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FINANZ
AS
PRIVAD
AS
TRABAJO DE UNIDAD IICONTABILIDAD VI CICLO
FINANZAS PRIVADAS
INTRODUCCION
CAPTULO
II:
ADMINISTRACIN
DEL
EFECTIVO
VALORES NEGOCIABLES
ALVAREZ ABT,YAMILETH
CAPTULO
IV: ADMINISTRACIN DE LAS
HEREDIA SILVA,
JUNIOR AUGUSTO
CUENTAS
POR COBRAR
MUOZ BENAVIDES, DAYANA
MARICIELO
CAPTULO
V: ADMINISTRACIN
PRECIADO LADINES,
EDUARDO
JEEN LEE DE LOS
INVENTARIOS
TANDAZO ESPINOZA, ANGIE
CATHERINE
Por ltimo se detallan las conclusiones, as como
las
fuentes bibliogrficas
las que
se
ha
TRABAJO
UNIDAD
II- CONTABILIDAD
CICLO
recurridoDE
para
el desarrollo
del presenteVItrabajo
de Finanzas Privadas.
FINANZAS PRIVADAS
PRESENTACION
esfuerzo
adems
se
ha
dedicacin;
elaborado
con
que
el
fin
ser
estudiantes
alcanzar
un
que
elevado
podamos
nivel
de
apreciaciones
que
nos
por
errores
que
se
hayan
producido.
FINANZAS PRIVADAS
NDICE
INTRODUCCIN
PRESENTACIN
MARCO TERICO:
CAPITULO I:
POLITICAS DEL CAPITAL DE TRABAJO
1.1.
1.2.
1.3.
Definicin
Importancia
Riesgo rendimiento para inversiones en activos circulantes
Definicin
Objetivo de la administracin del efectivo
Consideraciones para determinar el las necesidades del efectivo
Tcnicas para reducir las necesidades del efectivo
Ventajas especficas para mantener el efectivo adecuado
El acto de caja, rotacin de caja y caja mnima
CASOS PRCTICOS DE TODOS LOS PUNTOS (O LOS QUE SE
PUEDAN)
CAPITULO III:
ADMINISTRACION DE LOS VALORES NEGOCIABLE
3.1.
3.2.
3.3.
3.4.
3.5.
3.6.
Definicin
Inversiones temporales
Criterios para la seleccin de valores
Valores negociables principales
Administracin de la cartera de los valores negociables
CASOS PRCTICOS DE TODOS LOS PUNTOS (O LOS QUE SE
PUEDAN)
FINANZAS PRIVADAS
CAPITULO IV:
ADMINISTRACION DE LAS CUENTAS POR COBRAR
4.1.
4.2.
4.3.
4.4.
4.5.
4.6.
4.7.
Definicin
Administracin y polticas de crditos
Polticas de las cuentas por cobrar
Factores concurrentes de la determinacin de las cuentas por
cobrar
Anlisis de los costos y beneficios del crdito
Riesgo de cuentas por cobrar dudosas e incobrables
CASOS PRCTICOS DE TODOS LOS PUNTOS (O LOS QUE SE
PUEDAN)
CAPITULO V:
ADMINISTRACION DE LOS INVENTARIOS
5.1.
5.2.
5.3.
5.4.
5.5.
5.6.
Definicin
Objetivo de la administracin de inventarios
Consideraciones que determinan el tamao de los inventarios y el
inventario optimo (lote optimo , existencia de seguridad , control
de inventarios)
Riesgo de los inventarios
Valuacin de los inventarios
CASOS PRCTICOS DE TODOS LOS PUNTOS (O LOS QUE SE
PUEDAN)
CONCLUSIONES
RECOMENDACIONES
BIBLIOGRAFA-WEBGRAFA
FINANZAS PRIVADAS
CAPITULO
I:
POLTICAS
DEL
CAPITAL DE
TRABAJO
TRABAJO DE UNIDAD II- CONTABILIDAD VI CICLO
FINANZAS PRIVADAS
1.1. DEFINICIN:
El trmino capital de trabajo tiene diferentes significados.
Disponemos de un mtodo prctico con slo adoptar el uso que se
encuentra en los informes anuales de las corporaciones en las que el
capital de trabajo se define como los activos circulantes menos los
pasivos circulantes. De este modo, el capital de trabajo representa la
inversin de una empresa en efectivo, en valores negociables, en
cuentas por cobrar y en inventarios menos los pasivos circulantes
que se usan para financiar los activos circulantes. Algunos se
refieren a esta medida como el capital de trabajo neto, pero si el
capital de trabajo es lo que queda despus de tomar en cuenta los
pasivos circulantes, es redundante aadir el trmino neto. La
administracin del capital de trabajo se define ampliamente para
comprender todos los aspectos de la administracin de los activos
circulantes y de los pasivos circulantes.
1.2. IMPORTANCIA
o
FINANZAS PRIVADAS
FINANZAS PRIVADAS
FINANZAS PRIVADAS
Conservadora
Intermedia
Agresiva
Ventas
EBIT @15%
Activos
circulantes
Activos fijos
Total activos
Tasa de
rendimiento
sobre los
activo(EBIT/Activo
s)
Parte B
Ventas
Tasa EBIT
Monto del EBIT
Total activos
Tasa de
rendimiento
sobre activos
(EBIT/Activos)
$ 110000,000
16500,000
70000,000
$ 105000,000
15750,000
55000,000
$ 100000,000
15000,000
40000,000
50000,000
$ 120000,000
50000,000
$ 105000,000
50000,000
90000,000
13.75%
15%
16.7%
$ 115000,000
15%
17250,000
$ 120000,000
$105000,000
15%
15750,000
$105000,000
$80000,000
12%
960,000
$90000,000
14.4%
15%
10.7%
1
0
FINANZAS PRIVADAS
1.4.1.
1
1
FINANZAS PRIVADAS
1
2
FINANZAS PRIVADAS
Enero
1.890
29.300
65.430
96.620
10.375
10.375
106.99
Febrer
1.470
22.500
55.250
79.220
10.250
10.250
89.470
Marzo
2.100
32.100
71.450
105.650
10.125
10.125
115.77
Abril
1.650
26.700
67.230
95.580
10.000
10.000
105.58
1
3
FINANZAS PRIVADAS
Enero
Febrer
o
1.090
800
Marzo
6
7
8
0
Abril
1.300
8
0
8
5
8
0
14.300
15.000
7.500
15.000
17.100
15.000
11.700
15.000
30.430
35.000
20.250
35.00
36.450
35.00
32.230
35.000
Enero
siguiente
como
queda
Marzo
Abril
45.820
Febrer
o28.420
54.820
44.780
50.800
50.800
50.800
50.800
96.62
0
79.22
0
105.65
0
50.800
Enero
Marzo
Abril
45.820
Febrer
o28.420
54.850
44.780
50.800
50.800
50.800
50.800
10.375
10.250
10.125
10.000
106.99
5
89.470
115.77
5
105.58
0
1
4
FINANZAS PRIVADAS
1
5
FINANZAS PRIVADAS
CAPTU
LO II:
ADMINISTRACI
DEL
OBJETIVO
N
1
6
FINANZAS PRIVADAS
2.1. DEFINICIN:
2.1.1.
ADMINISTRACION DE EFECTIVO:
2.1.2.
EL EFECTIVO
TRABAJO DE UNIDAD II- CONTABILIDAD VI CICLO
1
7
FINANZAS PRIVADAS
1
8
FINANZAS PRIVADAS
2.3.1.
2.3.3.
2.3.4.
Adems de los cost por los saldos insuficientes o excesivos, estn los
costos asociados con el establecimientos y las operaciones del
personal y las actividades relacionadas con la administracin del
1
9
FINANZAS PRIVADAS
2.3.5.
2.4.1.
EL PRESUPUESTO DE EFECTIVO
2.4.2.
2
0
FINANZAS PRIVADAS
2.4.3.
2
1
FINANZAS PRIVADAS
Si el
saldo se
ubica en K, habr que vender (K* - K) en Valores Negociables para
situarse en el Saldo Optimo.
2.4.4.
B = R x N x SEP
B = Beneficio en Dinero
R = Rendimiento medio de las necesidades imprevistas
TRABAJO DE UNIDAD II- CONTABILIDAD VI CICLO
2
2
FINANZAS PRIVADAS
C = Y x
SEP
C = Costo del Dinero al ao
Y = Rendimiento por Valores perdidos
o
2.4.5.
00
2.4.6.
EMO=
DTA
2
3
FINANZAS PRIVADAS
Donde :
DTA = Desembolso Total al ao
RE = Rotacin de Efectivo
Ejemplo:
Supngase que la Empresa Alfa gasta aproximadamente
s/.200.000.000 anuales en desembolsos operacionales, cuya
rotacin de efectivo es de 4,23 veces al ao y el costo de
oportunidad de mantener efectivo es de 12%. Se pide calcular el
Efectivo mnimo de operacin.
EMO=
200000000
=4728132
4.23
2.4.7.
MODELO DE BAUMOL
2
4
FINANZAS PRIVADAS
( ct )
COSTO DE MANTENIMIENTO=i
( c2 )
Ahora bien, como nos interesa, minimizar estos costos, los cuales son
inversos, porque el Costo de Oportunidad aumenta a medida que
aumenta c y el Costo por Ordenamiento disminuye a medida que
aumenta c. Derivando la frmula de Costo Total con respecto a c
y hacindola cero (0), nos encontramos una nueva frmula,
la cual es:
c =
2bt
i
2
5
FINANZAS PRIVADAS
Solucin:
a) primero deberamos calcular C* de acuerdo a la frmula; entonces:
c =
2bt
2220000
=
=S /.2000
i
0.02
COSTO DE MANTENIMIENTO=i
=20
( c2 )=0.02( 2000
2 )
2
6
FINANZAS PRIVADAS
=20
( ct )=2( 20000
200 )
2000
=S /.1000
2
2.4.8.
C=
bEN
+iE ( M )
t
Z =
3 b 2
4i
2
7
FINANZAS PRIVADAS
El nivel superior (h*) va a ser igual a tres (3) veces el nivel ptimo Z*
El lmite inferior va a estar determinado por la Administracin, y este
se va a mover directamente a ese Lmite Fijado.
Al llegar al Limite Superior, en ese momento se debe comprar (h* -Z*)
en valores negociables con fin de llegar al Saldo deseable; y al llegar al
Lmite Inferior se debe vender (Z* - Li) en Valores Negociables para
llegar al Saldo deseado.
Como el modelo de Baumol, hay economas de escalas en la
Administracin de Efectivo y aparecen los costos bsicos: el de
Conversin y el de Oportunidad, que son los que se deben minimizar.
Segn los autores Brealey y Myers, este modelo no tuvo un xito muy
destacado, ya que parecer que ciertas reglas prcticas no funcionaron
tambin como el modelo.
2.4.9.
Estrategia
efectivo
de
la
administracin
eficiente
del
o Agilizacin de cobranzas:
Reduce el tiempo de flotacin de la cobranza y, por lo tanto, reduce el
periodo promedio de cobranza, lo cual reduce la inversin que la
empresa debe hacer en su ciclo de conversin de efectivo. Una tcnica
para agilizar las cobranzas es el sistema de cajas de seguridad. Un
sistema de caja de seguridad funciona como sigue: en vez de enviar
pagos a la compaa, los clientes en envan los pagos a un apartado
postal. El banco de la empresa vaca regularmente el apartado postal,
procesa cada pago y deposita los pagos en la cuenta de la empresa. El
banco enva (o transmite electrnicamente) las fichas de depsito,
junto con los anexos de pago, a la empresa para que sta pueda
acreditar adecuadamente las cuentas al cliente.
o
2
8
FINANZAS PRIVADAS
Concentracin de efectivo:
Cuentas en ceros:
Son cuentas para gastos que siempre tienen un saldo de cero al final
del da porque la empresa deposita dinero slo para cubrir los cheques
expedidos conforme se presentan para su pago cada da.
o Inversin en valores negociables.
Son instrumentos del mercado de dinero a corto plazo, que devengan
intereses, que se pueden convertir con facilidad en efectivo. Los
valores negociables estn clasificados como parte de los activos
lquidos de la empresa. La empresa los utiliza para obtener un
rendimiento de los fondos temporalmente ociosos
2
9
FINANZAS PRIVADAS
2.5.1.1.
MOTIVOS DE TRANSACION.
MOTIVOS DE SEGURIDAD:
MOTIVOS ESPECULATIVOS :
3
0
FINANZAS PRIVADAS
2.5.3.1.2.
FLOTACION:
Cuando usted expide un cheque, hay una demora antes de que los
fondos puedan ser retirados de sus cuentas de cheques. Esta
demora ocurre debido a aspectos tales como el tiempo que se
necesita para procesar el cheque y el tiempo que transcurre antes
de que el sistema bancarioretire4 los fondos de su cuenta.
Durante esta demora, usted se est beneficiando con la Flotacin.
La Flotacin es la diferencia entre el saldo disponible o el saldo en
el Banco y el saldo contable o en el libro mayor de la empresa.
FLOTACIN = SALDO DISPONIBLE - SALDO CONTABLE
LA Flotacin surge de las diferencias de tiempo cuando usted paga
sus cuentas o les cobra a sus clientes.
Por consiguiente, la flotacin es entre la empresa y las personas
fuera de ella, tales como clientes o proveedores.
Clases de flotacin:
a. FLOTACION DE DESEMBOLSO:
Cuando usted expide un cheque, su saldo contable o en el libro
Mayor se reduce en la cantidad del cheque, pero su saldo
disponible o depositado en el Banco no se reduce hasta que al fin
TRABAJO DE UNIDAD II- CONTABILIDAD VI CICLO
3
1
FINANZAS PRIVADAS
3
2
FINANZAS PRIVADAS
2.6.
3
3
FINANZAS PRIVADAS
3
4
FINANZAS PRIVADAS
Frmula:
CC = EPI + PCP - PPP = 85 +70 - 35 = 120 dias
Donde:
EPI = Edad promedio de inventario
PCP = Periodo de cobranza promedio
PPP = Periodo de pago promedio
3
5
FINANZAS PRIVADAS
a) CC = 85 + 70 45 = 110 das
RE = 360 / 110 = 3.27x
EMO = $ 12000,000 / 3.27 = $ 3669,724.80 x 10 % = $
366,972.48
Ahorro anual = $ 400,000 366,972.48 = $ 33,027.52
b) CC = 70 + 70 35 = 105 das
RE = 360 / 105 = 3.43x
EMO = $ 12000,000 / 3.43 = $ 3498,542.30 x 10 % = $
349,854.23
Ahorro anual = $ 400,000 349,854.23 = $ 50,145.77
c) CC = 85 + 50 35 = 100 das
RE = 360 / 100 = 3.6x
EMO = $ 12000,000 / 3.6 = $ 3333,333.30 x 10 % = $
333,333.33
Ahorro anual = $ 400,000 333,333.3 = $ 66,666.67
Como se puede observar, a la empresa le conviene ms reducir su
promedio de cobranza de 70 a 50 das, porque le puede redituar
un ahorro mayor que las otras estrategias. Recuerde que lo que
no debo tener detenido en las cuentas de efectivo, lo puede
invertir en algn instrumento financiero que pueda darme
ganancias, y el caso C, nos permite tener menos dinero
estancado, y podemos suponer que el exceso de capital de
TRABAJO DE UNIDAD II- CONTABILIDAD VI CICLO
3
6
FINANZAS PRIVADAS
3
7
FINANZAS PRIVADAS
CC=EPI + PCPPPP
CC=60+6035
CC=85 dias
360 360
=
=4.23
CxC 85
CONCLUSIONES:
3
8
FINANZAS PRIVADAS
CAPTU
LO III:
ADMINISTRACI
DE LOS
VALORES
NEGOCIABL
ES
N
3
9
FINANZAS PRIVADAS
3.1. DEFINICIN
Los valores negociables son instrumentos del mercado monetario
a corto plazo que pueden convertirse fcilmente en efectivo. Tales
valores suelen incluirse entre los activos lquidos de la empresa.
Los valores negociables son fcilmente convertibles en efectivo
en el corto plazo y tiene por objeto normalmente obtener un
rendimiento hasta el momento en el que estos instrumentos sean
utilizados por la entidad.
El objeto fundamental es la de absorber costos de oportunidad, y
el beneficio puede surgir de la renta, como de la diferencia de
precio entre la compra y la venta.
Tendr la consideracin de valor negociable cualquier derecho de
contenido patrimonial, cualquiera que sea su denominacin, que
por su configuracin jurdica propia y rgimen de transmisin, sea
susceptible de trfico generalizado e impersonal en un mercado
financiero.
Los valores negociables son instrumentos del mercado monetario
que pueden convertirse fcilmente en efectivo. Los valores
negociables hacen parte de los activos corrientes de la empresa.
La empresa puede tener diferentes impulsos para invertir u
obtener valores negociables entre los cuales el ms importante es
el de mantener liquidez en cualquier momento. Esta motivacin
tambin se basa en la premisa de que una empresa debe tratar
de obtener rendimientos sobre fondos temporalmente inactivos.
3.1.1 Caractersticas
negociables:
Bsicas
de
los
valores
4
0
FINANZAS PRIVADAS
4
1
FINANZAS PRIVADAS
valores:
Qn
Q1 ,
Q2
4
2
FINANZAS PRIVADAS
P=
A
Q
4
3
FINANZAS PRIVADAS
Qi
i
Flujo neto de caja ao 1 (
Q1 )
Q2 )
Q3
600.000
300.000
Q4
500.000
300.000
S/.300.000
Flujo neto de caja ao 4 (
S/.200.000
2. Comparacin del desembolso inicial con la acumulacin de
flujos netos de caja.
1000,000.00 < 400,000 + 300,000 + 300,000 + 200,000
Se observa que se recupera el importe del desembolso
inicial, luego es efectuable y el plazo de recuperacin es de
tres aos.
Nota. Si debemos seleccionar una inversin entre varias
mediante el plazo de recuperacin, procederamos con
cada una de ellas de forma anloga al supuesto anterior,
eligiendo aquella cuyo plazo de recuperacin sea menor,
entre las que resulten inicialmente efectuables.
3.3.1 MTODOS DINMICOS: VAN y TIR
Los mtodos de seleccin dinmicos consideran muy
importante el periodo en que se generan los flujos de caja,
convirtindolos en valores equivalentes mediante un
proceso de actualizacin financiera
3.3.1.1 VALOR ACTUAL NETO (VAN)
El criterio de seleccin de inversiones, mtodo del Valor
Actual Neto, nos permite determinar si una inversin en
proyecto es o no efectuable, simplemente comparando el
coste de adquisicin o desembolso inicial de la misma con
la suma de los flujos netos de caja, derivados de la
TRABAJO DE UNIDAD II- CONTABILIDAD VI CICLO
4
4
FINANZAS PRIVADAS
Q2
Qn
Q1
soles
VA=
Q1
Q2
Q3
Qn
+
+
+
2
3
( 1+k ) (1+ k ) ( 1+k ) ( 1+k )n
VA = Valor actual de los flujos de caja acumulados de
una inversin.
A = Desembolso inicial requerido por la inversin.
4
5
FINANZAS PRIVADAS
VAN =A+
Q1
Q2
Q3
Qn
+
+
+
2
3
( 1+k ) ( 1+ k ) ( 1+k ) (1+ k )n
VAN =450+
slo
ser
efectuable
el
4
6
FINANZAS PRIVADAS
cero,
A+
Q1
Q2
Q3
Qn
+
+
+
=0
2
3
( 1+r ) (1+r ) (1+ r ) ( 1+ r )n
Por lo que a este mtodo se le denomina tambin TASA de
RENDIMIENTO INTERNO (TRI).
Para que una inversin sea efectuable con este criterio, debe
cumplir dos condiciones:
COBROS
950,000
1020,00
0
PAGOS
700,000
800,000
VAN ( A)=350,000+
250,000 220,000
+
( 1+0.06 ) (1+ 0.6 )2
250,000 220,000
+
=0
( 1+r )
( 1+ r )2
4
7
FINANZAS PRIVADAS
x=1.226 =22.6696
4
8
FINANZAS PRIVADAS
Acciones comunes
La distincin entre la cuenta de acciones comunes, la
cuenta de capital adicional pagado y la cuenta de
utilidades
retenidas,
son
de
naturaleza
principalmente legal; todas son componentes de la
particin en el negocio de los accionistas. Desde un
punto de vista econmico, la participacin neta de
los accionistas comunes es una sola suma residual
inseparable; al preparar los estados financieros
ajustado al nivel general de precios quizs sea mejor
tratarlos como tal.
Si se considera conveniente separar la cantidad de
capital invertido (pagado) de las acciones comunes
de las utilidades retenidas el primero debe ajustarse
por el cambio de los niveles de precios y el ltimo
debe tratarse como cantidad residual. Tal separacin
no tiene ninguna connotacin legal. Sin embargo,
cualquier subdivisin adicional del capital invertido a
lo largo de los lineamientos legales, en capital
declarado y en componentes adicionales de capital
pagado, es probable que sea confusa. Como
informacin financiera, la distincin carece de
significado; como informacin legal, las cantidades
de capital declarado y capital adicional pagado, se
mantienen fijas en trminos de nmero de dlares.
En consecuencia, la cantidad fija legal de acciones
comunes y capital pagado adicional creara una
ganancia adicional en el poder de compra, que
tendr que incluirse en las utilidades retenidas.
TRABAJO DE UNIDAD II- CONTABILIDAD VI CICLO
4
9
FINANZAS PRIVADAS
5
0
FINANZAS PRIVADAS
Sustituyen el efectivo:
Es recomendable que cuando una empresa tiene saldos
excesivos de efectivo, lo sustituya por una cartera de
Valores Negociables a corto plazo, los cuales se
convirtieran de inmediato en efectivo cuando la empresa lo
necesite. Si bien esta es una adecuado recomendacin,
algunas empresas prefieren que sus Bancos mantengan
tales reservas liquidas, y pedir prestado para satisfacer
faltantes temporales de dinero.
Representan una inversin temporal (por los dividendos y el
precio del ttulo):
La compra de Valores Negociables a corto plazo, que se
encuentran dentro del activo lquido, se realiza sobre una
base temporal, adquirindose en periodos en los que se
tienen excedentes de efectivo, y liquidndose o
vendindose, cuando se producen faltantes de efectivo.
CARACTERSTICAS DE LOS VALORES NEGOCIABLES
5
1
FINANZAS PRIVADAS
CONCLUSIONES:
Las inversiones en acciones y bonos inicialmente se registran al costo, y las
utilidades o prdidas delos cambios en el valor de mercado de las
inversiones se reconocen cuando las inversiones se venden. El ingreso por
inters de una inversin en bonos se reconoce cada mes a medida que se
acumula. El ingreso por dividendos en acciones, sin embargo, no se
acumula, se reconoce cuando se recibe. Las inversiones en bonos a
corto plazo generalmente aparecen en el balance general al costo;
las inversiones a corto plazo, por otro lado, se valoran al costo del mercado,
el ms bajo.
5
2
FINANZAS PRIVADAS
CAPTU
LO IV:
ADMINISTRACI
DE LAS
CUENTAS
POR
COBRAR
5
3
FINANZAS PRIVADAS
4.1. DEFINICIN:
La ejecucin adecuada de una buena poltica de crditos es fundamental
para la administracin exitosa de las cuentas por cobrar
Para conservar los clientes y atraer nuevos, la mayora de las empresas
encuentran que es necesario ofrecer crdito. Las condiciones de crdito
pueden variar entre campos industriales diferentes, pero las empresas
dentro del mismo campo industrial generalmente ofrecen condiciones de
crdito similares.
Las ventas a crdito, que dan como resultado las cuentas por cobrar,
normalmente incluyen condiciones de crdito que estipulan el pago en
un nmero determinado de das. Aunque todas las cuentas por cobrar no
se cobran dentro del periodo de crdito, la mayora de ellas se
convierten en efectivo en un plazo inferior a un ao; en consecuencia,
las cuentas por cobrar se consideran como activos circulantes de la
empresa.
Las cuentas por cobrar representan el crdito que concede la empresa a
sus clientes con una cuenta abierta
5
4
FINANZAS PRIVADAS
4.2.1.3. FUNCIONES:
-
4.2.2.POLTICAS DE CRDITOS
Son
todos
los
lineamientos
tcnicos
que
utiliza
el gerente financiero de una empresa, con la finalidad de otorgar
facilidades de pago a un determinado cliente. La misma que
implica la determinacin de la seleccin de crdito, las normas de
crdito y las condiciones de crdito.
La poltica de crdito de una empresa da la pauta para determinar
si debe concederse crdito a un cliente y el monto de ste. La
empresa no debe solo ocuparse de los estndares de crdito que
establece, sino tambin de la utilizacin correcta de estos
estndares
al
tomar
decisiones
de
crdito.
Deben
desarrollarse fuentes adecuadas de informacin y mtodos de
anlisis de crdito. Cada uno de estos aspectos de la poltica de
crdito es importante para la administracin exitosa de las cuentas
por cobrar de la empresa. La ejecucin inadecuada de una buena
poltica de crditos o la ejecucin exitosa de una poltica de
crditos deficientes no producen resultados ptimos.
Segn algunos autores:
5
5
FINANZAS PRIVADAS
5
6
FINANZAS PRIVADAS
5
7
FINANZAS PRIVADAS
Costo: los costos asociados con las cuentas por cobrar son:
Cobranza
Capital
Morosidad de pago
Incumplimiento
4.4.1.DETERMINACIN DE LAS
CUENTAS POR COBRAR
POLTICAS
APROPIADAS
DE
Una vez que el director de finanzas conoce los costos y los beneficios,
Cmo la incorporan a su anlisis para lograr el objetivo de maximizar
utilidades sin correr grandes riesgos y sin que el costo del capital
exceda al rendimiento de la aplicacin de crdito? Se van a tomar las
tres polticas de cuentas por cobrar ms comunes; es decir ventas al
contado, para poder analizarlas a fin de ejemplificar como puede
proceder el director de finanzas.
Las tres polticas de cuentas por cobrar ms comunes son:
Ventas al contado
Morosidad e incumplimiento
Comparacin de las poltica
Establecimiento y vigilancia de la poltica de cuentas por cobrar
Una vez que se elige la poltica de cuenta por cobrar capaz de
maximizar las utilidades, Cmo se implanta y vigila? No es posible
conceder crdito crditos sin ms todo cliente potencial que lo solicite.
Esto exige un proceso de seleccin y que se determine la tasa de
rendimiento que se pueda esperar de la concesin de crditos.
5
8
FINANZAS PRIVADAS
capital,
carcter,
condiciones,
capacidad y
colateral.
4.4.3.FUENTES DE INFORMACIN
Dnde se obtiene la informacin necesaria para cuantificar y
evaluar el riesgo que ofrece el solicitante de crdito? La empresa
aprovecha el descuento comercial por pronto pago.
4.4.4.EVALUACIN DE LAS LNEAS DE CRDITOS
Una vez que se elige la poltica de crditos que maximiza las
utilidades de la empresa y que sabe la manera de clasificar a los
solicitantes de acuerdo con el riego que ofrece cada uno.
Vigilancia de las cuentas por cobrar
El solo hecho de establecer una sola lnea de crdito comercial
para cada cliente individual y una lnea de crdito total no implica que el
director de finanzas se pueda olvidar de ah en delante de la
administracin de cuentas por cobrar. Es importante vigilar
constantemente, para detectar cualquier indicacin de deterioro en la
capacidad de pago de algn cliente o de que se est concediendo un
crdito excesivo en conjunto. Lo podemos hacer atreves de:
Vigilancia de crdito individual
Vigilancia de crdito total
5
9
FINANZAS PRIVADAS
4.5.3.
6
0
FINANZAS PRIVADAS
4.6.
RIESGO
DE
6
1
FINANZAS PRIVADAS
6
2
FINANZAS PRIVADAS
DESARROLLO:
Calmecac
30 Das
Ventas (175000*250)
43750,000
31500,000
6
3
FINANZAS PRIVADAS
Utilidad Marginal
12250,000
3750,000
Utilidad Operativa
8500,000
------------------
656,250
1128,750
6715,000
OPERACIONES
1.
360
3 = 12 Veces Vende
2.
VENTAS
43750000
=
= Inversin en cuentas por cobrar
NUMERO DE VECES
12
3.
CostosVariables 31500000
=
= Inversin en Inventario
Numero de veces
12
Calmecac
45 Das
Ventas (201250*250)
= 50312,500
= 38760,750
6
4
FINANZAS PRIVADAS
Utilidad Marginal
= 11551,750
= 3750,000
Utilidad Operativa
= 7801,750
----------------
=2004,148.125
= 453,789.375
Operaciones
1.
360
45
2.
Ventas
50312500
=
=6289062.5
Numero de veces
8
= 8 Veces Vende
cobrar
3.
CostosVariables 38760750
=
=4845093.75
Numero de veces
8
= Inversin en Inventario
6
5
FINANZAS PRIVADAS
RIESGO
% DE PRDIDA PROBABLE
BBB
BB
0%
Del 0% al 2.5%
Del 2.5% al 5%
DDD
Del 5% al 10%
DD
MMM
Del 20% en adelante.
Si
el
margen
de
utilidad sobre ventas de una empresa es del 20% y produce a un nivel
menor de su capacidad instalada, su poltica de crditos podra ser:
a. Para clientes buenos (BBB, BB y B) se efectuarn las ventas a
crdito en forma normal y acostumbrada.
b. Para clientes dudosos (DDD, DD y D) se efectuarn las ventas,
cobrndose al entregar las mercancas.
c. Para clientes malos (MMM) se efectuarn las ventas solamente
con pagos anticipados, o bien con una pliza de garanta del pago
de c
4.7.3.CASO PRCTICO:
6
6
FINANZAS PRIVADAS
b.
6
7
FINANZAS PRIVADAS
c.
d.
a.
Rotacin ao 2003 =
Rotacin ao 2004 =
veces
veces.
b.
c.
9800320 31360000
=
=2613333
12
12
PCC Ao 2003 =
(1) CONCEPTO
(2) AO 2003
(3) AO2004
1. Costo Fijo
= S/. 2940,000
S/. 2940,000
98,000
156,800
43708,000
278.75
156,800
S/.
6
8
FINANZAS PRIVADAS
a.
6
9
FINANZAS PRIVADAS
CONCEPTO
1.
2.
3.
REFEREN SUBTOT
TOTAL
CIA
AL
Utilidad Marginal por incremento de
1.c.
S/.
S/.
2.b.
3528,000
2.b.
Las ventas (58,000 x S/.60)
2613,33
1.
ao 2003
3
3.c.
8362,66 (1191,680)
2.
ao 2004
3.c.
7
2336,320
(1229,064)
Promedios de Cuentas por Cobrar
4.
2368,46 1107,256
1.
Ao Anterior 2003
5.
4
5.
7284,71
2.
Alternativa 2004
9
4.
5.
6.
7.
8.
1.
Ao 2003
2.
Ao 2004
3.
Aumento en utilidades
4916,25
5
313,600
1,505,28
0
CONCLUSIN
Siendo la utilidad deducida las cuentas de cobranza dudosa S/. 2336,320
superior al rendimiento mnimo requerido S/. 1229,064 la nueva poltica de
crditos se aceptara ya que la empresa se beneficiara con la flexibilizacin
de sus normas de crdito, porque se estara obteniendo una utilidad mayor
al rendimiento mnimo requerido.
7
0
FINANZAS PRIVADAS
CONCLUSIONES:
7
1
FINANZAS PRIVADAS
CAPTU
LO V:
ADMINISTRACI
DE LOS
INVENTARI
OS
N
7
2
FINANZAS PRIVADAS
5.1. DEFINICIN
La administracin de inventarios se da para posibilitar la
disponibilidad de bienes al momento de requerir su uso o venta,
basada en mtodos y tcnicas que permiten conocer las
necesidades de reabastecimiento ptimas. El inventario es el
conjunto de mercancas o artculos que tienen las empresas para
comerciar, permitiendo la compra y venta o la fabricacin antes
de su venta, en un periodo econmico determinado. Los
inventarios forman parte del grupo de activos circulantes de toda
organizacin.
5.2. OBJETIVO
DE
INVENTARIOS
LA
ADMINISTRACIN
DE
7
3
FINANZAS PRIVADAS
NIVEL
ALTO
NIVEL
OPTIMO
NIVEL
BAJO
7
4
FINANZAS PRIVADAS
INTERESES
OPERACI
N
INVENTARIOS
ALTOS
INVENTARIOS
ALTOS
INVENTARIOS
ALTOS
INVENTARIOS
BAJOS
ALMACN
COMPRAS
FINANZAS
7
5
FINANZAS PRIVADAS
Manejo
Seguros
Depreciacin
Arriendos
8. Proteccin:
Contra posible escasez del producto.
Contra demanda intempestiva.
Contra aumentos de precios.
9. Riesgos incluidos en los inventarios:
Disminucin de precios.
Deterioro de los productos.
Prdidas accidentales y robos.
Falta de demanda.
7
6
FINANZAS PRIVADAS
Robo
El robo sigue siendo uno de los mayores riesgos asociados con el
control de inventario, especialmente el inventario de alto valor.
Las compaas gastan millones de dlares cada ao para crear
polticas de control de inventario y salvaguardias para evitar el
robo, pero el robo se sigue produciendo de forma regular. El robo
puede ocurrir de muchas maneras. Un ladrn puede salir de un
almacn con una caja de zapatos -algunos almacenes tienen poca
o ninguna seguridad- o conseguir acceder al interior para generar
ajustes de inventario "creativos", que muevan inventario fuera del
sistema de gestin de inventario.
Inventario de prdidas
El inventario de prdidas sigue siendo una espina en el costado
de cualquier empresa. Las estrictas polticas de control de
inventario junto con personal bien capacitado ayudan a prevenir
prdidas. El inventario acta como un activo en el balance de una
empresa (aunque algunos realmente lo consideran como un
pasivo). Cada vez que el inventario se pierde, la compaa quita
los activos de los libros. Recuerda que el capital de una empresa
es igual a la suma de sus activos menos sus pasivos. Cuando una
empresa da de baja el inventario, tcnicamente reduce el capital
social de la compaa. La prdida se produce en muchas formas,
incluyendo la prdida fsica del producto y los errores durante la
recepcin de un producto.
Dao
En ocasiones, los productos se daan durante las operaciones
normales de oficina. Algunas industrias tienen un riesgo mayor de
productos daados que otros -considera la industria de productos
de papel como un ejemplo. Las industrias con bienes muy
daados establecen polticas de control de inventarios para
minimizar los daos. Por ejemplo, con el fin de reducir el riesgo de
cajas aplastadas, un fabricante de camisas podra requerir una
altura mxima de la pila de cuatro filas de cartones por palet, a
pesar de que el palet puede contener significativamente ms
peso.
Ciclo de vida
Todos los productos pasan por las siguientes fases de crecimiento
en el mercado: introduccin, crecimiento, madurez, declive y
retiro. Estas fases se conocen como el ciclo de vida del producto.
TRABAJO DE UNIDAD II- CONTABILIDAD VI CICLO
7
7
FINANZAS PRIVADAS
5.5. TCNICAS
DE
INVENTARIOS
LA
ADMINISTRACIN
DE
7
8
FINANZAS PRIVADAS
7
9
FINANZAS PRIVADAS
8
0
FINANZAS PRIVADAS
8
1
FINANZAS PRIVADAS
CUENTA
CANTIDAD
DE
UNIDADES
VALOR (Bs.
F)
TOTAL (Bs.
F)
Inventario Inicial
Inicial 1era
Compra
2da Compra
3era Compra
4ta Compra
TOTALES
100
200
1,00
1,10
100,00
220,00
250
1,20
300,00
100
1,25
125,00
150
1,30
195,00
800
940,00
TRABAJO DE UNIDAD II- CONTABILIDAD VI CICLO
8
2
FINANZAS PRIVADAS
CUENTA
CANTIDAD
DE
UNIDADES
VALOR (Bs.
F)
TOTAL (Bs.
F)
Inventario Inicial
Inicial 1era
Compra
2da Compra
3era Compra
4ta Compra
TOTALES
100
200
1,00
1,10
100,00
220,00
250
100
150
800
1,20
1,25
1,30
300,00
125,00
195,00
940,00
8
3
FINANZAS PRIVADAS
Costo Unitario=
8
4
FINANZAS PRIVADAS
CUENTA
CANTIDAD
DE
UNIDADES
VALOR (Bs.
F)
TOTAL (Bs.
F)
Inventario Inicial
Inicial 1era
Compra
2da Compra
3era Compra
4ta Compra
TOTALES
100
200
1,00
1,10
100,00
220,00
250
100
150
800
1,20
1,25
1,30
300,00
125,00
195,00
940,00
8
5
FINANZAS PRIVADAS
Inventario
inicial
1era. Compra
Inventario
Primera Venta
Inventario
2da. Compra
Inventario
Segunda
Venta
Inventario
3era. Compra
Inventario
Tercera Venta
Inventario
Cuarta Venta
Inventario
4ta. Compra
Inventario
UNIDADE
S
COSTO
UNITARIO
IMPORTE
100
1,00
100,00
200
300
175
125
250
375
275
1,10
220,00
320,00
186,67
133,33
300,00
433,33
317,78
100
100
200
50
150
100
50
150
200
1,0666
1,20
1,1555
1,25
1,2028
1,2028
1,30
115,55
125,00
240,55
60,14
180,41
120,28
60,13
195,00
255,13
COSTO
PROMEDIO
MVIL
1,00
1,0666
1,1555
1,2028
1,27555
8
6
FINANZAS PRIVADAS
Inventario
inicial
1era. Compra
Inventario
Primera Venta
Inventario
2da. Compra
Inventario
Segunda
Venta
Inventario
3era. Compra
Inventario
Tercera Venta
Inventario
Cuarta Venta
Inventario
4ta. Compra
Inventario
UNIDADE
S
COSTO
UNITARIO
IMPORTE
100
1,00
100,00
200
300
175
125
250
375
275
1,10
220,00
320,00
186,67
133,33
300,00
433,33
317,78
100
100
200
50
150
100
50
150
200
1,0666
1,20
1,1555
1,25
1,2028
1,2028
1,30
115,55
125,00
240,55
60,14
180,41
120,28
60,13
195,00
255,13
COSTO
PROMEDIO
MVIL
1,00
1,0666
1,1555
1,2028
1,27555
FECH
A
Junio
01
05
08
13
18
23
25
26
CANTIDADES
ENTRAD SALIDA EXISTENC
AS
S
IA
ENTRADA
S
COSTO
SALIDA
S
EXISTENC
IA
100
200
175
250
275
100
50
100
300
125
375
100
200
150
50
100,00
220,00
320,00
137,50
437,50
120,00
245,00
185,00
62,50
182,50
300,00
317,50
125,00
60,00
122,50
8
7
FINANZAS PRIVADAS
29
150
200
195,00
257,50
Venta Bs . F 1,55
Venta Bs . F 1,55
8
8
FINANZAS PRIVADAS
CDIGO
EXISTENCI
A
PORCENTA
JE
COSTE
POR
UNIDAD
IMPORTE DEL
VALOR DEL
STOCK
102
105
108
113
115
125
127
137
140
150
1,000
1,000
350
100
500
600
1,550
1,200
2,000
250
8,550
11,70%
11,70%
4,09%
1,17%
5,85%
7,02%
18,13%
14,04%
23,39%
2,92%
0,54
0,08
0,26
0,05
0,93
0,09
0,10
0,01
0,01
0,01
540,00
80,00
91,00
5,00
465,00
54,00
155,00
12,00
20,00
2,50
1424,50
Se pide:
8
9
FINANZAS PRIVADAS
1
CDIGO
102
115
127
108
105
125
140
137
113
150
EXISTENCI
A
PORCENTAJ
E
1,000
500
1,550
350
1,000
600
2,000
1,200
100
250
8,550
11,70%
5,85%
18,13%
4,09%
11,70%
7,02%
23,39%
14,04%
1,17%
2,92%
%
ACUMU
LADO
17,55%
33,92%
48,54%
5
COSTE
POR
UNIDA
D
0,54
0,93
0,10
0,26
0,08
0,09
0,01
0,01
0,05
0,01
IMPORTE
DEL
VALOR
DEL
STOCK
540,00
465,00
155,00
91,00
80,00
54,00
20,00
12,00
5,00
2,50
1424,50
% DEL
TOTAL
VALOR
STOCK
ACUMUL
ACIN
%
CLAS
E
37,9%
32,64%
10,88%
6,39%
5,62%
3,79%
1,40%
0,84%
0,35%
0,19%
70,54%
22,89%
6,57%
9
0
A
A
B
B
B
C
C
C
C
C
FINANZAS PRIVADAS
Dos artculos 102 y 115 representan el 70,54% de dicho valor en tanto que
el nmero de unidades que estas suponen sobre el total del inventario es de
un 17,55%, por lo que se han clasificado como tipo A.
Los artculos 125,140,137,113 y 150 slo representan el 6,57% del valor del
inventario, mientras que su presencia en nmero es relativamente alta ya
que son el 48,54% del total, este grupo es el tipo C, y el resto como tipo B.
9
1
FINANZAS PRIVADAS
CONCLUSIONES
9
2
FINANZAS PRIVADAS
RECOMENDACIONES
9
3
FINANZAS PRIVADAS
BIBLIOGRAFA-WEBGRAFA
9
4