LA CURVA DE PHILLIPS Y LA

TASA NATURAL DE DESEMPLEO

RESUMEN:
Este trabajo busca explicar, mediante la curva de Phillips, la relacin que existe entre: la
inflacin y la tasa de desempleo en el caso peruano, se estima la tasa natural de
desempleo, para una estimacin de los ltimos 22 aos, mostrando una clara evidencia a
favor de la curva de Phillips. En el estudio se podr observar la relacin negativa entre
la tasa de desempleo y la variacin de la tasa de inflacin. Adems en el estudio se
muestra que las expectativas racionales surgieron a partir de la idea de la existencia de
expectativas racionales que impiden que, incluso a corto plazo, se pueda dar que las
polticas de demanda logren aumentos de la produccin, y que solo generen subida de
precios. Finalmente se manifiesta que la tasa de desempleo nacional est por debajo de
la tasa natural de desempleo, mostrando alguna evidencia a favor de que pueda haber
presiones inflacionarias.

Palabras Claves: Curva de Phillips, Tasa Natural de Desempleo

La Curva de Phillips Original

Albn William Housego Phillips, quien fuera profesor del London School of
Economics, publica en 1958 en la revista Econmica, un artculo que muestra su
investigacin emprica en 1958, en la que encuentra una relacin inversa y estable entre
el desempleo y la tasa de variacin de los salarios nominales, para el Reino Unido
durante los aos 1861-1957.
En 1958 el profesor de la London School of Economics, A.W. Phillips, public
en la revista Econmica su artculo The relationship between
unemployment and the rate of change of money wages rates in the United
Kingdom, 1861-1957, en el que muestra la existencia durante
aproximadamente cien aos de historia britnica de una relacin inversa
(de corto plazo y no lineal) entre la tasa de desempleo (m) y la tasa de
crecimiento de los salarios nominales, un indicador de la inflacin (p).
Efectivamente, el costo de oportunidad de reducir el desempleo es una alta
inflacin y, a su vez, el costo de oportunidad de reducir la inflacin es un
aumento del desempleo

Se descubre una relacin negativa:

Wt= Constante-IUt

El costo de oportunidad de reducir el desempleo es una alta inflacin, y a su vez,

el costos de oportunidad de reducir la inflacin es un aumento del desempleo.

Paul Samuel son y Robert Solow mostraron dicha relacin con datos de Estados Unidos
durante el periodo 1900- 1960.
-

Se observ la misma relacin inversa entre la tasa de inflacin y la tasa de

desempleo.

Con la relacin existente aparece la tasa de sacrificio que pone en manifiesto

la cantidad de puntos porcentuales de produccin anual perdida en el proceso de
reducir la inflacin en un punto porcentual

Se bautiz la relacin como La Curva de Phillips.

La existencia de una relacin emprica y fiable entre la tasa de desempleo y la tasa de

inflacin, unida a la existencia de una explicacin terica, llevo a las autoridades a
adoptar la Curva de Phillips a la hora de tomar decisiones de poltica econmica.
El objeto de la poltica macroeconmica en la dcada de los 60 en los Estados Unidos
tena por finalidad mantener la tasa de desempleo en el intervalo que pareca coherente
con una inflacin moderada (pt=C lut)
Sin embargo, a partir de 1970 deja de cumplirse esta relacin, se produce en esta dcada
una alta inflacin junto con un estancamiento econmico, y un elevado desempleo,
asimismo se elev el precio del petrleo desde 1970, esto incremento los costos no
laborales, entonces las empresas subieron sus precios, manteniendo permanentemente
sus precios en alza. Durante la dcada de los 70 se produjeron dos fuertes incrementos
del precio del petrleo que produjeron una reduccin de la produccin (aumento la tasa
de desempleo) como un aumento en la inflacin. La causa fundamental fue los cambios
en la formacin de expectativas de precios por parte de los trabajadores.

Critica de Milton Friedman y Edmund Phelps

Friedman y Phelps distinguieron entre una inflacin anticipada y no anticipada. Segn
estos dos autores la tasa de desempleo disminuye solo si la expansin fiscal o mentara

se da por sorpresa, mejor dicho ocasiona una inflacin no esperada. Sin embargo este
aumento es en el corto plazo.
. En el largo plazo ya aparece la TND (La tasa natural de desempleo), es decir que el
nivel de desempleo estructural es independiente del nivel de inflacin. De ello se sigue
que una poltica que intente reducir la tasa de desempleo por debajo de la TND, en el
largo plazo, solo tendr como resultado altas tasas de inflacin sin modificar el
desempleo, y esto se dar por el efecto de las expectativas.
Se incluye las expectativas de inflacin y la explican como el hecho de que la inflacin
comienza a ser sistemticamente positiva da lugar a que la inflacin esperada por los
agentes econmicos ya no pueda ser nula, sino positiva.

Phelps1 y Friedman mostraron que La Curva de Phillips no es estable, porque la curva

se desplaza cuando se cambian las expectativas de inflacin.

Relacin de la Oferta Agregada

Ahora lo que necesitamos es la funcin de la oferta agregada inversa es decir no la
relacin de la produccin con respecto a los precios sino de los precios con respecto a
la produccin, entonces tenemos2:

Pt = Pe t + (Y t - )
Donde Y, es el PBI real subyacente, mientras que , es el PBI real potencial; definimos
el PBI potencial como el producto que puede generar una economa sin causar presiones
inflacionarias.

Restamos Pt-1 a cada lado de la ecuacin, y vamos a asumir que P es el logaritmo de

nivel de precios.

Pt / Pt-1 = Pe t / Pt-1 + (Y t - )
De donde tenemos:

Ahora aplicamos la ley de Okun3 (irregularidades del PBI). Especficamente la ley de

Okun con la siguiente ecuacin:

Phelps (1995) describe el proceso en este modoel proceso de inflacin creciente llevara a la tasa de
desempleo a chocar con un nivel tal que los vendedores de dinero no encontrasen demandantes, dado que
el dinero no jurara ningn papel til.

Esta representacin de la oferta agregada y la derivacin del modelo se basa en el modelo de la curva de
Phillips que se presenta en el captulo 3 de Mankiw (2005)

Esta relacin fue propuesta por Arthur Okun (1962)

Y reemplazando en la ecuacin anterior, tenemos:

Es una relacin de la inflacin con la inflacin esperada y la desviacin del desempleo

con respecto a su tasa natural. Pero lo que queremos es una manera de hallar la
NAIRU4, por eso es que despejamos de la siguiente forma:

Blanchard realiza la siguiente definicin5: ..La tasa de desempleo con la que las
decisiones de precios y de salarios son coherentes se denomina tasa natural de
desempleo. Esta terminologa se ha convertido en la habitual, por lo que adoptamos,
pero el trmino natural es poco apropiado. Sugiere que se trata de una constante de la
naturaleza, es decir, una constante a la que no le afectan las instituciones y la poltica
econmica.
Entonces si a Un lo tratamos como una constante y lo llamamos c, ya que es una
constante y Un permanece constante en el periodo de anlisis, entonces al establecer
C=Un obtenemos una expresin de la curva de Phillips como (*):

Donde podemos decir que la inflacin depende positivamente de la inflacin esperada y

negativamente del desempleo. Si suponemos expectativas adaptativas la inflacin
esperada ser dependiente de la inflacin del periodo anterior, as:

Ahora veamos qu pasa si toma algunos valores:

Non-Accelerating

inflation rate of Unemployment (NAIRU), segn Mishkin (1998), fue inicialmente

desarrollado por Modigliani y Papademos (1975). Se define como la tasa de desempleo que estabiliza la
inflacin en ausencia de sorpresas en la formacin de precios y salarios.
5

Blanchard. O .Macroeconoma (1997) Prentice Hall Pg. 295

Si = 0 la curva de Phillips es la original.

Si > 0 la inflacin depende no solo de la tasa de desempleo sino tambin de la tasa
de inflacin del ao pasado.

Si = 1, tenemos (*):

Es decir si = 1 la tasa desempleo no afecta a la tasa de inflacin sino a la variacin de

la tasa de inflacin. A esta relacin se le llama Curva de Phillips modificada o
Curva de Phillips con expectativas o Curva de Phillips aceleradora.

La Tasa Natural de Desempleo (tnd)

Milton Friedman define la NAIRU como: La tasa natral de desempleo es el nivel que
sera fijado por el sistema walrasiano de ecuaciones de equilibrio general, con la
condicin de que se encuentren all contempladas las caractersticas estructurales
actuales de los mercados de trabajo y bienes, y se incluyan las imperfecciones de
mercado, la variabilidad estocstica de demandas y ofertas, el costo de recoleccin de
informacin sobre vacantes y disponibilidades de mano de obra, los costos de la
movilidad y otros.
Blanchard y Fisher (1989) asimilan la TND a la tasa media de desempleo y luego la
asimilan a la tasa de desempleo de equilibrio. Hahn (1980) define la TND como el nivel
de desempleo existente en pleno empleo. Clark y Summers (1979) sugieren que la TND
es la tasa de desempleo eficiente. Auerbach y Kotlikoff (1995) se refieren a la TND
como la ms baja tasa de desempleo sostenible. Johnson y Layard (1986) manejan
una analoga entre la tasa media de desempleo, la tasa de desempleo de equilibrio y lo
que Friedman denomino la TND. Hall y Lilien (1986) relacionan la TND con la tasa de
desempleo normal resultante de na percepcin correcta de los niveles y cambios de
precios y salarios por parte de trabajadores y firmas. Lilien (1982) haba definido
previamente la TND como la tasa de desempleo friccional. Mankiw (1994) define la
TND como la tasa de desempleo del estado estable de la economa. Finalmente,
Christiano (1997) define la TND como el componente tendencial del desempleo
estimado por el filtro de Hodrick- Prescott.
Rogerson (1997) escribe un artculo en el que identifica las diez interpretaciones
diferentes mencionadas en el prrafo anterior al termino TND y concluye que un
concepto que lleva a interpretaciones tan ambiguas est lejos de ser til en una

investigacin metdica. Simplemente, al no existir consenso sobre el elemento a

estimar, no puede existir un cuerpo analtico coherente, en trminos de comparacin de
estimaciones y discusin comn sobre las implicaciones de poltica econmica6.
En Per, Flix Jimnez define el desempleo natural como ..un desempleo consistente
con el equilibrio del mercado de trabajo y el producto de pleno empleo, al porcentaje de
este tipo de desempleados se le denomina tasa natural de desempleo. Adems nos dice
que la TND es equivalente al desempleo friccional que surge como resultado de las
propias fricciones del mercado de trabajo7.
Por definicin la NAIRU es la tasa de desempleo con la que el nivel efectivo de precios
es igual al esperado, es decir: t = et Entonces representados la NAIRU como n, y ya
que t = et = t-1
Tendremos:

t - t-1 =0

Entonces:

(t- t-1) = 0 = C+ut

Y luego:

Un= C/

Estimacin del Modelo para la Economa Peruana (1993-2014)

MODELO:

(t - t-1) = C ut

El que la pendiente de la curva de Phillips dependa del rgimen de poltica

macroeconmica est en la base de lo que hoy se conoce como la crtica de Lucas. Este
plantea que usar modelos sin especificar la estructura de la economa dada por sus
polticas macroeconmicas generara coeficientes no significativos, la razn es que los
parmetros del modelo dependen de las polticas, las cuales no incluyen en este trabajo;
ergo se muestra que los coeficientes de nuestro modelo calculado son no significativas,
sin embargo el modelo es vlido para nuestro anlisis luego de hacer pruebas
economtricas requeridas.

Hctor Javier Fuentes Lpez, Fabin Andrs Rodrguez Buitrago, La Nairu: una aproximacin terica (1
parte)- Apuntes del Cenes II semestre del 2007- Pg. 120-121.

Flix Jimnez. Macroeconoma Keynesiana de la Determinacin de los Niveles de Produccin y Empleo.

Mayo 1999 PUCP, pag.6.

Mayor referencia sobre la crtica y el modelo de Lucas en: Jos De Gregorio, Macroeconoma Intermedia
(2004) Cap.21.

Pruebas del anexo1

(t - t-1)= 4.302155 0.640599ut + Vt

Un = C /
Un= 6.715831589

Tendremos entonces para nuestro periodo de anlisis bajo los supuestos establecidos
que la tasa natural de desempleo anual peruana ser de 6.71%.
Como se mencion anteriormente, segn Christiano 10 (1997) define la TND como el
componente tendencial del desempleo estimado, por el filtro de Hodrick-Prescott, el
cual calculamos para una data mensual en miles de personas desocupadas de Lima de
marzo del 2001 a agosto del 201511.

Primero separamos el componente estacional del no estacional de la variable desempleo

y calculamos el filtro de Hodrick-Prescott12, obteniendo:

10

A pesar de que Rogerson no presenta una referencia bibliogrfica de la definicin de Christiano, aduciendo
que le fue comentada en una conversacin privada, una referencia bibliogrfica

al respecto puede

encontrarse en Henao y Rojas (1998), que en su estimacin de la TND al utilizar el filtro del HodrickPrescott, citan a Pichelmann y Ulrich.
11

Fuente: Estadstica del Banco Central de Reserva del Per.

12

Se adjunta la programacin en el anexo 2.

Luego observamos por el componente tendencial del filtro de Hodrick Prescott una
tendencia decreciente para el desempleo de Lima en el caso peruano; mostramos a su
vez otros grficos de anlisis:

Al analizar grficamente la serie, luego de quitarle la estacionalidad y la tendencia

podemos observar el ciclo que mantiene el desempleo de Lima en el caso peruano.

Obteniendo la media aritmtica del componente tendencial calculado por el filtro de

Hodrick- Prescott tendremos el promedio de la tasa natural de desempleo el cual es,
para nuestro anlisis, en miles de personas desempleadas en Lima.

CONCLUSIONES

Se puede concluir que la pendiente de la curva de Phillips, depende de las

caractersticas de la economa con pendiente negativa. En una economa con
mucha volatilidad monetaria donde la sensibilidad de los salarios es alta, la
curva de Phillips tendera a ser vertical en el largo plazo. En cambio en una
economa, monetaria estable, los cambios en la sensibilidad de los salarios sern
percibidos principalmente como cambios de precios relativos y por lo tanto la
curva de oferta ser ms horizontal.

Entonces diremos que cuando la tasa de desempleo sea 6.7158%. Es por lo tanto
esta tasa de desempleo la que mantiene la tasa de inflacin estable, invariable.

Cuando la tasa de desempleo sea 6.7158% la variacin de la inflacin ser cero

pero los precios crecern a la tasa

t = t-1.

En el 2011 el desempleo anual fue de 5.64% el cual al ser menor a nuestra

estimacin de la tasa natural de desempleo, nos muestra evidencia a favor de la
existencia de presiones inflacionarias vistas en el 2011 donde se observ un
nivel de inflacin mayor al rango meta de 2% +/-1% para el caso peruano.

El filtro de Hodrick Prescott nos muestra un comportamiento tendencial

decreciente para el desempleo mensual peruano en los ltimos once aos.

El promedio de la tasa natural de desempleo mensual estimada es mayor al

promedio de desempleo anual del ao 2011, el cual fue de en miles de
desempleados en la ciudad de Lima.