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Licenciado en Economa por la Facultad de Ciencias Econmicas de la Universidad de Buenos Aires, distincin
Magna Cum Laude.
Sebastin
Santocono
ndice
1. Introduccin
2. El Modelo Agroexportador
2.1. La Divisin Internacional del Trabajo
2.2. El Granero del Mundo
3. El Desarrollo de la Industria
3.1. Un mundo catico
3.2. El Foco en el mercado interno y la Industria Local
3.2.1. La ISI
3.2.2. El Desarrollismo
4. Las Ideas Liberales, nuevamente al poder
4.1. La inclinacin por el capitalismo
4.1.1. La Guerra Fra: Ideologas en disputa
4.1.2. La poltica econmica del Estado Terrorista
4.2. Neoliberalismo en democracia
4.2.1. El Consenso de Washington
4.2.2. El Plan Austral
4.2.3. La Convertibilidad
5. La salida de la crisis
5.1. Abandono de las ideas pro ajuste
5.2. El consumo como activador de la economa
6. Conclusiones
7. Bibliografa
Sebastin
Santocono
1. Introduccin
Los idas y vuelta que vivi la Argentina en materia de poltica econmica bien podran
ser el reflejo de las diferencias inherentes a la ideologa de los distintos gobiernos o bien
podran verse como la reaccin frente a los sucesivos problemas econmicos que el pas
afront, tanto en el plano interno como en el plano externo. Sin embargo, el presente
trabajo pretende hacer un repaso de las decisiones de poltica fiscal, cambiaria y monetaria
que se tomaron en Argentina desde 1880 hasta principios del Siglo XXI, a fin de mostrar la
relacin que existe entre ellas y las sucesivas olas tericas sobre el desarrollo econmico que
alternaron su vigencia en el mundo acadmico.
Para ello se esquematizarn las medidas de poltica econmica que se han tomado en
Argentina durante el espacio temporal analizado. As, quedarn distinguidos cuatro grandes
perodos de acuerdo con los rasgos ideolgicos generales que se vislumbran en cada uno de
ellos. Estos perodos, que coinciden en gran parte con aquellos distinguidos por autores
como Jorge Schvarzer2 o Lucas Llach y Pablo Gerchunoff3 a la hora de tratar temas de esta
ndole, se diferenciarn entre s por cmo fueron manejadas ciertas cuestiones de referencia
como lo son: la cuanta del Gasto Pblico y su orientacin, el Tipo de Cambio, el saldo de
Balance de Pagos, la Creacin de dinero de base llevada adelante por el Banco Central de la
Repblica Argentina (BCRA), el flujo de Inversin Extranjera, la variacin en las Reservas
formadas por Divisas en poder del BCRA, la oferta de crdito (tanto interna como externa) y
su destino, entre otros.
A su vez, veremos que cada uno de estos perodos se corresponde con la
preponderancia en el mundo acadmico de cierto marco terico sobre el desarrollo
econmico. La hegemona que, cronolgicamente, los distintos enfoques han tenido en el
mbito acadmico ser identificada tomando como base las estructuras planteadas por los
autores Lindauer y Pritchett4.
Adems, con una breve descripcin de la coyuntura mundial de cada perodo, se
intenta mostrar que estas concepciones tericas sobre las medidas que debe adoptar un pas
para desarrollarse econmicamente no son construcciones ajenas al contexto en el que
fueron pensadas sino que, de hecho, mucho tienen que ver en la mutacin que estas ideas
han sufrido a lo largo del tiempo los resultados que su propia aplicacin ha tenido en los
diferentes pases y en el mundo en su conjunto
En esta lnea, primero nos encontraremos con el perodo marcado por el desarrollo
del modelo agroexportador en nuestro pas. Este primer lapso, que consideraremos desde
1880 hasta 1929, encontrar su sustento terico en el Laissez Faire y la Divisin
Internacional del Trabajo, ambos conceptos tericos liberales apoyados en las ideas de Adam
Smith sobre la eficiencia de la mano invisible como mejor rector del mercado y sobre la
conveniencia de la divisin del trabajo como la forma de lograr, a travs de la
especializacin, el perfeccionamiento en el desarrollo de cierta actividad econmica. La idea
de un mercado que se rija por s solo llevar, en el plano internacional, a una apertura
econmica y un fluido comercio internacional en el cual cada pas intervendr ofreciendo
aquellos productos para cuya produccin cuenta con ventajas comparativas. As es como se
2
Sebastin
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concreta la divisin del trabajo en el plano mundial y, en este contexto, Argentina procede a
enfocarse en la produccin de productos agropecuarios para su exportacin, debido a la
inminente ventaja comparativa con la cual contaba dada la amplia extensin de tierras
frtiles. Veremos, entonces, cules fueron las medidas que los gobiernos de esa poca
tomaron para profundizar este modelo agroexportador que no era ms que la respuesta a la
coyuntura terica y prctica de la economa mundial.
En segunda instancia, nos encontraremos con un perodo en el cual los gobiernos
argentinos concretaron un fuerte apoyo al desarrollo tanto de la industria como del mercado
local, con el fin de disminuir la dependencia del resto del mundo. Este viraje, sin embargo,
no puede verse como una decisin tomada de forma aislada en nuestro pas. Es que, luego
del fracaso mundial del modelo econmico puramente liberal que tuvo como punto crtico la
crisis de 1929, la hegemona acadmica de las ideas liberales cedi paso a un enfoque
menos convencido de la eficiencia de la mano invisible y la capacidad de los mercados para
regularse a s mismos y ms alineado con la activa participacin del Estado para combatir los
vicios del capitalismo tal como haba sido desarrollado hasta entonces. Las ideas de Keynes
son el reflejo ms exitoso de esta nueva concepcin que llev al Estado argentino a tener
una participacin mucho ms activa en el desarrollo de la economa local. A su vez, la
presencia de un nuevo conflicto blico a nivel mundial como lo fue la Segunda Guerra
Mundial profundiz el hecho de poner el foco en el mercado local.
Luego llegara la Guerra Fra y, si bien a nivel mundial no es pertinente marcar la
hegemona de cierta ideologa en tanto el capitalismo y el comunismo se encontraban
precisamente en una disputa para ocupar ese lugar de preponderancia, es menester
identificar que convivieron a nivel mundial ambas ideas. En el plano local nos encontraremos,
en primera instancia, con la Tercera Posicin reivindicada por el peronismo hasta que las
fuerzas armadas intervinieron, con el apoyo de Estados Unidos, el Estado en 1976. Con este
gobierno dictatorial as ideas liberales tomaran fuerza nuevamente.
Terminado el gobierno dictatorial, cuya poltica econmica se caracteriz por el
ataque a la industria nacional, la valorizacin del sector financiero y el inmenso
endeudamiento externo, nos encontramos con el mandato presidencial de Alfonsn. Tanto
por la crtica herencia econmica que recibi de la dictadura como por el poco apoyo del
poder Legislativo, el gobierno radical encontr serias dificultades para concretar las polticas
econmicas que pretenda. Sin embargo, las caractersticas del Plan Austral, exitoso en sus
comienzos, y del Plan Primavera, el siguiente intento por enderezar el rumbo, nos permiten
no hacer aqu un corte de perodo en tanto las ideas liberales seguan en vigencia. Es que,
en lnea con los diez puntos que John Williamson5 identificara como el Consenso de
Washington, las medidas de ajuste eran las indicadas para superar la dura crisis que vivan
los pases latinoamericanos, crisis caracterizada por el fuerte endeudamiento externo. Estos
conceptos fueron tambin la principal gua utilizada por los gobiernos de la dcada del 90 a
la hora de concretar la reforma del Estado que fue llevada a cabo en esos aos y consisti
en la apertura comercial, la liberalizacin del mercado financiero, la desregulacin de le
economa, las privatizaciones (con el fin de disminuir la presencia del Estado en la economa)
y el Plan de Convertibilidad.
Por ltimo, y como consecuencia del fracaso de la aplicacin de estas polticas en la
tarea de recuperar a las economas nacionales (que se refleja a nivel local en la crisis de
5
Williamson, J., What Washington means by policy reform, Cap. 2 de Williamson, J. (editor), Latin
American Adjustment: How Much Has Happened?, Peterson Institute for International Economics,
1990.
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2001), los tericos -incluyendo a muchos de los propios defensores del Consenso de
Washington- alivianaron su parecer sobre la forma en la que los pases deban actuar para
lograr superar las crisis y desarrollarse. As, surge el Consenso de Post-Washington6, que
convalida la participacin del Estado en ciertas cuestiones para objetivos precisos y admite
que las medidas de ajuste no son las indicadas para la superacin de las crisis ni para la
concrecin del pago de las deudas ya que no favorecen la generacin de los recursos para
lograr estos objetivos. En nuestro pas la mayor presencia del Estado en la economa tuvo
lugar a partir de 2003 con el otorgamiento de subsidios, asignaciones familiares y diferentes
tratos impositivos en un claro viraje opuesto a medidas de ajuste.
Dicho esto, comenzaremos nuestro camino donde repetiremos la lgica para cada
uno de los cuatro perodos: primero describiremos la coyuntura mundial; luego detectaremos
las ideas tericas que surgieron y se impusieron en cada perodo; por ltimo analizaremos
las medidas tomadas en Argentina para concluir que estuvieron en lnea con lo planteado por
la academia contempornea.
2. El Modelo Agroexportador
2.1. La Divisin Internacional del Trabajo
El liberalismo econmico, derivado de la concepcin liberal de los fisicratas que
destaca la importancia de los derechos individuales del ser humano, encuentra en Adam
Smith a su autor fundador. Algunos de los principales conceptos trabajados en su obra,
como la existencia de una mano invisible que permita que los mercados se autorregularan
y los beneficios de la divisin del trabajo, dominaron el mbito del comercio internacional,
incluso a un siglo de la publicacin de La Riqueza de las Naciones, que data de 1776. Para
ser ms precisos, de ambos conceptos se desprenden, respectivamente, la apertura
comercial y la especializacin que caracterizaron al mundo durante los ltimos aos del Siglo
XIX y los primeros del Siglo XX.
La visin del mercado como la forma ms eficiente de asignar los recursos en una
economa se extenda sobre la economa global en el marco del mercado mundial, con un
comercio internacional ampliamente desregulado y muy fluido.
A su vez, dentro de ese intenso mercado que era el mundo, cada pas se dedicara a
producir ciertos productos puntuales tanto porque la especializacin lleva a un mejor
desarrollo del proceso productivo puntual en el que el agente (en este caso cada pas) se
especialice como por el argumento de las ventajas comparativas, desarrollado por David
Ricardo. Siguiendo el argumento ricardiano, las ventajas comparativas fomentan la propia
especializacin en tanto cada pas alcanzara el desarrollo focalizndose en llevar adelante
aquellas actividades para las cuales tuviera una productividad relativa mayor que el resto de
los pases, ya sea por contar con una capacidad instalada para la tarea o bien por poseer
recursos naturales favorables.
Stiglitz, J. E., Ms instrumentos y metas ms amplias para el desarrollo. Hacia el consenso postWashington, Desarrollo Econmico, Vol. 38, N 151, 1998.
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La Fase Tradicional de la Divisin Internacional del Trabajo de acuerdo con Omar Horacio Gejo, el
autor elegido para analizar este tema, tiene lugar entre 1850 y 1914, aproximadamente.
8
Inglaterra seguira siendo, para los ojos de los gobiernos inmediatamente posteriores a 1914, el
principal socio comercial de nuestro pas sin embargo en este apartado el foco est puesto en el
perodo 1880-1914 no slo por coincidir con la denominada Fase Tradicional de la DIT sino tambin
porque tomamos a la Primera Guerra Mundial como una circunstancia que condicion fuertemente el
intenso comercio internacional que vena desarrollndose hasta antes del conflicto blico.
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Cuadro 2.2.a
Cuadro 2.2.b
5000
4000
3000
2000
1000
25
20
15
1912
1907
1902
1897
1892
1887
10
1912
30
1907
6000
1902
1887
35
1897
1892
Exportacin de cereales
(miles de ton)
Finalmente esta concesin se otorgara al grupo Bunge y Born dando origen a Molinos Ro de la Plata
(Schvarzer, 2000).
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3. El Desarrollo de la Industria
3.1. Un mundo catico
Una vez sobrepasada la Primera Guerra Mundial, el plano internacional volva a sufrir
con un suceso de magnitudes internacionales como fue la Crisis de 1929, desatada por la
cada de la bolsa de Nueva York en dicho ao. Este evento cambiara el paradigma sobre el
mundo capitalista, fundamentalmente a partir del descreimiento en la Ley de Say, segn la
cual la oferta generaba su propia demanda. Dentro de este cambio de paradigma se destaca
la aparicin de las ideas keynesianas, con base en la Teora general de la ocupacin, el
inters y el dinero publicada en 1936.
La postura de Keynes se diferencia fundamentalmente del liberalismo en trminos de
poltica econmica en cuanto al rol que cada corriente le otorga a la participacin estatal en
la economa.
En materia de poltica monetaria y cambiaria, contextualizado en la poca
inmediatamente posterior al abandono del patrn oro por parte de la mayora de los pases,
Keynes pone en manos del Estado la responsabilidad de tomar decisiones de esta ndole en
tanto perciba que ahora contaban con la libertad para hacerlo. En trminos monetarios, tras
abandonar el supuesto de pleno empleo a la hora de realizar su anlisis, destierra la relacin
(indiscutida dentro del liberalismo) entre emisin e inflacin. Por el contrario, Keynes
10
Cabe sealar que ciertas industrias demandantes de menor tecnologa se desarrollaron en nuestro
pas durante la Primera Guerra Mundial pero no fue esto producto de un impulso gubernamental sino
de la mera respuesta de sectores privados al desabastecimiento de productos en el contexto blico.
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argumenta que, en ciertas condiciones, una poltica monetaria expansiva podra reactivar la
economa a travs del descenso de la tasa de inters, lo cual favorece la inversin.
Si, por su parte, ponemos el foco en la poltica fiscal, Keynes postula firmemente que
el Estado debe ocupar un rol activo en la organizacin directa de las inversiones, en tanto
est en situacin de poder calcular la eficiencia marginal de los bienes de capital a largo
plazo sobre la base de la conveniencia social general (Keynes, 1936).
De sus ideas, entonces, se desprendi la formulacin del Estado de Bienestar, un
Estado que participa activamente en la economa fomentando, a travs del gasto pblico, la
demanda y concretando inversiones para mantener prspero el sistema y elevar la calidad de
vida de los ciudadanos.
Esta construccin de Estado puede vincularse con el perodo denominado Edad de
oro del capitalismo en tanto durante las tres dcadas que ste duro (desde la segunda
posguerra hasta la crisis del petrleo de 1973) se presenci un crecimiento econmico a
escala mundial nunca antes alcanzado por el sistema capitalista. Cabe preguntarse en esta
instancia cunto tuvo que ver en la gran performance del capitalismo la amenazante
presencia del comunismo. Es que, en el marco de la Guerra Fra, los pases capitalistas
pusieron el foco en asegurar una buena calidad de vida a sus habitantes para evitar
cualquier tipo de presin o deseo revolucionario por parte de stos.
3.2. El Foco en el mercado interno y la industria local
Luego de que la industria comenzara un proceso independiente de incipiente
desarrollo forzado por la coyuntura internacional caracterizada por la Primera Guerra
Mundial, la Segunda Guerra Mundial y la Crisis de 1929 (todos sucesos que mermaron la
fluidez del comercio internacional, dificultando la obtencin por parte de nuestro pas de los
bienes manufactureros), llegaran tiempos donde el desarrollo de la industria local estara en
los planes activos de gobiernos que tomaran cartas en el asunto incrementando la
participacin estatal en la economa, en lnea con las sugerencias del keynesianismo, para
cumplir este objetivo.
3.2.1. La ISI
La ISI, abreviatura de industrializacin por sustitucin de importaciones, incluy una
serie de medidas llevadas adelante por el gobierno peronista a fin de impulsar la industria
local con el fin de transformarla en la oferente en el mercado interno de aquellas
manufacturas que, hasta entonces, eran importadas.
Lograr este objetivo inclua, de acuerdo con el pensamiento del gobierno de ese
entonces, proteger a la industria local de la competencia de los bienes extranjeros con los
cuales no podra competir por cuestiones de productividad. Para eso se aplic una poltica
arancelaria que diferenciaba entre los bienes terminados y los intermedios ya que gravaba
en una mayor proporcin a los primeros, funcionando as como un tipo de cambio diferencial
que encareciera los bienes importados finales pero no los insumos y las maquinarias, que
necesitaba incorporar la industria local para desarrollar sus actividades.
Adems de ser protegida, la industria local fue impulsada a travs del otorgamiento
de crditos blandos (de fcil acceso y baja tasa de inters), subsidios y beneficios
impositivos.
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Las empresas estatales jugaron un rol fundamental durante este proceso a la hora de
activar la economa a travs de la generacin de eslabonamientos. Un buen ejemplo son las
consecuencias del activo rol inversor en infraestructura que empresas como Gas del Estado o
YPF tuvieron durante el peronismo, demandando as a la industria local bienes finales e
intermedios necesarios para la construccin y el tendido de redes de abastecimiento.
El gasto militar tambin es otra clara muestra de la confianza por parte del gobierno
en una poltica fiscal inversora. Destacable en esta instancia es la asociacin del gobierno a
travs de Fabricaciones Militares con Fiat para producir tractores.
En lnea con lo descripto, podemos observar en el Cuadro 3.2.1.a que el Gasto
Pblico fue una herramienta fuertemente utilizada por el gobierno peronista ya desde sus
primeros aos. Por su parte, el Cuadro 3.2.1.b demuestra que la ISI tuvo el resultado
esperado en trminos de produccin industrial, al menos cuantitativamente.
Cuadro 3.2.1.a
Cuadro 3.2.1.b
Produccin Industrial
(ndice base 1946 = 100)
160
160
150
140
140
130
120
120
110
1955
1954
1953
1952
1951
1949
1950
1948
1949
1947
1948
1946
1947
1946
100
100
11
En parte explicada por el tamao del mercado interno, al cual estaba orientada casi con exclusividad
la produccin de la industria local, insuficiente para el aprovechamiento de las economas de escala.
12
Fuente: Llach y Gerchunoff (2004).
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3.2.2. El Desarrollismo
Luego de dos aos y medios de dictadura a manos de la Revolucin Libertadora, que
no implic demasiados cambios respecto a la poltica econmica del segundo gobierno
peronista, llegara al poder por la va democrtica el Arturo Frondizi.
El gobierno de Frondizi, tal como lo haran todos los gobiernos sucesores del
peronismo hasta la dictadura de 1976, continu fomentando la industrializacin por
sustitucin de importaciones. Sin embargo, lo hizo con alteraciones en su plan de accin que
hacen que debamos diferenciar a este proceso, el Desarrollismo, de la ISI anterior.
De acuerdo con las ideas estructuralistas el equipo econmico de Frondizi, el
desarrollismo sostena que la Argentina encontrara el desarrollo, como cualquier pas
perifrico, a travs de un proceso de largo plazo que necesitaba nutrirse de los capitales
extranjeros en tanto a nivel local no se generaba el ahorro suficiente para concretar las
inversiones superadoras que lograran desarrollar industrias ms complejas como la
petroqumica14 , la qumica, la metalrgica, la petrolera y la automotriz, entre otras.
Siguiendo esta lgica, el desarrollismo mantiene el cierre comercial de la economa
hacia los productos finales pero invita a los capitales extranjeros a travs de incentivos
llevados adelante por el Estado, reflejados en la sancin de las leyes 14.780 y 14.781 de
inversiones extranjeras directas.
Como se observa en el Cuadro 3.2.2.a estas polticas tuvieron el resultado buscado
por el gobierno de Frondizi, ya que el crecimiento manufacturero fue explicado por las
industrias que se buscaba impulsar desde el plan oficial.
13
Cabe mencionar que, en otro contexto de los precios internacionales, el IAPI llegara a pagarle a los
productores de granos un precio mayor al internacional para salvaguardar sus prdidas. Incluso
cuando acto en este sentido, el IAPI es otra clara muestra del fuerte involucramiento del Estado en
la economa.
14
Las inversiones en la industria petroqumica encontraron beneficios brindados por el sector pblico
en materia de deducciones impositivas adems de bajos costos gracias al bajo precio de los insumos,
tambin provistos por empresas estatales (Schvarzer, 2000).
10
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Cuadro 3.2.2.a
Automviles
80%
Maquinarias no elctricas
70%
Hierro y acero
60%
Qumica
77.7
50%
40%
30%
20%
10%
0%
4.1
0.2
8.9
14
6.4
2.6
7.6
1951-1958
1958-1961
11
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insurgencia subersiva15 en el Tercer Mundo. Sin embargo, tras la derrota en Vietnam, esta
doctrina mut en la denominada Doctrina Nixon, que consista en reforzar la capacidad
militar de los regmenes pronorteamericanos escogidos en el Tercer Mundo y prepararlos
para una funcin de polcia dentro de la regin (Duhalde, 1983).
En lnea con la Doctrina Nixon Estados Unidos proporcion, entre 1973 y 1977,
armamentos, equipos, crdito y ayuda econmica a las fuerzas militares argentinas, as como
entrenamiento para la implementacin del terror a travs de tcnicas represivas inculcadas a
miembros del ejrcito argentino por el Comando del Sur del ejrcito norteamericano.
La planificacin por parte del gobierno estadounidense de su intervencin en Amrica
Latina a travs de gobiernos militares queda en evidencia en la siguiente frase del por
entonces Secretario de Defensa estadounidense Robert McNamara: Nuestro objetivo
primordial en Latinoamrica es ayudar, donde sea necesario, al continuo desarrollo de las
fuerzas militares y paramilitares nativas, capaces de proporcionar, en unin con la poltica y
otras fuerzas de seguridad, la necesaria seguridad interna..
Con este apoyo externo, y cierta convalidacin interna que no viene al caso, el
gobierno argentino sera tomado por las fuerzas armadas en Marzo de 1976 y con ellas
llegaba, dado el apoyo estadounidense con el que contaban, el capitalismo en estado puro
(liberalismo) a nuestro pas.
15
As denominaba el Pentgono a los movimientos de izquierda que surgan en distintas parte del
mundo.
16
Fuente: IPC Indec.
17
Fuente: Organizacin Internacional del Trabajo. El ndice de salarios reales con base 1970 = 100
alcanza el valor 124 en 1975 y cae a 79 en 1976.
12
Sebastin
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Cuadro 4.1.2.a
29
28
27
26
25
24
23
1977
19778
1979
1980
1981
La Crisis en s misma fue el bloqueo por parte de los pases de la Organizacin de Pases rabes
Exportadores de Petrleo (OPEP) de las exportaciones de este esencial insumo a aquellos pases que
haban apoyado a Israel en la guerra de Yom Kippur (a saber, Estados Unidos y sus aliados de Europa
Occidental).
19
M3 incluye: las monedas y depsitos en el Banco Central (M0); los depsitos transferibles y la
moneda electrnica (M1); los depsitos a plazo y de ahorro, los depsitos transferibles en moneda
extranjera, los certificados de depsito y acuerdos de recompra de ttulos (M2); los cheques de
viajero, los depsitos a plazo en moneda extranjera, los papeles comerciales y las acciones de fondos
comunes de inversin o los fondos de inversin en activos del mercado en poder de los residentes.
13
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1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
en Reino Unido
5
6
12
14
11
12
11
Billions
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
Mundial
Exportaciones de bienes y servicios en dlares constantes de 2005
Importaciones de bienes y servicios en dlares constantes de 2005
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
Es menester repasar en esta instancia una medida tomada por el gobierno dictatorial:
los seguros de cambio aplicados a partir de mediados de 1981. Estos mecanismos, a travs
de los cuales se estatiz la deuda privada mencionada en el prrafo anterior, implicaban que
14
Sebastin
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el BCRA fuera quien abonara al acreedor extranjero la deuda en dlares mientras que el
privado deudor le pagara al BCRA el equivalente en pesos, a una devaluacin pactada.
Cuadro 4.1.2.d
Dedua externa del sector privado en dlares corrientes
Deuda externa pblica y garantizada por el Estado en dlares corrientes
30
Billions
25
20
15
10
5
1983
1982
1981
1980
15
Sebastin
Santocono
donde la presin de los grandes grupos econmicos y de los militares que recientemente
haban abandonado el poder se una a los obstculos que, desde el Congreso, le impona el
partido opositor. En paralelo, la herencia econmica de la dictadura significaba no slo otra
limitante en el plano interno (por lo deprimido de la industria local) sino que, por la
grandsima deuda externa, apareca como una condicionante en el plano externo.
El problema externo, de fundamental relevancia para los gobiernos post-dictatoriales,
intent solucionarse con polticas de ajuste en lnea con las sugeridas por la academia liberal
que, adems, ira incrementando su preponderancia con la derrota de los modelos
socialistas, puntualmente caracterizada por la cada del Muro de Berln en 1989 y la posterior
disolucin de la Unin de Repblicas Socialistas Soviticas (URSS) en 1992.
4.2.1. El Consenso de Washington
Como hemos marcado, una vez concluidos los gobiernos dictatoriales, los pases
latinoamericanos se encontraban en una dura posicin frente a la deuda externa debido a los
niveles que la misma haba alcanzado. Es observable en el Cuadro 4.2.1.a que, en tan slo
diez aos, el monto total de deuda externa de la regin se increment casi 8 veces. Esta
situacin, adems de generar una obvia preocupacin en los pases envueltos en tales
magnitudes de endeudamiento, era motivo de una creciente inquietud por parte de los
acreedores extranjeros.
Ao
Amrica Latina + Caribe
Brasil
Mxico
Argentina
Venezuela
Per
Colombia
Chile
Resto de la regin
1970
32.561
5.734
6.969
5.810
1.422
3.211
2.236
2.977
4.202
1980
257.374
71.527
57.378
27.157
29.356
9.386
6.941
12.081
43.548
Variacin
690%
1147%
723%
367%
1964%
192%
210%
306%
936%
Williamson, J., What Washington means by policy reform, Cap. 2 de Williamson, J. (editor), Latin
American Adjustment: How Much Has Happened?, Peterson Institute for International Economics,
1990.
16
Sebastin
Santocono
fin de sobrellevar la crisis de la deuda, lo cual implicaba del lado de los acreedores el efectivo
cobro de tales obligaciones.
Sigamos entonces a Williamson (1990) para repasar cules eran, ya desde comienzos
de los aos 80, las medidas que se consideraban ptimas para el desarrollo y la consecuente
salida de la crisis de los pases de Amrica Latina:
- La disciplina fiscal debera llevarse adelante para evitar la financiacin de dficits
presupuestarios con impuesto inflacionario.
- El gasto pblico tendra que orientarse a la atencin primaria de la salud, la
educacin o la infraestructura.
- Una reforma tributaria que logre ampliar base tributaria sera prioritaria.
- La liberalizacin financiera se supondra fundamental para lograr tasas de
inters determinadas por el mercado.
- El mantenimiento de un tipo de cambio competitivo tomara importancia en un
contexto de apertura comercial en el cual los resultados positivos de balance de pago
deberan conseguirse por incremento de exportaciones ms que por disminucin en las
importaciones.
- Una apertura a los capitales extranjeros incorporara inversin extranjera directa
para que compita con los capitales locales.
- Deberan concretarse privatizaciones en pos de un achicamiento de las funciones
del Estado no vinculadas con las sealadas en el segundo punto.
- La desreglamentacin jugara un rol fundamental en el sector privado, a fin de
garantizar la libre competencia entre las empresas.
- La garanta de los derechos de propiedad implicara la existencia de instituciones
fuertes, indispensables para encarar la salida de la crisis.
17
Sebastin
Santocono
21
Fuente: Gerchunoff, P. y Llach, L, El Ciclo de la Ilusin y el Desencanto, cap. 9, p. 399, Ed. Emec,
Buenos Aires, 2004.
18
Sebastin
Santocono
extranjeros22, por nombrar algunos de los puntos que Washington crea menester
preponderar para el crecimiento en Latinoamrica y tanto el Plan Austral como,
posteriormente, el Plan Primavera convalidaron.
4.2.3. La Convertibilidad
La llegada de Cavallo al Ministerio de Economa, ya con el justicialismo en el gobierno
representado por Carlos Menem, significara la aplicacin de un nuevo plan recesivo
enfocado en combatir la hiperinflacin que haba dominado los finales de la dcada de 1980
y en corregir los sucesivos dficits fiscales, condicin que, como vimos, era vista de suma
relevancia para que el pas pueda afrontar sus obligaciones deudoras.
El principal aspecto del plan implementado por Cavallo fue la sancin de la Ley de
Convertibilidad. La misma estableca un tipo de cambio fijo por ley en la paridad U$S 1 =
AR$ 1 e instauraba la caja de conversin, limitando as la oferta de Base Monetaria a la
tenencia de Reservas Internacionales (incluyendo bonos internacionales). Con el tipo de
cambio fijado por ley, la intencin era acabar de raz con las expectativas devaluatorias
mientras que con la caja de conversin se buscaba que el pblico recupere la credibilidad en
la moneda local, en tanto aseguraba la posibilidad de convertir los pesos de los agentes a
dlares en cualquier momento.
Claro est que este tipo de mecanismos limita la poltica monetaria, ya que la emisin
slo es factible de ser realizada en tanto ingresen reservas que respaldasen esa creacin de
base. Sin embargo, este era un costo con el cual la gerencia econmica estaba dispuesta a
correr en su afn de disminuir la inflacin, ms si consideramos que, de cualquier modo, la
financiacin del dficit pblico va emisin monetaria del BCRA tambin quedara prohibida
por ley.
A estas medidas se le sum una abrupta apertura comercial y financiera que, adems
de estar en lnea con los argumentos del Consenso de Washington que hemos visto, venan a
complementar las polticas anteriores. Por un lado, se buscaba que la apertura comercial
incorpore al mercado interno los productos de competidores extranjeros que vendran a
disciplinar los precios de las empresas nacionales. Por el otro, la apertura financiera jugaba
un doble rol: brindaba las divisas contra las cuales se poda emitir y proporcionaba inversin
extranjera directa (IED).
El principal destino de la IED fueron las privatizaciones de empresas estatales, otro de
los sellos distintivos que emparentan la dcada del 90 con las ideas de Washington. Estas
privatizaciones, a cuya concrecin como vimos- se haba opuesto en los 80 el peronismo
ahora gobernante, se concretaron en lnea con la Ley 23.696 de Reforma del Estado,
sancionada en Agosto de 198923. No obstante, las privatizaciones no fueron el nico
mecanismo a travs del cual el Estado se achic y disminuy su participacin en la economa
sino que tambin contribuy a esta causa la Ley de Emergencia Econmica24, que eliminaba
una variedad de transferencias realizadas por el sector pblico a los ciudadanos tanto en
concepto de subsidios como de reintegros impositivos.
22
La llegada de estos ltimos en provecho de las altas tasas de inters en dlares que ofreca el
mercado financiero argentino fue, en un marco de escasas reservas, importante a la hora de contener
la corrida contra el Austral que termin con las aspiraciones del Plan Primavera.
23
Argentina. Reforma de Estado, Ley 23.696, 18 de Agosto de 1989. Disponible en:
http://infoleg.mecon.gov.ar/infolegInternet/anexos/0-4999/98/norma.htm .
24
Argentina. Ley de Emergencia Econmica, Ley 23.697, 18 de Agosto de 1989. Disponible en:
http://infoleg.mecon.gov.ar/infolegInternet/anexos/0-4999/15/texact.htm.
19
Sebastin
Santocono
El xito del plan para cumplir sus objetivos fue indiscutible en el corto plazo. La tasa
de inflacin cay y la misma no volvera a ser un problema en lo que resta del perodo
analizado, como se observa en el Cuadro 4.2.3.a. Adems, en paralelo el PBI per cpita vera
un crecimiento sostenido durante los primeros aos, que slo sera interrumpido en 1995 con
la Crisis del Tequila para luego retomar unos aos ms la senda del crecimiento.
Cuadro 4.2.3.a
Cuadro 4.2.3.b
-5
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
-10
Sin embargo, la fijacin del tipo de cambio nominal desemboc en una apreciacin
del tipo de cambio real (TCR) (ver Cuadro 4.2.3.c), la cual influy en la sucesiva obtencin
de dficits en la balanza comercial (ver Cuadro 4.2.3.d) debido al abaratamiento relativo de
las importaciones y el encarecimiento de los productos exportables por nuestro pas.
Cuadro 4.2.3.c
Cuadro 4.2.3.d
20
Sebastin
Santocono
Cuadro 4.2.3.e
Cuadro 4.2.3.f
14
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
2001
2000
1999
1998
1997
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
25
10
1996
27
12
1995
29
14
1994
31
16
1993
33
18
1992
35
1991
37
25
Una aproximacin a este suceso se vislumbra en el Cuadro 4.2.3e, donde la proporcin del PBI
representada por la Industria desciende constantemente mientras que las Importaciones (en
porcentajes del PBI) se dirigen en la direccin contraria.
21
54
53
52
51
50
49
48
47
46
45
44
Sebastin
Santocono
5. La salida de la crisis
Cuadro 5.1.b Fuente: Elaboracin propia en base a datos del Banco Mundial.
Deuda externa de Amrica Latina y el Caribe indexada
con base 1980
261
185
100
1980
1990
22
1996
Sebastin
Santocono
Por su parte, Stiglitz tambin realiza una crtica al Consenso de Washington con la
intencin de establecer los principales lineamientos de un consenso post-Washington27. El
autor estadounidense plantea, por ejemplo, que la inflacin slo es materia de preocupacin
si supera el orden del 40% anual ya que enfocarse en disminuir una inflacin no tan intensa
puede traer consecuencias negativas para el buen funcionamiento de los mercados.
Asimismo, remarca que los dficits en cuenta corriente no son intrnsecamente buenos o
malos sino que sus consecuencias dependen del uso que se le d a los fondos que generan
el dficit. En este sentido, un dficit que viene a cubrir inversiones que bien lo justifican no
debera por qu verse con malos ojos.
Tambin se expres Stiglitz en torno a la regulacin en los mercados financieros para
afirmar que debe llevarse adelante a fin de mantener la seguridad y la solidez, promover la
competencia, proteger a los consumidores y asegurar que los grupos menos favorecidos
tengan algn acceso al capital (Stiglitz, 1998).
26
Cabe aclarar que, de acuerdo con una aclaracin del propio Williamson en su texto Revisin del
consenso de Washington (1996), el autor no pretenda dar su opinin sobre la cuestin cuando
escribi en 1990 los puntos del Consenso de Washington, sino que tan slo buscaba reunir a modo
descriptivo las polticas que los sectores influyentes ubicados en Washington aconsejaban a las
naciones latinoamericanas.
27
Stiglitz, J. E., Ms instrumentos y metas ms amplias para el desarrollo. Hacia el consenso postWashington, Desarrollo Econmico, Vol. 38, N 151, 1998.
23
Sebastin
Santocono
Cuadro 5.2.a
Miles de millones
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
30
28
Herrera, G. y Tavosnanska, A., La industria argentina a comienzos del siglo XXI. Aportes para una
revisin de la experiencia reciente, p. 17, Mimeo, 2009.
24
Sebastin
Santocono
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
29
De acuerdo con el ndice de Precios al Consumidor difundido por el Congreso, para Julio de 2013 la
infacin alcanzaba ya un valor de 25% anual y precisamente en Enero de 2014, cuando se pone en
marcha el programa de Precios Cuidados, superaba la brecha del 30%.
25
Sebastin
Santocono
6. Conclusiones
Citando un famoso fragmento de la Teora General de la Ocupacin, el Inters y el
Dinero nos encontramos con el argumento que se ha planteado a lo largo de este trabajo:
las ideas de los economistas y filsofos polticos, tanto cuando son correctas como
30
La apertura comercial se relaciona con el liberalismo en tanto implica confiar en que la inclusin del
pas al mercado internacional sin restricciones de ningn tipo llevar a una asignacin ms eficiente de
los recursos nacionales de inversin, que irn a los sectores donde el pas pueda ser ms competitivo.
26
Sebastin
Santocono
Cuadro 6.a
Sucesin de las ideologas preponderantes y de las polticas aplicadas en nuestro
pas.
Perodo
aproximado
Ideologa
Dominante
Polticas
aplicadas en
Argentina
1880 1929
1930 1975
Liberalismo
Keynesianism
o
Modelo
agroexporta
dor
ISI
Desarrollismo
1976 20001
2002 -
Neoliberalismo
Consenso
de Post
Washington
Apertura
Comercial y
Reforma
Financiera
Postconvert
ibilidad
Plan Austral
Convertibilidad
27
Sebastin
Santocono
7. Bibliografa
Di Tella, G. y Zymelman, M., Las etapas del desarrollo argentino, Eudeba, Buenos
Aires, 1967.
Duhalde, E. L., El Estado Terrorista argentino, Ed. Argos Vergara, Madrid, 1983.
28
Sebastin
Santocono
Krugman, P., Los ciclos en las ideas dominantes con relacin al desarrollo econmico ,
Desarrollo Econmico, Vol. 36, No. 143, Buenos Aires, 1996.
Lindauer, D. L. y Pritchett, L., Whats the Big Idea? The Third Generation of Policies
for Economic Growth, Economa, 3(1): 1-22, 2002. Disponible en:
http://www.wellesley.edu/Economics/Lindauer/Documents/lindauer.pdf.
Porta, F., Los desequilibrios de la apertura, Cap. 2 de Daniel Chudnovsky et al, Los
29