Razones financieras

on los elementos vistos en los apartados anteriores, donde se refirieron los Estados de resultados y los
balances, se pueden calcular un conjunto de relaciones que tienen por objeto mostrar la salud de la
empresa. Estas mediciones son ndices denominados razones financieras y consisten en la divisin de un
parmetro entre otro y en algunos casos intervienen ms de dos parmetros.
Si bien existen muchos tipos de razones, en el presente trabajo veremos cuatro grupos de razones.

Razones de solvencia.
En el primer grupo se busca conocer si la empresa, as como se encuentra en ese momento, tiene capacidad
para hacerle frente a sus compromisos.
La razn de liquidez mide la capacidad de la empresa para pagar en el corto plazo lo que debe (menos de
un ao).

Ingresos
Razn de liquidez = -----------------Costo de Ventas
El resultado debe ser superior a 2 2.5 y con ello demuestra que es ms lo que se tiene que lo que se
debe.
La prueba de cido consiste en el mismo principio que la anterior, slo que se le restan los inventarios al
activo circulante, pues se considera que no siempre se podrn vender de inmediato. El resultado debe
tambin ser superior a 1.5 y hasta 2, dependiendo de lo fcil que sea vender los productos de los
inventarios. (No se acostumbra contabilizar como tales los inventarios de productos perecederos).

Activo circulante - inventarios

Prueba de cido = -------------------------------Pasivo a corto plazo
Razones de estabilidad.
En el grupo de las razones de estabilidad se indica cmo est operando la empresa desde el punto de vista
de las inversiones que se hacen en ella, o sea, si no se est quedando descapitalizada la empresa, o si por el
contrario tiene demasiados activos.
La razn deuda a inversin mide cuanto se debe, comparado con lo invertido por los socios (existen las
modalidades de corto y largo plazos). El resultado, que preferentemente debe ser menor a uno y hasta
inferior a 0.5, depender de las polticas de la empresa y del periodo de maduracin de los distintos
proyectos.

Pasivo total
Deuda a inversin = -----------------Capital contable
La razn inversin del capital nos indica si se estn invirtiendo adecuadamente los recursos en activos
fijos. Igualmente, depender del ciclo del proyecto, si los empresarios deben invertir ms o menos, pero si
puede acercarse a uno, lo que indicara la casi total reinversin de toda la ganancia anterior.

Activo fijo
Inversin de capital = -----------------Capital contable

El valor del capital, por su parte, marca cunto se gana por unidad invertida, o sea, cuantos pesos deja en
un periodo, cada peso originalmente invertido. Es recomendable que la cifra sea lo ms grande posible, por
arriba de 2 y si se puede hasta 3 o 4 en negocios relacionados con artculos de lujo.

Capital contable
Valor del capital = -----------------Capital social
Razones de productividad.
La razn ingreso por capital de trabajo nos dice cunto se genera por cada unida de capital de trabajo.
ste se calcula con la operacin de Activo circulante menos Pasivo de corto plazo. Este ndice debe ser lo
ms grande posible, dependiendo del sector, en bienes bsicos puede andar entre 2 o 3 y en productos o
servicios suntuarios podra alcanzar hasta 10.

Ventas netas
Ingresos por capital de
-----------------trabajo =
Capital de trabajo
Por su parte, los ingresos por capital de socios indican cuntos pesos se generan por cada peso invertido
por los socios. Igualmente se busca un ndice mayor a 1 y hasta 3.

Ventas netas
Ingresos por capital de los
-----------------socios =
Capital contable
Razones de rentabilidad.
La ganancia por unidad invertida por los socios marca cuntos pesos se ganan por cada peso invertido
por ellos. Aqu es importante anotar que los dos primeros dgitos despus del punto decimal, indican el
porcentaje de ganancia, que se puede comparar con la tasa de inters bancario y que preferentemente debe
ser superior a sa.

Utilidad neta
Ganancia por unidad invertida
-----------------por los socios =
Capital contable
La ganancia por inversin total muestra cunto se gana por peso invertido total. En este caso, al igual
que en el anterior, el ndice muestra una relacin parecida, slo que van incluidos los compromisos de
deudas de corto y largo plazo, lo cual hace que el resultado sea inferior al antes referido.

Utilidad neta
Ganancia por inversin
-----------------total =
Pasivo + Capital contable
La ganancia por unidad vendida muestra cunto se gana de utilidad por cada peso vendido. Esta razn
nos ayuda a ver la eficiencia del equipo de ventas y tambin debe tender a elevarse, lo cual indicara que se
estn haciendo ahorros en la empresa.

Utilidad neta
Ganancia por unidad
-----------------vendida =
Ventas netas

Por otra parte se tienen los ciclos financieros que nos indican si se est aprovechando el capital invertido.
La rotacin del activo indica cunto se gener, en relacin con todos los recursos puestos en operacin. El
resultado debe ser superior a 1.

Ventas netas
Rotacin del activo = -----------------Activo total
En seguida se presenta otro indicador que se obtiene mediante la operacin de varios indicadores, que en
este caso se obtienen en das.
El ciclo financiero o econmico que se obtiene con el ciclo de renovacin de inventarios o ciclo de
rotacin de inventarios, ms el de recuperacin de las ventas, tambin conocido comorotacin de
cuentas por cobrar, menos el de liquidacin de proveedores, tambin llamadorotacin de proveedores,
nos indica cuntos das lleva comprar materias primas, transformarlas, venderlas, pagar a los proveedores y
recuperar el efectivo. (No debe esperarse hasta el trmino para volver a hacer este clculo). El resultado se
obtiene en das y cuanto menos dure ser mejor. El clculo se hace en cuatro partes:

1.-

2.-

3.-

4.

Inventarios
Rotacin de inventarios = ----------------Costo de ventas
Rotacin de cuentas por
cobrar =

Clientes
----------------Ventas netas

Proveedores
Rotacin de proveedores = ----------------Costo de ventas

X 360 =

das

X 360 =

das

X 360 =

das

+ das obtenidos en la rotacin de inventarios

das obtenidos en rotacin de cuentas por
+
cobrar
Ciclo financiero o econmico - das obtenidos en rotacin de proveedores
------------das de duracin del ciclo financiero o
=
econmico