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Administracin Financiera
Ctedra:
Dr. H. Fernndez
Gua Prctica:
Elementos de Clculo Financiero
Pg 1
Prof.
Inters Simple
El inters simple ( I ) es una funcin lineal de tres variables:
Co
i
n
Capital de Origen
Tasa de inters (inters ganado por una cantidad de capital en una unidad de tiempo)
Tiempo de exposicin
Las dos ltimas variables inters y tiempo deben estar referidas siempre a una misma unidad (ao, mes da).
Inters Simple:
I = Co i n
El monto a inters simple (Cn) es una funcin lineal cuya pendiente est definida por i por n.
Cn = Co + Co i n = Co ( 1 + i n)
Inters Compuesto
En este sistema, los intereses generan, a su vez, intereses, ya que se incorporan peridicamente a la cuenta Capital.
Existen dos tipos de capitalizacin, o sea: de crear un nuevo Capital de Origen mediante la incorporacin de intereses al
mismo:
Pg 2
Prof.
a)
b)
Capitalizacin continua: Los intereses se incorporan a la cuenta Capital en forma instantnea. Es decir que el intervalo
de tiempo entre capitalizaciones tiende a cero. En un perodo de tiempo no nulo, habr infinitas capitalizaciones.
I = Co [ (1 + i ) - 1 ]
-n
I = MC [ 1 - (1 + i )
n
Monto a Inters Compuesto:
MC = Co (1 + i )
Tiempo fraccionario
n = n + p/k
Donde: p/k = fraccin de perodo
n = mayor nmero entero comprendido en n.
El monto ser entonces:
Cn = Co [ (1 + i )
] (1 + i p/k )
Capitalizacin subperidica
Hasta ahora hemos analizado operaciones con una capitalizacin por perodo. Supongamos que dentro de cada perodo de
tiempo se efecten m capitalizaciones. Para simplificar la terminologa hablaremos exclusivamente del perodo anual.
Deberemos definir a la nueva tasa subperidica(m)
i
de trabajo, como el incremento de la unidad de capital en un
subperodo de tiempo, o la tasa efectiva de inters por 1/m de ao.
Siempre la tasa anual de inters i ser el incremento de la unidad de capital en un ao.
Dos operaciones son equivalentes entre s cuando, partiendo de capitales iguales, llegan a montos iguales, colocados
durante el mismo perodo con distintos sistemas de capitalizacin.
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Prof.
Cn = Co ( 1 + i(m) )
Y el obtenido con capitalizacin anual:
Cn = Co ( 1 + i )
Cuando las operaciones son equivalentes:
( 1 + i(m) )
= 1+i
(1/m)
i(m) = ( 1 + i(m) )
i = ( 1 + i(m) )
-1
-1
La tasa nominal J(m) es proporcional a i(m) y guarda con respecto a sta la misma relacin que el tiempo al cual estn
referidas.
J(m) = m i(m)
i(m) = J(m)/m
Las tasas i e i (m) son equivalentes, porque al cabo del mismo perodo producen el mismo monto con distinto nmero de
capitalizaciones.
el valor escrito
el valor actual
N
d
n
Las dos ltimas variables descuento y tiempo deben estar referidas siempre a una misma unidad (ao, mes da).
Descuento simple:
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D=Ndn
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N
F
R
Tasa de inters
Inflacin
Tasa Real de inters
(1+N)=(1+R) (1+F)
entonces
N=(1+R)(1+F)1
R=
(1+N)
(1+F)
-1
F=
(1+N)
(1+R)
-1
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Prof.
Ejercicios Prcticos
Utilizar ao calendario = 365 das
1)
Calcular el inters producido por un capital de $ 100.000,- que estuvo colocado durante 8 meses al 2% mensual.
2)
3)
Determinar el valor del capital que, en 5 aos, produjo una ganancia de $110.880,- colocado al 6% trimestral de
inters.
4)
Calcular en cuntos aos se gana un inters de $36.000,- con un capital inicial de $75.000,- y que gana intereses del
8% cuatrimestral.
5)
6)
Calcular el monto que produjo un capital de $12.000,- que se coloc durante 7 meses al 2% mensual.
7)
8)
Un capital de $76.000,- se coloca por mitades en 2 instituciones de crdito, durante 8 meses. En la primera institucin
gana el 24% anual, y en la segunda gana el 20% anual.
Calcule el inters total final del plazo estipulado.
9)
Si las 2/3 partes de un capital producen $3.300,- de inters en 7 meses y 10 das, al 24% anual, Cul es el valor del
mencionado capital?
10) Calcule en cunto tiempo $16.000,- ganan $16.000,- de inters, si se colocan al 24% anual.
11) El 15 de marzo se coloca la tercera parte de un capital al 20% anual de inters durante 9 meses. El resto de ese
capital se coloca en la misma fecha al 24% anual durante el mismo lapso. Si el inters total al 15 de diciembre es de
$120.000,- Cul es el capital originario?
12) Las 2/3 partes de un capital de $10.500,- se colocaron durante 6 meses al 10% anual, mientras que el resto de ese
capital se coloc durante el mismo lapso, a una tasa de inters distinta.
Si el inters producido por ambas partes del capital inicial es de $560,- Cul es la tasa a la que se coloc la parte
restante?
13) Una persona posee $27.000,-. Consigue colocar las 2/3 partes de ese capital al 24% anual durante 6 meses, mientras
que coloca el resto al 20% anual durante un perodo de tiempo tal que, finalizado el mismo, obtiene una ganancia total
de $3.510,-.
Cul es el tiempo de colocacin del capital inicial?
14) El 15 de junio se colocaron $15.000,- al 70% anual durante 6 meses, fecha en la cual se retira el total producido y se lo
deposita en otro banco al 78% anual durante 4 meses ms.
Calcular el saldo acumulado total al cabo de los 10 meses.
15) Un capital colocado al 20% anual produce en 9 meses $600,- ms de monto que si se lo coloca al 24% anual durante
180 das. Determinar ese capital.
16) Un capital colocado al 24% anual durante 1 y ao produce un determinado monto. Si el capital fuese superior en
$15.200,- y se colocase durante un ao al 20% anual, se obtendra un monto equivalente al duplo del monto anterior.
Se pide el clculo del capital y del monto de la primera operacin.
17) Se tiene un capital de $8.000,- y otro de $12.000,-. Ambos se colocan en distintas instituciones.
- El primer capital gana el 20% anual y permanece colocado durante 9 meses.
- El segundo capital se coloca al 24% anual durante un tiempo tal que, en conjunto con el primero, logra obtener un
monto de $23.840,-.
- Calcular durante cunto tiempo permanece depositado el segundo capital.
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18) A qu tasa mensual de inters se colocaron $13.200,- si en 100 das produjeron un monto de $16.500,-?
19) El 15 de abril se depositaron $20.000,- al 80% anual de inters. Determinar cunto se retira a los 200 das,
considerando:
a) ao comercial = 360 das.
b) ao comercial = 365 das.
20) A qu tasa anual se coloc un capital de $36.000,- que en 126 das se convirti en $46.710,-?
21) Determinar la tasa de inters peridica tal que triplique un capital de $350,- al cabo de 8 perodos, considerando que la
persona retira los intereses de cada perodo.
22) Cul es el nmero de perodos en que un capital de $200,- colocado al 3,2% mensual de inters simple se duplica?
23) Dentro de cuntos das un capital de $800,- colocado al 56,2% de inters anual, superar en 2/3 el monto de un
capital de $1.114,27 colocado al 42% anual? (Considerar regla de inters simple. Comprobarlo. Determinar ambos montos).
24) Determinar el valor final de un capital de $1.800,- depositado el 30 de marzo, en las siguientes condiciones:
a) Por un plazo de 30 das, renovndose la operacin 5 veces ms, por un perodo de 30 das cada una.
b) La tasa de inters es del 42% anual para el plazo de 30 das en los dos primeros depsitos, y del 38% anual para
el plazo de 30 das en los ltimos 4 depsitos.
c) En todos los casos se retiran los intereses.
25) Calcular, del ejercicio anterior, el total de los intereses ganados y buscar la tasa promedio mensual de la operacin.
Comprobar el resultado.
26) Se depositan $7.000,- en una institucin bancaria por 45 das, siendo la tasa de inters para ese perodo del 7,6%.
Ese mismo da se depositan $10.000,- en otra institucin por igual plazo, siendo la tasa de inters del 7,9% para ese
plazo.
Por ltimo, se efecta un depsito de %5.500,- en una tercera institucin por 45 das al 6,5% por dicho plazo.
Cul ser la tasa de inters media obtenida al cabo de 45 das?
Respuestas:
1) Is.= $16.000,-
8)
Is.= $11.146,66
2) Is.= $90.000,-
9)
Co.= $34.218,-
21) i = 25%
3) Co.= $88.000,-
17) n = 11 meses
23) n = 90 das
24) Cn.= $2.149,15
6) Cn.= $13.680,-
7) n = 25 meses
13) n = 9 meses
4) n = 2 aos
5) i = 10% semestral
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1)
Co = $21.800,-
n = 4 aos y 8 meses
i = 9% cuatrimestral
Cn = ?
2)
Co = $23.000,-
n = 4 aos y 4 meses
i = 44% bimestral
Cn = ?
3)
Cn = $20.000,-
n = 4 aos y 9 meses
i = 6,5% trimestral
Co = ?
4)
Cn = $22.500,-
n = 2 aos y 3 meses
i = 11% semestral
Co = ?
5)
Cn = $68.800,-
Co = $44.200,-
n = 6 aos
i = ?
6)
Cn = $100.000,- Co = $82.000,-
n = 4 bimestres
i = ?
7)
Una persona deposita $27.000,- en una institucin de crdito que paga el 12% semestral de inters. Sabiendo
que el capital permanece depositado durante 4 aos, se desea saber cunto se retira al final del plazo estipulado.
8)
Calcular a qu tasa de inters se coloc un capital de $10.000,- que al cabo de 12 bimestres produjo un monto de
$17.750,-
9)
Calcular el valor del capital que en 4 aos y medio dio origen a un monto de $378.200,- al 5,5% trimestral de
inters.
10)
Un capital de $5.000,- permaneci depositado durante 10 aos y 3 meses al 24% anual de inters. Calcular el
total retirado al final del plazo, considerando la fraccin de ao capitalizada a inters compuesto.
11)
Co = $10.000,-
12)
El 24 de septiembre, un depositante coloca $80,- en una entidad, por un plazo de 10 das, siendo la tasa efectiva
mensual del 7%. El valor obtenido se reinvierte en otra entidad que paga el 7,5% mensual efectivo, por un plazo
de 20 das. Se pide: determinar el monto total obtenido y los intereses de toda la operacin.
13)
Determinar cul es la tasa de inters bimestral tal que triplique un capital de $350,- al cabo de 8 bimestres,
considerando que se reinvierten los intereses.
14)
Cul es el capital que, al 5% mensual, en 3 meses, ha producido a inters compuesto, un monto que supera en
$200,- al que se hubiera obtenido a esa tasa a inters simple?
15)
Un asesor financiero me asegura que depositando en la entidad Rey de Copas un capital X de dinero, y
renovndolo cada 10 das, al cabo de 40 perodos se triplica. Cul es la tasa que debe pagar la entidad para que
sea real la propuesta?
16)
17)
Determinar la tasa media de inters, en el caso que se hayan depositado $10.000,- ; 5.000,- y $8.000,- en tres
instituciones diferentes que pagan el 6,5% ; 6% y 7% mensual respectivamente, habiendo estado colocados 120
das cada uno de los depsitos. No se retiran los intereses.
n = 5 aos
Cn = ?
Respuestas
1)
2)
3)
4)
5)
6)
Cn = $72.849,Cn = $70.459,58
Co = $6.044,85
Co = $14.067,86
i = 7,65% anual
i = 4,5% bimestral
7)
8)
9)
10)
11)
12)
Cn = $17.826,93
i = 4,9% bimestral
Co = $144.270,Cn = $32.442,15
Cn = $32.442,15
Cn = $85,87 I = $5,87
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13)
14)
15)
16)
17)
Prof.
1) Co = $12.500,-
n = 4 aos y 8 meses
Cn = ?
2) Se ha depositado la suma de $8.000,- en un banco que paga el 24% anual capitalizable por trimestres. Calcular cunto
se retira en 3 aos y la tasa anual efectiva de inters.
3) Calcular el valor del capital que, colocado al 20% anual capitalizable por trimestres, origina un monto de $12.000,- en 4
aos y 6 meses.
4)
El Sr. A deposita $10.000,- en un banco que paga el 21% anual con capitalizacin cuatrimestral.
Luego de 3 aos, la tasa anual es la misma, pero el Sr. A decide depositar $5.000,- ms, que tambin se capitalizan
proporcionalmente en cada cuatrimestre.
Cunto retira el Sr. A luego de 5 aos?
5)
Calcular el valor de un capital que, colocado durante 17 meses al 2% mensual, produce a inters compuesto un monto
superior en $60,- al que hubiera producido colocado a inters simple.
6)
Qu capital puedo juntar en dos aos si hoy coloco $3.000,- al 60% anual con capitalizacin mensual, y dentro de un
ao podr colocar $8.000,- al 48% con capitalizacin mensual?
Respuestas:
1)
2)
Cn = $32.267,30
Cn = $16.102,- TEA = 26,24%
3)
4)
Pg 9
5)
6)
Co = $1.000,Cn = $22.488,73
Prof.
1)
Debo colocar $10.000,- dentro de dos meses, y $30.000,- dentro de 5 meses. Cul ser el valor de ambas sumas
dentro de 3 meses, si el inters mensual que puede obtenerse por la colocacin de dinero es del 5%?
2)
Podr disponer de $2.000,- dentro de un mes; de $4.000,- dentro de 3 meses; y de $6.000,- dentro de 6 meses.
Deseo saber:
a) El valor de las sumas dentro de 4 meses.
b) El valor de las sumas dentro de 7 meses.
3)
Una empresa que compr una mquina todava debe pagar dos cuotas:
Una de $15.000,- dentro de 3 meses;
Otra de $20.000,- dentro de 8 meses.
La tasa mensual de inters es del 4%, y el acreedor le propone a la empresa que cancele toda la deuda con un slo
pago de $34.500,- a realizarse dentro de 5 meses.
Se desea saber cul es la opcin ms conveniente para la empresa deudora.
4)
Para saldar un prstamo debo pagar $1.000,- dentro de un mes, y $2.000,- dentro de cuatro meses. Deseo saber la
cuota nica que debera pagar dentro de 2 meses para cancelar el prstamo, sabiendo que el inters es del 2%.
5)
6)
El Sr. Z debe cobrar $2.000,- dentro de 3 meses, y $4.000,- dentro de un ao. Si acuerda con el deudor en recibir un
slo pago dentro de 5 meses, Cul es la suma que recibir el Sr. Z, si el inters mensual es del 2%?
7)
El Sr. C tiene una deuda que puede saldar con dos opciones de pago: La primera consiste en abonar $3.000,- dentro
de 8 meses y $5.000,- dentro de 16 meses. La segunda opcin consiste en pagar $7.800,- dentro de 10 meses.
Se desea conocer la opcin ms ventajosa para el Sr. C, al 1% mensual de inters.
8)
M le debe a N $1.500,- pagaderos dentro de 3 meses y $2.000,- pagaderos en 6 meses. De comn acuerdo
deciden reemplazar ambos pagos por uno slo a efectuarse dentro de 10 meses. Cunto recibir el Sr. N dentro de
10 meses, si el inters mensual es del 2,5%?
9)
10) Dentro de 2 aos debo saldar una deuda entregando $80.000,-. A tal efecto pienso depositar $5.000,- ahora, $10.000,dentro de 6 meses y $15.000,- dentro de un ao. Espero cobrar por esos depsitos el 60% anual, 72% anual y 84%
anual respectivamente, todos con capitalizacin mensual de inters.
Deseo saber cunto debo agregar en el momento de cancelar la deuda, a efectos de completar la suma de $80.000,-.
11) Para cancelar una deuda, puedo optar por:
a) pagar $15.000,- dentro de 2 meses;
b) pagar $4.000,- dentro de un mes, $7.000,- dentro de 4 meses y $6.000,- dentro de 6 meses.
Qu opcin me conviene ms, si la tasa de inters es del 60%, con capitalizacin mensual?
Respuestas:
1)
2)
3)
4)
x = $37.710,88
a) x = $11.961,- b) x = $13.070,Conviene el v. financiado ($34.004,-)
x = $2.942,-
5)
6)
7)
8)
Pg 10
9) x = $24.481,- (conviene b)
10) x = $1.517,86
11) x = $9.931,08
Prof.
1)
Una persona dispone de $600,- y puede invertirlos por 90 das de la siguiente forma:
a) Depositarlos por 30 das, al 48% anual, renovndolo por dos perodos ms de 30 das (sin retirar los intereses).
b) Depositarlos por 90 das, al 48% anual, por el plazo de 90 das.
2)
Si el 24 de julio deposit $850,- y obtuve $892,50 de valor final Cul es la tasa de inters correspondiente a ese
plazo, considerando n = 1 ?
3)
Hallar las tasas efectivas anuales y efectivas mensuales correspondientes al 56% anual con capitalizacin 30, 60 y 120
das.
4)
La autoridad monetaria estableci para las operaciones activas una tasa mxima efectiva mensual del 7%. Determinar
la tasa efectiva bimestral y la tasa efectiva anual.
5)
Para una tasa pasiva del 5,2% efectivo mensual, y habiendo establecido la autoridad monetaria un spread del 1,5%,
Cul ser la tasa pasiva efectiva anual y la tasa activa efectiva mensual?
6)
Para una tasa anual de descuento del 5,8% determinar la tasa efectiva anual de inters.
7)
8)
Si la tasa efectiva anual es del 62,87%, calcular la tasa nominal correspondiente a una capitalizacin de 10, 30 7 90
das.
9)
Si la tasa nominal anual de descuento para el plazo de 30 das es del 62% y una persona necesita un prstamo de
$2.000,- determinar:
a) Cunto debo devolver a los 30 das?
b) Cul es la correspondiente tasa efectiva anual de inters?
c) Si los fondos prestados los coloca por el mismo perodo al 65,33% nominal anual de inters
con capitalizacin mensual, determinar el resultado de la operacin.
Respuestas:
1) a) $673,84 b) $671,01 conviene la opcin a)
2) I = 0,05
3) 30 das: TEA = 0,72892
TEM = 0,04603
3) 60 das: TEA = 0,70865
TEM = 0,04501
3) 90 das: TEA = 0,67199
TEM = 0,04315
4) Tasa bimestral = 0,1449
5) Tasa pasiva = 0,8529
5) Tasa activa = 1,2012
6)
7)
8)
9)
9)
9)
Pg 11
TEA = 1,3809
i = 0,0015
TNA/10 = 0,4911 TNA/30 = 0,4977 TNA/90 = 0,5183
a) $2.107,39
b) 0,88969
c) 0,-
Prof.
1)
2)
3)
4)
5)
6)
7)
TASA INTERES
8,5% mensual
7,8% mensual
TNA/m = 96%
TEA = 72%
TNA/m = 84%
TNA/bim = 84%
11,5% mensual
TASA INFLACION
7% mensual
8,6% mensual
150% anual
68% anual
135% anual
150% anual
13% mensual
TASA REAL
8)
Se desea conceder un prstamo al que no se le puede aplicar factores de ajuste, y que se reintegrar mediante cuotas
mensuales. Cul sera la tasa a aplicar, si se desea obtener un rendimiento real del 4% mensual, y se prev una
inflacin del 40% anual (efectivo)?
9)
La tasa de inters durante el mes de septiembre de 1995 fue del 5% mensual, en tanto que la inflacin fue del 2%.
Cul fue la tasa de inters real?
10) Si la tasa de inters durante el mes de mayo fue del 32% mensual, en tanto que la de inflacin fue del 25,1%, y para
junio se espera una tasa de inflacin del 30% A cunto debe ascender la tasa de inters para ese mes, de modo tal
que la tasa real permanezca constante?
11) Determinar la tasa real de inters, en caso de un depsito de $5.000,- que se coloca a comienzos de septiembre,
renovando la operacin mensualmente hasta fines de noviembre. La tasa de inters pactada fue del 6,5% mensual
para septiembre, 5,5% mensual para octubre y 6% mensual para noviembre.
El ndice de precios al consumidor alcanz los siguientes valores:
Agosto: 100.165,53
Septiembre: 102.164,18
Octubre: 104.152,74
Noviembre: 106.619,62
12) Un capital de $10.000,- se coloca durante un ao por el rgimen de depsitos indexados. Calcular el total que se retira
al final del ao, sabiendo que la tasa anual de inflacin es del 80% y que el inters real que se paga por la inversin es
del 7% anual.
13) Un capital se coloc al 108% anual nominal con capitalizacin mensual de intereses. Se desea saber cul es el
rendimiento real de la inversin si la tasa anual de inflacin ha sido del 175%.
r = 0,023382
14) He comprado una propiedad a fines de 1968, pagando por ella la suma de $150.000,-. A esto debe agregarse a fines
de 1971, la cantidad de $100.000,- en concepto de mejoras.
Deseo saber cul habra sido el valor probable de venta en enero de 1976 para estar cubierto de la inflacin, si la tasa
f de inflacin fue del 35% anual entre 1968 y 1973, del 60% en 1974 y del 100% en 1975.
15) A principios de enero de 1971 se compr una propiedad por valor de $600.000,- y en diciembre de 1973 se invirtieron
$1.000.000,- en mejoras. Se desea saber cul habra sido el valor probable de venta al 30 de diciembre de 1977 para
compensar los efectos de la inflacin, si la tasa f de inflacin se estim en 35% anual para los 3 primeros aos, el 30%
semestral para los 2 aos subsiguientes y el 8% mensual el resto.
Respuestas:
1)
2)
3)
4)
5)
R = 1,4018%
R = - 0,7367%
R = 0,7746%
R = 2,3800%
R = - 4,1260%
6)
7)
8)
9)
10)
R = -12,1400%
R = - 1,3270
6,96% mensual
2,94%
37,17%
Pg 12
11)
12)
13)
14)
15)
0,11890
Cn = $19.260,TEA = 181,43%
Cn = $2.735.531,60
Cn = $44.847.024,-
Prof.
Ejercicios de prctica
Ejercicio N 1
Averiguar en qu se convierte un capital de 1200000 pesos al cabo
de 5 aos, y a una tasa de inters compuesto anual del 8 %.
Resolucin:
Respuesta:
El capital final es de 1763194 pesos.
Ejercicio N 2
Un cierto capital invertido durante 7 aos a una tasa de inters
compuesto anual del 10 % se ha convertido en 1583945 pesos.
Calcular el capital inicial, sabiendo que los intereses se han pagado
semestralmente.
Resolucin:
Respuesta:
Redondeando la cifra resultante, el capital inicial fue de 800000
pesos.
Pg 13
Prof.
Ejercicio N 3
Calcular la tasa de inters compuesto anual que se ha aplicado a un
capital de 1500000 pesos para que al cabo de 4 aos se haya
convertido en 2360279 pesos.
Resolucin:
Respuesta:
La tasa de inters compuesto anual ha sido de 12 %.
Ejercicio N 4
Digamos que pretendemos tener $2000000 dentro de 5 aos. Si el
banco paga una tasa de 10% anual cunto necesitamos como
capital inicial?
Resolucin:
Respuesta:
Pg 14
Prof.
Pg 15