Ingeniera

Econmica

TASAS E INFLACIN

Clasicacin de la tasa de inters

1.- Segn su variabilidad, las tasas de inters
pueden ser:
Tasa de inters ja: La tasa de inters ja es
aquella que permanece constante durante el
perodo de uso del dinero. Ejemplo: Crdito
Hipotecario par la vivienda.
Tasa de inters variable: La tasa de inters
v a r i a b l e e s a q u e l l a q u e v a s u f r i e n d o
modicaciones durante el Fempo de uso del
dinero: Ejemplo: prstamos internacionales.

Clasicacin de la tasa de inters

2.- Segn si existe ajuste inacionario, las tasas
de inters pueden ser:
Tasa de inters nominal: Es aquella tasa de inters
que se aplica sobre capitales expresados en pesos, ($)
o cualquier unidad monetaria que pueda ser afectada
por procesos inacionarios.
Tasa de inters real: Es aquella tasa de inters que se
aplica sobre unidades de poder adquisiFvo constante,
como por ejemplo Unidad de Fomento (UF), Unidad
Tributaria Mensual (U.T.M.), y en general, capitales
reajustados segn la variacin que experimente el
I.P.C..( Este tema ser tratado ms adelante ).

Clasicacin de la tasa de inters

3.- Desde el punto de vista del Fempo en que
se generan los intereses, las tasas de inters
pueden ser:
Tasa de inters vencida: Es aquella tasa de
inters cuya aplicacin generan intereses con
posterioridad al uso del capital. Por ejemplo: 2%
mensual, es decir, por usar el dinero durante un
mes, al nal de este mes se ha generado intereses
del 2% sobre el capital inverFdo.

Clasicacin de la tasa de inters

3.- Desde el punto de vista del Fempo en que
se generan los intereses, las tasas de inters
pueden ser:
Tasa de inters an5cipada: Es aquella tasa de
intereses cuya aplicacin genera inters con
anterioridad al uso del capital. Por ejemplo 3%
mensual, es decir, si un capital se invierte durante
un mes, el inters que se genere ( 3 % sobre el
capital ) se hace efecFvo al inicio del mes o
cuando comienza a usarse el dinero.

Clasicacin de la tasa de inters

4.- Otros:
Tasa de inters efec7va anual (ie): Es la tasa de
inters anual que realmente acta en la
operacin. En general, es una tasa anual con
capitalizacin anual, pero tambin puede ser para
otros periodos de Fempo (semestral, mensual,
etc.).
Tasa de descuento: Tasa de inters uFlizada para
calcular el valor presente de un ujo futuro.

Clasicacin de la tasa de inters

4.- Otros:
Tasa de inters Interbancaria: Es uno de los instrumentos
que uFliza el Banco Central de Chile para mantener la
inacin controlada y corresponde a la tasa que cobran los
bancos para prstamos entre ellos. Para determinar su
monto el Banco Central calcula el valor promedio de las
tasas de inters vigentes respecto de las Operaciones de
Crdito que le fueren informadas en forma diaria,
ponderndolas por monto, segn la informacin recibida
de las InsFtuciones Financieras. Adicionalmente, se
informa la tasa de inters mnima y mxima vigente para
cada da hbil bancario en que se hubieren registrado
dichas operaciones.

Clasicacin de la tasa de inters

4.- Otros:
Tasa de inters mxima convencional: Es el lmite
superior que puede alcanzar la tasa de inters y
corresponde a un 50% ms que el Inters
Corriente. Es jada por la Superintendencia de
Bancos e InsFtuciones Financieras y la trasgresin
a este lmite est sancionada por la ley 18.010
(Ar`culo 6).

Clasicacin de la tasa de inters

4.- Otros:

Tasa de Inters Corriente: De acuerdo al Ar`culo 6 de la Ley

18.010 sobre Operaciones de Crdito de Dinero, es el inters
promedio cobrado por los bancos y las sociedades establecidas
en Chile en las operaciones que se realicen en el pas, con
exclusin de las comprendidas en el ar`culo 5 de la misma Ley.
Corresponde a la Superintendencia de Bancos e InsFtuciones
Financieras determinar las tasas de inters corriente, pudiendo
disFnguir entre operaciones en moneda nacional, reajustables o
no reajustables, en una o ms monedas extranjeras o
expresadas en dichas monedas o reajustables segn el valor de
ellas, como asimismo, por el monto de los crditos, no
pudiendo establecerse ms de dos lmites para este efecto, o
segn los plazos a que se hayan pactado tales operaciones.

Hasta el momento no nos hemos preocupado de la existencia de la

inacin. Se ha supuesto en cada uno de los problemas nancieros que
en el pas no existe inacin.

INFLACIN

Concepto de Inacin.
Como t debes saber, la inacin consiste en
el alza sostenida en los niveles de precios.
Cuando hablamos de niveles de precios nos
referimos al conjunto de precios que existe en
la economa, como por ejemplo, el precio de
un automvil, de un dulce, de un pasaje
escolar, etc.

Concepto de Inacin.
Teniendo presente lo anterior, ya no es vlido
pensar que si yo deposito $100.000 hoy al
10% anual, durante 1 ao, mi riqueza
aumentar en $10.000 al cabo de un ao. La
variacin de la riqueza va a depender adems
de la tasa de inters, de la inacin en el
periodo (en el ejemplo, 1 ao).

Concepto de Inacin.
Si la inacin en el ao fue de un 20%, signica
que los precios de los bienes y servicios se
incrementaron, en el ao, en un 20%.
Para poder comprar dentro de 1 ao lo mismo
que has adquirido con $ 100.000 el da de hoy,
necesitars $ 120.000. Pero como slo podrs
reFrar $ 110.000 (monto), ello implicar que
debers comprar menos de lo que hoy compras.

Concepto de Inacin.
Si no hubieses considerado la existencia de la
inacin, tu decisin habra sido el de
depositar, es decir, te habras equivocado,
porque con lo calculado anteriormente, lo que
te conviene es comprar hoy y no inverFr. En
otras palabras, si no incluimos la inacin en
los problemas nancieros, lo ms probable
que estemos tomando malas decisiones.

Expresiones relacionadas.
Valor monetario nominal: Es un valor monetario
expresado en unidades de poder adquisiFvo
variable (decreciente en perodos inacionarios). Por
ejemplo $ 50.000.
Valor monetario real: Es un valor monetario
expresado en unidades de poder adquisiFvo
constante. En el ejemplo, los $ 100.000 hoy y los $
120.000 dentro de un ao, son valores reales, dado
que con ambas canFdades de dinero en las fechas
correspondientes puedes adquirir la misma canFdad
de bienes y servicios (Ej. Unidad de Fomento )

Expresiones relacionadas.
Tasa de inters nominal: Es una tasa de inters
que se aplica a un valor monetario nominal, y por
lo tanto, mide el costo o rentabilidad antes de
inacin. Por ejemplo: 1,6 % mensual.
Tasa de inters real : Es una tasa que se aplica
sobre valores monetarios reales, por lo tanto,
mide el costo o rentabilidad despus de
inacin.
No debes confundir tasa nominal v/s tasa efec7va
con el problema tasa nominal v/s tasa real.

Determinacin de la inacin en un
periodo.
La esFmacin de la inacin en nuestro pas, est dada
por la variacin del ndice de precios al consumidor
(I.P.C), entregado todos los meses por el InsFtuto
Nacional de EstadsFca (I.N.E).
Para conocer la variacin del IPC, es necesario que
sepas que un ndice de precios es un indicador
numrico que intenta cuanFcar la variacin
porcentual del precio de un bien o del nivel de precios
de un conjunto de bienes, respecto a su precio o nivel
de precios en un momento dado, llamado momento o
periodo base.

Determinacin de la inacin en un
periodo.
Por lo tanto, entenderemos como ndice de
Precios al Consumidor (I.P.C.) como un
nmero ndice, que intenta reejar el nivel de
precios y medir las variaciones del nivel de
precio de una canasta ja de bienes y
servicios consumidos por una familia 5po,
con respecto a un momento base.
IPC =

Valor de la canasta base a precios del mes corriente X 100

Valor de la canasta base a precios del mes base

Determinacin de la inacin en un
periodo.
El IPC se calcula mensualmente y por convencin
se asume que su valor es el del lFmo da del
mes.
Las variaciones anuales del IPC calculadas a parFr
de las variaciones mensuales no son el resultado
de un proceso agregaFvo simple (no se suman),
debido a que cada variacin mensual est
referida al mes anterior. Si las variaciones de IPC
estuvieran basadas en el mes base, entonces se
podran sumar.

Determinacin de la inacin en un
periodo.
Ejemplo: Supongamos que la canasta base Fene
un costo de $75.840.- en el mes base y hoy (mes
corriente) esa misma canasta se valoriza a
$84.355 Por lo tanto, el IPC para el presente mes
ser:

IPC =

84.355
75.840

IPC = 111,23

100

Determinacin de la inacin en un
periodo.
El IPC para este mes es de 111,23, esto signica que el
valor de la canasta entre el mes base y el mes
corriente (hoy) ha aumentado en un 11,23 % (111,23
- 100 )/ 100, es decir, la inacin esFmada para ese
perodo fue de 11,23%.
Pero nosotros no queremos conocer la inacin entre
un determinado mes, y el mes base, sino que
deseamos saber cul es la inacin mensual, semestral
o anual.
Para ello, debemos conocer los IPC de cada mes y
calcular la variacin porcentual mes a mes, obteniendo
la esFmacin de la inacin mensual.

Determinacin de la tasa de inters

real.
Para determinar la tasa de inters real de un
prstamo, es necesario conocer el capital el
monto real y el Fempo de uso del dinero.

Determinacin de la tasa de inters

real.
Si a un capital le aplicamos una tasa de inters
nominal, obtenemos el monto nominal de
dicho capital, y si le aplicamos una tasa de
inters real, logramos su monto real.
Por lo tanto, si conocemos el Capital, el Monto
Real y el Fempo, podemos obtener la tasa de
inters real ir.

Determinacin de la tasa de inters

real.
Teorema de Fisher: dice que, para obtener la
tasa de inters nominal basta agregarle a la
tasa de inters real la inacin del perodo, de
la siguiente manera:

ir = (1 + in) - 1

(1 + inf)

Determinacin de la tasa de inters

real.
Ejemplo: Supn la siguiente situacin: t Fenes
la posibilidad de depositar durante un ao
$100.000.- al 18% nominal anual. La Inacin
esFmada para ese ao es de un 12% anual.
Qu tasa se debe uFlizar?
Conviene hacer el depsito o es recomendable que
ese dinero lo inviertas adquiriendo algo hoy?

Determinacin de la tasa de inters

real.

ir =
(1 + 0,18) -1


(1 + 0,12)
ir = 5,36% anual

Ejercicio
Mara Paz, el 01 de Febrero de 1997, pidi un prstamo de $ 500.000
en una nanciera, al 3,21 % mensual compuesto. Acord devolver el
prstamo en 3 cuotas iguales vencidas, los das primero de cada mes.
Ella adems dispone de la siguiente informacin:
1. La inacin esFmada para los meses de Marzo, Abril y Mayo es de
1,0; 0,5; y 0,6 % respecFvamente.
2. La inacin de Nov. , Dic., Ene., y Feb. fue de 0,5; 0,7; 0,4 y 0,4 %
respecFvamente.

Se pide:
A. Determina el valor de las cuotas mensuales.
B. Determina la tasa de inters real mensual pagado por Mara Paz