FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, FINANCIERAS Y

ADMINISTRATIVAS
ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACION
DEPARTAMENTO ACADMICO DE METODOLOGA DE
INVESTIGACIN (DEMI)

TTULO:
Gestin

de capacitacin y la Rentabilidad de las Mypes del:

sector Comercio - rubro polleras de la ciudad de Tumbes, periodo

2015

Autora:
CAROL REYES SILVA

Asesor:
CRISTHIAN SOSA ORELLANA
CHIMBOTE - PER

2015

Bases tericas
1.3.1Teoras del financiamiento
La teora de la estructura del capital esta profundamente asociada con
el costo del capital de la empresa, dentro de los estudios que se han
realizado sobre el tema, muchas son las apreciaciones sobre la
"Estructura ptima de capital" sin llegar a una unificacin de criterios,
unos defienden la idea de que se puede llagar al ptimo, los otros sin
embargo tienen la conviccin que esto no es posible, solo han llegado al
acuerdo que se debe obtener una buena combinacin de los recursos
obtenidos

en

las

deudas,

acciones

comunes

preferentes

instrumentos de capital contable, con el cul la empresa pueda financiar

sus inversiones. Dicha meta puede cambiar a lo largo del tiempo a
medida que varan las condiciones (17).
Las teoras gerenciales postulan que el divorcio de la propiedad y la
gerencia les asignan alguna libertad a los gerentes en la determinacin
de los objetivos. Los gerentes eligen fines, los cuales maximizan su
funcin de utilidad. Las consideraciones que generalmente entran en su
funcin de utilidad gerencial son los salarios, el prestigio, la participacin
en el mercado, la seguridad en el empleo, la vida tranquila y otros.
"El objetivo de la empresa en el modelo de Marris es la maximizacin de
la tasa balanceada de crecimiento de la empresa, esto es, la
maximizacin de la tasa de crecimiento de la demanda de los productos
de la empresa y del crecimiento de su capital".
Marris define que la diferencia entre los objetivos de gerentes y los
objetivos de empresarios no es tan grande como otras teoras suponen;
argumenta que los gerentes, al maximizar la tasa de crecimiento de la
empresa - y no su tamao absoluto -, logran maximizar la tasa de
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crecimiento de la demanda (que maximiza la utilidad gerencial) y la tasa

de crecimiento del capital (que maximiza la utilidad de los propietarios).
La racionalizacin anterior opera con dos restricciones, una de ellas es
"la existencia de un lmite definido en la tasa de expansin gerencial
eficiente. La seguridad en el trabajo por parte de los gerentes es la otra
restriccin que se refleja en "su preferencia por contratos de servicios,
generosos proyectos de pensiones y su aversin por polticas que hagan
peligrar su posicin, debido a un incremento del riesgo de ser destituidos
por los propietarios".
Otro modelo que continua esta corriente es el de Wood que contempla y
hace un estudio del financiamiento del crecimiento. A diferencia de los
neoclsicos que relacionan para efectos de inversin de inters con la
tasa de utilidades, para Wood la inversin va a depender del crdito que
se pueda captar.
El monto de utilidades queda as determinado por el volumen de
inversin presente. Se vale de razones financieras, que le permiten
determinar el volumen de utilidades.
La falta de informacin confiable, el tiempo limitado y la poca habilidad
de los gerentes para procesar la informacin y otras restricciones, ha
dado pi a que las empresas no pueden actuar con la racionalidad global
que implica la teora tradicional de la empresa (18).
Fondos propios versus fondos externos.
La teora tradicional de la estructura financiera de la empresa plantea
que la estructura financiera ptima ser aquella que maximice el valor de
mercado de la empresa y minimice el costo del capital. Debido a razones
de riesgo de negocio el costo del endeudamiento es inicialmente menor
que el de los fondos propios pero ambos tienen una evolucin creciente
a medida que aumenta el endeudamiento de la empresa. Esto determina
que el costo total del endeudamiento sea inicialmente decreciente,
debido al efecto inicial de la deuda, luego presenta un mnimo, para
posteriormente crecer cuando se alcanzan niveles de endeudamiento de

tal grado, que aumenta el riesgo financiero de la empresa. La estructura

financiera ptima se dar en aquel punto que minimiza el costo total.
Esta estructura de no ser apropiada puede representar una restriccin a
las decisiones de inversin y por lo tanto, al crecimiento de la empresa.
La teora de la estructura de capital presenta un quiebre estructural con
los planteamientos de Modigliani y Millar. El trabajo demuestra que bajo
ciertos supuestos el costo del capital promedio ponderado y el valor de la
empresa son independientes de la composicin de la estructura de
capital de la empresa. Especficamente los supuestos ms cuestionados
son la inexistencia de impuestos y costos de transaccin, la existencia
de informacin perfecta y el hecho de que las empresas pueden
ubicarse en grupos con el mismo nivel de riesgo. Estos autores
argumentan, que el valor de la empresa depender solamente de la
capacidad generadora de valor de sus activos, sin importar la
procedencia, ni la composicin de los recursos financieros que han
permitido su financiamiento.
La importancia del planteamiento de Modigliani y Miller radica en que
facilita la comprensin de los efectos que se producen sobre la
estructura financiera cuando los supuestos iniciales son levantados. De
esta forma, dejan sentadas las bases de una teora positiva de la
estructura financiera donde los equilibrios de los mercados influyen
sobre las polticas ptimas de endeudamiento (18).
Beneficios impositivos versus Costos de quiebra
Esta teora, sugiere que la estructura financiera ptima de las empresas
queda determinada por la interaccin de fuerzas competitivas que
presionan sobre las decisiones de financiamiento. Estas fuerzas son las
ventajas impositivas del financiamiento con deuda y los costos de
quiebra. Por un lado, como los intereses pagados por el endeudamiento
son generalmente deducibles de la base impositiva del impuesto sobre la
renta de las empresas, la solucin ptima sera contratar el mximo
posible de deuda.

10

Sin embargo, por otro lado, cuanto ms se endeuda la empresa ms se

incrementa la probabilidad de enfrentar problemas financieros, de los
cuales el ms grave es la quiebra.
En la medida en que aumenta el endeudamiento se produce un
incremento de los costos de quiebra y se llega a cierto punto en que los
beneficios fiscales se enfrentan a la influencia negativa de los costos de
quiebra. Con esto, y al aumentar la probabilidad de obtener resultados
negativos, se genera la incertidumbre de alcanzar la proteccin
impositiva que implicara el endeudamiento (18).
1.3.2. Teoras de la capacitacin
Capacitacin de personal
La necesidad de capacitacin puede manifestarse en: datos de
seleccin de personal; evaluaciones de desempeo; capacitacin,
conocimientos y experiencia de los trabajadores evaluaciones de
desempeo;

capacidad,

conocimientos

experiencia

de

los

trabajadores; introduccin de nuevos mtodos de trabajo, maquinaria o

equipos; planificacin para vacantes o ascensos en un futuro y leyes y
reglamentos que requieran entrenamiento.
Al establecer un programa de capacitacin, el primer paso consiste en
coordinar las necesidades (introduccin de un nuevo equipo o
maquinaria) con objetivos de aprendizaje especficos (al finalizar su
capacitacin, los trabajadores entrenados sabrn mantener y manejar el
equipo sin peligro). Algunos objetivos pueden cuantificarse mejor, tal
como " el 95% de su capacidad (19).
Transmisin de conocimientos
La capacitacin propiamente tal consiste en: explicar y demostrar la
forma correcta de realizar la tarea; ayudar al personal a desempearse
primero bajo supervisin; luego permitir que el personal se desempee
solo; evaluar el desempeo laboral y capacitar a los trabajadores segn
los resultados de la evaluacin. Es posible que haya que repetir estos
pasos varias veces antes de que un trabajador capte correctamente lo
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que debe hacer. Cuando el trabajador ha asimilado el material, este

puede afianzar sus conocimientos capacitando a otra persona.
Hay una gran diferencia entre explicarles a los trabajadores cmo se
hace una tarea y transmitir conocimientos tericos y prcticos con xito.
Aun despus de una demostracin, Algunos conceptos son difciles de
aprender; otros exigen mucha prctica.
Durante

la

capacitacin

del

personal,

es

necesario:

evaluar

constantemente el nivel de comprensin; adecuar el nivel de

capacitacin a los participantes (19).
Teora PROBAT
El Proceso de Capacitacin en Base a Teoras (PROCABT), fue ideado,
diseado y aplicado en base a un trabajo experimental con ms de 200
productores agrcolas de los departamentos de Cusco y Apurmac en el
Per.
El proceso de capacitacin en base a teoras (PROBAT) se caracteriza
por el uso de teoras o conocimientos comprobados que son
comunicados a los oyentes en charlas amistosas.
Esta etapa del PROCABT, tiene por objetivo el dar luz al entendimiento
de las teoras aplicadas. Debido, a que estas son, muchas veces, de
difcil comprensin se deben utilizar grficos, esquemas, imgenes,
ejemplos y palabras que ilustren de mejor forma el conocimiento
impartido a los participantes (20).
Educacin y capacitacin del factor capital humano en la bsqueda
del desarrollo econmico
El ser humano es una fuente inagotable de recursos que pueden ser
utilizados eficientemente en las relaciones productivas, es as como el
capital humano cobra su importancia dentro de la teora del desarrollo,
no como un factor ms sino tambin como un instrumento de bienestar
Las teoras desarrolladas en los ltimos diez aos hacen hincapi en la
inversin en capital humano y en tecnologa como principales
determinantes del crecimiento a largo plazo. De acuerdo con esta teora,
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el conocimiento es un bien de capital que tiene un producto marginal

creciente. Parte de la base de que los bienes de capital es un bien
compuesto en el cual el componente de conocimientos, o el capital de
conocimientos, tiene rendimientos crecientes a escala que contrarrestan
la decreciente rentabilidad de los bienes de capital fsico. Como
consecuencia de ello, es posible que el incentivo a acumular capital
subsista indefinidamente.
El conocimiento es un bien de capital que tiene un producto marginal
creciente. Parte de la base de que los bienes de capital es un bien
compuesto en el cual el componente de conocimientos, o el capital de
conocimientos, tiene rendimientos crecientes a escala que contrarrestan
la decreciente rentabilidad de los bienes de capital fsico (21).
1.3.3. Teoras de la rentabilidad
La teora del crecimiento econmico
El sistema econmico se estructura sobre la base de una clase
trabajadora que vende su fuerza de trabajo, a cambio de un salario, a un
pequeo grupo de la sociedad propietario de los medios para producir.
Este pequeo grupo se apropia bajo la forma de beneficio o utilidades
del excedente generado por el trabajo de aquellos a quienes contrata,
dicho excedente es la diferencia entre el valor de lo que el trabajador
produce y el salario que se le paga. El crecimiento econmico surge de
la aplicacin de los beneficios obtenidos a nuevas inversiones en compra
de maquinarias, materias primas y fuerza de trabajo, repitiendo en forma
incrementada el proceso de produccin en su sector o incursionando en
otros sectores que aparecen como ms rentables en ese momento. De
aqu se deducen dos condiciones necesarias para el crecimiento
econmico y positivamente correlacionadas con l: la existencia de
excedentes en la economa y de sectores en donde invertir. En otras
palabras rentabilidad y oportunidades de inversin productiva (22).

13

Rentabilidad de mercado
Determinar la rentabilidad de un producto representa en pequea escala
saber si la empresa est cumpliendo con los objetivos para los cuales ha
sido creada: generar utilidad para los accionistas. Adems, representa si
las estrategias, planes y acciones que la gerencia de mercadeo est
siguiendo son correctos o no y en consiguiente realizar los ajustes
necesarios que corrijan el problema.
En el competitivo y globalizado mundo de hoy, las empresas deben ser
rentables, pero a la vez flexibles. Tomemos un caso como reflexin.
American International Group (AIG), es la empresa de seguros ms
grande del mundo y tambin una de las ms rentables. Sin embargo, su
falta de flexibilidad, por estar prioritizada la rentabilidad, ha hecho que
pierda mercado frente a competidores ms audaces. El resultado es que,
AIG est orientndose nuevamente hacia ser ms competitiva a fin de
lograr un balance entre su rentabilidad y su eficiencia. Muchos grandes y
fuertes gigantes mundiales, han perdido su fuerza por no estar al tanto
del verdadero significado de rentabilidad y productividad (23).
Rentabilidad, riesgo y retenciones
Rentabilidad empresarial, como contrapartida al riesgo asumido. Es en
miras a la rentabilidad esperada que el inversionista decide asumir el
riesgo implcito en toda decisin de inversin. Cuando un inversionista
decide invertir, ponderara la rentabilidad esperable del negocio, con los
riesgos asociados al mismo donde se derivan del hecho que los fondos
realmente obtenidos con una inversin no son predecibles con certeza.
Es decir, los valores realizados son habitualmente distintos de los
esperados al momento de la decisin. Esta diferencia tiene dos grandes
componentes: prdida de poder adquisitivo de la moneda, y variabilidad
en los resultados obtenibles. Un negocio en el que se sepa con certeza
que los valores obtenidos van a ser idnticos a los estimados
originalmente, deber tener una rentabilidad que solo refleje la diferencia
de poder adquisitivo de la moneda. Este es el caso de la inversin en un
ttulo de deuda del gobierno de los Estados Unidos, cuyo rendimiento se
14

suele denominar tasa libre de riesgo. Cualquier inversin que tenga algo
de riesgo deber tener rendimientos superiores a ste; mientras mayor
sea el riesgo, mayor deber ser esa rentabilidad. Nada nuevo!
La teora financiera considera que el riesgo est dado fundamentalmente
por la volatilidad de las variables que afectan al negocio. La prctica
financiera pone adems especial nfasis en el riesgo asociado a la
ocurrencia de eventos que generan impacto negativo. La diferencia est
en la simetra (falta de equilibrio). Si el precio sube, los productores
obtendran una mayor rentabilidad, por el contrario, si ste baja, la
rentabilidad sera menor (o incluso negativa). Decimos que esta es una
variable simtrica (si bien no tiene simetra perfecta), dado que puede
variar para bien o para mal, es decir, su variacin puede generar un
beneficio o una prdida. En el segundo caso, la ocurrencia de eventos
de impacto negativo, el efecto no es simtrico, ni mera variabilidad, sino
que se trata de un evento cuya ocurrencia genera una prdida
extraordinaria, no compensada con beneficios extraordinarios en caso
de no ocurrencia. Pensemos, por ejemplo, un efecto climtico extremo
como la cada de granizo o un terremoto. Si no ocurre, no pasa nada,
pero si ocurre, se genera una prdida importante (24).
1.4. Justificacin de la investigacin
Las Mypes han adquirido un papel preponderante en la economa
peruana ya que aqu encontramos al 98% de las empresas del Per.
Estas aportan el 42% del PBI y emplean a casi el 80% de la poblacin
econmicamente activa. Esto lo comprobamos fcilmente ya que
actualmente nos topamos cada cinco minutos con un negocio o una
persona ofreciendo diversos servicios. Este es el sector ms importante
ya que adems genera ingresos para la poblacin. Ahora tambin se le
considera como motor generador de descentralizacin ya que gracias a
su flexibilidad puede adaptarse a todo tipo de mercado, es por eso que
est presente en todas las regiones del Per, aunque la gran mayora
est an centrada en Lima. Adems, las Mypes han aportado a la
elevacin del ndice de emprendedores en el Per llegando a ser el pas
15

ms emprendedor, ya que de cada 100 peruanos, el 40% es

emprendedor mientras que en otros pases el ndice promedio es de 9%.
Es una de las principales fuentes de empleo y permite una inversin
inicial pequea y el acceso a estratos de bajos y medianos recursos,
adems puede constituirse en apoyo importante para la gran empresa
(25).
Por otro lado, a nivel regional y local casi no existen estadsticas
desagregadas por sectores y rubros productivos sobre las Mypes; por tal
motivo, es importante empezar a desarrollar trabajos descriptivos en un
primer momento, para luego hacer trabajos correlacionales y explicativos
sobre las variables: financiamiento, capacitacin y rentabilidad de las
Mypes. En esta perspectiva, el presente trabajo de investigacin se
justifica porque ha permitido a nivel descriptivo conocer las principales
caractersticas del financiamiento, la capacitacin y la rentabilidad de la
micro y pequeas empresas del sector servicio - rubro polleras del
casco urbano de la ciudad de Chimbote, periodo 2008 - 2009.
Tambin esta investigacin se justifica porque desde el punto de vista
metodolgico proporciona un instrumento (cuestionario) para el recojo de
informacin de otros trabajos parecidos a realizarse en otros mbitos
geogrficos. Asimismo, el presente trabajo de investigacin servir como
antecedentes y base terica para otros estudios posteriores a ser
realizados por los estudiantes de Contabilidad de nuestra Universidad.
Finalmente, la presente investigacin se justifica porque desde el punto
de vista prctico, permitir contar con datos estadsticos concretos sobre
las principales caractersticas del financiamiento, la capacitacin y la
rentabilidad de las Mypes del mbito de estudio.