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Estructura institucional del sistema financiero Espaol

La autoridad financiera
La poltica financiera trata de lograr un sistema financiero estable que evite perturbaciones y
una proteccin efectiva de los consumidores de servicios financieros.
rganos polticos
Gobierno: Mxima autoridad de poltica financiera.
Ministerio Economa y Hacienda: Mximo responsable del funcionamiento de las
instituciones financieras.
CCAA: Competencias en el desarrollo legislativo y la ejecucin en su territorio de las
bases de ordenacin del crdito, banca y seguros.
UE: Materias como poltica monetaria y cambiaria y otras dirigidas a lograr la estabilidad
financiera.
rganos ejecutivos
En el sistema espaol existen tres rganos ejecutivos. Este modelo de una entidad
especializada para cada subsistema es uno de los que funcionan en la UE.
Subsistema crediticio BE ( Banco de Espaa )
Subsistema de valores CNMV (Comisin Nacional de Mercado de Valores )
Subsistema de seguros DGSFP (Direccin General de Seguros y Fondos de Pensiones )
rganos consultivos
Aparecen dos rganos consultivos del Ministerio de Economa y Hacienda.
CECA ( Confederacin Espaola de Cajas de Ahorros )
JCS ( Junta Consultiva de Seguros )
rganos supervisores
El Banco de Espaa
Es el rgano ejecutivo del subsistema crediticio. Actualmente, cuenta con el mayor nmero de
instituciones y las de mayor volumen de activos del sistema financiero.
Forma parte del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC), junto al resto de los bancos
centrales de los pases de la Unin Monetaria, cuya principal responsabilidad es la poltica
monetaria.
Funciones principales:
Emisin de billetes y puesta en circulacin de la moneda metlica
Operaciones de cambio de divisas y gestin de las reservas del pas
Estabilidad del sistema financiero y correcto funcionamiento de los sistemas de pagos
Sistemas de compensacin y liquidacin:
SLBE: Servicio de Liquidacin del Bancos de Espaa: Sistema mayorista
SNCE: Servicio Nacional de Compensacin Electrnica: Sistema minorista
SEPA: Zona nica de pagos para el euro
Supervisin de las entidades de crdito
Regulacin efectiva y prudente de las normas de acceso a la actividad y de su ejercicio
Sistema de supervisin continuada
Medidas correctoras a la vista de la situacin de las entidades
Rgimen disciplinario y sancionador que pueden afectar a las entidades y a sus
administradores
Funciones relacionadas con el sistema bancario:
Depsitos y crditos: En Banco de Espaa opera como banquero del sistema bancario
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realizando operaciones pasivas y activas.

Central de Informacin de Riesgos
Control de cambios: Espaa tiene un rgimen de plena liberalizacin de las transacciones y
movimientos de capital con todo el mundo, sin embargo, se requiere aportar informacin
estadstica y control fiscal de las operaciones realizadas.
Otras funciones:
Tesorero del estado **
Servicios relativos a la deuda pblica **
Elabora y publica estadsticas, informes y estudios y asesora al Gobierno
** El Banco de Espaa no est autorizado a facilitar financiacin a las administraciones
pblicas ni adquirir directamente emisiones de deuda pblica.
La Comisin Nacional del Mercado de Valores
Es el organismo encargado de la supervisin e inspeccin de los mercados de valores
espaoles y de la actividad de los que intervienen en ellos.
Objetivos:
Velar por la transparencia de los mercados de valores espaoles y la correcta formacin de
sus precios.
Proteccin de los inversores
La Direccin General de Seguros y Fondos de Pensiones
Es el rgano ejecutivo del subsistema de seguros. Ejerce todas las competencias en materia de
seguros y reaseguros privados, mediacin de seguros, capitalizacin y fondos de pensiones.
Forma parte del Ministerio de Economa y Hacienda, por lo que coinciden regulador y
supervisor, contrario a la separacin que defiende la UE, por lo que se est planteando
independizar ambas funciones.
Instituciones financieras
Estructura del subsistema crediticio
EFC: Establecimientos financieros de crdito
Actividades:
Prstamos y crditos y financiacin de transacciones comerciales.
Factoring y leasing
Emisin de tarjetas de crdito
Concesin de avales y garantas
EDE: Entidades de dinero electrnico
Emiten un instrumento de pago denominado dinero electrnico.
ICO: Instituto de Crdito Oficial
Colabora en el crecimiento y la mejora de la distribucin de la riqueza nacional y en el
fomento de actividades econmicas.
Ejecuta operaciones financieras dirigidas a afectados de crisis econmicas o catstrofes
naturales.
Gestiona los instrumentos de financiacin oficial a la exportacin, como el Fondo de
Ayuda al Desarrollo
Opera como banco de desarrollo, financiando proyectos de inversin productiva
SGR: Sociedades de garanta recproca
Surgen para facilitar un acceso al crdito ms favorable a las PYMES mediante concesin de
garantas. Las SGR las crean las propias PYME.

Cabe la posibilidad de un segundo aval que presta la Compaa Espaola de Reafianzamiento,

SA (CERSA), empresa de capital mayoritariamente pblico y en la que participan tambin las
SGR ms activas.
Estructura del subsistema de valores
ESI: Empresas de servicio de inversin
Prestan servicios de:
a) Recepcin, transmisin y ejecucin de rdenes por cuenta de terceros
b) Negociacin por cuenta propia
c) Gestin de carteras de inversin
d) Mediacin y aseguramiento en la colocacin de emisiones y ofertas pblicas de venta
(OPV)
Tipos de ESI:
Sociedades de valores: Pueden operar por cuenta ajena (brokers) o como propia (dealers), y
realizar todos los servicios sealados.
Agencias de valores: Solo pueden operar por cuenta ajena y no pueden realizar los servicios
b) y d)
Sociedades gestoras de carteras: Realizan exclusivamente los servicios del apartado c)
IIC: Instituciones de inversin colectiva
Tienen por objeto la captacin de fondos del pblico para gestionarlos e invertirlos en bienes,
derechos, valores u otros instrumentos, financieros o no financieros.
Fondos de inversin: Emiten participaciones. No tienen personalidad jurdica, por lo que
necesitan del concurso de una sociedad gestora. Es obligatoria la existencia de un
depositario (entidad bancaria)al que se le encomienda la custodia del efectivo y la
vigilancia de la actuacin de la sociedad gestora.
Sociedades de inversin: Emiten acciones. Operan como sociedades annimas, pero su
capital es variable para poder modificarlo con la entrada o salida de los acciones.
En funcin de los activos en que invierten pueden ser:
Financieras: Adquieren instrumentos financieros.
No financieras: Invierten en bienes inmuebles de naturaleza urbana con el fin de
arrendarlos.

FINANCIERAS

FONDOS DE INVERSION

SOCIEDADES DE INVERSION

Fondos de inversin

Sociedades de inversin de
variable (SICAV)

capital

NO FINANCIERAS Fondos de inversin inmobiliaria Sociedades de inversin inmobiliaria

Entidades de capital riesgo y fondos de titulizacin de activos

El capital-riesgo es una actividad financiera que consiste en invertir en empresas
(generalmente PYME) innovadoras que presentan dificultades de acceso a otras fuentes.
Clases de entidades de capital-riesgo:
Sociedades de capital riesgo: Sociedades annimas.
Fondos de capital riesgo: Sin personalidad jurdica, necesitan una sociedad gestora.
La titulizacin es un proceso que permite la conversin de un activo no negociable en valores
transmisibles en los mercados financieros. Es una manifestacin de la desintermediacin al
sustituir la financiacin bancaria por los valores negociables emitidos.
Los fondos de titulizacin de activos (FTA) son patrimonios sin personalidad jurdica, por
lo que necesitan una sociedad gestora y contar con un depositario. Adquieren derechos de
crdito no negociables con los recursos que obtienen de la emisin de valores de renta fija
(bonos de titulizacin) y de prstamos de entidades de crdito. El riesgo financiero de estos

bonos debe ser calificado por una agencia de rating reconocida por la CNMV. Actualmente
son tres: Moodys, Standard & Poors y Fitch
Un tipo de FTA son los fondos de titulizacin hipotecaria, cuyo activo est formado por
participaciones hipotecarias.
Estructura del subsistema de seguros
Entidades aseguradoras
Actividades:
Seguros directos de vida o distinto del seguro de vida y de reaseguro
de capitalizacin basadas en tcnicas actuariales
Operaciones preparatorias o complementarias de las anteriores; y
De prevencin de daos vinculados a la actividad aseguradora
Fondos de pensiones: Al no tener personalidad jurdica, necesitan una sociedad gestora y
contar con un depositario. Son patrimonios creados con el fin de dar cumplimento a los planes
de pensiones. El funcionamiento es similar a un fondo de inversin con la diferencia que su
liquidez est condicionada a alguna de las siguientes circunstancias: jubilacin, fallecimiento,
paro de larga duracin, invalidez laboral o enfermedad grave.
Definen:
El derecho de las personas a recibir rentas o capitales por jubilacin, supervivencia,
viudedad, orfandad o invalidez.
Las obligaciones de contribucin
Las reglas de constitucin y funcionamiento del patrimonio
Mercados financieros
Mercados interbancarios: Del control e inspeccin se encarga el Banco de Espaa
Mercados de depsitos
Mercados de divisas
Mercados de valores: La supervisin e inspeccin corresponde a la CNMV
Mercados de deuda pblica
Bolsas de valores, futuros y opciones financieros
AIAF

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