PLANEAMIENTO DE PROYECTOS DE INVERSION

EN EL AREA DE LOS HIDROCARBUROS

UNA APROXIMACION A LA EXCELENCIA

Carlos Alberto Poveda O. MBA/MSc

1. Introduccin
En un sentido amplio, proyecto de inversin para una empresa dedicada a la
industria de los hidrocarburos, puede ser definido como cualquier aplicacin de
recursos destinada a crear un valor futuro para los accionistas, sea tangible
intangible. No obstante que la mayora de procedimientos tratados en una gestin
sistemtica de proyectos puede ser utilizada en variados casos, su enfoque est
centrado en los proyectos relacionados con las actividades objetivo de la empresa,
como por ejemplo, inversiones en Exploracin y Produccin - E&P, en Refinacin,
Transporte, Distribucin y Termo-generacin. En cada una de estas etapas de la
cadena productiva, los proyectos son concernientes con por lo menos uno de los
siguientes objetivos: implantacin de nuevas unidades, revamps (del ingls
revisin - ampliation: revisin de la ingeniera y ampliacin de capacidad de
unidades existentes), ampliacin de capacidad productiva, extensin de la vida til
de equipos unidades en operacin, reduccin del costo de plantas equipos en
actividad, proyectos de infraestructura en logstica y cualquier otro proyecto que
signifique un desafo temporal ejecutado en por nica vez, con fecha limite y
presupuesto asignado y con un nico resultado.
2. Ciclo de Vida de un Proyecto
El ciclo de vida de un proyecto es el tiempo considerado desde la generacin de la
idea del proyecto hasta su entrada en operacin, inclusive, hasta la finalizacin de
la fase de inversin, conforme se describe a continuacin:
Generacin
de la idea

Identificacin
de Oportunidad

Proyecto
Conceptual

Inclusin en la
cartera de Proyectos
de la Compaa.

Proyecto
Bsico

Aprobacin
del Proyecto
Conceptual

Ingeniera - Procura y
Construccin - EPC

Aprobacin del
Proyecto Bsico

Gestin del Proyecto y

re-evaluacin

Grado de definicin del Proyecto

Control del
Proyecto

Planeamiento del Proyecto

Operacin

A lo largo del ciclo de vida del proyecto, se denomina grado de definicin del
proyecto a la caracterstica basada en el porcentaje de conclusin del proyecto,
excluyendo el grado de incertidumbre confianza sobre la informacin disponible
para el proceso de estimacin de un proyecto. Las informaciones en cuestin son el
propio alcance del proyecto, los documentos para pedidos, especificaciones,
flujogramas, diseos, clculos, prcticas de proyectos anteriores, datos bsicos y
toda y cualquier informacin que necesite ser desarrollada para definir el proyecto.
Esas informaciones de tornan ms completas y con mayor grado de confianza, en la
medida que el nivel de definicin del proyecto progresa.
La Etapa de Planeamiento del Proyecto comprende las fases I a III (Identificacin de
la Oportunidad, Proyecto Conceptual y Proyecto Bsico).
La Etapa de Control del Proyecto est compuesta por las fases IV que contempla la
implantacin del Plan de Ejecucin del Proyecto (PEP o Project Execution Plan) y la
Fase V la puesta en marcha y entrada en operacin.
La figura 2 representa grficamente los comportamientos del grado de influencia y
del nivel de inversin en cada una de las fases a lo largo del ciclo de vida del
proyecto. Se observa que las decisiones tomadas en las fases iniciales tienen una
gran influencia en los resultados del proyecto, a pesar del pequeo porcentaje de
inversiones ejecutado en estas fases. Ya en las fases subsiguientes, el grado de
influencia se va reduciendo, en la medida que el nivel de inversin se va elevando
Esto revela que durante las fases iniciales del planeamiento deben ser buscadas las
mejores alternativas para la concepcin del proyecto.
La postergacin de decisiones y la introduccin de modificaciones relevantes en las
fases subsiguientes, cuando es alta la ejecucin de la inversin, estn sujetas a una
menor flexibilidad, y por tanto a una menor capacidad de ajuste de sus diversos
efectos.

Decremento
Pronunciado de
la Influencia

Mayor
Influencia

Menor
Influencia

Inversin

INVERSION

INFLUENCIA

Influencia

Planeamiento
del Proyecto

Identificacin
de la
Oportunidad

Proyecto
Conceptual

Proyecto
Bsico

Ingeniera de
Detalle, Procura
y Construccin
EPC

Operacin

Aprobacin de la
Evaluacin del
Proyecto Bsico

Figura 2

En la Etapa de Planeamiento del Proyecto es definido lo que ser hecho, porque

ser hecho, cmo ser hecho, cuando ser hecho, quin lo har y que recursos
sern necesarios. Para cada una de las fases I a III, deben ser observados los
requisitos mnimos propios, que al final de cada una de ella sean verificados en
cuanto al nivel de informacin, de forma que pueda haber el proseguimiento para la
fase subsiguiente.
Al final de cada fase de Etapa de Planeamiento del Proyecto existe un Portn
(GATE) de Decisin, en el cual el que toma decisiones o decisor puede considerar
cuatro opciones para el proyecto: cancelar, postergar, reciclar continuar.
1. El proyecto es cancelado en el caso que no sea ms viable que no est
alineado con la estrategia corporativa.
2. El proyecto es postergado debido a cambios temporales en el clima del
negocio, donde nuevas informaciones podrn permitir que el proyecto sea
reactivado en el futuro.
3. El proyecto es reciclado en el caso que haya necesidad de estudios
adicionales antes que el proyecto prosiga para la siguiente fase.
4. Y, finalmente, el proyecto puede continuar, si los anlisis fuesen favorables.
En cada portn, durante la Etapa de Planeamiento del Proyecto, estn asociadas
decisiones:

Portn (GATE) 1 Aprobacin de la inclusin del proyecto en la cartera de

proyectos de la Compaa y autorizacin para el inicio del Proyecto Conceptual;
Portn (GATE) 2 Aprobacin del anlisis empresarial del Proyecto Conceptual y
autorizacin del Proyecto Bsico;
Portn (GATE) 3 Aprobacin del anlisis empresarial del proyecto bsico y
autorizacin para ejecucin.
Las decisiones a ser tomadas en cada portn, durante la Etapa de Planeamiento,
son soportadas por requisitos en documentos formales presentados al decisor final
de cada una de las tres fases.
Fase I Identificacin de la Oportunidad
La primera fase del proceso (Identificacin de la Oportunidad) tiene por objetivo a la
identificacin de la oportunidad, la evaluacin preliminar del proyecto y su
planeamiento inicial. En esa fase es evaluado su alineamiento con las estrategias y
objetivos corporativos, son evaluadas la incertidumbre del proyecto, el retorno
potencial, y es realizado un anlisis cualitativo de los riesgos asociados.
Esta fase equivale a las Classes 5/4 del AACEI (AACE International Association
for the Advancement of Cost Engineering).
Dentro de las actividades inherentes a esa fase podemos citar:

Definicin de los objetivos del negocio

Descripcin del emprendimiento, incluyendo la identificacin de las

alternativas de tecnologa, capacidades y especificaciones de carga y
productos

Estimaciones preliminares de costo y de plazo para todo el emprendimiento

Localizacin preliminar

Verificacin preliminar de los aspectos legales y relacionados a SMS,

Planeamiento Financiero, tratamiento fiscal y tributario y rganos reguladores

Elaboracin de cronograma y matriz de responsabilidades para las fases

siguientes

Evaluacin Tcnica y Econmica preliminar del negocio

En esa fase, el grado de definicin del proyecto se sita entre 0% y 2% del proyecto
integralmente concluido.
Los errores de las estimaciones de inversin varan para rangos inferiores entre 20% y -50% y, para rangos superiores entre +30% y +50%, dependiendo de la
complejidad tecnolgica del proyecto, de la informacin adecuada usada como
referencia y, de la inclusin de contingencias apropiadas. Tpicamente, para esa
fase del proyecto, los errores de las estimaciones varan entre -30% y +50%,
despues de la aplicacin de las contingencias, conforme ANSI (American
National Standards Institute) Standard Z94.0 e AACE International Recommended
Practice nmeros 17R-97 / 18R-97.

Los requisitos mnimos a ser atendidos en esa fase son definidos por el rea de
negocio involucrada, una vez que se trata de una etapa inicial de identificacin de
oportunidades
Fase II Proyecto Conceptual
En una segunda fase (Proyecto Conceptual), son generadas, seleccionadas y
evaluadas las alternativas para el proyecto.
Esta fase equivale a las Classes 4/3 del AACEI (Association for the Advancement of
Cost Engineering - International). Al finalizar esta Fase II - Conceptual, los
siguientes requisitos deben estar atendidos:

Seleccin de tecnologa, si es aplicable

Proyecto conceptual (on-site y off-site) concluido:

Diagrama de Flujo de Proceso preliminar.

Lista y dimensionamiento preliminar de equipos

Disposicin y configuracin de planta preliminar (lay out)

Seleccin y caracterizacin del rea fsica de la instalacin

Solicitud de Licencias Ambientales.

Estimacin de consumo de utilidades

Estimacin de costo y cronograma

Previsin presupuestaria en el Plan de Negocios del rea

Evaluacin Tcnica y Econmica preliminar.

Identificacin del equipo responsable por el proyecto

En esa fase, el grado de definicin del proyecto se sita entre 1% y 15% del
proyecto integralmente concluido. Los errores de estimaciones de inversin varan
para rangos inferiores entre -15% y -30% y, para rangos superiores entre +20% y
+50%, dependiendo de la complejidad tecnolgica del proyecto, de la informacin
adecuada usada como referencia y, de la inclusin de contingencias apropiadas.
Los errores de las estimaciones varan, tpicamente, para esa fase del proyecto
entre -15% y +30%, despus de la aplicacin de las contingencias, conforme
ANSI Standard Z94.0 e AACE International Recommended Practice nmeros 17R97 / 18R-97.
Fase III Proyecto Bsico.
La tercera fase (Proyecto Bsico) est totalmente enfocada al desarrollo de la(s)
Alternativa(s) Recomendada(s). En esa fase es definido y finalizado el alcance de
la(s) alternativa(s) seleccionada(s), desarrollado el Plan de Ejecucin del Proyecto

detallado (costos y cronogramas) y establecidas las estrategias de contratacin de

equipos y servicios crticos.
Esa fase equivale a la Clase 2 del AACEI. En su parte final, los siguientes requisitos
deben ser atendidos son:

Proyecto bsico (on-site y off-site) concluido:

Diagramas de Tuberas e Instrumentacin (P&ID Piping and Instrument

Diagram)1 del proceso y de ingeniera lista y dimensionamiento de equipos y
especificaciones de tuberas, aislamiento, instrumentacin y sistema elctrico

Disposicin y configuracin de planta final (lay out)

Plan de Ejecucin del Proyecto

Cronograma integrado

Plan de contratacin

Solicitud de Licencias Ambientales

Anlisis de Riesgo de Proceso

Previsin del consumo de utilidades

Previsin de costo

Previsin presupuestaria en el Plan de Negocios de la Compaa

Equipo de Proyecto conformado y designado

Evaluacin Tcnica y Econmica final.

En esa fase, el grado de definicin del proyecto se sita entre 30% y 70% del
proyecto integralmente concluido.
Los errores de las estimaciones de inversin varan para rangos inferiores entre -5%
y -15% y, para rangos superiores entre +5% y +20%, dependiendo de la
complejidad tecnolgica del proyecto, de la informacin adecuada usada como
referencia y, de la inclusin de contingencias apropiadas. Las incertezas son
menores y, los errores de las estimaciones varan, tpicamente, para esa fase del
proyecto entre -5% y +15%, despus de la aplicacin de las contingencias,
conforme ANSI Standard Z94.0 y AACE International Recommended Practice
nmeros 17R-97 / 18R-97.

Un P&ID Piping and Instrumentation Diagram, es definido por el Instituto de Instrumentacin y Control como un diagrama
que muestra la interconexin de equipos de proceso y de la instrumentacin que se utiliza para controlar dicho proceso. En la
industria de procesos, se utiliza un conjunto de smbolos estndar para preparar los dibujos de los procesos. Los smbolos de
instrumentos utilizados en estos dibujos, generalmente se basan en la Norma ISA S5. 1. (ISA International Society of
Automatization). Es el principal esquema utilizado para disear una instalacin de proceso con una representacin grfica
clave de tuberas, detalles de instrumentos y de control, de planes de seguridad y de los requerimientos reglamentarios
bsicos de informacin operacional

Fase IV
La fase IV Fase de Ingeniera Detallada, Procura y Construccin se refiere a una
etapa de ejecucin, pues el proyecto ya se encuentra aprobado y es importante que
la ejecucin de la obra sea implantado un Plan de Ejecucin del Proyecto bajo los
lineamientos de la Direccin de Proyectos en toda su extensin, de tal manera que
el Proyecto desarrolle y de su nico producto conforme fue previsto en la poca de
aprobacin.
Fase V
La quinta fase equivale a la entrada en operacin del proyecto, en la que
efectivamente sea concluida la inversin prevista por el proyecto.
3. Correspondencia con la Gua del PMBOK del Project Management Institute.
En el esquema de la Direccin de Proyectos del PMI, cada una de las fases del
Ciclo de Vida del Proyecto corresponde, en las Entradas del Proyecto, la
Generacin de la Idea que es asociada a los Procesos de Iniciacin, las Fases I
II III a los Procesos de Planificacin, la Fase IV a los Procesos de Ejecucin y
Procesos de Cierre (Partida y Operacin), todos englobados por procesos de
seguimiento y control, conforme la Figura 3.

Figura 3

4. Flujo de Procedimientos
En conformidad con el ciclo de vida de un proyecto, se podr adoptar requisitos
para el anlisis y aprobacin de Proyectos de Inversin sujeto a un procedimiento
riguroso en el cual, y para la toma de la decisin final para la ejecucin de la
inversin, se encarar un proceso de sucesivos anlisis y aprobaciones, pues la

concepcin ms detallada del proyecto permite obtener mejores estimaciones de

sus indicadores a lo largo de las fases del proceso de aprobacin.
La diferenciacin y la obligatoriedad de ser cumplidas las etapas referentes a la
identificacin de la oportunidad, al proyecto conceptual y al proyecto bsico se
deben a la bsqueda de un mayor grado de definicin del proyecto, conforme
descrito en el tem 2, Ciclo de Vida de un Proyecto, antes de su aprobacin final por
los niveles de autoridad que correspondan.
Fase I
En una primera fase, el proceso se enfoca a la identificacin y la evaluacin de una
oportunidad de inversin.
Una compaa o empresa, al identificar una oportunidad de inversin evala su
alineamiento a las estrategias y a los objetivos corporativos, bien como las
incertidumbres, el retorno potencial y hace un anlisis cualitativo de los riesgos
asociados. Una vez confirmada la viabilidad, el proyecto es aprobado por quien
corresponda para la inclusin en la cartera de proyectos del rea de Negocios y
autorizado el inicio del conceptual. Normalmente, esta fase se la denomina en otros
mbitos y pocas, el estudio de factibilidad, y no est rigurosamente afectada por la
Direccin de Proyectos, aunque sin embargo deben aplicarse los procesos en
trminos de entradas y salidas.
Fase II
La segunda fase del proceso se enfoca al anlisis y la aprobacin del proyecto en
nivel conceptual, cuando todos los costos y gastos son estimados preliminarmente y
el grado de confianza es suficientemente satisfactorio para una decisin de
asignacin de recursos.
La compaa, en su unidad de proyectos, inicia la elaboracin del proyecto
conceptual y del anlisis evaluacin econmica y tcnica del proyecto.
El conjunto de requisitos descritos la parte 2. Ciclo de Vida de un Proyecto Fase
II, deber ser verificado por equipo de trabajo especfico, actuando como soporte a
la decisin de aprobacin para la prxima fase (Proyecto Bsico).
El procedimiento de aprobacin vara conforme a las reglas establecidas para
gestin de proyecto que, cuando esta aprobado, pasa a integrar la cartera de
proyectos de la Compaa con el status aprobado conceptual y tiene autorizacin
para el inicio del proyecto bsico.
En el anlisis empresarial del proyecto conceptual, el flujo de caja (Cash Flow) debe
ser elaborado sin considerar apalancamiento financiero, y de esta forma, se puede
evaluar la rentabilidad intrnseca del proyecto.
En cualquier proyecto se puede decidir la conveniencia de un mayor anlisis
empresarial por cuestiones estratgicas, sean estas para un proyecto de carcter
pionero (que primera vez se ejecuta), o porque involucra innovaciones tecnolgicas,

o que genera impactos ambientales relevantes afecta significativamente las

actividades y resultados de otras actividades de la Compaa.
Es deseable que la inversin y el proyecto necesariamente deban ser analizados
con una visin integrada a los diferentes segmentos de negocios de la Compaa
conforme a la estrategia empresarial desde la fase de proyecto conceptual.
Despus de la ejecucin del proyecto conceptual, la unidad responsable de los
proyectos e ingeniera (dos conceptos indivisibles) debe coordinar el desarrollo del
anlisis empresarial del proyecto con una visin integrada, en conjunto y en
paralelo, a las unidades jerrquicas responsables de verificar el alineamiento
estratgico del proyecto..
El involucramiento de las reas corporativas debe darse lo ms temprano posible,
para que las mismas tomen conciencia del desarrollo del proyecto y puedan
contribuir efectivamente en el proceso.
Las reas corporativas de la Compaa que deben ser involucradas en la fase
conceptual debern estar debidamente estructuradas para atender a esta demanda,
y por supuesto, el rea jurdica deber ser involucrada cuando fuese necesario.
La participacin de las reas corporativas dar como resultado la emisin de
opiniones, que funcionarn como certificacin de su participacin y contendrn
conclusiones y recomendaciones sobre el proyecto.
La aprobacin del anlisis empresarial del proyecto conceptual implica una gran
responsabilidad del nivel de decisin, porque puede afectar significativamente las
actividades y al negocio de la Compaa o por requerir un volumen de gastos
elevado para las dems etapas de los estudios.
La aprobacin del anlisis empresarial del proyecto de inversin en su fase
conceptual autoriza el inicio del proyecto bsico, de los estudios de impacto sobre el
medio ambiente, del planeamiento financiero, y otros detalles. Estas etapas deben
ocurrir paralelamente, de manera que se agilite el proceso y se pueda considerar
sus interdependencias.
Esta fase est sujeta la Ciclo de Vida de Proyecto en la concepcin de los ciclos del
la Direccin de Proyectos (Project Management).
Fase III
Una vez considerada la viabilidad preliminar y habiendo sido aprobado el anlisis
empresarial dentro de un marco de evaluacin tcnica y evaluacin econmica
(NPV) del proyecto conceptual, es posible iniciar otra fase del proceso de anlisis y
aprobacin, con enfocado al proyecto bsico. Se realiza entonces un nuevo anlisis
empresarial de evaluacin tcnica y evaluacin econmica (NPV), de acuerdo con
la metodologa de los estndares de la la industria (por ejemplo: mltiples opciones,
EVA o Earned Value Analysis) basado en el proyecto bsico, bajo una mayor
confianza en los principales indicadores econmicos del proyecto: NPV, IRR y
NPV/IA (Valor Presente Neto, Tasa Interna de Retorno e ndice de Ganancia Neta,

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respectivamente). La evaluacin de la inversin incluye, tambin, anlisis de

sensibilidad y, cuando recomendable, de riesgo de esos indicadores.
El conjunto de requisitos descrito en el tem Ciclo de Vida de un Proyecto Fase III,
debera ser verificado por grupo trabajo, actuando como un soporte a la decisin de
aprobacin para la prxima fase: ejecucin del proyecto hasta su puesta en marcha
y cierre (Implantacin).
Los procedimientos de aprobacin varan conforme segn el impacto del proyecto y
cuando esta aprobado, pasa a integrar la cartera de proyectos de la Compaa con
el status aprobado para ejecucin, entrando en la fase de implantacin.
En el anlisis de evaluacin tcnica y evaluacin econmica del proyecto bsico, el
flujo de caja debe ser elaborado sin considerar palancas financieras, para que de
esta forma, se evale la rentabilidad intrnseca del proyecto.
Los aspectos de Salud, Seguridad y Medio Ambiente (HSE Health, Security and
Enviroment) deben estar definidos en todas sus directrices, y fundamentalmente
debern hacerse hincapi en el anlisis de aspectos de impacto ambiental y en la
obtencin de licencias necesarias.
Los estudios tributarios tambin son muy importantes y deben ser considerados en
la evaluacin tcnica y evaluacin econmica, procurando la optimizacin de la
carga tributaria involucrada.
De la misma forma, la investigacin de fuentes de financiamiento para el proyecto y
su impacto en la capacidad financiera de la Compaa deber ser parte de la
gestin del proyecto en el marco terico de la Direccin de Proyectos, cual fuera
que sea su fuente.
Las informaciones mnimas necesarias sobre el proyecto para el anlisis y
evaluacin la direccin corporativa son, en lneas generales:

Resumen del Proyecto, localizacin y motivaciones estratgicas

Flujo de caja del proyecto y premisas adoptadas

Inversin (total y participacin)

Cronograma fsico/financiero

Tipo y origen de inversiones, por moneda

Premisas tributarias adoptadas - beneficios fiscales, contribuciones

gubernamentales, etc.

Sistemas de seguridad, pasivos ambientales, anlisis de riesgo ambiental,

las personas instalaciones.

Principales indicadores econmicos

Anlisis y Cuantificacin de Riesgo (Demanda, Oferta, Materias Primas,

Costos, tecnologa, etc.) va CristalBall, por ejemplo

Anlisis de sensibilidad.

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Anlisis de Riesgo de Proceso. (p.e. HAZOP)

Proposiciones del CLIENTE y los partes interesadas (stakeholders) sobre

el proyecto

Conclusiones y recomendaciones constantes de las opiniones de las

partes interesadas de la compaa.

El involucramiento del CLIENTE es fundamental, y por supuestos, como ya estaba

indicado, el de las reas corporativas. De ambos involucramientos resultar la
emisin de opiniones, que funcionarn como certificacin de su participacin
comprometida en el Proyecto y seguramente contendrn conclusiones y
recomendaciones sobre el mismo, debiendo estar ests de acuerdo con los
requisitos mnimos requeridos para esta fase.
5. Ejecucin del Proyecto.
Aprobada como est la Fase III Proyecto Bsico, en el cual esta descrito un Plan
de Ejecucin del Proyecto, este debe ser desarrollado a un nivel de detalle que
puede tomar diferentes formas y tener diferentes requerimientos basados en los
objetivos y caractersticas del Proyecto. Por el hecho mismo de que no existe una
nica sistema para todos los proyectos, el PMI se focaliza a elementos claves, tales
como cronogramas de proyectos y estimaciones de costos, estrategia de
contratacin, ingeniera detallada con previsiones de capacidad mnima/mxima
(turnover), planes de comisionamiento (commisioning) y de puesta en marcha,
organizacin del proyecto y plan de contrataciones de personal, interfases de
diseo y construccin
Todo lo anterior tambin es parte de la sistemtica de gestin de proyectos
mostrada en la figura 3, por lo que ser particularmente importante tomar las guas
del PMBOK en temas tan recurrentes e importantes para cada ciclo de actividad
entre las cuales se resaltan:

La organizacin del proyecto y del staff o staffing.

Plan de comunicaciones

Plan de Adquisiciones y Contrataciones

Cronograma y Estructura Desglosada del Proyecto

Plan de Gerenciamiento de Riesgos

Plan de Controles del Proyecto

Otros Planes especficos del Proyecto.

6. Seguimiento a la Ejecucin de Proyectos de Inversin

La unidad responsable por el emprendimiento debe ejercer su acompaamiento
continuamente durante todo el periodo de inversin del proyecto. El

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acompaamiento es necesario para todos los proyectos bajo su responsabilidad,

independientemente del valor total de la inversin.
El acompaamiento implica analizar sistemticamente los indicadores del proyecto,
identificando eventuales desvos y sus causas, sus impactos, tendencias y las
medidas correctivas a ser adoptadas por parte de la unidad de negocios ejecutora.
As, el acompaamiento debe ser realizado enfocando la evolucin:

De la ejecucin fsica;

De la ejecucin financiera;

De los indicadores del proyecto y de su impacto en el resultado de en el

negocio de la compaa.

La unidad de direccin de proyectos responsable del proyecto en ejecucin debe

comparar la evolucin de lo realizado con lo previsto en el proyecto. La
comparacin debe sealar y justificar los desvos ocurridos, presentando las
acciones correctivas adoptadas y recomendadas en el mbito de las
responsabilidades gerenciales de la unidades de direccin de la Compaa.
Anualmente, ser recomendable evaluar el desempeo de proyectos de Inversin,
conteniendo la descripcin del acompaamiento de los proyectos, identificando
factores crticos de xito, justificando desvos y recomendando acciones correctivas.
7. Reevaluacin de Proyectos de Inversin
La decisin de reevaluar un proyecto de inversin en ejecucin se basa en el
anlisis a posteriori de la evaluacin tcnica y econmica inicial, que permitirn
identificar variaciones en los indicadores econmicos de los proyectos.
Los proyectos de inversin podran sern reevaluados cuando en caso de presentar
variaciones significativas en por lo menos una de las siguientes situaciones:

NPV negativo en la post evaluacin,

Cada del NPV superior al 20%;

Aumento total de la inversin superior a 20%.

Por otro lado, tambin ser necesaria una re evaluacin del proyecto que tenga una
realizacin del 50%, o sea, que todava est sujeto a la revisin de su continuidad.
Toda revisin del anlisis de evaluacin tcnica y econmica debe orientarse a
determinar indicadores econmicos basados en el flujo de caja futuro del proyecto,
de manera que se consideren su continuidad, adoptando una visin integrada del
negocio de la Compaa.

Carlos A. Poveda, MBA/MSc

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