OPERACIONES AL CONTADO Y A PLAZO

EN EL MERCADO DE DIVISAS
TIPO DE CAMBIO
Tipo de Cambio a Futuro (Forward exchange rate)
Precio de una moneda expresada en trminos de otra, para una transaccin de cambio
que ser liquidada en una fecha futura acordada; es decir es el tipo de cambio aplicable
a las operaciones de compra y venta de divisas a futuro. En la prctica, se refiere a
cualquier transaccin con un fecha valor (value date) posterior a los 2 das hbiles.
BCRP.

Tipo de Cambio Bancario (Banking exchange rate)

Tipo de cambio publicado por la superintendencia de Banca y Seguros,
correspondiente al transado en el sistema bancario. BCRP.

Tipo de Cambio Contable (Accounting exchange rate)

Tipo de cambio diario utilizado para la presentacin de la contabilidad de las
empresas. BCRP.

Tipo de Cambio Fijo (Fixed exchange rate)

Tipo de cambio que se establece y mantiene inalterado por decisin de poltica
econmica. Para mantener dicha tasa, la autoridad debe tener una cantidad suficioente
de divisas para venderlas cada vez que existan excesos de demanda en el mercado y
contar con instrumentos de poltica monetaria para absorber los excesos de oferta. En la
poca del patrn oro, los pases miembros del Fondo Monetario Internacional tenan el
compromiso de mantener sus paridades fijas con el dlar de los Estados Unidos de
Amrica. BCRP.

Tipo de Cambio flotante (Floating exchange rate)

Rgimen cambiario, tambin llamado flexible, en el cual el tipo de cambio se
determina de acuerdo a las fuerzas del mercado. Cuando existe intervencin del Banco
Central en ste mercado, el rgimen es denominado de flotacin sucia o
administrada. BCRP-.

Tipo de Cambio Informal (Informal Exchange rate)

Tipo de cambio determinado por la oferta y la demanda en el mercado informal de
divisas. BCRP.

OPERACIONES AL CONTADO Y A PLAZO

1. En el comercio nacional e internacional, las operaciones al contado (spot), las
monedas se compran y se venden en la fecha valor a precios al contado.
Ejemplo:
El da 01/09/2015, la empresa A compra en el pas, una maquinaria al contado, US$
50,000.00.
La empresa acude al mercado monetario, la cotizacin SBS del dlar estadounidense es
tipo de cambio compra S/. 3,234 y tipo de cambio venta es S/. 3,237. La operacin al
contado es la siguiente:
US$ 50,000 x S/. 3,237 = S/ 161,850.00
2. En el comercio nacional e internacional, las operaciones a plazo se comercia con las
monedas en el futuro. Tipo de cambio a futuro
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Ejemplo:
El da 01/05/2015, la empresa A compra en el pas, una maquinaria al crdito US$
50,000.00, tipo de cambio compra S/ 3,091 y tipo de cambio venta S/. 3,095; fecha de
vencimiento 31/07/2015. tipo de cambio compra S/ 3,189 y tipo de cambio venta S/.
3,193.
La empresa A para minimizar la variabilidad del tipo de cambio, celebra un contrato a
futuro con la empresa B para que le venda US$ 50,000.00 el 31/07/2015, tipo de
cambio 3,185.
Cotizacin de la SBS al da 31/07/2015, tipo de cambio compra S/ 3,189 y tipo de
cambio venta S/. 3,193.
US$ 50,000.00 x 3,185 = S/. 159,250.00.

INTERS (Interest)
1. Precio pagado por el prestatario con un monto de dinero lquido, por el uso del
dinero del prestamista con la finalidad de compensar a este ltimo por el sacrificio de la
prdida de la disponibilidad inmediata del dinero, la disminucin del valor adquisitivo
del dinero por la inflacin y el riesgo involucrado en el hecho de prestar dinero. BCRP.
2. Es la cantidad que se paga por el uso del dinero obtenido en calidad de prstamo.
3. Es el beneficio, utilidad o renta que percibe el prestamista.
4. Es el beneficio, utilidad o renta que percibe el ahorrista.

TASA DE INTERS (Interest rate)

1. Precio que se paga por el uso del dinero. Suele expresarse en trminos porcentuales
y referirse a un perodo de un ao.. BCRP.
2. Es la razn del inters devengado al capital en la unidad de tiempo. La unidad de
tiempo convenida es de un ao. CPC. Esteban Avelino Snchez.

INTERS SIMPLE

Se considera que el inters es simple, cuando el capital gana

intereses por todo el tiempo que se ha pactado.

INTERS COMPUESTO

Se considera que el inters es compuesto, cuando al inters simple se

suma al capital a la fecha de vencimiento pactado, para ganar
intereses en el perodo siguiente.
La capitalizacin de intereses puede ser diario, mensual, trimestral,
semestral o anual.

VARIACIONES DE LA TASAS DE INTERS

TASA DE INTERS ACTIVA (Lending rate, loan rate)
Es el porcentaje que cobran los bancos por las modalidades de financiamiento
conocidas como sobregiros. Descuentos y prstamos (a diversos plazos). Son activas
porque son recursos a favor de la banca. BCRP.

TASA DE INTERS EFECTIVA (Effective interest rate)

Expresin de la tasa de inters nominal, dependiendo de la periodicidad con que sta
ltima se pague. Su valor implica la capitalizacin de intereses. BCRP.
(55)

TASA DE INTERS LEGAL (Legal interest rate)

Costo o tasa de inters que se utiliza en el caso de que se deba pagar inters y no se
hubiese acordado con antelacin la tasa correspondiente (artculo 1245 del Cdigo
Civil). La tasa de inters legal es fijada por el BCRP (artculo 1244 del Cdigo Civil).

TASA DE INTERS MORATORIA (Per) (Default interest)

rate)
Inters que se paga a fin de indemnizar la mora en el pago. En el Per, es determinada
por la libre competencia en el mercado financiero y se cobrar slo cuando se haya
pactado y nicamente sobre el monto de la deuda correspondiente al capital no pagado,
cuyo plazo est vencido.
En el mbito tributario, se refiere a la tasa de inters que se aplica a los tributos cuyo
pago se realiza fuera del plazo establecido y que el contribuyente est obligado a
pagar. BCRP

TASA DE INTERS PASIVA (Borrowing rate, deposit rate)

Es el porcentaje que pagan los intermediarios financieros por las modalidades de
depsitos que reciben. BCRP.

TIPOS DE INTERS
Los intereses, pueden ser fijos, variables o mixtos.
INTERS FIJO
Es el tipo de inters que su porcentaje se mantiene constante durante la duracin del
prstamo.
No le afecta las alzas de los intereses, ni le beneficia las bajas de los mismos.
INTERS VARIABLE
Est expuesta a los cambios de las tasas de inters.
El que obtiene el prstamos se beneficia en la basa de las tasas de inters, y se perjudic
con las alzas de las tasas de inters.
INTERS MIXTO
Los celebrantes acuerdan que los primeros aos de vida del prstamos la tasa de inters
es fija, y el resto del tiempo hasta su terminacin, es variable.

EL PODER ADQUISITIVO
El poder adquisitivo, es la cantidad de bienes o servicios que se puede obtener con una
cantidad fija de dinero.
El poder adquisitivo es la disponibilidad de medios econmicos que tiene una persona
para la satisfaccin de sus necesidades materiales.
Est asociado a los ingresos de las personas y su capacidad para la adquisicin de
bienes y servicios.
Es mayor el poder adquisitivo de una moneda, cuando se pueda obtener o comprar
bienes y servicios en una mayor cantidad.
El poder adquisitivo est relacionado con el ndice de Precios al Consumidor..
Este ndice nos permite comparar la riqueza de un individuo promedio para un perodo
anterior al presente.
Este ndice nos permite comprar a diferentes pases en una misma poca.
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PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO

La paridad del poder adquisitivo, es:
Idea desarrollada en el siglo XVI por la escuela monetarista de la
Universidad de Salamanca.
Sistema de medicin adoptado desde 1990 por el FMI.
Un indicador econmico para comparar el nivel de vida entre distintos
pases.
El costo de vida de cada pas, es el Producto Bruto Interno per cpita.
Cada pas mide su PBI en su moneda local.
Por lo tipos de cambios es necesario homogeneizar la informacin.
La paridad del poder adquisitivo es una de las medidas que ms ventajas
ofrece para comparar los niveles de vida, sobre el PBI per cpita, porque
toma en cuenta las variaciones de precios.
La apreciacin o depreciacin de una moneda no cambiar la paridad del
poder adquisitivo de un pas, porque sus habitan reciben su ingresos y hacen
sus compras en la misma moneda.
Los especuladores compra la moneda en un pas que su valor es barato y lo
venden en otro pas donde la moneda es ms cara.
Ejemplo:
1. El poder adquisitivo del PBI por pas en 2010. La economa de los EEUU de NA
se emplea como referencia, y se define su PBI como 100.
2. El Per tiene el ndice ms alto, 155.
3. Los bienes vendidos en el Per son 55% ms caro que en los EEUU de NA.

ARBITRAJE EN EL MERCADO DE DIVISAS

El arbitraje en el mercado de divisas, son las operaciones de venta y compra simultanea
de un activo en dos mercados diferentes para beneficiarse con las diferencias de precios
entre los dos mercados.
Se negocian activos financieros de alta liquidez, bajo riesgo y a corto plazo.
Se consideran que son de bajo riesgo, porque los emisores de los activos, son el estado,
bancos comerciales, grandes empresas pblicas y privadas, prestatarios internacionales,
que cuentan con una reconocida solvencia.
Ejemplo: un agente compra libras esterlinas en el Reino Unido, al mismo tiempo las
vende en Nueva York a un precio ms alto.
Su funcin es maniobrar para que el precio baje en Nueva York y hacerlo subir en
Londres.
Ejemplo:
Per:
TC (S/. / $ ) = 3.30
Nueva York: TC (S/. / $) =
3.20
Arbitraje:
Compra soles en Nueva York y los vende en Per
S/. 1000,000 / 3.20
=
$ 312,500.00
$
312,500.00 x 3.30 = S/. 1031,250.00

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