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1. Explicar la diferencia entre una posicin larga en futuros y una posicin corta en futuros.
El inversionista que entra en una posicin larga en un contrato de futuros se obliga a comprar un
activo, en una fecha futura y a un precio predeterminado. Por otro lado la contraparte del contrato,
aquella que se encuentra en una posicin corta, est obligado a vender el activo bajo las
condiciones pactados en el contrato.
En el caso de los contratos de futuros, es el mercado organizado quien establece el periodo de
entrega del activo, el tamao del contrato, precio de entrega e incluso calidad del activo en el caso
de los commodities.
2. Cul es la principal ventaja y desventaja del mercado over the counter (OTC)?
Una de las ventajas ms destacables del mercado over the counter es que a diferencia del mercado
organizado, los trminos de los contratos no estn especificados ni estandarizados por el mercado,
sino que son determinados entre las partes del contrato de acuerdo a sus necesidades especficas.
Por lo general, en este mercado participan dos instituciones financieras o una institucin financiera y
uno de sus clientes corporativos.
Por otro lado, una de sus desventajas es que en las transacciones del mercado OTC usualmente
existe un riesgo de crdito, es decir existe un pequeo riesgo de que una de las partes del contrato
no cumpla con lo pactado.
3. Explique brevemente cuales son los derechos y obligaciones de cada uno de los
participantes en el mercado de opciones.}
Los
Universidad de Talca
Facultad de Economa y Negocios
Carrera de Ingeniera Comercial
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8. Usted desea especular al alza sobre las acciones de una empresa. El precio actual es de
$29 y una opcin de compra con vencimiento en tres meses y precio de ejercicio de $ 30 le
costar $2.90. Dispone de $ 5.800 para invertir. Identifique dos estrategias alternativas, una
que involucre una inversin en acciones y otra con inversin en opciones. Cules son las
potenciales ganancias o prdidas de cada alternativa?
9. Suponga que usted posee 5.000 acciones cada una con un valor de 25 dlares. Cmo
pueden ser utilizadas las opciones put con el fin de proporcionarle un seguro contra la
disminucin del valor de su portafolio por los siguientes cuatro meses?
10. Un inversionista compro una opcin put sobre una accin por US$3. El precio actual de la
accin es US$42 y el precio de ejercicio es US$40. Bajo qu circunstancias ser ejercida la
opcin? Bajo qu circunstancias el inversor obtiene un beneficio? Muestre a travs de un
grfico el cambio en el beneficio del inversor ante cambios en el precio spot de la accin al
final del contrato.
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11. Un inversor vendi una opcin call sobre una accin por 4 dlares. El precio actual de la
accin es 47 dlares y el precio de ejercicio es 50 dlares. Bajo qu circunstancias ser
ejercida la opcin? Bajo qu circunstancias el inversor obtiene un beneficio? Muestre
travs de un grfico el cambio en el beneficio del inversor ante cambios en el precio spot de
la accin al final del contrato.
12. Cuando se emiten acciones, estas proveen fondos para una empresa. Es esto tambin
cierto para opciones sobre acciones. Comente.
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14. Un exportador chileno recibir 2.000.000 de dlares en 3 meses. El precio del dlar hoy es
$600 y en tres meses ms puede ser $630 o $580, en el mercado existen futuros a tres
meses por 2.000 dlares a $615:
a) Qu posicin tomar el exportador para protegerse.
b) Determine los flujos de caja que obtendr en T=3 en cada uno de los escenarios (se
protege y no se protege)