Ejercicio 1

VIABILIDAD ECONMICA

La empresa Catalana de Electrodomsticos S.A. (CESA) es una empresa de mbito

nacional del sector de los electrodomsticos. Sus ventas de CESA, especialmente las
exportaciones de lavavajillas, han aumentado mucho durante los tres ltimos aos lo que
ha llevado a la direccin de la empresa a plantearse la construccin de una nueva planta.

Para estudiar la viabilidad de la nueva planta, CESA ha encargado a la empresa de

Ingeniera ICFP (Ingenieros y Consultores de Fabricacin y Produccin) la realizacin de
los estudios previos.

Como conclusin al estudio de viabilidad tcnico elaborado por ICPF para CESA en
relacin a la construccin de una nueva planta para la fabricacin de lavavajillas se han
planteado tres posibles alternativas desde el punto de vista tcnico.

Dichas alternativas tcnicamente viables deben ser analizadas econmicamente. Para

ello se analizan las soluciones planteadas a un horizonte de 10 aos y siguiendo la poltica
de inversin de de la empresa se rechazaran aquellas proyectos cuyo periodo de
recuperacin de la inversin propia sea superior a 4 aos.
A partir de los datos que figuran a continuacin referentes a los tres alternativas
planteadas, si usted fuera el Director del Estudio de Viabilidad qu alternativa propondra
a su cliente como la mejor.

ALTERNATIVA 1

Los costes de inversin de la planta son los siguientes:

Concepto

Inversin Fija

Terrenos

Obra civil

Instalaciones
Licencias

Equipos y Maquinaria
Puesta en marcha
Honorarios

Coste

1.200.000
1.900.000
1.000.000

156.000

3.500.000

280.000
600.000

El capital circulante necesario se estima en un 12% de la inversin fija.

Ejercicio 1

Viabilidad econmica

Se estima un incremento progresivo de la produccin/ventas de modo que los ingresos

anuales por ventas sern los siguientes:
Ao
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Ingresos
9.870.000
10.116.750
10.369.668
10.628.910
12.500.000
12.812.500
13.132.812
13.461.132
13.797.661
14.142.602

Para los volmenes de produccin estimados, los costes de produccin anuales son los
siguientes:
Ao
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Costes de produccin
6.650.000
6.816.250
6.986.656
7.161.322
8.900.000
9.122.500
9.350.562
9.584.326
9.823.934
10.069.533

La amortizacin de obra civil, maquinaria e instalaciones se efectuar del siguiente

modo:
Concepto

Obra civil

Coeficiente mximo
3% anual

Maquinaria

10% anual

Instalaciones

12% anual

Se recurrir a una financiacin mixta de modo que se pedir un prstamo por valor del
50% de la inversin a una entidad bancaria, cubrindose el 50% restante de la inversin
mediante capital propio de la empresa.
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rea de Proyectos de Ingeniera

Ana M Nieto Morote

El plazo de devolucin del prstamo es de 6 aos y el inters es del 2% pues se puede

recurrir a una lnea de crdito especial, no existiendo, por tanto, ningn coste adicional al
mismo.
Se estima un inters de actualizacin es de 6% anual

ALTERNATIVA 2
Los parmetros de rentabilidad de esta alternativa son los siguientes:
Periodo de retorno de la inversin

5 aos y medio

Tasa Interna de Retorno

41 %

Valor Actualizado Neto

13.256.234

ALTERNATIVA 3
Los parmetros de rentabilidad de esta alternativa son los siguientes:
Periodo de retorno de la inversin

3 aos

Tasa Interna de Retorno

29 %

Valor Actualizado Neto

8.759.021

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