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FINANAS EMPRESARIAIS
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
SUMRIO
NOES DE ADMINISTRAO FINANCEIRA
1. Introduo Administrao Financeira
2. Administrao Financeira das Empresas
3. Liquidez e Rentabilidade
4. reas de decises Financeiras
5. Organizao da funo Financeira
03
03
05
06
07
08
10
16
21
23
36
ORAMENTO DE CAIXA
49
PLANEJAMENTO ORAMENTRIO
ELABORAO DO ORAMENTO EMPRESARIAL
ESTUDO DE CASO PARA ELABORAO DE ORAMENTO
53
56
56
76
92
96
100
105
108
CONCILIAO BANCRIA
109
GESTO FINANCEIRA NA
PLANEJAMENTO DE CAIXA
PEQUENA
EMPRESA
CONTROLE
QUESTES OBJETIVAS
QUESTES SUBJETIVAS
QUESTES
alaelsoncruz@gmail.com
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116
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
NOES DE ADMINISTRAO
FINANCEIRA
1. Introduo Administrao Financeira
A rea de Administrao Financeira a mais ampla
das trs reas e a que oferece o maior nmero de
oportunidades de emprego. A administrao
financeira importante em todos os tipos de
negcio, incluindo-se bancos e outras instituies
financeiras, bem como indstrias e empresas
varejistas.
Elas tambm so importantes em operaes
governamentais e escolas. As funes encontradas
em administrao financeira variam de decises
concernentes a expanses de fbricas escola dos
tipos de ttulos a serem emitidos para financiar a
expanso.
Os gerentes financeiros tambm tm a
responsabilidade de decidir os termos de crdito
sob os quais os clientes podem comprar, quanto
estoque a empresa pode carregar, quanto dinheiro
deve ter em mos, se devem adquirir outras
empresas(anlise de fuses) e quanto dos lucros
da empresa deve ser investido de volta no negcio
versus pagamento de dividendos.
Qualquer que seja a rea de sua escolha, voc
precisar conhecer todas as trs. Por exemplo, um
banqueiro que faa emprstimos a empresa no
pode realizar bem seu trabalho sem um bom
entendimento de administrao financeira, porque
deve ser capaz de julgar se uma empresa est ou
no sendo bem operada.
1.1 Administrao Financeira e a Economia
A
importncia
da
Economia
para
o
desenvolvimento do ambiente financeiro e teoria
financeira pode ser melhor apurada em funo de
suas duas reas mais amplas Macroeconomia e
Microeconomia.
A Macroeconomia estuda o ambiente global,
institucional e internacional em que a empresa
precisa operar, enquanto que a Microeconomia
trata da determinao de estratgias operacionais
timas para empresas ou indivduos. Cada uma
dessas reas ser discutida sucintamente, sendo
tratadas suas relaes com a Administrao
Financeira.
Macroeconomia
a
partir
de
teorias
macroeconmicas que o ambiente financeiro (onde
as funes financeiras so implementadas) se
estabelece. A Macroeconomia estuda a estrutura
institucional do sistema bancrio, intermedirios
financeiros, o tesouro nacional e as polticas
econmicas que o governo federal dispe para
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aspectos dos fluxos de moeda, fluxos de crditos e
atividade geral econmica so controlados.
Operando no campo econmico criado por tais
instituies,
ele
se
vale das teorias
microeconmicas de operao da empresa e
maximizao do lucro para desenvolver um plano
que seja bem sucedido. Precisa enfrentar no s
outros competidores na sua indstria,
mas
tambm as condies econmicas vigentes, que
podem ser favorveis ou desfavorveis.
1.2 Administrao Financeira e a Contabilidade
Muitos consideram as funes financeiras e
contbil dentro de uma empresa como virtualmente
a mesma coisa. Embora exista uma relao ntima
entre essas funes, exatamente como h um
vnculo estreito entre Administrao Financeira e
Economia, a funo contbil melhor visualizada
como um insumo necessrio funo financeira
i.e.,
como uma subfuno da Administrao
Financeira.
Esta viso est de acordo com a organizao
tradicional das atividades de uma empresa em trs
reas bsicas Administrao Financeira,
Administrao Geral e Mercadolgica.
Em geral considera-se que a funo contbil deve
ser controlada pelo vice-presidente financeiro.
Contudo, existem duas diferenas bsicas de
perspectiva entre a Administrao Financeira e a
Contabilidade uma se refere ao tratamento de
fundos e a outra, tomada de deciso.
Tratamentos de fundos O contador, cuja funo
bsica desenvolver e fornecer dados para avaliar
o desempenho da empresa e pagar impostos,
difere do administrador financeiro na maneira como
v os fundos da empresa.
O contador, usando certos princpios padronizados
e geralmente aceitos, prepara as demonstraes
financeiras com base na premissa que as receitas
devem ser reconhecidas no ponto de vendas e
despesas, quando incorridas.
Este mtodo contbil geralmente chamado de
regime de competncia dos exerccios contbeis.
As receitas oriundas da venda de mercadorias a
crdito, pela qual no se tenha recebido ainda o
pagamento efetivo de caixa,
aparecem nas
demonstraes financeiras da empresa como
contas a receber, um ativo temporrio.
As despesas so tratadas de modo semelhante
i.e., certos passivos so criados para representar
bens ou servios que foram recebidos, mas ainda
devem ser pagos. Esses itens so normalmente
listados no Balano como contas a pagar.
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curto e longo prazo para a empresa num dado
momento. Muitas destas decises so ditadas por
necessidade, mas algumas exigem uma anlise
profunda das alternativas disponveis de seus
custos e de suas implicaes a longo prazo.
As trs funes do administrador financeiro
descritas acima so claramente refletidas no
Balano que mostra a posio financeira da
empresa num dado instante.
A avaliao dos dados do Balano pelo
administrador financeiro reflete a posio financeira
global da empresa. Ao fazer tal avaliao, ele
precisa inspecionar as operaes da empresa,
procurando reas que mostrem problemas e reas
que possam ser melhoradas.
Ao definir a estrutura de ativo da empresa, na
realidade ele est determinando a formao do
lado esquerdo de seu Balano. Ao determinar sua
estrutura financeira, est elaborando o lado direito
do Balano da empresa.
1.4 Meta da Administrao Financeira
O administrador financeiro deve visar atingir os
objetivos dos proprietrios da empresa. No caso da
sociedade annimas, os proprietrios da empresa
normalmente no so os administradores.
A funo destes no realizar seus prprios
objetivos (que podem incluir o aumento de seus
ordenados,
a obteno de prestgio ou
manuteno de sua posio). Antes, conseguir
satisfazer ao mximo aos objetivos dos
proprietrios(acionistas). Presumindo, se forem
bem sucedidos nesta tarefa, tambm atingiro
seus objetivos pessoais.
Alguns acreditam que os proprietrios tm objetivos
de maximizao do lucro, outros crem da riqueza.
Como objetivo a maximizao do lucro sofre trs
deficincias bsicas:
Ignora o risco
de
baixa
qualidade.
Conseqentemente as vendas podem cair
medida que os custos sobem, trazendo um
decrscimo nos lucros.
A curto prazo o lucro pode ser maximizado, mas
essa poltica pode reduzir as futuras margens de
lucro e, eventualmente, resultar at mesmo na
falncia da empresa.
Um segundo
problema com a estratgia de
maximizao do lucro que seu sucesso depende
dos lucros futuros da empresa que podem ser
apenas estimados. Se os lucros reais no forem
to elevados quanto esperado, a estratgia de
maximizao do lucro ir falhar, mas, a longo
prazo, as flutuaes em retornos tendero a
normalizar-se.
O problema final relacionado com a maximizao
do lucro que ela pode causar uma queda no valor
de mercado dos ttulos da empresa. Uma forma de
maximizar os lucros de um perodo ao seguinte
investir todos os lucros da empresa, usando-os
para adquirir novos ativos rentveis que
impulsionaro seus lucros futuros.
A principal desvantagem desta estratgia que no
leva em considerao o pagamento de dividendos
aos investidores. Conseqentemente, o preo de
mercado da ao da empresa provavelmente caia.
A maximizao da riqueza uma estratgia mais
vivel do que tentar maximizar o lucro, por diversas
razes. uma estratgia a longo prazo que
enfatiza aumentar o valor do investimento dos
proprietrios numa companhia, e realizar projetos
que elevem o valor de mercado dos ttulos da
empresa.
Usando esta estratgia, corre o risco da incerteza,
levando em conta as relaes(trade-offs), entre
vrios retornos e nveis inseguros relacionados.
A maximizao do lucro pode ser parte de uma
estratgia de maximizao de riqueza. Quase
sempre pode-se visar o alcance dos dois objetivos
simultaneamente; porm a maximizao do lucro
no deve jamais dominar o objetivo mais amplo da
maximizao da riqueza. Se isto ocorrer, s poder
resultar na diminuio do valor dos ativos e numa
queda definitiva no valor da ao.
2. Administrao Financeira das Empresas
2.1. Objetivo das empresas
Para a Administrao Financeira, o objetivo
econmico das empresas a maximizao de seu
valor de mercado a longo prazo, pois dessa forma
estar sendo aumentada a riqueza de seus
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proprietrios(acionistas de sociedades por aes
ou scios de outros tipos de sociedades).
Os proprietrios de empresas privadas esperam
que seu investimento produza um retorno
compatvel com o risco assumido, por meio de
gerao
de
resultados
econmicos
e
financeiros(lucro e caixa)adequados por longo
prazo.
A gerao de lucro e caixa importante tambm
em empresas pblicas, pois, com o reinvestimento
desses resultados, possvel executar a melhoria e
a expanso dos servios oferecidos comunidade.
Assim, uma empresa pode ser visualizada como
um sistema que aumenta os recursos nela
investidos.
A gerao permanente de lucros e caixa contribui
para que uma empresa moderna atinja tambm
seus objetivos sociais, por meio de gerao de
impostos,
remunerao
adequada
dos
empregados, investimentos em melhoria ambiental
etc.
2.2. Atividades empresariais
As atividades de uma empresa podem ser
agrupadas, de acordo com a natureza, em:
operaes, investimentos e financiamentos.
2.2.1 Atividades de Operaes
As atividades de operaes(ou atividades
operacionais) existem em funo de negcio da
empresa e so executadas com a finalidade de
proporcionar um retorno adequado para os
investimentos feitos pelos proprietrios.
Existem atividades operacionais que, de acordo
com o regime de competncia, no so
contabilizadas em contas de resultado no momento
da ocorrncia. Por exemplo,
as compras de
matrias-primas so atividades operacionais
contabilizadas inicialmente no Ativo Circulante e,
aps sofrer sucessivas transformaes durante o
processo industrial, so vendidas e deduzidas das
receitas como parte do custo, juntamente com
outros custos diretos e indiretos.
2.2.2 Atividades de Investimentos
Nesse grupo, so classificadas as atividades que
refletem os efeitos das decises de aplicaes de
recursos em carter temporrio ou permanente,
para
a
efetiva
operacionalizao
do
empreendimento. As atividades de investimentos
correspondem s contas classificadas no balano
patrimonial, em investimentos temporrios e em
ativo permanente. Exemplos: compras de
maquinaria, integralizao de capital de empresas
controladas, aplicaes financeiras de curto e longo
prazo etc.
veja o que
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valores
Decises de investimento;
Decises de financiamento; e
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A grande concorrncia existente nas modernas
economias de mercado obriga as empresas a se
manterem tecnologicamente atualizadas. Nenhuma
empresa pode sentir-se segura em uma boa
posio conquistada, porque a qualquer momento
algum concorrente poder surgir com um produto
melhor e mais barato.
Desse modo, as empresas so impelidas a
desenvolverem continuamente novos projetos e a
tomarem decises sobre a sua implantao.
Normalmente isto significa a necessidade de
vultosas somas adicionais de recursos e uma
elevao do risco do empreendimento.
Afinal, investimentos em novos ativos fixos tm
efeitos prolongados sobre a vida da empresa e
uma deciso inadequada poder comprometer
irremediavelmente o seu futuro. Alm disso, tais
investimentos geralmente implicam aumentos de
aplicaes de recursos no capital de giro.
4.2. Decises de Financiamento
Enquanto as decises de investimento envolvem
importantes aspectos de natureza no financeiras
decises
de
financiamento
constituem
responsabilidade exclusiva do administrador
financeiro.
As decises de financiamento visam montar a
estrutura financeira mais adequada s operaes
normais e aos novos projetos a serem implantados
na empresa.
As questes envolvidas nas decises de
financiamento referem-se composio das fontes
de recursos, como segue:
no deveramos
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Nas grandes organizaes, a funo financeira
situa-se entre as mais relevantes e costuma ser
desempenhada por trs executivos de alto nvel: o
Vice Presidente de Finanas, o Diretor Tesoureiro
e o Diretor de Controle. Tais cargos podero ter
outras denominaes: Diretor Financeiro e
Gerentes Gerais ou Diretores Adjuntos de Finanas
e Controladoria.
O Controller
Representa a empresa:
- perante os rgos pblicos e
instituies ligadas ao mercado de
capitais;
- na assinatura de grandes contratos
de compra,
de venda,
de
financiamento etc.
Muito mais do que o homem do dinheiro, ele
um homem de negcios.
O Tesoureiro
Vice-Presidente
de Finanas
Tesoureiro
Administrao de Caixa e
Bancos
Aplicaes Financeiras
Levantamento de Recursos
Crdito e Cobrana
Contas a Pagar
Custdia de Valores
Oramento de Caixa
Controller
Contabilidade Financeira
Assuntos Fiscais
Contabilidade de Custos
Anlise Econmico-Financeira
Planejamento
Controle
Oramentrio
Controle do Ativo Fixo e Seguros
O&M / Processamento de Dados
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ADMINISTRAO DO CAPITAL DE GIRO
Conceitos bsicos
O Capital de Giro a parte do capital
utilizada para o financiamento dos ativos
circulantes da empresa e que garante uma
margem de segurana no financiamento da
atividade operacional.
Estes so os recursos financeiros que o
empresrio precisa para manter a empresa, at
que esta possa dar retorno, alm dos recursos
necessrios para a sua prpria sobrevivncia,
durante este perodo. As perguntas a serem
feitas so:
- Quanto tempo o meu empreendimento leva
para gerar receita?
- Qual o custo mensal de manuteno do
negcio (funcionrios, insumos, manuteno,
etc.)?
A definio mais comum de CCL a diferena
entre os ativos circulantes e os passivos
circulantes da empresa. Se os ativos circulantes
excederem os passivos circulantes, a empresa
tem CCL. A maioria das empresa precisa operar
com um certo montante de CCL, mas a
quantidade exata depende muito do setor
industrial. As empresas com fluxos de caixa
muito previsveis, como as de eletricidade,
podem operar com CCL negativo; contudo, a
maioria das empresas precisa manter nveis
positivos de CCL.
A aplicao do CCL (bem como de outros
ndices de liquidez ) para determinar a liquidez
da firma baseia-se num fundamento terico que
estabelece que quanto maior for a margem com
a qual os ativos circulantes de uma empresa
cobrem as sua obrigaes a curto prazo
(passivos circulantes), maior ser sua
capacidade de pagar suas contas na data do
vencimento.
Esta expectativa baseia-se na crena de que os
ativos circulantes so fontes de recebimentos,
ao passo que os passivos circulantes so fontes
de desembolso.
Contudo, surge um problema devido aos
diversos graus de liquidez relativos a cada ativo
circulante e passivo circulante. Embora os ativos
circulantes no possam ser convertidos sem
caixa exatamente no momento desejado,
quando maior for o montante de ativos
circulantes, ser mais provvel converter-se
alguns ativos circulantes em caixa, para se
pagar uma dvida na data de seu vencimento.
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financiamento de estoques, gerenciamento do
contas a receber e administrao de dficits de
caixa.
Nesta luta para sobreviver, a empresa acaba
sendo arrastada pelos problemas de gesto do
capital de giro e tende a sacrificar seus objetivos
de longo prazo. Os empresrios conhecem bem
este fenmeno. Boa parte de seu tempo
consumido "apagando incndios", onde o foco
mais perigoso reside no capital de giro.
A administrao do capital de giro abrange a
administrao das contas circulantes da
empresa, incluindo ativos circulantes e passivos
circulantes.
A administrao do capital de giro um dos
aspectos mais importantes da Administrao
financeira, considerada globalmente, j que os
ativos circulantes representam cerca de 50% do
ativo total e perto de 30% do financiamento total
representado por passivos circulantes nas
empresas industriais. Uma empresa precisa
manter um nvel satisfatrio de capital de giro.
Os ativos circulantes da empresa devem ser
suficientemente considerveis de modo a cobrir
seus passivos circulantes, garantindo-se com
isso margem razovel de segurana.
O objetivo da administrao do capital de giro
administrar cada um dos ativos circulantes da
empresa, de tal forma que um nvel aceitvel de
capital circulante lquido seja mantido. Os ativos
circulantes mais importantes tratados neste
texto so: caixa, ttulos
negociveis, duplicatas a receber e estoques.
Cada um desses ativos deve ser administrado
eficientemente, a fim de se manter a liquidez da
empresa, ao mesmo tempo em que se evita um
nvel alto demais de qualquer um deles.
Os passivos circulantes bsicos tratados so:
duplicatas a pagar, ttulos a pagar e despesas
provisionadas a pagar ( salrios a pagar ,
impostos, provises). Cada uma dessas fontes
de financiamento a curto prazo deve ser
cuidadosamente administrada, para se ter a
garantia de que os financiamentos so obtidos e
usados da melhor forma possvel.
- Reduo de vendas
- Crescimento da inadimplncia
- Aumento das despesas financeiras
- Aumento de custos
- Alguma combinao dos quatro fatores
anteriores
Na situao mais freqente, os problemas
capital de giro surgem como conseqncia
uma reduo de vendas. Neste caso,
administrador financeiro se defronta com
seguintes questes:
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de
de
o
as
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Quando a empresa encurta seu ciclo econmico
- este pode ser definido como o tempo
necessrio transformao dos insumos
adquiridos em produtos ou servios - suas
necessidades de capital de giro se reduzem
drasticamente.
Numa indstria, a reduo do ciclo econmico
significa um menor tempo para produzir e
vender. No comrcio, esta reduo significa um
giro mais rpido dos estoques. Na atividade de
servios, a reduo do ciclo econmico significa
basicamente trabalhar com um cronograma
mais curto para a execuo dos servios,
A reduo do ciclo econmico no uma
funo tipicamente financeira. Ela requer o
apoio de funes como produo, operao e
logstica.
3. Controle da inadimplncia
A inadimplncia dos clientes de uma empresa
pode decorrer do quadro econmico geral do
pas ou de fatores no mbito da prpria
empresa.
No primeiro caso, a contrao geral da atividade
econmica e a conseqente diminuio da
renda das pessoas, tende a aumentar a
inadimplncia. Nesta situao, a empresa tem
pouco controle sobre o problema.
Quando a inadimplncia decorrente de
prticas de crdito inadequadas, estabelecidas
pela prpria empresa, existe uma soluo vivel
para o problema.
Neste caso, preciso dar mais ateno
qualidade das vendas (tanto as vendas a crdito
como as vendas faturadas) do que ao volume
dessas vendas. No caso das vendas a crdito,
tambm ser recomendvel uma reduo do
prazo de pagamento concedido aos clientes.
ms em termos
antieconmica.
reais,
claramente
6. Reduzir custos
A implantao de um programa de reduo de
custos tem um efeito positivo sobre o capital de
giro da empresa desde que no traga restries
s suas vendas ou execuo de suas
operaes.
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7. Substituio de passivos
A poltica de substituio de passivos consiste
em trocar uma dvida por outra de menor custo
financeiro. Por exemplo, uma empresa de
grande porte poderia adotar esta soluo,
atravs do lanamento de ttulos no exterior ou
mesmo fazendo um lanamento de aes.
Entretanto, as empresas de pequeno e mdio
porte no tm essa opo. Um programa
tradicional de substituio de passivos para
essas empresas quase sempre significaria
trocar seis por meia dzia.
Numa situao extrema, as pequenas e mdias
empresas poderiam trocar passivo exigvel por
passivo no exigvel (capital), atravs da
admisso de novos scios. Sem dvida, esta
seria uma soluo a ser adotada em ltimo
caso.
SOLUO DEFINITIVA
evidente que existe um forte entrelaamento
entre a administrao do capital de giro da
empresa e sua administrao estratgica.
Por isso, a soluo definitiva para o problema do
capital de giro consiste na recuperao da
lucratividade da empresa e a conseqente
recomposio de seu fluxo de caixa.
Esta soluo exige a adoo de medidas
estratgicas de grande alcance que vo desde o
lanamento de novos produtos ou servios e a
eliminao de outros, adoo de novos canais
de venda ou at mesmo a reconfigurao do
negcio como um todo.
Desse modo, a soluo dos problemas de
capital de giro de uma empresa requer muito
mais do que medidas financeiras. Estratgias,
operaes e prticas gerenciais, entre outras,
precisaro ser repensadas para que o capital de
giro volte ao estado de normalidade.
EXEMPLO:
Se a companhia GNI tiver a posio corrente
conforme mostrada na Tabela abaixo, a seguinte
situao pode existir. Vencem no fim do perodo
corrente $600 de duplicatas, mais $200 de
promissrias e $100 de ordenados e salrios a
pagar.
Sabe-se com certeza que ser preciso
desembolsar $900, mas difcil determinar de
que forma a empresa cobrir estes pagamentos.
A empresa pode garantir que ter $700
disponveis, pois possui $500 em caixa e $200
em ttulos negociveis, que podem ser facilmente
convertidos em caixa.
Os restantes $200 devem vir da cobrana de
duplicatas e/ou venda do estoques vista (uma
venda do estoque a crdito apareceria como
uma nova duplicata a receber, que poderia no
ser facilmente convertida em caixa.
S uma venda vista garantir que aumentou a
capacidade de a empresa saldar suas contas
durante o perodo da venda).
A empresa no pode garantir quando far uma
venda vista ou a cobrana de uma duplicata.
muito mais incerta a cobrana de duplicatas do
que uma venda vista. Embora os clientes que
compram mercadorias a prazo devam pag-las
na data especificada no acordo de crdito, quase
sempre atrasam o seu pagamento. Assim, os
fluxos de caixa referentes a vendas no ocorrero
no momento esperado.
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Tabela 1
Ativos Circulantes
Caixa
$ 500
Ttulos negociveis
200
Duplicatas a receber
Estoques
Total
800
1.200
$ 2.700
Passivos Circulantes
Duplicatas a pagar $ 600
Ttulos a pagar
800
Ordenados e salrios
a pagar
200
$1.600
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estruturadas evitando o aumento do NCG, pela
correta administrao do caixa.
Aumento
do
recebimento;
Diminuio do
fornecedores;
prazo
prazo
mdio
mdio
de
de
PERGUNTA/RESPOSTAS SOBRE
CAPITAL DE GIRO:
1. Qual a origem do termo capital de
giro?
A origem est no fato de que investimentos so
feitos pela empresa em ativos de curto prazo,
para manter capital disponvel; justamente
este capital que faz com que a atividade gire,
ou seja, circule capital dentro da empresa.
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FINANAS EMPRESARIAIS
caixa; e a especulao (saldo mantido para
permitir empresa obter vantagem de
quaisquer bons negcios de compras que
possam conseguir).
PERGUNTAS / DESAFIOS
Afirma-se constantemente que muitas
empresas, principalmente as pequenas,
quebram pela m administrao do capital
de giro. Estaria certa essa informao? E, em
estando, por que este fenmeno ocorre?
PLANEJAMENTO FINANCEIRO DE
CURTO PRAZO
As finanas de curto prazo envolvem uma
anlise de decises que afetam os ativos e
passivos circulantes e freqentemente exercem
impacto sobre a empresa dentro do prazo de
um ano.
O termo capital de giro lquido comumente associado tomada de decises financeiras de
curto prazo. Capital de giro lquido a diferena
entre ativo circulante e passivo circulante.
A nfase das finanas de curto prazo no capital
de giro lquido parece indicar que se trata de um
tema contabil. Entretanto, a tomada de decises
de capital de giro lquido tambm se apia em
fluxos de caixa e valor presente lquido.
No h definio universalmente aceita de finanas de curto prazo. A diferena mais
importante entre finanas de curto prazo e
finanas de longo prazo a distribuio de
fluxos de caixa no tempo.
ser
encomendado
de
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FINANAS EMPRESARIAIS
dvida de curto prazo, ou passivos circulantes.
Os passivos circulantes so obrigaes que se
espera vencer dentro de um ano ou dentro do
ciclo operacional, aquele que for mais curto. Os
principais itens encontrados no passivo
circulante so contas a pagar, salrios,
impostos e financiamentos bancrios.
3. Fabricao do produto
5. Receber o pagamento
DECISES
4. Venda do produto
1. Quanto encomendar?
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
reserva de liquidez com ttulos negociveis.
1.
2.
Polticas financeiras
restritivas incluem
de
curto
prazo
1.
2.
3.
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
exigem sadas maiores de caixa para financiar
investimentos em caixa e ttulos negociveis,
estoques e contas a receber. Entretanto, as
entradas futuras de caixa tambm so maiores
numa poltica flexvel.
As vendas so estimuladas pelo uso de uma
poltica de crdito que oferece financiamento
liberal aos clientes. Um volume elevado de
estoque disponvel (na prateleira) proporciona
atendimento rpido aos clientes e eleva as
vendas.
Alm disso, a empresa talvez possa cobrar
preos mais elevados por servio rpido de
entrega e crditos mais liberais associados s
polticas mais flexveis. Uma poltica mais
flexvel tambm resulta em paradas menos
freqentes da produo devidas falta de
material em estoque.
Pode-se considerar que a gesto de ativos
circulantes envolve uma conciliao entre
custos que se elevam com o nvel do
investimento e custos que caem com o nvel do
investimento.
Os custos que crescem com o nvel de
investimento em ativo circulante so chamados
de custos de carregamento. Os custos que
diminuem com acrscimos do nvel de investimento em ativo circulante so conhecidos
como custos de falta.
Os custos de carregamento so geralmente de
dois tipos. Em primeiro lugar, como a taxa de
retorno dos ativos circulantes baixa, em
comparao com a de outros ativos, h um
custo de oportunidade.
Em segundo lugar, h o custo de manuteno
do valor do item em que se faz o investimento.
Como exemplo, podemos citar o custo de
armazenamento de itens em estoque.
Os custos de falta ocorrem quando o investimento em ativo circulante pequeno. Se uma
empresa ficar sem dinheiro em caixa, ser
forada a vender ttulos negociveis.
Entretanto,
se
no
puder
vend-los
rapidamente, poder ser obrigada a tomar
emprestado ou deixar de pagar alguma dvida.
(Esta situao geral uma falta de caixa.) Se
uma empresa no tiver estoque (uma falta de
estoque), ou no puder dar crdito a seus
clientes, tender a perd-los.
H dois tipos de custo de falta:
1.
corretagem) ou estoque
programao da produo).
2.
(custos
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POLTICAS
ALTERNATIVAS
DE
FINANCIAMENTO DE ATIVO CIRCULANTE
No item precedente, examinamos o nvel do
investimento em ativos circulantes. Voltamos
nossa ateno agora ao nvel do passivo
circulante, supondo que o investimento em ativo
circulante esteja sendo otimizado.
Um Modelo Ideal
Numa situao econmica ideal, os ativos de
curto prazo sempre podem ser financiados com
dvidas de curto prazo, e os ativos de longo
prazo podem ser financiados com dvidas de
longo prazo e capital prprio. Nesta situao, o
capital de giro lquido sempre igual a zero.
Imagine-se o caso simples de um armazm de
cereais. Os operadores de armazns de cereais
compram a produo aps a colheita, a
armazenam e a vendem ao longo do ano.
Detm estoques elevados de cereais aps a
colheita e terminam com estoques pequenos
imediatamente antes da colheita seguinte.
alaelsoncruz@gmail.com
de
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
Emprstimos bancrios com prazo inferior a um
ano so utilizados para financiar a compra de
cereais. Esses emprstimos so restitudos com
a receita de venda de cereais.
Os ativos de longo prazo, por hiptese, crescem
com o passar do tempo, ao passo que os ativos
circulantes aumentam no final da colheita e depois diminuem durante o ano.
Os ativos de curto prazo chegam a zero
imediatamente antes da colheita seguinte.
Esses ativos so financiados por endividamento
de curto prazo, e os ativos de longo prazo so
financiados por endividamento a longo prazo e
capital prprio.
O capital de giro lquido ativo circulante
menos passivo circulante sempre igual a
zero.
O que Melhor?
Qual o montante mais apropriado de endividamento a curto prazo? No h resposta
definitiva
para
essa
pergunta.
Vrias
consideraes devem ser feitas numa anlise
adequada:
1. Reservas de Caixa. A estratgia financeira
flexvel leva a supervits de caixa e pouco
endividamento de curto prazo. Esta
estratgia reduz a probabilidade de que uma
empresa passe por dificuldades financeiras.
As empresas no precisam se preocupar
tanto com o pagamento freqente de
obrigaes de curto prazo. Entretanto, os
investimentos em caixa e ttulos negociveis
so, na melhor das hipteses, aplicaes
com valor presente lquido nulo.
2. Casamento de Prazos. Muitas empresas
financiam estoques com emprstimos
bancrios de curto prazo e ativos
permanentes com financiamento de longo
prazo. As empresas tendem a evitar o
financiamento de ativos permanentes com
recursos de curto prazo. Este tipo de
descasamento
de
prazos
exigiria
financiamento freqente e intrinsecamente
arriscado, pois as taxas de juros de curto
prazo so mais volteis do que as taxas de
juros de longo prazo.
3. Estrutura de Taxas. As taxas de juros de
curto prazo so normalmente inferiores s
taxas de longo prazo. Isto quer dizer que,
em mdia, mais caro depender de
financiamento a longo prazo do que de
recursos de curto prazo.
6 - ORAMENTO DE CAIXA
O oramento de caixa uma ferramenta indispensvel para o planejamento financeiro de
curto prazo. Permite ao administrador financeiro
identificar necessidades (e oportunidades)
financeiras de curto prazo.
Diz ao administrador qual a necessidade de
financiamento no curto prazo. Representa uma
maneira de identificar o hiato de caixa na linha
de tempo do fluxo de caixa.
A idia por trs do oramento de caixa
simples: registra estimativas de entradas e
sadas de caixa.
7 ORAMENTO DE CAIXA E O
PLANEJAMENTO FINANCEIRO DE CURTO
PRAZO
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20
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
Imagine que determinada empresa tenha o
seguinte problema de financiamento a curto
prazo.: - No capaz de suportar as sadas
previstas de caixa do segundo trimestre com
suas fontes internas. Suas opes de
financiamento
incluem
(1)
emprstimos
bancrios sem garantia, (2) emprstimos com
garantia, e (3) outras fontes.
8 - RESUMO E CONCLUSES
PLANEJAMENTO FINANCEIRO EM
PEQUENAS E MDIAS EMPRESAS
Administrar bem um negcio j no suficiente.
preciso ser rpido e preciso nas decises para
afastar prejuzos ou impedir aes que
inviabilizem o negocio. Independentemente do
porte da empresa, o planejamento financeiro
prev os possveis resultados, de modo que as
medidas corretivas possam ser planejadas com
tempo, calma e reflexo suficientes para que
sejam bem-sucedidas.
inegvel a importncia das pequenas e
mdias empresas na economia brasileira.
Somente as micro e pequenas empresas
respondem por 98% do total de empresas
instaladas no Pas, 60% da mo-de-obra
empregada e 40% do produto interno bruto.
Dentro dos novos conceitos que hoje fazem
parte da realidade nas empresas, como
terceirizao, downsizing e reestruturao
organizacional, existe a tendncia de que esse
segmento ganhe cada vez mais importncia.
Paralelamente, porm, observa-se um grande
movimento de abertura de novas empresas
relacionado com o fechamento de fatia
substancial delas.
Essa descontinuidade freqentemente resultante de fatores financeiros, embora o negcio
em si, primeira vista, parea bom.
Em
geral,
o
empresrio
tem
algum
conhecimento do produto e da tecnologia
envolvida, conhece os canais de distribuio, os
principais concorrentes e desenvolve a atividade
de marketing para divulgao do negcio.
Porm, relega a segundo plano o processo de
gesto da empresa, includo a o monitoramento
constante de sua rentabilidade, necessidade de
capital de giro e gerao de caixa. Outro ponto a
ser ressaltado que o empreendedor tende a
subestimar as dificuldades financeiras, temendo
abalar a motivao do seu negcio. Esse
caminho faz com que, eventualmente, no
sejam quantificados os riscos inerentes ao
empreendimento.
alaelsoncruz@gmail.com
21
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
determinao do nicho de mercado
22
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
Custos de matrias-primas ou produtos
comprados para revenda - definio precisa
da composio dos produtos acabados,
custos dos componentes e de produtos para
revenda, gesto do estoque, anlise de
fornecedores e prazos de pagamento das
compras.
Despesas fixas e variveis
Pessoal
Investimentos - englobando despesas properacionais, investimentos em ativo fixo e
capital de giro.
Financiamentos - projetando as entradas, as
despesas financeiras envolvidas e as
condies de pagamento.
A partir disso, o empreendimento poder ser
avaliado sob trs aspectos principais:
1 - Avaliao global - projeo e anlise do
demonstrativo de resultados, fluxo de caixa e
balano patrimonial. Inclui anlises de
indicadores financeiros (estrutura de capital,
ndices de liquidez, de solvncia e
indicadores de rentabilidade).
2 - Avaliao detalhada por produto - rentabilidade por produto e sua participao nas
vendas e no lucro bruto ao longo do perodo
de planejamento.
3 - Avaliao do negcio - ponto de equilbrio
do empreendimento e valor do projeto pelo
mtodo do fluxo de caixa descontado.
Nas pequenas e mdias empresas h mais
obstculos e resistncias implantao de um
planejamento financeiro. A falta de tempo a
primeira dificuldade.
freqente o empresrio que j possui o seu
negcio concentrar sua ateno em aspectos
operacionais de curto prazo, como produo,
negociao de vendas, atendimento a clientes,
fechamento dirio de caixa.
Por sua vez, o empreendedor que est
planejando um novo negcio tende a concentrar
sua ateno na concepo do empreendimento,
aspectos de mercado e de produo. Em ambos
os casos, no sobra tempo para o planejamento
financeiro.
A postura do j sei tudo sobre o negcio faz
com que o empresrio ou o empreendedor
desconsiderem qualquer possibilidade de auxilio
na estruturao do empreendimento. Um
empreendedor sabe comprar e vender bem,
mas no d a devida importncia s funes
A IMPORTNCIA DA CONTABILIDADE
COMO LINGUAGEM DOS NEGCIOS
Tem-se chamado a Contabilidade de a
linguagem da empresa e, embora possa esta
no ser uma frase completamente apropriada,
voc verificar que a tarefa de aprender
Contabilidade fundamentalmente a mesma
tarefa de aprender uma nova lngua.
A linguagem usa palavras como meio de
expresso. A Contabilidade usa palavras e
nmeros. Para expressar as idias de maneira
eficiente necessrio uma certa familiaridade
com o sentido e a sintaxe das palavras. Da
mesma forma, para apresentar planos
administrativos claramente e para comunicar e
interpretar resultados administrativos de forma
eficiente necessrio algum conhecimento da
natureza e significado dos dados contbeis.
No estudo da Contabilidade, um dos grandes
problemas diz respeito terminologia. A
Contabilidade possui linguagem prpria e,
em muitos casos, alguns termos coincidem com
termos de nossa linguagem comum. Ocorre,
porm, que nem sempre significam a mesma
coisa.
Por exemplo, a palavra dbito, que, na
linguagem comum, significa situao negativa,
situao de dvida, na terminologia contbil
poder significar at mesmo situao positiva. A
palavra ativo, para cada pessoa, pode significar
coisas diferentes dependendo do setor de
atuao de cada um.
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23
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
Talvez a maior dificuldade que um principiante
no estudo da Contabilidade encontre a de
distinguir entre o sentido contbil de certos
termos e o daquele que ele atribui a esses
termos em sua linguagem no contbil de uso
dirio.
Ao se deparar com determinados termos
utilizados pela Contabilidade, procure enfoc-los
de acordo com o que eles representam para a
terminologia contbil, no confundindo com o
que possam representar na linguagem comum.
fundamental aprender a pensar em termos
contbeis.
importante destacar que ningum
totalmente leigo em Contabilidade, porque o
estudo das tcnicas contbeis visa organizar o
conhecimento que j possumos e que
aplicamos nas operaes pessoais ou
familiares, seja na utilizao de um oramento
domstico ou no controle do saldo bancrio.
POR
QUE
A
CONTABILIDADE
CONCEITO DE CONTABILIDADE
A Contabilidade a cincia que estuda, analisa,
controla, registrando e informando aos seus
usurios, atravs das Demonstraes Contbeis
todas as ocorrncias verificadas dentro do
patrimnio.
Funes da Contabilidade:
1 - Organizar um sistema de controle adequado
s empresas;
2 - Registrar todos os fatos que ocorrem e
podem ser representados em valor
monetrio;
3 - Com base nos registros realizados, elaborar
periodicamente quadros demonstrativos da
situao econmica e financeira da empresa;
4 - Analisar esses quadros demonstrativos e
apurar se a empresa obteve lucro ou prejuzo
em um determinado perodo;
5 - Acompanhar a execuo dos planos
econmicos da empresa, prevendo os
pagamentos a serem realizados e as
quantias a serem recebidas;
6 - Cuidar da relao financeira da empresa
com terceiros (Bancos, Fornecedores,
Clientes, etc.).
Finalidades da Informao Contbil
Finalidade - controlar o patrimnio, apurar o
resultado e prestar
informaes aos seus
usurios.
CONTROLE
Processo pelo qual a alta administrao se
certifica, na medida do possvel, de que a
organizao est agindo de conformidade com
os planos e polticas traados pelos donos de
capital e pala prpria administrao
Comunicao - relatrios contbeis
Motivao - a organizao levada a fazer...
Verificao - avaliar a qualidade dos servios
PLANEJAMENTO
o processo de decidir que curso de ao
dever ser tomado para o futuro.
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24
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
Planejamento x Previso
Usurios da Contabilidade
Usurio - toda pessoa fsica ou jurdica que
tenha interesse na avaliao da Situao
Patrimonial da Entidade.
a) Internos - os proprietrios, scios,
administradores, etc.,
Utilidades das informaes geradas pela
contabilidade para os usurios internos:
1- analisar se a empresa tem condies
econmicas
de
realizar
um
novo
empreendimento;
2- verificar que setor ou operao est
causando prejuzos para a empresa;
3- determinar o custo de um determinado
produto, para que se possa fixar o seu preo
de venda sem riscos de erros;
4- fornecer o nmero exato de mercadorias,
produtos acabados, produtos em elaborao,
matrias primas em estoque e o seu
respectivo valor.
CAPTAR
REGISTRAR
ACUMULAR
RESUMIR
INTERPRETAR
Informao
de apoio
tomada de
deciso
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25
ESTTICA PATRIMONIAL
Patrimnio - conjunto de BENS, DIREITOS e OBRIGAES de uma entidade, avaliado em moeda.
PATRIMNIO
Elementos Positivos
BENS
Mveis e Utenslios
Estoque de Mercadorias
Caixa (dinheiro)
Veculos
DIREITOS
Duplicatas a Receber
Contas a Receber
Adiantamentos a Empregados
Bancos c/Movimento
Elementos Negativos
OBRIGAES
Salrios a Pagar
Duplicatas a Pagar
Impostos a Pagar
Adiantamentos de Clientes
Emprstimos Bancrios
Financiamentos
Contas a Pagar
PASSIVO
OBRIGAES
Salrios a Pagar
Duplicatas a Pagar
Impostos a Pagar
Adiantamentos de Clientes
BENS
Mveis e Utenslios
Estoque de Mercadorias
Caixa (dinheiro)
DIREITOS
Duplicatas a Receber
Contas a Receber
Adiantamentos a Empregados
PATRIMNIO LQUIDO
Capital
Lucros Acumulados
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
Ativo Circulante
Ativo Realizvel a Longo Prazo
Ativo Permanente
dividido em:
- Investimentos
- Imobilizado
- Diferido
PASSIVO
Passivo Circulante
Passivo Exigvel a Longo Prazo
Resultado de Exerc. Futuros
Patrimnio Lquido
dividido em:
- Capital Social
- Reservas de Capital
- Reservas de Reavaliao
- Reservas de Lucros
- Lucros (ou prejuzos)
Acumulados
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
27
Na maioria das entidades o Ativo (bens e direitos) suplanta o Passivo (obrigaes), sendo a
representao mais comum do seu patrimnio a que segue, correspondente Situao Lquida
Positiva:
ATIVO = PASSIVO + PATRIMNIO LQUIDO
Caso o Passivo supere o Ativo - representando uma Situao Lquida Negativa, encontraremos:
ATIVO + PATRIMNIO LQUIDO = PASSIVO
A Situao Lquida Nula decorre da igualdade de valores entre Ativo e Passivo:
ATIVO = PASSIVO
REPRESENTAO GRFICA DOS ESTADOS PATRIMONIAIS
Como vimos anteriormente, o Patrimnio Lquido (PL) a diferena algbrica entre o Ativo (A) e o
Passivo (P).
No tem sentido falarmos em Ativo ou Passivo negativos. Nessas condies, os elementos patrimoniais
podero assumir somente os seguintes valores:
A0
P0
PL 0
PL 0
Com base na equao do balano ( A - P = PL ), pode-se concluir que, em dado momento, o patrimnio
assume, invariavelmente, um dos cinco seguintes estados, a saber:
1) Quando A > P teremos PL > 0
A = P + PL
P
PL
2) Quando A = P, teremos PL = 0
A=P
Revelando inexistncia de riqueza prpria, como, por exemplo, acontece com o
indivduo que possui
bens sua disposio mas os deve pagar totalmente.
A
A
P
PL
CONTATOS: (79) 8839-6294 9833-6278 9972-8886 8159-0113
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PL
PL
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BALANO PATRIMONIAL
a demonstrao contbil que tem por finalidade apresentar a situao patrimonial da empresa em dado
momento.
A palavra balano reflete a idia de equao, equilbrio, igualdade. A exposio dos componentes
patrimoniais recebe a denominao balano, porque apresentada em forma equacional, mostrando o
equilbrio, a igualdade existente entre componentes positivos e negativos.
Atravs do balano patrimonial conhecemos todos os componentes da riqueza patrimonial, bem como
suas origens e aplicaes. Distinguimos nele cinco aspectos importantes: o econmico, o financeiro, o
patrimonial propriamente dito, o especfico e o quantitativo.
Aspecto econmico:
O aspecto econmico aquele que evidencia a situao do capital prprio (patrimnio lquido) em
relao totalidade da riqueza patrimonial (bens, direitos e obrigaes) e ao resultado produzido pela
atividade econmica da entidade, o qual contribuir para aumento ou diminuio do capital prprio.
Quando o resultado da atividade econmica for positivo, o aspecto econmico ser evidenciado pelo
capital prprio e sua remunerao, lucro sobre o investimento no patrimnio.
Aspecto financeiro:
O aspecto financeiro do patrimnio diz respeito s disponibilidades da empresa em face de suas
responsabilidades e das necessidades da dinmica patrimonial. Os valores realizveis, quando de
converso rpida, fazem face s responsabilidades, porm deve-se sempre levar em conta a relao
entre o numerrio disponvel e as exigncias da movimentao econmica da empresa, bem como os
prazos de vencimento dos valores realizveis e exigveis, para se conhecer a liquidez financeira. O
aspecto financeiro tem, pois, carter particular em cada empresa, de acordo com sua natureza e
atividade, que determinam maior ou menor necessidade de numerrio para atender dinmica
empresarial.
Aspecto Especfico:
O aspecto especfico do patrimnio aquele que evidencia as espcies, ou seja, a natureza de seus
componentes, classificando-os, de acordo com sua qualificao e destinao, em grupos homogneos,
representativos dos bens, direitos e obrigaes do patrimnio.
Da a importncia da classificao da matria patrimonial de acordo com sua natureza, funes e
finalidade, formando grupos especficos distintos dos demais.
Aspecto Quantitativo:
O aspecto quantitativo aquele que evidencia a quantidade de cada um dos componentes patrimoniais,
monetariamente representados. Analiticamente considerado, o aspecto quantitativo est refletido no valor
de cada uma das contas representativas dos bens, direitos e obrigaes e situao lquida do
patrimnio.
A estrutura bsica do balano:
ATIVO
Ativo Circulante
Ativo Realizvel a Longo Prazo
Ativo Permanente
Investimento
Imobilizado
Diferido
PASSIVO
Passivo Circulante
Passivo Exigvel a Longo Prazo
Resultados de Exerccios Futuros
Patrimnio Lquido
Capital social
Reservas de Capital
Reservas de Reavaliao
Reservas de Lucros
Lucros ou Prejuzos Acumulados
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Passivo
Passivo Circulante
Emprstimos
Provises
Obrigaes
Passivo Exigvel a Longo Prazo
Resultado de Exerc. Futuros
Patrimnio Lquido
dividido em:
- Capital Social
- Reservas de Capital
- Reservas de Reavaliao
- Reservas de Lucros
- Lucros (ou prejuzos) Acumulados
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Oportunidade do Balano
As empresas so obrigadas a levantar o balano pelo menos uma vez em cada perodo de 12
meses, coincidente ou no com o ano civil.
Etapas Para o Levantamento do Balano
1) Levantamento do Balancete de Verificao do Razo do ltimo ms;
2) Ajustes das Contas;
3) Encerramento das Contas de Receitas e Despesas;
4) Elaborao das Demonstraes Financeiras e das Notas Explicativas.
DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO - DRE
a mais importante demonstrao da dinmica patrimonial, pois mostra a receita bruta da
entidade (vendas ou servios prestados), o custo dessas receitas e demais despesas operacionais,
evidenciando o lucro bruto e o lucro operacional. Demonstra, ainda, outras receitas e despesas nooperacionais, para evidenciar o lucro lquido do exerccio
CONTAS
COMENTRIOS
Lucro Bruto
Despesas Operacionais
Despesas com Vendas
Despesas Administrativas
Lucro Operacional
Resultado no Operacional
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
Lucro antes do Imposto Renda
Proviso p/ IR e CSLL
Participaes e Contribuies
A DRE elaborada simultaneamente com o balano patrimonial e se constitui no relatrio sucinto das
operaes realizadas pela empresa durante certo tempo, tendo a finalidade de mostrar a formao do
resultado.
A Lei das S.A. tornou obrigatria a elaborao e publicao, alm do BP e da DRE, da Demonstrao de
Lucros ou Prejuzos Acumulados, da Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos e de Notas
Explicativas s Demonstraes Financeiras.
DEMONSTRAO DOS LUCROS OU PREJUZOS ACUMULADOS- DLPA
A finalidade desta demonstrao evidenciar eventuais distribuies ou destinao dos lucros de
exerccios anteriores, bem como conhecer a evoluo do seu saldo.
DEMONSTRAO DE LUCROS OU PREJUZOS ACUMULADOS
1 Saldo no incio do ano calendrio
2 Ajuste de Exerccios Anteriores:
2.1 Efeitos de mudana de critrio contbil - art. 177, 1
2.2 Retificaes procedimentos contbeis (erros)
3 Atualizao Monetria do saldo inicial (Cor. Monetria)
4 Saldo Ajustado e Corrigido
5 Reverso de Reserva para contingncias no utilizada
5.1 de Lucros
5.2 Outras
6 Lucro Lquido ou Prejuzo no ano calendrio
7 Destinao do Lucro:
R$
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
33
pelo fato de ser mais claro e necessitar de maiores informaes das empresas o mtodo
direto apresenta dificuldade em ser elaborado pelo analista externo.
2 - Mtodo indireto:
mtodo indireto parte do resultado das operaes sociais, isto , o lucro lquido do perodo,
ajustado pelas despesas e receitas que no interferem diretamente no caixa ou
disponibilidades da entidade, tais como depreciao, amortizao, exausto.
EXEMPLO DE ELABORAO DA DFC:
Considerando o saldo inicial de Caixa (Balano abaixo) de R$ 2.000 e no final do perodo (31/12/2010) de
R$ 2.580, podemos demonstrar o acrscimo de R$ 580, assim:
ATIVO
Circulante
Caixa e Bancos
Duplicatas a Receber
Estoques
Ativo Permanente
Imobilizado
(-) Depreciaes
Total do Ativo
PASSIVO
Circulante
Fornecedores
Emprstimos
Exigvel a Longo Prazo
Patrimnio Lquido
Capital Social
Lucros Acumulado
Total do Passivo
BALANO PATRIMONIAL
2010
2009
49.880
42.000
2.580
2.000
32.000
30.000
15.300
10.000
24.120
24.000
27.000
24.000
(2.880)
74.000
66.000
32.000
12.000
20.000
22.000
20.000
19.000
1.000
74.000
27.000
12.000
15.000
20.000
19.000
19.000
66.000
Variaes
7.880
580
2.000
5.300
120
3.000
(2.880)
8.000
5.000
0
5.000
2.000
1.000
0
1.000
8.000
DEMONSTRAO DO RESULTADO
31/12/2010
Vendas
80.000
CMV
(60.000)
Lucro Bruto
20.000
Despesas Operacionais
Lucro Final
(15.880)
4.120
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FINANAS EMPRESARIAIS
DEMONSTRAO DOS LUCROS E PREJUZOS ACUMULADOS
31/12/2010
Saldo de lucro ou prejuzos no incio do perodo
0,0
4.120
(3.120)
1.000
Econmico
Caixa
Vendas
(a)
80.000
78.000
(b)
(60.000)
(65.300)
20.000
12.700
(15.880)
(13.000)
4.120
(300)
Lucro Bruto
Despesas Operacionais
(c)
Lucro Final
(300)
(3.000)
5.000
2.000
(- ) pagamentos de Dividendos
(3.120)
3.880
580
2.000
580
2.580
MEMRIA DE CLCULO:
Vendas
Duplicatas a Receber em 31 / 12 / 2009
R$
30.000
80.000
32.000
R$
78.000
Aplicando a frmula:
Custos das Mercadorias Vendidas
(+) Aumentos de Estoques
(- ) Aumentos em Fornecedores
(=) Pagamentos a Fornecedores em 2010
60.000
5.300
0
65.300
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34
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
35
Despesas Operacionais
Eliminar todas as despesas operacionais que no foram pagas e, atravs da mesma lgica utilizada no
clculo das vendas anteriormente, determinamos o valor das despesas operacionais do perodo que
foram pagas.
Despesas Operacionais
R$
(-) Depreciaes
15.880
(2.880)
R$
13.000
quanto ao perodo:
Atual e Futura
De acordo com o Regime de Competncia de Exerccios, as Receitas e as Despesas so consideradas
em funo do seu fato gerador e no em funo do recebimento da Receita ou pagamento da Despesa,
em dinheiro.
As Receitas de um exerccio so aquelas ganhas nesse perodo, no importando se tenham sido
recebidas ou no.
As Despesas de um exerccio so aquelas incorridas nesse perodo, no importando se tenham sido
pagas ou no.
Difere, pois, do Regime de Caixa, onde so consideradas como receitas e despesas do exerccio aquelas
efetivamente recebidas e pagas dentro desse perodo.
DESPESAS
ATUAL
VISTA
D - Despesa
C - Caixa
FUTURA
D - Despesa
Antecipada
C - Caixa
no altera o PL
( - ) Caixa
VISTA
D - Caixa
C - Receita
RECEITAS
ATUAL
FUTURA
D - Caixa
C - Receita
Antecipada
no altera o PL
( + ) Caixa
A PRAZO
D - Despesa
C - Despesa a
Pagar
D - Despesa
Antecipada
C - Despesa a
Pagar
( + ) Dvida
A PRAZO
D - Receita a
Receber
C - Receita
D - Valores a
Receber
C - Receita
Antecipada
( + ) Direitos
DEMONSTRAES
Resultado do Exerccio
DRE
Balano
(ATIVO)
Patrimonial
DEMONSTRAES
Resultado do Exerccio
DRE
Balano
Patrimonial
(PASSIVO)
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
TEXTOS PARA REFLEXO
O QUE O EMPRESRIO DEVE COBRAR DE
SEU CONTADOR.
No existe coisa mais frustrante para qualquer
profissional honesto que ser nivelado e
comparado com aquele que s tenta tirar
vantagem sobre o empresrio, seu cliente.
Tudo que voc fala soa como uma trapaa. No
poucos acham que pagam para voc no fazer
nada ou que quanto menos voc fizer, melhor.
Muitos atendem que suas orientaes visam
basicamente o lucro, no o cumprimento de
uma obrigao legal. Se um novo cliente e,
portanto, ainda desconhecido por uma
fiscalizao ou notificao, descobrir que voc
no cumpriu alguma obrigao acessria, a
guerra comea. O mais comum, porm, todos
considerarem sua estimativa de honorrios
absurda, por compar-la a de outros que,
certamente compensam o baixo valor cobrado
sujeitando o cliente a multas e fiscalizaes
desnecessrias.
Esse trabalho pretende facilitar o entendimento
de todos, principalmente do empresrio que
imagina as microempresas isentas de qualquer
obrigao.
No da experincia de outros colegas de
profisso, mas muitas vezes, o cliente mais
difcil aquele que se julga quase imune a todas
36
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
21. NR-7
22. NR-9
23. Informes de Rendimentos das Pessoas Fsicas
24. Informes de Rendimentos das Pessoas Jurdicas
25. DIPJ
26. Lalur
27. Imposto de Renda - PJ
28. CSLL
37
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
principalmente se eles forem leais, mas isso
pode prejudicar seu crescimento. Faa um teste:
se tal funcionrio se demitisse amanh, voc
ficaria aliviado? Se a resposta sim, voc tem
um problema.
5- Falta de padro
Um dos maiores trabalhos de um bom
empreendedor garantir o padro em reas
como
controle de qualidade, atendimento ao
consumidor e imagem institucional. Isso vale
tanto para as empresas que possuem franquias
quanto para as que no tm; deve haver padro
entre um produto e outro, entre um atendimento
e outro. Para ter qualidade semelhante entre os
produtos, faa exames atentos, minuciosos e
regulares.
6- Descontrole das falhas
So comuns problemas com o servio de
atendimento ao consumidor, com o preo de um
produto ou com questes de controle de
qualidade. O que no pode ser comum essas
falhas se perderem no meio do caminho. Um
bom empreendedor tem de identific-las e
corrigi-las, antes que eles causem problemas
maiores. Assim, poder ter um controle de
quantos e quais erros so mais comuns, e
consert-los com mais eficincia.
7- Fixao negativa da marca
Uma marca fixada no consumidor todos os
dias, de maneira positiva ou negativa: desde um
bom atendimento ou uma propaganda de bom
gosto, at detalhes como retirar lixo pelo centro
da loja ou lavar a calada com mangueira,
gastando muita gua. preciso prestar ateno
naquelas atitudes que podem, direta ou
indiretamente, gerar lucro e melhorar a imagem,
desde o uniforme dos funcionrios at a
localizao e sinalizao da loja.
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38
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
este ms, ter a mais para o ms seguinte mas no caia na bobagem de gastar a mais por
antecedncia.
4- Aps otimizar seus gastos mensais,
identifique de forma precisa o preo de sua
sobrevivncia,
quanto
voc
gasta
mensalmente com segurana.
Seu padro de vida deve ter um custo inferior a
sua renda. Sugiro que voc gaste para se
manter, no mximo, 90% da renda lquida. No
total destes gastos devem estar includas todas
as contas essenciais, incluindo seu lazer, a
renovao do guarda-roupa, as prestaes do
carro, seguros, gastos pequenos do dia-a-dia,
etc. O importante estabelecer um teto para
seus gastos totais, seja rigorosa.
5- Calcule quando sobra de sua remunerao
para possveis investimentos mensais.
Definindo com preciso os limites de seu
oramento, destine parte ou o total do
excedente a um investimento que voc faa
regularmente. Se voc optar por um plano de
previdncia privada, isto estar sendo feito com
tranqilidade. Se seu oramento for disciplinado
e voc estiver satisfeita com a renda que seu
plano financeiro estar garantindo no futuro, no
haver nenhum problema em fazer alguns luxos
quando surgir alguma sobra - como o 13
salrio, a restituio do Imposto de Renda ou
um bnus salarial. O melhor de um bom
planejamento financeiro a oportunidade que
ele d de gastarmos as sobras sem peso na
conscincia.
Gustavo Petrasunas Cerbasi palestrante,
mestre em Finanas pela FEA (USP) e autor do
livro Dinheiro: Os Segredos de Quem Tem,
Editora Gente
* Artigo retirado
Shinyashiki.
do
website
de
Roberto
alaelsoncruz@gmail.com
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40
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
saber exatamente quais so seus
custos fixos e variveis. Com a reduo
da atividade econmica, o faturamento
costuma diminuir, mas muitas despesas
continuam as mesmas. S conhecendo
os custos possvel saber onde e como
cortar.
3. CUIDE
DOS
CONTROLES
GERENCIAIS: Aps detalhar todos os
custos, preciso aprender a organizar
planilhas
de
acompanhamento
gerencial: contas a pagar, contas a
receber, comisses sobre vendas,
controle de estoque e fluxo de caixa.
Assim, as decises passam a ser mais
consistentes, embasadas nos dados.
4. PENSE ANTES DE DEMITIR: Alm dos
gastos trabalhistas, demisses geram
despesas em um segundo momento, o
de recontratar, e diminuem a confiana
e a produtividade dos trabalhadores que
ficam. Em vez de cortar o mais fcil, que
est sob seu controle, procure agir em
pontos de sua influncia, como o
aumento de vendas ou a negociao
com fornecedores.
5. BUSQUE NOVOS MERCADOS: Se o
setor de atuao do seu negcio
encolheu por causa da crise, preciso
buscar novos mercados para seus
produtos e servios. Caso a sua
empresa ainda no tenha sentido os
efeitos do menor ritmo econmico,
antecipe-se e diversifique a clientela.
Isso dar mais fora para voc crescer
no futuro, passada a tormenta.
6. JUNTE-SE AOS CONCORRENTES:
Consultores so unnimes ao listar os
benefcios do associativismo. Aliando-se
a concorrentes, possvel fazer
compras conjuntas e ganhar poder de
barganha na negociao de preos e
prazos
de
pagamento.
Os
empreendedores podem dividir tambm
investimentos
em
consultorias,
treinamentos, aes de marketing e
visitas tcnicas a centros de pesquisa.
7. NEGOCIE COM FORNECEDORES:
Lembre-se: a crise no atingiu somente
a sua empresa. No se intimide ao
negociar
prazos
com
seus
fornecedores. Quem
vende para
pequenos empreendimentos tambm foi
afetado e no quer perder clientes.
DO
alaelsoncruz@gmail.com
NOVO
41
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
Portanto, a partir do novo Cdigo, no existe
mais dvida sobre a obrigatoriedade de todos os
empresrios e as sociedades empresrias
manterem sua escriturao contbil regular,
especialmente em atendimento ao que
estabelece o artigo 1.078, quanto prestao
de contas e deliberao sobre o balano
patrimonial e a demonstrao de resultado, cuja
ata dever atender ao que prev o artigo 1.075,
para ser arquivada e averbada na Junta
Comercial.
As atas devem ser mantidas em livro prprio,
registradas e devidamente assinadas pelos
scios/administradores da empresa.
2) POR NECESSIDADE GERENCIAL
O empresrio necessita de informaes para a
tomada de decises. Somente a Contabilidade
oferece dados formais e cientficos que
permitem atender a essa necessidade.
A deciso de investir, de reduzir custos ou de
praticar outros atos gerenciais deve-se basear
em dados tcnicos extrados dos registros
contbeis, sob pena de se pr em risco o
patrimnio da empresa.
A escriturao contbil necessria empresa
de qualquer porte como principal instrumento de
defesa, controle e preservao do patrimnio.
Uma empresa sem Contabilidade uma
entidade sem memria, sem identidade e sem
as mnimas condies de planejamento de seu
crescimento. Estar impossibilitada de elaborar
Demonstraes Contbeis por falta de lastro na
escriturao contbil.
3) OUTRAS RAZES
Por meio da regular escriturao contbil, a
empresa poder evitar situaes de risco:
1. Recuperao judicial: para instruir o pedido
do benefcio de recuperao judicial devem ser
juntadas as demonstraes e os demais
documentos contbeis, na forma do art. 51, inc.
II, ou no 2 da Lei n 11.101-2011, que regula
a recuperao judicial, a extrajudicial e a
falncia do empresrio e da sociedade
empresria. Esta mesma Lei estabelece severas
punies pela no execuo ou pela
apresentao de falhas na escriturao contbil
(arts. 168 a 182).
CORRENTE
PELA
VALORIZAO PROFISSIONAL E PELO
CUMPRIMENTO DAS EXIGNCIAS LEGAIS.
CONSTRUA
E
VALORIZE
O
SEU
CONHECIMENTO. O SEU TRABALHO, QUE
NOBRE, MERECE A REMUNERAO JUSTA.
NO SEJA UM CONCORRENTE PELO
MENOR PREO, O QUE DEPRECIA A
CLASSE.
financeiro
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
3. Contestao de reclamatrias trabalhistas
quando as provas a serem apresentadas
dependam de percia contbil.
4.
Imprescindvel
no
requerimento
recuperao judicial (Lei 11.101/2011).
de
42
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
permite controlar cada centavo gasto, assim
como tudo o que entra no caixa.
3 - Na sua previso de trs meses, de nada
adianta se munir de um fluxo de caixa se voc
no aliment-lo com nmeros realistas. "Um dos
erros mais comuns a estimativa exagerada
das vendas", diz o consultor financeiro Ari
Rosollem, do Sebrae So Paulo. Para no cair
na armadilha, importante analisar com cuidado
a carteira de clientes, o histrico do caixa da
empresa, fatores sazonais e dados do mercado.
4 - D bastante ateno aos extratos bancrios
para no contabilizar como dinheiro em conta
cheques devolvidos ou pagamentos no
realizados. A medida tem outra vantagem: s
com acompanhamento detalhado das contas a
receber possvel agilizar a cobrana dos
clientes em atraso para minimizar a
necessidade de capital de giro.
5 - Embora algumas empresas calculem o fluxo
de caixa em perodos semanais, especialistas
recomendam a apurao diria. "O perodo
semanal pode esconder saldos negativos em
determinados dias no decorrer da semana", diz
o consultor Rosollem.
43
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
endividamento descontrolado. Por isso, todo
cuidado pouco ao alongar o prazo de
pagamento dos clientes sem conseguir a
contrapartida dos fornecedores. O problema
pode at passar despercebido nas vendas
menores, mas tende a jogar sua empresa no
ralo nas grandes transaes. "Muita gente
quebra justamente na melhor venda da vida", diz
o consultor Ercolin. que, para dar conta do
pedido maior, preciso aumentar tambm o
valor desembolsado na compra de matriasprimas ou mercadorias. Se faltar dinheiro em
caixa, o descompasso entre os prazos de
pagamento e de recebimento pode ser fatal.
44
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
efeitos, o 2 q nossa cidade
dependente da agricultura e so algums
meses do ano q aparecem dinheiro pois
predomina o caf e o fumo, no ha
industria, o q devo fazer, pois o nome de
minha firma esta sujo e no conssigo
pegar financiamentos, o q devo fazer?
Neivo MorS
| SC | Joaaba | 12/01/2010
dificil dar credito a quem no tem
credido, e , mais difcil buscar credito
quem no tem credito. O governo ajuda
tanta gente vagabunda que no faz
nada,e ns que temos nossas empresas
em dificuldades no temos nenhuma
sada, a no ser tomar dinheiro de
agiotas que sonegam tudo.Ele deveria
ver cada caso quantos empregos
geramos o que estamos fazendo e
estudar uma linha de crdito de facil
acesso.Tem dinheiro sobrando hoje nos
bancos para quem no precisa de
dinheiro.
GESTO FINANCEIRA
Analisar, planejar e controlar adequadamente
as finanas de um empreendimento so
grandes desafios da gesto empresarial, em
especial nos negcios de pequeno porte.
Nunca demais alertar que preciso muita
ateno ao fluxo de informaes na rea
financeira para no serem cometidos erros
comuns, que colocam a perder todos os
esforos para manter no mercado produtos
potencialmente competitivos.
Um desses erros no estabelecer
previamente valores fixos para o pr-labore
dos scios, assim como misturar despesas
individuais dos scios e despesas da empresa.
Sem essas informaes claramente definidas,
no se pode ter controle sobre as reais
despesas fixas do negcio e ainda h risco de
ocorrerem surpresas inesperadas no volume
de caixa.
Outra informao importante diz respeito aos
custos. Sem um controle apropriado do
estoque, no se pode saber corretamente
quanto custam as mercadorias vendidas. Da
mesma forma, sem os valores relativos a
custos e despesas do negcio, no h como
calcular com preciso o preo a ser
estabelecido para a venda dos produtos.
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45
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
46
IMPORTNCIA DA CONTABILIDADE
Assim, tambm, um enfoque da importncia da
Auditoria como complemento da Contabilidade
nas suas mais variadas reas.
CONCILIAO CONTBIL CONTABILIDADE
SEM INCORREES PARA EVITAR
FRAUDES
No basta que o Contador apenas evite os
procedimentos viciosos para no se configurar
fraude. Dever, tambm, manter em ordem a
Contabilidade da empresa e para isso dever
conciliar a Contabilidade com os documentos e
os diversos relatrios dos demais setores que
do suporte aos lanamentos contbeis, bem
assim
elaborar
planilhas,
relatrios
e
composio dos saldos da contas contbeis,
isto , planilhas auxiliares que comprovem a
correo dos saldos existentes na contabilidade.
Exemplo: Planilha de emprstimos bancrios
com os respectivos juros e atualizaes, os
quais esto em conformidade com a
Contabilidade.
O
objetivo
que
as
Demonstraes Contbeis espelhem a realidade
da empresa dentro dos Princpios, Convenes
e Postulados Contbeis (Resoluo CFC n 750
de 29 de dezembro de 1993).
O Contabilista, por sua vez, deve ter cincia dos
saldos existentes no Balancete ou no Balano
Patrimonial.
Como vimos, a certeza de que os saldos
contbeis esto corretos est na empresa e
quanto mais houver o confronto dos relatrios
de cada setor com a Contabilidade, maior ser a
preciso das informaes contidas no Balano
Contbil da empresa.
Dessa forma, podemos dizer que a
Contabilidade espelha realidade da empresa
desobrigando os scios, os administradores e o
prprio contador de responderem com seus
bens pessoais em questionamentos tributrios,
civis, comerciais, penais e criminais, provando
que os mesmos no agiram de forma enganosa,
lesiva ou com abuso de poderes perante
terceiros.
Paulo Henrique Teixeira Contabilista e autor
de diversas obras tributrias e contbeis, entre
as quais: Blindagem Contbil e Fiscal, Defesa
do Contribuinte, Manual de Auditoria Tributria ,
Auditoria
Contbil
e
Gesto
Tributria
Empresarial.
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
(que dirigem o negcio), os parceiros, em fim o
mercado
de uma maneira geral. Essa
comunicao com o mercado se torna mais clara
nos casos em que a empresa obrigada, por lei,
publicar seus balanos peridicos, tornando-se do
conhecimento de toda a sociedade.
3 - Alm da contabilidade formal, de que
instrumentos gerenciais a empresa ainda
necessita para gesto e controle de sua
atividade?
R - Dependendo das caractersticas de cada
empresa e conforme suas necessidades e a
relao custo/benefcio, a empresa pode instituir, a
seu critrio, os controles complementares que
deseja, inclusive no sentido de auxiliar o servio
de contabilidade.
O conjunto desses instrumentos complementares
chamado comumente de contabilidade gerencial,
ou seja, destina-se exclusivamente ao uso interno
dos gestores, diferentemente da contabilidade
geral que se destina no s ao uso interno, mas
tambm ao mercado como um todo.
4 - Que utilidade tem o acompanhamento
mensal das vendas da empresa?
R - O ideal que o acompanhamento das vendas
seja dirio, para que o gestor possa, a cada dia,
conciliar o movimento de vendas a prazo, venda a
vista, entrada de caixa e sada de estoque, tendo
condies assim, de, no mesmo dia, identificar a
origem de eventuais divergncias e regulariz-las
em tempo hbil.
O acompanhamento das vendas, seja dirio,
semanal, mensal,etc., permite oa gestor verificar
as oscilaes no faturamento e diagnosticar com
mais rapidez as suas causas, por exemplo: queda
nas vendas (causas provveis: oferta de produtos
ou servios de melhor qualidade pelos
concorrentes; mau atendimento; preo elevado,
diminuio do poder aquisitivo dos clientes; novos
produtos no mercado, proibio legal de venda
etc); aumento de vendas (causas provveis: bom
atendimento, produtos e servios de boa
qualidade, preos compensadores, elevao do
poder de compra dos clientes, etc).
5 - Qual a vantagem do controle de estoque e
apurao dos custos da mercadoria?
R - O controle de estoques da empresa serve para
registrar a quantidade e o preo de custo de cada
mercadoria comprada e a quantidade e o preo de
custo de cada mercadoria vendida. Um eficiente e
prtico controle de estoque, se constitui num
poderoso instrumento de deciso gerencial, pois
permite empresa identificar por qual preo de
venda cada mercadoria pode ser comercializada, e
qual mercadoria pode ter o preo reduzido, qual
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47
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
48
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
ORAMENTO DE CAIXA
O instrumento bsico para execuo do
planejamento e do controle financeiros a custo e
a mdio prazo da empresa, o oramento de
caixa.
O oramento de caixa no indicar apenas o
total
dos
emprstimos
necessrios
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49
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
devero ser tomadas medidas corretivas e/ou
saneadoras.
Alternativamente, essas defasagens podem
informar que os programas da empresa se
tornaram irreais, em vista da ocorrncia de
acontecimentos imprevistos e incontrolveis.
O oramento no nada mais do que um plano
descrito, expresso em termos de unidades
fsicas e/ou monetrias. A complexidade do
processo oramentrio e os seus detalhes de
elaborao podero variar de empresa para
empresa, porm na sua essncia so
semelhantes.
Para um melhor gerenciamento das atividades
da empresa, um fator importante a ser
considerado o oramento empresarial,
composto pelos oramentos operacional e de
investimento.
O oramento o instrumento que descreve um
plano geral de operaes e/ou de investimentos,
orientados pelos objetivos e pelas metas
traadas pela alta cpula diretiva para um dado
perodo de tempo.
Um oramento pode ser estudado em vrios
estgios dependendo da tica que se quer
desenvolv-lo, mas principalmente, do tipo de
atividade econmica e da parte da empresa em
que ser implantado e implementado. Entre os
principais estgios temos: o operacional, o
estratgico e o ttico.
50
MTODOS
DE
ELABORAO
ORAMENTO DE CAIXA
DO
OBJETIVOS
O principal objetivo do oramento de caixa ser
dimensional para um dado perodo, se haver
ou no, recursos disponveis para suprir as
necessidades de caixa da empresa.
Atravs do nvel projetado de caixa pode-se
orar a parte de recursos que devero se
capitados e a melhor destinao dos possveis
excedentes de caixa. Justifica-se esta
preocupao, porque na atual conjuntura, se o
dinheiro no estiver corretamente aplicado,
tornar-se- antiprodutivo para a empresa, na
proporo do tempo em que estiver ocioso.
Desta forma, o ,oramento o instrumento que
permite ao administrador financeiro saber,
antecipadamente, se haver problemas de
liquidez ou no, em termos operacionais e no
operacionais, considerados os aspectos de
solvabilidade e de rentabilidade da empresa,
para o perodo em tela.
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
estimativas mensais e trimestrais destinar-se-o
a um planejamento e um controle mais geral da
movimentao de numerrio.
A segurana do oramento de caixa depender,
principalmente, do grau de exatido do
oramento
de
vendas.
Qualquer
erro
significativo na projeo do faturamento
resultar na correspondente discrepncia entre
as receitas realizadas e as oradas, com
possibilidade de exigir reduo das compras e
alterao dos programas de reduo.
No que diz respeito s receitas, o item mais
representativo costuma ser o das duplicatas a
receber. De acordo com os prazos de
pagamento,
normalmente
concedidos,
o
resultado das cobranas realizadas em cada
ms correspondente, em geral, a determinado
percentual de faturamento mdio mensal.
Quanto aos pagamentos, as projees tambm
dependero muito dos faturamentos orados,
pois as estimativas dos custos operacionais se
baseiam no volume das compras e nos prazos
concedidos pelos fornecedores.
Ao elaborar-se o oramento de caixa, haver a
necessidade de acompanhar de perto as
atividades dos responsveis por departamentos
ou reas, que passaro nas finanas da
empresa,
como
folha
de
pagamento,
propaganda, seguros, impostos e taxas, etc.,
assim como tomar conhecimento, em tempo, de
toda despesa eventual no includa no
oramento, cujo valor seja capaz de afetar a
posio de caixa da empresa.
ORAMENTO DE CAIXA DO MTODO DO
LUCRO AJUSTADO
A elaborao do oramento de caixas pelo
mtodo de lucro ajustado, tambm denominado
de lucro direto, ser feitas das projees do
resultado econmico e das variaes dos
elementos patrimoniais.
Deve-se primeiro projetar todo o plano geral de
operaes
da
empresa
para
perodo
oramentrio, a fim de que se possa apurar o
lucro ou o prejuzo da unidade econmica.
De acordo com esse mtodo, o ponto de partida
para sua projeo ser o lucro ou o prejuzo
lquido orado com base nas estimativas do
Demonstrativo do Resultado de Exerccio
projetado. Este mtodo, considerar alm dos
elementos de resultados projetados para o
perodo oramentrio, tambm ser ajustado
em funo dos elementos patrimoniais, como
por exemplo: duplicatas a receber e a pagar,
estoques, fornecedores, etc.
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52
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
pois considera as situaes econmicofinanceiras projetadas da empresa para o curto
e longo prazos.
Exemplo Prtico
Um exemplo prtico de oramento de caixa
pelos mtodos de lucro ajustado e da diferena
do capital de giro, de acordo com os modelos
apresentados e as notas explicativas descritas,
assim como projeta-se o Balano Patrimonial
para o perodo seguinte, em funo dos
elementos de resultados e patrimoniais
estimados pelo comit oramentrio da
empresa.
Soluo pelo Mtodo Lucro Ajustado:
Relacionam-se todos os itens de ingressos e de
desembolsos de caixa dos elementos de
resultado e patrimoniais projetados, de acordo
com os aumentos ou as redues de ativo, os
aumentos ou as redues de passivo e os
aumentos ou as redues de patrimnio lquido
da empresa para o exerccio social de 1997,
exceto o disponvel.
Soluo pelo Mtodo da Diferena de Capital de
Giro:
Elaborao de oramento de caixa pelo mtodo
da diferena do capital de giro, desdobra-se em
duas etapas:
Primeira Etapa
Consistir no clculo da variao do capital de
giro da empresa entre os exerccios encerrado
(1996) e projetado (1997), atravs do conceito
contbil do capital de giro, exceto o ,disponvel.
ACUMULADA
Segunda Etapa
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
a) visa demonstrar ao administrador financeiro o
momento adequado para as retiradas de caixa,
sem contudo acarretar problemas financeiros
para empresa;
b) faculta ao administrador financeiro meios de
pr em funcionamento suas disponibilidades de
caixa de maneira mais racional e lucrativa
possvel, sem comprometer a liquidez da
empresa;
c) permite a utilizao mais lucrativa do caixa,
quando for do interesse da empresa o
pagamento de contas dentro do perodo de
desconto, visto que isso poder aumentar a
reputao da empresa para efeito de crdito,
poupando simultaneamente, o desembolso de
considervel soma em dinheiro se a compra
realizar-se vista;
d) auxilia verificar os perodos em que a
empresa ter excedentes de caixa, alm de
estimar os valores dos saldos de caixa e os
perodos em que eles iro ocorrer;
e) possibilita a escolha de investimentos, da
parcela ociosa, de recursos financeiros, do
mesmo modo que as informaes relativa aos
dficit de caixa sero usados para a seleo de
instrues de crdito capazes de atender as
necessidades da empresa;
f) atravs do oramento de caixa podero
destacar-se os pontos vulnerveis e os pontos
positivos,
antecipando
ao
administrador
financeiro a postura, em termos, das medidas
cabveis para cada situao projetada para a
empresa;
m) como o oramento de caixa estabelecer os
objetivos e as metas a atingir pela empresa,
permitir a seleo de alternativas mais eficazes
para suprir eventuais insuficincias de caixa.
CONCLUSES
O oramento de caixa um dos mais eficientes
instrumentos de planejamento e de controle
empresariais, que poder ser projetado de
vrias maneiras, de acordo com
as
necessidades ou convenincias de cada
empresa.
As decises tero de ser tomadas, mediante as
informaes que daro suporte financeiro
empresa
e
que
estaro
contidas
necessariamente no oramento de caixa.
Diante do que foi exposto, possvel perceber a
extrema importncia do assunto para o universo
do mundo administrativo empresarial.
PLANEJAMENTO ORAMENTRIO
Resumo elaborado com o intuito de discutir os
aspectos tcnicos do oramento e a anlise dos
problemas oramentrios em termos da relao
Custo x Volume x Lucro.
O Planejamento Oramentrio um poderoso
instrumento de gesto que possibilita a
antecipao de cenrios, correo das
estratgias de ao de forma a permitir o
controle e a avaliao de desempenho de
Produtos, Gestores, Unidades de Negcio,
Filiais, Empresa e Conglomerado.
A implantao de um sistema oramentrio traz
vantagens para a empresa e para seus
funcionrios. Estas vantagens ultrapassam, em
muito, o simples aspecto financeiro.
Do ponto de vista do planejamento, o oramento
motiva o ambiente empresarial, pois permite que
cada funcionrio, chefe ou subalterno, tome
plena conscincia de sua prpria misso.
Do ponto de vista da anlise de resultados, o
Planejamento Oramentrio incute no esprito
de cada funcionrio a noo de custos, de
economia, da racionalizao e do lucro.
O oramento pode ser iniciado de maneira
simples e prtica, e ganhar sofisticao com o
decorrer do tempo. Trata-se de uma forma de
planejamento essencial para pequenas e
mdias empresas.
O oramento um contrato entre cada
responsvel e a empresa, em nveis diversos;
um contrato com compromissos e clusulas
bem precisas, que devem ser respeitadas.
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53
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
O oramento cria o hbito de programar com a
participao dos vrios responsveis nos
diversos nveis, de utilizar instrumentos
operacionais, de decidir com base em
informaes. Ajuda tambm a controlar as
prprias decises de modo rigoroso.
Sob um ponto de vista mais propriamente
gestional, o oramento melhora a coordenao
dos recursos e envolve diretamente todas as
reas empresariais, que so chamadas a tomar
decises de forma coordenada.
O estudo da destinao do lucro uma das
tarefas mais nobres em uma empresa, e ela
grandemente facilitada pelas informaes do
oramento.
Todas essas aes so realizadas atravs de
diretrizes internas, cuja finalidade principal a
de maximizar a rentabilidade de cada um dos
negcios da empresa.
A alocao efetiva de recursos uma funo
cada vez mais essencial para as organizaes.
O ambiente em que as empresas atualmente
convivem, com fuses e aquisies, advento da
Internet e a nascente Nova Economia tornam os
processos decisrios um jogo em que o futuro
mal pode ser imaginado, mas a hora de cri-lo
agora.
As organizaes, portanto, devem tentar
descobrir produtos, necessidades e valores que
ainda nem existem ou se quer foram
imaginados, elas devem criar o futuro e
esquecerem o antigo ditame da administrao
contigencialista sobre adaptao ao ambiente.
As repostas aos estmulos do meio no so
mais eficazes, a verdadeira eficcia e
efetividade advm da ao sobre o meio.
O ponto de partida para o oramento o
planejamento, que fornecer todo o conjunto de
programas, metas e objetivos a serem
executados em determinado perodo pela
organizao.
O oramento ter o papel de viabilizar a
consecuo desse planejamento, atribuindo os
recursos necessrios e analisando as atividades
necessrias assim como seus custos e
benefcios.
O processo de planejamento e de oramento de
muitas organizaes conduzido pelo pessoal
da rea de finanas ou fiscal, com a
participao apenas dos administradores
operacionais dos nveis mais altos nas decises
e na elaborao do oramento.
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54
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
Um planejamento oramentrio bem sucedido
depende de vrios outros fatores como, por
exemplo, uma estrutura organizacional formal
que designe claramente as reas de autoridade
e responsabilidade, assim como um sistema de
informaes contbeis que permita efetivo
controle financeiro.
O problema principal do planejamento
oramentrio a previso das vendas. O
oramento consiste efetivamente dos seguintes
estgios:
1. Oramento de Vendas
2. Oramento de Produo
3. Oramento de Consumo de MatriaPrima
4. Oramento de Compras
5. Oramento de Mo-de-Obra Direta
6. Oramento de Custos Indiretos
7. Oramento de Estoque Final
8. Oramento
de
Despesas
Administrativas e de Vendas
9. Oramento de Despesas de Capital
10. Oramento
dos
Custos
das
Mercadorias Vendidas
11. Oramento de Caixa
12. Projeo
da
Demonstrao
de
Resultados
13. Projeo do Balano Patrimonial
O Oramento de Vendas o oramento parcial
bsico do qual derivam os oramentos parciais
de produo. Isso confere uma importncia
especial a esse oramento. Em vista dessa
importncia, os mtodos empregados na sua
elaborao so normalmente meticulosos e at
complexos, exigindo a utilizao de pessoal e
equipamento especializados.
Concludo o Oramento de Vendas, pode-se
passar ao desenvolvimento do Oramento de
Produo, que, em sua primeira etapa, a
simples converso do Oramento de Vendas em
Plano de Produo, levando-se em conta os
volumes de vendas previstos e as diretrizes da
empresa referentes aos estoques pretendidos
de produtos acabados.
A partir dos volumes definidos no oramento de
produo, calculam-se os custos diretos
referentes ao nvel da atividade orada. O
oramento de materiais diretos elaborado
levando-se em conta a poltica definida pela
empresa para os seus estoques de matriasprimas, peas e componentes.
preciso
conhecer
perfeitamente, caso se pretenda utiliz-lo de
modo mais propcio e no confiar nele
cegamente.
O oramento baseia-se em estimativas que,
embora rigorosas, podem no considerar algum
elemento, talvez dificilmente previsvel. De
qualquer forma, as estimativas devem ser
encaradas com cautela, embora efetuadas
segundo tcnicas adequadas, inclusive as
estatsticas.
No possvel pretender que o oramento d
resultados milagrosos, logo depois de sua
introduo na empresa; requer tempo para
ajustes e testes certamente demorados. No
basta seguir os procedimentos, mas
necessrio formar uma mentalidade para o
oramento, uma profunda convico em todos
os responsveis; caso contrrio, corre o risco de
se tornar instrumento ineficaz e de representar
um aumento de custos para a empresa que o
adota.
O oramento deve ser um instrumento flexvel,
isto , deve poder adaptar-se s eventuais
modificaes das circunstncias empresariais,
por meio da utilizao de tcnicas oportunas.
A fase de controle no automtica, mas requer
esforos notveis para efetuar investigaes
profundas, nas quais o elemento humano
indispensvel e insubstituvel.
O oramento permite uma gesto mais rigorosa,
mas em nenhum caso pode substituir a diretoria.
Cometeria um grande erro quem pensasse que
o oramento um modelo cujos resultados
devem ser assumidos automaticamente na
tomada das decises. A iniciativa do
administrador (e tambm um pouco de fantasia)
no pode faltar nunca.
Uma empresa sem oramento como um navio
sem rota definida ou um avio sem plano de
vo. O oramento , em ltima anlise, o mais
eficiente instrumento de uma administrao por
objetivos, que continua a ser, a despeito de suas
alaelsoncruz@gmail.com
55
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
possveis limitaes,
administrao eficaz.
tcnica
bsica da
ELABORAO DO ORAMENTO
EMPRESARIAL
A importncia do planejamento e controle
empresarial fica evidente, principalmente, em
pocas de alto grau de incertezas econmicas e
de alta volatilidade do mercado financeiro.
Ser que uma empresa que tem sistema de
planejamento e controle financeiro (de
resultados) mais lucrativa do que a outra que
no o tem? Sim, com certeza, uma empresa
que planeja e controla adequadamente seus
resultados econmicos e financeiros tem maior
possibilidade de ser lucrativa. Pode-se afirmar
que o planejamento e o controle dos negcios
so imprescindveis em todas as empresas,
independentemente de seu porte.
O objetivo mostrar que a compreenso da
mecnica do oramento empresarial
relativamente fcil.
O oramento empresarial (ou oramento geral)
elaborado geralmente para um exerccio
social, mas pode ser elaborado para um perodo
menor ou maior (seis meses ou trs anos, por
exemplo), de acordo com a necessidade de
cada empresa.
Antes de iniciar a elaborao do oramento
propriamente dito, planejar as fases de sua
elaborao tambm uma atividade muito
importante, pois a utilizao de premissas e
critrios inadequados pode resultar em
projees bastante distorcidas e comprometer a
qualidade dos resultados econmicos e
financeiros projetados.
56
Cenrio econmico
O primeiro passo importante a definio do
cenrio econmico do perodo oramentrio,
levando em considerao, entre outros, os
fatores como a situao poltico-econmica e as
condies mercadolgicas. Enfim, devem ser
considerados os principais fatores que podem
afetar os resultados econmicos e financeiros
da empresa.
Nessa fase inicial do planejamento, importante
a participao de executivos da rea de
marketing
e
de
finanas
com
bons
conhecimentos em suas respectivas reas de
atuao.
57
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
casos, algumas empresas projetam mais de um
cenrio econmico e simulam as operaes
para escolher os resultados que mais se
aproximem dos resultados desejveis e que
paream factveis.
Premissas e critrios
Escolhido um cenrio econmico, estabelecemse as premissas e os principais critrios. So
utilizados alguns dos indicadores normalmente
presentes em um oramento empresarial: taxas
de inflao e de cmbio, taxas de juros,
alquotas de encargos sociais e de provises
para mo-de-obra.
Com data-base de 31-12-2010, so projetados
os inflatores (ndices) de inflao geral e de
salrio, bem como a taxa de cmbio, para cada
perodo do oramento (no caso, o trimestre),
conforme a Tabela 1.
31/12/2010
Variao%
Inflao geral
Inflator
1,00
Variao%
Salrio
Inflator
Taxa de cmbio
1,00
Variao%
Taxa
2,5000
1T-2011
2T-2011
3,0%
4,0%
1,0300
1,0712
0%
10%
1,0000
1,1000
-4,1%
2,5%
2,3975
2,4574
1T-2011
2T-2011
11,25%
10,25%
10,70%
9,70%
12,38%
11,28%
15,00%
12,50%
1T-2011
2T-2011
Contribuio ao INSS
28,8%
28,8%
Contribuio ao FGTS
8,0%
8,0%
36,8%
36,8%
20,0%
20,0%
Total Geral
56,8%
56,8%
alaelsoncruz@gmail.com
58
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
Projeo do balano patrimonial inicial
PASSIVO E
Ativo Circulante
PATRIMNIO
LQUIDO
Passivo Circulante
Caixa e Bancos
26.000
4.000
12.000
Clientes nacionais
8.500
Clientes estrangeiros
36.500
Estoques
12.500
Total
Fornecedores estrangeiros
Total
Terrenos
Mquinas e equipamentos
4.000
99.500
48.000
8.500
Total
37.000
Total
56.500
TOTAL GERAL
156.000
TOTAL GERAL
156.000
alaelsoncruz@gmail.com
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
59
Oramento de vendas
O primeiro oramento que se elabora o oramento de vendas e o primeiro quadro auxiliar o de
projeo de vendas (Quadro 1.1). Com base em dados do 4 trimestre de 2010 (4T-2010), projetam-se
CONTATOS: (79) 8839-6294 9833-6278 9972-8886 8159-0113
http://alaelsoncruz.blogspot.com
alaelsoncruz@hotmail.com
alaelsoncruz@gmail.com
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
60
1T2011
2T2011
Total do
semestre
1.000
1.050
1.103
2.153
210,00
216,30
224,95
(a x b) Vendas lquidas
210.000
227.115 248.120
Observaes
Incremento de 5% por
perodo
Preo-base x Inflator-geral
475.235
Oramento de produo
Aps a elaborao do oramento de vendas, elaborado o oramento de produo. Primeiramente,
calcula-se a quantidade de produo necessria, considerando as premissas e a movimentao de
estoques (Quadro 2.1).
Com base na estrutura de custos unitrios variveis do 4 trimestre de 2010 (Quadro 2.2), projetam-se os
custos unitrios variveis de 2011, atualizando cada tipo de custo pelos respectivos inflatores ou taxa de
cmbio. No caso de matria-prima importada, os valores esto indexados taxa de cmbio; portanto,
calcula-se o valor em dlar (dividindo o custo-base unitrio pela taxa de cmbio de 4T-2010) e multiplicase o resultado pelas taxas de cmbio dos respectivos perodos.
Multiplicando a quantidade de produo pelos respectivos custos unitrios variveis e somando as
despesas gerais de fabricao, obtm-se o valor do custo total de produo (Quadro 2.3).
O quadro auxiliar de movimentao de estoques (Quadro 2.4) utiliza as quantidades de estoques
apuradas no Quadro 2.1. Inicialmente, apura-se o custo mdio do perodo, dividindo a soma do valor pela
soma da quantidade. Em seguida, calcula-se o valor do estoque final por meio da multiplicao da
quantidade pelo custo mdio apurado. Por fim, apura-se o custo das vendas (a diferena gerada pelo
arredondamento do custo mdio absorvida pelo custo das vendas).
Observaes
Vendas
1.050
1.103
2.153
Quadro 1.1
331
347
347
() Estoque inicial
325
331
325
1.056
1.119
2.175
60.000
Custos unitrios
2011
Observaes
Custo
unitrio
1T-2011
2T-2011
60,0000
61,8000
64,2720
alaelsoncruz@gmail.com
61
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
Matria prima importada
30.000
30,0000
28,7700
29,4888
(*1)
Custo-base unitrio x
Inflatorsalrio
Mo-de-obra direta
37.500
37,5000
37,5000
41,2500
Custo varivel de
produo
127.500
127,5000
128,0700
135,0108
Nota: (*1) Frmula: (Custo-base unitrio / taxa de cmbio 4T-2010) x taxa de cmbio 1T-2011 ou 2T-2011.
Observaes
Quantidade de produo
1.056
1.119
2.175
Matria-prima nacional
65.261
71.920
137.181
Matria-prima importada
30.381
32.998
63.379
Mo-de-obra direta
39.600
46.159
85.759
21.833
22.961
44.794
Quadro 3.1
157.075 174.038
331.113
Valor
Observaes
1T-2011
Estoque inicial
325
46.000
141,5385
Saldo de balano
(+) Produo
1.056
157.075
148,7453
Quadro 2.3
(=) Soma
1.381
203.075
147,0492
() Estoque final
331
48.673
147,0492
1.050
154.402
147,0495
Estoque inicial
331
48.673
147,0492
Saldo de balano
(+) Produo
1.119
174.038
155,5299
Quadro 2.3
(=) Soma
1.450
222.711
153,5938
() Estoque final
347
53.297
153,5938
1.103
169.414
153,5938
Estoque inicial
325
46.000
(+) Produo
2.175
331.113
(=) Soma
2.500
377.113
() Estoque final
347
53.297
2.153
323.816
2T-2011
Total do semestre
Notas: (*1) As quantidades so calculadas no Quadro 2.1 e transferidas para este quadro.
(*2) O custo mdio calculado com a diviso do valor pela quantidade.
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62
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
Os valores dos salrios, encargos sociais e provises (relativos a mo-de-obra direta e indireta) foram
apresentados at esta fase pelo valor global. Para calcular os valores de encargos sociais e de provises
para frias, 13 salrio e rescises, necessria a apurao do salrio-base.
Apurado esse valor, calcula-se separadamente os encargos sociais e as provises (Quadro 3.2).
Por exemplo, o valor total do 1 trimestre, de R$ 66.600, engloba o salrio-base (100%) e os encargos
sociais e provises, que so calculados com a alquota total de 56,8%, ou seja, o valor total corresponde
a 156,8% (ou 1,568) do salrio-base. Por isso, para separar o valor do salrio base do valor total, dividese este valor por 1,568.
QUADRO 3.1 GASTOS GERAIS DE FABRICAO E DESPESAS DE VENDAS E ADMINISTRATIVAS
Base: 4T2010
1T2011
2T2011
Total do
semestre
Observaes
Salrios indiretos
5.000
5.000
5.500
10.500
Inflatorsalrio
Servios profissionais
5.250
5.408
5.624
11.032
Inflatorgeral
Lanches e refeies
3.800
3.914
4.071
7.985
Inflatorgeral
Locao de equipamentos
6.200
6.386
6.641
13.027
Inflatorgeral
Depreciao
1.125
1.125
1.125
2.250
Quadro 5.2
Total
21.375
21.833
22.961
44.794
Salrios indiretos
8.000
8.000
8.800
16.800
Inflatorsalrio
Fretes e carretos
9.000
9.270
9.641
18.911
Inflatorgeral
3.000
3.090
3.214
6.304
Inflatorgeral
Total
20.000
20.360
21.655
42.015
Salrios indiretos
14.000
14.000
15.400
29.400
Inflatorsalrio
Servios profissionais
6.000
6.180
6.427
12.607
Inflatorgeral
4.000
4.120
4.285
8.405
Inflatorgeral
Total
24.000
24.300
26.112
50.412
Salrios indiretos
27.000
29.700
56.700
Despesas gerais
38.368
39.903
78.271
Depreciao
1.125
1.125
2.250
Total
66.493
70.728
137.221
DEPARTAMENTO INDUSTRIAL
DEPARTAMENTO DE VENDAS
DEPARTAMENTO ADMINISTRATIVO
RESUMO
(*1)
Nota: (*1) A despesa de depreciao impacta o resultado contbil, mas no o fluxo de caixa.
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63
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
2T2011
Total do
semestre
Observaes
Mo-de-obra direta
39.600
46.159
85.759
Quadro 2.3
5.000
5.500
10.500
Quadro 3.1
8.000
8.800
16.800
Quadro 3.1
14.000
15.400
29.400
Quadro 3.1
Total
66.600
75.859
142.459
Salrio-base
42.474
48.379
90.854
Encargos sociais
15.631
17.804
33.434
8.495
9.676
18.171
24.126
27.480
51.605
(*1)
Salrio-base x
37,3%
Salrio-base x 20%
Nota: (*1) Clculo de salrio-base = (Total de Salrios, encargos sociais e provises) / 1,573.
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
64
Na prtica, alguns impostos so calculados tambm sobre outros impostos (como o caso do ICMS
sobre o Imposto de importao), mas os clculos esto simplificados para facilitar a elaborao do
oramento.
Por exemplo, o valor FOB (free on board - corresponde somente ao valor da mercadoria, sem o seguro
e o frete, que o valor devido ao fornecedor estrangeiro) do 1 trimestre calculado como segue: R$
30.382 / 1,20 = R$ 25.318. O valor total de I.I. (Imposto de importao) e das despesas de desembarao
calculado da seguinte forma: (R$ 30.382 / 1,20) x 20% = R$ 5.064.
Pelo critrio adotado, o ICMS e o IPI so calculados diretamente sobre o valor FOB, com as alquotas
mdias obtidas com base em dados histricos.
CLCULOS DE IMPOSTOS SOBRE AS VENDAS
Com base no valor das vendas lquidas calculado no Quadro 1.1, calculam-se o ICMS e o IPI de forma
semelhante aos clculos de impostos sobre a matria-prima nacional.
O valor de vendas brutas, que corresponde soma de vendas lquidas e impostos, o valor a receber de
clientes. No Quadro 4.2 so resumidos os valores de impostos calculados no Quadro 4.1 e apurado o
valor dos impostos a recolher ou a recuperar.
Quadro 4.1 Detalhamento de compras e vendas
1T2011
2T2011
65.261
71.920
10.624
11.708
75.885
83.628
7.589
8.363
83.474
91.991
30.381
32.998
5.064
5.500
25.317
27.498
4.557
4.950
2.532
2.750
37.470
40.698
78.168
12.153
13.200
25.353
Total do
semestre
Observaes
MATRIA-PRIMA NACIONAL
MATRIA-PRIMA IMPORTADA
(a) Custo total de matria-prima
(b) I.I. + Desp. desembarao (total 20%)
(c=ab) Valor FOB
Fornecedor
estrangeiro
VENDAS
(a) Vendas lquidas
(b) ICMS mdio (18%)
(c=a+b) Vendas lquidas com ICMS
(d) IPI mdio (10%)
(e=c+d) Vendas brutas
227.115 248.120
49.855
54.465
276.970 302.585
27.697
30.259
304.667 332.844
alaelsoncruz@gmail.com
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
65
2T2011
49.855
54.465
27.697
30.259
77.552
84.724
15.181
16.658
10.121
11.113
25.302
27.771
53.073
34.674
37.807
72.481
17.576
19.146
36.722
52.250
56.953
109.203
Total do
semestre
Observaes
162.276
RESUMO
ORAMENTO DE INVESTIMENTOS
O oramento de investimentos precedido de um plano de investimentos em ativo imobilizado, que
considera as necessidades de novos investimentos, principalmente, em funo do desgaste natural dos
bens, novas tecnologias e volume de operaes planejado.
O Quadro 5.1 demonstra a movimentao das contas do ativo imobilizado, cujas compras originam-se do
plano de investimentos. Eventuais vendas ou baixas pela substituio ou obsolescncia devem ser
consideradas no quadro auxiliar. Caso haja venda planejada de um bem do ativo imobilizado, deve ser
apurado o lucro ou o prejuzo da transao.
No Quadro 5.2, as depreciaes so calculadas sobre o saldo do perodo imediatamente anterior e
transferidas para o oramento de gastos e despesas.
Quadro 5.1 Movimentao de investimentos
Total do
semestre
1T-2011
2T-2011
Observaes
12.000
12.000
(+) Compras
0 Plano de investimentos
() Baixas
12.000
12.000
12.000
30.000
30.000
30.000
(+) Compras
4.000
() Baixas
30.000
34.000
34.000
TERRENOS
Saldo anterior
12.000
MQUINAS E EQUIPAMENTOS
Saldo anterior
alaelsoncruz@gmail.com
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
66
1T-2011
2T-2011
Observaes
Saldo anterior
(5.000)
(6.125)
(5.000)
(1.125)
(1.125)
(2.250) (*1)
(6.125)
(7.250)
(7.250)
MQUINAS E EQUIPAMENTOS
() Baixas
(=) Depreciaes acumuladas
ORAMENTO DE FINANCIAMENTOS
O oramento de financiamentos possvel ser elaborado integralmente somente aps a elaborao do
oramento de operaes, pois, para calcular as despesas ou receitas financeiras (variao cambial e
juros), preciso conhecer, alm da movimentao dos valores indexados em moeda estrangeira, o
volume de recursos financeiros necessrios para financiar as atividades operacionais.
O modelo de oramento de financiamentos apresentado neste caso utiliza-se de poucos quadros
auxiliares, para facilitar a compreenso dos clculos de variao cambial e juros.
alaelsoncruz@gmail.com
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
67
90
2T-2011
Observaes
91
10.000
(+) Captaes
0 Plano
() Amortizaes
(=) Saldo final
0 Condies contratuais
10.000
10.000
10.000
15,0%
12,5%
Premissas (Tabela 1)
375
316 (*1)
() Pagamentos
(=) Saldo final
375
10.000
10.000
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
68
2T-2011
Taxa de cmbio
2,3975
2,4574
Nmero de dias
90
91
Observaes
RESOLUO 2.770
Saldo anterior
36.500
(+) Captaes
() Amortizaes
36.500
8.500
(+) Captaes
15.979
8.500
() Amortizaes
(=) Saldo final
15.979
3.850
(+) Aplicaes
() Resgates
3.850
3.850
Notas:
(*1) O saldo do emprstimo em moeda estrangeira "antes da atualizao com a taxa de cmbio do perodo".
(*2) O perodo da aplicao financeira de 31-10-2010 a 31-5-2011.
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69
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
As despesas de juros do emprstimo para capital de giro so calculadas com taxa de juros compostos e
acrescidas de IOF (Imposto sobre operaes financeiras) calculado linearmente, proporcionalmente ao
nmero de dias do perodo. Os clculos so feitos sobre o saldo mdio de principal e demonstrados em
nota, ao final do quadro.
As receitas de juros da aplicao financeira so calculadas com a taxa de juros compostos. Para calcular
os valores de juros a receber, as taxas de juros podem ser capitalizadas diariamente e aplicadas sobre o
principal, no valor de R$ 3.850, ou calculadas a cada perodo, sobre o saldo atualizado de principal, na
forma demonstrada em nota, ao final do quadro.
Quadro F.3 Oramento de despesas e receitas financeiras de juros (valores em R$)
1T2011
Taxa de cmbio
2T2011
Total do
semestre
Observaes
2,3975 2,4574
Nmero de dias
90
91
375
316
Despesa de juros, em R$
899
776
12.240
9.184
Quadro F.2
12,4%
11,3%
Premissas
1,5%
1,5%
408
286
3.850
3.850
150
253
4.000
4.103
10,7%
9,7%
Receita de juros, em R$
103
65
1.307
1.062
2.369
103
65
168
1.204
997
2.537
RESOLUO 2.770
Quadro F.1
1.675 (*1)
IOF, em % a.a.
Despesa de juros, em R$
694 (*2)
Quadro F.2
(*3)
Premissas
168 (*4)
RESUMO
Despesas de juros (a)
Receitas de juros (b)
Despesas (Receitas) lquidas de juros (a b)
Notas:
(*1) Os juros so calculados originalmente em US$, no Quadro F.1.
(*2) 1T: { [(1 + 23,1%)^(90 d / 360 d) 1] + [(1,5% / 360 d) x 90 d] } x R$ 12.240 = R$ 699.
2T: { [(1 + 21,5%)^(91d / 360 d) 1] + [(1,5% / 360 d) x 91 d] } x R$ 9.184 = R$ 497.
(*3) Saldo de juros a receber, cujas receitas foram contabilizadas em perodos anteriores.
(*4) 1T: [(1 + 20,0%)^(90 d / 360 d) 1] x R$ 4.000 = R$ 187.
2T: [(1 + 18,5%)^(61d / 360 d) 1] x R$ 4.187 = R$ 122.
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70
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
Despesas e receitas de variao cambial
No Quadro F.4 so elencados os saldos das contas patrimoniais das operaes indexadas em moeda
estrangeira (inclusive os saldos de juros a pagar) para calcular as despesas ou receitas de variao
cambial.
O critrio adotado o de considerar que todas as movimentaes de valores ocorrem nos finais de
perodo. Dessa forma, os valores movimentados durante o perodo corrente so convertidos em moeda
nacional com a taxa de cmbio do prprio perodo, o que implica dizer que no geram variao cambial.
Os valores que geram variao cambial no perodo corrente so os saldos anteriores de contas
patrimoniais indexadas em moeda estrangeira.
A seqncia dos clculos est demonstrada em cada conta patrimonial, e as origens de dados esto
informadas na coluna observaes.
Quadro F.4 Oramento de variao cambial (valores em R$)
1T2011
2T2011
2,3975
2,4574
Premissas
36.500
23.975
Quadro F.2
10.000
10.000
Quadro F.1
23.975
24.574
(12.525
)
599
12.000
10.127
Balano
patrimonial
2,5000
2,3975
Premissas
4.800
4.224
11.508
10.380
(492)
253
21.000
Balano
patrimonial
2,5000
2,3975
Premissas
8.400
20.139
(861)
(861)
861
(13.017
)
(12.156
)
852
1.713
(13.017)
852
(11.304)
Taxa de cmbio
Total do
semestre
Observaes
(11.926)
(239)
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
PROJEO DE DEMONSTRAES FINANCEIRAS
Demonstrao de resultado
Os dados necessrios para a apurao do lucro ou prejuzo operacional antes das despesas financeiras
lquidas provm dos Quadros 2.4, 3.1 e 4.1. Em seguida, completando-se os valores das despesas ou
receitas lquidas de juros e de variao cambial apuradas nos Quadros F.3 e F.4, respectivamente,
apura-se o lucro ou prejuzo lquido antes do Imposto de Renda (IR) e Contribuio Social sobre o Lucro
Lquido (CSLL). Sobre esse valor, calcula-se os tributos, com a alquota de 34%.
Demonstrao de resultado projetado
1T-2011
Vendas brutas no mercado nacional
2T-2011
Total do
Origem / critrio
semestre
637.511 Quadro 4.1
304.667
332.844
0 Quadro 4.1
() Devoluo e abatimentos
0 Quadro 4.1
77.552
84.724
227.115
248.120
475.235
154.402
169.414
72.713
78.706
() Despesas de vendas
20.360
21.655
() Despesas administrativas
24.300
26.112
28.053
30.939
58.992
1.204
997
(12.156)
852
39.005
29.090
13.262
9.891
25.743
19.199
() Impostos
151.419
68.095
23.153 34% sobre o lucro
44.942
Total do
semestre
Origem / critrio
RECEBIMENTOS OPERACIONAIS
Clientes nacionais
251.267 324.391
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Clientes estrangeiros
Total (A)
20.139
271.406 324.391
72
PAGAMENTOS OPERACIONAIS
Materiais e servios nacionais
88.606
89.861
26.698
26.879
Despesas alfandegrias
12.153
13.200
62.558
74.741
137.299 (*2)
Tributos
47.333
55.386
Despesas gerais
38.368
39.903
Total (B)
275.716 299.970
53.577 (*1)
25.353 Pagamento a vista
(4.310)
24.421
20.111
4.000
408
286
899
776
() Recebimento de juros
318
Pagamento de IR e CSLL
8.841
11.015
10.148
15.759
25.907
(14.458)
8.662
(5.796)
0 Quadro F.2
8.500
15.979
8.500
15.979
24.479
15.979
2.389
18.368 (*3)
15.979
2.389
18.368
() Aplicao
0 Quadro F.2
(+) Resgate
3.850
3.850
3.850
7.479
(9.740)
(2.261)
10.000
3.021
10.000
3.021
1.943
TRANSAES NO OPERACIONAIS
Pagamento de Imobilizado
CAPTAO DE EMPRSTIMOS
Resoluo 2.770
0 Quadro F.2
Op
Saldo inicial de caixa (J)
Saldo final de caixa (K=E+I+J)
Notas:
(*1) O saldo anterior em moeda estrangeira convertido pela taxa de cmbio do perodo corrente.
(*2) Os salrios so pagos no ms corrente; os encargos sociais e provises so pagos no ms seguinte.
(*3) O valor da captao deve ser suficiente para manter o saldo mnimo de caixa, de R$ 5.000.
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74
O valor de impostos a recolher (diferena entre os impostos sobre as vendas e sobre as compras), de IPI
e ICMS, pago no ms subseqente ao da competncia.
Portanto, no 1 trimestre, so recolhidos os valores dos meses de dezembro de 2010 e dos dois
primeiros meses de 2011. O saldo anterior de Tributos a recolher, no valor de R$ 12.500, somado ao
valor de R$ 34.833 (R$ 52.250 / 3 x 2 = R$ 34.833), totaliza R$ 47.333.
PAGAMENTO DE DESPESAS GERAIS
Por serem pagas a vista, o prprio valor total das despesas gerais apuradas e resumidas no Quadro 3.1,
de R$ 38.368, so apresentadas na Demonstrao de fluxo de caixa.
PAGAMENTO DE IR E CSLL
So pagos os seguintes valores de Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro Lquido: zero
de saldo anterior e 2/3 de R$ 9.300 (apurados na DR), totalizando R$ 6.200.
CAPTAO DE EMPRSTIMO P/ CAPITAL DE GIRO
O saldo mnimo de caixa definido R$ 5.000. O valor da captao de emprstimo necessrio para
manter o saldo mnimo de caixa calculado da seguinte forma: apura-se o saldo final de caixa com todos
os itens da DFC preenchidos, com exceo do valor relativo captao do emprstimo para capital de
giro.
Para compreender os impactos que o valor da captao de emprstimo exerce sobre os clculos de
dados seguintes, em cascata, a ttulo de exemplo, pode ser visualizado o fluxo de dados relativos ao 1
trimestre, na Figura 1: (1) aps preenchidos todos os itens da DFC, preenchido o valor do emprstimo
para capital de giro, que transferido para o Quadro F.2; (2) o saldo mdio transferido para o Quadro
F.3, onde calculada a despesa de juros; (3) o valor da despesa de juros transferido para a
demonstrao de fluxo de caixa, para pagamento. O pagamento de juros impacta o saldo final de caixa, e
assim por diante.
O valor da captao de emprstimo que iguala o saldo mnimo de caixa do 1 trimestre a R$ 5.000 R$
15.979, conforme a demonstrao de fluxo de caixa projetado. Esse valor pode ser calculado por meio de
equao matemtica, ou por meio da ferramenta Atingir meta, da planilha eletrnica Excel (ou ainda,
pode ser descoberto por meio do mtodo de tentativa e erro.
No 2 trimestre, no h necessidade de captao de emprstimo, pois o saldo final de caixa superior ao
mnimo estabelecido. Se o valor excedente for significativo, pode ser aplicado em ttulos de renda.
Balano patrimonial
O balano patrimonial projetado a ltima demonstrao financeira a ser elaborada, pois depende de
dados da demonstrao de resultado e da demonstrao de fluxo de caixa.
Balano patrimonial projetado
ATIVO
Ativo Circulante
Caixa e Bancos
10.000
3.021
4.000
4.103
Clientes nacionais
38.000
91.400
99.853
Clientes estrangeiros
21.000
Estoques
46.000
48.673
119.000
147.197
Total
Origem
1.943 DFC
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Imobilizado
Terrenos
12.000
12.000
Mquinas e equipamentos
30.000
30.000
() Depreciao Acumulada
(5.000)
(6.125)
Total
37.000
35.875
38.750
156.000
183.072
193.843
TOTAL GERAL
PASSIVO E PATRIMNIO
Passivo Circulante
LQUIDO
31/12/2010 31/3/2011 30/6/2011
Fornecedores nacionais
26.000
20.868
22.998
Fornecedores estrangeiros
12.000
10.127
10.999
8.500
15.979
2.389
36.500
23.975
24.574
12.500
17.417
18.984
4.421
3.297
4.000
8.042
9.160
99.500
100.829
92.401
48.000
48.000
48.000
8.500
34.243
53.442
56.500
82.243
101.442
156.000
183.072
193.843
Origem
Patrimnio lquido
Capital social
Lucros acumulados
Total
TOTAL GERAL
Alguns saldos de contas patrimoniais so apurados em quadros auxiliares, mas outros precisam ser
calculados. importante difundir o uso do oramento empresarial como instrumento de gesto
empresarial, com a participao de todas as reas da empresa, pois os resultados econmico e
financeiro so frutos do esforo comum de toda a empresa.
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FINANAS EMPRESARIAIS
SOLUO DE CASOS PRTICOS
SOBRE CONTABILIDADE
Exerccios de Fixao ( 1 )
Dadas as seguintes composies patrimoniais, pede-se:
a) Representar graficamente
b) Apurar a situao lquida patrimonial
Empresa "A"
Caixa .....................................
Mveis e utenslios .................
Duplicatas a pagar ..................
Veculos ................................
Salrios a pagar .....................
Duplicatas a receber ................
R$
R$
R$
R$
R$
R$
200,00
3.000,00
1.700,00
30.000,00
4.700,00
3.890,00
Empresa "B"
Veculos ................................
Duplicatas a pagar ................
Mveis e utenslios .................
Mquinas e ferramentas ..........
Aluguis a receber .................
Caixa ....................................
Promissrias a pagar .............
Impostos a pagar ...................
Duplicatas a receber ..............
A situao lquida : ( ) positiva, (
No valor de .........R$
Empresa "C"
Caixa ....................................
Duplicatas a pagar .................
Veculos................................
Aluguel a pagar .....................
Duplicatas a receber ..............
Imveis .................................
Impostos a pagar ...................
Impostos a recuperar ..............
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
12.000,00
13.744,00
5.500,00
7.600,00
700,00
3.140,00
16.100,00
2.968,00
2.587,00
) negativa, ( ) nula
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
1.200,00
22.341,00
6.400,00
5.900,00
3.274,00
25.000,00
8.256,00
623,00
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
PASSIVO
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
PASSIVO
|
|
|
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|
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|
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|
|
|
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
PASSIVO
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76
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
Exerccio de Fixao ( 2 )
A formao do patrimnio e sua dinmica
Demonstre a configurao patrimonial aps cada operao mencionada.
1)
2)
3)
ATIVO
R$
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
PASSIVO
Veculo
R$ 25.000,00
Mercadorias
R$ 20.000,00
4)
R$ 30.000,00
5)
3.000,00
R$ 100.000,00
R$ 10.000,00
R$
8.000,00
BALANO PATRIMONIAL
PASSIVO
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
PASSIVO
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
PASSIVO
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
PASSIVO
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77
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
6)
7)
BALANO PATRIMONIAL
R$ 10.000,00
ATIVO
PASSIVO
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
PASSIVO
2.000,00
Exerccio de Fixao ( 2 - A)
A formao do patrimnio e sua dinmica
Demonstre a configurao patrimonial aps cada operao mencionada.
1)
2)
3)
BALANO PATRIMONIAL
R$ 120.000,00
ATIVO
PASSIVO
Total
Total
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Compras vista, em dinheiro:
BALANO PATRIMONIAL
Mercadorias para revenda
R$ 35.000,00
Veculo
R$ 20.000,00
Mquinas industriais
R$ 45.000,00
ATIVO
PASSIVO
Total
Total
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Compra de um imvel com financiamento
BALANO PATRIMONIAL
bancrio
R$ 50.000,00
ATIVO
Total
PASSIVO
Total
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78
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
4)
5)
6)
R$ 18.000,00
8)
PASSIVO
Total
Total
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Vendas de mercadorias vista em dinheiro
BALANO PATRIMONIAL
R$
6.000,00
ATIVO
PASSIVO
Total
Total
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Depsito em c/c Baco Alfa S/A
BALANO PATRIMONIAL
no valor de
7)
ATIVO
R$ 10.000,00
ATIVO
PASSIVO
Total
Total
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Recebimento de uma duplicata em dinheiro,
BALANO PATRIMONIAL
no valor de
R$
2.000,00
ATIVO
PASSIVO
Total
Total
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Pagamento de uma parcela de financiamento
BALANO PATRIMONIAL
no valor de 4.500,00, em cheque.
ATIVO
PASSIVO
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79
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
9)
Total
Total
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Compra de mercadorias no total de R$ 25.000,00
BALANO PATRIMONIAL
sendo: vista ............
R$
17000
ATIVO
PASSIVO
Med duplicatas
..
R$
8000
Total
Total
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------10)
Retirada bancria para suprimento de caixa
BALANO PATRIMONIAL
R$
2000
ATIVO
PASSIVO
Total
Total
EXERCCIO - N.01
1) Constituio da empresa "ABCD" em OUTUBRO/2010 pela subscrio do Capital Social de
R$ 800.000,00
da seguinte maneira:
Scio A
200.000,00 em Dinheiro
Scio B
200.000,00 em Mercadorias (6.000 unidades)
Scio C
200.000,00 em duas partes - 50% equiptos.de informtica e 50% mveis e utenslios
Scio D
200.000,00 em duas partes - 50% terreno e 50% edifcio
Capital a Integralizar
a Capital Social
800.000,00
800.000,00
(1.500 unidades)
200.000,00
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80
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
3) Abertura de conta corrente no Banco X com R$ 45.000,00.
Banco c/Movimento
45.000,00
a Caixa
45.000,00
4) Compra de Material de Escritrio no valor de R$ 715,25 em dinheiro.
Material de Escritrio
715,25
a Caixa
715,25
5) Compra de 1.500 unidades de Mercadorias pelo valor de R$ 52.500,00, sendo 50% em cheque e o
restante em 4 parcelas.
Mercadorias
52.500,00
a Banco c/Movimento
26.250,00
a Duplicatas a Pagar
26.250,00
6) Venda de 2.500 unidades de Mercadorias por R$ 110.000,00, sendo R$ 10.000,00 vista e o
restante em 10 parcelas.
Caixa
10.000,00
Duplicatas a Receber
100.000,00
a Venda de Mercadoria
110.000,00
7) Depsito Bancrio de R$ 14.000,00.
Banco c/Movimento
14.000,00
a Caixa
14.000,00
50.000,00
52.500,00
34,1667
85.416,67
17.083,33
CMV
a Mercadorias
85.416,67
1.500 unidades
1.500 unidades
(102.500,00 / 3.000
unidades)
2.500
500 unidades
85.416,67
PEDE-SE:
A) LANAMENTOS;
B) APURAO DO CMV;
C) RAZONETES;
D) BALANCETE DE VERIFICAO.
E) DEMONSTRAO DO RESULTADO , BALANO
PATRIMONIAL e FLUXO DE CAIXA.
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81
82
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
RAZONETES
CAIXA
BANCO C/MOVIMENTO
DUPLICATA A RECEBER
50.000,00
10.000,00
39.600,00
45.000,00
715,25
14.000,00
45.000,00
14.000,00
26.250,00
12.928,12
100.000,00
40.000,00
99.600,00
59.715,25
59.000,00
39.178,12
100.000,00
40.000,00
MERCADORIAS
50.000,00
85.416,67
52.500,00
102.500,00
85.416,67
EQUIPAMENTOS
25.000,00
25.000,00
DUPLICATAS A PAGAR
13.125,00
26.250,00
CMV
85.416,67
13.125,00
85.416,67
26.250,00
DESC.CONCEDIDOS
400,00
400,00
25.000,00
DESC.OBTIDOS
196,88
25.000,00
EDIFCIOS
25.000,00
110.000,00
25.000,00
CAPITAL SOCIAL
800.000,00
196,88
TERRENOS
25.000,00
VENDA DE MERCADORIAS
110.000,00
-
MVEIS E UTENSLIOS
25.000,00
CAPITAL A INTEGRALIZAR
800.000,00 200.000,00
800.000,00
800.000,00
200.000,00
MATERIAL DE ESCRITRIO
715,25
715,25
BALANCETE DE VERIFICAO
CONTAS
Saldo Inicial
Devedor Credor
Movimento
Dbito
Crdito
Saldo Final
Devedor
Credor
CAIXA
99.600,00
59.715,25
39.884,75
BANCO C/MOVIMENTO
59.000,00
39.178,12
19.821,88
DUPLICATAS A RECEBER
100.000,00
40.000,00
60.000,00
MERCADORIAS
102.500,00
85.416,67
17.083,33
EQUIPAMENTOS
25.000,00
25.000,00
MVEIS E UTENSLIOS
25.000,00
25.000,00
TERRENOS
25.000,00
25.000,00
DUPLICATAS A PAGAR
13.125,00
CAPITAL SOCIAL
CAPITAL A INTEGRALIZAR
CMV
DESCONTOS CONCEDIDOS
800.000,00
26.250,00
13.125,00
800.000,00
800.000,00
200.000,00
600.000,00
85.416,67
85.416,67
400,00
400,00
alaelsoncruz@gmail.com
83
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
MATERIAL DE ESCRITRIO
715,25
715,25
VENDA DE MERCADORIAS
110.000,00
110.000,00
DESCONTOS OBTIDOS
196,88
196,88
EDIFCIOS
25.000,00
TOTAL
1.360.756,92
25.000,00
1.360.756,92
923.321,88
923.321,88
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
PASSIVO
CIRCULANTE
13.125,00
CAIXA
137.505,21
39.884,75
DUPLICATAS A PAGAR
13.125,00
BANCO C/MOVIMENTO
19.821,88
Fornecedores
DUPLICATAS A RECEBER
60.000,00
Dividendos a Pagar
CIRCULANTE
MATERIAL DE ESCRITRIO
MERCADORIAS
715,25
17.083,33
Ttulos a Receber
Financiamentos
100.000,00
PERMANENTE
PATRIMNIO LQUIDO
224.380,21
800.000,00
EQUIPAMENTOS
25.000,00
CAPITAL SOCIAL
MVEIS E UTENSLIOS
25.000,00
CAPITAL A INTEGRALIZAR
TERRENOS
25.000,00
Lucros/Prejuzos Acumulados
EDIFCIOS
25.000,00
- 600.000,00
24.380,21
237.505,21
TOTAL
237.505,21
EXERCCIO - N.02
(NOVEMBRO/2010)
SALDO INICIAL - VALORES APURADOS NO SALDO FINAL DO EXERCCIO N.01
Constituio da empresa "ABCD" pela subscrio do Capital Social de R$ 800.000,00,
da seguinte maneira:
Scio A
200.000,00 em Dinheiro
alaelsoncruz@gmail.com
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
Scio B
Scio C
Scio D
200.000,00
200.000,00
200.000,00
84
(3.000 unidades)
400.000,00
2) Venda de 3.000 unidades de mercadoria por R$ 130.000,00, sendo R$ 30.000,00 vista e o restante a prazo.
Caixa
30.000,00
Duplicatas a Receber
100.000,00
a Venda de Mercadoria
130.000,00
3) Recebimento de todo o saldo de duplicatas a receber referente ao exerccio anterior com juros de 1% em cheque.
Caixa
60.600,00
a Juros Ativos
600,00
a Duplicatas a Receber
60.000,00
4) Compra de Material de Expediente por R$ 315,75, com pagamento para 30 dias.
Material de Expediente
315,75
a Duplicatas a Pagar
315,75
5) Pagamento do saldo anterior em duplicatas a pagar com desconto de 0,5% em cheque.
Duplicatas a Pagar
13.125,00
a Desconto Obtido
65,63
a Banco c/Movimento
13.059,37
6) Compra de 2.500 unidades de Mercadorias pelo valor de R$ 37.500,00, a prazo.
Mercadorias
37.500,00
a Duplicatas a Pagar
37.500,00
7) Conta de telefone referente ao consumo do ms no valor de 257,36 para pagamento no exerccio seguinte.
Despesas c/Telefone
257,36
a Contas a Pagar
257,36
8) Depsito em conta corrente no valor de R$ 169.000,00.
Banco c/Movimento
a Caixa
169.000,00
169.000,00
9) Venda de 2.800 unidades de mercadoria por R$ 75.000,00, sendo R$ 25.000,00 em cheque e o restante a prazo.
Caixa
25.000,00
Duplicatas a Receber
50.000,00
a Venda de Mercadoria
75.000,00
10) Apurao CMV
Memria de clculo
alaelsoncruz@gmail.com
85
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
Saldo em Estoque (Anterior)
Integralizao em mercadorias
Compra de mercadorias
17.083,33
100.000,00
37.500,00
25,7639
136.548,61
18.034,72
CMV
a Mercadorias
136.548,61
500 unidades
3.000 unidades
2.500 unidades
(154.583,33 / 6.000
unidades)
5.300 (2.500 + 2.800 unidades)
700 unidades
136.548,61
PEDE-SE:
A) LANAMENTOS;
B) APURAO DO CMV;
C) RAZONETES;
D) BALANCETE DE VERIFICAO.
E) DEMONSTRAO DO RESULTADO ,
BALANO PATRIMONIAL e FLUXO DE
CAIXA.
RAZONETES
100.000,00
30.000,00
60.600,00
25.000,00
CAIXA
169.000,00
BANCO C/MOVIMENTO
169.000,00
13.059,37
DUPLICATA A RECEBER
100.000,00
60.000,00
50.000,00
215.600,00
169.000,00
169.000,00
150.000,00
13.059,37
MERCADORIAS
100.000,00
136.548,61
37.500,00
EQUIPAMENTOS
50.000,00
137.500,00
136.548,61
50.000,00
DUPLICATAS A PAGAR
13.125,00
315,75
37.500,00
136.548,61
13.125,00
136.548,61
37.815,75
DESPESAS C/TELEFONE
257,36
257,36
DESC.OBTIDOS
65,63
-
65,63
MATERIAL DE EXPEDIENTE
315,75
315,75
MVEIS E UTENSLIOS
50.000,00
-
CMV
205.000,00
CONTAS A PAGAR
257,36
-
50.000,00
TERRENOS
50.000,00
VENDA DE MERCADORIAS
130.000,00
75.000,00
-
60.000,00
257,36
50.000,00
EDIFCIOS
50.000,00
50.000,00
CAPITAL A INTEGRALIZAR
400.000,00
-
400.000,00
JUROS ATIVOS
600,00
-
600,00
alaelsoncruz@gmail.com
86
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
BALANCETE DE VERIFICAO
Saldo Inicial
Devedor
Credor
CONTAS
39.884,75
CAIXA
19.821,88
BANCO C/MOVIMENTO
Movimento
Dbito
Crdito
Saldo Final
Devedor
Credor
215.600,00
169.000,00
86.484,75
169.000,00
13.059,37
175.762,51
60.000,00
150.000,00
136.548,61
18.034,72
DUPLICATAS A RECEBER
60.000,00
150.000,00
MERCADORIAS
17.083,33
137.500,00
EQUIPAMENTOS
25.000,00
50.000,00
75.000,00
MVEIS E UTENSLIOS
25.000,00
50.000,00
75.000,00
TERRENOS
25.000,00
50.000,00
75.000,00
37.815,75
800.000,00
DUPLICATAS A PAGAR
13.125,00
CAPITAL SOCIAL
800.000,00
CAPITAL A INTEGRALIZAR
13.125,00
600.000,00
400.000,00
200.000,00
85.416,67
136.548,61
221.965,28
400,00
257,36
657,36
715,25
715,25
CMV
DESCONTOS
CONCEDIDOS
MATERIAL DE ESCRITRIO
37.815,75
VENDA DE MERCADORIAS
110.000,00
205.000,00
315.000,00
DESCONTOS OBTIDOS
196,88
65,63
262,51
75.000,00
25.000,00
EDIFCIOS
50.000,00
315,75
MATERIAL DE EXPEDIENTE
315,75
CONTAS A PAGAR
257,36
257,36
JUROS ATIVOS
600,00
600,00
1.022.346,72
1.153.935,62
1.153.935,62
TOTAL
923.321,88
923.321,88
1.022.346,72
315.000,00
VENDA DE MERCADORIAS
315.000,00
0,00
315.000,00
CMV
221.965,28
Lucro Bruto
93.034,72
Despesas Operacionais
110,60
DESCONTOS CONCEDIDOS
657,36
MATERIAL DE EXPEDIENTE
315,75
DESCONTOS OBTIDOS
262,51
JUROS ATIVOS
600,00
Lucro Operacional
92.924,12
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
PASSIVO
430.997,23
CIRCULANTE
CIRCULANTE
38.073,11
alaelsoncruz@gmail.com
87
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
86.484,75
CAIXA
BANCO C/MOVIMENTO
DUPLICATAS A RECEBER
MATERIAL DE ESCRITRIO
MERCADORIAS
175.762,51
150.000,00
715,25
DUPLICATAS A PAGAR
37.815,75
CONTAS A PAGAR
257,36
Dividendos a Pagar
18.034,72
Ttulos a Receber
Financiamentos
PATRIMNIO LQUIDO
692.924,12
EQUIPAMENTOS
300.000,00
75.000,00
CAPITAL SOCIAL
800.000,00
MVEIS E UTENSLIOS
75.000,00
CAPITAL A INTEGRALIZAR
TERRENOS
75.000,00
Lucros/Prejuzos Acumulados
EDIFCIOS
75.000,00
PERMANENTE
- 200.000,00
92.924,12
730.997,23
TOTAL
730.997,23
EXERCCIO - N.03
(DEZEMBRO/2010)
SALDO INICIAL - VALORES APURADOS NO SALDO FINAL DO EXERCCIO N.02
Constituio da empresa "ABCD" pela subscrio do Capital Social de R$ 800.000,00,
da seguinte maneira:
Scio A
200.000,00
em Dinheiro
Scio B
200.000,00
em Mercadorias (6.000 unidades)
Scio C
200.000,00
em duas partes - 50% equiptos.de informtica e 50% mveis e utenslios
em duas partes - 50% terreno e 50%
Scio D
200.000,00
edifcio
alaelsoncruz@gmail.com
88
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
5) Conta de Telefone e Energia Eltrica referente ao consumo do ms no valor de R$ 215,38 e R$ 570,11 respectivamente, para pagamento no exerccio seguinte.
Despesas c/Telefone
215,38
Despesas c/Energia Eltrica
570,11
a Contas a Pagar
785,49
6) Compra de Terreno no valor de R$ 50.000,00 vista.
Terrenos
50.000,00
a Caixa
50.000,00
7) Aumento de Capital pelos scios remanescentes no valor de R$ 45.000,00, com 3 veculos.
Veculos
45.000,00
a Capital Social
45.000,00
8) Compra de 5.500 unidades de Mercadorias pelo valor de R$ 192.500,00, sendo 25% vista em cheque e o restante a prazo.
Mercadorias
192.500,00
a Banco c/Movimento
48.125,00
a Duplicatas a Pagar
144.375,00
9) Venda de 5.550 unidades de mercadorias por R$ 250.000,00, sendo R$ 50.000,00 vista em cheque e o restante a prazo.
Caixa
50.000,00
Duplicatas a Receber
200.000,00
a Venda de Mercadoria
250.000,00
10) Apurao CMV
Memria de clculo
Saldo em Estoque (Anterior)
Integralizao em mercadorias
Compra de mercadorias
18.034,72
50.000,00
192.500,00
33,8357
243.616,88
16.917,84
CMV
a Mercadorias
243.616,88
700 unidades
1.500 unidades
5.500 unidades
260.534,72
(260534,72 / 7.700
unidades)
7.200 (1.650 + 5.550 unidades)
500 unidades
7.700,00
7200
16.917,84
243.616,88
PEDE-SE:
A) LANAMENTOS;
B) APURAO DO CMV;
C) RAZONETES;
D) BALANCETE DE VERIFICAO.
E) DEMONSTRAO DO RESULTADO ,
BALANO PATRIMONIAL e FLUXO DE
CAIXA.
RAZONETES
CAIXA
50.000,00
200.000,00
28.000,00
50.000,00
257,36
50.000,00
BANCO C/MOVIMENTO
48.125,00
DUPLICATA A RECEBER
50.000,00
200.000,00
alaelsoncruz@gmail.com
89
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
128.000,00
250.257,36
48.125,00
MERCADORIAS
50.000,00
243.616,88
192.500,00
EQUIPAMENTOS
25.000,00
242.500,00
25.000,00
243.616,88
DUPLICATAS A PAGAR
144.375,00
-
75.000,00
25.000,00
45.000,00
CAPITAL A INTEGRALIZAR
200.000,00
785,49
VECULOS
45.000,00
EDIFCIOS
25.000,00
328.000,00
257,36
TERRENOS
25.000,00
50.000,00
CONTAS A PAGAR
257,36
785,49
-
570,11
25.000,00
VENDA DE MERCADORIAS
78.000,00
250.000,00
DESC.OBTIDOS
-
243.616,88
DESPESAS C/TELEFONE
215,38
MVEIS E UTENSLIOS
25.000,00
CMV
243.616,88
144.375,00
215,38
250.000,00
200.000,00
CAPITAL SOCIAL
200.000,00
45.000,00
-
200.000,00
45.000,00
BALANCETE DE VERIFICAO
CONTAS
CAIXA
BANCO C/MOVIMENTO
DUPLICATAS A RECEBER
Saldo Inicial
Devedor
Credor
86.484,75
175.762,51
Movimento
Dbito
Crdito
-
128.000,00
-
Saldo Final
Devedor
Credor
250.257,36
35.772,61
48.125,00
127.637,51
400.000,00
16.917,84
150.000,00
250.000,00
MERCADORIAS
18.034,72
242.500,00
EQUIPAMENTOS
75.000,00
25.000,00
100.000,00
MVEIS E UTENSLIOS
75.000,00
25.000,00
100.000,00
TERRENOS
75.000,00
75.000,00
150.000,00
144.375,00
182.190,75
45.000,00
645.000,00
200.000,00
465.582,16
872,74
DUPLICATAS A PAGAR
37.815,75
CAPITAL SOCIAL
800.000,00
CAPITAL A INTEGRALIZAR
CMV
200.000,00
221.965,28
200.000,00
243.616,88
243.616,88
DESCONTOS CONCEDIDOS
657,36
MATERIAL DE ESCRITRIO
715,25
715,25
315.000,00
328.000,00
643.000,00
262,51
100.000,00
315,75
VENDA DE MERCADORIAS
DESCONTOS OBTIDOS
EDIFCIOS
MATERIAL DE EXPEDIENTE
262,51
75.000,00
315,75
215,38
25.000,00
-
90
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
CONTAS A PAGAR
257,36
JUROS ATIVOS
DESPESAS C/ENERGIA
ELTRICA
600,00
257,36
785,49
600,00
570,11
570,11
45.000,00
45.000,00
1.507.611,36
1.507.611,36
VECULOS
TOTAL
1.153.935,62
785,49
1.153.935,62
1.260.159,73
1.260.159,73
0,00
176.521,75
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
509.497,99
CIRCULANTE
CAIXA
BANCO C/MOVIMENTO
DUPLICATAS A RECEBER
MATERIAL DE ESCRITRIO
MERCADORIAS
REALIZVEL A LONGO PRAZO
Ttulos a Receber
PERMANENTE
EQUIPAMENTOS
495.000,00
MVEIS E UTENSLIOS
TERRENOS
EDIFCIOS
VECULOS
(-) Depreciao Acumulada
TOTAL
1.004.497,99
PASSIVO
CIRCULANTE
DUPLICATAS A
PAGAR
CONTAS A PAGAR
Dividendos a Pagar
Notas Promissrias a
Pagar
182.976,24
EXIGVEL A LONGO
PRAZO
Financiamentos
PATRIMNIO
LQUIDO
CAPITAL SOCIAL
CAPITAL A
INTEGRALIZAR
Lucros/Prejuzos
Acumulados
TOTAL
alaelsoncruz@gmail.com
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
91
EXERCCIO N. 04
CAIXA
BANCO C/MOVIMENTO
DUPLICATAS A RECEBER
MERCADORIAS (1200 unids)
VECULOS
CAPITAL SOCIAL
CAPITAL A INTEGRALIZAR
LUCROS ACUMULADOS
36.300,00
30.000,00
63.000,00
25.000,00
50.000,00
300.000,00
150.000,00
54.300,00
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92
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
CASOS DE ANLISE FINANCEIRA
1. Estruture o Balano Patrimonial da Cia. Chapec agrupando as contas (em $ mil):
Caixa
Capital
Estoque
Impostos a Recolher
Investimentos
Bancos
Financiamentos (LP)
5.100
1.000
500
500
600
400
5.000
Duplicatas a Receber
Diferido
Emprstimos a Pagar (CP)
Imobilizado
Lucro Acumulado
Fornecedores
Contas a Pagar
1.000
700
600
5.000
5.700
100
400
Cia. Chapec
Em $ mil
ATIVO
Circulante
Circulante
PASSIVO
Permanente
Patrimnio Lquido
Total
13.300 Total
13.300
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93
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
3. Monte o Balano Patrimonial da Cia. Solemar em 31-12-2009.
ATIVO
PASSIVO e PL
Circulante
Circulante
710.000 TOTAL
TOTAL
710.000
220.000
130.000
150.000
80.000
80.000
Estoque
Contas a Pagar
Aes de Outras Empresas
Lucros Acumulados
Financiamentos a Pagar
100.000
180.000
180.000
220.000
80.000
4.2 Endividamento :
( ) a. alto
( ) b. baixo
( ) c. insuficiente
( ) d. n.d.a.
Delta
0,05
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94
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
Liquidez Corrente
1,60
1,05
1,10
Liquidez Seca
0,80
1,05
0,70
Liquidez Geral
1,30
0,90
1,20
a) Empresa de menor Capital Circulante Lquido positivo:
( ) Alfa
( ) Beta
( ) Gama
( ) Delta
b) Empresa com Capital Circulante Lquido negativo:
( ) Alfa
( ) Beta
( ) Gama
( ) Delta
c) Empresa com menor grau de dependncia de venda dos Estoques:
( ) Alfa
( ) Beta
( ) Gama
( ) Delta
d) Empresa com maior volume de Disponibilidades Imediatas:
( ) Alfa
( ) Beta
( ) Gama
( ) Delta
0,85
0,80
0,50
6 - A Cia Redentor S/A fabrica e comercializa produtos de segurana para automveis. Anualmente,
durante a fase de Planejamento Estratgico, a Diretoria se rene para uma anlise eoconmicofinanceira do Balano patrimonial e da Demonstrao de Resultados do Exerccio dos dois ltimos
perodos, a fim de traar as estratgias para o prximo ano. Em janeiro de 2009, a diretoria se reuniu
para tal finalidade, tendo distribudo entre diretores e gerentes os seguintes demonstrativos:
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
2007
AV
AH
2008
AV
AH
ATIVO TOTAL
3.349.500 100%
100 4.632.475 100%
138,30
CIRCULANTE
820.000 24,48% 100 1.350.000 29,14% 164,63
Disponibilidades
180.000 5,37%
230.000 4,96%
100
127,78
Caixa
60.000 1,79%
75.000 1,62%
100
125,00
Bancos
120.000 3,58%
155.000 3,35%
100
129,17
Duplicatas a Receber
260.000 7,76%
470.000 10,15% 180,77
100
Estoques
380.000 11,34% 100
650.000 14,03% 171,05
REALIZVEL A LONGO PRAZO
129.500 3,87%
100
170.319 3,68%
131,52
PERMANENTE
2.400.000 71,65% 100 3.112.156 67,18% 129,67
Investimentos
700.000 20,90% 100
900.000 19,43% 128,57
Imobilizado
1.400.000 41,80% 100 1.800.000 38,86% 128,57
Diferido
300.000 8,96%
412.156
100
8,90% 137,39
PASSIVO
PASSIVO TOTAL
CIRCULANTE
Fornecedores
Impostos a Recolher
Salrios a Pagar
Dividendos a Pagar
EXIGVEL A LONGO PRAZO
Emprstimos a Pagar
Emprstimos Externos
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Reserva de Capital
Reserva Legal
Reserva Estatutria
Reserva para Contingncias
Lucros Acumulados
2007
3.349.500
629.500
370.000
75.000
99.500
85.000
210.000
87.000
123.000
2.510.000
1.200.000
800.000
70.000
85.000
105.000
250.000
AV
100%
18,79%
11,05%
2,24%
2,97%
2,54%
6,27%
2,60%
3,67%
74,94%
35,83%
23,88%
2,09%
2,54%
3,13%
7,46%
AH
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
100
2008
4.632.475
1.050.600
535.000
167.500
222.600
125.500
295.000
120.000
175.000
3.286.875
2.200.000
300.000
95.125
135.250
95.000
461.500
AV
100%
22,68%
11,55%
3,62%
4,81%
2,71%
6,37%
2,59%
3,78%
70,95%
47,49%
6,48%
2,05%
2,92%
2,05%
9,96%
AH
138,30
166,89
144,59
223,33
223,72
147,65
140,48
137,93
142,28
130,95
183,33
37,50
135,89
159,12
90,48
184,60
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
95
Com base nessas informaes e considerando que voc foi chamado pelo presidente da
empresa para analisar o resultado da reunio dos dirigentes da Cia. Redentor,
A) Faa uma anlise crtica de cada uma das 6 CONCLUSES dos dirigentes da Cia. Redentor,
apontando as certas e as erradas e justificando, em ambos os casos, a sua opinio;
CONTATOS: (79) 8839-6294 9833-6278 9972-8886 8159-0113
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
96
B) Faa uma anlise crtica das METAS fixadas para o exerccio de 2009, identificando as viveis e
as inviveis e justificando, em ambos os casos, a sua opinio;
C) Analise a situao (tendncia) da empresa antes de terem sido traadas as metas e a que passar
a ter, caso as metas sejam seguidas e alcanadas
MS
Setembro
Outubro
Novembro
Dezembro
Janeiro
Fevereiro
Maro
Abril
VENDAS $
210.000
250.000
170.000
160.000
140.000
180.000
200.000
250.000
COMPRAS $
120.000
150.000
140.000
100.000
80.000
110.000
100.000
90.000
A empresa faz 20% do total de suas vendas a dinheiro e cobra 40% de suas vendas em cada um dos
meses seguintes venda. Outros recebimentos so esperados: $ 12.000 em setembro e abril, $
15.000 em janeiro e maro, alm de $ 27.000 em fevereiro. A empresa tem o seguinte esquema de
pagamento por suas compras: 10% vista, 50% no ms seguinte compra e 40% no segundo ms
aps a compra.
Os ordenados e salrios correspondem a 20% das vendas no ms anterior. preciso pagar o aluguel
de $ 20.000 por ms. Em janeiro e abril pagar juros de $ 10.000. Em abril ser feito um pagamento
de $ 30.000 para amortizao do principal. A empresa espera pagar dividendos de $ 20.000 em
janeiro e abril. Imposto de Renda no valor de $ 80.000 ser pago em abril. A empresa tambm
pretende fazer um dispndio de capital de $ 25.000 em dezembro.
MS
Setembro
Outubro
Novembro
Dezembro
Janeiro
Fevereiro
Maro
Abril
N
D
A
% PARA 30 DIAS
S
% PARA 60 DIAS
TOTAL
210.000
250.000
170.000
160.000
140.000
180.000
200.000
250.000
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97
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
C
O
% VISTA
MS
Setembro
Outubro
Novembro
Dezembro
Janeiro
Fevereiro
Maro
Abril
O
M
P
R
% PARA 30 DIAS
A
S
% PARA 60 DIAS
TOTAL
120.000
150.000
140.000
100.000
80.000
110.000
100.000
90.000
X
A
TOTAL
RECEBIMENTOS
PAGAMENTOS
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
98
02 Grsina Cavalcante, proprietria da GCS Fashion Designs, est planejando solicitar uma linha
de crdito de seu banco. Ela elaborou as seguintes previses de venda para a empresa, para parte
do ano de 2010 e parte de 2011:
Maio(2010)..........180.000
Junho ................180.000
Julho..................360.000
Agosto...............540.000
Setembro..........720.000
Outubro............360.000
Novembro.........360.000
Dezembro...........90.000
Janeiro(2011)...180.000
As estimativas de cobranas, obtidas com o departamento de crdito e cobrana, so as seguintes:
cobranas dentro do ms da venda, 10%; cobranas no ms seguinte ao da venda, 75%; cobranas
no segundo ms aps a venda, 15%. Os custos totais de mo-de-obra e matrias primas so
estimados, para cada ms, como de segue:
Maio(2010)............90.000
Junho .................90.000
Julho.................126.000
Agosto..............882.000
Setembro..........306.000
Outubro...........234.000
Novembro........162.000
Dezembro..........90.000
Os salrios, gerais e administrativos, chegaro a cerca de $27.000 por ms; pagamentos de aluguel,
em um contrato de arrendamento de longo prazo, sero de $9.000 por ms; as despesas de
depreciao sero de $36.000 por ms; as despesas gerais, $2.700 por ms; pagamentos de
imposto de renda de $63.000 sero devidos tanto em setembro como em dezembro; e o pagamento
de uma prestao de $180.000 referente a um novo estdio de projetos deve ser feito em outubro. O
caixa disponvel em 1 de julho atingir $112.000 e um saldo mnimo de $90.000 ser mantido
durante todo o perodo do oramento de caixa.
PEDE-SE: Prepare um Oramento de Caixa mensal para os ltimos 6 meses de 2010, indicando a
estimativa do financiamento necessrio (ou do supervit de fundos) isto , a quantia de dinheiro
que Grsina Cavalcante precisar tomar emprestado (ou ter disponvel para investimento ) para
cada ms durante esse perodo.
MS
N
D
A
% PARA 30 DIAS
S
% PARA 60 DIAS
TOTAL
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99
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
C
O
% VISTA
MS
M
P
R
% PARA 30 DIAS
A
S
% PARA 60 DIAS
TOTAL
A
TOTAL
RECEBIMENTOS
PAGAMENTOS
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FINANAS EMPRESARIAIS
ADMINISTRAO DE CONTAS A
RECEBER
Questes de Reviso
1. Conceitue o crdito.
O crdito a disposio de algum ceder
temporariamente parte de seu patrimnio ou
prestar servios a terceiro, com a expectativa
de receber de volta o valor cedido ou receber
pagamento, depois de decorrido o perodo de
tempo estipulado, na sua integralidade ou em
valor correspondente. a troca de bens
presentes por bens futuros.
2. Justifique a importncia do crdito na
realizao de vendas.
O crdito como ferramenta utilizada para
incrementar e facilitar a realizao de vendas
de bens e servios responsvel por grande
parte dos resultados. As expectativas so de
que quanto maiores forem as vendas maiores
sero os lucros obtidos pela empresa e, da
mesma forma, menores vendas significam
menores lucros.
3.
Como
o
crdito
interfere
necessidades de capital da empresa?
nas
Vendas:
condies
muito
exigentes restringem o universo
de pretendentes a crdito e,
conseqentemente,
de
compradores o que dificultar a
realizao de vendas. J padres
menos exigentes ampliariam esse
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100
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
universo, abrindo as portas para a
realizao de maiores vendas,
expondo a empresa a maiores
riscos.
3.
Resultado
Aumento
Reduo
Aumento
Reduo
Aumento
Reduo
101
Riscos: os riscos de no
recebimentos de Valores a
Receber variam de acordo com a
definio dos padres de crdito
que, quando menos exigentes
tendem a aumentar o risco de
perdas pelo no recebimento.
A influencia ocorre como descrita
no quadro a seguir:
Efeitos
Aumento do Lucro
Reduo do Lucro
Reduo do lucro
Aumento do Lucro
Reduo do Lucro
Aumento do lucro
Pessoais
Aval
Fiana
Garantias
Reais
Alienao fiduciria
Hipoteca
Penhor
Anticrese
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
A garantia real representada pela alienao
fiduciria o tipo de garantia feito atravs de
instrumento pblico ou particular arquivado no
Registro de Ttulos e Documentos, na qual o
devedor continua com a posse e utilizao dos
bens mveis oferecidos em garantia, mas a
propriedade do credor.O devedor ser o
responsvel pela preservao e manuteno
dos bens alienados e por danos sofridos pelos
bens.
A garantia real representada pela hipoteca o
tipo de garantia no qual, por instrumento
pblico, so utilizados bens imveis, veculos,
aeronaves e embarcaes para garantir a
dvida contrada pelo devedor. preciso
considerar que os denominados bens de
famlia no devem ser objeto de hipoteca
porque so protegidos por lei.
A garantia real representada pelo penhor
consiste no estabelecimento de quantidade
suficiente
de
mercadorias,
mquinas,
equipamentos, produtos agrcolas ou ttulos de
crdito, oferecidos para garantir a dvida. A
definio da quantidade est na razo direta
do valor da dvida contrada. Se o que for
penhorado ficar depositado na propriedade do
devedor, este deve ser designado fiel
depositrio do que for penhorado e ficar
responsvel pela sua guarda.
A garantia real representada pela anticrese o
tipo de garantia em que o bem garantidor um
imvel denominado frugfero cujos resultados,
pelo uso, o credor pode utilizar para receber o
valor de seu crdito. Atualmente, no lugar
deste tipo de garantia est sendo utilizado o
penhor de safras futuras.
11. Explique as cinco etapas do processo
de concesso de crdito.
a
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102
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
pela concesso ou no do crdito na forma
pretendida pelo cliente.
A anlise configurar as bases para a
definio de um limite do crdito ao cliente,
estabelecendo linha de crdito, com valor
definido, que ficar disposio do cliente
para ser utilizada por perodo determinado,
geralmente um ano, a partir da qual no ser
necessria a realizao de novo processo de
concesso de crdito ao cliente.
No caso de pessoas fsicas possvel
tambm se utilizar da Tabela de classificao
de crdito, que uma tcnica que define a
pontuao que indica a capacidade financeira
do cliente, como uma ferramenta auxiliar para
a tomada de deciso sobre a concesso do
crdito.
A Tabela de classificao de crdito
preparada atravs do clculo da mdia
ponderada da pontuao da situao do
cliente em relao a alguns itens relativos
sua condio de pretendente ao crdito,
considerados
importantes.
A
empresa
estabelece a pontuao referente a esses
itens para os quais atribui pesos considerando
a sua importncia relativa.
Utilizando-se das facilidades da informtica a
empresa poder, rapidamente, construir a
Tabela de classificao de crdito de um
cliente.
A definio dos itens que comporo a Tabela
fica a critrio dos analistas de crdito de cada
empresa, sempre levando em conta as
caractersticas regionais e usos e costumes do
setor, assim como a respectiva atribuio de
pesos.
O estabelecimento dos pontos deve seguir
parmetros previamente definidos que devem
considerar a importncia positiva ou negativa
de cada item.
Cada empresa definir tambm a distribuio
dos pesos para os diversos itens, atribuindo
pesos maiores queles que julga mais
importantes como fator de reduo do risco do
crdito.
Definida a estrutura da Tabela de classificao
de crdito, a empresa estabelecer limites
mnimos de classificao para que o crdito
seja concedido. Poder tambm estabelecer
faixas de classificao de crdito com
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103
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
mecanismos mais eficientes para que o
processo de cobrana seja eficaz.
Como os clientes so pessoas distintas, estes
podem passar por dificuldade momentneas e
uma cobrana inadequada pode fazer com
que a empresa chegue a perder o cliente e
possveis futuras compras e at mesmo
parecerias.
15. O que as
estabelecem?
polticas
de
2.3.
Exerccios
1.
ela
perde
hoje
com
2.2.
Quanto passar a perder com o novo
plano?
Receitas:
5.000
x
200,00
=
Perdas
com
incobrveis
=
Custo varivel: 5.000 x 150,00 =
Margem
lquida
=
3.
cobrana
104
=
=
A outra alternativa da Umbar Industrial Ltda. oferecer um bom desconto, de 4% ao ms, para
que os clientes sejam atrados e paguem em dia seus compromissos. O desconto seria
oferecido para pagamento em 15 dias. O perodo mdio de cobrana atual de 60 dias. O plano
prev aumento de 5% na quantidade de produtos vendidos atualmente e que do total das vendas
80% sejam pagos com desconto. Se o custo do capital de 20%, a alternativa vivel?
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
105
R$ 1.100.000,00
R$ 450.000,00
(50% das Vendas)
30 DIAS
(2% das Vendas)
Segundo estudo dos tcnicos, a mudana ir aumentar as VENDAS da empresa em 15%. Entretanto,
o PRAZO MDIO DE RECEBIMENTO DE VENDAS (PMR) ir aumentar para 60 dias e os
DEVEDORES INCOBRVEIS passaro dos atuais 2% das vendas para 4% das vendas.
O retorno exigido pela empresa, que corresponde ao seu Custo de Oportunidade, de 12% ao ano.
PEDE-SE: ANALISE A ALTERAO DA POLTICA DE CRDITO, COMPARE A SITUAO
EXISTENTE COM A SITUAO PROPOSTA E DECIDA SOBRE A ACEITAO DA MUDANA NA
POLTICA DE CRDITO, JUSTIFICANDO A RESPOSTA.
CASO 2. A CIA BAHIA, pretende analisar um impacto de uma alterao em sua atual poltica de
crdito, atravs da introduo de um desconto financeiro.
Os atuais padres da CIA BAHIA so os seguintes:
VENDAS ANUAIS (Todas a Prazo)
CUSTO FIXO
CUSTO VARIVEL
PRAZO MDIO DE RECEBIMENTO DE VENDAS (PMR)
PERDA COM DEVEDORES INCOBRVEIS
R$ 1.100.000,00
R$ 550.000,00
(50% das Vendas)
30 DIAS
(2% das Vendas)
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
1) Organizao dos dados para anlise:
SITUAO ATUAL (CIA
SERGIPE)
% das Vendas)
%)
CUSTO FIXO
CUSTO VARIVEL (
% das Vendas)
% das Vendas)
SITUAO ATUAL
VENDAS
(-)CUSTO VARIVEL
(-)CUSTO FIXO
LUCRO OPERACIONAL
SITUAO PROPOSTA
VENDAS
(-)CUSTO VARIVEL
(-)CUSTO FIXO
LUCRO OPERACIONAL
VARIAO DO LUCRO OPERACIONAL
3) Variao do Investimento em Crditos:
SITUAO ATUAL
GIRO DE DUPLICATAS A RECEBER (360/PMR)
INVESTIMENTO MDIO EM DUPLICATAS A RECEBER (Vendas/Giro)
SITUAO PROPOSTA
GIRO DE DUPLICATAS A RECEBER (360/PMR)
INVESTIMENTO MDIO EM DUPLICATAS A RECEBER (Vendas/Giro)
VARIAO DO INVESTIMENTO EM CRDITOS
CUSTO ADICIONAL DO INVESTIMENTO EM CRDITOS
4) Variao do Valor de Devedores Incobrveis:
SITUAO ATUAL
SITUAO PROPOSTA
VARIAO DO VALOR DE INCOBRVEIS
5) Anlise da Proposta:
VARIAO DO LUCRO OPERACIONAL
(-) CUSTO ADICIONAL DO INVESTIMENTO EM CRDITOS
(-) VARIAO DO VALOR DE INCOBRVEIS
GANHO ADICIONAL LQUIDO
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106
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
1) Organizao dos dados para anlise:
SITUAO ATUAL (CIA BAHIA)
VENDAS ANUAIS (Todas a Prazo)
CUSTO FIXO
CUSTO VARIVEL (
% das Vendas)
%)
CUSTO FIXO
CUSTO VARIVEL (
% das Vendas)
% das Vendas)
DESCONTO FINANCEIRO
2) Variao do Lucro Operacional:
SITUAO ATUAL
VENDAS
(-)CUSTO VARIVEL
(-)CUSTO FIXO
LUCRO OPERACIONAL
SITUAO PROPOSTA
VENDAS
(-)CUSTO VARIVEL
(-)CUSTO FIXO
(-)DESCONTO FINANCEIRO
LUCRO OPERACIONAL
VARIAO DO LUCRO OPERACIONAL
3) Variao do Investimento em Crditos:
SITUAO ATUAL
GIRO DE DUPLICATAS A RECEBER (360/PMR)
INVESTIMENTO MDIO EM DUPLICATAS A RECEBER (Vendas/Giro)
SITUAO PROPOSTA
GIRO DE DUPLICATAS A RECEBER (360/PMR)
INVESTIMENTO MDIO EM DUPLICATAS A RECEBER (Vendas/Giro)
VARIAO DO INVESTIMENTO EM CRDITOS
CUSTO ADICIONAL DO INVESTIMENTO EM CRDITOS
4) Variao do Valor de Devedores Incobrveis:
SITUAO ATUAL
SITUAO PROPOSTA
VARIAO DO VALOR DE INCOBRVEIS
5) Anlise da Proposta:
VARIAO DO LUCRO OPERACIONAL
(-) CUSTO ADICIONAL DO INVESTIMENTO EM CRDITOS
(-) VARIAO DO VALOR DE INCOBRVEIS
GANHO ADICIONAL LQUIDO
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107
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
108
EXISTENTE
7.817.190
14.709.825
147.080
180.105
DISCRIMINAO
EXISTENTE
PROJETADO (*)
II - RECURSOS: (1 + 2 + 3 + 4 + 5)
7.443.103
7.373.056
1 - Crditos de Fornecedores
1.396.536
1.792.390
Custos Totais
34.960.072
9.687.520
2.541.097
100,00%
360
2 - Crditos a Receber
5.557.076
10.854.117
90
% de vendas a prazo
60
360
- De materiais secundrios
120.633
965.065
100,00%
95,00%
2.039.324
3.675.603
57.170
848.987
1.210.940
457.362
100,00%
45
9.687.520
89.777
120.633
45
248.164
754.667
12
360
25.048.570
Depreciao industrial
2.408.559
944.421
311.595
1.132.001
18
e - Peas/Material de Reposio
540.802
95,00%
Percentagem de descontos
50,00%
90
360
2,00%
4 - Outras (2)
22.868.099
73.710
2.752.308
200.272
12
10
5 - Outras
CALCULO DA NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO ADICIONAL
2.149.566
Existente (**)
DISCRIMINAO
Necessidades
Projetado (**)
7.817.190
Recursos
Necessidades (menos) Recursos
7.443.103
A
374.088
CAPITAL DE GIRO ADICIONAL ( B - A )
14.709.825
B
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153.608
5.529.887
457.362
5.427.058
45.701.544
4 - Impostos
d - Produtos Acabados
45
Faturamento
965.065
c - Produtos em processo
45
7.373.056
7.336.768
6.962.681
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
109
CONCILIAO BANCRIA
01- A empresa de Auditoria Prates S/C. Ltda. contratada por uma grande empresa revendedora de
peas de determinada regio.
Nas visitas preliminares e na conseqente avaliao do controle interno, os auditores constatam que a
empresa no possui um sistema de controle interno organizado.
Nas avaliaes que se seguem, comprovam que, na ausncia do tesoureiro, o contador quem
assume os servios.
Tal iniciativa justificada pelo contador como decorrncia das facilidades que os profissionais da rea
contbil tm no manejo da rea financeira. "Com isso, evito muitos problemas", afirma o contador.
Outra situao constatada pelos auditores diz respeito ao controle de estoques da empresa. O
responsvel pela rea de compras efetua todos os procedimentos necessrios aquisio de
mercadorias, tendo ainda como atribuio o recebimento, a conferncia e a devoluo, caso
apresentem problemas.
O controle peridico, sendo as contagens fsicas efetuadas de seis em seis meses. Quem efetua as
contagens so os funcionrios do almoxarifado, pois, segundo o responsvel, eles tm melhor
conhecimento da organizao e localizao dos produtos, o que facilita o processo, alm de reduzir o
custo e o tempo de execuo do trabalho.
PEDE-SE: Faa uma anlise do sistema de controle interno da empresa, avaliando os procedimentos
que esto sendo utilizados pelas reas de Tesouraria e Estoques.
02- Aps verificar que eram de boa qualidade os controles internos na rea de Caixa e Bancos da
Companhia Beta, o auditor iniciou o exame das conciliaes bancrias, selecionando as principais
pendncias, e detectou os seguintes pagamentos e recebimentos contabilizados em datas
divergentes daquelas em que ocorreram os fatos geradores:
1) recebimentos de contas a receber no valor de R$ 200.000,00, ocorridos em janeiro de 2010, mas
contabilizados no ms de dezembro de 2009;
2) pagamentos a fornecedores de mercadorias no valor de R$ 150.000,00, ocorridos em janeiro de
2010, mas contabilizados no ms de dezembro de 2009.
Baseado no princpio contbil da competncia, que procedimento deve ser adotado pelo auditor, a
partir desse fato?
03- A cia ALFA estava sendo auditada em agosto de 2010. Voc, ao examinar as
conciliaes bancrias, deparou-se com a seguinte situao:
EXTRATO BANCRIO
Data
30/06/2010
02/07/2010
05/07/2010
08/07/2010
10/07/2010
11/07/2010
18/07/2010
24/07/2010
25/07/2010
30/07/2010
31/07/2010
Histrico
Saldo transportado
Cheque 063.420
Cheque 063.419
Depsito
Cheque 063.421
Depsito
Cheque 063.422
Depsito
Cheque 063.425
Cheque 063.427
CPMF
Dbito
Crdito
40.000,00
30.000,00
150.000,00
170.000,00
92.000,00
78.000,00
255.300,00
105.500,00
96.300,00
155,90
Saldo
280.000,00
240.000,00
210.000,00
360.000,00
190.000,00
282.000,00
204.000,00
459.300,00
353.800,00
257.500,00
257.344,10
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110
RAZO ANALTICO
Data
30/06/2010
02/07/2010
08/07/2010
10/07/2010
18/07/2010
19/07/2010
22/07/2010
24/07/2010
25/07/2010
30/07/2010
Histrico
Saldo transportado
Cheque 063.420
Depsito
Cheque 063.421
Cheque 063.423
Cheque 063.424
Cheque 063.425
Depsito
Cheque 063.426
Cheque 063.427
Dbito
Crdito
40.000,00
150.000,00
170.000,00
20.000,00
37.000,00
105.500,00
255.300,00
30.900,00
96.300,00
Saldo
250.000,00
210.000,00
360.000,00
190.000,00
170.000,00
133.000,00
27.500,00
282.800,00
251.900,00
155.600,00
PEDE-SE:
a) Elaborar a conciliao bancria constando Nome da empresa; Data; Responsvel e Nome do
banco conciliado.
b) Aponte os pontos relevantes observados durante a realizao do trabalho.
SOLUO:
CIA ALFA S/A
CONCILIAO BANCRIA
DATA: 08/08/2010
RESPONSVEL:
ITENS
R$
155.600,00
155,90
CPMF
155,90
78.000,00
78.000,00
92.000,00
92.000,00
Cheque 063.423
Cheque 063.424
Cheque 063.426
87.900,00
20.000,00
37.000,00
30.900,00
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FINANAS EMPRESARIAIS
111
Sumrio
1. Introduo
2. Razes da falta de controle financeiro na pequena empresa
3. Instrumentos essenciais para o controle financeiro da pequena empresa
4. Controle de caixa
5. Planejamento de caixa
1. Introduo
Uma pesquisa nacional realizada pelo Sebrae e pela Fundao Universitria de Braslia (Fubra), no
primeiro trimestre de 2004, demonstrou que cerca da metade (49,4%) das micro e pequenas
empresas brasileiras morre no primeiro ano de vida.
A pesquisa das causas dessa mortalidade prematura identificou a "falta de capital de giro" e "outros
problemas financeiros" como o primeiro e o terceiro colocados, respectivamente, entre os principais
bichos-papes que assombram e abreviam a infncia e a vida das nossas pequenas empresas.
Os dados dessa pesquisa indicam a existncia de uma forte correlao direta entre a mortalidade
empresarial e a falta degesto financeira, visto que tanto a falta de capital de giro como os demais
problemas financeiros identificados na pesquisa como verdadeiros devoradores de empresas teriam
sido detectados precocemente e provavelmente controlados se essas empresas contassem com um
sistema adequado de administrao financeira.
Alis, uma outra pesquisa do Sebrae, realizada h alguns anos, j denunciava que quase a metade
das micro e pequenas empresas brasileiras (cerca de 45%) no dispunha sequer de um sistema de
acompanhamento de custos.
Essa negligncia com os aspectos financeiros dos negcios recm-criados constitui uma falha
gerencial grave que conduz a situaes de altssimo risco.
Na verdade, a falta de gesto financeira uma arapuca que raramente falha (se que falha alguma
vez) e apresenta, pelo menos, duas das caractersticas fatais de uma doena degenerativa e mortal:
a) evolui, a princpio, de forma quase assintomtica, de maneira que o empresrio s percebe
que algo est errado quando comea a faltar dinheiro para saldar os seus compromissos com o
Fisco, com os empregados ou com os fornecedores;
b) agrava-se automtica e infalivelmente, realimentando-se dos problemas que ela prpria gera ao produzir encargos financeiros adicionais quando o empresrio (no intuito de fugir aos seus
apertos) comea a recorrer ao desconto de duplicatas e aos emprstimos bancrios.
Como se v, o assunto essencial para a sobrevivncia das micro e pequenas empresas, por isso o
estamos abordando neste procedimento.
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FINANAS EMPRESARIAIS
112
Talvez a maior vantagem administrativa da grande ou mdia empresa sobre as micro e pequenas
empresas seja a possibilidade de delegao.
Com uma estrutura mais elaborada, dispondo de um nmero maior de funcionrios, a grande ou
mdia empresa oferece aos seus administradores a possibilidade de atribuir aos seus auxiliares
funes especializadas.
O mesmo no ocorre nas micro e pequenas empresas, em que, no raro, o proprietrio o homem
dos 7 instrumentos ou dos muitos bons: ele produz, ele compra, ele vende, ele administra etc.
Para agravar a situao, a deciso de montar um novo negcio ocorre, predominantemente, a
pessoas que, experientes na produo ou na venda de determinados produtos ou servios, se
deixam atrair pela esperana de tornarem-se independentes e at - quem sabe? - ricos, abrindo uma
pequena fbrica ou um modesto ponto de vendas.
A maioria dos micro e pequenos empresrios tem essa origem: so bons de produo e bons de
venda, mas, em geral, de administrao (especialmente de administrao financeira, que depende
da assustadora lgica dos nmeros) pouco ou nada conhecem.
Confrontados com a realidade dura que os obriga a desviar tempo daquilo que sabem e de que
gostam de fazer para dedic-lo funo financeira, ficam desorientados e se expem a riscos que
um pouco de conhecimento e de treinamento poderia neutralizar.
Quando se pesquisa com essas pessoas as razes pelas quais resistem adoo de um sistema
eficaz de gesto financeira, descobre-se que as mais citadas podem ser agrupadas em 2 grandes
categorias:
a) na primeira categoria incluem-se as razes associadas s limitaes pessoais do empresrio
que, talvez pela sua excessiva concentrao nas atividades de produo e/ou vendas e
consequente falta de experincia administrativa, acha demasiado difcil e trabalhoso controlar e
gerir as finanas da empresa;
b) a segunda categoria ainda mais grave porque no se refere a limitaes pessoais de ordem
prtica, mas incapacidade de perceber a importncia fundamental da administrao financeira
para a sobrevivncia e o sucesso da empresa. comum que esses empresrios se oponham a
um maior envolvimento com as atividades de controle, afirmando que "no tm tempo para
gastar com o que no d dinheiro".
A quem se deparar com empresrio dessa segunda categoria cumprir convenc-lo, antes de
qualquer coisa, de que o controle financeiro d dinheiro de 2 formas cumulativas: evitando que se
desperdicem recursos (centavo poupado centavo ganho) e orientando aes que tendem a
multiplicar esses recursos - controles de natureza financeira identificam pontos de evaso de
dinheiro, antecipam possveis situaes de inadimplncia e sugerem meios de melhor utilizao dos
recursos financeiros da empresa, concertando o que estiver ruim e melhorando ainda mais o que j
est bom.
As micro e pequenas empresas - mais do que qualquer outra organizao que vise lucros - devem
primar pela simplicidade.
Sua regra administrativa bsica deve orientar-se pela adoo de tudo o que seja essencial e pela
eliminao de tudo o que seja suprfluo.
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113
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
Assim, certo que uma pequena organizao no pode nem deve seguir o padro organizacional de
uma grande empresa, quer na sofisticao da sua estrutura administrativa quer na complexidade da
parafernlia burocrtica das suas atividades operacionais ou de controle.
Como explanado, aqui examinaremos aquele que nos parece o principal entre todos os recursos
de gesto financeira: o controle e o planejamento de caixa.
4. Controle de caixa
Dia 1
Dia 2
Dia 3
...
Dia 30
Dia 31
R$ 2.000,00 R$ 1.700,00
Vendas a vista
R$ 2.500,00 R$ 2.600,00
Vendas a prazo
R$ 500,00
R$ 400,00
R$ 200,00
Outras entradas
Entradas
R$ 600,00 R$ 600,00
-
R$ 2.900,00 R$ 2.800,00
Pagtos. a fornecedores
R$ 2.000,00 R$ 2.200,00
Despesas
R$ 800,00
R$ 900,00 R$ 1.100,00
R$ 1.000,00 R$ 1.100,00
Outras sadas
R$ 200,00
R$ 200,00 R$ 200,00
R$ 200,00
R$ 3.200,00 R$ 3.600,00
Saldo final
R$ 1.700,00
Sadas
R$ 300,00
R$ 900,00
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FINANAS EMPRESARIAIS
114
portanto, os cheques pr-datados, que s se tornam valores em caixa nas datas dos seus
vencimentos.
A partir da linha do saldo inicial, o nosso demonstrativo de controle de caixa divide-se em 2 grandes
grupos de linhas: entradas e sadas.
Convm deixar claro que a denominao da maioria dessas linhas, bem como o grau de
detalhamento em que so abertas e a ordem em que aparecem, no obedece a nenhuma regra fixa,
ficando a sua denominao, ordem e nvel de detalhes a critrio do empresrio.
O primeiro elemento das entradas indicado no nosso exemplo representa as vendas a vista
efetuadas em cada dia.
O segundo elemento, aqui chamado arbitrariamente de vendas a prazo, indica o total de duplicatas,
cheques pr-datados e prestaes (inclusive de cartes de crdito) liquidados em cada dia, por conta
de vendas financiadas realizadas em datas anteriores.
O item seguinte - outras entradas - destina-se a valores de receitas no includas nas linhas
anteriores. Nessa linha so includos os juros recebidos por pagamentos atrasados de clientes,
assim como os rendimentos de investimentos de aplicaes no mercado financeiro, emprstimos
tomados e quaisquer outras entradas de dinheiro no classificveis como vendas.
As sadas so sinteticamente divididas em pagamentos a fornecedores, despesas e outras sadas. A
primeira diviso refere-se ao pagamento das mercadorias comercializadas pela empresa, enquanto
as outras duas se referem, respectivamente, s suas despesas operacionais (salrios, encargos
sociais, luz, gua, telefone, aluguis, comisses de vendedores etc.) e a gastos no classificados
nos itens anteriores (amortizao de dvidas, juros passivos etc.).
A soma algbrica dos totais de entradas e sadas com o saldo inicial resulta no saldo final, que a
ltima linha do formulrio aqui proposto e que vai indicar a quantas andamos, em termos financeiros,
ao final de cada dia.
5. Planejamento de caixa
Como vimos, o relatrio dirio do controle de caixa o registro de fatos consumados, sobre os quais
no podemos exercer aes corretivas.
como o hodmetro do nosso carro: informa, com fidelidade, o nmero de quilmetros que
percorremos a cada dia, mas, sob o ponto de vista gerencial, tem serventia limitada porque no h
arrependimento que consiga alterar a distncia que percorremos ontem; tem uma inestimvel
validade informativa, mas no nos ajuda muito na administrao futura das nossas finanas. Pode,
at, indicar, por exemplo, que estamos deixando dinheiro demais inativo e que precisamos descobrir
um meio de tirar melhor proveito dele, mas no nos ajuda a prevenir problemas de insolvncia que
podem surgir se as coisas continuarem como esto.
Para isso, precisamos de um relatrio complementar que inclua uma previso do futuro.
Voltando analogia com o equipamento de um veculo: analisar o nosso relatrio de controle de
caixa como esquadrinhar o espelho retrovisor do nosso carro - vemos o passado, o que j ficou
para trs.
Todavia, como estamos marchando para frente, no podemos dirigir concentrados nas imagens do
retrovisor - temos de usar o vidro da frente, o de trs e tambm os espelhos laterais, interpretando o
que est ao nosso redor. a nica forma de evitarmos desastres.
No se trata apenas de interpretar. Trata-se tambm de prever ou, pelo menos, de imaginar o que
podemos encontrar alm daquela curva ou daquela lombada.
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115
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isso que buscamos por meio do nosso relatrio de fluxo de caixa ou de planejamento de caixa,
esquematicamente exemplificado e comentado a seguir.
Quadro 2 - RELATRIO DE FLUXO DE CAIXA
Planejamento de Caixa
Perodo: 1o trimestre
Ms 1
Meses
Previso
Descrio
Saldo inicial
Ms 2
Real
Previso
Ms 3
Real
Previso
Real
Entradas
Vendas a vista
Vendas a prazo
R$ 500,00
Emprstimos
R$ 50
-
R$ 40
R$ 300,00 R$ 400,00
R$ 400,00 R$ 400,00
Outras entradas
Sadas
Pagtos. a
fornecedores
Despesas
Pagtos. de
emprstimos
Outras sadas
R$ 200,00
Saldo final
Como se v, o formulrio do Quadro 2 mostra resultados reais e previses de caixa para o perodo
de 3 meses.
Obviamente, as previses precedem os dados reais, e a sua coexistncia em um mesmo formulrio
visa apenas facilitar a comparao entre eles, identificando falhas de previso e facilitando a sua
correo.
So relatrios usualmente preparados para os perodos de maior convenincia para o empresrio podem ser semanais, mensais, trimestrais, semestrais ou anuais.
Nesse caso, para evitar uma profuso de colunas (coisa que s acarretaria uma complexidade
desnecessria ao exemplo), optamos pelo perodo trimestral.
Entretanto, com maior frequncia, usa-se o perodo semestral ou anual, revisando-se mensalmente
as previses, medida que o desempenho real for sugerindo alteraes e atualizaes.
A cada ms, preenche-se a coluna do desempenho real e, de acordo com a experincia vivenciada,
confirma-se ou altera-se a previso vlida para os meses subsequentes.
Nota-se que as linhas constantes do planejamento de caixa so aproximadamente as mesmas que
constam do relatrio do controle de caixa.
Os dois relatrios diferem apenas quanto incluso de previses e quanto ao perodo ao qual se
referem, sendo o controle dirio, enquanto o planejamento envolve, na grande maioria das vezes,
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FINANAS EMPRESARIAIS
116
perodos mais extensos. (Nada impede que se faa um planejamento dirio, mas o seu
custo/benefcio seria duvidoso em vista da carga de trabalho que acarretaria.)
Agora que temos uma viso antecipada dos acontecimentos, podemos gerenciar com habilidade o
nosso caixa.
Por exemplo: no segundo ms do trimestre, ao verificarmos que o nosso caixa no dispunha dos
recursos necessrios para atender aos compromissos da empresa no ms subsequente,
providenciamos um emprstimo que assegurou a sua liquidez e a sua reputao perante os
fornecedores, o Fisco e os seus empregados.
Esse emprstimo, bem como o seu pagamento inicial e os juros correspondentes, aparece
destacado dos itens "outras entradas" e "outras sadas" para melhor acompanhamento.
QUESTES OBJETIVAS
d) F I O I O I O I F O
) captao de emprstimos
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
Julgue os itens a seguir, relativos ao processo
de deciso da empresa e aos conceitos da
administrao financeira.
a) O investimento que apresentar o maior valor
presente lquido dever ser preferido.
b) Para que o projeto seja considerado
atraente, a taxa interna de retorno exigida para
cada investimento deve ser sempre inferior
inflao.
c) Se houver inflao, a taxa nominal de juros
considerada para os investimentos ser
superior taxa real de juros.
d) Quando o projeto atinge o ponto de
equilbrio, isso significa que seu retorno , no
mnimo, igual a seus custos fixos.
e) Custos fixos so iguais a zero sempre que
uma empresa pra de produzir.
05- Voc trabalha na rea financeira e o novo
diretor financeiro quer saber qual estrutura
de capital da empresa. Quais so os itens que
compem a estrutura de capital?
a) capital dos funcionrios, dos fornecedores.
b) capital da sociedade.
c) capital de terceiros e prprio.
d) capital de terceiros e da populao.
06- A Cia. Katrina elabora, anualmente, seu
Planejamento Financeiro, com nfase no Fluxo
de Caixa Projetado. A previso de vendas para
o 1 trimestre de 2011 a seguinte:
117
a) financeira
b) de produo
c) mercadolgica
d) de recursos humanos
08- Acerca da administrao financeira de
uma empresa, correto afirmar que:
a) o regime de competncia, diferentemente
do regime de caixa, considera as receitas no
momento da entrada do recurso financeiro na
empresa.
b) as decises do administrador financeiro a
respeito da aplicao dos recursos da
empresa so apresentadas no lado direito do
balano patrimonial.
c) compra e armazenamento de insumos,
movimentao e distribuio de produtos
finais, aes de publicidade e propaganda so
atividades operacionais.
d) um capital de R$ 30.000,00, aplicado por 2
meses a uma taxa de 1% ao ms pelo regime
de capitalizao composta, rende juros de R$
600,00 ao final do perodo.
09- A ocorrncia de Alavancagem Operacional
resultante da(o):
a) operao de compra e venda, quando o
valor da venda superior em, pelo menos,
50% ao valor da compra.
b) presena de encargos financeiros fixos no
fluxo de lucros da empresa.
c) 60.000,00
d) 68.000,00
07- A funo responsvel por certas atividades
da empresa, como estimativa de margem de
lucro de cada produto ou servio, conciliao
bancria e oramento, a:
a)
os
acionistas
so
pessoalmente
responsveis por obrigaes da sociedade.
b) os acionistas no so pessoalmente
responsveis por obrigaes da sociedade.
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
118
11Pode-se
definir
investimentos como o(a):
retorno
sobre
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
119
disponibilidade de caixa.
A partir dessas informaes e com base na
situao hipottica descrita e nos princpios
que norteiam a administrao financeira,
julgue os itens seguintes.
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
120
R$ 350.000,00
Ativo circulante
R$ 55.000,00
Caixa
R$ 6.000,00
Estoques
R$ 9.000,00
Passivo total
R$ 47.000,00
Passivo circulante
R$ 25.000,00
Histrico
Scio P
Scio Q
Scio R
Scio
S
Scio
T
500.000
300.000
100.000
60.000
40.000
100.000
80.000
50.000
40.000
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Aps estas operaes, o saldo da conta Caixa
da empresa, em reais, passou a ser de:
121
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CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
1)
QUESTES SUBJETIVAS
1. Conceitue administrao financeira e
finanas corporativas. Comente como as
empresas
obtm
seus
recursos
financeiros.
ATIVO CIRCULANTE
PASSIVO CIRCULANTE
2. Qual
o
objetivo
normativo
da
administrao financeira? Por que a
maximizao dos lucros no um bom
objetivo para a administrao financeira?
6. Por
que
ocorrem
conflitos
entre
administradores e proprietrios? Quais
objetivos devem prevalecer?
8. Como
as
empresas
podem
ser
organizadas? Comente sobre as empresas
individuais e sociedades limitadas.
9. Conceitue sociedade annima e comente
sobre quais as vantagens e desvantagens
de uma sociedade annima brasileira luz
da nova Lei das Sociedades Annimas.
10. Escolha uma empresa do seu bairro ou de
sua cidade e descreva como ela
organizada financeiramente. Pode ser a
empresa em que voc trabalha ou de que
participa.
Sugestes de perguntas: Como a
empresa constituda? Qual a sua
estrutura? Como se d a gesto
financeira da empresa? Quais as
fontes de financiamento da empresa?
QUESTES
$1.200.000
$1.000.000
3. Quais
as
atividades-chave
do
administrador financeiro? Como podem
ser identificadas nas demonstraes
financeiras?
2)
alaelsoncruz@gmail.com
122
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
3)
O Auto-nibus So Jorge S. A. no
solicitar,
embora
esteja
carente,
emprstimo para Capital de Giro ao
Banco da Baronesa S.A. Seu DiretorPresidente faz o seguinte comentrio:
I Somos uma empresa
recm-constituda (2,0 anos).
Considerar que h empresas
que fazem emprstimos antes
de iniciar atividades
II O nosso ndice de Liquidez
Corrente de 0,76 ( muito
baixo). Considerar que
empresa
prestadora
de
servios
III No temos Duplicatas a
Receber para garantir o
emprstimo
necessrio.
Considerar que a empresa
vende vista.
123
1.200.000
Passivo e PL
Circulante 400.000
Exigvel
a
LP
200.000
Patrimnio
Lquido
600.000
Total 1.2000.000
) a) 720.000.000.
) b) 360.000.000.
) c) 120.000.000.
) d) 60.000.000.
5)
) a) Liquidez, Endividamento e
Rentabilidade (Trip)
) d) Participao de capitais de
terceiros, MBA na FGV e
rentabilidade.
6)
alaelsoncruz@gmail.com
CURSO DE ESTRATGIAS E
FINANAS EMPRESARIAIS
compra a Prazo aumenta Estoque e
Fornecedores) :
7)
8)
) a) 3,1.
) b) 1,6.
) c) 4,6.
) d) 2,00
(
) a) Est falida
9)
124
0,14
0,12
0,105
alaelsoncruz@gmail.com