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15-9-2015

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA DE CONTABILIDAD

LA BOLSA DE VALORES

2015

CURSO:
FINANZAS AVANZADAS
DOCENTE:
MONTENEGRO PEREZ LUIS ANTONIO
INTEGRANTES:
CAMPODONICO PINTADO KARLA VERONICA
ESQUIVES PIZARRO DIANA MARIELA
REAO ROSILLO GREISSY NATALY
CICLO:
VIII
SECCION:

INDICE
I.

II.

EL MERCADO DE VALORES .............................................................................. 2

1.1.

Definicin ...................................................................................................... 2

1.2.

Clasificacin de Los Mercados de Valores ................................................ 3

LA BOLSA DE VALORES .................................................................................... 4

2.1.

Definicin ...................................................................................................... 4

III. BOLSA DE VALORES DE LIMA BVL ............................................................... 4

3.1.

Resea Histrica .......................................................................................... 5

3.2.

Misin, Visin y Valores .............................................................................. 7

3.3.

Poltica Integrada de Calidad, Seguridad de La Informacin y

Continuidad del Negocio ........................................................................................ 7

3.4.

Funciones ..................................................................................................... 8

3.5.

Quines pueden invertir en la BVL? ......................................................... 9

3.6.

Beneficios y riesgos de invertir en la BVL ................................................. 9

3.8.

Costo por invertir en la BVL ...................................................................... 12

3.9.

Cmo invertir en la BVL? Cmo comprar y vender valores en la BVL?

.12

3.10. Con cunto dinero empezar a invertir en la BVL? ................................ 17

3.11. Qu debe hacer una empresa para ingresar al mercado de valores?. 17
3.12. Requisitos que debe cumplir una empresa ............................................. 18
IV. REFERENCIAS................................................................................................... 21

FINANZAS AVANZADAS

LA BOLSA DE VALORES

I.

EL MERCADO DE VALORES

1.1.

Definicin

El mercado de valores es aquel en el que interactan aquellos que demandan

valores y aquellos que ofertan valores. Los primeros son todos aquellos
(personas naturales, empresas, organizaciones, instituciones, etc.) que tienen
supervit de capital, es decir, todos los que tienen capacidad de ahorro (sus
ingresos superan sus gastos).
Los que ofertan valores son aquellos (fundamentalmente empresas y/o
Estados) que tienen dficit de capital, es decir, todos los que no cuentan con
los recursos suficientes para financiar sus proyectos de inversin.
El Mercado de Valores forma parte del mercado de capitales de nuestro pas junto con los mercados de seguros y de crditos-, donde interactan las
personas,

sociedades

empresas

que

desean invertir,

denominados

inversionistas, con las empresas o emisores que buscan financiamiento para

sus proyectos.
Para ello, se relacionan y negocian instrumentos tales como acciones, bonos
y fondos mutuos, a travs de los intermediarios de valores y otros agentes.
Operar en el mercado con agentes regulados (que son fiscalizados) le brinda
seguridad a quien invierte.
El Mercado de Valores est ligado a tres aspectos fundamentales de la
actividad econmica: el ahorro, la inversin y el financiamiento de proyectos
de inversin de emisores.
El ahorro es el porcentaje del ingreso que no se destina a gastos en
bienes y servicios y que se reserva para necesidades futuras a travs
de una cuenta de ahorros en una institucin financiera.
La inversin es la adquisicin de bienes fsicos o financieros para
obtener beneficios futuros.

FINANZAS AVANZADAS

En el caso de los bienes fsicos o materiales, como una propiedad, los

beneficios se debieran obtener mediante su venta con ganancias, es
decir se vende por un precio mayor al que se la adquiri.
La inversin en bienes o instrumentos financieros rinde beneficios
cuando se obtiene una rentabilidad positiva. La rentabilidad se refiere al
porcentaje de crecimiento del monto invertido.
Hay instrumentos cuya rentabilidad se conoce al momento de adquirirlos
(instrumentos de deuda), como el inters de una cuenta de ahorros en un
banco. Mientras no se retire lo invertido antes de la fecha definida como su
vencimiento, estos instrumentos de deuda se pueden transar y tienen como
riesgo, la capacidad de pago del emisor del ttulo y la evolucin de la tasa de
inters.
Pero tambin hay instrumentos cuya rentabilidad flucta (renta variable), por lo
tanto, en ocasiones pueden generar ganancias, en otras slo se mantiene el
monto de la inversin, y a veces pueden perder parte o el total del monto
invertido.
El mercado de valores es regulado y fiscalizado por la Superintendencia de
Valores y Seguros (SVS)
El mercado de valores es importante para el pas, pues permite que las
empresas obtengan capital a cambio de la venta de valores a diversos
inversionistas, a menores costos financieros que otras alternativas de
financiamiento.

1.2.

Clasificacin de Los Mercados de Valores

Los mercados de valores se clasifican en:

Mercados Primarios o de emisin: Es aquel en el que se emiten y se
colocan los valores de renta fija y renta variable por primera vez.
Mercado Secundario: Es aquel donde se negocian los valores
previamente colocados en el mercado primario, es pues un mercado de

FINANZAS AVANZADAS

segunda mano o mercado de reventa. Este mercado a su vez se

clasifica en:
Mercado Burstil: Es aquel en el que se negocian y contratan
valores de renta fija y renta variable admitidos a cotizacin oficial
en bolsa.
Mercado Extraburstil: Son las negociaciones de ttulos no
admitidos en cotizacin oficial.

II.

LA BOLSA DE VALORES
2.1.

Definicin

La bolsa de valores es una organizacin privada que brinda las facilidades

necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes,
introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores,
tales como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y
privados, certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de
instrumentos de inversin.

III.

BOLSA DE VALORES DE LIMA BVL

La Bolsa de Valores de Lima S.A. es una sociedad que tiene por objeto principal
facilitar la negociacin de valores inscritos, proveyendo los servicios, sistemas y
mecanismos adecuados para la intermediacin de manera justa, competitiva,
ordenada, continua y transparente de valores de oferta pblica, instrumentos
derivados e instrumentos que no sean objeto de emisin masiva que se negocien en
mecanismos centralizados de negociacin distintos a la rueda de bolsa que operen
bajo la conduccin de la Sociedad, conforme a lo establecido en la Ley del Mercado
de Valores y sus normas complementarias y/o reglamentarias.
La Bolsa de Valores de Lima pretende contribuir a la ampliacin de la estructura del
mercado financiero peruano, razn por la cual viene creando empresas estratgicas
que coadyuven a dicha mejora, originando un grupo econmico slido que pretende
abrir distintas ventanas para la participacin de nuevos y diferentes inversionistas en
el mercado peruano.

FINANZAS AVANZADAS

As, participa en empresas estratgicas como DATATEC con el 50% y Bolser S.A.C.
con el 99.99%.
Bolser S.A.C. tiene como objeto crear, originar y/o estructurar productos financieros,
actuando como originador, estructurador y/o asesor legal en procesos de titulizacin
de activos, y el desarrollo de actividades de promocin del mercado de capitales en
general. Esta empresa pretende darle una mayor agilidad al mercado peruano
lanzando distintos productos financieros como es el caso del Incatrack.
DATATEC es una empresa dedicada a brindar servicios de informacin y mercados
financieros electrnicos de ltima tecnologa, a travs de nuestro Sistema de
Mercados Financieros: SMF DATATEC, el cual es utilizado en los departamentos de
Tesorera de todos los Bancos, AFPs, Fondos Mutuos y algunas compaas de
seguros.
As mismo, la Bolsa de Valores de Lima es dueo del 33.47% de acciones de CAVALI
(Caja de Valores de Lima), empresa que tiene por encargo administrar de manera
eficiente el registro, compensacin, liquidacin y custodia de los valores que se
negocian en nuestro mercado.
3.1.

Resea Histrica

La Bolsa de Valores de Lima tiene antecedentes en el Tribunal del Consulado

que fue en el siglo XIX el ms alto tribunal de comercio y tuvo un papel
decisivo en el nacimiento de la Bolsa de Comercio de la Capital.
En 1857 luego de las medidas liberales impulsadas por el Presidente del Per
Mariscal Don Ramn Castilla se plasmaron tres decretos leyes en los aos
1840, 1846 y 1857 que hicieron posible el nacimiento de la Bolsa de Comercio
de Lima el 31 de diciembre de 1860, la cual inici sus actividades el 7 de
enero de 1861 en un local de la calle Melchormalo N 65.
En Lima, la multiplicacin de las transacciones y la estrecha relacin con
importantes plazas europeas hicieron necesario encontrar un punto fijo, a una
hora precisa, para la realizacin de las operaciones.
Desde sus orgenes la Bolsa tuvo como uno de sus principales gestores al
Estado Peruano, al lado de los comerciantes ms representativos de la poca.

FINANZAS AVANZADAS

Si bien en las tres dcadas iniciales la Bolsa no lleg a negociar acciones de

ningn tipo, a travs de la Comisin de Cotizacin logr registrar las
cotizaciones nominales de las principales plazas comerciales. Durante estos
primeros tiempos la crisis inflacionaria, que el Per soport entre los aos
1872 y 1880, contribuy al opacamiento del mercado.
La Bolsa resurgi vigorosamente impulsada por el presidente Nicols de
Pirola con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en 1898. Se aprob el
reglamento que creaba la Cmara Sindical compuesta por tres comerciantes y
tres Agentes de Cambio.
Fue en 1898 que se edit el primer nmero del Boletn de la Bolsa Comercial
de Lima, el mismo que se publica hasta nuestros das. En 1901 se elabor la
primera Memoria de la Bolsa Comercial de Lima, documento que la Cmara
Sindical presentara ininterrumpidamente a la Junta de Socios en lo sucesivo.
En la Bolsa Comercial de Lima reorganizada se negociaron acciones, bonos y
cdulas, destacando las de Bancos y Aseguradoras y la deuda peruana. La
cotizacin de valores fue la actividad primordial tanto por parte de la Cmara
Sindical como de la Comisin del Interior.
La incertidumbre y enorme fluctuacin de los valores entre 1929 y 1932 as
como los cambios durante y despus de la Segunda Guerra Mundial; indujeron
a

nuevos

cambios

institucionales.

Las

reformas

iniciadas

en

1945

desembocaron en la creacin de la nueva Bolsa de Comercio de Lima en

1951. En el primer centenario una de sus grandes inquietudes fue educar para
negociar en Rueda de Bolsa y la creacin de un verdadero mercado de
valores.
En 1971, las condiciones estaban maduras para la fundacin de la actual
Bolsa de Valores de Lima.
Finalmente, cabe sealar que a lo largo del siglo XX se han dado saltos
importantes hasta llegar al actual sistema electrnico de negociacin y al
moderno CAVALI, entre otros servicios de informacin; asimismo, mediante
Asamblea General Extraordinaria de Asociados, de 19 de Noviembre de 2002,
se acord la transformacin de la Bolsa de Valores de Lima a sociedad
annima, a partir del 01 de enero de 2003.

FINANZAS AVANZADAS

3.2.

Misin, Visin y Valores

Misin
Contribuir al desarrollo del Per, liderando el crecimiento del mercado
de capitales, promoviendo e incentivando el financiamiento y la
inversin a travs de instrumentos del mercado de valores
Visin
Ser la puerta de acceso al Mercado de Capitales del Per y de la
regin.
Valores
Integridad y Transparencia: Constituye la base de nuestra
conducta con el propsito de relacionarnos en un marco de
transparencia, honestidad y respeto. Sustenta la confianza del
mercado en nuestro accionar.
Independencia: Todas las grandes decisiones que se tomen
por la BVL, sern en beneficio del bien del Pas y del desarrollo
del mercado de valores en el Per.
Vocacin de Servicio: Es nuestra vocacin brindar un servicio
fiable y de calidad para lograr la permanente satisfaccin de
nuestros clientes. Para ello, la eficiencia, la innovacin y el afn
de superacin sern nuestras aliadas en la bsqueda de la
excelencia.
Liderazgo: Liderar eficientemente para aunar las habilidades y
el esfuerzo de todos los participantes del mercado de valores es
el medio para alcanzar nuestras metas.

3.3.

Poltica Integrada de Calidad, Seguridad de La Informacin y

Continuidad del Negocio

En la BVL agregamos valor al proceso de financiamiento e inversin,

brindando servicios eficientes a travs de plataformas confiables para la

FINANZAS AVANZADAS

transaccin de instrumentos financieros, difundiendo informacin oportuna y

veraz y, desarrollando la cultura burstil
La BVL se compromete con la satisfaccin de las expectativas de sus clientes,
garantizando adems, la preservacin de la confidencialidad, integridad y
disponibilidad de sus activos de informacin, cumpliendo con los principios de
proteccin de datos personales y asegurando la continuidad de sus servicios
con la recuperacin de sus actividades crticas en incidentes alteradores;
priorizando la seguridad y salud ocupacional de sus partes interesadas.
La BVL manifiesta su compromiso con la mejora continua de sus procesos,
basado en el cumplimiento de los requisitos de las normas ISO 9001, ISO
27001 e ISO 22301 y requisitos legales relacionados a la Seguridad y Salud
en el Trabajo, la Proteccin de los datos personales y otros requisitos
regulatorios aplicables.

3.4.

Funciones

Segn su estatuto la Bolsa de Valores de Lima tiene, entre otros, las

siguientes funciones:
Proporcionar a los participantes del mercado los locales, sistemas y
mecanismos que les permitan, en sus diarias negociaciones, disponer
de informacin transparente de las propuestas de compra y venta de
los valores, la imparcial ejecucin de las rdenes respectivas y la
liquidacin eficiente de sus operaciones.
Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y
brindando los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo
creciente del mercado.
Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias,
valores para su negociacin en Bolsa, y registrarlos.
Ofrecer informacin al pblico sobre los Agentes de Intermediacin y
las operaciones burstiles.

FINANZAS AVANZADAS

 Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin sobre la

cotizacin de los valores, as como de la marcha econmica y los
eventos trascendentes de los emisores.

3.5.

Quines pueden invertir en la BVL?

La Bolsa es para todos podemos participar de ste mercado. No es necesario

contar con fuertes sumas de dinero; sin embargo es importante tener en
cuenta que el dinero a invertir debe ser un excedente o ahorro, del cual se
tiene una expectativa de obtener un rendimiento o ganancia a futuro. ste
dinero no debe ser el que se destine a gastos como alimentacin, salud,
educacin, vivienda, servicios u otras actividades necesarias de la economa
del hogar.

3.6.

Beneficios y riesgos de invertir en la BVL

Beneficios:
Acceso a una amplia diversidad de opciones: Esto significa que
el mercado de valores le ofrece una variedad de instrumentos
financieros (acciones, bonos, papeles comerciales, etc.) para que
pueda invertir. Estos valores varan en trminos de rentabilidad,
liquidez y riesgo, segn la empresa que emiti el valor (emisor) y
las condiciones del mercado.
Rentabilidad: El inversionista cuenta con la opcin de invertir en
valores con mayor riesgo y que a su vez son los que ofrecen una
atractiva expectativa de rentabilidad.
Convertirse en uno de los propietarios de grandes empresas: Al
adquirir acciones el inversionista se convierte en propietario de una
parte de la empresa, pudiendo recibir beneficios (dividendos y
acciones liberadas) en caso de que la empresa genere utilidades.
Adicionalmente, dependiendo del tipo de accin que posea,
adquiere el derecho a participar y votar en las juntas de accionistas.

FINANZAS AVANZADAS

 Contribuir directamente al desarrollo del pas: A mayor nmero

de inversionistas, mayor demanda de valores. Esto implica que ms
empresas podrn financiar sus proyectos a menores costos,
impulsando el desarrollo econmico del pas.
Riesgos:
El riesgo de invertir en Bolsa se puede resumir en la posibilidad de no
ganar tanto como se esperaba o incluso perder una parte del dinero
invertido. Las personas adquieren valores en Bolsa con la expectativa de
obtener ganancias, pero as como anhelan que los precios de sus acciones
suban, deben estar conscientes de que los precios tambin pueden bajar
por diversas circunstancias, como por ejemplo:
Riesgo pas: Referido a la situacin econmica y poltica del pas.
Riesgo sector econmico: Los diferentes sectores econmicos
(agrario, industrial, minero, etc.) tienen riesgos especficos. Un
ejemplo

claro

sera

la

disminucin

de

las

cotizaciones

internacionales de los metales, que pueden afectar negativamente el

precio de las acciones de las empresas mineras.
Riesgo empresa: Toma en cuenta la administracin y las
perspectivas de la empresa que emiti el valor.
Riesgo de mercado: Existen eventos importantes que originan
corrientes compradoras o vendedoras, las cuales producen alzas o
bajas generalizadas en todas las acciones.
3.7.

Valores que pueden emitir las empresas en la BVL

Las empresas pueden contemplar la inscripcin de dos tipos de valores:

Instrumento de deuda
Que implica la creacin de un valor, tpicamente un bono o papel
comercial, que representa el compromiso de la empresa de pagar el capital
que obtenga en prstamo ms un rendimiento especfico en un plazo
determinado.

FINANZAS AVANZADAS

Estas obligaciones son llamadas de renta fija, ya sea a largo o corto plazo,
por establecer la tasa de retorno que pagarn desde el inicio de la emisin.
Tipos de valores de renta fija
Bonos
Corporativos
Subordinados
De arrendamiento financiero
Deuda Soberana (Bonos Soberanos
y del Tesoro)
Hipotecarios
De Titulizacin

Instrumento de renta variable

Las acciones, especficamente las de capital, son representativas de la
propiedad de la empresa y su valor en el tiempo est determinado
principalmente por el desempeo de la empresa y su gestin. En ese
sentido, las acciones constituyen una herramienta muy apreciada para la
evaluacin del valor real de la empresa. El listado / inscripcin de
instrumentos de deuda y de acciones genera un incremento significativo en
la transparencia de la informacin que la empresa presenta al pblico; que
si bien implica un innegable esfuerzo, conlleva mltiples beneficios en la
percepcin externa de la empresa y su riesgo inherente.
Tipos de valores de renta variable:
Acciones comunes
Acciones de inversin
Certificados de suscripcin preferente

FINANZAS AVANZADAS

 Cuotas de participacin de fondos de inversin

3.8.

Costo por invertir en la BVL

Por cada transaccin (compra y venta) el inversionista debe pagar comisiones

por los siguientes conceptos:
Sociedad Agente de Bolsa (SAB)
Bolsa de Valores de Lima (BVL)
Institucin de Compensacin y Liquidaciones de Valores (CAVALI)
Comisin Nacional de Supervisin de Empresas y Valores (SMV)
Aportes al fondo de garanta y el fondo de liquidez
3.9.

Cmo invertir en la BVL? Cmo comprar y vender valores en la

BVL?

Tiene que acercarse a una Sociedad Agente Bolsa (SAB). Las SABs son las
nicas instituciones que pueden realizar la compra y venta de valores en la
BVL y estn autorizadas y supervisadas por la Superintendencia del Mercado
de Valores (SMV).
Otra de sus funciones es ofrecer asesora a sus clientes pero debe tener en
cuenta que siempre ser usted quin tome la decisin acerca de que accin
comprar y vender y en que lapso de tiempo.

FINANZAS AVANZADAS

Preste atencin al siguiente cuadro, donde le explicamos paso a paso cmo

debe invertir en la Bolsa.

FINANZAS AVANZADAS

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PRIMERO

PARA COMPRAR VALORES

SEGUNDO

TERCERO

Dirjase a una Sociedad Agente de Bolsa (SAB).

Antes de elegir una SAB deber informarse acerca
de su experiencia, poltica de informacin,
solvencia, tarifas por los servicios que ofrece,
entre otros.
Debe tener en cuenta que las SABs cobran una
"comisin neta SAB" por el servicio de
intermediacin que brindan, la que se fija
libremente, pues no existe una tarifa nica para
todas las SABs. Otras comisiones que tambin
tendr que asumir son: comisin a la Bolsa,
comisin CAVALI S.A. ICLV, aporte al fondo de
garanta y contribucin CONASEV, las cuales son
tarifas pre-establecidas, sin importar cul es la
SAB a travs de la cual est negociando. El
Impuesto General a las Ventas (19%) se aplica
sobre el total de las comisiones no sobre el valor
del total negociado.
Si es la primera vez que participa del mercado de
valores, tendr que llenar la "Ficha de Cliente" con
sus datos personales. La SAB gestionar una
cuenta electrnica en CAVALI S.A. ICLV, para que
en dicha cuenta se registren los valores que va
adquirir y en simultneo se le asignar su nmero
| FINANZAS AVANZADAS
de Registro nico del Titular (Cdigo RUT).

Autorice a la SAB la compra de los

valores.

Decida qu valores comprar.

Es importante que este informado
acerca del escenario econmico
internacional, nacional y acerca de la
situacin particular de las empresas
de su inters. De esto depender el
realizar una inversin exitosa que a
futuro
le
genere
una
mayor
rentabilidad.

Presente la orden de compra por escrito,

mediante
comunicacin
telefnica
(donde le grabaran la voz), por fax o a
travs de internet.
Formule su orden de manera clara
indicando sus datos personales, el
nombre del valor, la cantidad y el precio
al que desea comprar (se puede
establecer un precio mximo).
Asimismo, deber indicar el tiempo de
vigencia de su orden. Previa a la
ejecucin de la operacin, la SAB
verificar si Ud. posee los recursos que
permita el pago de los valores en la
fecha de liquidacin.

CUARTO

QUINTO

SEXTO

La SAB ejecuta la operacin.

Si la cantidad y precio establecido en su
orden de compra se adecan a las
condiciones del mercado, la SAB
ejecutar la operacin de compra en la
Bolsa.
Nota: Las SABs comunican a CAVALI
S.A. ICLV, las operaciones realizadas
durante el da en la rueda de Bolsa para
que puedan ser registradas.

FINANZAS AVANZADAS

Se registran los valores.

A los tres das (t+3) de efectuada la
operacin, CAVALI S.A. ICLV registrar
los valores comprados por el cliente en
su cuenta (cdigo RUT) y en la cuenta
matriz de la SAB. La cuenta matriz es
donde se registran las acciones de los
clientes en forma similar a las cuentas
bancarias de los ahorristas.

Entrega de Pliza.
La SAB le entrega la pliza de compra
de valores (comprobante) que indica la
cantidad y el precio de los valores
adquiridos y las comisiones pagadas por
el cliente.

PARA VENDER VALORES

PRIMERO
Dirjase a la Sociedad Agente de Bolsa
que
le
presta
el
servicio
de
intermediacin.

SEGUNDO

TERCERO

Formule su orden de venta.

Verificacin de la SAB.

Presente la orden de venta por escrito,

mediante
comunicacin
telefnica
(donde le grabaran la voz), por fax o a
travs de internet. Formule su orden de
manera clara indicando sus datos
personales, el nombre del valor, la
cantidad y el precio al que desea
vender

Previa a la ejecucin de la operacin la

SAB verificar la propiedad de los
valores y la inexistencia de gravmenes
o restricciones sobre los mismos.

(se puede establecer un precio

mnimo).

CUARTO

Asimismo, deber indicar el tiempo de

QUINTO

SEXTO

vigencia de su orden.
La SAB ejecuta la operacin.

Se efecta el pago.

Si las condiciones del mercado se

adecan a las instrucciones contenidas
en la Orden de Venta, la SAB ejecutar
la operacin de venta en la rueda de
Bolsa.

A los tres das (t+3) de efectuada la

operacin, recibir el pago producto de
la venta de valores efectuada, el cual,
dependiendo de las instrucciones que
haya dado, se har efectivo a travs de
un cheque no negociable o un abono
en su cuenta bancaria.

FINANZAS AVANZADAS

Entrega de Pliza.
La SAB le har entrega de la pliza que
certifica su operacin de venta,
indicando el monto de las mismas y
todas las comisiones que se han
cobrado al vender los valores.

2015
3.10.

Con cunto dinero empezar a invertir en la BVL?

No existe un monto mnimo pero debe tener en cuenta que por cada compra y
venta de valores que realice debe pagar una comisin de intermediacin, lo
que puede generar un efecto en la rentabilidad que desea alcanzar.

3.11.

Qu debe hacer una empresa para ingresar al mercado de

valores?

Si bien tericamente cualquier empresa puede listar valores y participar as del

mercado, el proceso de decisin y adecuacin es distinto para cada una de
ellas. Es aconsejable que los directores y la plana gerencial de las empresas
que deciden registrar o emitir valores mobiliarios, a travs de la BVL, lleven a
cabo lo siguiente:
Una evaluacin de su organizacin interna, fortalezas y debilidades.
Una revisin de sus estados financieros y plan de negocios.
Un examen de las ventajas y obligaciones de convertirse en una
empresa pblica.
Acordar su disposicin para cumplir con las normas del Mercado de
Valores.
Procedimiento
A grandes rasgos, este es el flujo del procedimiento a seguir:
Acciones (renta variable)
Empresa
Decide listar, prepara el expediente.
BVL
Revisa el expediente, evala la documentacin y lo enva a la SMV. (Si
la empresa realiza una oferta pblica primaria OPP el expediente se
presenta primero a la SMV).
SMV
Revisa el expediente, emite resolucin.

| FINANZAS AVANZADAS

BVL
Lista el valor, con la conformidad de la SMV (resolucin).

Bonos (renta fija)

Empresa
Decide emitir, prepara el expediente.
Asesor / empresa
Elabora el prospecto informativo e ingresa el expediente a la SMV.
SMV
Aprueba y registra el prospecto informativo y emite resolucin.
Empresa
Presenta el expediente a la BVL con la previa aprobacin de la SMV.
BVL
Revisa el expediente y lista el valor.

3.12.

Requisitos que debe cumplir una empresa

Los requisitos para el listado de valores en la Bolsa de Valores de Lima se

encuentran establecidos en el Reglamento de Inscripcin y Exclusin de
Valores Mobiliarios en la Rueda de Bolsa Resolucin SMV N 125-1998EF/94.10.
Requisitos para el trmite de Listado de Acciones en la BVL
Solicitud de Listado dirigida a la Gerencia General.
Adjuntar los poderes de la(s) persona(s) facultada(s) para solicitar el
trmite de listado ante la BVL.
Acuerdo por el rgano competente de la sociedad para incorporar los
valores a la negociacin burstil.
Acuerdo por el rgano competente de la sociedad para someterse a las
normas y disposiciones de la BVL.
Designacin del representante burstil ante la BVL, durante la vigencia del
listado de los valores.

FINANZAS AVANZADAS

 Estados financieros auditados (individuales y consolidados) y memorias

correspondientes a los dos ltimos ejercicios econmicos (informes
auditados en original).
Estados financieros intermedios individuales al trimestre anterior a la
fecha de la solicitud (originales suscritos por el contador y el representante
legal de la empresa).
Copia simple de la Partida Registral correspondiente a la emisora.
Copia de la Escritura Pblica de Constitucin de la
Empresa y adecuacin de la empresa a la Ley General de Sociedades
(Ley N 26887), si fuese el caso.
Ejemplar del Estatuto Social actualizado, suscrito por el gerente general
de la empresa
Informacin sobre modificaciones estatuarias pendientes de inscripcin (al
momento de iniciar el trmite).
Verificacin de las condiciones para que los valores puedan estar
representados por anotaciones en cuenta, a fin de poder suscribir el
contrato con CAVALI S.A. ICVL.
Dos ejemplares del contrato de servicio con emisores a suscribirse con
CAVALI S.A. ICVL (se deber adjuntar copia simple de los poderes de las
personas

facultadas

de

la

empresa

para

suscribir

el

contrato,

acompaando su inscripcin en el Registro de Personas Jurdicas de la

SUNARP).
Contar con una poltica de dividendos (aprobada por la junta de
accionistas de conformidad con el artculo 850 del TUO de la Ley del
Mercado de Valores).
Informacin del Grupo Econmico (conforme al Reglamento de Propiedad
Indirecta, Vinculacin y Grupo Econmico).
Relacin de los accionistas con ms del 5% del capital social.
Relacin de los directores y de la plana gerencial de la sociedad.
Descripcin de la compaa (indicando los principales negocios de la
sociedad, proyectos y aquellos aspectos que el directorio considere
oportuno por su relevancia para los inversionistas).
Normas internas de conducta, aprobadas por el rgano correspondiente
de la compaa.
Copia del contrato de servicio de certificacin digital suscrito con la
entidad de registro o certificacin debidamente acreditada.

FINANZAS AVANZADAS

 Informacin sobre los dividendos y derechos o beneficios acordados que

se encuentren pendientes de entrega.
Modelo del ttulo en el cual estarn representadas las acciones (en caso
se utilice el sistema mixto).
Aprobacin por el directorio de la informacin de los principios de buen
gobierno corporativo.
Copia del recibo pagado de la tasa por derecho a trmite realizado ante la
CONASEV (50% de UIT).

Requisitos para el trmite de Listado de Instrumentos de Deuda en la

BVL
Adicionalmente a la presentacin de los requisitos establecidos para el listado
de acciones en la BVL, la empresa deber adjuntar:
Ejemplar del Contrato de Emisin o instrumento legal equivalente, segn
sea el caso, donde se indiquen las condiciones o caractersticas de los
valores a listar (si los valores que se desean listar son bonos, se deber
presentar la escritura pblica correspondiente con la intervencin del
representante de los obligacionistas).
Informe de Clasificacin de Riesgo de los Valores, emitido por dos
empresas clasificadoras de riesgos.
Resolucin de Inscripcin de la Emisin en la Superintendencia del
Mercado de Valores

FINANZAS AVANZADAS

IV.

REFERENCIAS

http://www.bvl.com.pe/
http://www.bvl.com.pe/expobolsa/charlas-pdf/martes1-sala2/induccion-mercadovalores.pdf
http://www.bvl.com.pe/emision/brochure.pdf
http://www.bvl.com.pe/descarga/folletoInformativo.pdf
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FINANZAS AVANZADAS