir

Directives de l'valuation :
Lesexamenssefontlivresfermsetlescalculatricesalphanumriquessontinterdites.Lexamenfinalpourratre
cumulatif.Touslesautresdtailsserontfournisenclasse.
Noteimportantesurlesexamens:
LhorairedesexamensestdterminparlaDirectiondesprogrammesdepremiercycle.Pourdesraisonsmajeures,
laDirectiondesprogrammesdepremiercycleserserveledroitdemodifierlhorairedesexamens.Lestudiants
doiventdonctredisponiblespendantlespriodesdexamensprvuesaucalendrier.
De plus, il faudra pour russir le cours, avoir obtenu au moins 50% de moyenne dans les outils
dvaluation suivants : les examens intra et final. (Vous devez donc obtenir 40/80 en additionnant les 2
examens)
Fichiers consulter :
FormulesFinal.doc
153,5 Ko, dpos le 29 mai 2012

Barme de conversion
Cote
Universit Laval

% minimum

% maximum

Cote

% minimum

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% maximum
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Cote

% minimum

% maximum

Cote

% minimum

% maximum

A+

90

100

C+

67

69,99

86

89,99

64

66,99

A-

82

85,99

C-

61

63,99

B+

78

81,99

D+

58

60,99

74

77,99

55

57,99

B-

70

73,99

54,99

Attention:Pourrussirlecours,ilfaudraavoirobtenuunemoyennecumulede50%auxvaluations
individuelles(ExamenintraetExamenfinal)

Plagiat
LaFSAnetolrepaslescomportementsnonconformeslthique.LeRglementdisciplinairelintentiondes
tudiantsdelUniversitLavalfaittatdeprsdunevingtainedinfractionsrelativesauxtudespassiblesde
sanctions.Vousconnaissezsrementlesfauteslespluscourantes,maissaviez-vousquecopierdesphrases
dunouvragepapieroudunsiteWebsansmettrelesguillemetsousansmentionnerlasourceconstituedeux
decesinfractionspassiblesdesanctions?Ouencorequilestinterditdersumerlideoriginaledunauteuren
lexprimantdanssespropresmotssansenmentionnerlasourceoutraduirepartiellementoutotalementun
textesansenmentionnerlaprovenance.Afindviterdevousexposerdesconsquencesallantde
lattributiondunchecdansuncoursaucongdiementdelUniversit,consultezlesiteWebsuivant:
http://www.fsa.ulaval.ca/plagiat.Vousytrouvereztoutelinformationutilepourprvenirleplagiat.

Rgles disciplinaires
TouttudiantquicommetuneinfractionauRglement disciplinaire lintention des tudiants de lUniversit
Laval danslecadreduprsentcours,notammentenmatiredeplagiat,estpassibledessanctionsquisont
prvuesdanscerglement.Ilesttrsimportantpourtouttudiantdeprendreconnaissancedesarticles28
32duRglementdisciplinaire.
Celui-cipeuttreconsultladressesuivante:
http://www.ulaval.ca/sg/reg/Reglements/Reglement_disciplinaire.pdf

Gestion des chances et des retards


Lecheminementdapprentissageproposaucalendrierdoittrerespectdanslamesuredupossible.Tout
retard sera pnalis de 5% par heures de retard avec un maximum de 20h.Aprscedlai,letravail
serarefusetlanote0seraaccordecettevaluation.
Cependant,ilestentenduquecertainescirconstancesexceptionnellespeuventempcherl'tudiantderemettre
unevaluationdanslesdlaisprescrits.Danscecas,ilestdelaresponsabilitdeltudiantdenavertir
lenseignantleplusttpossibleafindengocieruneextensionoudenvisagerdesalternatives.

Politique en cas d'absence aux examens


Vousdevezvousassurerdsledbutdelasessionquevousnavezpasdeconflitsdhorairedexamens
puisqueaucunaccommodementneseraaccept.
Pourplusdedtails:http://www4.fsa.ulaval.ca/cms/accueil/formation/1ercycle/absenceexamen

tudiants ayant un handicap,un trouble dapprentissage ou un trouble mental


LestudiantsquiontunelettredAttestation daccommodations scolairesobtenueauprsdunconseillerdu
secteurAccueil et soutien aux tudiants en situation de handicap(ACSESH)doiventinformerleurenseignantau
dbutdelasessionafinquedesmesuresdaccommodationenclasseoulorsdesvaluationspuissenttre

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misesenplaceparleurdirectiondeprogramme.Ceuxquiontunedficiencefonctionnelleouunhandicap,
maisquinontpascettelettre,doiventcontacterlesecteurACSESHau656-2880,leplusttpossible.
LesecteurACSESHvousrecommandefortementdevousprvaloirdesservicesauxquelsvousavezdroitafin
depouvoirrussirvostudes,sansdiscriminationniprivilge.Pourplusdinformation,voirlaProcdure de
mise en application des mesures daccommodations scolairesladressesuivante:
https://www.aide.ulaval.ca/cms/Accueil/Situations_de_handicap.

Ordinateur portatif et exigences logicielles


LaresponsabilitincombeltudiantdavoirunordinateurportatifcompatibleaveclenvironnementdelaFSA
afindeparticiperauxactivitsdapprentissageoudvaluationducours(ex : simulation de gestion, quiz en
ligne, Securexam, etc.)sedroulantenclassecommeendehorsdelaclasse.
VoicilesexigenceslogiciellesminimalesrespecterpourtrecompatibleaveclenvironnementFSA:
Systme dexploitation :
Windows7,VistaouXP
Suite bureautique :
MicrosoftOffice2007,2003,XPOU2000:
Word,Excel,PowerPoint
Navigateur :
InternetExplorer7.0etplus

valuation de l'enseignement
lafindececours,laFacultprocderalvaluationsommativeducoursafindevrifiersilaformule
pdagogiqueaatteintsesbutsetsivoustessatisfaitenrecueillantvoscommentairesetvossuggestions.
Durantlasession,unlienhypertexteseraajoutsurlapagedaccueildusiteWebdecours.Celienvous
mneraversunquestionnaired'valuationquipermettrad'amliorercecours.Cettederniretapeesttrs
importanteetlesresponsablesducoursvousremercientl'avancepourvotrecollaboration.Veuilleznoterque
cettevaluationestconfidentielle.
Lienverslesystmed'valuationdel'enseignement.

Utilisation du forum par les tudiants et par le professeur


Lafaonlaplusefficacedecommuniquerestleforum.Posezvosquestionsetinterrogationssurleforum
etrpondezauxquestionsdesautres.Leplusgrandrespectestdemandsurleforum,l'erreurestpermisecar
nonvaluecemoment.Lorsdesexamens,ilseratroptard.
Faitesdesphrasescompltesavecdesmotsquiexistent!Vousdevezintitulervotremessagecorrectement
pournousdire
surquoiportevotremessage.
Leforumdoittrepurementpdagogique,sivousdevezfairepartdecommentairesodesituations
personnelles,vousdevezvousadresserdirectementvialecourrier.
Ceuxquinerespecterontpaslesautresnicesrglesseverrontrefuserlaccsauforum.

Matriel didactique
Liste du matriel obligatoire
Corporate finance (2 Canadian dition)
Auteur :JonathanBerk,PeterDeMarzo,DavidStangeland.
diteur : PearsonCanada(Toronto,2010)

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ISBN : 9780321708724

Liste du matriel complmentaire


(Laplupartdecesvolumessontdisponibleslabibliothque.)
Versionfranaise
BERK,Jonathan,etPeterDEMARZO.Financedentreprise,Pearson/EducationFrance,2008.(ISBN:
978-2-7440-7275-8)
ROSS,WESTERFIELD,JORDANetROBERT.Corporatefinance,4editioncanadienne,
McGraw-Hill/Ryerson,2005.
DAMODARAN,Aswath.Corporatefinance:theoryandpractice,2edition,Wiley,2001.
MORRISSETTE,Denis.Gestionfinancire,SMG,2003.
BOUBAKRI,Narjess,ImedCHKIR,YoserGADHOUMetMaherKOOLI.Lesprincipesdelafinance
dentreprise,Montral,GatanMorinditeur,2005.
BROQUET,Claude,RobertCOBBAUT,RolandGILLETetAndrVANDENBERT.Gestiondeportefeuille,4e
dition,Bruxelles,Belgique,ditionsDeBoeckUniversit,2004.
CON,Alain,GuyMERCIERetRaymondTHORET.Traitdefinancecorporative,Qubec,Pressesde
lUniversitduQubec,2004.
GAGNON,Jean-Marie,etNabilKHOURY.Traitdegestionfinancire,3editionrvise,Montral,
GatanMorinditeur,1988.
JARISLOWSKY,StephenA.Danslajungleduplacement:Commentjaitirmonpingledujeu,Montral,
LesditionsTranscontinental,2005.
MORISSETTE,Denis,aveclacollaborationdeWilliamOSHAUGHNESSY.Dcisionsfinancireslong
terme,3edition,Paris,France,ditionsSMG,2004.
RACICOT,Franois-ric,etRaymondTHORT.Traitdegestiondeportefeuille:Titresrevenusfixes
etproduitsdrivs,4edition,Sainte-Foy,PUQ,2004.
BOOTH,Laurence,etSeanWCLEARY.Introductiontocorporatefinance,Mississauga,Ontario,
Wiley,2007.

Mdiagraphie et annexes
Cettesectionnecontientaucuneinformation.

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