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"Vai car pior, bem pior", diz scio

de gestora sobre a economia
brasileira
Patrice Eltin traou um cenrio pessimista para o Brasil, destacando que a
situao no Brasil ainda nem comeou a piorar direito e que espera um quarto
trimestre bastante doloroso
Por Lara Rizrio |19h27 | 31-08-2015
SO PAULO - Em debate realizado pelo pelo Exame Frum 2015 hoje, em So
Paulo, o scio do fundo de private equity Advent, Patrice Etlin, e o presidente do
Citi Brasil, Hlio Magalhes, destacaram uma viso cautelosa sobre o cenrio
de investimentos brasileiro.
Eltin traou um cenrio pessimista para o Brasil, destacando que a situao no
Brasil ainda nem comeou a piorar direito e que espera um quarto trimestre
bastante doloroso este ano. "A partir de abril comeou a car ruim para as
empresas que investimos. Mas vai car pior, bem pior", disse. Contudo, Patrice
ressaltou que Advent tem exposio a setores de consumo e infraestrutura e
menos indstria.
"Eu no enxergo um caminho para o ano que vem. No sei se vai ser queda de
0,5% em 2016, pode ser retrao de 2% de novo. Eu no consigo enxergar uma
porta de sada, dada a imobilidade poltica e o fato de que no estamos
atacando as reformas necessrias", armou. "Enxergo um 2016 muito ruim. Vai
melhorar em 2017? No sei", acrescentou.
J o presidente do Citi Brasil destacou a reviso para as projees para a economia
brasileira deste ano para contrao de 2,7% e para o ano que vem, algo em torno de
0,5%, mas Magalhes destacou ser muito difcil fazer projees neste momento
conturbado.

Magalhes armou que a inao vai car alta este ano e no acredita que o
IPCA atingir o centro da meta em 2016. Alm disso, j d como certo um
dcit no resultado primrio este ano. "Fica a pergunta sobre como o ano que
vem ser tratado (resultado primrio). Mas o fato que as projees
macroeconmicas no so boas e no vemos nenhuma indicao de melhora sob
o ponto de vista de crescimento e resultado scal", armou.
Apesar do cenrio ruim, Etlin destacou que isso pode levar a oportunidades de

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maior investimento, dada a forte queda dos preos dos ativos locais. "H tal
destruio de valor que abre muitas oportunidades. As empresas esto sendo
obrigadas a vender ativos, ento abre oportunidades, mas no sei se est
barato", armou. Por outro lado, ele destacou que a volatilidade econmica,
inclusive no cmbio, muito ruim. "Se eu comprei com o dlar a R$ 3,50 e sai a
R$ 4,50, no est barato." Alis, em 2012 e 2013, j vendeu muitos ativos
brasileiros pensando numa piora econmica. Ele citou, por exemplo, a confuso
regulatria no setor de educao, com as incertezas sobre o Fies, que tirou
valor das empresas do segmento.
No mais queridinho
Para Patrice, preciso uma reforma profunda mas, para resolver essa questo
de curto prazo, a soluo passa pelo aumento de impostos. " preciso ser
realista e admitir que nosso modelo de receita faliu. invivel cobrir o buraco e
gerar supervit scal", disse. "No estamos beira do precipcio, mas estamos
perto.
Alm disso, as nomeaes polticas, como nos casos das agncias reguladoras,
tambm eleva o ambiente de incerteza. "Ter nomeao politica na agncia
regulatria que vai estar lidando com o meu contrato l na frente um no
go em qualquer comit de investimentos".
J Hlio Magalhes destaca que a perda do grau de investimento do Brasil j
est precicada no CDS (credit default swap), mas o impacto para a economia e
para os negcios ser grande caso se materialize, na opinio do presidente do
Citi no Brasil, Hlio Magalhes. "O custo do downgrade no est precicado na
economia brasileira, mas no CDS 5 anos. Sem dvida, o Brasil muito grande.
Quem quiser olhar para o mundo, no mapa, o Brasil sempre se destaca, mas a
necessidade de infraestrutura muito grande", armou.
Alm disso, o Brasil concorre com outros pases na busca por investimento, como, por
exemplo, a ndia, com aportes de US$ 1 trilho, e que um competidor forte. "No
estamos sozinhos. Competimos com outros mercados. Existe preocupao, decepo.
As empresas tm projetos e esto em uma situao de espera. Mas no h situao
crtica", avaliou o executivo.

(Com Agncia Estado)

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