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ACCIONES

CONCEPTO:
La accin, se define como un valor mueble o mobiliario que representa una
porcin proporcional del capital social que compone a una sociedad annima. Sus
poseedores o tenedores son socios propietarios de la sociedad, denominados
accionistas, en proporcin a su participacin; es decir, en proporcin al valor total
de la suma de sus acciones en propiedad. Estos ttulos, le dan al accionista, el
carcter de tal, y por ende, recibe derechos y obligaciones en su desempeo en la
sociedad.
CLASIFICACIN:
Pueden ser autorizadas para su oferta pblica y pueden cotizar acciones en las
bolsas de comercio las siguientes clases:
Accin liberada
En algunos aumentos del capital social, la sociedad emite las acciones en
compensacin con las reservas acumuladas, en consecuencia, los
accionistas no debern desembolsar ningn monto dinerario para satisfacer
el aumento. Pero, en ciertas ocasiones, una parte del aumento debe ser
aportado por el accionista (cuando las reservas no son suficientes para
satisfacer el aumento de capital); en estos casos, las acciones se
denominan liberadas.
Accin de oro
Son aquellas que otorgan ciertos privilegios a la hora de la toma de
decisiones en las Asambleas, es decir, derechos especiales de voto. Por
ende, su propietario podr ejercer mayor control sobre la vida societaria que
los otros accionistas.

El Tribunal de Justicia de la Unin Europea considera que: solo cabra


utilizar la accin de oro de manera excepcional, por causas de inters
general, y segn criterios conocidos de antemano por las empresas.
Accin nueva
Surgen con las ampliaciones de capital que se realizan posteriormente al
inicio del ejercicio econmico; lgicamente, sin modificacin de las reservas
acumuladas. No obstante, puede no tener derecho a todo el dividendo del
ejercicio.
Acciones comunes.
Representan un porcentaje del capital de una empresa y conllevan
derechos econmicos y polticos:

Recibir los beneficios que obtenga la empresa; las formas ms


comunes son mediante dividendos u otras acciones. Estos beneficios
provienen de utilidades retenidas.

Votar en la Junta de accionistas, que es el principal rgano directivo


de una empresa. Su funcin principal es designar a los directivos que
administrarn la organizacin.

Acciones preferidas:
Otorgan una preferencia econmica o dividendos de cobro preferente con
respecto a las acciones ordinarias (art. 3, Cap. I, Normas CNV).
Pueden carecer de voto salvo en los siguientes asuntos: transferencia del
domicilio a extranjero; cambio fundamenta del objeto, disolucin anticipada
de la sociedad y reintegracin total o parcial del capital (arts. 217-244,
LSC).
Tienen derecho a voto siempre que se encuentren en mora en recibir los
beneficios que constituyen su preferencia y cuando se suspenda o se
retirare la autorizacin de cotizacin en bolsa (art. 217; LSC).
Acciones preferentes

Las principales caractersticas que las diferencian de las comunes es que


pagan un dividendo fijo y no otorgan derechos polticos, es decir, sus
poseedores no gozan de derecho a voto; sin embargo, en el cobro de
dividendos y en caso de liquidacin, pueden tener prioridad sobre las
acciones comunes.
Acciones de participacin:
Representan una participacin en el capital social pero carecen de derecho
a voto (art. 4, Cap. I, Normas CNV).
Acciones no rescatables:
Slo pueden ser rescatadas como consecuencia de una reduccin de
capital decidida por la asamblea de accionistas, sin que el plazo de dicho
rescate est fijado al tiempo de la emisin o quede librado, conforme las
condiciones de sta, a opcin del accionista (art. 5, Cap. I, Normas CNV).
Acciones rescatables:
Son aqullas cuyo rescate o compra total o parcial por la emisora o por
terceros est fijado en el tiempo o librado a opcin del accionista, segn las
condiciones de emisin.; o est comprometido de cualquier otra forma (art.
6, Cap. I, Normas CNV).
LA COTIZACION:
Cotizacin son la accin y efecto de cotizar (poner precio a algo, estimar a alguien
o algo en relacin con un fin, pagar una cuota). El trmino suele utilizarse para
nombrar al documento que informa y establece el valor de productos o servicios.
Por ejemplo: Por favor envame la cotizacin de diez litros de pintura y tres kilos
de cal, Ayer habl con Lautaro para que me pase la cotizacin pero an no recib
nada, La cotizacin del servicio me dej sin palabras.

Ms especficamente, cotizacin de un valor mobiliario o ttulo valor es su


admisin a negociacin en un mercado burstil o de una divisa. Ms exactamente,
la cotizacin es la tasacin oficial que se hace de su valor (normalmente a diario),
en funcin de criterios pre-establecidos que dependen de las rdenes de compra y
de venta de ese ttulo y tambin puede estar regulada por el Estado: El gobierno
no dejar que la cotizacin del dlar supere los cinco pesos, El contador est
preocupado por la pobre cotizacin de los ttulos de la empresa, Si la cotizacin
de las acciones sigue subiendo, nos haremos millonarios o si bajan, nos
arruinaremos.
Es darle valor a un bien, de esta manera se cotizan los valores que participan en
el mercado burstil. Tambin se cotiza el trabajo.

PARTES DE UNA COTIZACION:


1- MEMBRETE: razn social, logotipo, NIT o RUT, direccin, Email y pgina
web si tiene.
2- NOMBRE DEL DOCUMENTO: en este caso cotizacin
3- NMERO CONSECUTIVO: es el nmero que permite el control e
identificacin en forma rpida de los documentos.
4- FECHA: da, mes y ao en que se ofrece la cotizacin.
5- TIEMPO DE VLIDEZ: es el periodo de vigencia de las condiciones
ofrecidas.
6- FORMAS DE PAGO: de contado o a crdito.
7- FORMA DE DESPACHO: va, fletes y seguro.
8- OBSERVACIONES: las observaciones cuando hay alguna clausula
especial de descuentos por pronto pago, recargos de IVA, intereses por
mora, entre otros.
9- FIRMAS: de los responsables de dicha cotizacin.
CARACTERSTICAS
COTIZACIONES:

INDISPENSABLES

QUE

DEBERN

TENER

LAS

1- Deber ser una cotizacin formal, con hoja membretada y datos generales
de la empresa que cotiza (telfono, fax, correo electrnico, pgina web,
contacto, etc.).
2- Deber estar dirigida al beneficiario potencial.
3- Deber describir el producto o servicio que est cotizando y que se
especifica para la etapa del proyecto que se desea llevar a cabo.
4- Deber ser reciente.
5- Deber desglosar el IVA.
6- Invariablemente, las cotizaciones debern estar firmadas por la empresa
proveedora.
7- En el caso de estudios de consultora, las cotizaciones debern estar
acompaadas por una propuesta tcnica y la sntesis curricular de la
empresa y/o personas que participarn en el estudio:

Propuesta econmica. Deber elaborarse una carta formal de la


empresa

consultora,

dirigida

al

posible

beneficiario

del

PROLOGYCA, donde manifieste su intencin de participar en el


estudio y el monto que propone cobrar por los servicios que prestar,
debe estar firmada, invariablemente.

Propuesta Tcnica. La propuesta tcnica del consultor deber


plantear los objetivos y metas del estudio, as como la propuesta
metodolgica; problema que se busca resolver elementos que
contendr la entrega final, duracin del estudio, tipo de anlisis que
se realizar, nmero de personas involucradas. Sntesis curricular de
la empresa y / o personas que participarn en el estudio de
consultora.

8- En el caso de que la cotizacin sea para la compra de equipo, deber


describir el equipo que se va a adquirir: modelo, caractersticas tcnicas,
costo por unidad, total de unidades.

9- Si la cotizacin refiere a construccin, deber describirse claramente cada


uno de los conceptos, mencionar el tiempo requerido para la ejecucin de la
obra.
10-Solo en casos excepcionales, si se desea presentar a un proveedor nico
por cuestiones de derecho de autor o propiedad intelectual, la empresa
proveedora deber dirigir una carta al posible beneficiario justificando su
presentacin como proveedor nico. Los organismos pblicos podrn
presentar adjudicacin directa cuando el proveedor sea alguna institucin
pblica.
El posible beneficiario deber presentar al menos tres cotizaciones, si
alguna de ellas incumple con alguna de estas condiciones, el departamento
de evaluacin de proyectos del PROLOGYCA notificar al Organismo
Promotor y al solicitante para que los requerimientos sean solventados, en
caso contrario, el proyecto no podr someterse a consideracin del Consejo
Directivo para su posible aprobacin.
QUINES Y DNDE COTIZAN ACCIONES:
Las sociedades que previamente han obtenido las respectivas autorizaciones (art.
32, LOP) cotizan sus acciones en las Bolsas de Comercio autorizadas por el
PODER EJECUTIVO NACIONAL (PEN) cuyos estatutos prevean la cotizacin de
valores negociables. Para ello tales sociedades deben cumplir los requisitos que
prevean los reglamentos de las respectivas bolsas (arts. 28 y 30, LOP).
Las acciones son negociadas por los agentes y sociedades de bolsa que integran
los Mercados de Valores, que son entidades adheridas a las Bolsas de Comercio.

COMPRA VENTA
Las personas compran y venden acciones a travs de las sociedades de Bolsa,
que son las encargadas de realizar las transacciones dentro de la Bolsa de
Comercio que se les conoce como corredores, los cuales obtienen un porcentaje

de comisin de dicha operacin. Estas pueden efectuarse de dos formas: en la


rueda normal o en la rueda continua.

Rueda Normal: Es el mbito donde todos los agentes dentro de la Bolsa de


Comercio -a viva voz- realizan ofertas de compra-venta de ttulos, indicando
la cantidad y el precio de las acciones que se desean vender o comprar, por
cuenta y orden de sus clientes o bien por cuenta propia.

Rueda Continua: En este caso las transacciones se realizan por medio de


un sistema de computacin interconectado, pudiendo hacerse en el recinto
o desde la oficina del agente.

El plazo para cobrar o pagar el precio de las transacciones realizadas vara.


Puede ser:

Inmediato. Se lleva a cabo en el da.

24 horas hbiles. Se realiza en la rueda siguiente.

72 horas hbiles. Se efecta en la tercera rueda posterior a la fecha de


haber vendido o comprado los ttulos.

A plazo prefijado. En este caso se fija una fecha determinada para cerrar
la transaccin.

RENTABILIDAD
La mejor forma de rentabilidad, es ser accionista de una empresa con proyeccin
de crecimiento, que le permita en un mediano o largo plazo acumular capital,
beneficios.
Lo complicado del asunto, es que no es fcil identificar una empresa que cumpla
con esas expectativas. Hace 9 aos nadie daba un peso por Google, y hoy es de
los grandes. Cul ser la empresa que hoy no valga nada pero que en 10 aos

sea una de las ms grandes del mundo? Eso solo lo saben los verdaderos
visionarios, los verdaderos empresarios.
De acuerdo a los beneficios que se pueda tener al adquirir las acciones, se deber
reflejar en el rendimiento de las mismas.
El rendimiento de una accin se calcula por la variacin del precio que haya tenido
en un ao. Pero se debe tener en cuenta que esa accin puede haber pagado
dividendos en efectivo, en ese caso el precio de la accin debe ser corregido por
este efecto, es decir, para calcular el rendimiento real de una accin debe sumarse
el dividendo en efectivo.

La variacin en el precio diario de una accin se llama volatilidad. Las


acciones que sufren grandes cambios en su precio en el mismo da -o de
un da para el otro- generalmente pertenecen a sectores con gran potencial
de desarrollo o por ejemplo sujetos a factores estacionales. En cambio, las
poco voltiles pertenecen a sectores de incremento gradual y se ve una
variacin muy baja en su precio diario.

La compra de una accin puede reportar rentabilidad al inversor a travs de tres


vas:

Plusvalas: si vende la accin a un precio superior al que la compr.

Dividendos: los importes que recibe como participacin en los beneficios


de la empresa durante el tiempo que mantiene la propiedad de la accin.

Derechos de suscripcin preferentes: en las ampliaciones de capital los


accionistas tienen derecho preferente de subscribir la nueva emisin. Si no
van a suscribir estas acciones nuevas, pueden vender estos derechos en el
mercado.

Operaciones a menos de 1 ao
Para el clculo de la rentabilidad obtenida se aplica la siguiente frmula:

Dnde:
r " es la rentabilidad de la operacin (calculada en tasa anual)
Pv " es el precio de venta de la accin
Pc " es el precio de compra de la accin
D " son los dividendos percibidos
d " es el nmero de das que mantiene la propiedad de la accin
Ejemplo: Un inversor compra una accin de Telefnica por 3.000 ptas. y la vende
a los 6 meses por 3.800 ptas. Durante este periodo recibe dividendos por importe
de 200 ptas. Calcular la rentabilidad de la operacin.
Aplicamos la frmula:

Luego, la rentabilidad obtenida es del 66,5%


Operaciones a menos de 1 ao
Para calcular la rentabilidad anual obtenida en estas operaciones se aplica la Ley
de Equivalencia Financiera. Esta Ley permite calcular la tasa de rentabilidad que
iguala en el momento cero la prestacin (precio de compra) y la contraprestacin
(precio de venta y dividendos recibidos).
Se aplica la siguiente frmula:

Ejemplo: Se adquiere una accin de Telefnica por 3.000 ptas. y se vende 3 aos
ms tarde por 3.600 ptas. Durante este periodo se reciben los siguientes
dividendos:

1 ao: 200 ptas.


2 ao: 250 ptas.
3 ao: 300 ptas.
Calcular la rentabilidad anual de esta operacin.
Aplicamos la frmula:

Luego, la tasa anual de rentabilidad obtenida es del 6,02%

Factores a tomar en cuenta:


Cabe indicar que para obtener buenos resultados y rentabilidad debe hacerse un
estudio o al menos informarse sobre lo que se va a comprar (rubro de las
acciones). Se debe tener en cuenta los siguientes factores:
1 Sector de la empresa: Es importante conocer cul es el sector en el que
se desenvuelve la compaa. Para tomar una decisin acertada hay que
tener en cuenta las posibilidades de desarrollo del sector y las
caractersticas del mismo, por ejemplo si est sujeto a variaciones
estacionales importantes.
2 Accionistas: Se debe saber quines son, cul es su estrategia (si son
conservadores o agresivos) y cul es su poltica acerca de la inversin, por
ejemplo si desean diversificarla o concentrarse en un sector para ser lderes
en el mismo.
3 Situacin patrimonial: Se debe analizar el balance de la empresa y sus
resultados porque permite visualizar la situacin econmico-financiera de la
compaa.

4 Resultados de la Empresa: Son los responsables de aumentar el precio


de las acciones. Es muy importante leer en los balances los dictmenes de
los auditores porque all dan su opinin sobre los estados contables.
El Balance es una fotografa de la empresa en un momento, un detalle de la
situacin patrimonial de la empresa que indica su solvencia y liquidez. El Estado
de Resultados brinda informacin sobre los ingresos y gastos realizados durante
el ejercicio y de esta diferencia surge la ganancia o prdida correspondiente.